Orbit Post Sitemap
Вузьке місце AI не в обчислювальній потужності, а в пам’яті, тому цьогорічний AI-ринок такий нелогічний: найбільше не зросли акції Nvidia $NVDA, що продає «лопати», а Micron $MU і SanDisk $SNDK, що продають пам’ять.
1. Маржа Nvidia зросла з 56,9% до 70%, контролюючи виробництво HBM і упаковку. Але сама пам’ять не виробляє, завод відкриється лише наприкінці 2028 року.
Тому акції зросли лише на 15% цього року, зараз коливаються близько 217. Вона і виграє, і страждає від вузького місця AI.
2. Очікуваний дохід Micron цього року — 54,2 млрд доларів, зростання 379%, маржа 87%.
Через очікування, що у 2027 році більшість HBM буде розпродано з премією, RSI зараз 75 — перекупленість. Хоча бар’єри найвищі, варто остерігатися корекції настроїв.
3. SanDisk цього року виріс на 613%, чисто NAND, відокремлений від WDC; дохід у Q4 зріс на 372%, 8 довгострокових контрактів покривають 65% потужностей до 2028 року.
Але він не прив’язаний до HBM, зростання лише за рахунок підвищення цін на NAND. Тому при зміні циклу це досить ризиковано.
#芯片股终结八连跌，AI行情能否持续？ Ціна на нафту знову піднялася до близько $110, додаючи ще один шар невизначеності до й без того крихкого макроекономічного середовища. Геополітична напруженість, ризики інфляції та очікування жорсткішої монетарної політики продовжують тиснути на ризикові активи. Але більшим питанням є не просто куди далі рухатиметься нафта. Питання в тому, чи не стає позиціонування на крипторинку небезпечно однобічним. 📊 1️⃣ Відтік ETF сповільнюється — але де ж покупці? Минулотижневі повідомлені відтоки спотових ETF звузилися приблизно до: - ₿ B$BTC $ETH 【Аналіз обсягу】 Знайшли причину стрімкого зростання:
Ця хвиля різкого підйому не пов’язана з несподіваною сильною новиною, а є результатом масового закриття коротких позицій та короткострокового резонансу капіталу.
Раніше ринок тривалий час перебував у слабкій боковій тенденції, багато учасників, слідуючи інерції, відкривали короткі позиції на відскоку, зокрема, нещодавно бачили, як великі гравці закладали короткі позиції на XRP і ZEC, загальна коротка позиція на ринку була дуже сильною. Після невеликого підйому ціни спрацювали численні стоп-лоси коротких позицій, а закриття коротких позицій само по собі є покупкою, що спричинило пасивний ралі з примусовим закриттям коротких позицій, що видно на тепловій карті ліквідацій.
До того ж, базова підтримка BTC завжди була міцнішою за ETH, тому BTC почав рух першим, підняв настрій на ринку, а інші інвестори пішли за трендом, швидко піднявши ціну. ETH пасивно пішов за зростанням, без окремих позитивних новин, тому його зростання було помітно слабшим за BTC.
Але важливо чітко розуміти: ралі з примусовим закриттям коротких позицій — це емоційний рух, а не стійкий активний вхід великих інституцій, макроекономічна ситуація не показує сигналів зміни тренду. Такий рух, що базується на ліквідації стоп-лосів, дуже легко може закінчитися різким відкатом, тому не варто сприймати його як розворот тренду.
Ключові моменти для спостереження: чи зможе покупець підтримувати рух після зростання, як проявляється тиск продажів на рівнях опору, ситуація з притоком коштів у ETF.Це повідомлення номінально є позитивним для поточної ситуації, одночасно воно короткостроково призвело до зниження цін на Brent і WTI, але я вважаю, що його слід понизити в значущості
Це повідомлення було опубліковане ізраїльськими ЗМІ, достовірність інформації потребує перевірки, а також слід з'ясувати, чи є конкретні умови правдивими
Крім того, багато хто не звернув увагу, що перед публікацією цього повідомлення Reuters опублікувало матеріал, в якому троє іранських високопосадовців підтвердили, що Іран наразі не прискорює переговори, а навпаки навмисно затягує їх до завершення проміжних виборів, щоб не дати Трампу жодної можливості оголосити перемогу у війні з Іраном
Якщо поєднати обидва повідомлення, це фактично створює ефект хеджування, реальна ситуація між США та Іраном залишається невизначеною, хоча Мунір відвідав Тегеран, справжній стан справ потрібно чекати підтвердження від офіційних представників США, Ірану та Пакистану. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Біткоїн: ETF відступає, кити підхоплюють. Ціна коливається близько 82 000 доларів, рівні 82 500—82 800 доларів вже змінилися з підтримки на короткостроковий опір, якщо не вдасться їх відновити, існує реальний ризик спуститися до рівня 80 000. Але більш важливим є не сама ціна, а розбіжність у грошових потоках: спотові ETF мають постійний чистий відтік, тоді як середні великі кити за останні три тижні збільшили свої запаси більш ніж на 86 000 BTC, а баланс стейблкоїнів на біржах за 30 днів зріс з 21,7 млрд до 30,5 млрд доларів — великі гроші не виходять з ринку, вони чекають сигналу. Фундаментальна підтримка BTC міцніша, ніж це відображає ціна. Ключові короткострокові рівні: утримати 81 000—82 000, структура відновлюється; якщо ефективно пробити 80 000, потрібно переоцінити темп розвитку.
Мій загальний висновок: у короткостроковій перспективі BTC більше схильний обмінювати час на простір, ймовірність бокового формування дна вища за трендовий спад; ETH все ще шукає дно і проходить очищення, його еластичність буде пригнічена структурними проблемами, поки тиск на вихід із стейкінгу не зменшиться суттєво. Цільова ціна від Citibank на 12 місяців — BTC 113 000, ETH 3028 — може слугувати орієнтиром на перспективу, але вона не вирішує проблем найближчих тижнів.
У стратегічній рамці співвідношення прибутку і ризику у BTC кращий, ніж у ETH, ключ не в тому, щоб вгадати напрямок, а в тому, щоб утримати рівень 80 000 і поступово оцінювати якість підтримки; ETH потребує більше терпіння, спочатку потрібно дочекатися, поки він доведе здатність утриматися на рівні 2650, і лише тоді говорити про праву сторону.#美国拟恢复受制裁油轮运营 США планують дозволити частині санкціонованих нафтових танкерів відновити плавання, ця новина в основному впливає на сектор нафтових перевезень, а ціни на нафту більше є емоційним коливанням.
Раніше санкції заморозили ці танкери, зменшивши світові доступні потужності для перевезення нафти, що підвищило тарифи на нафтові перевезення. Якщо план буде реалізований, проста потужність знову вийде на ринок, пропозиція нафтових перевезень зросте, тарифи на нафтові перевезення зазнають тиску на зниження, а акції, пов’язані з нафтовими перевезеннями, короткостроково опиняться під тиском.
Важливо чітко розрізняти: відкривають доступ саме до танкерів, а не скасовують санкції на експорт сирої нафти. Танкер може ходити, але це не означає прямого збільшення постачання сирої нафти, фундаментальні показники попиту та пропозиції сирої нафти суттєво не змінилися, тому ціна на нафту навряд чи зазнає тривалого значного падіння, це скоріше зниження геополітичної премії за ризики, що підтримує коливання в межах діапазону.
З макроекономічної точки зору це означає пом’якшення енергетичної санкційної стратегії США, зниження побоювань ринку щодо перебоїв у судноплавстві в регіоні Близького Сходу. Але наразі це лише пропозиція, яка може змінитися, остаточно все залежить від тоннажу танкерів, джерел вантажу та чи буде політика офіційно впроваджена.
Основні моменти для подальшого спостереження: прогрес у впровадженні політики, масштаб вивільнення потужностей танкерів, ситуація з судноплавством у Ормузькій протоці. $BTC $ETH $ZEC Цей ведмежий ринок відрізняється від попередніх — і це вплине на твою стратегію утримання.
Відкат коротший, дно вищє. $BTC навіть ніколи не торкався рівня 0.618 Фібоначчі — хоча в кожному попередньому циклі він поважав цей рівень. Хтось каже, що це через спад прибутковості, але індикатор Фібоначчі давно це врахував. Вони базуються на пропорціях, а не на абсолютних значеннях.
Що змінилося? Капітал увійшов на ринок. Коли ринок під тиском, справжні гроші заходять. Це ознака зрілості ринку. Інституції, суверенні покупці, довгострокові власники — вони купують під час паніки. Ось де відбувається зміна.
Це означає, що $BTC еволюціонує у зрілий актив. Майбутні корекції можуть бути менш глибокими, цикли зростання довшими, а рух з часом дедалі більше нагадуватиме фондовий ринок. 80% різкі відкатки, можливо, вже в минулому.
Для власників: це саме причина продовжувати тримати. Не зациклюйся на ловлі дна, проходь увесь цикл, дай часу зіграти свою роль — ось де зараз перевага. Зі звуженням волатильності та постійним притоком капіталу терпіння обов’язково принесе винагороду.
Правила гри змінюються. Твоя стратегія теж не повинна залишатися незмінною. $ETH $BTC $SOL 💻 Я розглядаю цей короткий звіт як рев'ю коду: вхідні дані — $BTC щойно пробив позначку 83 000 доларів вгору, зараз торгується по 83 171 доларів, за 24 години зріс на 1,14%. Спочатку уточню джерело даних: це публічний ринок безстрокових контрактів Hyperliquid, не можна безпосередньо вважати це єдиною ціною на всьому ринку.
Моє судження: напрямок переважно позитивний, але «пробій цілого числа» і «ефективний пробій» — це дві різні логіки. Перетин цінової лінії — це лише умова для тригера, стійкість ще не підтверджена, я не дам зелене світло лише за заголовком.
Є два потенційні баги: обсяг торгів за 24 години близько 2,097 млрд доларів, але немає попередніх даних для порівняння, тому не можна сказати, чи є збільшення обсягу; ставка фінансування 0,0013% на годину, що за цим показником дає близько 11% річних, це означає, що довгі позиції мають витрати. Якщо ціна довго не зможе прорватися, ці витрати можуть знизити бажання утримувати позиції, це моя гіпотеза.
Якби я редагував це повідомлення, я б додав обсяг відкритих позицій близько 3,495 млрд доларів до списку для спостереження, і далі порівнював би зміни ціни, обсягу торгів і відкритих позицій, а не надавав би 83 000 як магічне число. Один знімок не дає повної картини тренду.
Допоможіть мені з рев'ю: ви б спочатку дивилися, чи утримається 83 000, чи чи синхронно зростають обсяг торгів і відкриті позиції? Який ключовий змінний я пропустив у цій оцінці?#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Я прогнозував перевищення очікувань за поставками, але це не означає відновлення прибутковості, цей раунд зростання був досягнутий за рахунок знижок і розпродажу запасів, справжнє випробування — це маржа прибутку автомобілів у завтрашньому фінансовому звіті.
У 3-му кварталі поставлено 486 532 автомобілі, що приблизно на 5% більше за очікування, але в річному порівнянні все ще на 2,1% менше. Поставки перевищили виробництво приблизно на 22 000 автомобілів, другий квартал поспіль відбувається розпродаж запасів — продають більше, ніж виробляють, завдяки акціям, а не вибуховому попиту. Розгортання енергозберігаючих систем склало 13,7 ГВт·год, що нижче за очікування, HSBC вже знизив прогноз EBIT на 6%. OpenAI та Anthropic — ці дві AI-гіганти змагаються у «гонці за IPO»? Хто першим перетне фінішну лінію, той і виграє? Фараон прямо каже, що це не гонка, а дві супернасосні машини змагаються, хто швидше висмокче воду з пулу ризикових активів. Спочатку подивимось на прогрес. Anthropic виглядає як відмінник, який поспішає монетизувати, планує розпочати IPO у листопаді з цільовою оцінкою в 2 трильйони доларів і може залучити понад 100 мільярдів, прямо розтоптуючи рекорд SpaceX. З іншого боку, OpenAI, як Ультраман, грає у «хочу спіймати, але відпускаю», каже, що «вихід на біржу у 2026 році не розумний», але водночас шукає приватні інвестиції з оцінкою у 1,4 трильйона доларів. Чому у них різний темп? Anthropic «під тиском рахунків», щомісяця має платити SpaceX десятки мільйонів доларів за обчислювальні потужності, тому змушений швидко виходити на публічний ринок за грошима. OpenAI ж «дуже впевнений у собі», має потужну підтримку Microsoft, а також нещодавно випущений GPT-6 Astra отримав гарячий відгук на ринку, тому замість того, щоб піддаватися квартальним допитам Уолл-стріт, краще спочатку залучити гроші на приватному ринку. Що це означає для біткоїна? Короткостроково — це чорна діра ліквідності. Якщо одна з цих компаній успішно проведе IPO, тисячі мільярдів доларів миттєво вийдуть з ринку, і гарячі гроші підуть у нові AI-акції. Біткоїн останнім часом коливається близько 80 000, і крім тиску з боку держоблігацій США, це ще один фактор відтоку. Але в довгостроковій перспективі це свято активізації обчислювальних потужностей. Чим вища оцінка AI-гігантів...День розбитий роботою на дрібні шматочки, лише вночі є час розгорнути графіки. Як тільки екран засвітився, я побачив це повідомлення, і сонливість трохи відступила: 2 гаманці за короткий час відкрили шорт із 10-кратним кредитним плечем на $HYPE, загальна номінальна позиція близько 347,900 доларів США. 🌙 Така односпрямована дія справді змушує мене уявити: «Можливо, вони щось побачили».
Але я більше схильний розглядати це як точку спостереження, а не як висновок про падіння. Те, що два гаманці рухаються в одному напрямку, не означає, що їхні оцінки незалежні, і не можна на основі цього моніторингу стверджувати, що вони володіють додатковою інформацією; відкриття позиції — це лише вираження очікувань, а не підтвердження.
Якщо розглянути детальніше, більша позиція — близько 258,900 доларів США, що становить приблизно 74% від загальної позиції, тому ця «узгодженість» не є рівномірною, основне навантаження припадає на один гаманець. Ще подивимось на 10-кратне кредитне плече: якщо ціна піде проти позиції приблизно на 1%, за номінальною позицією та початковою маржею приблизно втрати маржі становитимуть 10%, хоча насправді це залежить від моделі маржі та інших факторів. Односпрямованість створює емоційний вплив, але кредитне плече не підвищує ймовірність правильності прогнозу.
Нагадую собі: не слід вважати напрямок двох людей своїм доказом. Хто ще в цей час не спить, дивиться на HYPE чи інші монети? У цьому повідомленні ви більше звернете увагу на те, що два гаманці рухаються в одному напрямку, чи на те, що позиція зосереджена в одному гаманці? Чесно кажучи, раніше я теж часто сприймав «кілька людей одночасно відкривають шорт» як сигнал, вважаючи, що хтось підтримує, і рішення буде більш надійним. Після шести років гри на ф'ючерсах, переживши ліквідації і повільно відновлюючись, я зрозумів: однаковий напрямок не означає, що інші будуть тримати позицію разом зі мною, і тим більше не гарантує, що моя позиція витримає.
У цьому моніторингу два гаманці за короткий час відкрили шорт $HYPE з 10-кратним плечем, загальна номінальна позиція близько 347,900 доларів США. Це лише початок позиції, а не вже отриманий прибуток, я більше схильний розглядати це як два окремі висловлення песимізму, а не як відповідь ринку.
Мене цікавить, як розподіляється ризик. Два гаманці в одному напрямку не доводять, що вони приймають незалежні рішення, і тим більше не можна стверджувати, що шортів вже надто багато; номінальний розмір виглядає великим, але ми не знаємо баланс кожного рахунку і не можемо оцінити, чи вони тримають великі позиції. Якщо ціна піде проти них приблизно на 1%, за 10-кратним плечем це означає близько 10% паперового збитку від початкової маржі, а насправді ще впливають модель маржі та комісії.
Зараз я дотримуюся двох правил: перед відкриттям позиції визначаю максимально можливий збиток, а потім розраховую розмір позиції, не використовуючи множник плеча як бюджет позиції; стоп-лосс встановлюю заздалегідь і не відсуваю його через те, що бачу ще один гаманець у тому ж напрямку.
Чи був у вас досвід, коли через «хтось у тому ж напрямку» ви розслабляли контроль ризиків і потрапляли в пастку? Чи не хочете поділитися правилом позиції або стоп-лоссу, яке ви зараз ніколи не порушуєте?$META Огляд фінансових результатів за Q3｜Я прогнозую перевищення очікувань
Ринкові очікування:
Дохід близько 63,3 млрд доларів США, EPS близько 6,58 доларів.
Мій прогноз:
Дохід 63,8–64,3 млрд доларів США, EPS 6,75–7,00 доларів.
Основна логіка:
① Сильне зростання реклами: у Q2 кількість показів реклами зросла на 14% у річному обчисленні, середня ціна за одиницю зросла на 12%, що свідчить про те, що AI-рекомендації та оптимізація реклами підвищують ефективність монетизації, у Q3 очікується продовження зростання.
② Прибуток має потенціал перевищити очікування: у Q2 включено близько 3,58 млрд доларів США витрат на юридичні питання та скорочення персоналу, якщо у Q3 не буде таких одноразових витрат, маржа прибутку може покращитися.
③ Вплив інвестицій у AI має затримку: капітальні витрати не будуть повністю враховані у поточному кварталі, ринок може переоцінювати короткостроковий тиск на прибуток.
Підсумковий висновок: перевищення очікувань, суб’єктивна ймовірність 60%–65%.
Але перевищення очікувань не означає обов’язкове зростання акцій, слід і надалі стежити за орієнтирами витрат на AI.
#META #OKX美股财报季Я стежу за $METIS вже півтора тижня і помітив сигнал, який вартий уваги більше, ніж просто зростання ціни.
Спочатку факти: за останні десять днів він двічі намагався піднятися до рівня 4.25-4.36, але був відкинутий (10-го числа 4.362, 16-го — 4.252), після чого тиждень коливався в діапазоні 3.5-4.0. Сьогодні відбулася третя спроба підйому, максимум 4.328, за 24 години ціна зросла з 3.715 до 4.258, що на 14.6%, обсяг торгів — 3,8 млн доларів.
Цікаво не стільки ця свічка зростання, скільки ставка фінансування. З 15 по 17 жовтня ставка фінансування трималася на верхній межі +0.005% — довго позиції були скупчені у бичків. З полудня 17-го до ранку сьогодні вона стала негативною: о 4-й ранку ставка була -0.037%, найнижча за останні 30 періодів. Простими словами: ціна зросла на 15%, а шорти платять лонгам.
Це означає, що рух не забезпечують кредитні довгі позиції, а реальні покупки на спотовому ринку та тиск шортів. Зазвичай це закінчується або справжнім стартом тренду, або відкатом після покриття шортів, коли покупців немає.
Тому я слідкую лише за одним: чи зможе ціна закріпитися вище 4.36. Якщо ні — це просто відскок після покриття шортів; якщо так і ставка фінансування залишається близько нуля — це означає, що хтось реально вкладає гроші.
А ви, торгуючи перпетуалами, дивитесь на ставку фінансування чи лише на ціну?Tesla перевищила очікування за обсягом поставок, чому я все ще не вірю в неї?
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
У третьому кварталі Tesla поставила 486532 автомобілі, що на близько 25000 більше за очікування,
це позитивний сигнал щодо обсягів, але сама по собі ця «перевищення очікувань» має обмежену цінність і не може приховати основні суперечності.
1. Перевищення очікувань за обсягом — це відносна перемога на низькій базі
Порівняно з минулим роком падіння на 2,1%, другий квартал поспіль поставки перевищують виробництво, попит не відновлюється сильно, це більше очищення запасів. Model 3/Y майже повністю підтримують обсяги продажів, консенсус щодо доходів від автомобілів все ще очікує їх зниження в річному вираженні.
2. Маржа — це справжня проблема
У другому кварталі маржа автомобілів становила близько 16,9%, ринок очікує, що в третьому кварталі вона зросте лише до приблизно 17,9%. Цінова війна, акції, мита та тиск на витрати все ще присутні, простір для покращення переоцінений.
3. Грошовий потік погіршується, а не покращується
Консенсус очікує капітальні витрати за квартал близько 7,8 млрд доларів, вільний грошовий потік значно негативний. Високі витрати зосереджені на AI та робототехніці, короткострокових результатів не видно.
4. AI-наратив уже повністю врахований у ціні, монетизація ще далека
Cybercab розширився до понад 300 автомобілів, Optimus виробляється сотнями на тиждень, наразі майже не приносить доходу
Поставки лише свідчать, що «не так вже й погано», але не змінюють фундаментальних проблем: застій у автомобільному бізнесі, тиск на прибуток і висока оцінка, що залежить від нереалізованого AI.
Короткостроково дивитись на маржу, середньо- та довгостроково — чи зможуть Robotaxi та Optimus справді масштабуватися і приносити прибуток.
Поки не з’являться докази, я не вірю, що вона зможе стабільно перевершувати ринок. $TSLA 【Фараон дивиться на ринок】
Чому раптом великий біток так піднявся? Це швидке відновлення бичачого тренду чи останній спалах перед падінням?
Фараон прямо каже: не поспішайте відкривати шампанське, це стандартне «емоційне відновлення», а не кардинальна зміна тренду. Якщо уважно подивитися на ці три опори, то всі вони тимчасові.
По-перше, технологічні акції США піднялися. Індекс Nasdaq відскочив більше ніж на 1%, напівпровідники припинили спад, великий біток теж отримав підтримку. Але не забувайте, що тривога через бульбашку AI не зникла, це просто пауза після сильного падіння.
По-друге, інститути тихо скуповують активи зі збитками. Strategy минулого тижня купив ще 267 монет, ETF BlackRock зафіксував найбільший чистий приплив з жовтня минулого року. Це реальна підтримка, але також свідчить, що інститути купують на спадах, а не бездумно ганяються за ціною.
По-третє, макроекономіка дала підстави. ВВП Китаю за третій квартал зріс на 4,5%, що перевищило очікування, а ціни на нафту знизилися з піку, тож побоювання інфляції трохи послабшали.
Отже, як Фараон це бачить?
Цей відскок — емоційне відновлення, а не розворот. На 15-хвилинному та годинному графі дійсно сильне зростання, але на 4-годинному та денному середні ковзні ще тиснуть зверху, великий тренд не став бичачим. Це як якщо Фараон три дні був спраглим у пустелі, раптом випив води — приємно, але до виходу з пустелі ще далеко.
Верхня межа 83500-84000 — сильний опір, якщо не буде обсягу, ціну можуть знову скинути. Хто хоче купувати, чекайте відскоку до близько 82000! $BTC $ETH $ZEC #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Перевищення очікувань за поставками — це лише сигнал покращення фундаментальних показників, а не остаточна відповідь. Ключовим у короткостроковій торгівлі є відновлення прибутковості. Автомобільний бізнес відповідає за стабілізацію доходів, а енергозберігаючий та програмний бізнеси — за збільшення прибутку. Якщо фінансовий звіт за цей квартал підтвердить стабілізацію та зростання валового прибутку, це відкриє новий цикл фундаментального відновлення; навпаки, якщо поставки будуть вражаючими, а прибуток — нижчим за очікування, легко може настати ситуація «купуй за очікуваннями, продавай за фактами». Протягом тривалого часу валовий прибуток залишатиметься найважливішим показником для спостереження за Tesla.$BAT BAT ця хвиля є типовим імпульсним різким зростанням, а не розворотом ринку.
Простіше кажучи, це ротація ринку, короткострокові кошти швидко підтягують ціну, підвищується інтерес і ціна різко зростає, але кошти не планують тримати довго.
Над цим тисне багато людей, які раніше застрягли в позиціях, і коли ціна піднімається, ці застряглі чекають повернення інвестицій, щоб продати.
Сам проект розвивається посередньо, це зростання не підтримується реальним збільшенням бізнесу, а лише короткостроковим штучним підігрівом коштами.
Такий імпульсний ринок характеризується швидким приходом і швидким відходом. Як тільки короткострокові кошти не захочуть підтримувати ціну, і ніхто не купить, ціна швидко впаде.🚨 $BTC, $ETH раптово вибухнули, і це не безпричинно
Одним реченням: політика підпалює + допомога ринку облігацій + покриття коротких позицій
Трамп особисто звернувся, CLARITY Act став детонатором
Трамп відкрито закликав Конгрес ухвалити "Закон про прозорість ринку цифрових активів", очікування регулювання миттєво зросли, BTC під час торгів піднявся до 82,700–83,000 доларів, максимальний приріст 2,7%; ETH ще потужніше, зростання до 4%, знову вище 2,400 доларів.
Доходність американських облігацій штучно утримують низькою
Міністерство фінансів США розширило обсяг викупу 20- та 30-річних облігацій, довгострокова дохідність впала, фінансові умови трохи послабилися. Ризикові активи найбільше бояться високих ставок, це дало BTC і ETH передишку.
Короткі позиції були точно знищені
За останні 24 години ліквідовано позицій на 157 млн доларів, з них коротких на 47,68 млн доларів, ліквідація коротких позицій BTC — 5,46 млн доларів, ETH — 12,95 млн доларів. Ціна піднялась, короткі покривають збитки, що ще більше підсилює зростання.
З погляду трейдера — трохи охолодимо ентузіазм:
Це «імпульсний ривок», а не підтвердження одностороннього тренду. Чистий приплив ETF за день 526 млн доларів — це плюс, але ETH після 2,400 вже показує ознаки відкату, BTC також коливається близько 82,000.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ Основні ризики
1. **Зони ліквідації на рівнях 80 958, 79 800-$80 000 увійдуть у поле зору.
2. 83 000 — це розрив ліквідності, а не звичайний опір: «торкання» ціни спровокує покриття коротких позицій, але справжнє підтвердження — це закриття вище цього рівня. Якщо після підйому не вдасться втриматися, імпульс покриття вичерпається, і ціна знову опиниться у вакуумній зоні знизу.
3. ETF за два тижні втратили 910 млн + BlackRock переказує монети на Coinbase: тиск з боку інституцій має тривалий характер, це основна сила, що стримує висоту відскоку.
4. Довгі позиції на рахунках 62,6% проти домінування активних продажів: позиції оптимістичні, але дії не відповідають; якщо ціна застрягне на 83 000, пасивні довгі можуть стати тиском продажів.
5. Подвійний тиск від ставок і цін на нафту триває: держоблігації США 5,14% + Brent 109 доларів, будь-яке подальше зростання цін на нафту може зворотно вплинути на поточне відновлення ризикового апетиту.
6. **Вартість нових великих гравців близько 80 100-77 000 буде останньою структурною фортецею для довгих позицій. $BTC $ETH $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
#OKX美股财报季 SpaceX цей звіт я вибираю Yes, основна увага на тому, чи зможе Starlink самостійно підтримувати цифри. Багато хто звертає увагу на ракети та довгострокові AI-проєкти, але я більше цікавлюся вже запущеним бізнесом підключень. Кількість користувачів Starlink все ще зростає, темпи зростання доходів і прибутковість також реально покращуються, це вже не просто розповіді. Ринок стурбований великими інвестиціями та амортизацією в усьому холдингу, але якщо внесок Starlink буде достатньо міцним, є шанс, що GAAP EPS перевищить поточний поріг. Особливість першого повного звіту в тому, що він має одночасно довести дві речі: що комерціалізація йде реально, а витрати не вийшли з-під контролю, щоб не зруйнувати загальний результат. Я схильний вважати, що керівництво на цьому етапі віддасть пріоритет перевіреним частинам, а не надто консервативним цифрам. Стабільність темпу запусків також дає певну основу для визнання доходів. Звичайно, загалом ще триває період інвестицій, амортизація обладнання та витрати на AI можуть тиснути на прибуток, яскраві результати Starlink не означають, що холдинг легко перейде межу прибутковості. Але за поточними очікуваннями я ставлю на реальний внесок Starlink, який може перекрити частину побоювань, а не на те, що весь холдинг уже вийшов на стабільний прибуток. Скорочення штату на 6% за кілька днів до звіту про прибутки не є автоматичним підвищенням прибутку за третій квартал
Економія з'являється з часом, тоді як реструктуризація може нести негайні витрати
Головна проблема Netflix — це творча продуктивність: скільки шоу забезпечують тривале переглядання на кожен витрачений долар?
Більш компактна компанія є сильною лише тоді, коли її показник успішності зберігається після скорочень
#NetflixQ3AdsAndMargins Ринок біткойна наразі перебуває на етапі вагань між покупцями та продавцями. Частка прибуткової пропозиції знизилася з раніше короткочасно перевищених 60% до 53,8%, що близько до лінії беззбитковості в 50%. Цей показник виключає біткойни, які утримуються понад 10 років, щоб краще відобразити стан поточного обігу на ринку. Така ситуація не є рідкістю наприкінці ведмежого ринку. Після етапів розпродажу та капітуляції, коли частка прибуткової пропозиції падає нижче 40%, зазвичай потрібен час, щоб знову піднятися вище 50%. Відновлення довіри інвесторів і формування нового попиту потребують часу, ринок все ще має чекати, поки поведінка інвесторів поступово стабілізується, сприяючи тривалому покращенню прибутковості. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC «1 година 129 мільйонів ліквідацій, дев'ять із десяти — шорти — це вважається відскоком?»
Сьогодні ввечері цей рух прийшов досить раптово📊
Три основні монети за півгодини одночасно підскочили вгору, за 1 годину ліквідацій на 129 мільйонів, понад 90% з них — шорти.
BTC щойно доторкнувся до 83348, а потім відкотився до 82992, за 24 години зріс на 1,28%, але це не означає, що він закріпився, за 1 годину позиції додали лише 0,57%, грошей на зростання прийшло небагато.
SOL піднявся до 108,25, а потім впав до 107,59, зростання 3,77% — найпотужніше серед трьох монет, позиції за 1 годину додали 2,27%, багато хто гнався за ним, але чи справді прийшли реальні гроші — ще треба подивитися.
ETH коливається близько 2458, за 24 години зростання 2,9% — досить гарне, але з 85,2 мільйонів ліквідацій за добу 64,25 мільйонів — шорти, кожен пункт зростання купували шорти.
Мене більше цікавить комісія👉
Усі троє зараз мають позитивні комісії, на тому ж рівні, що й удень. Після такого різкого руху кількість охочих платити не збільшилася, ціну виштовхнули ліквідаціями шортів, а не купівлею лонгів.
Тому моя оцінка: це була пристойна чистка шортів, але ще не розворот тренду. Після чистки рівень 83348 залишається, шорти навчилися не повертатися даром, а лонги не хочуть додавати гроші, тож ціна, ймовірно, буде коливатися тут🤔
Зранку, коли прокинусь, сподіваюся, що мої шорти ще будуть🤣
Закриваю додаток OKX, закриваю графіки, вимикаю світло і йду спати!Знизившись з 126 тисяч до 86 тисяч, чи зможе біткоїн відновитися до кінця року?
Після падіння з піку в 126 тисяч до близько 86 тисяч багато власників почали хвилюватися: чи є це лише корекцією в бичачому ринку, чи це кінець зростання? Чи зможе він відновитися — ключове питання не в гаслах, а в двох важливих змінних.
Головна причина падіння — повторна інфляція, відтермінування очікувань зниження ставок, високі відсоткові ставки тиснуть на оцінку ризикових активів; уповільнення притоку коштів у спотові ETF, які раніше підтримували ринок, скупчення довгих позицій з кредитним плечем, що призводить до швидких ліквідацій при негативних новинах і різкого падіння цін. Але довгострокові власники не масово виходять з ринку, багато адрес з довгостроковими позиціями залишаються незмінними, а базова логіка циклу халвінгу все ще діє.
Щоб до кінця року повернутися до піку і відновитися, потрібно одночасне виконання трьох умов: зниження ставок Федеральною резервною системою, стабільний чистий приплив коштів у ETF і відсутність несподіваних негативних новин у регулюванні. Якщо хоча б одна з цих умов не буде виконана, ймовірно, ринок тривалий час буде коливатися в широкому діапазоні, і швидко повернутися до 126 тисяч буде складно.
Не варто ставити на одностороннє відновлення. Глибокі корекції в бичачому ринку також можуть бути дуже болючими, відновлення — це ймовірність, а не гарантія. Вважати прогнози певністю дуже ризиковано, бо в періоди коливань можна неодноразово зазнавати втрат.#CoreWeave获升评，市场买账吗？
Баньчжун має що сказати
Про CoreWeave ми вже говорили раніше, Goldman Sachs підвищив рейтинг до купівлі, але цільову ціну знизив з 139 до 106. Ринок вчора під час сесії зріс на 7%, а закрився з падінням на 0,44%, думки сильно розділилися.
Сьогодні ринок дав новий відгук: CRWV виріс на 4,02%, xCRWV на 4,11%. У коментарях є цікава точка зору — JPMorgan заявляє, що більшість банків мають обмежену експозицію до CoreWeave і достатні гарантії, що знімає системні побоювання. Якщо висока заборгованість не спричинить ланцюгових дефолтів, кредитний ризик контрольований, тоді паніка на ринку поступово вщухне.
Я вважаю, що це короткострокове відновлення настроїв, а не зміна тренду. Засновник продає активи, борг у 52 млрд тисне, прибутковість облігацій понад 15%. Підвищення рейтингу не змінює реальність високої заборгованості. Але перед FOMC, якщо технологічні акції втримаються, ризикова апетитність не впаде катастрофічно. $BTC $ETH $ZEC
Біткоїн все ще рухається за макроекономікою. Вчора я закрив три угоди в прямому ефірі, зараз без позицій. Перед FOMC не ставлю на односторонній рух, дивлюся, чи втримають рівень 80 000. Якщо втримають — буде флет, якщо проб’ють — глибше корекція. Верхній опір 84 000–85 000. Не ганяюся за зростанням і не продаю в паніці, ставлю стоп-лоси.
Вищенаведений аналіз актуальний, обов’язково ставте стоп-лоси, бажаю успіху.Цього разу відскок BTC був слабким: американський спотовий ETF щойно зафіксував чистий приплив близько 527 млн доларів США, але наступного дня в азіатську сесію ціна криптовалюти впала. Фінансова ситуація вже покращилася, але ціна ще не встигла за нею.
Чистий приплив 19 жовтня повністю забезпечив IBIT, інші фонди загалом продовжують виводити кошти. Станом на 20 жовтня 18:22 за сингапурським часом BTC коштував близько 81,400 доларів США, у той же час азіатські акції чіпів і ф'ючерси на Nasdaq ослабли.
Цей набір показників підтримує одне припущення: великі покупки одного фонду поки що не змогли спричинити ширше відновлення схильності до ризику. Продовжувати пояснювати сьогоднішню слабкість лише «постійним відтоком ETF» вже не точно; коли зовнішні фондові ринки перебувають під тиском, власний попит BTC ще недостатній, щоб підтримати незалежний відскок. Всі кричать про бичачий ринок, але дані кажуть: до кінця року біткойн може не втримати навіть позначку в 90 тисяч
У спільноті всюди панує консенсус бичачого ринку, багато хто впевнений, що до кінця року ціна продовжить зростати, але кілька показників вже вказують на тривогу, ключовий рівень у 90 тисяч доларів не такий стійкий, як уявлялося.
Дані по інфляції неодноразово перевищують очікування, очікування зниження ставок постійно відсуваються, високі відсоткові ставки продовжують тиснути на оцінки ризикових активів. Раніше, що стимулювало ринок, спотові ETF, потік коштів значно сповільнився, а іноді навіть став чистим відтоком, інституційні додаткові покупки більше не надходять безперервно. Одночасно на ринку накопичуються короткострокові прибуткові позиції, і при коливаннях ринку тиск на фіксацію прибутку буде концентровано звільнятися.
На ф'ючерсному ринку позиції з кредитним плечем переповнені, довгі позиції дуже сконцентровані, і як тільки з'явиться хоч невеликий макроекономічний негатив, це легко може спровокувати ланцюгові ліквідації, прискорюючи падіння цін. Багато бичачих наративів базуються лише на чотирирічному циклі халвінгу, вибірково ігноруючи ліквідність, потоки капіталу та регуляторні змінні.
Великий бичачий цикл, можливо, ще триває, але в межах циклу також будуть глибокі корекції. Не піддавайтеся емоціям «обов’язково буде бичачий ринок», 90 тисяч — це не природна підтримка. Як тільки бичачі очікування спростуються, темп падіння буде набагато швидшим за зростання.#Чистий приплив у Bitcoin ETF у США становить 527 млн доларів
527 млн доларів надійшло в Bitcoin ETF, що є найбільшим одноденним показником з 22 вересня, заголовок виглядає дуже привабливо.
Але якщо подивитися деталі: BlackRock IBIT один зайшов на 665 млн, Fidelity та Grayscale продають, інші 9 майже не рухалися. Ethereum ETF того ж дня вивів 103 млн.
Тому я більше схильний читати це як "одна велика інституція нарощує позиції", а не "всі повернулися". З початку жовтня загалом все ще чистий відтік близько 90 млн.
Найпоширеніша помилка звичайних людей — побачити велику цифру і кинутися за нею. Треба дивитися на кілька днів поспіль, чи купує не одна лише інституція.
$BTC зараз близько 82 000, 80 000 — це лінія, на яку всі дивляться.
Як ви вважаєте, покупка IBIT — це справжній розворот чи одноденний шум?
Особиста думка, не рекомендація#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
#OKX美股财报季 Цього сезону я все ще підтримую Tesla, але з іншими аргументами, ніж раніше. Минулого сезону EPS становив лише 0,33 долара, що значно нижче очікувань, і ринок знизив консенсус на цей сезон до приблизно 0,43–0,45. Після послідовного зниження очікувань планка вже не висока. Якщо автомобільний бізнес не погіршиться далі і при цьому збережеться внесок бізнесу з накопичення енергії, фактичні цифри можуть перевищити поточні очікування. Мене більше цікавить «простір для покращення», а не «абсолютна яскравість». Продажі вже були оприлюднені заздалегідь, що свідчить про відсутність краху на ринку збуту; розгортання накопичувачів також триває, а прибуток від цього бізнесу часто недооцінюється ринком. Навіть якщо маржа автомобільного сегмента залишається під тиском, за умови, що контроль витрат або структура продукту не погіршаться суттєво, загальний EPS не повинен демонструвати надзвичайно сильні показники, щоб подолати вже знижений консенсус. Звичайно, ризики залишаються. Тиск на ціни, витрати та вільний грошовий потік можуть знову призвести до прибутку нижчого за очікування. Але за умови, що очікування вже були знижені, я схильний вважати, що фактичний результат, ймовірно, буде «не таким поганим», а не продовжить значно відставати. 🚀 Зростає не ціна, а обсяг.
Визнаю помилку.
18:26 Я писав «Якщо не втримається 82,276, 80,680 буде досягнуто». Сьогодні ввечері вже втримається 82,276, сьогоднішній максимум 83,350, вище на 1,074 долари — умова зникла.
У тому ж дописі я визнавав помилку за умови «втриматися вище 82,276 і ставка перевищить 0.005%». О 22:00 ціна впала, ставка 0.0048%, трохи не дотягнула. За моїм визначенням «і» — це не повна помилка, але використовувати це як виправдання — це хитрувати.
18 жовтня я казав, що 82,291 — це максимум тижня, ETH не втримаються вище 2,470. Сьогодні ввечері BTC 83,350, вище на 1,059 пунктів, ETH максимум 2,472.41 також досягнуто, отже і ці два твердження помилкові.
ETF щоденний відтік 54,9 млн, за 30 днів 316 млн, але ціна зросла з 81,200 до 83,350, обсяг торгів 116,8 млрд, обсяг збільшився на 62.63%. Нові гроші не зайшли, зростає обсяг для перекладення.
Змінилася лише ставка: BTC ставка 0.00173% → 0.0048%, майже втричі, бичачий тренд починає платити ренту.
Лян Лаобяо зараз веде трансляцію.
До завтра о 08:00 даю умову закриття: BTC втримується вище 83,350 і ставка перевищує 0.0065% — це запуск нових грошей, я визнаю поразку; інакше 83,350 — це кінцева точка відскоку, на відкритті буде відкат до 82,276.
Що ви думаєте, це нові гроші чи відскок?
$BTC $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？Не вірте більше в "обов’язковий прорив 100 тисяч до кінця року"! Прогноз на кінець 2026 року для біткоїна — цього разу може бути повністю помилковим
У мережі всюди поширюють думку, що біткоїн до кінця року закріпиться на рівні 100 тисяч доларів, але такі однобокі оптимістичні прогнози базуються на низці одночасних припущень, і якщо хоча б одна змінна зміниться, вся логіка розвалиться.
Оптимістичний сценарій головним чином спирається на успішне зниження ставок ФРС, постійний великий чистий приплив коштів у ETF та дружнє регулювання. Але останнім часом CPI і PPI неодноразово перевищували очікування, інфляція залишається стійкою, ринок переоцінює ризики підвищення ставок, а висока процентна ставка продовжує тиснути на оцінки ризикових активів. Кошти в ETF більше не надходять односторонньо, і якщо вони почнуть виходити, підтримка покупців швидко ослабне.
Історично кожен цикл біткоїна не відповідав сценаріям аналітиків. Так званий "обов’язковий прорив до 100 тисяч" — це здебільшого маркетинговий хід, який ігнорує геополітичні конфлікти, раптові зміни регулювання, ланцюгові ліквідації з кредитним плечем та інші непередбачувані події. Багато інституцій вже знизили базові прогнози до діапазону 85-95 тисяч, а прорив 100 тисяч — це малоймовірний оптимістичний сценарій, а не гарантований результат.
Найпоширеніша помилка інвесторів — сприймати сценарні прогнози як встановлені факти. Логіка чотирирічного циклу біткоїна діє довгостроково, але короткострокова ціна ніколи не має чіткого графіка. Впевненість у конкретній ціні та часі дуже легко призводить до серйозних втрат через розбіжності з ринковими очікуваннями. #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
Швейцарський орган фінансового нагляду (FINMA) схвалив перший у країні $BTC біткоїн-ETF
FINMA схвалила перший у Швейцарії роздрібний BTC спотовий ETF з можливістю прямого володіння монетами, це варто уважно прочитати:
Раніше на швейцарському ринку переважали BTC ETP (по суті більше схожі на векселі/сертифікати), цього разу це роздрібний інвестиційний фонд у рамках закону про фонди (CISA) — із ізоляцією активів, кастодієм, розкриттям інформації та відповідністю традиційним стандартам управління активами. Простими словами: звичайні люди тепер можуть купувати BTC на брокерських рахунках не як «криптодеривативи», а як звичайний фонд.
Чи буде це позитивом для $BTC?
Так, але це «повільний позитивний фактор», а не «підйом сьогодні ввечері».
Три рівні погляду:
Регуляторний рівень: FINMA наважується надати виняток для одноактивного BTC фонду від вимог диверсифікації, що означає визнання «BTC як відповідного базового активу», це позиція.
Рівень капіталу: швейцарські франки, приватні банки, сімейні офіси, місцеві роздрібні інвестори — ще один легальний канал входу. Короткостроково AUM не перевищить IBIT миттєво, але як тільки канал відкриється, інвестиційні кошти поступово почнуть надходити.
Рівень наративу: США створюють масштабні ETF на BTC, Швейцарія інтегрує BTC у систему європейських приватних банків. Регулятори в різних країнах роблять одне й те саме — перекваліфіковують BTC з «криптовалютного активу» на «актив, який можна зберігати, аудитувати та включати у wealth management». $BTC $ETH 【Огляд обсягу та ринку】
Нещодавно відбувся концентрований ліквідаційний імпульс шортів із різким підйомом, з емоційної точки зору ми бачимо розбіжність у силі двох активів. BTC на 30-хвилинному графіку виглядає стабільнішим, багаторазово відбувалися відскоки від діапазону з утриманням нижньої межі, чітка структура бокового каналу, сильніша готовність капіталу підтримувати позиції, це більш обережний і впевнений рух.
ETH відносно слабший, після відскоку від попереднього локального максимуму імпульс відновлення недостатній, низькі точки постійно опускаються, висота відскоку не змогла відірватися від BTC. Цей відскок більше пасивний, без самостійної активної купівельної емоції, це рух за загальним ринком.
З емоційної точки зору це зрозуміло: наразі підвищується схильність капіталу до уникнення ризиків, пріоритетно обирають BTC, ніхто не хоче платити премію за ризик ETH та альткоїнів. Ліквідації шортів — загальна тенденція, але під час відскоку вибір капіталу очевидний, основні гравці охочіше підтримують BTC, ETH не має додаткового емоційного підсилення.
Просте резюме: BTC сильний, ETH слабкий, це типовий розподіл у боковому відскоку, а не повний перехід до бичачого тренду. Щоб ETH зміг змінити слабкість, потрібен стійкий самостійний ріст, що перевищує BTC.
Ключові моменти для спостереження: тиск зверху бокового каналу BTC, чи зможе ETH сформувати самостійну тенденцію, переваги повернення капіталу.Поки не оголошуйте відповіді, таблиця ще не заповнена
Дані ETF, пов’язані з $BTC, за 19 жовтня: у таблиці Farside FBTC виведено 83,6 млн доларів, GBTC — 54,9 млн доларів, IBIT досі порожній.
Я не буду записувати поточну суму як остаточний результат.
Опублікована частина з відтоком — це одне, а повна звітність по всіх продуктах — зовсім інше. Найгірше в аналітичних статтях — це коли тон голосу випереджає дані, порожнеча не означає нуль і тим більше не можна просто так заповнити її цифрами, що вигідні власній точці зору, спочатку тримайте цю межу.
Таблиця ETF $ETH за 19 жовтня також не повністю заповнена, ETHA і ETHB залишаються порожніми, сума по заповнених позиціях — відтік 7,9 млн доларів.
Повідомляючи цю цифру, потрібно обов’язково вказувати, що дані неповні, і не порівнювати її напряму з повними даними інших торгових днів.
Моє розуміння таке: відсутність інформації має знижувати впевненість у висновках, а не допомагати вибрати зручний для себе результат. Ціна змінюється щодня, а розкриття даних має свій графік, ці дві часові лінії не можна жорстко зводити в одну.
$WLD за останні 24 години виріс на 8,25%, це результат, який вже відображено в ціні, і немає потреби пояснювати його за допомогою ще не повної таблиці ETF.
Щодо такого самостійного зростання я більше схильний спочатку визнати те, що бачу, а потім — те, що ще не знаю.
Знати, що він росте, не означає знати причини кожного покупця; знати, що він випереджає деякі активи, не означає знайти наступну монету, яка обов’язково зросте. Чим ясніші факти, тим стриманішим має бути пояснення, не можна через бажання розповісти повну історію заповнювати всі прогалини.#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Я вибрав, що Tesla не зросте.
Те, що поставки перевищили очікування, вже майже відображено на ринку. Справжня складність — це відновлення прибутковості: в США менше автомобілів, у Китаї більше, і маржа не обов’язково відповідає оповіді про обсяги продажів.
Тож я ставлю не на те, що Tesla не впорається, а на те, що «хороші поставки ≠ обов’язкове зростання наступного дня після звіту».$ADA Сьогодні ввечері найдивніше: обсяг угод впав до половини звичайного, а ціна все одно зросла. Відскок на зменшеному обсязі за старими правилами — це ілюзія, але він уперто піднімається на ринку без покупців, раніше ціна падала, а сьогодні піднялася без обсягу.
Є два варіанти тлумачення. Ведмеді втомилися продавати, тиск продажів згладився, і ціна сама піднялася; або хтось ловить тонкий ринок, малює лінії за невеликі гроші, чекаючи, що брати, які дивляться на графіки, увійдуть у п’ятницю.
Я більше схиляюся до першого варіанту. Але якщо підйом на зменшеному обсязі, то падіння назад теж відбуватиметься без обсягу.
Якщо ціна впаде нижче 0.20, це буде вже інша історія. $ADA Цзянь Чень щойно перевірив причину раптового зростання великої монети, заодно глянув макродані. Brent впав більш ніж на 2% до 104, WTI також впав на 2% до 96.
Ослаблення цін на нафту означає зниження інфляційних очікувань, макросередовище для великої монети, яка чутлива до грошового ринку, є скоріше сприятливим. Але варто звернути увагу, що якщо падіння викликане економічною слабкістю, то побоювання рецесії навпаки негативні; на щастя, падіння на 2% — це звичайна волатильність, тому поки що це можна розглядати як помірно позитивний фактор.
Врешті-решт, ціна на нафту — це повільна змінна, яка не дає короткострокового вибухового імпульсу. Велика монета зараз після підйому проходить технічне коригування, головне — дивитися на рівень підтримки близько 83000. Якщо макросередовище не дасть екстремально негативних сигналів, і вона зможе утриматися на цьому рівні, поглинаючи індикатори, то в майбутньому є потенціал для подальшого зростання. $BTC $ETH $ZEC #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Перевищення очікувань за обсягом поставок — це лише «стабілізація обсягів», а справжнім випробуванням є прибутковість. У 3-му кварталі продано 486,5 тис. автомобілів, що перевищує прогнози, але Model 3/Y складають 98%, обсяги підтримуються за рахунок акцій; валовий прибуток від автомобілів (без урахування кредитів) впав до 16,3%, доходи від вуглецевих кредитів значно скоротилися, розгортання систем зберігання енергії нижче очікувань, Robotaxi/Optimus/нові виробничі лінії щорічно спалюють понад 25 млрд, вільний грошовий потік став від’ємним. Ринок зараз не дивиться на «скільки продають», а на «скільки заробляють на кожному автомобілі». Після закриття торгів 21.10 увага прикута до трьох показників: валовий прибуток від автомобілів (утримання в межах 15%–16,5%), скоригований EPS (очікується близько 0,23 долара США), вільний грошовий потік. Обсяги забезпечують базу, AI формує оцінку — якщо валовий прибуток і грошовий потік не відновляться, навіть найпривабливіша історія не витримає мультиплікатор у 240 разів PE.Чому сьогодні ввечері $BTC різко підскочив до 83333, чи це через примирення між США та Іраном?
Одним словом: це не «справжнє примирення», а очікування «швидкого примирення», яке підняло настрій, додатково підкріплене розворотом коштів ETF і ліквідацією ключових позицій.
Чому зростання?
· З’явилися чутки про «попереднє схвалення мирної пропозиції» між США та Іраном, ринок спочатку торгувався на очікуванні «оголошення цього тижня». Ціни на нафту впали, ризикова апетитність відновилася, BTC пішов вгору.
· Але переговори ще мають перешкоди: внутрішні суперечки в США через вибори, санкції та ядерні питання не вирішені, тому це очікувальний рух, а не реальна позитивна новина.
· Фінансовий потік також сприяє: чистий приплив у біткоїн-ETF за день склав 527 млн доларів, лише BlackRock IBIT залучив 665 млн, що повністю компенсувало відтік у Fidelity та Grayscale. Розумні гроші почали діяти першими.
· 83 500 — це справжній рубіж. 83333 лише трохи нижче, ще не підтверджено стійке утримання.
· Зона 82 500–83 000 більше схожа на «зону ліквідації», вхід у цю цінову зону викликає стоп-лоси шортів і примусове закриття позицій з кредитним плечем, покупці діють пасивно, це не стабільні покупки на спотовому ринку.
· Дані про ліквідації не варто дивитися лише з точки зору вигоди довгих позицій: за 24 години ліквідовано лонгів на 109 млн, шортів лише на 47,68 млн. Лонги теж ліквідуються, це означає, що відбувається боротьба після очищення, а не односторонній шортовий панік-сейл.
Зворотне застереження: справжній мир може зняти премію за військовий ризик, тому короткостроково це не обов’язково буде повністю позитивним.
Тож не поспішайте кричати про бичачий ринок, подивіться, чи зможе ціна утриматися на рівні 83 500. Якщо так — можна говорити про 90 000; якщо ні — буде коливальна боротьба.【Дані XBTC щодо проміжних виборів у США】
Проміжні вибори в США 2026 року відбудуться 3 листопада за американським часом, що відповідає 4 листопада за пекинським часом.
Ці вибори визначать контроль над Конгресом. Чи зможе Республіканська партія утримати Палату представників і Сенат, безпосередньо вплине на просування криптовалютного законодавства в залишок терміну Трампа, а також на те, чи посилить Конгрес розслідування криптобізнесу родини Трампа.
$BTC $ETH
BTC цього року впав лише на 6,5%, тоді як у попередніх трьох проміжних виборах падіння перевищувало 50%. Цього року історія явно не повторюється…
Ділитися — значить розвиватися, спілкуватися — значить коригувати сприйняття. Чекаю на різні думки та погляди. #奈飞财报在即，广告业务成新看点
Я вважаю, що фінансова звітність Netflix за цей квартал має високу ймовірність трохи перевищити очікування, і на це є три основні причини:
1. Стабільна прибутковість: за останні 8 кварталів 7 разів EPS перевищував очікування, що свідчить про хороші результати Netflix у контролі витрат і прогнозуванні прибутку.
2. Підтримка зростання доходів: підписка, рекламні доходи та постійний випуск популярного контенту можуть сприяти зростанню виручки та прибутку.
3. Відносно обережні ринкові очікування: раніше корекція ціни акцій, ринок вже висловив занепокоєння щодо уповільнення зростання користувачів і зростання витрат на контент, що знизило складність перевищення очікувань.
Загальна оцінка: я суб’єктивно оцінюю ймовірність перевищення очікувань Netflix приблизно в 65%. Але перевищення очікувань у звіті не означає обов’язкове зростання ціни акцій, справжній вплив на ціну мають також прогнози на четвертий квартал і зростання рекламного бізнесу.«Підйом теж у черзі: SOL перший, ETH другий, BTC останній»
Щойно ринок шалено піднявся, SOL виріс на 3,46% і посів перше місце, ETH піднявся на 2,63% і став другим, BTC зріс лише на 0,99% і опинився в кінці.
Спочатку про суть: це не був штурм бичачого ринку, а ведмеді спочатку підпалили вогонь🔥. За 24 години по всій мережі ліквідували позиції на 258 млн, з них 63% — шорт-позиції, найбільша ліквідація BTC-шорту — 11,96 млн, яка щойно була пробита на 83275 і виведена з ринку. Загальна ситуація також сприятлива: технологічні акції на американському ринку припинили падіння і відскочили, ВВП Китаю за третій квартал перевищив очікування, апетит до ризику повернувся, і коли ведмеді тиснуть, це перетворюється на паніку.
Чому SOL перший? Поточна ціна піднялася вище 107, завтра ввечері у нього день заміни «серця», інвестори вже заздалегідь вишикувалися в чергу; за останню годину позиції зросли на 1,79% — найшвидший приріст на ринку, ціна і позиції ростуть разом, це не порожні обіцянки.
ETH другий через тиск ведмедів: за годину ліквідували позиції на 55,16 млн — найбільше на ринку, за 24 години ліквідації шортів склали 63,98 млн, що становить 75% від усіх ліквідацій ETH, вогонь спочатку спалахнув у найщільнішому місці; поточна ціна 2457, позиції ростуть разом із нею.
BTC останній — це не соромно: коливається біля 82948, комісія 0,0067% — не гаряча, вчора чистий приплив ETF склав 6417 монет, базові позиції найміцніші, росте повільно, але стоїть найстабільніше.
Охолоджуючий душ: за 5 хвилин активних угод продавці все ще домінують, у BTC продажі 55%, у ETH майже 58%. Під час підйому хтось одночасно б'є і відступає, черга виглядає жвавою, але тим, хто в кінці, не варто штовхатися вперед.
Моя думка в одному реченні: хто як базова позиція, того й першого заберуть назад; я не ганяюся за високими цінами в кінці черги, краще подивлюся з боку і потім скажу 🤷.Спочатку трохи охолоджу реальність: довга позиція на п’ятдесят тисяч доларів США — це не те саме, що впевненість на п’ятдесят тисяч доларів. Моніторинг показує, що Core Trader 29 (0x51651b…dfb1e) відкрив довгу позицію $XYZ100 з кредитним плечем 30х, номінальна позиція приблизно 500,200 доларів США. Мене більше цікавить, скільки ця позиція зможе витримати проти вітру, а не те, наскільки вражає сума.
Я не поспішаю займати довгу позицію з двох причин. По-перше, номінальна вартість не дорівнює власному капіталу: при 30-кратному плечі початковий маржинальний внесок приблизно 16,700 доларів, тому це не можна вважати великою ставкою. По-друге, кредитне плече дуже звужує запас міцності: якщо немає додаткової маржі, зворотний рух приблизно на 3,3% може повністю з’їсти початковий маржинальний внесок; фактичне примусове закриття залежить також від підтримувальної маржі. Це оцінка ризику, а не відома межа ліквідації. Якщо ціна піде проти позиції, найгірше доведеться довгим позиціям з високим плечем без запасу міцності.
Але я також визнаю, що ця довга позиція може виявитися вдалим рішенням. Якщо надалі ціна триматиметься вище орієнтовної позначки 29,442 доларів, і після відкату знову почне зростати, я зменшу свою песимістичну оцінку. Наразі я лише сумніваюся у запасі міцності, а не стверджую, що буде падіння. Перед цією 30-кратною довгою позицією — ви на боці бичків чи ведмедів? Поясніть, будь ласка: що для вас важливіше — правильність напрямку чи запас міцності при зворотних коливаннях?#NetflixQ3AdsAndMargins
акції Netflix за цей рік впали майже на 20%, ринок починає оцінювати її більше як традиційну та зрілу медіа-компанію, а не як платформу вибухового технологічного зростання.💻 Я розберу це повідомлення за звичкою код-рев'ю. Вхідні дані: Хантер Байден написав у X, що понад 12% токенів LAPTOP вже назавжди знищено, а ще 30% пов’язані з прогнозованими подіями у реальному світі: якщо прогноз справджується — токени знищують, якщо ні — передають на благодійність.
Моє судження таке: дизайн $LAPTOP має хайповий потенціал, але мене більше цікавить, чи можна перевірити правила, тому поки не вважаю «знищення» безпосередньо позитивом. Зменшення пропозиції — це одне, а чи є постійний попит — інше, не можна пояснювати всю систему одним параметром.
Якщо дивитися на логіку виконання, найбільша проблема — це визначення події: що вважати справдженим прогнозом, хто це підтверджує, що робити при суперечках? У цьому повідомленні немає деталей. Якщо визначення залежить від одностороннього тлумачення, тоді так зване умовне знищення фактично залишає можливість людського втручання у результат.
Інший аспект теж треба перевірити: пожертва не дорівнює знищенню. Якщо пожертвовані токени потім знову потрапляють у обіг, їхній вплив на пропозицію відрізняється від знищення. Це мої умовні висновки, не можна об’єднувати обидва варіанти в «зменшення обігу».
Якби це було на мені, я б вимагав оприлюднити список подій, критерії визначення, відповідні записи токенів у блокчейні та домовленості з благодійними організаціями, перш ніж запускати механізм. Допоможіть мені перевірити: що ви хочете спочатку перевірити — вже знищені 12% чи зрозуміти правила активації 30%? Чи пропустив я якісь ключові змінні?5879 мільйонів доларів абсурдної ситуації з великим портфелем: прибуткові позиції витирають дупу збитковим
Найбільш іронічне в цьому портфелі — не 3,58 мільйона доларів непокритих збитків, а те, що логіка між трьома позиціями вже розірвалася.
$BTC шорт на 20,02 млн, 40х, прибуток 480 тис.; $HYPE шорт на 21,35 млн, 5х, збиток 3,58 млн. Одна позиція заробляє, інша тоне в крові, а між ними — $ETH лонг з непокритим збитком 640 тис. Зовні це виглядає як «три позиції взаємно стримують одна одну», але насправді найбільш прибутковий шорт підстраховує найбільш збитковий шорт.
Спочатку розберемося з цифрами.
Ціна ліквідації $BTC шорту 104,048, зараз близько 82 тис., до ліквідації ще понад 20 тис. доларів запасу. Цей шорт зовсім не «підтримує ринок», він просто лежить і виграє за трендом. За останні 24 години ліквідації шортів склали 71,7%, близько 104 млн доларів шортів було ліквідовано, $BTC з 80,8K підскочив до 83,1K завдяки закриттю шортів, а не входу лонгів. Вище 83,3K не піднімається, нижче 80,2K небезпечно, денний графік звужується до кінця, зміна тренду може статися будь-коли, і, ймовірно, вниз. Цей $BTC шорт наразі єдина позиція в портфелі, яка не викликає занепокоєння, але скільки він протримається, залежить від того, коли інші дві позиції припинять кровотечу.
$ETH лонг — це тихе кровотеча. Ціна ліквідації 1644, зараз близько 2400, здається, що є буфер понад 700 доларів, ніби «триматиметься». Але $ETH спотовий ETF вже четвертий день поспіль має чистий відтік, за день 103 млн доларів, лише один BlackRock ETHA вивів 95,4 млн. Ціна близько 2400 тримається за інерцією, а не за покупками. Лонг з 25-кратним плечем на активі з постійним відтоком ETF і вакуумом покупок — ціна ліквідації далеко не гарантія безпеки, а лише означає, що біль буде повільнішим.
$HYPE — справжня проблема. 5-кратне плече, 268,300 монет, номінальна експозиція 21,35 млн, збиток 3,58 млн. Ціна ліквідації 97,98, зараз 78-79, до ліквідації далеко, тому в короткостроковій перспективі «не помре». Але це найгірше: він не вб’є одразу, а буде постійно висмоктувати кров. 6 жовтня команда розблокувала 3,75 млн $HYPE, тоді це було близько 330 млн доларів, розподілено OTC на п’ять гаманців, при денному обсязі 700 млн, блок на 330 млн — це півдня обсягу, попит і пропозиція одразу порушили баланс. Arthur Hayes кілька днів тому продав 96,600 монет на 5,1 млн доларів, а три тижні тому він ще кричав про 126-кратне плече. Ще вище нависає лінійне розблокування 237,8 млн монет з кінця листопада 2025 року, майже 500 млн доларів щомісяця виходить на ринок, поточна купівельна спроможність може поглинути лише близько 17%. Grayscale купує, за 20 днів чистий купівельний обсяг 7,8 млн, великі гравці розмістили ордери на купівлю по 74-77, але ці покупки — крапля в морі проти тиску розблокування. Проблема $HYPE шорту не в тому, чи правильний напрямок, а в тому, що ви тримаєте 5-кратне плече проти тренду, займаючи маржу і дивлячись, як він щодня висмоктує гроші з рахунку. Дані з ланцю вже сигналізують: за 7 і 30 днів $HYPE шорти — це напрямок з найбільшими збитками серед топ-трейдерів, за 7 днів збиток близько 45 млн, за 30 днів близько 50 млн. Ви не єдиний, хто тоне в $HYPE шорті, але «інші теж втрачають» не є причиною тримати позицію.
Подивимось на «союзників» $BTC шорту. Древній великий кит має 900 $BTC шортів, вхід 109,521, ліквідація 141,072, збиток 1,1 млн і він докуповує. За 24 години топ-трейдери мають 93% шортів $BTC, за 7 днів — 89%. Конкуренція шортів сама по собі не погана, але означає, що зона ліквідації шортів між 82,75K і 83,5K дуже щільна, і якщо вона спрацює, шорт-сквіз буде дуже жорстким. Ваш $BTC шорт має прибуток 480 тис., він — киснева пляшка портфеля, але й киснева пляшка може бути проколота. Якщо 83,3K прорвуть з великим обсягом, прибуток 480 тис. відкотиться швидше, ніж накопичувався.
Отже, пріоритети в діях дуже чіткі.
$HYPE скорочення позиції — пріоритет перший. Не тому, що напрямок неправильний, а через надто високі альтернативні витрати. 3,58 млн збитків плюс постійні витрати на маржу — це позиція, яка під тиском розблокування навряд чи зможе плавно знизитися в короткостроковій перспективі. Скоротити частину, звільнити маржу, дати $BTC шорту більше запасу для реагування на зміну тренду на 83,3K — це набагато розумніше, ніж тримати 5-кратний шорт з «далекою ціною ліквідації, але щоденним кровотечею». Grayscale купує, великі гравці ставлять ордери, $HYPE не позбавлений шансів на відскок, але шорт найбільше боїться бути загнаний у важке положення перед повним виходом негативу.
$ETH лонг — другий пріоритет. Ціна ліквідації 1644 дає ілюзію «безпеки», але відтік ETF і вакуум покупок означають, що він не має сил самостійно піднятися. Скорочення $ETH лонгу — це не капітуляція, а зняття 25-кратного плеча з активу без каталізаторів. Справжня потреба в утриманні — коли $BTC змінить тренд вниз і портфелю знадобиться буфер маржі, а не зараз.
$BTC шорт не чіпати. Це наразі єдина прибуткова позиція і якір портфеля. Поки 83,3K не буде ефективно прорвано, немає причин рухати позицію з прибутком 480 тис. і ціною ліквідації далеко за горизонтом. Але треба розуміти: прибуток цього шорту поступово з’їдають $HYPE і $ETH, що тоне. У режимі повного портфеля маржа спільна, прибуток однієї позиції підтримує помилки двох інших. Ось де найбільша вразливість портфеля на 5879 млн.
#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ #SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓 #奈飞财报在即，广告业务成新看点 У вівторок європейські та американські фондові ринки загалом знизилися, основні європейські індекси закрилися в мінусі, ф'ючерси на Nasdaq і S&P також пішли вниз, сектор AI очолив падіння, акції виробників пам'яті, оптичного зв'язку та напівпровідників зазнали значних втрат, технологічні лідери Apple, Meta також відкотилися.
Ринок переважно тиснуть три основні негативні фактори:
1. Загострення ситуації на Близькому Сході, різке зростання цін на нафту, WTI сягнув 100 доларів за барель, знову зростають інфляційні очікування;
2. У Франції спалахнули протести та заворушення в багатьох регіонах, соціальна невизначеність стримує схильність до ризику, місцева влада ввела цілеспрямовану комендантську годину;
3. Втрата довіри до сектору AI. Кілька компаній, пов’язаних з інфраструктурою AI, виявили проблеми з операційною діяльністю та борговим навантаженням, ринок починає сумніватися у логіці повернення величезних капіталовкладень у AI, кредитний ризик SoftBank зростає, акції різко падають. Якщо Tesla цього разу перевищить очікування, я хочу побачити, хто саме приніс цей сюрприз.
Якщо дивитися на весь звіт лише через призму кінцевого показника прибутку, дуже легко змішати кілька ситуацій: чи автомобілі стали продаватися з більшою прибутковістю, чи збільшився внесок енергозбереження, або ж якийсь одноразовий дохід підняв результати? Всі ці цифри називаються прибутком, але чи зможуть вони приносити прибуток і надалі — це велика різниця.
Особисто я більше очікую хороших новин у частині зниження витрат у автомобільному бізнесі. Ціни не завжди можна просто підвищити, але якщо вдасться заощадити на виробництві та закупівлях, то при продажу того ж автомобіля залишиться трохи більше грошей. Звісно, економити не можна за рахунок якості продукту та сервісу, інакше цей квартал буде гарним, а наступний доведеться компенсувати.
Якщо енергозбереження також зможе принести більше валового прибутку, я буду ще щасливішим. Тоді, говорячи про Tesla, окрім обсягів поставок і нових проєктів, можна буде більше звертати увагу на те, скільки заробляє цей напрямок.
Цього разу я схильний думати, що є шанс перевищити очікування, але хочу додати до свого прогнозу аналіз: після виходу звіту розібрати причини зростання прибутку. Якщо це гроші, зароблені в результаті нормальної діяльності, я більше схильний їм вірити; якщо ж основне — одноразові фактори, то радіти варто лише тимчасово, не можна одразу прогнозувати це на кожен квартал.
Я очікую звіт, який після перегляду цифр і деталей дасть людині впевненість.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 Пізно вночі я самотньо дивився на фінансовий звіт $NFLX за третій квартал, екран світив холодним світлом.
З першої кімнати долинав звук рахування грошей — очікуваний дохід близько 12,86 млрд доларів, зростання приблизно на 12% у порівнянні з минулим роком. Це не примара кількості користувачів, а питання, чи зможе споживання контенту продовжувати перетворюватися на дохід. Підписки за різними цінами та глобальна пропозиція контенту — це як двері, що не зачинені щільно, базова платформа все ще на місці.
Друга кімната найшумніша. Рекламний бізнес стукає в темряві: дешеві пакети приваблюють чутливих до ціни користувачів, розширення клієнтської бази, використання запасів, покращення ціноутворення — якщо все це рухатиметься синхронно, реклама з «додаткового елемента» перетвориться на «джерело зростання». Я почув, як за дверима хтось сказав: не відкривайте, бо тоді з’явиться ще одна точка зростання.
Третя кімната найтихіша. Очікувана операційна маржа 33,2%, що вище за 28,2% минулого року. Витрати на контент, маркетинг і амортизацію приховані в тіні; якщо дохід випередить витрати, якість прибутку продовжить покращуватися.
Якщо всі три пункти здійсняться одночасно, цей звіт буде не просто «відповідати очікуванням», а матиме потенціал перевищити їх.
Але екран раптом мигнув — двері трьох кімнат відкрилися одночасно. #特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点