Orbit Post Sitemap
Después de seis caídas consecutivas del ETF, ¿a dónde fue el dinero realmente?
Hablemos de flujos de capital reales, esta parte es la que más me importa.
El 3 de noviembre (hora del este de EE. UU.), el ETF spot de BTC tuvo una salida neta de 116 millones, BITB compró en contra 21.91 millones de dólares, FBTC compró 6.75 millones. El 5 de noviembre, la salida neta fue de 430 millones, con Fidelity 200 millones, IBIT 105 millones. Retrocediendo un poco, el 30 de octubre hubo una salida neta diaria de 643.3 millones, la mayor desde el 25 de junio; ese día, ninguno de los 12 productos tuvo entrada neta, IBIT solo salió 233.7 millones. En todo octubre, estos productos tuvieron una salida neta total de 515 millones, mientras que en los primeros dos días hábiles de noviembre ya igualaron ese monto.
Pero hay algo contraintuitivo: en los días en que Coinbase tuvo prima negativa, significa que el spot en el mercado interno era más barato que las monedas listadas en la bolsa estadounidense, el capital tradicional se está retirando, mientras que la comunidad cripto está sosteniendo. Esto no es como en 2024, cuando "las instituciones compraban y los minoristas seguían"; parece que ambos lados están esperando.
Mi regla es simple: aumentar posición solo después de dos días consecutivos de entrada neta, un solo día de rebote no cuenta. Aún no hemos llegado a eso. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS impulsa el servicio de conexión directa por satélite para teléfonos móviles, avances comerciales pendientes de divulgación $ASTS
Juicio clave: Los ingresos del tercer trimestre probablemente estén cerca del consenso (alrededor de $45 millones), pero la probabilidad de que el EPS GAAP sea superior a -$0.41 es solo del 30%–35%, "por debajo de lo esperado".
Comercialización: BlueBird 11-13 ya está en órbita, con un total de 13 satélites en órbita. Las pruebas de integración con Vodafone, Orange y Telefónica en Europa están en progreso, y Brasil también ha obtenido la autorización regulatoria de Anatel y ha firmado con cuatro operadores regionales. Pero todo esto es "preparación de la infraestructura", no ingresos. El consenso de ingresos para el tercer trimestre es de $44.4 millones a $45.7 millones, un crecimiento interanual de aproximadamente 3 veces, aunque el volumen absoluto sigue siendo muy pequeño.
Consumo de efectivo: En el segundo trimestre, el flujo de caja libre quemado fue de $719 millones, el doble que en el mismo período del año pasado y 23 veces los ingresos del trimestre. La guía de gastos de capital para el tercer trimestre es de $350 millones a $425 millones, sumado a gastos operativos ajustados de $105 millones a $115 millones, lo que acelerará la quema de efectivo. A finales de junio, el efectivo era de $2,290 millones, y con los $1,150 millones en bonos convertibles de julio, al ritmo de consumo del segundo trimestre, solo alcanzaría para 9 a 12 meses.
Despliegue de satélites: 13 en órbita, con un objetivo de aproximadamente 45 para principios de 2027, aumentando el ritmo de instalación a 6 satélites por mes. Con menos de 45 satélites, la cobertura continua y el servicio comercial de conexión directa para teléfonos móviles no alcanzan escala. Si en la llamada del tercer trimestre no se proporciona un calendario claro para el inicio de la participación en ingresos con los operadores, la pérdida en el EPS no cambiará. Esta vez, la Reserva Federal ha desacelerado el reloj
Un detalle me inquieta más que el informe de empleo no agrícola. En la reunión del FOMC del 28 de octubre, se mantuvo la tasa en 3.75%-4.00% con 10 votos a favor y 2 en contra, Cook y Harker querían un aumento de 25 puntos básicos. Lo clave no está en la votación, sino en lo que anunció Wash: a partir de 2027 habrá 8 reuniones al año, pero una de ellas solo tratará la estrategia de política monetaria, sin votar tasas ni emitir declaraciones; en 2028 serán 2 reuniones estratégicas y 6 de tasas.
Además, negó en persona la "orientación prospectiva", diciendo que en tiempos normales no cree en eso.
¿Qué significa esto para mí? Estoy acostumbrado a basar mis posiciones en el lenguaje usado, cada frase como "monitoreo cercano" o "dependencia de datos" me permitía anticipar movimientos. Ahora ese camino está cerrado, la señal solo queda en las palabras de los vicepresidentes. El ex presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Harker, fue claro: en adelante, las declaraciones de los vicepresidentes serán más útiles que las del presidente. Así que tendré que reorganizar mis fuentes de información, ya no puedo solo fijarme en la noche de la decisión.
Por cierto, Logan de la Reserva Federal de Dallas sigue diciendo "al menos dos aumentos más de 25 puntos básicos". Esta persona tiene voto este año, no lo ignores. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Empleo no agrícola 165,000: Buenas noticias, pero del tipo que es lo peor para Bitcoin
Anoche a las 21:30, el empleo no agrícola de EE. UU. en octubre aumentó en 165,000, se esperaba un aumento de 65,000, y el valor anterior se revisó al alza de 29,000 a 60,000, mientras que agosto se revisó de 133,000 a 186,000. La tasa de desempleo bajó de 4.2% a 4.1%, el salario por hora aumentó 0.4% mensual y 3.1% anual, superando todas las expectativas.
En otras palabras: la "espiral salario-precios" que más teme la Reserva Federal, los datos le están pasando la soga al cuello.
La fijación de precios para el aumento de tasas en diciembre según CME FedWatch estaba alrededor del 67% antes del informe, subió al 85% durante la sesión, y se estabilizó a las 0:00 de hoy en 68.7% para aumento y 31.3% para sin cambio. No te asustes por la diferencia entre 68 y 85, es la misma data respirando en diferentes momentos, la dirección no ha cambiado: la línea principal es que la tasa subirá a 4.00%-4.25% antes de fin de año.
Así que la escena de anoche fue especialmente contradictoria: los futuros del Nasdaq subieron 1%, Bitcoin cayó 5% a 75,765. Los activos de riesgo se están peleando internamente, las acciones tecnológicas apuestan a que "la economía no colapsará", mientras que las criptomonedas están pagando la cuenta de "el dinero es más caro". Anoche reduje a la mitad la parte apalancada de mi posición, no porque sea bajista, sino porque no quiero ser un amortiguador humano para las noticias. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Estaré con el hermano Ba Bai, para ser honesto, al ver este mercado yo mismo también estoy bastante aturdido. Nunca pensé que todos hablaran de que los fundamentos de semiconductores y almacenamiento eran muy fuertes, y que pudieran caer más de diez puntos en una sola noche.
Y todo esto sin muchos cambios fundamentales, solo por una posible política, el mercado entero se puede agitar hasta este nivel. Ni hablar de $SOXL, $KORU y esos ETF apalancados 3 veces, que en una noche pueden caer hasta un 40%.
Pero analizando con racionalidad, me pregunto qué es lo real y qué tiene fundamento.
Algunos compañeros dicen que $BTC se mantiene firme, incluso después de Binance y todos esos incidentes de robos, sigue estable alrededor de 75,000, lo cual realmente me sorprendió un poco. Pero siento que la línea principal en esta etapa probablemente no esté en discutir sobre BTC. Aunque cae menos, si sube, si puede tener una fuerte elasticidad, también tengo una pequeña duda.
Pero desde otro ángulo, en realidad todas esas compañías de AI que nos preocupan hoy en día, sí existen.El precio de 76,000 es el soporte más "falso" que he visto este año
Acabo de actualizar, BTC 75838, apertura 76088, máximo intradía 76416, mínimo 74888, amplitud 2.01%, caída 0.33%. Los números están tranquilos, pero esa tranquilidad es lo que queda después de la liquidación del jueves.
Volviendo 36 horas atrás: en la apertura del mercado estadounidense el 5 de noviembre, Bitcoin cayó de 78767 a 75986 en una hora, tocando un mínimo de 75200, con liquidaciones en toda la red por 1,254 millones de dólares en 24 horas, 238,600 personas fueron liquidadas, de las cuales 1,110 millones fueron posiciones largas. Ahora, en el rango 75000-76000, el mapa de calor de liquidaciones de CoinGlass muestra que es una zona de alta concentración; que el precio se mantenga aquí no significa que alguien esté defendiendo, sino que el apalancamiento ya fue liquidado, no queda nada más que liquidar.
Mi interpretación es esta: el soporte no es "que rebote al llegar aquí", sino "que haya alguien dispuesto a comprar aquí". Por ahora no veo evidencia de que alguien esté comprando. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC cayó durante la noche hasta 76,000. El día anterior fue un rebote tras la presión sobre los cortos, hoy la lista de liquidaciones cambió a los largos.
Más que la caída, lo que vale la pena observar es el ritmo: las criptomonedas casi cayeron junto con el Nasdaq. Mucha gente sigue considerando a BTC como un refugio desvinculado del mercado de valores estadounidense, pero cuando todo el mercado reduce el apalancamiento simultáneamente, BTC y las acciones tecnológicas comparten la misma vía de liquidez, por lo que cuando el capital se retira, es difícil que cada uno tome un camino diferente.
La verdadera desvinculación no es tener baja correlación en tiempos normales, sino que cuando los activos de riesgo son vendidos en masa, este pueda fortalecerse de manera independiente — eso sí es refugio.
Actualmente, claramente no es el caso.
Así que no apuestes a que se desvincule repentinamente justo cuando la correlación es más alta.El mercado de valores de Taiwán acaba de registrar su peor desempeño semanal desde 2001, y la respuesta oficial no fue esperar a que regresaran las compras, sino sacar un fondo de rescate de 500 mil millones de nuevos dólares taiwaneses y restringir las ventas en corto a partir del 9 de noviembre. La evaluación de Arthur Hayes sobre esto fue solo una frase: la acción de rescate con AI ha comenzado.
Primero, hablemos de la naturaleza de estas medidas. El fondo de rescate resuelve el problema de "si hay dinero para comprar", mientras que la restricción de ventas en corto resuelve el problema de "si se puede hundir el mercado". La primera añade liquidez al mercado, la segunda bloquea parcialmente la salida de liquidez. Hacer ambas cosas al mismo tiempo casi garantiza un efecto a corto plazo: el índice deja de caer, los cortos cubren posiciones y la volatilidad se aplana. Pero lo que se aplana es la volatilidad, no la valoración.
Luego, veamos el mecanismo. La prohibición de ventas en corto elimina directamente la contraparte. Los vendedores en corto se ven obligados a cerrar posiciones, y la recompra se convierte en una compra que aparece de la nada, haciendo que el precio suba, lo que parece una "recuperación de confianza", pero en realidad es una "interrupción artificial de la oferta". La calidad de esta subida depende de cuándo se levante la prohibición: el día que se levante, la presión de venta retrasada volverá de golpe.
Por lo tanto, para activos como $BTC y $ETH, que se negocian las 24 horas sin límites de subida o bajada ni prohibiciones de ventas en corto, esta transmisión de sentimiento es unidireccional: las noticias positivas pueden impulsar subidas, pero la presión real de venta en el mercado de Taiwán no ha desaparecido, solo se ha trasladado para después del 9 de noviembre.
Lo que realmente vale la pena vigilar no es el tamaño del fondo de rescate, sino cuándo se retirarán las medidas de prohibición de ventas en corto. La semana en que se retiren será el examen final de esta ronda de "rescate con AI".El Partido Demócrata tomó el control de ambas cámaras, y aunque dicen estar en contra de la guerra, no se alegren demasiado pronto. El nuevo Congreso no jurará el cargo hasta el 3 de enero del próximo año, y en estos dos meses, Trump podría aprovechar para hacer algo, porque después de ese momento ya no tendrá oportunidad. Pero a largo plazo, con el Partido Demócrata controlando "la bolsa de dinero", será muy difícil que quieran iniciar una guerra a gran escala o aprobar un presupuesto para la guerra. Por eso, mi juicio es que la probabilidad de una guerra total entre EE.UU. e Irán está disminuyendo, pero este "periodo ventana" de dos meses es en realidad un momento de alto riesgo inesperado.
¿Qué significa esto para la comunidad cripto? Para decirlo claro: si el precio del petróleo no explota, $BTC podrá respirar. Cuando la tensión entre EE.UU. e Irán se intensificó antes, el precio del petróleo se disparó, las expectativas de inflación subieron y la Reserva Federal no se atrevió a flexibilizar la política monetaria, por lo que $BTC estuvo presionado. Ahora que el Congreso quiere ponerle freno a la guerra, esa parte de "prima de pánico" en el precio del petróleo irá desapareciendo poco a poco. Mientras Trump no haga movimientos grandes en estos dos meses, el panorama macro para las criptomonedas será un beneficio oculto: menos una paja que pueda romper la espalda del camello.
Pero no se dejen llevar en la operativa. La geopolítica es algo donde la calma llega lentamente, pero el deterioro puede ser instantáneo. En este "vacío" de dos meses, si Trump lanza alguna bomba, el precio del petróleo volará y $BTC caerá igual. La estrategia es simple: no persigan los precios altos, si tienen posiciones y el precio rebota hasta una zona de resistencia, vendan; si no tienen posiciones, esperen a que haya una corrección y se estabilice para actuar. No tomen el "congreso anti-guerra" como una razón para ir all-in, el mercado siempre nos da lecciones en el camino.
#TrumpTokenProbe Lista de datos de monedas populares｜Últimos 15 minutos
$ETH sube con aumento de volumen pero reducción de posiciones. Volumen de negociación de 137 millones de USDT, 9.9 veces el promedio de 15 minutos calculado a partir de la última hora; precio +0.63%, posiciones -0.81%. La subida acompañada de reducción de posiciones sugiere más bien una cobertura o realización de ganancias que impulsa el precio.
$BTC sube acompañado de reducción de posiciones. Volumen de negociación de 81.794 millones de USDT, 5.5 veces el promedio de 15 minutos calculado a partir de la última hora; precio +0.32%, posiciones -0.79%. Precio al alza y posiciones a la baja, la calidad de este movimiento de mercado se ve comprometida.¿$SNDK ha estado cayendo continuamente? ¿Por qué no sube?
No lo atribuyas simplemente a que las ganancias no cumplieron las expectativas; el verdadero punto doloroso es que el mercado ya no está dispuesto a asignar valoraciones altas en el pico del ciclo.
Aunque los datos actuales se vean bien, lo que más teme el capital es que las altas ganancias obtenidas ahora probablemente sean el techo de este ciclo de almacenamiento. Una vez que los beneficios del aumento de precio desaparezcan más adelante, el margen bruto disminuirá directamente, al igual que el precio de las acciones.#RocketLab财报前瞻：¿Cómo va el progreso del cohete Neutron?
El principal revés ya ocurrió en octubre. La empresa anunció que el primer vuelo del Neutron se pospone de finales de 2026 a 2027, debido a que se detectaron poros en la cúpula de material compuesto de carbono del tanque de propelente de primer nivel, lo que podría debilitar la resistencia estructural. El CEO Baker dijo "el posible éxito no es nuestro estándar", pero el precio de las acciones cayó más del 10% ese día. Esta es la tercera gran demora del Neutron, que se ha ido posponiendo desde la planificación inicial en 2024.
Los analistas ajustaron rápidamente sus expectativas. Cantor Fitzgerald mantiene la calificación de compra, pero retrasó la predicción del primer vuelo al segundo trimestre de 2027; Citizens redujo el precio objetivo de 130 a 90 dólares, considerándolo un "contratiempo temporal y no un cambio lógico". Baker indicó que las pruebas de la nueva cúpula no se completarán hasta el primer trimestre de 2027, momento en el que se anunciará la nueva fecha de lanzamiento.
Se espera que las cifras del informe financiero no sean malas: ingresos de aproximadamente 257 millones de dólares, un aumento del 65% interanual, con Space Systems continuando como motor principal. Pero el verdadero problema es cuánto tiempo podrá el mercado mantener la paciencia con la historia de crecimiento de Rocket Lab basada en Electron y el negocio de satélites, en ausencia del Neutron. Aunque la cartera de pedidos alcanza los 2,360 millones de dólares, sin el Neutron, esos contratos de lanzamiento medianos son solo números en papel.Lo que impulsa la expectativa de aumento de tasas es un empleo fuerte, no el aumento de tasas en sí; en el mundo cripto aún se puede ser optimista.
En octubre se añadieron 165,000 empleos no agrícolas, la expectativa era 65,000; la diferencia de 100,000 es la parte que superó ampliamente las expectativas. ¿Esos 100,000 nuevos empleos realmente nuevos o la expectativa estaba demasiado baja? Los datos de septiembre también se revisaron al alza a 60,000, y después de publicar el mismo conjunto de datos, se seguirán haciendo ajustes. La comparación mensual es 165,000 contra 65,000, el promedio de dos meses es 112,500, dos formas de interpretar el mismo mes. Antes de la publicación, CME FedWatch daba un 72.8% de probabilidad de un aumento de 25 puntos base en diciembre; después de la publicación, los futuros de tasas bajaron primero, y luego el dólar, el oro y el mercado de valores se reajustaron según sus propias tasas de descuento.
Al cambiar el algoritmo, cambia la magnitud.
Este juicio se basa en el promedio, no en un solo mes excepcional; si en noviembre el empleo nuevo vuelve a superar los 160,000, el promedio de dos meses no podrá contenerlo y la perspectiva optimista quedará invalidada Hoy hay un número que vale la pena vigilar: Fidelity transfirió 10,000 ETH a Galaxy Digital, con un valor aproximado de 22.32 millones de dólares, y el propósito está muy claro: planean venderlos. No es una sola transacción, hoy en total transfirieron 27,000 ETH, sumando aproximadamente 60.27 millones de dólares.
La dirección es clave: las monedas pasan del custodio al creador de mercado, cambiando su naturaleza de "posición" a "inventario pendiente de venta". 27,000 ETH por 60.27 millones, y este lote de 10,000 ETH por 22.32 millones mantienen el mismo ritmo de precio, lo que indica que las transferencias continuas no son un ajuste ocasional.
El mecanismo también está claro. Si el emisor del ETF y los grandes gestores de activos realmente quieren vender, no lo harán directamente en el mercado, sino que primero lo transferirán al creador de mercado, quien distribuirá la venta entre el mercado spot y los derivados. Por eso, este tipo de transferencias es una señal previa de presión de venta, no la presión de venta en sí; el impacto ocurre en los días de la transacción, no en el anuncio.
El análisis se basa en tres niveles. Primero, 27,000 ETH no es un volumen enorme en comparación con el volumen diario de ETH, por lo que a corto plazo no necesariamente colapsará, pero el sentimiento se verá afectado primero. Segundo, la transferencia continua, por lotes y con el propósito claro de venta, indica una reducción planificada de posiciones. Tercero, $ETH está bajo presión en niveles clave, y $BTC y $SOL se moverán en consecuencia, ya que la correlación aumenta cuando la liquidez se contrae.
El verdadero punto de interés no es esta transferencia, sino el flujo neto que Galaxy Digital enviará a los exchanges próximamente. Si se extiende hacia el mercado, la presión de venta se materializará; si se queda en sus manos, podría ser solo una reubicación de inventario.A las 6 de la mañana, justo después de lavarme y prepararme para desayunar, eché un vistazo al mercado! BTC sigue luchando cerca de 75,000, ETH continúa bajo presión, y SOL tampoco se ha mantenido por encima de los 90 dólares. ¿Será esta caída la última limpieza o el inicio de una nueva ronda de ajustes?
Primero, veamos $BTC: precio de referencia alrededor de 75,500 dólares
En octubre, EE.UU. añadió 165,000 empleos no agrícolas, superando ampliamente las expectativas; el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro suben, y las expectativas de una subida de tasas en diciembre por parte de la Fed se intensifican. Sumado a la continua salida de ETF spot, la compra en el mercado sigue siendo cautelosa. A corto plazo, atención al soporte en 75,000; si se pierde, podría probar los 73,000; el rebote se ve primero en 77,000.
Luego, $ETH: precio de referencia alrededor de 2,220 dólares
ETH sigue mostrando un desempeño más débil que BTC; tras la liquidación de apalancamiento previa, la confianza del mercado aún no se ha recuperado. Los datos laborales fuertes presionan aún más las expectativas de flexibilización, y la aversión al riesgo es alta. A corto plazo, atención al soporte en 2,200; solo si se mantiene por encima de 2,300 habrá oportunidad de recuperación.
Finalmente, $SOL: precio de referencia alrededor de 89 dólares
SOL cayó por debajo de los 90 dólares, lo que indica que el mercado de altcoins aún carece de compras sostenidas. A corto plazo, atención al soporte en 85; la resistencia entre 90 y 95 es clara; no conviene perseguir al alza sin volumen.
Para concluir:
Los datos laborales fuertes y las expectativas de tasas al alza mantienen la presión en el mercado. La verdadera estabilización requiere confirmación de flujo de capital, no solo una vela alcista de rebote.
¿Ustedes creen que BTC mantendrá los 75,000 o seguirá bajando hasta 73,000?
#AAOIQ3营收同比增长128%，连续六季创新高 Scroll, que alguna vez fue considerado un ZK Rollup "de nivel rey" en Ethereum, publicó una actualización de progreso en su foro de gobernanza, anunciando planes para transformar gradualmente la cadena pública en una red privada dedicada a aplicaciones centradas en el producto de IA Compass en aproximadamente 9 meses. El token SCR se migrará simultáneamente a la red principal de Ethereum, la economía del token permanecerá sin cambios, pero la naturaleza de la red cambiará de infraestructura pública abierta a una red privada con permisos. Los datos en cadena ya han revelado dificultades. El volumen diario de transacciones de Scroll es de aproximadamente 9700, con 584 direcciones activas diarias y un ingreso diario en cadena de solo 41.78 dólares, una caída del 75.6% respecto a la semana anterior, ubicándose en el puesto 21 entre las 27 cadenas rastreadas. El TVL es de aproximadamente 3.6 millones de dólares, y el token SCR ha caído más del 98% desde su máximo histórico de 1.43 dólares en diciembre de 2024, cotizando ahora cerca de 0.02 dólares. Concentración en la liquidación de la pista L2 Scroll no es un caso aislado. Sophon, que también sigue la ruta tecnológica ZK Stack, confirmó el cierre permanente de su red principal el 30 de noviembre, con el retiro de fondos hasta el 25 de noviembre; Abstract, bajo Igloo, la empresa matriz de Pudgy Penguins, cerrará el 15 de diciembre, y su CEO admitió pérdidas operativas de "ocho cifras". Ambos, tras recibir financiamiento, enfrentaron una caída abrupta en la actividad, optando finalmente por cerrar la cadena y dejar los tokens en la red principal de Ethereum. La dificultad estructural radica en que los ingresos de L2 provienen de las tarifas de transacción, y después de deducir los costos de datos de L1 y los costos de generación de pruebas ZK, los ingresos netos son muy bajos. Sophon estima costos operativos anuales superiores a 3 millones de dólares, mientras que Abstract..."Fondo Ark sufre una caída del 10% y aprovecha para comprar COIN"
La directora de Ark Invest volvió a comprar en contra de la tendencia el jueves. El mercado estadounidense cayó en general, el Nasdaq bajó más del 5%, y Coinbase se desplomó casi un 10% en un solo día, cerrando en 136 dólares.
El mismo día de la caída, Ark Invest invirtió directamente 2.44 millones de dólares, comprando más de 17,000 acciones de Coinbase a través de su ETF innovador insignia.
Al mismo tiempo, Ark Invest vendió 4.5 millones de dólares en posiciones periféricas para ajustar su cartera. El flujo de fondos indica que las grandes instituciones no han perdido el interés en el sector de intercambio de criptomonedas; el futuro dependerá de la estabilización y recuperación del mercado. $BTC Rebote violento en semiconductores, ¿oportunidad para comprar en el fondo o ventana para escapar?
Tras una venta masiva de pánico consecutiva, el índice de semiconductores de Filadelfia ha iniciado un fuerte repunte, con SanDisk, Micron, SK Hynix y Western Digital subiendo en conjunto, mientras AMD, Nvidia y Broadcom también se fortalecen, mostrando un claro repunte en el ánimo de toda la cadena industrial de hardware de IA.
✅ Factores que respaldan el rebote
Esta subida se debe principalmente a tres puntos: primero, los resultados de AMD superaron las expectativas, con ingresos en el tercer trimestre de 13,380 millones de dólares, un aumento interanual del 45%, ingresos en centros de datos de 8,500 millones, un aumento del 97%, y la llegada de pedidos de racks Helios, que proporcionan evidencia del aumento en la demanda de capacidad de cómputo; segundo, la caída previa fue demasiado grande, liberando la presión de venta de pánico acumulada en el sector de almacenamiento, y la cobertura de posiciones cortas impulsa una recuperación técnica; tercero, la incertidumbre de las elecciones intermedias se ha disipado, aumentando temporalmente la aversión al riesgo.
⚠️ Razones por las que el rebote podría no continuar sin problemas
1. Discrepancias fundamentales no resueltas: el mercado sigue preocupado por la desaceleración en la pendiente de aumento de precios de NAND, el pico del ciclo de almacenamiento ya pasó, y hay dudas sobre si el gasto de capital de las empresas de IA puede mantener una expansión rápida.
2. La presión macroeconómica persiste: los rendimientos de los bonos estadounidenses se mantienen altos, las expectativas de una Fed agresiva no han desaparecido, y las acciones de crecimiento con alta valoración siguen bajo presión.
3. Riesgo regulatorio latente: las expectativas de restricciones a la exportación de capacidad de cómputo de IA son volátiles; si se implementan señales de endurecimiento, toda la cadena industrial tendrá que ajustar el riesgo con descuentos.
📌 Conclusión
Esto parece más un rebote tras una caída excesiva que un cambio de tendencia. Solo si el volumen de capital aumenta durante el rebote recuperando niveles clave de resistencia y los rendimientos de los bonos estadounidenses caen simultáneamente, podría haber un cambio; si el repunte es sin volumen y cae rápidamente, hay que estar alerta a una segunda caída. $SNDK Tres cuentas, no las mezcles (๑•̀ㅂ•́)و✧
$XRP: No tomes el volumen de transferencias en cadena directamente como compra. La quema mínima en XRPL es aproximadamente 0.00001 XRP, el costo de pago es muy bajo, el volumen de transferencia no equivale a compra real. Si puede mantenerse cerca de 1.30 depende de la frecuencia de uso, retención y adopción continua; la quema es solo evidencia secundaria, no la cuenta principal (￣▽￣)
$XAU: Después de subir de 3925.45 a 4059.49, subió 2.7% en 24h, pero solo 0.1% en las últimas 6h, el avance en niveles altos se desacelera. No busques noticias para cada movimiento, primero observa si la corrección se amplía; mientras la mayor parte del aumento no se devuelva y haya volumen en niveles altos, respeta el resultado del mercado (•̀ᴗ•́)و
$RENDER: El núcleo es el ciclo cerrado de pago por poder de cómputo. Los usuarios queman tokens para obtener cuota de trabajo, los nodos ofrecen servicios GPU y reciben recompensas, ambos lados de pago de tareas y distribución de recompensas deben funcionar. Un aumento del 4.3% en 24h indica atención, pero es más importante preguntar por el volumen de tareas pagadas; la narrativa de AI se concreta en órdenes, solo así la cuenta queda clara (๑•̀ㅂ•́)و✧
Resumen: XRP se observa por uso, oro por corrección, RENDER por órdenes. Tres cuentas, mantenlas separadas~ #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Compra CRCL en lotes, no apuestes a que el colapso del mercado de valores de EE.UU. hará que el capital regrese
La orden limitada de acciones en Binance tiene una regla: el precio de compra debe estar dentro del 10% del precio actual. Anoche, aprovechando la caída de CRCL, coloqué una orden limitada para comprar CRCL a 60 USDC por unidad. El primer lote se compró a 80 USDC, planeo comprar el segundo lote a 60 y el último a 40. Si después de comprar a 40 sigue bajando, solo queda dejarlo al destino.
Sin embargo, ayer el mercado de valores de EE.UU. cayó bruscamente, pero las monedas nativas y las acciones conceptuales en realidad estuvieron bien, la caída estuvo dentro de lo esperado, no tan aterradora como se pensaba. No creo que después del colapso de las acciones de IA o del mercado de EE.UU., el capital fluya hacia las criptomonedas, eso es solo un sueño. La esencia es que un río grande lleno hace que el río pequeño tenga agua; si el mercado de EE.UU. sigue cayendo fuerte, Bitcoin definitivamente no resistirá, solo caerá más, más rápido y con más fuerza.
Punto clave
Las órdenes limitadas están sujetas a la regla del 10%, compra CRCL en lotes a 80/60/40, no intentes adivinar el fondo después del último lote. No tomes el colapso del mercado de EE.UU. como algo positivo para las criptomonedas, si el río grande se seca, el río pequeño también tendrá dificultades.#Anthropic11月IPO计划或面临变数 Últimas noticias, Anthropic, que originalmente planeaba lanzar su IPO en noviembre, ahora podría cancelar esos planes. ¿Por qué? Porque los inversionistas consideran que la valoración previa de 1.5 billones de dólares es una exageración, simplemente una demanda desmedida. Todos esperan que hagan un gran descuento, e incluso hay rumores de que la escala de recaudación podría reducirse a 80 mil millones. En el mercado, las acciones tokenizadas relacionadas cayeron directamente un 6.16%. La opinión personal de Xiao Ma es: estos viejos zorros de Wall Street finalmente están empezando a “ajustar cuentas” con los gigantes de AI. Antes, con solo mencionar AI y contar una historia sobre grandes modelos, los inversionistas daban dinero con los ojos cerrados. ¿Y ahora? Todos se dieron cuenta de que esto es una “bestia devoradora de dinero” total. Como cuestionó Michael Burry, el modelo para "La Gran Apuesta", Anthropic sigue perdiendo dinero y tiene compromisos enormes de compra de capacidad de cómputo para AI. En pocas palabras, gastas cientos de miles de millones de dólares en tarjetas gráficas y alquiler de centros de datos, pero las ganancias ni siquiera alcanzan para pagar la electricidad. Además, con la reciente caída brutal del sector AI en la bolsa estadounidense y el ambiente económico tan malo, ¿quién se atreve a comprar caro? Esto es algo que siempre les recalco a mis colegas: el capital tradicional no es caridad, si no demuestras rápido la capacidad de monetización comercial, cambian de actitud más rápido que pasar la página de un libro. ¿Qué impacto tiene? A corto plazo, es un golpe emocional fuerte. La caída del sector AI en la bolsa estadounidense arrastró la IPO de Anthropic, y este pánico se contagiará directamente aEn el ciclo actual, definitivamente elijo el progreso del tiempo. Antes solo veía la profundidad de la corrección, siempre pensé que una caída del 30% o 40% era el fondo seguro, y que lanzarse era como recoger dinero. ¿Y el resultado? SanDisk me enseñó duramente con una caída constante desde 1900 hasta 800. Fue entonces cuando entendí lo doloroso que es el dicho del invitado "el ciclo determina la dirección, no el precio".
Lo que más teme el modelo de ciclo es la "pérdida lenta de validez". En el mercado actual, la profundidad de la corrección suele ser un pozo sin fondo, el verdadero golpe mortal es el "calentamiento lento de la rana" en el tiempo. Ves que ha caído lo suficiente para comprar en el fondo, pero el gran jugador te desgasta lentamente en la línea de tiempo, agotando tus balas y tu mentalidad. Puedo resistir cuando estoy atrapado profundamente, pero ahora que no puedo aumentar mi posición, eso es la verdadera desesperación. Prefiero esperar pacientemente a que el lado derecho se estabilice, y nunca adivinar el fondo en el lado izquierdo.
#交易之声：tu experiencia merece ser escuchada
$BTC $ETH $SKHYNIX Leverage is back before conviction is. After a 5.1% slide in 24 hours from 80,315, $BTC bottomed at 75,511 and has since moved sideways, yet perpetual futures positioning has already risen 6% and funding has reset to 0.01% with no basis premium at all. That combination is the tell: traders are rebuilding exposure, not rebuilding appetite. Volume has collapsed to roughly one-seventh of prior levels, and 76,155 now stands as the immediate short-term support that will decide whether this is accumul$BTC volvió a superar ligeramente los setenta y cinco mil, ETH cayó a 2226, SOL se mantiene en el nivel de 90. Los rumores de compras en el fondo se intensifican, pero sigo diciendo: no hay prisa.
Mira un indicador más honesto que el precio, la tasa de financiamiento. Un verdadero rebote tras una sobreventa suele ir acompañado de una tasa que cae a valores negativos profundos, con cortos extremadamente apretados y un squeeze que da combustible al movimiento. Pero la tasa actual sigue siendo moderada y ligeramente positiva, sin señales de pánico ni rendición.
En otras palabras, esto parece más una pausa en una caída con volumen reducido, no la señal típica de un fondo. Comprar en el fondo no es cuestión de quién es más rápido, sino de quién puede esperar. Sin el combustible adecuado, prefiero quedarme sin hacer nada y observar.Las tres monedas míticas con ganancias de cien veces, después de la leyenda solo queda una caída lenta 🤔
$LAB: Alcanzó un máximo de 24, luego cayó lentamente casi medio año, con rebotes ocasionales de decenas de puntos antes de seguir cayendo, actualmente hay alrededor de 310,000 dólares en posiciones largas atrapadas, no se ve una tendencia clara de subida.
$RIVER: Después de dos subidas, se mantuvo lateral cerca de 6, luego cayó bruscamente, bajando lentamente hasta comenzar con 0, básicamente no hay esperanza de una nueva subida.
$RAVE: Ocasionalmente hace picos para barrer órdenes de stop loss, luego sigue cayendo lentamente, he perdido bastante con esta moneda, y por ahora tampoco veo señales claras de subida.
Resumen: La mayoría de las monedas míticas con ganancias de cien veces son de un solo impulso, después de un aumento explosivo suele seguir una larga caída lenta. Un rebote ocasional no significa reversión, comprar a ciegas puede hacer que te quedes atrapado aún más.Estos dos días el oro ha sido bastante interesante. Mucha gente instintivamente piensa: Medio Oriente sigue en guerra, anoche hubo explosiones en cadena en Kiev, Ucrania, el sentimiento de refugio seguro debería haber impulsado el precio del oro al cielo. Pero al salir el informe de empleo no agrícola, el oro fue golpeado de inmediato.
La razón no es complicada: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, los funcionarios de la Reserva Federal se volvieron colectivamente más agresivos, y el índice del dólar subió 0.74% en un día. En cuanto a la guerra, el mercado ya no la valora como un "refugio seguro", sino como "inflación → aumento de tasas". Una vez que las expectativas de aumento de tasas surgen, el oro, que no genera intereses, es el primero en sufrir.
Así que no sigas usando la vieja intuición de "hay guerra, compra oro" para hacer tus órdenes. Primero observa hacia dónde van los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar, esa es la verdadera ancla del precio del oro. Una noticia que merece más atención que la subida y bajada de las acciones de chips: la primera parte de 11 mil millones de dólares de la nueva ronda de financiamiento de OpenAI acaba de llegar, pero el trasfondo de esta ronda es una "reducción", la valoración se redujo de los 1.4 billones planeados y más de 30 mil millones recaudados, hasta 1.25 billones y una escala reducida.
He estado siguiendo la IA últimamente, y nunca me he fijado en qué chip gana o pierde dinero, sino en si la cadena de financiamiento que alimenta esta carrera armamentista sigue funcionando bien. Incluso el líder principal ha empezado a bajar sus expectativas, y para aquellos jugadores que dependen del apalancamiento para asumir los centros de datos, la situación solo se pondrá más difícil.
El dinero es el combustible de esta máquina. Cuando el combustible empieza a escasear, por más atractiva que sea la historia, la velocidad tiene que disminuir. Primero la conclusión: que $BTC suba a 75,747 dólares no significa que el dinero esté comprando por todas partes, sino que solo está haciendo fila en un lugar.
He estado observando el libro de órdenes por un buen rato, las órdenes de compra al contado en Coinbase suman 24,939,400 dólares, mientras que las órdenes de venta solo 9,236,500, una diferencia de 15,702,900 — esta diferencia no parece estar formada por pequeños inversores uno por uno. La monitorización de ChainCatcher para Liquid247.xyz también usa el mismo criterio y parece bastante confiable.
Por supuesto, en Binance al contado hay más compra que venta, pero la diferencia es mucho menor, el control no está ahí.
Por eso, hay ciertos movimientos de mercado que prefiero no entender ni tocar: en exchanges con poco volumen en el libro de órdenes, una sola orden grande puede hundir el precio y crear un hueco, como esos picos extraños recientes en $ETH y $ZEC, donde la corrección fue más rápida que la subida. Seguir el movimiento es posible, pero tomar esa volatilidad como presión de compra es cavarse un hoyo uno mismo.El viernes, el sector de semiconductores tuvo un rebote técnico tras una caída excesiva; AMD subió 11 puntos en un día, y Micron y SK Hynix también recuperaron algo. Las posiciones largas que tengo en varios semiconductores mejoraron un poco en el balance.
Pero aclaremos primero: esto es una operación táctica dentro de un rebote por sobreventa, no un cambio de creencia. Usando una analogía de póker, esto es más como igualar pasivamente una pequeña apuesta en el river para aprovechar una ganga, no una apuesta fuerte basada en valor. El jueves hubo una desapalancación sistémica, y el índice de semiconductores de Filadelfia cayó 10 puntos en un solo día; el viernes rebotó 3 puntos por sobreventa técnica, pero la elasticidad nunca equivale a una tendencia.
Cuando llegue la zona de agotamiento del rebote que yo reconozco, el mercado volverá a caer. Las posiciones largas que tengo, las reduciré cuando suban, sin apego a la batalla. ¿Qué opinan ustedes de esta ola en semiconductores? ¿Es un verdadero suelo o solo un respiro?Una posición larga apalancada 10x que pierde un 10% significa que está completamente eliminada.
La posición larga en $SOXL fue cerrada esta semana, perdiendo 810,000 U en siete días.
Los activos totales se redujeron a 480,000 U.
Cómo se calcula el apalancamiento:
10x significa que si el precio se mueve un 10% en tu contra, tu principal es cero.
No es que se vuelva peligroso a cierto nivel de precio; no hay margen de error desde el principio.
Otros piensan que cuando se rompe el soporte, es momento de comprar la caída:ZKC, MMT y AERO tienen suministro ilimitado, inflación perpetua; por muy impresionante que sea la capitalización de mercado, frente a la emisión continua, poco a poco perderán soporte y el precio de la moneda estará bajo presión.
RVN, Celo y Ronin actualmente tienen un tamaño pequeño, pero su suministro total está bloqueado con un tope rígido, la escasez se acumula lentamente con el tiempo, y a largo plazo tienen espacio para apreciarse.
RVN es un mecanismo puro PoW, no se puede revertir ni intervenir manualmente después de un robo; Celo crea finanzas móviles ligeras; Ronin forma un ecosistema cerrado de juegos.
La inflación anual de ZKC es aproximadamente 5.5%, la de MMT es aproximadamente 7.8%, y la de AERO es aproximadamente 4.8%; cada año se emiten más tokens que continúan ingresando al mercado, diluyendo el valor de los tokens existentes. 选举结果出来才两天，副作用已经浮出水面：76%的选民反对在自己社区建数据中心，Meta也公开承认未来新建数据中心会更难。AI以前是被骂烧钱，现在是直接不让你建——公众意见成了新变量。于是美股出现分层：云服务商在涨，数据中心股在跌，同一个AI叙事，开始有人挨打有人吃肉。 这个分化值得盯住。它说明AI交易的瓶颈正从“算力够不够”转向“能不能落地”，而落地成本正在被民意重新定价。对加密市场来说，这不是隔岸观火——风险偏好的传导从来不分市场。 看回自己这边，$BTC 报76237，隔夜最低触及75200；$ETH 报2244，走势偏软。压力没走：利率预期还压着，AI监管又在加码，买盘力量偏弱，三座山一起压着。这不是单一利空，而是多重约束叠加下的弱势结构。 短线怎么走？今晚9点半的非农报告就是裁判。数据强，加息预期升温，75200可能还要再试一次，甚至有人会喊73000；数据弱，可能弹一下，但别当成反转——现在的坏消息不是一根线，是一捆绳。 所以我的看法是：今晚之前别急着站队。赌数据是最不划算的交易，等它落地，看清楚再动。真正的问题不是非农会不会救场，而是它会不会成为压垮骆驼的最后一根稻草。 $La tasa de BTC es positiva en más de 16 exchanges, el mercado no ha cambiado completamente a bajista
En un snapshot ponderado de 18 exchanges, $BTC tiene una tasa de financiamiento positiva en 16 de ellos, con un OI ponderado de aproximadamente +0.0050%/8h. El precio ha caído alrededor del 5% en 24 horas, esta divergencia indica que las posiciones largas no se han salido completamente. Si la tasa de financiamiento vuelve a neutral y el OI disminuye o se estabiliza, eso indicaría que el riesgo se ha liberado completamente, y no solo que el rebote está ocultando la congestión.
#VanEck与富兰克林推出含BTC配置的新型ETF #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 CHZ, KAIA y XPL no tienen límite de suministro, la emisión continua nunca se detiene, por más alta que sea la capitalización de mercado, no pueden soportar la constante llegada de nuevas monedas, el precio de la moneda se diluye a largo plazo.
RVN, Celo y Ronin actualmente tienen un tamaño pequeño, pero el suministro total está bloqueado con un tope rígido, la escasez se acumula lentamente con el tiempo, ofreciendo potencial de apreciación a largo plazo.
RVN se basa en consenso de poder de cómputo, las reglas no pueden ser modificadas arbitrariamente; Celo se enfoca en pagos transfronterizos inclusivos; Ronin está adaptado para escenarios de transacciones pequeñas y frecuentes en GameFi.
La inflación anual de CHZ es aproximadamente 5%, la de KAIA es aproximadamente 6%, y la de XPL es aproximadamente 6.2%, con emisión fija anual, el valor de las monedas existentes se diluye continuamente. Un buen caldo que ha estado cociéndose durante tres horas, los clientes huelen el aroma y piden como locos, pero la llama bajo la estufa se ha bajado silenciosamente un nivel—esta es la primera impresión que me da el informe trimestral de Circle.
Primero probemos el plato principal. Los ingresos más los ingresos de reservas subieron diecisiete puntos hasta 865 millones, superando las expectativas; la utilidad neta de operaciones continuas subió cinco puntos hasta 226 millones. ¿Y la rotación de mesas? El volumen de transacciones en la cadena USDC subió directamente cuarenta y nueve puntos, lo que indica que la velocidad de salida de platos en la cocina y el flujo de clientes están al máximo, el salón está corriendo sin descanso. Pero aquí está el problema: hay más clientes, pero el ticket promedio está bajando. Los ingresos por reservas cayeron ocho puntos contra el flujo de clientes, quedando en 658 millones, y la razón está clara—el rendimiento de los activos en reserva está disminuyendo.
¿Cómo llamo esto? Es la misma olla y el mismo caldo, pero con menos huesos de pollo. Tu buen caldo no se hace solo añadiendo agua repetidamente, se hace con ingredientes reales y de calidad. La caída en el rendimiento de las reservas es como si la leña en el centro de la estufa estuviera cada vez más húmeda, el color del caldo parece estar, pero la concentración es cada día más débil. Los restaurantes con alta rotación de mesas temen esto—porque dependen del volumen para sostener los platos, y si el caldo base se debilita, cuanto más grande sea la escala, más evidente será la dilución.
Entonces, ¿de dónde viene el crecimiento de este trimestre? Preventas. Ataron una preventa de tokens con la nueva blockchain Arc, ingresando 182 millones, casi sosteniendo todo el aumento en "otros ingresos". Dicho en términos de cocina: son los cupones de preventa vendidos el día de la apertura de la nueva tienda, el flujo de caja es realmente bueno, el balance se ve bien, pero los cupones de preventa no son comida, deben ser canjeados uno a uno en el futuro.
Esta es la verdadera prueba del punto de cocción. Si hoy vendes todos los cupones, ¿mañana la cocina podrá servir algo que valga esos cupones? Si puede, es un buen comienzo para la nueva tienda; si no, es adelantar la carga de trabajo de la cocina del próximo año a este trimestre. Por eso veo esta partida, no se puede clasificar simplemente como "positivo" o "negativo", es más como una olla que se está precalentando—la temperatura del aceite está baja, si echas los ingredientes se pegarán todos.
Hablando de la bolsa estadounidense y el movimiento de XCRCL. Este tipo de activo tiene una relación con la materia prima como la imagen en el menú con el plato real servido: por más bonita que sea la foto, no reemplaza al paladar. La matriz reporta bien, la preventa ingresó mucho, el volumen en cadena subió, varias cosas mezcladas en una olla, el punto de cocción es compuesto, ningún indicador individual puede juzgar el estado de reducción de este caldo.
Así que te presento el plato de este trimestre: el plato principal es estable, el volumen de transacciones es un buen acompañamiento, el aroma es fuerte; pero la concentración del caldo base se está diluyendo silenciosamente, y el toque de sabor que lo compensa viene de los cupones de preventa—pueden mejorar el sabor, pero no son comida para comer todos los días.
Lo que realmente me preocupa no son los números, sino la proporción. Una cocina que depende cada vez más del crecimiento de ingresos por preventas únicas, mientras que el rendimiento de las reservas centrales baja, es como mover la carga de la estufa hacia una repisa temporal en la cocina. Los clientes en el salón solo ven la luz y la presentación, no ven la viga que cada vez soporta más esfuerzo en la cocina. Y llevo veinte años en este negocio, sé una cosa con certeza: la noche que la rotación de mesas está al máximo es precisamente la noche en que es más fácil que algo salga mal—porque todos están ocupados sirviendo platos, nadie mira hacia atrás a esa llama bajo la estufa. #circleq3usdcvolumeup49%La alta rotación de USDC merece atención, pero el volumen de transacciones en cadena no equivale a la escala de pagos
Circle
En el Q3 se reveló que el promedio de circulación de USDC fue de 73,300 millones de dólares, con un volumen de transacciones en cadena de 13.9 billones de dólares; el material de presentación de la empresa estima una rotación trimestral de aproximadamente 190 veces. La alta rotación puede incluir transacciones, liquidaciones y transferencias repetidas, y no puede equipararse directamente con pagos de consumidores. El valor a largo plazo de $USDC depende de escenarios reales de liquidación, canales de cumplimiento y estabilidad en el canje.
#Stripe estabilidad de pagos con stablecoins cubre más de 160 mercados #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 El temporizador del Senado sigue corriendo, y el peón en el centro del tablero que está siendo contenido no se ha movido en tres jugadas: el "Clear Act" está atascado en el medio juego, ninguno de los dos lados quiere hacer el primer movimiento porque quien lo haga primero expondrá la estructura de su cadena de peones.
Desde mi posición, lo que realmente decide la victoria o la derrota nunca es la jugada inmediata, sino el instante en que el oponente cambia de estrategia. Las elecciones de medio término son como un control de tiempo que entra en cuenta regresiva: cuando cambia un escaño, todo el valor evaluado del árbol de variaciones se recalcula, y la línea de empate que se había calculado hasta la jugada quince de repente se convierte en un final que debe ser peleado.
Ahora, los demócratas en la Cámara están preparando un nuevo plan tras bambalinas: mover parte de la autoridad regulatoria de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos a la Comisión de Bolsa y Valores. Esto no es un simple intercambio de piezas, es como forzar a tu alfil de fortaleza desde una línea abierta a una casilla cerrada: no pierdes material, pero tu espacio de maniobra se reduce drásticamente. Luego vienen tres bloqueos: endurecimiento de las reglas para las finanzas descentralizadas, aumento de la protección al inversor y limitaciones sobre conflictos de interés para funcionarios que posean criptomonedas. Las dos primeras son bloqueos, la última es una jugada preventiva para controlar a esos "reyes dobles" que son a la vez jugadores y árbitros.
Lo más importante: el texto oficial aún no se ha publicado. Si el mapa no está completo, no te apresures a calcular veinte jugadas. La costumbre profesional es primero confirmar si la cadena de peones del oponente tiene puntos débiles antes de hablar de intercambios de piezas; ahora ni siquiera las coordenadas de las casillas están fijas, cualquier cálculo a largo plazo es solo una simulación en el aire.
Miremos esa ficha tokenizada de acciones estadounidenses. En esencia, es un peón suspendido: una línea está contenida por "quién arbitra", y la otra por la volatilidad misma del mercado de acciones estadounidense. La pieza más peligrosa en el tablero no es la fuerte, sino esa que parece flexible pero que en realidad debe pedir permiso al árbitro antes de cada movimiento: su libertad es prestada y puede ser retirada en cualquier momento. En el medio juego, las piezas contenidas no participan en el ataque, solo en la cuenta regresiva.
He visto a muchos jugadores cometer el mismo error en esta situación: interpretar "las reglas aún no están definidas" como "no hay reglas". Lo primero es un tablero vacío, lo segundo es un arrecife oculto.
Antes de que las reglas se establezcan, todos los cálculos bonitos sobre esta ficha son solo contar casillas en un tablero sin coordenadas, y yo solo pongo mi mano sobre las piezas en las casillas que he confirmado personalmente. #cryptoregulationwatch #比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元
El ETF de Bitcoin tuvo una salida neta de aproximadamente 1,120 millones de dólares en los últimos 7 días, equivalente a 14,117 BTC, con cinco días consecutivos de salidas superiores a mil millones de dólares. Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 76,000 dólares, retrocediendo casi un 6% desde más de 80,000 dólares, marcando un mínimo en siete semanas.
El orden es crucial: no es que el precio de la moneda caiga primero y luego la gente huya, sino que las acciones tecnológicas primero reducen su valoración, las instituciones disminuyen su exposición al riesgo, y el ETF, como la herramienta más fácil para entrar y salir, se convierte en la primera vía de escape. El 5 de noviembre, el Nasdaq cayó un 5.52%, y el ETF de Bitcoin tuvo una salida diaria de 430 millones de dólares, con Fidelity FBTC solo retirando alrededor de 200 millones. La salida del ETF desencadenó nuevamente liquidaciones forzadas de apalancamiento en la cadena, con más de mil millones de dólares en liquidaciones en 24 horas, casi el 90% de ellas en posiciones largas, acelerando la caída del precio.
Los traders ahora están atentos a los 77,000 dólares: Bitcoin debe volver a este nivel y mostrar una recuperación continua de entradas netas en el ETF para demostrar que la demanda real ha regresado; si las acciones estadounidenses siguen cayendo, los 75,000 dólares podrían ser puestos a prueba nuevamente.$BTC $ETH $SNDK 127.5%——Cuando este número apareció en el mercado, mi primera reacción no fue un informe financiero, sino un eco de radar: una banda de precipitación con una intensidad mucho mayor a la esperada por el modelo, avanzando rápidamente hacia el norte a lo largo del corredor de vapor de agua del centro de datos, y el núcleo del eco ya mostró color púrpura.
Seis trimestres consecutivos batiendo récords, esto en meteorología corresponde a un proceso típico de lluvias intensas persistentes, no a una tormenta aislada. Las tormentas puntuales vienen y van rápido, solo una circulación estable puede llenar el pluviómetro seis veces seguidas. Más importante aún, la utilidad neta bajo GAAP se volvió positiva — esto equivale a que, tras días de nubosidad, el techo de las nubes finalmente se eleva, la visibilidad pasa de menos de un kilómetro a más de diez, la estratificación cambia de inestable a débilmente estable, y la inversión térmica descendente sobre la cabeza se rompe.
Desglosando por partidas, los ingresos del centro de datos crecieron un 254.2% interanual hasta 156 millones, esta es la banda principal de lluvia, no chubascos dispersos. La expansión de capacidad de los módulos ópticos de 800G y 1.6T la interpreto como la ampliación de un embalse aguas arriba: la capacidad del depósito aumentó, pero la capacidad de drenaje, el rendimiento y el ritmo de entrega deben seguir el paso, de lo contrario, cuando llegue la temporada de lluvias, el agua se acumulará en la mitad del río y el flujo efectivo no llegará a la parte baja. Los 270 millones del tercer trimestre son observaciones reales, mientras que los 385 a 420 millones del cuarto trimestre son mi pronóstico más conservador — una extrapolación. Los miembros del pronóstico colectivo ya empiezan a divergir, la fuente de perturbación está en la pendiente de la subida de capacidad y la concentración de clientes, por eso es peligroso confiar en un pronóstico determinista único, hay que mirar la densidad de probabilidad.
Mirando los activos relacionados, los datos tokenizados de acciones estadounidenses están en la confluencia aguas abajo. Las lluvias intensas en las montañas aguas arriba no significan que inmediatamente haya un pico de inundación abajo, hay un retraso de fase — el vapor de agua primero debe llenar la capacidad de almacenamiento del cauce. Este retraso es de uno a dos días hábiles, y la altura final del pico de la inundación no depende solo de la lluvia aguas arriba, sino del campo de presión completo, es decir, la preferencia de riesgo y el gradiente de liquidez del mercado. Si la situación general está dominada por una fuerte alta presión y corrientes descendentes, por mucha lluvia que caiga arriba, abajo solo se verá un trueno seco.
Solo hago una afirmación: la banda principal de lluvia ya ha entrado en la parte local aguas arriba, la línea de cizalladura aún no se ha desplazado hacia el este, la ventana temporal para la llegada del pico de la inundación no cambia, y la magnitud sigue dependiendo de la capacidad de drenaje del cauce aguas abajo. #aaoiq3revenueup128%Cinco datos poco conocidos, cada uno puede explicar por qué pierdes dinero.
1. Apalancamiento de 100 veces no significa que solo se liquida si cae un 1%, sino que se liquida si cae un 0.5%.
100 veces significa un margen del 1%, pero también hay margen de mantenimiento y comisiones. El margen de mantenimiento de BTC es aproximadamente 0.4%-0.5%, por lo que el precio real de liquidación está cerca de -0.5%.
Lo mismo para 20 veces: no es realmente -5%, sino alrededor de -4.5%.
2. Las comisiones pueden consumir la mitad del capital en un año.
Suponiendo que uses el 10% del capital con un apalancamiento de 10 veces, la posición nominal equivale a todo el capital. La comisión unidireccional es 0.05%, abrir y cerrar una vez es 0.1%.
Dos operaciones al día, es 0.2%. En 250 días de trading, el 50% del capital se entrega a la plataforma.
Aún no has perdido por el mercado, ya perdiste por las comisiones.
3. La tasa de financiamiento es un costo oculto de mantener la posición.
0.01% cada 8 horas, tres veces al día, aproximadamente 11% al año.
Mantener posiciones largas a largo plazo equivale a pagar un "impuesto de posición" del 11% anual. Si el mercado no sube ni baja, igual pierdes.
4. Añadir posiciones con ganancias flotantes eleva tu costo promedio.
Comprar 10U de una moneda a 10,000U, si sube a 20U y añades 10,000U, el precio promedio se vuelve 15U.
Si el precio retrocede un 25%, pasas de ganancia flotante a pérdida flotante.
Añadir posiciones amplifica simultáneamente ganancias y costos, no es una ampliación gratuita de ganancias
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #Stripe稳定币付款覆盖160多市场
Creo que el significado estratégico de esta noticia es muy grande, incluso más digno de atención que algunas funciones nuevas lanzadas por ciertos protocolos DeFi
Pero primero es necesario corregir un punto que puede causar malentendidos:
La expansión principal de Stripe esta vez es el pago transfronterizo con stablecoins (Payouts), no que los comerciantes en más de 160 mercados globales puedan aceptar directamente pagos en stablecoins
El 16 de octubre de 2026, Stripe anunció oficialmente la expansión de Global Payouts, permitiendo a las empresas enviar stablecoins a receptores en más de 160 mercados. A principios de noviembre, se abrió una vista previa pública para empresas estadounidenses elegibles para recibir pagos en billeteras cripto externas
Creo que esta es la parte más digna de estudio de todo el asunto
¿Qué problemas deben resolver las empresas comunes si quieren hacer pagos con stablecoins por sí mismas?
Infraestructura de billetera
Compatibilidad multichain
Intercambio de stablecoins
Tarifas de transacción en cadena
KYC, KYB y anti-lavado de dinero
Custodia y seguridad de fondos
Cumplimiento de pagos transfronterizos
Esto representa un costo muy alto para las empresas comunes
El enfoque de Stripe es empaquetar estas capacidades en una API financiera unificada
Las empresas solo necesitan integrarse con Stripe para usar las capacidades relacionadas con la gestión de fondos y pagos
Esto en realidad revela una tendencia:
La aplicación comercial masiva futura de blockchain probablemente no será que los usuarios usen blockchain activamente, sino que cuando usen productos financieros tradicionales, la blockchain ya estará funcionando en el backend$BTC
El umbral de 500 euros no suena alto, pero lo que realmente me detuvo fue cómo se reconoce el "intercambio" en esta ley fiscal de Grecia. Si el beneficio neto anual supera el umbral, se dice que podría gravarse el 10% sobre todos los ingresos; los ingresos por staking, préstamos y liquidez DeFi se gravan aparte con un 15%.
Por supuesto, BTC se verá involucrado, pero lo más difícil de juzgar ahora no es la tasa impositiva, sino si operaciones como cambiar BTC por ETH y luego por stablecoins se considerarán una disposición imponible única. La redacción de la ley aún deja espacio para interpretación, y el gobierno también ha dicho que proporcionará directrices para su implementación.
No considero esto una mala noticia a corto plazo. Antes de que las reglas se detallen, no apliques directamente el 10% del título a cada transacción; la interpretación del intercambio entre diferentes criptomonedas es lo que realmente hay que vigilar.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 💥Revisión de la posición larga en SNDK de Boss Once: pérdida total con apalancamiento 10x y salida completa
El monitoreo muestra que la posición larga perpetua en $SNDK de Boss Once ha sido completamente cerrada. Esta posición fue una larga con apalancamiento 10x y todo el capital, abierta en la madrugada del 3 de noviembre y cerrada la noche del 5 de noviembre.📉
Precio promedio de apertura 1096.6, precio promedio de cierre 894.5, máxima posición de 4223.72 SNDK, salida total al final. Pérdida realizada de 863947.53 USDT, rendimiento de -186.52%, una caída bastante impactante.😮💨
Según el resultado, la dirección larga fue completamente contraria al mercado, la caída continua combinada con alto apalancamiento amplificó claramente las pérdidas. Incluso al intentar mantener la posición esperando un rebote, no se logró la recuperación esperada, por lo que solo quedó cerrar con pérdida.⚠️
Para alguien acostumbrado a operar por rangos, esta sin duda fue una de las caídas más fuertes recientes. El margen de error con apalancamiento en contratos es muy pequeño, el riesgo de mantener posiciones contra tendencia es muy alto, esta operación es una advertencia para todos.📉#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Los componentes financieros subyacentes de DeFi ya están relativamente maduros, pero la comercialización general y el crecimiento de usuarios de DeFi no han madurado al mismo ritmo. Actualmente, DeFi parece haber entrado en una etapa de estancamiento en el crecimiento, redistribución de capital y selección de modelos comerciales.
Desde la experiencia del usuario común, decir que el desarrollo de DeFi está estancado no es una ilusión.
Binance Research publicó un informe semestral en julio de 2026 que señala:
En la primera mitad de 2026, el TVL de DeFi cayó un 38.7%
El volumen activo de préstamos disminuyó un 38%
Hubo 207 incidentes de seguridad en toda la industria DeFi, con pérdidas aproximadas de 972 millones de dólares
El volumen de operaciones de usuarios en Layer 2 general disminuyó alrededor de un 77% entre enero y junio de 2026
Estos datos significan que DeFi no enfrenta solo una caída de precios, sino que el capital, la actividad de préstamos y la participación de usuarios están bajo presión simultáneamente.
Actualmente, la mayoría de los productos DeFi aún giran en torno a algunos negocios centrales:
Colateralizar activos para prestar stablecoins
Proveer liquidez para ganar comisiones
Apostar activos para obtener rendimientos
Usar apalancamiento para maximizar la eficiencia del capital
Creo que lo que realmente falta es un tipo de producto financiero que pueda romper el círculo original de usuarios nativos de criptomonedas.
Por ejemplo, ¿por qué un usuario común debería usar DeFi en lugar de usar directamente un banco, un corredor o un exchange centralizado?
Esta pregunta aún no ha sido resuelta completamente.
$UNI $AAVE #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Posiciones de los grandes inversores se vuelven verdes! Las ganancias flotantes de las posiciones triples caen simultáneamente.
Las posiciones triples de $BTC, $ETH, $SOL muestran una reducción simultánea en las ganancias flotantes, la combinación de cortos que originalmente dominaba comienza a enfrentar pruebas de rebote, el sentimiento del mercado cambia de "aceleración de la tendencia" a "revalorización del capital".
📊 Estado de las posiciones
✅ BTC｜Posición corta｜30X apalancamiento total
Posición: -482.74 BTC
Valor de la posición: $36,743,700
Ganancia/Pérdida no realizada: +$84,700
Costo de financiamiento: +$3,095
Precio promedio de apertura: $76,290.4
Precio marcado: $76,274.1
✅ ETH｜Posición corta｜25X apalancamiento total
Posición: -3,464.69 ETH
Valor de la posición: $7,751,600
Ganancia/Pérdida no realizada: +$200,000
Costo de financiamiento: +$18,200
Precio promedio de apertura: $2,295.01
Precio marcado: $2,234.17
✅ SOL｜Posición corta｜20X apalancamiento total
Posición: -57,500 SOL
Valor de la posición: $5,150,900
Ganancia/Pérdida no realizada: +$309,000
Costo de financiamiento: +$16,400
Precio promedio de apertura: $95.024
Precio marcado: $90.64Siempre he tenido una duda: en el mundo cripto todos esperan políticas favorables, pero resulta que en Estados Unidos están impulsando una legislación cuyo propósito declarado es "limitar la política cripto de Trump".
Es decir, esta ley es mitad para establecer reglas para la industria y mitad para que los dos partidos políticos peleen usando la cripto como campo de batalla.
Nosotros, que tenemos $BTC, ni siquiera somos personajes secundarios en esta narrativa, solo un fondo.
Las reglas en sí son algo bueno, pero cuando llegan, es porque otros ya negociaron las condiciones y te las entregaron.
Así que no te apresures a gritar que el mercado va a subir, primero mira bien quién está escribiendo las reglas. La representante estadounidense Maxine Waters dijo que el Partido Demócrata está impulsando la aprobación de leyes relacionadas con Bitcoin y criptomonedas. Esto parece simple, pero al desglosarlo tiene mucha información.
El primer nivel es la ocupación anticipada del poder legislativo. Uno de los objetivos del proyecto de ley es limitar la política criptográfica de Trump: la regulación de las criptomonedas ya no es una cuestión técnica de "si se debe regular o no", sino un campo de batalla político donde ambos partidos luchan por el poder de establecer reglas. Quien escriba el marco en la ley primero, tendrá el control del espacio operativo del próximo gobierno.
El segundo nivel, la otra mitad del proyecto de ley, es establecer reglas para empresas legítimas y proteger a los consumidores. Esta parte es un beneficio real para la industria. En los últimos años, el costo más caro para las empresas criptográficas en EE.UU. no ha sido el impuesto, sino la incertidumbre: para hacer negocios primero deben adivinar si la regulación cambiará. Con reglas claras, esos costos se convierten en cuentas que se pueden calcular.
El tercer nivel, en cuanto al mecanismo, hay que entender bien: la legislación protege a las "empresas legítimas", no a "todos los proyectos". En el momento en que se escriben las reglas, también se trazan los límites. Los negocios que pueden definirse claramente, como los exchanges y la custodia, obtendrán un foso protector; los que viven en zonas grises serán excluidos.
En cuanto a los activos, $BTC y $ETH, que son los principales referentes, son los principales beneficiarios; no necesitan nuevas historias, solo que las reglas no cambien más.
Un punto para reflexionar: la industria ha estado pidiendo "regulación clara" durante años, y ahora que llega, el costo es que las criptomonedas se politicen completamente. La certeza no es gratis, el precio es ceder una parte de uno mismo. La comunidad está difundiendo que "los medios de Trump liquidaron el 99.99% de Bitcoin", se verificó lo siguiente:
La transferencia es real. El 5 de noviembre, la billetera marcada por Arkham como garantía de "bonos convertibles DJT 2028" transfirió en dos lotes 4,259 BTC (aproximadamente 330 millones de dólares) a Crypto.com, quedando solo alrededor de 1.3 BTC en la dirección original. A nivel de dirección, efectivamente se vació.
Pero no hay confirmación de una "venta masiva". Crypto.com actúa tanto como exchange como custodio, y esta empresa realizó transferencias similares en mayo y agosto, explicando en ese momento que era gestión de custodia. Interpretar la transferencia como dumping es solo un paso para propagar rumores.
Lo que realmente hay que vigilar es el 30 de noviembre: estas monedas son garantía de bonos convertibles por 1,000 millones de dólares, y documentos de la SEC muestran que desde ese día los tenedores de los bonos pueden exigir el reembolso de aproximadamente 1,000 millones. Vender todas estas monedas solo valdría 330 millones, y si la refinanciación falla, entonces podría convertirse en una verdadera presión de venta.
#BTC El informe de empleo no agrícola ya pasó, $BTC sigue rondando los $75,900. No se ha alejado ni ha roto ese nivel.
En un día ha estado entre aproximadamente $74,888 y $76,416. La media móvil de 50 semanas está alrededor de $75,552 debajo. El costo de la estrategia está cerca de $75,451 también debajo. La media móvil de 200 días está cerca de $76,475 arriba.
El fin de semana la liquidez es baja. Hoy expiran 5,512 contratos en Deribit. El punto de mayor dolor está cerca de $78,000. Polymarket da un punto medio para hoy de aproximadamente $75,978. La mitad de los resultados están entre aproximadamente $74,795 y $76,920.
Por ahora lo acompaño en esta consolidación. Primero veré si el cierre semanal puede mantenerse por encima de $76,475. $ADA está avanzando, pero esto aún no es un gran avance en la mainnet.
DijkstraNet de Cardano ha pasado a la versión 12 del protocolo. Los desarrolladores ahora pueden probar transacciones anidadas y Plutus V4 antes de que estas funciones lleguen a la mainnet.
Eso es un progreso útil para las billeteras y las aplicaciones DeFi.
Pero Full Linear Leios aún no está listo, y Node 11.2 todavía no tiene autorización para la mainnet.
La verdadera prueba ahora es si las billeteras pueden construir y firmar estas transacciones de manera confiable. Eso es lo que importa.