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美光$xMU 回购计划的关键时间表时间进展 2026 年 10 月 8 日董事会批准扩大回购授权 2026 年 12 月 9 日相关政府补贴限制进入下一阶段，回购空间有望扩大 2026 年 12 月之后关注公司是否正式启动大规模回购及实际执行金额美光此前的回购计划总额度为 100 亿美元，原授权剩余额度约 21.6 亿美元；新增授权后，总额提高至 351.6 亿美元。BTC、ETH、SOL同场对比：反弹都有，但资金已经排好强弱目前三个币同步反弹，但资金结构明显不同。 ➖ BTC：涨幅最弱，走势最稳现价约80836美元，24小时上涨1.39%，爆仓约3364万美元，未平仓合约约547.3亿美元。BTC重新站上8万美元，但涨幅落后，说明资金风险偏好正在回升，短线主攻方向暂时不在BTC。 🔻 ETH：反弹不弱，杠杆压力最大现价约2350美元，24小时上涨1.85%，爆仓约3751万美元，未平仓合约约302亿美元。ETH合约体量只有BTC一半左右，爆仓却反超BTC，说明多空争夺最激烈。 🔺 SOL：价格最强，筹码更轻现价约101.8美元，24小时上涨1.95%，爆仓约367万美元，未平仓合约约65.4亿美元。SOL涨幅领先，但爆仓规模最低，说明这轮上涨暂时没有出现明显踩踏，资金结构相对更稳。横向排下来：行情强弱：SOL＞ETH＞BTC 走势稳定：BTC＞SOL＞ETH 杠杆压力：ETH＞SOL＞BTC 现在最稳的是BTC，弹性最好的是SOL，分歧最大的是ETH。只要BTC守住8万美元，资金还会继续向ETH和SOL扩散。一边清退，一边拿牌：稳定币竞争换赛道了同一周，稳定币圈出了两条方向相反的新闻。 1. Ripple拿牌 10月26日，美国OCC最终批准Ripple National Trust Bank正式成立——联邦监管信托银行，专门负责RLUSD储备和机构托管。RLUSD市值仅25亿美元，和USDT、USDC不是一个量级，但它的储备现在由联邦信托银行看着。 2. 欧洲清退 Coinbase通知欧洲用户：10月30日前，USDT、DAI、PYUSD等14种稳定币要么自己提走，要么自动换成USDC。连PYUSD、USD1也在名单里——MiCA过渡期结束，没牌的一律出局。结论稳定币竞争正式从“谁市值大”切换到“谁牌照硬”。以前是“我尽量合规”，现在是“我的储备住在联邦银行里”。对普通人别为了牌照叙事去追XRP。真想参与RLUSD，先比它在交易所的活期年化和你手里USDT理财差多少——牌照是长期叙事，收益是今天的钱，两笔账分开算。 $XRP #渣打银行为Ripple旗下RLUSD提供托管服务 #USDT #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降老铁们，Robinhood这份财报挺有意思，属于典型的“东方不亮西方亮”，但扒开看，全都是散户的血泪。先看大数，营收干到14.24亿美元创了新高，但净利润跌了14%，不及预期。问题出在哪？看加密交易收入，直接同比暴跌了55%，只剩1.2亿美元。这说明什么？说明过去这几个月，币圈是真的冷清。大饼在8万关口来回磨，山寨跌得亲妈都不认识，散户要么是被套牢了装死，要么是被吓跑了，根本没人交易。作为散户大本营，Robinhood的加密收入直接腰斩，这就是现在币圈交易量枯竭最真实的写照。那它凭什么营收还能创新高？靠的是新业务。事件合约，也就是预测市场，收入干到了1.73亿美元，是去年同期的6.4倍。这帮原本炒币的散户，全跑去押注美国大选、体育比赛了。这就是典型的存量博弈，币圈没搞头了，钱就全往别的地方跑。这对咱们大饼的映射非常直接。散户不交易了，场内的流动性干涸，大饼怎么可能走出单边暴涨？今晚就是美联储决议和PCE数据，宏观大棒还悬在头上。$BTC $SNDK 刚刚有人问，为什么小市值的币这么多人喊单，不怕跟车的人多了然后涨不动吗？成为妖币的条件从来都不是喊单，是：筹码：首先需要是高控，全流通筹码控不好的不太可能是妖币，不然需要无限多的钱洗盘期：新币不需要，偶尔也有新币是妖币，老币需要，长期高位没人上做市资金：要收筹码，要建oi，要控价格这些都需要钱流动性：有的币前面的条件都有了，但是没人玩，这就是没有流动性他们也很难赚钱喊单又分几种一个是主动免费喊单这种实际是已经上了涨幅榜或者讨论的人很多了，大部分人为了蹭流量来叫的，有的有持仓，有的持仓都没有，站在庄的角度，其他人喊多喊空，只要喊进来的量都是流动性，不管多单空单，上下那么一下子，就全进了庄的口袋了。另一个是收费喊单现在很少有这种情况了，因为庄不需要，只要拉盘就有人上，如果发现并没有怎么拉盘但是一堆人集体喊的，那么大概率是在找接盘力量 #10月FOMC利率决议即将公布美联储 10 月决议，明天凌晨 2 点公布。 90.6% 的概率按兵不动。真正的赌注在 12 月。 🎯 市场在赌什么 10 月不动 90.6%，加息 9.4%。 12 月加 0.25 个百分点，67.5%。 12 月不动只有 25.8%。路透调查 100 位经济学家，全看 12 月加息。 ⚠️ 先纠正一个流行误解这不是降息周期，是加息周期。 9 月刚加过一次，2023 年以来首次。区间 3.75%–4.00%。把"暂停"读成"转向"，是最常见的误读。通胀预期：一年期 4.6% 升到 4.7%，长期 3.4% 升到 3.5%。都是 5 月以来最高。 🪙 加密这边利率越高，国债利息越高。比特币不生息，机会成本更高。这是慢变量，不是当天砸盘。 BTC 现在 80,957，24 小时涨 1.36%。恐惧贪婪指数 51，中性。市场还没为 12 月定价。 👀 我盯三点声明还认不认"风险管理"这个说法。有几票反对、要直接加息。 12 月加息概率会后往哪边走。我会看预测市场的数据，想知道参与者对大饼的预期到底有多强。但赔率只是场内资金给出的价格，盘口要是薄，参考价值就得打折。跟直接买卖大饼不一样，这里还得抠题目怎么结算，方向看对了也未必答对题。我有时读结算条款读得头大，它问的是碰过那个价就算，还是到期必须站在上面？表面一片热闹，散户在买，可底下那层结构，真的跟得上吗？你看这波，到底是谁在接谁的货？最近盯盘有个很微妙的感觉：情绪是暖的，盘口却是凉的。BTC 和 ETH 的主动成交里，卖方一直占上风，整体买卖比分别只有 0.769 和 0.6658，可小单买入的比例却冲到 2.3 和 3.40。这种"小钱猛冲、大钱悄悄退"的画面，比单纯下跌更值得琢磨，因为它意味着上涨的燃料来自情绪，而不是筹码。我更在意的是，这轮行情真正被重定价的，不是价格，而是参与者的位置。ETH 的卖压超过六成，是三者里最弱的那个，一旦大盘走软，它大概率是最先失速的；BTC 虽然体量更大，但那些没有量能配合的反弹，很容易变成诱多陷阱。偏多的逻辑当然也有：只要小散的热情还在，短线就不缺脉冲式拉升，ZEC 那边甚至出现了反向结构，买卖比 0.846，大资金在悄悄吸，散户却在慌着交筹码，这种洗盘式积累一旦完成，弹性会很大。但风险恰恰藏在这份"热闹"里。ZEC 的独立强势能不能扩散到其他山寨，要看后续量能是否接力，否则只是单点行情；而 BTC、ETH 如果继续被大单压着，小散的买入反而会变成高位接盘的最后一棒。板块之间强弱已经拉 $SNDK 存储这波真不是炒概念。SK海力士涨10%，三星电子9.5%，铠侠盘中一度拉16%，三条大阳线摆在那。 SNDK在OKX从1260拉到1363，一天8个多点，未平仓合约堆到1亿美金。我前面几轮一直觉得芯片这波透支得厉害，这回被打脸，认。HBM缺货是排单表不是PPT，存储价格实打实在涨。我的看法，这位置别追多，但空也别急着上，回调底下一直有人伸手接。 #10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 SK 海力士这季营收 104.6 万亿韩元。第一次破 100 万亿，环比还涨了 32%。平均每天进账 1.14 万亿韩元。 📈 真正的看点是利润率营业利润 83.33 万亿，利润率 80%。换算一下：每卖 100 块，赚 80 块。去年同期是 47%。卖内存的，赚出了软件公司的利润率。 🔍 净利润环比掉 58%，先别慌二季度净利润 93.92 万亿，比营业利润还高 33 万亿。那部分是投资收益，主要是铠侠。三季度没这块，所以数字难看。主业其实在加速。 🔒 更硬的信号在产能 14 家大客户签了长单。 2027 到 2028 年一半以上产能已卖掉。公司判断缺货要持续到 2030 年。 🪙 回到加密同一天它早盘涨近 6%。比特币 24 小时只涨 1.39%，报 80,928。恐惧贪婪指数 51，还是中性。 AI 的钱还在灌硬件，加密这边还没跟上。 👀 我盯两件事 AI 资本开支还超不超预期。恐惧贪婪指数能不能离开 50。 2025年4月，解放日关税引爆了币圈的暴跌，大饼跌到7.4万，以太跌到了1384。而2026年大饼最低点5.78万，以太只是跌到了1504。大饼创了新低，以太并没有。只有一个解释，2026年熊市，微策略没有钱买大饼了，甚至在卖。而bmnr一直在借钱买以太，已经买到了以太5%总量的币，可能就是它一直买，导致以太跌的比大饼少，浅。但这是一把双刃剑，bmnr并没有经历过深熊的考验，这一次的以太只是跌到了1504，其实还好。如果来一次类似于312，519，或者2022年的连环爆雷，它是不是能扛得住？这是个问题。不少家人说，bmnr借的钱，不着急还，账户上现金很多，能扛得住。我只尊重一个常识，如果借钱买币，最后都能发财了，几百年的金融市场里，那些用杠杠的基金，为什么没有一个存活下来的？只要用了杠杠，管你是什么手段，迟早都要还的。资本市场，杠杠从来都没有好下场，除非能准确上下车，否则总会遇到属于自己的黑暗时刻。杠杠，是做时间的敌人，现货，才是时间的朋友，才有可能慢慢变富。先想最坏情况：如果把AI增长当成所有算力资产的利好，可能押错方向。小摩研报称，10月Token支出环比增40%，用量增25%、加权价格涨12%；A100租价跌3.5%，H100涨6.5%。我不认这是普遍利好：支出增长有涨价推动，设备租价又在分化，总量热不代表每条赛道都受益。我的风控提醒：先写清单笔最多能承受多少亏损，再看热度。昨晚还在盼BTC赶紧站上81000，今天81300是摸到了，结果又退回80948。这几天就这样，跌到8万下面觉得要完，拉回来又不敢买，刚想追，狗庄又给你按下去。多头空头谁也别笑谁，拿久了都得被磨得怀疑人生。今天美联储要公布利率决议。路透提到，市场当时预期维持利率不变的概率约91%。但这个数字摆在那里，行情也未必会乖乖往上走。最怕公布之前先拉一段，把人骗进去，等消息出来再给你来一根反方向的。反正这种事见过太多了，我今晚不想把仓位提前塞满。 BTC的15分钟20均线在80961，价格就在边上磨，81300刚摸完就掉头，我暂时不想在81000附近追。更想等80700附近看看，能不能有人接住，真稳一会儿，我可能试点多。80500下面我就先走，别一笔短线又拿回8万。上去81200—81300，我会先收一些，前面没过去的地方，至少得让它再试一次。 ETH倒也不弱，从2298拉到2357，现在又贴着2356的20均线。真回到2330下面就不扛了，弹回2365先收点。SOL在102附近，102.4就在上面，我暂时不碰。今晚最想知道的是，决议出来以后，这个81300还能不能再摸一次。先说结果：这家给散户做交易的券商，这一季营收 14.2 亿美元，创了单季纪录，同比涨 12%；净利润 4.76 亿美元，同比掉 14%；每股收益 0.51 美元，比市场预期少了 5 分；数据出来后盘后一度跌 7%，年内跌幅超过 15%，大概率是 2022 年以来最差的一年。创纪录和挨打同时出现，原因全在拆开的那张表里：期权收入 3.99 亿美元、涨 31%，股票收入 1.21 亿美元、涨 41%，选举和体育这类「事件合约」收入 1.73 亿美元、是去年的六倍多；而加密收入只有 1.20 亿美元，同比掉 55%，加密名义成交量 500 亿美元、掉 38%。净利息收入 4.15 亿、掉 9%，证券出借和短端利率都在往下走。加密是券商报表里毛利最高的一条线。这条线掉一半多，还能靠期权和押结果把总营收顶到纪录，意思很明确：钱还在场，但从「配置资产」挪到了「赌一个结果」。同一份报表里还有一行更扎眼，信贷损失准备金 7,100 万美元、接近去年的三倍——押方向的胆子没小，扛风险的胆子小了。这两行摆在一起，比任何一根 K 线都诚实。报表里还藏着一股政治的味道：这一季有 4,700 万美元是「T 本周有三个代币从不同角度讲述同一个故事：价格正在回升，但持仓成本也随之上升。$HYPE 交易价格为77.38，24小时内上涨1.3%，其永续合约的资金费率已连续两次结算为正值，且每次都高于上次。这个组合比表面上的涨幅更重要。由不断上升的持仓成本支撑的回升，与无需成本持有的回升是两种不同的交易，而总差价 BTC刚冲上81300，多头还没来得及高兴，就又被按回80948。ETH2357，SOL102.06。草，这几天好不容易盼到8万上面，刚想喊两句，又开始担心它什么时候掉回去。今天美联储还有利率决议。路透提到，市场当时预计按兵不动的概率约91%。可结果还没出来，现在就把多单开满，等晚上来根针，方向看对了都可能先被扫出去。 BTC的15分钟20均线在80961，价格正贴着磨，MACD也往下拐了。我现在更想等80700附近，退下来能停住，试一点多。跌到80500下面就撤，别刚买进去又陪它回8万。上面81200—81300我会想先收些，刚才冲到那里就掉头，真摸回来，估计不少人也惦记着卖。 ETH这边也差不多，2357贴着2356的20均线，2369摸完又退了。我想等2345附近再看看，真买了跌回2330下面就走，上去2365附近先收点。SOL现在102.06，离102.4不远，暂时不想追。今晚仓位小点，等决议出来，看狗庄到底准备往哪边抽。为什么这几次预测财报的胜率是100%？比如spaceX，海力士，Robinhood，超预期的都是80以上，或者即使超了也赢了，那怎么想到押 No 的？做这个你要先读规则，别凭感觉。这个盘不看海力士赚多少，看的是 Seeking Alpha 页面上显示的 SKHY 每股收益，还写了不自己换算，这一步决定了后面查什么。找到页面上的错。 SKHY 1 股 ADS 只对应 0.1 股普通股，上一季页面把一股普通股的收益 90.62 美元直接当成了实际值，没除以 10。这季要是照旧，页面会显示二三十美元，那就是超。看这个错会不会被改掉。我查了另外三只韩国 ADS，同一个数据源都按比例算对了。Yahoo 上 SKHY 的滚动每股收益也已经是按 ADS 算的。说明这是一个能被修掉的错，不是系统性的。算真实的数。按 ADS 算，这季真实的每股收益本来就低。拿实际净利润 39.8 万亿韩元粗算，一股 ADS 大约 4 美元出头，在 6.25 下面。所以只要页面改对了，或者平台按good faith看出了这个 10 倍的错，结果就是 No。最后还要拿概率跟价格比，看期望值是正。海力士这次财报有点尴尬，营收和利润都创新高，但达到市场预期 AI芯片需求确实旺，但市场胃口更大了。业绩好已经不够，还得比预期更好才行。 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元最近24小时基本面也没什么改变啊，24小时协议费用33万美金，协议收入5万美金。回购销毁32.8%，实际市值2亿美金。外盘5小时没有打出来一个币，内盘数据的确比之前好点，最近1小时有10多个比。这个基本数据还是太差。 PONS能涨，单纯是因为榜一大户小黄人，借助Robinhood营收增长喊单，爆了一堆空头，让他们成为买盘。 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降资金面：ETF的“单极流入”与Strategy的“暂停” ETF——单日净流入1.103亿，但全部来自IBIT 10月26日美国现货ETF净流入1.1034亿美元，结束了此前两日合计7.734亿的流出。但全部流入均来自贝莱德IBIT，其余产品流入流出为零或负值。10月全月ETF累计仍净流出约3.12亿美元，周度的小幅转正无法掩盖月度的结构性失血。更关键的压力来自ETF成本线：Glassnode数据显示，全美现货ETF加权平均持仓成本约81,500美元，价格每次反弹至该区间，就会遇到高位入场、等待保本离场的抛压。81,200–81,500的阻力，不只是技术阻力，更是“解套盘”的心理阻力。 Strategy——第三周暂停增持，现金转向回购优先股 Strategy第三周比特币购买记录归零，为9月中旬以来首次。同期公司花费2.049亿美元回购STRC优先股（年息12%），而非扫货BTC；自由现金从月初的6.405亿降至2.424亿，缩水62%。最大的企业买家停了，这不是一个可以被忽视的边际变化。但另一面，排名第四的Strive上周买入6,182枚BTC（约5.11亿美元），动用接近全部现金余额。最大的停了，第四大的在猛买——企业层面的信号并不一致，无法为方向提供可靠背书。期权市场：Deribit DVol指数升至38，Delta 5的看跌期权隐含波动率44%，高于同期限看涨期权的38%——下行保护需求仍占主导，市场在为FOMC后的下行风险买保险。$BTC $ETH $ZEC #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？算一下，USDT交易量增长近800%，意味着接近前一周同期的9倍，不是8倍。但我更在意这笔账的分母：换成此前四个周日的平均值，描述就变成了3倍多。我认可这次避险需求的分量，但不会拿最显眼的增幅直接判断它能持续多久。 ① Mercado Bitcoin的USDT交易量较前一周同期增长近800%。单周对比能看出突发需求有多急，却不能单凭它判断平时的需求规模；我看到这种数字，习惯先把兴奋往后放。 ② 同一平台的数据，是此前四个周日均值的3倍多。换个角度量化，放大参照范围后，放量依然明显，所以这也不是一句“基数效应”就能解释掉的。 ③ Biscoint的USDT兑雷亚尔交易量增幅是150%。平台和统计口径不同，数字不能直接拼起来当成整个巴西市场的增幅，否则局部热度很容易被算成全局趋势。我的判断是，这条消息对稳定币实际用途有说服力，对长期需求却还缺证据。如果选举压力缓和后仍有持续使用，我才会提高对需求黏性的评价；接下来我盯留存，不盯最大的百分比。【法老看盘】微软Azure增长干到43%，AI商业化到底能不能踩油门了？法老直接说，能，但这是“别人买单我收钱”的加速，不是“全民狂欢”的起飞。先看这数据有多硬。 Azure季度营收首次突破1000亿美元，增速43%，直接碾压市场预期的39%。微软整体营收干到812亿美元，每股收益5.12美元，双双超预期。最狠的是，商业合同积压订单飙到6250亿美元，同比涨51%。这说明什么？说明企业客户不是在“试用AI”，是真金白银在签长约。但法老得给你扒一扒里面的水分。第一，资本开支飙得太猛。微软Q3资本开支干到320亿美元，几乎翻倍。虽然CFO说2027年增幅会放缓，但自由现金流还是被压得喘不过气。第二，全靠OpenAI扛大旗。 Azure这波增速，很大程度是OpenAI的训练和推理需求撑起来的。第三，Copilot付费转化率还是黑盒。微软说Copilot用户数在涨，但从来没披露过具体的转化率。盘面策略：别因为微软一条财报就追涨大饼，但要盯紧科技股情绪 $BTC $ETH $ZEC #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ #闪迪存储业务高增长能否延续？在周四报告发布前夕，受NAND市场供需紧张以及人工智能数据中心强劲的结构性需求推动，市场情绪偏向看涨。然而，由于分析师的盈利预期已接近历史高位（每股收益约46.23美元），上涨势头的持续将不仅取决于第一季度的主要数据，还很大程度上取决于第二季度的前瞻性指引。支持业绩可能超预期的三因素$SNDK 1. NAND闪存与存储超级周期：数据中心、AI企业级存储解决方案以及客户端固态硬盘（SSD）领域的强劲需求，持续推动平均售价（ASP）走高。 2. 历史业绩：SanDisk 历来表现优于预期。在以往的财报中，得益于毛利率的强劲增长以及产品组合向高价值客户倾斜的有利变化，该公司的每股收益（EPS）均超预期达两位数百分比。 3. 数据中心与企业业务增长：市场正日益向高毛利的企业级 NVMe SSD 以及多年期供货协议（新商业模式协议）转变，这为收入提供了可预测性，并带来了强大的定价能力。$xSNDK 看了一眼合约数据，整整30天全在单向净流入，累计灌进来1000多万刀。这笔钱占了市值快一半，中间硬是连笔像样的大额流出都没有。大伙天天在广场猜顶等回调，主力却天天在水下吃货。在强庄明牌控盘的盘子里死磕做空，除了给人送燃料真没别的发展。 #DOOD $DOOD 👇#10月FOMC利率决议即将公布 $ZEC ：做多！策略： ·等待价格回踩至1305-1310区间（EMA5/EMA10密集支撑区）企稳后进多。 ·目标先看1332（24小时高点），有效突破则看1368前高。防守止损设在1290（EMA20下方）。核心依据： 1. 极端的空头深套：图一数据显示名义多空比仅23.82%，空头持仓高达2.13亿U（是多头的4倍以上！）。空头平均成本在1237，现价1313已导致空头深度浮亏（超1200万U）。一旦多头继续发力，空头将面临史诗级的轧空踩踏。 2. 均线多头排列：1小时级别EMA5(1313)、EMA10(1307)、EMA20(1293)向上发散，价格踩着均线稳步上行，多头趋势极强。 3. 形态中继蓄势：经历前期深V反弹后，当前在1300-1330区间高位横盘震荡，属于典型的上涨中继形态，清洗获利盘后大概率将继续向上突破，回踩接多盈亏比极佳。 $PEPE $IRYS #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 10月28日，日韩股市受SK海力士超预期财报提振，双双高开。日经225指数开盘报63738.98点，涨幅0.74%。韩国综合股价指数(KOSPI)开盘上涨2.2%，至5763.85点。截至发稿，日经225指数涨幅扩大至1.19%。当日，日本30年期国债收益率上升5个基点至3.87%。继前一交易日上涨超过3%之后，目前韩国综合股价指数(KOSPI)上涨4.25%。被称为“存储双雄”的$SAMSUNG 涨逾4%、$SKHYNIX 涨近3%。今日盘前，SK海力士公布2026财年第三季度业绩，营业收入104.62万亿韩元，环比增长32%、同比增长328%，预期为98.96万亿韩元；营业利润83.33万亿韩元，环比增长38%、同比增长632%，预期为77.5万亿韩元；净利润39.78万亿韩元，同比增长216%，环比下降58%，预期为59.66万亿韩元。第三季度营业利润率达80%，净利润率为38%。公司表示，AI存储需求增长推动主要产品价格上涨，HBM4、服务器DDR5及企业级固态硬盘(eSSD)销售增长带动业绩提升。 SK海力士表示，受先进制程技术难度提升及新建生产设施耗时较长等因素影响，存储市场供不应求格局预计将持续至2030年。公司计划加快扩产，预计第四季度HBM4在出货量和营收方面均将超过HBM3E；同时计划将321层NAND工艺占韩国本土产能的比重提升至50%以上。监管文件显示，SK海力士计划2026年至少派发30万亿韩元现金股息，并至少回购和注销60万亿韩元股票。股份回购包括近期完成的40万亿韩元股票回购。美股三大指数10月27日收盘全线上涨。存储、光通信板块走强，西部数据、Coherent涨超6%，Lumentum涨超5%，迈威尔科技涨超4%，闪迪、希捷科技涨超3%。消息面，TESLA首席执行官马斯克表示，机器人对内存的需求将比地球上其他事物都要庞大。$KORU 先想最坏情况：如果资产追不回，申报也可能没有回款。据财新，BVI法院为陈志实控的30家实体委任联合临时清算人；中国受害者或可申报债权，超9万枚BTC曾流经关联实体。我看重保全进度，不把流经数量当偿付能力。 ⚠️债权认定、资产追回是两道关。我给自己的提醒：核实申报规则，别把潜在追偿计入可用资金。Robinhood 创下了创纪录的收入，但收益结构显示出更复杂的情况。 10月27日发布的第三季度业绩显示： · 收入：14.24亿美元，同比增长12% · 净收入：4.76亿美元，下降14% · 稀释每股收益：0.51美元 CNBC 将报告的每股收益与伦敦证券交易所集团（LSEG）预估的0.56美元进行了比较。收入创纪录与收益未达预期可以同时存在。关键问题是总额背后发生了什么变化。基于交易的收入增长19%，达到8.67亿美元，不同产品间存在显著差异： · 期权：3.99亿美元，同比增长31% · 股票：1.21亿美元，同比增长41% · 事件合约：1.73亿美元，是一年前的六倍多 · 加密货币：1.20亿美元，下降55% 本季度事件合约产生的收入超过了加密货币。这显示了Robinhood产品结构变化的速度，但单季度数据不足以确立永久的产品层级。两项业务仍然对客户活动敏感。交易收入之外的压力也存在。净利息收入下降9%，至4.15亿美元，反映了短期利率和证券借贷活动的减少。运营费用增长16%，达到7.39亿美元，增速快于总收入。净收入包括6700万美元的未实现亏损，主要与Robinhood Ventures Fund I的市值变动有关。Robinhood 调整后的净收入为5.5亿美元，调整后每股收益为0.60美元。这些非GAAP指标提供了另一种视角，但不能替代报告的收益。平台规模仍在扩大。净存款达到约160亿美元，Gold订阅用户创纪录达到520万。存款和订阅支持客户参与度，但它们不等同于收入或未来交易活动的证明。本季度传递的信息很明确：产品多元化可以支持收入增长，而利率、费用、市场活动和会计调整仍然影响盈利能力。 Robinhood 正在构建更多的收入引擎。下一个考验是这些引擎能否在不同市场条件下产生更稳定的收益。 #RobinhoodQ3ProfitFalls 只看一个数。$ETH 现在就站在 $2,300 这条线上。不是一条均线，是三个数挤在一起。已实现价格约 $2,310。200日均线约 $2,315。持币1,000到1万枚钱包的平均成本约 $2,328。三个数只差约 $18。这三个数各代表一拨人。已实现价格是全网平均买入价。200日均线是长期趋势线。1,000到1万枚钱包是中型钱包的成本。三个成本撞在一起，说明这里是很多人共同的底线。像极了三拨人约在同一个路口等车，谁也不想先走。老鲸鱼还在动。ICO 老鲸鱼转出5,000枚。约1,159万美元，全进了交易所。钱包还剩约4.5万枚，约1.05亿美元。另一拨古鲸鱼往 Kraken 存了约7,594枚。约1,777万美元。卖压没消失，只是没把 $2,300 打穿。所以我现在不看 $ETH 涨没涨。只看 $2,300 这条线。收在上面，反弹先看 $2,430 到 $2,510。收在下面，先看 $2,100 到 $2,150。🔍企业账户贡献了当日78%的交易量，我盯上了这个数字：是选举催出了避险需求，还是企业原本就占大头？先别急着下结论。有意思的细节在这：78%是Mercado Bitcoin单个平台的口径，素材没给企业平日占比，不能直接当成“企业集体出逃”的证据。报道还提到，稳定币和比特币成交都明显放大。我认为，这更像企业资金管理的线索，而非加密市场的普遍利好。这是我的推测：如果企业只是临时把部分资产美元化，那么成交放大反映的是汇率焦虑，不代表风险偏好回升。我会继续盯选举后企业成交占比是否回落。大家一起追后续：你觉得会恢复平常，还是留下持续的稳定币需求？看谁猜得更接近。$BTC #10月FOMC利率决议即将公布 #BTC8万关口反弹遇阻：ETF资金抱团核心，大户三重空单浮亏扩大 15分钟盘面显示，BTC自79455低点开启反弹，最高触及81298后回落，现价80972。短周期均线粘合走平，MACD红柱持续收窄，KDJ拐头向下，短线反弹动能逐步衰减；上方关键阻力81020，下方支撑79778，整体仍属下跌后的弱势修复，尚未扭转短期下行结构。资金面出现明确分化：现货ETF端BTC单日净流入1.1亿美元，ETH则净流出8800万美元，机构资金正从山寨向核心资产回流，优先配置确定性标的而非追逐弹性。知名大户麻吉大哥仍维持BTC、ETH、SOL三重空单布局，杠杆倍数5-7倍，随着价格反弹账面浮亏进一步扩大，仅靠资金费小幅回血；当前保证金尚充足，爆仓价距离现价较远，但高杠杆下FOMC决议的波动极易放大盈亏，决议前不宜盲目跟随单边押注。#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ AI商业化确实在提速，但利润率正被高额资本开支严重挤压，被看好的储存3巨头之一海力士也没达到预期 · 提速动力：算力供给周期缩短 + Copilot计费模式从“按人头”转向“按用量（Token）”，收入弹性变大。企业级AI需求正从少数大厂向传统企业扩散。 · 核心隐患：资本开支极高（单季410亿美元），导致自由现金流大跌23%，云毛利率降至65%。市场现在的焦点是：投入这么多钱，到底能换回多少真实利润（ROIC）？素材里接近80%的营业利润率，我看得直咂舌。在期货市场里，供给紧张把利润推高，老手往往会接着问：这份利润能留多久，会不会引来扩产？报道还提到，海力士预计HBM4将在第四季度成为HBM业务主力。放到加密市场，我更在意美股RWA能否把底层权益说明白，而不是财报能带起多少热度。我的判断是，公司业绩好，不等于相关代币就能同等受益；如果持有人拿不到对应收益，赎回安排又不清楚，那么再亮眼的利润，也可能只是交易情绪的燃料。我这老期货的习惯，还是先看权益怎么落地，再看故事多响。有同样从传统市场转来的朋友吗？看这类美股RWA，你会先查分红赎回条款，还是先判断存储行业的高利润能持续多久？昨天涨2.5倍的$Q，今天跌回去了75% 昨天上热搜的$Q，今天把涨的全还回来了。昨天它24小时涨约2.5倍，冲到约0.22美元，创下历史新高。但那波上涨没有任何项目公告、上所、协议事件配合，链上结构疑似协同做市——这种局，我们昨天就没碰。今天：$Q现约0.055美元（北京时间13:12），24小时跌约73%，离昨天的高点已经跌去约75%。一天2.5倍，一天跌75%。热搜榜上的暴涨，没有基本面托着，基本就是这个剧本：先拉出一条让所有人看见的线，再把追进来的人留在山顶。现在这行情也太装了吧，装的我都快看不下去了。它装什么？装企稳，装反弹，装出一副“跌不动了，我要V反了”的架势。每次稍微往上抽抽那么几十个点，评论区就有一堆人开始高潮，喊着“底到了”、“牛回速归”。我看着都想笑，庄家这演技，也就只能骗骗刚进场的新韭菜了。你看看走势，$BTC 大饼从高位一路砸下来，每一次反弹的高点是不是肉眼可见地往下压？上方的均线就像个铁盖子，死死扣在上面，底下那点可怜的量能，根本支撑不起任何反转。看看我这实盘，BTC直接在80719.5的高位把空单挂上去了，现在标记价格80948.5，虽然微亏0.85%，但我一点都不慌。现在的横盘微涨，纯粹是庄家在“温水煮青蛙”，故意制造时间错觉，把多军的耐心磨光，顺便把不坚定的空军洗下车。稳住，别被眼前的假象骗了，趋势向下，这铁盖子没那么容易掀开！空单拿好，咱们坐等看戏！ $ETH $DOOD #10月FOMC利率决议即将公布市场整体偏乐观，但预期已经打得比较高：云业务如果增速+利润率双双稳住，就很容易超预期；一旦云增速明显下滑、资本开支继续超预期，则容易不及预期。哪怕营收EPS超预期，也有可能因为资本开支指引偏激进，财报出炉之后股价反而走弱（二季度就出现过业绩超预期、盘后下跌的情况）$PONS 为什么涨了？最近24小时基本面也没什么改变啊，24小时协议费用33万美金，协议收入5万美金。回购销毁32.8%，实际市值2亿美金。外盘5小时没有打出来一个币，内盘数据的确比之前好点，最近1小时有10多个比。这个基本数据还是太差。 PONS能涨，单纯是因为榜一大户小黄人，借助Robinhood营收增长喊单，爆了一堆空头，让他们成为买盘。 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降单日甩出5亿美金买盘，隔天又能砸出4亿净流出——现在的BTC现货ETF资金流，根本不是散户以为的“机构在梭哈”或“在逃命”。拆开链上数据和CME持仓，传统大资金根本没有在做多，他们只是在玩无风险的基差套利。买入ETF的同时在CME做空期货，吃固定的无风险收益。这就解释了资金为何反复横跳：当期现价差缩窄、套利空间消失，对冲基金就会卖出ETF、平掉空头。盘面上看，这就是几亿美金的暴力净流出。那么真正的买盘在看什么？两个核心指标： Coinbase溢价率：这是真正的不带套利属性的美区现货纯买盘。如果ETF流出但Coinbase持续正溢价，说明承接盘强硬，只是套利盘换手；反之则是真实买盘枯竭。筹码集中度：在多波单日流出超2亿的震荡中，筹码并没有流向散户，反而在集中。这说明套利盘退场留下的空缺，正被长线资金吃掉。这轮洗盘洗掉的，正是把ETF当单边牛市推进器的杠杆套利玩家。筹码结构清理得越干净，后劲才越足。震荡期别被单日数据吓唬，盯紧Coinbase溢价和长线地址就够了。#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ Circle的财报即将公布。市场共识的关注点不在于USDC的流通量，而在于Circle能从每1美元收入中实际保留多少美分。问题在于结构。Circle的收入严重依赖储备利息（约占95%）。在第二季度7.01亿美元的总收入中，有4.125亿美元直接作为分销成本支付给渠道——仅Coinbase就拿走了3.246亿美元。扣除运营费用后，我的第四季度比特币与山寨币游戏计划我图表中圈出的当前至年底之间的三个宏观与时间周期窗口： 1.10月24日-11月14日（FOMC与时间周期震荡窗口）：随着本周10月27-28日的FOMC会议，继9月利率调整至3.75%-4.00%之后，接下来的3周将是虚假突破、止损试探以及美联储前后剧烈波动的关键时期。如果BTC在此期间扫过$75k-$78k的流动性口袋，我会成为现货买家，而不是恐慌者。 2.11月13日至18日（周期转折点与山寨币拐点）：11月中旬标志着自9月下旬震荡高点以来的45天时间周期完成，同时伴随11月18日 OMC会议纪要的发布。关注BTC主导地位在接近60%时如何快速耗尽，并将流动性转移到11月中旬转折点附近的超卖山赛币。 3.12月8日至13日(Q4/Q1机构交接期）：最终的FOMC会议和 2026年点阵图将于12月8日至9日发布。抓住十一月中旬到十二月初的势头波，然后在12月10日至13日左右锁定拥挤的摆动交易利润，在年末机构对冲之前。$BTC 美国SOL现货ETF一共九只，累计净流入15.3亿美元，其中BSOL一只就占了11.6亿，四分之三左右。其余八只合计3.7亿，MSOL累计4388万，SOLC累计361万。最近的流出也是同一个结构。10月22日一天流出851万美元，当天BSOL走了572万，SOLC还进了42万。10月26日全天净流出823万美元，BSOL走了722万，GSOL走了183万，MSOL还进了82万，另外四只当天零流入零流出。截至10月26日的五个交易日，合计净流出1910万美元。按周看，10月2日那周净流入240万美元，之后三周依次流出2481万、2552万和1730万，其中10月16日那周的2552万是上市以来的单周最大流出。 BSOL是质押型产品，手里的SOL锁在网络里赚收益，赎回的钱要变成市场上的卖盘，中间有一段时间差。总净资产15.5亿美元，按100美元一枚算约1550万枚SOL，占SOL市值2.63%。体量就这么大，一只基金的流向基本就决定了整个板块当天的数字。$SOL 我对“曾流经”这三个字特别敏感👀。据财新报道，BVI法院已为陈志实际控制的30家实体委任联合临时清算人，调查、保全资产；消息还提到超9万枚$BTC曾流经关联实体，中国受害者或可申报债权。这个有点意思，但我更倾向把它看成资产追偿进展，而非币圈新增抛压的证据。历史流经不等于当前持有，委任清算人也不等于马上出售。对小币种情绪而言，我觉得更该警惕的是大额数字被截取传播，把司法新闻炒成恐慌题材。我看高波动品种，机会和风险往往都在情绪放大的地方：如果消息被过度解读，可能出现预期差，也可能放大价格波动。我会继续盯实际资产处置披露，以及恐慌有没有向小币种扩散，不急着给这条新闻贴涨跌标签。从coinbase溢价来看，最近的比特币表现实际上是非常坚挺的。coinbase的负溢价显示美国机构抛压明显，前几次抛瓦这么大的时候都出现了崩盘式的下跌，而本次的现货买盘非常强所以成功顶住了卖压。$HYPE 从昨近77拉回约81.4，24h约+4.6%，跑赢$BTC（约+1.4%）。我偏多：产品补齐+合规叙事还在，回踩后的反抽更像抢议息前位置。硬信息：10/27永续跟踪止损（Trailing Stop）上线，按标记价回撤触发市价单；HL上HYPE永续日名义约3.3亿U，持仓约2090万枚，费率小幅为正；10月协议收入迄今约5720万，L1 TVL约80亿量级。Payward HIP-3*美国永续仍待批。议息夜，你会等站稳80再跟，还是77附近再接？说说你的理由。仅个人观察，不构成投资建议。#10月FOMC利率决议即将公布 $HYPE #美加稳定币监管推进，社区银行获邀入场帮主有话说美国OCC鼓励社区银行依据GENIUS法案申请支付稳定币发行资格，可以直接做，也可以通过子公司参与。硬性要求是1:1储备、赎回、资本及风险管理。规则2027年1月18日生效。加拿大那边也同步在限制持币收益，设了1%的赎回费上限。我认为这事的意义在于，稳定币发行权正在往下沉。以前是Tether、Circle这些巨头玩，现在连社区银行也能合规进场了。评论区有人提到了汇丰发港元稳定币，其实逻辑是一样的，传统银行正凭借现有的客户和支付网络，杀入这个赛道。这会导致稳定币格局发生变化，从草莽走向牌照化。USDT和USDC虽然体量庞大，但面对银行系的合规降维打击，竞争会越来越激烈。盘面上反应很淡，USDT微跌0.01%，USDC微涨0.01%。这是慢变量，属于长期制度红利。对加密整体是好事，通道拓宽了，水才能流进来。但短期对币价没直接刺激。大饼昨晚瀑布拿下一波，现在看8万关口能不能守住。守不住看更深回调，上方压力84000到85000。不追涨不杀跌，单子挂好止损。以上分析都具有时效性$BTC $ETH $ZEC 看完这组多空比，我只有一个感觉：BTC的多空比被压制到0.77，而散户投资者却冲到了2.3；ETH更为极端，多空比只有0.67，散户投资者冲到了3.4。一方拼命买入，另一方慢慢撤出，双方相互对立——这不是趋势，是赌博。更不用说短期活跃交易，几枚币种被卖单主导，散户的每一次买入都被抵消财报炸到天上，$SKHYNIX 却冲不上1100，这才是今天最值得看的地方。财报利润创新高，还放出754亿美元回购预期，现货一度大涨9%。按正常剧本，合约盘应该直接接着干。但现实是：SKHYNIX冲到1097.74附近，马上又被砸回1085。我反而更关注这个细节。 15天资金净流出约1.89亿，但最近8小时又流入1000多万——不是没人买，而是长线资金在撤，短线资金在抢。更关键的是，1085这个位置，上面有1108—1135的空头清算带，下面又有1059附近的多头成本。所以现在不是简单的“利好做多”或者“资金流出做空”。我会等市场自己选方向。放量站稳1097.74，才有资格看1108甚至1135；反过来，跌破1059且反抽失败，才是真正转弱。财报已经这么猛了，如果连前高都过不去，你觉得问题到底出在哪？2450万美元净流入，我在意的是，富达FBTC的流入额恰好等于整体净额。在期货市场里，看到资金往一个席位集中，我习惯先看分布，不急着认定多头形成了共识。这次数字来自Farside Investors。加密市场不一样，现货ETF只是传统资金参与的一条渠道，不能替代全天交易的全貌。我的判断是，这笔净流入偏积极，但拿它证明机构普遍看多，我觉得证据还薄。整体净额与单只产品流入额相同，也不代表其他产品都没有资金进出，净额可能掩盖分歧。我更想看后续流入能否扩散到更多产品；如果能，我才会提高对需求持续性的判断。有没有同样从传统市场转过来的朋友，你们看这类ETF数据，更看重净额大小，还是流入分布？#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？对谷歌走势影响？谷歌云82%的增速对股价是短期双刃剑、中期偏正面。核心矛盾在于：收入端验证了AI变现能力，但现金流压力压制估值情绪。收入与利润端构成支撑。云业务经营利润率从20.7%跃升至35.6%，积压订单达5140亿美元，说明AI需求真实且具备经营杠杆。若今晚Q3财报能维持高增速，将强化“AI投入正在兑现”的叙事。现金流是最大压制项。Q2自由现金流历史性转负（-58.55亿美元），全年资本开支指引高达2050亿美元，市场对“烧钱换增长”的容忍度正在收窄。财报公布后盘后曾跌超3%，反映投资者对回报周期的顾虑。短期看今晚财报指引。当前股价约316美元，52周区间266-408美元，估值在七巨头中偏低。若云增速稳住且资本开支指引未再大幅上修，股价有修复空间；若现金流压力进一步恶化，则可能继续承压。中期而言，AI需求真实、订单能见度高，但股价上行需要看到自由现金流拐点信号。