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La régulation américaine est en train de diviser la crypto en trois voies distinctes pouvant chacune obtenir une licence, ce qui est plus intéressant que de favoriser un seul token. Paiement : l'OCC met en œuvre le GENIUS Act, établissant des règles fédérales pour les émetteurs de stablecoins de paiement, applicables à partir de janvier 2027. Conservation : en décembre dernier, l'OCC a conditionnellement approuvé cinq licences nationales de banques de fiducie, avec Ripple, BitGo, Paxos sur la liste. « Conditionnel » signifie qu'elles peuvent faire de la conservation, mais pas recevoir de dépôts. Trading : Michael Selig, président de la CFTC, a indiqué qu'ils ouvrent une voie d'enregistrement via la Regulation CTX et CAM pour les plateformes, permettant aux clients de détail d'accéder au trading sur marge et à effet de levier. Ces trois volets réunis ne ciblent pas un token en particulier, mais régulent les stablecoins pour le règlement, les banques de fiducie pour la conservation, et les plateformes régulées pour l'effet de levier. Hyperliquid se situe dans la troisième voie. La maison mère de Kraken, Payward, a présenté en septembre un plan pour déployer des contrats perpétuels on-chain aux clients américains via HIP-3 : Bitnomial crée le marché et effectue le clearing, NinjaTrader gère les comptes, le protocole ne fournit que le carnet d'ordres sur la blockchain, tandis que l'admission des clients et les obligations réglementaires restent à la charge de l'entité licenciée. C'est la raison pour laquelle $HYPE est intégré dans les discussions institutionnelles : ce n'est pas une histoire de prix, mais sa capacité à devenir l'infrastructure d'accès institutionnel aux marchés on-chain. Le plan est en attente d'approbation.Ethereum perd le seuil des 2300 : sortie continue de capitaux + bonnes nouvelles décevantes + pression macroéconomique La pression macroéconomique ne s'est jamais relâchée, les dernières données sur l'inflation sont plutôt dures, les attentes de baisse des taux ne peuvent être que repoussées, un environnement de taux élevés exerce une forte pression sur les actifs à risque comme ETH, les capitaux hors marché restent principalement en observation, personne ne veut vraiment investir de l'argent réel pour soutenir le marché. Les sorties nettes des ETF ETH au comptant ont dépassé 1,2 milliard de dollars en octobre, avec 14 jours de rachats nets sur 16 jours de trading, soit près de 4 fois la sortie des ETF Bitcoin, ce n'est pas un simple turnover à court terme, ce sont de gros capitaux qui ne veulent pas détenir ETH pour l'instant ; de plus, la volonté de reprise du marché américain est faible, les réserves de stablecoins des exchanges continuent de diminuer. La mise à niveau du réseau de test Glamsterdam, initialement très attendue, a été soudainement reportée sans nouvelle date, les attentes positives sont donc tombées à l'eau, ce qui a refroidi la confiance. Le marché est encore moins optimiste : chaque rebond est une faible correction, les positions bloquées à la hausse s'accumulent, une légère hausse est immédiatement écrasée. Du côté des contrats, les positions longues sont nombreuses, les taux de financement restent élevés, le coût de maintien des positions augmente, une baisse peut facilement déclencher une série de liquidations en chaîne, ce qui affaiblit encore le marché ; de nombreux gros baleines endormies transfèrent progressivement leurs tokens vers les exchanges, la pression de vente potentielle plane toujours. Actuellement, les capitaux se regroupent clairement vers BTC, ETH continue d'être délaissé, et lors des phases de faiblesse, la chute est souvent plus sévère. Le niveau des 2300 a tenu plusieurs fois auparavant, mais cette fois, sans le soutien des capitaux institutionnels, la fiabilité du support est fortement réduite. Même en cas de léger rebond à court terme, il s'agit très probablement d'un piège à haussiers.$LINK Binance LINK a connu une sortie nette pendant 18 jours consécutifs. Je ne pense généralement pas à un « épuisement des bonnes nouvelles », je considère directement que quelqu'un accumule discrètement. Données récentes : prix actuel de LINK 11,37, baisse de 3 % en 24 heures, plus bas à 11,28. Le taux n'est que de 0,01 %, quasiment nul ; la position en contrat n'est que de 22,76 millions de dollars, un volume dérisoire. Le prix baisse, mais les jetons sur la chaîne sont déplacés chaque jour, ces deux aspects ne correspondent clairement pas. Celui qui déplace et celui qui fait baisser le prix, l'un des deux finira par se tromper. Je penche d'abord pour ceux qui déplacent, je ne me précipite pas pour suivre la position — #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 ATOM continue de s'affaiblir, restant globalement confronté au défi de la correction de valorisation des actifs inter-chaînes établis. La technologie de Cosmos est solide, l'influence de l'IBC et de l'écosystème modulaire persiste, mais le marché s'interroge davantage sur la capacité de la valeur à réellement revenir à ATOM lui-même, notamment via le mécanisme de staking, la sécurité inter-chaînes, l'activité de l'écosystème et le modèle économique du token. La tendance actuelle reflète que les capitaux ne sont pas pressés d'attribuer une valorisation élevée, le court terme étant davantage influencé par le sentiment général du marché. Sans nouvelle application majeure côté écosystème, ATOM pourrait continuer principalement à digérer cette volatilité. $ATOM$POL POL a remplacé MATIC en tant que token derrière l'ensemble croissant de réseaux de Polygon. Le design vise à permettre à un seul token de sécuriser plusieurs chaînes. C'est une vision cohérente, mais elle dépend du lancement effectif de ces chaînes et de leur maintien en activité, ainsi que de la manière dont la migration et l'utilité du staking se dérouleront.$BTC $ETH $SOL 📊 Rapport rapide sur les flux de capitaux : désendettement accéléré, configuration baissière établie Conclusion principale Le marché des contrats connaît une sortie nette massive sur toute la ligne, le marché est en phase intense de « désendettement ». Le sentiment global des capitaux est baissier, la tendance à la vente à découvert est plus probable, mais il faut rester vigilant face au risque de volatilité à court terme dû au soutien ponctuel du spot BTC. 💰 Analyse des données clés ● BTC : Entrée spot de +162 millions en 24h offrant un soutien à court terme, mais sortie de contrats à 30 jours de -7,2 milliards, les positions longues à effet de levier quittent massivement le marché, la pression à moyen terme est évidente. ● ETH : Retrait complet des capitaux, sortie spot à 30 jours de -3,15 milliards, sortie de contrats de -8 milliards, c’est actuellement l’actif baissier le plus faible dominé par les vendeurs. SOL : Le seul à montrer une résilience spot, avec un flux net entrant spot à moyen et long terme, mais le segment des contrats fait aussi face à une pression de désendettement. ⚠️ Guide de stratégie de trading Orientation générale : Le retrait des capitaux sur les contrats réduit l’appétit pour le risque du marché, un environnement de « désendettement » favorise la poursuite de la tendance baissière. Risques liés : La faiblesse extrême d’ETH pourrait peser sur le sentiment du secteur des altcoins. Rythme d’opération : Le soutien spot de BTC pourrait entraîner une baisse résistante du marché global, éviter de vendre à découvert de manière impulsive, patienter pour un rebond vers des niveaux de résistance clés pour une meilleure probabilité de succès Pour moi, l'histoire principale va au-delà d'un autre rapport de résultats solide. SanDisk opère dans une industrie cyclique où des marges élevées peuvent attirer plus de capacité et finir par exercer une pression sur les prix. Les contrats pluriannuels et la demande alimentée par AI offrent une certaine protection, mais ils n'éliminent pas ce risque. Le rapport de ce soir porte sur la durabilité de la nouvelle économie de SanDisk. #SanDiskQ1StorageGrowth Journal de trading de nuit d'une hôtesse $BTC se maintient autour de 80500, attendant le discours de Walsh. Trois grosses baleines ont transféré au total 6168 BTC vers Coinbase Prime pendant la nuit, soit environ 500 millions de dollars, une forte indication de réajustement institutionnel (｡•̀ᴗ-)✧. La conférence de demain matin restera probablement calme, l'essentiel n'est pas cette décision, mais plutôt la direction future des actifs sous garde. $ENA est actuellement à 0,222, son récit évolue à l'inverse du marché. USDe tire ses rendements des bons du Trésor à court terme, si Walsh adopte une position hawkish et que les taux restent élevés plus longtemps, l'attrait de ce stablecoin générant des intérêts augmentera. Ne le traitez pas avec la même logique que pour une baisse des taux, une poursuite aveugle à la hausse peut être risquée. ASTER à 0,706, a déployé beaucoup de contrats perpétuels multi-chaînes, mais le volume de transactions n'est que de quelques centaines de milliers de dollars, un cas typique d'activité auto-entretenue. Les fonds sont gardés en attente des résultats du FOMC, sans catalyseur positif pour les nouveaux contrats, il est difficile d'attirer des capitaux réels (￣▽￣) $HYPE à 77,9, détenu en attente des dividendes trimestriels. Une légère reprise à bas niveau, mais le volume des positions sur contrats n'a pas suivi, c'est surtout l'anticipation des dividendes qui pousse le prix, pas une entrée massive de nouveaux fonds. Les points de marché sont sensibles, chaque actif a une logique complètement différente, ne misez pas tout d'un coup. $BTC $ENA $ASTER $HYPE#Anthropic招股书引发争议，算力承诺受质疑 Le chef a quelque chose à dire Après le dépôt du prospectus d'Anthropic, Michael Burry a publiquement exprimé ses doutes. Il cible l'engagement d'environ 5370 milliards de dollars en puissance de calcul et en achats d'infrastructures. Amazon, Google et ces entreprises jouent à la fois le rôle d'investisseurs, de fournisseurs de puissance de calcul et de canaux de vente, ce qui constitue un risque typique de financement circulaire dans la chaîne industrielle de l'IA. Je pense que c'est là que la bulle de l'IA est la plus fragile. Un commentaire dans la section des commentaires a bien résumé la situation : le prospectus est devenu une « reconnaissance de dette à prix d'or », Wall Street commence à faire ses comptes. Les investisseurs vous donnent de l'argent, vous vous retournez pour acheter leur puissance de calcul, puis tout le monde pousse la valorisation à la hausse. Cette coopération capitalistique est trop complexe, et si la croissance des revenus ne suit pas le rythme des dépenses, le risque financier sera multiplié. Sur le marché, Anthropic a chuté de 1,33 %, le marché exprime son vote par les pieds. L'impact sur la cryptomonnaie est indirect. Si le financement circulaire des géants de l'IA est remis en question, la valorisation des actions technologiques sera sous pression, l'appétit pour le risque se contractera, et le Bitcoin sera également tiré vers le bas. Mais le principal dilemme du Bitcoin reste l'attitude hawkish de la Fed et le support autour de 80 000. Le Bitcoin a subi une chute en cascade hier soir, la Fed a adopté une position hawkish à l'aube, il est maintenant proche de 80 000. Voyons s'il peut tenir ce niveau. S'il ne tient pas, on peut s'attendre à un repli plus profond, avec une résistance entre 84 000 et 85 000. Ne pas courir après la hausse ni vendre dans la panique, placez bien vos ordres avec un stop loss. Cette analyse est valable dans le temps, il est impératif de bien placer vos stops, bonne chance. $BTC $ETH $ZEC Journal de trading de cryptomonnaie d'une hôtesse de nuit Le géant américain du règlement et de la compensation des titres DTCC a officiellement lancé son service de tokenisation des titres le 28 octobre. La première phase ouvre 34 actions, ETF et obligations américaines, représentant environ 30 000 milliards de dollars d'actifs conformes ; 20 grandes institutions telles que JPMorgan Chase et Citibank ont déjà intégré le système. La règle est simple : les actifs déposés sont émis en tokens sur la blockchain à un ratio de 1:1, sans changement dans les droits d'action, de créance ou autres droits, avec un support pour les transferts et règlements interinstitutionnels 24h/24. C'est une étape révolutionnaire dans le domaine des RWA. Tout le réseau en parle : le leader de l'infrastructure de compensation détenant 114 000 milliards d'actifs déposés entre officiellement dans la tokenisation. DTCC est l'ossature fondamentale du règlement des transactions sur le marché boursier américain ; son entrée dans la tokenisation des actifs signifie que la tokenisation financière traditionnelle ne se limite plus à un cercle restreint d'expérimentations, mais entre officiellement dans l'infrastructure financière principale. Cependant, à court terme, cela ne stimulera pas directement le prix des cryptomonnaies. Actuellement, le déploiement est uniquement sur Canton et les chaînes privées Besu, sans connexion aux blockchains publiques. De plus, le succès de la tokenisation dépendra finalement de l'ampleur de la mise en place des règlements des garanties et du financement institutionnel. Le canal est ouvert, mais le flux de capitaux vers les blockchains publiques prendra encore beaucoup de temps. À long terme, c'est un avantage structurel concret pour le marché crypto. L'entrée de DTCC élève directement le plafond de conformité, élargissant considérablement le canal d'entrée des fonds institutionnels vers les actifs sur blockchain, consolidant ainsi l'histoire à long terme des RWA. Pour revenir au marché : le Bitcoin a connu une chute brutale hier soir, combinée à une déclaration hawkish de la Fed, le prix est tombé près du seuil des 80 000. Il faudra surveiller de près si le support à 80 000 tient ; en cas de rupture, une correction plus profonde pourrait suivre La Fed reste immobile, forte divergence sur le marché BTC autour de 81 260 (+0,40 %), ETH a chuté en intraday sous 2 300, actuellement à 2 299 (-1,52 %). BTC a rencontré une résistance à 81 000 et a reculé, le seuil des 80 000 est disputé. Macro : La Fed maintient les taux inchangés, vote 10 contre 2, deux membres favorables à une hausse. Walsh insiste sur l'inflation, n'exclut pas une hausse, les anticipations d'une hausse en décembre pèsent sur les actifs risqués. Flux de capitaux : Entrée nette de 176 millions dans les ETF BTC (BlackRock représente 151 millions) ; sortie nette de 60 millions dans les ETF ETH. Les capitaux restent favorables au BTC. Effet de levier : Liquidations totales sur 24h de 259 millions, positions short pour 156 millions. Les leviers pariant sur la baisse ont été massivement liquidés. Niveaux clés : Support BTC entre 79 500 et 80 000, rupture envisagée à 78 000 ; résistance entre 81 800 et 82 000, un retour au-dessus est nécessaire pour stabiliser. ETH a cassé 2 300, support entre 2 256 et 2 280 ; résistance entre 2 355 et 2 362, sans retour au-dessus, la faiblesse persiste. En résumé : FOMC passé, les shorts ont été squeezés soutenant BTC, mais ETH s'affaiblit seul, divergence nette sur le marché. Pas de poursuite de l'achat, attendre que BTC se stabilise au-dessus de 82 000 ou qu'ETH récupère 2 360 avant d'entrer légèrement en position longue. $LINK L'infrastructure oracle devient particulièrement importante lorsque les contrats intelligents dépendent d'informations extérieures à leur blockchain native. Chainlink résout ce problème en connectant les applications on-chain avec des données et services externes. Pourtant, l'adoption de l'infrastructure oracle ne se traduit pas automatiquement par une demande proportionnelle de tokens. La distinction analytique importante réside entre les intégrations, la consommation réelle de services, et les mécanismes économiques qui capturent la valeur pour LINK au fil du temps.Achats consécutifs : en octobre, on est passé d'une perte de 200 millions à un retour en positif La série du $BTC ETF en est aujourd'hui à son troisième épisode, et c'est le plus crucial. Le 28 octobre, heure de la côte Est américaine, le flux net du $BTC ETF au comptant américain a été de 137,3 millions de dollars. BlackRock IBIT a porté à lui seul 136 millions, soit 99 % du total de la journée, Bitwise BITB a suivi avec 1,3 million, les 10 autres fonds sont restés sans mouvement. Sur trois jours : lundi 110,3 millions, mardi 176 millions, mercredi 137,3 millions, soit un total de 423,6 millions de dollars. Le bilan d'octobre est officiellement en positif : après un flux net cumulé sortant d'environ 202 millions la semaine dernière, on est maintenant à un flux net entrant d'environ 111 millions. Ce qui est intéressant, c'est que le prix et les flux évoluent en sens inverse : le $BTC est actuellement autour de 79 900 dollars (heure de Pékin 15:38), toujours en dessous de 80 000. L'ETF achète, le spot baisse — c'est la première fois cette semaine que l'offre d'achat et le prix ne vont pas dans la même direction. Du côté du $ETH, la sortie de fonds continue, mais diminue : mercredi, le flux net sortant était de 21,4 millions de dollars, contre 88,6 millions et 60,2 millions les deux jours précédents. Les serveurs AI monopolisent même les circuits imprimés : HP et Dell craignent des ruptures d'approvisionnement en 2027, Amazon investit directement dans un fabricant de circuits La pénurie liée à la vague AI s'étend désormais des GPU et de la mémoire aux circuits imprimés. En planifiant leur chaîne d'approvisionnement pour 2027, HP et Dell constatent que même les PCB (circuits imprimés) autrefois négligés risquent de manquer. En septembre de cette année, Amazon a investi environ 1,59 milliard de dollars taïwanais dans le fabricant taïwanais de PCB Kingboard Electronics, passant de client à actionnaire. Les serveurs AI nécessitent des circuits imprimés avec plus de couches et une perte de signal plus faible, et les substrats de puces deviennent de plus en plus grands, ce qui entraîne une forte augmentation de la demande pour des matériaux clés comme les tissus en fibre de verre spéciaux et les plaques de cuivre recouvertes. Les fournisseurs privilégient les commandes AI plus rentables, ce qui met sous pression les serveurs classiques. Les délais de livraison pour certains PCB de serveurs classiques approchent déjà un an. Cependant, la capacité de production des matériaux clés ne peut pas suivre la demande à court terme. TrendForce estime que la société japonaise Nitto Denko détient environ 90 % du marché mondial des tissus en fibre de verre spéciaux T-glass, et que la nouvelle capacité ne sera opérationnelle qu'à la mi-2027 au plus tôt. Le président de la grande entreprise taïwanaise de substrats Unimicron Technology a averti le 20 octobre que certains matériaux clés pourraient manquer d'environ 20 % en 2027, et que les délais de livraison pour certains équipements de production de substrats de puces peuvent atteindre jusqu'à 30 mois. #OpenAI baisse de valorisation, la concurrence pour le financement des géants de l'AI s'intensifie Conclusion d'abord : $AXIS a chuté de 37 % aujourd'hui, mais les shorts doivent encore payer 0,63 % toutes les 2 heures. Le 28-10 à 11h00, le sommet sur 1H était à 0,2276, maintenant à 0,1393, soit -38,8 %, un nouveau plus bas à 0,1366 a été atteint à 15h ; sur la même période, BTC n'a baissé que de -1,27 %, c'est son propre volume qui chute. Trois chiffres : 1. OKX ne propose que AXIS-USDT-SWAP, pas de spot. 2. Les frais de financement sont négatifs depuis le 28-10 à 12h00, atteignant la limite basse de -1 % à 08h00 le 29-10, avec un règlement toutes les 2 heures, le dernier à -0,63 %, soit environ -7,6 % par jour. 3. Les positions ouvertes sont passées de 1,18 million à 2,34 millions, doublant pendant toute la chute, ce sont de nouvelles entrées short, pas un abandon des longs. Prime -2,12 % : le perpétuel est 2 % moins cher que sur Upbit (192 KRW) ; la circulation n'est que de 16,5 %. C'est un réseau de données robot AI physique, lancé sur Upbit et Binance Alpha seulement le 22-10. Le bilan des shorts sur AXIS : la direction est bonne, mais ils paient un coût de 7,6 % par jour, et doivent parier que les 83,5 % de l'offre non circulante ne seront pas vendus. Cette décote de 2 % est-elle une opportunité ou un piège ? À titre indicatif. Que pensez-vous de cette décote de 2 % ? Est-ce un abandon des shorts ou le gros de la vente hors marché n'est-il pas encore terminé ? 结果出来了：10 月 28 日会议维持 3.75%–4.00% 不变，10 比 2 通过。两个反对票不是要求降息，是主张加息 25 个基点。 这个细节比结果重要。市场之前一直按"降息节奏推迟"在定价，实际是有人嫌不够鹰。声明把经济描述从"稳健"改成"强劲"，通胀仍偏高——翻译过来：不是不加了，是这次先不加。 盘面反应很直接。BTC 冲 81,800 后被打回 79,710，现在 79,918；ETH 从 2,391 砸到 2,292，现在 2,309。24 小时全网爆仓 2.59 亿，空单爆了 1.56 亿——利空落地，空头反而被磨死了。 12 月加息概率已经到 82.6%。这才是压在头上的东西。 接下来三个时间点：今晚 GDP 和 PCE、11 月 18 日会议纪要、12 月 8–9 日议息。 $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ADA, comment un actif de développement à long terme peut-il maintenir sa valorisation dans un contexte de taux d'intérêt élevés ? La Fed maintient les taux entre 3,75 % et 4 %, tout en soulignant une inflation toujours élevée, la pression sur l'actualisation des flux de trésorerie futurs n'a pas disparu. Le développement de l'écosystème doit se traduire par des utilisateurs actifs, des revenus d'applications et des frais, et non seulement par une feuille de route. Si l'utilisation réelle continue d'augmenter et que la pression sur l'offre est maîtrisée, les fonds patients ont plus de raisons d'investir ; si l'activité dépend des subventions et que les revenus ne suivent pas, je réduirai la valorisation de croissance.$CAP Le market maker a vraiment joué un coup de manipulation haussière, combien de petits investisseurs se sont fait piéger par cette astuce, une aiguille a touché 0.085 puis a rapidement chuté. Cette vague de haussiers doit être complètement bloquée. Beaucoup de gens demandent à YaoYao la tendance future de cette crypto, alors je vais en discuter avec vous. Mon jugement est qu'on peut être optimiste pour la suite, d'après les fonds sur la blockchain, il y a déjà un petit afflux de capitaux, c'est un signal de montée, le support en bas est très solide, il est difficile que ça baisse encore, une hausse est imminente. La stratégie de YaoYao est haussière. #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Le quatrième trimestre d'Apple offrira une première lecture, non décisive, de la demande pour l'iPhone 18 Pro : les ventes initiales seront incluses dans les résultats rapportés, tandis que le premier appel dirigé par John Ternus pourrait clarifier la manière dont la direction perçoit la pression sur les marges due aux coûts de mémoire et à la concurrence de l'AI. Le test notable est de savoir si les prévisions relient l'élan du produit à une réponse stratégique crédible. Les seules ventes initiales ne peuvent pas trancher cette question. #AppleQ4iPhone18Outlook Le rapport trimestriel de Robinhood cache un signal assez contrasté. Le côté négatif : les revenus des transactions en crypto ont chuté de 55 % en glissement annuel, ne représentant plus que 120 millions de dollars. Le chiffre d'affaires net global est de 1,424 milliard de dollars, en hausse de 12 % sur un an, mais le bénéfice net est de 476 millions de dollars, en baisse de 14 %. Le chiffre d'affaires augmente, mais la capacité à générer des profits recule. Le côté positif : la Robinhood Chain, lancée le 1er juillet, a enregistré au premier trimestre un volume de transactions DEX on-chain de plus de 80 milliards de dollars, des frais on-chain supérieurs à 50 millions de dollars, et un revenu confirmé d'environ 26 millions de dollars. Ces deux ensembles de chiffres mis côte à côte sont très clairs — Robinhood ne se contente plus de prélever des commissions sur les achats et ventes de cryptomonnaies des utilisateurs, mais monétise l'infrastructure qu'elle contrôle. Cette chaîne, construite sur la technologie Arbitrum, est un Layer2 sur Ethereum, étendant la base d'utilisateurs et les transactions boursières existantes vers la blockchain. Cependant, il ne faut pas confondre deux chiffres. Les 80 milliards représentent le volume des transactions, ce qui n'est pas équivalent aux revenus ; les 50 millions de frais on-chain et les 26 millions de revenus confirmés sont mesurés différemment, la différence ne peut pas être directement considérée comme un coût. Ce qui mérite vraiment d'être surveillé à l'avenir, c'est si ces activités on-chain peuvent se transformer en une demande durable et, après déduction des coûts d'exploitation, en un profit stable. Ces données impressionnantes sur un seul trimestre ne suffisent pas pour tirer des conclusions. Pour le marché secondaire, la base technologique de cette chaîne est ARB, la couche de règlement reste ETH, et l'activité globale est à observer via BTC ; ces trois axes peuvent être analysés ensemble.« Je ne fais que la technique », cette phrase devient de plus en plus difficile à utiliser comme bouclier d'exonération dans le milieu des cryptomonnaies. En lisant ce message, ce qui m'importe le plus n'est pas le montant de l'amende, mais que les personnes qui ont ouvert la voie aux projets problématiques pourraient aussi être tenues responsables de l'usage de cette voie. Selon le client du Beijing Daily, le bureau de régulation du marché du district de Haidian à Pékin a traité la première affaire de la ville impliquant l'utilisation de la blockchain et des technologies de cryptomonnaie pour faciliter des activités de vente pyramidale illégales. Une société technologique a été condamnée à une amende totale de plus de 930 000 yuans. Elle était un prestataire externalisé d'une certaine blockchain publique et, bien qu'elle ait dû savoir que des applications de vente pyramidale existaient, elle a continué à fournir des services techniques, de maintenance opérationnelle, de promotion et de gestion des canaux de transaction. Mon jugement est que cet avertissement est plus important pour les prestataires de services de l'industrie que pour le cours des cryptomonnaies. Le plan impliqué exigeait de payer pour obtenir une qualification et offrait des commissions basées sur le nombre de personnes recrutées. Le problème réside dans ce mécanisme d'incitation, et on ne peut pas directement accuser la « technologie blockchain » d'être coupable. Mais l'externalisation ne constitue pas un mur d'exonération de responsabilité. La maintenance permet au système de continuer à fonctionner, la promotion attire plus de personnes, et la gestion des canaux de transaction facilite la circulation des fonds. Ces services, bien que dispersés, peuvent ensemble soutenir une activité de vente pyramidale. Pour les utilisateurs ordinaires, je pense qu'il faut aussi changer d'habitude de jugement : une équipe technique et une opération complète ne signifient pas que le modèle commercial est fiable. Ce que je veux voir maintenant, c'est comment les prestataires de services examinent les mécanismes de commission de leurs clients, plutôt que de voir qui publie une nouvelle affiche de coopération technique.Écart faible, faiblesse générale｜Top 5 des altcoins en hausse aujourd'hui (15:00) $INIT +8,50% (24h +21,71%). Volume de transactions 123 millions, ratio de volume 50,7, volume explosif à un niveau absurde, mais sur la dernière heure, position -3,3%, prix -3,1% en baisse synchronisée, taux réduit à -0,04% — le volume accumule de l'argent qui se retire, phase finale de hausse pour écouler. $BEAT +7,78% (24h -13,97%). En 24h, encore une forte chute de 14%, aujourd'hui un rebond, position augmentée de 4,78% à 4,31 millions, volume sur 1h réduit de 15%, faible rebond sans suivi de volume, ce n'est pas un retournement. $OL +7,33% (24h +19,42%). Position seulement 760 000, ratio de volume 12,2 impressionnant mais en réalité une petite position soutenue par un seul gros volume, position sur 4h réduite de 2,7%, mouvement instable. $TRUTH +6,68% (24h +8,38%). Position sur 4h +35,6%, sur 1h +11,1%, volume sur 1h +52,6%, mais prix sur 1h légèrement en baisse de 1,4% — prix stable avec augmentation des positions, seul actif dans le classement avec une accumulation réelle. $KAT +5,94% (24h +4,36%). Position sur 4h +18,8%, sur 1h +6,7%, position 1,2 million, volume 7,08 millions, les positions ont été accumulées ces derniers jours, aujourd'hui enfin dans le classement, l'actif enterré montre des signes d'activité. La décision de la Fed est tombée, les frères pensent-ils pouvoir souffler un peu ? Pourtant, le marché reste moribond ! Ne vous laissez pas tromper par cette apparente stagnation, je viens de jeter un œil aux flux de capitaux, les données m'ont vraiment réveillé, la stratégie des gros joueurs entre contrats à terme et spot est vraiment sale ! $BTC est actuellement un peu au-dessus de 80 000, avec une sortie nette de 313 millions sur les contrats en 24h, les fonds à effet de levier fuient à toute vitesse, mais regardez le spot, il y a en fait une entrée nette de 162 millions ! C’est clairement les gros joueurs qui écrasent les longs sur les contrats à terme tout en rachetant discrètement les tokens ensanglantés sur le spot. Pour $ETH, c’est vraiment un cas désespéré, sortie de 308 millions sur les contrats en 24h, et 36,45 millions également en sortie sur le spot, les capitaux fuient sur les deux fronts, personne ne veut soutenir le prix, cette structure faible, ne pensez surtout pas à acheter à l’aveugle sous prétexte que ça a trop baissé. Enfin, $SOL se bat encore autour de 100, sortie de plus de 70 millions sur les contrats, mais une entrée nette de 23,62 millions sur le spot en 24h, les capitaux tournent à fond autour du seuil des 100, il y a des fonds qui soutiennent le spot, mais les longs à effet de levier sont toujours impitoyablement liquidés. En résumé, même si les nouvelles macroéconomiques sont tombées, les gros joueurs continuent d’exploiter les répliques pour récolter les leviers sur les contrats, ils ne soutiennent que le BTC et le SOL sur le spot, abandonnant complètement l’Ethereum. Nous, petits investisseurs, ne prenons surtout pas de positions ici, observons plus et agissons moins, attendons que les leviers soient nettoyés avant de monter dans le train. Frères, les nouvelles sont là, que tenez-vous en main maintenant ? Tenez-vous bon ou êtes-vous à l’écart en spectateurs ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Le stop loss est fixé à 104, une fois déclenché, ça chute Cet après-midi, une position $BTC avec un stop loss à 104, le prix a immédiatement baissé après l'exécution. Ce n'est pas que le marché surveille cette position, c'est que le niveau du stop loss est l'endroit où les ordres en attente sont les plus denses. D'où vient cet argent : Les ordres stop loss restent inactifs normalement, ils deviennent des ordres de vente au marché uniquement lorsque le prix les atteint. Les teneurs de marché voient où se trouvent ces ordres, ils peuvent pousser le prix d'un cran vers le bas pour les récupérer. Au moment du déclenchement : Quand 104 est franchi à la baisse, tous les stops deviennent des ordres de vente, ce qui fait encore baisser le prix. Le prix chute d'un cran, et la prochaine série de stops est déclenchée à son tour. Plus les niveaux de stop loss sont alignés, plus le coût du balayage est faible. Plus il y a de personnes qui placent leur stop loss à ce niveau, plus il est facile que ce niveau soit attaqué en premier. #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 #$BTC Le rapport financier d'aujourd'hui de Samsung $SAMSUNG est un peu surprenant😳 Le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre a atteint 107,4 trillions de wons coréens, soit presque 9 fois celui de la même période l'année dernière, la majeure partie provenant du secteur des semi-conducteurs Mais le cours de l'action Samsung a chuté de plus de 6 % en séance ! D'une part, le bénéfice des puces est légèrement inférieur aux attentes du marché, et le plan de retour aux actionnaires n'a pas apporté beaucoup de nouveautés ; D'autre part, la hausse des prix de la mémoire commence même à compresser les bénéfices du secteur des téléphones mobiles de Samsung Ce qui mérite encore plus d'attention, c'est que Samsung prévoit que la demande de mémoire liée à l'IA dépassera encore l'offre du secteur en 2027, et que les dépenses d'investissement dans les puces ont également fortement augmenté cette année Hier, SK Hynix $SKHYNIX a donné des perspectives optimistes, et aujourd'hui Samsung a apporté une nouvelle validation à l'industrie ; c'est bien sûr un signal positif pour SK Hynix, Micron et SanDisk Cependant, je pense qu'il faut encore observer une question : Quand plusieurs géants commencent à augmenter considérablement leur production, combien de temps la pénurie actuelle pourra-t-elle durer ? Après tout, le cycle du secteur de la mémoire n'a jamais vraiment disparu #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Après le rapport financier de Google, le marché commence-t-il à réévaluer la capacité de l'IA à générer des profits ? La performance du cours de l'action de Google cette fois-ci est en effet un peu surprenante. L'activité cloud est en expansion, le déploiement de l'IA n'est pas en reste, en théorie les résultats ne sont pas mauvais, alors pourquoi le marché n'a-t-il pas réagi positivement après la publication du rapport financier ? Le problème ne réside peut-être pas dans la croissance de Google, mais dans le coût réel derrière cette croissance. La croissance du cloud atteint 82 %, les données semblent très impressionnantes. Mais n'oublions pas que l'IA ne consiste pas seulement à créer un modèle pour générer des revenus continus. Les centres de données doivent être agrandis, les puces et serveurs doivent être achetés, la capacité de calcul doit sans cesse augmenter. Plus l'activité avance, plus les investissements en capital peuvent être impressionnants. La croissance des revenus est une chose, mais la part de ces investissements qui se traduit finalement en bénéfices est ce qui intéresse vraiment le marché. Il y a aussi une question encore plus digne de réflexion : l'IA pourrait être en train de changer le modèle de monétisation le plus central de Google. Autrefois, les utilisateurs cherchaient des informations via la recherche, et Google pouvait monétiser cela grâce à la publicité sur les recherches. Mais aujourd'hui, de plus en plus de personnes s'habituent à poser directement leurs questions à l'IA. Si la manière dont les utilisateurs obtiennent des réponses change, la position, la quantité et l'efficacité de la conversion des publicités seront-elles affectées ? Google pourra-t-il continuer à transformer le trafic généré par l'IA en une valeur commerciale suffisamment élevée ? Ces questions n'ont pas encore de réponses simples. Qu'en pensez-vous ? Google est-il actuellement sous-évalué ou la logique d'évaluation est-elle en train de changer ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #Рост Microsoft Azure на 43%, pourra-t-elle accélérer la commercialisation de l'AI ? Je pense que oui, et de manière significative, car tout évolue très rapidement.Le Bitcoin n'arrive toujours pas à franchir le cap, qui est donc en train de faire pression à la baisse ? Le Bitcoin a plusieurs fois tenté de dépasser les 80 000 $, sans jamais réussir à s'y maintenir, où est donc le problème ? D'après les données, les positions courtes sur le marché des contrats dominent clairement, avec environ 96,45 millions de dollars liquidés en 24 heures, dont environ 52,67 millions de dollars de positions longues liquidées, la pression sur les haussiers est évidente. Mais les fonds au comptant ne se sont pas complètement retirés : du 26 au 28 octobre, les ETF BTC ont enregistré des entrées nettes pendant trois jours consécutifs, totalisant environ 428 millions de dollars. Les fonds entrent, mais le prix ne monte pas, ce qui indique que la pression vendeuse en haut reste importante. Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale maintient ses taux inchangés, mais la pression inflationniste persiste ; les élections de mi-mandat aux États-Unis approchent, ce qui pourrait aussi accroître la volatilité du marché. Les trois points clés à surveiller sont : si les 80 000 $ peuvent se maintenir, si les flux des ETF peuvent continuer, et si les positions courtes commencent à se relâcher. Si les fonds continuent d'affluer mais que le BTC ne parvient toujours pas à franchir ce seuil, alors la véritable clé pourrait être la quantité de pression vendeuse non encore libérée au-dessus. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 La Réserve fédérale a maintenu les taux d'intérêt entre 3,75 % et 4,00 % par un vote de 10 contre 2, deux opposants ayant plaidé pour une hausse de 25 points de base. Les trois principaux indices boursiers américains ont augmenté pour le troisième jour consécutif, mais après les résultats financiers, Microsoft a progressé en séance après clôture, tandis que la maison-mère de Google, Alphabet, a fortement chuté. En regardant cette nouvelle, je juge que le maintien des taux n'est pas un avantage global, le bilan des investissements et des rendements des entreprises est en fait plus important. Ceux qui dirigent de petites entreprises le savent bien : le coût du financement qui ne monte plus ne signifie pas que les commandes ont augmenté, encore moins que les flux de trésorerie se sont améliorés. L'investissement dans l'IA ressemble à une expansion de magasin, où l'on dépense d'abord pour les équipements et le personnel, mais les rentrées d'argent ne suivent pas forcément en même temps. Mon hypothèse est que si les investissements ne se traduisent pas rapidement par des revenus et des flux de trésorerie, la patience du marché envers les valorisations élevées diminuera. Cependant, comme les données financières spécifiques des deux entreprises ne sont pas fournies, je ne peux pas attribuer directement la divergence des cours des actions à la rentabilité de leurs activités en IA. D'autre part, l'inflation reste élevée, et il y a encore deux voix en faveur d'une hausse des taux ; je ne considère pas la pause dans les ajustements comme un assouplissement immédiat des liquidités. Faire des affaires nécessite de garder une réserve pour les risques, et c'est pareil pour les transactions : si l'on organise les fonds uniquement en fonction d'une amélioration attendue du financement, une fois cette attente déçue, la rotation des fonds devient difficile. Cette fois, je m'intéresse davantage à la rapidité avec laquelle l'argent dépensé par les entreprises revient, plutôt qu'à la hausse d'un jour de plus des indices. Amis entrepreneurs, face à ce risque de taux non baissés et de dépenses pour l'expansion, exigez-vous des cycles de recouvrement plus courts ou préférez-vous garder plus de liquidités ?10月19日，美国现货BTC ETF净流入5.267亿美元，20日继续流入2320万美元，21日再流入4080万美元。 三个交易日累计净流入约5.91亿美元。 尤其19日，贝莱德IBIT单日吸引6.652亿美元，说明机构买盘并没有因为前面的连续下跌而完全消失。 不过，BTC在反弹至84000美元上方后，22日又回落至82000美元以下。 我依然倾向于看好后续反弹，但85000美元附近的卖盘显然还没有消化完。如果ETF继续流入，价格却迟迟无法突破，就要留意其他持有者是否正在趁反弹减仓。 $BTC $SOL $SNDK #La Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt inchangés, les divergences sur une hausse en décembre s'intensifient $BTC Après avoir analysé les changements du marché pour vous, regardons maintenant l'analyse des flux de capitaux des contrats et des ETF. Ces deux graphiques mis ensemble montrent un signal très clair : les capitaux à court terme commencent à se réchauffer, mais la pression à moyen et long terme n'est pas encore complètement levée ! Regardons d'abord les flux de capitaux des contrats, les entrées et sorties de capitaux ont été répétées ces derniers cycles, en particulier sur les grands cycles de 7 jours et 15 jours, où la sortie de capitaux reste dominante. Cela indique que la pression de vente précédente sur le marché persiste, ne vous précipitez pas pour acheter dès un ou deux rebonds. Ensuite, regardons les ETF spot du Bitcoin, du 26 au 28 octobre il y a eu trois jours consécutifs d'entrées nettes, ce qui montre que les capitaux des ETF reviennent effectivement de manière continue, avec des signes de reprise des achats institutionnels, un point positif à court terme à surveiller. Le point clé maintenant est de voir si le BTC peut franchir la résistance avec un volume important, tout en observant si les ETF peuvent continuer à enregistrer des entrées nettes. Si le prix monte sans volume et que les capitaux recommencent à sortir, il faut se méfier d'une possible liquidation des positions longues. Je continuerai à expliquer plus tard. #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Le facteur macroéconomique le plus important penche plutôt d'un côté que de l'autre$BNB, l'écosystème des échanges peut-il amortir le risque macroéconomique ? La Réserve fédérale maintient les taux d'intérêt mais déclare que l'inflation reste élevée, avec des votes dissidents en faveur d'une hausse des taux, le sentiment de risque ne reçoit donc pas de signal clair d'assouplissement. L'utilisation de l'écosystème de la plateforme peut offrir une source de demande différente des simples cryptomonnaies narratives ; mais la régulation, le volume des transactions et l'activité de la plateforme déterminent la transmission. Si les frais sur la chaîne et l'utilisation réelle restent stables, j'augmenterai mon évaluation de la résilience ; si les capitaux se retirent en même temps que les indicateurs de l'écosystème déclinent, la nature même de la plateforme aura du mal à rester intacte.$GOOGL $BTC Après la publication des résultats financiers de Google, le cours a chuté brutalement, les petits investisseurs paniquent, tandis que les gros investisseurs commencent à acheter à bas prix Après la publication des résultats, GOOGL a chuté, le prix passant de 328,04 à 288,22 dollars Mais ce qui est intéressant, c'est qu'au moment de cette chute des prix, sur Hyperliquid, certains gros investisseurs ont commencé à prendre des positions longues, 19 comptes ont ajouté des positions longues, pour un total d'environ 20,56 millions de dollars C'est intéressant ! D'un côté, le cours de l'action chute fortement, le sentiment du marché s'affaiblit ; de l'autre, certains choisissent d'entrer à ce niveau, pariant sur un rebond à venir Actuellement, le coût moyen d'entrée de certaines positions longues est déjà supérieur au prix actuel, si Google continue de baisser, ces investisseurs subiront aussi la pression Je recommande de prêter une attention particulière au niveau rond de 300 Si le cours se maintient au-dessus de 300, c'est haussier Si le cours oscille durablement en bas, c'est baissier #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 【Analyse du Pharaon】 Les revenus de Google au T3 ont encore augmenté, alors pourquoi les bénéfices et le bénéfice par action sont-ils en baisse ? Le scénario ne serait-il pas inversé ? Le Pharaon dit directement que le scénario n'est pas inversé, c'est ce qu'on appelle « les revenus sont la façade, les bénéfices sont le fond, et le fond de Google a été mordu par ce monstre dévoreur d'argent qu'est l'IA. » Regardons d'abord la surface. Les revenus du T3 sont de 102,35 milliards de dollars, en hausse de 16 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché de 100 milliards ; les revenus de Google Cloud sont de 15,2 milliards, en hausse de près de 30 % en glissement annuel. Tout semble plutôt bien. Alors, où est le piège ? Premièrement, une amende astronomique. L'amende antitrust de l'UE a directement frappé à hauteur de 3,5 milliards de dollars, tirant le bénéfice net à 34,97 milliards, en baisse de 9,5 % en glissement annuel. Le bénéfice par action est de 2,87 dollars, non seulement en dessous des 2,95 attendus, mais aussi en baisse de 4 % en glissement annuel. Deuxièmement, les dépenses en capital pour l'IA font peur. Les prévisions de dépenses en capital de Google cette année sont directement passées de 91 à 93 milliards de dollars, atteignant la limite supérieure de 93 milliards. Troisièmement, le flux de trésorerie libre saigne. Bien qu'il ne soit pas devenu négatif comme le trimestre précédent, pour soutenir cette énorme infrastructure de calcul, la pression sur la trésorerie de Google est déjà à son maximum. Pichai lui-même a déclaré qu'il fallait construire une activité cloud solide, sinon « l'IA mangera tous les bénéfices ». À long terme, l'argent investi par les géants se transformera finalement en centres de données, en électricité et en demande de puces, renforçant ainsi le récit sous-jacent du grand gâteau. $BTC $SOL #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 📌 Aperçu du rapport financier de SNDK SanDisk Date du rapport : 30 octobre à 04:30 du matin (heure de Pékin) ▪️ Revenus et BPA du trimestre : forte probabilité d'atteindre les objectifs, probabilité estimée entre 75 % et 80 % ▪️ Prévisions du trimestre suivant (clé du marché) : faible probabilité d'une prévision aussi forte que celle de SK Hynix, environ 45 % ▪️ Logique principale : SK Hynix tire tout le secteur du stockage, les attentes sont déjà pleinement intégrées. Historiquement, il y a eu des cas de « résultats supérieurs aux attentes, mais prévisions modestes, suivis d'un recul après le rapport ». ▪️ Petite observation du marché : les positions longues sont actuellement encombrées, il faut surveiller la pression à la prise de bénéfices. #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Sentiment que le secteur de l'IA va s'effondrer ? Après les résultats décevants de Google, Samsung chute aussi Aujourd'hui sur le marché coréen, Samsung Electronics a ouvert en hausse d'environ 3 %, mais dès que les détails sont sortis, le cours a fait volte-face, chutant jusqu'à environ 4 % avant midi. Le Kosdaq a également été entraîné sous les 6000 points Les résultats sont-ils mauvais ? Je ne pense pas Chiffre d'affaires de 195 000 milliards de wons, bénéfice d'exploitation de 107,4 trillions, soit environ 80,4 milliards de dollars, en hausse d'environ 8 fois en glissement annuel. Le département semi-conducteurs DS a généré 106,5 trillions, avec une marge bénéficiaire de 72 %. Les bénéfices d'exploitation trimestriels des entreprises technologiques mondiales ont de nouveau battu des records. Ils ont aussi annoncé un dividende trimestriel d'environ 30 trillions de wons. Alors pourquoi la chute ? Traduction : le meilleur est déjà dans les prix. La veille, SK Hynix avait publié d'excellents résultats et annoncé un programme de retour aux actionnaires plus important, faisant grimper le Kosdaq de 6 % en une journée. Aujourd'hui, Samsung DS à 106,5 trillions, certains espéraient presque 110 trillions ; un dividende de 30 trillions, plus faible que les rachats d'actions concurrents. Les chiffres sont records, mais ne suffisent pas à atteindre les attentes élevées. De plus, la division DX (téléphones et électroménager) enregistre deux trimestres consécutifs de pertes de 800 milliards. La hausse des prix des puces alimente le secteur des semi-conducteurs, mais grignote aussi les marges des produits finis. Le marché commence à calculer combien de temps cette phase de creusement peut durer, elle pourrait bientôt toucher à sa fin Achetez des actions américaines, sur @MSX_CN$BTC a chuté sous 80 000 lors de la séance asiatique aujourd'hui, mais le déclencheur ne vient pas du secteur des cryptos, c'est le rapport financier de Samsung : le bénéfice trimestriel de la division puces est de 106,5 trillions de wons coréens, un peu en dessous des 108,5 trillions attendus, l'action Samsung a chuté de plus de 5 %, les contrats à terme du Nasdaq ont baissé jusqu'à 1,4 %, et les cryptos ont été entraînées à la baisse. Le BTC au comptant sur Binance a rebondi à 80 527 à midi mais a été repoussé, il est maintenant autour de 79 900, en baisse de 1,3 % sur 24h ; $ETH est à 2 309, en baisse de 1,9 %. De 0h UTC à 15h heure de Pékin aujourd'hui, 7 plateformes d'échange ont liquidé un total de 96,9 millions de dollars, dont 87 % étaient des positions longues, ETH a liquidé 33,6 millions, plus que les 27,1 millions de BTC, la plus grosse liquidation a eu lieu à 13:14 heure de Pékin, une position courte ETH sur Binance à 2 333,8 a été liquidée pour 6,53 millions de dollars. Le ratio long/short sur OKX est encore de 2,12 pour BTC et 2,75 pour ETH, les taux de financement sont positifs, les positions longues ne se sont pas beaucoup retirées. Mon avis est que cette fois-ci, c'est une vente massive de tous les actifs à risque, ce n'est pas un problème propre au secteur crypto, ce soir à l'ouverture des marchés américains, la performance du Nasdaq sera plus cruciale que les données on-chain, sur Hyperliquid il y a encore environ 100 millions de dollars de positions longues à liquider autour de 78 400.十月最容易被误读的一件事：亏钱天数变多，不等于系统失效。 你有没有发现，真正该盯的不是胜率，而是亏损日里仓位有没有失控？ 复盘一下：17 天盈利、10 天亏损，是今年表现最差的一个月；但拉近 30 天看，整体仍有 4wu 的正收益。原因也不神秘，主要在做山寨，波动一放大，亏损日自然被拉长。可另一面是纪律还在，所以没有演变成全面失控，后面继续以 $BTC 为主。 我更在意的不是这组盈亏，而是它背后的衍生品结构。山寨仓位一多，账户曲线会更依赖资金费率和合约持仓的变化：费率偏正、持仓拥挤时，追多的性价比其实在下降；一旦价格横住，杠杆成本会先磨掉耐心，再触发减仓。这也能解释为什么亏损日集中出现，却还没伤到总账。 传导到板块上，BTC 的合约深度和清算承接更稳，回调时更像被慢慢消化；ETH 跟随风险偏好，弹性有但更依赖整体节奏；山寨则是高波动的两端，情绪好时冲得快，资金费率一转向就容易出现连锁降杠杆。所以这不是简单的强弱排序，而是同一笔风险预算在三类资产间的重新分配。 偏多路径：如果 BTC 持仓温和、费率不极端，震荡后仍有机会把风险偏好带回 ETH 和部分山寨。 潜在风险：山寨合约持仓继续堆高Le chef de la force vendeuse de Fasanara Capital a fait un carton avec ce coup, avec un contrat de 125 millions de dollars en main, dont 98,4 % sont des positions courtes, affichant actuellement un bénéfice latent de 6,49 millions de dollars ! La plus grosse position est une position courte sur $ETH, d'une valeur de plus de 60 millions de dollars, avec un effet de levier de 25 fois ! La position courte a été ouverte à un prix moyen de 2458, et la seule position sur Ethereum affiche un bénéfice latent de 3,91 millions, ce qui représente plus de la moitié du profit total. Mais le plus excitant, c’est que le prix de liquidation est à 3353 ; si Ethereum montre un peu de vigueur et monte brusquement, cette position de plus de 60 millions pourrait s'évaporer sur place. En plus d’Ethereum, ils ont ouvert un panier de positions courtes sur $ZEC, XMR, $BTC, SOL, et même les petites cryptos populaires récentes n’ont pas été épargnées, c’est un tir de barrage sans distinction. Cependant, ce type de position unilatérale extrême est soit un coup de génie, soit un amuse-gueule pour les gros acteurs.Wall Street n'a pas rejeté les actions tokenisées. Elle a simplement lancé sa propre version, une version qui conserve les mêmes droits de propriété. Le service de tokenisation de la DTCC est lancé aujourd'hui. La plupart des gens le verront comme un gros titre. Pour les détenteurs de $ONDO, la partie importante et plus utile est plus petite. Ce qui est effectivement lancé : 1. DTC, une filiale de la DTCC qui détient la majorité des titres américains, peut désormais créer une version tokenisée de ses titres déposés. 2. Ce sont des jumeaux numériques des droits sur titres traditionnels, avec les mêmes droits de propriété et protections. 3. Les institutions peuvent basculer entre les titres éligibles sous forme traditionnelle et tokenisée, et les utiliser comme garantie. 4. Les premiers partenaires incluent Ondo, Broadridge, DRW et Fireblocks. Ondo utilise déjà ces canaux. En juillet de cette année, CRCLon et SPYon sont devenus les premières actions tokenisées soutenues par les droits tokenisés de la DTC. C'est plus important qu'une annonce RWA habituelle : les sociétés cotées ont toujours été opposées aux versions non autorisées d'actions tokenisées. Elles s'opposent au contrôle, ce service se situe à l'intérieur de l'infrastructure de marché existante, et non à l'extérieur. C'est une structure que les institutions sont réellement prêtes à utiliser. Mon avis : l'attractivité du produit et la connexion institutionnelle ne sont pas en suspens pour Ondo. La capture de valeur, c'est-à-dire diriger les revenus du protocole vers les frais $ONDO, n'est pas encore activée. Le marché est en train de tarifer l'infrastructure. Mais il n'a pas encore tarifié qui bénéficiera lorsque l'infrastructure sera mise à l'échelle. Le Parti démocrate balaye les deux chambres No, 453,9 parts, coût 149,78 XP, actuellement +3,03% en positif — la clé du balayage est le Sénat, le marché donne environ 65% de chances au Parti démocrate de balayer, mais le modèle de prévision n'accorde qu'environ 56%, je pense que la probabilité que le Parti républicain conserve le Sénat est sous-estimée $BTW Cette crypto est déjà extrêmement gonflée, toutes les positions au comptant sont entre les mains des gros acteurs, les dix premières adresses détiennent 94%, les cent premières 97%, sans compter les positions cachées des gros acteurs. Les petits investisseurs n'ont pratiquement aucune position, les jetons débloqués sont essentiellement donnés aux institutions d'investissement, la liquidité n'est que de 1,65 million de dollars, le slippage est très élevé, les revenus du protocole de la plateforme ne sont que de quelques dizaines de milliers de dollars sur 30 jours, mais la capitalisation libérée correspond à 18 milliards de dollars. Ce type de crypto extrêmement contrôlée par les gros acteurs est très capricieux, ils jouent comme ils veulent, personne ne peut les arrêter BTC oscille autour de 80 000 $ ces deux derniers jours, chaque fois qu'on pense qu'il va casser à la baisse, il remonte. Ces reprises répétées ne sont que des indices, elles ne prouvent pas que les gros acteurs accumulent. Le marché n'attend pas la Fed, mais la réunion de politique monétaire de la Banque du Japon ce vendredi. Avant la réunion, on s'attend plutôt à une pause dans la hausse des taux en octobre, mais l'essentiel n'est pas de savoir s'ils augmenteront ou non, mais si la pause sera accommodante ou restrictive. Même en restant sur place, si la déclaration prépare une hausse en décembre, les investisseurs percevront cela différemment. Les responsables japonais commencent à craindre une inflation incontrôlée, et si cette inquiétude domine lors de la réunion, même sans changement de taux, un ton plus dur pourrait faire monter les rendements des obligations japonaises et renforcer le yen. Il faut aussi observer la coordination entre les deux banques centrales. Si la Fed penche pour une politique accommodante et la Banque du Japon pour une politique restrictive, l'écart de taux pourrait se réduire, ce qui réduirait les flux de capitaux cherchant à profiter de cet écart, ajoutant une pression supplémentaire sur les actifs risqués. Le timing est aussi délicat, avec la clôture de vendredi et le week-end qui suivent la réunion, ce qui peut amplifier la volatilité. Revenons au graphique journalier. La moyenne mobile à 365 jours est autour de 78 500, la zone de support/résistance entre taureaux et ours est vers 76 000, je garde ces niveaux en vue, mais je ne les considère pas comme des planchers infranchissables. Le fait que 80 000 soit testé à plusieurs reprises rappelle que le refroidissement de la spéculation ne signifie pas que la demande au comptant est revenue. Je suppose que les gros investisseurs achètent lentement avec des ordres à cours limité entre 75 000 et 80 000 $ — il y a beaucoup de pessimistes, mais le prix stagne. Mais ce ne sont que des suppositions, si la structure se dégrade, il faudra corriger. En plus de BTC, des actifs à forte bêta comme ETH et SOL amplifient souvent la volatilité dans ce genre de période. La stratégie est simple : attendre la fin de la réunion avant de décider de participer ou non. #Croissance du chiffre d'affaires de Microsoft au T1, la croissance d'Azure atteint 48 % dépassant les attentes Le rapport financier du premier trimestre de l'exercice 2027 de Microsoft a dépassé les attentes, avec un chiffre d'affaires total de 92,3 milliards de dollars, en hausse de 19 % en glissement annuel ; le bénéfice net s'élève à 36,6 milliards de dollars, en forte hausse de 32 % en glissement annuel, et le BPA est également supérieur aux prévisions du marché. Après la publication du rapport, l'action a progressé en séance après clôture, marquant un contraste net avec Google. Le point fort de ce trimestre est Azure, avec un chiffre d'affaires trimestriel de 33,2 milliards de dollars, une croissance annuelle de 48 %, qui s'accélère malgré une base élevée. Copilot et Foundry stimulent la conversion des entreprises en clients payants, la commercialisation des activités d'IA continue de progresser. Le revenu total du cloud Microsoft atteint 63,9 milliards de dollars, en hausse de 30 % en glissement annuel, avec un carnet de commandes commerciales bien rempli, assurant une forte certitude des revenus futurs. $MSFT continue également d'investir massivement dans la puissance de calcul, avec des dépenses d'investissement de 45,2 milliards de dollars ce trimestre, et prévoit de dépasser 50 milliards le trimestre prochain, avec un CAPEX annuel estimé à 170 milliards de dollars. Mais la différence clé est que Microsoft maintient toujours un flux de trésorerie libre positif, les investissements en IA ne grèvent pas les bénéfices, et parallèlement à l'expansion de la puissance de calcul, la rentabilité et les flux de trésorerie augmentent également, ce qui est la logique centrale qui pousse les investisseurs à lui attribuer une valorisation plus élevée. En comparaison avec $GOOGL, le marché redéfinit les camps de l'IA : d'un côté, ceux qui brûlent de l'argent pour croître avec une pression sur les bénéfices ; de l'autre, Microsoft, dont les investissements en puissance de calcul IA se traduisent directement par des commandes cloud et des revenus d'abonnement Copilot. Des risques existent également : la hausse continue des coûts de puissance de calcul pourrait peser sur la marge brute, et la concurrence dans le secteur des agents intelligents s'intensifie. Il faudra voir si la marge brute d'Azure peut se stabiliser, Cop$MKR Les stablecoins décentralisés dépendent d'une gestion rigoureuse des risques, pas seulement de la demande. L'écosystème de Maker a exploré comment la qualité des garanties, les décisions de gouvernance et l'activité d'emprunt influencent la résilience du système. Pour MKR, la question clé est de savoir si les revenus du protocole et les contrôles des risques restent durables face à l'évolution des conditions du marché, en particulier lors des périodes de forte volatilité.Récemment assez occupé, je n'ai pas écrit de post, voici une analyse rapide de $BTC $SOL $ETH Le marché a récemment chuté de près de 84900 jusqu'à un plus bas à 79000 avec une mèche de stabilisation, mais sans volume. Ensuite, il est resté en consolidation latérale entre 79000 et 81000. La réunion de la Fed hier soir était conforme aux attentes, taux inchangés. Après le discours du président de la Fed, le marché a d'abord monté puis chuté. Liquidations longues et courtes en 24h : 357 millions. Ce matin, le marché est descendu vers 79600 avec des signes évidents de stabilisation. Il y a un soutien financier en bas, et entre 79500-79550, un gros ordre de 85 millions de dollars est en attente, formant ainsi un niveau de support. On peut donc envisager un achat au plus bas. Position actuelle à 79800 #Les revenus de Google au T3 ont augmenté, mais le bénéfice net a diminué et le bénéfice par action est inférieur aux attentes En observant la tendance globale d'Ethereum, la phase complète de baisse depuis le sommet à 2750 représente la période la plus certaine et la plus rentable de ce cycle. Actuellement, les profits principaux de cette vague baissière ont été pleinement réalisés, et la configuration du marché a complètement changé. Le support clé à 2280 est actuellement fortement défendu par des capitaux majeurs ; ce niveau est une ligne de partage pour la tendance à court terme. Une cassure effective en dessous pourrait facilement déclencher une chute incontrôlable. Par conséquent, il est impératif d'éviter toute opération de vente à découvert à ce stade, la fenêtre de trading baissier est désormais fermée. En combinant la tendance à moyen et long terme, les points d'entrée de qualité sont très clairs : les opportunités de vente à découvert dans la zone des 2500 et les opportunités d'achat dans la zone des 2130 sont les seules positions de tendance à bon rapport qualité-prix, les autres zones ne conviennent qu'à des arbitrages à court terme avec de petites positions. Actuellement, j'ai déjà positionné une petite position longue à 2300. À l'approche de la clôture mensuelle, le marché pourrait afficher une longue mèche basse, préparant ainsi des points hauts et bas de qualité pour le mois suivant. Dans mes transactions, je maintiens toujours une position légère, sans choisir de rester à l'écart, en suivant continuellement le rythme du marché, attendant la concrétisation d'une tendance précise pour saisir les opportunités de vagues suivantes avec certitude. $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 BTC à 79 900 $US, oserez-vous l'acheter ? La Fed vient de durcir sa politique, les baleines ont vendu 8 000 BTC en 24 heures, le BTC est tombé à 79 900 — mais le RSI est déjà survendu. Est-ce le creux, ou le dernier coup avant le creux ? Dans le groupe, certains crient « ça va redescendre à 60 000 », vous avez le doigt sur le bouton de clôture, vous voulez vendre, mais vous avez peur de vendre au plus bas. Je comprends. Parce qu'à chaque support clé, c'est le champ de bataille des petits investisseurs. Première chose : ce n’est pas la Fed qui vous tue, c’est le « plus haut plus longtemps ». Le 28 octobre, le FOMC maintient les taux entre 3,75 % et 4,00 %, conforme aux attentes. Mais dans la déclaration, l’économie passe de « solide » à « forte », l’inflation reste « élevée », et deux responsables réclament directement une hausse des taux. Après la réunion, le BTC a grimpé à 81 700, puis est retombé pendant la session asiatique. La probabilité d’une hausse des taux en décembre a grimpé jusqu’à 70 %-85 %. Le marché ne craint pas l’absence de baisse des taux, mais « une économie trop forte qui empêche toute baisse des taux ». Mais attention — le signal hawkish est déjà partiellement intégré. Le vrai verdict viendra avec le PIB du T3 et le PCE de septembre le 29 octobre. Le PCE de base est attendu à 3,6 % ; s’il est trop chaud, 79 000 ne tiendra pas ; s’il refroidit, un rebond est imminent. Deuxième chose : les baleines ont vendu 8 000 BTC, vous paniquez ? Mais les ETF continuent d’acheter. Les baleines ont vendu plus de 8 000 BTC en 24 heures, ça fait peur. Mais le même jour, les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré une entrée nette d’environ 137 millions de dollars, principalement dans IBIT. Au début du mois, les ETF ont connu des sorties, mais les achats continuent. Le BTC est passé de son ATH d’octobre 2025 à 126 000 à aujourd’hui, avec une correction de 36 %, et les positions longues à effet de levier ont été liquidées par vagues. Troisième chose : la technique est sur un fil, 79 000 est la ligne de vie. Depuis 84 500-85 000, le prix est descendu, cassant la moyenne mobile exponentielle à 50 jours (80 700-81 700), et teste maintenant 79 000-80 000. Le RSI journalier est entre 34 et 40, survendu, mais sans divergence claire. Le volume augmente à la baisse, dominé par les liquidations des longs. La structure journalière montre des sommets plus bas, une tendance baissière oscillante. Tenir 79 000 et reprendre 81 000 avec volume : arrêt de la chute à court terme. Casser 79 000 confirmé sur 4H : ouverture de la zone 76 000. Combat haussiers/baissiers, à vous de juger D’un côté : Les ETF ont encore des entrées nettes, IBIT soutient Offre réduite après le halving, 20,1 millions en circulation, puissance de calcul élevée Dominance BTC à 59 %, résilience relative face aux altcoins RSI survendu, liquidation des leviers De l’autre côté : Fed hawkish, probabilité de hausse en décembre 70 %-85 % Risques liés aux données PCE/PIB, rendement des bons du Trésor proche de 5 %, dollar fort Baleines prennent leurs profits, cassure technique Expiration des options de fin de mois + élections de mi-mandat en novembre amplifient la volatilité Niveaux clés Résistances supérieures : 80 500-81 000 (ancien support devenu résistance + moyennes mobiles) → 81 700-82 500 → 84 000+ Supports inférieurs : 79 600-79 000 (plus bas récent + Fibonacci) → 77 000-78 000 (zone structurelle/coût) → 76 000 Stratégie opérationnelle Court terme (1-3 jours) : Tenir 79 600-79 000, rebond avec volume et reprise de 80 500, acheter léger, objectif 81 000-81 700, stop loss sous 78 800. Casser 79 000 confirmé à la clôture 4H, vendre à découvert, objectif 78 000-77 000, stop loss au-dessus de 79 500. Effet de levier entre 5x et 10x, position entre 5 % et 10 %. Moyen terme (1-2 semaines) : Acheter par paliers près de 79 000, réduire les positions entre 81 000-82 500 ; en cas de cassure sous 77 000, observer ou couvrir. Attendre trois signaux : publication PCE/PIB + flux continus d’ETF + reprise de la moyenne mobile à 50 jours. Se stabiliser au-dessus de 81 000 avant d’envisager une position longue moyen terme. Long terme : Position actuelle proche d’un support structurel, possibilité d’investissement progressif, mais volatilité élevée à court terme, ne pas tout miser d’un coup. Le halving ne sauvera pas votre court terme, mais peut sauver votre position long terme. Stop loss strict, jamais pleine position. Surveiller la carte des liquidations et le taux de financement, actuellement neutre à baissier. En cas de peur d’un risque systémique, utiliser des options ou réduire l’exposition totale. BTC ressemble maintenant à fin 2022 — Tout le monde attend un plus bas, mais il démarre quand personne n’y croit. Mais cette fois, ne pariez pas. 79 900 n’est ni un creux ni un sommet, c’est un miroir révélateur : il montre qui parie, qui attend. Vous avez peur de la chute, les gros acteurs ont peur que vous ne vendiez pas. $BTC $ETH $ZEC Les courtiers seront les premiers à obtenir la qualification pour tester les clients. En lisant cette nouvelle russe, ce qui m'importe le plus, c'est cet ordre de priorité. Les critères de test pour les investisseurs ont déjà été établis, le projet a été soumis la semaine dernière au comité des normes de base de la banque centrale, et on prévoit que les courtiers commenceront les tests dès fin novembre au plus tôt. Dans cette histoire, une épreuve supplémentaire est ajoutée à l'entrée de l'investissement en crypto, les courtiers se retrouvant d'abord dans la position d'examinateurs. Je tends à voir cela comme une bonne nouvelle pour la construction d'un canal réglementé, plutôt que comme un avantage pour le prix des cryptomonnaies : il faut d'abord passer un test de compréhension avant d'acheter, au moins la reconnaissance des risques est mise sur la table. Mais pour savoir si le test peut vraiment filtrer le niveau de compréhension, il ne suffit pas de voir s'il existe une norme. Ma propre hypothèse est que si les questions peuvent vérifier la compréhension des risques par les investisseurs, ce seuil a alors un sens ; si c'est juste une question de réciter les réponses pour passer, cela risque de devenir une simple formalité. Qu'en pensez-vous, cette histoire conduira-t-elle à une protection effective des utilisateurs, ou juste à une formalité supplémentaire ?