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#美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 2014 : creux atteint 71 jours après l'élection, repli maximal de -46,7 % 2018 : creux atteint 39 jours après l'élection, repli maximal de -50,6 % 2022 : creux atteint 1 jour après l'élection, repli maximal de -14,9 % Le point commun n'est pas « la chute due aux élections de mi-mandat », mais : 👉 Ces trois années, BTC était déjà en marché baissier / cycle de désendettement, l'élection n'était qu'un point d'ancrage temporel. Chaque fois, un creux de phase a été atteint après l'élection, mais les raisons sont différentes : - 2014 : période de formation des altcoins + faible liquidité - 2018 : éclatement de la bulle ICO - 2022 : hausse des taux par la Fed + effondrement de FTX En 2026, la situation est différente : ✅ ETF au comptant présent ✅ Prix dominé par les bons du Trésor US / Fed / flux institutionnels ✅ Bitcoin est désormais un « actif à risque macroéconomique », pas un jouet marginal Donc 2026 ne sera pas un simple copier-coller du « effondrement systématique après l'élection, suivi d'un rebond ». Une attente plus raisonnable est : - Risque de repli profond avant et après l'élection - Mais le creux pourrait être moins profond qu'en 2018, et atteint plus rapidement qu'en 2014 - La vraie confirmation d'un creux en or ne dépend pas de qui gagne la Chambre des représentants - Mais de : le sommet des bons du Trésor à 10 ans, un assouplissement de la Fed, et le retour des flux ETF L'histoire rime, mais ne se répète pas à l'identique. Les élections de mi-mandat de 2026 ne sont pas le moteur fondamental de BTC, juste un amplificateur.#MetaQ3AISpendingOutlook L'augmentation massive des dépenses de Meta dans l'infrastructure d'intelligence artificielle et les centres de données met les marges bénéficiaires sous le microscope, le pari principal restant la capacité de l'entreprise à transformer cet investissement en une croissance rapide des revenus publicitaires et en efficacité. #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt On dit toujours qu'il faut croire en soi, les audacieux survivent, les prudents meurent de faim. J'ai commencé à shorter $ETH à 1800, en renforçant ma position jusqu'à 2685, passant d'une perte réalisée de plusieurs millions de dollars à un gain latent de plus d'un million de dollars que j'ai encaissé. Maintenant, le repli depuis 2322 est un peu violent, on est déjà à 2450, est-ce vraiment juste une liquidation des positions longues sous 2400 ? Peu importe, de toute façon j'avais déjà réduit mes positions à bas prix, il ne me reste plus qu'environ 200 000 dollars de gains latents. Je défends 2530, $BTC défend 84000, est-ce que le bull market peut vraiment repartir ? Je n'y crois toujours pas, je pense que ça doit encore baisser. $ZEC #L'IPC et l'IPP américains dépassent tous deux les attentes, y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ? Comment cela s'est-il passé les années précédentes, y aura-t-il un effet de cascade ?Le retrait de VanEck est important car le dépôt n'a jamais atteint le stade d'émission d'actions, laissant le marché sans un test réel de la demande pour un wrapper ETH mis en staking. L'absence de raison déclarée limite la portée du signal. Avec les flux des ETF ETH au comptant oscillant entre entrées et sorties du 13 au 15 octobre, la prudence au niveau du produit est compréhensible, mais cela ne clarifie pas la voie réglementaire du staking. #VanEckDropsLidoETF Filecoin a récemment connu plusieurs changements importants à surveiller. La libération linéaire sur 6 ans est terminée (Protocol Labs et la Fondation Filecoin), la pression d'offre supplémentaire a nettement diminué ; la mise à jour FIP-0118 (Solstice) approche, le mécanisme de récompense commence à s'orienter vers les activités payantes réelles ; les nouvelles applications comme le stockage d'entreprise et l'IA progressent activement. On est passé d'une époque où l'on misait principalement sur la puissance de calcul et la construction du réseau, à une période où l'on accorde plus d'importance aux clients, aux commandes, aux paiements et aux revenus, ce qui est une évolution très positive. 👍 Quant au prix qui préoccupe tout le monde, le robinet s'est réduit, mais le stock dans le pool reste important. Pour qu'un marché durable se forme, il faudra davantage de demandes réelles et de soutien financier du marché. Je suis optimiste quant à la transformation de Filecoin vers une commercialisation réelle. Six années d'accumulation technologique s'étendent progressivement vers des applications commerciales, les 3 à 5 prochaines années sont prometteuses ! C'est aussi la raison pour laquelle je suis Filecoin de près depuis 6 ans. #Filecoin #AvisPersonnelSeul$FIL #NetflixQ3AdsAndMargins Une chronologie, deux chandeliers caractéristiques K. $BTC $ETH $SOL La chronologie regarde le cycle. Pour le même cycle d'échange, cette fois-ci y aura-t-il une exception ? Pas d'exception signifie victoire des haussiers. Le chandelier caractéristique K regarde la forme. Un grand chandelier baissier qui perce, un grand chandelier haussier qui enveloppe, les haussiers et les baissiers sont toujours en impasse. En termes de comportement des prix, les deux camps sont à égalité, les attaques sont très fortes. Regardez directement le prix de clôture sur 4 heures pour décider du vainqueur. Du côté des haussiers, récupérer 83 équivaut à gagner la moitié, se maintenir au-dessus de 84 signifie que la situation est quasiment réglée. Du côté des baissiers, tomber en dessous de 81 équivaut à gagner la moitié, et casser 79 décidera du vainqueur. Voici un jugement subjectif, à prendre avec prudence. Ce cycle de marché est comme ramasser des bonbons dans des éclats de verre. Hier, il a été dit qu'il fallait au moins revenir à 825 pour toucher le stop loss des baissiers, après l'apparition du premier chandelier caractéristique K, la moitié de la position du chandelier a été reconstruite, ce qui est généralement un point d'entrée pour les positions courtes. Mais le chandelier haussier est aussi un chandelier caractéristique K, ce round est seulement pour les spectateurs, ne bougez pas de manière impulsive. D'après les deux cycles précédents, il manque encore un chandelier haussier pour que ce soit raisonnable. Souvenez-vous, le chandelier haussier caractéristique K ci-dessous doit aussi revenir clôturer, dans ce genre de marché, ne poursuivez surtout pas. En coordination avec les flux de capitaux de MSTR et CRCL, nous sommes actuellement dans une consolidation de la vague 2, la grande vague 3 n'est pas encore arrivée. Hier, dans la panique, ces deux ont complété l'ajustement abc de la sous-vague 2, la baisse a été essentiellement récupérée, l'un d'eux a même cassé le sommet de gauche, la tendance a déjà changé. #L'IPC et le PPI américains dépassent les attentes, y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ? #La croissance de Netflix pourrait ralentir, la publicité devient un nouveau point d'intérêt #Après des livraisons supérieures aux attentes, la rentabilité de Tesla devient le centre d'attention 驱动的趋势行情。证据很明显：BTC卡在 $80,000–$87,000 这个区间已经磨了快一个月，ETH更是明显跑输，近30天只涨了1.2%，距9月高点回撤近13%。 真正有趋势的行情，不会走得这么纠结。 ETH的处境比BTC微妙 ETH这边有两个方向相反的叙事在打架： 利空：10月15日美国CPI超预期，ETH单日跌近6%，说明它对利率预期仍然高度敏感——市场没把它当"数字黄金"，还是当科技股在交易。 利好：渣打银行10月14日在阿联酋上线BTC/ETH交易柜台，机构通道一条接一条地打通。ETH的叙事正在从"公链代币"向"机构配置资产"缓慢迁移。 $2,400是10月反复确认的底部，$2,600–$2,800是天花板。哪个叙事赢，价格就去哪边。 我的结论 别用2021年的剧本套2026年的市场。那轮牛市是流动性洪水推起来的，现在水是退潮状态——10月27–28日美联储大概率还要加息。 所以当下的合理预期是：区间震荡是常态，趋势是奢侈品。 真要有大行情，要么等美联储转向，要么等出现新的增量叙事（比如监管落地、ETF重启大额流入）。 月底之前，仓位轻一点，看戏不亏钱。5%的无风险利率，正在给比特币重新定价 ——复盘这轮反弹，聊聊大多数人忽略的一件事 过去三个月，BTC从 $63,800 涨到 $82,100，ETH从 $1,860 涨到 $2,445，涨幅都在30%上下。朋友圈里又开始有人喊"新周期开始了"。 但我翻数据的时候，注意力被另一个数字吸走了：10年期美债收益率5.17%。 便宜钱的时代真的结束了 2020–2021年那轮牛市有个隐藏前提：美元存款利率接近0，钱没地方去，只能追逐风险。那时候买BTC的"机会成本"几乎为零。 现在呢？美债给你5%+，几乎无风险。这意味着每一个持有BTC的人，每天都在为一个"可能涨、也可能跌"的资产放弃5%的确定性收益。这个压力是实打实的，会写进每一根K线里——最近一周BTC和ETH的小幅回调，很大程度上就是ETF资金退潮的映射：日流入量从近10亿美元掉到1.3亿，聪明钱在观望月底的美联储会议。 那为什么还涨了30%？ 这是这轮行情最有意思的地方：加息周期里的修复性上涨。 8月初BTC砸到 $62,200，ETH砸到 $1,803，那是一次典型的恐慌性出清。之后的反弹更多是"跌过头了"的技术修复，而非增量资金Répétition historique et divergences : la "règle de la moyenne mobile à 50 jours" avant le démarrage du marché haussier de BTC, ETH, SOL En analysant les quatre cycles historiques de transition de la baisse à la hausse pour Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) et Solana (SOL), nous avons découvert une règle étonnante : avant de véritablement entrer dans la phase principale du marché haussier, le marché présente toujours une forme technique spécifique. Le cœur de cette forme réside dans le "maintien et le repli". Plus précisément, lorsque le prix se stabilise au bas du marché et se maintient efficacement au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, après environ 40 à 50 jours de fluctuations à la hausse, le marché subit un repli profond de confirmation sur cette moyenne mobile à 50 jours. L’augmentation durant cette phase de "préparation" entre le maintien au-dessus de la moyenne et le repli est généralement d’environ 30 %, un schéma cyclique qui se répète avec une grande similarité entre différentes cryptomonnaies et années. Cependant, l’évolution après ce repli de confirmation varie significativement selon les cycles, ce qui constitue la clé pour distinguer un "rebond" d’un "renversement". En revenant sur les cycles de 2015 et 2019, après la confirmation du support de la moyenne mobile à 50 jours, la confiance des acheteurs s’est établie, et le marché a poursuivi une hausse d’au moins 50 %, lançant ainsi un marché haussier spectaculaire. #L’IPC et l’IPP américains dépassent les attentes, une nouvelle hausse des taux est-elle possible cette année ? Que font les institutions quand les autres paniquent ? Le marché est tout vert, les petits investisseurs subissent des liquidations, mais les institutions ne s'arrêtent pas. Regarder ces quatre faits ensemble est assez intéressant. Standard Chartered est devenue la première banque internationale aux Émirats arabes unis à offrir des transactions au comptant natives en $BTC $ETH. Les clients fortunés achètent et vendent directement via leur compte bancaire, avec transaction, garde et règlement entièrement intégrés dans le système bancaire. Ce n'est pas juste une simple mise en place de crypto, c'est la finance traditionnelle qui ouvre encore un peu plus la porte. Strive fait encore plus fort, augmentant sa position de 3311 BTC pour 280 millions de dollars, à un prix moyen d'environ 84 500 $, avec une position totale de 32 773 BTC. Il y a trois mois, c'était moins de 20 000 BTC. De plus, ils émettent 500 millions de dollars d'actions privilégiées avec un dividende de 15 %, levant des fonds pour continuer à acheter des cryptos. En clair, les institutions augmentent aussi leur effet de levier, mais de manière plus élégante que les petits investisseurs. Saylor continue de déclarer : la chute est terminée, nous sommes au début d'un marché haussier. Vous pouvez ne pas le croire, mais sa position est réelle. Il y a aussi un anniversaire. Le 11 octobre dernier, 19 milliards de dollars ont été liquidés, 1,6 million de personnes liquidées. Celsius a perdu 728 millions, mais la controverse continue : les plateformes contrôlent simultanément le carnet d'ordres, l'indice et les données de liquidation, ainsi que le droit d'interpréter les compensations. Comment les utilisateurs peuvent-ils vérifier indépendamment leurs pertes ? L'arbitre et le joueur sont la même personne, comment jouer ce match ? Les petits investisseurs vendent à perte, les institutions achètent, les banques entrent sur le marché. Le marché n'a jamais été univoque. Mais ce qu'il faut vraiment surveiller, ce ne sont pas les chandeliers, mais les règles. Qui fixe les règles, tient le couteau de la prochaine manche.#L'IPC et l'IPP américains dépassent les attentes, une nouvelle hausse des taux est-elle possible cette année ? Le résultat de l'examen d'hier soir est tombé : échec à l'IPC, échec à l'IPP.😬 Double dépassement des attentes, le problème s'aggrave. Avant, on se demandait "combien de fois les taux baisseront-ils cette année ?", maintenant on passe directement à "y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ?". Ne sous-estimez pas ce saut, une fois que l'ancre de la tarification du marché passe de "combien baisser" à "est-ce qu'on augmente", tout le système d'évaluation des actifs doit être recalculé. Un peu de réalisme : une nouvelle hausse des taux cette année est en fait très difficile. L'inflation doit rebondir plusieurs mois de suite, les anticipations d'inflation doivent se désancrer, et l'emploi doit être brûlant — sans l'un de ces éléments, la Fed ne bouleversera pas la table facilement. Le scénario plus réaliste est : report des baisses de taux, ralentissement du rétrécissement du bilan, "maintien des taux élevés plus longtemps". Cela semble modéré, mais l'impact sur les actifs est loin d'être négligeable. Pourquoi ? Parce que beaucoup d'actifs ont été valorisés l'année dernière sur la base de l'hypothèse "baisse imminente des taux". Le ballon ne creve pas, mais si la pompe à air est retirée, il se dégonfle lentement. Les rendements des bons du Trésor atteignent un sommet, le dollar se renforce, les valorisations élevées des actions technologiques et de la cryptosphère en prennent un coup. La chute de 8 % du marché coréen hier soir en est un exemple. Donc ne pariez pas sur cette "hausse des taux" improbable, ce qu'il faut vraiment craindre, c'est la "réduction continue des anticipations de baisse des taux". La première est peu probable mais fait peur en gros titre, la seconde est plus probable et agit comme un scalpel lent. L'inflation, c'est comme le poids — prendre deux kilos après un repas de fondue, c'est de l'eau ; une hausse continue sur trois mois, c'est du vrai surpoids. Les données de deux mois ne suffisent pas encore à condamner, mais le plan de perte de poids (baisse des taux) sera très probablement retardé.⚖️L'inflation ne s'arrête pas, et la hausse des taux n'a pas encore eu lieu. En septembre, l'IPP a augmenté de 6,3 % en glissement annuel et de 1,3 % en glissement mensuel, la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022 ; le prix de l'essence a augmenté de 20,3 %, celui du diesel de 21 %, et l'IPP de base est passé de 4,7 % à 5,0 % — il s'agit d'une hausse systémique des prix, pas d'une catégorie unique. Le CME indique une probabilité de 71,8 % que les taux restent inchangés en octobre, mais la probabilité cumulée d'une hausse en décembre est de 92,8 %. Ne vous faites pas d'illusions, les mauvaises nouvelles ne sont pas toutes derrière nous, la liquidité reste fermement comprimée. Sur le marché : le BTC à 82 000 semble stable, mais Glassnode montre qu'après absorption des ordres d'achat à 80 000, les nouveaux ordres n'ont pas suivi, le support s'amincit, les nouvelles commandes se concentrent à 78 000 — c'est une défense passive, une cassure créerait un vide. L'ETH à 2 439, avec 280 millions de liquidations en 24h principalement sur des positions longues, le rebond est plus faible que celui du BTC. Le ZEC à 1 223, le rebond repose sur des couvertures de positions courtes, la zone 1 250-1 260 est un plafond de positions bloquées. Avant que la macroéconomie ne s'éclaircisse, de fortes hausses ou baisses peuvent être des phases de nettoyage. $BTC $ETH $ZEC #Le bénéfice net de TSMC au T3 dépasse les attentes, le profit atteint un record historique 10月15号$STRK 解锁日，别人恐慌我抄底。0.07895开50倍多单，现在浮盈+358.45%，标记价0.08461。 这单的背景：STRK面临1.27亿枚代币解锁，市场提前回调。但解锁日当天，Starknet正好开启L1独立转型投票，隐私叙事也在发酵。利空落地+强利好刺激，盘面直接V型反转。我在0.07895确认底部支撑后果断进场。 核心逻辑：解锁抛压被提前消化，新叙事点燃多头火药桶。 后市看0.097附近。如果突破看0.10，建议分批止盈落袋为安。$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ $ETH Marché aujourd'hui : ETH plonge rapidement à court terme, chute de près de cent dollars en 9 minutes, ce rebond est en réalité un piège pour les haussiers. Le marché est retombé de 2700 dollars, sans nouvel afflux d'achats pendant la phase de rebond. Après la publication des données CPI, les anticipations de taux d'intérêt ont repris, et le prix a successivement cassé des supports clés. Les sommets du marché continuent de baisser, ce qui montre un manque de soutien des acheteurs. Après la cassure, les positions longues à effet de levier sont massivement liquidées, amplifiant la baisse. $BTC est également faible en parallèle, dans un contexte de marché instable, ETH a du mal à afficher une tendance indépendante. Il faudra surveiller si le prix peut repasser au-dessus de 2400 dollars. Dans un marché faible, il ne faut pas acheter à l'aveugle, un rebond ne signifie pas un retournement, il faut patienter pour confirmer la structure du marché. #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ 1086.73开多、50倍、浮盈648%——这个位置很多人是不敢上的，我敢，是因为看明白了15日那根大阴线的性质。当天$ZEC 从1260砸到1079，盘中跌幅超13%，全网爆仓近2000万美元、多单占近九成，1115支撑直接失守，盘中还一度逼近1000美元心理关口。 可恐慌之后价格反弹回到1227上方，说明这是杠杆踩踏，不是基本面崩塌。我1086.73进场，吃的就是这段反抽。 逻辑在机构端：ZCSH净资产已经逼近10亿美元，Grayscale还在申请能发双周现金流的收入型产品；Winklevoss的WINK费率只要0.25%，只有ZCSH的十分之一。隐私币第一次有了完整的传统金融买入口子。 接下来1264是关键。放量突破看1300-1400；过不去就在1115-1264反复洗。$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ En septembre, l'IPC américain annuel a atteint 3,7 %, et l'IPC de base a également dépassé les attentes, la pression inflationniste ne s'est pas retirée comme prévu par le marché. Ce soir, l'IPP sera publié, avec une prévision mensuelle de 0,6 % et une base de 0,3 %. $BTC et $ETH se trouvent au croisement des données et des anticipations de taux d'intérêt. Le point clé de cette narration n'est pas l'IPC lui-même, mais qu'il a brisé l'hypothèse confortable d'une « inflation en baisse fluide et d'une Fed qui deviendrait rapidement accommodante ». Le dépassement des attentes sur l'IPC de base signifie que la rigidité côté services persiste, forçant le marché à revaloriser une trajectoire de taux plus élevée et plus longue. Pour la crypto, la véritable chaîne de transmission est le dollar et les rendements des bons du Trésor américain : si les deux continuent de se renforcer, le dénominateur de valorisation des actifs à risque augmente, ce qui accroît la probabilité d'une pression à court terme sur $BTC et $ETH ; si l'IPP est inférieur aux attentes, l'élan de rebond réprimé pourrait également se libérer rapidement. La plupart des gens se concentrent sur un jugement binaire « bonnes ou mauvaises données », mais ils négligent la véritable séquence des signaux ce soir. Premièrement, si l'IPP dépasse les attentes de manière continue, cela détermine si l'inflation est un pic ou une tendance ; deuxièmement, la réaction immédiate du dollar et des rendements des bons du Trésor est plus révélatrice que les données elles-mêmes pour savoir si les capitaux croient que la Fed sera contrainte de maintenir des taux élevés ; troisièmement, la capacité des supports clés de $BTC et $ETH à tenir face au choc des nouvelles, le comportement des prix est le juge final. La résonance des trois constitue une direction efficace. Mon cadre est simple : ne pas anticiper la direction avant la publication des données, observer uniquement comment le marché digère après la publication. Plus la volatilité est grande, plus il faut réduire les positions, ne laissez pas les données d'une nuit perturber tout le rythme de trading. La tendance actuelle indiquée par les faits est — sur le dollar et la collecte#L'IPC et l'IPP américains dépassent les attentes, une nouvelle hausse des taux est-elle possible cette année ? Analyse du marché boursier américain : la fracture du financement de l'IA s'élargit, les capitaux se retirent en urgence vers les secteurs défensifs Jeudi, les trois principaux indices boursiers américains ont tous clôturé en hausse, le Nasdaq ayant chuté jusqu'à 1,4 % en début de séance, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie ayant plongé de plus de 4 %, pour finalement récupérer péniblement ses pertes en fin de séance. Contexte macroéconomique : l'IPP américain de septembre a augmenté de 1,3 % en glissement mensuel et de 6,3 % en glissement annuel, enregistrant les plus fortes hausses depuis 2022. Mais de manière paradoxale, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé de plus de 12 points de base — les capitaux se sont dirigés vers les obligations en quête de sécurité, plutôt que de refléter une hausse des taux. Impact sur les différentes classes d'actifs : Actions : la fracture dans la chaîne de financement de l'IA continue de s'élargir. Le CDS à 5 ans de CoreWeave a dépassé 1140 points de base, le marché évaluant une probabilité de défaut de plus de 60 % sur cinq ans. Après le soutien public de Jensen Huang, le cours de l'action est passé d'une chute de plus de 8 % à une hausse de 5,94 %. Les capitaux se déplacent des semi-conducteurs vers la santé et la consommation, Eli Lilly a progressé de plus de 3 % en tête du secteur pharmaceutique, Nike a gagné plus de 5 %. Obligations : les écarts de rendement des obligations liées à l'IA continuent de s'élargir, le rendement des obligations CoreWeave arrivant à échéance en 2031 a grimpé à 15,78 %. Le CDS d'Oracle est monté à 288 points de base, et si la notation tombe en dessous de BBB, les fonds d'investissement de qualité seront contraints de liquider leurs positions. Crypto et métaux précieux : Circle a progressé de plus de 9 %, Coinbase de plus de 6 % ; l'or a rebondi à 4155 dollars, l'aversion au risque domine. Le rebond du cours de CoreWeave et l'élargissement des écarts de crédit se sont produits le même jour — la fracture entre le récit de l'IA et la réalité financière est en train d'être reflétée par le marché obligataire.Résumé du discours de Waugh aujourd'hui sur le marché des cryptomonnaies 1. Points clés : Waugh abandonne les indications prospectives sur les taux d'intérêt, ne prévoit pas la trajectoire des hausses de taux, adopte une position plutôt dovish, la politique sera ajustée de manière flexible en fonction des données économiques, augmentant l'incertitude du marché. 2. Court terme : le dollar et les rendements des bons du Trésor américain sont sous pression, le marché des cryptos est stimulé par le sentiment, avec une volatilité à court terme plutôt haussière, mais sans calendrier clair d'assouplissement, la durabilité du rebond est faible, avec des risques de pics suivis de replis, et une volatilité accrue des contrats. 3. Moyen terme : le marché sera dominé par les données telles que l'IPC et les chiffres de l'emploi non agricole, avec une prédominance des jeux de capitaux à court terme, rendant difficile l'émergence d'une tendance durable. 4. Conclusion : ce discours constitue seulement un léger facteur positif marginal, ne provoquant qu'un rebond émotionnel à court terme, sans pouvoir changer la direction à moyen et long terme, les données sur l'inflation restant la variable clé à suivre.#La livraison de Tesla dépasse les attentes, la reprise des bénéfices devient le point focal Le 16 octobre, heure de Pékin, Tesla a dévoilé la deuxième génération de Roadster sur le site d'essai des fusées SpaceX au Texas. Lorsque le véhicule a sauté du sommet de la rampe, effectué une rotation en l'air et atterri en douceur, la phrase de Musk « Ça a réussi » cachait la réalisation d'une promesse faite il y a près de neuf ans. Mais ce qui mérite encore plus d'être interrogé, c'est : après ce « spectacle aérien », le cours de l'action Tesla et sa logique commerciale pourront-ils décoller ensemble ? 1. Analyse technique : la nature physique du « vol » Le « vol » du Roadster n'est pas une antigravité au sens de la science-fiction, mais une combinaison d'ingénierie sophistiquée. Le système d'aspiration à pression négative multimode sous la voiture utilise un ventilateur puissant pour générer une force vers le bas, permettant au véhicule de rester fermement fixé sur la rampe inversée ; dix propulseurs à gaz froid associés à un réservoir d'air comprimé de 600 litres assurent le contrôle de l'attitude et la rotation en l'air après le décollage de la rampe. Lars Moravy, vice-président de l'ingénierie chez Tesla, décrit cela comme la synergie de deux systèmes : « augmentation de l'adhérence » et « manœuvres aériennes ». En termes de performances, la version Rocket accélère de 0 à 96 km/h en moins de 0,59 seconde, la version Thrust revendique moins d'une seconde, la version de base fait environ 1,9 seconde pour 0-96 km/h, avec une autonomie de 483 km et une vitesse maximale dépassant 370 km/h. Mais ces chiffres doivent être clarifiés : la version Rocket n'est pas autorisée à circuler sur la voie publique, elle est monoplace et sur invitation ; la version Thrust est principalement destinée à la piste ; seule la version Performance est réellement homologuée pour la route. 2. Réaction du marché : le « pic » du cours et les contraintes réelles Pendant la conférence, le cours de l'action Tesla a brièvement augmenté de près de 3 % après la clôture, mais a finalement clôturé en baisse de plus de 1 % à 362,44 dollars, avec une baisse cumulée de 5 % sur la semaine. Ce schéma de « baisse avant la conférence, pic après » correspond étroitement aux tendances historiques des annonces de produits Tesla. La raison profonde est que la contribution financière du Roadster à Tesla est très limitée. Battle Road Research estime que si 7 000 unités sont vendues dans les 12 mois précédant la production, à un prix moyen de 280 000 dollars, le chiffre d'affaires annuel serait d'environ 2 milliards de dollars, ce qui ne représenterait qu'une augmentation d'environ 2 % des prévisions de revenus pour 2027. Par rapport aux revenus attendus de plus de 120 milliards de dollars en 2026, cela est presque négligeable. Ce qui attire davantage l'attention, ce sont les divergences entre analystes. Gene Munster de Deepwater qualifie cette démonstration de « prouesse d'ingénierie sans valeur commerciale, sauf pour embarrasser les constructeurs traditionnels », soulignant que cela révèle l'intention de Musk de « fusionner Tesla et SpaceX au plus vite ». Ross Gerber de Gerber Kawasaki remet en question la pertinence de la fonction de lévitation : « Pourquoi aurais-je besoin d'une voiture qui lévite ? » Il estime que cela ne fait qu'augmenter les coûts, que c'est un gadget, et prédit que cette voiture ne sera produite qu'à quelques centaines d'exemplaires. 3. Ce qui a vraiment de la valeur, ce n'est pas le Roadster, mais le récit « Tesla × SpaceX » Si l'on ne regarde que le Roadster, c'est effectivement une prouesse d'ingénierie. Mais Musk a utilisé l'étiquette « Tesla x SpaceX » lors de la présentation, et le site officiel de Tesla affirme : « Nous avons mis le Roadster dans une fusée, maintenant nous mettons la fusée dans le Roadster ». Cette technologie de propulsion à gaz froid, développée conjointement par les ingénieurs de Tesla et SpaceX, a pour véritable but non pas de faire faire des rotations aériennes à une voiture de sport, mais de valider la profonde synergie entre les deux entreprises dans les domaines des systèmes de propulsion, du contrôle d'attitude et du stockage d'air haute pression. Cela pointe vers un tableau plus large : Tesla évolue d'une simple entreprise de véhicules électriques vers une plateforme de partage technologique entre plusieurs entités sous la direction de Musk. Le Roadster est le premier « produit crossover » public, mais ne sera pas le dernier. Lorsque Munster dit « Elon can't wait », il capte le signal que le lancement du Roadster pourrait être une répétition générale pour une intégration plus profonde entre Tesla et SpaceX. 4. Risques et défis : production en 2028, trop d'incertitudes Musk a annoncé une production en 2028. Mais cela fait déjà neuf ans depuis la première présentation du prototype concept en 2017, avec un calendrier de production repoussé depuis 2020. Les dépôts de réservation sont ouverts — 332 000 yuans pour la version Performance en Chine, 50 000 dollars pour la version Performance aux États-Unis, 250 000 dollars pour la version Thrust — mais Tesla précise dans les accords de réservation : « Le Roadster est encore en développement, nous ne pouvons donc pas garantir une date de livraison précise. » L'incertitude majeure vient de la conformité. Musk lui-même admet que cette voiture « n'est pas forcément optimisée pour la sécurité », la version fusée n'est pas autorisée sur la voie publique, et la légalité des propulseurs de la version Thrust sur les routes mondiales reste inconnue. Une « voiture volante » illégale sur route a une valeur commerciale limitée. 5. Conclusion : un marketing de marque réussi, une validation commerciale inachevée La présentation du Roadster est essentiellement un événement de marque soigneusement orchestré. Elle a ravivé l'image de Tesla en tant que « leader technologique », validé la faisabilité de la synergie technologique Tesla-SpaceX, et stimulé la hausse de plusieurs actions conceptuelles sur le marché A-shares comme Jiezong Technology et Junsheng Electronics. Ce sont des bénéfices à court terme réels. Mais elle n'a pas répondu à la question centrale : comment le Roadster peut-il devenir une entreprise durable ? Une estimation de chiffre d'affaires annuel de 2 milliards de dollars, une production limitée à quelques centaines d'unités, un chemin de conformité incertain signifient qu'il ressemble plus à un étendard de marque coûteux qu'à un moteur de profit. Pour les traders, le pic du cours après la présentation est une fluctuation à court terme liée à l'événement, pas un renversement de tendance. Les véritables variables à moyen terme restent les progrès de Tesla sur le FSD, le rythme de commercialisation du Robotaxi, ainsi que l'environnement macroéconomique des taux d'intérêt et l'évolution du récit autour de l'AI. Le Roadster a décollé, mais la valorisation de Tesla a encore besoin d'autres ailes. $TSLA $xTSLA $TSLA $SOL Après plusieurs mois d'attente technique, le calendrier précis de lancement a enfin été annoncé aujourd'hui. L'équipe principale de développement de Solana et Anza ont officiellement déclaré que la mise à niveau de consensus Alpenglow sera déployée sur le réseau principal mainnet-beta le mercredi 21 octobre, réduisant le temps de confirmation d'environ 12,8 secondes à seulement 150 millisecondes ; parallèlement, l'équipe officielle a inauguré un bureau à Pudong, Shanghai, et illuminé un écran géant sur le Bund. Le prix spot de SOL sur OKX est de 105,31. Cette certitude d'une bonne nouvelle a provoqué un rebond solide au niveau psychologique des 100, mais cela a aussi fixé un compte à rebours très clair de 5 jours pour les fonds. Selon les habitudes des fonds lors des mises à niveau du réseau principal, les 48 heures précédant la mise à niveau sont souvent une période intense de prise de bénéfices après l'annonce. Je prévois qu'avant le 20 octobre, SOL tentera probablement une impulsion vers 112 à 115 en anticipant la mise à niveau ; mais si dans les trois prochains jours il ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 108, voire perd le support à 103, alors la fenêtre de rebond se fermera prématurément et un nouveau repli vers 98 sera envisagé. $SOL 这波$NEAR 的多单，拿得我手心冒汗，也笑得最开心。10月15日盘面先杀一波，从高位一路砸到4.70附近，很多人扛不住就交了筹码；结果16日BTC在8万关口企稳反弹，NEAR直接日内拉涨近10%，冲上5.33美元。 我4.612开的多，挂的是50倍，标记价走到5.234，浮盈674%。敢在这个位置上车，是因为洗盘那一下量能是缩的，属于筹码交换，不是资金跑路。 底层逻辑其实很硬：9月底Bitwise的NRR现货ETF上市，首周就吸金约5800万美元，给NEAR开了传统券商的买入口子；加上Intents跨链9月交易量48亿、手续费733万双双创新高，真实营收在跑。 后市看5.5这一关。站稳就有机会摸5.8-6.0；要是回踩跌破5.0，先别上头，等企稳再说。$BTC $ETH #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ Ce qui baisse n'est pas la demande de stockage, mais les attentes Le cours de l'action SNDK (SanDisk) a chuté depuis son sommet, et de nombreux optimistes restent attachés à la logique fondamentale selon laquelle la "demande de NAND est solide". Leur raisonnement est clair et simple : bien que le bonus de la demande de stockage apporté par l'IA ait déjà été partiellement réalisé, la demande finale persiste, la conjoncture du secteur n'a pas changé, donc la correction du cours est une bonne opportunité d'achat. Cependant, le marché ne valorise jamais "l'existence de la demande", mais plutôt "si la demande dépasse les attentes". Le principal dilemme actuel dans l'industrie du stockage est passé de "y a-t-il une demande ?" à "la demande peut-elle continuer à dépasser les attentes ?". La soif des serveurs IA pour un stockage à haute bande passante est réelle, mais cet avantage a déjà été pleinement intégré par le marché, voire anticipé de manière excessive. Lorsque tous les acteurs anticipent une croissance, les prix reflètent un optimisme. Si la croissance réelle correspond seulement aux attentes sans les dépasser largement, le cours perd son élan haussier. Plus important encore, la dynamique concurrentielle est en train de se remodeler. Les fabricants chinois de stockage accélèrent leur rattrapage, la capacité de production se libère progressivement, et l'écart technologique se réduit continuellement. Cela signifie que la flexibilité de l'offre sur le marché mondial du NAND augmente, et le risque de guerre des prix s'élève. Même si la demande totale reste stable, la concurrence intense du côté de l'offre comprimera les marges du secteur, affaiblissant le pouvoir de fixation des prix et la prime de rentabilité des leaders. Par conséquent, la baisse de SNDK ne signifie pas un rejet de la demande de stockage, mais une réévaluation par le marché de la crédibilité du récit "croissance élevée + forte marge". Lorsque "la demande est forte" devient un consensus, l'espace pour des rendements excédentaires se réduit.$BTC Après une liquidation de positions longues d'environ 1 milliard de dollars la nuit dernière, le rebond à 82000 est-il un piège haussier ? Suite à la forte hausse mensuelle de 1,3 % de l'IPP américain en septembre, un vent de panique a balayé le marché en moins d'une heure. Les données de CoinGlass montrent que plus de 930 millions de dollars de liquidations ont eu lieu en 24 heures, dont 88 % étaient des positions longues. BTC a été cassé sous 80000 pour atteindre 79775 avant de remonter rapidement au-dessus de 82000 en quelques heures. Le spot BTC OKX est à 82042,3. Cette forte remontée après avoir nettoyé toutes les positions longues à effet de levier est essentiellement un rebond dû à la prise de bénéfices des shorts et à l'assèchement de la liquidité, et non à une nouvelle vague d'achats spot. Je pense qu'avant la confirmation d'un second creux de panique à 79775 la nuit dernière, il est difficile pour BTC de franchir directement la résistance clé à 83200. Dans les prochaines 24 heures, il est plus probable que le prix oscille largement entre 81200 et 82800 ; une chute sous 81000 dans la journée pourrait déclencher un nouveau test à 80200. Si la bougie journalière clôture avec un volume important au-dessus de 83500 et se maintient ainsi plus de 12 heures, cette hypothèse de "second creux de test" sera invalidée. $BTC $BTC L'enthousiasme des petits investisseurs est massivement haussier, tandis que les gros investisseurs quittent discrètement le marché ! Le jeu actuel sur $BTC est bien plus complexe qu'il n'y paraît. Les données longues/courtes d'OKX montrent une divergence marquée : le ratio longs/courts des petits investisseurs atteint 1,58, indiquant un fort optimisme ; le ratio nombre de gros investisseurs longs/courts retombe à 0,64, et le ratio positions longues/courtes des gros investisseurs est seulement de 0,81, deux indicateurs penchants clairement vers les positions courtes. Le point de tension du marché est clair : les petits investisseurs sont collectivement haussiers, tandis que les gros investisseurs penchent pour les positions courtes, créant une fracture importante dans le sentiment long/court. Mon avis personnel : rester prudent à court terme, en surveillant particulièrement le risque d'un repli après une hausse, mais il ne faut pas se baser uniquement sur les données longues/courtes pour conclure que BTC va forcément baisser. Si le marché continue de monter sans l'appui des gros investisseurs, il faut se méfier d'une possible contre-attaque du marché contre les acheteurs trop enthousiastes ; inversement, si les gros investisseurs en position courte commencent à couvrir leurs positions et que le prix franchit un seuil avec un fort volume, le marché pourrait aussi connaître un squeeze. À ce stade, il n'est pas conseillé de suivre la hausse en achetant, il faut continuer d'observer la force du prix et si le ratio positions longues/courtes des gros investisseurs se rétablit et augmente. Il faut se rappeler : un consensus haussier des petits investisseurs ne garantit pas une hausse, et un sentiment baissier des gros investisseurs ne signifie pas forcément une baisse. Ce qui détermine vraiment la direction du marché, c'est la résonance entre l'évolution des prix et les flux de capitaux. Sortie nette hebdomadaire des ETF de 681 millions, qu'est-ce qui chute vraiment cette fois ? Frères, ce qui chute ce n'est pas le prix, c'est le récit. Premier niveau, liquidation des leviers. En 24 heures, 185 000 personnes liquidées, 982 millions de dollars, les contrats $ETH représentent 286 millions, BTC 197 millions. Les traders ETH ont été les plus touchés, la baisse est deux fois plus importante que celle de $BTC. Deuxième niveau, les fonds se sont retirés. Du 5 au 9 octobre, sortie nette hebdomadaire de 681 millions de dollars des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, la plus grande depuis juin ; les ETF Ethereum continuent aussi de perdre des fonds. Les institutions se retirent. Troisième niveau, c'est la vérité — les attentes de liquidité. L'IPC dépasse les prévisions, les paris sur une hausse des taux s'intensifient, le dollar atteint un plus haut depuis mai 2025, les rendements des bons du Trésor restent élevés. La crypto est l'actif le plus sensible à la liquidité, elle est la première touchée, sans échappatoire. Le plus incroyable, c'est la divergence des attentes : l'indice de consensus des analystes CryptoQuant est passé de -18,3 en juillet à 49,2, avec 84 % d'optimistes ; sur le marché prédictif, la probabilité que BTC atteigne 100 000 avant Noël est tombée en dessous de 10 %. On clame l'optimisme, mais l'argent reste en observation. Qu'est-ce que cela signifie ? Le marché se valorise selon la macroéconomie, pas selon la crypto elle-même. À court terme, surveillez les flux des ETF et le support à 82 000 ; à moyen terme, surveillez la réunion de politique monétaire des 27-28 octobre. Ce qui décide vraiment de la direction, c'est encore la Fed.Strategy offre une autre perspective sur la manière dont les institutions s'exposent au Bitcoin. Avec une importante détention de BTC, les variations du prix du Bitcoin peuvent avoir un impact majeur sur les résultats financiers déclarés de l'entreprise. Cependant, il est important de distinguer entre les gains non réalisés sur Bitcoin, les profits réalisés et la performance de l'activité principale de Strategy. À l'approche des résultats du troisième trimestre, l'attention se porte sur la manière dont les mouvements du prix du Bitcoin ont influencé la position financière de Strategy. #TeslaQ3ProfitAndMargins #La croissance de Netflix pourrait ralentir, le secteur publicitaire devient un nouveau point d'intérêt, au-delà des attentes#NetflixQ3AdsAndMargins $SNDK SNDK a clôturé en forte baisse de 6,48 % jeudi, à 1394,83 dollars, poursuivant sa baisse après la séance, atteignant un minimum proche de 1370, 1343 représentant une zone basse importante après la séance pour ce cycle. Depuis le pic du 22 septembre à 1909 dollars, cette correction approche les 30 %, avec une intensité de réajustement à court terme assez sévère. La logique baissière de cette chute est relativement claire : d'une part, la percée technologique de ChangXin Memory dans la DRAM inquiète le marché sur le pouvoir de fixation des prix dans l'industrie mondiale du stockage, les investisseurs anticipant une pression sur les marges due à l'augmentation future de l'offre ; d'autre part, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a faibli deux jours de suite, l'humeur du secteur est à la baisse, entraînant la vente simultanée des leaders du stockage comme SanDisk, Western Digital et SK Hynix, aggravée par la hausse des taux des bons du Trésor américain et les perturbations des données d'inflation, ce qui pèse davantage sur les actions de croissance des puces. Fait intéressant, après cette forte correction, les institutions de Wall Street commencent à voir ce niveau d'un bon œil. Parmi les 25 analystes suivis, 15 recommandent l'achat, avec un objectif moyen à 2173 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse d'environ 56 % par rapport au cours actuel. Cela crée une divergence évidente : à court terme, le marché est dominé par les craintes de concurrence et la panique générale, avec des capitaux qui fuient et font baisser les prix ; les institutions, elles, misent sur la demande à moyen et long terme liée à l'IA et considèrent cette baisse comme une correction excessive. $ETH $ZEC #Les indices CPI et PPI américains dépassent les attentes, y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ? #La croissance de Netflix pourrait ralentir, la publicité devient un nouveau point d'intérêt #Meta investit massivement dans l'IA et entre dans la phase de validation du retour sur investissement 【Meta a dépensé des centaines de milliards dans l'IA, cette fois les revenus publicitaires doivent justifier l'investissement】 $META a réalisé un chiffre d'affaires de 60,8 milliards de dollars au dernier trimestre, en hausse de 28 % sur un an, mais les dépenses en capital ont atteint 31,1 milliards de dollars. Pour le troisième trimestre, la prévision de chiffre d'affaires est de 61 à 64 milliards de dollars. Le rapport financier du 21 octobre sera scruté non seulement pour la performance des ventes publicitaires, mais aussi pour savoir quand l'argent dépensé dans l'IA sera rentabilisé. Peu importe la puissance des modèles d'IA ou la taille des centres de données, il faut finalement que quelqu'un paie la facture. L'activité publicitaire de Meta est effectivement rentable, et l'IA peut améliorer l'efficacité des campagnes publicitaires, mais la hausse rapide des dépenses en capital signifie que la croissance du chiffre d'affaires ne se traduit pas forcément par des bénéfices et des flux de trésorerie. Récemment, les actions liées à l'IA et aux semi-conducteurs ont perdu plus de 1 000 milliards de dollars en une semaine, le marché commence à critiquer : même si la demande pour l'IA est forte, les investissements ne peuvent pas augmenter indéfiniment sans bilan. La suite dépendra de la marge bénéficiaire de Meta et des prévisions annuelles de dépenses en capital. La croissance de 28 % du chiffre d'affaires au deuxième trimestre est impressionnante, mais la marge opérationnelle est passée de 43 % à 31 %, et le flux de trésorerie libre n'est plus que d'environ 784 millions de dollars. Si au troisième trimestre le chiffre d'affaires est conforme aux attentes mais que les investissements dans l'IA continuent d'augmenter, le cours de l'action pourrait ne pas suivre. Cette série de rapports financiers ne porte pas sur l'avenir de l'IA, mais sur le temps nécessaire pour rentabiliser cet investissement. C'est pareil dans le monde des cryptomonnaies : lorsque les taux d'intérêt sont élevés et que les actions technologiques sont sous pression, il est difficile de soutenir l'appétit pour le risque uniquement avec le discours sur l'IA. Si Meta prouve que la croissance publicitaire peut couvrir les investissements, les actions liées à l'IA auront une chance de se stabiliser ; sinon, il ne faut pas considérer chaque baisse comme une promotion.Analyse de la mi-journée｜CPI et PPI dépassent les attentes, une hausse des taux improbable en octobre, décembre sera le véritable test, Bitcoin et Ethereum tiennent grâce à un support clé Bilan initial : actif total du compte 66,60U, gain du jour +3,51U (+5,56%). Plus bas intrajournalier à 37,61U, plus haut à 68,19U, rebond depuis le point bas d'hier soir, ce n'est pas grâce à une belle opération de ma part. La position reste lourde, priorité à la préservation du capital. 🏦 Une hausse des taux encore possible cette année ? Les données restent constamment élevées. En septembre, l'IPC annuel est à 3,7%, mensuel à 0,6%, l'IPC de base mensuel à 0,3%, tous supérieurs aux attentes du marché. Le PPI est encore plus spectaculaire : +1,3% mensuel, bien au-dessus des 0,5% attendus, +6,3% annuel, le plus haut depuis décembre 2022. La Fed a relevé ses taux de 25 points de base en septembre, la fourchette des taux est désormais de 3,75% à 4,00%. Mon analyse est qu'il n'y aura pas de hausse en octobre, mais une forte probabilité en décembre. - Octobre : la probabilité d'une hausse est d'environ 30%, Daly de la Fed de San Francisco estime qu'il n'y a pas d'urgence en octobre, Goolsbee de la Fed de Chicago préfère attendre plus de données. Certaines institutions pensent aussi qu'une hausse avant les élections serait politiquement délicate. - Décembre : le marché parie à plus de 85% sur une hausse en décembre. Certains analystes avertissent que si 25 points de base ne suffisent pas, une hausse de 50 points pourrait même être envisagée. Conclusion : la hausse des taux n'est probablement pas terminée, c'est une question de timing. Pour le marché des cryptos, la hausse des taux représente une pression à moyen terme, et les annonces de données amplifient souvent la volatilité. Les petits investisseurs sont follement optimistes, tandis que les gros investisseurs se retirent ! $BTC Ce jeu n'est pas si simple. Le ratio long/short sur OKX montre une divergence évidente : Le ratio long/short des petits investisseurs est monté à 1,58, indiquant un fort sentiment haussier ; le ratio du nombre de gros investisseurs est descendu à 0,64, et leur ratio de positions long/short est seulement de 0,81, deux indicateurs plutôt baissiers. Le plus intéressant est ici : les petits investisseurs sont optimistes, alors que les gros penchent vers le pessimisme, le sentiment du marché est clairement opposé. Mon analyse : prudence à court terme, priorité à la prévention d'un rebond suivi d'une chute, mais on ne peut pas conclure à une baisse certaine de $BTC uniquement sur le ratio long/short. Si le prix continue de monter sans le soutien des gros investisseurs, il faut se méfier d'une possible correction après une poursuite haussière ; si les positions short des gros investisseurs se couvrent progressivement et que le prix franchit un seuil avec volume, le marché pourrait alors forcer les shorts à se liquider. Pas besoin de se précipiter pour acheter maintenant, l'essentiel est d'observer si le prix peut se renforcer et si le ratio long/short des gros investisseurs remonte. Rappelez-vous : l'optimisme des petits investisseurs ne garantit pas une hausse, et le pessimisme des gros ne signifie pas forcément une baisse. Ce qui décide vraiment de la direction, c'est si le prix et les flux de capitaux peuvent résonner ensemble.« Livraisons au-delà des attentes inutiles ? Le vrai défi de Tesla est la marge brute » Après la clôture du 21 octobre, le rapport financier du T3 de Tesla. Livraison de 486 532 véhicules, au-delà des attentes, mais vous vous souvenez de la leçon de juillet : chiffre d'affaires +26 %, marge opérationnelle réduite à 1,4 %, BPA 0,33 contre 0,50 attendu, les bénéfices reposant encore sur une plus-value latente de 1 milliard liée aux actions SpaceX, le lendemain le cours a chuté de 12 %. Cette fois, Wall Street prévoit un BPA de 0,45 $ (en baisse de 13 % en glissement annuel), un chiffre d'affaires de 27,9 milliards $ (en baisse de 1 % en glissement annuel). Les livraisons ne sont qu'un ticket d'entrée, la marge brute est le véritable test : revenir à 5-6 %, le cours viserait 400+ ; si la marge reste juste au-dessus de 1 %, l'histoire de l'AI devra être portée seule. Les données les plus douloureuses : Morningstar donne une juste valeur de 450 $, mais Robotaxi représente plus de 30 %, Optimus près de 30 %, l'abonnement FSD 20 % — la voiture elle-même ne représente qu'une fraction de la valorisation. Ce que vous achetez chez Tesla, c'est à 80 % un pari sur l'AI. $TSLA #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 【Les actions AI ont perdu 1 000 milliards de dollars en une semaine, les amateurs de crypto ne se précipitent pas pour acheter à bas prix】 Les revenus de l'IA continuent d'augmenter, mais les cours des actions ont d'abord chuté. Cette semaine, la capitalisation boursière des actions liées à l'IA et aux semi-conducteurs a fondu de plus de 1 000 milliards de dollars, l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie ayant chuté d'environ 12 % par rapport à son pic début octobre. Il n'y a pas qu'une seule cause : l'inflation américaine est montée à 3,7 %, le marché craint que la Fed continue de relever ses taux ; les fabricants chinois de puces mémoire rattrapent leur retard, ce qui fait douter les investisseurs de la durée de la forte rentabilité des puces IA. De plus, les entreprises de cloud computing empruntent pour construire des centres de données, et la hausse des coûts de financement complique encore les comptes. L'histoire de l'IA n'est pas terminée, mais le marché commence déjà à se demander quand l'argent investi sera récupéré. Ce n'est pas une bonne nouvelle pour la crypto non plus : les taux d'intérêt élevés réduisent l'appétit pour le risque, et quand les actions liées à l'IA chutent, les actifs technologiques ont tendance à être touchés aussi. Mais cela ne signifie pas nécessairement que le marché des cryptos va forcément baisser ; tout dépend si le $BTC peut se maintenir et si les capitaux continuent de sortir des actifs risqués. En fait, cela a déjà un impact sur la crypto : le BTC est tombé un moment sous les 80 000 dollars, puis a rebondi autour de 82 000 dollars ; mercredi, les ETF spot BTC américains ont enregistré une sortie nette d'environ 261 millions de dollars. Il ne faut pas encore considérer cela comme l'éclatement complet de la bulle IA, c'est plutôt une confrontation entre valorisations élevées et taux d'intérêt élevés, avec un retrait temporaire des risques par les capitaux. Si le BTC peut tenir ses bas niveaux et que les fonds des ETF reviennent, cette phase pourrait n'être qu'un désendettement ; si la chute continue, les altcoins ne pourront pas compter sur leur narration pour s'en sortir seuls.La vidéo virale de la nouvelle Tesla Roadster avec son retournement en vol est vraiment impressionnante, on pourrait presque croire à une vidéo AI au premier coup d'œil, et organiser cette présentation juste avant le rapport financier du troisième trimestre de Tesla le 21/10 montre une grande stratégie. Parlons d'abord de cette voiture, qui correspond à l'image habituelle de Musk avec un retard de 9 ans avant sa sortie, et sa commercialisation est prévue pour l'année prochaine. Les modèles actuels de Tesla vieillissent et deviennent obsolètes, il est urgent de renouveler rapidement la gamme pour maintenir les ventes. Cette voiture ne vole pas vraiment, elle est équipée de la technologie de propulsion à réaction des fusées Falcon de SpaceX, ce qui signifie que Musk a fusionné techniquement Tesla et SpaceX, deux technologies matures, mais leur combinaison est très impressionnante. Il y a aussi des rumeurs selon lesquelles le rapport financier de Tesla pourrait annoncer la fusion des deux entreprises, mais comme nous l'avons analysé lors du rapport du deuxième trimestre, une acquisition serait optimale pour Musk lorsque SPCX est à un prix élevé et TSLA à un prix bas, ce qui n'est pas encore le cas actuellement, donc des ajustements sont possibles. Cette nouvelle présentation ne changera pas le rapport financier déjà clôturé du troisième trimestre, mais si les résultats ne sont pas très bons, l'enthousiasme suscité par ce produit pourrait offrir un soutien fort et amortir la baisse. Pour finir, cette technologie semble peu utile au quotidien, ce n'est pas une vraie voiture volante pratique, un éjection accidentelle pourrait blesser des passants, peut-être que le seul usage serait comme un siège éjectable de chasse, pour éviter un accident si la pédale de frein du véhicule derrière se casse.#L'IPC et l'IPP américains dépassent tous deux les attentes, une nouvelle hausse des taux est-elle possible cette année ? L'inflation en amont et en aval dépasse collectivement les prévisions, éteignant directement l'optimisme du marché quant à un recul de l'inflation. L'IPC à la consommation rebondit, l'IPP en amont augmente simultanément, la persistance des prix de l'énergie combinée à celle des services empêche la Fed de relâcher la pression. La tarification des taux du CME s'oriente rapidement, plus de 90 % des fonds de transaction du marché parient sur au moins une nouvelle hausse de 25 points de base cette année, plusieurs responsables adoptent un ton plus dur, affirmant que le risque inflationniste persiste et se réservent la possibilité de continuer à relever les taux. Mais les divergences internes restent évidentes : Le camp des faucons estime que la résonance de l'inflation en amont et en aval rebondit, et qu'en cas de laxisme, les efforts antérieurs de lutte contre l'inflation seront anéantis, il faut donc continuer à augmenter les taux pour défendre l'objectif d'inflation à 2 %. Les responsables plus modérés craignent que les taux actuels soient déjà élevés, que les effets négatifs retardés des hausses ne se soient pas encore pleinement manifestés, et qu'une nouvelle hausse risque d'entraîner l'économie en récession, ils préconisent d'observer davantage les données de l'emploi. En ce qui concerne le sentiment dans le secteur des cryptomonnaies, la stratégie de fuite au risque est claire, la hausse des rendements des bons du Trésor américain pèse sur les actifs risqués. La sensibilité des taux d'ETH est plus élevée, les positions à effet de levier sont massivement liquidées, avec un volume de liquidations bien supérieur à celui de BTC. BTC, grâce à ses propriétés quasi-refuge, résiste relativement mieux, mais l'élan des acheteurs s'est éteint. Le marché a déjà anticipé la hausse des taux, une hausse effective serait un signal négatif épuisé ; en cas de pause dans les hausses, une phase de rétablissement du sentiment est attendue à court terme. Les prochaines données sur l'emploi deviendront la clé pour déterminer la direction finale. Netflix publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture du marché américain le 20 octobre. La société avait précédemment donné des prévisions, estimant un chiffre d'affaires d'environ 12,86 milliards de dollars pour le troisième trimestre, en hausse d'environ 12 % en glissement annuel. Cette croissance est en recul par rapport à la période précédente, le marché considérant généralement que la croissance des utilisateurs de Netflix ralentit progressivement. Le modèle traditionnel d'abonnement est désormais en phase de maturité, la difficulté à acquérir de nouveaux abonnés payants augmente continuellement, et la marge de manœuvre pour augmenter les prix est limitée par la capacité des utilisateurs à supporter ces hausses. La croissance basée uniquement sur les abonnements est donc limitée. Le forfait d'abonnement à bas prix avec publicité est devenu le principal point de croissance actuel de Netflix. Ce forfait publicitaire attire les utilisateurs sensibles au prix avec un seuil d'entrée plus bas, ce qui permet à la fois d'acquérir de nouveaux abonnés, de réduire le taux de désabonnement, et les revenus publicitaires apportent une seconde courbe de croissance, renforçant la rentabilité globale. Le marché surveille particulièrement le taux de pénétration de l'activité publicitaire et le prix unitaire des publicités pour voir si cela peut compenser le ralentissement de la croissance des abonnés. Du côté des bonnes nouvelles, le nombre d'utilisateurs du forfait publicitaire continue de croître, les revenus publicitaires augmentent rapidement, ce qui améliore la marge opérationnelle globale ; le contenu original de qualité maintient la fidélisation des utilisateurs, et il existe encore un certain potentiel de pénétration sur les marchés étrangers. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Le marché est actuellement marqué par une forte incertitude, les prévisions misent davantage sur un dépassement des attentes pour ces résultats. Mais il faut aussi noter que si les chiffres du chiffre d'affaires ou de l'activité publicitaire sont inférieurs aux attentes, le cours de l'action pourrait subir des pressions. #奈飞增长或放缓，广告业务成新看点 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #Meta巨额AI投入进入回报检验期 L'environnement d'hyperinflation d'hier a conduit Binance à liquider plus de 106 millions de dollars de positions longues sur $ETH en une heure, ce qui constitue la plus grande liquidation de positions longues sur ETH sur une plateforme d'échange depuis près de six mois. La question maintenant est que, bien que le prix soit revenu autour de 2 440 $, les positions à effet de levier sont clairement concentrées dans une fourchette de prix relativement étroite. Ajian pense que ce rebond à court terme, plus fort que celui du BTC, est probablement dû au vide laissé par les positions liquidées. Donc, dans cette optique, si un grand nombre de positions longues sont liquidées et que l'ETH ne parvient toujours pas à se maintenir entre 2 460 $ et 2 470 $, cela signifie que le support sur le marché au comptant n'est pas suffisant. Il est conseillé de réduire l'effet de levier et de nettoyer les distances de liquidation forcée 闪迪 $SNDK 这笔，我又接回来了😂 上次1419.1做多，1504.6全部平仓，结果转头市场又给我送了个更低的位置 这次在1341.1重新买了1份，没想到昨晚PPI公布之后，盘中居然一度砸到1270附近 好家伙，真够吓人的 不过砸完之后又被拉了起来，现在已经回到1400附近，我这笔多单浮盈60多U 对于长鑫那条消息，我之前就觉得市场有点过度悲观，毕竟DRAM和NAND不能直接画等号 但存储板块这波集体杀跌，确实也说明资金开始担心整个行业的盈利周期了 现在我更想看看1400能不能重新站稳 毕竟好不容易等来的浮盈，我可不想又眼睁睁看着它吐回去😂 #美国CPI与PPI双超预期，年内能否再加息？ AI commence vraiment à rembourser cette fois ? $BTC a aussi pris un coup Les nouvelles de midi sont un peu explosives, voici les points clés. Le CDS à 5 ans de CoreWeave a grimpé à 1194 points de base, un record historique, les obligations 2031 sont tombées à 82 cents, le marché le valorise déjà comme un défaut. Jensen Huang a ajouté que "Nvidia ne couvrira pas" ; la ligne de crédit AI est directement sous tension. Anthropic ne va pas mieux : le chiffre d'affaires du T3 est impressionnant à 16,8 milliards de dollars, mais la croissance en août et septembre est presque nulle, les attentes de valorisation IPO sont passées de 2 000 milliards à 1 500 milliards. Un coup de plus sur le macro : l'IPP américain de septembre est à 6,3 %, alors que la prévision était de 5,3 %, les attentes de hausse des taux sont maximales. Les fonds refuges affluent vers l'or et l'argent, les actifs risqués sont tous touchés, $BTC qui baisse un peu n'est pas une surprise. Mon avis : cette chute ne concerne pas la foi, mais l'effet de levier. L'IA et la crypto partagent le même pool de fonds à risque, quand la pompe s'arrête, les deux ont soif. Ne vous précipitez pas pour acheter à court terme, attendez que la bombe CoreWeave soit clarifiée. Au fait, la banque centrale russe a aussi confirmé qu'elle va interdire les transactions P2P en Bitcoin, le marché hors bourse va encore s'agiter. NFA DYOR $ETH $BTC #MetaQ3AISpendingOutlook Zuckerberg a dit quelque chose d'intéressant Il a admis ouvertement que Meta devait s'engager à dépenser entre 100 et 200 milliards USD pour l'infrastructure IA avant même que le modèle ne soit validé. À ce moment-là, même Alexandr Wang, responsable de l'IA, ne pouvait garantir le succès. Le directeur financier a averti à plusieurs reprises que l'échec serait désastreux. Mais Zuckerberg a dit : « Je dois le faire », un cas typique d'être contraint. Meta publiera ses résultats du troisième trimestre le 21 octobre, et le marché est en attente Le chiffre de 80 000 a été brièvement franchi à la baisse hier soir avant d'être rapidement récupéré, comme si rien ne s'était passé. Mais ce "frayeur sans danger" signifie-t-il vraiment que le risque est passé ? J'ai observé ce rebond pendant longtemps, et j'ai l'impression qu'il s'agit plutôt d'une phase de divergence dans la tendance, plutôt que d'un nouveau départ. Les rendements des bons du Trésor américain, le dollar et le prix du pétrole ont effectivement un peu fléchi, ce qui a permis une courte pause dans l'appétit pour le risque, et $BTC et $ETH ont également corrigé dans la foulée. Mais le problème est que cette reprise est motivée par un apaisement des pressions externes, pas par un renforcement des achats internes. Dès que les rendements ou le dollar remonteront, le support deviendra fragile. Regardons la structure. $BTC trouve un support autour de 80 000, avec une résistance récente à 83 000 ; $ETH est soutenu vers 2 350, avec une résistance plus marquée à 2 480. La chute sous 80 000 hier soir suivie d'un rebond rapide montre qu'il y a des acheteurs ici, mais la rapidité du rebond indique surtout une défense à court terme, pas une entrée de capitaux de tendance. Ce qui m'intéresse davantage, c'est la différence de résistance entre les deux. La structure des détenteurs de $BTC est relativement stable, la pression de vente lors des replis est contrôlable ; $ETH est plus sensible aux facteurs macroéconomiques, il suit la hausse lors des rebonds mais les replis sont plus amplifiés. Donc même en cas de reprise, je tends à la voir comme une fenêtre pour la gestion des risques, pas comme une confirmation d'inversion de tendance. Il existe aussi un scénario haussier : si les rendements et le dollar continuent de baisser, que $BTC se maintient au-dessus de 80 000 et tente 83 000, et que $ETH tient 2 350 avant de franchir 2 480, alors le sentiment du marché s'améliorera nettement Les données explosent ce soir, le marché des cryptos s'effondre d'abord puis rebondit, qui gagne vraiment ? À 20h30, toutes les données sont sorties, résumé en une phrase : l'économie n'est pas faible, l'inflation reste élevée, une baisse des taux est encore loin. · Taux mensuel de détail à 0,8 %, impressionnant, mais hors stations-service il ne reste que 0,2 %, la consommation de base se refroidit en réalité · PPI annuel à 6,3 %, mensuel à 1,3 %, les deux explosent, l'inflation en amont remonte · Industrie manufacturière de New York à 25,5, un plus haut en cinq ans, l'économie est en surchauffe · Demandes initiales d'allocations chômage à 199 000, l'emploi reste tendu Cette combinaison a directement écrasé les attentes de baisse des taux. BTC est tombé sous 80 000, avec 929 millions de dollars liquidés en 24 heures, les positions longues ont été liquidées pour 777 millions. Mais ce qui est intéressant, c'est que ça a rebondi après la chute. Deux raisons : 1. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 5,36 % à 5,04 %, les actifs risqués ont repris un peu de souffle 2. Après un nettoyage massif des leviers, la pression vendeuse s'est temporairement tarie, les shorts ont couvert leurs positions et ont poussé le marché On surveille maintenant une fourchette : 81 000 à 81 700. En dessous, il y a de la liquidité issue des liquidations longues, une cassure pourrait entraîner une nouvelle baisse ; au-dessus de 82 800, le rebond sera considéré comme solide. Le contexte macroéconomique négatif est déjà intégré, mais le marché n'est pas aussi fragile qu'on le pensait. Ne vous précipitez pas à acheter ou vendre, attendez que la structure se dessine. Ce n'est pas un conseil d'investissement, la volatilité des cryptos est élevée, jouez seulement si vous pouvez supporter. #L'IPC et le PPI américains dépassent les attentes, y aura-t-il une nouvelle hausse des taux cette année ? $BTC $ETH #NetflixQ3AdsAndMargins La puissance de calcul de $BTC vient d'atteindre un nouveau sommet, au prix d'une augmentation de la difficulté de plus de cinq points ce vendredi — alors que les revenus des mineurs provenant des frais de transaction, qui servaient auparavant de couverture, sont désormais presque nuls. Avec la hausse de la puissance de calcul, le temps de génération de bloc est comprimé à neuf minutes et demie, proche de l'objectif de dix minutes, et le protocole ajuste la difficulté selon les règles pour récupérer cette demi-minute. Lorsque la difficulté augmente, la même machine extrait 5,4 % de bitcoins en moins par jour, la production quotidienne par unité de puissance de calcul passant de moins de quarante dollars à un peu plus de trente-sept dollars. Cette fois, il n'y a pas de tampon. Près de 80 000 transactions en attente sur le réseau, mais tout le monde ne veut payer que le tarif minimum, les revenus des frais sont donc négligeables. Avant, cette part représentait 20 à 30 % des revenus des mineurs, servant de coussin en cas de baisse des prix ; maintenant que ce coussin a disparu, les revenus ne proviennent plus que de la subvention de bloc. La subvention est fixe, mais les coûts augmentent. Une machine ancienne à efficacité moyenne, avec un coût d'électricité de huit cents le kilowattheure, générait encore un bénéfice brut d'un peu plus d'un dollar par jour avant l'ajustement, mais après, elle est directement en perte. Ces machines n'ont plus que deux options : s'éteindre ou vendre des bitcoins pour payer l'électricité. Le point critique des coûts des mineurs est ici, et le prix est juste à proximité. La puissance de calcul ne reculera pas d'elle-même, seul le prix peut la forcer à reculer — et quand ce moment arrive, ce n'est généralement pas une chute brutale des prix qui survient en premier, mais un retournement de la puissance de calcul. $BTC La chute vers 80 000 $ la nuit dernière a probablement fait sursauter beaucoup d'entre vous, on peut clairement voir que c'est le résultat combiné d'une inflation américaine trop élevée, d'un affaiblissement des marchés asiatiques et d'une baisse de l'appétit pour le risque. Mais selon Ajian, l'information la plus importante de ce mouvement est que le marché a réalisé en peu de temps une réorganisation des positions : lors de la baisse, les haussiers ont été forcés de vendre, et lors du rebond, les baissiers pourraient commencer à racheter. Le prix semble simplement rebondir autour de 80 000 $, mais les acteurs ont déjà changé. Ainsi, le prix actuel ne ressemble pas à un résultat de hausse inévitable après une liquidation, mais plutôt à une correction technique après un désendettement, la demande au comptant n'étant pas encore complètement revenue. Un véritable retournement de tendance devrait s'accompagner d'une reprise des volumes au comptant, d'un prix qui se stabilise à nouveau au-dessus de 82 600 $ et d'un flux d'ETF qui ne se dégrade plus. Par ailleurs, même si le montant liquidé est important, cela ne signifie pas que la pression vendeuse est terminée. Certains haussiers ont été liquidés, mais les détenteurs au comptant restants attendent peut-être un meilleur prix pour sortir. Ajian ne recommande pas d'utiliser "c'est déjà tombé" comme raison pour renforcer sa position. #L'IPC et l'IPP américains dépassent les attentes, une nouvelle hausse des taux est-elle possible cette année ? Le naufrage du GFS Pride et l'estimation de Kpler selon laquelle les flux pétroliers du détroit d'Hormuz ont chuté d'environ 43 % par rapport aux niveaux d'avant le conflit placent le risque au-delà des gros titres : la livraison physique est déjà limitée. La production saoudienne et les routes alternatives pourraient atténuer le choc, mais les coûts de fret et d'assurance pourraient maintenir l'incertitude de l'approvisionnement même si les volumes commencent à se redresser. #HormuzOilShippingRisks