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Si je devais écrire une stratégie, j'en établirais une : « Si une société de trésorerie vend des cryptomonnaies pour payer des dividendes ou racheter des actions, alors elle est ajoutée à la liste d'observation des sources de financement, au lieu de conclure directement que le prix de la cryptomonnaie est baissier. » 🤖 En tant que débutant en quantitatif, je souhaite d'abord séparer les étiquettes d'événements et les signaux de trading.
Divulgation de la stratégie : au 1er novembre, la réserve en dollars désignée s'élève à 4,79 milliards de dollars ; jusqu'en octobre 2026, les ventes de Bitcoin ont permis de lever environ 431,8 millions de dollars pour les dividendes et rachats. Je m'intéresse davantage à la contrainte de financement du modèle de trésorerie : avoir une réserve en dollars ne signifie pas qu'il n'y a pas de besoin de vendre des cryptomonnaies ; STRC ne détient aucun droit de gage sur ses Bitcoins, le remboursement dépend toujours des ressources de l'émetteur.
L'avantage de cette règle est de pouvoir capter les changements dans les sources de financement, son inconvénient est qu'une vente unique de cryptomonnaies ne permet pas de déterminer si la pression est continue. Si les ventes répétées pour lever des fonds se produisent, j'augmenterai la priorité d'observation. Si vous deviez écrire cette condition vous-même, choisiriez-vous la fréquence des ventes ou la proportion du montant des ventes par rapport aux besoins de paiement ?BTC qui tient à 75 000 n'est que le début ! Le véritable signal de danger est ignoré par beaucoup
Le marché des cryptomonnaies traverse une phase de contraction de l'appétit pour le risque. Le 6 novembre, le BTC a touché un minimum de 74 780 dollars, l'ETH s'approchant simultanément de 2 200 dollars. Au cours des dernières 24 heures, environ 1,05 milliard de dollars de liquidations ont eu lieu sur l'ensemble du réseau, dont environ 88 % étaient des positions longues, ce qui indique que cette baisse n'est pas seulement due à des ventes au comptant, mais aussi à un dénouement concentré de positions à effet de levier.
Ce qui est encore plus préoccupant, c'est le côté des flux de capitaux. Le 6 novembre, le BTC spot ETF américain a enregistré une sortie nette d'environ 412 millions de dollars (certaines données de fonds ne sont pas encore complètes), marquant deux jours consécutifs de sorties nettes. Parallèlement, les attentes de rendement des investissements dans l'infrastructure AI et la régulation des centres de données ont provoqué une vente des actions technologiques, avec une corrélation évidente entre le Nasdaq et les actifs cryptographiques.
L'ETH fait face à une double pression : une sortie nette proche de 100 millions de dollars du spot ETH ETF le 6 novembre, combinée au report du test de mise à niveau Glamsterdam, ce qui pèse sur la confiance du marché à court terme.
Mon analyse : pour le BTC, surveiller le seuil des 75 000 dollars, pour l'ETH, celui des 2 200 dollars. Tenir ces supports ne signifie que la pression de vente s'est temporairement atténuée ; le véritable signal de retournement serait un retour des flux ETF, un renforcement des achats au comptant et une reprise des prix au-dessus des résistances clés. Tant que les capitaux ne reviendront pas, il faut rester prudent face à tout rebond. $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 🔍 Net long pendant 7 mois consécutifs, pourquoi un retournement soudain ? Ce que je surveille, c'est l'interruption de cette inertie de position, pas "la baleine est de nouveau baissière". Selon glassnode, la baleine Hyperliquid est passée en net short il y a deux semaines, l'exposition short a atteint un plus haut depuis octobre 2025, la dernière fois qu'une telle ampleur a été observée, le prix avait fortement chuté.
Ne tirez pas de conclusions hâtives. Un détail intéressant ici : ces données indiquent une direction, mais pas la motivation d'ouvrir des positions short. Je pense que leur impact sur le sentiment à court terme de $BTC est plus fort que leur pouvoir de prédiction sur le prix futur ; une chute historique ne signifie pas que cela se reproduira cette fois. Voici ma supposition : si la baleine détient aussi du spot, alors augmenter les shorts peut aussi être un moyen de réduire le risque, et non un pari unilatéral à la baisse.
Je continuerai à surveiller si ces positions short sont fermées avec le recul du prix ou si elles continuent d'augmenter. Selon vous, quel comportement futur révélerait mieux s'il s'agit d'une "couverture" ou d'un "pari à la baisse" ? Suivons cela ensemble pour voir quelle hypothèse est la plus proche.真正容易误判的，是把盘面平静当成利空出尽。 可你确定那根几乎不动的小阳线，真的消化完消息了吗？ 我盯着 OKX 现货页时，第一反应不是恐慌，是安静得有点不真实。BTC 报 75794.6，24 小时只抬了 0.05%，日内振幅 0.84%；ETH 报 2233.92，涨 0.25%。屏幕像一杯放凉的水，可切到资讯页，画风立刻变了：公开报道称 FinCEN 依据 Section 9714 下令把 MEXC Global 切出美国金融体系，指向非法资金流规模被指不低于 160 亿美元，涉及俄罗斯、伊朗、朝鲜相关渠道，联邦公报刊登后 30 天生效。MEXC 回应运营正常，正在审查 AML 流程。 这里我更愿意用资金偏好的镜头看，而不是简单喊"行业清洗"。大额和合规敏感的钱，第一动作往往不是砸盘，而是换地方待着：从中小平台往头部现货、往 BTC 和 ETH 这类更容易被机构解释的资产靠。所以盘面没崩，不等于风险不存在，只是这部分偏好还没走到"夺门而出"那一步。 偏多的路径是：事件被框定为单点执法，BTC 守住区间，ETH 跟随，山寨里杠杆最拥挤的角落先降温，资金回到主流币避险，情绪慢慢修复。偏Le rapport financier de Berkshire est sorti, j'ai fixé un chiffre pendant un long moment, les réserves de liquidités, qui ont encore atteint un nouveau record historique.
Ce qui est intéressant, c'est qu'ils ont racheté pour 9,6 milliards de dollars d'actions de leur propre société tout en accumulant des liquidités à un niveau astronomique. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie qu'ils pensent que leur entreprise est bon marché, mais qu'ils ne veulent pas investir dans d'autres choses sur le marché.
Regardez la stratégie dans le monde des cryptos, racheter ses propres actions est trois fois plus important que d'acheter des cryptos, c'est aussi une méthode : d'abord sauver sa propre entreprise, ne pas étendre les dépenses à l'extérieur.
Certains n'achètent pas d'actions, d'autres pas de cryptos, ces vieux investisseurs les plus avisés sont maintenant en mode défense, ce n'est pas qu'ils manquent d'argent, c'est qu'ils trouvent que c'est trop cher, que ce n'est pas encore le moment.
Donc, nous, petits investisseurs, n'avons vraiment pas à nous précipiter. Buffett tient des milliers de milliards en liquidités sans craindre de rater le train, alors pourquoi auriez-vous peur avec votre petite position ? La liquidité n'est pas une défaite, c'est aussi une position, et c'est la position la plus précieuse actuellement.
Quand le vieux commencera à dépenser généreusement, nous pourrons suivre, il sera encore temps.
Est-ce que vous êtes actuellement à fond pour attendre un rebond, ou avez-vous gardé un peu de liquidités ?
#伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 $BRKB $BTC $AKE Pour commencer, un peu de réalisme, je ne considère pas cette divulgation de Strategy comme une nouvelle bonne nouvelle pour le Bitcoin, mais plutôt comme une démarche de l'entreprise pour maintenir sa structure de financement. L'entreprise a révélé le 2 novembre qu'au 1er novembre, ses réserves en dollars désignés s'élevaient à 4,79 milliards de dollars, avec en plus 132,7 millions de dollars en liquidités ; jusqu'en octobre 2026, elle a vendu des bitcoins pour financer environ 431,8 millions de dollars en dividendes et rachats d'actions. Avoir des réserves importantes ne signifie pas nécessairement une forte pression d'achat.
Je reste prudent pour deux raisons. Premièrement, l'utilisation des fonds : l'argent obtenu par la vente de bitcoins est destiné aux dividendes et rachats, ce n'est pas une demande d'achat supplémentaire. Si le marché interprète les actions de l'entreprise pour maintenir le côté titres comme un soutien au prix du bitcoin, je pense qu'il manque une étape intermédiaire. Deuxièmement, la limite des droits : STRC n'a pas de droits de nantissement sur les bitcoins détenus par l'entreprise, le paiement dépend des ressources de l'émetteur. Si quelqu'un comprend « l'entreprise possède des bitcoins » comme « les détenteurs ont une garantie de nantissement », cela sous-estime le risque de crédit.
Bien sûr, les optimistes peuvent aussi avoir raison : les réserves en dollars offrent effectivement un tampon, et la vente de bitcoins ne signifie pas directement une urgence de liquidités. Si les divulgations futures montrent que les dividendes et rachats ne nécessitent plus la vente continue de bitcoins pour se financer, et que les réserves peuvent être reconstituées, je serai moins vigilant. Ce que je surveillerai désormais, c'est si la source des fonds s'améliore, pas si le chiffre de l'autorisation de rachat est assez impressionnant. Ce genre de message incite facilement à penser que « des célébrités soutiennent BCH ». Selon la surveillance d'Onchain Lens, une certaine adresse a échangé 73,31 ETH contre environ 655,74 BCH via THORChain, d'une valeur d'environ 163 600 dollars, cette adresse étant soupçonnée d'appartenir à Roger Ver.
En y réfléchissant à l'inverse, je pense que considérer cela comme un signal de marché pour $BCH est surestimé. D'une part, l'identité est encore « soupçonnée », si cette attribution est incorrecte, alors l'interprétation comme un soutien de célébrité disparaît. D'autre part, il s'agit d'un échange entre actifs existants, ce qui ne signifie pas qu'il y a de nouveaux fonds entrants ; une transaction unique peut montrer ce qui a été échangé, mais ne peut expliquer pourquoi l'échange a eu lieu. Je préfère le voir comme un indice d'observation plutôt qu'une réponse directionnelle.
Quelles preuves pensez-vous qu'il faudrait encore voir pour interpréter cet échange comme un signal clairement haussier : confirmation de l'identité de l'adresse, ou enregistrements d'achats continus ? Les personnes ayant un avis contraire sont invitées à débattre.🔴 Urgent : Un hacker a converti 6,93 millions de U, puis a pris une position courte 20x sur Ethereum
Les données on-chain montrent qu'une adresse de hacker a reçu il y a 9 heures 3100 ETH de Tornado, les a vendus pour 6,93 millions de USDC, puis a investi dans des contrats perpétuels : position courte 20x sur 8945,744 ETH, et position longue 20x sur 263,81 BTC. Les deux positions ont une valeur nominale d'environ 20 millions de dollars chacune, il s'agit essentiellement d'une vente à découvert sur ETH/BTC.
Je pense que ce n'est pas une simple position baissière, mais une couverture pour écouler des actifs : ceux qui détiennent beaucoup d'Ethereum vendent lentement tout en se couvrant avec des positions courtes pour limiter la chute, ce qui est plus confortable que de tout vendre d'un coup. Lors d'un cycle similaire, après une entrée comparable, ETH a effectivement sous-performé BTC.
Le marché confirme aussi : les ordres BTC sont à 31% acheteurs contre 69% vendeurs, avec 75 000 bloquant 24,95 millions en ordres d'achat ; pour ETH, 32% acheteurs contre 68% vendeurs, avec 2481 empilant un mur de vente de 15,3 millions. Prix actuel : BTC 75 818 en baisse de 0,31%, ETH 2237,92 en baisse de 0,42%.
Mais avec un effet de levier 20x dans une liquidité faible, un simple rebond peut tout faire sauter.
Niveaux clés : BTC perd 75 000, vise 72 000 ; ETH perd 2223, vise 2100.
📊 Conseils d'investissement
• BTC — Baissier
Take profit 69 800
Stop loss 81 800
• ETH — Baissier
Take profit 1970
Stop loss 2506
⚠️ Avertissement : Ce qui précède n'est qu'un avis personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement. Le marché est très volatil, faites vos propres recherches (DYOR), assumez vos risques. En voyant mon pote vendre trois singes ennuyeux, je me suis rappelé cette ambiance d'autrefois où "les célébrités en avaient toutes acheté, ça finirait toujours par remonter". Moi aussi, je pensais autrefois que la notoriété était une garantie, mais j'ai fini par comprendre que le fait que d'autres aient acheté ne signifie pas que quelqu'un veuille reprendre.
Cette fois, la vente a entraîné une perte totale de 246 000 dollars. Ce qui m'importe davantage, c'est le problème de la sortie des NFT, pas de conclure que tout le secteur est mort à cause de ça. Mon avis est que l'aura des célébrités induit en erreur les gens ordinaires, et c'est plus préoccupant que le chiffre des pertes : si on ne regarde que la valeur passée, on risque de confondre "autrefois cher" avec "aujourd'hui bon marché", en ignorant la demande réelle sur le marché.
Pour être honnête, maintenant je respecte deux règles : ne pas me rassurer avec le prix d'achat historique ; pour les NFT, vérifier d'abord les transactions réelles, ne pas prendre le prix affiché comme un prix de sortie possible. Le travail est déjà assez fatigant, pas besoin de se faire des heures sup' avec des illusions. As-tu déjà été influencé par le fait que "des célébrités ont acheté" dans ton jugement ? Veux-tu partager une règle pour t'empêcher de tenir bon à tout prix ?Conclusion d'abord : l'argent DeFi de Base (5,87 milliards) dépasse celui de Solana (5,19 milliards), le TVL de Solana a diminué de 15,75 % en un mois, et $SOL a chuté de 19,1 % sur la même période.
Premièrement, l'argent déménage. DefiLlama : Base 5,868 milliards, Solana 5,189 milliards, il y a 30 jours Solana était encore en tête. 24/7 Wall St a également écrit aujourd'hui sur ce point de croisement.
Deuxièmement, les transactions sont toujours sur Solana, mais l'argent n'y est pas. Volume DEX sur 24 heures : Solana 5,38 milliards, Base 538 millions, TokenPost a aussi indiqué le 3 novembre que Solana mène les activités quotidiennes. Mais les deux diminuent : Solana 7 jours -16,7 %, un mois -49,07 %, Base un mois -61,64 %. Ce n'est pas Base qui a volé les transactions, c'est Solana qui a perdu l'argent stocké.
Troisièmement, le porte-monnaie : $SOL perpétuel volume sur 24 heures 258 millions, spot 1,69 milliard, positions ouvertes 317 millions, frais de financement 0,0001 avec un léger paiement des longs. Quand l'argent va vers Base, $SOL ne conserve que deux ancres de valorisation : les nouvelles émissions et les frais de transaction, $ETH est celui qui accumule de la valeur de ce côté.
Sur quel camp pariez-vous ? 一份非农就业报告，把加密市场刚攒起来的暖意浇了个透心凉。新增就业16.5万人，市场预期只有6.5万，失业率同步回落，工资还在涨，这是教科书级别的鹰派数据。数据落地那一刻，12月加息押注迅速升温，美债收益率与美元指数同步冲高，流动性收紧的预期像一块石头压向风险资产。$BTC 和 $ETH 的快速下探，本质上是多头杠杆被集中清算的连锁反应。 真正值得琢磨的不是跌幅，而是市场对这条逻辑链的低估程度。$BTC 与纳斯达克的高相关性决定了它无法独善其身，现货ETF的资金流向最容易由流入翻成流出，一旦关键支撑失守，抛压会加速释放。但 $BTC 的市场深度更深、机构持仓更厚，抗跌韧性明显强于 $ETH，74,000一带是必须盯住的防线。相比之下，$ETH 的高Beta属性叠加DeFi与衍生品杠杆的共振，波动幅度被成倍放大。利率上行直接推高资金成本，DeFi生态的可用资金收缩，对 $ETH 基本面的压制更直接，调整深度通常超过 $BTC，2,200区域是下一个观察点。 这里有一个容易被忽略的节奏问题：这份数据更像是坏消息的兑现，而非坏消息的开始。第一阶段是数据公布瞬间的急跌，目的是清洗多头止损；第二阶L'exposition short des baleines BTC atteint un nouveau sommet depuis octobre 2025, je pense que cela suit le sentiment baissier en l'amplifiant, ce qui renforcera les attentes prudentes, mais cela ne peut pas être considéré directement comme une confirmation de baisse. Le matériel mentionne également que la position nette est passée de longue à courte, la dernière fois qu'une position short de cette ampleur est apparue, elle a été accompagnée d'une baisse significative.
J'ai trois principes pour faire une tendance : regarder le prix, ne pas deviner la main cachée des baleines — la position short peut inclure une couverture, elle ne peut pas être directement assimilée à une vision unilatéralement baissière ; regarder la continuité, ne pas définir la direction sur un seul changement — si la position short continue d'augmenter et que le prix continue de faiblir, alors je la considérerai comme une résonance de tendance, c'est ma supposition ; regarder la globalité, ne pas prendre une seule plateforme pour le marché entier — je pense que cet ensemble de données a plus d'impact sur le sentiment à court terme que sur la capacité à juger le marché seul.
La tendance est le meilleur ami, je préfère attendre la confirmation du prix plutôt que de devancer la position des baleines. Face à cette augmentation des positions short, utilisez-vous maintenant les moyennes mobiles, le volume-prix ou les changements de positions pour juger la tendance ? $XPL En regardant cette boîte qui ne cesse de descendre, la chute est effectivement suffisante, mais si on me demande si ça peut remonter, je ne peux que dire que c'est complètement impossible.
La structure de la tendance continue de baisser, le rebond ne touche même pas la moyenne mobile.
Le plus fatal, c'est que la part des haussiers atteint 71 %, cette structure de positions extrêmes signifie que tous ceux qui sont coincés en haut sont des petits porteurs qui tiennent coûte que coûte.
Les gros acteurs ne vont certainement pas faire preuve de bonté, il est très probable qu'ils vont encore percer le bas de la boîte vers le bas, en utilisant un volume de panique pour nettoyer complètement ces leviers ensanglantés, avant de pouvoir toucher le fond. Le ratio gain/perte est actuellement très mauvais, ne touchez pas.Le vendredi, le Nasdaq a rebondi de 1,1 %, le S&P 500 a augmenté de 0,32 %, et le secteur des semi-conducteurs a également nettement progressé. Mais sur l'ensemble de la semaine, le Nasdaq a tout de même chuté de 3,4 % et le S&P 500 de 2,7 %. Les actions technologiques liées à l'IA ont été massivement vendues ces derniers jours, et le rebond de vendredi ressemble davantage à une correction après une forte baisse, sans pour autant signifier un retour complet de l'appétit pour le risque. ① La pression financière sur le BTC est plus évidente que sur les actions américaines. Le 6 novembre, les ETF spot BTC aux États-Unis ont enregistré une sortie nette d'environ 412 millions de dollars, tandis que les ETF spot ETH ont vu une sortie d'environ 93,3 millions de dollars. Sur toute la semaine, les sorties cumulées des ETF BTC s'élèvent à environ 1,282 milliard de dollars. En particulier, l'IBIT de BlackRock a connu une sortie d'environ 403 millions de dollars en une seule journée. Alors que les actions américaines ont rebondi, les ETF continuent de perdre des fonds, ce décalage mérite d'être surveillé. Cependant, la sortie des ETF ne signifie pas que toutes les institutions vendent du BTC. ② Le marché de l'emploi américain est trop fort, ce qui pèse sur le secteur des cryptomonnaies. Le vendredi, les données ont montré une création de 165 000 emplois non agricoles en octobre, avec un taux de chômage en baisse à 4,1 %. Un marché de l'emploi robuste indique une économie résiliente, mais augmente aussi la probabilité que la Fed maintienne sa politique de resserrement, voire procède à une nouvelle hausse des taux. Si les rendements des bons du Trésor américain et le dollar se renforcent, le BTC et l'ETH pourraient continuer à subir des pressions ; si le marché se concentre davantage sur un atterrissage en douceur de l'économie, l'impact ne sera pas nécessairement négatif. ③ L'indice des prix à la consommation (CPI) de la semaine prochaine pourrait être plus important que le rebond des actions américaines. Le 10 novembre à 21h30, heure de Pékin, les États-Unis publieront le CPI d'octobre. Si l'inflation continue de dépasser les attentes, le marché pourrait encore augmenter ses anticipations de hausse des taux ; si elle baisse nettement, cela pourrait alléger la pression sur le dollar et les bons du Trésor.💻 Selon ma revue de code, l'entrée indique que Strategy a déclaré une réserve désignée en dollars américains de 4,79 milliards au 1er novembre ; au 31 octobre 2026, environ 431,8 millions de dollars ont été levés par la vente de bitcoins pour les dividendes et les rachats.
Logiquement, je m'intéresse plus à la règle de paiement de STRC qu'à la taille de la réserve. À partir du 1er novembre, les dividendes sont accumulés quotidiennement et traités les jours ouvrables. Je pense que c'est principalement une optimisation de l'expérience, pas une amélioration de la sécurité : une fréquence d'accumulation plus élevée ne signifie pas une augmentation des ressources de paiement ; STRC n'a pas de droits de nantissement sur les bitcoins détenus par la société ; la vente de bitcoins pour lever des fonds montre aussi que la source de paiement ne peut pas se limiter au solde de la réserve.
Le bug potentiel est de confondre « accumulation quotidienne » avec « encaissement quotidien », puis de mal interpréter cela comme une garantie en bitcoins. Si je devais modifier l'affichage, je séparerais accumulation, paiement effectif et source de fonds. Je vais continuer à examiner comment les ressources de paiement évoluent, sans attribuer une note élevée au contrôle des risques pour l'optimisation de l'interface.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ 2025年7–9月那个季度，OpenAI重估一次性确认约146亿美元（2.2万亿日元），单季净利2.5万亿日元，上半年2.9万亿创历史新高。今年要跟这个基数比，同比不用看就知道难看。涨价那次已经记完账了，这次只是付钱。
3. 利息是现金支出，浮盈只是账面数字
- 3月签400亿美元过桥贷（摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联牵头），4月提200亿、7月再提100亿
- 2025年12月借的115亿美元以Arm股票质押的保证金贷款
- 9月发110亿美元高息债，收益率9%–10%，一年光利息就9–10亿美元，是亚太最大非金融企业债
- 8月SVF2再拿OpenAI股份抵押借100亿
结果：这一季财务费用3287亿日元，同比+98.9%，其中母公司利息费用2658亿、同比多付1355亿。彭博测算FY2027现金流出至少60亿美元，LTV逼近公司自设的25%上限。财报估计很难看了……美国现货比特币ETF在截至11月8日的一周内录得12.8亿美元净流出，为6月下旬以来最大单周流出，也是连续第二周净流出。这一逆转已抹去年内全部净流入：12只基金今年累计净流出约9.141亿美元，而本周开始前年内累计净流入约3.68亿美元。仅周五一天净流出就达4.119亿美元，其中贝莱德IBIT流出4.03亿美元。 抛压并不局限于比特币。现货以太坊ETF本周净流出3.653亿美元，连续第六周录得净流出；Solana和Hyperliquid ETF均连续第五周净流出。这表明资金正在广泛撤离加密交易所交易产品，而非比特币单一资产的孤立事件。 资金外流背后的驱动因素 多重力量似乎正在汇聚。宏观逆风仍是首要嫌疑：美国国债收益率高企，美联储释放放缓降息步伐的信号，风险资产整体难以吸引新增资金。加密资产作为风险谱系中beta最高的板块，往往最先、也最剧烈地感受到这种转变。 获利了结可能也在发挥作用。比特币今年早些时候的上涨让许多ETF持有者坐拥可观收益，近期的盘整提供了在年底前锁定回报的动机。尤其是机构配置者，受再平衡和税损收割考量影响，可能放大任一方向的资金流动。 流出集中于IBIT值得注意。贝莱Quand j'ai vu ce message, ma première pensée a été : le gros lot est tentant, mais qui paie le coût d'attente ? Ce type de structure de revenus pour le minage indépendant a des cotes visibles, mais l'espérance ne peut se baser uniquement sur les gagnants.
Selon les données de Soloblocks.io, du 11 février au 7 novembre 2026, des mineurs indépendants de Bitcoin ont extrait 36 blocs, avec une récompense cumulée d'environ 113,149 BTC, frais de transaction inclus ; certains cas impliquent de petits mineurs domestiques. Je pense que cela prouve que « les petits équipements ont une chance », mais pas que « les petits équipements sont plus rentables ».
Les cas de réussite ne donnent pas la puissance de calcul totale ni l'investissement engagé, on ne peut donc pas en déduire un taux de réussite individuel plus élevé ; les coûts d'électricité continuent, alors que les récompenses ne sont pas distribuées régulièrement, ce sont deux comptes différents. Mon hypothèse est que si l'on souhaite étudier le minage et peut supporter une longue période sans récompense, la participation a du sens ; si on espère un retour stable, cette nouvelle est loin d'être suffisante. Et vous, préféreriez-vous un taux de réussite stable avec des retours continus, ou les cotes élevées d'extraire un bloc indépendamment ?#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ 2025年7–9月那个季度，OpenAI重估一次性确认约146亿美元（2.2万亿日元），单季净利2.5万亿日元，上半年2.9万亿创历史新高。今年要跟这个基数比，同比不用看就知道难看。涨价那次已经记完账了，这次只是付钱。
3. 利息是现金支出，浮盈只是账面数字
- 3月签400亿美元过桥贷（摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联牵头），4月提200亿、7月再提100亿
- 2025年12月借的115亿美元以Arm股票质押的保证金贷款
- 9月发110亿美元高息债，收益率9%–10%，一年光利息就9–10亿美元，是亚太最大非金融企业债
- 8月SVF2再拿OpenAI股份抵押借100亿
结果：这一季财务费用3287亿日元，同比+98.9%，其中母公司利息费用2658亿、同比多付1355亿。彭博测算FY2027现金流出至少60亿美元，LTV逼近公司自设的25%上限。财报估计很难看了……Frères, SNDK est remonté de 803 à 837, mais ce rebond n'a pas la même qualité qu'avant
$SNDK $837
SNDK a clôturé vendredi autour de 835, puis a rebondi à 840 après la séance. Depuis le pic de juin à 2354, le recul reste d'environ 64%.
Le déclencheur du rebond est un survente extrême. Le RSI est tombé à son plus bas niveau depuis l'introduction en bourse, une reprise technique est en préparation. Vendredi, la plupart des actions du secteur du stockage ont progressé, Micron a gagné plus de 5%, le Nasdaq a monté de 1,09%.
Mais ce qui frappe vraiment, c'est la valorisation. Le ratio cours/bénéfice à terme n'est que de 3,67 fois, contre une médiane de 19,16 fois pour le secteur technologique. Le marché anticipe que la marge brute de 85% n'est pas durable, pourtant les contrats à long terme couvrent environ la moitié des volumes expédiés pour l'exercice 2027, et les prévisions du T2 indiquent une marge brute entre 84,4% et 85,4%.
Les divergences s'élargissent. Sur 25 analystes, 17 recommandent un achat fort, avec un objectif moyen de 2047 dollars. Mais Wells Fargo a abaissé son objectif à 1300, et la Banque Royale du Canada à 1400.
Techniquement, 816 est le point bas intrajournalier de vendredi, un niveau clé à surveiller à court terme.
Discutons dans les commentaires, SNDK avec un PER à terme de 3,67, est-ce un piège à valeur ou une mine d'or ?👇
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Regardons d'abord deux lignes : la ligne rouge représente l'intensité de liquidation des positions longues en dessous, qui est passée de 15 millions à gauche à zéro complet autour de 75083. Cela signifie que les positions longues en dessous de 75000 ont été presque entièrement nettoyées après ces deux jours de consolidation. La ligne verte représente l'intensité de liquidation des positions courtes au-dessus, qui a grimpé depuis 75083 pour atteindre maintenant 100 millions. Autrement dit, il y a une grande accumulation de positions courtes au-dessus de 75000, et la pression de liquidation augmente plus on monte.
Regardons ensuite les barres : les barres orange à effet de levier 100x sont les plus denses à deux endroits, l'un près de 75066 avec 12,8 millions, en dessous du prix actuel ; l'autre près de 76834 avec 15,2 millions, la barre la plus haute de tout le graphique, au-dessus du prix actuel. Les barres jaunes à effet de levier 50x sont à 74442 avec 8,2 millions et à 77666 avec 5,4 millions.
Conclusion : le prix actuel est à 75680, juste au milieu. En dessous à 75066, il y a beaucoup de positions longues 100x, mais la ligne rouge est déjà à zéro, ce qui signifie que ces positions longues ont essentiellement explosé. Au-dessus, la barre orange de 15,2 millions à 76834 représente le mur de positions courtes que le rebond devra affronter.
Cela indique que la pression de vente des positions longues à court terme s'est allégée, mais que les positions courtes au-dessus restent importantes. Un rebond vers 76800 rencontrera une liquidation de positions courtes, et s'il y a une percée, cela déclenchera une ruée des positions courtes vers le haut. Mais si 75000 est cassé à nouveau, il n'y aura plus beaucoup de positions longues à nettoyer en dessous, et le prix descendra rapidement.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $ZEC Trois tokens attirent l'attention pour des raisons qui ont peu à voir avec les configurations graphiques. Dans chaque cas, le véritable risque réside dans les fondamentaux et la structure du token, où l'analyse technique offre presque aucun avertissement avant que la liquidité ne devienne hostile. Commençons par $ONE. Harmony n'est pas simplement une chaîne qui a chuté brutalement et qui semble maintenant bon marché. C'est un projet qui perd son pipeline. En août, une faille ciblant son design de sharding a conduit à la création de dizaines de billions de tokens, poussant l'équipe à proposer la fermeturePour commencer, je préfère considérer ce message comme un avertissement sur le risque de concentration des positions, plutôt que comme un soutien des baleines aux haussiers. PANews a cité le 8 novembre Onchain Lens qui surveille : Smartestmoney détient 1,38 million de $HYPE en positions longues, d'une valeur d'environ 106 millions de dollars, avec un gain latent de 52,76 millions de dollars. Les chiffres sont impressionnants, mais je ne veux pas interpréter une capture d'écran de compte comme un signe de confiance du marché.
Je suis bloqué sur deux points. Premièrement, cette position longue a été ouverte il y a 11 mois, le fait de conserver une ancienne position ne signifie pas qu'il y a actuellement de nouveaux fonds de même ampleur entrant sur le marché, l'utiliser pour expliquer les achats actuels peut être trompeur. Deuxièmement, le gain latent n'est pas un profit réalisé ; si le détenteur choisit de réduire sa position de manière concentrée, la position qui était considérée comme une source de confiance pourrait aussi devenir une pression vendeuse. C'est mon analyse de risque, je ne dis pas qu'il est déjà prêt à sortir. Le prix de liquidation donné est de 71,08 dollars, mais sans informations complètes sur la marge et la couverture, je ne peux pas juger de sa sécurité.
Bien sûr, les haussiers peuvent aussi avoir raison : une détention à long terme peut effectivement refléter la confiance du détenteur. Si des achats continus apparaissent par la suite et que les réductions potentielles de position sont absorbées calmement par le marché, je réduirai mes inquiétudes concernant le risque de concentration. Ma méthode est d'abord de voir si le marché peut soutenir cela, puis de regarder combien la baleine a gagné sur le papier.$BTC reste fermement au-dessus de 75 000, malgré un retrait de près de 2 milliards de dollars en six jours sur les ETF, il n'a pas cédé. Mais la dynamique sur la chaîne est très divisée : un hacker a injecté plus de 6 millions de USDT dans Hyperliquid, utilisant un effet de levier de 20x pour prendre simultanément des positions longues sur BTC et courtes sur $ETH, avec environ 13 millions de chaque côté, un pur pari sur la divergence. Un autre gros détenteur a retiré 7 500 ETH d'Ether.fi en trois jours pour les transférer sur Binance, assumant une perte latente, clairement prêt à partir.
Du côté de Washington, la SEC a soumis au Bureau ovale une nouvelle réglementation pour les courtiers en cryptomonnaies, redéfinissant les règles pour les courtiers traditionnels concernant les actifs numériques, et avec la prise de contrôle démocrate des deux chambres, les exigences ne feront que s'alourdir.
Vendredi, les actions des semi-conducteurs ont lourdement chuté sur le marché américain, le Nasdaq a gagné un peu plus d'un point, mais sur la semaine il a quand même reculé de 3 à 4 %, le Dow Jones a fini dans le rouge seul, les secteurs financier et industriel étant sous pression des taux d'intérêt élevés. Les créations d'emplois non agricoles à 165 000 ont porté la probabilité d'une hausse des taux en décembre à 70-80 %, cette reprise est-elle une correction ou un rebond temporaire ? Le CPI nous le dira. Les revenus d'Anthropic ont bondi de 47 %, cela signifie-t-il que le jeton va suivre la hausse ?
La croissance des revenus des entreprises technologiques est impressionnante, qui ne serait pas excité en voyant ce chiffre ? Mais dans le monde des cryptos, il ne faut pas tout prendre pour argent comptant. Le rapport indique que le chiffre d'affaires du troisième trimestre est d'environ 16,96 milliards de dollars, en hausse d'environ 47 % par rapport au trimestre précédent, mais la croissance est inférieure à celle du trimestre précédent.
À propos de $NEAR : le 7 novembre à 12h00 UTC, environ 3,70 $, -0,96 % sur 24h ; l'open interest perpétuel des trois plateformes est d'environ 331 millions de dollars. Le prix est faible, des thèmes similaires peuvent aussi attirer des capitaux différents.
Concernant $FET : environ 0,1451 $, -2,93 % sur 24h. La faiblesse est évidente, l'étiquette AI ne s'est pas automatiquement transformée en pression d'achat ; la popularité du concept AI ne s'est pas directement traduite par une performance de prix équivalente.
Cette série de jetons me donne l'impression que : les revenus de l'entreprise appartiennent aux droits économiques des actionnaires, le mécanisme de capture de valeur des jetons AI est complètement différent, il faut regarder l'activité du réseau séparément.
Si les actions AI sont valorisées haut, allez-vous augmenter la cible des jetons AI en conséquence, ou préférez-vous maintenir une valorisation séparée ?
#Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Je pense que c'est précis, le cycle de quatre ans de bulles et de baisses se répète, au moins pour le Bitcoin c'est toujours exact. De 2023 à 2025, les altcoins ne sont pas précis, leur pic maximal sera au premier semestre 2024.
Ensuite, il faut voir où sera le point bas du Bitcoin, le plus bas historique est à 57 800, pourra-t-il tomber en dessous et créer un nouveau plus bas ? Ou bien ce ne sera qu'un second test autour de 60 000, ce qui mettrait fin au marché baissier, ou alors c'est maintenant un grand V en forme de dragon céleste, qui lance un marché haussier.
Je ne comprends pas encore, mais je respecte ma discipline de trading : pas d'achat sans baisse, j'interviens seulement en cas de forte chute. Je patiente pour une opportunité, le prix d'achat doit avoir une marge de sécurité suffisante, sinon je préfère rester à l'écart. Rester à l'écart ne fait pas perdre d'argent, il y aura beaucoup d'opportunités, il suffit d'attendre la prochaine. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 【Berkshire a racheté pour 9,6 milliards de dollars en un trimestre, Abel commence enfin à utiliser la trésorerie】
Berkshire $BRKB a racheté pour 9,6 milliards de dollars d'actions au troisième trimestre, un record pour un trimestre cette année. Depuis que Greg Abel a pris la relève, son style d'allocation de capital commence à se manifester : lorsque le cours de l'action est inférieur à sa valeur intrinsèque, il est prêt à dépenser de l'argent réel pour racheter, plutôt que d'accumuler simplement de la trésorerie sur le bilan.
La société détient actuellement environ 352,3 milliards de dollars en liquidités et en bons du Trésor à court terme, la liquidité reste donc abondante. Parallèlement, le bénéfice de souscription de l'activité d'assurance a diminué, entraînant une baisse de 5,8 % du résultat d'exploitation trimestriel en glissement annuel. Le bénéfice net a chuté de 28,2 %, également affecté par une réduction des revenus d'investissement, ce qui ne signifie pas directement que l'activité principale s'est effondrée.
Le rachat de 9,6 milliards de dollars montre qu'Abel commence à chercher des prix intéressants, mais le maintien d'une réserve de trésorerie aussi importante indique aussi qu'il n'a pas trouvé suffisamment d'opportunités pour que Berkshire puisse miser massivement. Pour cette gigantesque société d'investissement, le rachat de ses propres actions reste probablement l'option la plus rentable actuellement.
#伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 Le marché des cryptos est foutu ! Fuyons !!!
Un peu de discussion sérieuse, selon le dernier rapport de Coinbase de novembre 2026, le sentiment du marché montre que les volumes de trading au comptant et à terme diminuent, mais le volume des options a atteint un plus haut de plusieurs mois. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que tout le monde achète des assurances pour se couvrir, très peu osent vraiment nager à découvert. L'effet de levier augmente cependant, le taux de financement des contrats perpétuels $BTC double à la fin du mois pour atteindre environ 8,9 % en annualisé, mais les détenteurs à court terme vendent à perte, et la volatilité des options s'oriente vers la défense. Qu'est-ce que cela veut dire ? Les parieurs continuent de miser follement, mais l'argent intelligent achète déjà des capsules de sauvetage.
Ce qui est encore plus douloureux, ce sont les données sur les ETF. L'ETF BTC au comptant américain a connu 12 jours de sorties nettes en octobre 2026, et l'ETF $ETH enregistre des sorties chaque semaine. Les institutions se retirent, la saison des altcoins est terminée, la capitalisation totale des altcoins a chuté de près de 15 % depuis la clôture de septembre.
Après avoir vu les données, parlons franchement.
Il y a des milliers de façons de mourir dans la crypto : attaques de hackers (comme l'a fait récemment le plus fort des trentenaires sur Terre), disparition d'échanges (Mt.Gox, autrefois le plus grand au monde, a disparu du jour au lendemain), escroqueries des projets, liquidation de contrats, vol de clés privées par des sites de phishing. Vous regardez les hausses de centaines de fois sur les graphiques, eux, ils regardent directement votre capital.
Si vous insistez pour vous lancer, souvenez-vous de trois règles écrites avec du sang : ne touchez pas à l'effet de levier élevé (la liquidation équivaut à zéro, j'ai vécu ça au moins cinq fois) ; ne croyez pas aux gourous qui vous guident (ceux qui gagnent vraiment n'ont pas le temps de crier dans les groupes) ; n'utilisez que l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre (perdre ne doit pas vous empêcher d'avoir deux œufs dans votre bol de riz demain).
Cette fausse vague haussière a vraiment blessé beaucoup de monde, quand je reviendrai, je serai un ours indestructible, mais ces deux jours de repos sont plus agréables et confortables. Peut-être que l'on devrait prêter attention aux vraies personnes et choses autour de soi. J'ai aussi vu une phrase très belle ces deux jours, je la partage avec vous : diluez la douleur avec un monde grandiose, percevez le bonheur avec de petites choses 🥰$BEAT Cette vague devrait probablement baisser maintenant, elle a résisté si longtemps. Continuez à la garder. La tendance générale est baissière. Le ratio long/short des petits investisseurs est si élevé que les gros acteurs ne devraient pas donner d'opportunité.
Ratio long/short OKX :
Ratio long/short des petits investisseurs OKX : 1.96 (haussier). Le sentiment haussier des petits investisseurs reste très encombré.
Ratio long/short du nombre de gros investisseurs OKX : 1.13 (neutre).
Ratio long/short des positions des gros investisseurs OKX : 0.88 (baissier) ! Tendance principale : baissière !
Conclusion : c'est la tactique classique des gros acteurs « parler haussier, trader baissier ». Le nombre est à 1.13, ils vous trompent avec des ordres en attente et du bluff, mais les positions réelles en capital ont chuté à 0.88 (en dessous de 1). Les gros capitaux sont vraiment en positions courtes.
Après novembre 2026 : les parts de l'équipe (8 %), des conseillers et investisseurs providentiels (13,07 %) ainsi que certaines distributions ultérieures (2 %) sont soumises à une période de blocage de 12 mois (Cliff). Cela signifie qu'à partir de novembre 2026, ces jetons à faible coût commenceront réellement à être libérés mensuellement sur le marché.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Les données non agricoles ont dépassé les attentes et se sont renforcées, entraînant un changement évident dans la logique de tarification du marché. Des données d'emploi solides signifient une résilience suffisante du marché du travail, ce qui repousse le calendrier des baisses de taux, avec une hausse simultanée des rendements des bons du Trésor américain et du dollar, mettant sous pression l'évaluation des actifs à risque mondiaux. Le marché des cryptomonnaies, en tant qu'actif à risque à haute élasticité, ne peut naturellement pas rester à l'écart.
Dans une phase de faiblesse, il est déconseillé de se précipiter pour acheter au plus bas ou deviner le creux, car le bas n'est jamais un point de prix unique, mais un processus de prise en charge continue des fonds et d'épuisement progressif de la pression de vente. Pour le spot à long terme, maintenez le cadre d'investissement programmé initial, sans perturber la stratégie à long terme à cause des mauvaises nouvelles à court terme ; du côté des contrats, réduisez l'effet de levier et la fréquence des transactions pour éviter l'usure causée par les fluctuations répétées.Le Bitcoin est tombé aujourd'hui en dessous de 75 000 $, reculant de plus de 6 % par rapport à près de 80 000 $.
Si le Bitcoin repasse au-dessus de 82 000 $ et 87 400 $, la tendance actuelle pourrait soutenir son rebond et présenter une forme similaire à celle de 2023.
Le Bitcoin teste actuellement le support de la moyenne mobile sur 50 jours hebdomadaire proche de 75 500 $, le prochain niveau clé étant à 67 800 $.
En tant que cryptomonnaie pionnière, le Bitcoin est tombé en dessous de 75 000 $ pour la première fois depuis août, exerçant une pression accrue sur un marché des cryptos déjà fragile. Cette chute intervient après un recul important depuis près de 80 000 $, posant un problème plus large aux traders.
Le Bitcoin est-il en train d'entrer dans une phase de correction plus profonde ou va-t-il reproduire le rebond observé en 2023 ?
Le Bitcoin chute sous 75 000 $, la pression vendeuse s'intensifie
Le 6 novembre, le Bitcoin a chuté d'environ 6,4 % depuis environ 80 307 $, atteignant un creux proche de 74 800 $, avant de remonter légèrement vers 75 600 $. Cette baisse survient alors que les actions technologiques, semi-conducteurs et d'intelligence artificielle subissent de lourdes pertes, étendant la pression aux marchés mondiaux.
Des données meilleures que prévu ont réduit les espoirs d'une politique monétaire plus accommodante, exerçant une pression sur le Bitcoin et d'autres actifs risqués.
Cette vague de ventes a également déclenché des liquidations massives. Selon les données de CoinGlass, 111 345 traders ont été liquidés au cours des dernières 24 heures, avec des pertes totales atteignant 427,18 millions de dollars. Parmi celles-ci, les positions longues représentent près de 327 millions de dollars, soit environ 76,7 % du total.
$BTC $ETH
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #نمو سريع لأعمال NebiusAI السحابية يواجه اختبار التقرير المالي احتمال مواكبة الإيرادات للتوسع في السعة مرتفع نسبياً، لكن النجاح الحقيقي في تقرير 12 نوفمبر سيكون في قدرة الشركة على إثبات أن إضافة وحدات GPU الجديدة تتحول بسرعة إلى إيرادات وهوامش ربح، وليس فقط إلى إنفاق رأسمالي متزايد. تصريحات الإدارة بأن السعات المضافة في أواخر الربع الثاني ستساهم في إيرادات الربع الثالث تجعل هذا السيناريو الإيجابي معقولاً. 【Sortie de 1,6 milliard de dollars, pourquoi le rebond d'achat de mercredi n'a-t-il pas tenu ?】
Mercredi, les ETF $BTC et $ETH ont enregistré un flux net entrant d'environ 128 millions de dollars, comme si quelqu'un avait profité du recul pour acheter ; mais cet achat n'a pas tenu, jeudi et vendredi, il y a eu une sortie nette combinée d'environ 1,025 milliard de dollars. Sur la semaine complète, les ETF spot BTC aux États-Unis ont enregistré une sortie nette de 1,282 milliard de dollars, les ETF ETH une sortie nette de 365 millions de dollars. IBIT a connu une sortie hebdomadaire d'environ 1,21 milliard de dollars, ETHA environ 346 millions de dollars, les rachats étant concentrés sur les deux principaux produits, ce qui indique que la demande de réallocation a effectivement reculé cette semaine.
BTC a chuté d'environ 4,8 % sur la semaine, ETH d'environ 6 %. Jeudi, les actions liées à l'IA ont subi une forte baisse, le S&P a reculé de 4,4 %, le Nasdaq de 5,5 % ; vendredi, les nouvelles créations d'emplois aux États-Unis ont atteint 165 000, bien au-dessus des 65 000 attendus, les parieurs sur une hausse des taux en décembre ont porté leurs mises à environ 77 %. Le reflux des transactions liées à l'IA a d'abord pesé sur l'appétit pour le risque, tandis qu'un marché de l'emploi solide laisse penser que les taux pourraient rester élevés plus longtemps, rendant naturellement plus difficile pour les capitaux de se repositionner en confiance.
L'attention se porte désormais sur la possibilité d'une convergence la semaine prochaine. Mercredi, il y a effectivement eu un reflux, mais il n'a pas pu se prolonger ; si les sorties se réduisent la semaine prochaine, le marché aura alors une chance d'absorber cette phase de réduction du risque. Si les rachats continuent et que les prix ne tiennent pas les bas niveaux, le rebond devra faire face à une pression continue de vente sur le spot. Le signal cette semaine est plutôt faible, mais pour confirmer un changement de demande de réallocation, il faudra encore observer si les flux parviennent à se stabiliser
$BTC
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Quand je vois ce genre d'information, j'ai envie de faire un calcul réaliste : les intérêts économisés sur un prêt doivent être diminués de l'énergie dépensée à surveiller les annonces, préparer le remboursement et gérer la sortie. Ne comparer que les taux d'intérêt sans prendre en compte ces coûts, c'est selon moi risquer de sous-estimer le prix réel.
La fondation Compound a annoncé la fermeture du marché $USDC déployé sur Scroll, en rappelant aux emprunteurs de rembourser rapidement, car dans les semaines à venir, tous les prêts non remboursés seront liquidés. Scroll avait déjà demandé aux utilisateurs de gérer leurs positions DeFi.
Mon avis est que ce type de risque de fermeture va réduire l'attrait du prêt inter-chaînes pour les utilisateurs ordinaires. La fermeture du marché perturbe les plans d'utilisation des fonds, et le remboursement nécessite de mobiliser des ressources, il ne faut pas se focaliser uniquement sur la facilité d'emprunt. Je privilégierai les marchés que je peux suivre de manière continue et dont les modalités de sortie sont claires, pour éviter trop de complications et assurer plus de stabilité. Face à ce risque de fermeture, êtes-vous prêt à sacrifier un peu de rendement potentiel pour plus de sécurité, ou préférez-vous investir plus d'efforts pour assumer le risque ?【Sortie de 1,6 milliard de dollars, pourquoi le rebond du mercredi n'a-t-il pas été saisi ?】
Mercredi, les ETF $BTC et $ETH ont enregistré un flux net entrant d'environ 128 millions de dollars, comme si quelqu'un avait profité du repli pour acheter ; mais cet achat n'a pas tenu, jeudi et vendredi, environ 1,025 milliard de dollars sont sortis au total. Sur la semaine complète, les ETF spot BTC aux États-Unis ont enregistré une sortie nette de 1,282 milliard de dollars, les ETF ETH une sortie nette de 365 millions de dollars. IBIT a vu une sortie hebdomadaire d'environ 1,21 milliard de dollars, ETHA environ 346 millions de dollars, les rachats étant concentrés sur les deux principaux produits, ce qui indique que la demande d'allocation a effectivement reculé cette semaine.
BTC a chuté d'environ 4,8 % sur la semaine, ETH d'environ 6 %. Jeudi, les actions liées à l'IA ont subi une forte baisse, le S&P a reculé de 4,4 %, le Nasdaq de 5,5 % ; vendredi, les créations d'emplois aux États-Unis ont atteint 165 000, bien au-dessus des 65 000 attendus, les paris des traders sur une hausse des taux en décembre sont passés à environ 77 %. Le reflux des transactions liées à l'IA a d'abord pesé sur l'appétit pour le risque, et la solidité de l'emploi laisse penser que les taux pourraient rester élevés plus longtemps, rendant naturellement plus difficile pour les capitaux de se repositionner.
L'attention se porte maintenant sur la possibilité d'une convergence la semaine prochaine. Mercredi, un reflux est effectivement apparu, mais il n'a pas pu se prolonger ; si les sorties se réduisent la semaine prochaine, le marché aura alors une chance d'absorber cette phase de réduction des risques. Si les rachats continuent et que les prix ne tiennent pas les bas niveaux, le rebond devra faire face à une pression continue de vente sur le spot. Le signal cette semaine est plutôt faible, mais pour confirmer un changement de demande d'allocation, il faudra voir si les flux peuvent cesser de baisser.
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Le marché américain s'effondre d'abord puis rebondit, le Nasdaq a augmenté de 1,09 % vendredi, mais a tout de même chuté d'environ 3,4 % sur la semaine, enregistrant quatre semaines consécutives de baisse.
Le rebond est tiré par les puces — AMD a augmenté de plus de 11 %, Nvidia a récupéré, c'est un "rebond technique après une chute excessive", pas un retournement.
La pression persiste : les chiffres de l'emploi non agricole dépassent les attentes → les anticipations de hausse des taux s'intensifient, les inquiétudes sur la régulation de l'AI et les dépenses en capital ne disparaissent pas.
Conclusion : un rebond d'une journée ne sauve pas la tendance hebdomadaire, les actions technologiques sont toujours dans une phase de "réduction de valorisation + réévaluation de l'AI".
Pour le monde des cryptos, une phrase : quand les techs toussent, les cryptos attrapent un rhume avec de la fièvre.
Logique de transmission (trois niveaux)
Même argent : les institutions considèrent BTC/ETH comme des "actifs technologiques à bêta élevé", la baisse des valorisations du Nasdaq → gestion des risques uniforme avec réduction des expositions, les cryptos sont retirées en premier.
Pression des taux : emploi non agricole fort → anticipation de hausse des taux qui rebondit, rendement des bons du Trésor américain à plus de 4,8 %, resserrement de la liquidité, ce que BTC redoute le plus.
Effondrement des leviers : le monde crypto est intrinsèquement très levier, une chute du marché américain → liquidation en chaîne des positions longues (plus de 1 milliard de dollars liquidés cette semaine), la chute est plus sévère que celle des actions.
Performance réelle
Pendant les jours où le Nasdaq a chuté de 3,4 % sur la semaine, BTC est tombé sous 75 000, ETH a touché environ 2 200, les altcoins ont chuté encore plus.
Vendredi, le rebond des techs n'a pas été totalement suivi par BTC — cela montre que la liquidité en crypto est plus faible et la confiance pas encore rétablie.
Jugement à court terme
Tant que le Nasdaq ne se stabilise pas, BTC aura du mal à monter seul, zone de référence : rebond entre 78 000 et 80 000, si 75 000 ne tient pas, viser 72 000. Revue du portefeuille short : les profits ne proviennent pas seulement des gains latents
Ce portefeuille short sur trois cryptos est actuellement en territoire positif sur toute la ligne. $BTC short à effet de levier 5x avec une position complète de 2356,4 unités, gain latent de 1,0082 million U, revenus de financement de 3,762 millions U, prix d'ouverture 76390,2, prix de liquidation 131182,12 ; $ETH short à effet de levier 5x avec une position complète de 78 100 unités, gain latent de 6,0249 millions U, revenus de financement de 4,7643 millions U, prix d'ouverture 2322,72, prix de liquidation 3896,76 ; $SOL short à effet de levier 7x avec une position complète de 665 600 unités, gain latent de 2,9409 millions U, revenus de financement de 4,0016 millions U, prix d'ouverture 94,3346, prix de liquidation 280,99.
Les trois positions totalisent un gain latent d'environ 9,974 millions U et des revenus de financement d'environ 12,5279 millions U. Le cœur de la stratégie n'est pas de saisir des fluctuations à court terme, mais d'utiliser un faible levier, une longue durée et de s'appuyer sur les revenus de financement pour renforcer continuellement la marge de sécurité. Le prix de liquidation actuel est assez éloigné du prix du marché, offrant une marge d'erreur suffisante.
Cependant, un faible levier ne signifie pas absence de risque. Si les cryptos majeures rebondissent de manière continue, les gains latents pourraient rapidement s'évaporer et la marge de sécurité issue des revenus de financement pourrait être érodée. La position est actuellement avantageuse, mais il faudra continuer à surveiller l'évolution des tendances. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $RIVER Le gros détenteur contrôle fortement le marché, le ratio long/short des petits investisseurs est toujours à 2,74. Avec autant de monde qui achète le creux, il est un peu difficile d'être optimiste. La tendance générale est baissière, ne tentez pas d'acheter le creux.
OKX Ratio long/short : l'extrême « petits investisseurs qui comblent les trous, gros acteurs qui récoltent »
Ratio long/short des petits investisseurs : 2,74 (extrêmement optimiste). L'enthousiasme des petits investisseurs est très élevé.
Ratio nombre de gros détenteurs long/short : 1,44 (optimiste). C'est le leurre le plus sournois. Les gros acteurs utilisent de petits comptes pour placer des ordres longs, créant l'illusion que les gros détenteurs achètent aussi le creux.
Ratio positions longues/courtes des gros détenteurs : 0,75 (baissier)
Conclusion : Le ratio de 1,44 en nombre est une façade, la vraie position en capital est directement écrasée à 0,75. L'enthousiasme démesuré des petits investisseurs à 2,74 est le parfait carburant pour les positions courtes à 0,75 des gros acteurs.
Le calendrier de déblocage n'est pas encore terminé. Le 22 janvier 2026, 2,75 millions de pièces seront libérées (soit 8,1 % de la circulation), le 22 mars environ 1,1 million (5,67 %), et le 22 mai environ 560 000 pièces. Le plan complet de déblocage s'étend jusqu'en 2030. Dans un contexte de liquidité épuisée, chaque déblocage constitue un coup dur substantiel pour le prix.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #مجموعة سوفت بانك تزيد استثماراتها في OpenAI، التقرير المالي يركز على عائد الاستثمار
Si les résultats du 10 novembre sont solides, la raison principale est probablement la hausse de la valeur des investissements en intelligence artificielle, notamment OpenAI et le Vision Fund, plutôt qu'une croissance opérationnelle traditionnelle. À long terme, le succès du pari dépend largement de la capacité d'OpenAI à transformer sa domination technologique en profits durables justifiant ces évaluations élevées. Beaucoup d'amis n'ont toujours pas compris ce qui s'est passé avec MEXC cette fois, je vais être plus clair aujourd'hui.
Cette fois, c'est FinCEN qui a qualifié MEXC d'institution prioritaire de lutte contre le blanchiment d'argent, l'accusant de gérer depuis longtemps des fonds illégaux liés à la Russie et à l'Iran, aidant à contourner les sanctions, avec un montant impliqué dépassant 16 milliards de dollars.
Ce n'est pas un ordre de gel OFAC qui entre en vigueur immédiatement. L'interdiction doit attendre la publication officielle dans le Federal Register, puis prendra effet 30 jours plus tard, pour l'instant c'est juste une annonce anticipée. L'interdiction ne concerne que les institutions financières réglementées aux États-Unis, une fois en vigueur, elles ne seront pas autorisées à traiter le moindre fonds lié à MEXC.
Alors pourquoi les grandes plateformes d'échange commencent-elles déjà à couper les liens avec MEXC ? Essentiellement pour éviter les risques à l'avance. Dès qu'une plateforme traite des opérations en dollars, elle ne veut pas être associée à cette chaîne à haut risque, attendre l'entrée en vigueur de l'interdiction pour couper les liens serait trop tard, il faut tracer une ligne claire dès maintenant pour éviter d'être poursuivi par les régulateurs plus tard.
La plateforme n'a pas encore été fermée, les transactions et retraits fonctionnent normalement pour l'instant. Ne pensez pas que ce n'est pas grave parce que l'interdiction n'est pas encore en vigueur, si vous envoyez directement les USDT de MEXC vers OKX, dès que la traçabilité des fonds sera activée, votre compte sera très probablement bloqué par le contrôle des risques.
Pour ceux qui ont encore des positions, évitez autant que possible les transferts inter-plateformes, privilégiez les retraits vers un portefeuille auto-géré. Les fonds sur cette chaîne sont désormais une priorité pour le contrôle des risques.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $PONS Il y a encore autant de personnes qui achètent à bas prix en pariant à la hausse. Heureusement que je suis resté patient et que j'ai tenu bon. La tendance générale reste baissière, il n'y a pas de liquidité, les gros acteurs sont en train de fuir.
Ratio long/short sur OKX :
Ratio long/short des petits investisseurs OKX : 1,83 (haussier).
Ratio long/short du nombre de gros investisseurs OKX : 0,97 (neutre).
Ratio long/short des positions des gros investisseurs OKX : 0,80 (baissier) !
Conclusion : la vérité éclate ! Le nombre est à 0,97, faisant semblant d'être neutre, mais les positions réelles en capital sont tombées directement à 0,80 (en dessous de 1). Cela signifie que les gros capitaux sont tous en positions courtes ! C'est comme un voile pour couvrir la retraite des gros acteurs. Les positions longues enthousiastes des petits investisseurs à 1,83 sont comme de la viande sur la planche face aux positions courtes à 0,80 des gros acteurs.
Signal on-chain : en regardant les positions en première ligne, à part quelques cold wallets, on remarque clairement des adresses d'échanges comme OKX Deposit, Bybit Hot Wallet, Gate Cold Wallet, etc. Cela montre qu'une grande quantité de jetons est stockée sur les plateformes d'échange, prête à être vendue à tout moment.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 « Par THORChain » ces quelques mots m'attirent plus que l'adresse suspectée d'appartenir à quelqu'un. Selon Onchain Lens, cette adresse a échangé 73,31 ETH contre environ 655,74 $BCH, d'une valeur d'environ 163 600 dollars, soupçonnée d'appartenir à Roger Ver. En tant que débutant en quantitatif, ce que je veux étudier, c'est le chemin d'échange, pas noter les actions des célébrités. 🤖
Si je devais écrire une stratégie, je mettrais une règle d'observation : si par la suite on peut voir différentes adresses continuer à effectuer des échanges via le même chemin, alors on les inscrit sur la liste d'observation des besoins réels de cross-chain ; si ce n'est qu'une seule fois, on note juste l'échantillon, sans déclencher de jugement. C'est mon idée de recherche, pas une tendance déjà apparue.
Mon jugement est que ce message est plus précieux pour observer l'utilisation réelle des outils cross-chain que pour prédire la direction du prix des cryptos. L'avantage est de remplacer les opinions verbales par des échanges réels, ce qui montre au moins que ce chemin a répondu à une demande. Mais les failles sont évidentes : différentes adresses ne signifient pas forcément différents utilisateurs, le montant des transactions ne peut pas directement indiquer une bonne expérience utilisateur, et encore moins prouver que la plateforme a fidélisé ses utilisateurs.
Donc je voudrais ajouter une couche de conditions : si on peut observer les frais, le slippage et les échecs, alors on peut juger si ce type de demande peut durer. Sinon, ne compter que les cas réussis risque d'introduire un biais de sélection dans la règle. Si vous deviez écrire cette condition vous-même, mettriez-vous comme critère nécessaire « utilisation répétée par des utilisateurs indépendants » ou « prise en compte du coût des échanges après échec » ?Frères, le BTC et l'ETH ont chuté brutalement pendant la nuit, BTC a perdu le seuil des 76 000, ETH s'approche des 2 200.
$BTC $76,340 | $ETH $2,247
Le Bitcoin est passé de plus de 81 000 à 75 463, atteignant un plus bas depuis le 16 septembre ; l'Ethereum est tombé de 2 437 à environ 2 220, avec une baisse de plus de 7 % en 24 heures. Plus d'un milliard de dollars de liquidations sur tout le réseau, près de 90 % sont des positions longues, 198 000 personnes ont été liquidées.
Le déclencheur est la « panique réglementaire sur l'IA » après les élections de mi-mandat. Avec les démocrates contrôlant les deux chambres, le marché anticipe un ralentissement de la construction des centres de données IA, le Nasdaq a chuté de 5,5 %, le Philadelphia Semiconductor a plongé jusqu'à 10 %. La chute des actions technologiques s'est répercutée sur le marché crypto, la moyenne mobile à 50 semaines du BTC à 75 733 a été brièvement franchie à la baisse.
Ce qui a vraiment amplifié la chute, c'est la liquidation en cascade des positions longues à effet de levier. Le rebond précédent reposait principalement sur des rachats de positions courtes, les contrats ouverts n'ayant presque pas augmenté ; dès que la tendance s'est inversée, les liquidations en chaîne des longs ont fait chuter le prix brutalement.
Techniquement, la zone entre 75 000 et 75 400 est une zone dense de liquidations longues, une cassure pourrait entraîner une pression de vente accrue ; pour ETH, le seuil psychologique est à 2 200, le maintenir est nécessaire pour respirer un peu.
Discutons dans les commentaires, cette panique réglementaire sur l'IA est-elle une réaction émotionnelle excessive ou un vrai signal fondamental ?👇
#美中期选举后AI监管分歧引发行情波动
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Pour commencer, un peu de réalisme : je pense que cela ressemble plus à une tentative de l'industrie pour combler un déficit de risque politique qu'à un signal de départ pour une nouvelle phase de croissance. Interpréter "changer de méthode pour obtenir du soutien" comme une bonne nouvelle me semble un peu prématuré.
Bloomberg rapporte que le Parti démocrate, en remportant les élections de mi-mandat et en contrôlant le Congrès, voit les avantages politiques dont bénéficiait l'industrie crypto ces deux dernières années s'inverser, ce qui pousse cette dernière à chercher un soutien bipartisan. J'ai deux réserves : ce virage est en soi une réponse à la diminution des anciens avantages, il ne peut pas être considéré directement comme un nouveau bénéfice politique ; la loi fédérale sur les stablecoins est difficile à abroger car elle nécessite une nouvelle législation, ce qui signifie seulement que les résultats obtenus offrent une certaine protection, mais ne garantit pas que les règles futures seront plus faciles à faire avancer.
Bien sûr, un soutien bipartisan peut aussi être réellement utile. Mon hypothèse est que si les deux partis parviennent à un consensus exécutoire sur des clauses réglementaires spécifiques, alors les inquiétudes des institutions concernant les revirements politiques pourraient diminuer, ce qui améliorerait mon évaluation. Pour l'instant, je préfère observer comment les divergences seront résolues, sans anticiper une croissance basée sur des slogans politiques.Après avoir examiné les données haussières et baissières, la sueur froide est tombée
En combinant ces deux graphiques, la carte cachée du marché est complètement révélée : les petits investisseurs font la queue pour attraper le couteau volant, les gros acteurs se préparent à aiguiser leurs couteaux.
$ETH : Extrêmement encombré
Prix actuel 2231, le ratio haussier/baissier atteint 3,15 (75 % sont des petits investisseurs haussiers). En regardant le volume d'achats et de ventes actifs sur 5 minutes, les ventes explosent souvent en pics énormes, tandis que les achats sont faibles. Le véhicule est trop lourd, pourquoi les gros acteurs devraient-ils faire monter le marché pour vous sortir de vos pertes ?
$BTC : Les haussiers tiennent bon
Prix actuel 75693, ratio haussier/baissier 2,86 (74 % haussiers). En combinant avec le graphique des taux de financement, le prix baisse lentement mais le taux reste en zone positive. Les haussiers sont non seulement coincés, mais doivent aussi payer, sans aucun signe de reddition.
Analyse clé :
Quand la part des haussiers dépasse 70 %, c’est souvent le moment le plus dangereux. Tant que ce groupe à fort effet de levier n’est pas liquidé ou forcé à vendre à perte, le marché ne peut pas avancer.
• Pour ceux qui ont des positions : surveillez la ligne de liquidation, ne renforcez pas aveuglément vos positions.
• Pour ceux sans position : retenez-vous, ne soyez pas le dénominateur. Surveillez BTC à 75500, une cassure entraînera probablement une chute en cascade des haussiers.
Le ratio haussier/baissier arrivé à ce point, ce n’est plus un simple rebond, mais un broyeur. Le creux se fait en coupant les pertes, pas en se bousculant pour acheter. #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 $BTC a repris son souffle autour de 76 000, mais les ETF ont déjà fui près de 1,3 milliard de dollars ce mois-ci, BlackRock a racheté pour plus de 400 millions en une journée, les institutions ne faiblissent pas. $SOL est encore plus mal en point, la publicité de Lujiazui a été immédiatement arrêtée par la banque centrale et plusieurs départements, une enquête est en cours sur les entités liées nationales, la situation est assez embarrassante.
Sur la blockchain, il y a un mouvement étrange, une vieille baleine endormie depuis un an a retiré d'un coup 1 286 BTC de Binance, près de 100 millions, ce n’est pas un signe de vente massive. $ETH stagne autour de 2 200, sans réaction notable.
Du côté du marché américain, c’est une toute autre histoire. L’emploi non agricole a explosé à 165 000, plus du double des attentes, la probabilité d’une hausse des taux en décembre grimpe à 85 %. Pourtant, les actions des semi-conducteurs ont continué de monter vendredi, AMD a bondi de 11 %, le Philadelphia Semiconductor Index a gagné plus de 4 %, le Nasdaq a clôturé en hausse, tandis que le Dow Jones a été tiré vers le bas, ce rebond ressemble plus à un rebond du chat mort qu’à une reprise solide.$LAB Pourquoi y a-t-il toujours autant de petits investisseurs qui achètent à bas prix ? C'est vraiment effrayant. Le ratio long/short reste constamment au-dessus de 5. La tendance générale est baissière. Continuez à détenir cette cryptomonnaie manipulée par un gros détenteur, soyez prudents en achetant à bas prix.
OKX ratio long/short :
Ratio long/short des petits investisseurs : 5,54 (extrêmement haussier) ! Les positions longues des petits investisseurs sont déjà saturées.
Ratio nombre de gros investisseurs long/short : 1,83 (haussier).
Ratio positions longues/courtes des gros investisseurs : 0,67 (extrêmement baissier) !
Tendance principale : extrêmement baissière !
Conclusion : la vérité éclate ! Le nombre 1,83 est une façade, les positions réelles des fonds sont directement écrasées à 0,67 (inférieur à 1, les fonds vendeurs sont près de 1,5 fois supérieurs aux acheteurs).
Déblocage mensuel régulier (autour du 14 novembre) : Après le premier déblocage de 16,23 millions de jetons investisseurs le 14 juillet 2026, 16,23 millions de jetons sont débloqués chaque mois autour du 14 août au 14 décembre, représentant environ 1,6 % de l'offre maximale. La prochaine fenêtre de déblocage est à la mi-novembre, cette augmentation de l'offre de plusieurs millions, dans un environnement de liquidité épuisée, a un impact structurel.
Déblocage mineur de la seed round (déjà effectué) : Le 7 novembre, environ 754 000 jetons seed round ont été débloqués, d'une valeur d'environ 34 000 dollars. Bien que le montant soit modeste, cela montre que le calendrier de déblocage progresse continuellement.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 - 美元卡在目标线前，真正让人累的不是行情，是情绪 你有没有过那种感觉：仓位开着，心却像被按了静音键？ 这两天看盘最直观的感受就是疲惫。账户里躺着 330 美元，离目标还差 170，BTC 和 ETH 却像商量好了一样横着走，单子挂了两三天，数字纹丝不动。那种不是亏钱的痛，是时间被耗掉的钝感。 有意思的是，我顺手开的小仓位 ZEC 反而给了点早餐钱。这种反差很微妙：主流不动，边缘在动，说明当下的资金不是在找一个宏大的方向，而是在找能快速给反馈的地方。ZEC 好做，恰恰因为它不是所有人盯着的焦点，参与者少、节奏轻，容易被短促的力量推动。但这背后藏着一个信号，人群对 BTC、ETH 的耐心在变薄，叙事疲劳是真的。 再看周五的非农。数据超预期，按老剧本，这种时候风险资产该抖一抖，结果市场几乎没反应。这不是市场变强了，是它暂时不想为旧逻辑定价。数据出来，预期被提前消化，反应窗口被压缩，大家更愿意等一个更明确的触发点。换句话说，现在交易的不是数据本身，而是接下来谁先动、谁先慌。 偏多的路径在于：横盘越久，筹码越沉，一旦 BTC 带量突破，压抑的犹豫会迅速转成 FOMO，ETH 和部分山寨会跟着补Ce type de message est souvent interprété comme « les gros investisseurs sont optimistes, les riches ont déjà gagné ». PANews cite la surveillance d'Onchain Lens indiquant que Smartestmoney détient 1,38 million de $HYPE en position longue, d'une valeur d'environ 106 millions de dollars, avec un gain latent de 52,76 millions de dollars, la position ayant été ouverte il y a 11 mois.
En y réfléchissant à l'inverse, je pense que cette information sert plus à montrer un exemple de gain qu'à juger la tendance du marché. Un compte qui gagne beaucoup ne signifie pas que cette stratégie est généralement efficace ; sans données sur la performance globale des comptes similaires, je ne peux pas évaluer la logique haussière à partir d'un seul gagnant.
De plus, l'argent gagné dans le passé et les critères actuels d'ouverture de position sont deux choses différentes. La position ouverte il y a 11 mois a son propre point de départ, et les personnes qui voient cette information aujourd'hui ne disposent pas des mêmes conditions. Je vais suivre comment ce compte ajuste ses positions par la suite, plutôt que de prendre une capture d'écran du gain latent comme base de mon jugement. SOL 这波把我磨到没脾气 你是不是也经历过，止损怕飞，扛单怕碎？ 昨晚盯 SOL 的盘面，我盯着 89.74 那一格发呆很久。不是因为它跌得多凶，而是那种上不去也下不来的钝感，比急跌还消耗人。BTC 现货 ETF 年内累计净流出约 4.16 亿美元，这种背景下，SOL 从 91.60 附近被按到 89.64，24 小时高低点只挤出不到 2 美元空间，量能也薄，537,000 SOL 和约 4850 万 USDT 的成交，想靠这点力气翻身，太难了。 均线压得很实。15 分钟 MA20 在 90.03，1 小时在 90.15，价格连一根像样的小阳线都站不稳；4 小时 MA20 在 91.99，离得更远，日线 98.81 暂时不用看。这种结构说明什么？短线反弹的每一次抬头，都被更短周期的持仓成本压回去，场内的人不是在追，是在等解套。 我更在意的不是点位，是节奏里的风险偏好变了。ETF 净流出意味着外部增量偏谨慎，山寨这边就更容易变成存量博弈，SOL 这种高 beta 品种会被当成情绪温度计，而不是领涨箭头。偏多的路径也有：如果价格能重新站上 90.15 并多守一根小 K，说明短线卖压被吃掉