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Les serveurs AI monopolisent même les circuits imprimés : HP et Dell craignent des ruptures d'approvisionnement en 2027, Amazon investit directement dans un fabricant de circuits La pénurie liée à la vague AI s'étend désormais des GPU et de la mémoire aux circuits imprimés. En planifiant leur chaîne d'approvisionnement pour 2027, HP et Dell constatent que même les PCB (circuits imprimés) autrefois négligés risquent de manquer. En septembre de cette année, Amazon a investi environ 1,59 milliard de dollars taïwanais dans le fabricant taïwanais de PCB Kingboard Electronics, passant de client à actionnaire. Les serveurs AI nécessitent des circuits imprimés avec plus de couches et une perte de signal plus faible, et les substrats de puces deviennent de plus en plus grands, ce qui entraîne une forte augmentation de la demande pour des matériaux clés comme les tissus en fibre de verre spéciaux et les plaques de cuivre recouvertes. Les fournisseurs privilégient les commandes AI plus rentables, ce qui met sous pression les serveurs classiques. Les délais de livraison pour certains PCB de serveurs classiques approchent déjà un an. Cependant, la capacité de production des matériaux clés ne peut pas suivre la demande à court terme. TrendForce estime que la société japonaise Nitto Denko détient environ 90 % du marché mondial des tissus en fibre de verre spéciaux T-glass, et que la nouvelle capacité ne sera opérationnelle qu'à la mi-2027 au plus tôt. Le président de la grande entreprise taïwanaise de substrats Unimicron Technology a averti le 20 octobre que certains matériaux clés pourraient manquer d'environ 20 % en 2027, et que les délais de livraison pour certains équipements de production de substrats de puces peuvent atteindre jusqu'à 30 mois. #OpenAI baisse de valorisation, la concurrence pour le financement des géants de l'AI s'intensifie Conclusion d'abord : $AXIS a chuté de 37 % aujourd'hui, mais les shorts doivent encore payer 0,63 % toutes les 2 heures. Le 28-10 à 11h00, le sommet sur 1H était à 0,2276, maintenant à 0,1393, soit -38,8 %, un nouveau plus bas à 0,1366 a été atteint à 15h ; sur la même période, BTC n'a baissé que de -1,27 %, c'est son propre volume qui chute. Trois chiffres : 1. OKX ne propose que AXIS-USDT-SWAP, pas de spot. 2. Les frais de financement sont négatifs depuis le 28-10 à 12h00, atteignant la limite basse de -1 % à 08h00 le 29-10, avec un règlement toutes les 2 heures, le dernier à -0,63 %, soit environ -7,6 % par jour. 3. Les positions ouvertes sont passées de 1,18 million à 2,34 millions, doublant pendant toute la chute, ce sont de nouvelles entrées short, pas un abandon des longs. Prime -2,12 % : le perpétuel est 2 % moins cher que sur Upbit (192 KRW) ; la circulation n'est que de 16,5 %. C'est un réseau de données robot AI physique, lancé sur Upbit et Binance Alpha seulement le 22-10. Le bilan des shorts sur AXIS : la direction est bonne, mais ils paient un coût de 7,6 % par jour, et doivent parier que les 83,5 % de l'offre non circulante ne seront pas vendus. Cette décote de 2 % est-elle une opportunité ou un piège ? À titre indicatif. Que pensez-vous de cette décote de 2 % ? Est-ce un abandon des shorts ou le gros de la vente hors marché n'est-il pas encore terminé ? 结果出来了：10 月 28 日会议维持 3.75%–4.00% 不变，10 比 2 通过。两个反对票不是要求降息，是主张加息 25 个基点。 这个细节比结果重要。市场之前一直按"降息节奏推迟"在定价，实际是有人嫌不够鹰。声明把经济描述从"稳健"改成"强劲"，通胀仍偏高——翻译过来：不是不加了，是这次先不加。 盘面反应很直接。BTC 冲 81,800 后被打回 79,710，现在 79,918；ETH 从 2,391 砸到 2,292，现在 2,309。24 小时全网爆仓 2.59 亿，空单爆了 1.56 亿——利空落地，空头反而被磨死了。 12 月加息概率已经到 82.6%。这才是压在头上的东西。 接下来三个时间点：今晚 GDP 和 PCE、11 月 18 日会议纪要、12 月 8–9 日议息。 $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ADA, comment un actif de développement à long terme peut-il maintenir sa valorisation dans un contexte de taux d'intérêt élevés ? La Fed maintient les taux entre 3,75 % et 4 %, tout en soulignant une inflation toujours élevée, la pression sur l'actualisation des flux de trésorerie futurs n'a pas disparu. Le développement de l'écosystème doit se traduire par des utilisateurs actifs, des revenus d'applications et des frais, et non seulement par une feuille de route. Si l'utilisation réelle continue d'augmenter et que la pression sur l'offre est maîtrisée, les fonds patients ont plus de raisons d'investir ; si l'activité dépend des subventions et que les revenus ne suivent pas, je réduirai la valorisation de croissance.$CAP Le market maker a vraiment joué un coup de manipulation haussière, combien de petits investisseurs se sont fait piéger par cette astuce, une aiguille a touché 0.085 puis a rapidement chuté. Cette vague de haussiers doit être complètement bloquée. Beaucoup de gens demandent à YaoYao la tendance future de cette crypto, alors je vais en discuter avec vous. Mon jugement est qu'on peut être optimiste pour la suite, d'après les fonds sur la blockchain, il y a déjà un petit afflux de capitaux, c'est un signal de montée, le support en bas est très solide, il est difficile que ça baisse encore, une hausse est imminente. La stratégie de YaoYao est haussière. #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Le quatrième trimestre d'Apple offrira une première lecture, non décisive, de la demande pour l'iPhone 18 Pro : les ventes initiales seront incluses dans les résultats rapportés, tandis que le premier appel dirigé par John Ternus pourrait clarifier la manière dont la direction perçoit la pression sur les marges due aux coûts de mémoire et à la concurrence de l'AI. Le test notable est de savoir si les prévisions relient l'élan du produit à une réponse stratégique crédible. Les seules ventes initiales ne peuvent pas trancher cette question. #AppleQ4iPhone18Outlook Le rapport trimestriel de Robinhood cache un signal assez contrasté. Le côté négatif : les revenus des transactions en crypto ont chuté de 55 % en glissement annuel, ne représentant plus que 120 millions de dollars. Le chiffre d'affaires net global est de 1,424 milliard de dollars, en hausse de 12 % sur un an, mais le bénéfice net est de 476 millions de dollars, en baisse de 14 %. Le chiffre d'affaires augmente, mais la capacité à générer des profits recule. Le côté positif : la Robinhood Chain, lancée le 1er juillet, a enregistré au premier trimestre un volume de transactions DEX on-chain de plus de 80 milliards de dollars, des frais on-chain supérieurs à 50 millions de dollars, et un revenu confirmé d'environ 26 millions de dollars. Ces deux ensembles de chiffres mis côte à côte sont très clairs — Robinhood ne se contente plus de prélever des commissions sur les achats et ventes de cryptomonnaies des utilisateurs, mais monétise l'infrastructure qu'elle contrôle. Cette chaîne, construite sur la technologie Arbitrum, est un Layer2 sur Ethereum, étendant la base d'utilisateurs et les transactions boursières existantes vers la blockchain. Cependant, il ne faut pas confondre deux chiffres. Les 80 milliards représentent le volume des transactions, ce qui n'est pas équivalent aux revenus ; les 50 millions de frais on-chain et les 26 millions de revenus confirmés sont mesurés différemment, la différence ne peut pas être directement considérée comme un coût. Ce qui mérite vraiment d'être surveillé à l'avenir, c'est si ces activités on-chain peuvent se transformer en une demande durable et, après déduction des coûts d'exploitation, en un profit stable. Ces données impressionnantes sur un seul trimestre ne suffisent pas pour tirer des conclusions. Pour le marché secondaire, la base technologique de cette chaîne est ARB, la couche de règlement reste ETH, et l'activité globale est à observer via BTC ; ces trois axes peuvent être analysés ensemble.« Je ne fais que la technique », cette phrase devient de plus en plus difficile à utiliser comme bouclier d'exonération dans le milieu des cryptomonnaies. En lisant ce message, ce qui m'importe le plus n'est pas le montant de l'amende, mais que les personnes qui ont ouvert la voie aux projets problématiques pourraient aussi être tenues responsables de l'usage de cette voie. Selon le client du Beijing Daily, le bureau de régulation du marché du district de Haidian à Pékin a traité la première affaire de la ville impliquant l'utilisation de la blockchain et des technologies de cryptomonnaie pour faciliter des activités de vente pyramidale illégales. Une société technologique a été condamnée à une amende totale de plus de 930 000 yuans. Elle était un prestataire externalisé d'une certaine blockchain publique et, bien qu'elle ait dû savoir que des applications de vente pyramidale existaient, elle a continué à fournir des services techniques, de maintenance opérationnelle, de promotion et de gestion des canaux de transaction. Mon jugement est que cet avertissement est plus important pour les prestataires de services de l'industrie que pour le cours des cryptomonnaies. Le plan impliqué exigeait de payer pour obtenir une qualification et offrait des commissions basées sur le nombre de personnes recrutées. Le problème réside dans ce mécanisme d'incitation, et on ne peut pas directement accuser la « technologie blockchain » d'être coupable. Mais l'externalisation ne constitue pas un mur d'exonération de responsabilité. La maintenance permet au système de continuer à fonctionner, la promotion attire plus de personnes, et la gestion des canaux de transaction facilite la circulation des fonds. Ces services, bien que dispersés, peuvent ensemble soutenir une activité de vente pyramidale. Pour les utilisateurs ordinaires, je pense qu'il faut aussi changer d'habitude de jugement : une équipe technique et une opération complète ne signifient pas que le modèle commercial est fiable. Ce que je veux voir maintenant, c'est comment les prestataires de services examinent les mécanismes de commission de leurs clients, plutôt que de voir qui publie une nouvelle affiche de coopération technique.Écart faible, faiblesse générale｜Top 5 des altcoins en hausse aujourd'hui (15:00) $INIT +8,50% (24h +21,71%). Volume de transactions 123 millions, ratio de volume 50,7, volume explosif à un niveau absurde, mais sur la dernière heure, position -3,3%, prix -3,1% en baisse synchronisée, taux réduit à -0,04% — le volume accumule de l'argent qui se retire, phase finale de hausse pour écouler. $BEAT +7,78% (24h -13,97%). En 24h, encore une forte chute de 14%, aujourd'hui un rebond, position augmentée de 4,78% à 4,31 millions, volume sur 1h réduit de 15%, faible rebond sans suivi de volume, ce n'est pas un retournement. $OL +7,33% (24h +19,42%). Position seulement 760 000, ratio de volume 12,2 impressionnant mais en réalité une petite position soutenue par un seul gros volume, position sur 4h réduite de 2,7%, mouvement instable. $TRUTH +6,68% (24h +8,38%). Position sur 4h +35,6%, sur 1h +11,1%, volume sur 1h +52,6%, mais prix sur 1h légèrement en baisse de 1,4% — prix stable avec augmentation des positions, seul actif dans le classement avec une accumulation réelle. $KAT +5,94% (24h +4,36%). Position sur 4h +18,8%, sur 1h +6,7%, position 1,2 million, volume 7,08 millions, les positions ont été accumulées ces derniers jours, aujourd'hui enfin dans le classement, l'actif enterré montre des signes d'activité. La décision de la Fed est tombée, les frères pensent-ils pouvoir souffler un peu ? Pourtant, le marché reste moribond ! Ne vous laissez pas tromper par cette apparente stagnation, je viens de jeter un œil aux flux de capitaux, les données m'ont vraiment réveillé, la stratégie des gros joueurs entre contrats à terme et spot est vraiment sale ! $BTC est actuellement un peu au-dessus de 80 000, avec une sortie nette de 313 millions sur les contrats en 24h, les fonds à effet de levier fuient à toute vitesse, mais regardez le spot, il y a en fait une entrée nette de 162 millions ! C’est clairement les gros joueurs qui écrasent les longs sur les contrats à terme tout en rachetant discrètement les tokens ensanglantés sur le spot. Pour $ETH, c’est vraiment un cas désespéré, sortie de 308 millions sur les contrats en 24h, et 36,45 millions également en sortie sur le spot, les capitaux fuient sur les deux fronts, personne ne veut soutenir le prix, cette structure faible, ne pensez surtout pas à acheter à l’aveugle sous prétexte que ça a trop baissé. Enfin, $SOL se bat encore autour de 100, sortie de plus de 70 millions sur les contrats, mais une entrée nette de 23,62 millions sur le spot en 24h, les capitaux tournent à fond autour du seuil des 100, il y a des fonds qui soutiennent le spot, mais les longs à effet de levier sont toujours impitoyablement liquidés. En résumé, même si les nouvelles macroéconomiques sont tombées, les gros joueurs continuent d’exploiter les répliques pour récolter les leviers sur les contrats, ils ne soutiennent que le BTC et le SOL sur le spot, abandonnant complètement l’Ethereum. Nous, petits investisseurs, ne prenons surtout pas de positions ici, observons plus et agissons moins, attendons que les leviers soient nettoyés avant de monter dans le train. Frères, les nouvelles sont là, que tenez-vous en main maintenant ? Tenez-vous bon ou êtes-vous à l’écart en spectateurs ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Le stop loss est fixé à 104, une fois déclenché, ça chute Cet après-midi, une position $BTC avec un stop loss à 104, le prix a immédiatement baissé après l'exécution. Ce n'est pas que le marché surveille cette position, c'est que le niveau du stop loss est l'endroit où les ordres en attente sont les plus denses. D'où vient cet argent : Les ordres stop loss restent inactifs normalement, ils deviennent des ordres de vente au marché uniquement lorsque le prix les atteint. Les teneurs de marché voient où se trouvent ces ordres, ils peuvent pousser le prix d'un cran vers le bas pour les récupérer. Au moment du déclenchement : Quand 104 est franchi à la baisse, tous les stops deviennent des ordres de vente, ce qui fait encore baisser le prix. Le prix chute d'un cran, et la prochaine série de stops est déclenchée à son tour. Plus les niveaux de stop loss sont alignés, plus le coût du balayage est faible. Plus il y a de personnes qui placent leur stop loss à ce niveau, plus il est facile que ce niveau soit attaqué en premier. #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 #$BTC Le rapport financier d'aujourd'hui de Samsung $SAMSUNG est un peu surprenant😳 Le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre a atteint 107,4 trillions de wons coréens, soit presque 9 fois celui de la même période l'année dernière, la majeure partie provenant du secteur des semi-conducteurs Mais le cours de l'action Samsung a chuté de plus de 6 % en séance ! D'une part, le bénéfice des puces est légèrement inférieur aux attentes du marché, et le plan de retour aux actionnaires n'a pas apporté beaucoup de nouveautés ; D'autre part, la hausse des prix de la mémoire commence même à compresser les bénéfices du secteur des téléphones mobiles de Samsung Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est que Samsung prévoit que la demande de mémoire liée à l'IA dépassera encore l'offre du secteur en 2027, et que les dépenses d'investissement dans les puces ont également fortement augmenté cette année Hier, SK Hynix $SKHYNIX a donné des perspectives optimistes, et aujourd'hui Samsung a apporté une nouvelle validation à l'industrie ; c'est bien sûr un signal positif pour SK Hynix, Micron et SanDisk Cependant, je pense qu'il faut encore observer une question : Quand plusieurs géants commencent à augmenter considérablement leur production, combien de temps la pénurie actuelle pourra-t-elle durer ? Après tout, le cycle du secteur de la mémoire n'a jamais vraiment disparu #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Après le rapport financier de Google, le marché commence-t-il à réévaluer la capacité de l'IA à générer des profits ? La performance du cours de l'action de Google cette fois-ci est en effet un peu surprenante. L'activité cloud est en expansion, le déploiement de l'IA n'est pas en reste, en théorie les résultats ne sont pas mauvais, alors pourquoi le marché n'a-t-il pas réagi positivement après la publication du rapport financier ? Le problème ne réside peut-être pas dans la croissance de Google, mais dans le coût réel derrière cette croissance. La croissance du cloud atteint 82 %, les données semblent très impressionnantes. Mais n'oublions pas que l'IA ne consiste pas seulement à créer un modèle pour générer des revenus continus. Les centres de données doivent être agrandis, les puces et serveurs doivent être achetés, la capacité de calcul doit sans cesse augmenter. Plus l'activité avance, plus les investissements en capital peuvent être impressionnants. La croissance des revenus est une chose, mais la part de ces investissements qui se traduit finalement en bénéfices est ce qui intéresse vraiment le marché. Il y a aussi une question encore plus digne de réflexion : l'IA pourrait être en train de changer le modèle de monétisation le plus central de Google. Autrefois, les utilisateurs cherchaient des informations via la recherche, et Google pouvait monétiser cela grâce à la publicité sur les recherches. Mais aujourd'hui, de plus en plus de personnes s'habituent à poser directement leurs questions à l'IA. Si la manière dont les utilisateurs obtiennent des réponses change, la position, la quantité et l'efficacité de la conversion des publicités seront-elles affectées ? Google pourra-t-il continuer à transformer le trafic généré par l'IA en une valeur commerciale suffisamment élevée ? Ces questions n'ont pas encore de réponses simples. Qu'en pensez-vous ? Google est-il actuellement sous-évalué ou la logique d'évaluation est-elle en train de changer ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #Рост Microsoft Azure на 43%, pourra-t-elle accélérer la commercialisation de l'AI ? Je pense que oui, et de manière significative, car tout évolue très rapidement.Le Bitcoin n'arrive toujours pas à franchir le cap, qui est donc en train de faire pression à la baisse ? Le Bitcoin a plusieurs fois tenté de dépasser les 80 000 $, sans jamais réussir à s'y maintenir, où est donc le problème ? D'après les données, les positions courtes sur le marché des contrats dominent clairement, avec environ 96,45 millions de dollars liquidés en 24 heures, dont environ 52,67 millions de dollars de positions longues liquidées, la pression sur les haussiers est évidente. Mais les fonds au comptant ne se sont pas complètement retirés : du 26 au 28 octobre, les ETF BTC ont enregistré des entrées nettes pendant trois jours consécutifs, totalisant environ 428 millions de dollars. Les fonds entrent, mais le prix ne monte pas, ce qui indique que la pression vendeuse en haut reste importante. Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale maintient ses taux inchangés, mais la pression inflationniste persiste ; les élections de mi-mandat aux États-Unis approchent, ce qui pourrait aussi accroître la volatilité du marché. Les trois points clés à surveiller sont : si les 80 000 $ peuvent se maintenir, si les flux des ETF peuvent continuer, et si les positions courtes commencent à se relâcher. Si les fonds continuent d'affluer mais que le BTC ne parvient toujours pas à franchir ce seuil, alors la véritable clé pourrait être la quantité de pression vendeuse non encore libérée au-dessus. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt entre 3,75 % et 4,00 % par un vote de 10 contre 2, deux opposants ayant plaidé pour une hausse de 25 points de base. Les trois principaux indices boursiers américains ont augmenté pour le troisième jour consécutif, mais après les résultats financiers, Microsoft a progressé en séance après clôture, tandis que la maison-mère de Google, Alphabet, a fortement chuté. En regardant cette nouvelle, je juge que le maintien des taux n'est pas un avantage global, le bilan des investissements et des rendements des entreprises est en fait plus important. Ceux qui dirigent de petites entreprises le savent bien : le coût du financement qui ne monte plus ne signifie pas que les commandes ont augmenté, encore moins que les flux de trésorerie se sont améliorés. L'investissement dans l'IA ressemble à une expansion de magasin, où l'on dépense d'abord pour les équipements et le personnel, mais les rentrées d'argent ne suivent pas forcément en même temps. Mon hypothèse est que si les investissements ne se traduisent pas rapidement par des revenus et des flux de trésorerie, la patience du marché envers les valorisations élevées diminuera. Cependant, comme les données financières spécifiques des deux entreprises ne sont pas fournies, je ne peux pas attribuer directement la divergence des cours des actions à la rentabilité de leurs activités en IA. D'autre part, l'inflation reste élevée, et il y a encore deux voix en faveur d'une hausse des taux ; je ne considère pas la pause dans les ajustements comme un assouplissement immédiat des liquidités. Faire des affaires nécessite de garder une réserve pour les risques, et c'est pareil pour les transactions : si l'on organise les fonds uniquement en fonction d'une amélioration attendue du financement, une fois cette attente déçue, la rotation des fonds devient difficile. Cette fois, je m'intéresse davantage à la rapidité avec laquelle l'argent dépensé par les entreprises revient, plutôt qu'à la hausse d'un jour de plus des indices. Amis entrepreneurs, face à ce risque de taux non baissés et de dépenses pour l'expansion, exigez-vous des cycles de recouvrement plus courts ou préférez-vous garder plus de liquidités ?Le 19 octobre, le flux net entrant du BTC ETF au comptant américain a atteint 526,7 millions de dollars, le 20, il a continué avec 23,2 millions de dollars, et le 21, encore 40,8 millions de dollars. Sur trois jours de bourse, le flux net entrant cumulé est d'environ 591 millions de dollars. En particulier le 19, le BlackRock IBIT a attiré 665,2 millions de dollars en une seule journée, ce qui montre que les achats institutionnels ne se sont pas complètement évaporés malgré la baisse continue précédente. Cependant, après un rebond au-dessus de 84 000 dollars, le BTC est retombé sous les 82 000 dollars le 22. Je reste optimiste quant au rebond à venir, mais il est clair que les ventes autour de 85 000 dollars ne sont pas encore totalement absorbées. Si les flux ETF continuent d'entrer mais que le prix ne parvient pas à franchir ce seuil, il faudra surveiller si d'autres détenteurs profitent du rebond pour réduire leurs positions. $BTC $SOL $SNDK #La Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt inchangés, les divergences sur une hausse en décembre s'intensifient $BTC Après avoir analysé les changements du marché pour vous, regardons maintenant l'analyse des flux de capitaux des contrats et des ETF. Ces deux graphiques mis ensemble montrent un signal très clair : les capitaux à court terme commencent à se réchauffer, mais la pression à moyen et long terme n'est pas encore complètement levée ! Regardons d'abord les flux de capitaux des contrats, les entrées et sorties de capitaux ont été répétées ces derniers cycles, en particulier sur les grands cycles de 7 jours et 15 jours, où la sortie de capitaux reste dominante. Cela indique que la pression de vente précédente sur le marché persiste, ne vous précipitez pas pour acheter dès un ou deux rebonds. Ensuite, regardons les ETF spot du Bitcoin, du 26 au 28 octobre il y a eu trois jours consécutifs d'entrées nettes, ce qui montre que les capitaux des ETF reviennent effectivement de manière continue, avec des signes de reprise des achats institutionnels, un point positif à court terme à surveiller. Le point clé maintenant est de voir si le BTC peut franchir la résistance avec un volume important, tout en observant si les ETF peuvent continuer à enregistrer des entrées nettes. Si le prix monte sans volume et que les capitaux recommencent à sortir, il faut se méfier d'une possible liquidation des positions longues. Je continuerai à expliquer plus tard. #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Le facteur macroéconomique le plus important penche plutôt d'un côté que de l'autre$BNB, l'écosystème des échanges peut-il amortir le risque macroéconomique ? La Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt mais déclare que l'inflation reste élevée, avec des votes dissidents en faveur d'une hausse des taux, le sentiment de risque ne reçoit donc pas de signal clair d'assouplissement. L'utilisation de l'écosystème de la plateforme peut offrir une source de demande différente des simples cryptomonnaies narratives ; mais la régulation, le volume des transactions et l'activité de la plateforme déterminent la transmission. Si les frais sur la chaîne et l'utilisation réelle restent stables, j'augmenterai mon évaluation de la résilience ; si les capitaux se retirent en même temps que les indicateurs de l'écosystème déclinent, la nature même de la plateforme aura du mal à rester intacte.$GOOGL $BTC Après la publication des résultats financiers de Google, le cours a chuté brutalement, les petits investisseurs paniquent, tandis que les gros investisseurs commencent à acheter à bas prix Après la publication des résultats, GOOGL a chuté, le prix passant de 328,04 à 288,22 dollars Mais ce qui est intéressant, c'est qu'au moment de cette chute des prix, sur Hyperliquid, certains gros investisseurs ont commencé à prendre des positions longues, 19 comptes ont ajouté des positions longues, pour un total d'environ 20,56 millions de dollars C'est intéressant ! D'un côté, le cours de l'action chute fortement, le sentiment du marché s'affaiblit ; de l'autre, certains choisissent d'entrer à ce niveau, pariant sur un rebond à venir Actuellement, le coût moyen d'entrée de certaines positions longues est déjà supérieur au prix actuel, si Google continue de baisser, ces investisseurs subiront aussi la pression Je recommande de prêter une attention particulière au niveau rond de 300 Si le cours se maintient au-dessus de 300, c'est haussier Si le cours oscille durablement en bas, c'est baissier #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 【Analyse du Pharaon】 Les revenus de Google au T3 ont encore augmenté, alors pourquoi les bénéfices et le bénéfice par action sont-ils en baisse ? Le scénario ne serait-il pas inversé ? Le Pharaon dit directement que le scénario n'est pas inversé, c'est ce qu'on appelle « les revenus sont la façade, les bénéfices sont le fond, et le fond de Google a été mordu par ce monstre dévoreur d'argent qu'est l'IA. » Regardons d'abord la surface. Les revenus du T3 sont de 102,35 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché de 100 milliards ; les revenus de Google Cloud sont de 15,2 milliards, en hausse de près de 30 % en glissement annuel. Tout semble plutôt bien. Alors, où est le piège ? Premièrement, une amende astronomique. L'amende antitrust de l'UE a directement frappé à hauteur de 3,5 milliards de dollars, tirant le bénéfice net à 34,97 milliards, en baisse de 9,5 % en glissement annuel. Le bénéfice par action est de 2,87 dollars, non seulement en dessous des 2,95 attendus, mais aussi en baisse de 4 % en glissement annuel. Deuxièmement, les dépenses en capital pour l'IA font peur. Les prévisions de dépenses en capital de Google cette année sont directement passées de 91 à 93 milliards de dollars, atteignant la limite supérieure de 93 milliards. Troisièmement, le flux de trésorerie libre saigne. Bien qu'il ne soit pas devenu négatif comme le trimestre précédent, pour soutenir cette énorme infrastructure de calcul, la pression sur la trésorerie de Google est déjà à son maximum. Pichai lui-même a déclaré qu'il fallait construire une activité cloud solide, sinon « l'IA mangera tous les bénéfices ». À long terme, l'argent investi par les géants se transformera finalement en centres de données, en électricité et en demande de puces, renforçant ainsi le récit sous-jacent du grand gâteau. $BTC $SOL #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 📌 Aperçu du rapport financier de SNDK SanDisk Date du rapport : 30 octobre à 04:30 du matin (heure de Pékin) ▪️ Revenus et BPA du trimestre : forte probabilité d'atteindre les objectifs, probabilité estimée entre 75 % et 80 % ▪️ Prévisions du trimestre suivant (clé du marché) : faible probabilité d'une prévision aussi forte que celle de SK Hynix, environ 45 % ▪️ Logique principale : SK Hynix tire tout le secteur du stockage, les attentes sont déjà pleinement intégrées. Historiquement, il y a eu des cas de « résultats supérieurs aux attentes, mais prévisions modestes, suivis d'un recul après le rapport ». ▪️ Petite observation du marché : les positions longues sont actuellement encombrées, il faut surveiller la pression à la prise de bénéfices. #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Sentiment que le secteur de l'IA va s'effondrer ? Après les résultats décevants de Google, Samsung chute aussi Aujourd'hui sur le marché coréen, Samsung Electronics a ouvert en hausse d'environ 3 %, mais dès que les détails sont sortis, le cours a fait volte-face, chutant jusqu'à environ 4 % avant midi. Le Kosdaq a également été entraîné sous les 6000 points Les résultats sont-ils mauvais ? Je ne pense pas Chiffre d'affaires de 195 000 milliards de wons, bénéfice d'exploitation de 107,4 trillions, soit environ 80,4 milliards de dollars, en hausse d'environ 8 fois en glissement annuel. Le département semi-conducteurs DS a généré 106,5 trillions, avec une marge bénéficiaire de 72 %. Les bénéfices d'exploitation trimestriels des entreprises technologiques mondiales ont de nouveau battu des records. Ils ont aussi annoncé un dividende trimestriel d'environ 30 trillions de wons. Alors pourquoi la chute ? Traduction : le meilleur est déjà dans les prix. La veille, SK Hynix avait publié d'excellents résultats et annoncé un programme de retour aux actionnaires plus important, faisant grimper le Kosdaq de 6 % en une journée. Aujourd'hui, Samsung DS à 106,5 trillions, certains espéraient presque 110 trillions ; un dividende de 30 trillions, plus faible que les rachats d'actions concurrents. Les chiffres sont records, mais ne suffisent pas à atteindre les attentes élevées. De plus, la division DX (téléphones et électroménager) enregistre deux trimestres consécutifs de pertes de 800 milliards. La hausse des prix des puces alimente le secteur des semi-conducteurs, mais grignote aussi les marges des produits finis. Le marché commence à calculer combien de temps cette phase de creusement peut durer, elle pourrait bientôt toucher à sa fin Achetez des actions américaines, sur @MSX_CN$BTC a chuté sous 80 000 lors de la séance asiatique aujourd'hui, mais le déclencheur ne vient pas du secteur des cryptos, c'est le rapport financier de Samsung : le bénéfice trimestriel de la division puces est de 106,5 trillions de wons coréens, un peu en dessous des 108,5 trillions attendus, l'action Samsung a chuté de plus de 5 %, les contrats à terme du Nasdaq ont baissé jusqu'à 1,4 %, et les cryptos ont été entraînées à la baisse. Le BTC au comptant sur Binance a rebondi à 80 527 à midi mais a été repoussé, il est maintenant autour de 79 900, en baisse de 1,3 % sur 24h ; $ETH est à 2 309, en baisse de 1,9 %. De 0h UTC à 15h heure de Pékin aujourd'hui, 7 plateformes d'échange ont liquidé un total de 96,9 millions de dollars, dont 87 % étaient des positions longues, ETH a liquidé 33,6 millions, plus que les 27,1 millions de BTC, la plus grosse liquidation a eu lieu à 13:14 heure de Pékin, une position courte ETH sur Binance à 2 333,8 a été liquidée pour 6,53 millions de dollars. Le ratio long/short sur OKX est encore de 2,12 pour BTC et 2,75 pour ETH, les taux de financement sont positifs, les positions longues ne se sont pas beaucoup retirées. Mon avis est que cette fois-ci, c'est une vente massive de tous les actifs à risque, ce n'est pas un problème propre au secteur crypto, ce soir à l'ouverture des marchés américains, la performance du Nasdaq sera plus cruciale que les données on-chain, sur Hyperliquid il y a encore environ 100 millions de dollars de positions longues à liquider autour de 78 400.La chose la plus facilement mal interprétée en octobre : une augmentation des jours de perte ne signifie pas que le système est défaillant. Avez-vous remarqué que ce qu'il faut vraiment surveiller n'est pas le taux de réussite, mais si la position est hors de contrôle lors des jours de perte ? Pour récapituler : 17 jours de gains, 10 jours de pertes, c'est le mois le plus mauvais de l'année ; mais en regardant sur 30 jours, il y a toujours un rendement positif de 4wu. La raison n'est pas mystérieuse, c'est principalement dû aux altcoins, dont la volatilité amplifiée allonge naturellement les jours de perte. Mais d'un autre côté, la discipline est toujours là, donc cela ne s'est pas transformé en perte totale de contrôle, et on continue ensuite principalement avec $BTC. Ce qui m'importe davantage, ce n'est pas ce bilan gains/pertes, mais la structure des produits dérivés qui le sous-tend. Lorsque la position en altcoins est importante, la courbe du compte dépend davantage des taux de financement et des variations des positions sur contrats : lorsque le taux est positif et les positions encombrées, le rapport coût/bénéfice de la poursuite des achats diminue ; si le prix stagne, le coût de l'effet de levier érode d'abord la patience, puis déclenche une réduction des positions. Cela explique aussi pourquoi les jours de perte sont concentrés, sans pour autant affecter le bilan global. Au niveau des secteurs, la profondeur des contrats BTC et la prise en charge des liquidations sont plus stables, les corrections sont digérées lentement ; ETH suit l'appétit pour le risque, avec une certaine élasticité mais dépend plus du rythme global ; les altcoins sont aux extrêmes de forte volatilité, avec des poussées rapides en période d'optimisme, et un effet domino de réduction de levier dès que le taux de financement s'inverse. Ce n'est donc pas un simple classement de force, mais une réallocation du même budget de risque entre ces trois types d'actifs. Scénario haussier : si la position BTC est modérée et le taux de financement pas extrême, il y a encore une chance après la consolidation de ramener l'appétit pour le risque vers ETH et certains altcoins. Risque potentiel : la position sur contrats altcoins continue de s'accumuler.Le chef de la force vendeuse de Fasanara Capital a fait un carton avec ce coup, avec un contrat de 125 millions de dollars en main, dont 98,4 % sont des positions courtes, affichant actuellement un bénéfice latent de 6,49 millions de dollars ! La plus grosse position est une position courte sur $ETH, d'une valeur de plus de 60 millions de dollars, avec un effet de levier de 25 fois ! La position courte a été ouverte à un prix moyen de 2458, et la seule position sur Ethereum affiche un bénéfice latent de 3,91 millions, ce qui représente plus de la moitié du profit total. Mais le plus excitant, c’est que le prix de liquidation est à 3353 ; si Ethereum montre un peu de vigueur et monte brusquement, cette position de plus de 60 millions pourrait s'évaporer sur place. En plus d’Ethereum, ils ont ouvert un panier de positions courtes sur $ZEC, XMR, $BTC, SOL, et même les petites cryptos populaires récentes n’ont pas été épargnées, c’est un tir de barrage sans distinction. Cependant, ce type de position unilatérale extrême est soit un coup de génie, soit un amuse-gueule pour les gros acteurs.Wall Street n'a pas rejeté les actions tokenisées. Elle a simplement lancé sa propre version, une version qui conserve les mêmes droits de propriété. Le service de tokenisation de la DTCC est lancé aujourd'hui. La plupart des gens le verront comme un gros titre. Pour les détenteurs de $ONDO, la partie importante et plus utile est plus petite. Ce qui est effectivement lancé : 1. DTC, une filiale de la DTCC qui détient la majorité des titres américains, peut désormais créer une version tokenisée de ses titres déposés. 2. Ce sont des jumeaux numériques des droits sur titres traditionnels, avec les mêmes droits de propriété et protections. 3. Les institutions peuvent basculer entre les titres éligibles sous forme traditionnelle et tokenisée, et les utiliser comme garantie. 4. Les premiers partenaires incluent Ondo, Broadridge, DRW et Fireblocks. Ondo utilise déjà ces canaux. En juillet de cette année, CRCLon et SPYon sont devenus les premières actions tokenisées soutenues par les droits tokenisés de la DTC. C'est plus important qu'une annonce RWA habituelle : les sociétés cotées ont toujours été opposées aux versions non autorisées d'actions tokenisées. Elles s'opposent au contrôle, ce service se situe à l'intérieur de l'infrastructure de marché existante, et non à l'extérieur. C'est une structure que les institutions sont réellement prêtes à utiliser. Mon avis : l'attractivité du produit et la connexion institutionnelle ne sont pas en suspens pour Ondo. La capture de valeur, c'est-à-dire diriger les revenus du protocole vers les frais $ONDO, n'est pas encore activée. Le marché est en train de tarifer l'infrastructure. Mais il n'a pas encore tarifié qui bénéficiera lorsque l'infrastructure sera mise à l'échelle. Le Parti démocrate balaye les deux chambres No, 453,9 parts, coût 149,78 XP, actuellement +3,03% en positif — la clé du balayage est le Sénat, le marché donne environ 65% de chances au Parti démocrate de balayer, mais le modèle de prévision n'accorde qu'environ 56%, je pense que la probabilité que le Parti républicain conserve le Sénat est sous-estimée $BTW Cette crypto est déjà extrêmement gonflée, toutes les positions au comptant sont entre les mains des gros acteurs, les dix premières adresses détiennent 94%, les cent premières 97%, sans compter les positions cachées des gros acteurs. Les petits investisseurs n'ont pratiquement aucune position, les jetons débloqués sont essentiellement donnés aux institutions d'investissement, la liquidité n'est que de 1,65 million de dollars, le slippage est très élevé, les revenus du protocole de la plateforme ne sont que de quelques dizaines de milliers de dollars sur 30 jours, mais la capitalisation libérée correspond à 18 milliards de dollars. Ce type de crypto extrêmement contrôlée par les gros acteurs est très capricieux, ils jouent comme ils veulent, personne ne peut les arrêter BTC oscille autour de 80 000 $ ces deux derniers jours, chaque fois qu'on pense qu'il va casser à la baisse, il remonte. Ces reprises répétées ne sont que des indices, elles ne prouvent pas que les gros acteurs accumulent. Le marché n'attend pas la Fed, mais la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon ce vendredi. Avant la réunion, on s'attend plutôt à une pause dans la hausse des taux en octobre, mais l'essentiel n'est pas de savoir s'ils augmenteront ou non, mais si la pause sera accommodante ou restrictive. Même en restant sur place, si la déclaration prépare une hausse en décembre, les investisseurs percevront cela différemment. Les responsables japonais commencent à craindre une inflation incontrôlée, et si cette inquiétude domine lors de la réunion, même sans changement de taux, un ton plus dur pourrait faire monter les rendements des obligations japonaises et renforcer le yen. Il faut aussi observer la coordination entre les deux banques centrales. Si la Fed penche pour une politique accommodante et la Banque du Japon pour une politique restrictive, l'écart de taux pourrait se réduire, ce qui réduirait les flux de capitaux cherchant à profiter de cet écart, ajoutant une pression supplémentaire sur les actifs risqués. Le timing est aussi délicat, avec la clôture de vendredi et le week-end qui suivent la réunion, ce qui peut amplifier la volatilité. Revenons au graphique journalier. La moyenne mobile à 365 jours est autour de 78 500, la zone de support/résistance entre taureaux et ours est vers 76 000, je garde ces niveaux en vue, mais je ne les considère pas comme des planchers infranchissables. Le fait que 80 000 soit testé à plusieurs reprises rappelle que le refroidissement de la spéculation ne signifie pas que la demande au comptant est revenue. Je suppose que les gros investisseurs achètent lentement avec des ordres à cours limité entre 75 000 et 80 000 $ — il y a beaucoup de pessimistes, mais le prix stagne. Mais ce ne sont que des suppositions, si la structure se dégrade, il faudra corriger. En plus de BTC, des actifs à forte bêta comme ETH et SOL amplifient souvent la volatilité dans ce genre de période. La stratégie est simple : attendre la fin de la réunion avant de décider de participer ou non. #Croissance du chiffre d'affaires de Microsoft au T1, la croissance d'Azure atteint 48 % dépassant les attentes Le rapport financier du premier trimestre de l'exercice 2027 de Microsoft a dépassé les attentes, avec un chiffre d'affaires total de 92,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % en glissement annuel ; le bénéfice net s'élève à 36,6 milliards de dollars, en forte hausse de 32 % en glissement annuel, et le BPA est également supérieur aux prévisions du marché. Après la publication du rapport, l'action a progressé en séance après clôture, marquant un contraste net avec Google. Le point fort de ce trimestre est Azure, avec un chiffre d'affaires trimestriel de 33,2 milliards de dollars, une croissance annuelle de 48 %, qui s'accélère malgré une base élevée. Copilot et Foundry stimulent la conversion des entreprises en clients payants, la commercialisation des activités d'IA continue de progresser. Le revenu total du cloud Microsoft atteint 63,9 milliards de dollars, en hausse de 30 % en glissement annuel, avec un carnet de commandes commerciales bien rempli, assurant une forte certitude des revenus futurs. $MSFT continue également d'investir massivement dans la puissance de calcul, avec des dépenses d'investissement de 45,2 milliards de dollars ce trimestre, et prévoit de dépasser 50 milliards le trimestre prochain, avec un CAPEX annuel estimé à 170 milliards de dollars. Mais la différence clé est que Microsoft maintient toujours un flux de trésorerie libre positif, les investissements en IA ne grèvent pas les bénéfices, et parallèlement à l'expansion de la puissance de calcul, la rentabilité et les flux de trésorerie augmentent également, ce qui est la logique centrale qui pousse les investisseurs à lui attribuer une valorisation plus élevée. En comparaison avec $GOOGL, le marché redéfinit les camps de l'IA : d'un côté, ceux qui brûlent de l'argent pour croître avec une pression sur les bénéfices ; de l'autre, Microsoft, dont les investissements en puissance de calcul IA se traduisent directement par des commandes cloud et des revenus d'abonnement Copilot. Des risques existent également : la hausse continue des coûts de puissance de calcul pourrait peser sur la marge brute, et la concurrence dans le secteur des agents intelligents s'intensifie. Il faudra voir si la marge brute d'Azure peut se stabiliser, Cop$MKR Les stablecoins décentralisés dépendent d'une gestion rigoureuse des risques, pas seulement de la demande. L'écosystème de Maker a exploré comment la qualité des garanties, les décisions de gouvernance et l'activité d'emprunt influencent la résilience du système. Pour MKR, la question clé est de savoir si les revenus du protocole et les contrôles des risques restent durables face à l'évolution des conditions du marché, en particulier lors des périodes de forte volatilité.Récemment assez occupé, je n'ai pas écrit de post, voici une analyse rapide de $BTC $SOL $ETH Le marché a récemment chuté de près de 84900 jusqu'à un plus bas à 79000 avec une mèche de stabilisation, mais sans volume. Ensuite, il est resté en consolidation latérale entre 79000 et 81000. La réunion de la Fed hier soir était conforme aux attentes, taux inchangés. Après le discours du président de la Fed, le marché a d'abord monté puis chuté. Liquidations longues et courtes en 24h : 357 millions. Ce matin, le marché est descendu vers 79600 avec des signes évidents de stabilisation. Il y a un soutien financier en bas, et entre 79500-79550, un gros ordre de 85 millions de dollars est en attente, formant ainsi un niveau de support. On peut donc envisager un achat au plus bas. Position actuelle à 79800 #Les revenus de Google au T3 ont augmenté, mais le bénéfice net a diminué et le bénéfice par action est inférieur aux attentes En observant la tendance globale d'Ethereum, la phase complète de baisse depuis le sommet à 2750 représente la période la plus certaine et la plus rentable de ce cycle. Actuellement, les profits principaux de cette vague baissière ont été pleinement réalisés, et la configuration du marché a complètement changé. Le support clé à 2280 est actuellement fortement défendu par des capitaux majeurs ; ce niveau est une ligne de partage pour la tendance à court terme. Une cassure effective en dessous pourrait facilement déclencher une chute incontrôlable. Par conséquent, il est impératif d'éviter toute opération de vente à découvert à ce stade, la fenêtre de trading baissier est désormais fermée. En combinant la tendance à moyen et long terme, les points d'entrée de qualité sont très clairs : les opportunités de vente à découvert dans la zone des 2500 et les opportunités d'achat dans la zone des 2130 sont les seules positions de tendance à bon rapport qualité-prix, les autres zones ne conviennent qu'à des arbitrages à court terme avec de petites positions. Actuellement, j'ai déjà positionné une petite position longue à 2300. À l'approche de la clôture mensuelle, le marché pourrait afficher une longue mèche basse, préparant ainsi des points hauts et bas de qualité pour le mois suivant. Dans mes transactions, je maintiens toujours une position légère, sans choisir de rester à l'écart, en suivant continuellement le rythme du marché, attendant la concrétisation d'une tendance précise pour saisir les opportunités de vagues suivantes avec certitude. $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 BTC à 79 900 $US, oserez-vous l'acheter ? La Fed vient de durcir sa politique, les baleines ont vendu 8 000 BTC en 24 heures, le BTC est tombé à 79 900 — mais le RSI est déjà survendu. Est-ce le creux, ou le dernier coup avant le creux ? Dans le groupe, certains crient « ça va redescendre à 60 000 », vous avez le doigt sur le bouton de clôture, vous voulez vendre, mais vous avez peur de vendre au plus bas. Je comprends. Parce qu'à chaque support clé, c'est le champ de bataille des petits investisseurs. Première chose : ce n’est pas la Fed qui vous tue, c’est le « plus haut plus longtemps ». Le 28 octobre, le FOMC maintient les taux entre 3,75 % et 4,00 %, conforme aux attentes. Mais dans la déclaration, l’économie passe de « solide » à « forte », l’inflation reste « élevée », et deux responsables réclament directement une hausse des taux. Après la réunion, le BTC a grimpé à 81 700, puis est retombé pendant la session asiatique. La probabilité d’une hausse des taux en décembre a grimpé jusqu’à 70 %-85 %. Le marché ne craint pas l’absence de baisse des taux, mais « une économie trop forte qui empêche toute baisse des taux ». Mais attention — le signal hawkish est déjà partiellement intégré. Le vrai verdict viendra avec le PIB du T3 et le PCE de septembre le 29 octobre. Le PCE de base est attendu à 3,6 % ; s’il est trop chaud, 79 000 ne tiendra pas ; s’il refroidit, un rebond est imminent. Deuxième chose : les baleines ont vendu 8 000 BTC, vous paniquez ? Mais les ETF continuent d’acheter. Les baleines ont vendu plus de 8 000 BTC en 24 heures, ça fait peur. Mais le même jour, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une entrée nette d’environ 137 millions de dollars, principalement dans IBIT. Au début du mois, les ETF ont connu des sorties, mais les achats continuent. Le BTC est passé de son ATH d’octobre 2025 à 126 000 à aujourd’hui, avec une correction de 36 %, et les positions longues à effet de levier ont été liquidées par vagues. Troisième chose : la technique est sur un fil, 79 000 est la ligne de vie. Depuis 84 500-85 000, le prix est descendu, cassant la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (80 700-81 700), et teste maintenant 79 000-80 000. Le RSI journalier est entre 34 et 40, survendu, mais sans divergence claire. Le volume augmente à la baisse, dominé par les liquidations des longs. La structure journalière montre des sommets plus bas, une tendance baissière oscillante. Tenir 79 000 et reprendre 81 000 avec volume : arrêt de la chute à court terme. Casser 79 000 confirmé sur 4H : ouverture de la zone 76 000. Combat haussiers/baissiers, à vous de juger D’un côté : Les ETF ont encore des entrées nettes, IBIT soutient Offre réduite après le halving, 20,1 millions en circulation, puissance de calcul élevée Dominance BTC à 59 %, résilience relative face aux altcoins RSI survendu, liquidation des leviers De l’autre côté : Fed hawkish, probabilité de hausse en décembre 70 %-85 % Risques liés aux données PCE/PIB, rendement des bons du Trésor proche de 5 %, dollar fort Baleines prennent leurs profits, cassure technique Expiration des options de fin de mois + élections de mi-mandat en novembre amplifient la volatilité Niveaux clés Résistances supérieures : 80 500-81 000 (ancien support devenu résistance + moyennes mobiles) → 81 700-82 500 → 84 000+ Supports inférieurs : 79 600-79 000 (plus bas récent + Fibonacci) → 77 000-78 000 (zone structurelle/coût) → 76 000 Stratégie opérationnelle Court terme (1-3 jours) : Tenir 79 600-79 000, rebond avec volume et reprise de 80 500, acheter léger, objectif 81 000-81 700, stop loss sous 78 800. Casser 79 000 confirmé à la clôture 4H, vendre à découvert, objectif 78 000-77 000, stop loss au-dessus de 79 500. Effet de levier entre 5x et 10x, position entre 5 % et 10 %. Moyen terme (1-2 semaines) : Acheter par paliers près de 79 000, réduire les positions entre 81 000-82 500 ; en cas de cassure sous 77 000, observer ou couvrir. Attendre trois signaux : publication PCE/PIB + flux continus d’ETF + reprise de la moyenne mobile à 50 jours. Se stabiliser au-dessus de 81 000 avant d’envisager une position longue moyen terme. Long terme : Position actuelle proche d’un support structurel, possibilité d’investissement progressif, mais volatilité élevée à court terme, ne pas tout miser d’un coup. Le halving ne sauvera pas votre court terme, mais peut sauver votre position long terme. Stop loss strict, jamais pleine position. Surveiller la carte des liquidations et le taux de financement, actuellement neutre à baissier. En cas de peur d’un risque systémique, utiliser des options ou réduire l’exposition totale. BTC ressemble maintenant à fin 2022 — Tout le monde attend un plus bas, mais il démarre quand personne n’y croit. Mais cette fois, ne pariez pas. 79 900 n’est ni un creux ni un sommet, c’est un miroir révélateur : il montre qui parie, qui attend. Vous avez peur de la chute, les gros acteurs ont peur que vous ne vendiez pas. $BTC $ETH $ZEC Les courtiers seront les premiers à obtenir la qualification pour tester les clients. En lisant cette nouvelle russe, ce qui m'importe le plus, c'est cet ordre de priorité. Les critères de test pour les investisseurs ont déjà été établis, le projet a été soumis la semaine dernière au comité des normes de base de la banque centrale, et on prévoit que les courtiers commenceront les tests dès fin novembre au plus tôt. Dans cette histoire, une épreuve supplémentaire est ajoutée à l'entrée de l'investissement en crypto, les courtiers se retrouvant d'abord dans la position d'examinateurs. Je tends à voir cela comme une bonne nouvelle pour la construction d'un canal réglementé, plutôt que comme un avantage pour le prix des cryptomonnaies : il faut d'abord passer un test de compréhension avant d'acheter, au moins la reconnaissance des risques est mise sur la table. Mais pour savoir si le test peut vraiment filtrer le niveau de compréhension, il ne suffit pas de voir s'il existe une norme. Ma propre hypothèse est que si les questions peuvent vérifier la compréhension des risques par les investisseurs, ce seuil a alors un sens ; si c'est juste une question de réciter les réponses pour passer, cela risque de devenir une simple formalité. Qu'en pensez-vous, cette histoire conduira-t-elle à une protection effective des utilisateurs, ou juste à une formalité supplémentaire ?En regardant vers 2027, le défi est de maintenir les marges à mesure que la production s'étend et que les concurrents investissent pour saisir la même opportunité. Les contrats pluriannuels peuvent améliorer la visibilité des revenus, mais le pouvoir de fixation des prix et l'exécution détermineront dans quelle mesure cette demande se traduira par un profit durable. Samsung bénéficie du boom de la mémoire liée à l'AI. Le test majeur est de savoir s'il peut préserver cet avantage à mesure que l'industrie se développe. #SamsungQ3RecordProfit Pourtant, le trimestre n'a pas été entièrement sans accroc. Le bénéfice net a été inférieur aux attentes, tandis que la division Expérience des appareils a enregistré une perte d'exploitation. Les chiffres principaux de Samsung sont impressionnants, mais la force reste concentrée dans les semi-conducteurs. L'entreprise a également dépensé 29 000 milliards de KRW en dépenses d'investissement au cours du trimestre, montrant à quel point il est coûteux de construire une capacité pour cette demande. #SamsungQ3RecordProfit Je préfère voir ce plan d'incubation de Sony cette fois comme une « correction des lacunes commerciales », plutôt que comme le coup d'envoi imminent de l'explosion du divertissement sur la blockchain. Pour les équipes de développement qui manquent de capacités de distribution et d'exploitation, ce soutien peut être plus concret qu'une grande marque. Le groupe Sony a annoncé le lancement d'un plan mondial d'incubation de divertissement sur la blockchain, destiné aux créateurs et startups du monde entier, pour soutenir le développement de produits et services de divertissement basés sur Soneium, en fournissant un soutien technique, des partenariats, le développement commercial, le marketing, la gestion communautaire et le financement. Les deux précédentes phases du plan ont déjà soutenu 43 projets depuis 2024, la nouvelle période de candidature s'étend d'octobre à décembre 2026, avec une sélection prévue jusqu'en mars 2027. Ce qui m'importe, c'est que la liste de soutien ne se limite pas à l'infrastructure technique. Créer un produit de divertissement n'est que la moitié du chemin, atteindre le public, construire une communauté et maintenir l'exploitation demandent aussi des ressources. Si ce soutien est mis en œuvre, je suppose que la résistance pour les petites équipes à passer du prototype à la commercialisation sera moindre. Mais je ne traduirai pas automatiquement « incubation Sony » par « IP populaire de Sony sur la blockchain », car ce n'est pas une promesse contenue dans le matériel. Les 43 projets montrent qu'il y a eu des investissements précédents, mais cela ne prouve pas directement un succès commercial ; cette nouvelle phase nécessite aussi une candidature et une sélection, donc la concrétisation des résultats est encore lointaine. Mon jugement est que cela est plutôt favorable du côté de l'offre des développeurs, mais la certitude côté consommation est encore loin. Ce que je veux voir ensuite, c'est comment le soutien à l'incubation sera mis en œuvre, plutôt que de valoriser d'emblée l'aura des grandes entreprises.Deux rapports financiers sont sortis dans la tech à l'aube, les comparer est plus intéressant que de lire les résolutions Google voit ses revenus augmenter mais ses bénéfices baisser, le bénéfice par action n'atteint pas les attentes, Microsoft, avec une croissance d'Azure à 48%, dépasse les prévisions Tous deux dans l'IA, où est la différence ? Google continue d'investir massivement pour recruter, Microsoft a déjà commencé à facturer les entreprises La question de savoir si les entreprises sont prêtes à payer pour l'IA a fait débat toute l'année, ce rapport de Microsoft est une réponse indicative : oui, et elles paient de plus en plus, 48% n'est pas un chiffre inventé, c'est le résultat de contrats signés avec des entreprises Il faut désormais analyser le secteur de l'IA en trois couches, pas comme un seul bloc : les vendeurs de puces, les fournisseurs de cloud, et ceux qui investissent lourdement dans les applications. Les deux premières couches comptent l'argent, la troisième se fait encore malmener. Le problème de Google n'est pas que son IA soit mauvaise, c'est qu'elle n'a pas encore trouvé qui payer À l'avenir, quand vous lirez des nouvelles sur l'IA, ne demandez pas d'abord si la technologie est impressionnante, demandez plutôt qui paie Là où est l'argent, là est le marché Qui pensez-vous sera le prochain à présenter un bilan impressionnant ? #微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 $MSFT $GOOGL Investir massivement dans l'AI, mais cette fois le marché ne paie que pour celui qui "génère des revenus visibles" Après la clôture du 28/10, GOOGL a chuté d'environ 10 %, tandis que MSFT a d'abord bondi d'environ 7 % avant de se replier. Les deux ont massivement investi dans l'AI, mais la réaction est opposée. La différence tient en une phrase : l'argent est-il devenu un revenu. Alphabet Q3 GAAP EPS 2,12 $ (une perte de 8,7 milliards sur investissements en actions a pesé 0,55 $ par action) ; ajusté à 2,67, en dessous des attentes de 3,02. Capex trimestriel de 51,4 milliards, FCF négatif de 9,07 milliards, négatif pour deux trimestres consécutifs. La croissance d'Azure de MSFT est de 48 %, le marché voit un investissement qui se transforme en revenu. La même soirée, ServiceNow et Fortinet ont chuté de plus de 15 % après la clôture, Fortinet a même révisé à la baisse ses prévisions de revenus de services annuels. Je pense que le marché de l'AI est passé de "qui investit le plus" à "qui récupère le plus". Ce soir à 20h30 (Taiwan), les premières estimations du PIB du T3 + PCE de septembre, à 21h30 ouverture des marchés américains. Qui sera le prochain à être testé ? Le même thème, des résultats totalement opposés. Plutôt que de parier sur une seule action, il est plus important d'organiser son jugement en une stratégie traçable, c'est aussi ce que fait la plateforme de stratégie on-chain OWL. #AI #marché américain Le sujet le plus en vue cet après-midi dans le classement des tendances est $AXIS (Axis Robotics). À 15h00, heure de Pékin, le 29 octobre (CoinGecko), AXIS s'affiche à 0,1449 USD, en baisse d'environ 35 % sur 24h, d'environ 54 % sur 7 jours, soit plus de la moitié de sa valeur par rapport au pic du 24 octobre à 0,370 ; le volume des transactions sur 24h est d'environ 116 millions de dollars, soit près de 5 fois la capitalisation boursière (environ 23,9 millions), indiquant une rotation extrêmement élevée. Aucune mauvaise nouvelle spécifique au projet n'a été relevée dans les informations, la principale raison étant la prise de bénéfices concentrée après une hausse de plus de trois fois en amont. Le projet travaille sur des données d'entraînement en IA physique/robotique, permettant aux humains d'enseigner aux robots à travailler dans un environnement simulé pour générer des données, un récit qui s'inscrit dans la tendance la plus chaude de cette année. Mon avis : la circulation ne représente que 16,5 %, la valeur entièrement diluée (FDV) est d'environ 145 millions, un petit capital qui monte vite mais peut aussi chuter rapidement. Un bon récit ne garantit pas un prix plancher, un volume accru est souvent le signe d'un fort désaccord. Ce qui m'intéresse davantage, c'est de savoir si le volume peut se réduire et comment se déroulera le calendrier des déblocages ultérieurs ; les vraies opportunités apparaissent généralement une fois que tout le monde a cessé d'en parler. Dès la publication du prospectus d'Anthropic, pourquoi tout le web remet-il en question son engagement colossal en matière de puissance de calcul ? Est-ce un signe d'effondrement imminent ? Le Pharaon affirme directement que ce n'est pas un effondrement, mais que le "mode calcul" de Wall Street est activé. Ce n'est pas un prospectus, c'est une reconnaissance de dette astronomique, et le marché craint maintenant qu'ils ne puissent pas rembourser. Regardons d'abord l'ampleur de cette dette. Le prospectus révèle qu'Anthropic s'engage à payer jusqu'à plusieurs centaines de milliards de dollars en frais de puissance de calcul à SpaceX, Amazon AWS et Google Cloud dans les prochaines années. Rien qu'avec SpaceX, l'accord prévoit un paiement mensuel de 1,25 milliard de dollars d'ici 2029. C'est comme si le Pharaon avait commandé de l'eau dans le désert pour dix ans, qu'il vende ou non ses chameaux, il doit payer cette eau à temps. Qu'est-ce que le marché remet en question ? Premièrement, les revenus peuvent-ils couvrir les factures ? Bien qu'Anthropic ait atteint un chiffre d'affaires annuel de 65 milliards de dollars, la vitesse à laquelle cet argent est gagné peut-elle couvrir ces dépenses fixes qui s'élèvent à des centaines de milliards ? Si la demande en IA ralentit un peu, cela pourrait écraser les flux de trésorerie. Deuxièmement, la dépendance excessive à la puissance de calcul. La majeure partie de la puissance de calcul est verrouillée entre les mains de quelques géants. SpaceX a le droit de récupérer les ressources de calcul dans certaines conditions, ce qui place Anthropic dans une position très défavorable lors des négociations, comme si on lui tenait la gorge. Troisièmement, la pression de l'amortissement. Pour soutenir cette puissance de calcul, les investissements initiaux dans les GPU et la construction de centres de données sont énormes, et les frais d'amortissement répartis chaque trimestre grignotent directement les bénéfices. Qu'est-ce que cela signifie pour le Bitcoin ? Le canal des gros porteurs est assez contradictoire ces derniers jours — l'ETF BTC au comptant américain a enregistré des flux nets entrants pendant trois jours consécutifs (environ 110 / 176 / 137 millions de dollars, soit un total d'environ 420 millions) ; dans le même intervalle, l'ETF ETH continue de subir des sorties, avec un flux net sortant cumulé d'environ 1,3 milliard en octobre. L'essentiel est : dans le même canal institutionnel, BTC est en phase d'accumulation discrète tandis que ETH perd du terrain — c'est une divergence dans les préférences d'allocation, pas un mouvement unanime du marché. Un retour de fonds sur deux ou trois jours ≠ un renversement de tendance ; une sortie importante mensuelle ≠ un effondrement total. Surveillez si IBIT / ETHA peuvent réduire cette divergence. Source : Farside (calibrage des divulgations), confiance moyenne à élevée. Vous croyez plutôt que « l'argent va s'accumuler sur BTC » ou que « ETH est temporairement mis à l'écart » ? Rendez-vous dans les commentaires. $BTC $ETH La Réserve fédérale suspend la hausse des taux, un second test est prévu ce soir. La Fed maintient les taux entre 3,75 % et 4,00 %, un résultat conforme aux attentes, mais ce n'est pas vraiment une bonne nouvelle. Le vote s'est soldé par 10 contre 2, deux membres soutenant directement une hausse de 25 points de base ; la déclaration a également relevé l'évaluation économique à "une expansion forte", tout en soulignant que l'inflation reste élevée, ce qui montre que les divisions internes entre faucons s'élargissent. La réaction du marché est également contradictoire. Le S&P et le Nasdaq ont tous deux légèrement augmenté d'environ 0,3 %, l'indice du dollar est retombé autour de 102, mais le rendement des obligations américaines à 10 ans a au contraire grimpé à 5,02 %. Le pétrole brut Brent reste au-dessus de 110 dollars, un prix élevé du pétrole qui continue d'accroître le risque de volatilité inflationniste. La Banque du Canada a également relevé ses taux de 25 points de base, l'environnement monétaire mondial ne s'oriente donc pas vers un assouplissement. Ce soir à 20h30, heure de Pékin, les États-Unis publieront les premières estimations du PIB du troisième trimestre ainsi que les données d'inflation PCE de septembre, ce qui constituera la clé de la prochaine phase de volatilité. Pour BTC et ETH, la suspension de la hausse des taux est déjà intégrée. Les données sont plutôt chaudes, les obligations américaines et le dollar se renforcent à nouveau, BTC pourrait retester les 80 000 dollars, ETH pourrait connaître une baisse plus importante ; seule une baisse du PCE, accompagnée d'un recul simultané du dollar et des rendements obligataires, pourrait assurer la durabilité du rebond. Je reste donc actuellement neutre à légèrement baissier, je ne me précipiterai pas pour acheter simplement parce que la hausse des taux est suspendue. « La vulnérabilité a été rendue publique », ce sont ces mots qui m'importent le plus. Dans la vie quotidienne, découvrir une fuite sur le toit est une bonne chose, mais indiquer l'endroit de la fuite ne signifie pas que les tuiles ont déjà été réparées. Après ma retraite, en apprenant les actifs numériques, je me rappelle souvent : ne confondez pas la découverte d'un problème avec sa résolution. Cette fois, le modèle linguistique a découvert trois vulnérabilités pouvant faire planter les nœuds bitcoin sur Windows et Mac, ce qui est aussi parmi les premiers cas sous les nouvelles règles de divulgation de Core. Mon avis est que cela pèse plus pour les opérateurs de nœuds que pour le sentiment du marché. L'IA peut aider à trouver des vulnérabilités, c'est un progrès pour les outils de sécurité ; mais après leur publication, la capacité des mainteneurs à réagir rapidement est ce qui détermine si les nœuds peuvent fonctionner de manière stable. Le matériel ne mentionne pas la situation des correctifs, je ne vais pas présumer que tout est réglé. Un conseil pour les jeunes : ne vous focalisez pas seulement sur le terme « découverte par IA », regardez aussi les explications des correctifs qui suivent. Quand vous évaluez l'impact de ce genre d'informations, regardez-vous d'abord la gravité de la vulnérabilité ou si la correction est bien appliquée ?【Analyse du Pharaon】 La Fed est effectivement restée immobile, mais les débats sur une hausse des taux en décembre s'intensifient, que va faire le BTC ? Le Pharaon dit clairement, ne vous fiez pas seulement au « maintien inchangé », c'est déjà une carte visible. Le vrai spectacle se trouve dans le graphique en points et dans les propos de Waller, la hausse en décembre est maintenant comme une boîte surprise. Regardons d'abord cette déclaration. La Fed a voté à l'unanimité pour maintenir les taux entre 3,75 % et 4,00 %, mais la phrase « l'inflation diminue vers l'objectif de 2 % » a été supprimée, remplacée par « l'inflation reste élevée ». Pourquoi un tel désaccord ? Les faucons (comme Harker, Logan) estiment que la résilience de l'inflation est trop forte, les conditions financières ne sont pas assez strictes, il faut encore une hausse. Les colombes (comme Williams) pensent que le marché de l'emploi montre déjà des fissures, il n'est pas nécessaire d'agir précipitamment. Qu'est-ce que cela signifie pour le BTC ? À court terme, c'est une mauvaise nouvelle digérée, le BTC a repris son souffle. Après la décision, le BTC s'est stabilisé autour de 79 000, sans continuer à chuter. Mais à moyen terme, le couperet au-dessus n'a pas été levé. Tant que la possibilité d'une hausse en décembre existe, le dollar et les rendements des bons du Trésor auront du mal à vraiment baisser. Le seuil psychologique est à 80 000 au-dessus, un support solide à 78 000 en dessous. Le Pharaon vous donne une stratégie concrète : c'est typiquement une phase de « consolidation », ne vous précipitez pas à acheter ou vendre au milieu. Attendez un repli entre 78 500 et 78 800 pour tester une position longue légère, avec un stop loss à 77 800 $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Le Bitcoin est retombé en dessous de la fourchette de 84 000 à 85 000 dollars, une zone qui a bloqué la hausse des prix à quatre reprises depuis le début de l'année. Les flux de capitaux vers les ETF Bitcoin au comptant américains ont nettement ralenti, avec un flux net d'environ 67 millions de dollars au cours des deux dernières semaines ; le principal support d'ordres d'achat sur le carnet d'ordres spot de Binance a également été abaissé à la fourchette de 78 000 à 79 000 dollars, pour un volume d'environ 42 millions de dollars. Parallèlement, la volatilité réalisée sur un mois du Bitcoin est tombée à environ 25 %, revenant au niveau de l'été 2023 ; depuis août, les pertes réalisées déclenchées par chaque baisse se sont également réduites, indiquant une pression de vente atténuée. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC Dans les dernières actualités du marché aujourd'hui, il a encore été mentionné que « tous les mineurs de Litecoin et de Dogecoin se chevauchent fortement ». Beaucoup s'inquiètent chaque jour de savoir si les mineurs vont vendre leurs DOGE et faire chuter le marché, mais en réalité, ils ne comprennent pas la subtilité du minage combiné (Merged Mining). Parce que LTC et DOGE sont extraits avec le même algorithme, les mineurs n'ont pas besoin de dépenser un centime de plus en électricité ou en puissance de calcul pour obtenir en même temps les revenus de DOGE en minant LTC. Cela signifie que les coûts des mineurs sont déjà couverts par Litecoin, vendre $DOGE représente purement un bénéfice net, il n'y aura donc pas de panique de liquidation due à une « perte en minage ». C'est comme si DOGE bénéficiait d'un refuge en béton armé extrêmement solide pour la sécurité de la puissance de calcul et la défense du prix sur tout le réseau. Le marché est remonté de 0,07743 à 0,07848 dollars, la demande d'achat reste stable. Fondamentalement, il y a partout des douves solides, les fluctuations à court terme sont simplement des phases de consolidation bénéfiques.