SNDK giá 1440 USD, bạn có dám mua không?
Từ 2354 giảm xuống 1440, mất 39%. Một tiến triển từ China Changxin, ba ông lớn lưu trữ đồng loạt bị bán tháo, SanDisk giảm mạnh 6% trong một ngày — nhưng khi mọi người hoảng loạn cắt lỗ, bạn có nghĩ rằng: SanDisk làm NAND, Changxin đánh DRAM, vậy là đánh nhầm đối tượng rồi?
Trước hết nhìn bề ngoài: cấu trúc đã hỏng, xu hướng giảm chưa dừng.
Cổ phiếu chính ngày 12/10 đóng cửa 1487, hợp đồng vĩnh viễn hôm nay tiếp tục giảm, trong phiên chạm 1410, bạn thấy 1440 là hồi phục thấp, không phải xu hướng mới. Trên biểu đồ Binance, MA7 ở 1570, MA25 ở 1700, đường trung bình 50 ngày ở 1580 — giá nằm dưới tất cả các đường trung bình ngắn và trung hạn, bậc thang giảm chuẩn: 1720, 1660, 1600, 1580, 1487, 1410.
RSI ngày khoảng 38, hơi yếu nhưng chưa đến mức quá bán cực đoan. Cấp độ giờ từng quá bán nên sẽ có hồi phục, hồi phục không đồng nghĩa với đảo chiều.
Nhưng chờ đã.
Đường trung bình 200 ngày ở khoảng 1180, xu hướng tăng lớn chưa bị phá vỡ. Từ đáy 52 tuần 121 đến đỉnh 2354, đây là chu kỳ siêu chu kỳ lưu trữ điển hình được định giá lại. Vấn đề bây giờ không phải là "có tăng hay không", mà là "đợt giảm định giá này sẽ dừng ở đâu".
Điều đầu tiên: Changxin đánh DRAM, SanDisk làm NAND — đánh nhầm người rồi.
Đợt bán tháo hôm nay, nguyên nhân trực tiếp là tiến triển về mật độ DRAM thế hệ mới của China Changxin Memory (CXMT). Thị trường lấy đó để đánh cả ngành lưu trữ, Micron, SK Hynix, SanDisk cùng bị bán tháo.
Nhưng SanDisk làm NAND, không phải DRAM, không phải đối thủ trực tiếp của CXMT.
Có hoảng loạn, nhưng phản ánh cơ bản bị phóng đại.
Điểm cần định giá thực sự là báo cáo tài chính ngày 29/10 — khoảng hai tuần nữa. Trước đó, mọi đợt hồi phục chỉ là sửa chữa tâm lý, không phải đảo chiều cơ bản.
Mục tiêu giá trung tâm của Phố Wall khoảng 2170, phạm vi 1400-3600, đánh giá tổng thể vẫn nghiêng mua. Nhưng mục tiêu giá là biến số chậm, không ngăn được đợt giảm định giá ngắn hạn.
Điều thứ hai: P/E chỉ 7 lần, tại sao giá cổ phiếu vẫn giảm?
SanDisk là một trong những nhà cung cấp NAND chính toàn cầu, liên doanh với Kioxia, hưởng lợi từ chu kỳ tăng giá SSD doanh nghiệp trung tâm dữ liệu AI. Doanh thu, lợi nhuận tăng bùng nổ trong năm qua, P/E TTM khoảng 20 lần, P/E tương lai bị đẩy xuống số một chữ số.
Câu chuyện của phe bò luôn là: "Chu kỳ chưa kết thúc, định giá đã không còn đắt."
Nhưng vấn đề là — giá cổ phiếu đã phản ánh câu chuyện đó rất đầy đủ.
Từ 121 lên 2354, tăng 19 lần trong một năm. Giờ thị trường bắt đầu giao dịch hai vấn đề: giá tăng có duy trì được không, và câu chuyện năng lực sản xuất Trung Quốc có làm giảm định giá không. Trước báo cáo tài chính, hai vấn đề này chưa có câu trả lời mới.
Cổ phiếu chu kỳ rẻ có thể còn rẻ hơn. P/E 7 lần không phải là đáy, mà là thị trường đang định giá trước "chu kỳ đạt đỉnh".
Điều thứ ba: luật chơi bạn đang chơi khác.
Đây là cổ phiếu công nghệ Beta cao, không phải đồng tiền có câu chuyện độc lập. Kỳ vọng chi tiêu vốn AI, tâm lý rủi ro chứng khoán Mỹ, lãi suất, ảnh hưởng nhiều hơn lãi suất quỹ trong thị trường tiền mã hóa.
Cuộc đối đầu giữa phe mua và phe bán, bạn tự xem
Một bên là:
Đường trung bình 200 ngày ở 1180, xu hướng lớn chưa phá vỡ
P/E tương lai số một chữ số, định giá không đắt
Nhu cầu SSD trung tâm dữ liệu AI vẫn còn, chu kỳ tăng giá chưa bị phủ nhận
Mục tiêu giá trung tâm Phố Wall 2170, đánh giá nghiêng mua
Changxin đánh DRAM, không cạnh tranh trực tiếp với NAND của SanDisk
Một bên là:
Từ 2354 giảm 39%, cấu trúc đã hỏng, không phải tích lũy
Dưới tất cả các đường trung bình ngắn và trung hạn, bậc thang giảm rõ ràng
Câu chuyện năng lực sản xuất lưu trữ Trung Quốc kìm hãm định giá
Trước báo cáo tài chính 29/10 không có câu trả lời mới
Chiến lược giao dịch
Hai tuần trước báo cáo tài chính, đây là "biến động do giảm giá", không phải "xu hướng tăng giá".
Ngắn hạn:
Vùng quanh 1440 không thích hợp mở vị thế mua mới. Muốn mua chỉ làm khi có xác nhận "giữ vững 1400-1410 + khối lượng giảm + vượt lên lại 1480", mục tiêu 1500-1550, cắt lỗ dưới 1390.
Từ 1440 tăng lên 1480-1500 gặp kháng cự, khối lượng không theo kịp, ngược lại là vị trí tốt để bán khống ngắn hạn, mục tiêu về 1410, thủng 1400 xem 1350. Cắt lỗ trên 1510.
Trung hạn:
Điều kiện để mua trung hạn là đóng cửa ngày trên 1550-1580 và giữ vững. Trước đó, mọi đợt hồi phục đều xem là hồi phục kỹ thuật.
Điểm mua lớn thực sự không đoán được ở đây. Hoặc chờ báo cáo tài chính 29/10 ra hướng đi, hoặc chờ giá về gần đường trung bình 200 ngày (hiện đang ở dưới rất xa) rồi xem có đỡ giá không. Vào lúc này là đánh cược với báo cáo tài chính hai tuần sau.
Với vị thế mua đang có: hồi phục 1480-1500 là vùng giảm tỷ trọng, không phải tăng tỷ trọng. Thủng 1400 thì chấp nhận, không nên gồng lỗ trên hợp đồng vĩnh viễn.
Không nên làm:
Đừng vì "P/E tương lai chỉ 7 lần" mà lao vào mua hết trong lúc giá đang giảm.
Đừng xem giá hợp đồng vĩnh viễn Binance như giá giao dịch Nasdaq. Trước giờ mở cửa, sau giờ đóng cửa, cuối tuần, chênh lệch là chi phí của bạn.
Đòn bẩy cao không phù hợp với loại này. Vị thế còn, phí tài chính còn phạt phe mua, một báo cáo tài chính hoặc một tin về lưu trữ Trung Quốc có thể giảm tiếp 10%.
SNDK bây giờ giống Micron năm 2022 —
Mọi người đều hét lên "đáy chu kỳ, định giá rẻ, nhu cầu AI bùng nổ".
Kết quả?
Từ đỉnh giảm một nửa, rồi lại giảm một nửa nữa. Đáy cổ phiếu chu kỳ không bao giờ tính bằng P/E, mà là do thanh lý năng lực sản xuất tạo ra.
Hồi phục trước báo cáo tài chính không phải để bạn vào hàng, mà để bạn giảm tỷ trọng.
$BTC$MU$SNDK
Miễn trừ trách nhiệm: Nội dung OKX Orbit chỉ để tham khảo. Tìm hiểu thêm
Phản hồi
Chưa có bình luận. Trở thành người phản hồi đầu tiên!
