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Malgré une forte croissance de Google Cloud au deuxième trimestre, des inquiétudes baissières externes persistent concernant les lourds investissements en capital dans l'IA, la pression sur les marges et l'incertitude quant à la capacité de Gemini à générer des revenus significatifs. Par ailleurs, tout ralentissement dans la recherche pourrait mettre à mal le cœur de métier de Google.
La question clé : les investissements dans l'IA peuvent-ils générer des retours suffisants, ou la hausse des coûts pèsera-t-elle sur la rentabilité ? $GOOGL pourrait-il décevoir les investisseurs même si les revenus dépassent les attentes ?#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Le consensus prévoit un bénéfice d'exploitation d'environ 77 000 milliards de wons coréens, avec une marge proche de 78 %, ce qui devrait probablement établir un nouveau record. Le soutien principal vient de la demande pour les serveurs AI et de la hausse des prix de la mémoire générale, la contribution de HBM (y compris HBM4) est en augmentation.
Mais ne considérez pas HBM4 comme un « moteur super certain ». Les expéditions du T3 ont reçu des retours du secteur inférieurs à certaines attentes (progrès Rubin, ajustements), Samsung cherche aussi à gagner des parts de marché. Le véritable point d'intérêt n'est pas seulement « si cela dépasse les attentes », mais les déclarations lors de la conférence téléphonique concernant le rythme de montée en puissance de HBM4, les prévisions pour le T4/2027, et la répartition des capacités.
Les chiffres de performance devraient être bons, mais c'est la valorisation et les attentes futures qui détermineront la réaction du cours de l'action. Personnellement, je m'intéresse davantage à la qualité des prévisions qu'aux chiffres d'un seul trimestre.🔥Bitcoin a toujours chuté après les élections de mi-mandat passées. Mais une chose que la plupart des gens négligent est que par le passé, Bitcoin n'a complété son creux de cycle qu'après les élections de mi-mandat. Donc la baisse n'est qu'une corrélation, pas une causalité.
Cette fois, Bitcoin a déjà complété son creux de cycle, donc cette baisse pourrait ne pas se répéter. Il est très probable que Bitcoin ait atteint son creux avant les élections de mi-mandat de cette année, et cela pourrait se reproduire.👀
#SKhynixQ3HBM4Earnings Les revenus hebdomadaires des applications sur Robinhood Chain sont passés pour la première fois en dessous de 3 millions de dollars, établissant un nouveau record à la baisse
Depuis la fin août et le début septembre, où les revenus hebdomadaires ont dépassé 37,7 millions de dollars, les revenus des applications Robinhood Chain ont chuté pendant 7 semaines consécutives
Les revenus de la dernière semaine s'élèvent à 2,81 millions de dollars, soit une baisse de plus de 90 % par rapport au pic, la plus forte baisse étant principalement due à Meme Launchpad et Meme Terminal
Actuellement, les applications Robinhood Chain qui maintiennent encore des revenus hebdomadaires d'au moins 100 000 dollars sont, dans l'ordre, Lighter, Pons, Arcus, Uniswap, GMGN et fomo 🎪 Lundi soir, l'état de trois petites cryptos avant la décision sur les taux
$WLD 0.467, le token d'identité du réseau n'a pas bougé aujourd'hui 🌐
Worldcoin utilise la reconnaissance de l'iris pour confirmer que vous êtes une vraie personne, pas un robot IA, WLD est le token de gouvernance et d'incitation de l'écosystème. À 0.467, le marché attend deux choses : d'une part, si le nombre d'utilisateurs de World App peut continuer à augmenter, d'autre part, combien vaut "prouver que vous êtes humain" à l'ère de l'IA. Les controverses sur la confidentialité des données biométriques persistent, et l'attitude des régulateurs reste floue. Avant la décision sur les taux après-demain, ces petites cryptos sans histoire liée aux taux suivent le marché général, avec une volatilité plus élevée que les cryptos principales.
$TRUMP 1.665, le meme politique attend un événement externe 🎭 Pas d'entreprise, pas de produit, quantité émise fixée à l'avance, le prix dépend entièrement des nouvelles concernant des personnalités externes. Aujourd'hui, il a augmenté d'environ 0,6 %, avec un volume actif pour un meme. Mais la règle est claire : quand un événement survient, les carnets d'ordres s'épaississent soudainement, puis le volume chute dès que la nouvelle passe. Quand vous voyez la hausse, c'est souvent la seconde moitié du mouvement, ne poursuivez pas.
$BOME 0.000621, petit token meme avec points 📉 Il transforme les relations de citation meme en points sur la blockchain, ce qui est un peu plus tangible qu'un simple token fantôme. Aujourd'hui, il a augmenté d'environ 1,5 %, mais le volume n'est que d'un peu plus de trois millions de dollars, le marché est léger, quelques dizaines de milliers de dollars suffisent à le faire bouger. À ce niveau, une petite hausse attire des ventes pour profiter du rebond, sans nouvelle histoire, ne montez pas trop haut.
Cet article est uniquement une analyse de marché, ne constitue pas un conseil en investissement
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC Le marché des cryptomonnaies reste fortement corrélé au secteur technologique des actions américaines. Lorsque les actions américaines corrigent, le Bitcoin a tendance à faiblir en même temps ; lorsque les actions américaines se stabilisent, il connaît une légère reprise. Cet effet de corrélation amplifie sa volatilité, sans qu'il y ait de fondamentaux renforcés, le marché dépend largement du sentiment externe, manquant de dynamique propre pour une hausse indépendante. $ETH $ZEC Compte à rebours de deux jours avant le rapport financier de SK Hynix, est-ce que le marché américain va faire un rebond ce soir ?
Aujourd'hui, le 26 octobre, il ne reste plus que deux jours avant la publication du rapport du troisième trimestre de SK Hynix. La semaine dernière, les actions technologiques liées à l'IA ont connu une correction successive, et le marché commence à s'inquiéter de savoir quand les investissements massifs dans l'IA pourront enfin générer des profits.
Ce soir, les contrats à terme américains sont déjà en hausse, le prix du pétrole a également reculé après plusieurs jours de baisse, les capitaux pourraient en profiter pour provoquer un rebond.
Avant l'ouverture :
Indice Nasdaq 100 contrats à terme : +0,25 %
$MU 889,66, +1,38 %
$SNDK 1 254,29, +1,32 %
$SKHY 140,94, +2,86 %
SK Hynix publiera son rapport le 28 octobre, le marché prévoit un bénéfice d'exploitation d'environ 76,96 trillions de wons coréens. Les expéditions de HBM4 et la hausse des prix de stockage sont des points clés, mais les attentes du marché ne sont plus faibles. Pour savoir si le résultat dépassera ou non les attentes, il faudra voir les performances réelles (après tout, tout le monde sait que l'IA manque de stockage, il reste à voir qui pourra vraiment transformer cette demande en profit).
Bien que je parie que le rapport de SK Hynix ne dépassera pas les attentes, objectivement, il y a une forte chance qu'il les dépasse.
Si MU et SNDK continuent de se renforcer, cela pourrait entraîner une reprise du sentiment sur les actions technologiques.
Mais une hausse avant l'ouverture ne garantit pas une hausse continue à l'ouverture, le marché n'est pas si simple.
Ce soir, c'est lundi, une soirée importante pour observer l'attitude des capitaux.
Après plusieurs jours de baisse, ceux qui doivent réduire leur effet de levier l'ont fait, ceux qui veulent acheter à bas prix attendent une opportunité. Il est trop tôt pour conclure si les mauvaises nouvelles sont toutes passées, d'abord il faut voir si le Nasdaq peut se stabiliser, puis si le rapport de SK Hynix peut prendre le relais.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 📊 Au cours des dernières 24 heures, le marché des contrats de cryptomonnaies a connu une vague de liquidations concentrées, avec un montant total liquidé d'environ 542 millions de dollars, affectant plus de 115 000 traders. Mais ce qui mérite vraiment l'attention, ce n'est pas seulement l'ampleur des liquidations, mais la manière dont les forces entre les haussiers et les baissiers évoluent. 🔻 1. Au cours des dernières 24 heures, les haussiers ont été les principales victimes Dans le montant total des liquidations, les positions longues ont été liquidées pour environ 460 millions de dollars, soit environ 85 %. Cela signifie que les traders qui pariaient auparavant sur la hausse des prix ont subi un choc plus important. 📉 $BTC : montant liquidé de 175 millions de dollars, dont 88,6 % de positions longues. 📉 $ETH : montant liquidé de 157 millions de dollars, dont 84,4 % de positions longues. 📉 $SOL : montant liquidé d'environ 23,91 millions de dollars. 📉 $ZEC : montant liquidé d'environ 14,32 millions de dollars. Ces données indiquent que les haussiers à effet de levier sur le marché ont subi un coup net, en particulier ceux qui dépendaient excessivement de l'effet de levier et manquaient de marge de sécurité contre les risques. 🔄 2. Le changement vraiment inquiétant est apparu ces dernières heures Si l'on ne regarde que les données sur 24 heures, il est facile de conclure que les haussiers restent en position défensive. Mais les données des dernières heures montrent un signal différent. ⏱️ Au cours des 4 dernières heures, le montant total des liquidations sur le marché est d'environ 18,41 millions de dollars, dont environ 14,61 millions de dollars de positions courtes liquidées. ⏱️ Au cours de la dernière heure, le montant total des liquidations est d'environ 2,61 millions de dollars, dont près de 1,99 million de dollars de positions courtes liquidées. En d'autres termes #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Il est très probable que HBM4 stimule les bénéfices du troisième trimestre, mais « stimuler les bénéfices » ne signifie pas nécessairement « une hausse garantie du cours de l'action ». Le marché a déjà des attentes élevées pour le T3, la réaction du cours dépendra davantage de : l'ASP/marge brute après la montée en volume de HBM4, les prévisions pour le T4, ainsi que les retours aux actionnaires tels que dividendes exceptionnels ou rachats d'actions.
Je concentrerai la conférence téléphonique du T3 sur quatre signaux clés :
1. La part des revenus HBM4 et sa montée en puissance : est-ce qu'on passe réellement de la « livraison » à un « revenu à grande échelle » ;
2. Les prévisions pour le T4 : si la pénurie de DRAM se confirme, et que le mix HBM4/DRAM 1c s'améliore, le niveau des bénéfices aura plus de chances d'être révisé à la hausse ;
3. La flexibilité des contrats à long terme (LTA) et des ASP : les contrats longs assurent un flux de trésorerie stable, mais peuvent sacrifier la flexibilité d'augmenter les prix au comptant ;
4. Le retour aux actionnaires : le marché évoque un dividende exceptionnel pouvant atteindre environ 16 000 milliards de wons coréens, mais la société indique que cela est encore à l'étude et non confirmé ; le rachat d'actions de 40 000 milliards de wons coréens est terminé, les plans futurs pourraient être liés aux arrangements financiers avec Solidigm.#法国10年期国债收益率自2013年来首超美债
Le chef a quelque chose à dire
Le rendement des obligations d'État françaises à 10 ans a atteint 5,14 % le 22 octobre, un plus haut depuis 2002, dépassant pour la première fois depuis 2013 celui des obligations américaines à échéance équivalente. L'écart de rendement entre les obligations françaises et allemandes s'est élargi à 175 points de base, atteignant un sommet en 15 ans. Moody's maintient la notation Aa3, mais la perspective reste négative.
Je pense que ce n'est pas un problème de crédit d'un seul pays, mais un signal de réévaluation des déficits budgétaires des pays clés de l'Europe. Certains commentaires dans la section sont pertinents : le dépassement du rendement des obligations françaises sur les américaines provient d'une réévaluation des risques liés au déficit et à la notation, la prime de crédit va augmenter de manière systémique. Bien que la notation n'ait pas été abaissée, la perspective négative signifie que la marge de manœuvre de crédit de la France est épuisée.
C'est un signal d'alarme pour le marché obligataire mondial. La hausse du coût de financement des pays clés européens va peser sur la valorisation des actifs à risque. Cependant, aujourd'hui, les actions américaines et les obligations américaines n'ont pas été directement impactées, ce qui montre que les investisseurs considèrent cela comme un événement local pour le moment.
Sur le marché, le Bitcoin a connu une chute brutale hier soir, il oscille maintenant autour de 80 000.
Il faut voir si le seuil des 80 000 tient. S'il ne tient pas, on peut s'attendre à un repli plus profond, avec une résistance à la hausse entre 84 000 et 85 000. Ne pas courir après la hausse ni vendre dans la panique, placez bien vos ordres avec un stop loss.
Cette analyse est valable dans le temps, il est impératif de bien placer vos stops, bonne chance. $BTC $ETH $ZEC Le marché boursier américain est fermé, mais les actions sur la blockchain continuent de baisser, c'est la réalité la plus authentique de ce secteur.
Les cotations d'OKX xStocks : xSNDK, c'est-à-dire SanDisk, à 1576,12 dollars en hausse de 1,79 %, xSPCX, c'est-à-dire SpaceX, à 150,87 dollars en hausse de 0,63 %, xCRCL, c'est-à-dire Circle, à 101,90 dollars en hausse de 0,56 %. Les volumes échangés en 24 heures sont respectivement de 4,54M, 4,99M et 5,35M, ce qui représente la limite réelle de la popularité des actions sur la blockchain.
Le levier est encore plus actif : le taux de financement perpétuel annuel des actions Crypto.com est de +94,3 % pour $xSNDK, +57,8 % pour $xSPCX, +25,6 % pour $xCRCL, les positions longues paient une prime élevée.
Mais une autre donnée est contradictoire : Hyperliquid affiche SNDK à 1297,95 en baisse de 6,61 %, CRCL à 82,38 en baisse de 4,89 %, SPCX à 145,90 en baisse de 2,05 %, SOXL en baisse de 12,25 %. L'écart de prix dépasse largement la normale, ce n'est pas une opportunité d'arbitrage, c'est une rupture de liquidité.
Le point falsifiable est ici : si lundi après l'ouverture du marché américain xSNDK est toujours autour de 1300, cela signifie que la tarification sur la blockchain reflète l'effondrement nocturne des semi-conducteurs, et non une défaillance du côté USDT.Le prix d'Ethereum a chuté de 15 % ce mois-ci, et le levier sur les contrats a d'abord été réduit.
La valeur nominale des contrats ETH non réglés sur Binance a diminué d'environ 1,3 milliard de dollars en un mois, restant maintenant autour de 5,7 milliards de dollars. Pendant ce temps, le volume total des contrats ETH sur le marché est revenu à environ 11,5 milliards de dollars. La baisse des prix, la disparition de 54 milliards de dollars de capitalisation boursière et la réduction du levier se sont produites simultanément.
Le 25 octobre, le spot ETH était autour de 2330 dollars.
Cette tendance peut être décomposée en trois forces : la baisse des prix, les liquidations et la réduction volontaire des positions. Les deux premières sont passives, la troisième est active : ceux qui détiennent des positions ne veulent plus les supporter et réduisent eux-mêmes leurs positions. Ces trois forces combinées allègent le marché.
Mais un marché allégé ne signifie pas que le creux est atteint. Le reflux du levier ne fait que nettoyer les positions les plus fragiles ; pour que le prix remonte, il faut que quelqu'un soit prêt à acheter à ce niveau de 2300. La réduction de 20 % des positions sur les contrats montre un manque de confiance des haussiers le mois dernier, mais ne signifie pas que la baisse est terminée.
Ce qu'il faut vraiment surveiller, ce sont deux chiffres. Premièrement, si les positions non réglées peuvent remonter lorsque le prix se stabilise, cela signifiera l'entrée de nouveaux capitaux ; deuxièmement, si lors de la prochaine baisse, le volume des liquidations est inférieur à cette fois. Si c'est le cas, cela signifie que les positions à risque ont été liquidées ; sinon, cela signifie que le levier est simplement supporté par un nouveau groupe.
2300 n'est pas un niveau idéal, mais c'est un point où l'on peut clairement voir la répartition des positions.Le contrat ETH de Binance a réduit de 20 % ses positions en un mois, avec une valeur notionnelle non réglée diminuée de 1,3 milliard de dollars, restant maintenant à 5,7 milliards, sur un total de 11,5 milliards pour tout le marché.
Sur la même période, l'ETH a chuté de 15 %, sa capitalisation boursière a fondu de 54 milliards, et le spot était autour de 2330 dollars le 25 octobre.
Prix en baisse, liquidations, réduction active des positions, les trois tendances se conjuguent. Le marché s'est allégé, mais s'alléger ne signifie pas que le creux est atteint, il faut voir s'il y a de nouveaux capitaux autour de 2300 pour reprendre. S'il n'y a personne pour reprendre, cela signifie juste que personne ne supporte la position, pas que quelqu'un achète.#交易之声：你的经验值得被听到
Pour juger de la faiblesse des altcoins, je regarde d'abord le signal de force relative « ne suit pas la hausse mais suit la baisse ». Lorsque le BTC est en consolidation ou en légère hausse, les altcoins non seulement ne suivent pas la hausse, mais cassent en premier les supports clés ; ou bien dès qu'il y a un léger repli du BTC, les altcoins subissent une forte chute avec de grandes chandelles rouges (c'est l'effet « grand gâteau qui suce le sang »). En même temps, il faut observer si le BTC.D (dominance du marché du Bitcoin) est en forte hausse rapide, ce qui indique que les fonds quittent les altcoins pour revenir aux principales cryptos. Dans ce cas, il faut impérativement réduire ses positions ou vendre à découvert.$NEAR a été assez hésitant ces deux derniers jours, mais le volume est resté constant, avec une hausse d'environ 2,7 % sur 24h.
De 23h hier soir à 1h ce matin, le prix est passé directement de 4,49 à 4,69, puis a progressivement reculé. Ce qui est intéressant, c'est que les trois fois où le prix a touché 4,43–4,45 à 9h, 11h et 15h dans la journée, il a été soutenu, avec des mèches basses de plus en plus courtes, ce qui indique que quelqu'un attend en dessous.
Le prix est maintenant autour de 4,53, coincé au milieu, je ne veux pas ouvrir de position ici. Au-dessus, 4,57 est la résistance infranchissable à deux reprises cet après-midi, puis 4,66–4,69 correspond au sommet de la nuit. Le taux de financement est autour de 0,008 %, il n'y a pas de surchauffe.
Mon plan personnel :
Direction : acheter sur repli
Entrée : 4,45–4,47
Stop loss : 4,40 (si le support tenu trois fois est cassé, je ne joue plus)
Objectif 1 : 4,60
Objectif 2 : 4,68
À l'objectif 1, je prends la moitié des gains, et je déplace le stop loss au point d'entrée pour le reste. Si le prix ne revient pas, je ne poursuis pas ; si 4,40 est cassé et ne se récupère pas, j'attends la zone autour de 4,25, le point bas d'avant-hier, pour réévaluer.
Pour NEAR, attendez-vous un repli ou pensez-vous que 4,43 ne tiendra pas ?
Ceci est un avis personnel, ce n'est pas un conseil d'investissement, DYOR
#NEAR #stratégiedecontrat #AIBTC a fait un pic dans l'après-midi, le plus bas à 16h heure de Pékin a atteint 79 638,6
À 17h45, il a directement remonté à 80 549, maintenant autour de 80 373, stable sur 24h.
Cette semaine est bien chargée : mercredi la Fed décide de sa politique monétaire, le résultat sera à 2h du matin jeudi heure de Pékin, CME FedWatch donne 90,6 % de maintien, 9,4 % de hausse des taux, 0 % de baisse ; vendredi, environ 11 milliards de dollars d'options Bitcoin arrivent à expiration.
La distribution des liquidations est assez symétrique, selon les données du contrat pumpglass, environ 100 millions de dollars de positions longues liquidées autour de 78 701 en bas, environ 61 millions de positions courtes à 81 705 en haut, et encore 110 millions à 83 145.
ETH est à 2 331, CoinGlass rapporte la plus grosse liquidation en 24h d'une position longue ETHUSDT de 6,97 millions de dollars, liquidée autour de 2 322.
Mon avis est que ces niveaux de liquidation des deux côtés seront probablement testés avant la décision, je ne prendrai pas de position avant, je vais d'abord voir si 78,7k ou 81,7k sera touché en premier.
Informations publiques, avis personnel à titre indicatif, ne constitue aucun conseil d'investissement, le marché comporte des risques. Investissez prudemment $BTC $ETH $SNDK $BTC Observation : Sous une reprise à volume réduit, BTC et $ETH se stabilisent temporairement, un vrai retournement demande encore du temps 😌
Le marché a enfin soufflé ce week-end. BTC est revenu à 80760, en hausse de 1,26 % sur la journée ; ETH a atteint 2355, en hausse de 2,19 %, avec une élasticité légèrement plus forte.📈
Mais ne vous précipitez pas à crier au retournement. Le volume de transactions de BTC n'est que de 4,8 milliards, ETH vient juste de dépasser 5 milliards, les fonds nouveaux ne sont pas entrés, ce sont toujours les fonds existants qui circulent à l'intérieur.🔁 Ce cycle ressemble plus à une correction de survente après une chute continue, pas à un point d'inflexion de tendance.
Les perturbations externes persistent : la réunion du FOMC la semaine prochaine, les élections de mi-mandat approchent, les actions technologiques subissent à nouveau une pression sur leur valorisation à cause des doutes sur le récit de l'AI, les gros investisseurs préfèrent observer.⏳ BTC tient provisoirement le seuil des 80 000, ETH fait face à une résistance au-dessus de 2400. Une reprise faible à volume réduit a du mal à suivre un mouvement unilatéral fluide, avant que la botte macroéconomique ne tombe, une oscillation répétée au bas du marché reste très probablement la tendance principale.🌊
$ETH $SOL
#本周将公布10月FOMC利率决议
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ La forte croissance de SanDisk ne peut pas toujours être expliquée uniquement par « l'IA a besoin de plus de stockage ». Peu importe la demande, la manière dont les clients passent commande et dont les contrats sont établis influence aussi la durée de stabilité de cette activité.
La société a précédemment révélé qu'après avoir annoncé cinq nouveaux accords de modèle commercial en avril, elle en a signé cinq autres, dont trois concernent de nouveaux clients et deux sont des extensions de collaborations existantes. Il ne faut surtout pas se méprendre ici : cinq nouveaux accords ne signifient pas cinq nouveaux clients.
Je m'intéresse à ces accords car le secteur du stockage est particulièrement éprouvant : quand le marché est porteur, tout le monde se dispute les produits, et quand il est morose, les commandes et les prix chutent ensemble. Si les arrangements de coopération peuvent améliorer la visibilité des achats, permettant aux clients et aux fournisseurs de mieux partager les risques d'investissement, la qualité de gestion de l'entreprise pourrait s'améliorer.
Mais le nombre d'accords en lui-même ne prouve pas cela. Il vaut la peine d'attendre les divulgations ultérieures pour savoir quels produits sont couverts, la durée, et comment les engagements d'achat sont exécutés. La signature ne peut pas non plus être comptabilisée comme un revenu anticipé.
La forte croissance semble très attrayante, et je suis aussi curieux de la voir. Mais je veux surtout savoir combien de bénéfices l'entreprise pourra conserver lorsque le secteur ne sera plus aussi dynamique. Savoir bien gérer les relations clients et les mécanismes contractuels est la clé pour que l'argent gagné cette fois-ci dépende moins du cycle et de la chance, et davantage des compétences de gestion.
#闪迪存储业务高增长能否延续？ Cette analyse saisit la contradiction la plus essentielle du marché actuel : sous une résonance commune, la logique de tarification s'est stratifiée.
Le problème de ETH n'est pas une simple baisse, mais un retrait systémique des canaux institutionnels. En octobre, les sorties nettes des ETF au comptant ont atteint environ 1,08 milliard de dollars, effaçant presque tous les flux entrants de septembre, principalement concentrés sur ETHA. Plus problématique encore, après que Bitmine ait approché la limite de détention de 5 %, le rythme des achats pourrait ralentir, créant un vide dans les achats marginaux. Les retraits on-chain semblent actifs, mais les ventes continues du côté des ETF indiquent que les jetons passent davantage des institutions vers la blockchain pour y être immobilisés, plutôt que vers une demande nouvelle.
L'embarras de SOL réside dans le fait que « le récit précède les fonds ». La mise à niveau Alpenglow a réduit le temps de confirmation finale à 150 millisecondes, les données on-chain du troisième trimestre ont également battu des records, mais les sorties nettes des ETF au comptant se poursuivent depuis plusieurs jours, totalisant plus de 70 millions de dollars. Un réseau plus actif ne signifie pas un jeton plus cher ; 74 % des SOL sont mis en jeu et verrouillés, la véritable détermination du prix reste cette petite partie des jetons liquides.
ZEC est à la fois le plus fort et le plus risqué. La mise à niveau NU7 sera lancée le 5 novembre, le récit de la confidentialité combiné au canal ETF a poussé une forte hausse cette année, mais le taux de financement positif signifie que les haussiers paient encore pour maintenir leurs positions. Petite capitalisation + effet de levier élevé, une fois le récit réalisé, cela peut facilement se transformer en une panique de « bonnes nouvelles déjà intégrées ».
Surveillez deux signaux : si les sorties des ETF ETH se réduisent et si le taux de financement de ZEC baisse. Le premier déterminera si ETH peut stopper sa chute, le second si la force de ZEC est durable. La position est plus importante que la direction.
$ETH #SaisonDesRésultatsBoursiers #RésultatsBoursiersUS
Une question : le bénéfice par action attendu de Coinbase pour ce trimestre était de 0,43 $ il y a trois mois, maintenant il est passé à une perte de 0,22 $. Avec un seuil réduit à ce point, est-ce bas ou pas assez bas ?
Les résultats seront publiés jeudi après la clôture du marché américain, vers 4h du matin heure de Pékin vendredi, avec une conférence téléphonique à 5h. Le chiffre d'affaires attendu est d'environ 1,2 milliard, contre 1,87 milliard à la même période l'an dernier, et les revenus n'ont pas atteint les attentes pendant trois trimestres consécutifs.
L'évolution du cours le jour des résultats est assez intéressante : sur les 8 dernières fois, 3 hausses, 5 baisses, la plus forte baisse étant de -20,9 %, la dernière en juillet à -12,0 %. Cette fois, les options ne parient que sur ±6,8 %, j'ai calculé que la volatilité moyenne réelle sur ces 8 fois est de 8,8 %.
Je vais surveiller les revenus des transactions. Au T2, les revenus des transactions des consommateurs étaient de 452 millions, en baisse de 20 % en glissement annuel, alors que le BTC a augmenté de près de 27 % ces trois derniers mois, je me demande si le volume des transactions a suivi.
Le contrat perpétuel Binance est actuellement autour de 162, oscillant entre 160 et 180 ces deux dernières semaines. Si 160 est perdu avant les résultats, le sentiment ne sera pas bon ; vers 175–180, c'est la zone des précédents pics suivis de retours en arrière.
$COIN $BTC
Tu paries sur une hausse ou une baisse le premier jour après les résultats ? Un seul mot suffit, je comparerai avec le résultat.
Note personnelle, DYOR, ceci ne constitue pas un conseil en investissement La courbe verte du débit cardiaque sur le moniteur vient de sauter de vingt-cinq pour cent, mais personne dans la salle d'opération n'a applaudi — tout le monde a vu le pontage coronarien sur la surface du cœur qui n'était pas encore complètement suturé.
Ce cœur d'Intel a effectivement retrouvé sa fonction de pompage au T2. Le chiffre d'affaires a augmenté d'un quart en glissement annuel, ce qui équivaut à ramener la fraction d'éjection de la zone critique à la normale ; les prévisions pour le troisième trimestre sont de 15,8 à 16,8 milliards de dollars, ce qui correspond à la fenêtre de pression de perfusion communiquée aux familles avant l'opération. Mais la règle en chirurgie cardiaque est : une amélioration des indicateurs ne signifie pas que la lésion est éliminée. Ce qui détermine vraiment le pronostic, c'est la coronaire droite — le business des centres de données — qui doit maintenir le flux sanguin sous forte demande métabolique, ainsi que la circulation collatérale appelée sous-traitance, qui ne doit plus fuir.
La demande en puissance de calcul pour l'intelligence artificielle agit objectivement comme un médicament inotrope positif pour ce cœur. La demande de perfusion s'élargit, mais le problème vient de l'offre : les nœuds de procédé 18A et 14A sont encore sur la machine de circulation extracorporelle. Même si la revascularisation est bien réalisée, sans endothélialisation et couverture stable du flux sanguin au niveau de l'anastomose, des caillots se formeront. Les pertes en sous-traitance sont cette branche qui saigne — si elle n'est pas suturée, elle continue à consommer le volume sanguin de la circulation systémique, finissant par entraîner une insuffisance cardiaque.
J'ai vu trop de cas comme celui-ci : les familles viennent avec le rapport de surveillance et demandent si la sortie est possible, alors que je ne m'intéresse qu'à savoir si la troponine a baissé à la ligne de base. Les prévisions de chiffre d'affaires sont la pression artérielle d'une personne, la réduction des pertes en sous-traitance est sa perfusion tissulaire. Une belle pression artérielle avec des extrémités froides est un faux-semblant typique de la phase de compensation, qui trompe facilement les non-spécialistes.
Le patient dans le lit voisin, appelé $xNFLX, est fondamentalement entraîné par la même hémodynamique. Il ne produit pas son propre bruit cardiaque, son rythme suit chaque contraction du cœur principal. Dès que le cœur principal a exposé une fuite à l'anastomose lors de la chirurgie ouverte du 29 octobre après la clôture du marché, le pouls du patient lié se dérègle d'abord — ce n'est pas une pathologie propre, mais une tachycardie de stress due à l'effondrement de la pression de perfusion. Ce que ces patients craignent le plus n'est jamais le volume de saignement, mais les fluctuations de la pression artérielle pendant l'éveil de l'anesthésie.
Mon jugement est simple : la capacité du procédé 18A à fournir un flux sanguin efficace à temps détermine si ce cœur ira en salle de rééducation ou retournera en soins intensifs. La croissance des centres de données est la force de contraction, la réduction des pertes en sous-traitance est la fermeture des valves ; même avec une bonne force de contraction, si les valves ne ferment pas bien, le sang reflue.
La pince hémostatique est toujours dans ma main. #intelq3terafabfoundry$SOL a atteint 295,6 la semaine du 13-01-2025, ce qui est le point le plus haut de ce cycle. Le cours de clôture du 26-10 était de 101,44, soit une baisse de 66 % par rapport au sommet. Cette chute est considérée comme modérée à importante dans l'historique de SOL, mais ce n'est pas la plus profonde.
De novembre à décembre 2022, SOL est tombé à un plus bas de 7,77, suite à l'effondrement de FTX. Si l'on prend comme référence le précédent sommet de 260 en novembre 2021, cette chute représente une baisse de 97 %, presque une disparition totale. En comparaison, la baisse actuelle de 295 à 101, soit 66 %, est douloureuse mais pas la pire.
Lors du cycle de 2020 à 2022, SOL a chuté d'environ 80 % entre son plus haut et son plus bas. Chaque cycle a des retraits différents, mais l'amplitude des retraits de SOL est toujours plus importante que celle de BTC. BTC se retire généralement entre 60 % et 70 % de son sommet, tandis que SOL dépasse souvent les 70 %. Cette baisse de 66 % est donc de niveau moyen.
Passer de 295 à 101, soit une baisse de 66 %, signifie qu'il faut une hausse de 194 % pour revenir à 295 depuis 101. Beaucoup pensent à tort que "baisser de 66 % et remonter de 66 %" est équivalent. Ce n'est pas le cas : plus la chute est profonde, plus la hausse nécessaire pour revenir est importante.
Le niveau actuel de 101 reflète deux mentalités. La première est : "Je n'ai pas vendu à 295, donc je ne peux pas vendre à 101, j'attends que ça remonte." La seconde est : "101 est 12 fois plus élevé que le 7,77 de décembre 2022, ce niveau n'est donc pas bas." Ce groupe de positions ne peut pas être simplement interprété comme un « collectif de baleines baissières ». Trois cryptomonnaies vendues à découvert simultanément, en mode position complète, avec un prix de liquidation bien supérieur au prix actuel, cela ressemble davantage à un arbitrage de base sur les frais de financement positifs ou à une position de couverture, plutôt qu'à une simple vente à découvert nue.
La position courte sur BTC affiche une perte latente d'environ 10,77 millions de dollars, mais un revenu de frais de financement de 3,09 millions de dollars ; la position courte sur ETH affiche une perte latente de 1,75 million de dollars, mais un revenu de frais de financement de 4,23 millions de dollars ; la position courte sur SOL affiche une perte latente de 5,12 millions de dollars, mais un revenu de frais de financement de 3,8 millions de dollars. Cela indique que le prix subit une pression, mais que les frais de financement continuent d'offrir un tampon. Tant que le taux de financement reste positif, les vendeurs à découvert peuvent continuer à « percevoir un loyer » des acheteurs, ce qui explique pourquoi les institutions osent encore maintenir des positions courtes dans un marché haussier.
Les points de risque sont : premièrement, si le taux de financement devient négatif, les vendeurs à découvert passent de percepteurs à payeurs, ce qui détruit la logique de la position ; deuxièmement, si le prix continue de monter, l'augmentation des pertes latentes peut déclencher des appels de marge ou des réductions de position ; troisièmement, si ces positions courtes se ferment massivement, cela peut créer un effet de rachat par les vendeurs à découvert, amplifiant ainsi un rebond à court terme.
Ainsi, voir des « baleines vendant à découvert » ne doit pas être directement interprété comme un signal de chute brutale. Il est plus important de surveiller si le taux de financement reste positif, si les flux de fonds des ETF reprennent, et si ces positions courtes subissent des réductions ou des appels de marge. Ce qui précède est une simple analyse des données et ne constitue pas un conseil en investissement.
$ETH Pour le $ETH ETH aujourd'hui, je préfère la partie où les ordres en attente sont pris.
Les ventes actives ont dépassé 20 millions de dollars, mais les positions ont augmenté de 55 millions, le taux de financement reste proche de zéro, et le prix est toujours autour de 2327.
Malgré une journée entière de baisse, il n'y a même pas eu de nouveau plus bas, il y a plus de personnes qui achètent en dessous que ce que les vendeurs à découvert imaginent. Ceux qui devraient s'inquiéter sont les nouveaux shorts ouverts aujourd'hui, dont le coût est coincé entre 2290 et 2365, un petit mouvement brusque à la hausse les obligerait à se marcher dessus. Il y a plein de raisons de parier à la baisse sur ETH, mais courir après ce genre de marché pour shorter n'a pas un bon ratio risque/rendement. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Les rapports financiers de cette semaine des trois grandes entreprises (Google, Microsoft, Amazon) seront au centre de l'attention du marché. Au-delà de la croissance, l'accent sera mis sur les flux de trésorerie et les dépenses en capital, mais on peut s'attendre à une augmentation des dépenses en capital. Personne ne veut être à la traîne dans la nouvelle compétition du cloud.
Les rapports financiers et les prévisions des trois grandes entreprises feront-ils rebondir le marché boursier américain ? Je pense que l'essentiel est d'attendre que la situation se clarifie, car les mauvaises nouvelles sont presque toutes sorties. "La détérioration de la situation au Moyen-Orient avec la hausse des prix du pétrole + les résultats supérieurs aux attentes de cpippi + la capacité de remboursement des obligations des entreprises cloud AI mise en doute par le FUD" sont déjà apparus, aujourd'hui Elon Musk commence aussi à diffuser du FUD (avertissement de risque), y a-t-il quelque chose de pire ?
Pour revenir aux fondamentaux, il y a toujours une pénurie de cartes, de centres de données et de stockage, la demande reste forte mais la volatilité des actions est énorme, ce ne sont que des variations d'attentes. Pour être prudent, on peut attendre la fin des rapports financiers de cette semaine et la fin du FOMC pour acheter quelques actions avec de bons fondamentaux. J'ai déjà commencé à acheter ma première position dans nbis/nvda/meta, en achetant par tranches.Ethereum traverse actuellement sa phase la plus difficile. Sur le classement des liquidations, il est la cible de la plus grosse position unique depuis trois jours consécutifs, avec 6,97 millions hier, 4,77 millions avant-hier, chaque fois les positions longues sont liquidées, ce qui montre qu'il y avait trop de leviers pariant sur un rebond à ce niveau. Techniquement, le support à 2350 a été perdu, le prochain support est à 2250, et s'il casse, ce sera 2100. Sur le plan fondamental, il y a une bonne nouvelle : un agent AI a participé au travail de sauvetage du fork Glamsterdam, ce détail est intéressant car il montre que le processus de développement d'Ethereum commence à être assisté par l'AI, mais les progrès techniques ne sauveront pas le prix à court terme. Ce qui manque à Ethereum maintenant, ce n'est pas un récit, mais des fonds ; tant que les ETF continuent de sortir, il ne pourra pas battre le Bitcoin.Mon jugement sur le cycle de $BTC est très clair : le marché baissier est terminé, nous sommes maintenant entrés dans un début de marché haussier à structure complexe.
Plutôt que de débattre sans cesse pour savoir si le creux est atteint, ce qui m'intéresse davantage, c'est : pourquoi ce début de marché haussier est-il encore marqué par des oscillations et des retours en arrière ?
Les 45 indicateurs cycliques de Glassnode fournissent un indice : fin juin, 82 % se situaient dans la zone « extrêmement froide » historique ; lors de la semaine du 5 octobre, 56 % sont revenus à une zone neutre, tandis que les zones tiède et chaude combinées restent en dessous de 20 %. Cela montre que les indicateurs s'éloignent globalement des niveaux extrêmement bas, mais sont loin d'entrer dans une phase d'excitation généralisée.
La part de la capitalisation réalisée par les BTC en mouvement sur les 3 derniers mois est remontée à environ 21 %. La structure des jetons récents s'est quelque peu réparée, mais cela ne signifie pas un afflux net de nouveaux fonds, ni ne garantit une hausse rapide des prix.
Mon point de vue principal est le suivant : sortir du marché baissier ne signifie pas entrer immédiatement dans une vague haussière majeure. $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 凌晨一笔9,21百万USDC的补仓，把一条397百万美元的多头巨鲸从悬崖边拉了回来——但真正值得盯的不是它加了多少钱，而是ETH的清算线被硬生生从2256美元压到2181美元。$ETH 一度下探2282美元，距离新清算价只剩约100美元缓冲，这不是进攻，是防守。 链上分析师余烬追踪的这条地址，持有115473枚$ETH（约272百万美元，清算价2181美元）和1539,5枚$BTC（约124百万美元，清算价70396美元）。关键洞察在于：补保证金不改变方向，只买时间。272百万美元的ETH多头若被强平，冲击会直接传导至现货与合约盘口，而70396美元的BTC防线同样是一条必须盯住的暗线。 市场最容易低估的，正是这种“被动防御型巨鲸”的信号意义。散户看到的是鲸鱼还在加钱，于是默认底部稳固；但事实是，多头需要不断输血才能维持仓位，说明下行风险并未解除，只是被延后。这是典型的杠杆结构脆弱性——价格越靠近清算密集区，波动被放大的概率越高。$BTC 与$ETH 的联动在此刻尤为敏感，任何一次插针都可能触发连锁反应。 我的判断是：2200美元是情绪关口，2181美元才是结构关口。前者决定叙事，后者Au cours des six derniers mois, le coût moyen d'achat de BTC a déjà été porté à 76 000, le gain latent est passé de 8,7 % la semaine dernière à 5,9 %. Le prix a chuté d'environ 1 000, tandis que le coût a augmenté d'environ 1 100, ce qui rend la situation plus difficile pour ceux qui sont entrés plus tard. Mais 76 000 est encore loin de cette transaction actuelle, je ne vais pas m'en servir comme excuse pour continuer à accumuler autour de 80 000. Le coût des détenteurs à long terme est seulement de 48 600, eux peuvent attendre, je n'ai pas l'intention de tenir cette position à court terme.
Avec la situation actuelle, je préfère attendre un repli pour acheter. La moyenne mobile sur 20 périodes en 15 minutes est à 80 167, ce matin ça a été baissé puis remonté, maintenant je veux voir si la zone 80 150–80 200 peut tenir. Si ça s'arrête là, je vais essayer une petite position, et si ça descend sous 79 800, je reconnaîtrai mon erreur. Si ça monte à 80 800, je prendrai une partie des bénéfices, puis je viserai 81 000, sans penser que je pourrai atteindre 82 000 juste parce que j'ai récupéré un peu. Merde, les précédents rebonds étaient comme ça, on trouve qu'on gagne trop peu en montant, puis on hésite à vendre en redescendant.
Ce que je veux le moins faire maintenant, c'est d'acheter au-dessus de 80 400 et me consoler avec le coût de 76 000. Si 80 000 est reperdu, la raison d'acheter ici devient faible, je sortirai d'abord. Si ça chute vraiment à 79 300–79 200, je ne vais pas acheter directement, il est facile de s'installer près du plus bas précédent, il faudra voir s'il peut remonter. À l'inverse, si ça ne dépasse pas 80 800–81 000, je considérerai de changer de direction pour une position courte à court terme, je sortirai au-dessus de 81 300, et je clôturerai vers 80 200 en bas. Il y a aussi la réunion de la Fed les 27–28 de cette semaine, je ne veux pas garder la position trop longtemps pour l'instant.Le consensus du "or numérique" du Bitcoin va-t-il se briser ? Ne secouez pas la tête trop vite, ce qu'il faut vraiment surveiller, c'est vers où l'argent penche. Ce que vous voyez comme un "doute sur la foi", ne serait-ce pas en fait une préférence de fonds qui change discrètement de place ? Ces deux derniers jours, en regardant les marchés de BTC, ETH et quelques altcoins, je me suis moins préoccupé du "jour où l'informatique quantique arrivera". Ce récit est trop lointain, tellement qu'il ressemble plus à une affiche de risque accrochée au mur. Ce qui m'a vraiment fait m'arrêter, c'est : ce que le marché échange maintenant, ce n'est pas si le Bitcoin va tomber à zéro, mais si l'appétit pour le risque est encore prêt à payer une prime pour la "vieille histoire".✨ Le texte original liste sept points : technique, gouvernance, absence de valeur intrinsèque, budget de réduction de moitié, régulation, cycle, conclusion dialectique. Cela semble complet, mais peut facilement faire croire que "BTC est fini". Ma propre compréhension est qu'il parle de la fragilité à long terme du consensus, pas du scénario de prix à court terme. Ces deux choses sont très différentes. Regardons d'abord les faits : la signature de BTC dépend de l'ECDSA sur secp256k1, et une fois que les algorithmes quantiques seront matures, les anciennes adresses dont la clé publique est exposée présentent effectivement un risque de rétro-ingénierie, impliquant des millions de pièces. La difficulté ne réside pas dans "l'existence ou non d'une solution résistante au quantique", mais dans la coordination : développeurs, mineurs, échanges, baleines, portefeuilles, il n'y a pas d'entité unifiée pour trancher. Un hard fork qui gèlerait les anciennes adresses reviendrait à toucher à la "clé privée comme propriété" ; ne rien faire, c'est risquer de voir les actifs déverrouillés. Ce dilemme est réel. Mais du point de vue de la préférence des fonds, je poserais une question supplémentaire : le marché a-t-il déjà intégré ce risque dans son prix ? Pour l'instant, non. Les canaux ETF, les bilans d'entreprise, la garde institutionnelle continuent de pousser le BTC vers "disponible à la distribution" Dans le même contexte de marché, BTC, ETH et CORE montrent une divergence, ce qui indique que le marché crypto actuel n'est plus un "tout monte ou tout baisse", mais que la qualité des fonds, l'intensité des narratifs et la structure de l'effet de levier sont en train d'être revalorisées.
BTC reste une ancre refuge. Sous la pression macroéconomique, les sorties d'ETF et les liquidations de levier cumulées, il subit une pression, mais sa part de capitalisation atteint 60 %, montrant que les fonds continuent de se concentrer sur le centre de liquidité le plus sûr. ETH révèle des faiblesses en termes de bêta élevé et de flux de capitaux : les sorties nettes d'ETF persistent, le rebond provient davantage de la couverture des positions courtes que de nouveaux achats ; la faiblesse du ratio ETH/BTC indique que les fonds institutionnels préfèrent le narratif du "or numérique" de BTC. Les actifs BTCFi comme CORE sont plus élastiques, mais leur valorisation dépend davantage des rachats écologiques, du volant de staking et de la popularité de BTCFi ; en cas de profondeur de fonds insuffisante, les positions des gros acteurs et le sentiment amplifient plus facilement la volatilité.
En pratique, il n'est pas conseillé d'interpréter simplement cette divergence comme "qui est plus fort", mais de considérer trois types de signaux : si BTC peut maintenir ses supports clés, si les ETF ETH retrouvent des flux nets entrants, et si les rachats des revenus écologiques de CORE se concrétisent. BTC détermine la direction, ETH la tolérance au risque, CORE l'élasticité. En termes de positionnement, il est plus adapté de se baser sur BTC comme référence, de confirmer le retour des ETF ETH, et de suivre CORE avec de petites positions pour éviter un levier excessif dans un environnement à faible liquidité.
$BTC $ETH Les gains latents des détenteurs à court terme de BTC diminuent, la ligne de coût à 76 000 $ sera-t-elle franchie ?
Le coût moyen des détenteurs à court terme de BTC, avec une détention inférieure à 6 mois, est d'environ 76 000 $. Si le prix continue de baisser, ils pourraient passer de gains à pertes.
Je pense que la probabilité que la ligne de coût à court terme de 76 000 $ soit efficacement franchie est faible, BTC est plus susceptible de fluctuer autour de 80 000 $.
Mes raisons :
1. Le prix actuel est d'environ 79,8k, avec une marge d'environ 5 % par rapport à 76k, et au-dessus se trouvent les coûts ETF/Trésorerie (81–81,5k) et la True Market Mean (environ 77,5–78k) formant un support multiple, une cassure nécessiterait un volume continu.
2. Bien que les gains latents se soient réduits à 5,9 %, l'état global de profit n'a pas été rompu depuis la mi-août, l'historique montre qu'après un repli temporaire, le prix peut souvent remonter plutôt que de passer immédiatement à une perte latente généralisée.
3. L'achat continu qui pousse le coût à la hausse indique une demande existante ; la Fed devrait probablement maintenir les taux cette semaine, sans catalyseur macroéconomique fort à la baisse, le marché est plus enclin à digérer puis à se stabiliser.
4. La zone autour de 80k a été testée plusieurs fois et a formé un équilibre à court terme, après compression de la volatilité, il est plus facile de voir une oscillation avant une cassure unilatérale.
Conseils d'opération : vendre haut et acheter bas autour de 80 000 $.
Tester un repli à 79,5k avec une position légère, réduire la position à la reprise entre 81 et 81,5k ; en cas de franchissement de 81,5k viser 82k, en cas de perte de 79k, observer.
Contrôler la position à moins de 30 %, attendre un signal clair après la Fed et le PCE cette semaine avant d'augmenter. $BCH
La correction est faible, les actifs traditionnels commencent-ils à être perçus comme des valeurs refuges ?
Dans le snapshot spot de ce matin, la variation sur 24 heures de BCH est de -0,50 %, avec une fourchette de 270,5 à 282,9 USDT.
La baisse est inférieure à celle du BTC, ce qui indique une performance relativement stable cette fois-ci, mais le token de paiement reste un actif à risque. L'usage commercial et les choix des fonds à court terme ne doivent pas être confondus.
Si le marché continue de tester les creux tout en maintenant cet avantage, cela renforce la preuve de résilience ; si le rebond est en retard et suivi d'une chute compensatoire, il ne faut pas qualifier une simple résistance à la baisse d'attribut de valeur refuge.暴跌是痛快的。一刀下去，杠杆出清，市场反而干净。 真正该防的，是另一种走势：价格在关键位置来回摩擦，你的仓位在资金费率里一点点被抽干。 看眼下的结构。BTC 在 80,400 附近，30 日跌幅 -4.37%；ETH 报 2,331，30 日 -13.35%；SOL 在 101.6，30 日 -16.59%📉。K 线拉的是 30 分钟，反弹阳线一根接一根，看起来像在修复。但把周期拉长，BTC 和 ETH 的月度跌幅并没有被这几根阳线改写。 更值得看的是下面那排小字：多头在付钱。 过去 24 小时，加密市场清算规模在 1.17 亿至 1.33 亿美元之间，多头仓位占 70%–80%，约 8000 万至 1.06 亿美元的看涨押注被强制平仓。以太坊清算居前，ETH 仓位清算金额在 3900 万至 5400 万美元之间，最大单笔清算是一笔约 700 万美元的 ETH 多头。而 ETH 的资金费率，在价格下跌 8% 以上的情况下，仍然是正的（+0.0008%）。这意味着什么？多头没有被吓退，还在持续为持仓付费。 SOL 也一样。未平仓合约约 45 亿美元，账户多头占比一度高达 76.1%，但"Bombe à retardement de l'effet de levier dans le cycle PT" : derrière les rendements élevés, pourquoi l'espace tampon ne reste-t-il qu'une simple feuille ?
Les PT de Pendle sont souvent considérés comme des "revenus fixes", mais dès qu'ils sont utilisés en boucle avec effet de levier sur le marché des prêts, de petites fluctuations peuvent déclencher des liquidations massives.
Prenons l'exemple du PT-reUSD de $PENDLE. En août 2026, une baisse de seulement environ 3 % du prix du PT a déclenché environ 36,39 millions de dollars de liquidations sur $MORPHO. Ce n'est pas une faille du protocole, mais le résultat de certains emprunteurs ayant maximisé leur effet de levier en boucle, réduisant la marge de sécurité à moins de 3 %. Quand le coussin de sécurité devient une feuille de papier, une petite fluctuation le traverse directement.
En réponse, $AAVE a proposé de prolonger la position PT arrivée à échéance jusqu'en février 2027 (en remboursant l'ancien prêt et en en contractant un nouveau via un flash loan). Cette mesure a atténué la pression des liquidations forcées, mais n'a pas éliminé le risque lié à un effet de levier élevé.
MORPHO, en tant que plateforme principale, utilise une conception conservatrice de l'oracle (en prenant la valeur la plus basse entre la moyenne sur 15 minutes et la courbe de convergence à l'échéance), mais cela ne suffit pas à sauver les positions avec effet de levier maximal.
💡 Conclusion :
Détenir des PT au comptant jusqu'à l'échéance est sûr, mais le levier en boucle avec des "re-gages" répétés n'est en aucun cas un coussin de sécurité. Plus le cycle est long, plus le tampon est mince. Ne regardez pas seulement l'APY dans la stratégie Pendle, regardez d'abord le multiple d'effet de levier et la marge de liquidation. Lorsque le tampon est épuisé, le capital principal sera également liquidé.La page officielle affiche encore l'entrée de retrait, mais les gens sont déjà en train de partir.
Aujourd'hui, Blast est arrivé à la date limite des retraits réguliers, il reste environ 40 410 000 $ sur le pont inter-chaînes officiel, soit plus de 30 % de moins qu'au début octobre.
La raison de la fermeture est présentée de manière élégante : les coûts d'exploitation dépassent les revenus, il est impossible de trouver un modèle rentable.
L'argent, lui, n'a pas suivi cette élégance. Pour retirer par la suite, il faut interagir soi-même avec le contrat du pont sur Ethereum — initier le retrait, soumettre une preuve d'état, attendre une période de contestation d'un jour, puis effectuer une transaction de confirmation finale. Le grand public ne va probablement pas cliquer sur ce OptimismPortal 👀
$BTC
$ETH Situation des fonds : la "reprise hebdomadaire" des ETF doit être relativisée
La semaine dernière (du 19 au 23 octobre), les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net entrant d'environ 301 millions de dollars, mettant fin à deux semaines consécutives de sorties. Mais cette "reprise" n'est pas saine dans sa structure interne :
· Le 22 octobre, une sortie unique de 137,9 millions de dollars, représentant la majeure partie des 1,07 milliard de dollars entrés sur deux jours.
· Le cumul d'octobre reste une sortie nette d'environ 314 millions de dollars, la reprise hebdomadaire n'étant qu'une correction partielle des sorties massives précédentes, et non un reflux de fonds tendance.
Un autre écart à surveiller : au cours des 30 derniers jours, les entrées nettes de BTC des investisseurs particuliers vers les principales plateformes ont doublé, passant de 5,5 milliards à 10,75 milliards de dollars, un record sur six mois ; tandis que les entrées nettes des baleines ont chuté de 5,9 milliards à 3,8 milliards de dollars. KuCoin interprète cela ainsi — l'afflux massif de fonds de détail offre un soutien à court terme, mais si cela correspond à des prises de bénéfices pendant le rebond, la pression vendeuse au-dessus du prix émergera progressivement lors de la reprise. En d'autres termes, le "soutien" actuel pourrait inclure un grand nombre de positions en attente de dénouement, plutôt que des fonds fermement haussiers.
$BTC $ETH $ZEC #Robinhood交易业务增长能否延续？ Les dernières données CVD au comptant de Glassnode méritent une étude approfondie. Le CVD mesure la force d'achat et de vente active : une valeur positive signifie que les acheteurs sont plus pressés, une valeur négative signifie que les vendeurs sont plus pressés. En 2025, la moyenne sur 30 jours du CVD de toutes les bourses était d'environ -4,2 milliards de dollars, sans qu'aucun jour ne soit positif ! Cela indique qu'à cette époque, la pression de vente active dominait sur le long terme, notamment sur Binance, qui a contribué à une forte pression vendeuse. Mais un changement est déjà apparu ! Au cours des 90 derniers jours, la pression négative moyenne s'est réduite à moins d'un dixième du niveau de 2025. Attention ! Une pression vendeuse plus faible ne signifie pas que les acheteurs ont déjà pris le contrôle du marché. Les dernières données montrent que le CVD de Coinbase, Binance et de toutes les bourses est de nouveau passé sous la ligne zéro. Cela signifie que, bien que le marché se soit amélioré, les achats actifs manquent encore de continuité. Mon analyse cyclique n'a pas changé : le BTC est déjà entré dans une phase initiale de marché haussier, mais cela ne signifie pas que la vague principale haussière commence immédiatement. Les fluctuations, les replis et le renouvellement des positions sont des processus complexes que cette phase initiale peut traverser. La question clé autour de 80 000 $ n'est pas de savoir si les vendeurs ont encore des positions, mais si les acheteurs peuvent continuer à soutenir le marché. Les vendeurs ne sont plus aussi pressés, mais les acheteurs ne semblent pas non plus pressés de dépenser. Ce duel haussier-baissier dans cette phase initiale vient juste d'entrer dans une étape cruciale ! $BTC $ETH $ZEC #BTC pic puis repli, la rotation du marché a-t-elle commencé ? #BTC ETF au comptant avec des flux répétés, les achats du marché peuvent-ils se stabiliser ? #BTC pic puis repli, expiration des options amplifiant le duel aux niveaux clés Les petits investisseurs ont envoyé 10,75 milliards à Binance en 30 jours, tandis que les baleines ne disposent plus que de 3,8 milliards
◆BTC | La pression de vente vient des petits investisseurs
BTC est actuellement à 80 408, en hausse de 0,07 % sur 24 heures, avec un plus haut à 80 952 et un plus bas à 79 369, touchant 80 575 en soirée, maintenant le seuil de 80 400. Les données Darkfost de CryptoQuant aujourd'hui : les petits investisseurs ont augmenté leurs envois de BTC vers Binance de 5,5 milliards à 10,75 milliards en 30 jours, un plus haut semestriel ; les baleines sont passées de 5,9 milliards à 3,8 milliards sur la même période. Repli sur la ligne horaire 80 300–80 400 pour se stabiliser, clôture au-dessus de 80 575 en vue de 80 952 ; rupture sous 80 000 annule, rupture sous 79 368 invalide.
◆ETH | Les vieilles baleines n'ont envoyé que 1 500 unités
ETH est actuellement à 2 330, en hausse de 0,06 % sur 24 heures, avec un plus haut à 2 365 et un plus bas à 2 293. Aujourd'hui, les vieilles baleines ICO de 2015 ont déplacé 5 000 unités en 2 heures, mais seulement 1 500 sont entrées en bourse, soit environ 3,45 millions de dollars, comparé aux 169 770 unités nettes sorties en une journée il y a deux jours, ce qui n'est pas du tout du même ordre de grandeur. Reprise à 2 340 en vue de 2 365, repli sur 2 310–2 330 pour se stabiliser ; rupture sous 2 293, sortie.
La pression de vente est entre les mains des petits investisseurs, les baleines ne lâchent pas encore.$BTC
BTC oscille actuellement autour de 80400, après quatre semaines consécutives de baisse, il remonte de nouveau au-dessus de 80 000. Le point bas sur 24 heures est à 79377, honnêtement, il n'est pas encore complètement stable.
Ce qui m'inquiète davantage, c'est ce chiffre de Galaxy : 11,1 millions d'adresses BTC dont la propriété est inconnue. Sur un plafond de 21 millions, plus de la moitié est donc incertaine quant à son propriétaire. La première fois que j'ai vu ce chiffre, j'ai été figé quelques secondes.
Mercredi à l'aube, la Fed tiendra sa réunion, il y aura probablement des fluctuations autour de la zone des 80 000 avant que ce niveau ne se stabilise. Faut-il prendre parti ? Je préfère attendre qu'il ait bougé avant de décider.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH est maintenant à 2330, ce qui représente une baisse de plus de moitié depuis le sommet de 4946 atteint en août dernier. Sur le graphique mensuel, il a chuté de 13 %, sur le graphique hebdomadaire de 4 %, et sur le graphique journalier il est sous la MA20, ce qui est visuellement désagréable. Mais je veux souligner un autre aspect : les baleines retirent des tokens sous 2300, le volume de retraits des exchanges est élevé, le staking sur Lido atteint un nouveau record, avec 35,9 % de l'offre verrouillée en staking — même si le rendement n'est plus que de 2,6 %. Les ETF ont enregistré une sortie nette de 1,18 milliard en octobre, les positions longues à effet de levier ont été liquidées pour plusieurs dizaines de millions, ce sont des faits. Arthur Hayes a liquidé ses positions, mais c'est un trader, pas un croyant, ses actions ne signifient pas que les fondamentaux d'ETH sont en problème. L'argent est allé vers l'IA, les bons du Trésor américain, et d'autres secteurs liés au FOMC, c'est une rotation, pas un désengagement. JPM Coin s'étend au réseau principal Ethereum, BlackRock et JPMorgan l'utilisent comme couche de règlement, et le principal champ de bataille des stablecoins de 143 milliards est aussi là. Le RSI journalier est entre 29 et 35, proche de la zone de survente, le MACD est en configuration baissière mais avec une divergence haussière naissante. La baisse s'accompagne d'un volume élevé, le rebond d'un volume faible, c'est typique d'une faiblesse. Résistances à 2360-2400, il faudra dépasser ces niveaux pour viser 2450-2500 ; en cas de rupture sous 2290, on vise 2200-2280. Un rebond à faible volume autour de 2330 vers 2360-2380 peut être une opportunité pour une courte position légère, avec un stop à 2400 ; en cas de rupture sous 2290 avec volume, on poursuit la vente à découvert. Les haussiers attendent une bougie haussière avec volume au-dessus de 2300 pour retenter, stop à 2280. Le testnet Hoodi de Glamsterdam a été retardé à cause d'un problème de sécurité lié à l'EIP, ce qui pèse aussi sur le sentiment.Signal de stagflation en hausse, la trajectoire de baisse des taux en décembre devient délicate】
Pour juger de la prochaine étape de la BCE, en plus de surveiller l'IPC et les procès-verbaux des réunions, il y a une donnée sous-estimée — l'enquête mensuelle sur les attentes des consommateurs (CES). Elle couvre environ 19 000 ménages dans 11 pays de la zone euro, et constitue une source directe pour l'évaluation de la politique de la BCE, mais le marché y prête peu attention.
Les données de septembre publiées le 23 octobre montrent : la médiane des attentes d'inflation à 12 mois des ménages a augmenté à 3,1 % (contre 3,0 % précédemment), l'inflation perçue sur les 12 derniers mois est montée à 3,6 % ; les attentes d'inflation à 3 et 5 ans restent stables à 2,9 % et 2,5 %. Le problème réside dans la combinaison : les attentes de croissance sur la même période sont passées de -1,2 % à -1,5 %, les attentes du taux de chômage à 12 mois ont augmenté de 11,0 % à 11,3 %, et la proportion de ménages anticipant un resserrement net des conditions de crédit continue d'augmenter.
La hausse des prix, le refroidissement économique et le durcissement du crédit apparaissent simultanément, ce qui est typique d'un dilemme politique. Ce n'est pas suffisant pour que la BCE devienne plus restrictive, mais assez pour que la baisse des taux lors de la réunion de décembre passe de « routinière » à « controversée ». Si le marché des swaps est trop accommodant dans sa tarification de la zone euro, un ajustement est possible, en premier lieu sur les rendements des obligations souveraines européennes et l'EUR, puis via l'impact sur la valorisation des actions de croissance de la zone euro par le dénominateur.
À suivre : les données CES d'octobre seront publiées le 27 novembre ; cette semaine, il faudra voir si les responsables de la BCE citent la « remontée des attentes d'inflation » comme argument pour suspendre la baisse des taux, ce qui sera le premier point de validation.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM produits à forte valeur ajoutée en augmentation : la livraison progressive de HBM4, la forte demande pour les serveurs AI, HBM, DRAM pour serveurs, eSSD augmentent le prix moyen et la marge bénéficiaire globale des produits, ce qui constitue la source de la plus grande élasticité des profits. Au deuxième trimestre, la direction a mentionné que certaines commandes HBM à forte valeur ajoutée ont été reportées à la seconde moitié de l'année, les revenus correspondants devraient être réalisés au troisième trimestre. C'est précisément ce que j'ai toujours souligné : le début d'un marché haussier ne signifie pas une vague principale haussière ! Les données de Glassnode montrent que le champion des rendements inter-actifs en 2026 a connu trois rotations : ① Premier trimestre : l'or et l'argent en tête. ② Du printemps à juillet : les actions américaines prennent le relais. ③ Environ les 10 dernières semaines : BTC en tête du classement des rendements sur 60 jours glissants. Parallèlement, le volume au comptant de l'or tokenisé sur les échanges crypto est retombé d'un pic en février à environ 20 %. Mais ne vous méprenez pas ! Un rendement relatif en tête ne signifie pas que le prix ne baisse jamais, ni que les fonds de l'or se dirigent directement vers BTC. Ce qui mérite vraiment attention maintenant, c'est le niveau de 80 300 dollars ! Les données de Glassnode indiquent que la zone autour de 80 000 à 81 500 dollars concentre le coût moyen des ETF au comptant américains et de certains trésors d'entreprise. Cela signifie que BTC teste une zone de coût importante pour certains détenteurs clés. Mon jugement reste clair : le marché baissier est derrière nous, le début du marché haussier est en cours, mais la structure reste complexe, avec des oscillations, des replis et des rotations inévitables. Maintenir les 80 000 dollars et former un support efficace favorise un défi ultérieur de la zone d'offre entre 85 000 et 87 500 dollars ; si le support journalier est perdu, il faut craindre un test plus approfondi autour de 77 600 dollars. Le début d'un marché haussier n'exclut pas les replis, mais après un repli, la demande doit pouvoir reprendre le contrôle du marché ! Cette fois, que pensez-vous de ce test autour de 80 000 dollars ? $BTC $ETH $ZEC #BTC pic puis repli, la rotation du marché a-t-elle commencé ? #BTC pic à $87000, la capitalisation totale crypto se renforce $BTC a cédé des bénéfices, le coût de détention a augmenté, faut-il continuer à le conserver ????
Analyste de CryptoQuant : le coût moyen des détenteurs de BTC à court terme (moins de 6 mois) est d'environ 76 000 $, le bénéfice latent actuel est d'environ 5,9 %.
Au cours de la semaine passée, le bénéfice latent est passé de 8,7 % à 5,9 %, le BTC a chuté d'environ 1 000 $, mais le coût moyen des positions à court terme a augmenté d'environ 1 100 $.
Le coût des détenteurs à court terme est 1,56 fois celui des détenteurs à long terme (76 000 contre 48 600), ce ratio est passé de 1,54 à 1,56, principalement en raison de la hausse du coût à court terme, tandis que le coût des détenteurs à long terme est resté stable.
💥💥💥 Si le BTC tombe en dessous de 76 000 $, les positions achetées au cours des 6 derniers mois deviendront globalement déficitaires, la dernière fois que cela s'est produit était à la mi-août de cette année.
Il faut préciser que : le coût moyen n'est qu'une moyenne de groupe, certains investisseurs entrés à un niveau élevé sont toujours en perte.
$ETH est dans la même situation, les bénéfices d'ETH sont cédés + le coût de détention augmente, pour les traders détenant depuis 6 mois, la position se rapproche de plus en plus de la ligne de coût, sur le point de la franchir !
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ « Multi-chaîne, une seule pièce » n'est pas un slogan, c'est un engagement à laisser le risque sur le pont
BNB Chain a confirmé dans sa documentation technique mise à jour le 22 octobre qu'une toute nouvelle Layer 1 (nom de code officiel New L1) fonctionnera en parallèle avec le BSC existant, compatible EVM, avec un intervalle de bloc ciblé de 200 millisecondes, une pré-confirmation des transactions d'environ 20 millisecondes, sans émission de nouveaux jetons, BNB continuant d'assumer les fonctions de Gas, de staking et de gouvernance. Le réseau de test est prévu pour fin 2026, le réseau principal pour début 2027. Zhao Changpeng a résumé cela le 25 octobre par la phrase « Multiple chains, one coins. » Mon jugement est que ce n'est pas une mise à jour narrative destinée aux particuliers, mais une reconstruction défensive de l'architecture — elle vise à conquérir le terrain du trading à haute fréquence et des agents AI, et non à raconter une nouvelle histoire de « nouvelle blockchain ». C'est aussi pour cette raison qu'elle ne changera pas à court terme la trajectoire du prix de BNB, mais déplacera le risque unique le plus important de l'écosystème du niveau consensus vers les ponts inter-chaînes. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $BNB $BTC $ETH #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Beaucoup pensent que la réouverture des voies de navigation entraînera une chute rapide des prix du pétrole, mais la réalité est tout autre. La reprise du transport ≠ la disparition des risques géopolitiques, c'est la logique centrale actuelle du marché pétrolier.
Bien que le trafic des pétroliers se soit redressé, les profondes tensions entre les parties au Moyen-Orient ne sont pas résolues, le marché continue de prendre en compte le risque potentiel d'interruption du détroit d'Ormuz, la prime géopolitique persiste. De plus, les stocks mondiaux de pétrole brut restent globalement bas, l'offre de produits raffinés est tendue, et en cas de perturbation soudaine, il est difficile de combler rapidement le déficit. À cela s'ajoutent la hausse des assurances maritimes et des frais de transport, ce qui fait grimper le coût global du commerce pétrolier.
Mon avis : à court terme, les fondamentaux de l'offre et de la demande se détendent, mais la prime de risque est difficile à éliminer d'un coup. Les prix élevés du pétrole continueront de soutenir les anticipations d'inflation, ce qui freine indirectement les actifs risqués, et le marché des cryptomonnaies continuera d'être perturbé par les attentes macroéconomiques.
Stratégie contractuelle : ne vous fiez pas uniquement aux nouvelles de la reprise de la navigation pour vendre à découvert le pétrole de manière aveugle. Le marché oscille à un niveau élevé, le risque de poursuite des achats est important ; attendez que les tensions géopolitiques s'apaisent et que les stocks continuent d'augmenter avant d'envisager des positions courtes, avec une gestion stricte des stops et un contrôle des positions. Il reste encore trois jours avant la réunion sur les taux d'intérêt, et en ce moment, je sens que personne n'ose vraiment prendre de positions longues ou courtes jusqu'à la fin de cette réunion. Le principal problème est qu'on ne sait pas vraiment quelle est la narration autour de $BTC.
Avant, la logique était la lutte contre l'inflation, l'or numérique, et lors des hausses de taux, $BTC montait même fortement ; plus tard, il est devenu semblable à d'autres instruments financiers : dès qu'il y a une hausse des taux, la liquidité est immédiatement aspirée !
Cette année, c'est encore plus étrange : en septembre, lors de la hausse des taux, $BTC a de nouveau augmenté à contre-courant, puis quand le marché a anticipé de nouvelles hausses, le bitcoin a commencé ces derniers jours une chute brutale suivie d'une baisse progressive.
Donc, quand des frères me demandent s'ils doivent garder leurs positions jusqu'au jour de la réunion, je ne peux que dire que si c'était moi, je ne le ferais probablement pas. Le marché est vraiment trop chaotique, et à ce stade, les positions longues comme courtes peuvent se justifier.
Il est même possible qu'à l'approche de la fin d'année, avec les élections de mi-mandat, il y ait une grosse secousse, une double purge des positions longues et courtes, rendant la fin d'année difficile pour tout le monde.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #Le nouveau CEO d'Apple reçoit le premier bilan de l'iPhone 18 Le 2 novembre après la clôture du marché américain, Apple doit publier son rapport financier du 4e trimestre de l'exercice 2026. Ce rapport est particulièrement attendu : d'abord, les ventes initiales de la série iPhone 18 Pro, qui constituent le premier « grand test » pour le nouveau CEO John Ternus. Le marché est très attentif, craignant d'une part que la hausse des coûts de stockage ne grignote les bénéfices, et d'autre part qu'Apple ne prenne du retard dans la course à l'IA. Sur le marché, les actions tokenisées d'Apple AAPL et xAAPL ont toutes deux légèrement baissé d'environ 1 %, les investisseurs adoptant clairement une posture prudente avant le rapport. Selon l'avis personnel de Xiao Ma, Apple traverse actuellement une période extrêmement délicate de transition. L'héritage de la chaîne d'approvisionnement et du matériel de l'ère Cook est toujours là, donc les téléphones continueront à se vendre, mais le marché redoute surtout l'absence de « surprise ». Alors que le monde entier se concentre sur les grands modèles d'IA, si les progrès d'Apple en IA se limitent à des ajustements de Siri, Wall Street ne l'acceptera pas du tout. Le nouveau CEO John Ternus vient du hardware, et sa capacité à présenter une stratégie IA convaincante lors du rapport déterminera directement la logique d'évaluation future d'Apple. Les investisseurs sont très pragmatiques : pas de résultats concrets, pas d'engagement, et la légère baisse du marché en est la meilleure preuve. Quelles conséquences ? À court terme, il s'agit surtout d'une transmission de sentiments macroéconomiques. En tant que baromètre des actions technologiques mondiales, si le rapport est décevant ou si les attentes pour les nouveaux produits sont pessimistes, cela affectera directement l'appétit pour le risque dans le secteur technologique américain. Ce vent froid, une fois soufflé... Mon jugement sur le cycle de BTC est très clair : le marché baissier est terminé, nous sommes maintenant entrés dans un début de marché haussier à structure complexe.
Plutôt que de débattre sans cesse pour savoir si le creux est atteint, je m'intéresse davantage à la raison pour laquelle ce début de marché haussier est encore marqué par des oscillations et des retours en arrière ?
Les 45 indicateurs cycliques de Glassnode fournissent un indice : fin juin, 82 % se situaient dans la zone « extrêmement froide » historique ; la semaine du 5 octobre, 56 % sont revenus à la neutralité, tandis que les zones tiède et chaude ne représentent toujours pas 20 % au total. Cela montre que les indicateurs s'éloignent globalement des niveaux extrêmes bas, mais ne sont pas encore entrés dans une phase d'excitation généralisée.
Regardons encore le graphique précédent : la part de la capitalisation réalisée par les BTC en mouvement sur les 3 derniers mois est remontée à environ 21 %. La structure des jetons récents s'est quelque peu réparée, mais cela ne signifie pas un afflux net de nouveaux fonds, ni ne garantit une hausse rapide des prix.
Mon point de vue principal est : sortir du marché baissier ne signifie pas entrer immédiatement dans une vague principale haussière.
Le début du marché haussier est souvent accompagné de rotations répétées, d'absorption de la pression de vente et de multiples retours en arrière. Une baisse à court terme ne renverse pas automatiquement l'analyse cyclique, ce qu'il faut vraiment craindre, c'est que le soutien après un retour en arrière s'affaiblisse durablement et que la demande de capitaux ne puisse pas se rétablir.
À l'avenir, je me concentrerai davantage sur la capacité du retour en arrière à maintenir la structure clé, ainsi que sur la capacité des indicateurs cycliques à se diffuser continuellement de la neutralité vers la zone tiède. Le marché haussier est déjà en place, il n'est juste pas encore prêt à sprinter sur 100 mètres.
$BTC $ETH $ZEC
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