Orbit Post Sitemap
$CORE
❤️❤️❤️ Короткостроковий аналіз і можливості
Найважливіший ціновий рівень — 0.0195. Якщо буде прорив із великим обсягом і утриманням, я почну збільшувати вагу бика.
3. Фундаментальні фактори: справжні ризики, на які варто звернути увагу
CORE — це Layer 1 публічний блокчейн, орієнтований на Bitcoin Staking та BTCFi (децентралізовані фінанси на базі біткоїна).
Інвестиційна історія має дві переваги: утримання та стейкінг CORE підвищує прибутковість стейкінгу BTC; офіційна дорожня карта на 2026 рік передбачає використання частини доходів від продуктів для викупу CORE.
Але я вважаю, що на ринку все ще існують три важливі сумніви:
Безпека: у вересні 2026 року сталася подія, коли валідатори отримали надмірні винагороди у токенах, що призвело до екстреного хардфорку.
Недостатній фактичний дохід: DeFiLlama показує, що у третьому кварталі 2026 року дохід від комісій за транзакції в мережі становив лише близько 769 доларів, що є низьким показником у порівнянні з ринковою капіталізацією токена. Це не охоплює всі доходи екосистеми, але достатньо, щоб поставити під сумнів підтримку оцінки.
Пропозиція токенів: близько 28,5% максимальної пропозиції ще не увійшли в обіг, тому майбутні зміни пропозиції слід контролювати.
Отже, основна привабливість CORE — це спекулятивна цінова еластичність, а не підтверджена вартість грошового потоку.#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Друзі, вчора ввечері вийшов фінансовий звіт Tesla за третій квартал, багато хто звернув увагу лише на падіння чистого прибутку на 43% і подумав, що все пропало, але я скажу, що справжні фахівці дивляться на інші два показники.
Спочатку на поверхні: дохід у 28 млрд майже без змін, чистий прибуток дійсно сильно впав. Але якщо розібратися, Tesla пережила найжорсткішу цінову війну цього кварталу, і здатність генерувати прибуток повернулася. Маржа прибутку від автомобілів зросла з 16,3% до 18,1%, а вільний грошовий потік, який у попередньому кварталі був від’ємним, жорстко піднявся до позитивних 1,53 млрд доларів. Саме це і стало причиною полегшення на Уолл-стріт.
Далі подивимося на козирі в рукаві. Кількість платних користувачів FSD перевищила 1,7 млн, обсяг розгортання енергозберігаючих систем досяг 13,7 ГВт·год, маржа прибутку тут сягнула 33,1%, а Robotaxi продовжує розвиватися. Це свідчить про те, що Tesla давно вже не просто продає автомобілі, а прибутковість програмного забезпечення та енергетичного бізнесу компенсує.
Який вплив це має на наш криптоспільноту? Насправді це індикатор настроїв. Tesla, як абсолютний лідер серед технологічних акцій, покращення маржі та грошового потоку свідчить про те, що під тиском високих відсоткових ставок найкращі компанії залишаються стійкими. Якщо фундамент технологічних акцій збережеться, ринкова схильність до ризику не впаде повністю, що також опосередковано підтримує утримання біткоїна на рівні 80 000. $BTC $TSLA Чесно кажучи, раніше я теж часто вважав, що коли кілька людей одночасно відкривають лонг, це додає впевненості в моєму рішенні, ніби разом легше. Але згодом зрозумів, що навіть якщо багато людей рухаються в одному напрямку, ризики не розподіляються між нами, а стоп-лосс відкладається — тягар все одно на мені.
У цьому моніторингу двоє трейдерів за короткий час відкрили лонг з 3-кратним плечем на $HYPE, загальна номінальна позиція близько 884,600 доларів США. Здається вражаюче, але мене більше цікавить, яку частку їхніх рахунків займає ця позиція, цього матеріал нам не показав.
Моя думка: це свідчить про те, що напрямок у них однаковий, але цього недостатньо, щоб слідувати за цією угодою. Два гаманці — це дуже маленька вибірка; 3-кратне плече не означає легку позицію, якщо внесена маржа займає занадто велику частку рахунку, це теж важко. При зворотному коливанні ціни на 10% приблизна втрата маржі становитиме близько 30%, це груба оцінка без урахування комісій. Щодо одночасного виходу — можна лише припустити, що якщо час виходу близький, тиск на продаж може накопичуватися, але наразі це не факт.
Граю на ф'ючерсах шість років, зараз дотримуюся двох правил: перед відкриттям позиції розраховую розмір позиції, виходячи з відстані до стоп-лоссу, щоб планована втрата по одній угоді не перевищувала 1% від капіталу; стоп-лосс встановив — виконуй, не відсувай його, бо побачив ще один лонг у гаманці. Робота і так забирає багато уваги, позиції не повинні позбавляти мене сну.
Чи був у вас досвід, коли «багато людей в одному напрямку» давало впевненість, але ви відкладали стоп-лосс? Чи готові поділитися правилом управління позицією, якого ви дотримуєтеся зараз?$BTC після різкого підйому до 84876 досяг вершини і швидко відкотився вниз, оголосивши про завершення короткострокового бичачого ралі, а ті, хто купував на піку, опинилися в пасивній позиції.
Проаналізуємо цей раунд ринку: на графіку чітко видно, що після досягнення BTC рівня 84876 відбулася різка хвиля падіння, поточна ціна відкотилася до 82895, за 24 години падіння близько 2%.
Цей підйом був більше викликаний примусовим закриттям коротких позицій і ліквідаціями, а не припливом нових коштів на спотовому ринку. Після того, як короткі позиції були практично ліквідовані, ринок почав усувати позиції довгих, відкриті на високих рівнях.
Дивлячись на 4-годинний графік, одна велика свічка з великим падінням пробила короткострокову середню, і велика кількість позицій, відкритих вище 84000, опинилася в збитку.
84876 — це не точка старту нового бичачого ринку, а короткостроковий локальний максимум. Не поспішайте купувати на дні на цьому рівні, будьте обережні, корекція тільки починається. Забезпечте управління ризиками, встановіть стоп-лоси, і після того, як ринок повністю очистить позиції з кредитним плечем, можна буде розглядати подальші можливості.Хвиля зростання цін на пам’ять: AI спорожняє "склади пам’яті", хто ж таємно радіє?
Останній звіт Bernstein б’є прямо в серце: за перші 8 місяців цього року світовий дохід від напівпровідників зріс на 119%, при цьому зростання цін на пам’ять забезпечило близько 80% цього приросту — цей бичачий ринок напівпровідників фактично підтримується зростанням цін на пам’ять.
У третьому кварталі контрактні ціни на пам’ять зросли майже на 20% у порівнянні з попереднім кварталом, DRAM і NAND піднялися по всій лінійці. Корінь проблеми в AI: інфраструктура обчислювальної потужності повністю поглинає виробничі потужності пам’яті, SK Hynix і Micron укладають довгострокові контракти на 3-5 років, ринок спотових поставок стає все більш напруженим. Bernstein прогнозує, що дефіцит триватиме до 2027 року, а контрактні ціни у четвертому кварталі знову зростуть.
Ціну платить вся ланцюгова індустрія: Lenovo, Dell, HP підняли ціни до 20% у цьому році, мобільні телефони та комп’ютери дорожчають колективно; дані IDC ще гірші — у третьому кварталі світові поставки смартфонів впали на 22% у річному обчисленні, це найбільше квартальне падіння, відновлення очікується не раніше 2028 року.
Концепція пам’яті на фондовому ринку Китаю вже дала 18 акцій, які подвоїлися цього року, з жовтня сектор отримав чистий приплив капіталу в 2,858 млрд юанів, інвестиції продовжують зростати. Але зверніть увагу на інший бік: провідні виробники також розширюють виробництво, чим сильніше зростають ціни, тим швидше розширення, класична схема "дефіцит — розширення — надлишок" може повторитися в будь-який момент.
З погляду криптоспільноти: великий цикл обчислювальної потужності AI = великий цикл ризикової толерантності, зростання цін на пам’ять — це термометр гарячих капіталовкладень у AI. Якщо технологічний ланцюг не впаде, макроекономічне середовище для BTC буде непоганим — але передача зростання цін до кінцевих споживачів тисне на прибутки, а очікування інфляції — це двосічний меч. #存储芯片股反弹，AI扩产与竞争并存 $BTC #MetaQ3营收超预期，法律费用与AI支出承压
Насправді я схильний до зростання, але ми всі знаємо, що грошовий потік — найважливіший показник компанії. Навіть якщо фінансовий звіт хороший, якщо грошовий потік від’ємний, то все марно говорити#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？
Виробник пам’яті SK Hynix $SKHY на південнокорейському індексі KOSPI впав на 10%.
Micron $MU після завершення фази «повернення до норми» бульбашки сьогодні впав на 5%.
Під час останньої конференції з фінансових результатів Micron попереджав, що валова маржа в наступному кварталі залишиться на тому ж рівні.
Акції виробників пам’яті завжди обвалюються, коли валова маржа досягає піку і починає знижуватися.
Цього разу відмінність у тому, що ця бульбашка пам’яті в 10 разів більша за всі попередні цикли пам’яті.今天这盘面，看着红火，但我翻开底牌一看，水底下全是暗流。 BTC现在回到了82800，-1.5%看着挺强。但别急着上头，我仔细看了一下昨天美股的财报，这批科技巨头的账本，简直是在走钢丝。 先说Meta，营收646亿，同比增了26%，看着很猛对吧？但我一看现金流，直接惊了，自由现金流居然是负的21.2亿。一年要砸1350到1450亿美元去搞AI基建，赚的钱全填进算力窟窿了。再看特斯拉，营收持平，但营业利润直接腰斩，暴跌了56%。这两份财报说明一个核心问题：AI投入现在还在疯狂吸血，利润兑现遥遥无期。唯一让人眼前一亮的是超微电脑，初步营收指引远超预期，这说明底层硬件需求还是硬的。 宏观上也不省心，英国9月CPI又飙到了3.5%，通胀的根子根本没拔掉，全球高利率的紧箍咒依然有效。美股昨晚纳指涨了1.05%，更多是情绪面的超跌反弹，不是基本面彻底反转。 回到我的主战场。BTC现在84341，上方85000到85600是一块难啃的骨头，这里聚集了大量空头清算仓位，同时也是Glassnode明确提示的供应压力区。往上看，阻力重重。往下看，83600到83950是多头清算密集区，离现价非常近。这就意Приблизно $840 млн чистих надходжень у спотовий BTC ETF Farside за період 19-21 жовтня є значущими, але повернення BTC до близько $83 тис. після наближення до $85 тис. свідчить про те, що попит ще не спричинив стійкого продовження руху.
Ця різниця має значення: потоки можуть бути підтримуючими, але доказів поки що замало, щоб підтвердити відновлення прориву. Продовження купівлі прояснить, чи є це базою, чи лише короткочасною подушкою.
#BTCETFInflowsPriceGap Останні позиції
$PUMP (вчора вже казав, що при 0.005 докуплю. Сьогодні вранці на відкритті ринку побачив, що вже дійшло до цієї позначки, одразу докупив 25 контрактів за ринковою ціною, угода по 0.005175, середня собівартість вийшла 0.0056. Я зовсім не боюся докуповувати — падіння це лише питання часу, щомісячне велике розблокування тисне, чим більше росте, тим сильніше впаде.
**$CAP 0.0687 докупив 15 контрактів, це докупівля на прибуток. Спочатку мав 20% прибутку, після докупівлі розбавив до 14%. Здається, що йду на поступки, але насправді дві причини: по-перше, основний капітал збільшився, позиція пропорційно зросла; по-друге, я взагалі не вірю, що він знову підніметься, такі позиції на шорт робляться з заздалегідь продуманим планом виходу.
**$GRASS зайшов кілька днів тому, спочатку мав 5% прибутку, але перед розблокуванням він трохи підріс і прибуток перетворився на збиток. Сьогодні по 0.698 докупив одразу 150 контрактів, довів позицію до повного обсягу. Логіка не змінилася: розблокування — це тиск продажів, ціна, ймовірно, буде коригуватися вниз, я готовий тримати цей збиток.
До речі, на скріншоті є ще одна позиція ETH 2474.67, шорт 1 контракт, я про неї не говорив у плані, якщо це випадковість або інша ідея, скажи мені, щоб я міг додати її логіку.
Підсумок: три шорт-позиції, всі націлені на тиск від розблокування, докуповував поетапно, середня собівартість розподілена, далі — час покаже. 🚨🚨🚨Біткоїн перебуває в «коробковому» діапазоні від 80 000 до 87 000 доларів.
Щоденне закриття іноді перевищувало близько 87 500 доларів, а недавній приплив ETF супроводжувався збільшенням обсягів торгів, що свідчить про поглинання попиту зверху;
Якщо впаде нижче 80 000 доларів, тоді середні власники ETF і казначейства зазнають збитків і можуть опуститися до рівня True Market Mean.
Знизу «коробки» покупці на основі вартості ETF і державних облігацій знову накопичуються близько 80 000 доларів (хоча обсяг менший за пік).
Зверху «коробки» вартість покупців за 6-12 місяців становить близько 86 700 доларів, додатково накладаються ордери на продаж у книзі замовлень і кластери ліквідацій (приблизно 85 000 і 87 000 доларів).
Прорив цього діапазону може прискоритися, але зустріне тиск продажів.
Наразі нам слід звернути увагу на основні недавні каталізатори, включно з рішенням ФРС щодо ставок 28 жовтня, зростанням цін на нафту та прибутковості, а також підвищенням інфляційних очікувань.
З іншого боку, MSCI оприлюднить список коригувань індексів 11 листопада (вступить у силу 30 листопада), Strategy та інші можуть бути виключені, що може вплинути на відповідні акції та покупку біткоїна.
$BTC $ETH $ZEC #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Сьогоднішня картина ринку не потребує вгадування напрямку: 63% очікують зростання, лише 7% — падіння, а близько 30% посередині — це, скоріше, ті, хто ще не увійшов у ринок і чекає на відкат. Мій простий висновок — це не просто хвилювання, а перерозподіл ризиків на користь BTC.
Шлях грошей також дуже прозорий. 19 жовтня BlackRock IBIT за один день поглинув 665 млн доларів, довівши загальний двотижневий приплив у американський спотовий ETF на біткоїн до 549,8 млн; такі обсяги не створюють роздрібні трейдери, це скоріше кастодіальні рахунки, сімейні офіси та портфельні менеджери, які включили «ребалансування» у свої торгові накази. Fidelity більше схильна до «купити і тримати»: постійні пріоритетні акції біткоїна накопичили понад 135 тис. монет, а капіталізація досягла 12 млрд доларів, що свідчить про те, що хтось шукає не короткострокову волатильність, а довгострокову експозицію.
Термін утримання також подовжується. JPMorgan вперше включив біткоїн у свої довгострокові капітальні припущення на 2027 рік, прогнозуючи 10-річну складну річну віддачу в 10–15%, що перевищує 7,5% для американських акцій і 5,5% для золота; суть тут не в «оптимізмі», а в тому, що провідні інституції починають оцінювати BTC за десятирічною перспективою. Корпоративний сектор також демонструє впевненість: Strategy володіє 845 тис. BTC, а на рахунках має 5 млрд доларів готівкою, готовий як до наступу, так і до оборони, практично перетворюючи «волатильність» на інструмент рефінансування.🏚️ Так само напівпровідник, один говорить про реальну орендну плату, інший — про спотовий цикл
$SLX 0.04849, зростання 2.32, головний герой пояснює 🏚️
Solstice розбиває довгострокові права на фабрики з виробництва пластин на частки в ланцюгу, власники яких отримують орендний потік за контрактом, що близько до купівлі часток промислового REIT у реальному житті. Термін оренди довгий, орендна плата фіксована протягом контрактного періоду, тому ціна часток не коливається разом із спотовою ціною на чіпи в той же день, це найсуттєвіша відмінність від токенів зберігання. Торгівля на вторинному ринку біля 0.048 слабка, довгострокові інвестиційні кошти рухаються повільно. Важливіше дивитися на продовження оренди та зміни умов орендної плати, ніж на щоденні коливання цін.
$SNDK 1,374.9, падіння 1.90, протилежна сторона 💀
На відміну від SLX, який базується на грошових потоках за контрактом, продукція SanDisk зосереджена на NAND і корпоративних SSD, ціни яких безпосередньо прив’язані до спотового циклу та рівня запасів. Це корекція через емоції запасів у секторі, фундаментальні показники компанії щодо відвантажень не погіршилися, потрібно дочекатися звіту, щоб побачити запаси та замовлення корпоративних клієнтів, тоді розбіжності зійдуться.
$BTC 82,355.8, зростання 0.51, стабілізатор 📈
Вдень частка довгострокових холдерів висока, короткострокова ротація невелика, амплітуда коливань 82300 звужується, ф’ючерсний базис близький до нуля, кошти не ставлять на односторонній рух заздалегідь, торги в вузькому діапазоні, напрямок залежить від макроекономічних новин, наразі переважно очікування, короткостроково великих рухів не очікується, рекомендується орієнтуватися на спотовий ринок.
Цей текст є лише аналізом ринку і не є інвестиційною порадою
#英特尔代工转型迎来Terafab新变量 BTC різко зросла🔥 Чи буде подальше зростання? Чи це початок різкого падіння? Сценарій маркет-мейкера прямо дає відповідь.
(Зображення 1, Зображення 2) видно, що під час вчорашнього підйому ціни коефіцієнт P/C постійно зростав, що означає, що ринок поступово трохи налаштований на падіння.
(Зображення 3) Gamma-стіна маркет-мейкера прямо показує сценарій. Ринок трохи налаштований на падіння, але це не означає різке падіння.
👉 Сценарій маркет-мейкера:
1. Над ціною на рівні 84,845 є два рівні опору, але вони невеликі. І як тільки ці два рівні будуть прорвані, маркет-мейкер натисне на акселератор, тобто при прориві 845 ціна різко піде вгору.
2. На рівні 86 є величезна gamma-стіна маркет-мейкера (опір), тому без суттєвих позитивних новин ймовірність одноразового прориву цього опору дуже низька. Ціна тут зустріне опір, є можливість короткострокового падіння, але чи буде довгострокове падіння — невідомо, треба дивитися.
3. На рівнях 82, 83 є непоганий підтримуючий рівень, але він значно слабший за опір на 86. Це ключова позиція для жорсткого утримання, якщо вона буде пробита, ціна прискориться до 80 тисяч, проміжок між ними — це вакуум. Значний підтримуючий рівень на 79.
👉 Торгівельний план:
82~86 — це короткостроковий торгівельний діапазон, ціна з великою ймовірністю буде рухатися в цьому діапазоні. Можна розміщувати ордери з лівого боку ключових рівнів. Але як тільки ціна ефективно проб’є 82 вниз, можна відразу відкривати короткі позиції з правого боку до 80 тисяч.$BNB
Сьогодні ринок майже не рухався, але BNB пішов вниз разом із низкою новин про безпеку, моя перша реакція — знову панічний розпродаж.
Причина — у WordPress виявили вразливість PHP2Shell, яка зачепила чимало сайтів, навіть уряд Японії тимчасово зняв частину сайтів з роботи. BNB Chain швидко відреагував: заявив, що не постраждав, і попередив спільноту про заходи безпеки.
Після заяви ціна монети не відреагувала. За 24 години BNB впав на 0,69%, до 739, мінімум 738,8. Здається, падіння невелике, але BTC за той же час впав лише на 0,1%, отже BNB явно слабший. Ще цікавіше — комісії: BNB perpetual -0,0108%, від’ємна і досить глибока, ведмеді продовжують платити бичачій стороні.
Я перевірив відкриті позиції (OI), 78 тисяч контрактів BNB perpetual все ще відкриті, позиції не закриваються. Вразливість не стосується BNB, але ціна падає сильніше, ніж у тих, кого це стосується — таку невідповідність я зазвичай сприймаю як індикатор настроїв.
Комісія -0,01% протягом дня — це сигнал скупченості ведмедів чи хтось користується хаосом, щоб вийти з позицій? Чи варто ловити таку яму, що утворилася через новини про безпеку, які не стосуються безпосередньо BNB?
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 $HYPE
Великі гравці підняли ціну HYPE до 150, 319 доларів, але курс монети тримається на рівні 78, сьогодні ще впав майже на 3%.
Arthur Hayes оцінив Hyperliquid у 150 доларів, Multicoin пішов далі — наполягає на 319. Звучить захопливо, правда? Я глянув на ринок: поточна ціна HYPE 78,8, за 24 години падіння 2,82%, мінімум торкнувся 78,6. Ті, хто дає сигнали на покупку, і ті, хто скидає монети, здається, не з однієї компанії.
Ще цікавіше з комісіями. Фінансова ставка за безстроковими контрактами HYPE -0,0041%, короткі позиції платять довгим. Великі гравці масово налаштовані на зростання до трьозначних чисел, а трейдери на ф'ючерсах готові платити за ставку на падіння — ці гроші чесніші за слова. Відкритий інтерес (OI) все ще тримає 1,26 млн HYPE, що в доларовому еквіваленті близько 100 мільйонів, позиції не закриваються.
Hyperliquid цього разу справді явище, частка безстрокових контрактів на ланцюгу постійно зростає. Але зростання частки і зростання ціни монети — це завжди різні речі. Проекти, які минулого разу так оцінили великі гравці, потім здебільшого залишалися на тому ж рівні.
Ти скажи, це справжня віра великих гравців у проект, чи на словах 150, а в душі 78? З такою негативною ставкою, ти наважишся тримати довгу позицію на ніч?
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Те, що Даймон критикував дев’ять років, увійшло до довгострокових розрахунків Morgan Stanley
У останньому випуску довгострокових припущень щодо капітального ринку Morgan Stanley (випуск 31) BTC вперше офіційно включено: у базовому сценарії на найближчі 10-15 років річна доходність становить 10%.
Як це число розташовується? Американський фондовий індекс — 7,5%, малий капітал — 7,7%, нерухомість у вигляді трастів — 8,2%, золото — 5,5% — BTC посідає одне з провідних місць серед понад 200 видів активів. Також наведено діапазон: у ведмежому ринку річна доходність -9,7%, у бичачому +17%; ціною є 55% річної волатильності, арифметична середня доходність 20,9% через волатильність жорстко знижена до 10%, це так званий «податок на волатильність».
Але не варто радіти зарано: у звіті BTC не включено до жодного модельного портфеля, його визначено як «спекулятивний актив, хедж проти грошового розширення», також зазначено, що його кореляція нестабільна. Це означає, що дали прогноз, але не дали позицію.
Сенс не в 10%, а в тому, що для пенсійних фондів, страхових компаній та інших довгострокових інвесторів BTC вперше отримав офіційні параметри для розрахунків. У 2017 році Даймон казав, що це шахрайство, а через дев’ять років воно увійшло у власні розрахунки — двері відчинилися наполовину, і це вже прогрес. #摩根大通首次将比特币纳入长期收益预测 $BTC Біткоїн падає.
Генерального директора Circle запитали про це журналісти, він відповів лише одне:
Я не дуже слідкую за тим, як торгують цими цифровими активами.
Переклад людською мовою: він не керує монетами, він керує грошима.
У чому незручність?
Компанія, що випускає стейблкоїн, CEO якої каже, що йому байдуже до ціни монети.
Звучить так, ніби продавець овочів не дивиться на ціну овочів.
Але він дивиться на інший бізнес — змусити вас витрачати гроші.
Спочатку про USDC: це "електронний долар".
Circle — друга за величиною у світі, капіталізація близько 72 млрд доларів.
Чому він зараз про це говорить?
Бо платити будуть не лише люди.
Allaire каже, що AI-агенти будуть самі працювати і самі платити.
Програма, яка може сама купувати речі, має мати власний гаманець.
Тому потрібні гроші для машин.
У вересні Circle запустила ланцюг Arc, на якому вже розміщено близько 740 млн доларів USDC.
Найголовніше питання: чи безпечно тримати гроші тут?
В США є орган OCC, який встановлює правила для стейблкоїнів.
Простіше кажучи, три речі:
1. Збережені гроші мають бути забезпечені готівкою та державними облігаціями у рівній вартості
2. Якщо хочеш обміняти на долари, отримаєш їх за два робочі дні, без жодних втрат
3. Єдина плата: відсутність відсотків
Звучить як депозит, але з 0% відсотків.
Але слова "консенсус двох партій" варто поставити під сумнів.
Allaire каже, що проміжні вибори цього не похитнуть.
Насправді тоді Палата представників була розділена 102 проти 110 демократів,
і лише 18 демократів у Сенаті проголосували.12 мільярдів доларів коротких позицій були примусово ліквідовані, і лише тоді ціна пішла вгору
$BTC доторкнувся до 85 000, $ETH досяг 2527.
Під час різкого зростання першими піднялися короткі позиції.
Звідки ці гроші:
Під час ралі короткі позиції були ліквідовані на суму близько 12 мільярдів доларів.
Покупки — це примусове закриття коротких позицій, а не спотові покупки.
Як це порахували:
Відкриті контракти зросли з 24,8 млрд до майже 28 млрд.
Збільшення — це кредитне плече, а не нові гроші.
Тому спотовий ринок не підтримав, і на піку не було покупців.
Зона 85 000–87 500 — це зона скупчення продажів.
Коли ціна падає, спочатку дивляться, чи зменшився обсяг позицій.
Якщо зменшився — це ліквідація кредитного плеча, якщо збільшився — починається новий цикл.
#ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？
#$BTC $ETH Найбільші бичачі гравці починають «ігнорувати» BTC? Куди поділися гроші Strategy
Дивимося на звіт за тиждень з 12 по 18 жовтня: Strategy купила лише 267 BTC, витративши 22,1 млн доларів; натомість витратила 193,1 млн доларів на викуп власних пріоритетних акцій STRC — це майже в 9 разів більше, ніж на купівлю монет. З початку четвертого кварталу це стало ще помітніше: на викуп витрачено 459 млн, а на купівлю монет лише 72,3 млн.
Чи означає це, що продавці втратили віру в BTC? Не так просто. Викуп STRC, коли ціна впала нижче 100 доларів за акцію, фактично означає знижений викуп власного фінансового інструменту, одночасно підтримуючи ціну акцій і дивідендну систему; рада директорів навіть підвищила ліміт викупу з 2 до 3 млрд доларів. Це більше схоже на управління капітальною структурою, а не на втрату віри — у них досі в руках 848,517 BTC, жоден не проданий.
Натомість нові гравці активно нарощують позиції: Strive за той же тиждень купила 4,045 BTC, загальна позиція — 36,818 BTC, що вивело її на четверте місце серед публічних компаній, обігнавши MARA.
Сигнал тут у тому, що корпоративні покупки переходять від «бездумного скуповування» до «фінансового розрахунку», і подальша маржинальна купівельна спроможність залежатиме від балансових звітів компаній, а не буде одностороннім паливом для зростання. #Strive大额增持，Strategy回购规模超买币 $BTC #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
Звіт Tesla за цей квартал вийшов, після прочитання відчуття змішані.
Дохід у 28 млрд майже не зріс, чистий прибуток впав до 787 млн, що на понад 40% менше в річному порівнянні, тиск досить великий. Але є й позитивні моменти: маржа автомобілів без урахування кредитів повернулася з 16,3% до 18,1%, вільний грошовий потік став позитивним і склав 1,53 млрд. Кількість платних користувачів FSD перевищила 1,7 млн, розгортання енергозберігаючих систем досягло 13,7 ГВт·год, маржа 33%, також просувається Robotaxi.
Простіше кажучи, основний бізнес відновлює здатність заробляти, грошовий потік також покращився, але загалом все ще тягне великі інвестиції. Зараз TSLA і xTSLA падають, ринок, здається, більше турбує падіння прибутку.
Як ви вважаєте, чи достатньо покращення маржі та грошового потоку, щоб підтримати подальші перспективи?$BTC і $ETH давно розійшлися, просто ще не оформили розлучення.
Подивіться на $BTC: імпліцитна волатильність опціонів 33,5%, найнижча за п’ять років. Скіс за тиждень впав майже на 3 пункти. Переклад людською мовою: страховка коштує майже безкоштовно.
Але цікаво те, що трейдери з одного боку кричать «купувати», а з іншого тихо скуповують пут-опціони на 78 000 і 80 000, по одному контракту на $204 млн. Вони кажуть, що не хочуть, але тіло купує страховку. Ще цікавіше, що фінансова ставка стала від’ємною, індекс страху і жадібності все ще в зоні «жадібності» — кредитне плече відходить, а емоції тримаються. Класичний випадок, коли говорять одне, а роблять інше.
У $ETH сценарій ще більш чорний гумор.
Рівень стейкінгу піднявся до 36,13%, історичний максимум, звучить так, ніби монети міцно заблоковані. Але 7 жовтня біржі отримали 87 258 $ETH за один день — найбільша сума за 14-денний період; резерви Binance впали на 2,4%, а пов’язані з Ethereum Foundation гаманці за той же час перевели на Kraken 4 393 $ETH, що становить $11,13 млн. Заблоковані монети на рекордному рівні, а тиск на продаж теж на рекордному рівні.
Це дуже схоже на те, як після оформлення абонементу в спортзал повертаєшся додому і замовляєш смажену курку на винос.
Грошові потоки ще більш прозорі. $BTC ETF за один день отримав чистий приплив $524,8 млн, $ETH ETF у той же день — лише $14,9 млн, і до того було п’ять днів поспіль відтоку. На рівні китів те саме: дрібні кити з 100 до 1000 $BTC все ще тихо купують, а великі кити з понад 10 000 $BTC скорочують свої запаси, накопичення не почалося повною мірою.
Кореляція 0,91 лише означає, що вони ростуть і падають разом. Це не означає, що їх любить одна й та сама група грошей.
Отже, це не питання бичачого чи ведмежого ринку. $BTC купує «спокійний сон» за найнижчою за п’ять років ціною опціонів, $ETH покриває тріщини ліквідності історичним максимумом стейкінгу. Один купує страховку, інший ставить на те, що втече швидше за тиск продажів.
На 10 жовтня FOMC, ймовірно, залишиться без змін, ймовірність підвищення ставки лише близько 16%, але голоси «50 на 50» ще не вмерли. Якщо станеться несподіванка, хто перший не витримає — той, хто купив страховку, чи той, хто оформив абонемент і замовив курку?
$BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 #MetaQ3营收超预期，法律费用与AI支出承压 Чому прибуток SK Hynix має оновити рекорд, а акції спочатку впали на третину?
Спочатку про фундаментальні показники: у другому кварталі SK Hynix отримала дохід у 79,3 трлн корейських вон, операційний прибуток — 60,5 трлн, маржа прибутку 76%; HBM4 вже запущено у масове виробництво, на третій квартал ринок очікує операційний прибуток близько 77 трлн корейських вон, що може стати шостим поспіль рекордним кварталом. Звіт наприкінці місяця, ймовірно, буде гарним.
Але ціна акцій з вересня впала приблизно на 31%. Ринок боїться не попиту, а частки ринку: частка SK Hynix у доходах від HBM впала з 58% у першому кварталі до 50% у другому, тоді як Samsung піднялася з 21% до 33%, різниця скоротилася з 37 до 17 пунктів; сертифікація HBM4 була відкладена, через що деякі брокери знизили цільову ціну з 3,1 млн до 2,64 млн корейських вон.
Ще один момент: у серпні компанія оголосила про викуп і анулювання акцій на суму 40 трлн корейських вон, збільшуючи повернення акціонерам.
Висновок: ключовий фактор не в тому, чи запущено масове виробництво, а в темпах поставок HBM4 і чи вдасться зберегти частку Nvidia. День звіту — це день вироку, слідкуйте за прибутком і за заявами керівництва щодо частки ринку. #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $SKHYNIX #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
Карта опівнічних розрахунків: зміщені критичні точки в трьохшаровому розподілі монет
Опівночі холодне біле світло екрану, три контракти натягнуті, як три струни. Над BTC близько 83272 доларів США лежить близько 89 млн коротких позицій, відстань 1,58%; під 81579 доларів США близько 75 млн довгих позицій, відстань 0,49%, нижній край тонший. Довгі позиції ETH на рівні 2371,5 доларів США становлять 24 млн, відстань 1,17%; короткі позиції на 2457,54 долара США — понад 23 млн, відстань 2,41%, нижній край також ближчий. SOL має зміщення: над рівнем 106,88 долара США короткі позиції 5,2 млн, відстань 0,8%, під 102,92 долара США довгі позиції 5,7 млн, відстань 1,9%, верхній край навпаки тонший.
Спільне в трьох ринках не напрямок, а зміщення в асиметрії: стоп-зони BTC і ETH ближчі до поточної ціни, зона відновлення SOL ближча. Це не означає, що напрямок визначено, а лише те, що якщо BTC і ETH проб’ють нижню межу, спрацювання буде швидшим і частішим; якщо SOL проб’є верхню межу, відновлення буде швидшим. Для прориву вгору потрібна більша сила, для пробою вниз — більше простору.
Зараз не варто гадати напрямок. Слідкуйте за критичними точками з обох боків, поки сигнал не прозвучить, терпіння важливіше за позиції. Коли пролом станеться, ланцюгова реакція справжньо почнеться. Новина про безперервний чистий приплив у спотовий ETF $BTC не викликала великого ажіотажу, ринок чекає на той спусковий гачок.
$BTC $ETH $SOL $XAU На Близькому Сході йдуть бої, золото падає. Сьогодні в азіатській сесії воно на деякий час опустилося нижче 4,100, за день впало більше ніж на один пункт, срібло впало ще сильніше — більше ніж на два. Це виглядає нелогічно, але логіка тут цілком зрозуміла.
Перший рівень — це ціна на нафту. Хусити знову атакували об'єкти Саудівської Аравії, США вивели частину дипломатичного персоналу, Brent піднялася до 110. Зростання цін на нафту підвищує інфляційні очікування, ймовірність підвищення ставок у грудні вже піднялася до 76%. Зростання очікувань підвищення ставок тисне на реальні відсоткові ставки, що негативно впливає на золото — воно не приносить доходу, тож чим вищі ставки, тим менш вигідно його тримати.
Другий рівень — це долар. Останніми днями в Європі неспокійно: дохідність 10-річних облігацій Франції перевищила 5%, протести поширюються на кілька країн. Кошти для безпечних активів дійсно рухаються, але йдуть у долар, а не в золото. Коли долар зміцнюється, золото, оцінене в доларах, стає дорожчим, що фактично є додатковим тиском.
Отже, зараз на ціну золота тисне не те, що «ніхто не боїться», а те, що «бояться, але не купують його». Попит на безпечні активи є, але він спрямований не туди.
Якщо ціна опуститься нижче 4,073, це буде пробиття мінімуму 14 жовтня, а далі — рівня 4,000. Для розвороту потрібно, щоб спочатку впала ціна на нафту або знизилися очікування щодо підвищення ставок — якщо ці два фактори залишаться без змін, будь-яке відновлення буде лише корекцією. За сто днів обсяг торгів досяг 100 млрд, Chain Robinhood настав час перевірки
Chain Robinhood запустився трохи більше 100 днів тому, і результати вражають: загальний обсяг торгів на ланцюгу перевищив 100 млрд доларів, токени акцій склали 15 млрд, понад 190 видів токенів, 200 тис. власників, заблоковані кошти стабільно понад 1 млрд доларів. Він побудований на другому рівні Ethereum, фактично поступово переносить торгівлю американськими акціями на блокчейн.
Але охолодження настало швидко: на початку жовтня середня кількість транзакцій на день впала з 10,8 млн до 6,2 млн, знизившись на 42%; активних адрес стало на третину менше, обсяг спотових торгів за тиждень впав на 21%. Наприкінці вересня, коли припинилися субсидії на комісії, обсяги також пішли вниз — ранній ажіотаж на 80% був підтриманий спекуляціями на мем-токенах.
Далі буде цікаво подивитися фінансовий звіт за третій квартал — це перший повний квартальний звіт після запуску основної мережі. Моя оцінка: брокери на блокчейні — це справжня тенденція, але «чи збережеться зростання» залежить від того, скільки реальних користувачів залишиться після зниження субсидій. Лінія брокерів на блокчейні варта уваги, але не варто платити за пікові показники. #Robinhood交易业务增长能否延续？ $ETH Вночі BTC доторкнувся до 84808, я майже подумав, що він закріпиться вище 85 000, але в результаті впав до 82827, і рівень знову втрачено. ETH впав з 2518 до 2438, 2500 як залізна плита, яку не можуть втримати; SOL найслабший, впав з 109 до 105.4, за 24 години впав майже на 1%, до денного мінімуму залишився один крок.
Можна сказати, що це технічний відкат, але я вважаю, що основна причина — капітал не наважується купувати на піку. В США затверджено регуляторну базу для стейблкоїнів, OCC встановив жорсткі правила резервів і викупу, Бейсенет порівняв закон GENIUS з банківською реформою часів Лінкольна, що є довгостроковим позитивом, але в короткостроковій перспективі це продажі після реалізації очікувань відповідності. FCA Великої Британії почала консультації щодо законодавства про DeFi та криптовалюти, розширення MiCA в ЄС знову зустріло опір від фонду Cardano, регуляторна сфера активна, але нових інвестицій не видно.
Найболючіше — це те, що оновлення Solana Alpenglow офіційно запущено в основній мережі, обіцяють 99% швидкості підтвердження транзакцій, але в день виходу оновлення ціна монети не зросла, а впала, очевидно, що покупці на очікування вже вийшли, відчуття, що позитив вичерпано.
Моя думка: зараз не варто гадати про дно і не варто ганятися за відскоком. Спочатку подивимось, чи буде підтримка BTC в діапазоні 82000-82500, ETH — на 2400, SOL — на 104-105; якщо ні — продовжуємо тримати короткі позиції. На цій ділянці ринку легко отримати збитки з обох сторін, краще трохи менше заробити, ніж одразу потрапити в пастку.
$BTC $ETH $SOL Півроку "збитків" на 80,7 млрд доларів: чи лякає проспект IPO Anthropic?
Проспект IPO Anthropic був розкритий медіа: чистий збиток за півроку склав 80,7 млрд доларів, чи лякає це? Не поспішайте — близько 72 млрд припадає на безготівкові бухгалтерські витрати через переоцінку конвертованих облігацій, реальні операційні збитки — близько 8,1 млрд.
Основна увага на доходах: за півроку виручка склала 16,3 млрд доларів, що в 15 разів більше за аналогічний період минулого року, у третьому кварталі — 16,8 млрд за квартал; Claude Code є двигуном зростання, але п’ята частина доходів припадає лише на двох клієнтів, концентрація висока.
Найжорсткіше число — це зобов’язання щодо обчислювальних потужностей: майбутні витрати перевищать 600 млрд доларів, з них близько 450 млрд на хмарні сервіси (Google 111 млрд, Amazon 110 млрд, Microsoft 31 млрд), більшість з них незворотні. Компанія планує вихід на біржу в листопаді, оцінка за чутками — близько 1,5 трлн доларів.
Який зв’язок із криптосферою? Капітальні витрати гігантів AI вже стали змінною глобальної ліквідності: вони конкурують за електроенергію, чіпи, дата-центри, а оцінка майнерів, що переходять в AI, також прив’язана до цього тренду. Швидкість витрат AI — це хмара над ризиковими активами. #AnthropicIPO草案披露巨額算力承諾 $BTC «Відсотки» за стейблкоїни не зникли, вони просто змінили форму
Остаточні правила закону GENIUS від OCC набрали чинності (21 жовтня), найпомітніше положення: емітентам заборонено безпосередньо виплачувати відсотки власникам монет.
Але найжорсткіша норма з проєкту була вилучена — положення про те, що «винагороди через третіх осіб вважаються порушенням» не увійшло до фінальної версії, замість цього запроваджено індивідуальний розгляд. Це означає, що програми винагород за стейблкоїни на біржах, ймовірно, збережуться: Coinbase платить 3,75% за USDC, PayPal — 4%, Kraken — 4,5%, їх не закриють одномоментно, але й не дадуть повного імунітету — кожна програма пройде перевірку регуляторами.
Банки обурені, Американська банківська асоціація відкрито заявила, що це підриває основу депозитів. Правила набудуть чинності 18 січня 2027 року, а цей період — час для адаптації.
Для криптоспільноти це означає: стейблкоїни переходять від «дикого зростання» до «ліцензованої діяльності», зростають витрати на відповідність, дрібні емітенти можуть зникнути, а захисний рівень для лідерів ринку, таких як USDT і USDC, навпаки, посилиться. #GENIUS法案细则发布，稳定币奖励限制调整 $USDT Нічна сесія дала різкий урок щодо позиціонування: продавці, які спиралися на рівень $84K у $BTC, були змушені капітулювати, оскільки ціна утримала свої максимуми, а не повернулася до середнього рівня. Важливо тут не заголовковий рух, а якість попиту. З коефіцієнтом купівлі-продажу китів близько 1,5:1 і зростанням відкритого інтересу в упорядкованому режимі, це виглядає не як стиск, викликаний кредитним плечем, а скоріше як справжнє накопичення. Структура ринку, за таким прочитанням, залишається непошкодженою. $ETH показав більш потужний сSOL з 17 жовтня закрився на рівні 103,47 доларів, а 21 жовтня — на 106,97 доларів, за п’ять днів зріс на 3,38%. Відкритий інтерес по безстрокових контрактах SOL знизився з 9,1977 млн до 8,4250 млн, зменшившись на 8,40%. Ціна зростає, а кількість контрактів падає.
Такий напрямок нечастий. Зазвичай, коли ціна зростає, довгі позиції з кредитним плечем збільшуються, і відкритий інтерес зростає. Зараз навпаки.
Структуру рахунків також можна побачити. З 17 по 21 жовтня частка довгих рахунків зросла з 71,78% до 71,79%, майже без змін. Обсяг позицій зменшується, але співвідношення довгих і коротких рахунків стабільне. 22 жовтня співвідношення довгих і коротких впало з 2,54 до 2,38, а частка довгих рахунків знизилася до 70,41%. Перші чотири дні зменшувався розмір позицій, а в останній день почалися зміни у напрямку рахунків.
Співвідношення активних покупок і продажів — це інший кут зору. З 18 по 21 жовтня активні покупки перевищили активні продажі на 218,8 тис. SOL, але за той же період відкритий інтерес чисто зменшився на 339,2 тис. Контрактів. Тиск покупців є, тиск продавців також, в результаті чисте скорочення позицій. 17 жовтня активні продажі перевищили покупки на 490,4 тис. контрактів, а відкритий інтерес зменшився на 366,7 тис. — це найбільше одноденне скорочення за п’ять днів.
Вранці 22 жовтня $SOL у ході торгів повернувся до 105,56 доларів, а відкритий інтерес на провідних біржах продовжує синхронно знижуватися. Ціна трохи відкотилася від піку в 109,20, кредитне плече все ще відступає.CORE належить до альткоїнів з малою ринковою капіталізацією, немає єдиного галузевого стандарту для китів (на відміну від BTC, де фіксовано ≥1000 BTC, або ETH, де часто використовують ≥10000 ETH), зазвичай у спільноті для відстеження CORE застосовують два порогові рівні (Nansen / Lookonchain): 1. CORE-гіганти (які можуть впливати на ринок): ≥1000000 CORE 2. Великі гравці/акули: від 100000 до 1000000 CORE Основні характеристики (найбільша відмінність від BTC, ETH) 1. Дуже висока концентрація монет Перші кілька гаманців включають: казну Core DAO, контракти блокування команди/інвесторів, контракти стейкінгу, холодні гаманці бірж. Перші 10 адрес володіють великою часткою в обігу, що є основною причиною значно більшої волатильності CORE порівняно з BTC/ETH. 2. Відсутність сталого офіційного числа - Порог ≥1000000 CORE: кількість таких адрес зазвичай кілька десятків (динамічно змінюється через розблокування, стейкінг, перекази) - Порог ≥100000 CORE (великі гравці): кілька сотень адрес Багато адрес — це контракти стейкінгу, казна фонду, резерви бірж, а не приватні великі гравці. Справжніх незалежних гігантів, які можуть вільно продавати і активно торгувати, значно менше, ніж кількість адрес. 3. Проблеми з даними: Статистика на ланцюгу CORE не така розвинена, як у BTC, ETH, Santiment і Glassnode не надають стабільної статистики по китах, як для Bitcoin чи Ethereum, тому можна користуватися лише Core ScanКритерії поділу китів (великі власники) Dogecoin (DOGE) (загальноприйняті на ринку) - 🐬 Дельфіни: 1 млн – 10 млн DOGE - 🦈 Акули: 10 млн – 100 млн DOGE - 🐳 Кити: ≥100 млн DOGE (можуть суттєво впливати на ринок) - 🦑 Супер-кити: ≥1 млрд DOGE (рівень інституцій/бірж) Кількість та розподіл монет За статистикою Santiment: гаманців із балансом ≥100 млн DOGE близько 140, ці адреси разом тримають понад 108 млрд DOGE, концентрація монет значно вища, ніж у BTC та ETH. Важливі моменти: перше місце у ланцюговому списку багатіїв займає не якийсь великий інвестор, а холодний гаманець Robinhood (близько 27,2 млрд DOGE, майже 17,5% обігу), у якому зберігаються монети десятків тисяч роздрібних інвесторів, а не однієї особи; друге місце — Upbit, третє — Binance, це також біржові кастодіальні гаманці, що належать користувачам, а не приватним китам. Легендарна адреса, яка раніше тримала близько 30% DOGE, наприкінці 2021 року була розділена і більше не належить одному великому власнику. Особливості (у порівнянні з китами BTC/ETH) 1. DOGE — це мем-монета, ліквідність ринку тонша, тому великий приватний кит, який робить велику транзакцію або продає велику кількість, спричиняє значно більші коливання, ніж BTC чи ETH, що легко може зруйнувати настрої і викликати ланцюгові ліквідації. 2. Висока концентрація монет: топ-10 адрес разом займають значну частку обігу Основний аналіз на блокчейні (Santiment) визначає адреси з ≥1000 BTC як BTC-гігантів (кити) - Остання статистика: 2044 адреси з ≥1000 BTC, загалом тримають близько 7,17 млн BTC, що становить майже 36% від обігу Але! Адреса ≠ реальна незалежна особа/організація, це найпоширеніша пастка: Включає: холодні гаманці бірж, адреси зберігання ETF, резервні гаманці платформ, не всі це великі приватні власники. Наприклад, одна біржа може мати кілька таких китових адрес, які фактично належать одній організації. Детальніше розподілення (інша класифікація) - Акули: 1000–5000 BTC - Кити: 5000–10000 BTC (вузьке визначення whale) ≈100 адрес - Горбаті кити (супергіганти): >10000 BTC, менше 100 адрес, серед них MicroStrategy, уряд США, ранні багатії, великі кастодіали Два ключові хибні уявлення 1. Неможливо точно визначити реальну кількість «китів»: одна особа може контролювати десятки гаманців; один гаманець може належати багатьом користувачам (біржа), на блокчейні можна порахувати лише адреси, не розрізняючи реальні суб’єкти. 2. Поріг різниться на різних платформах: деякі ЗМІ більш лояльні і вважають великими власниками адреси з ≥100 BTC, тоді кількість адрес зростає до майже 20 тисяч, це не можна змішувати. Коротко підсумовуючи За найпоширенішим у спільноті визначенням 1 #MetaQ3RevenueBeat Дохід за другий квартал склав 60,8 млрд USD, зростання на 28%, дуже вражаюче, але вільний грошовий потік лише 784 млн USD, різке падіння на 91%, найнижчий за чотири роки. За квартал витрачено 31,08 млрд USD капітальних витрат, прогноз на рік від 130 до 145 млрд USD.
Microsoft має Azure, Google має Cloud, Amazon має AWS, усі можуть продавати обчислювальні потужності. Meta — ні. Тож звідки насправді ці гроші? Реклама чи новий помічник Muse?
$META $BTC 【ETH пробив 2500 доларів, ведмеді вже не можуть тиснути?】
$ETH ця хвиля більше схожа на контратаку після ослаблення тиску продажів. 21 жовтня ETH піднявся з близько 2435 доларів до понад 2515 доларів, знову закріпившись вище 2500 доларів. Раніше був тривалий спад, чи зможуть ведмеді продовжувати тиснути ціну вниз — наразі це під питанням.
Дані по деривативах показують ліквідації коротких позицій за 24 години приблизно на 28,3 млн доларів, ліквідації довгих позицій — близько 4,9 млн доларів, що свідчить про значно більший вихід ведмедів з ринку; одночасно відкритий інтерес зріс приблизно на 1,3%, що означає, що нові позиції все ще відкриваються. Це і примусове закриття коротких позицій, і ознака продовження ставок, але ще не доводить повного захоплення ринку спотовими покупцями.
Раніше спотовий ETF ETH зазнавав постійного відтоку, 21 жовтня відбувся чистий приплив близько 31,2 млн доларів, але одноденне покращення недостатнє для підтвердження стійкого повернення інституційних коштів.
Далі слідкуйте, чи вдасться утримати рівень 2500 доларів і чи вдасться поглинути тиск продажів у зоні 2530—2550 доларів. Якщо утримається і буде зростання обсягів, контратака має шанс продовжитись; якщо знову впаде нижче 2500 доларів, слід остерігатися, що це лише короткострокове підвищення через покриття коротких позицій.
Короткостроково перевага на боці бичків, ринок перебуває на стадії контратаки, до повороту тренду бракує ще одного підтвердження з боку спотових покупців.Рейтинг сили ринку
Середній проскальзування за 5 хвилин, оцінене за ринковими котируваннями
$DNA Проскальзування при купівлі на однакову суму вищі. Моделювання проскальзування при купівлі/продажу на суму 10 тис. становить 0.33%/0.23%, на 100 тис. — 2.68%/1.66%. Асиметрія пов’язана з проблемами виконання, а не сигналом зростання чи падіння.
$IRYS Витрати на великі продажі знизилися. Моделювання проскальзування при продажу на суму 100 тис. зменшилося з 1.67% до 1.38%. Покращення витрат може помірно відновити обсяг ордерів, але слід орієнтуватися на фактичні рівні.
$DOOD Після збільшення обсягу ордерів проскальзування з обох сторін значно зросло. Моделювання проскальзування при купівлі/продажу на суму 10 тис. становить 0.12%/0.13%, на 100 тис. — 0.76%/0.62%. Великі ордери спочатку оцінюються за вартістю рівня 100 тис., а не 10 тис.Вхідні дані цієї інформації дуже чіткі: Ethereum Institutional у Токіо шукає керівника регіону Азіатсько-Тихоокеанського регіону, зосереджуючись на співпраці з японськими банками, інфраструктурними установами фінансових ринків, компаніями з управління активами та корпораціями, а також організовує зустрічі та презентації для фінансових установ і інституційних інвесторів, сприяючи тому, щоб Ethereum став інфраструктурою фінансових послуг наступного покоління.
Моє судження таке: це довгостроковий структурний позитив, але короткостроковий вплив на ціну може бути переоцінений. Найм регіонального керівника свідчить про те, що команда проекту готується розглядати японський ринок як постійний бізнес-модуль, а не просто провести одноразову презентацію і припинити діяльність.
З точки зору коду рев'ю, основна логіка має три рівні: по-перше, співпраця з японськими фінансовими установами може призвести до більш суворих і стабільних вимог щодо відповідності; по-друге, коли банки та компанії з управління активами долучаться, увага переміститься з питання «чи можна використовувати» на зберігання, розрахунки, управління ризиками та аудит; по-третє, інституційні зустрічі можуть підвищити обізнаність у галузі, але обізнаність не означає негайне надходження коштів, між цим стоять затвердження, продукти та регуляторна адаптація.
Потенційні баги також очевидні: найм — це лише підготовчий крок, він не означає, що вже підписано угоду або отримано дохід; «інституційне впровадження» також не обов’язково безпосередньо призведе до попиту на ланцюгу. Якби я змінював це судження, я б позначив його як «посилення фундаментальних сигналів, короткострокові каталізатори потребують перевірки», і продовжив би спостереження за подальшою появою конкретних співпраць і реалізації. Допоможіть, будь ласка, з рев’ю: як ви думаєте, це найімовірніше спочатку вплине на японський регуляторний фінансовий бізнес чи скоріше лише на ринкові настрої?Якщо SpaceX і Tesla справді об'єднаються, найскладнішим може стати те, щоб навіть менш зацікавлені акціонери погодилися голосувати.
Маск уже підтвердив, що обидві компанії створили незалежні спеціальні комітети директорів для оцінки потенційного злиття. Він також зазначив, що Tesla потребує підтримки приблизно половини всіх акцій, а не лише більшості серед тих, хто бере участь у голосуванні. Остаточна процедура має базуватися на офіційних торгових документах.
Ця різниця дуже важлива. Велика кількість прихильників злиття в інтернеті не означає автоматично достатньої кількості голосів «за». Відсутність участі акціонерів може ускладнити просування угоди.
Тому я поки не вважаю, що популярність обговорення означає ймовірність завершення, і тим більше не приймаю за факт, що угода вже погоджена через створення комітету. Наступним кроком має бути конкретна пропозиція, щоб акціонери зрозуміли, що саме вони підтримують.
Я розумію привабливість поєднання автомобілів, супутникового зв’язку та AI, але також хвилююся, що чим більше напрямків бізнесу, тим складніше звичайним акціонерам зрозуміти, чому вони володіють цією компанією.
Хтось купує Tesla, бо вірить в автомобілі та автопілот; хтось купує SpaceX, бо вірить у Starlink і обчислювальні потужності. Після злиття люди, які обрали різні бізнеси, мають спільно приймати один портфель активів.
Коли дійде до голосування, я сподіваюся, що у всіх буде достатньо чітких матеріалів, а не просто голосування «за» через симпатію до Маска.
#SpaceX业绩大增，与特斯拉合并能否推进？ У жовтневому засіданні з визначення процентної ставки є один нюанс, який легко пропустити: немає нових економічних прогнозів і точкової діаграми.
Це означає, що ринок втрачає матеріал, який можна було б безпосередньо використовувати для підрахунку «скільки ще разів буде підвищення ставки», і увага легше зосереджується на формулюваннях у заяві та на пресконференції. Зміна навіть одного слова може бути піддана великому аналізу.
Я вважаю, що це ускладнить торгівлю на тему «пауза у підвищенні ставки».
Якщо результат відповідатиме очікуванням, всі швидко переключаться на наступне засідання. Наскільки ФРС готова залишити простір для коригувань, чи зміниться опис інфляційних ризиків — це може вплинути на подальше ціноутворення більше, ніж незмінна ставка.
Але не варто сприймати кожне слово як обіцянку. Офіційні особи висловлюють оцінку на той момент, а якщо дані зміняться, політика також може змінитися. Найбільше ризикують ті, хто з однієї фрази робить остаточний висновок і тримає позицію на її основі.
Цього разу я більше схильний залишити простір для оцінок. Після завершення засідання спочатку подивимось, як ринок відкоригує очікування щодо майбутніх ставок, а потім — чи зможе ця корекція тривати.
Напередодні засідання інформації стає все більше, а тональність стає все більш визначеною. Але відсутність точкової діаграми не означає, що хтось може намалювати її замість ФРС. Для BTC не варто через слово «пауза» одразу купувати всю подальшу кількамісячну політику пом’якшення.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ У цьому фінансовому звіті Meta найменш варто ігнорувати витрати на юридичні послуги.
Дохід за третій квартал становив близько 64,6 млрд доларів США, що на 26% більше в порівнянні з минулим роком, але витрати зросли ще швидше, включаючи близько 9,89 млрд доларів США на врегулювання юридичних спорів. Виключення цих витрат, звичайно, допомагає оцінити повсякденну діяльність; але економічні витрати, які в кінцевому підсумку несуть акціонери, не зникнуть лише через зміну методики обчислення прибутку.
Я не песимістично налаштований щодо здатності Meta заробляти на основному бізнесі. Рекламні доходи все ще зростають, що свідчить про здатність компанії продовжувати інвестувати. Але якщо юридичні спори періодично призводять до великих рахунків, це варто враховувати у довгостроковому управлінні, а не просто кожного разу говорити у звіті, що це «специфічний випадок».
З іншого боку, інфраструктура AI все ще потребує значних витрат. Операційний грошовий потік за третій квартал становив близько 32,8 млрд доларів, капітальні витрати та виплати за фінансовою орендою — близько 34,9 млрд доларів, вільний грошовий потік уже негативний.
Ці цифри дають мені відчуття, що Meta зараз має одночасно керувати кількома дуже дорогими напрямками. Рекламний бізнес має продовжувати зростати, нові проєкти повинні довести свою окупність, а існуючі юридичні проблеми потрібно вирішувати.
Я можу прийняти інвестиції компанії в майбутнє, а також розумію, що в якийсь квартал грошовий потік може бути не дуже гарним. Але я хочу, щоб акціонери бачили повний рахунок. Чим сильніша операційна спроможність, тим менше сенсу вибирати лише найкращі показники прибутку для презентації.
#MetaQ3营收超预期，法律费用与AI支出承压 Те, що Tesla цього разу нарешті знову отримала позитивний вільний грошовий потік, мене найбільше заспокоїло. Але цю приємну новину треба розглядати окремо.
У третьому кварталі вільний грошовий потік склав близько 1,5 млрд доларів, при цьому компанія знизила прогноз капітальних витрат на весь рік з приблизно 25 млрд до близько 20 млрд доларів. Операційна діяльність принесла більше готівки, а темп інвестиційних витрат змінився, тому покращення не варто повністю розуміти як раптово надзвичайно прибутковий продаж автомобілів.
Сам по собі менший рівень витрат не є приводом для критики. Якщо проєкти можна організувати ефективніше, не потрібно просто щоб довести свою впевненість у майбутньому, примусово витрачати весь бюджет. Гроші акціонерів не для демонстрації рішучості.
Мене цікавить, чи скорочення інвестицій походить від підвищення ефективності, чи частина проєктів була відкладена. Якщо терміни поставок і довгострокові цілі збережуться, таке коригування варто схвалити; якщо ж це просто перенесення сьогоднішніх витрат на завтра, то майбутні потреби у фінансах все одно треба враховувати.
Підвищення маржі автомобілів і позитивний грошовий потік принаймні роблять операційну ситуацію трохи кращою, ніж раніше було побоювання. Але чистий прибуток все ще під тиском, що нагадує всім, що відновлення ще не завершене.
Зараз я готовий трохи підвищити очікування, але сподіваюся, що керівництво чітко пояснить конкретні заходи зі скорочення витрат. Залишити готівку зараз — це добре, але потім треба довести, що заощаджені гроші не завадять бізнесу.
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 BTC вночі різко піднявся до 84,654, а потім швидко відкотився, зараз торгується близько 82,930, корекція понад 2%; ETH торгується на рівні 2,449, рух слабший за BTC.
Подвійний удар по кредитному плечу. За 24 години ліквідовано позицій на суму 269 млн, шортів на 189 млн було змушено закритися. Але після зростання нові довгі позиції з кредитним плечем також були знищені відкатом, обидві сторони постраждали.
Розбіжність у грошових потоках. Вчора чистий приплив у BTC спотовий ETF склав 524 млн (третій день поспіль), основними гравцями були IBIT і FBTC; але ETH ETF отримав лише 14,9 млн, що менше 3% від BTC. Капітал явно віддає перевагу BTC.
Великі гравці змінюють позиції. Один великий інвестор за 11 днів продав 1,847 BTC (приблизно 153 млн) і купив 63,700 ETH (середня ціна 2,400). Але ETH не зміцнів, що свідчить про те, що тиск продажів ETF і слабкість переважають над підтримкою на ланцюгу.
Макроекономічний тиск. Геополітичне пом'якшення співіснує з санкціями США проти Ірану, ціна на нафту Brent пробила 111 доларів. Наближається засідання FOMC, ринок оцінює ймовірність підвищення ставки близько 70%, очікування підвищення в грудні зберігаються, тому в короткостроковій перспективі навряд чи буде односторонній прорив.
Ключові рівні:
BTC знизу 82,500-83,000 — зона щільного обміну позиціями, пробій вниз відкриває шлях до 81,500; зверху 83,500-84,000 — внутрішньоденний опір.
ETH знизу 2,437 — ключова підтримка, пробій відкриває 2,420; зверху 2,473-2,476 — опір.
Одним реченням: шорти були змушені закритися, довгі позиції — знищені, ETF віддає перевагу BTC, але ETH не встигає. #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 $BTC Великий біткоін
Позавчора та вчора ввечері ціна піднімалась, але спочатку зробили фейковий прорив для змиву ліквідності, рівні 83300-83800 не втримались.
Тому корекція є логічною.
З іншого боку, продовжувати очікувати 85000-86000 було б нелогічно. Ця зона є і зоною пропозиції, і зоною скупчення угод, тиск продажів дуже великий. Плюс після прориву 84000, шорти зайдуть, лонги закриються — все це продажі, що тиснуть вниз.
Зараз ціна впала, хтось питає, чи закінчився підйом? Ключове — підтримка на рівнях 82000-81500. Якщо її втримають, короткостроково може бути відскок; якщо ні — буде хижацьке падіння.
Ми вже зменшили шорт-позиції, далі слідкуємо за підтримкою 82000-81500.
Ethereum дивимось синхронно.
$ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东能源风险升温，国际油价维持高位
【Ціна на Brent перевищила 110 доларів, але справжній страх ринку — не в дефіциті нафти?】
21 жовтня Brent $BZ закрився на рівні 108,82 долара, сьогодні ціна піднялася вище 110 доларів. Ризики на Близькому Сході продовжують зростати: об'єкти Саудівської Аравії зазнали атак, загрози для транспортування нафтових танкерів, на ринку торгують не лише обсягами видобутку, а й безпекою доставки нафти.
Запаси сирої нафти в США за тиждень зменшилися на 3,06 млн барелів, що значно перевищує очікування, підпалюючи ціну на нафту. Однак запаси нафтопродуктів зросли на 1,68 млн барелів, що свідчить про те, що зниження запасів сирої нафти не означає дефіцит усіх видів палива. Наразі складнішими є проблеми в судноплавстві, страхуванні та переробці, і навіть відновлення постачання не обов’язково швидко знизить кінцеві витрати.
Трамп заявив, що перед проміжними виборами не планує нових ударів по Ірану, тимчасово знизивши очікування негайної ескалації, але переговори між США та Іраном не дали прориву, і ринок залишається настороженим. Високі ціни на нафту також підвищують транспортні та виробничі витрати, збільшуючи інфляційний тиск; проте цей ланцюг не означає обов’язкове падіння фондового ринку чи BTC.
Щоб оцінити, чи може ціна на нафту впасти, не варто лише слідкувати за дипломатичними заявами — потрібно дивитися, чи стабільний прохід через Ормузьку протоку і чи немає тривалих зупинок енергетичних об’єктів. Поки ризики транспортування не зняті, ціна на нафту навряд чи знизиться лише через кілька пом’якшуючих заяв.Ця хвиля відскоку акцій пам'яті — це дно чи останній спалах?
Спочатку подивимося на дані, підвищення цін ще не зупинилося: TrendForce прогнозує, що контрактна ціна NAND у четвертому кварталі зросте ще на 15%–20%, корпоративні SSD зростають ще стрімкіше; Morgan Stanley також підвищив прогноз цін на DRAM у четвертому кварталі, зростання 10%–15%. Дефіцит справжній.
Далі подивимося на ціни акцій, тут трохи суперечливо: SanDisk за рік виріс приблизно на 480%, Micron — близько 220%, у лідерах зростання — саме пам'ять; але в Південній Кореї Hynix з кінця вересня впав на третину, KOSPI коливається.
Розбіжності дві: по-перше, гіганти вкладають гроші в розширення виробництва, чи не перетвориться нинішній дефіцит на надлишок наступного року; по-друге, конкуренція китайських виробників посилюється, скільки ще збережеться цінова влада.
Моя думка: ця хвиля відрізняється від попередніх, попит на AI штовхає пам'ять із циклічних акцій у «продавці води», корекція більше схожа на спуск бульбашки, а не на вершину циклу. Справжній вердикт буде в кінці місяця: звіти Hynix, Samsung, SanDisk виходять один за одним, цифри скажуть усе. #存储芯片股反弹，AI扩产与竞争并存 $MU ETF за два дні закупили на 5,5 млрд, а BTC все ще коливається біля 84 тис?
Дані не брешуть: американський спотовий BTC ETF у понеділок за один день отримав чистий приплив 527 млн доларів (найбільший за майже місяць), за два дні загалом близько 550 млн, а лише IBIT залучив 665 млн, інститути купують справжніми грошима.
А BTC? Доторкнувшись до 84,9 тис, знову опустився близько 84 тис. Проблема не в покупцях, а в тиску продажів і очікуваннях:
По-перше, на наступному тижні відбудеться жовтневе засідання FOMC, «пауза в підвищенні ставок» майже гарантована, але тінь «високих ставок на довший час» не зникла, макрофонди не наважуються робити великі ставки;
По-друге, зона 85-87 тис — це щільна область утримання з вересня, кожен невеликий ріст призводить до розпродажу;
По-третє, індекс страху і жадібності 68, схильність до жадібності є, але недостатня для тривалого зростання.
(Віртуальні позиції для відстеження: 81500 і 80800, рівень 80000 — межа, не пробивається — чиста вигадка)
Висновок: ETF — це повільні гроші, які лише підтримують дно, але не запускають зростання. Щоб справді зміцнитися, потрібно дочекатися результатів FOMC і утриматися вище 85 тис. #ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？ $BTC Останній готівковий платіж BWOW надійшов сьогодні, і тиск на вихід з ринку ETF на Dogecoin офіційно завершився. 22 жовтня Bitwise розподілив готівку серед залишкових акціонерів за вартістю чистих активів попереднього дня, і цей ETF на Dogecoin, який існував менше року, офіційно припинив роботу. Близько 8,2 млн DOGE, які він тримав, ще 14 жовтня були конвертовані в готівку, що становить менше 700 тисяч доларів США — порівняно з щоденним обсягом торгів DOGE, цей тиск на продаж навіть не вартий уваги.
Цей негативний фактор має три характеристики: відомий, одноразовий, обмежений. Графік було оприлюднено 10 вересня, ринок його переварював більше місяця; продаж відбувся лише один раз і не повториться; масштаб обмежений мільйонними доларовими сумами. Сьогоднішній розподіл завершив цей навислий тиск продажів.
Після виходу BWOW у США залишилось лише три спотові ETF на Dogecoin: DOJE від REX-Osprey, GDOG від Grayscale та TDOG від 21Shares. Загальний чистий приплив у цій категорії становить близько 12 мільйонів доларів, кількість каналів скоротилася з чотирьох до трьох, а існуючі продукти прийматимуть попередні обсяги розподілу. Урок BWOW не в самому $DOGE, а в позиціонуванні — покупці ETF і користувачі криптододатків — це дві різні аудиторії. Хто зможе подолати цю прірву, той зможе відкусити частку в трійці лідерів.Дані станом на 13:12, BTC 82,776, загальна амплітуда менше 1%, цілий день ніхто не наважується рухатися. Такий ринок найменш цікавий і найобманливіший — єдиний, хто йде проти, це ZEC, який виріс на 2,47% до 1,284. Спочатку про те, як ZEC пішов проти тренду. Обсяг відкритих позицій за день зріс на 24%, ціна зросла лише на 12%, річна ставка фінансування становить 10% — це означає, що довгі позиції щодня платять коротким, тримаючись міцно, а місячні витрати на утримання позиції майже досягають одного відсотка. Тут протиінтуїтивний момент: зважена за обсягом різниця в торгах від’ємна, під час зростання ціни обсяг, що штовхає ціну вгору, зменшується, а обсяг, що приймає позиції, збільшується. Зростає не нові гроші, а покриття коротких позицій. Оновлення від листопада, яке збільшує швидкість платежів у три рази, щойно отримало дату; оновлення Ironwood від 28 липня вже було впроваджено раніше, і можна подивитися, як ринок реагував після того. Історичні паралелі: після шоку у березні 2020 року перше відновлення було повністю за рахунок покриття коротких позицій, так само було і в листопаді 2022 року, після покриття коротких починається обговорення напрямку. Ринок до і після реалізації новин ніколи не підтримує тих, хто купує на піку — я спостерігаю це багато років, і лише ті, хто зазнав збитків, це пам’ятають. ZEC шорт｜відкриття позиції 1,284.55｜тейк-профіт 1,225.85｜стоп-лосс 1,319.77. Я бачив багато, хто ще йде в такій позиції. Три варіанти цього раунду: 📉 1. ZEC шорт｜відкриття позиції 1,284.55｜тейк-профіт