Was ist eine Fill-or-Kill-Order (FOK)?
Fill or Kill (FOK) ist eine Ausführungsbedingung, die eine sofortige vollständige Ausführung verlangt; andernfalls wird die gesamte Order storniert. Teilausführungen sind ausgeschlossen, und keine nicht ausgeführte Menge wartet auf eine weitere Gelegenheit. Im Kryptohandel wird FOK häufig mit einer Limitorder kombiniert.
Wie funktioniert FOK?
Nachdem eine Order übermittelt wurde und die Prüfungen bestanden hat, prüft das Handelssystem, ob geeignete Gegenorders innerhalb der Preisvorgaben die gesamte Menge abdecken können. Ist dies sofort möglich, wird die ganze Order ausgeführt; andernfalls wird sie vollständig storniert.
Angenommen, eine FOK-Limitkauforder umfasst 10 Einheiten. Können innerhalb des Preislimits nur 8 Einheiten sofort gekauft werden, kauft die Order nicht zunächst diese 8: Es wird gar nichts ausgeführt. Reicht die geeignete Menge für alle 10 Einheiten, kann die Ausführung stattfinden. Die Mengen veranschaulichen nur die Regel.
Die Menge kann von verschiedenen Gegenparteien und Preisstufen stammen. Die Order muss nicht zu einem einzigen Preis gegen nur eine Gegenpartei ausgeführt werden. Entscheidend sind die tatsächlich beim Matching verfügbaren Orders, nicht die vor der Übermittlung angezeigte Menge.
Was unterscheidet FOK von IOC?
IOC steht für Immediate or Cancel, also sofortige Ausführung oder Stornierung. Diese Bedingung akzeptiert eine sofortige Teilausführung und storniert die verbleibende Menge.
Im selben Beispiel eines Kaufs von 10 Einheiten, von denen aktuell nur 8 ausführbar sind, kann IOC 8 ausführen und 2 stornieren; FOK storniert die gesamte Order. Beide lassen keine nicht ausgeführte Menge im Orderbuch warten. Der Unterschied ist, ob Teilausführungen akzeptiert werden.
FOK legt Anforderungen an Menge und Zeitpunkt fest; das Limit bestimmt den Preis. Beides kann einander nicht ersetzen. Auch Kontostand und weitere Handelsbeschränkungen müssen die Prüfungen bestehen. Ohne Ausführung entstehen keine auf ausgeführten Geschäften beruhenden Handelsgebühren.
Verwandte Begriffe
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Quellen
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