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Las monedas recuperadas que no se han distribuido no cuentan como recuperadas $CORE recuperó 68.15 millones de monedas, el precio cayó más del 6% ese día. De dónde vino este dinero: El hard fork asignó las monedas del atacante a una dirección de recuperación. La transacción no se revirtió, el registro del ataque aún permanece en la cadena. Quién está poniendo órdenes aquí: Los 68.15 millones de monedas solo están en la dirección de recuperación, no se han entregado a los afectados. En otras palabras, este lote de monedas puede convertirse en órdenes de venta en cualquier momento. Si seguimos un paso más adelante, la contraparte está esperando esto. Mientras las monedas no se distribuyan, la presión de venta no se ha materializado. El precio cae primero porque ya se está calculando esta cuenta. Solo cuando la dirección de recuperación comience a transferir hacia afuera, realmente comenzará. #加密行业协同守护资产安全 $CORE #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ La escala de USDC está aumentando, pero las ganancias no necesariamente crecen. En el tercer trimestre, el volumen en circulación fue de aproximadamente 74,580 millones de dólares, con un crecimiento moderado; los analistas esperan ingresos de alrededor de 789 millones, pero el EPS es solo de aproximadamente 0.38 dólares, claramente bajo presión. El problema central está en los costos de distribución: por cada dólar que gana Circle, alrededor de 59 centavos van a los socios, quedando solo unos 7 centavos netos, siendo Coinbase quien se lleva la mayor parte. Así que no solo se debe mirar el volumen en circulación, lo que realmente importa es si la tasa de rendimiento de las reservas y el RLDC (ingresos después de distribución) mejoran. La historia del crecimiento suena bien, pero para cumplir con las ganancias hay que ver cómo están las tasas de interés y el libro de cuentas de reparto.Creo que es bastante comprensible que los deportes estén tan populares en los mercados de predicción en cadena. Los partidos ya tienen fanáticos, las reglas son conocidas, no hay que leer mucho sobre el proyecto primero. Comprar monedas permite hablar de valoraciones y narrativas, mientras que en las apuestas deportivas solo preguntas quién gana, lo que es mucho más accesible. Pero las cuotas no solo calculan la fuerza, también pueden incluir el sesgo hacia el equipo local o la popularidad de las estrellas. Cuando veo estas discusiones, a menudo terminan mezclándose; hace un momento estaban mostrando datos y de repente empiezan a defender la historia del equipo.Después del cambio en la composición del Congreso, el estímulo fiscal a gran escala se ve obstaculizado, y la agenda de recortes de impuestos/gastos al estilo Trump queda suspendida a corto plazo. 📉 Activos de riesgo: la presión regulatoria sobre los sectores de tecnología/AI aumenta, soportando presión a corto plazo; pero el veto presidencial aún puede bloquear legislaciones importantes como el aumento de impuestos, la tendencia histórica a mediano plazo es al alza. 🥇 Oro: la expansión fiscal limitada → caída del rendimiento del dólar y bonos estadounidenses; el aumento de la confrontación política → mayor demanda de refugio seguro. Doble soporte, el precio del oro se fortalece. ⚔️ Geopolítica: el poder ejecutivo sigue dominando en asuntos diplomáticos y militares, los presidentes con obstáculos en la política interna tienden a buscar avances en la política exterior, la incertidumbre no disminuye sino que aumenta. En resumen: finanzas bloqueadas, diplomacia aún libre; el oro se beneficia, el riesgo geopolítico no desaparece. #Anthropic潜在IPO投资者建议估值降至1.5万亿美元 La valoración de Anthropic se redujo de 2 billones a 1.5 billones, ¿será esto un enfriamiento para el entusiasmo por la AI? Según los datos más recientes del formulario S-1/A presentado por Anthropic, los ingresos del tercer trimestre fueron de 16,960 millones de dólares, un aumento interanual de más de 11 veces. Sin embargo, la tasa de crecimiento de los ingresos cayó drásticamente de un 144% a un 47% en comparación con el trimestre anterior, y debido a la alta demanda de capacidad de cómputo spot, volvieron a registrar una pérdida de 567 millones de dólares. Además, con contratos de arrendamiento de capacidad a largo plazo por cerca de 900,000 millones de dólares, es completamente razonable que los inversores institucionales hayan decidido pausar. El costo marginal de la capacidad de cómputo es demasiado alto La proporción de capacidad de cómputo respecto a los ingresos en el tercer trimestre se disparó al 58%. Cuanto mayor es el tamaño del modelo, más caro es el costo marginal para mantener el rendimiento, lo que hace extremadamente difícil ejecutar un modelo económico unitario eficiente a corto plazo. Prevención de riesgos de respaldo En el próximo año se deben cumplir facturas de capacidad de cómputo por 69,800 millones de dólares; si los ingresos anualizados del cuarto trimestre no alcanzan las expectativas, los compromisos masivos se convertirán directamente en una carga de deuda. Se espera que la valoración se fije probablemente entre 1.5 y 1.6 billones de dólares, y los mayores beneficiarios del gasto de capital seguirán siendo los proveedores de infraestructura, como NVIDIA $NVDA, Amazon $AMZN y Google $GOOGL. La industria ha entrado en una nueva etapa de competencia detallada en la eficiencia de conversión de capacidad de cómputo. DYOR #CFTC首次放行美国个股永续期货 El diferencial del precio objetivo del analista es de 7 veces, ¿cuál es el punto clave del informe financiero de Circle? Muchos fijan el precio basándose en la tasa de crecimiento de ingresos, lo cual es un error común. La previsión de ingresos anuales se ha incrementado en un 10%, pero la previsión de EPS ha caído a 1.15, la mitad del 2.35 del año pasado, y la divergencia entre instituciones se centra en las ganancias. El informe financiero se publicará en 12 horas, el máximo de 52 semanas es 140, y el precio actual ya ha retrocedido considerablemente. El cambio en la escala de USDC es la clave; solo si este cambia a positivo mes a mes, el crecimiento de ingresos tendrá un soporte sostenible. Esta evaluación quedará obsoleta cuando se publique el informe financiero. Abre la página de posiciones, calcula la proporción que este activo representa de tu capital total y confirma si supera el límite de posición que estableciste previamente. $BTC $ETH $SOL ¡Los datos de empleo no agrícola están a punto de sacudir el mercado! Lo que BTC más teme podría ser que tanto las buenas como las malas noticias se conviertan en negativas. La economía estadounidense está en una situación incómoda: el PMI manufacturero ISM de octubre subió a 55.5, expandiéndose por décimo mes consecutivo, pero el índice de precios sigue siendo alto en 75.2; el PCE núcleo de septiembre aumentó un 3.1% interanual, y el repunte de la inflación dificulta que la Reserva Federal cambie fácilmente a una política monetaria más flexible. Las apuestas del mercado para un aumento de tasas en diciembre llegaron a aproximadamente 84.6%. El próximo dato de empleo no agrícola será la variable clave. Un empleo fuerte podría aumentar aún más las expectativas de alza de tasas; un deterioro evidente del empleo amplificaría las preocupaciones sobre una recesión. Para BTC, lo realmente importante no es el número de empleos nuevos en sí, sino cómo los datos cambian las expectativas sobre las tasas de interés, el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Por lo tanto, antes de la publicación de los datos no es recomendable apostar en una sola dirección. Es fundamental observar si el empleo no agrícola, la tasa de desempleo y el crecimiento salarial se mueven en la misma dirección, y luego ver si BTC puede aumentar su volumen para elegir una dirección. Durante esta gran prueba macroeconómica, controlar el apalancamiento y estar alerta a movimientos bruscos en ambas direcciones es más importante que intentar adivinar el resultado con anticipación. $BTC #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ $SNDK Esta operación tiene solo un punto correcto: no aposté a la baja en la aguja del 2/11, ni me quedé paralizado en el fondo sin atreverme a comprar. La noche en que el informe financiero explotó y el precio cayó, estuve atento. El mercado está valorando según "el tope del aumento de precio de NAND", recuerdo esa frase de Nomura — pero aunque esté sobrevendido, 1067 es la punta de la aguja, 1070 la banda inferior de Bollinger, 1060 la media anual, tres niveles convergentes; con volumen reducido en 1H, puse una orden larga de 75x en 1079.8, con stop loss en 1058. Hoy el sector se recuperó, con reticencia a vender antes del split, empujando hasta 1128.6, en la primera etapa acerté. Lo tonto es la mitad que ya empezó a asomar: viendo un 338%, en mi mente ya dibujo "si pasa 1150, ver 1250". Eso es una enfermedad. 1150 es el muro de atrapados del dinero loco de agosto, una vela alcista no lo atraviesa, apostar 75x a un "reverso" es como calentar hielo con un fósforo. Esta noche se establecen reglas nuevas: ① Línea de equilibrio bloqueada, no se baja; ② 1150 debe superar volumen y mantenerse un día, si no, no subo un nivel; ③ Si vuelve a 1100 y no se sostiene, salgo inmediatamente, no tomo una segunda cuchillada. Salir del fondo es suerte, atreverse a parar en la base del muro es progreso. Hoy logré la mitad, mañana continúo. $BTC $ETH #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 BTC está luchando alrededor de la media móvil de 50 semanas Un nuevo factor del mercado ha surgido Se ha difundido la noticia de que Trump está evaluando internamente el peor escenario para las elecciones de medio término Existe la posibilidad de que el Partido Demócrata tome el control de ambas cámaras del Congreso La base de valoración previa de los activos criptográficos en esta ronda En gran parte apostaba a que el Partido Republicano mantendría el control del Congreso Lo que llevaría a la implementación de políticas regulatorias favorables para las criptomonedas Si el control de ambas cámaras cambia El ritmo de avance de las políticas se verá directamente obstaculizado Las expectativas positivas se descontarán rápidamente Actualmente, la volatilidad del mercado no es muy intensa Los fondos aún no han comenzado a salir masivamente Pero esto ya se ha convertido en un factor clave que pesa sobre el mercado Los precios seguirán oscilando conforme a las expectativas electorales #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 📂 Registro real de 20U 114 💰 Capital: 20U 📉 Ganancia de esta operación: Pérdida flotante ✅ Ganancia acumulada: aproximadamente 0U 📌 Posición actual: $UNITREE posición corta Me recordaste la tarifa del 0.77%. Recalculé esta cuenta y después de hacerlo me dio un poco de escalofríos. El 0.77% es la tarifa por 4 horas, no por día. La tarifa actual del contrato perpetuo UNITREE en Binance es aproximadamente -0.7775% cada 4 horas. En mi cuenta de 20U, este número es aún más impactante. Aunque la posición corta tenga solo unos cientos de U en valor nominal, el dinero que se pierde diariamente por la tarifa representa una pérdida porcentual significativa respecto al capital de 20U. Si la dirección es correcta, se puede ganar un poco, pero si se mantiene la posición por dos días, el capital se reduce considerablemente por las tarifas. Además, la estructura de squeeze sigue presente. En las últimas 12 horas, se liquidaron posiciones por un total de 1.9284 millones de dólares en todo el mercado de UNITREE. Las acciones de Yushu en el mercado A subieron más del 3% hoy. Por eso he reconsiderado esta operación. La lógica de la posición corta no cambia: Yushu tiene una relación precio-beneficio de 505 veces, una capitalización de mercado de 260.4 mil millones, y G1 está en una etapa temprana de comercialización, nada de esto es falso. Pero la tarifa del 0.77% significa que la posición está perdiendo dinero constantemente; usar un capital de 20U para soportar un costo de mantenimiento anualizado del 1200% no es viable, el tiempo no está de mi lado. O espero a que la tarifa se reduzca y el squeeze se debilite para entrar, o reduzco la posición al mínimo y apuesto solo a un punto de inflexión de precio corto. Seguir "manteniendo y esperando la dirección" como antes, 20U no durará ni unos pocos días Los $141M en gastos con tarjeta de stablecoin de Solana en octubre son notables porque indican que el uso en pagos va más allá de las transferencias. Pero KAST y Rain suministraron alrededor del 93% de la actividad, por lo que el crecimiento sigue estando muy concentrado. Los usuarios activos, la frecuencia de pagos repetidos y los saldos retenidos mostrarán si esta adopción es duradera. #SolanaCardSpending141M El hacker que robó 6.3 mil millones de Binance está desesperadamente tratando de convertir el botín en Bitcoin. Lo que puede mover en mano son 970,000 SOL robados. El método es complicado: primero los cambia por stablecoins, luego los transfiere a Ethereum para cambiarlos por ETH, y finalmente usa THORChain para convertirlos en Bitcoin. Cuatro pasos cruzando tres cadenas, en la hora más rápida logró cambiar 46 millones de dólares. ¿Por qué Bitcoin? Porque el pool de Bitcoin es el más profundo, puede absorber la cantidad a nivel mundial, y una vez convertido nadie puede congelarlo. Las monedas se cambian una y otra vez, pero con cada paso extra, el libro contable registra una nueva entrada. Pero parece que olvidó algo: el libro contable no se puede borrar. Las empresas de rastreo lo están monitoreando en tiempo real, el FBI está solicitando congelaciones siguiendo la ruta, y así es como se congelaron esos 2.85 mil millones. Cuanto más rápido cambie, más rápido se congelará el dinero restante. Si estas monedas se venden en un exchange en el futuro, será una prueba irrefutable. Los Bitcoins que él obtuvo en realidad son "dinero con nombre". Parece que robar el dinero es solo la mitad del éxito; lo más difícil es lavar y hacer que el dinero caiga limpio.Irán pospone la escalada, pero el Congreso ha cambiado: ¿Quién es más peligroso, BTC o ETH? Las elecciones intermedias de EE.UU. y la situación en Irán afectan simultáneamente al mercado. Anteriormente, el mercado temía una escalada militar tras las elecciones, pero Trump luego envió señales de continuar negociando, lo que alivió la prima de riesgo geopolítico. Sin embargo, lo que realmente afecta las expectativas a medio plazo en la industria cripto es que, tras que el Partido Demócrata haya tomado ambas cámaras del Congreso, la batalla regulatoria podría entrar en una nueva fase. La Ley GENIUS ya es ley y no expirará automáticamente por las elecciones; la Ley CLARITY no avanzó en la votación del Senado en septiembre con 50 contra 49, por lo que es muy difícil que se apruebe en 2026. Lo que el Partido Demócrata ha ganado más son derechos de audiencias, investigaciones y citaciones, no la capacidad de reescribir directamente la ley vigente. BTC está principalmente impulsado por la liquidez en dólares, fondos ETF y asignación institucional, por lo que es relativamente más resistente, pero no es inmune a caídas; ETH y el ecosistema DeFi son más sensibles al marco regulatorio, y la incertidumbre política podría limitar la flexibilidad en la valoración. Lo que sigue será clave: investigaciones regulatorias, flujos netos de ETF y rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. No consideres la relajación geopolítica como un beneficio total, ni simplifiques el estancamiento regulatorio como un pronóstico bajista para BTC. $BTC #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Creo que aún es necesario prestar más atención a las oportunidades en Robinhood Chain - Apoyándose en Robinhood, conocido por el trading minorista, como corredor tradicional que busca mantener y aumentar su cuota en el trading de Crypto y convertir usuarios tradicionales, el listado exclusivo de activos es indispensable - En la temporada de reportes del Q3, la gerencia mencionó que el crecimiento de Chain y su ecosistema asociado, así como de Robinhood Wallet, superó las expectativas, y habrá más impulso para promover Robinhood Chain - Emparejar en el pool con tokens de acciones puede considerarse una microinnovación en liquidez, la distribución de tarifas a tokens de acciones se convierte en una especie de "dividendo"; esta modalidad surgió en Robinhood Chain, y la principal tendencia actual en Crypto es la gran fusión con TradFi, apostando a que habrá una segunda ola$PUMP Pump.fun abrió una brecha hoy, los tokens del ecosistema NEAR pueden negociarse directamente allí, sin necesidad de cadenas cruzadas. Normalmente, este tipo de movimientos de producto no atraen mucha atención. El precio sí ha sido generoso, abrió en 0.003948 y ahora está en 0.004402, +11.5%, cerca del máximo de 24h de 0.004436. El volumen de operaciones por hora en 1H va de 1.6 a 2.09 millones, bastante estable, sin picos destacados. La posición es de 25.56 millones de dólares. Cuando lo escribí a las tres de la madrugada era 25.57 millones, después de más de diez horas, prácticamente sin cambios. La tasa es 0.005%, solo la mitad del estándar, muy baja. El volumen spot de OKX en 24h es solo 9.4 millones, y la posición perpetua es casi tres veces mayor. El precio subió un 10%, el apalancamiento no se movió, la compra es spot. Al principio pensé que era una compra por impulso, no sostenida, pero subió constantemente, eso fue un golpe fuerte. En esta posición no voy a aumentar mi posición. Si voy a seguir, esperaré a que retroceda a 0.0041, que es el punto de inicio de la subida en estas cuatro horas, si lo pierde, es como si no hubiera subido. #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ La verdadera presión para BTC quizás no sea el resultado electoral, sino la reestructuración de las expectativas regulatorias. La mayor incertidumbre de las elecciones intermedias en Estados Unidos está desapareciendo. Los informes más recientes indican que el Partido Demócrata ha ganado el control de ambas cámaras del Congreso. Esto significa que durante los próximos dos años, la Casa Blanca enfrentará un contrapeso más fuerte en la legislación y nombramientos, pero no implica que la política criptográfica de EE.UU. cambiará completamente de inmediato. Lo que realmente merece atención es la "CLARITY Act". Este proyecto de ley no avanzó en la votación procesal del Senado en septiembre con 50 votos contra 49, quedando a 10 votos de los 60 necesarios. El liderazgo de los comités del nuevo Congreso, la agenda y las negociaciones bipartidistas decidirán si el proyecto puede reactivarse. A corto plazo, la concreción del resultado político puede generar volatilidad emocional; a mediano plazo, la incertidumbre regulatoria podría aumentar los costos de cumplimiento para la industria cripto, con plataformas de intercambio, stablecoins y algunas altcoins enfrentando presiones políticas más directas. BTC tampoco puede quedar completamente al margen, pero su comportamiento dependerá también de los fondos ETF, la liquidez del dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro. Mi opinión es: el resultado electoral ya está claro, lo que el mercado negociará a continuación es la capacidad de implementación de las políticas. No se apresuren a equiparar la victoria demócrata con una caída segura de BTC; lo que realmente hay que observar es si los fondos ETF continúan saliendo y cómo reacciona el precio tras los anuncios regulatorios. La política determina las expectativas, el capital determina el mercado. $BTC #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ $BTC $XAU $SNDK Esta noche, es muy probable que el mercado de valores de EE. UU. muestre un patrón de fluctuación de "apertura baja y subida fuerte, con divergencias marcadas", con una reducción significativa en la caída del índice en comparación con la apertura, pero el sector relacionado con AI estará bajo presión por sí solo. Aunque el resultado de que el Partido Demócrata barre ambas cámaras estaba dentro de lo esperado, la escala de la "ola azul" desencadenó una intensa lucha antes de la apertura: los futuros del Nasdaq cayeron más del 2% en un momento, luego rebotaron hasta una caída cercana al 0.4%, y los futuros del Dow incluso se volvieron positivos. El índice de miedo VIX rompió el nivel de 20 en los futuros, mostrando que la alerta del mercado a corto plazo está en un nivel alto. La fuerza principal de represión apunta con precisión a la infraestructura de AI: los nuevos demócratas electos se oponen abiertamente a la construcción de centros de datos, y el mercado teme que el gasto de capital en AI choque con la regulación. Pero la lógica de soporte también es clara: un gobierno dividido significa que la expansión fiscal está limitada, y la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro alivia la presión sobre las valoraciones; las reglas históricas también muestran que en los tres meses posteriores a las elecciones de medio término, el mercado de valores de EE. UU. sube en promedio alrededor del 11%. Por lo tanto, esta noche es más probable que sea una "sorpresa sin peligro" a nivel de índice, combinada con una cobertura estructural de sectores beneficiados por los demócratas como salud y energía limpia, pero la cadena industrial de centros de datos de AI asumirá por sí sola la mayor parte del riesgo político en la valoración.Los ETF están retirándose, pero el dinero de Binance está regresando — esta es la señal inversa más fácil de pasar por alto hoy Después del incidente del hacker, la entrada neta de Binance ya volvió a positivo con aproximadamente 2.3 mil millones de dólares, pero el lado de los ETF sigue perdiendo sangre: el 2 de noviembre, el ETF spot de BTC tuvo una salida neta de 399 millones, y el 3 de noviembre salió aproximadamente otros 27 millones; el ETF de ETH ha tenido salidas durante 7 días consecutivos por 85.3 millones, con ETHA acaparando 74.4 millones. $BTC: alrededor de 77,100—77,450. El soporte a corto plazo está entre 76,000—76,600, la resistencia entre 79,500—80,500. Recuperar los 80,000 indicaría una recuperación del sentimiento, mientras que caer por debajo de 76,000 podría desencadenar una nueva ronda de ventas. $ETH: alrededor de 2,274. El único entre las tres monedas que se mantiene relativamente positivo, pero el ETF ha tenido salidas durante 7 días consecutivos; 2,200 es la línea que el mercado aún sostiene. $SOL: alrededor de 92.8—93. El ETF de SOL tuvo una salida neta semanal de 71.47 millones, la mayor desde su lanzamiento; las ballenas han depositado aproximadamente 1.49 millones de tokens en el exchange en 10 días. La media móvil de 200 días está cerca de 98, recuperar los 100 sería el primer paso para un cambio de tendencia. Día de votación de las elecciones intermedias, el viernes sigue la nómina no agrícola. Los ETF se están retirando, los exchanges se están recuperando, la dirección la dan los datos. Solo un registro del mercado, no constituye consejo de inversión. #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ $BTC 199.83 monedas. Según el informe rápido, esa es la cantidad de Bitcoin liquidada en toda la red en dos horas. También hay una dirección, la posición corta fue liquidada seis veces en dos horas. El precio ahora es 78141. A las 11:00, la vela de 1H cayó a 75690, luego a las 12:00 con 970,000 contratos y a las 13:00 con 990,000 contratos, dos grandes velas alcistas recuperaron todo, a las 15:00 esta vela solo tuvo 320,000 contratos, el volumen se redujo a una cuarta parte, pero el precio tocó 78345. Parece que los cortos se están rindiendo. Revisé las posiciones, a las 12:00 eran 2.53 mil millones, ahora 2.71 mil millones, un aumento de 185 millones. La tasa es 0.0088%, más baja que el estándar de 0.01%. Se liquida un lote, se repone otro. El apalancamiento está rotando, no se va. El precio sube, lo que sostiene abajo son nuevas posiciones cortas y posiciones largas que no quieren pagar prima, esta estructura no la sigo. Si no se mantiene por encima de 78,300, esta subida de hoy solo será para recuperar la aguja. #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Cuando veo este tipo de noticias, primero calculo el riesgo y el rendimiento, no me apresuro a tomar la reducción como una oportunidad. Según DefiLlama, el TVL del Optimism Bridge es actualmente de aproximadamente 508 millones de dólares, con una disminución semanal de alrededor del 20.9% y un cambio diario de +0.7%. Mi juicio: esto es una señal de riesgo, pero no es suficiente para concluir que los fondos se están retirando de forma continua. Hay dos razones: la caída del TVL puede deberse a una salida neta o simplemente a la caída del precio del token, y ambos tienen diferentes implicaciones para la demanda de uso del puente; el repunte diario tampoco puede demostrar que la tendencia semanal se haya revertido. Para mí, esta noticia aumenta la prioridad de investigar riesgos, no la probabilidad de un rebote. Si, excluyendo el impacto del precio, los fondos se estabilizan, entonces vale la pena seguir investigando; si la salida neta continúa, la supuesta alta recompensa también podría ser solo una ilusión. Primero observaré la separación entre el flujo de fondos y el precio del activo, no me animaré solo con un porcentaje de reducción.Ayer Nvidia subió 2.29%, pero anoche volvió a caer 1.5%. El Partido Demócrata arrasó en ambas cámaras y el nuevo gobernador de Texas ya amenazó con frenar los centros de datos. Lo curioso es que el pánico solo duró media noche, los futuros del Nasdaq pasaron de caer 2% a solo 0.3%. Creo que la variable en la infraestructura de AI cambió: antes solo se consideraban la demanda y los pedidos, ahora también hay que considerar el humor de Washington 🏛️. Los que venden palas, por primera vez, tienen que depender de la política para ganarse la vida. $NVDA A friend told me that $BTC C always declines after the US midterm elections. According to him, this is a period when leveraged trading and futures contracts should be avoided. But is this really true? Let's look at the charts and compare Bitcoin's performance in November 2014, 2018, 2022, and 2026. **2014:** Looking at Figure 1, the 200-day moving average was still trending downward, and Bitcoin's price remained firmly below it. The price hadn't even broken through the descending trendline. So w#索尼财报前瞻：¿Cómo se desempeñan los negocios de juegos y música? El jefe tiene algo que decir Ya escribí sobre este adelanto del informe financiero de Sony, no lo repetiré. Hoy el mercado cayó, SONY bajó 0.90%, xSONY bajó 1.34%. ¿Por qué cayó? En la sección de comentarios se explica claramente, aunque el yen está débil y las ganancias en el extranjero convertidas a yen facilitarían superar las expectativas en los informes, el crecimiento del hardware en el negocio de juegos es débil. Además, el precio de la consola PS5 ha subido contra la tendencia, rompiendo la regla histórica de que el precio baja durante el ciclo de vida, lo que indica presión en el hardware. El punto clave ahora es si el software y las suscripciones PS+ pueden mantenerse estables. Si solo se mejora el informe con el tipo de cambio pero los datos centrales de suscripción son débiles, el dinero no lo aceptará. El bitcoin aún oscila entre 77,000 y 80,000. Veremos si puede mantenerse por encima de 80,000; si no, seguirá una corrección más profunda, con resistencia arriba entre 84,000 y 85,000. No persigas subidas ni vendas en caídas, solo coloca órdenes con buen stop loss. Este análisis es temporal, las órdenes deben tener buen stop loss, te deseo buena suerte. $ETH $BTC $ZEC Siempre pensé que con la aprobación del GENIUS Act, las stablecoins ya estarían reguladas. Pero al leer los detalles, descubrí que solo los emisores están regulados, los que manejan las operaciones aún están en el limbo. La ley establece un marco federal, pero no exime la licencia a nivel estatal. Los exchanges, wallets, procesadores de pagos y empresas de remesas, siempre que manejen recepción, intercambio o transferencia de fondos, probablemente tendrán que registrarse en FinCEN y solicitar licencias en cada estado. Lo más complicado es la frase "los emisores aprobados no cumplen automáticamente con los requisitos estatales". En otras palabras: que los emisores de $USDT y $USDC estén en regla no significa que tu wallet también lo esté. No creas que la regulación termina solo porque se establezca un marco.#美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ Demócratas arrasan, el mercado primero colapsa y luego se recupera, ¿qué está apostando realmente el capital? Hoy en el mercado, al abrir parecía el fin del mundo, los futuros del Nasdaq cayeron más del 2%, el Nikkei y las acciones coreanas se desplomaron un 4% en la sesión, ¿y el resultado? Todo volvió en forma de V. Al cierre, el Dow Jones bajó 0.38%, pero el Nasdaq subió 0.83%, y las acciones coreanas pasaron de -4% a positivo. Lo más llamativo fue el oro y la plata. El oro al contado subió en línea recta hasta 4000 en la tarde, con un aumento diario de más de 90 dólares, un 2.29%, y la plata fue aún más fuerte, subiendo un 3.82%. ¿Qué está negociando el mercado realmente? La primera reacción fue vender AI, porque los demócratas quieren regular la tecnología y bloquear la aprobación de centros de datos. Pero el capital pronto se dio cuenta de algo: Trump aún tiene poder de veto. Los demócratas quieren gastar pero no pueden, Trump quiere recortar impuestos pero no puede, al final es un estancamiento político. La expansión fiscal está contenida, los rendimientos de los bonos del Tesoro bajan, el dólar se debilita, y el oro se beneficia de este "retorno a la disciplina fiscal". Así que no confíes en esta reversión en V como un riesgo-on. El dinero no volvió a las acciones tecnológicas, se refugió en el oro, la plata y los bonos del Tesoro. Esta operación es sobre el estancamiento, no sobre el crecimiento.#Circle财报在即，¿podrá el crecimiento de las stablecoins cumplir con las ganancias? Mucha gente lee GENIUS Act como "las stablecoins finalmente son legales" y luego respira aliviada. Pero lo que realmente hace esta ley es establecer primero un marco federal, dejando intacta la capa estatal. ¿A quién protege? La ley da a los emisores de stablecoins un canal federal; los emisores aprobados pueden aplicar preferentemente la ley estatal en ciertos asuntos. Hasta aquí la historia es sencilla. Pero la aplicación preferente tiene límites: solo para emisores aprobados, no para terceros relacionados con las stablecoins. Los terceros son exchanges, wallets, procesadores de pagos, empresas de remesas. Si están involucrados en recibir, controlar, intercambiar o transferir valor, podrían aún necesitar registrarse en FinCEN y obtener licencias estatales de transmisión de dinero o de criptomonedas. Que el emisor esté aprobado y registrado en FinCEN no significa automáticamente que cumpla con los requisitos estatales. La clave del mecanismo está aquí: la regulación de transmisión de dinero en EE.UU. es dual, el gobierno federal regula el registro AML, y los estados regulan licencias y requisitos de capital. GENIUS Act afecta la primera vía, pero no la segunda. Por eso, para saber si se necesita licencia, no importa si tiene la etiqueta "stablecoin", sino las operaciones y en qué estados se opera. La implementación será fragmentada. Un mismo producto puede requerir solo registro en el estado A, pero licencia y garantía en el estado B. Las empresas que operan en varios estados deben cumplir con las reglas de cada uno, no pueden usar un permiso federal como pase libre. $USDT $USDC $BNBOperaciones de cotización 7×24 horas, este detalle me da una sensación familiar de la ronda anterior: los activos tradicionales se trasladan al mercado cripto y el tiempo de negociación se extiende. OKX lanzó esta vez opciones simples, que soportan la compra y venta de opciones call y put tokenizadas de acciones, pero me interesa más si puede satisfacer las necesidades reales de gestión de posiciones. En la ronda anterior escuché más que "todo puede estar en la cadena", pero esta vez es diferente, el producto comienza a centrarse en complementar herramientas para activos, no solo en añadir un nombre negociable. Creo que es un paso hacia la utilidad en la industria, pero cotizar todo el día no significa que siempre haya precios adecuados. Si el costo de cotización fuera del horario tradicional es alto, la conveniencia del tiempo podría verse compensada, esa es mi suposición. Visto en un ciclo, prefiero considerarlo como una mejora en la infraestructura básica, no como una señal de un nuevo relato despegando. Lo que quiero observar a continuación es el desempeño de las cotizaciones en diferentes horarios, no qué tan simple es el acceso.先说结论：ZEC 这波我不追。多头的主场在 BTC 和 ETH 身上，不在一个即将兑现消息的币上。 ZEC 这轮涨得像换了个人，24 小时 +12%，把前一日那根 11% 的长阴线一口吞掉，价格顶到 1,279 的阻力下沿。原因不神秘：网络升级 NU7 在 11 月 5 日、区块 3,543,405 激活，出块时间从 75 秒压到 25 秒，三笔确认从四分钟缩到一分钟出头，同时六成手续费划进网络可持续性储备池。三年里它第一次把扩容和资金机制一起动手术，市场提前买单。 但盘面数据不站在追高那一边。ZEC 的账户多空比只有 0.59——多头账户比空头还少四成，这种结构下的大涨是空头被逼平仓推上去的，不是新钱建仓推上去的；振幅 14.5%，RSI 64 已经贴着超买沿。更关键是时间窗：11 月 5 日升级落地，这类利好当天的标准剧本从来是先冲一波再长期阴跌。2022 年 9 月以太坊合并当天价格在 1,470 上方，两个月后掉到 1,070，消息在，行情就在消息里出完。这种位置还在追的，我见得多了，最后都是给拉盘的人付账。想博这一口的，把仓位砍到平时三分之一，止损放在 1,240 下方，别拿¿Por qué creo que el capital prefiere un entorno de políticas estables? En comparación con el período de gobierno republicano, BTC y ETH mostraron un desempeño relativamente estable en ciertas etapas históricas durante el gobierno demócrata. Pero lo que quiero decir no es que un partido sea necesariamente beneficioso para el mercado cripto, sino que: lo que el capital realmente necesita es un entorno político estable, claro y predecible. En estos años, el mercado cripto se ha institucionalizado cada vez más; BTC y ETH ya no son solo una lucha de fondos dentro del círculo cripto, sino que también se ven afectados por la liquidez del dólar, las expectativas de tasas de interés, los mercados financieros tradicionales y la aversión global al riesgo. Y cuando la dirección política cambia repentinamente, el mercado debe revaluar. La escalada de aranceles genera preocupación en el mercado por la inflación y las tensiones comerciales; el conflicto entre EE.UU. e Irán genera preocupación por los precios de la energía y riesgos geopolíticos; la política inestable dificulta que las instituciones evalúen costos y riesgos futuros. El impacto de estos eventos no es solo una gran vela bajista cuando se anuncia la noticia, sino que afecta aún más las expectativas de tasas de interés, el costo del capital y la aversión al riesgo. Otro cambio digno de atención: con la entrada de ETF y fondos institucionales, el mercado cripto está cada vez más vinculado a los mercados financieros tradicionales. Cuando el entorno macroeconómico es estable, el capital se asigna con mayor facilidad; cuando la incertidumbre aumenta, los activos de riesgo son más propensos a ser reducidos. Por eso prefiero entender este punto de vista como: el capital no necesariamente teme políticas estrictas, pero sí le importa que las políticas no sean cambiantes; no exige que el mercado suba todos los días, pero sí necesita poder evaluar el riesgo. Por supuesto, el comportamiento de BTC y ETH no puede atribuirse simplemente al partido presidencial. El ciclo de la Reserva Federal, la liquidez del dólar, el progreso regulatorio yLa llama en la estufa salta más alto que una persona, el aroma se extiende por tres calles—pero cuando levanto la tapa de la olla, debajo hay una cuenta a crédito de 895,400 millones, de los cuales 69,800 millones deben pagarse en doce meses. Esta es la primera impresión de la cocina al ver esa "olla grande de Anthropic": los comensales en el salón aún discuten por el precio. Originalmente el plato estrella estaba valorado en dos billones, pero ahora varios clientes habituales—los grandes inversores institucionales—presionan con los dedos para bajar el precio, diciendo que solo comerán si está entre 1.5 y 1.6 billones. El precio aún no está fijado, pero la sopa en la olla ya ha hervido tres veces. Primero probamos el sabor: ingresos del tercer trimestre de 16,956 millones, un aumento interanual de 1,127 puntos porcentuales. ¿Qué tipo de fuego es este? Fuego fuerte y rápido, el aceite en la sartén chisporrotea con fuerza, todo el equipo de cocina lo escucha. Pero yo, parado frente a la estufa, veo la segunda olla—la tasa de crecimiento secuencial cayó de 144 a 47. El fuego no se apagó, pero la energía se perdió a la mitad. Un verdadero chef no mira qué tan alta es la llama, sino si el calor en la olla se mantiene estable; un salteado fuerte de tres segundos es perfecto, pero si se agita demasiado se quema el fondo. Ahora veamos los libros: pérdida operativa de 567 millones. No es que los ingredientes sean caros, es que puse las trufas más caras y la mejor carne Wagyu en la olla, el aroma es suficiente, pero el retorno aún no ha vuelto al plato. Lo peor son los compromisos a largo plazo de capacidad computacional y arrendamientos, con pedidos anticipados de ingredientes por 895,400 millones, con cadena de frío, almacenes y combustible comprometidos—los 69,800 millones que vencen en un año son como el repartidor en la puerta de la cocina presionando para firmar el recibo. Si los ingresos pueden crecer hasta ser rentables de forma sostenida, es como preguntar: ¿esta sopa puede venderse por más que la leña que se quemó para hacerla? En el mercado de valores estadounidense, los productos apalancados tokenizados fluctúan con el sabor de esta sopa; si el fuego se descontrola, el chile explota en aceite. Hablando de chile—los contratos apalancados son ese chile súper picante, cortarlo en rodajas para dar sabor está bien, pero si lo echas entero, al día siguiente tu posición tendrá una perforación intestinal. Si el plato principal no está bien cocido y se añaden demasiados condimentos, el paladar se arruina primero. Mi veredicto en una frase: aroma 1,127 veces mayor, plazo de pago de doce meses, esto no es un plato que se pueda servir en la mesa, es un plato que aún está en la estufa apostando a que el jugo se reduzca. #anthropicipopricedebate#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 La principal disputa en el mercado actual es si este informe de empleo no agrícola puede cambiar la política de la Reserva Federal para diciembre. La Fed siempre ha adoptado un doble ancla de "empleo + inflación"; si la resistencia del empleo es fuerte, dejará espacio para subir las tasas; si el empleo se debilita notablemente, junto con una caída en los salarios, se debilitarán las razones para más aumentos de tasas este año. El punto clave no es un solo número mensual, sino observar cuatro aspectos centrales: número de empleos nuevos, tasa de desempleo, crecimiento del salario promedio por hora y revisión de valores anteriores. El salario es lo más importante, la rigidez salarial es clave para que la inflación de servicios se mantenga alta; incluso si los nuevos puestos no son muchos, mientras los salarios superen las expectativas, el discurso agresivo se intensificará. 1. Empleo y salarios ambos más fuertes de lo esperado: se confirma la resistencia del empleo, el mercado aumenta directamente la probabilidad de aumento de tasas en diciembre, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar se fortalecen, mientras que las acciones, el oro, la plata y los activos criptográficos enfrentan presión. 2. Datos conforme a lo esperado, enfriamiento moderado: se mantiene la valoración actual, la Fed sigue observando, esperando los próximos CPI/PCE, y el mercado probablemente oscilará en un rango estrecho. 3. Nuevos empleos muy por debajo de lo esperado, caída de salarios, revisión a la baja de valores anteriores: se confirma la señal de debilitamiento del empleo, el mercado apuesta a una pausa en los aumentos de tasas o incluso a una postura prolongada de no acción, el dólar se debilita y los activos de riesgo tienen una ventana de recuperación. El riesgo radica en que el informe no agrícola es muy volátil, un solo dato difícilmente define todo. Incluso si el empleo es fuerte, si la inflación sigue cayendo, la Fed puede optar por no actuar; por otro lado, si el empleo es débil pero la inflación repunta, las expectativas de endurecimiento volverán con fuerza. $BTC $ETH $ZEC El gran token entra en un período de consolidación y desgaste, la tendencia principal se agota, y de paso echamos un vistazo a las oportunidades en el sector meme. Este tipo de activos tiene una relación riesgo-recompensa extrema, solo es adecuado para capturar puntos de inflexión de liquidez, no para mantenerlos a largo plazo. $MARSCION ha caído de 0.26 a 0.05, una caída de más del 80%. Capitalización de mercado de 50 millones, volumen diario de solo 635,000, rotación de 0.01, liquidez extremadamente baja. Binance perpetuo se lanzó el 1 de septiembre, con casi cero volumen en contratos. El mercado parece tener soporte: 1399 órdenes de compra vs 1243 órdenes de venta, solo una caída del 3%. Pero el proyecto afirma un impuesto del 2% para comprar SPCXB sin pruebas sólidas; en un mercado tan poco profundo, el capital de contratos puede fácilmente romper el soporte. Esto es una trampa de liquidez, los que entraron inicialmente por la narrativa de dividendos ahora están atrapados, el interés ya ha disminuido. No se recomienda comprar directamente para apostar a un rebote; sin capital nuevo es difícil revertir, la mayoría de las velas alcistas son trampas. Si quieres jugar, espera un rompimiento con volumen y la reentrada de capital en la cadena antes de actuar; sin señales, mejor observa. Las oportunidades no están todo el tiempo, ten paciencia para esperar tu ventana, hermanos, manejen bien sus posiciones~$BNB A finales de 2020, Bitcoin superó el máximo cercano a los 20,000 dólares de 2017. Ahora que lo escribo, es solo una frase corta, incluso suena un poco simple. Al mirar hacia atrás, todavía me detengo en ese "rompimiento". Cuando el antiguo máximo no se había superado, parecía un obstáculo; una vez superado, es difícil verlo con calma, y no puedo evitar pensar "¿me lo perdí?". Incluso al revisar la historia, puedo sentir esa urgencia de tomar una decisión. Sin embargo, no me gusta esa versión demasiado segura de mí mismo al mirar atrás; con los resultados frente a mí, claro que todo es evidente. Si realmente ocultara lo que vino después y solo me mostrara el momento de superar el máximo, probablemente me quedaría mirando la pantalla en silencio por un rato.En el monitor, la tasa de crecimiento secuencial cayó del 144% al 47%, esto no es una corrección de precio, es un estrechamiento repentino de la arteria coronaria principal izquierda. La controversia sobre la fijación del precio de la oferta pública inicial de Anthropic IPO debe primero observar los signos vitales: un aumento interanual del 1127% hasta 16,956 millones de dólares, como una compensación de alto volumen de un corazón joven; pero la tasa de crecimiento secuencial solo queda alrededor del 47%, el volumen de salida por latido ya está disminuyendo. Una pérdida operativa de 567 millones de dólares no es un rasguño superficial, es un desajuste grave entre el consumo de oxígeno del miocardio y la perfusión. Más peligroso aún es el compromiso a largo plazo de capacidad computacional y arrendamiento de 895,400 millones de dólares, de los cuales aproximadamente 69,800 millones vencen en un año — este es el tiempo de pinzamiento aórtico, la circulación extracorpórea no puede prolongarse indefinidamente. Las instituciones han reducido la valoración de aproximadamente 2 billones a entre 1.5 y 1.6 billones, equivalente a una evaluación de riesgo preoperatorio que baja de reparación electiva a cirugía de alto riesgo: no es que no se pueda hacer, sino que la ventana de perfusión se está estrechando. ¿Puede el crecimiento de ingresos convertirse en ganancias sostenibles y respaldar la valoración? Un alto volumen en la mesa de operaciones no equivale a un gasto cardíaco efectivo, es necesario ver si los ingresos por unidad pueden generar flujo de caja libre, y no simplemente expandir el ventrículo. Vinculado a los valores tokenizados en el mercado estadounidense, la perfusión periférica se enfriará primero: el mercado se vuelve delgado, el diferencial se amplía, el rebote es débil, esta es la fase de compensación por shock, no la de recuperación. Si los compromisos que vencen en un año y las pérdidas operativas presionan simultáneamente el flujo de caja, y la tasa de crecimiento secuencial sigue bajando, entonces no es una discrepancia en la valoración, es que la ventana de perfusión miocárdica se está cerrando. #anthropicipopricedebate BTC ha retrocedido un 38%, ¿es momento de comprar en el fondo? El precio actual de BTC es de 77,749 dólares, con una caída del 38.4% desde el máximo de 126,200 en octubre de 2025. Los máximos mensuales han ido disminuyendo: 126,200, 97,924, 87,396, y ahora 77,749. Tres datos indican que este no es el fondo del ciclo: MVRV 1.44, Z-score -0.31, históricamente el verdadero fondo del MVRV cae por debajo de 1.0. El ETF de BTC ha tenido una salida neta de aproximadamente 1.06 mil millones de dólares en los últimos tres días de negociación. La tasa de financiamiento perpetua sigue siendo del 10% anual, el apalancamiento no se ha liquidado. Tres datos también indican que no es necesario salir completamente y esperar: El precio aún está por encima de la media móvil de 200 días en 73,200. El inventario de BTC en los exchanges ha disminuido en aproximadamente 33,000 monedas en una semana. El índice de miedo y codicia está en 34. Niveles clave: Por arriba, entre 78,900 y 80,300, zona de liquidaciones intensas y media móvil de 20 días, primera resistencia. Por abajo, entre 75,700 y 76,050, mínimo de 30 días, primer soporte. 73,200, media móvil de 200 días, romperlo confirmaría la continuación del mercado bajista. 62,500, mínimo de 90 días; 57,800, mínimo de 400 días. Compra en partes, no todo de una vez: Alrededor de 77,000 un 20%, entre 73,000 y 74,000 un 25%, entre 62,000 y 64,000 un 30% $BTC Calcula que Bitcoin ha retrocedido más del 10% desde su máximo anterior, y el precio actual es menos del 90% del máximo anterior. El analista de CryptoQuant, Darkfost, dice que los vendedores están cansados, pero la demanda aún es insuficiente; creo que esto se parece más a una disminución de la presión de venta, pero no es una señal de recuperación. ① El retroceso supera el 10%, lo que coincide con que las ganancias a corto plazo ya se han realizado. Mi entendimiento es que la motivación para tomar ganancias se debilita, pero no significa que la voluntad de comprar aumente. ② El modelo compara la proporción de oferta rentable con la volatilidad mensual promedio, y actualmente ha caído a niveles tan bajos como en el mercado bajista. Mide la motivación de los vendedores, pero no representa la postura de los compradores. ③ Históricamente, la disminución de la presión de venta ha ayudado a formar un fondo, pero actualmente aún falta demanda. Menos vendedores pueden aliviar la resistencia, pero no pueden impulsar la recuperación por sí solos. Desde otra perspectiva cuantitativa, la corrección del precio y la recuperación de la demanda son dos cuentas separadas que no se compensan entre sí. Considero este modelo como un termómetro de la presión de venta; lo importante ahora es ver si la demanda puede recuperarse.Con el avance claro de las elecciones de medio término en Estados Unidos, el Partido Demócrata ha barrido completamente al Partido Republicano en ambas cámaras, el Senado y la Cámara de Representantes. Algunos en el mundo cripto pueden sentirse ansiosos y decepcionados, pero yo soy bastante optimista al respecto. Especialmente para $BTC, $SOL y $ETH, veo un panorama prometedor, incluso para el desarrollo a largo plazo del ecosistema cripto. ¿Cuándo empezó realmente la caída del mundo cripto? Ustedes, miembros de la comunidad, pueden observar con detalle que fue justo cuando Trump asumió el poder. Desde ese pico, BTC, Ethereum y SOL han caído consecutivamente, y las altcoins también han sufrido grandes desplomes. ¿Saben por qué? Porque Trump fomentó el comercio interno, sus allegados incluso usaron su influencia para emitir monedas sin ningún límite ni principio, solo buscando beneficio. Seguro recuerdan las monedas de Trump y de su esposa, que estafaron a innumerables inversores, dejando a muchos pequeños inversores en la ruina. Esto dañó gravemente la liquidez y la débil confianza del ecosistema cripto. Además, hay supuestas figuras conocidas en el mundo cripto que se aprovechan, entregando sobornos políticos y financieros para evadir sanciones legales y blanquearse. Ahora, con un poder de contrapeso cada vez más fuerte, ya no se permite que él ni algunos personajes de exchanges de primer nivel actúen impunemente y a plena vista; al menos hay restricciones y controles. El desarrollo desordenado del mundo cripto es inaceptable; las monedas fraudulentas y las monedas sin valor deben ser duramente reguladas. La supervisión fuerte y la transparencia deben incrementarse aún más. Si esos grandes influencers, ballenas o exchanges pudieran manipular y controlar a escondidas, los perjudicados siempre serían los inversores y pequeños ahorristas. ¿Por qué no despega el mundo cripto? La razón principal es un grave exceso de oferta sobre la demanda; el capital que entra no puede compensar la gran cantidad de meme coins, monedas fraudulentas y monedas sin valor que se emiten.Coincidentemente, el ciclo de halving de cuatro años de $BTC se alinea exactamente con el ciclo de elecciones intermedias de EE. UU. en la misma línea de tiempo. Históricamente, en 2014, 2018 y 2022, estas tres elecciones intermedias ocurrieron cerca del final de los mercados bajistas. Después de las elecciones intermedias, a menudo hay una última ola de ventas y liquidaciones por pánico, que marca el fondo del ciclo, seguida por el inicio gradual de un nuevo mercado alcista. Aún más interesante, el momento del fondo ha ido adelantándose. Durante la liquidación y cierre fue robado nuevamente, esta vez BitMart no perdió mucho El fundador Sheldon Xia reconoció en X el 3 de noviembre que sí, ayer también fuimos hackeados Consulta y seguimiento de criptomonedas en Base, Arbitrum y Optimism, tres cadenas con un total de aproximadamente 391,000 USD Lo clave es el tiempo, la misma dirección movió primero BitMart y 53 minutos después Mercado Durante el periodo de liquidación, la seguridad solo queda en el equipo central, incluso los propios miembros dicen que hay una grave falta de personal #BitMart #Hack #MercadoUna corriente anormalmente fuerte de aire cálido y húmedo está chocando contra un frente frío: 5.8 mil millones en órdenes de suscripción frente a una emisión de bonos de 15 mil millones, una sobresuscripción de 3.9 veces, este eco de radar parece una nube de tormenta que estalla en una tarde de verano, roja y púrpura. Pero al liberar los datos de sondeo, el gradiente de presión atmosférica se está deteriorando: el diferencial a 30 años es de 220 puntos básicos, 90 puntos más alto que en abril, lo que equivale a que la base de la nube se eleva y el punto de rocío baja; la misma elevación de vapor requiere un colchón frío más grueso para que llueva. Este es un patrón típico de "alta demanda y baja eficiencia"; por más fuerte que sea la corriente cálida y húmeda, un cambio en el cizallamiento vertical hace que toda la precipitación caiga en el mar, y la cantidad que llega a tierra no coincide con la registrada. Primero aclaremos la situación de la circulación. La ronda anterior de emisión de bonos por 25 mil millones fue tras el paso de un frente, con calor residual en la superficie; esta vez, emitir 15 mil millones más equivale a la superposición de dos rondas de convección fuerte, el contenido de agua en el suelo ya está saturado y la capacidad de infiltración está al límite. Por eso, el ensanchamiento del diferencial no es por falta de demanda, sino por inestabilidad en la estratificación atmosférica: los compradores están dispuestos a entrar, pero exigen un margen de riesgo más alto; el diferencial a 30 años sube 90 puntos básicos, como un seguro para la altura vertical del desarrollo convectivo de esta "infraestructura AI". Debes saber que cuando el costo de financiamiento sube y las órdenes están saturadas, en meteorología se llama "alto CAPE y baja helicidad": hay suficiente energía, pero la estructura organizada es débil, y cuando se desencadena, se producen vientos convectivos fuertes, no una lluvia estable de nubes estratificadas. Luego, veamos la tendencia del financiamiento en euros, que es una nueva baja presión en el pronóstico de modelos, con trayectoria aún en ajuste. El diferencial de los bonos en dólares ya alcanzó 220 puntos básicos; en euros es como iniciar una tormenta en otra área, y si se forma la nube depende del canal de vapor local. En la infraestructura AI, la inversión es un levantamiento y condensación constante, el flujo de caja es la eficiencia de la precipitación, y el problema actual es: la nube es gruesa, hay mucha agua, pero las gotas de lluvia son pequeñas, llueve débilmente por mucho tiempo y el escurrimiento superficial tarda en acumularse. El mercado fija el precio como "puedes llover, pero lento, necesito más compensación". Así que esta cuenta debe verse así: una demanda fuerte no significa que el clima mejore, solo indica que el transporte cálido y húmedo sigue aumentando; el ensanchamiento del diferencial es la verdadera señal del campo de presión, el aire frío se está desplazando silenciosamente hacia el sur y la dirección del viento ya cambió. Que el diferencial a 30 años sea 90 puntos más amplio que en abril no es ruido, es la capa de inversión en la curva de sondeo que suprime la convección y no permite una liberación completa. Cuando esta capa de inversión se rompa, será o una lluvia penetrante que limpie las valoraciones, o una corriente descendente que aplane la cima de la nube. Finalmente, echemos un vistazo a la correlación con los activos tokenizados, que siguen el mismo patrón de circulación, no los consideres un sistema meteorológico independiente. El ensanchamiento del diferencial es un flujo frío en la corriente superior, que tarda en transmitirse a la corriente inferior, pero la dirección ya está fijada. La inversión en AI debe cubrir el costo de la deuda, no depende del múltiplo de órdenes, sino de la eficiencia de la precipitación: por más bonita que sea la nube, si no llueve en tierra, es solo un reporte vacío. Actualmente, el gradiente de presión sigue aumentando, el frente aún no ha pasado, y ese eco púrpura en el radar se mueve lentamente hacia el noroeste. #metaissues15binbonds$ZEC El Partido Demócrata arrasa en ambas cámaras, análisis dado por AI AI: Pesimista, pero "desinflado lento" en lugar de "frenazo brusco". Aumentan las investigaciones y audiencias, habrá impactos eventuales como la citación de CEOs y la publicación de documentos internos, pero las restricciones legislativas a la inversión en IA difícilmente prosperarán bajo el veto de Trump. La caída del sector se debe más a la emoción y valoración que a un daño fundamental por políticas. Criptomonedas: A corto plazo más pesimistas, el núcleo es "estancamiento legislativo + riesgo de investigación". El cambio de presidente del comité significa que proyectos favorables como la ley CLARITY no tienen perspectivas a corto plazo, y la activación inmediata de poderes de investigación genera riesgos eventuales para exchanges, emisores y proyectos vinculados a Trump. Sin embargo, existe una minoría pro-cripto dentro del partido, por lo que la probabilidad de hostilidad total no es alta. El "suelo político" para las criptomonedas se ha retrasado, pero el "techo político" tampoco es tan bajo como se imaginaba.$BTC y $ETH han digerido básicamente estos factores negativos, y el mercado ha hecho un giro en V profundo. La valoración de fondos en Polymarket muestra que la probabilidad de que el Partido Demócrata gane ambas cámaras del Congreso ya ha llegado al 99.6%. El mercado generalmente espera que Trump sea más permisivo con las criptomonedas, mientras que con los demócratas en el poder es probable que la regulación se endurezca, por lo que el precio inicialmente sufrió presión y cayó. El verdadero punto de inflexión fue cuando Trump declaró públicamente que aceptaba los resultados electorales y expresó su disposición a cooperar con los demócratas, sin seguir disputando los votos. El riesgo de cisne negro por inestabilidad política desapareció instantáneamente, y tras liberar completamente las malas noticias, el capital comenzó a entrar para sostener el mercado, impulsando una fuerte recuperación de los precios. Atención a corto plazo para Bitcoin: soporte en 77200, soporte fuerte en 76000, primera resistencia en 78500, con un objetivo al alza en 78850. Atención a corto plazo para Ethereum: soporte en 2250, soporte fuerte en 2220, primera resistencia en 2317, con un objetivo al alza en 2360 tras la ruptura. #美国中期选举进入计票阶段，国会控制权将如何变化？ En el futuro, se debe seguir de cerca si el Congreso avanzará y aprobará leyes regulatorias relacionadas con las criptomonedas.👀 Mirando hacia atrás en la historia, $BTC experimentó caídas significativas después de las elecciones de medio término de EE. UU. en 2018 y 2022. Pero hay una diferencia clave: En ambos casos, BTC estaba cerca del punto más bajo del año anterior. Ahora mismo, el precio de BTC está aproximadamente un 33% por encima del mínimo anual. Actualmente, no hay una indicación clara de que esta vez se repita el patrón descendente anterior. La historia puede ser referenciada, pero no copiada directamente. $BTC #تقرير أرباح Circle على الأبواب، هل يمكن لنمو العملات المستقرة أن يحقق عوائد؟ El informe de ganancias de Circle se publica hoy. ¿El crecimiento de las stablecoins se traduce en rendimientos reales? Sí: los ingresos principales de la empresa provienen de los rendimientos de las reservas. Sin embargo, una gran parte de los ingresos se destina a socios de distribución como Coinbase, lo que presiona los márgenes. Métricas clave a observar: suministro circulante de USDC y la proporción de ingresos retenidos. #USDC #Circle #CRCLEl sector de IA en el mercado de valores estadounidense está pasando por una prueba de resistencia: ¡oportunidades después de las elecciones de medio término! 1. Elecciones de medio término: ventana de cambio en el mercado Las elecciones de medio término de EE. UU. de 2026 se celebrarán el 3 de noviembre. Las estadísticas desde 1950 muestran que en los 12 meses posteriores a las elecciones, el índice S&P 500 ha tenido un desempeño fuerte, con un aumento promedio de alrededor del 15%. Independientemente de qué partido tenga la ventaja final, a medida que la incertidumbre electoral disminuye, la aversión al riesgo del mercado podría recuperarse, aunque los diferentes resultados electorales afectan a las industrias de manera distinta. Lo que realmente importa no es solo qué partido gana, sino las expectativas sobre política fiscal, regulación tecnológica, política comercial y política monetaria después de las elecciones. Para los activos tecnológicos que han sufrido una corrección significativa, los próximos dos meses son una oportunidad para reevaluar valoraciones y estrategias. 2. La inversión en IA entra en su segunda fase: de contar historias a flujos de efectivo En los últimos tres años, la valoración de IA se ha basado principalmente en tres puntos: 1. ¿Tiene tecnología central y ventajas competitivas? 2. ¿La demanda de capacidad de cómputo sigue creciendo? 3. ¿Tiene suficientes clientes y pedidos acumulados? Mientras las expectativas de crecimiento sean fuertes, el mercado suele asignar valoraciones altas. Pero ahora, los criterios están cambiando. La inversión en IA está pasando de una carrera armamentista en capacidad de cómputo a un escrutinio riguroso de balances, capacidad de financiamiento y flujo de caja libre. El 30 de octubre, el índice Nasdaq cayó aproximadamente un 2.86%, y el índice de semiconductores de Filadelfia bajó alrededor de un 7.2%, reflejando preocupaciones del mercado sobre los enormes gastos de capital en IA y los ciclos de retorno. Pero quiero decir: la caída de las acciones tecnológicas no significa que la demanda global de capacidad de cómputo se haya agotado. La infraestructura de IA sigue en construcción; la verdadera pregunta del mercado es: ¿cuándo se convertirán las inversiones en ganancias? ¿Los gastos de capital consumirán el flujo de caja? ¿Cuánto costo puede soportar la empresa para financiarse? Esta es una prueba de resistencia para la sostenibilidad financiera de las empresas de IA, no un colapso industrial. Los ganadores futuros no serán necesariamente las empresas que más inviertan, sino las que puedan invertir de manera sostenible, controlar la deuda y finalmente generar flujo de caja libre. A corto plazo, las elecciones y la liquidez importan; a largo plazo, las ganancias y el flujo de caja libre. Las caídas drásticas traen oportunidades, pero el momento de comprar sigue dependiendo de la calidad de la empresa, la valoración y la gestión de posiciones.🫡$BTC $ETH $ZEC 59 empresas, las palabras "lista de oposición" evocan más miedo que los números. Con la incorporación de Apple y otros, temo que los espectadores simplemente interpreten que todo el sector de tokens de acciones está siendo rechazado. Creo que esta interpretación es exagerada: que el emisor tenga objeciones no significa que los usuarios no tengan demanda. Mi suposición es que, si la empresa está preocupada por los límites del uso de la marca, la oposición podría estar buscando controlar el poder, no evaluando el valor del sector. También tiendo a dejarme llevar por un sesgo de confirmación con términos negativos. Me recuerdo a mí mismo: el miedo puede señalar riesgos, pero no puede reemplazar el juicio.😶$XRP ¿La mejora en las expectativas políticas puede impulsar el crecimiento del uso como sustituto de pagos? El entorno regulatorio limita a los participantes, pero para que las políticas se traduzcan en negocios reales, se necesita la incorporación de instituciones, liquidez y liquidación continua. Si el crecimiento de la actividad de pagos va acompañado de una liquidez spot más profunda, la explicación de la demanda es más completa; si el precio solo es sensible a noticias políticas y los indicadores de uso no cambian, lo consideraría una operación basada en eventos. Cuando la política no se cumple según lo esperado, la prima puede caer rápidamente.Cuando escucho "votar con dinero", siempre siento que esta expresión hace que el dinero parezca demasiado honesto. En los mercados de predicción en cadena, quienes apuestan a que Bitcoin subirá no necesariamente son muy optimistas; también puede ser que simplemente consideren que las probabilidades son adecuadas o que están cubriendo posiciones en otros lugares. Normalmente, al comprar criptomonedas se puede esperar, pero aquí, al vencimiento, hay que aceptar el resultado, la mentalidad es realmente diferente. Por eso, cuando veo las probabilidades, reflexiono sobre qué necesidades hay detrás y no me atrevo a tomarlas directamente como un juicio real de la tasa de éxito de todos. Especialmente cuando alguien con mucho capital mueve un poco sus posiciones, ¿eso cuenta como cambiar de opinión o simplemente ajustar una posición?#ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 El mercado espera el informe financiero del tercer trimestre de Moderna, con el enfoque principal en las últimas tendencias de ventas de vacunas. Anteriormente, se filtraron datos clínicos de la vacuna, los resultados del ensayo fueron en general positivos, pero no alcanzaron las expectativas optimistas previas del mercado; tras la noticia, el precio de las acciones se vio presionado. La demanda de vacunas tradicionales contra el COVID-19 sigue disminuyendo, lo que representa la mayor presión a corto plazo en los ingresos; los pedidos de compra, el volumen de envíos y el margen bruto de las vacunas regulares serán las métricas clave de ingresos para este trimestre. El mercado de capitales está reevaluando el valor de Moderna, ya no considerándola solo como una empresa de vacunas contra el COVID-19, sino gradualmente como una compañía plataforma de tecnología mRNA para oncología. La línea de desarrollo de mRNA para cáncer es una historia a largo plazo; en esta presentación financiera, los inversionistas se centrarán en el progreso del desarrollo de la línea, la incorporación de pacientes en ensayos clínicos y el ritmo de inversión en investigación y desarrollo. Sin embargo, el desarrollo de medicamentos oncológicos tiene ciclos largos y alto riesgo de fracaso, por lo que a corto plazo es difícil que contribuya con ingresos por ventas. En general, el desempeño básico del tercer trimestre depende de las ventas de productos de vacunas maduras; mientras que lo que determinará la valoración a mediano y largo plazo de la empresa es la calidad del avance en la línea de mRNA para oncología. Si la caída en ventas de vacunas es controlable y los datos de la línea oncológica continúan mejorando, se podría apoyar una recuperación en la valoración; por el contrario, si los ingresos por vacunas no cumplen con las expectativas y la línea avanzada no muestra progresos destacados, el precio de las acciones seguirá bajo presión. Al publicar el informe financiero, será clave seguir la guía de ingresos, las actualizaciones de hitos en la línea y la situación del consumo de efectivo.