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$BTC 主导率 59.2%,全市场却在 24 小时里掉了 4.13%,剩 2.78 万亿美元。大盘在缩,涨幅榜前排却全是同一类东西:代币化资产、RWA、代币化股票和 ETP,讲的都是把链下的股票债券搬到链上。 钱从哪来?USDT 市值 24 小时 -0.02%,没有增发,场内没进新钱。主导率这么高,资金也谈不上往山寨扩散。我的判断是存量搬家,一部分钱在跌势里躲进跟传统资产挂钩的代币。Tokenized Assets 一天 +105.9%,更像新资产上链被计入市值,场内资金推不出这个幅度。 恐惧贪婪 69,一周前 70,情绪几乎没动,对得上避险式换仓。 结束信号看两点:USDT 市值转为正增长,全市场 24 小时涨跌翻红。两个同时出现,这几个板块又掉出涨幅榜前排,钱就是回到 $BTC 和主流币了。

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