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#Coinbase tích hợp Deribit, liệu doanh thu quý 3 có thể cải thiện không? El ecosistema no despega ≠ cero: ¿Sigue vigente la lógica a largo plazo de CORE?
DeFi en cadena casi en estado de shock, volumen de operaciones DEX bajo, pero el ecosistema muerto no equivale directamente a que el proyecto sea cero. Su lógica a largo plazo ya no apuesta por DeFi minorista, sino que se basa en el mecanismo diferencial subyacente de auto-custodia de BTC con staking a través de Satoshi Plus.
La base de la lógica a largo plazo: el staking de BTC no requiere cross-chain, el capital está auto-custodiado, lo que se ajusta a la preferencia conservadora de los poseedores de Bitcoin, sumado a la planificación de productos institucionales LST, SatPay y ETP regulados, con el objetivo de seguir la ruta institucional de generación de intereses con BTC, usando las comisiones de negocio para recomprar CORE, evitando el callejón sin salida de DeFi minorista.
Pero esta lógica a largo plazo tiene condiciones estrictas, no es algo que se dé naturalmente: los validadores independientes no pueden seguir perdiéndose, la seguridad y descentralización de la red deben mantenerse estables, la presión de venta de los 69 millones de tokens fantasma debe ser controlable, y productos como SatPay deben implementarse para generar ingresos estables.
La mayor incertidumbre: la competencia en el sector BTCFi sigue desviando fondos, y la mayor prueba es si los grandes poseedores de Bitcoin pueden convertirse en clientes institucionales de pago. Si a largo plazo solo hay recompensas por staking y no ingresos reales por negocio, la narrativa se desvanecerá lentamente.
En resumen: la probabilidad de llegar a cero es muy baja, pero la lógica de valor a largo plazo original es "condicionalmente válida"; su futuro no depende del bullicio de los DEX, sino de si el negocio institucional BTCFi puede cumplir con los ingresos.CORE: una opción BTCFi con un precio actual a una décima parte, ¿la comprarías?
Ahora muchas personas consideran a CORE como una opción de compra BTCFi profundamente fuera del dinero: el límite máximo de pérdida del capital está definido, pero si la narrativa del sector explota y el producto se implementa, las probabilidades son muy altas, el precio actual equivale a una décima parte. Pero esta opción tiene un problema fatal: no tiene un calendario claro para el vencimiento y la liquidación. El valor de la opción proviene de la implementación de SatPay, ETP y negocios institucionales LST, que convierten los fondos en BTC en ingresos continuos y completan un ciclo de recompra. Sin embargo, los datos en cadena muestran que el volumen diario en DEX es solo de unos cientos de dólares, la gran mayoría de los DApps son contratos zombis y la capa DeFi está casi paralizada.
Sus "condiciones de ejercicio" son muy estrictas: que los validadores independientes se mantengan firmes, que los 69 millones de fichas fantasma no se concentren para vender masivamente, y que los negocios institucionales funcionen realmente. Si alguna de estas condiciones no se cumple, esta opción probablemente valdrá cero.
Cuando llegue el auge de BTCFi, puede subir rápidamente a corto plazo, pero no es una posición base de valor, solo es una opción de alto riesgo que apuesta por la emoción del sector.
En resumen: las probabilidades son atractivas, pero la tasa de éxito es muy baja. Si estás dispuesto a apostar una pequeña cantidad a que la narrativa se cumpla, puedes intentarlo; comprar en gran cantidad es como tratar la opción como una acción común, el riesgo no es para nada proporcional.No te dejes engañar por los '300 DApps': la verdadera actividad en la cadena CORE es solo este número
La página del ecosistema indica 300 DApps, lo que parece próspero, pero la gran mayoría son contratos zombis desplegados con plantillas de un solo clic, solo para llenar la lista del ecosistema, sin fondos reales ni usuarios continuos. Solo hay unas pocas docenas de protocolos con liquidez real y que generan transacciones, y casi todos están concentrados en la pista de re-staking de BTC.
Es fácil confundir dos conjuntos de datos: participar en el staking de BTC en Satoshi Plus significa bloquear BTC en la red principal de Bitcoin para ganar recompensas CORE; la mayoría de los usuarios que hacen staking son acumuladores con baja tolerancia al riesgo, y no entran a hacer trading en el DEX o préstamos de la cadena Core.
El DeFi nativo en la cadena es la verdadera medida de la actividad: el volumen diario de DEX es solo de unos pocos cientos de dólares, la actividad diaria de DeFi es menor a tres dígitos, la liquidez está agotada, el deslizamiento es enorme y los ingresos por tarifas en la cadena están casi agotados. Los datos de staking se ven bien, pero no significan que el ecosistema esté activo. Este es también el punto débil de la pista BTCFi: atraer usuarios para hacer staking de BTC no es difícil, pero convertir a los poseedores de BTC en traders de DeFi en la cadena es muy difícil. Sumado a la pérdida continua de validadores independientes y la presión de venta de 69 millones de fichas fantasma, el ecosistema camina con una sola pierna, con una estructura extremadamente frágil. En resumen: el número de DApps es solo una fachada, el volumen de transacciones de unos pocos cientos de dólares en el DEX es la verdadera actividad actual del ecosistema CORE. ¿Qué le pasó al ecosistema CORE al caer de 1,000 millones de TVL a 4 millones? ¿Quién será el siguiente?
En su apogeo, el TVL de nivel de mil millones se generó principalmente por fondos especulativos impulsados por subsidios de minería y recompensas de airdrop, no por una demanda real de negocio. Con la reducción de las recompensas en tokens, el impacto en la confianza por el incidente de vulnerabilidad en el hard fork, y la presión de venta de 69 millones en fichas fantasma, los fondos DeFi continuaron saliendo, y el TVL se redujo hasta 4 millones de dólares. Ahora solo BTC sigue apostado sosteniendo la escena, con fondos apostados bloqueados en la red principal de Bitcoin, sin circular en la cadena Core; el volumen diario en DEX es apenas unos cientos de dólares, y la capa de aplicaciones está casi paralizada. Los proyectos intentan sobrevivir con narrativas institucionales como SatPay, ETP, RWA, pero hasta ahora no se han traducido en ingresos estables por comisiones, y el ciclo de valor no logra cerrarse.
Este no es un problema exclusivo de CORE, sino un riesgo común en la pista BTCFi: depender de subsidios para atraer TVL y de narrativas para aumentar la valoración, pero es muy difícil convertir a los conservadores poseedores de BTC en usuarios activos de DeFi en cadena. En la misma pista, aquellos proyectos BTC L2 y de re-staking que también dependen de incentivos, carecen de flujo de caja real y tienen riesgos en nodos y seguridad, podrían replicar este guion de caída. En resumen: la retirada de subsidios + riesgos de seguridad + brecha en usuarios causaron el colapso del TVL de CORE; todos los proyectos BTCFi que solo dependen de narrativas y carecen de ingresos reales deben estar alertas para no ser el siguiente.#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Conclusión clave: Las "ganancias explosivas" del Q3 son una ilusión contable, elijo abrir posiciones cortas • Ingresos operativos del Q3 ~$210 mil millones, de los cuales $209 mil millones provienen de ganancias por valor razonable de activos digitales (no realizadas, no en efectivo). En el Q2 se perdió $82 mil millones debido a la caída de BTC — ganancias y pérdidas de aproximadamente $280 mil millones en un solo trimestre por la fluctuación del precio de la moneda. Los ingresos por software fueron solo $125M (disminución interanual del -3%), insignificantes. 2. El volante ya no gira (lo más fatal) • Rendimiento de BTC YTD 2026 = -3.7%, Ganancia BTC = -24,947 monedas, Ganancia en $ BTC = -$20.3 mil millones. Se gastaron $143 mil millones en compras de monedas durante el año, con una posición +26%, pero la tasa de dilución supera la velocidad de compra, por lo que el contenido por acción de BTC disminuye. • Causa raíz: mNAV se comprimió de 1.5–3.0x a ~1.13x (en 52 semanas llegó a 0.98x). Cuando la prima se acerca a 1, emitir acciones para comprar monedas pasa de "engrosar" a "diluir", formando una espiral mortal reflexiva. 3. La estrategia de financiamiento no es ofensiva, es defensiva • STRC rompió soporte a largo plazo → el plan de recompra se amplió a $20 mil millones, ya se recompraron aproximadamente 177M+$205M en tres lotes, el capital cambió de acumular monedas a priorizar acciones preferentes para proteger el mercado. • Los dividendos/intereses anuales de las acciones preferentes son aproximadamente $15 mil millones y están aumentando; la semana del 19 al 25 de octubre hubo una rara pausa en la compra de monedas.Los poseedores de CORE deben despertar: los datos del ecosistema no mienten
Diversas narrativas de BTCFi siguen promoviendo oportunidades, pero los fríos datos en cadena no engañan. La mayoría de los 300 DApps son contratos zombis, y muy pocos funcionan de manera continua; el volumen diario de transacciones en DEX en cadena es solo de unos cientos de dólares, el TVL nativo de DeFi sigue disminuyendo y la capa de aplicaciones del ecosistema está casi en estado de shock.
Muchos confunden los datos de staking de BTC con la actividad de DeFi. El BTC apostado en Satoshi Plus está bloqueado en la red principal de Bitcoin solo para ganar recompensas CORE, y casi no fluye hacia la cadena Core para operaciones de trading o préstamos. El entusiasmo por el staking no impulsa el flujo real de fondos en cadena, y el ciclo de recompra de tarifas que la fundación imaginó aún no se ha concretado.
Narrativas grandiosas como SatPay, ETP y RWA actualmente solo están en la hoja de ruta, sin generar ingresos estables. Persisten viejos riesgos: la retirada continua de validadores independientes, 69 millones en fichas fantasma en el aire, con riesgo constante de presión de venta.
No se dejen engañar por la auto-hipnosis de expectativas en un mercado alcista. El auge del sector puede traer un rebote a corto plazo, pero los datos del ecosistema persistentemente bajos son la respuesta que da el fundamental.
En resumen: las historias pueden contarse una y otra vez, pero los datos son difíciles de disfrazar; una valoración basada solo en narrativas, una vez que el capital se retire, fácilmente volverá a su valor real.SatPay, RWA, ETP... Cada narrativa de CORE suena bien, pero los datos dicen la verdad
SatPay para pagos, RWA activos reales, ETP productos regulados, cada conjunto de narrativas suena muy imaginativo y sostiene la historia BTCFi de CORE. Pero los fríos datos en cadena contrastan enormemente con estas bonitas narrativas.
El TVL nativo DeFi en cadena se ha reducido, el volumen diario en DEX es solo de unos pocos cientos de dólares, la gran mayoría de los DApps se han convertido en contratos zombis, solo la reestaca de BTC mantiene un poco de actividad. Los usuarios que participan en la reestaca de BTC solo buscan ganar recompensas CORE, rara vez se convierten en traders activos en cadena, el ciclo de activos no se ha completado.
SatPay, RWA y ETP son planes a largo plazo dirigidos a instituciones, aún están en desarrollo y negociación, y no han generado ingresos estables por comisiones; el ciclo de recompra de ingresos que la fundación imagina aún no se ha concretado.
Al mismo tiempo, persisten riesgos antiguos: la pérdida continua de validadores independientes, 69 millones en fichas fantasma que representan un riesgo constante de presión de venta. Los competidores en la misma área siguen captando usuarios de reestaca de BTC, dejando cada vez menos margen de error para CORE.
En resumen: la narrativa es un catalizador para la valoración, pero la actividad en cadena es la piedra de toque del fundamental. Una buena historia que no se traduce a usuarios, volumen de transacciones e ingresos a largo plazo solo queda en expectativas."300 contratos, 10 protocolos activos: ¿qué tan baja es la tasa real de supervivencia del ecosistema en la cadena CORE?
En la lista hay 300 contratos, pero solo alrededor de 10 tienen realmente fondos, usuarios y generan transacciones continuas; la tasa de supervivencia del ecosistema es extremadamente baja, y muchos contratos son "DApps zombis". Estos proyectos en su mayoría son implementaciones de plantilla con un solo clic, lanzados para actividades de airdrop, y una vez que terminan los incentivos, ya no hay flujo de fondos, solo se usan para llenar la lista del ecosistema y crear una falsa apariencia de prosperidad.
Los pocos protocolos activos restantes están altamente concentrados en la reestaca de BTC y la estaca líquida LST. Las demás aplicaciones como DEX, préstamos, NFT, etc., sufren de falta de liquidez; el volumen diario de transacciones en DEX en cadena es solo de unos pocos cientos de dólares, casi ningún inversor minorista está dispuesto a operar aquí. La mayoría de los usuarios que hacen staking solo buscan ganar recompensas CORE, no participan en la circulación de activos DeFi en cadena; los fondos de staking y los fondos DeFi son dos sistemas independientes.
Se revela el conflicto central del ecosistema: la barrera para subir contratos es muy baja, pero es extremadamente difícil retener usuarios reales y fondos. Los poseedores de Bitcoin son conservadores, participan en staking para obtener intereses, pero no quieren hacer trading DeFi en cadenas L2 desconocidas. Sumado a la pérdida de validadores independientes y la presión de venta de 69 millones de tokens fantasma, los fondos no se atreven a entrar.
En resumen: 300 es la cantidad en papel, 10 es el ecosistema real; muchos contratos son solo exhibiciones, una única vía de staking sostiene toda la actividad, la estructura del ecosistema es extremadamente frágil."Desglose panorámico del ecosistema CORE: quién está ganando dinero, quién está nadando desnudo, quién está vendiendo ilusiones
Al analizar la capa externa de 300 DApps, el ecosistema CORE actual se puede dividir claramente en tres tipos de actores✅Quienes realmente ganan dinero: la pista de reestaca de BTC, la custodia principal y los protocolos LST como SolvBTC.CORE. Estos productos de estaca líquida dependen de las comisiones de acuñación y las tarifas de gestión de fondos institucionales para generar ingresos estables; los grandes participantes en la estaca de BTC reciben recompensas constantes en bloques CORE. Los validadores de nodos continúan obteniendo recompensas de consenso, siendo este el único flujo de caja cerrado dentro del ecosistema.❌Nadando desnudos: la gran mayoría de DApps y jugadores minoristas de DeFi
DEX, préstamos y pequeños contratos tienen casi ningún volumen de transacciones, con solo unos cientos de dólares en operaciones diarias en cadena, y la liquidez está agotada. Los usuarios minoristas que participan en transacciones DeFi enfrentan altos deslizamientos, sin ganancias, con fondos atrapados y fugas; muchos DApps son solo contratos zombis desplegados con plantillas, sin usuarios reales, sobreviviendo únicamente con subsidios iniciales que, al detenerse, los dejan en cero.Vendiendo ilusiones: el volante de ingresos de la fundación Core DAO con BitSatPay para pagos y el protocolo de gestión de activos AMP, que planean recomprar CORE con las comisiones de negocio. Esta lógica de valor es muy atractiva, pero hasta ahora no se ha implementado a gran escala. Los ingresos y recompras siguen siendo parte de la hoja de ruta, sin beneficios reales sostenibles. En resumen: solo la capa de estaca y los principales protocolos LST ganan dinero; los minoristas DeFi y pequeños DApps están nadando desnudos; el volante de ingresos y recompra de la fundación sigue siendo un plan pendiente de validación.Esta caída repentina de la mañana, supongo que muchos se han quedado sin palabras 😵 No te apresures a comprar en el fondo, eché un vistazo a los contratos, la concentración de posiciones largas es un poco exagerada.
$BTC está alrededor de 80200, acaba de tocar fondo, la relación largo-corto en 4 horas sigue en 2.23, el volumen abierto no ha bajado significativamente, lo que indica que muchos consideran 80,000 como un soporte sólido y compran más cuando baja. Con tanto peso, los principales actores no están dispuestos a impulsar el precio rápidamente 🤔
$ETH está en 2320, la que más ha caído, pero la relación largo-corto subió a 3.02. Cuanto más débil el precio, más se atreven los minoristas a comprar, el volumen abierto aumenta, y con posiciones atrapadas y apalancamiento arriba, cualquier movimiento puede causar liquidaciones en cadena 😬
$SOL está en 100.13, de nuevo en el nivel de 100, la relación largo-corto en 4 horas es 3.47, la tasa de financiamiento sigue positiva, los largos están pagando en fila. Si pierde 99, las liquidaciones podrían ser espectaculares ⚠️
Resumen: el mercado está débil, el sentimiento largo está demasiado concentrado, no te apresures a ser combustible. Controla tus impulsos, mantente fuera del mercado y observa, espera a que el sentimiento se enfríe 😮💨 (no es consejo de inversión)
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $UNI
4.7 millones de UNI. Esta es la cantidad que la dirección vinculada al robo en Binance ya ha vendido, calculado al precio actual son más de treinta millones de dólares. UNI cayó aproximadamente un 10% en 24 horas, desde el máximo intradía de 7.525 hasta ahora 6.56, una caída de más del 17% desde el pico, con un mínimo de 6.255.
En las noticias rápidas se menciona una caída del 13.2%, verifiqué en OKX y Binance: Binance 24 horas -9.95%, mínimo 6.249, casi el mismo número que OKX. No sé a qué periodo corresponde el 13.2%, pero la magnitud no difiere, la caída es real.
La posición abierta en contratos de UNI es de 40.27 millones de dólares, con tarifas cercanas a cero. El protocolo en sí no ha emitido noticias, es simplemente que las órdenes de venta del hacker aplastaron el mercado.
Hace un par de días escribí que las nuevas direcciones de UNI en un solo día alcanzaron un máximo en cuatro años, en ese momento dije que el número de direcciones era ruido, el precio depende de la oferta. No estaba equivocado, solo que no esperaba que esta vez el hacker viniera personalmente a cobrar. Bueno, me enseñaron una lección.
#EstadosUnidos9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 La apuesta de BTC ha funcionado, pero DeFi está muerto: ¿cómo resolver la paradoja ecológica de CORE?
La paradoja central actual de CORE: la lógica de la apuesta de BTC funciona, los usuarios están dispuestos a bloquear BTC en Bitcoin L1 para obtener recompensas, pero estos grandes poseedores de BTC son acumuladores aversos al riesgo que no quieren participar en DEX o préstamos de alto riesgo en la cadena Core, lo que provoca una completa desconexión entre los fondos apostados y los fondos DeFi, y las transacciones en cadena casi se detienen. La solución que ofrece Core DAO no es subsidiar a los usuarios minoristas para aumentar el volumen en DEX, sino la ruta Bitcoin Power Grid: ya no se fuerza a los usuarios apostadores a convertirse en traders DeFi, sino que se convierte el certificado de apuesta líquida (SolvBTC) en un bloque financiero componible, liberando la utilidad de los activos apostados en escenarios de bajo riesgo a través de productos institucionales, la tarjeta de débito de préstamo autofinanciado SatPay y el protocolo de estrategia de rendimiento AMP, generando ingresos por tarifas de protocolo que luego se usan para recomprar CORE, evitando así el callejón sin salida de DeFi minorista. Pero esta solución tiene grandes barreras: primero, los validadores independientes deben mantenerse estables, la seguridad de la red es el requisito para la entrada de fondos institucionales; segundo, SatPay y los productos institucionales BITS deben implementarse realmente, no quedarse solo en la hoja de ruta; tercero, la presión de venta de 69 millones de fichas fantasma siempre está presente. En resumen: abandona la ruta DeFi minorista estilo Ethereum y opta por una nueva vía de generación de ingresos BTC institucional + pagos reales; si esta ruta puede resolver la paradoja depende de la implementación del producto, no de subsidiar el volumen de transacciones en DEX.El 90% del TVL respaldado por reestacas, DEX con un volumen diario de 400 dólares: ¿El ecosistema de CORE está vivo o es solo una fachada?
Un conjunto de datos fragmentados plantea directamente la pregunta central: el 90% del valor bloqueado en el ecosistema proviene de la reestaca de BTC, mientras que el volumen diario de transacciones en el DEX en cadena es solo de 400 dólares. No es completamente una fachada, pero es un ecosistema con una sola pata que sobrevive de forma extremadamente anómala.
El BTC que sostiene el TVL mediante reestaca es esencialmente una reestaca con bloqueo temporal CLTV en la red principal de Bitcoin; los fondos no entran en los contratos DeFi de la cadena Core, y el objetivo de los usuarios es ganar recompensas CORE, la mayoría no realiza intercambios ni operaciones de préstamo. Las demás aplicaciones como DEX y préstamos casi no tienen liquidez, el deslizamiento en las transacciones es enorme y los usuarios reales de DeFi están casi agotados.
La vitalidad del ecosistema debería basarse en la circulación mutua de activos en staking, comercio y préstamos, formando un ciclo de tarifas. Ahora solo funciona la parte del staking, el ciclo de circulación de activos está roto. Incluso productos LST como SolvBTC.CORE, que actúan como puente, no han logrado convertir a los grandes apostadores en usuarios activos de DeFi.
Sumado a la continua pérdida de validadores independientes y al viejo problema de 69 millones en fichas fantasma en la cima, el ecosistema depende en gran medida de una sola vía. Mientras la narrativa del staking de BTC decaiga y no haya otros negocios que capten fondos, el soporte de valoración colapsará rápidamente.
En resumen: la infraestructura de staking en la capa de consenso sigue viva, pero la capa de aplicaciones DeFi está casi en estado de shock; es un "ecosistema semi-vivo" sostenido por reestacas, y aún está muy lejos de un ciclo económico BTCFi completo. Revisión del dinero inteligente de BTC: tanto los alcistas como los bajistas están “incómodos”, el mercado se encuentra atrapado en un tira y afloja (｡•́︿•̀｡)
$BTC precio actual 79800, caída diaria del 1.35%, tasa de financiamiento 0.0020%. Primero veamos el panorama general del dinero inteligente: 2146 traders, ratio nominal alcistas/bajistas 28.99%.
Por el lado de los alcistas: 868 personas, posición de 838.06M USDT, precio promedio de apertura 85567.31, PnL no realizado -60.56M USDT, proporción de ganancia solo 13.01%. El costo es claramente superior al precio actual, la gran mayoría de los alcistas están atrapados (￣▽￣)ゞ
Por el lado de los bajistas: 1278 personas, posición de 2.89B USDT, precio promedio de apertura 76926.90, PnL no realizado -104M USDT, proporción de ganancia 70.42%. Aunque la mayoría de los bajistas aún tienen ganancias de colchón, también hay pérdidas flotantes considerables Σ(°△°|||)︴
Aquí está el punto clave: el precio está justo atrapado entre los costos de alcistas y bajistas — arriba está el promedio alcista 85567.31, abajo el promedio bajista 76926.90. El dinero inteligente de ambos lados muestra pérdidas en papel, un típico escenario de "doble golpe" para alcistas y bajistas. La batalla en el mercado es intensa, la probabilidad de oscilación a corto plazo es alta, perseguir subidas o vender en caídas puede resultar en un golpe en la cara (´･_･`)
Solo es una referencia para revisión del mercado, no constituye ninguna recomendación de trading. Mira los datos con más atención antes de operar, y evita dejarte llevar por las emociones~ (๑•̀ㅂ•́)و✧
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 En esta estadística de liquidaciones en 24 horas, los totales de liquidación de HYPE, XRP y ZEC no difieren mucho, pero la dirección de las pérdidas es claramente diferente. Al poner las tres monedas juntas, solo mirar el total puede hacer que se pase por alto esta diferencia. HYPE tiene una liquidación total de 26,535,900 U, representando el 2.7%; de ese total, las posiciones largas suman 9,066,600 U y las cortas 17,469,300 U, con presión de liquidación inclinada hacia las posiciones cortas. La diferencia en XRP es aún mayor: liquidación total de 23,623,300 U, 2.4% del total, con posiciones largas alcanzando 22,786,600 U y cortas solo 836,600 U, siendo las posiciones largas las que soportan la mayor parte de la liquidación. ZEC tiene una liquidación total de 21,112,000 U, 2.14%; con posiciones largas de 12,061,100 U y cortas de 9,050,900 U. Ambas partes sufren pérdidas significativas, pero aún hay más posiciones largas, por lo que no se puede interpretar directamente como un equilibrio entre largos y cortos. Mi opinión. Me concentro más en la dirección de la liquidación y si el precio posterior puede acompañar. La salida concentrada de posiciones cortas en HYPE no es suficiente para concluir que la subida continuará; la gran cantidad de liquidaciones largas en XRP tampoco permite afirmar que la presión de venta se haya liberado por completo. La liquidación bidireccional en ZEC es más equilibrada, por lo que tanto las compras como las ventas deben tener precaución ante posibles movimientos contrarios. El monto de liquidación registra cierres forzados, pero no indica directamente hacia qué lado se inclinan las posiciones restantes. Para distinguir entre fluctuaciones temporales tras reducción de posiciones y movimientos tras nuevas entradas, es necesario observar el precio junto con el volumen abierto (OI) de contratos pendientes; estos datos por sí solos aún no dan una respuesta. ¿Te interesa más la continuación del precio tras la liquidación de posiciones cortas en HYPE, o la absorción tras la liquidación de posiciones largas en XRP? $HYPE #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 【MSCI esta vez realmente va a actuar, Saylor no puede depender solo de la fe】
Lo que más teme Strategy ha vuelto. MSCI ha confirmado nuevas reglas para empresas no operativas, y compañías que acumulan criptomonedas como Strategy y Metaplanet podrían ser excluidas del índice; la lista final de afectados se anunciará el 11 de noviembre. Atención, es un riesgo de exclusión, no que ya hayan sido excluidas.
El mayor impacto no es que MSCI prohíba a las empresas comprar BTC, sino que puedes acumular monedas, pero si la empresa se parece cada vez más a un fondo de criptomonedas, el índice podría no querer mantener tu lugar. Los fondos indexados pasivos podrían reducir sus posiciones, lo que presionaría la financiación y la liquidez de las acciones de Strategy.
Antes el mercado temía que la exclusión pudiera generar ventas pasivas por decenas de miles de millones de dólares. Pero no tomes esta estimación como una salida de fondos ya ocurrida; cuánto se venderá finalmente dependerá del índice en que se incluya, el tamaño de los fondos que lo sigan y cómo se ejecute.
A corto plazo, primero se presionará la prima de valoración de $MSTR, pero no necesariamente se desplomará BTC directamente. Lo que realmente hay que prevenir es una reacción en cadena: reducción de la prima en el precio de las acciones, debilitamiento de la capacidad de financiamiento y desaceleración en la compra de monedas. Si la lista final tiene un impacto limitado, este pánico podría estar exagerado; pero antes de que se confirme el resultado, no consideraré a MSTR simplemente como BTC apalancado."Se transfirieron 3.3 mil millones, en una hora se liquidaron más de 600 millones en posiciones largas"
Dos billeteras calientes de cierta plataforma de seguridad transfirieron dinero consecutivamente: la primera transferencia fue de aproximadamente 2.5 mil millones de dólares, empaquetando 167,500 ETH y más de 1.6 mil millones en stablecoins a una nueva dirección; la segunda billetera transfirió otros 780 millones, sumando aproximadamente 3.3 mil millones en total, con un flujo estimado en cadena de hasta 5.6 mil millones.
El dinero de la dirección de origen proviene de canales de mezcla, y la dirección receptora volvió a dividir y transferir alrededor de 195,500 ETH, no parece una reubicación interna, parece que las llaves fueron comprometidas. La plataforma oficial aún no ha confirmado el robo, solo dice que está investigando y que la seguridad de los fondos está garantizada; el fundador admitió que parece un ataque de hackers y se espera una cobertura total. El emisor ya ha congelado más de 2 mil millones en stablecoins, pero no puede congelar la parte de ETH y activos spot.
En la primera hora después de la noticia, se liquidaron 629 millones en todo el mercado, 607 millones en posiciones largas, el 96% de las liquidaciones fueron en posiciones largas; ahora en un día se han liquidado más de mil millones, 172,500 personas han salido, la mayor posición liquidada fue de 11.08 millones, también en posiciones largas. BTC está en el nivel de 78,966, cayó por debajo de 79,000 sin recuperarse; ETH cerca de 2,270, posiciones reducidas en 2.00%; SOL perdió el nivel de 100 a 97.23, posiciones reducidas en 6.02%; ZEC redujo posiciones en 9.80%, la más severa.
En la última hora, las liquidaciones cayeron a 28.88 millones, la primera ola se considera terminada. Pero la definición aún no está clara, las pérdidas, la cobertura y la recuperación de retiros dependen del próximo comunicado oficial. No sigo la cola ni persigo cortos, las posiciones largas acaban de ser liquidadas, los cortos no tienen contrapartida. Esperaré a que la oficial aclare y BTC recupere 79,000 para entrar con una posición pequeña, reduciendo el tamaño a la mitad de lo habitual. 👀"Esta piedra angular aún no está firmemente asentada, el eslabón más débil en realidad es el apalancamiento mismo. ¿Realmente los largos con alto apalancamiento están listos para recibir otro golpe? Anoche, observando el mercado, esa sensación familiar volvió: el precio no cae de golpe, sino que avanza un paso y retrocede medio, primero desgastando el mínimo anterior, luego dando un pequeño rebote dulce, y después sigue probando hacia abajo. Este ritmo solo pone nerviosos a los poseedores de spot, pero para los apalancamientos altos es una máquina de cosecha en cadena. Una vez que se rompe la estructura a nivel diario, las órdenes de stop loss caen como fichas de dominó; ese rebote suele ser para que los cortos aumenten posiciones y para que los largos reciban otro golpe. Cambiando la perspectiva hacia la preferencia de capital: ahora no gana quien tenga más valor, sino quien esté dispuesto a soportar el costo de pérdidas repetidas. Las posiciones perpetuas aún están apiladas del lado largo, la tasa de financiamiento no muestra un cambio claro, lo que indica que el sentimiento alcista no ha sido limpiado. Esto significa que el combustible para la presión bajista sigue ahí; cuanto más se acerca el precio al mínimo anterior, más fácil es activar liquidaciones pasivas, formando un ciclo de "cae un poco, explota un lote, luego cae un poco más". Por otro lado, si después de romper el mínimo se recupera rápido, la tasa de financiamiento se vuelve negativa y las posiciones disminuyen notablemente, esa es la señal de que los cortos empiezan a estar saturados y también el terreno para un rebote de mejor calidad. Para que el camino alcista se confirme, se debe ver un enfriamiento en las posiciones junto con la absorción en spot, no solo aguantar con el sentimiento; el riesgo potencial es que tras la ruptura diaria las altcoins sigan la caída, la preferencia de riesgo se reduzca solo a BTC y stablecoins, y el ritmo de trading cambie de perseguir subidas a esperar confirmaciones. En estos momentos, la posición es más importante que la dirección, y el ritmo vale más que el coraje. Mi juicio: el rebote tras la ruptura debe verse primero como una ventana para escapar, no apresurarse a tomarlo como un cambio de tendencia. $BTC $E El mayor exchange global bn ha sufrido un incidente de seguridad, ¿seguirá cayendo el mercado? $BTC #IncidenteDeSeguridadRailway afecta la seguridad de activos en múltiples cadenas 《Primero mira $SOL, $ZEC aún debe esperar a detener su sangría》
Las tablas de una hora y un día juntas muestran señales diferentes. A nivel diario hay una reducción generalizada de posiciones, ZEC se reduce un 11.31%, pero las liquidaciones solo alcanzan 7.8 millones, parece más una reducción activa de apalancamiento que una liquidación forzada; $BTC, ETH, SOL reducen posiciones más y tienen liquidaciones mayores, con un perfil más orientado al riesgo. En la hora, las posiciones de BTC, ETH y SOL se vuelven positivas, ZEC sigue reduciéndose ligeramente, esto no es entrada de capital nuevo — la posición total en la red baja 2.37%, mientras que el volumen aumenta 21.31%, aumento de volumen con reducción de posiciones, parece más una prueba para detener la caída; la participación de BTC vuelve a 60.12%, lo que también indica que el capital de refugio se dirige primero hacia el bitcoin.
Por eso, a corto plazo no se debe tomar un giro positivo como una reversión. Mi estratificación no cambia: solo consideraré aumentar posiciones en BTC si supera los 80,000, esperaré a que SOL cierre por encima de 100 para evaluar, y no entraré en ZEC hasta que la hora se vuelva positiva; tampoco perseguiré cortos si rompe el mínimo de hoy.
Si me preguntan quién dará primero la confirmación de giro positivo, elijo SOL. Ya se volvió positivo en la hora, lo que indica que las posiciones a corto plazo están regresando; ZEC sigue reduciéndose, le falta la señal de detener la reducción propia. Para que ZEC se vuelva positivo, primero debe detener la reducción, no esperar a que las liquidaciones aumenten. A corto plazo, seguiré el giro positivo de SOL y continuaré observando a ZEC. #EstadosUnidosSubePCECoreSeptiembreA3.1% #OKXICEyTradexyzUnenFuerzasParaImpulsarContratosPerpetuosEnMercadoReguladoDeEEUU #StrategyReporteFinanciero:GananciasContablesDeBTCReboteSignificativo 本次巨鲸持仓更新中，ETH空单浮盈扩大至541.59万U，BTC、SOL浮亏收窄，三个仓位均有资金费收入。追踪文章将其解读为继续持仓收取资金费，但各仓位的盈亏结构差别不小。 BTC：5X全仓，持仓-2628.81 BTC，价值2.1亿U，开仓价76366.1U。未实现盈亏-699.74万U，资金费收入+332.72万U；保证金4154.99万U，爆仓价147615.5U。 ETH：5X全仓，持仓-10.64万 ETH，价值2.4亿U，开仓价2322.74U。未实现盈亏+541.59万U，资金费收入+443.26万U；保证金4835.3万U，爆仓价3952.49U。 SOL：7X全仓，持仓-69.61万 SOL，价值6767.33万U，开仓价94.3346U。未实现盈亏-200.51万U，资金费收入+388.77万U；保证金966.76万U，爆仓价350.14U。 我的看法。 ETH同时获得方向浮盈和资金费收入；SOL累计资金费已超过账面浮亏，BTC则尚未覆盖。单看浮亏，会漏掉持有期间的收入；把两者相加，也不能直接当作账户已实现收益。 原文认为爆仓距离充足，但全仓风险仍随账户权益变化。若BTC cerca de 80,000, y está bastante detrás de ETH
BTC ahora se mantiene estable alrededor de 80,000, en octubre básicamente se ha movido lateralmente, a principios de mes estaba cerca de 83,000, y ahora sigue rondando los 80,000.
La Reserva Federal mantuvo la tasa sin cambios el día 28, en 3.75%-4%, pero el ETF de BTC al contado ha tenido entradas netas consecutivas en los últimos días (alrededor de 137 millones de dólares el día 28), y en general en octubre no ha tenido una salida neta tan grande como ETH.
Solo hay que recordar un bache: muchas personas consideran que mantener BTC en 80,000 es "mejor que ETH, por lo que se puede comprar", ignorando que 80,000 es en sí el rango de mínimos de octubre, no un nuevo máximo. Las entradas en el ETF pueden sostener el precio, pero no pueden sostener el sentimiento de los minoristas ni las posiciones apalancadas: cuando cae por debajo de 80,000, las liquidaciones de los largos ocurren rápido. ETH está más débil cerca de 2,300, lo que solo indica que los fondos son más selectivos, no que BTC ya sea seguro.
¿Es buen momento para aumentar la posición?
$BTC Contra la tendencia, el gran hermano｜Top 5 alzas de altcoins hoy (06:00)
$PARTI +68.02% (24h +47.37%). Cuando todo el mercado colapsó, él solo subió 68%, con una posición de 2.59 millones, en la última hora la posición bajó -1.38% retirándose, la tasa de financiación está en extremo negativo -0.165%, volumen de operaciones 102 millones, ratio de volumen 39.4. El volumen explotó pero el dinero no siguió, el impulso no es para abrir posición.
$TRX +9.15% (24h +9.83%). En 1h volumen +230.62%, posición +42.99%, en 4h posición +43.82%, posición de 19.81 millones. Es el único que duplicó posición y volumen juntos, en días de caída fuerte el dinero real entra.
$H100 +2.39% (24h -1.00%). Solo 110 mil en posición, en 4h posición -22.91% reduciéndose, en 1h precio aún -0.32%. Subió dos puntos, la posición está saliendo.
$CL +1.92% (24h +0.69%). Gran token, posición 67.2 millones, volumen 178 millones, en 4h posición +5.62%, ratio de volumen 2.6. Solo sigue estable con el mercado.
$BZ +1.64% (24h +0.96%). En 1h precio +0.04%, posición +0.27%, volumen +0.96% todos cerca de cero — posición grande de 31.91 millones, ratio de volumen 1.5, tasa de financiación ligeramente negativa -0.017%. Este pequeño aumento hoy es la recuperación de lo negativo en 24h.Después de un mes, aprendí la lección más dura: no ir en contra de la macroeconomía
Repasando este mes. A principios de octubre, BTC estaba cerca de 86,000, a mediados de mes cayó por debajo de 80,000, tocando un mínimo por debajo de 79,000; hoy está en 78,912, con una corrección mensual de aproximadamente 6% a 8%. En medio no faltaron rebotes, antes del FOMC subió a 81,971, pero al día siguiente volvió a caer.
Las causas son en realidad tres, y todas conocidas: el IPC de septiembre alcanzó un máximo en cinco meses, la Reserva Federal reanudó las subidas de tasas en septiembre (la primera en más de tres años), y aún está en duda si subirán en diciembre; los reportes de AI empezaron a decepcionar, las acciones tecnológicas arrastraron todo el mercado; el dinero de los ETF entra y sale, concentrado solo en IBIT.
Pero hay dos cosas que me impiden ser bajista. Primero, las reservas de los exchanges siguen en niveles históricamente bajos, sin señales de pánico ni preparación para vender masivamente. Segundo, el volumen de costos en el rango de 82,224 está aumentando, lo que indica que alguien está comprando en ese nivel.
Así que ahora no grito ni toro ni oso, solo digo: en un entorno de altas tasas de interés, BTC es un activo de riesgo, no un refugio seguro. Comprar en partes por debajo de 80,000, no perseguir por encima de 83,000, y pensar bien antes de usar apalancamiento para posiciones nocturnas. Cuando la subida de tasas de diciembre realmente ocurra, podría ser que ya se haya descontado todo el impacto negativo — lo más caro ahora es la certeza.【Binance fue vaciado por 5.6 mil millones, el dinero aún no se ha movido】
El 29/10 a las 20:24 UTC, la billetera marcada como Binance fue "barrida" en 3 minutos y 24 segundos: 167,464 ETH, 63 tokens diferentes, aproximadamente 1.6 mil millones en USDT. La salida en cadena alcanzó finalmente los 5.64 mil millones de dólares, cruzando 5 cadenas.
Tether y Circle han congelado 2.316 mil millones, esa parte no la pueden tocar los atacantes. Quedan aproximadamente 195,000 ETH detenidos en dos direcciones nuevas, sin movimiento hasta ahora.
Reacción del mercado: BNB mínimo 678 (-9%), BTC cayó de 80,800 a 78,700, liquidaciones por 628 millones en una hora; UNI fue vendido por los propios hackers, un -13% en un día.
Tres puntos que deben aclararse:
1. Binance solo dice "investigando", nunca ha admitido un robo;
2. Los 5.6 mil millones son "salidas en cadena", no "pérdidas confirmadas";
3. SAFU tiene solo alrededor de 1.27 mil millones, la verdadera cobertura es una reserva propia de 165 mil millones.
El dinero sin movimiento es la incógnita, si se mueve será la próxima ronda del mercado. No es consejo de inversión. $BTC $ETH $UNI Antes del 3 de noviembre, no creas en ninguna "dirección segura".
Mira el calendario: el 30 de octubre vencen opciones por 11 mil millones de dólares; el 3 de noviembre, las elecciones intermedias en EE. UU. Estas dos cosas juntas hacen que la volatilidad no pueda bajar.
Hay un detalle interesante en las opciones. En Deribit, alrededor del 70% del Gamma que vence está entre 75,000 y 82,000; la dirección de cobertura de los creadores de mercado lo decide todo: si los creadores de mercado están en Gamma corto, si baja de 78,000 se verán obligados a vender, acelerando la caída; si están en Gamma largo, actúan como amortiguador. Lo más complicado es el juicio de Orbit Markets: muchas instituciones que venden opciones esperarán a que salgan los resultados electorales para abrir nuevas posiciones, esos días el "suministro de Gamma" que suprime la volatilidad en el mercado se interrumpirá.
Las elecciones están directamente vinculadas al precio de la moneda. La mediana de la encuesta de Bloomberg: si el Partido Republicano sigue controlando ambas cámaras, BTC a fin de año estará en 90,800; si los demócratas arrasan, 76,450; si hay división, 84,100. La diferencia es casi 20,000 dólares, por eso se dice que la "dirección" ahora no vale nada.
Mi método sencillo: en la fecha de vencimiento y la noche electoral, no tener más del 30% de la posición habitual, los vendedores de opciones se retiran primero. Esperar a la apertura del 4 de noviembre para ver qué rango se rompe y luego seguir la tendencia, mucho más cómodo que adivinar ahora. El proyecto de ley de claridad murió, lo que en realidad redujo una variable para el trading a corto plazo
A mediados de septiembre, en la votación procedimental del Senado de EE.UU., hubo 50 votos a favor y 49 en contra, quedando 11 votos por debajo del umbral de 60 votos, por lo que el "Proyecto de Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales" no tiene ninguna posibilidad de convertirse en ley este año. Antes de la votación, el precio de Bitcoin cayó un 3%, y Coinbase y Circle cayeron más del 10%.
En ese momento, el mercado temía la "falta de reglas", pero hoy creo que la situación es un alivio. ¿Por qué? Porque la CFTC ya ha tomado medidas: el 5 de octubre publicó un marco regulatorio para el comercio minorista de criptomonedas para consulta pública, planeando usar sus poderes actuales para establecer una subcategoría de "mercado de activos criptográficos" con apalancamiento, margen y prevención de abusos incluidos. La SEC también ha propuesto un borrador de reglas para eximir el registro de ciertos tokens.
En palabras simples: la legislación integral se estancó, pero la regulación no se detendrá, se convertirá en "las instituciones creando sus propias reglas, aplicándolas una por una". Esto es neutral a ligeramente positivo para BTC: se pierde la expectativa de un aumento repentino por una ley relajada, pero también desaparece el pánico por una prohibición total. Lo que realmente hay que vigilar es cómo se implementa el Reg CTX/CAM de la CFTC, especialmente el registro de plataformas y la segregación de activos de clientes. Cuanto más claras sean las reglas, más dinero de ETF y tesorerías corporativas se atreverá a quedarse a largo plazo. El verdadero cisne negro de hoy no está en el mundo de las criptomonedas, sino en las operaciones posteriores al cierre de Alphabet
Voy a mencionar una cadena de transmisión que fácilmente se pasa por alto. La noche en que la Reserva Federal tomó medidas, Alphabet cayó más del 10% en las operaciones posteriores al cierre; el informe financiero de Google no sostuvo la narrativa de la IA. Inmediatamente después, BTC cayó desde 81,000.
¿Por qué el informe financiero de una empresa puede afectar a las criptomonedas? Porque ahora BTC está muy correlacionado con el Nasdaq. Se cuestionan los gastos en IA → se ajustan a la baja las valoraciones de las acciones tecnológicas → se recortan los activos de riesgo → Bitcoin cae junto con ellos, y cae más rápido que el mercado de valores estadounidense porque no tiene flujo de caja que lo respalde. Por otro lado, el negocio en la nube de Microsoft se mantuvo, y ese rebote de BTC también tomó un respiro.
Esta semana aún quedan los informes financieros posteriores al cierre de Amazon e Intel el jueves. Mi estrategia es: reducir el apalancamiento a la mitad la noche del informe. Observa que el KOSPI se usa como termómetro del sentimiento hacia la IA; Goldman Sachs acaba de recortar su precio objetivo en un 25%. Cuando las acciones de chips en Asia se debilitan, BTC suele caer antes de la apertura del mercado estadounidense. Esto no es una teoría conspirativa, es una correlación que se ha verificado repetidamente este año. Después de que termine la temporada de informes y las elecciones intermedias del 3 de noviembre, la volatilidad podría disminuir realmente. Entre 79,000 y 82,000, es una transferencia de fichas, no un abandono
En la cadena, confío más en los datos fríos. En el rango de costo de 82,224 dólares, recientemente se añadieron aproximadamente 145,000 BTC en fichas, mientras que en el rango de 80,353 dólares se redujeron alrededor de 62,000. Esto significa que: algunos vendieron en el borde de estar atrapados, pero otros compraron en esa posición, y compraron más de lo que vendieron.
Complementando con dos indicadores. Aproximadamente el 70% de las fichas en toda la red aún están en ganancia, el SOPR de los poseedores a corto plazo es alrededor de 1.003, básicamente en un estado de "vender justo al recuperar la inversión". ¿Y las reservas en los exchanges? A principios de octubre había 2.67 millones, ahora hay alrededor de 2.68 millones, parece que aumentó en 10,000, pero aún está lejos del máximo de enero, y la transferencia en cadena puede ser solo un cambio de custodia, no significa que se vaya a vender.
Por eso mi juicio es diferente al de la mayoría: esto no es una confirmación de fondo ni una distribución en la cima, es una redistribución de fichas. Por debajo de 79,000 es una zona de costo profundo, si baja, alguien comprará; por encima de 83,000 hay muchas personas que acaban de recuperar su inversión esperando salir de pérdidas. Hacer grid trading en este rango es mucho más cómodo que apostar todo. Para romper este patrón, se necesitaría que el ETF tenga entradas netas grandes durante una semana consecutiva, o que el cierre mensual rompa los 76,540 — esa es la línea que Galaxy da para invalidar el mercado bajista.$BTC Las próximas pruebas negativas podrían llegar una tras otra ⚠️
1️⃣ Recientemente, los sectores de IA y almacenamiento han tenido un gran rebote, pero BTC "debería subir y no lo hace", mostrando una debilidad relativa evidente. A medida que se digiere gradualmente la buena noticia de la pausa en las subidas de tasas, es más probable que se enfrenten pruebas negativas en los datos macroeconómicos 📉
2️⃣ Las elecciones intermedias son una variable clave: Trump es visto como un impulsor amigable de la IA y las criptomonedas; si pierde ambas cámaras, las expectativas políticas podrían enfriarse; sumado a la incertidumbre del IPC y la subida de tasas en diciembre, la aversión al riesgo podría aumentar 🗳️
3️⃣ La IA es el pilar de esta ronda del mercado. La rentabilidad de SK Hynix ha alcanzado un máximo histórico del 80% en su ciclo; una vez que alcance su pico y caiga, la narrativa de la IA podría cambiar, y el riesgo de un mercado bajista en acciones estadounidenses también podría extenderse al mercado cripto 🤖🐻
Conclusión: A corto plazo, no solo se debe observar el rebote de BTC, sino también prevenir la resonancia de "desensibilización a las buenas noticias + cambios macroeconómicos" 🧊 Lo anterior es una opinión de mercado, no una recomendación de inversión. Strategy detiene compras por una semana, esta línea es más importante que la vela K
Strategy (antes MicroStrategy) reveló recientemente: hasta el 25 de octubre, posee 848,517 BTC, con un costo acumulado de aproximadamente 64,020 millones de dólares, precio promedio de 75,446 dólares; del 19 al 25 de octubre, no compró ni vendió ni una sola moneda.
Ha usado el dinero para otra cosa: recompró acciones preferentes permanentes STRC por unos 205 millones de dólares. Esta acción la leí dos veces para captar el sentido: incluso el "amplificador de criptoacciones" más agresivo primero arregla su balance, ya no persigue precios altos.
Haz cuentas y entenderás por qué no se preocupa. Calculando con el precio de esta mañana de 78,912, el valor de mercado de estas monedas es de unos 66,900 millones de dólares, unos 2,900 millones más que el costo; pero si también cuentas las compras en el pico de 2025, el costo promedio es de unos 90,600, aún está en pérdida flotante. Así que su pausa no es por ser bajista, sino porque no ha llegado al precio cómodo para aumentar posiciones.
La señal para los minoristas es clara: el mayor comprador forzado está temporalmente inactivo, y por debajo de 80,000 hay menos "compra segura" para sostener el mercado. En los próximos días hay que observar dos cosas: primero, si en su informe semanal ha vuelto a comprar, y segundo, si la entrada neta de IBIT puede pasar de depender solo de BlackRock a involucrar toda la línea de productos. Si ninguno se mueve, no esperes un rebote en V.El ETF ha tenido entradas de dinero durante tres días consecutivos, pero el dinero solo reconoce a BlackRock
Primero los números. El 28 de octubre, hora del este de EE. UU., el ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. tuvo una entrada neta total de 137 millones de dólares, siendo el tercer día consecutivo de entradas netas; de ese total, IBIT tuvo 136 millones y BITB solo 1.32 millones de dólares.
¿Lo ves? El dinero no se ha ido, pero es muy selectivo. Si ampliamos el periodo para verlo más claro: durante la caída del 22 al 24 de octubre, los largos cerraron posiciones por 1.23 mil millones de dólares, representando el 82% del total de liquidaciones en ese periodo; en todo el mes, el ETF acumuló una pequeña salida neta, pero IBIT tuvo un ingreso neto de +75.52 millones de dólares en el año, mientras que otros ETFs sumaron una salida neta de -108.7 millones. Que los principales absorban a este nivel ya no se puede resumir solo con "las instituciones están optimistas", sino que otros productos están siendo redimidos.
Hay otro punto contraintuitivo: la entrada de dinero en el ETF no necesariamente hace subir el precio de la moneda. DWF Labs ya advirtió que las entradas pueden ser solo arbitraje de suscripción/redención o reequilibrio, y si el volumen de negociación no acompaña, no es una demanda real. Actualmente, en los futuros, el volumen de operaciones en 24 horas subió un 7.5% a 163.2 mil millones de dólares, mientras que el interés abierto solo aumentó un 1.3%. Cuando el precio de BTC rebotó, las posiciones abiertas disminuyeron ligeramente un 0.1%, lo que indica que este rebote está siendo impulsado por el mercado al contado y que el apalancamiento no se ha incrementado. No lo considero una confirmación de mercado alcista, pero tampoco es una mala noticia: las posiciones aún no están sobrecalentadas por el apalancamiento, por lo que la caída no es tan frágil.La pausa en el aumento de tasas no es una buena noticia, el mercado cripto primero cae por respeto
Esta vez "mantenerse firme" no significa que el riesgo haya desaparecido. La votación fue 10 a 2, dos miembros aún apoyan un aumento de 25 puntos básicos, y Wash volvió a dejar la ruta futura en manos del PIB y el PCE, lo que equivale a posponer la incertidumbre. La espada del aumento de tasas en diciembre sigue colgando, por lo que los fondos naturalmente se retiran primero: $BTC cayó por debajo de 80,000, $ETH retrocedió cerca de 2,300.
BTC está luchando repetidamente en el nivel de 80,000, el máximo previo de 85,000 es difícil de alcanzar por ahora. La semana pasada vendí la mitad de mi posición en 82,000, ahora solo espero una corrección; si el PCE supera las expectativas, 80,000 podría no mantenerse, consideraría recomprar en 78,000. Con declaraciones ambiguas, los alcistas no se atreven a tomar fuerza.
ETH está más débil, cayó aproximadamente un 13% en 30 días, sin compras de ETF y sin nuevas narrativas en DeFi. Mientras persista la expectativa de aumento de tasas, ETH/BTC probablemente seguirá bajando. No tocaré por debajo de 2,300; la posición que tomé en 2,400 el mes pasado ya la vendí, no seguiré aguantando.
Esta noche antes del PIB y PCE no haré movimientos: si los datos son buenos compraré un poco de BTC, si son malos me quedaré sin posición; con ETH debo esperar a que el tipo de cambio deje de caer, no tomaré riesgos. El guion de subir y luego caer tras la pausa de septiembre podría repetirse. #EstadosUnidosPCECoreSeptiembre3.1% #OKX, ICE y Trade.xyz se unen para impulsar contratos perpetuos en el mercado regulado de EE.UU. #StrategyReporteFinancieroBTC con fuerte rebote en ganancias en libros La Reserva Federal esta vez "no se mueve", ¿por qué es más presionante que subir las tasas?
La frase más fácil de malinterpretar anoche fue esta: la Reserva Federal no subió las tasas. Correcto, la tasa de fondos federales sigue siendo 3.75%—4.00%, con 10 votos a favor y 2 en contra; Cook y Hamarck del Banco de la Reserva de Cleveland querían un aumento de 25 puntos base más.
Pero mira el lenguaje de la declaración: la economía pasó de "expansión sólida" a "expansión fuerte", y la inflación sigue "en un nivel alto". Washington simplemente no te da una guía prospectiva, la frase exacta fue "no presupongan el resultado de la reunión". ¿Qué tan dura es esta jugada? Antes al menos insinuaban el siguiente paso, para que pudieras fijar precios; ahora no dicen nada, el mercado solo puede adivinar, por lo que la probabilidad de un aumento de 25 puntos base en diciembre según CME FedWatch se disparó cerca del 80%.
¿Qué significa esto para BTC? Bitcoin no genera intereses, los bonos del Tesoro a 10 años superaron el 5% justo después de la reunión, los activos en dólares tienen intereses y son más seguros, así que el dinero naturalmente se mueve hacia allá primero. Cuando salió la decisión anoche, las acciones estadounidenses retrocedieron ligeramente, los bonos y el dólar subieron moderadamente, y el rebote de BTC se desvaneció en el acto. Por eso mi juicio ahora es: mientras la expectativa de aumento en diciembre siga por encima del 70%, la zona de presión está por encima de 83,000, no te apresures a decir "oro digital para refugio". No se mantuvieron los 80,000, esta vez no es pánico, es el día de vencimiento de opciones actuando
Al despertar y revisar el mercado, BTC a 78,912 dólares, caída del 2.99% en 24 horas, mínimo en 78,297, con una volatilidad del 4.52%. Apertura en 81,343, subió a 81,971 pero no se mantuvo, fue presionado a la baja todo el camino (Sina Finance, 30/10 06:20).
Lo clave no es esta vela bajista, sino que hoy es justo el gran vencimiento mensual de opciones. En Deribit, aproximadamente 11 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin vencen hoy, representando un tercio de las opciones BTC abiertas en esa plataforma, con la concentración máxima de Gamma entre 75,000 y 82,000. En pocas palabras, los creadores de mercado deben cubrirse en este rango, y cuanto más cerca esté el precio, mayor es el impacto, por eso hoy es normal ver este "sube y baja con alta volatilidad", no lo tomes como señal de reversión de tendencia.
Otra cosa: los contratos call de 90,000, 95,000 y 100,000 probablemente expiren sin valor. Esos contratos mueren, lo que significa que el mercado pierde un impulso comprador hacia arriba. Mi opinión es que hoy primero hay que ver si se mantienen los 79,000, y solo si se recupera a 82,000 se puede decir que el corto plazo respira; no hay necesidad de perseguir subidas o bajadas en el día de vencimiento.Un aumento de tasas podría ser la solución
Para decir algo contraintuitivo: si esta noche realmente suben las tasas, para $BTC no necesariamente es algo malo. No lo analizo desde la perspectiva de la liquidez, sino de cómo se mueven las expectativas.
El mercado ya ha asumido que la economía está bajo presión y que podría haber más aumentos de tasas; la caída gradual de estos días parece más bien un precio anticipado. Si esta vez no suben, aunque parezca un alivio, en realidad será peor — porque todos seguirán apostando a un aumento el próximo mes, el mercado no se atreverá a subir y solo seguirá estancado.
Lo que realmente tortura no es el aumento de tasas, sino la incertidumbre. Mientras la Reserva Federal no diga claramente “no habrá más aumentos”, cada pausa se siente como una tortura, la emoción no se libera y el capital no se atreve a entrar.
Por eso, si esta vez suben las tasas, podría permitir que la presión emocional se libere temporalmente, y $BTC al menos tendrá la oportunidad de moverse el próximo mes. A largo plazo no importa ahora, los traders a corto plazo necesitan que las expectativas se concreten, no una espera infinita. Desde la perspectiva de la liquidez, lo mejor sería no subir las tasas, pero tú no haces trading a años. El jefe diez fue registrado abriendo consecutivamente posiciones cortas en BTC y XRP en la madrugada del 30/10, ambas con un apalancamiento de 10x. Combinado con la descripción previa de la salida de la posición larga en SOL, esta serie de operaciones muestra una tendencia a cambiar de largo a corto, pero no es suficiente para explicar la estrategia completa de su cuenta. La posición corta en BTC se ejecutó a las 00:09:19 del 30/10, con un precio promedio de 81750 USDT y un valor de transacción de 4.0875 millones de USDT. Esta es la mayor cantidad entre las dos nuevas posiciones cortas, por lo que los cambios posteriores en el precio de BTC serán más relevantes para esta operación. La posición corta en XRP fue un poco antes, ejecutada a las 00:08:51 del 30/10, con un precio promedio de 1.3132 USDT y un valor de transacción de 1.57584 millones de USDT. Las dos aperturas de posición ocurrieron cerca en tiempo y con la misma dirección, por lo que al evaluar el riesgo deben considerarse juntas. La salida previa de la posición larga en SOL también fue con apalancamiento 10x, con un precio promedio de 99.5 USDT y un valor de transacción de 497,500 USDT. El registro la describe como una realización de ganancias, pero falta el costo de apertura, por lo que no se puede calcular la ganancia real. Mi opinión. Lo que vale la pena destacar en este ajuste es la combinación de dirección y escala: tras la salida de la posición larga en SOL, aparecieron operaciones cortas con valores mayores en BTC y XRP. Sin embargo, el valor de transacción no equivale al margen invertido, y no se puede juzgar el riesgo asumido por la cuenta solo con estos registros. Si BTC y XRP suben simultáneamente, ambas posiciones cortas estarán bajo presión al mismo tiempo; dividir el riesgo en dos monedas no significa que el riesgo esté automáticamente diversificado. Me interesa más si habrá reducción de posiciones posteriormente, y si el precio se mantiene consistentemente por encima de Los cimientos en los planos están asentándose, pero las paredes de carga aún no se han roto: esta fue mi primera impresión sobre la estructura actual de $ENA.
La banda de Bollinger a corto plazo ya ha llegado al 3%, el precio está casi tocando la banda inferior (solo un 0.1% por encima), esta forma es como si la excavación del cimiento se hubiera hecho un poco más profunda que la altura de diseño, el riesgo ya está extremadamente comprimido. La caída en 24 horas es del 1.37%, parece moderada, pero junto con un RSI a corto plazo que ha bajado a 30.1, indica que la presión de venta está liberando la tensión final. Mientras tanto, el RSI a largo plazo sigue en 51.6 en zona neutral, el sistema de carga macro no está inestable — esto es una sobrecarga típica en un componente local, no un colapso estructural total.
La banda de Bollinger a mediano plazo está en el percentil 14%, a solo 1.4% de la banda inferior y con un espacio libre del 8.3% hacia la banda superior. En otras palabras, el espacio para la recuperación al alza es más del doble que el espacio para el asentamiento hacia abajo, esta asimetría es mi viga de ganancias.
Lo que realmente me anima a entrar es esa junta de reserva del -2.8%. Poner el punto de entrada en $0.08, un 2.8% por debajo del precio actual, equivale a colocar la base sobre una capa de soporte más firme — comprar caro en arquitectura se llama voladizo excesivo, que tarde o temprano se agrieta. El stop loss está en $0.07, -13.1%, este no es un número arbitrario, sino un margen de redundancia que permite que la estructura sufra deformaciones plásticas bajo presión extrema del viento sin volcarse completamente.
El plan de trading está dispuesto según el plano de construcción:
📈 Largo:
Entrada: 0.08 (precio actual -2.8%)
Take profit 1: 0.09 (+5.1%)
Take profit 2: 0.09 (+8.3%)
Stop loss: 0.07 (-13.1%)
Esta operación no es para apresurar el tiempo, es esperar a que la inspección del cimiento esté lista para verter el concreto. El libro blanco es el render, el RSI y las bandas de Bollinger son el informe geológico — la estructura base de $ENA actualmente no tiene grietas, la caída del 1.37% es solo un movimiento del andamio, la estructura principal sigue intacta. Un buen edificio nunca es el que se construye más rápido, sino el que revisa cada nivel de altura. Ahora el precio está a solo 0.1% de la banda inferior, la capa amortiguadora está al límite, es hora de levantarlo.#AWS demanda de capacidad informática en auge, ¿qué aspectos destacar en el informe financiero del tercer trimestre de Amazon?
Amazon publicó su informe financiero del tercer trimestre después del cierre del mercado el 29 de octubre. El consenso de ingresos es aproximadamente 202.2 mil millones de dólares, con ingresos de AWS esperados entre 4.54 y 4.55 mil millones, un crecimiento interanual de alrededor del 37%-38%, lo que representaría el quinto trimestre consecutivo de aceleración. Deutsche Bank es más optimista, elevando la tasa de crecimiento de AWS del 40% al 41%, y las expectativas de los compradores ya se acercan al 42%. La demanda no tiene objeciones; Jassy ha dicho que la capacidad de AWS "ya está agotada", y la demanda para 2028 ya es muy significativa.
Pero lo que realmente determina el precio de las acciones son esos tres aspectos en el lado de los costos.
Primero, la depreciación. La depreciación de AWS en el segundo trimestre aumentó un 67% interanual, muy por encima del crecimiento de ingresos del 37%, y los activos nuevos del primer semestre apenas comenzaron a depreciarse. Segundo, la disciplina del gasto de capital. La guía para 2026 es de 220 mil millones, y Deutsche Bank ya ha elevado la previsión para 2027 a 330 mil millones; cualquier aumento adicional sería una señal para vender. Tercero, el flujo de caja. En los últimos 12 meses, el flujo de caja libre ha sido negativo en 7.6 mil millones, y se espera una salida de aproximadamente 9.9 mil millones solo en el tercer trimestre.
Deutsche Bank espera que el margen operativo de AWS en el tercer trimestre sea aproximadamente 37.1%, inferior al 39.4% del segundo trimestre, porque el segundo trimestre incluyó ganancias únicas por derivados energéticos, que no están presentes en el tercer trimestre.
Un comentario de Old Mo: si AWS puede mantener un crecimiento del 42%, si el gasto de capital superará nuevamente los 220 mil millones, y cuándo se detendrá la caída del flujo de caja libre — si estas tres cosas no se aclaran en la llamada, por muy buenos que sean los números de ganancias, serán en vano. $BTC $ETH $ZEC Esta actualización de la posición del gran ballena muestra pérdidas flotantes en posiciones cortas de BTC y SOL, ganancias flotantes en posiciones cortas de ETH, y las tres posiciones tienen ingresos por tarifas de financiamiento. Lo que vale la pena observar es que el grado de amortiguación que las tarifas de financiamiento proporcionan a cada posición no es el mismo. BTC utiliza un apalancamiento total de 5X, con una posición de -2628.81 BTC, valor de la posición de 210 millones de U, precio de apertura de 76366.1 U. Pérdidas y ganancias no realizadas de -7.631 millones de U, ingresos por tarifas de financiamiento de +3.3272 millones de U; margen de 41.6766 millones de U, precio de liquidación listado en 147258.6 U. Solo con estos dos elementos, las tarifas de financiamiento aún no cubren las pérdidas flotantes. ETH también usa un apalancamiento total de 5X, con una posición de -106,400 ETH, valor de la posición de 240 millones de U, precio de apertura de 2322.74 U. Ganancias no realizadas de +4.9105 millones de U, ingresos por tarifas de financiamiento de +4.4326 millones de U; margen de 48.4541 millones de U, precio de liquidación listado en 3942.59 U. Los ingresos por dirección de precio y tarifas de financiamiento de esta posición son ambos positivos. SOL utiliza un apalancamiento total de 7X, con una posición de -696,100 SOL, valor de la posición de 67.7972 millones de U, precio de apertura de 94.3346 U. Pérdidas y ganancias no realizadas de -2.129 millones de U, ingresos por tarifas de financiamiento de +3.8877 millones de U; margen de 9.6853 millones de U, precio de liquidación listado en 348.11 U. Los ingresos acumulados por tarifas de financiamiento ya superan las pérdidas flotantes actuales, pero las pérdidas flotantes seguirán cambiando con el precio. Mi opinión. Llamar a las tres posiciones "sostenidas por tarifas de financiamiento" puede hacer que se pasen por alto las diferencias: BTC aún soporta pérdidas de precio significativas, ETH tiene ambas métricas positivas.A las 2:30 de la madrugada es cuando realmente se forma la vela de BTC
La decisión de las 2:00 es solo el preludio. La probabilidad de aumento de tasas es del 7%, no hay sorpresas en mantenerlas sin cambios — el verdadero poder de fijación de precios está en las palabras de Walsh a las 2:30.
Él debe responder a una pregunta: ¿por qué detenerse ahora? Al mismo tiempo, no puede cerrar la puerta a un aumento en diciembre. El mercado ya ha valorado más del 70% de probabilidad de aumento en diciembre. Si en el lenguaje se lee “pausa” como una coma, los activos de riesgo sufren presión; si se minimiza intencionalmente el camino a seguir, entonces sería un giro marginal. También hay que ver los votos en contra: 2-3 votos disidentes de línea dura, la pausa no es suficiente; cero votos, entonces sí es limpio.
El aspecto financiero es aún más interesante. El ETF tuvo un reingreso de 110 millones en un solo día, pero en octubre aún hay una salida neta de 202 millones — una recuperación a corto plazo no significa un cambio de tendencia. En el lado de los contratos es más evidente: la proporción de largos a cortos es 2.39, en el percentil 98, las grandes cuentas están reduciendo, los minoristas están aumentando el apalancamiento y manteniendo posiciones. Los poseedores de spot están retirando monedas del exchange, los cortos perpetuos de Binance tienen una ligera ventaja. Ambos lados apuestan al mismo evento de maneras completamente diferentes.
El plan es simple: no apostar por la dirección antes del evento.
Después de las 2:30 solo hay que observar dos cosas — si el precio y la proporción de largos a cortos suben sincronizadamente. Un aumento sincronizado es un rebote poco confiable, no se persigue. Si el lenguaje de línea dura presiona a BTC de vuelta a 79,100–79,200, y el CVD spot sube mientras la proporción de largos a cortos baja, entonces se considera entrar. Llevar bien el stop loss, mantener los límites.
A las 2:00 de la madrugada es el escenario de la Reserva Federal, a las 2:30 es la vela real de BTC.$PURR
Las noticias del hackeo a Binance están por todas partes, pero yo estoy enfocado en un número poco común: el mNAV de PURR volvió a 1.078, con una prima del 7.8%. PURR es la compañía financiera de Hyperliquid, que tiene en su poder exclusivamente HYPE, que antes se negociaba con descuento.
Lo que encendió la chispa fue el primer tuit de Drewken Miller en X, apoyando que indirectamente invirtió 23 millones de dólares en Trade[XYZ] — la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, ICE, quiere llevar los perpetuos de Hyperliquid al mercado regulado de EE.UU., y Musk respondió con un "interesting". En la oficina familiar del anciano, en el formulario 13F, ya hay 2.94 millones de acciones de PURR.
En las mismas 24 horas del incidente en Binance, BTC cayó por debajo de 79,000, SOL bajó de 100, HYPE subió 14%, PURR subió 15%, y en OKX el contrato de PURR alcanzó un máximo de 12.33. En días de pánico, los sectores que se levantan contra la corriente merecen ser observados por más tiempo. Por ahora, dejo esta marca.
#美国9月核心PCE升至3.1%，加息预期仍高 $SNDK
Durante el día dije que no tocaría SNDK antes de que se publicaran los resultados financieros, ahora que ya están, primero presento los números: ingresos del primer trimestre de 11,030 millones de dólares, un aumento secuencial del 23%, beneficio por acción no GAAP de 49.51, mientras que el mercado esperaba poco más de 47, superando las expectativas. Margen bruto del 85.1%, sin deudas, y además anunciaron un split de 1 por 8, efectivo a partir del 19 de noviembre.
Todos los números superaron las expectativas, pero el precio de la acción sigue cayendo. En el mercado after-hours de EE.UU. sigue bajando, el token SNDK en OKX está alrededor de 1289, tocando un mínimo de 1270 en 24 horas. La guía para el segundo trimestre tampoco es mala, con ingresos entre 12,200 y 12,600 millones.
Mi opinión no ha cambiado, incluso estoy más seguro: esta caída no tiene que ver con los resultados, sino con que la valoración estaba demasiado inflada antes. Una acción que ha caído un 30% en un mes, superar las expectativas en un 5% no es suficiente para marcar la diferencia, y un split que parece emocionante tampoco sostiene la historia. Nadie ha desmentido el buen momento del almacenamiento, pero el mercado ya no está dispuesto a pagar una prima por el buen estudiante. Yo sigo observando, no toqué durante el día, ni me picó la mano, todo bien.
#EstadosUnidosSubePCECoreSeptiembre3.1%,ExpectativasDeAlzaDeTasasAltas El desplome del mercado se debe a esto, hubo otro robo, BNB cayó un 9%, BTC bajó por debajo de 79,000, liquidaciones por 630 millones de dólares en 1 hora😮💨
A las 4:24 a.m., una billetera caliente de Binance fue vaciada por una sola transacción.
En 40 minutos, salieron aproximadamente 3,300 millones de dólares en la cadena de Ethereum, si se confirma, esto es más del doble del robo de Bybit del año pasado.
Tether y Circle han congelado alrededor de 1,800 millones, pero no pudieron congelar ETH.
Binance dice que aún está investigando, CZ dice que parece que fue hackeado😂
¿Cómo fue vaciada? El análisis en cadena indica que el 28 de octubre una nueva dirección recibió fondos iniciales desde Tornado Cash.
04:20 La billetera caliente fue configurada con un mandato EIP-7702, la autoridad de ejecución apunta a su contrato
04:24 Una transacción vació 167,000 ETH, 1,600 millones de USDT y más de 60 tipos de monedas
04:41 Otra billetera caliente sacó 820 millones de USDC
El mandato 7702 debe ser firmado con la clave privada de la billetera, ¿de dónde vino esa firma?
No está claro cuánto dinero se podrá recuperar, Circle congeló 820 millones de USDC, Tether congeló alrededor de 970 millones de USDT, hay reportes que superan los 1,500 millones, más de 400 millones de dólares en ETH no se pudieron congelar, ya fueron transferidos a una nueva dirección, parte del USDT fue dispersado y transferido antes de la congelación.
Los stablecoins se congelaron bastante rápido esta vez, se detuvo más de la mitad. $BTC Tres monedas, hoy nadie espera a nadie
$XAUT 4,022, Tether Gold canjea una onza de oro por cada token 🥇
XAUT es un token de oro emitido por Tether, cada uno canjeable por una onza de oro físico. En el nivel 4022, casi no hay diferencia de precio con el oro físico. El PCE subió a 3.1%, aumentando las expectativas de alza de tasas, el oro por ahora no tiene dirección.
$SLX 0.05131, Solstice alquila fábricas de obleas RWA 🏭
Solstice divide el derecho de uso a largo plazo de fábricas de obleas en la vida real en participaciones en cadena, cada una a 0.05131 con renta trimestral. Los contratos suelen ser de 5 a 10 años, sin seguir el precio del spot de memoria. Hoy subió 0.10%, rebotando junto con el mercado.
$TRUMP 1.714, meme político esperando noticias de personajes 🎭
TRUMP no tiene reporte financiero, el suministro está fijo en el contrato, en 1.714 el spread del mercado es más estrecho que la semana pasada, lo que indica mejor liquidez. Pero el punto débil del meme político son los eventos externos: cuando un personaje aparece en noticias salta, si está tranquilo una semana el volumen baja.
#Estados Unidos PCE núcleo de septiembre sube a 3.1%, expectativas de alza de tasas siguen altas
Este texto es solo un análisis de mercado, no constituye consejo de inversión.#Informe de estrategia previa a los resultados financieros: Los ingresos realizados de BTC aumentan significativamente #Estados Unidos septiembre núcleo PCE sube a 3.1%, expectativas de alza de tasas siguen altas
El núcleo PCE de Estados Unidos en septiembre subió a 3.1%, las expectativas de alza de tasas siguen altas
Acabo de revisar los datos: núcleo PCE de septiembre interanual 3.1% (valor anterior 3.0%), PCE general 3.6%, en línea con las expectativas pero con alta rigidez; sumado al PIB del tercer trimestre de 3.4% mostrando fortaleza, se confirma el escenario de “alto crecimiento + alta inflación”.
La lógica es clara: la inflación no baja, la probabilidad de que la Fed suba tasas en diciembre se eleva a más del 80%, se reactiva la narrativa de “tasas altas por más tiempo”. Bonos del Tesoro y dólar se fortalecen, activos de riesgo presionados a corto plazo, las criptomonedas, siendo de alta beta, son las primeras en sufrir.
Pero no te preocupes: los datos no superaron las expectativas de forma explosiva, el impacto negativo ya está parcialmente descontado. En cuanto a la operativa, controla el apalancamiento, no persigas precios altos, espera a que se digieran las expectativas de alza y que la corrección sea adecuada para aprovechar oportunidades de compra a mediano plazo.
$BTC $ETH $SOL El informe financiero de esta temporada de MSTR superó ampliamente las expectativas. Sé que sus ganancias dependen principalmente de las ganancias no realizadas por la tenencia de Bitcoin, mientras que el negocio principal de software tuvo un desempeño mediocre. Los ingresos en libros se dispararon, y el EPS GAAP superó ampliamente las estimaciones del mercado. Hay que tener en cuenta que esta ganancia es solo un número en libros, que fluctúa con el precio de BTC, no es una ganancia estable operativa. Este tipo de activo con alta elasticidad, una sorpresa en el informe financiero no significa que el mercado posterior sea estable; al apostar en un escenario binario, hay que vigilar muy de cerca las métricas, ya que la diferencia entre GAAP y non-GAAP es muy grande.ETH, SOL y los tokens de aplicaciones quizás no deberían evaluarse con la misma lógica.
Las finanzas tradicionales suelen fijarse en ingresos, ganancias y flujo de caja, pero ETH y SOL son más bien activos monetarios ligados al crecimiento del ecosistema, no empresas operativas en el sentido tradicional.
Esto dificulta que los inversores TradFi les asignen un precio.
Un ecosistema puede prosperar cada vez más y las transacciones en cadena pueden aumentar, pero ¿cuánto de ese crecimiento se transmite realmente al token subyacente? Sin un mecanismo claro de captura de valor, es difícil determinar el valor del token solo con base en los ingresos.
La situación de los tokens de aplicaciones puede ser diferente.
Cuando una aplicación en cadena tiene usuarios reales, ingresos constantes y un mecanismo económico claro, tiene la oportunidad de construir un sistema de valor más definido alrededor de su token. Por supuesto, que una aplicación tenga ingresos no significa que los poseedores del token necesariamente compartan esos ingresos; eso depende del diseño del token.
A medida que más negocios Crypto comienzan a generar ganancias reales, el mercado podría entender cada vez mejor que los activos L1 y los tokens de aplicaciones no son el mismo tipo de inversión.
Que un ecosistema tenga valor no significa que el token capture ese valor. La futura divergencia en la valoración probablemente ocurrirá entre estos dos.