Bài đăng

Tính đến tuần kết thúc ngày 18 tháng 10, lưu lượng dầu trung bình hàng ngày qua eo biển Hormuz khoảng 14 triệu thùng, chỉ đạt 82% so với mức trước chiến tranh. Số lượng tàu thương mại đi qua trung bình hàng ngày, từ hơn 20 chiếc mỗi ngày trước xung đột, giảm xuống ít nhất còn 10 chiếc. Từ đầu tháng đến nay, khu vực Hormuz và xung quanh đã xảy ra khoảng 30 vụ tàu bị tấn công, chiếm 20% tổng số tàu bị tấn công trong suốt thời gian chiến tranh. Cước phí vận chuyển siêu tàu chở dầu đến châu Á đang tiến gần mức kỷ lục 37,37 USD mỗi thùng. Tỷ lệ phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh từ dưới 3% giá trị tàu đã tăng vọt lên mức cao nhất 10%. Dầu vẫn đang chảy. Nhưng chi phí vận chuyển đã tăng lên nhiều lần. Trong bốn lần xung đột địa chính trị trước đây, BTC đều có diễn biến "giảm trước rồi tăng sau". Năm 2022 Nga-Ukraine, ban đầu giảm 8%, sau 4 ngày hồi phục 14%. Năm 2023 Israel-Hamas, tuần đó giảm 6%, sau 30 ngày tăng vọt 40%. Năm 2025 Ấn Độ-Pakistan, ngày đó giảm 3%, ngày tiếp theo hồi phục. Năm 2026 tháng 2 Mỹ-Israel không kích Iran, giảm mạnh 6%, sau đó tăng lại 17%. Bốn kịch bản giống hệt nhau. Nhưng bốn lần hồi phục đều có một tiền đề chung: nguồn cung năng lượng không bị cắt đứt thực sự. Dầu của Nga vẫn được bán, xung đột Pakistan không ảnh hưởng đến tuyến dầu, vụ không kích tháng 2 không phong tỏa eo biển. Lần này, tiền đề đã thay đổi. Ngoại trưởng Iran nói rất rõ: quản lý và tuyến đường của Hormuz "sẽ không còn như trước". Vệ binh Cách mạng trong vài tuần qua đã hành động với ít nhất 7 tàu chở dầu "vi phạm", trong hai ngày 21-22 tháng 10, 7 tàu chở dầu bị tấn công hoặc trúng mìn. Ngày 27 tháng 10, một tàu chở dầu tắt hệ thống theo dõi đã trúng mìn và bốc cháy ở phía đông eo biển, hải quân Iran tuyên bố rõ: tàu đi qua mà không phối hợp sẽ khiến Hormuz "ở trạng thái không an toàn". Bộ chỉ huy Trung tâm Mỹ nói "không còn mìn nước Iran trên các tuyến vận chuyển chính". Ngày hôm sau Iran đã đáp trả bằng một tàu chở dầu đang cháy. Hai bên nói khác nhau. Nhưng dữ liệu lưu lượng tàu không nói dối: lưu lượng giảm, chi phí tăng. Giá dầu Brent hôm nay khoảng 113,88 USD, WTI quanh 99,90 USD, trong phiên có lúc giảm xuống dưới 100 rồi tăng trở lại. Giá dầu trên 100 USD đồng nghĩa áp lực lạm phát từ năng lượng thấm vào lạm phát lõi là có thật. Không gian giảm lãi suất của Fed bị đóng chặt bởi giá dầu; mẫu số định giá tài sản rủi ro bị đè bởi lợi suất. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động quanh 5%, ngày 7 tháng 10 từng chạm 5,365%, mức cao nhất trong 24 năm. BTC hôm nay trở lại 81.000 USD, tăng 1%. Nhưng trong 7 ngày qua vẫn giảm 2,8%, sau khi thất bại trong việc chinh phục mốc 100.000 USD, áp lực bán phía trên rất nặng. Tăng 1% không có nghĩa là an toàn. Nó chỉ có nghĩa thị trường vẫn đang chờ một câu trả lời. $BTC $XAU $BZ