Orbit Post Sitemap
“Не мрійте, що Саудівська Аравія візьме на себе зобов’язання! Справжня козирна карта CORE — це лише «канал відповідності» на Близькому Сході”
Найпоширеніша на ринку ілюзія — що суверенний фонд Саудівської Аравії безпосередньо заходить і вкладає великі кошти в токени CORE. Але реальність така: немає прямого інвестування саудівського суверенного капіталу в CORE, козирна карта Core — це лише те, що екосистемний проєкт Nawa Finance отримав сертифікацію відповідності шаріату (Shariah), відкривши канал для продуктів BTCFi, орієнтованих на мусульманські кошти з регіону Перської затоки. Багато хто плутає два поняття: відповідність продукту Nawa ≠ отримання Core повноцінної ліцензії регулятора Саудівської Аравії, і тим більше не означає, що офіційні саудівські кошти купують токени CORE. Nawa — це екосистемний DApp, розгорнутий на ланцюгу Core, який підтримується Core Ventures, а продукт пройшов аудит відповідності ісламським фінансам від сторонньої організації, що дозволяє пропонувати користувачам з Близького Сходу безпроцентні BTC-продукти з прибутковістю. Це лише канал для залучення коштів, а не великий інвестор, який безпосередньо підтримує ціну токена.
Цей канал відповідності на Близькому Сході — це плюс, але він не вирішує найголовніші фундаментальні проблеми Core: постійне відступлення офіційних валідаційних вузлів, затримка SatPay, відсутність реального доходу в ланцюгу. Канал на Близькому Сході може відкрити доступ лише до частини існуючих BTC-ресурсів, але не зупинить скорочення інвестицій з боку проєкту. Найбільша пастка в наративі про Близький Схід — це перетворення «каналу відповідності продукту» на «величезні інвестиції Саудівської Аравії». Чи зможе канал стабільно приносити реальний приплив BTC у стейкінг — ось чи справді ця козирна карта спрацює.«Утриматися вище або впасти — виграють обидві сторони»
За тиждень BNB відносно стійкий до падіння; за місяць BTC все ще більш стабільний; ETH явно найслабший. Розподіл за силою корисніший, ніж просто вгадувати напрямок.
Рівень 80 тисяч для біткоїна вже неодноразово коливався. Є і оптимістичні, і песимістичні прогнози, багато думок — це не проблема, проблема в тому, що багато аналітиків завжди говорять одне й те саме: «Якщо утримається вище — дивимось на зростання, якщо впаде нижче — на падіння». Якщо ціна зростає — виграли ті, хто бачив зростання, якщо падає — виграли ті, хто бачив падіння, у будь-якому випадку всі виграють, але ніхто не каже, як розподіляти позиції, де ставити стоп-лосс і чи вигідне співвідношення ризику і винагороди.
Такі слова звучать професійно, але насправді нічого не говорять. Утримання вище або падіння — це підтвердження вже після події, а під час торгівлі немає такого чіткого «тут». Коли підтвердження приходить, ціна вже пройшла певний шлях. Роздрібні трейдери, слідуючи цим порадам, часто потрапляють на фальшиві прориви і продають на справжніх відкатах.
Я більше схильний дивитися на відносну силу: стійкість BNB свідчить про підтримку, стабільність BTC — що головна лінія ще тримається, слабкість ETH — що капітал не розповсюджується повністю. Коливання навколо 80 тисяч — це процес усунення позицій, не варто поспішати з вибором сторони. Стратегія з розподілом позицій, очікуванням підтверджень і збереженням готівки краща за сліпе слідування гаслам. Аналітики можуть вигравати з обох сторін, але відповідальність за власний рахунок лежить лише на вас.Без інвестицій Саудівської Аравії, чи зможе «історія відповідності» CORE продовжуватися?
Багато хто ототожнює наратив про Близький Схід із прямим входженням суверенного фонду Саудівської Аравії в CORE, але це найбільша помилка. Насправді екосистемний проєкт Nawa Finance отримав сертифікат відповідності шаріату (Shariah), запустивши на ланцюгу Core халяльний продукт для заробітку на біткоїнах, орієнтований на ринки Саудівської Аравії, ОАЕ та інших країн Перської затоки. Це відповідність продукту на рівні екосистемного DApp, а не прямі інвестиції суверенного капіталу Саудівської Аравії в токен CORE. Відкинувши фільтр «вхід величезних саудівських інвестицій», наратив відповідності CORE все ще можна підтримувати, але його значущість і простір для уяви значно зменшаться.
✅ Що ще варто відзначити: ця ісламська відповідність продукту BTCFi від Nawa теоретично може залучити величезні обсяги BTC, що зберігаються на Близькому Сході, що є диференційованим шляхом у BTCFi-сегменті і все ще є позитивним фактором. Але ця історія відповідності має суттєві недоліки: 1. Сертифікація відповідності стосується продукту Nawa, а не всієї публічної мережі Core, яка не отримала офіційної ліцензії на блокчейн-операції від саудівських регуляторів; 2. Найфатальніше: фундаментальні проблеми ланцюга не вирішуються наративом відповідності — офіційні ноди продовжують відходити, SatPay відкладається, реальний дохід у ланцюзі недостатній, і ці ключові ризики все ще нависають. Відповідність на рівні Близького Сходу — це лише прикраса продукту, а не фундаментальна зміна, що гарантує підтримку токена CORE. Якщо ланцюг і надалі слабшатиме, навіть за наявності відповідних продуктів в екосистемі, капітал не захоче довго залишатися CORE справді отримав інвестиції з Саудівської Аравії? Не ведіться на «близькосхідний наратив», правда насправді досить сувора
У спільноті поширюється «гігантська інвестиція Саудівської Аравії в CORE, вхід суверенного фонду Близького Сходу», що є перебільшеним наративом, офіційного оголошення про прямі інвестиції Саудівського публічного інвестиційного фонду (PIF) у CORE немає. Реальні дії Core в регіоні Близького Сходу — це запуск екосистемного проєкту Nawa Finance, який пропонує продукти з прибутком у BTC, що відповідають шаріату (Shariah), орієнтовані на регіон Перської затоки GCC, при цьому Core Ventures надає підтримку на рівні екосистеми, але це не прямі інвестиції суверенного фонду Саудівської Аравії у токени CORE або сам проєкт Core. Між цими двома є суттєва різниця: прямі інвестиції суверенного фонду — це реальні великі гроші з довгостроковою підтримкою капіталу; а Nawa Finance — це просто DApp у межах екосистеми, що не дорівнює великим інвестиціям саудівського капіталу у токени CORE. Ринок, який безпосередньо пов’язує «запуск відповідного BTCFi-додатку в регіоні Перської затоки» з інвестиціями Саудівської Аравії, перебільшує наратив. Найсуттєвіші проблеми Core досі не вирішені близькосхідним наративом: офіційні верифіковані ноди продовжують відходити, SatPay затримується, партнер Mobilum має слабкі кваліфікації, а реальний дохід у мережі досі не налагоджений. Близькосхідний наратив — це лише додатковий позитивний фактор, а не фундаментальна зміна. Не можна на основі чуток про Близький Схід вважати, що є великі інвестиції, які підтримують ціну монети, потрібно чітко розрізняти «екосистемну регіональну співпрацю» і «прямі інвестиції суверенного фонду».Минулого тижня грошові потоки в спотовий ETF на $BTC були схожі на поїздку з різким гальмуванням і різким натисканням на газ😵
У понеділок спочатку вливалося понад 500 млн доларів, що давало уявлення про те, що інститути скуповуються на зниженні; у середу додали ще 500 млн, настрій тільки почав покращуватися, ринок думав, що покупці закріпляться🚀
Але в четвер сюжет різко змінився — чистий відтік за день склав понад 630 млн доларів, у п’ятницю продовжилося невелике виведення коштів📉. Підсумовуючи, за тиждень залишився лише близько 300 млн доларів чистого притоку, ритм був порушений.
На графіку $BTC після падіння з рівня 84 000 торгується в районі 80 500. 80 000 — це короткостроковий рубіж: якщо втримають, є шанс на відскок, якщо проб’ють — може прискоритися тест рівня 78 000🧭. ETH знизився з понад 2500 до близько 2350, рухається синхронно з BTC, зона підтримки 2300-2350, пробій якої ускладнить ситуацію.
ETF залишається важливим каналом купівлі для інституцій, але сам по собі він не здатен самостійно підняти ринок, потрібні сприятливі макродані. Попереду рішення ФРС щодо ставки — ключова подія👀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Сьогодні переглядав дані про довгі та короткі позиції і виявив дуже цікаву річ — хоча великий біт падає, співвідношення довгих і коротких позицій у роздрібних інвесторів все ще 69%, довгі позиції займають майже сімдесят відсотків. Ставка фінансування все ще позитивна — 0.01%, довгі позиції досі платять за утримання.
Це дуже небезпечно. Чим більше падає ціна, тим більше роздрібні інвестори думають, що "дешево", і шалено нарощують довгі позиції. Чим більше важеля, тим більша ймовірність, що при справжньому пробої 79000, ланцюгова ліквідація довгих позицій різко обвалить ціну до 78000 або навіть нижче.
Історично кожне велике дно було тоді, коли роздрібні інвестори в розпачі продавали з великими збитками, а співвідношення довгих і коротких падало нижче 40%. Зараз 69% довгих позицій тримаються до останнього, що означає, що паніки ще недостатньо, дно ще не досягнуто.
Я вважаю, що крупний гравець саме цього і чекає — поки довгі позиції з важелем не досягнуть достатньо високого рівня, щоб одним великим падінням знищити їх усі. Не будьте тим, кого знищать, тримайте позиції легшими і заходьте, коли справжнє падіння відбудеться.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
У п’ятницю сектор пам’яті чітко розділився: Micron виріс на 2,46%, акції Hynix на корейському ринку зросли на 4,42%; SanDisk впав на 1,82%, Western Digital — на 2,97%. Іскрою став відвід Hynix від IPO Solidigm у США, ринок одразу інтерпретував це як зменшення фінансування розширення NAND, тимчасове зниження побоювань щодо надлишку пропозиції.
Micron виграв від цього, бо він великий гравець NAND, очікується зниження тиску на пропозицію, стабілізація цін. Western Digital, незважаючи на звітність, що перевищила очікування напередодні, зазнав падіння, ринок хвилюється через тривалість підвищення цін і зростання капітальних витрат; SanDisk не має власних каталізаторів, тому йде за сектором, а якщо не встигає — відстає.
Календар звітів варто тримати під контролем: Hynix оприлюднить Q3 28 жовтня, середа, аналітики вже підвищили прогноз операційного прибутку до понад 76 трлн корейських вон; останній звіт Micron був наприкінці вересня, наступний — пізніше, короткострокових каталізаторів немає; Western Digital щойно оприлюднив звіт, наступний чекати в січні наступного року.
Щодо напрямку, пам’ять не зростає повсюдно, а вибірково. Якщо Hynix покаже вражаючі цифри, ймовірність зростання Micron висока.#交易之声：你的经验值得被听ано
Щоб визначити ослаблення альткоїнів, не поспішайте дивитися макроекономічний календар, спочатку перевірте, чи не послабилися позиції та емоції.
Такі монети, як RAVE і LAB, дали урок: при однакових висловлюваннях великих KOL, RAVE після згадки ZachXBT пішла вниз, а LAB не так відреагувала, що свідчить про те, що одного лише KOL недостатньо — потрібно враховувати розподіл позицій, обсяги розблокування та підтримку на ринку.
HYPE має іншу логіку, більше залежить від припливу капіталу та макронастроїв. Після публічного песимізму Hayes ціна впала з понад 70 до понад 50 доларів, і саме резонанс між позицією KOL і рухом капіталу є ефективним.
Отже, порядок сигналів ослаблення альткоїнів: чи розпорошені позиції, чи наближається тиск від розблокування, чи змінилася позиція великих KOL, чи спадають настрої. Традиційний макроекономічний вплив на такі монети невеликий, але раптові удари можливі.
Одним реченням: дивіться на позиції, на розблокування, на KOL, на настрої, не сприймайте один сигнал як догму, будьте обережні з ризиками. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ CORE: позиція правильна, історія правильна, але основа має ризики! Єдина стратегія в системі Чжан Суфень
Поточна ціна CORE достатньо низька, у BTCFi є великий простір для уяви в наративі, зовні ідеально відповідає естетиці Чжан Суфень щодо низькозатратного входу, але йому бракує найважливішої для Чжан Суфень «державної гарантії безпеки», вузли проекту продовжують відходити, запуск SatPay відкладається, фундаментальні показники мають ризик подальшого погіршення, тому не можна тримати це як основну довгострокову позицію — це ключова передумова.
У системі управління ризиками Чжан Суфень єдина легальна стратегія для CORE: грати маленькими обсягами, а не великими ставками лежати в очікуванні. Враховуючи її підхід до суворого контролю позицій по окремих активах, CORE може бути лише невеликою ставкою в портфелі з високим потенціалом, позиція по ньому має бути дуже низькою, ніколи не ставити більшу частину капіталу на нього.
Також необхідно встановити жорсткі індикатори спостереження та межі стоп-лоссу: постійно відстежувати кількість незалежних валідаторів, обсяг BTC у заставі, прогрес SatPay. Якщо вузли продовжать втечу, це свідчитиме про подальше руйнування фундаменту, потрібно рішуче виходити, не можна безмежно докуповувати і тримати, як у випадку з державними акціями за низькою ціною.
Суть стратегії Чжан Суфень — чекати відновлення оцінки за умови, що основа не зникне. CORE можна використовувати для гри на оцінковій еластичності, яку дає тренд BTCFi, але він не має гарантії мінімуму, вгору — величезний прибуток, вниз — ризик повного знецінення. Відокремлення «тем, які можна грати маленькими обсягами» від «активів для довготривалого утримання» — ключ до цієї стратегії.“Чому Чжан Суфень ніколи не вважатиме CORE базовою позицією? Зрозумійте ці 3 «мінні поля», щоб уникнути збитків у 100 тисяч”
Багато хто, побачивши, що ціна CORE сильно впала, а ринкова капіталізація мала, хоче застосувати стратегію Чжан Суфень і зробити велику ставку як базову позицію. Насправді це суперечить її основній логіці управління ризиками. Для Чжан Суфень головна умова для базової позиції — це наявність мінімального захисту активу, ставка робиться на те, що ринок помилково недооцінює актив, а не на те, що проєкт зникне. У CORE є три великі «мінні поля», які повністю порушують її критерії відбору.
По-перше, відсутній жорсткий гарант. Чжан Суфень віддає перевагу малим державним компаніям із реальним бізнесом і регуляторним контролем, навіть якщо результати погані, керівництво не відмовиться від бізнесу без вагомих причин. У Core DAO немає такого гаранта, офіційні вузли проєкту поступово відходять, що є сигналом про свідоме скорочення інвестицій.
По-друге, фундаментальні показники можуть продовжувати погіршуватися. На фондовому ринку A-акцій непопулярні акції тимчасово мають погані результати, але не закривають основний бізнес; у CORE кількість незалежних валідаторів зменшується, SatPay постійно відкладається, партнер Mobilum має слабку репутацію, а передбачений механізм викупу комісійних зборів віддалений у часі, ризики — це не просто короткострокові емоції.
По-третє, базова позиція вимагає впевненості, а CORE — це високоризикова ставка. Базова позиція потребує стабільності, підходить для тривалого утримання в очікуванні відновлення; у CORE великий потенціал зростання, але немає підтримки знизу, у разі проблем із безпекою ланцюга активи можуть зазнати катастрофічних втрат, тому це не підходить для базової позиції. Інверсійне інвестування Чжан Суфень — низька ціна лише зовнішній вигляд, головне — щоб актив не зник, і це основна причина, чому вона не вважає CORE базовою позицією.Чжан Суфень дивиться лише на «державне забезпечення»? Тоді вона точно не купить CORE, ось чому
Багато хто спрощено розуміє стратегію Чжан Суфень, вважаючи, що вона просто скуповує дешеві акції малих компаній, але насправді державне забезпечення — це дуже важлива межа безпеки в її стратегії. Акції з державною підтримкою мають реальні компанії та регуляторні обмеження, навіть якщо результати погані, основний суб’єкт навряд чи зникне повністю, що дає можливість чекати на відновлення оцінки, а падіння цін більше пов’язане з ринковими настроями, а не з тим, що проект свідомо припиняє діяльність.
CORE хоч і дешевий і з невеликою капіталізацією, здається хорошим об’єктом для контртрендової гри, але повністю порушує базову межу безпеки, яку встановила Чжан Суфень. У Core немає такого жорсткого державного забезпечення, офіційні вузли проекту постійно відмовляються, що свідчить про те, що команда проекту скорочує інвестиції і свідомо звужує екосистему. Крім того, SatPay постійно відкладається, партнер Mobilum має слабкі кваліфікації, а заплановане коло викупу комісійних не запускається, фундаментальні показники не просто тимчасово ігноруються ринком, а мають ризик постійного погіршення і поступового занепаду екосистеми на ланцюгу.
Контртрендова інвестиція Чжан Суфень — це ставка на те, що ринок помиляється, а не на смерть проекту. CORE має потенціал стократного зростання завдяки BTCFi, але знизу немає захисту, і якщо вузли продовжать втрачатися, безпека всієї мережі буде під загрозою. Навіть якщо ціна вже сильно впала, за стандартами ризик-менеджменту Чжан Суфень вона не увійде в проєкт без жорсткого забезпечення і з командою, що відступає.Перенесення логіки вибору акцій «короля контртрендів» на ринку A-акцій Чжан Суфень на CORE виявилося дуже жорстоким
Основою контртрендової стратегії Чжан Суфень є пошук непопулярних акцій з низькою ціною на дні ринку A-акцій, з перевагою на малі компанії з реальним бізнесом і державною підтримкою. Навіть якщо ціни на такі акції довго залишаються низькими, операційна діяльність компанії не зникне безслідно, існують можливості для відновлення оцінки завдяки політичним чи галузевим каталізаторам, а сама компанія має базовий захист — це фундаментальна передумова для роботи цієї стратегії.
Зовні CORE виглядає так: низька ціна монети, мала капіталізація, сфера BTCFi ще не вибухнула, що дуже відповідає контртрендовій стратегії вибору «низькоцінних непопулярних» активів. Багато інвесторів просто копіюють цю ідею, купуючи все більше при падінні і тримаючи довго, але вони ігнорують принципову різницю між двома випадками.
Компанії, що котируються на ринку A-акцій, є реальними суб’єктами господарювання під регуляторним контролем, тоді як Core DAO не має реального забезпечення. Зараз спостерігається, що офіційні вузли проекту свідомо відходять, що свідчить про скорочення інвестицій з боку проекту. Це не просто помилка ринку, а ризик постійного погіршення фундаментальних показників: кількість незалежних валідаторів постійно знижується, SatPay постійно відкладається, партнер Mobilum має слабкі кваліфікації, очікуваний цикл викупу доходів не запускається.
Стратегія Чжан Суфень може витримати тривале падіння ціни акцій, але не підходить для ризику «м’якого виходу проекту». Якщо ключові показники продовжать погіршуватися, а інвестор буде вперто застосовувати контртрендову стратегію A-акцій, результат буде дуже жорстоким. Контртрендове інвестування не означає купувати просто тому, що ціна низька, низька ціна має базуватися на тому, що фундаментальні показники не будуть постійно руйнуватися. Стратегія «низька ціна, нішевий актив» Чжан Суфен, застосована до CORE, виявилася «непридатною»?
Основний принцип стратегії Чжан Суфен, відомої інвесторки на ринку A-акцій: низька ціна, мала капіталізація + надійне кредитне забезпечення (державний капітал) + тривале перебування на дні з боковим рухом, поступове накопичення з довгостроковим утриманням, очікуючи на політичні або галузеві дивіденди, які приведуть до корекції оцінки. Державний капітал виступає як надійний захисний бар'єр, компанія не зникне, не збанкрутує і не буде виключена з біржі — це найважливіша основа для цієї стратегії.
Зовні CORE ідеально відповідає характеристикам «низька ціна, мала капіталізація, нішевий сектор», багато хто безпосередньо застосовує цю контрциклічну стратегію для входу, але ігнорує найважливіші фундаментальні відмінності, що і є причиною «непридатності»:
Активи, які купує Чжан Суфен, — це державні підприємства, які не припинять свою діяльність добровільно; натомість Core DAO наразі спостерігається активне виведення офіційних валідаційних вузлів проекту, що свідчить про скорочення бізнесу з боку проекту, і немає жорсткого кредитного забезпечення, як у державного капіталу.
Акції Чжан Суфен падають у ціні, але компанія продовжує нормально працювати; найбільший ризик CORE — не низька ціна токена, а постійне зменшення кількості валідаційних вузлів у мережі, віддалена перспектива запуску SatPay, що може свідчити про погіршення фундаментальних показників, а не просто «недооцінений нішевий актив».
Звісно, є й спільні риси: якщо в майбутньому сектор BTCFi отримає поштовх, вузли припинять вихід, екосистемні показники стабілізуються, то активи з малою капіталізацією також матимуть великий потенціал зростання оцінки. Але відсутність жорсткого кредитного забезпечення означає, що стратегія Чжан Суфен «купувати більше при падінні і тримати довго» у випадку з CORE буде пов’язана з набагато більшими ризиками.$QNT 量子计算 чисто цільова конкуренція зосереджена між IonQ (IONQ) та Quantinuum. Обидві компанії використовують технологію іонних пасток, але мають різний темп комерціалізації: IonQ наразі переважає за масштабом доходів і можливістю виробництва, у 2026 році квартальний дохід досягав кількох десятків мільйонів доларів; Quantinuum лідирує в галузі за точністю двокубітних квантових вентилів (99,92%, у IonQ — 99,99%, обидва значно перевищують показники конкурентів).IRYS цього разу трохи надто. Поточна ціна приблизно 0.02843, за 24 години впала приблизно на 24.69%, за 24 години максимум 0.04062, мінімум 0.0258, обсяг торгів приблизно 12,47 млн USDT. Якщо подивитися на ринок загалом, BTC близько 79981, за 24 години лише -0.66%, ETH близько 2310.69, -1.47%, в основному стабільно. У тому ж сегменті DOOD виріс приблизно на 41%, CHIP приблизно +15%. З одного боку великий спад, з іншого — хтось тягне вгору, така розбіжність дуже характерна для криптосвіту.
Особисто я вважаю, що такі незалежні рухи малих монет найчастіше неправильно інтерпретують. Ринок майже не рухається, а вона сама спочатку падає, багато хто перша реакція — «чи не занизили ціну», «чи не буде відскок», але більше варто дивитися на ліквідність і саму волатильність. Обсяг торгів 12,47 млн USDT — не дуже великий, але й не маленький, коли емоції зашкалюють, на тонких ринках ціна легко ковзає, падіння відбувається без логіки.
Тому не варто сприймати «незалежний рух малої монети» як сигнал тренду, це скоріше локальні маніпуляції капіталу. Ринок стабільний, а вона йде своєю дорогою, це не означає, що весь ринок піде за нею. Якщо панікуєте — краще не рухатися, якщо не розумієте — просто спостерігайте, не поспішайте визначати напрямок. Волатильність і ризики ліквідності очевидні, ганятися за емоціями — найшвидший шлях до втрат. Особиста думка, не інвестиційна порада.Біткоїн 79 949 доларів США, на вихідних впав нижче 80 000 доларів, за сім днів знизився на 3,33%, знаходиться на 10-му процентилі 30-денного діапазону. Але в цьому періоді справжньо змінилося напрямок позицій. У випуску від 19 жовтня я писав про Ethereum
8 найбільших пулів примусового ліквідування всі були вище поточної ціни, це була картина вичавлювання шортів. Сьогодні 6 з 8 знаходяться нижче. Спочатку поясню визначення: магніт примусового ліквідування — це ціновий рівень, на якому велика кількість позицій з кредитним плечем буде примусово ліквідована, інтенсивність — це відносний індекс номінального обсягу на тому ж рівні, а не вже здійснені ліквідації. Далі розглянемо сім рівнів: сходи Ethereum, очищення в суботу, позиції, що вийшли, не належать біткоїну, тиск шортів, резерви перетворилися на приплив, передній ривок, календар. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Не недооцінюйте CORE, не ідеалізуйте CORE
Найраціональніший підхід до CORE — це не сліпо відкидати його повністю, але й не вважати його єдиною відповіддю в BTCFi-сегменті.
Не недооцінюйте його: консенсус Satoshi Plus реалізує участь BTC у стейкінгу та майнінгу, захоплюючи найголовніший наратив BTCFi. Триліонні активи біткоїна мають величезну неактивну ліквідність, і коли настане сприятливий момент для цього сегменту, проекти з невеликою капіталізацією матимуть дуже високу оцінкову еластичність — це вроджена перевага CORE.
Водночас не варто ідеалізувати CORE: грандіозне бачення не означає, що його можна реалізувати. Проект не має підтримки від первинних венчурних інвесторів із блокуванням токенів, офіційні ноди поступово відходять, питання безпеки мережі залишаються невирішеними; запуск SatPay, на який покладаються надії щодо доходів, неодноразово відкладався, партнер Mobilum має слабку кваліфікацію, очікуваний цикл викупу комісійних зборів досі не запущений.
Це не гарантовано виграшний проєкт і не порожній «повітряний» проект. Це проєкт із дуже високим коефіцієнтом виграшу, але з невизначеною ймовірністю успіху в BTCFi-сегменті.
Ключ до інвестиційного рішення — не просто бути оптимістом чи песимістом, а постійно відстежувати ключові показники: кількість незалежних валідаторів, зміни в обсягах BTC, що стейкаються, прогрес запуску SatPay. Коли настане сприятливий момент, еластичність буде величезною, але якщо фундаментальні показники погіршуватимуться, оцінка продовжить падати. #Robinhood交易业务增长能否延续？
Зростання справжнє, але рушійна сила змінюється, а вразливість переміщується.
Бернстайн прогнозує, що дохід за 3-й квартал зросте на 13% до приблизно 1,5 млрд доларів, завдяки розширенню номінального обсягу торгівлі акціями, опціонами та контрактами на події. Але криптовалютний сегмент нестабільний: у 1-му кварталі дохід від крипти впав на 47%, а роздрібний спекулятивний інтерес одночасно знизився на 48%. Натомість контракти на події у 2-му кварталі принесли 156 млн доларів доходу, і Бернстайн прогнозує, що до 2028 року вони принесуть 1,7 млрд доларів, перевищивши криптобізнес із 1,6 млрд. Кумулятивний обсяг торгів токенізованими акціями також перевищив 15 млрд доларів, 200 тис. власників розподілені по більш ніж 120 країнах.
Але структурні ризики не зникли. Чистий процентний дохід все ще становить понад третину загального доходу і дуже чутливий до процентних ставок; торгові доходи по суті залежать від волатильності, і коли ринок заспокоюється, зростання сповільнюється.
Старий Меррінг каже: Robinhood не «дециклізується», він переносить цикли з одного класу активів в інший. Чи зможе зростання тривати, залежить від того, чи зможуть контракти на події та токенізація підхопити естафету волатильності, коли крипторинок відступить, а не від того, чи продовжує зростати кількість користувачів. $BTC $ETH $ZEC Цей огляд ринкових очікувань перед жовтневим засіданням з визначення процентної ставки показує: ймовірність збереження ставки без змін — 92,8%, ймовірність підвищення у грудні — 74,8%. Ці два очікування не суперечать одне одному: відсутність змін зараз не означає, що тиск на посилення до кінця року зникне. Основний висновок огляду — фокус ринку може зміститися з результату по ставці на заяви після засідання. 📊 Три криптовалюти, різний рівень слабкості ZEC: 1228.05U, -1,64%. Зниження посереднє серед трьох, лише за цими котируваннями недостатньо, щоб визначити, чи має він власний тренд. HYPE: 77.706U, -1,00%. Найменше падіння, але огляд описує, що після зростання відбулося коригування і коливання, що свідчить про одночасну відносну стійкість і тиск на зростання. CORE: 0.01718U, -2,10%. Найбільше падіння серед трьох, також об'єкт з прогнозом слабшого тренду, варто уважно спостерігати, чи продовжиться слабкість. 💡 Моя думка. Огляд описує ринок як вузькоколивний, але вузький діапазон не означає низький ризик подій. Якщо результат по ставці відповідатиме очікуванням, але заяви змінять очікування політики на кінець року, ціни можуть швидко коливатися. Мене більше цікавить, чи збережеться порядок сили трьох активів після засідання: якщо HYPE після зростання не зможе утриматися, невелике падіння не можна вважати сигналом зміцнення; якщо CORE продовжить відставати, не можна лише через більший спад очікувати відскоку; ZEC може слугувати орієнтиром для порівняння, чи розширюється розбіжність, чи поступово звужується. Що для вас важливіше: результат по ставці чи вплив заяв на очікування грудня? #本周将公布10月FOMCБрати і сестри
ETH знову оновив мінімум, зараз 2304, впав на 1,5%, значно більше, ніж великий біток. Найболючіше те, що спотовий ETF на ETH вже четвертий тиждень поспіль має чистий відтік, у жовтні загалом втекло майже 1,1 млрд доларів.
Кажеш, ETH не має цінності, але дані в мережі виглядають добре — обсяг стейкінгу становить 35% від обігу, за один день з бірж вивели 170 тисяч монет. Але капітал не хоче купувати, всі пішли до BTC.
Коефіцієнт ETH/BTC впав з 0,0319 до 0,0289, це голосування капіталу ногами. Я вважаю, що ETH у короткостроковій перспективі важко відновитися, 2300 — останній заслін для бичків, якщо в середу FOMC буде більш жорстким, 2300, ймовірно, проб’ють.
Тим, хто має ETH, готуйтеся психологічно. Не докуповуйте, не тримайте позиції, чекайте справжнього падіння.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC Брати, скажу про суперечливі дані. Біткоїн впав нижче 80 тисяч, логічно було б очікувати викупу ETF, так? Але минулого тижня BTC ETF несподівано показав чистий приплив 440 млн доларів, тоді як тижнем раніше був чистий відтік 220 млн, прямо кардинальна зміна.
Але подивіться на неділю — за один день вийшло 169 млн доларів. Що це означає? Інститути скуповують поетапно на падінні, але не щодня, купують хвилею, дуже терплячі.
BlackRock iShares Bitcoin Trust — єдиний великий покупець, Fidelity і Grayscale все ще виводять кошти. Капітал концентрується в провідних ETF, маленькі ETF все менше цікавлять.
Я вважаю, це свідчить про те, що довгострокові інститути почали формувати позиції нижче 80 тисяч, але в короткостроковій перспективі не буде розвороту — інститути купують для тривалого утримання, а не щоб підняти ціну. Не варто одразу бігти за інституційними покупками, вони можуть тримати позиції рік, а ви витримаєте тиждень?
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $ZEC BTC зараз приблизно 79936 доларів, за 24 години впав на 0,49%. Рівень 80000 минулого тижня був лінією оборони, а тепер став стелею. Перед засіданням FOMC схильність до ризику знизилася, ETF у другій половині тижня перейшли в відтік, ціна на нафту тримається на тлі геополітичних ризиків. Поки ціна не впаде нижче 100-денної середньої близько 75600, ті, хто купує на дні, ще будуть вперті, але обсяги торгів вже говорять правду. ETH зараз приблизно 2320 доларів, за 24 години впав на 1,36%. Зона спостереження останнім часом — від 2300 до 2400, зараз ціна тримається біля нижньої межі. Ліквідації з плечем, відтік ETF, відтермінування оновлення — три фактори наклалися разом. Відскок не може навіть дотягнути до 2350, рахунки, що відкрили довгі позиції, ще тримаються, але покупців немає. XRP зараз приблизно 1,29–1,30 долара. Ключ не в ціні, а в обсягах: 1,26 — найважливіша межа зараз, якщо її втримають, ціна може коливатися між 1,30 і 1,43, якщо ні — наступна підтримка на 1,11, у крайньому випадку 0,98. Кількість гаманців з мільйонними обсягами XRP зменшується, а баланс на біржах зростає. Великі гравці виходять, дрібні купують, при такій структурі чекають «довгого бокового руху з подальшим зростанням», але може прийти й інший сценарій. Підсумок: BTC не зміг утримати рівень 80000, ETH тримається близько 2300, великі власники XRP почали рухатися раніше за напрямок. Відсіяли тих, хто вважає «відсутність великого падіння» за «підтримку».$ZEC
ZEC на цій позиції досить цікава. Поточна ціна 1227, за 24 години зріс менше ніж на 1%, весь день коливався між 1177 і 1268, ніхто особливо ним не рухає. Але документи подаються активно — Tuttle 21 жовтня знову подав два леверидж-ETF з 2-кратним довгим позицію на ZEC, а якщо подивитись назад, ETF на ZEC, який вийшов наприкінці серпня, за обсягом притоку коштів уже на третьому місці серед усіх альткойн-ETF, поступаючись лише XRP і SOL.
Приватна монета без особливих нових історій, а заявки на ETF шикуються в чергу. Цього разу інститути хочуть не наратив, а позиції.
Я сам не сів у поїзд, але перемістив ZEC зі списку «просто подивитись» у список «стежити». Приватні монети такого типу ніколи не попереджають, коли починають рости.
#本周将公布10月FOMC利率决议 A rebound is not a reversal, and the flows prove it. Short-horizon money is tentatively returning to crypto, but the medium-term exit is still running. That divergence, not the green candles, is the story. On a four-hour view, $BTC drew $39.36 million in net spot inflows and $127 million in net futures inflows. Zoom out to 24 hours and the picture inverts: $34.95 million net spot outflows and $118 million net futures outflows. Over 30 days, futures outflows have widened to $7.82 billion. Money iУ цих даних про больові точки ліквідації за 48 годин, нижня больова точка для довгих позицій BTC знаходиться всього за 0,62% від поточної ціни, що відповідає ліквідації на суму 100 млн U. У трьох монет є концентровані зони ліквідації з обох боків, але відстані та суми не є повністю симетричними. BTC: ціна на момент статистики 80020.5U. Нижня больова точка для довгих позицій 79525.26U, відстань -0,62%, сума 100 млн U; верхня больова точка для коротких позицій 81149.85U, відстань +1,41%, сума 96,4642 млн U. Суми з обох боків близькі, але нижня точка значно ближча. ETH: ціна на момент статистики 2308.41U. Нижня больова точка для довгих позицій 2279.32U, відстань -1,26%, сума 31,128 млн U; верхня больова точка для коротких позицій 2346.64U, відстань +1,66%, сума 25,3217 млн U. Нижня точка не лише ближча, а й сума більша. SOL: ціна на момент статистики 100.49U. Нижня больова точка для довгих позицій 99.49U, відстань -0,99%, сума 5,4895 млн U; верхня больова точка для коротких позицій 102.97U, відстань +2,47%, сума 3,7371 млн U. Різниця в відстанях зверху і знизу також варта уваги. 💡 Моя думка. Аналізуючи ці дані, не можна дивитися лише на більшу суму ліквідації з одного боку, потрібно враховувати також необхідну зміну ціни для спрацювання. За наведеними значеннями, у всіх трьох випадках нижня больова точка для довгих позицій ближча і сума більша; «обидві сторони мають ставки» не означає, що ризики з обох боків збалансовані. Для BTC варто перш за все звертати увагу на відстань, у SOL же більш помітна різниця між верхньою та нижньою точками.Сьогодні дивився виступ Баффета, Баффет — це в основному довгострокове ціннісне інвестування, спекуляція і інвестування не так чітко розділені, довгострокове можна робити короткостроково, короткострокове можна купити як підготовку до довгострокового. Все має підкорятися ефекту заробітку або так званій цінності самої по собі. Коливання ринку ніколи не є ризиком, незалежно від зростання чи падіння, справжній ризик завжди лише в нас самих, чи ми робимо угоди в межах очікувань, чи робимо випадкові угоди поза очікуваннями. Перший крок на ринку не повинен бути прагненням заробити, а підвищенням усвідомлення. Прибуток і збиток мають спільне джерело, гроші, зароблені випадково, в кінцевому підсумку будуть випадково втрачені. Тому перший крок — це зробити контроль якості кожної угоди все суворішим, щоб можна було проаналізувати, де проблема в портфелі, і мати усвідомлення, багатство — це результат. Одночасно ми можемо використовувати цю основну теорію спільного джерела прибутку і збитку для підвищення усвідомлення і операцій. Наприклад, я особисто після великого прибутку схильний до емоційних торгів, тобто після раціональної угоди я часто втрачаю гроші через ірраціональні угоди, що означає, що ефект заробітку неминуче супроводжується ефектом збитку. У цей момент ми можемо вибрати, а точніше примусово залишатися без позицій, щоб уникнути цього ефекту збитку. Таким чином, ви зазнаєте два ефекти заробітку, новий ефект заробітку призведе до нового ефекту збитку, тобто ви можете пропустити ринок, перебуваючи без позицій, і вам потрібно вирішити новий ефект збитку. У цьому процесі ваше усвідомлення торгівлі відповідно зростає, але прибуток зазвичай залежить від самого ризику, на який ви йдете, безмежне зниження ризику означає безмежне зниження вашого прибутку Очевидно, що Anthropic говорить правду.
Їхня маржа занадто низька, темпи зростання обороту надто повільні, а сам оборот занадто малий.
Наразі ROI глобальних великих моделей ШІ є вкрай незадовільним, тому акції світової інфраструктури ШІ стрімко падають, входячи в медвежий ринок, і це є підтвердженням.
Це може бути останнім бумом ШІ. Хоча ШІ існуватиме, до прибутковості ще дуже далеко.
Раніше ми бачили, що Facebook $META знову готується випустити акції для залучення 60 млрд, і саме такі компанії, як Nvidia, пообіцяли купити частину їхніх акцій.
Це схоже на їхню попередню циклічну інвестицію, все та ж гра, наскільки високо можна піднятися, наступаючи лівою ногою на праву?
Проте акції Facebook (Meta) зросли з 80 у 2022 році до понад 700 зараз — це справді вражаюче.Швейцарія дозволила BBIT, США затвердили остаточні правила для стейблкоїнів: повільний бичий ринок отримав ще два цеглини
Скажу дещо не таке «гаряче», але, на мою думку, дуже важливе.
В Європі: FINMA Швейцарії 20 жовтня схвалила Bitcoin Fund ETF (BBIT), швейцарська юридична структура, пряме володіння монетами (не ф'ючерси), орієнтований на роздрібних інвесторів, активи відокремлені від управляючої компанії, очікується лістинг на біржі SIX у листопаді, код BBIT. Офіційна позиція — «перший у Швейцарії і наразі єдиний у Європі спотовий BTC ETF»[web_doc 29][web_doc 35]. Раніше в Європі були лише ETP, які по суті є борговими інструментами з ризиком емітента, а тепер це фонд.
У США: OCC 21 жовтня опублікувала остаточні правила впровадження закону GENIUS, які набудуть чинності 18 січня 2027 року разом із самим законом. Основні моменти: мінімум 5% ліквідності, доступної в будь-який момент, один контрагент не може перевищувати 40% резервів, викуп має відбуватися протягом двох робочих днів; але не надано безпечної гавані для існуючих проєктів «виплати відсотків» на стейблкоїни, таких як 3,75% у Coinbase, 4% у PayPal, ці винагороди будуть розглядатися індивідуально[web_doc 32][web_doc 38]. Обидва грошові потоки скорочуються: потік ETF і стабільних монет
Я слідкую за двома джерелами фінансування: ETF і стабільними монетами. Цього тижня обидва потоки зменшуються.
Спочатку про ETF, за даними Farside (з 19 по 23 жовтня, п’ять торгових днів): чистий тижневий приплив склав 301,2 млн доларів, що припинило двотижневий період чистого відтоку[web_doc 39]. Але якщо розбити по днях, з понеділка по середу вливання становило 1,075 млрд, у четвер 636 млн + у п’ятницю 138 млн було виведено 774 млн, що становить відтік 72%[web_doc 39]. 22 жовтня відтік у 636 млн був найбільшим одноденним викупом з червня, при цьому IBIT+FBTC разом склали майже три чверті[web_doc 6].
Тепер про стабільні монети, це ще більш приховано: за даними DefiLlama на 25 жовтня загальна пропозиція доларових стабільних монет становила 302,598 млн доларів, що на 2,055 млн менше, ніж 18 жовтня, і на 3,204 млн менше, ніж 25 вересня[web_doc 39].
Що це означає? Стабільні монети — це "боєзапас" на ринку, їх скорочення свідчить про те, що капітал виходить з ринку, а не просто чекає. І не кажучи вже про те, що ETH ETF того ж тижня втратив 221 млн, що є четвертим тижнем поспіль чистого відтоку[web_doc 39].
Є й протилежний приклад: індекс страху і жадібності 50 (нейтральний), тиждень тому він був 59 — "жадібність"Хтось ставить 68 мільйонів на 90 тисяч, а ринок опціонів все ще купує страховку
Ця гра на ринку опціонів цікавіша за спотовий ринок.
На Derive 20 жовтня один гаманець одночасно купив 800 кол-опціонів BTC з датою закінчення 6 листопада та ціною виконання 90 тисяч, номінальна вартість близько 68 мільйонів доларів — час припадає на період після проміжних виборів у США[web_doc 37]. Імовірність "перевищення 100 тисяч до Різдва" на тій же платформі зросла з 9,7% тиждень тому до 12%; а ймовірність "падіння нижче 70 тисяч до Різдва" навпаки знизилася з 15,6% до 11%[web_doc 37].
Звучить вражаюче? Але на Deribit картина інша: передній 25-delta скіс все ще негативний, пут-опціони дорожчі за кол-опціони[web_doc 37]. За останні 24 години на Coinglass ліквідовано 254 мільйони доларів, 99 714 осіб збанкрутували, довгі позиції складають 63,8% (162 млн проти 92 млн)[web_doc 11].
Переклад: роздрібні інвестори ставлять на 90 тисяч після виборів, а інститути все ще купують страховку від падіння.
Кому я вірю? Нікому. Негативний скіс означає, що "розумні гроші" не пішли за трендом, ці 68 мільйонів більше схожі на односторонню ставку, а не на консенсус. Ціна перед закінченням опціонів буде притягуватися до "максимальної точки болю", не сприймайте чужі ставки як свій напрямок. $BTC "8 万 — це залізне дно для інституцій"? Я покажу тобі три тріщини
Найнебезпечніше слово на бичачому ринку — "залізне дно".
Зараз популярна думка: середня собівартість власників ETF близько 8.15 万, середня собівартість казни публічних компаній близько 8.2 万, тому інституції не будуть продавати зі збитком нижче цієї собівартості, 8 万 хтось тримає [web_doc 31]. Звучить переконливо, але я дам тобі три удари:
Тріщина перша: лінія собівартості — це рівень розв’язання збитків, а не рівень купівлі. Група людей близько ціни беззбитковості, трохи піднімається — хочуть вийти, якщо падає — бояться, стоп-лоси скупчуються. Це посилює коливання, а не поглинає їх.
Тріщина друга: найбільший покупець перестав купувати. Strategy тримає 848,517 монет, але минулого тижня купив лише 267, одночасно скинув 190 мільйонів доларів на викуп власних привілейованих акцій STRC з купоном 12% [web_doc 31]. Фокус змістився з "купівлі монет" на "обслуговування боргу", і це справжній сигнал. Середня собівартість монет у нього близько 7.54 万, якщо ціна впаде до цього рівня, mNAV опуститься нижче 1, випуск нових акцій для купівлі монет розведе старих акціонерів — у серпні, коли було 6.4 万, він уже продав понад 1,600 монет з виплатою відсотків [web_doc 31].
Тріщина третя: низька волатильність може означати, що обсяг ринку зменшується. DVOL на Deribit впав до близько 37, п’ятирічний мінімум [web_doc 31]. Багато хто тлумачить це як "зрілість", я ж бачу це як "після того, як ордери були змиті, ніхто не підхопив". Історично після періодів низької волатильності кілька#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Нафта по 110, BTC не варто бути впертим
Один недооцінений ланцюг передачі, я тобі поясню:
Ціна на нафту → Інфляція → Федеральна резервна система → Відсоткова ставка долара → Оцінка біткоїна.
На закритті 26 жовтня, контракт WTI на листопад — 101,41 доларів за барель, +3,51% за день; Brent на грудень — 109,86 доларів, +3,72%[web_doc 30]. Трамп каже, що "ціна на нафту скоро впаде", але ринок не вірить[web_doc 30].
У той же час інфляція в США у вересні залишалась близько 3,7%, очікування інфляції на наступний рік за опитуванням Мічиганського університету зросли з 4,6% до 4,7%, довгострокові — з 3,4% до 3,5%, це найвищі показники з травня; індекс довіри споживачів лише 48[web_doc 15].
Ці дані фактично зв’язали руки Федеральній резервній системі. Якщо очікування інфляції вийдуть з-під контролю, Павел/Вашингтон краще ще більше підвищать ставки, ніж ризикуватимуть репутацією, розслабляючи грошову політику.
Тому, коли я чую "цифрове золото для хеджування інфляції", мені хочеться сміятися. У короткостроковій перспективі BTC реагує на реальні відсоткові ставки, а не на цифру CPI. Якщо хочеш хеджувати дефіцит нафти криптою, треба дивитися на період понад три роки. $BTC ФРС: цього разу без змін — це пусті слова, справжня дія буде в грудні
За пекинським часом 29 жовтня о 2 годині ночі FOMC ухвалить рішення.
Висновок: CME оцінює ймовірність збереження ставки в жовтні на рівні 3.75%–4.00% у 90.6%, підвищення на 25 базисних пунктів — лише 9.4%[web_doc 9][web_doc 15]. Вересневе підвищення було першим у 2023 році, рішення прийнято одноголосно — 12 голосів за, діапазон піднято до 3.75%–4.00%[web_doc 26].
Справжня інтрига в грудні: за оцінками CME ймовірність підвищення становить 67.5%, збереження ставки — 25.8%, підвищення на 50 базисних пунктів — 6.7%[web_doc 9]; опитування Reuters від 20 жовтня ще більш категоричне — 100 економістів, всі впевнені, що в грудні буде підвищення[web_doc 26]. Минулого місяця таких було менше половини.
Чому я так це відстежую? Біткоїн не приносить відсотків. Депозити в доларах дають трохи більше 4%, а BTC — що? Волатильність. Чим вище відсотки, тим дорожча альтернатива.
У середу вночі дивіться не лише на рядок зі ставкою, а й на слова Волша: цього разу без економічного прогнозу, заява, ймовірно, буде дуже короткою; ринок хоче почути його формулювання щодо того, чи було вересневе підвищення одноразовим, чи початком циклу[web_doc 15]. Якщо буде жорсткіше — 80 тисяч не втримати; якщо розпливчасто — зможемо трохи перепочити. $BTC Рівень 80 тисяч, на вихідних стався «тихий удар»
Спочатку точна ціна: сьогодні о 03:45 за пекинським часом BTC коштував 80 039 доларів, за 24 години впав на 0,47%, денний діапазон 79 390–80 825; за 7 днів падіння 2,49%, загальна ринкова капіталізація 1,61 трильйона, частка 60,03%[web_doc 24]. Далі дивимось закриття денного графіка: 25 жовтня закриття на рівні 80 024, за день падіння 0,95%, мінімум досяг 79 767[web_doc 1].
Найбільше мене турбує не падіння, а те, що ETF на вихідних все ще втрачає кошти. Дані з Lookonchain показують, що 26 жовтня (неділя) за східним часом США чисте викуплення спотового BTC ETF склало 2 123 BTC, приблизно 169 мільйонів доларів; з них IBIT вивів 1 358 BTC, що становить 64%[web_doc 34].
Але ETF торгуються лише в час роботи американського фондового ринку, отже накази на викуп у неділю були розміщені ще до закриття в п’ятницю. Простими словами: американські інституції навіть на вихідних не хочуть тримати активи ні секунди довше.
Моя проста порада: рівень 80 тисяч — це психологічна межа, а не технічна, не варто тут «ловити дно» і не варто тут «підтверджувати пробій і відкривати короткі позиції». Чекаємо відкриття американського ринку в понеділок, щоб побачити, чи є ці 2 123 BTC поодиноким випадком. $BTC Найслабшим ланцюгом ніколи не був сам BTC, а позиції, які тримаються на "віру в бичачий ринок". Чи помічали ви, що ті, хто найголосніше кричить під час падіння, зникають першими? Вчора ввечері натрапив на досить цікаву річ: один блогер раніше наполягав, що бичачий ринок не настав, зараз лише флет, і в результаті багато оптимістів відписалися від нього, а деякі навіть спеціально повідомляли в коментарях "відписався". Коли BTC впав до близько 80000, він навпаки запитав: "Як ви?", а потім кинув один нюанс: STRC все ще тримається вище 99, хоча перед відкриттям торгів пробував опуститися до 98.99, але відновився. А минулого місяця, коли BTC наближався до 80000, STRC був десь між 95 і 97. Ця різниця і є ключовою. В тому ж ціновому діапазоні позиція STRC піднялася, що означає? Це означає, що частина капіталу не слідує за емоціями цін, а виражає експозицію до криптоактивів через більш стабільний інструмент. Зовні здається, що BTC коливається біля 80000 і в чаті гамірно, але реальна підтримка прихована в таких деталях, як "ціна не оновлює мінімум, а пов’язаний інструмент піднімає дно". Перевага капіталу зміщується від високоволатильного трейдингу до "можна тримати", і ця зміна важливіша за самі свічки. Шлях до зростання теж зрозумілий: якщо рівень близько 70000 дійсно став підтримкою після попереднього піку, то це падіння більше схоже на ротацію, а не на зміну тренду. Якщо провідний індикатор STRC утримається, це додасть впевненості на спотовому ринку, і ETH разом з кількома основними альткоїнами можуть почати компенсувати відставання. Але ризики також📊 Цей потік капіталу показує: виходять кредитні кошти, а не панічні продажі спотових активів, не лякайте себе самі.
BTC: чистий відтік за 30-денними контрактами 7,71 млрд, короткострокове повернення майже припинилося. ETH ще слабший, відтік за 30-денними контрактами 8,46 млрд, скорочення позицій найпомітніше, годинний графік теж не піднімається. SOL має позитив: чистий приплив спотових активів за 24 години 8,86 млн, на низьких рівнях хтось купує; але контракти все ще відтікають на 24,01 млн, кредитні кошти не повертаються, відскок слабкий. ZEC спотові та контрактні активи відтікають, 30-денні контракти на 1,04 млрд, попередній інтерес спадає, активність торгів — це просто ротація.
🌍 Новинна підтримка відсутня: ФРС у періоді мовчання, ціна на нафту піднялася до 116, що додає тиск на інфляцію, ринку доведеться триматися до четверга, коли відбудуться FOMC, ВВП, PCE.
🧭 Моя думка: BTC шліфується нижче 80000, короткострокове відновлення більше схоже на покриття шортів і спробу зловити відскок, а не на трендову покупку. Лише якщо вдасться повернутися вище 80000 і припиниться відтік за контрактами, можна вірити в подальший відскок; якщо не вдасться і буде пробито попередній мінімум — рух вниз продовжиться. Відскок перед важливими подіями краще сприймати як можливість зменшити позиції, не ганятися за ним. ETH найслабший, дно поки тримаємо; SOL слід стежити за спотовим підтриманням, кредитні кошти не повертаються — рух буде обмеженим.У цій статистиці ліквідацій за 24 години всі ліквідації CORE походять від довгих позицій; у ZEC і HYPE за 24 години більше ліквідацій коротких позицій, але за останню годину тиск перейшов на довгі позиції. Якщо дивитися лише на загальну суму за день, легко пропустити такі зміни напрямку. Нижче наведено порівняння за часовими вікнами, сума вказана у 10 000 U, у дужках відповідно довгі, короткі позиції. 📊 CORE: ліквідації зосереджені на довгих позиціях 1 година: 1413.23 (1413.23, 0) 4 години: 1413.41 (1413.41, 0) 12 годин: 1662.97 (1662.97, 0) 24 години: 1761.73 (1761.73, 0) Найбільш помітним є не просто великий обсяг, а те, що сума за останню годину вже близька до загальної за 4 години, що свідчить про високу концентрацію ліквідацій довгих позицій у короткий проміжок часу. 📊 ZEC: за день більше ліквідацій коротких позицій, але короткостроково тиск на довгі 1 година: 7.38 (6.26, 1.11) 4 години: 24.82 (19.99, 4.83) 12 годин: 310.69 (87.15, 223.54) 24 години: 616.59 (267.17, 349.42) За 12 і 24 години більше ліквідацій коротких позицій, але за 1 і 4 години домінують довгі позиції, тому не можна безпосередньо переносити денну структуру на останній ритм ринку. 📊 HYPE: також спостерігається подібна циклічна зміна 1 година: 9.88 (9.88, 0) 4 години: 18.77 (18.76, 0.01) #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Хоча транспортування сирої нафти з Близького Сходу відновлено, ціни на нафту залишаються високими з чотирьох основних причин:
1. Геополітична премія за ризик не зникла: судноплавні шляхи відкриті тимчасово, ризик атак у Червоному морі та Ормузькій протоці залишається, страхові внески та витрати на обхід значно зросли, ринок продовжує враховувати премію за конфлікти.
2. OPEC+ продовжує скорочення видобутку для підтримки пропозиції: країни-виробники наполягають на контролі обсягів видобутку і не планують швидко збільшувати виробництво після відновлення судноплавства, загальна пропозиція залишається обмеженою.
3. Світові запаси низькі, буфер слабкий: раніше тривало скорочення запасів, запаси сирої нафти та нафтопродуктів нижчі за п’ятирічне середнє, у разі нових потрясінь ціни можуть швидко зрости.
4. Ф’ючерсні угоди базуються на очікуваннях, а не лише на поточному потоці: інвестори побоюються повторних загострень та ударів по інфраструктурі, а також наближення зимового сезону з підвищеним попитом, що підтримує ціни на нафту. Зовнішні кошти тихо заходять на ринок, але ціна ніби натиснула кнопку паузи, чи не здається ця картина трохи розірваною? BTC, ETH, SOL стоять на місці, а гроші йдуть кожен своїм шляхом. Я довго дивився на ці три лінії і все більше відчуваю, що те, чим торгує ринок, і зовнішній ажіотаж — це не зовсім одне й те саме. Спершу про BTC. За день чистий приплив близько 258 монет, великі ордери — головний рушій, але ціна коливається навколо 80000 без руху вгору. Ця комбінація багато що пояснює: великі гроші збирають позиції, але поки не планують піднімати ціну. Тобто покупці акумулюють, а не ганяються за зростанням. Варто також звернути увагу на деривативи: при тривалому боковому тренді позиції накопичуються, а якщо ставка фінансування стає позитивною, довгі позиції тісняться, і коливання можуть бути значно більшими, ніж здається на спотовому ринку. Оптимістичний сценарій — поступова передача монет сильним гравцям, очікування тригера; ризик — ціна стоїть, а важелі рухаються першими, тиск починається з найслабшої сторони. ETH має чистий приплив близько 4274 монет, структура здорова, великі ордери підтримують, але слабка незалежність, ритм все ще задає BTC. Це означає, що ETH зараз більше послідовник, а не двигун. Щоб ETH справді пішов своїм шляхом, спочатку потрібно побачити стабільність BTC і контрольовану ставку фінансування, інакше настрій альткоїнів важко розпалити. SOL найбільш помітний — чистий приплив 45800 монет, найсильніша акумуляція, великі ордери постійно збільшуються, перевага в еластичності очевидна. Але тут є один момент, який легко пропустити: потенційний тиск продажів через розблокування ще присутній, сильна акумуляція не означає зростання вгорі #本周将公布10月FOMC利率决议 Цього разу жовтневий FOMC вирішив залишити ставки без змін, що є «яструбиним паузою» і відповідає основним очікуванням ринку. Федеральна резервна система не закрила двері для підвищення ставок, підкреслюючи, що інфляція спадає повільніше, ніж очікувалося, і залишає можливість повторного підвищення ставок у грудні. Економіка США демонструє відносну стійкість, ризики зростання у сфері зайнятості та інфляції залишаються, тому короткострокове зниження ставок малоймовірне. Після ухвалення рішення долар і прибутковість американських облігацій, ймовірно, посиляться, що чинитиме тиск на золото та валюти, відмінні від долара. Надалі ключовою увагою буде індекс споживчих цін (CPI) та дані з ринку праці, ринкові коливання й надалі будуть пов’язані з очікуваннями підвищення ставок у грудні.Засідання Федеральної резервної системи наближається до фіналу, усі затамували подих👀
Питання підвищення ставки ще обговорюється, але ринок уже зробив ставку заздалегідь: інфляція залишається стійкою, коливання цін на нафту турбують, ймовірність ще одного підвищення до кінця року досить висока📈
На вихідних $BTC спочатку зробив «помилкове падіння»: вдень ціна впала нижче 80 000, досягнувши мінімуму близько 79 200, ведмеді вже хотіли святкувати, але покупці швидко підтримали ціну, і вона повернулася в діапазон 80 300-80 600. Пробою вниз не було продовження, що свідчить про непогану підтримку нижче 80 000, більше схоже на очищення ринку😄
$ETH залишається слабким, рано втратив рівень 2400, потім коливається між 2330-2380, явно відстаючи від BTC. 2300 — ключова короткострокова підтримка, якщо її знову проб’ють, у поле зору можуть потрапити рівні 2250-2200🙄️
Далі головна увага буде на формулюваннях Пауелла та натяках ФРС щодо подальшої траєкторії ставок. У ніч засідання волатильність може з’явитися раптово, тримайтеся і дивіться🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
Поглянув на сьогоднішній рейтинг зростання і падіння контрактів на всьому сайті, на першому місці опинилося ім'я, яке я майже не впізнав: DOOD, зростання за 24 години 44%.
Токен Doodles. Вчора ціна відкриття була 0.00142, максимум піднявся до 0.00267, майже вдвічі, зараз відкотилася до 0.00206. Що мене зупинило — це ще два числа: ставка фінансування -0.34%, шорти платять лонгам; загальний обсяг позицій лише 3,36 млн доларів, але за 24 години обсяг торгів перевищив 200 млн.
Обсяг торгів у 70-80 разів більший за обсяг позицій, на цьому рівні ніхто справді не тримає позиції, це все транзитні гроші. Навіть якщо цей ринок зростає, я не отримаю з цього вигоду, гроші, які я не розумію, найшвидше призводять до збитків.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon каже, що річна доходність біткоїна за наступні десять років може становити 10%. Я прочитав цю новину тричі, щоб переконатися, що не помилився з людиною.
Ті, хто критикував біткоїн понад десять років, тепер разом із Morgan роблять розподіл активів для клієнтів. Моя перша реакція — не радість, а розрахунок — якщо гроші клієнтів справді зайдуть на ринок, навряд чи вони захочуть, щоб увесь світ купував на піку. Того ж тижня ETF-портфель Morgan Stanley додав лише 80 BTC, що еквівалентно понад 60 тисячам доларів, а загалом історично — лише 6,45 мільйона. Інституції справді купують, але тримаються тихо, голос і позиції йдуть у протилежному напрямку.
BTC зараз трохи більше 80 тисяч, вчора вночі мінімум торкнувся 79,3 тисячі. Чим більша посада у тих, хто закликає купувати, тим менше вони купують — цей урок я засвоїв дорогою ціною. Цього разу я не буду слухати голоси, а подивлюся, куди йдуть гроші.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Ця альткойн лише починає падати, зараз найкращий час для шорту.
Коли re вийшов на біржу, починався бичачий ринок, а також була реалізована схема розблокування токенів кожні півроку, що разом створило низку сприятливих факторів, через які альткойн після лістингу не сильно впав. Але зараз ринковий тренд змінився: американський фондовий ринок з 2022 року завершив 4-річний бичачий тренд, ринок почав падати, а у re у грудні розблокується 40 мільйонів токенів, що спричинить розпродаж. Після цього кожного року у червні та грудні буде розблоковано по 126 мільйонів токенів, за 3 роки загалом 750 мільйонів, а через 3 роки у конкурентів re, ймовірно, вже буде десятки інших токенів.
Початок ведмежого ринку, розблокування 800 мільйонів токенів, етапне масове розблокування, криза конкурентів, а також властивість альткойнів безмежно емісувати токени без забезпечення — усі ці несприятливі фактори приречуть re на падіння до нуля. Очікується, що після грудневого розблокування re впаде до 0.15, а після червневого розблокування наступного року — до 0.07. У ключові моменти зміни бичачого та ведмежого ринків це найкращий час для шорту та заробітку.3. Один шорт на трьох! Великі гравці довгостроково розміщують шорт-позиції, компенсуючи плаваючі збитки за рахунок фінансових витрат
Останній моніторинг позицій великого гравця в безстрокових контрактах, одночасно ставить на шорт BTC, ETH, SOL, всі з низьким кредитним плечем, доходи від фінансових витрат дуже значні.
📊 Повний розбір позицій
✅ Шорт BTC｜5X повна позиція
Позиція: -2603.29 BTC, вартість позиції 210 млн U
Ціна відкриття: 76331.0 U
Нереалізований збиток: -9,637,300 U
Дохід від фінансових витрат: +3,138,900 U
Маржа: 41,669,800 U, ціна ліквідації: 143401.53
✅ Шорт ETH｜5X повна позиція
Позиція: -106,400 ETH, вартість позиції 250 млн U
Ціна відкриття: 2322.74 U
Нереалізований прибуток: +1,430,300 U
Дохід від фінансових витрат: +4,279,400 U
Маржа: 49,145,200 U, ціна ліквідації: 3847.13
✅ Шорт SOL｜7X повна позиція
Позиція: -719,900 SOL, вартість позиції 72,379,100 U
Ціна відкриття: 94.3199 U
Нереалізований збиток: -4,481,500 U
Дохід від фінансових витрат: +3,824,600 U
Маржа: 10,339,900 U, ціна ліквідації: 324.25 Плаваючий прибуток у 2,09 мільярда доларів — це як каструля з розігрітою до диму жирною олією, що з гуркотом виливається на обробну дошку перед квартальним звітом — це не прибуток, це ступінь готовності.
Ця компанія, яка тримає біткоїн як баласт, має близько 848 тисяч біткоїнів, ніби перенесла всю ланцюжок постачання преміальних інгредієнтів у холодильник. Квартальний звіт ще не опублікований, але вже відчувається аромат справедливої вартості в 2,09 мільярда доларів, що дійсно вражає, але справжнє випробування — це чи продовжувати додавати інгредієнти до цього бульйону, чи зняти зайвий жир?
Викуп пріоритетних акцій приблизно на 176 мільйонів доларів у моїх очах — це як зняти товстий шар жиру з поверхні супу. Не для краси, а щоб не пересолити страву витратами на фінансування. Пріоритетні акції — це запасний бульйон на кухні, який може врятувати в екстреній ситуації, але якщо додати їх забагато, вони заглушать смак основної страви; біткоїн — це основна страва, її має бути достатньо і вона має бути добре приготована, а гарніри і приправи треба дозувати. Якщо розглядати кредитні контракти як дуже гострий перець, то один укус дійсно бадьорить, але коли перець обпікає шлунок, плита не зупиниться за тебе.
Ця каструля капітального розподілу боїться двох проблем: по-перше, додавати приправи, поки основна страва ще не готова, по-друге, розбавляти бульйон, коли він уже насичений. Зараз, коли плаваючий прибуток відновлюється, якщо стратегія фінансування продовжить розширюватися, це як кинути в каструлю з червоним маслом ще гострого перцю — аромат сильний, але й наслідки теж. Навпаки, спочатку викупити пріоритетні акції, відрегулювати структуру фінансування — це як очистити краї каструлі від пригорілого, щоб наступна страва не була гіркою.
Торгові токени на американському фондовому ринку — це як напівфабрикати на сусідній плиті, вони пахнуть приємно, але ступінь готовності залежить від настроїв на американському ринку та біткоїні. Токени Amazon можуть бути дуже популярними, але це лише ароматний бульйон, а не основна страва; якщо основна страва не готова, то навіть найсмачніші напівфабрикати викликають тривогу.
Моя плита визнає лише один принцип: основна страва має тримати марку, тоді перець додає смак; якщо основна страва слабка, викуп пріоритетних акцій — це лише поливання водою пригорілих країв каструлі. #strategyq3btcgainsКороткостроково ставлю на докупівлю бичачих позицій, але встановлюю стоп-лосс
Позиції BTC у топ-1000 рахунках Hyperliquid дуже помітні: шортів близько 1,02 млрд доларів, лонгів близько 668 млн доларів, співвідношення шорт/лонг приблизно 1,53; ETH майже зрівнявся, лонгів близько 928 млн, шортів близько 873 млн. Моя оцінка: найближчим часом короткостроково ймовірніше побачити, як бичачі позиції почнуть докуповувати розрив, а не шорти бездумно нарощуватимуться.
Причина проста. Великий обсяг шортів BTC вже досить скупчений, щоб шорти продовжували нарощуватися, потрібне падіння ціни; але ETH не погіршився синхронно, що свідчить про те, що ризикова апетит не впав повністю. На момент написання BTC близько 80336, ETH близько 2328, якщо BTC зможе утриматися біля 80 тисяч, вигідність продовження шортів знизиться, частина прибуткових шортів зафіксує прибуток і перетвориться на докупівлю. У цей момент бичі докуплять частину розриву 668 млн проти 1,02 млрд, що буде більш вигідно, ніж шорти, які знову тиснуть вниз.
Але це не означає, що бичі беззаперечні. Якщо BTC ефективно впаде нижче 80 тисяч, а ETH піде за ним, шорти візьмуть верх. Тому я ставлю: спочатку докупівля, потім дивимось на 80 тисяч для визначення напрямку.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Азарт на опціонах: усі купують страхування
Це сигнал, який легко пропустити. На Deribit обсяг місячних опціонів, що закінчуються 30 жовтня, становить близько 11,2 млрд доларів, найбільша точка болю — 76 тис.; 23-го числа було 1,23 млрд, точка болю — 82 тис[web_doc 57]. Дивимося далі на BVIV, частка відкритих позицій опціонів на біткоїн у всіх відкритих позиціях деривативів зросла з близько 50% на початку року до майже 60%, лише опціони IBIT становлять близько 35 млрд доларів[web_doc 16].
Ще важливіше, що скіс (skew) все ще негативний, короткострокові пут-опціони дорожчі за кол-опціони[web_doc 18][web_doc 52]. Переклад: хтось вголос ставить на 90 тис., але насправді всі купують захист від падіння.
Мені дуже подобається цей стан. Справжній пік зазвичай настає, коли всі лінуються купувати страхування, а кол-опціони стають надзвичайно дорогими. Зараз це не так. $BTC Ціна на золото впала нижче чотирьох тисяч — це не провал захисту, а втрата ферзя на шахівниці. Вперше з середини липня відбувся відступ приблизно на чотири відсоткові пункти за тиждень. Зовні здається, що невизначеність на Близькому Сході не витримала тиску продажів, але насправді одночасно тиснули три лінії: ціна на нафту підвищує інфляційні очікування, шлях процентних ставок змушений до переоцінки, а зростання волатильності викликає потребу в ліквідності. Захисний фронт спочатку тримав короля, але як тільки реальна ставка піднялася, альтернативна вартість утримання золота стала як важкий камінь на лінії, і навіть найміцніша фортеця не витримає послідовної втрати фігур. Новини з Близького Сходу більше схожі на приманку, що приваблює слідувальників для тиску перед ринком, а справжня головна лінія — це потреба в готівці: хтось продає золото не тому, що налаштований песимістично щодо нього, а щоб поповнити інші позиції. Це жертва фігури за канал, але якщо жертва не дає ініціативи, то це просто дарунок.
Кореляція токена XTSLA, що відображає акції американського ринку, не в точному слідуванні за хвилинним графіком, а в синхронному скороченні ризикового бюджету. Токенізовані американські акції — це фланговий канал, активи з високим бета-коефіцієнтом першими знижують кредитне плече при зростанні волатильності, золото і токени американських акцій тягне одна й та сама потреба в готівці. Здається, що це два фронти, але насправді вони мають спільну тилову лінію. Чи зможе короткостроковий тиск продажів ослабнути, залежить від двох речей: чи відступить потреба в готівці і чи зможе захисний попит побудувати фортецю, яку можна утримати нижче чотирьох тисяч. Якщо відскок буде слабким і не відновить втрачене, ведмеді отримають відкриту лінію; якщо після пробою швидко повернуть позиції, це буде пастка для ведмедів. Майстер найвищого рівня не рахує фігури перед кінцем гри, а розраховує примусові ходи, так само і управління позиціями: гонитва за пробоєм — це помилка початківця, підтвердження відскоку і обсягу — це порядок середини гри; не жертвувати фігурами без можливості перейти до виграшної кінцівки.
Переможний хід цієї партії не в заголовках з Близького Сходу, а в курсі обміну готівки та ставок; падіння ціни на золото нижче чотирьох тисяч — це лише перший крок, справжній мат настає після примусового відтоку ліквідності і втрати фігур. #goldfallsbelow$4000