Orbit Post Sitemap
$XPL بالنظر إلى هذا الصندوق الذي ينخفض باستمرار، الهبوط كان فعلاً كافياً، لكن إذا سألنا هل يمكن أن يرتفع، لا أستطيع إلا أن أقول إنه مستحيل.
هيكل الاتجاه يواصل النزول، والارتداد لا يصل حتى إلى المتوسطات المتحركة.
الأمر الأكثر خطورة هو أن نسبة المتداولين الصاعدين تصل إلى 71%، وهذا الهيكل المتراكم المتطرف يعني أن الأعلى مليء بالمستثمرين الأفراد العالقين.
القوة الرئيسية لن تظهر رحمة، ومن المرجح أن تخترق قاعدة الصندوق نزولاً، مستخدمة زيادة حجم التداول المخيفة لتنظيف هذه الديون المرفوعة بالدم، عندها فقط قد يصل السعر إلى القاع. الآن نسبة الربح إلى الخسارة سيئة جداً، لا تقترب.ارتد مؤشر ناسداك يوم الجمعة بنسبة 1.1٪، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.32٪، كما شهد قطاع أشباه الموصلات انتعاشًا واضحًا. لكن عند النظر إلى الأسبوع بأكمله، لا يزال مؤشر ناسداك قد انخفض بنسبة 3.4٪، ومؤشر S&P 500 انخفض بنسبة 2.7٪. في الأيام السابقة، تم بيع أسهم شركات التكنولوجيا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بشكل مكثف، وكان الارتداد يوم الجمعة أشبه بتصحيح بعد الانخفاض الحاد، ولا يمكن اعتباره عودة كاملة لتفضيل المخاطر. ① الضغط المالي على BTC أوضح من سوق الأسهم الأمريكية. في 6 نوفمبر، شهدت صناديق BTC الفورية في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بحوالي 412 مليون دولار، وصناديق ETH الفورية تدفقات خارجة بحوالي 93.3 مليون دولار. خلال الأسبوع بأكمله، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق BTC حوالي 1.282 مليار دولار. خاصةً صندوق iShares BlackRock IBIT الذي شهد تدفقات خارجة يومية بحوالي 403 ملايين دولار. رغم ارتداد سوق الأسهم الأمريكية، استمرت صناديق ETF في النزيف، وهذا التباين يستحق الحذر. لكن خروج الأموال من صناديق ETF لا يعني بالضرورة أن جميع المؤسسات تبيع BTC. ② قوة سوق العمل الأمريكية تسبب صعوبة في سوق العملات الرقمية. في يوم الجمعة، تم الإعلان عن إضافة 165 ألف وظيفة غير زراعية في أكتوبر، وانخفض معدل البطالة إلى 4.1٪. قوة التوظيف تعني أن الاقتصاد يتمتع بالمرونة، لكنها تزيد من احتمال استمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في سياسة التشديد، وربما رفع الفائدة مرة أخرى. إذا ارتفعت عوائد السندات الأمريكية وقوة الدولار، فقد يظل BTC وETH تحت الضغط؛ وإذا ركز السوق أكثر على الهبوط الناعم للاقتصاد، فقد لا يكون التأثير سلبيًا بالكامل. ③ مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأسبوع المقبل قد يكون أهم من ارتداد سوق الأسهم الأمريكية. في 10 نوفمبر الساعة 21:30 بتوقيت بكين، ستعلن الولايات المتحدة عن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر. إذا استمر التضخم في تجاوز التوقعات، قد يزيد السوق من توقعات رفع الفائدة؛ وإذا انخفض التضخم بشكل واضح، فهناك فرصة لتخفيف الضغط على الدولار والسندات الأمريكية 💻 حسب مراجعة الكود، الإدخال هو أن Strategy كشفت حتى 1 نوفمبر عن 4.79 مليار دولار من احتياطي الدولار المخصص؛ وبحلول أداء أكتوبر 2026، تم بيع بيتكوين لجمع حوالي 431.8 مليون دولار لتمويل الأرباح وإعادة الشراء.
منطقياً، أنا أكثر اهتماماً بقواعد دفع STRC بدلاً من حجم الاحتياطي. اعتباراً من 1 نوفمبر، يتم تراكم الأرباح يومياً ومعالجتها في أيام العمل. أعتقد أن هذا هو تحسين تجربة أساساً، وليس ترقية أمان: زيادة تكرار التراكم لا تعني زيادة موارد السداد؛ STRC لا تملك حقوق رهن على بيتكوين التي تمتلكها الشركة؛ وبيع البيتكوين لجمع الأموال يشير أيضاً إلى أن مصدر الدفع لا يمكن أن يقتصر فقط على رصيد الاحتياطي.
الخلل المحتمل هو قراءة "التراكم اليومي" على أنه "وصول نقدي يومي"، ثم تفسيره خطأً على أنه ضمان بيتكوين. إذا كنت سأعدل العرض، فسأفصل التراكم، والدفع الفعلي، ومصدر التمويل في أعمدة منفصلة. سأتابع كيف تتغير موارد الدفع، ولن أمنح تحسين الواجهة تقييم مخاطر مرتفع.#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩؟ 2025年7–9月那个季度，OpenAI重估一次性确认约146亿美元（2.2万亿日元），单季净利2.5万亿日元，上半年2.9万亿创历史新高。今年要跟这个基数比，同比不用看就知道难看。涨价那次已经记完账了，这次只是付钱。
3. 利息是现金支出，浮盈只是账面数字
- 3月签400亿美元过桥贷（摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联牵头），4月提200亿、7月再提100亿
- 2025年12月借的115亿美元以Arm股票质押的保证金贷款
- 9月发110亿美元高息债，收益率9%–10%，一年光利息就9–10亿美元，是亚太最大非金融企业债
- 8月SVF2再拿OpenAI股份抵押借100亿
结果：这一季财务费用3287亿日元，同比+98.9%，其中母公司利息费用2658亿、同比多付1355亿。彭博测算FY2027现金流出至少60亿美元，LTV逼近公司自设的25%上限。财报估计很难看了……شهدت صناديق تداول البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بقيمة 1.28 مليار دولار خلال الأسبوع المنتهي في 8 نوفمبر، وهو أكبر تدفق خارجي أسبوعي منذ أواخر يونيو، كما أنه الأسبوع الثاني على التوالي من التدفقات الخارجة. وقد ألغى هذا الانعكاس جميع التدفقات الداخلة الصافية لهذا العام: حيث شهدت 12 صندوقًا تدفقات خارجة صافية بنحو 914.1 مليون دولار هذا العام، بينما بدأت هذا الأسبوع بتدفقات داخلية صافية تراكمية بنحو 368 مليون دولار في العام السابق. فقط يوم الجمعة وحده شهد تدفقات خارجة صافية بقيمة 411.9 مليون دولار، منها 403 ملايين دولار من صندوق BlackRock IBIT. الضغط على البيع لم يقتصر على البيتكوين فقط. شهدت صناديق تداول الإيثيريوم الفوري تدفقات خارجة صافية بقيمة 365.3 مليون دولار هذا الأسبوع، وهو الأسبوع السادس على التوالي من التدفقات الخارجة؛ كما شهدت صناديق Solana وHyperliquid تدفقات خارجة صافية للأسبوع الخامس على التوالي. وهذا يشير إلى أن الأموال تخرج على نطاق واسع من منتجات التداول المشفرة المتداولة في البورصات، وليس حدثًا معزولًا لأصل البيتكوين فقط. العوامل الدافعة وراء تدفقات الأموال الخارجة يبدو أن عدة قوى تتجمع. لا تزال الرياح المعاكسة الكلية هي المشتبه به الرئيسي: ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وإشارات من الاحتياطي الفيدرالي لتباطؤ وتيرة خفض الفائدة، وصعوبة جذب أصول المخاطرة بشكل عام لأموال جديدة. وبما أن الأصول المشفرة هي الأعلى بيتا ضمن طيف المخاطرة، فهي غالبًا ما تشعر بهذا التحول أولاً وبشدة. قد يلعب جني الأرباح دورًا أيضًا. الارتفاع المبكر للبيتكوين هذا العام منح العديد من حاملي صناديق التداول أرباحًا معتبرة، وقد وفر التماسك الأخير دافعًا لتثبيت العوائد قبل نهاية العام. لا سيما أن المخصصين المؤسسيين، الذين يتأثرون بإعادة التوازن وجني الخسائر الضريبية، قد يضخمون تدفقات الأموال في أي اتجاه. من الجدير بالذكر أن التدفقات الخارجة تركزت في IBIT. BlackRockعندما رأيت هذه الرسالة، كان أول ما خطر ببالي: الجائزة الكبرى مغرية بما فيه الكفاية، فمن سيدفع تكلفة الانتظار؟ هيكل العوائد في التعدين المستقل واضح، لكن التوقعات لا يمكن أن تعتمد فقط على الفائزين.
وفقًا لبيانات Soloblocks.io، من 11 فبراير 2026 إلى 7 نوفمبر 2026، قام عمال مناجم البيتكوين المستقلون باستخراج 36 كتلة، بمكافآت تراكمية تبلغ حوالي 113.149 BTC، بما في ذلك رسوم المعاملات؛ بعض الحالات شملت أجهزة تعدين منزلية صغيرة. أعتقد أن هذا يثبت أن "الأجهزة الصغيرة لها فرصة"، لكنه لا يثبت أن "الأجهزة الصغيرة أكثر جدوى".
لم تُقدم حالات النجاح كل قوة الحوسبة والمساهمات المشاركة، لذلك لا يمكن زيادة معدل الفوز الفردي بناءً على ذلك؛ تكاليف الكهرباء مستمرة، لكن المكافآت لا تُوزع بشكل منتظم، وهذان حسابان مختلفان. تخميني هو أنه إذا كنت ترغب بالفعل في دراسة التعدين وقادرًا على تحمل فترة طويلة بدون مكافآت، فالمشاركة ذات معنى؛ أما إذا كنت تأمل في عائد مستقر، فهذه الأخبار ليست كافية على الإطلاق. لو كنت مكانك، هل ستعطي أهمية أكبر لمعدل الفوز المستمر في الحصول على العوائد، أم للمخاطرة العالية في استخراج الكتل بشكل مستقل؟#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩؟ 2025年7–9月那个季度，OpenAI重估一次性确认约146亿美元（2.2万亿日元），单季净利2.5万亿日元，上半年2.9万亿创历史新高。今年要跟这个基数比，同比不用看就知道难看。涨价那次已经记完账了，这次只是付钱。
3. 利息是现金支出，浮盈只是账面数字
- 3月签400亿美元过桥贷（摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联牵头），4月提200亿、7月再提100亿
- 2025年12月借的115亿美元以Arm股票质押的保证金贷款
- 9月发110亿美元高息债，收益率9%–10%，一年光利息就9–10亿美元，是亚太最大非金融企业债
- 8月SVF2再拿OpenAI股份抵押借100亿
结果：这一季财务费用3287亿日元，同比+98.9%，其中母公司利息费用2658亿、同比多付1355亿。彭博测算FY2027现金流出至少60亿美元，LTV逼近公司自设的25%上限。财报估计很难看了……أيها الإخوة، SNDK تعافت من الحفرة عند 803 إلى 837، لكن جودة هذا الارتداد مختلفة عن السابق
$SNDK $837
أغلق SNDK يوم الجمعة بالقرب من 835، وارتفع بعد الإغلاق إلى حوالي 840. منذ ذروة يونيو عند 2354، التراجع لا يزال حوالي 64%.
سبب الارتداد هو التشبع المفرط في البيع. مؤشر القوة النسبية (RSI) وصل إلى أدنى قراءة منذ الإدراج، وهناك طلب على ارتداد تقني يتراكم. يوم الجمعة، معظم قطاع التخزين كان قويًا، ارتفعت ميكرون بأكثر من 5%، وارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 1.09%.
لكن ما يلفت الانتباه حقًا هو التقييم. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية فقط 3.67 مرة، في حين أن الوسيط لقطاع التكنولوجيا هو 19.16 مرة. السوق يقدر أن هامش الربح الإجمالي 85% غير مستدام، لكن العقود طويلة الأجل تغطي حوالي نصف حجم الشحنات للسنة المالية 2027، وتوجيه الربع الثاني لهامش ربح إجمالي بين 84.4% و85.4%.
الخلاف يتسع. من بين 25 محللًا، 17 يوصون بالشراء القوي، ومتوسط السعر المستهدف 2047 دولارًا. لكن بنك ويلز فارجو خفض السعر المستهدف إلى 1300، وبنك رويال بنك أوف كندا إلى 1400.
من الناحية الفنية، 816 هو أدنى سعر خلال جلسة يوم الجمعة، وهو أيضًا مستوى مراقبة رئيسي على المدى القصير.
دعونا نناقش في قسم التعليقات، هل SNDK بنسبة PE المستقبلية 3.67 هي فخ قيمة أم حفرة ذهب؟👇
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% لننظر أولاً إلى خطين: الخط الأحمر يمثل شدة تصفية مراكز الشراء من الأسفل، حيث انخفض من 15 مليون على اليسار إلى حوالي 75083 حتى وصل إلى الصفر تمامًا. هذا يعني أن مراكز الشراء تحت 75000، بعد يومين من التثبيت، تم تصفيتها تقريبًا بالكامل. الخط الأخضر يمثل شدة تصفية مراكز البيع من الأعلى، حيث بدأ من 75083 وارتفع تدريجياً، والآن تراكم إلى 100 مليون. وهذا يعني أن هناك كمية كبيرة من مراكز البيع فوق 75000، وكلما ارتفع السعر، زادت ضغوط التصفية.
لننظر إلى الأعمدة: أكثر موقعين تركزًا لأعمدة الرافعة المالية 100 مرة باللون البرتقالي، أحدهما بالقرب من 75066 بقيمة 12.8 مليون، وهو تحت السعر الحالي؛ والآخر بالقرب من 76834 بقيمة 15.2 مليون، وهو أعلى عمود في السوق، وفوق السعر الحالي. أعمدة الرافعة المالية 50 مرة باللون الأصفر عند 74442 بقيمة 8.2 مليون، وعند 77666 بقيمة 5.4 مليون.
الاستنتاج: السعر الحالي 75680، يقع بالضبط في المنتصف. تحت 75066 هناك مجموعة من مراكز الشراء برافعة 100 مرة، لكن الخط الأحمر وصل إلى الصفر، مما يعني أن تلك المراكز تم تصفيتها تقريبًا. العمود البرتقالي بقيمة 15.2 مليون عند 76834 هو جدار مراكز البيع الذي سيواجهه الارتداد القادم.
هذا يوضح أن ضغط بيع مراكز الشراء قصير الأجل قد خف، لكن مراكز البيع فوق لا تزال كثيفة. الارتداد إلى حوالي 76800 سيواجه تصفية مراكز البيع، وإذا تم اختراقه، سيؤدي إلى موجة من تدافع مراكز البيع نحو الأعلى. ولكن إذا انخفض السعر تحت 75000 مرة أخرى، فلن يكون هناك الكثير من مراكز الشراء المتبقية للتصفية، وسينخفض السعر بسرعة.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $ZEC ثلاثة توكنات تجذب الانتباه لأسباب لا علاقة لها بأنماط المخططات. في كل حالة، يكمن الخطر الحقيقي في الأساسيات وبنية التوكن، حيث لا يقدم التحليل الفني أي تحذير تقريبًا قبل أن تصبح السيولة عدائية. ابدأ بـ $ONE. Harmony ليست مجرد سلسلة انهارت بشدة وتبدو الآن رخيصة. إنها مشروع يفقد خط أنابيب التطوير الخاص به. في أغسطس، أدى استغلال استهدف تصميم الشاردينغ الخاص به إلى سك عشرات التريليونات من التوكنات، مما دفع الفريق إلى اقتراح الإغلاقلنبدأ بنقطة تحذير، أفضل أن أعتبر هذه الرسالة تذكيرًا بمخاطر التركيز في الحيازات بدلاً من اعتبارها دعمًا من الحيتان للاتجاه الصاعد. نقلت PANews في 8 نوفمبر عن Onchain Lens أن Smartestmoney يمتلك 1.38 مليون من أوامر الشراء $HYPE، بقيمة تقارب 106 ملايين دولار، وأرباح غير محققة تبلغ 52.76 مليون دولار. الأرقام ملفتة للنظر، لكنني لا أريد أن أقرأ لقطة الشاشة للحساب على أنها ثقة السوق.
أنا متوقف عند نقطتين. الأولى أن هذه الأوامر تم فتحها قبل 11 شهرًا، والحيازة القديمة المستمرة لا تعني وجود أموال جديدة بنفس الحجم الآن، واستخدامها لتفسير عمليات الشراء الحالية قد يكون مضللاً. الثانية أن الأرباح غير المحققة ليست أرباحًا تم تحقيقها بالفعل، وإذا اختار صاحب الحيازة تقليل مركزه بشكل مركز، فقد تتحول الحيازة التي كانت مصدر ثقة إلى ضغط بيع، وهذا تحليلي للمخاطر وليس تأكيدًا على نيته في الخروج. السعر المحدد للتصفية هو 71.08 دولار، لكن بدون معلومات كاملة عن الهامش والتحوط، لا يمكنني الحكم على مدى أمانه.
بالطبع، قد يكون الاتجاه الصاعد على حق: الحيازة طويلة الأمد تعكس بالفعل ثقة الحائز. إذا استمر ظهور عمليات شراء جديدة، وتم استيعاب تقليل المراكز المحتمل بسلاسة من السوق، فسأقلل من قلقي بشأن مخاطر التركيز في الحيازات. عادتي هي أن أراقب أولاً ما إذا كان السوق قادرًا على التحمل، ثم أنظر إلى أرباح الحيتان على الورق.$BTC عالق فوق 75000 بقوة، وETF خلال ستة أيام جرى سحب ما يقارب 2 مليار دولار أمريكي، ومع ذلك لم ينهار السعر. لكن المشهد على السلسلة متباين، حيث قام هاكر بإيداع أكثر من 6 ملايين دولار في Hyperliquid، مع رافعة مالية 20 ضعف، متداولًا على المدى الطويل لـ BTC والقصير لـ $ETH، كل جانب بقيمة 13 مليون تقريبًا، مقامرة صافية على التباين. ومستخدم كبير آخر قام خلال ثلاثة أيام بسحب 7500 ETH من Ether.fi ووضعها في Binance، متجاهلًا الخسائر العائمة، واضح أنه يخطط للانسحاب.
في واشنطن، لوائح SEC الجديدة للوسطاء المشفرين أُرسلت إلى البيت الأبيض للمراجعة، وسيعاد رسم الخطوط لكيفية تعامل الوسطاء التقليديين مع الأصول الرقمية، ومع سيطرة الديمقراطيين على المجلسين، ستزداد المتطلبات صرامة.
في سوق الأسهم الأمريكية يوم الجمعة، شهدت أسهم الرقائق تراجعًا حادًا، وارتفع مؤشر ناسداك بأكثر من نقطة واحدة، لكن خلال الأسبوع انخفض بمقدار ثلاثة إلى أربعة بالمئة، ومؤشر داو جونز أغلق بمفرده على انخفاض، حيث تأثرت القطاعات المالية والصناعية بفعل ارتفاع أسعار الفائدة. وأظهرت بيانات التوظيف غير الزراعي 165 ألف وظيفة، مما رفع احتمالية رفع الفائدة في ديسمبر إلى 70-80٪، وهذا الارتداد هل هو تعافي أم قفزة القط الميت، سنعرف بعد صدور مؤشر أسعار المستهلك. قفزت إيرادات Anthropic بنسبة 47%، هل يمكن أن ترتفع العملة المشفرة معها؟
نمو إيرادات شركات التكنولوجيا قوي جدًا، من لا يرغب في الشعور بالحماس عند رؤية هذا الرقم؟ لكن عالم العملات المشفرة لا يمكنه قبول كل شيء كما هو. تشير التقارير إلى أن إيرادات الربع الثالث بلغت حوالي 16.96 مليار دولار، بزيادة حوالي 47% مقارنة بالربع السابق، لكن معدل النمو أقل من الربع السابق.
بالحديث عن $NEAR: في 7 نوفمبر الساعة 12:00 بالتوقيت العالمي المنسق حوالي 3.70 دولار، خلال 24 ساعة -0.96٪؛ حجم الفتح الدائم في ثلاث بورصات حوالي 331 مليون دولار. السعر ضعيف، والموضوعات المتشابهة قد تجذب أموالًا مختلفة.
وأيضًا $FET: حوالي 0.1451 دولار، خلال 24 ساعة -2.93٪. الضعف واضح، ووسم AI لم يتحول تلقائيًا إلى طلب شراء؛ حرارة مفهوم AI لم تتحول مباشرة إلى أداء سعري مماثل.
هذه المجموعة من العملات تعطي انطباعًا لي: إيرادات الشركة تخص حقوق المساهمين الاقتصادية، وآلية التقاط قيمة رموز AI مختلفة تمامًا، ويجب النظر إلى نشاط الشبكة بشكل منفصل.
إذا كانت تقييمات أسهم AI مرتفعة عند الإدراج، هل سترفع هدف عملات AI بناءً على ذلك، أم ستتمسك بتقييم منفصل؟
#Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% أعتقد أنه دقيق، دورة الثور والدب التي تحدث كل أربع سنوات، على الأقل البيتكوين لا يزال دقيقًا. من 2023 إلى 2025، العملات البديلة ليست دقيقة، وأعلى نقطة للعملات البديلة ستكون في النصف الأول من عام 2024.
بعد ذلك، سنرى أين سيكون أدنى سعر للبيتكوين، أدنى سعر تاريخي هو 57,800، هل يمكن أن ينخفض عنه ويحقق مستوى أدنى جديد؟ أو ربما فقط يختبر مستوى يبدأ بـ6 وينتهي سوق الدببة، أو ربما الآن يحدث ارتفاع كبير مفاجئ ويبدأ سوق الثور.
لا أستطيع أن أفهم الآن، لكنني ألتزم بقواعد التداول الخاصة بي، لا أشتري إذا لم ينخفض السعر، وأشتري فقط عند الانخفاض الكبير. أصبر على الفرصة، يجب أن يكون سعر الشراء به هامش أمان كافٍ، وإلا أفضل أن أفوت الفرصة. تفويت الفرصة لا يعني خسارة المال، هناك العديد من الفرص، فقط انتظر الفرصة التالية.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 【بيركشاير تعيد شراء أسهم بقيمة 9.6 مليار دولار في ربع واحد، آبل تبدأ أخيرًا في استخدام النقد】
قامت بيركشاير $BRKB في الربع الثالث بإعادة شراء أسهم بقيمة 9.6 مليار دولار، مسجلة أعلى مستوى ربع سنوي هذا العام. بعد تولي جريج آبل المسؤولية، بدأ أسلوب تخصيص رأس المال يظهر بوضوح: عندما يكون سعر سهم الشركة أقل من قيمته الجوهرية، يكون مستعدًا لاستخدام النقود الحقيقية لإعادة الشراء، بدلاً من مجرد تراكم النقد في الحساب.
تحتفظ الشركة حاليًا بحوالي 352.3 مليار دولار نقدًا وأذون خزانة قصيرة الأجل، مما يعني أن السيولة لا تزال وفيرة. في الوقت نفسه، انخفضت أرباح التأمين، مما أدى إلى تراجع أرباح التشغيل للربع بنسبة 5.8% على أساس سنوي. كما انخفض صافي الربح بنسبة 28.2%، متأثرًا بانخفاض عوائد الاستثمار، ولا يمكن اعتباره انهيارًا في الأعمال الأساسية مباشرة.
إعادة الشراء بقيمة 9.6 مليار دولار توضح أن آبل بدأ يبحث عن أسعار تستحق الاستثمار، لكن الاحتفاظ بهذا الاحتياطي النقدي الضخم يشير أيضًا إلى أنه لم يجد فرصًا كافية تسمح لبيركشاير بالمراهنة بشكل كبير. بالنسبة لهذه الشركة الاستثمارية العملاقة، قد تظل إعادة شراء الأسهم خيارًا أكثر جدوى في الوقت الحالي.
#伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 سوق التشفير انتهى! اهرب!!!
حديث فارغ قليلًا، بناءً على أحدث تقرير من Coinbase في نوفمبر 2026، يبدو أن معنويات السوق تشير إلى أن حجم التداول في السوق الفوري والعقود الآجلة يتقلص، لكن حجم تداول الخيارات وصل إلى أعلى مستوى له منذ عدة أشهر، ماذا يعني هذا؟ يعني أن الجميع يشترون تأمينًا للتحوط، وقليلون فقط من يغامرون بدون حماية. الرافعة المالية في ارتفاع، ومعدل تمويل عقود $BTC الدائمة سيتضاعف بنهاية الشهر ليصل إلى حوالي 8.9% سنويًا، لكن حاملي المراكز قصيرة الأجل يخرجون بخسائر، وانحراف الخيارات يتجه نحو الدفاع. ماذا يعني هذا؟ المراهنون المجانين ما زالوا يضاعفون رهاناتهم، لكن الأموال الذكية بدأت تشتري كبسولات النجاة.
الأمر الأكثر إيلامًا هو بيانات ETF. في أكتوبر 2026، شهد ETF الفوري لـ BTC في الولايات المتحدة 12 يوم تداول صافي خروج، وETF الخاص بـ $ETH يشهد خروجًا أسبوعيًا مستمرًا. المؤسسات تنسحب، وموسم العملات البديلة انتهى، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات البديلة بنحو 15% منذ إغلاق سبتمبر.
بعد مراجعة البيانات، دعونا نتحدث بوضوح.
عالم العملات الرقمية فيه آلاف طرق للموت: هجمات القراصنة (حدثت مؤخرًا مع أقوى جيل 80 على الأرض لا يزال يعمل)، اختفاء منصات التداول (مثل Mt.Gox التي كانت الأكبر عالميًا واختفت فجأة)، اختلاس أموال المشاريع، انفجار العقود، سرقة المفاتيح الخاصة عبر مواقع تصيد. بينما تركز على ارتفاعات المئات بالمئة في الرسوم البيانية، هم يركزون على رأس مالك.
إذا كنت مصرًا على الدخول، تذكر ثلاث قواعد مكتوبة بالدم: لا تستخدم رافعة مالية عالية (الانفجار يعني خسارة كل شيء، وقد مررت بهذا أكثر من خمس مرات)؛ لا تصدق من يدعي أنه يوجهك للربح (الناس الحقيقية التي تكسب لا تملك وقتًا لتوجيه الآخرين في المجموعات)؛ استخدم فقط المال الذي يمكنك خسارته (الخسارة لا تؤثر على وجبة الغد).
هذه الموجة من السوق الصاعد المزيف أضرت بالكثيرين، وعندما أعود سأصبح عدوًا لا يُمحى، لكن هذه الأيام من الراحة تجعلني أشعر براحة أكبر. ربما يجب على الإنسان أن يركز على من هم حقًا حوله، ورأيت مؤخرًا عبارة رائعة أشاركها معكم: "استخدم العالم العظيم لتخفيف الألم، واستخدم الأشياء الصغيرة لتحس بالسعادة" 🥰$BEAT هذه الموجة من المفترض أن تنخفض الآن بعد أن قاومتك لفترة طويلة، استمر في الاحتفاظ بها، الاتجاه العام هابط، نسبة الشراء إلى البيع بين المتداولين الأفراد كثيرة، من المفترض أن لا يعطيك المتداولون الكبار فرصة.
نسبة الشراء إلى البيع في OKX:
نسبة الشراء إلى البيع بين المتداولين الأفراد في OKX: 1.96 (متفائل). لا تزال معنويات المشترين الأفراد مزدحمة للغاية.
نسبة عدد كبار المتداولين في OKX: 1.13 (محايد).
نسبة مراكز كبار المتداولين في OKX: 0.88 (متشائم)! توجه القوى الرئيسية: متشائم!
الاستنتاج: هذا هو أسلوب المتداولين الكبار الكلاسيكي "الكلام عن الشراء، والبيع الفعلي". العدد هو 1.13، يستخدمون أوامر معلقة وكلام لخداعك، لكن المراكز الحقيقية للأموال انخفضت مباشرة إلى 0.88 (أقل من 1). الأموال الكبيرة الحقيقية كلها في مراكز بيع مفتوحة.
بعد نوفمبر 2026: الفريق (8%)، المستشارون والمستثمرون الملائكيون (13.07%) وبعض التوزيعات اللاحقة (2%)، لديهم فترة حجز لمدة 12 شهرًا (Cliff). هذا يعني أنه اعتبارًا من نوفمبر 2026، ستبدأ هذه الأسهم منخفضة التكلفة فعليًا في الدخول إلى السوق بشكل خطي شهريًا.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 تجاوزت بيانات الوظائف غير الزراعية التوقعات بقوة، مما أدى إلى تحول واضح في منطق تسعير السوق. تعني بيانات التوظيف القوية أن سوق العمل يتمتع بمرونة كافية، مما أجبر جدول خفض الفائدة على التأجيل، وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية والدولار معًا، مما وضع ضغوطًا على تقييمات أصول المخاطر العالمية. وبما أن سوق العملات المشفرة هو أصل عالي المرونة ومخاطر، فمن الطبيعي أن لا يكون بمنأى عن ذلك.
في مرحلة الضعف، من الأخطاء الكبرى التسرع في شراء القاع أو محاولة تخمينه، فالقاع ليس نقطة سعر واحدة، بل هو عملية استمرار تدفق الأموال واستنفاد تدريجي لضغط البيع. يجب الحفاظ على إطار الاستثمار الدوري طويل الأجل في السوق الفورية دون أن تؤثر الأخبار السلبية قصيرة الأجل على التخطيط طويل الأمد، وتقليص الرافعة المالية في العقود وتقليل وتيرة التداول لتجنب التآكل الناتج عن التقلبات المتكررة.انخفض سعر بيتكوين اليوم إلى أقل من 75,000 دولار، متراجعًا بأكثر من 6% من حوالي 80,000 دولار.
إذا عاد بيتكوين للوقوف فوق 82,000 دولار و87,400 دولار، فقد يدعم الاتجاه الحالي ارتداده ويُظهر نمطًا مشابهًا لعام 2023.
يختبر بيتكوين حاليًا دعم المتوسط المتحرك لـ50 يومًا على الإطار الأسبوعي بالقرب من 75,500 دولار، والمستوى الحاسم التالي عند 67,800 دولار.
باعتباره العملة المشفرة الرائدة، انخفض بيتكوين لأول مرة دون 75,000 دولار منذ أغسطس، مما زاد الضغط على سوق العملات المشفرة الذي كان بالفعل ضعيفًا. جاء هذا الانخفاض بعد تراجع حاد من حوالي 80,000 دولار، مما وضع المتداولين أمام تحدٍ أكبر.
هل يدخل بيتكوين جولة أعمق من التصحيح، أم سيكرر نمط الارتداد لعام 2023؟
انخفاض بيتكوين دون 75,000 دولار وزيادة ضغوط البيع
في 6 نوفمبر، انخفض بيتكوين حوالي 6.4% من حوالي 80,307 دولارًا، ووصل مؤقتًا إلى ما يقرب من 74,800 دولار، ثم تعافى قليلاً إلى حوالي 75,600 دولار. جاء هذا الانخفاض في وقت تعرضت فيه أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات والذكاء الاصطناعي لهبوط حاد، مما أدى إلى انتشار الضغط إلى الأسواق العالمية.
البيانات الأقوى من المتوقع قللت من آمال السوق في سياسات نقدية أكثر تيسيرًا، مما شكل ضغطًا على بيتكوين والأصول ذات المخاطر الأخرى.
أدى هذا البيع المكثف أيضًا إلى تصفية واسعة النطاق. وفقًا لبيانات CoinGlass، تم تصفية 111,345 متداولًا خلال الـ24 ساعة الماضية، مع خسائر إجمالية بلغت 427.18 مليون دولار. من بين هذه الخسائر، كانت مراكز الشراء تمثل حوالي 327 مليون دولار، أي حوالي 76.7% من الإجمالي.
$BTC $ETH
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #نمو سريع لأعمال NebiusAI السحابية يواجه اختبار التقرير المالي احتمال مواكبة الإيرادات للتوسع في السعة مرتفع نسبياً، لكن النجاح الحقيقي في تقرير 12 نوفمبر سيكون في قدرة الشركة على إثبات أن إضافة وحدات GPU الجديدة تتحول بسرعة إلى إيرادات وهوامش ربح، وليس فقط إلى إنفاق رأسمالي متزايد. تصريحات الإدارة بأن السعات المضافة في أواخر الربع الثاني ستساهم في إيرادات الربع الثالث تجعل هذا السيناريو الإيجابي معقولاً. 【تدفق 1.6 مليار دولار، لماذا لم يتم التقاط فرصة الشراء في يوم الأربعاء؟】
في يوم الأربعاء، بلغ صافي التدفق للـ$BTC و$ETH ETF حوالي 128 مليون دولار، وكأن هناك من استغل التراجع للشراء؛ لكن هذا الحجم من الشراء لم يصمد، حيث تم تدفق حوالي 1.025 مليار دولار في يومي الخميس والجمعة معًا. إذا حسبنا الأسبوع كاملاً، فإن صافي تدفق ETF الفوري للـBTC في الولايات المتحدة بلغ تدفقًا خارجًا بقيمة 1.282 مليار دولار، وETF الخاص بـETH تدفق خارجي بقيمة 365 مليون دولار. كما شهد IBIT تدفقًا خارجيًا أسبوعيًا بحوالي 1.21 مليار دولار، وETHA حوالي 346 مليون دولار، وكانت عمليات الاسترداد مركزة في اثنين من المنتجات الرائدة، مما يشير إلى أن الطلب على التخصيص قد تراجع بالفعل هذا الأسبوع.
انخفض سعر BTC حوالي 4.8% خلال الأسبوع، وETH حوالي 6%. في يوم الخميس، تعرضت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لهبوط حاد، حيث انخفض مؤشر S&P بنسبة 4.4%، ومؤشر ناسداك بنسبة 5.5%؛ وفي يوم الجمعة، أضافت الولايات المتحدة 165 ألف وظيفة جديدة، وهو أعلى بكثير من التوقعات التي كانت 65 ألف وظيفة، مما رفع رهانات المتداولين على رفع الفائدة في ديسمبر إلى حوالي 77%. أدى تراجع التداول في أسهم الذكاء الاصطناعي إلى ضغط على شهية المخاطرة، في حين أن قوة سوق العمل قد تجعل أسعار الفائدة تبقى مرتفعة لفترة أطول، مما يجعل من الصعب على الأموال أن تزيد مراكزها بثقة.
التركيز الآن على ما إذا كان التدفق سيتقلص الأسبوع المقبل. بالفعل حدث تدفق عكسي يوم الأربعاء، لكنه لم يستمر؛ إذا تقلص التدفق الأسبوع المقبل، فسيكون لدى السوق فرصة لهضم جولة تقليل المخاطر هذه. وإذا استمرت عمليات الاسترداد ولم يتمكن السعر من الحفاظ على المستويات المنخفضة، فسيواجه الارتداد ضغط بيع مستمر في السوق الفوري. إشارات هذا الأسبوع كانت ضعيفة، ولكن لتأكيد تحول الطلب على التخصيص، يجب مراقبة ما إذا كان التدفق سيتوقف عن الانخفاض.
$BTC
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 عندما أرى الأخبار، أرغب في حساب الأمور بواقعية: الفائدة التي توفرها القروض يجب أن تُخصم منها الجهد المبذول لمتابعة الإعلانات، والاستعداد للسداد، والخروج. إذا قمت بمقارنة الفائدة فقط دون احتساب هذه التكاليف، أعتقد أن السعر الرخيص قد يبدو مكلفًا.
أعلنت مؤسسة Compound عن إغلاق سوق $USDC المنشور على Scroll، ونبهت المقترضين بضرورة السداد السريع، حيث ستواجه جميع القروض غير المسددة خلال الأسابيع القادمة تصفية. وقد طلبت Scroll سابقًا من المستخدمين معالجة مراكز DeFi الخاصة بهم.
تقييمي هو أن مخاطر الخروج هذه ستقلل من جاذبية القروض عبر السلاسل للمستخدمين العاديين. إغلاق السوق سيعطل خطط استخدام الأموال الأصلية، والسداد يتطلب تحريك الأموال، لذلك لا يمكن النظر فقط إلى سهولة الاقتراض. سأختار أولاً الأسواق التي يمكنني متابعتها باستمرار والتي تكون ترتيبات الخروج فيها واضحة، فالأقل تعقيدًا هو الأكثر استقرارًا. في مواجهة مثل هذا الخطر بالإغلاق، هل تفضل التضحية ببعض الفارق المحتمل في الفائدة من أجل الاستقرار، أم تفضل بذل المزيد من الجهد لتحمل المخاطر؟【تدفق 1.6 مليار دولار للخارج، لماذا لم يتم التقاط قاع الشراء يوم الأربعاء؟】
في يوم الأربعاء، بلغ صافي التدفق إلى ETF الخاص بـ$BTC و$ETH حوالي 128 مليون دولار، وكأن هناك من استغل التراجع للشراء؛ لكن هذا الشراء لم يصمد، حيث تدفق حوالي 1.025 مليار دولار للخارج يومي الخميس والجمعة معًا. إذا حسبنا الأسبوع كاملاً، فإن صافي تدفق ETF الفوري لـBTC في الولايات المتحدة بلغ تدفقًا خارجيًا بقيمة 1.282 مليار دولار، وETF الخاص بـETH تدفق خارجي بقيمة 365 مليون دولار. شهد IBIT تدفقًا خارجيًا أسبوعيًا بحوالي 1.21 مليار دولار، وETHA حوالي 346 مليون دولار، وكانت عمليات الاسترداد مركزة في اثنين من المنتجات الرائدة، مما يشير إلى أن الطلب على التخصيص قد تراجع بالفعل هذا الأسبوع.
انخفض BTC حوالي 4.8% خلال الأسبوع، وETH حوالي 6%. يوم الخميس، تعرضت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لهبوط حاد، حيث انخفض مؤشر S&P بنسبة 4.4%، ومؤشر ناسداك بنسبة 5.5%؛ وفي يوم الجمعة، أضافت الولايات المتحدة 165 ألف وظيفة جديدة، وهو أعلى بكثير من التوقعات التي كانت 65 ألفًا، مما رفع رهانات المتداولين على رفع الفائدة في ديسمبر إلى حوالي 77%. أدى تراجع التداول في مجال الذكاء الاصطناعي إلى ضغط على شهية المخاطرة أولًا، ثم أدت قوة سوق العمل إلى احتمال بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، مما جعل من الصعب على الأموال أن تزيد مراكزها بثقة.
التركيز الآن على ما إذا كان التدفق سيتقلص الأسبوع المقبل. بالفعل ظهر تدفق عكسي يوم الأربعاء، لكنه لم يستمر؛ إذا تقلص التدفق الأسبوع المقبل، فسيكون لدى السوق فرصة لهضم جولة تقليل المخاطر هذه. وإذا استمر الاسترداد ولم تستطع الأسعار الحفاظ على مستوياتها المنخفضة، فسيواجه الارتداد ضغط بيع مستمر في السوق الفوري. إشارات هذا الأسبوع كانت ضعيفة إلى حد ما، ولكن لتأكيد تحول الطلب على التخصيص، يجب مراقبة ما إذا كان التدفق سيتوقف عن الانخفاض.
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% 美股先崩后弹，纳指周五涨1.09%，但全周仍跌约3.4%，连跌四周。
الارتداد يعتمد على الرقائق — ارتفع AMD بأكثر من 11%، وارتدت Nvidia، وهو "ارتداد مفرط في الهبوط" وليس انعكاسًا.
الضغط لا يزال قائمًا: بيانات التوظيف غير الزراعي فاقت التوقعات → توقعات رفع الفائدة ترتفع، والقلق من تنظيم AI والنفقات الرأسمالية لم يختفِ.
الاستنتاج: ارتداد يوم واحد لا ينقذ الرسم البياني الأسبوعي، الأسهم التكنولوجية لا تزال في مرحلة "قتل التقييم + إعادة تسعير AI".
للعالم العملات الرقمية جملة واحدة: عندما تسعل الأسهم التكنولوجية، يصاب عالم العملات الرقمية بالزكام والحمى.
منطق النقل (ثلاث طبقات)
نفس الأموال: المؤسسات تعتبر BTC/ETH "أصول تكنولوجية عالية بيتا"، انخفاض تقييم مؤشر ناسداك → إدارة المخاطر تقطع التعرض للمخاطر بشكل موحد، العملات المشفرة تُسحب أولاً.
ضغط أسعار الفائدة: بيانات التوظيف القوية → توقعات رفع الفائدة تتراجع، عائدات السندات الأمريكية ترتفع إلى 4.8%+، تضييق السيولة، و BTC يخاف من هذا أكثر شيء.
انهيار الرافعة المالية: عالم العملات المشفرة يحمل رافعة مالية عالية، انخفاض الأسهم الأمريكية → تسويات متتالية للمراكز الطويلة (تمت تسويات بقيمة 1 مليار دولار+ هذا الأسبوع)، الانخفاض أشد من الأسهم.
الأداء الفعلي
في الأيام التي انخفض فيها مؤشر ناسداك بنسبة 3.4% أسبوعيًا، انخفض BTC مؤقتًا إلى أقل من 75,000، و ETH اقترب من 2200، وانخفضت العملات البديلة أكثر.
في يوم الجمعة، ارتدت الأسهم التكنولوجية، لكن BTC لم يتبع بالكامل — مما يشير إلى أن سيولة العملات المشفرة أضعف، والثقة لم تتعافى.
التقييم قصير الأجل
قبل أن يستقر مؤشر ناسداك، من الصعب على BTC أن يتحرك بمفرده في اتجاه صعودي، نطاق المراجعة: الارتداد عند 78,000–80,000، إذا لم يحافظ على 75,000 ينخفض إلى 72,000. مراجعة مراكز البيع: الأرباح لا تأتي فقط من الأرباح العائمة
هذه المجموعة من مراكز البيع على ثلاث عملات تظهر جميعها أرباحًا حمراء حاليًا. $BTC بيع كامل المركز برافعة 5 أضعاف على 2356.4 وحدة، أرباح عائمة 1,008,200 دولار، دخل رسوم التمويل 3,762,000 دولار، سعر الافتتاح 76390.2، سعر الإغلاق القسري 131182.12؛ $ETH بيع كامل المركز برافعة 5 أضعاف على 78,100 وحدة، أرباح عائمة 6,024,900 دولار، دخل رسوم التمويل 4,764,300 دولار، سعر الافتتاح 2322.72، سعر الإغلاق القسري 3896.76؛ $SOL بيع كامل المركز برافعة 7 أضعاف على 665,600 وحدة، أرباح عائمة 2,940,900 دولار، دخل رسوم التمويل 4,001,600 دولار، سعر الافتتاح 94.3346، سعر الإغلاق القسري 280.99.
إجمالي الأرباح العائمة للثلاث صفقات حوالي 9,974,000 دولار، ودخل رسوم التمويل حوالي 12,527,900 دولار. جوهر الاستراتيجية ليس المضاربة قصيرة الأجل على التقلبات، بل الرافعة المالية المنخفضة، والفترة الطويلة، والاعتماد على دخل رسوم التمويل لتعزيز وسادة الأمان بشكل مستمر. سعر الإغلاق القسري الحالي بعيد عن السعر الحالي، مما يوفر هامش خطأ كافٍ.
لكن الرافعة المالية المنخفضة لا تعني عدم وجود مخاطر. إذا شهدت العملات الرئيسية ارتدادًا مستمرًا، قد تتراجع الأرباح العائمة بسرعة، وقد تتآكل وسادة أمان دخل رسوم التمويل. المراكز تحتل موقعًا مفضلًا حاليًا، ويجب متابعة تغيرات الاتجاه لاحقًا. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $RIVER تحكم عالي من كبار المستثمرين في السوق، نسبة المتداولين الأفراد بين الشراء والبيع لا تزال عند 2.74. مع وجود هذا العدد الكبير من المتداولين الذين يشترون عند القاع، من الصعب أن تكون متفائلاً. الاتجاه العام هابط، لا تشترِ عند القاع
OKX نسبة الشراء والبيع: "ملء الحفر من قبل المتداولين الأفراد، وجني الأرباح من قبل الكبار" بأقصى درجاتها
نسبة المتداولين الأفراد بين الشراء والبيع: 2.74 (تفاؤل مفرط). مشاعر الشراء لدى المتداولين الأفراد مكتظة للغاية.
نسبة عدد كبار المستثمرين بين الشراء والبيع: 1.44 (تفاؤل). هذه خدعة خبيثة للغاية. يستخدم الكبار حسابات صغيرة لوضع أوامر شراء، لخلق وهم "أن الكبار يشترون عند القاع".
نسبة مراكز كبار المستثمرين بين الشراء والبيع: 0.75 (توقع هابط)
الاستنتاج: النسبة 1.44 في عدد الأشخاص مجرد خدعة، أما المراكز الحقيقية للأموال فقد انخفضت مباشرة إلى 0.75. الحماس الشديد للشراء عند 2.74 من قبل المتداولين الأفراد هو الوقود المثالي لأوامر البيع عند 0.75 من قبل الكبار.
جدول فتح القفل لم ينته بعد. في 22 يناير 2026 تم إصدار 2.75 مليون وحدة (تمثل 8.1% من المعروض المتداول)، وفي 22 مارس تم إصدار حوالي 1.1 مليون وحدة (5.67%)، وفي 22 مايو سيتم إصدار حوالي 560 ألف وحدة. خطة الفتح الكاملة تمتد حتى عام 2030. في ظل بيئة جفاف السيولة، أي فتح قفل هو ضربة جوهرية للسعر.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #مجموعة سوفت بانك تزيد استثماراتها في OpenAI، التقرير المالي يركز على عائد الاستثمار
إذا جاءت نتائج 10 نوفمبر قوية، فمن المرجح أن يكون السبب الرئيسي هو ارتفاع قيمة استثمارات الذكاء الاصطناعي، وعلى رأسها OpenAI وصندوق الرؤية أكثر من كونه نمواً تشغيلياً تقليدياً. أما على المدى البعيد، فنجاح الرهان يعتمد بدرجة كبيرة على قدرة OpenAI على تحويل هيمنتها التقنية إلى أرباح مستدامة تبرر هذه التقييمات الضخمة. الكثير من الأصدقاء ما زالوا لم يفهموا تمامًا ما الذي حدث مع抹茶 هذه المرة، اليوم سأشرح الأمر بشكل مباشر.
هذه المرة، صنفت FinCEN منصة MEXC كمؤسسة رئيسية للغسيل المالي، متهمة إياها بتحمل أموال غير قانونية مرتبطة بروسيا وإيران لفترة طويلة، ومساعدة في التهرب من العقوبات، حيث تجاوز حجم الأموال المتورطة 16 مليار دولار.
هذا ليس أمر تجميد OFAC الذي يدخل حيز التنفيذ فورًا. الحظر ينتظر النشر الرسمي في الجريدة الفيدرالية، وبعد ذلك يتم تطبيقه بعد 30 يومًا، والمرحلة الحالية هي مجرد إعلان مسبق. الجهات التي يشملها الحظر هي فقط المؤسسات المالية الخاضعة للرقابة داخل الولايات المتحدة، وعند سريان الحظر، لن يُسمح لها بالتعامل مع أي أموال مرتبطة بـ抹茶.
فلماذا بدأت الآن أكبر منصات التداول بقطع علاقاتها مع抹茶؟ السبب الأساسي هو تجنب المخاطر مسبقًا. طالما أن المنصة تتعامل بالدولار الأمريكي، فهي لا تريد أن ترتبط بسلسلة عالية المخاطر هذه، والانتظار حتى تطبيق الحظر لقطع العلاقات سيكون متأخرًا، لذلك يتم وضع حدود واضحة مسبقًا لتجنب المساءلة التنظيمية لاحقًا.
المنصة لم تُغلق مؤقتًا، والتداول والسحب مستمران كالمعتاد. لا تعتقد أنه لا مشكلة لأن الحظر لم يُطبق بعد، إذا قمت بتحويل USDT الخاص بـ抹茶 مباشرة إلى OKX، فبمجرد تتبع مصدر الأموال، من المحتمل أن يتم حظر حسابك من قبل نظام إدارة المخاطر.
للأصدقاء الذين لديهم مراكز مفتوحة، حاولوا تجنب التحويلات بين المنصات، وفضلوا السحب إلى محفظة ذاتية الحفظ. الأموال على هذه السلسلة هي الآن محور تركيز أنظمة إدارة المخاطر.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $PONS لا يزال هناك الكثير من الناس يشترون عند القاع ويتوقعون ارتفاع السعر، لحسن الحظ ظللت أحتفظ به وأصمد. الاتجاه العام لا يزال هابطًا، لا سيولة، والقوى الرئيسية بدأت في الانسحاب.
نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة في OKX:
نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة للمستثمرين الأفراد في OKX: 1.83 (متفائل).
نسبة عدد كبار المستثمرين في OKX: 0.97 (محايد).
نسبة مراكز كبار المستثمرين في OKX: 0.80 (متشائم)!
الاستنتاج: الحقيقة تظهر بوضوح! العدد 0.97 يتظاهر بالحياد، لكن المراكز الحقيقية للأموال انخفضت مباشرة إلى 0.80 (أقل من 1). هذا يعني أن الأموال الكبيرة الحقيقية تفتح مراكز بيع! كأنها قطعة قماش تغطي الانسحاب الرئيسي. الحماس المتفائل للمستثمرين الأفراد عند 1.83، أمام مراكز البيع 0.80 للقوى الرئيسية، هو كاللحم على لوح التقطيع.
الإشارات على السلسلة: بالنظر إلى المراكز الأمامية، باستثناء بعض المحافظ الباردة، تظهر بوضوح عناوين مثل OKX Deposit، Bybit Hot Wallet، Gate Cold Wallet وغيرها من عناوين البورصات. هذا يشير إلى أن كمية كبيرة من الرموز موجودة في البورصات، جاهزة للبيع في أي وقت.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 "كلمات 'من خلال THORChain' تجذبني أكثر من مجرد الشك في ملكية العنوان. وفقًا لمراقبة Onchain Lens، قام هذا العنوان بتحويل 73.31 ETH إلى حوالي 655.74 $BCH، بقيمة تقارب 163,600 دولار، ويُشتبه في أنه يعود إلى Roger Ver. أنا مبتدئ في التحليل الكمي، وأرغب في دراسة مسار التبادل، وليس تقييم تحركات المشاهير.🤖
لو كنت سأكتب استراتيجية، فسأضع قاعدة مراقبة: إذا لاحظت لاحقًا عناوين مختلفة تستمر في إتمام التبادل عبر نفس المسار، سأدرجها في قائمة المراقبة للاحتياجات الحقيقية عبر السلاسل؛ وإذا حدث ذلك مرة واحدة فقط، فسأعتبرها عينة فقط دون إصدار حكم. هذا هو تصور بحثي، وليس اتجاهًا قائمًا بالفعل.
تقييمي هو أن هذه الرسالة أكثر قيمة لمراقبة الاستخدام الفعلي لأدوات التبادل عبر السلاسل مقارنة بمحاولة التنبؤ باتجاه سعر العملة. الميزة هي استبدال التوقعات اللفظية بالتبادل الفعلي، مما يدل على وجود طلب على هذا المسار. لكن هناك ثغرات واضحة: العناوين المختلفة قد لا تعني مستخدمين مختلفين، وقيمة الصفقات لا تعكس بالضرورة جودة تجربة الاستخدام، ولا تثبت أن المنصة احتفظت بالمستخدمين.
لذا أود إضافة شرط آخر: إذا أمكن مراقبة الرسوم، والانزلاق، وحالات الفشل، يمكن حينها تقييم ما إذا كانت هذه الطلبات مستمرة. وإلا، فإن الاعتماد فقط على حالات النجاح قد يدمج تحيزات الاختيار في القواعد. إذا كتبتم هذا الشرط بأنفسكم، هل ستعتبرون "استخدام المستخدم المستقل المتكرر" أم "احتساب تكلفة التبادل بعد الفشل" من الشروط الضرورية؟"أيها الإخوة، البيتكوين والإيثيريوم انخفضا بشكل حاد خلال الليل، BTC فقدت مستوى 76,000، وETH تقترب من 2,200.
$BTC $76,340 | $ETH $2,247
انخفض سعر البيتكوين من فوق 81,000 إلى 75,463، مسجلاً أدنى مستوى منذ 16 سبتمبر؛ وانخفض الإيثيريوم من 2,437 إلى حوالي 2,220، بانخفاض يزيد عن 7% خلال 24 ساعة. تم تصفية أكثر من مليار دولار في السوق، مع سيطرة المتداولين الصاعدين بنسبة تقارب 90%، وتم تصفية 198,000 شخص.
الشرارة كانت "ذعر تنظيم AI" بعد الانتخابات النصفية. بعد سيطرة الديمقراطيين على المجلسين، بدأ السوق في تسعير تباطؤ بناء مراكز بيانات AI، حيث انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 5.5%، وتراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 10% مؤقتًا. أدى هبوط أسهم التكنولوجيا إلى انتقال الضغط إلى سوق العملات المشفرة، حيث تم كسر المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا للبيتكوين عند 75,733 لفترة وجيزة.
ما زاد من حدة الانخفاض هو تدافع المتداولين بالرافعة المالية. كان الارتداد السابق يعتمد بشكل رئيسي على تغطية مراكز البيع، ولم تزد العقود المفتوحة تقريبًا، وعندما انعكس الاتجاه، أدت عمليات التصفية المتسلسلة للمتداولين الصاعدين إلى دفع السعر نحو الهاوية.
من الناحية الفنية، منطقة 75,000-75,400 هي منطقة تصفية مكثفة للمتداولين الصاعدين، وكسرها قد يثير المزيد من ضغوط البيع؛ ومستوى 2,200 للإيثيريوم هو حاجز نفسي، والحفاظ عليه يمنح فرصة للتنفس.
ناقشوا في قسم التعليقات، هل ذعر تنظيم AI هذا هو رد فعل مبالغ فيه عاطفيًا أم أنه صاعقة حقيقية على الأساسيات؟👇
#美中期选举后AI监管分歧引发行情波动
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期؟ لنبدأ بالقليل من الواقعية، أرى أن هذا يشبه أكثر محاولة الصناعة لسد ثغرات المخاطر السياسية، وليس إشارة لانطلاق جولة جديدة من النمو. قراءة "تغيير الطريقة لكسب الدعم" كإشارة إيجابية، أعتقد أنها نوع من التسرع.
وفقًا لبلومبرغ، بعد فوز الديمقراطيين في الانتخابات النصفية وسيطرتهم على الكونغرس، تواجه صناعة التشفير التي كانت تتمتع بمزايا سياسية خلال العامين الماضيين انعكاسًا، وهي الآن تتحول لكسب دعم عابر للأحزاب. لديّ مخاوفان: التحول بحد ذاته هو استجابة لتقلص المزايا القديمة، ولا يمكن اعتباره مكافأة سياسية جديدة مباشرة؛ والقانون الفيدرالي للعملات المستقرة من الصعب إلغاؤه لأنه يتطلب تشريعًا جديدًا، وهذا فقط يدل على أن الإنجازات الحالية لديها بعض الحماية، ولا يعني أن تقدم القواعد المستقبلية سيكون أكثر سلاسة.
بالطبع، قد يكون الدعم العابر للأحزاب مفيدًا حقًا. تخميني هو أنه إذا تمكن الحزبان من التوصل إلى توافق قابل للتنفيذ بشأن بنود التنظيم المحددة، فقد يقلل ذلك من مخاوف المؤسسات بشأن تقلبات السياسات، وسأرفع تقييمي. في الوقت الحالي، سأراقب كيف تُحل الخلافات، ولن أُقدم نموًا مسبقًا بناءً على شعارات سياسية.بعد الاطلاع على بيانات العرض والطلب، بدأ العرق البارد ينزل
بدمج هاتين الصورتين، تم كشف أوراق السوق بالكامل: المستثمرون الأفراد يصطفون لالتقاط السكاكين الطائرة، والقوى الرئيسية تستعد لشحذ السكاكين.
$ETH: ازدحام شديد
السعر الحالي 2231، نسبة العرض والطلب تصل إلى 3.15 (75% من المستثمرين الأفراد في وضع شراء). بالنظر إلى حجم الشراء والبيع النشط خلال 5 دقائق، تظهر ذروات كبيرة في جانب البيع، بينما جانب الشراء ضعيف. السيارة ثقيلة جدًا، لماذا ستقوم القوى الرئيسية برفع السعر لتحريرك من الخسارة؟
$BTC: الثيران تصمد بشدة
السعر الحالي 75693، نسبة العرض والطلب 2.86 (74% من المشترين). مع مخطط معدل التمويل، السعر يتراجع ببطء لكن المعدل لا يزال في المنطقة الإيجابية. الثيران ليست فقط محاصرة، بل تدفع أموالًا إضافية، ولا تظهر أي علامات استسلام.
التحليل الأساسي:
نسبة الثيران التي تتجاوز 70% غالبًا ما تكون أخطر الأوقات. إذا لم يتم تصفية هذه المجموعة ذات الرافعة المالية العالية أو إجبارها على البيع بخسارة، فلن يتحرك السوق.
• لمن لديهم مراكز: راقب خط التصفية، ولا تزداد مراكزك بشكل أعمى.
• لمن ليس لديهم مراكز: تحكم في نفسك، لا تكن جزءًا من المشكلة. راقب BTC عند 75500، إذا انكسر هذا المستوى، فمن المرجح حدوث تدافع متسلسل للثيران.
نسبة العرض والطلب وصلت إلى هذه المرحلة، لم يعد الأمر مجرد ارتداد، بل أصبح آلة طحن. القاع يتم صنعه من خلال الخسائر، وليس من خلال التزاحم للشراء. #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 $BTC تنفس قليلاً قرب سبعة وستين ألف، لكن ETF هذا الشهر قد انسحب بما يقارب ثلاثة عشر مليار دولار، وبيلايد استردت أكثر من أربعة مليارات في يوم واحد، والمؤسسات لم تضعف أيديها. $SOL كان أكثر سوءًا، إعلان لوجياجويز تم تعليقه فورًا من قبل البنك المركزي بالتعاون مع عدة جهات، وسيتم التحقيق في الكيانات المرتبطة محليًا، والمشهد كان محرجًا جدًا.
على السلسلة كان هناك حركة غريبة، حوت قديم نام لمدة عام سحب دفعة واحدة 1286 قطعة بيتكوين من بينانس، ما يقارب مئة مليون، هذا لا يبدو كأنه نية لتفريغ السوق. $ETH يتأرجح عند 2200 بدون حماس.
أما سوق الأسهم الأمريكية فهي قصة مختلفة تمامًا. الوظائف غير الزراعية انفجرت بزيادة 165 ألف، أكثر من ضعف التوقعات، واحتمال رفع الفائدة في ديسمبر ارتفع إلى 85%. ومع ذلك، أسهم الرقائق ارتفعت يوم الجمعة، AMD قفزت 11 نقطة، مؤشر فيلادلفيا للرقائق ارتفع أكثر من 4 نقاط، مؤشر ناسداك أغلق باللون الأحمر، ومؤشر داو جونز انخفض، هذا الارتداد يبدو كقفزة القط الميت، وليس شيئًا حقيقيًا.$LAB لماذا لا يزال هناك الكثير من المستثمرين الأفراد يشترون عند القاع؟ هذا مخيف حقًا، نسبة المضاربين على الصعود إلى الهبوط تبقى فوق 5، الاتجاه العام هابط، استمر في الاحتفاظ بها، عملة مشبوهة يتحكم بها كبار المضاربين بحذر عند الشراء عند القاع
OKX نسبة المضاربين على الصعود إلى الهبوط:
نسبة المستثمرين الأفراد: 5.54 (تفاؤل مفرط)! المستثمرون الأفراد متجمعون بشكل مفرط في المراكز الصاعدة.
نسبة كبار المستثمرين حسب العدد: 1.83 (متفائل).
نسبة كبار المستثمرين حسب المراكز: 0.67 (تشاؤم مفرط)!
اتجاه القوة الرئيسية: تشاؤم مفرط!
الاستنتاج: الحقيقة مكشوفة! العدد 1.83 مجرد خدعة، المراكز الحقيقية للمال تم سحقها إلى 0.67 (أقل من 1، أموال المضاربين على الهبوط تقارب 1.5 ضعف أموال المضاربين على الصعود).
فتح شهري منتظم (حوالي 14 نوفمبر): بعد أول فتح لـ1623 مليون رمز مستثمر في 14 يوليو 2026، يتم فتح 1623 مليون رمز ثابت شهريًا بين 14 أغسطس و14 ديسمبر، ما يعادل حوالي 1.6% من الحد الأقصى للعرض. نافذة الفتح القادمة في منتصف نوفمبر، هذا العرض الإضافي بملايين الرموز في بيئة سيولة جافة له تأثير هيكلي مدمر.
فتح صغير لجولة البذور (تم): في 7 نوفمبر، تم فتح حوالي 754 ألف رمز جولة بذور بقيمة حوالي 34 ألف دولار. رغم أن المبلغ ليس كبيرًا، لكنه يدل على استمرار جدول الفتح.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 - الدولار عالق قبل خط الهدف، ما يرهق فعلاً مش السوق، بل المشاعر. هل شعرت يومًا بهذا الإحساس: المركز مفتوح، لكن القلب كأنه على وضع الصمت؟ خلال اليومين الماضيين، الشعور الأكثر وضوحًا عند متابعة السوق هو التعب. في الحساب مستلقٍ 330 دولار، والهدف بعيد 170، لكن BTC و ETH كأنهما اتفقا على التحرك أفقيًا، الأوامر معلقة منذ يومين أو ثلاثة، والأرقام لا تتحرك. هذا الألم ليس خسارة المال، بل هو إحساس بالخدر بسبب استهلاك الوقت. المثير للاهتمام أن المركز الصغير الذي فتحته في ZEC أعطاني بعض نقود الفطور. هذا التباين دقيق جدًا: التيارات الرئيسية ثابتة، والهامشية تتحرك، مما يشير إلى أن الأموال الحالية لا تبحث عن اتجاه كبير، بل عن مكان يعطي رد فعل سريع. ZEC سهل التداول، بالضبط لأنه ليس محور اهتمام الجميع، المشاركون قليلون، الإيقاع خفيف، ومن السهل أن تدفعه قوى قصيرة الأمد. لكن وراء هذا يكمن إشارة، صبر الجمهور على BTC و ETH يتناقص، والتعب من السرد حقيقي. ننظر الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة. البيانات فاقت التوقعات، ووفق السيناريو القديم، كان من المفترض أن تهتز الأصول ذات المخاطر، لكن السوق لم يتفاعل تقريبًا. هذا لا يعني أن السوق أصبح أقوى، بل أنه لا يريد مؤقتًا تسعير المنطق القديم. البيانات صدرت، والتوقعات تم استيعابها مسبقًا، نافذة التفاعل ضُغِطت، والجميع يفضل انتظار نقطة تحفيز أوضح. بعبارة أخرى، التداول الآن ليس على البيانات نفسها، بل على من سيتحرك أولًا ومن سيشعر بالذعر أولًا. المسار الأكثر احتمالًا هو: كلما طال التذبذب الجانبي، زادت ثقل الحصص، وبمجرد أن يكسر BTC بحجم، سيتحول التردد المكبوت بسرعة إلى FOMO، و ETH وبعض العملات البديلة ستلحق بالركب.في هذا النوع من الرسائل، ما يقرأه الجميع بسهولة هو "الكبار متفائلون، والأثرياء قد حققوا أرباحًا بالفعل". استشهدت PANews بمراقبة Onchain Lens التي تفيد بأن Smartestmoney يمتلك 1.38 مليون من أوامر شراء $HYPE، بقيمة حوالي 106 مليون دولار، وأرباح عائمة تبلغ 52.76 مليون دولار، والمركز مفتوح منذ 11 شهرًا.
من ناحية أخرى، أعتقد أن هذه المعلومة تُظهر دورها في عرض نماذج الربح أكثر من دورها في تقييم السوق. حساب واحد يحقق أرباحًا كبيرة لا يعني أن هذه الاستراتيجية فعالة بشكل عام؛ وبدون بيانات أداء الحسابات المماثلة، لا يمكنني تقييم منطق التفاؤل بناءً على فائز واحد.
أيضًا، الأموال التي تم تحقيقها في الماضي وأساس فتح المراكز الحالية أمران مختلفان. المركز المفتوح منذ 11 شهرًا له نقطة انطلاق خاصة به، والأشخاص الذين يرون هذه المعلومة اليوم لا يملكون نفس الظروف. سأتابع كيف سيعدل هذا الحساب مراكزه لاحقًا، بدلاً من اعتبار لقطة الأرباح العائمة أساسًا لتقريري.هذه الموجة من SOL أرهقتني حتى فقدت صبري، هل مررت بنفس التجربة؟ الخوف من وقف الخسارة لأن السعر قد يرتفع، والخوف من الاستمرار في الصفقة لأن السعر قد ينهار؟ الليلة الماضية كنت أراقب سوق SOL، وكنت أنظر طويلاً إلى مستوى 89.74. ليس لأنه انخفض بشدة، بل لأن الشعور بالجمود وعدم القدرة على الصعود أو الهبوط أكثر استنزافًا من الانخفاض الحاد. شهدت صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين (BTC) تدفقات صافية خارجة بحوالي 416 مليون دولار هذا العام، وفي هذا السياق، تم ضغط SOL من حوالي 91.60 إلى 89.64، مع فرق سعر لا يتجاوز دولارين خلال 24 ساعة، وحجم تداول ضعيف، حيث بلغ 537,000 SOL وحوالي 48.5 مليون USDT، من الصعب أن تعود إلى الارتفاع بهذه القوة المحدودة. المتوسطات المتحركة تضغط بقوة. المتوسط المتحرك لمدة 20 فترة على 15 دقيقة عند 90.03، وعلى ساعة عند 90.15، والسعر لا يستطيع حتى الحفاظ على شمعة صاعدة صغيرة؛ والمتوسط المتحرك لمدة 20 فترة على 4 ساعات عند 91.99، أبعد بكثير، والمتوسط اليومي عند 98.81 لا حاجة للنظر إليه حالياً. ماذا تعني هذه البنية؟ كل محاولة للارتداد القصير الأجل تُكبح بواسطة تكلفة الحيازة في الفترات الأقصر، واللاعبون في السوق ليسوا في حالة متابعة، بل ينتظرون الخروج من الخسارة. ما يهمني أكثر ليس السعر بل تغير تفضيل المخاطرة في الإيقاع. التدفقات الصافية الخارجة من صناديق المؤشرات تعني حذرًا في الزيادة الخارجية، مما يجعل سوق العملات البديلة أكثر عرضة لأن يكون صراعًا على الحصص القائمة، وأنواع عالية التقلب مثل SOL تُستخدم كمقياس للمزاج وليس كمؤشر للقيادة في الصعود. هناك مسار إيجابي أيضًا: إذا استطاع السعر أن يعود فوق 90.15 ويحافظ على شمعة صاعدة صغيرة، فهذا يعني أن ضغط البيع القصير الأجل قد تم امتصاصه #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
$BTC $ETH $ZEC تُظهر أحدث البيانات أن صافي التدفقات الخارجة من ETF الفوري لـ BTC في الولايات المتحدة خلال العام الحالي يبلغ حوالي 416 مليون دولار.
قد يبدو المبلغ غير كبير، لكنه إشارة حاسمة لنقطة تحول في الاتجاه السنوي، مما ينهي تمامًا نمط "استمرار المؤسسات في زيادة المراكز، واستمرار ETF في دعم السوق" في السنوات السابقة.
أولاً، كيف نفهم بيانات الأموال هذه
1. التحول من إيجابي إلى سلبي خلال العام يعني أن المؤسسات باعت صافيًا طوال العام
ليس تدفقًا عاطفيًا ليوم واحد، بل استرداد تراكم على مدار العام.
توضيح: منذ بداية هذا العام، كانت المؤسسات تقلل مراكزها بثبات عند كل ارتداد، مع تفضيل تخصيص مستمر في الانخفاض.
2. القمع الكلي هو السبب الجذري
مؤخرًا، تجاوزت بيانات التوظيف غير الزراعي التوقعات، وتزايدت توقعات رفع الفائدة في ديسمبر، وارتد عائد سندات الخزانة الأمريكية.
في بيئة أسعار فائدة مرتفعة، تفضل المؤسسات تقليل الأصول ذات التقلبات العالية، التي لا تعطي فوائد، والمخاطر العالية (بيتا مرتفعة)، وBTC هي الهدف الأول.
3. ليس انهيارًا مفاجئًا، بل سحب دم بطيء
416 مليون دولار هي تدفقات خارجة معتدلة ومستدامة، وليست بيعًا ذعريًا.
هذا يعني: السوق لا يعاني من ذعر مفرط، لكن لا توجد أموال جديدة تدخل السوق لدعم الأسعار.
ثانيًا، تصحيح مفاهيم خاطئة مهمة
⚠️ خروج الأموال من ETF ≠ خروج كل الأموال من الشبكة
هذا يمثل فقط انسحاب أموال المؤسسات المتوافقة في الولايات المتحدة.
طويل
الوضع الحالي للسوق: لا يوجد تدفق جديد، فقط تنافس.
لا توجد أموال تدعم السوق، وكل ارتداد هو فقط لإطالة الحياة.
الصبر في انتظار إشارة عودة أموال المؤسسات قبل الحديث عن اتجاه السوق.$HBTC في السوق العادي، يقوم البعض ببيع العملة، ولكن العملة تنتقل فقط إلى يد مشتري آخر، ولا ينقص العدد الإجمالي عملة واحدة، ومن الممكن أن يتم بيع العملات ذات السعر المنخفض مرة أخرى في المستقبل. عندما يتجاوز سعر $HBTC مستوى معينًا ويتم تنفيذ أوامر الشراء على الجدار، يتم حرق العملات التي تم شراؤها بالكامل، وتخرج نهائيًا من التداول — ضغط تداول العملات لا يختفي، أما إعادة الشراء والحرق فتجعل الضغط يختفي تمامًا.أنا أُرِي المبتدئين أخبار شركة الثروة المالية، وأعتاد أولاً على التمييز بين "بماذا يتم الدفع" و"بماذا يتم الرهن". تكشف الاستراتيجية أنه حتى 1 نوفمبر، تم تخصيص احتياطي بالدولار الأمريكي بقيمة 4.79 مليار دولار؛ وبحلول أكتوبر 2026، تم بيع البيتكوين كأرباح وتخصيص لإعادة الشراء بحوالي 431.8 مليون دولار.
📌 أعتقد أن الأهم للمبتدئين الذين ينظرون إلى STRC ليس حجم الاحتياطي، بل أنه لا توجد حقوق رهن على البيتكوين التي تحتفظ بها الاستراتيجية. باستخدام مثال 431.8 مليون دولار، فإن العائد من بيع العملات يُستخدم للدفع، وهذا لا يعني أن الحائزين يمكنهم استخدام البيتكوين كضمان للسداد. يوفر الاحتياطي بالدولار الأمريكي وسادة للدفع، لكن القدرة على الدفع تعتمد على موارد المُصدر، وهذان أمران مختلفان.
غالبًا ما يخطئ المبتدئون في فهم "امتلاك الشركة للعملات" على أنه "حقوقي محمية بالعملات"، وهذه هي النقطة التي يسهل الخلط فيها. هل يمكنك التمييز بين مصدر الأموال وحقوق الرهن؟ إذا كنت عالقًا في نقطة معينة، اترك تعليقًا وسأتابع الشرح.خلال هذا الأسبوع، هربت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) مبلغ 1.28 مليار، لكن $BTC لم ينخفض كثيرًا، وظل عالقًا عند 75,600، حيث لم يتمكن البائعون من الضغط على السعر، ولم يجرؤ المشترون على التحرك. الخطر الحقيقي يكمن في واشنطن، حيث سيطر الحزب الديمقراطي على المجلسين، ومن المرجح أن تشدد الرقابة على العملات المشفرة، مما يمنح لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) المزيد من النفوذ.
على السلسلة، الوضع نشط، حيث قام المهاجم في Drift بإيداع أكثر من 6 ملايين دولار في Hyperliquid، مستخدمًا رافعة مالية 20 ضعفًا للشراء على BTC والبيع على $ETH، مع مراكز بقيمة 13 مليون على كل جانب، مما يشير بوضوح إلى رهان على الانقسام. وهناك حوت قديم كان نائمًا لأكثر من عام، سحب دفعة واحدة أكثر من 1,200 BTC من Binance عند مستويات منخفضة، بقيمة تقارب المئة مليون، وهذا التصرف لا يبدو كأنه محاولة لتفريغ السوق.
في سوق الأسهم الأمريكية، عادت أسهم الرقائق يوم الجمعة ببعض المكاسب، لكن مؤشر داو جونز أغلق على انخفاض بمفرده، ومؤشر ناسداك انخفض بأكثر من 3 نقاط خلال الأسبوع. بعد سيطرة الحزب الديمقراطي، يبقى السؤال هل ستخنق السياسات قطاع الذكاء الاصطناعي والرقائق، حيث تتصارع الأموال بنفسها.هذه المرة، حقًا عذّب البيتكوين المتفائلين! ثلاث خطوط سعرية مهمة تكاد تتجمع معًا، والسوق الصاعد لا ينطلق بعد!
أتفق مع تحليل الأخ wander! خاصة مقارنته لدورات الزمن التاريخية، التي تستحق دراسة متأنية. حتى 5 نوفمبر، كان سعر $BTC حوالي 75.83K، وتكلفة حاملي المدى القصير حوالي 75.99K، ومتوسط 365 يومًا حوالي 76.68K. الفرق الأكبر بين الثلاثة أقل من 900 دولار!
هذا الهيكل السعري المركز للغاية يعني أن السوق يمر بإعادة هيكلة تكلفة مهمة واختبار للاتجاه. بالنظر إلى التاريخ، كانت هياكل مماثلة في تعديلات 2015، 2019، و2023 تستمر حوالي 90 يومًا، 58 يومًا، و91 يومًا على التوالي، وهذه الجولة استمرت 77 يومًا حتى الآن. التاريخ لا يعيد نفسه ببساطة، لكن إصلاح هيكل القاع غالبًا ما يكون أطول مما يتخيله المستثمرون.
أنا ما زلت أميل إلى الاعتقاد بأننا في مرحلة تقلبات متكررة وتبديل حصص في بداية السوق الصاعد للـ BTC، لكن هذه الجولة تختبر الصبر بشكل خاص! بالطبع، السعر لم يستقر بعد فوق متوسط 365 يومًا، وSTH-RP لم يؤكد تقاطع الذهبية بعد.
التركيز القادم سيكون على ما إذا كان 76.7K يمكن استعادته، وإذا كان خطا التكلفة يمكن أن يحققا تقاطعًا ذهبيًا حقيقيًا. أصعب أوقات السوق الصاعد ليست الانهيارات الحادة، بل هي فترة التآكل الطويلة التي تتكرر فيها الآمال وتخيب.
طالما أن الهيكل لم يُدمّر فعليًا، فنحن مستعدون لمنح السوق المزيد من الوقت. #软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？
الكثيرون يمدحون استثمار سوفت بنك الكبير في AI الخاص بـOpenAI، لكن بعد قراءة التقرير المالي يتضح أن هناك مخاطر كبيرة خلف الواجهة اللامعة.
تقييم OpenAI في الربع الثاني توقف عن النمو، وهذا الاستثمار الكبير لم يحقق أرباحًا لسوفت بنك، حيث انخفضت أرباح صندوق الرؤية تقريبًا للنصف. الأرباح في التقرير المالي بالكاد استقرت، ولم تكن بفضل استثمارات AI، بل بسبب الأرباح غير المحققة من حيازات إنتل.
الأكثر إثارة للقلق هو أن سوفت بنك رهن حصتها في OpenAI للحصول على قرض هامشي بقيمة مئات المليارات من الدولارات. هذه الاتفاقيات الرافعة المالية تحتوي على شروط إلزامية، فإذا انخفض تقييم الأصل، يجب تقديم ضمانات إضافية أو السداد المبكر. مؤشر CDS الخاص به مستمر في الارتفاع، وسوق السندات بدأ في تسعير المخاطر مقدمًا.
ببساطة، هذا مقامرة باستخدام تقييم شركة ناشئة في AI غير رابحة كرافعة مالية للمستقبل. إذا تراجع تقييم OpenAI، لن يكون مجرد خسارة ورقية بسيطة، بل سيؤدي مباشرة إلى ضغط سيولة. سون ماسايوشي يراهن على أن OpenAI ستكرر مسار نمو إنفيديا، لكن في المرحلة الحالية، هذا الأصل أشبه بقنبلة مخاطرة لا تتحمل التراجع.
قصة سباق AI جذابة، لكن الرهان العالي الرافعة في السوق الأولية هو مقامرة عالية المخاطر بحد ذاتها. سواء كانت الأسهم الأمريكية في AI أو أصول المخاطر المشفرة، يجب الانتباه إلى هذا النوع من الصدمات المتسلسلة في السيولة.🚨 بيانات الوظائف غير الزراعية فاقت التوقعات بشكل كبير! توقعات رفع الفائدة ترتفع حادًا، هل سينتهي سوق الثور للعملات المشفرة هذا العام؟
أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن أحدث بيانات الوظائف غير الزراعية، حيث بلغ عدد الوظائف الجديدة +220,000 (القيمة السابقة +79,000، التوقع +75,000)، متجاوزًا توقعات السوق بشكل كبير!
نتيجة لهذا الارتفاع القوي في بيانات التوظيف، انقلبت توقعات السوق بسرعة، وارتفعت احتمالية رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى 92.4%! يعاود ظلام تشديد السيولة تغطية السوق الكلي، وتواجه الأصول ذات المخاطر اختبارًا قاسيًا.
📊 ضغوط مزدوجة من الاقتصاد الكلي والذكاء الاصطناعي، تغير جذري في منطق سوق العملات
1. سحب السيولة من الاقتصاد الكلي (ضغط على BTC)
ارتفاع احتمال رفع الفائدة يعني أن بيئة الفائدة المرتفعة ستستمر لفترة أطول، مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية ومؤشر الدولار معًا. بالنسبة لسوق العملات المشفرة التي تعتمد بشكل كبير على السيولة الخارجية، يواجه السوق سحبًا مباشرًا للسيولة، مما يعطل منطق سوق الثور على المدى القصير.
2. إعادة تقييم قطاع الذكاء الاصطناعي في ظل الفائدة المرتفعة
ليس فقط سوق العملات المشفرة، بل يواجه قطاع الذكاء الاصطناعي أيضًا خطرًا وجوديًا. يعتمد توسيع قدرات الحوسبة والبحث في النماذج الكبيرة بشكل كبير على استثمارات رأسمالية ضخمة، وبيئة الفائدة المرتفعة تزيد بشكل كبير من تكاليف التمويل وضغوط التقييم على عمالقة التكنولوجيا والشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي. عندما يضعف تأثير ربح أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، سينخفض أيضًا العائد الإضافي لسرد "AI+Crypto" داخل الدائرة.
من وجهة نظري، توقعات رفع الفائدة الناتجة عن قوة بيانات الوظائف غير الزراعية هي أكبر "بجعة سوداء" كبرى على المدى القصير في الاقتصاد الكلي. قد يحتاج السوق إلى وقت أطول لبناء قاعدة واستيعاب ضغوط السيولة.من 2 إلى 6 نوفمبر بتوقيت شرق الولايات المتحدة، شهدت صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بحوالي 1.28 مليار دولار، وهي أكبر تدفق أسبوعي منذ نهاية يونيو، كما أنها الأسبوع الثاني على التوالي من التدفقات الخارجة. كان صافي التدفقات التراكمية منذ بداية العام إيجابيًا بحوالي 368 مليون دولار عند افتتاح السوق يوم الاثنين، لكنه تحول إلى سالب 914 مليون دولار عند إغلاق السوق يوم الجمعة. بالنظر إلى هذين الرقمين فقط، قد يُستنتج بسهولة أن "المؤسسات تسحب أموالها جماعيًا". لكن عند التفصيل، الأمر ليس كذلك. أكبر صندوق من حيث الحجم شهد تدفقات خارجة يومية على مدار خمسة أيام تداول، بإجمالي حوالي 1.21 مليار دولار، وهو ما يمثل 94% من صافي التدفقات الخارجة للأسبوع بأكمله. أما بقية الصناديق العشرة أو أكثر، فقد شهدت صافي تدفقات خارجة بحوالي 72.2 مليون دولار فقط خلال الأسبوع؛ في حين أن ثاني أكبر صندوق شهد تدفقات واردة بقيمة 93.1 مليون دولار. يوم الأربعاء، تحولت الصناعة بأكملها إلى صافي تدفقات واردة بقيمة 74.6 مليون دولار، وكان ذلك مدعومًا من قبل الصناديق الأخرى. لذا، يبدو هذا الأسبوع وكأن صندوقًا واحدًا فقط يتعرض لاسترداد مركّز، وليس القناة بأكملها تفقد السيولة. الفرق بين الحالتين كبير: الأولى قد تعني أن عددًا قليلاً فقط من المؤسسات يعيدون ترتيب محافظهم أو يفككون مراكز التحوط، ويتوقفون بعد الاسترداد؛ أما الثانية فهي تعني أن الطلب يتراجع فعلاً. من ناحية السعر، ارتفع البيتكوين يوم الأربعاء إلى حوالي 81200، ثم انخفض بأكثر من 5% يوم الخميس، وفي مساء يوم الجمعة بعد صدور بيانات التوظيف غير الزراعية، هبط سعر العقود الدائمة إلى أدنى مستوى عند 74800، ثم تحرك بشكل جانبي بين 75400 و76300. عند كتابة هذا التقرير، سعر البيتكوين الفوري في OKX هو 75727، منخفضًا حوالي 3% عن إغلاق يوم الأحد الماضي. مؤشر الخوف والجشع عند 28، لا يزال في منطقة الخوف؛ ومعدل تمويل العقود الدائمة يكاد يكون صفرًا، ولا يوجد في السوق الداخلي أيسأبدأ بحساب واقعي: الدخول إلى أنظمة الدفع والمالية يتطلب جهداً، والقواعد متقلبة، والاستثمارات السابقة قد تتأثر. تقول بلومبرغ إن فوز الديمقراطيين في الانتخابات النصفية وسيطرتهم على الكونغرس قد يعكس الميزة السياسية التي حظيت بها صناعة التشفير خلال العامين الماضيين، وبدأ القطاع يتحول نحو دعم عابر للأحزاب.
أعتقد أن هذا أكثر أهمية للبنية التحتية من المزاج قصير الأمد. يجب إلغاء قانون العملات المستقرة الفيدرالي، وهذا يتطلب تشريعاً جديداً، والإنجازات الحالية لن تُمحى بمجرد تغيير الاتجاه؛ كما يمكن لمجلس الأوراق المالية والبورصات ولجنة تداول السلع الآجلة الاستمرار في وضع القواعد، ولا تزال الشركات لديها مجال لتعزيز الامتثال. إذا خفف تقليل الطابع الحزبي من مخاوف العملاء ذوي المواقف المختلفة، فسيكون من الأسهل التحدث عن استثمارات طويلة الأمد في مجالات مثل الدفع، وهذا تخميني.
ثمن الاستقرار هو تقليل مساحة الخيال التي توفرها الشعارات السياسية؛ وثمن المخاطرة هو ربط وتيرة الأعمال بالانتخابات. أفضل أن أرى الأمور تسير ببطء أكثر ولكن بثبات، وأركز لاحقاً على ما إذا كانت القواعد ستُطبق، وما إذا كانت أنظمة الدفع ستصبح فعلاً سهلة الاستخدام.11/6 شهدت صناديق ETF الفورية لبيتكوين في الولايات المتحدة صافي تدفقات خارجة بحوالي 4.12 مليار دولار أمريكي، مع استمرار خروج الأموال لليوم الثاني على التوالي. الهيكل ليس متناسقًا: حيث سحب BlackRock من IBIT حوالي 4.03 مليار دولار في يوم واحد، وهو ما يشكل تقريبًا كامل التدفقات الخارجة؛ بينما شهد F$BTC من Fidelity تدفقات صافية واردة بحوالي 42.8 مليون دولار عكس الاتجاه. في نفس اليوم، سجلت منتجات $ETH الفورية تدفقات خارجة بحجم حوالي 93 مليون دولار.
يبدو هذا أكثر كأن المؤسسات تقوم بضبط مركز المخاطر بشكل مركز، وليس تحولًا جماعيًا نحو التشاؤم. حجم IBIT كبير، وأي تغيير طفيف في تخصيصه يضخم المجموع الكلي؛ واستيعاب FBTC يشير إلى وجود أموال لا تزال مستعدة لإعادة الشراء أثناء التراجع. لتقييم الإيقاع، لا تركز فقط على يوم واحد: راقب ما إذا كانت التدفقات الخارجة مستمرة، وإذا ما انتشرت إلى عدة منتجات، وكذلك ما إذا كانت أحجام التداول، والفارق الأساسي، وهيكل الاشتراك والاسترداد تتدهور بشكل متزامن. بيانات يوم واحد توضح فقط أن المراكز تتحرك في ذلك اليوم، ولا يمكن استنتاج الاتجاه مباشرة.
المصدر: تجميع من وسائل إعلام مثل SoSoValue / Farside؛ طبيعة الإفصاح. ما رأيك في إيقاع المؤسسات في هذه الجولة؟ شاركنا في قسم التعليقات.
$BTC $ETH#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 لنبدأ ببعض الواقعية، لا أعتقد أن "استقرار العملة المشفرة تعرض لمشكلة" هو التفسير الأكثر فائدة لهذه الأخبار. أنا متشائم بشأن توقعات توسع Sky، ويجب أن تقدم قصة الحجم دليلاً، لا تستخدم الذعر كبديل للتحليل.
خلال الأسبوع المنتهي في 7 نوفمبر، انخفض TVL الخاص بـ Sky بحوالي 15٪ إلى 4.42 مليار دولار، وانخفض المعروض المتداول من USDS إلى 5.59 مليار دولار. لدي سببان لذلك: الانكماش في كل من القفل والمعروض، على الأقل لم يدعم توقعات التوسع؛ لكن TVL والمعروض المتداول ليسا مقياسين متطابقين، ولا يمكن طرحهما لحساب فجوة السداد. هذه الأخبار يجب أن تختبر قصة النمو، وليس أن تحكم على الائتمان بالموت مباشرة.
بالطبع، قد يكون من يعتقد أن هذا مجرد تعديل قصير الأجل على حق. إذا استقر المعروض وحجم القفل لاحقًا، وارتفع الطلب الفعلي، فسأغير رأيي. سأراقب ما إذا كان الطلب يمكن أن يدعم الحجم، ولن أضيف دراما على الانخفاض الأسبوعي."العقد الذكي الذي يتتبع سعر سهم Costco على السلسلة أصبح قابلاً للتداول"، ما يهمني أكثر هو هذه التفاصيل: معارضة الشركة لا تعني أن منتج تتبع السعر غير موجود. Costco أعربت عن قلقها بشأن النسخة القائمة على السلسلة من الأسهم ومخاطر التوكننة، وسأعتبر هذا مراجعة للطلب.💻
المدخل هو سعر السهم، والمنطق هو جعل العقد يتتبعه، لكن المخرج لا يمكن أن يُسمى مباشرة "امتلاك الأسهم". تقييمي هو أن ما يجب تعزيزه في هذا النوع من المنتجات ليس بوابة التداول، بل حدود الحقوق. التعرض للسعر وهوية المساهم ليستا نفس الشيء، وإذا خلط المستخدم بينهما، فكلما كان المنتج أسهل في التداول، زاد احتمال التضخيم في سوء الفهم.
لو كنت سأغير، سأضع "ما الذي يتم تتبعه، وما الحقوق التي يحصل عليها المالك، وكيفية التعامل مع الشذوذ في السعر" في مكان بارز، وليس فقط التركيز على إمكانية التداول على السلسلة. لم يتم توضيح آلية محددة، لذلك لن أخمن عنها الآن. سأتابع لاحقاً ما إذا كانت هذه الشروحات مكتملة، ولا أعتبر إطلاق الطلب بمثابة تصفير للأخطاء.