Orbit Post Sitemap
Велика хвиля наближається!
$HYPE зараз у поточних загальних ринкових умовах механізм викупу з подальшим знищенням дійсно ефективний. Коли справжній великий тренд почнеться, зростання буде спіральним, ціль у 500 доларів — це навіть мало.
Але я обрав зараз робити шорт. Подивимось на дві найпростіші групи даних: кошти ETF і 30-денний потік спотових коштів. Фактично, капітал повністю виходить, тиск на продаж дуже великий, покупці не можуть утримати ціну, курс монети постійно слабшає. На ланцюгу лише 30% у топ-100 адрес. Короткострокове падіння і корекція також дуже ймовірні.
Стратегія: шорт за поточною ціною, тейк-профіт близько 75, стоп-лосс можна поставити на 81.5, позиція не повинна бути великою $OKB
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ На графіку зондування о 2-й годині ночі на позначці 1,4 трильйона раптово вибухнуло тепле ядро: OpenAI втиснув $30 млрд фінансування у «око бурі», а Anthropic, тягнучи за собою низький рівень листопадового IPO, увірвався з заходу, дві суперодиниці в капіталі змагаються за один і той же потік водяної пари на великій висоті.
Це не звичайний фронт, а фронтальне зіткнення сезонного вітру обчислювальної потужності та фінансового потоку. Річний дохід OpenAI близько $50 млрд; дохід Anthropic у третьому кварталі — $16,8 млрд, що на 45% більше за попередній квартал. Два показники опадів різного калібру, без уніфікованої калібрування порівнювати кількість опадів — це як помилково приймати шаруваті хмари за конвективні одиниці. Ще важливіше — транспортування водяної пари: з одного боку $60 млрд фінансування чіпів, з іншого близько $45 млрд контрактів на обчислювальну потужність, чим вище піднімається основа хмар, тим сильніше випаровування на поверхні — відсотки за чіпи, амортизація обчислювальної потужності, валовий прибуток від моделювання — все це знаменник ефективності опадів; темпи зростання доходів — це лише яскравість верхівки хмар. Чи зможуть витрати на обчислювальну потужність перетворитися на сталий прибуток, визначає, чи буде ця хмара зливою або лише грозою без дощу.
Суверенні фонди та довгострокові інвестиції — це як сезонні вітри, які можуть підняти вікно IPO, але також раптово змінити напрямок при розширенні кредитного спреду. Вартість фінансування — це низьковисотний швидкий потік: з кожним розширенням спреду стіна «ока бурі» стає тоншою; якщо замовлення та вільний грошовий потік не можуть вчасно «випасти», зсув вітру розірве хмару з переоцінкою на шматки. Ціноутворення IPO — це не статична лінія однакового тиску, а конус ймовірності шляху, чим ближче до листопада, тим коливання більше нагадують спіральний дощовий пояс тайфуну перед виходом на берег.
Токенізований актив на американському ринку $xAMD знаходиться на периферії циркуляції ланцюга обчислювальної потужності: коли капітальні витрати вгорі прискорюються, він першим проявляє короткочасну конвекцію; при зростанні вартості фінансування та розширенні кредитного спреду, першим відокремлюється також високобета-хмарний кластер. Дивитися на нього лише за температурою в одній точці недостатньо, треба дивитися на радар: рівень реалізації фінансування чіпів, коефіцієнт використання контрактів на обчислювальну потужність, вартість випуску боргу, точка перелому вільного грошового потоку — відсутність будь-якого з цих факторів може завищити відлуння. Ключ до спільного аналізу — не у вищій верхівці доходів, а у тому, хто зможе завершити цикл опадів до припинення транспортування водяної пари.
Визначення радаром: дві бурі змагаються не за висоту верхівки хмар, а за те, хто першим перетворить водяну пару обчислювальної потужності у вільний грошовий потік; на цій лінії однакового тиску вартості фінансування «око бурі» ніколи не закривається постійно. #openaianthropiciporace#Швейцарія схвалила перший біткоїн-ETF: теорії про відмивання грошей можна залишити, а легальні кошти — це справжня козирна карта
Щодо схвалення FINMA першого публічного ETF з прямим інвестуванням у BTC, існує думка, що «невідомі гроші нарешті знайшли куди подітися». З точки зору експертів, така думка є хибним тлумаченням основної логіки традиційного регулювання.
По-перше, FINMA зовсім не є притулком для брудних грошей. Швейцарський орган фінансового нагляду — один із найсуворіших у світі у сфері боротьби з відмиванням грошей. Цей ETF міг бути схвалений лише за умови, що він інтегрується у традиційну фінансову систему з жорстким KYC та перевіркою джерел коштів. Його справжнє значення — не відчинити двері для брудних грошей, а дозволити пенсійним фондам, сімейним офісам і традиційним інституціям легально та безпечно інвестувати в біткоїн. Це пропуск для офіційних гравців.
По-друге, схвалення не означає миттєвий приплив коштів. Оригінальний допис також зазначає цей об'єктивний факт. Регуляторний дозвіл — це лише перший крок, без оголошення емітента та дати лістингу не можна говорити про негайний великий обсяг покупок. Раніше у Швейцарії вже були крипто-ETP, а тепер зроблено крок до фонду, який безпосередньо володіє BTC, що є вдосконаленням регуляторної бази, а не короткостроковим різким позитивом.
По-третє, біткоїн ($BTC) прискорено стає схожим на акції США. Купівля інституційними інвесторами через ETF означає, що право ціноутворення біткоїна переходить від великих китів на ланцюгу та азійських роздрібних інвесторів до продуктів управління активами Волл-стріт. Коли біткоїн упакований у традиційну фінансову оболонку, його волатильність залежить не лише від макроекономічних підвищень ставок, а й сильно корелює з американським фондовим ринком. Легальне рішення вирішує питання, чи наважаться купувати, а не... $BTC ETF продовжує відтік, чи зможе BTC утримати відскок?
BTC у короткостроковій перспективі демонструє відновлювальний відскок, але кошти з ETF на спотовому ринку все ще продовжують витікати, інституційні інвестори не відновлюють позиції синхронно, що ставить під сумнів поточний відскок. Кошти ETF представляють приріст інституційних покупок, постійний відтік означає, що відскок більше залежить від внутрішньоринкових важелів і короткострокових спекулятивних коштів, бракує середньо- та довгострокового фінансування, тому стійкість відскоку природно слабша. Звісно, один лише відтік ETF не можна однозначно вважати сигналом для песимізму, в історії також були випадки відтоку ETF, коли великі китові гравці та позаринкові кошти компенсували це, ключове — дивитися на темп відтоку. Якщо обсяг відтоку поступово зменшується, а на ланцюгу великі кити не здійснюють масових продажів, відскок ще має потенціал для боротьби; якщо ж відтік продовжує зростати, а до того ж доходність держоблігацій США та інфляційні дані залишаються жорсткими, цей відскок, ймовірно, буде лише технічною корекцією, і не варто бездумно купувати на піку. Далі варто уважно стежити за двома сигналами: коли кошти ETF припинять падіння і почнуть повертатися, а також чи зможе обсяг торгівлі синхронно підтримати відскок — лише при збільшенні обсягів і утриманні рівнів опору відкривається шанс на подальше зростання, а зменшення обсягів під час росту може призвести до фіксації прибутку. Волатильність криптоактивів дуже висока, наведене вище — лише ринкові спостереження і не є інвестиційною порадою.1,43 мільярда доларів США переведено, але це не означає, що почнеться розпродаж
Одна транзакція на 1,43 мільярда доларів США надійшла на ескроу-адресу торговельної платформи.
883 BTC, 28900 ETH, все за один раз.
Звідки ці гроші:
Зміна адреси ескроу-гаманця, операції фонду з підпискою та викупом залишають такі сліди.
Одна транзакція не свідчить про продаж.
Де легко помилитися:
Якщо справді хочуть продавати, треба дивитися, чи втримають ціну на рівні 80 тисяч.
80 тисяч — це кругла позначка і місце з найбільшою кількістю ордерів.
Якщо не втримають, кількість покупців знизиться.
Ті, хто тримає довго, помиляються:
вони сприймають транзакцію в ланцюгу як сигнал до продажу.
Транзакція — це дія, продаж — результат, між ними ще має відбутися угода.
Коли дійде до продажу, спочатку в ланцюгу побачать, як товстішають ордери.
Зараз же просто видно, що гроші перемістилися.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
#$BTC $ETH Спочатку трохи охолоджу думки: побачивши великий обсяг відкритих коротких позицій і подумавши, що буде падіння, я не погоджуюсь. Core Trader 29 (0x51651b…dfb1e) відкрив коротку позицію $XYZ100 з кредитним плечем 30x, номінальна позиція близько 300 000 доларів, орієнтовна ціна 29 337,165 доларів. Хоч я і схильний до ведмежого настрою, найпомітніше в цій угоді не напрямок, а надто вузький запас міцності.
Я не вважаю це підтвердженням ведмежого тренду з двох причин. По-перше, номінальна позиція не дорівнює впевненості: при 30-кратному плечі початковий маржинальний внесок приблизно 10 000 доларів, кредитне плече збільшує експозицію, але не робить прогноз точнішим. По-друге, якщо ціна піде проти і підніметься приблизно на 3,3%, збиток буде приблизно рівний початковому маржинальному внеску; це не точна лінія ліквідації, на неї впливають маржинальні режими, підтримувальна маржа тощо. Моя гіпотеза: якщо спочатку ціна зросте, а потім впаде, такі високоплечі шорти можуть бути правильними в напрямку, але не доживуть до реалізації прибутку.
Звісно, він також міг влучно вгадати момент падіння. Якщо ціна продовжить знижуватися, а відскок не триватиме, я підвищу довіру до ведмежого напрямку, але не схвалюватиму 30-кратний запас міцності. Не поспішайте радіти, найгірший сценарій зараз — логіка шортів ще не спростована, але маржа вже не витримує. Що стосується цієї короткої позиції, ви за довгі чи короткі? Поясніть: ви ставите на продовження падіння чи на спочатку відскок, що витисне шорти?21Shares запустила в Європі два ETP, один з Lighter, інший з Venice, обидва підтримуються фізичними токенами, річна плата становить по 2,5%, один торгується на німецькій біржі Xetra, інший — на швейцарській SIX.
Що означає 2,5% у світі ETF? Основні широкі індекси беруть від 0,1% до 0,5%, тут же беруть у п’ять-двадцять п’ять разів більше. Перевага описана дуже чесно: можна купити через звичайний цінний рахунок, не потрібно купувати монети самому, не потрібно турбуватися про приватні ключі. Це означає, що єдина частина криптосвіту, де ти сам керуєш, знята, залишився лише сертифікат з фіксованим щорічним збором 2,5%, а під ним два активи, які можуть коливатися на 10% за день — це вважається нормою.
$BTC
$ETH Як далеко може тривати відскок, спочатку розберімося з ETF
$BTC у цьому відскоку я більше звертаю увагу на те, чи йдуть за ним кошти. Перевіривши останні дані, виявив, що судження про «постійний відтік ETF» потребує оновлення.
З 12 по 16 жовтня чистий відтік BTC-спотових ETF склав близько 229 млн доларів, ETH — близько 320 млн доларів, фінансовий тиск справді відчутний. Але 19 жовтня BTC-спотовий ETF уже став чистим притоком близько 527 млн доларів, а не чистим відтоком у 139 млн доларів. Зокрема, IBIT отримав притік близько 665 млн доларів, що компенсувало викуп інших фондів.
Проте ETH того дня все ще мав чистий відтік близько 103 млн доларів. Моє розуміння таке: кошти почали повертатися до BTC, але ризикова апетит ще не відновився повністю, тому поки що не можна стверджувати, що весь ринок зміцниться.
Для трейдингу великий одноденний притік — це позитивний сигнал, але його стійкість треба спостерігати. Далі я буду стежити, чи зможе ETF кілька днів поспіль утримувати чистий притік, а також чи буде підтримка спотових активів під час корекції цін. Якщо кошти продовжать надходити, а рівні корекції поступово зростатимуть, цей відскок матиме міцні підстави.
Зараз можна трохи більше терпіння до BTC, але ще зарано побачивши одну свічку зростання, оголошувати бичачий ринок для всіх альткоїнів. $ETH $ZEC
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Цільова ціна BTC у 1,3 млн доларів і 2,9 млн доларів — яка з них оптимістичніша? Не поспішайте обирати: перша дивиться на 2035 рік, друга — на 2050-й, різниця цілих 15 років.
Bitwise у своєму десятирічному моделі від 25 серпня 2025 року прогнозує близько 1,3 млн доларів на 2035 рік із середньорічним складним зростанням 28,3%. VanEck у довгостроковому дослідженні від 8 січня 2026 року дає базовий сценарій на 2050 рік у 2,9 млн доларів із середньорічним складним зростанням близько 15%. Обидва прогнози виходять із тодішньої відправної точки, тому не можна безпосередньо застосовувати ці річні показники до сьогоднішньої ціни.
Виникає парадокс: кінцева цифра більша, але прихована швидкість зростання повільніша. Якщо ранжувати інституції за розміром цільової ціни, можна пропустити часовий проміжок.
Припущення щодо попиту у двох моделей також різняться. Bitwise оцінює, скільки коштів інституції можуть виділити на BTC для розподілу та збереження вартості; VanEck додатково припускає, що BTC частково використовуватиметься для міжнародних торговельних розрахунків і увійде до резервів центральних банків. Якщо ці потреби не реалізуються, кінцева точка моделі втратить підтримку.
Подальше слідкування має зосереджуватися на фактичному розподілі, використанні в торгівлі та закупівлях резервів, а не на сприйнятті цифр досліджень як обіцянок. Цей матеріал порівнює дві опубліковані роботи, не є новим підвищенням прогнозів і не розглядає цілі різних років як розбіжності в однакові терміни.
Джерела та оригінальні графіки: офіційне пояснення Bitwise від 25.08.2025; дослідження VanEck від 08.01.2026, перевірка 20.10. $BTC Триліонний сон BTCFi розбитий на друзки: Core поділився з ринком подією 8.31, що біткоїн — не панацея
Ринок колись мріяв, що, спираючись на обчислювальну потужність біткоїна та вбудований таймлок, можна розбудити трильйони сплячих BTC і створити надійний новий світ BTCFi. Але подія Core 8.31 розвіяла цю просту ілюзію: біткоїн — не універсальний засіб від усіх бід.
Під час всієї події обчислювальна потужність основної мережі біткоїна була стабільною, основна сума BTC, що була закладена користувачами, була в безпеці, приватні ключі залишалися під контролем користувачів і не були вкрадені. Вразливість виникла у контракті винагород EVM верхнього рівня Core, де кілька валідаторів повторно вимагали винагороди, що призвело до надмірної емісії токенів CORE. Команда проекту провела хардфорк і знищила 186 мільйонів нелегітимних токенів, але все одно залишилося 69 мільйонів «примарних» токенів, які втекли, продовжуючи розмивати права власників.
Нарешті всі побачили ризики шарування: обчислювальна потужність біткоїна відповідає за захист реєстру BTC і може вирішувати лише проблему крадіжки основної суми, але не контролює інфляцію токенів, логіку контрактів чи управління вузлами. Ототожнювати безпеку біткоїна з безпекою всієї екосистеми BTCFi — це велика помилка.
Щоб BTCFi міг розвиватися, біткоїн — це лише безпечна основа, а супутній аудит контрактів, модель токенів і балансування вузлів є необхідними. Спиратися лише на підтримку біткоїна не приховає недоліки протоколів верхнього рівня.Прогноз руху ZEC:
NU7: Розробники сьогодні після перевірки результатів тестової мережі визначать висоту активації основної мережі. Тестова мережа 10-04 пройдена, голосування за управління 99,9% підтримує 25-секундний інтервал створення блоку, ймовірність запуску велика, відтермінування/відмова — мала.
1. Переважно коливання (висока ймовірність): запуск відбудеться, але це очікувано, ціна коливатиметься в діапазоні $1,075–1,250, увага переключиться на вікно «купівельних очікувань» 11-05. Різкі коливання в момент оголошення — нормальне явище.
2. Прорив вгору: потрібні одночасно два сигнали — денне закриття вище $1,250 і потік коштів у ETF. Але вже три тижні поспіль спостерігається чистий відтік, 10-19 за один день вийшло $10,45 млн, інститути фіксують прибуток. Лише повернення $527 млн у BTC може опосередковано підтримати.
3. Прорив вниз: падіння нижче $1,075 відкриває цілі $1,050/$1,000; fxempire навіть встановив екстремальну технічну ціль $680. Тригери: відтермінування NU7, падіння BTC нижче 80 тис., або підтвердження крадіжки 35,700 ZEC у ILITY з подальшим скиданням — це наразі невирішене питання і найпохмуріший фактор.
Одним реченням: напрямок ZEC найближчими днями не залежить від самого NU7, а від того, чи підтримає ринок після запуску: слідкуйте за лініями $1,075 і $1,250, пробій якої першої визначить напрямок, а все інше — шум.FOMC збирається призупинити підвищення ставок? Не поспішайте запускати феєрверки, Федеральна резервна система не стала м'якшою, вона чекає, поки CPI дасть можливість відступити.
Вересневий CPI 3,7% ще гарячий. Бауман каже «не поспішати», Вільямс кричить «до кінця року ще треба підвищувати», у ФРС всередині як на сімейній вечері: хтось хоче додати страв, хтось хоче розрахуватися.
$BTC ETF вчора одним махом проковтнув 527 млн, BlackRock сам з'їв 665 млн, а минулого тижня ще тікав. ETF як кіт, який голодний три дні, відчув запах і кинувся, але ціна все ще крутиться на позначці 81 500.
$ETH більше схожий на забутий запасний варіант. Відтік ETF у жовтні склав 955 млн, найгірший показник за рік. JPM Coin натомість запустився в основній мережі Ethereum, інститути одночасно викуповують ETF і користуються мережею, роздвоєння особистості гірше, ніж у мене з короткими позиціями.
$ZEC впав з 1690 до 1125, на 33%, Grayscale ZCSH тікає вже кілька тижнів, вивівши 140 млн. Моя коротка позиція на 500 ще відкрита, чекаю оновлення NU7 і «виходу всіх позитивів». Якщо 1100 не втримають, побачимо 1000.
Я вважаю, що перед FOMC найкраще, що можна зробити: зв’язати руки. Призупинення означає «не підвищувати», а не «знижувати». Справжня змінна — це CPI: якщо базовий місячний показник дійсно впаде до 0,4%, це не призупинення, а перерва на півдорозі, попереду ще додатковий час.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
@你的爱播Misa @毓鑫YuXin @good323267 @bilibili交易姬 Звіт Netflix сьогодні ввечері
Останнім часом багато хто налаштований песимістично
Завантаження в США впали на 20%, час перегляду перевищує YouTube...
Але я навпаки вважаю, що цього разу EPS виявиться кращим за очікування
Консенсус ринку лише 0,84 долара, я ставлю, що буде більше
Ось мої причини👇
1️⃣ Скорочення штату на 6% — це не погано
Всі бачать лише скорочення, а я бачу, що вони серйозно скорочують витрати, щоб підвищити прибуток
Лідер галузі починає зосереджуватися на зростанні EPS, цифри зазвичай не бувають поганими
2️⃣ Реклама + пряма трансляція починають приносити прибуток
Jefferies оцінює, що доходи від реклами можуть досягти 7,5 млрд доларів
Плюс вони активно борються за трансляцію таких великих спортивних подій, як чемпіонат світу
Це, на мою думку, ринок ще не врахував
3️⃣ Очікування вже дуже низькі
0,84 — це, чесно кажучи, не високий стандарт
Якщо трохи перевищать, після закриття ринку може бути сильний стрибок
Тож я сьогодні ставлю "Так": EPS > 0,84
Ті, хто зараз каже, що стрімінг помер, подивимося завтра😏
Як ви думаєте, чи перевищить? Залиште коментар із вашою ставкою
Сьогодні ввечері побачимо результати
(Це лише моя особиста думка, не інвестиційна порада, кожен сам відповідає за свої гроші)Ринок здебільшого окремо аналізує у фінансовому звіті SPCX такі напрямки, як Starlink, AI обчислювальна потужність, Starship, але недооцінює їх синергічне колесо інерції.
AI обчислювальна потужність більше не є сліпим витрачанням грошей: Colossus базується на довгострокових контрактах, що забезпечують грошовий потік, розширення виробництва відбувається відповідно до замовлень, що суттєво покращує тенденцію зменшення збитків. Starlink покриває тиск на споживчий сегмент завдяки високоприбутковим державним і корпоративним контрактам, а також Starshield, що є грошовою основою екосистеми.
Starship є ключовим важелем вартості, і після досягнення зрілості значно знизить вартість розгортання супутників. Замкнене коло ракет, супутників і обчислювальної потужності створює унікальну синергію, яку важко відтворити.
Ризики залишаються: прогрес Starship, цінова війна в обчислювальній потужності, регулювання — все це потребує уваги. Але цей фінансовий звіт підтверджує прискорення колеса інерції, і його цінність полягає не в окремому бізнесі, а в унікальній екосистемній премії. #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Друзі, щойно опубліковані щотижневі дані про зайнятість ADP у США знову дали ринку новий сигнал.
Останні опубліковані дані — 18,5 тис., порівняно з попереднім значенням у 26 тис., що є значним падінням. Подивіться на цю гістограму: з піку в 25 тис. наприкінці вересня явно простежується тенденція до зниження.
Що це означає? Знову підтверджує, що ринок праці США охолоджується. Раніше великі дані по зайнятості виявилися несподівано слабкими, тепер і щотижневі дані ADP також погіршуються — втома ринку праці вже не приховується.
Для нашої криптоспільноти це короткостроковий позитивний сигнал для настроїв. Чому? Тому що Федеральна резервна система зараз найбільше турбується про інфляцію та зайнятість. Інфляція (CPI та PPI) хоч і залишається на високому рівні, але якщо ринок праці справді не витримає, впевненість ФРС у подальшому підвищенні ставок значно знизиться. Наразі ринок оцінює ймовірність того, що на жовтневому засіданні FOMC ставки залишаться без змін, понад 80%, і ці дані по зайнятості додали ще більше аргументів на користь «паузи» у підвищенні ставок.
Але не радійте зарано. Хоча очікування підвищення ставок знизилися, довгострокова дохідність американських облігацій усе ще тримається вище 5,5%, а вартість капіталу залишається високою. Ось чому біткоїн досі важко пробити рівень близько 80 000 — він ні вгору, ні вниз не йде. $BTC На ф'ючерсному ринку я бачив великі позиції з високим кредитним плечем, звик спочатку оцінювати, скільки вони можуть витримати проти руху, а вже потім слухати аргументи щодо напрямку. Номінальна сума виглядає вражаюче, але справжнім визначальним фактором, чи зможеш залишитися на ринку, є маржа та дисципліна виходу.
Цього разу моніторинг показав, що Core Trader 29 (0x51651b…dfb1e) відкрив коротку позицію $XYZ100 з плечем 30х, номінальна вартість позиції близько 300 тисяч доларів США. Це сигнал на відкриття позиції, результат ще не відомий, я не сприймаю сміливі ставки як однозначне підтвердження правильності прогнозу.
Приблизно поділивши номінальну вартість на плече, отримуємо початкову маржу близько 10 тисяч доларів; якщо ціна піде проти на 1%, збиток по короткій позиції складе близько 3000 доларів, що становить приблизно 30% від оціненої маржі, без урахування комісій. Навіть якщо напрямок потім виявиться правильним, проміжні коливання можуть спочатку пробити ризик-менеджмент.
Особливість крипторинку в тому, що на ланцюгу видно цю операцію, але не обов’язково всю картину: загальний баланс гаманця, чи є хеджування — ці деталі не розкриті. Тому моя оцінка така: найважливіше в цій угоді — це бюджет ризику, а не те, що 300 тисяч доларів нібито свідчать про впевненість у падінні.
Чи є тут ті, хто прийшов з традиційних ринків? Коли бачите таку коротку позицію з плечем 30х, що перевіряєте перш за все — маржу на рахунку чи відстань до стоп-лоссу, і чому?$SOXL — інструмент з потрійним кредитним плечем, падіння якого не піддається логіці. За 24 години ціна впала з 105.13 до 92.72, -10.48%, поточна ціна 93.11, MA20 на рівні 96.98, ціна ще відстає на 4%.
Сьогодні найважливішою є свічка о 16:00: найбільший обсяг за день 304112, ціна піднялася до 96.43, закрилася на 95.24, верхня тінь була відбита вниз. Обсяг зріс, але ціна не змогла прорватися вгору — це не початок росту, а вихід з позицій. Наступні чотири максимуми 95.69, 95.62, 94.63, 93.87 — кожен нижчий за попередній, о 20:00 знову пробито новий мінімум 92.72.
У кредитних ETF є ще один прихований ворог — час. Якщо ціна стоїть на місці, вона сама «втрачає кров», тому я не буду купувати в очікуванні відскоку.
Умови: якщо ціна відскочить у діапазоні 95.2~95.7 з обсягом і закриється червоною свічкою — шорт, стоп-лосс 96.5, ціль 92.72, при пробитті дивимось на 88.47, коефіцієнт виграшу 2.4;
якщо обсяг зросте і закриття буде вище 96.5 — коротка позиція скасовується.
21:30 — відкриття американського ринку — точка зміни тренду, не тримайте позиції жорстко перед і після відкриття.
(Не є інвестиційною порадою, ризики на вашому боці)Спочатку трохи охолоджу реальність: падіння не означає дешевизну, я поки що не приймаю логіку «корекція — це можливість». За даними CoinDesk, на тлі падіння азіатських фондових ринків і зростання цін на нафту, біткоїн за 24 години впав приблизно на 1,1% до близько 81 466 доларів. QCP Capital попереджає, що подальше ослаблення фондового ринку може стримати попит, і підтримка на рівні 80 тисяч доларів може опинитися під загрозою. Мій прогноз обережний, але «може бути випробування» не означає «обов’язкове пробиття».
Я слідкую за двома речами: по-перше, якщо фондовий ринок продовжить знижувати кредитне плече, кошти можуть спочатку піти на поповнення маржі та зниження ризиків, а не на купівлю $BTC, тому навіть дешевизна не гарантує підтримки. По-друге, якщо зростання цін на нафту триватиме, це може посилити побоювання щодо інфляції і зменшити очікування щодо пом’якшення монетарної політики. Це мої припущення, не можна робити висновки про завершення передачі впливу лише за одноденним падінням; так само не варто вважати рівень у ціле число гарантією безпеки.
Звичайно, бичачий сценарій теж можливий. Якщо фондовий ринок продовжить слабшати, а біткоїн зможе втриматися або навіть демонструвати стійкий попит, я зменшу занепокоєння щодо міжринкової передачі впливу. Ведмеді теж мають спиратися на докази, а не на умовні судження аналітиків. У цій ситуації з випробуванням підтримки на 80 тисяч доларів — ви на боці бичаків чи ведмедів? Поясніть, що для вас важливіше: підтримка на цілому числі чи тиск від зниження кредитного плеча на фондовому ринку? $SNDK акції SanDisk перед відкриттям торгів впали більш ніж на 2%, не поспішайте купувати на дні! Головне — слідувати тренду і відкривати короткі позиції!!
Минулої ночі американський ринок пам’яті був досить міцним, SanDisk виріс більш ніж на 5%, $SKHYNIX Hynix також піднявся більш ніж на 4%.
Але сьогодні вранці корейський ринок відкрився з падінням, SK Hynix впав більш ніж на 4%, Samsung теж ослаб.
Тож перед відкриттям торгів сектор пам’яті знову пішов вниз, SanDisk впав більш ніж на 2%.
Що це означає???
Американський ринок торгує на вигоді від підвищення цін, корейський — на піку циклу. Вчорашній ріст не гарантує стабільність сьогодні; падіння корейського ринку одразу охолоджує настрої.
Стратегія на сьогодні проста: 1407 — вчорашній максимум, сильний опір, без пробою не варто відкривати довгі позиції.
Якщо відскок до 1340-1371 не супроводжується обсягом, короткі позиції тримати;
якщо пробито 1321, дивимось на 1300;
якщо не вдасться повернутися вище 1371 і утриматися, короткостроково не варто гнатися за довгими позиціями.
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC станом на 2026.10.20
Середня вартість утримання BTC короткостроковими власниками: 74.56k
Середня вартість утримання BTC довгостроковими власниками: 77.73k
Звичайно, щодо середньої вартості довгострокових власників можуть бути суперечки, також є дані, що вона становить 49.27k. Але тут середня вартість більше схожа на скоригований результат, більш точний метод розрахунку вартості та більш суворе визначення групи.
Середня вартість часто розглядається як короткострокова сильна підтримка ринку після ефективного прориву. І навпаки, як короткостроковий сильний рівень опору.美联储加息落地后，比特币涨9.3%，以太坊涨2.7%，其余194种代币涨幅中位数21%。Layer2干出32%，RWA和AI代币各29%，迷因币和支付类只有5%。钱未离场，在换座位。山寨季指数10月12日刷新年内高点，但站上200日均线的币种占比已从90%以上回落到52%——这不是普涨，是屠杀式的筛选。
筛选标准正变得冷酷。RWA链上总市值391.8亿美元，持有者月增16.3%，蚂蚁数科联合汇丰测试Agent代币化支付，Robinhood在探路代币化ETF。贝莱德的“机器原生经济”指向同一方向：AI Agent需要一套不需要人类点“确认”的支付轨道，稳定币和代币化资产是当前唯一有真实流量的候选，尽管真正Agent商业支付每月仅5000到11000美元。
Ansem说Q4是山寨币“很长一段时间内最好的季度”，因仓位和情绪都在历史低位，方向只剩向上。
Wintermute的回应更冷：ETF不重新净流入、长端收益率不企稳，就不建议追涨低质量山寨币。
能在Agent经济里收租的协议、能承接RWA合规流量的基础设施、不再靠VC解锁续命的代币，才是方向。
——其余，ETF失血已替市场投票。223.8 million and exiting SOL, causing the treasury stock narrative to collapse in 30 days!
Unrealized losses exceed $150 million, major shareholders refuse to participate in buybacks and question management, severely damaging market confidence. Short-term selling pressure has landed but sentiment remains bearish; the corporate coin hoarding model has been disproven. 当下金融环境还能支撑BTC牛市吗？
核心结论：可支撑反弹震荡，不足以确认新一轮大牛市
一、宏观流动性：逆风仍在
10年期美债收益率约5.1%，持有BTC机会成本高
美联储未进入持续宽松通道，流动性仅边际改善
判断：宏观偏克制，非大水漫灌
二、ETF资金：有通道但不稳定
单日大幅净流入与月度净流出交替出现
资金多为交易型、调仓型，非长期一致加仓
判断：买盘通道已开，持续流入未形成
三、机构持仓：慢钱未撤，快钱在降
对冲基金等快钱减仓，投顾/银行等慢钱维持小幅增持
慢钱尚未从象征性配置转向持续增持
判断：机构结构在，动能不足
四、价格结构：牛市未完全破坏
BTC 8万美元附近震荡，距前高仍有30%-35%差距
关键支撑：8.3万（ETF成本区）、7.7万（活跃投资者均值）、7.2万（200日均线）
判断：结构未破，动能偏弱
五、杠杆与风险偏好：短期仍脆弱
此前190亿美元杠杆清算，多头杠杆偏重
美股广度偏弱，信用波动率上升
判断：高杠杆震荡，非健康趋势牛市
⚠️ 以上为市场结构分析，不构成投资建议财库公司开始"分道扬镳"了 💸
Strive 还在狂买 BTC，Strategy 忙着回购，
另一边，SkyAI 直接把 SOL 金库卖了个精光。
Nasdaq 上市的 SkyAI（原名 Sharps Technology）
10-19 向 SEC 披露：9 月还持有 200 万+ 枚 SOL，
如今清零，账上躺着约 2.238 亿美元现金。
钱没拿去抄底——
它发起 $3/股现金要约，花 2.013 亿美元把 95% 的股份和权证买回来，
退钱给股东。财库不屯币，改退钱。
我觉得"上市公司屯币"正在从信仰变成生意：
涨得动就加仓，涨不动就清仓退钱。
当天 SKYA +5.3%，股东显然更喜欢现金。
失效条件：若 SOL 站上 $105.7 继续反弹，
或 SkyAI 在 10-29 要约到期后宣布重新买入，
则分化叙事不成立。
你手里还拿着财库概念股吗？
$SOL
#Strive大额增持，Strategy回购规模超买币 $MUBARAK $MUBARAK 三重博弈！美联储 10 月决议看点
9 月 CPI 超预期反弹，市场加息押注升至 40%。但两大约束摆在眼前：美债利息负担沉重，且本次会议距离中期选举仅 6 天，历史上选举前这个时段加息十分罕见。
预期维持 4% 利率不变，重点看讲话与点阵图：
👉偏鹰，保留加息空间，币圈承压
👉偏鸽，把加息悬念延后至 12 月，利好反弹
多空拉扯，震荡为主，建议控仓等信号落地。
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 $BTC $ETH $SNDK #Visa联手Mesh拓展1.75亿商户稳定币支付
1.75亿商户。 💳
Visa联手Mesh，把稳定币支付的通道，直接铺到了全球上亿个收银台。
这事儿如果放在牛市，够推特上的KOL吹上半个月。但现在？
我劝你先别激动。这背后藏着两个极其反直觉的真相。
第一，稳定币越普及，大饼越尴尬。
你发现没？以后老外买杯咖啡，后台走的全是USDC结算，又快又便宜。但人家根本不需要持有BTC，也不需要关心什么Web3叙事。稳定币成了真正的“链上美元”，而大饼，目前只能在一旁干看着。
第二，基建狂魔，救不了眼前的“旱灾”。
天天看新闻，感觉区块链快统治世界了。但低头看看盘面呢？
大饼还在8.2万磨洋工，期权波动率创五年新低，连狗庄都躺平了。美股吸走了热钱，美债5.6%的高息还在抽血。
这叫什么？这叫“长期极度乐观，短期极度缺钱”。
Visa在给未来十年修路，咱们得先活过眼下这个寒冬。
别拿自己的本金，去给巨头的基建买单。👇
你怎么看这波Visa的支付大招？对币圈是真利好，还是抽走流动性？比特币ETF昨天净流入5.27亿美元，贝莱德一家就是最大的买家。
但别只盯这一天。把时间轴拉回10月7号之后，这段整体仍净流出，就算把昨天这5亿多算进去也还流出了4亿出头，不算的话接近10亿美元。
钱在回来，但力度撑不起趋势。美联储10月预期降温、风险偏好回暖，BTC周一摸到82800附近，机构之间分歧依然明显。
接下来盯两件事：贝莱德能不能连着吸金，其他ETF跟不跟。这决定是反弹还是反转。
$BTC#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
马斯克要给全美7300万个孩子每人送一股SpaceX，总价约107亿美元——币圈翻译一下：史上最大"空投"。
10月19日他亲手发的X帖文："明年，我要给美国每个孩子送一股我的SpaceX股票。"
算账：人口普查7300万未成年人，SPCX现价约146美元，乘出来就是107亿。
讽刺的是细则为零：谁来发、托管账户、增发稀释还是他自掏腰包，一个字没说。
币圈老玩家表示这剧情熟：5月28日Hyperliquid上Ventuals的SpaceX永续合约预言机喂错价，半小时暴跌45%，484个用户被清算。
四天前他秀飞行版Roadster，Hyperliquid的TSLA合约一小时成交量从280万干到4700万——币圈24小时帮马斯克站台。
我觉得这不是撒钱，是拿"股份就该直接给公众"的逻辑抽Anthropic慈善基金的脸，顺手给SpaceX造流动性。
散户别跟着嗨：107亿美元潜在抛压加增发稀释，真追进去就是接飞刀。
站稳$378（TSLA合约当晚高点）热闹继续，跌回$362（Roadster发布当天收盘价）以下故事告一段落。 观察：物理常识戳破$TSLA 飞行汽车，营销掩盖不了基本面博弈
Yann LeCun直接拿物理公式打脸：600升、700巴压力的压缩空气，实际有效推力连10秒都不到
面对这种硬核科普，马斯克只能回一句“朝你放屁”，这本身就说明技术底气不足
这款所谓的飞行汽车，本质上就是个空壳子加大气罐的营销噱头。
讽刺的是，虽然车是个笑话，但特斯拉的Q3财报预期可能并不差
交付量48.6万辆高于预期，哪怕同比降了2.1%，盈利修复和现金流改善依然是资本市场的核心看点
马斯克在这个节点疯狂搞噱头，无非是为了在财报披露前强行拉高关注度。
但在高息抽干流动性、对冲基金狂抛科技股的宏观大背景下，单靠“PPT造车”和口水战根本撑不起高估值
资本最终只认真实的毛利率和造血能力。噱头再响，也改变不了商业本质。AI泡沫的担忧正从股市蔓延到币市。资金面却出现分化，现货ETF刚创下一个月最大单日净流入，但增量几乎都来自贝莱德，富达和灰度仍在流出。新资金整体不多，更像是在挑ETF发行商。摩根大通首次把比特币纳入十年展望，贝莱德又申报第三只比特币ETF，这些消息偏长期，缓解不了眼前的压力。
BTC现报81,458，24小时跌1.1%。81,000是这波的心理底线，跌破就直接看80,000；上方82,500到82,700是这轮反复受阻的位置，反弹到那里就先减仓。
ETH现报2,384，24小时跌1.65%。2,400已经丢了，下方看2,350；七天跌5.37%，跌幅是大饼的两倍多，走势明显偏弱，别指望它先带头反弹。
ZEC现报1,140，24小时跌0.31%。24小时里它最抗跌，七天却跌7.34%，涨的时候一个月翻倍，跌的时候慢慢阴跌，这种走势最磨人，别被单日跌幅骗了。
说句实在的，现在最不缺的就是故事，最缺的是有人真金白银先接。美股那边不缓过来，币圈自己蹦跶不出独立行情。手痒的再忍忍，别把反弹当反转。
$BTC $ETH $ZEC $SOL
SkyAI清仓全部SOL，2.238亿美元套现离场SOL，财库股叙事30天崩塌！
浮亏超1.5亿美元，大股东拒参回购并质疑管理层，市场信心遭重创。
短期抛压落地但情绪利空，企业囤币模式被证伪。从长期看，Solana生态韧性仍在，SkyAI转型AI，稳定币基建或成新看点。
利空出尽后，SOL走势将回归链上活跃度与应用落地，而非机构囤币故事。
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 早，老铁们☕️蹲坑顺手刷了眼盘面：全网持仓1394.5亿，24小时微增，BTC、ETH、SOL齐加仓——钱是进来了，方向还在掰手腕🤼
$ETH 最别扭：持仓307.48亿，涨幅排第二，可5分钟买卖比0.82，空头占54.9%。边加边砸，24小时爆1.11亿，66%是空单，空头被抬走，多头也憋屈😤
$SOL 最顺：持仓63.97亿，增速第一，涨幅也领跑，多头略占上风。升级剩一天半，开关没动，加注的先到了🚀
$BTC 负责吵：持仓528.2亿，涨得最少。散户看多仍多，大户看空人数减少，大户持仓1.14偏多——自己先打起来了🤔
美股反弹，纳指涨1.57%，周一ETF未更新，先看场内吵出结果📈
我的看法：
①持仓增但爆仓仅3.06亿，杠杆悄悄堆，怕突袭，仓位别打满⚠️
②散户用人数投票，大户用仓位投票，跟钱不跟嘴💰
③SOL最欢也最悬，升级前夜不追；ETH、BTC回调接多更稳🧘
子弹上膛，别急着扣扳机。我的空单蚂蚁仓还套着，求回本🙏#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 别急着把昨晚的反弹当成"信心回来了"✨ 可你真的确定，这波是买盘回来了吗？ 我第一眼看到美股开盘那会儿，其实有点想笑。重工业涨跌互现，几乎五五开，真正拉指数的是科技股，纳指涨超1%。表面看是风险偏好回暖，但细看更像超卖之后的技术性修复，而不是情绪彻底翻转。资金并没有从"防守"切到"进攻"，它只是暂时停止了撤退。 这个区别很关键。因为技术性回补和真实配置盘进场，交易的是两套东西。前者快、脆、容易熄火；后者慢，但会沉淀。现在更像前者。 币圈这边也跟着动了。BTC 盘中最高涨超1.4%，但推动力主要来自空头被挤，24小时清算约1.8亿美元，其中空单约1.1亿。也就是说，这波上行更像是被"被迫买回"推着走，而不是现货资金主动追价。$ETH $ZEC $BTC 里，ETH 和 ZEC 的弹性更容易被这种回补放大，因为它们的短线仓位更敏感。 我真正关注的不是涨幅，而是资金偏好变了没有。目前看，答案偏保守：美股资金停在科技龙头里避险式抱团，币圈资金则停留在高流动性标的做短打，山寨整体没有出现全面接力的迹象。这种结构下，BTC 若想延续，需要看到现货成交和稳定币流入同步跟上；否则空头挤完，动能就容易断BTC最近很憋屈，每次摸到83000上方就被打回来，今天又回到81000附近晃。什么情况？
数据说话：上周BTC和ETH现货ETF合计净流出5.93亿美金，其中ETH一个人跑了3.2亿，连续三周失血。机构买盘这个最核心的发动机，现在不仅没踩油门，还在踩刹车。
为什么83000这么关键？因为持有BTC ETF的人平均成本线就在84300附近，价格一接近这个区域，解套盘就涌出来砸。你拉上去人家就跑，自然拉不动。
技术面上，BTC在82000-83500区间反复磨，50日均线还在撑着，但高点一直在往下移。下面80000是强支撑，跌破这个位置就要去试79000了。上面83700是压力，不放量根本过不去。
我的判断很简单：ETF不回流，这盘就没戏。现在就是存量资金在合约里互割，现货没人接。别急着抄底，等ETF连续两天净流入再说。
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞财报在即，广告业务成新看点 $BTC $ETH $ZEC AI究竟到没到泡沫破碎那一步？
可以看一个指标——纳指100除以纳指综合指数。
互联网或AI爆发，从来都是由少数龙头领导的。
所以在大约1998~2000年，我们看见NDX/IXIC出现了爆发式的增长，这种增长可能来源于互联网龙头股票的泡沫。
但是从2022年底至今，NDX/IXIC的涨势根本和互联网泡沫阶段没有可比性。
可能要感谢川普，一会儿加关税，一会儿政府停摆，一会儿打伊朗，让所谓的AI泡沫没能吹起来多大就回调了。
所以现在，可能也是中期选举，加上美伊引发的高油价形成的一次回调。#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
我是中线情报哥。
10月20日最新市场研判：数据机构Kaiko发声，加密市场最大清算事件过去一年，仍未完全恢复。
看核心数据：以比特币计价，$BTC 永续合约未平仓量较崩盘前低约16%；美元计价现货深度更惨，低了27%。杠杆降速快于流动性，每美元市场深度对应杠杆较10月10日前低20%。
情报哥解读：杠杆出清明显，流动性修复滞后。中线视角下，去杠杆化是健康信号，但真正反转需等流动性回补。
$ETH $ZEC Золото наближається до 4 200, BTC піднявся до 82 500, обидва активи зміцнилися в один день. Що зазвичай означає така комбінація за останній рік? Спочатку новини. Чотири цифри: золото 4 196,0 (+0,36%, спот 4 178,50), BTC 82 493,7 (24 години +1,62%, за тиждень -0,28%), індекс долара 101,82 (-0,02%), індекс страху та жадібності піднявся з 53 до 59. З боку капіталу, ETF три дні поспіль мають невеликий чистий приплив, але за 5 днів все ще чистий відтік 327,1 млн, за 10 днів чистий відтік 730 млн; з боку фондового ринку, індекс S&P 500 закрився на рівні 7 659,44 (-1,09%) у попередній торговий день. Далі про вплив капіталу. Одночасне зростання золота та BTC зазвичай відповідає двом ситуаціям: по-перше, покращення очікувань ліквідності (послаблення долара, зниження реальних ставок), капітал одночасно вливається в обидва типи активів; по-друге, одночасне зростання попиту на безпечні активи та ризикові активи (зростання інфляційних очікувань), обидва типи активів використовуються для хеджування. Ключ до розрізнення цих двох — долар і фондовий ринок США: якщо долар слабшає, а фондовий ринок зростає, це ближче до першої ситуації; якщо долар зміцнюється, а фондовий ринок падає — ближче до другої. Сьогодні долар стабільний, фондовий ринок США в попередній торговий день впав, що є проміжним варіантом. Щодо BTC: одночасне зростання саме по собі є позитивним сигналом, що капітал не обирає між двома активами. Але золото наближається до ключового рівня 4 200, якщо він буде прорваний, капітал може ще більше зосередитися на безпечних активах, і BTC може зазнати відтоку. Тож далі потрібно спостерігати 比特币巨鲸的60日净持仓，刚刚从-62,600 BTC翻到了+5,230 BTC。
这是CryptoQuant今天盯到的一个关键翻转：持有1000到10000枚BTC的地址，结束了持续净抛售，重新转向积累。但同一份数据里，现货端完全没有跟上——Coinbase溢价指数停在-0.1416%，周度交易所净流入8,428枚BTC，短期持有者还在盈亏平衡线附近割肉离场。
这个分化值得关注，因为巨鲸通常是链上最敏感的那批钱，它们先动，但现货买盘不接，行情就缺一条腿。与此同时，Binance上的USDT储备已经从7.9亿美元悄悄堆到了17.6亿美元，弹药在增加，只是还没扣扳机。
目前更支持一种观察：市场正在从“卖方衰竭”往“潜在筑底”过渡，但底部的确认权不在巨鲸手里，在现货买家手里。
接下来重点盯两件事：Coinbase溢价指数能不能翻正，以及STH-SOPR能不能站上1。这两个信号同时出现，巨鲸的积累才算真正被现货接住。
巨鲸动了，现货还没动——这次是巨鲸先对了，还是又一次提前抄底抄在半山腰？评论区聊聊你的判断。$BTC $ETH 比特币和以太坊的ETF资金，今天走出了一个非常刺眼的分叉。
同一天，美国比特币现货ETF净流入5.27亿美元，贝莱德IBIT一家扫了6.65亿；而以太坊现货ETF却净流出1.03亿美元，连续第4天失血，10月累计流出已接近9.55亿美元，是今年最大的单月流出。
这不是简单的“大盘不好”。更值得关注的是另一组数据：华尔街对冲基金的比特币空头仓位同期缩减了约15%，跨期套利头寸反而暴增48%。空头在撤，但不是转多，而是从赌方向切到了吃价差。与此同时，衍生品市场最近4小时90%的爆仓是多单，多头正在被清洗。
这个组合目前更支持一种观察：资金不是在离开加密，而是在比特币和以太坊之间做结构性切换。机构对比特币的配置意愿在ETF端有真实承接，但对以太坊的抛压尚未止血。
接下来重点盯两件事：以太坊ETF的流出什么时候出现单日转正，以及比特币ETF这5亿多流入是孤立反弹还是连续回补的开始。ETH这轮失血，到底是轮动，还是被结构性抛弃了？评论区聊聊你的看法。$BTC $ETH 比特币这周其实挺能扛的。上周还差点跌破8万，结果周末开始反弹。从6月底那个接近5.8万的低点算起，已经反弹了不少，但距离去年10月的12万多高点还差挺远。很多人看它稳，其实背后是资金在往它身上集中——比特币的市值占比（dominance）已经爬到接近60%，甚至有说冲到60.7%的。意思很简单：钱不敢乱撒，先抱紧老大。继续跟踪一下$PONS 的基本面情况
目前PONS协议每日300万美金左右的交易量，短期可能已经接近阶段性底部。
目前协议每天能产生约5万美金左右的收入，如果交易量维持在这个水平，预计每日销毁量有望达到 10万枚左右。
再看 Robinhood Chain，当前市场环境下，我认为链上交易量仍有机会维持在8000万美金左右。
最新PONS链上交易数据也出现回暖：
交易量：从300万美金到370万美金（+15.6%）
平台费用：从26.9万 美金到45.7万美金（+67.3%）
协议收入：从3.6万美金到6.8万美金，现在日均收入在5万美金左右（+88.9%）
新发射代币：从单日1100个到单日1800个 （+54.5%）
如果这波数据回升能够持续，PONS的基本面可能正在企稳，参考2023年$ORDI 和$PEPE 上线交易所暴跌85%来看，PONS目前不是底部也距离底部不远了DeepSeek与华为联手挑战英伟达AI算力霸权：参与下一代芯片设计，年底冲刺国产芯片预训练
去年，DeepSeek 尝试用华为昇腾芯片训练 R2，最后没能成功。《金融时报》当时披露，芯片稳定性、跨卡通信和软件支持都存在问题。即便华为派工程师驻场协助，DeepSeek 最终还是转回英伟达芯片完成训练。
一年多后，双方的合作进一步深入硬件设计。《The Information》现在披露，华为工程师长期驻扎 DeepSeek 办公室，将模型训练中的实际需求直接纳入下一代昇腾芯片的设计，包括如何安排计算任务，以及如何在芯片之间传输数据。
DeepSeek 今年 9 月底刚开源了昇腾版 TileLang，以及矩阵计算、MoE 专家通信等底层工具，减少了模型迁移到国产芯片所需的开发工作。但软件能跑起来，距离完整预训练还有很长一段路。上万颗芯片需要连续协同数周，任何一颗发生故障，或者数据传输出现延迟，都可能拖慢整个集群。如今双方开始从芯片设计阶段处理这些问题。
华为计划将 2027 年第一季度就绪的昇腾 960DT 的大部分供应优先交给 DeepS…奈飞小幅超 EPS 概率较高，营收大概率贴近指引、难明显超预期。提价与广告套餐支撑利润率，但用户时长增长偏弱，营收预期已经压得较低。
特斯拉交付数据尚可，营收有望达标，但 EPS 超预期难度大，不及预期风险偏高。核心压力来自汽车毛利率持续承压，FSD 与人形机器人研发持续消耗利润。
Meta 广告基本面扎实，营收小幅超预期概率不小，但 EPS 不确定性最高。最大变量是 AI 算力资本开支，若继续加码投入，利润容易被侵蚀，出现营收达标、利润不及预期的局面。
我认为三家公司都难超预期
#奈飞财报在即，广告业务成新看点 兄弟们，SpaceX这次财报，我偏乐观
先看第二季度，营收78.1亿美元，同比增长约92%；净亏损5.41亿美元，去年同期亏损约10.08亿美元；调整后EBITDA约35亿美元，同比增长191%
增长确实猛，但EBITDA为正，和净利润、自由现金流为正，完全是三回事
Starlink是重要支撑，上季度连接业务收入增长66%，营业利润增长79%，用户约1,200万，企业和政府客户也在贡献增长
这次最大的变量是AI业务，市场预计收入从上季度约25.6亿美元升到约64亿，增长预期已经拉得很高
集团营收市场预期约127亿—129亿美元，我个人押132亿美元，调整后EBITDA约68亿美元，调整后EPS约0.17美元
真正让我警惕的是支出，市场预计本季度资本开支约196亿美元，自由现金流约负116亿美元，收入增长再快，也得面对这张账单
上季度末现金及证券约1,000亿美元，看着很厚，但同期IPO净募资约857亿美元，还发了250亿美元债，不能全部当成经营赚出来的钱
所以我押业绩偏强，但股价要持续上涨，还得看到AI合同兑现、回款改善
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 Вчорашній ринок з точки зору форми рухався дуже звивисто, але з огляду на поведінку капіталу я все ще хочу описати це як «цікаво». Під час американської сесії на ринку спостерігалося значне розбіжність, а потім, коли ціна консолідувалася близько 82000, на спотовому ринку з'явилися масштабні та тривалі активні покупки, але ціна залишалася нерухомою. Основна причина — велика кількість тиску продажів з боку спотового ринку зверху, який поглинав ці покупки. Після припинення активних покупок і супроводжуваних активними продажами на ф'ючерсному ринку ціна почала падати. Після коротких незначних коливань ціна знову консолідувалася близько 81500. Ще цікавіше те, що в цей період спотові активні покупки знову почалися, але ціна знову залишалася нерухомою. За допомогою відкритого інтересу (OI) та ставки фінансування ми можемо досить чітко визначити, що цей раунд поглинання продажів зверху забезпечувався ф'ючерсним ринком і домінував біткоїн-стейблкоін. Тобто під час азіатської та європейської сесій двічі поспіль відбувалися активні покупки на спотовому ринку, які були постійно сильно поглинені, причому поглинання відбувалося як зі спотового, так і з ф'ючерсного ринку. Це змушує нас знову переоцінити рішучість обох сторін у боротьбі за поточний діапазон коливань. Якщо підсумувати наявні дані, важко зробити висновок про абсолютну перевагу якоїсь із сторін, але загалом наразі ведмеді мають дещо вищу домінуючу позицію. Тиск продажів дійсно постійно поглинається групою, що накопичує монети під час консолідації, але коли на ринку з'явиться ще більше і більший обсяг тиску продажів, ринок, можливо, знову зазнає корекції, щоб знайти нову зону прийнятної ціни. Крім того, ведмеді стикаються з ключовою проблемою недостатньої здатності до агресивних продажів на низьких рівнях, а також з небезпекою, що частина капіталу, що відкриває короткі позиції наприкінці, може стати паливом для шорт-сквізу. Аналогічно, бичачий... Зовнішньо бокове рухання, а під поверхнею приховані потоки: $BTC біля позначки 82 000 доларів майже стоїть на місці, $ETH торгується на рівні 2 408 доларів з незначним зростанням, слабка тенденція не змінилася. Але справжнє, на що варто звернути увагу, — це розподіл капіталу — минулого тижня чистий відтік з ETF на спотові BTC та ETH склав близько 549 млн доларів, з них ETH втратив 320 млн доларів, що є найбільшим серед двох. Вторинний ринок відходить, а довгострокові інвестиції на ланцюгу зростають, саме ця розбіжність є найважливішим сигналом зараз📉 Дії корпоративного сектору різко контрастують із потоками ETF. Минулого тижня Strive купив BTC на суму 335 млн доларів за середньою ціною близько 82 803 доларів, що свідчить про те, що частина гравців з активами в балансі розглядає поточний діапазон як можливість для інвестицій, а не як причину виходу з ринку. Водночас BlackRock подав заявку на «захищений біткоїн-ETF», прагнучи додати рівень захисту від падіння для позицій IBIT. Це не втрата інтересу до $BTC, а бажання інституцій мати більш контрольований спосіб утримання — при ослабленні настроїв інновації у продуктах, навпаки, прискорюються, і цей контраст недооцінений ринком. Розбіжність на боці $ETH ще більш виражена. SharpLink інвестував 400 млн доларів ETH у Ether.fi та Lido для ліквідного стейкінгу, BitMine продовжує нарощувати позиції, довгострокові інвестори фіксують активи на ланцюгу; але викуп ETF не припиняється, тому короткострокова ціна природно тиснеться вниз. Спільне існування накопичення на ланцюгу та відтоку на вторинному ринку зазвичай потребує часу для усунення, а не вирішується однією-двома свічками. Моя оцінка: основна一群人盯着$ZEC 喊冲1万，却没人看它才回调一个月。从前高1697回撤34%到1120，主升浪早着呢。最多配10%现货，分3次买，合约别碰，1万是叙事不是目标。
$BTC 卡在8.3万关口，上方卖单墙压着，每次弹上去都像触电。不破81100轻仓接多，跌破8万等7.8万承接。ETF还在流出，别当反转做。
宏观最大压制是原油，CL居高不下币圈涨不动。等特朗普中期选举前后压油价，才有痛快行情。控制仓位，活着最重要。$ETH
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ BTC 五个交易日只涨 0.38%，多头每 8 小时要付的溢价，今天三次结算一次比一次低。
凌晨还是满档 1.0bp，下午只剩 0.52bp。
10/11 之后九天，没有一天收上 83,000。
同一个价位压十天，压力就成了共识。
OKX 上 BTC 的未平仓合约，整个 10 月都在 31.8亿到33.6亿之间。
ETF 讲的是增量一时半会来不了，费率讲的是存量不付费，仓位讲的是没人进场。
三个口径指向同一件事：上面压力不大，下面也没人接。
这种行情最贵的成本是手痒，第二贵的是猜方向。
我觉得这不是筑底，是没人愿意下注。
反弹要延续，得有人愿意开新多，不是没人平旧多。
盯费率比盯 K 线有用：线是结果，钱是原因。
横得越久，两边越像在等对方先动。
这时候进场，赚波动亏时间。
我不追。失效条件：
站回 83,149、未平仓当日抬 5%、费率回 1bp，算新钱进场我改口；
OI 跌破 31.8 亿，是多头开始撤，更不能接。
下一波 8.4 万，你等新杠杆，还是 ETF 停流出？
$BTC $ETH
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
#交易之声：你的经验值得被听到