Orbit Post Sitemap
目前大饼确实还很硬，但是从机制上来说，如果美股韩股继续下跌，必然带来平仓补保证金需求，而一旦这种动作开始并引发踩踏，那么连环下跌就来了。
机制就在这里，会不会触发我确实不知道，但如果是我，我大概会趁着大饼还在8w出货去抄底即将砸出黄金坑的科技，8w到10w无非涨个25%，但科技砸出深坑可能就能吃到翻倍了，这个数学题应该很多人都会算。只是不知道窗户纸会不会被捅破。
当然了，你要说强者恒强大饼准备翻倍到16w也可以，但这毕竟是小概率事件。$BTC #美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Record top-line growth is a fantastic headline, but in high-capital tech manufacturing, volume alone doesn't guarantee bottom-line efficiency.
With TSMC’s Q3 revenue reaching a record ~NT$1.49T (up ~50% YoY), the top line is clearly being driven by booming demand in AI and advanced semiconductor nodes. However, the core focus now shifts to profitability execution:
- Margin Compression Risks
- Execution over Volume
#TSMCOct15Earnings 项目越热闹，代币未必越值钱
过去看项目，常把生态增长当成代币利好。
最近这套判断，开始暴露出问题。
过去的共识：
$ARB、$LDO、$ONDO都涉及治理。
链上交易、质押规模、金融产品增长，都容易被当成利好。
现在的变化：
ARB的手续费收ETH，LDO持有人拿不到自动分红。
ONDO旗下产品赚钱，也不代表代币持有人获利。
业务增长和代币收益，本来就不是一回事。
最直接的影响，是项目数据再漂亮，也不能直接推导出代币价值上涨。接下来真正值得拆开的，是新增收入最终进了谁的账户。
#渣打开放BTC与ETH交易，银行加密业务扩展 $ARB $LDO Хоча корейський фондовий ринок зупинився через автоматичне призупинення торгів, сьогодні є ще дві хороші новини: по-перше, ймовірність підвищення ставки у жовтні знизилася, по-друге, прибутковість довгострокових і короткострокових американських облігацій також впала.
Довгий час проблемою для американського фондового ринку, окрім застарілих тем і завищеної оцінки, що призводить до зниження очікувань прибутку, була конкуренція між акціями, американськими облігаціями та корпоративними облігаціями за ліквідність.
Тепер падіння американського ринку відтісняє ліквідність у американські облігації, що пом'якшує кризу на ринку облігацій, а золото, безпосередньо пов’язане з відсотковими ставками, залишається стабільним. За відсутності більшої кризи ліквідності золото має зберігати стабільність. Навіть якщо буде короткочасне падіння через раптовий дефіцит ліквідності, підтримка центральних банків у купівлі золота забезпечує високу безпеку, роблячи його відповідним активом для низькоризикового входу.
Сьогодні ввечері дані PPI, ймовірно, продовжать тенденцію вчорашнього CPI, і навіть якщо несподівано виявляться нижчими за очікування, це, ймовірно, викличе лише невеликий відскок, але не змінить тренд падіння. Після цього падіння, ймовірно, доведеться чекати на результати FOMC і покращення відносин між США та Іраном, щоб ситуація поступово стабілізувалася, тому варто продовжувати терпляче чекати. #Корейський_фондовий_ринок_в_ході_торгів_впав_майже_на_8%,_світові_технологічні_акції_під_тиском Навіть справжній $BTC не втече, 100x шорт, вхід 83265, позначка 81171.9, плаваючий прибуток +186.52%. Стотисячне кредитне плече на шорт BTC — цей рух можна назвати «вбивством бога», але прибуток — це лише папір, поки не зафіксований.
Ринок повністю став як вентилятор: BTC двічі не втримався на 84100, обсяг ще зменшується, зараз коливається близько 81100; Ethereum 2626 вже пробив 2580, відскок — це лише паперовий тигр. Ліквідність альткоїнів тікає, навіть BTC тисне вниз, це або дно, або втома від падіння, щоб перепочити.
Макроекономічно ціна на нафту падає, ETF-вливання не можуть утримати 84000, завтра ввечері очікується CPI, який може бути максимальним, хороші новини швидко вичерпують позитив, погані — одразу б’ють, ймовірність відскоку після росту велика. Геополітика дивно спокійна, не варто недооцінювати.
Я частково зафіксував прибуток, залишив позицію для спостереження за CPI. Ви зараз наважитесь шортити? Напишіть ціну в коментарях. #АмериканськийCPIперевищивочікуваннядо3.7%,сьогодніввечеріPPIзновупідвипробуванням #TSMCQ3дохідрекордний,прибутковістьочікується $BTC $ETH $SOL
#Orbitпости｜24 години ліквідацій на 954 млн! Епічне масове очищення бичачих позицій
Останні дані теплової карти: за 24 години загальна ліквідація по всій мережі склала 954 млн доларів, кількість ліквідованих — 178 тис. осіб, 92% з них — ліквідації довгих позицій, короткі позиції становлять лише 8%. Це масштабне знищення бичачих позицій, викликане підвищенням очікувань макроекономічного підвищення ставок.
За структурою монет ETH став головною жертвою цього раунду, ліквідації склали 287 млн, 92,4% з них — довгі позиції; BTC йде другим із 197 млн, 90,6% довгих позицій. Інші альткоїни та монети другого ешелону разом ліквідовані на 149 млн, також 92,3% довгих позицій. Левериджовані довгі позиції ETH більш концентровані та чутливі до ставок, тому при негативних макроекономічних новинах стоп-лоси спрацьовують значно сильніше, ніж у BTC.
Найбільша одиночна ліквідація — довга позиція BTC на Binance perpetual, сума 12,0347 млн доларів, що свідчить про те, що великі левериджовані довгі позиції, зроблені на високих рівнях, були безпосередньо знищені.
Інтерпретація ринкових настроїв:
Раніше бичачі левериджовані позиції, які спекулювали на зниженні інфляції та очікували відскок, майже повністю ліквідовані, великі левериджовані кошти, що намагалися купити на дні, повністю виведені з ринку, тому в короткостроковій перспективі ринок не наважується легко збільшувати леверидж для довгих позицій;
Ліквідації коротких позицій дуже малі, ведмеді не масово фіксують прибуток і не виходять з ринку, що означає, що ведмежа сила ще не вичерпана;
BTC відносно ETH більш стійкий до падінь, що підкреслює його властивості як активу для хеджування, але загальна довіра до ринку сильно підірвана, бажання купувати на дні значно знизилося.
Ключовим фактором сьогодні ввечері будуть дані PPI, якщо PPI продовжить перевищувати очікування, буде новий раунд ліквідацій бичачих позицій; якщо дані знизяться, це відкриє вікно для відновлення настроїв.Поставки Tesla перевищили очікування, але не поспішайте враховувати відновлення прибутку.
Компанія 2 жовтня оприлюднила, що у третьому кварталі поставила понад 486 тисяч автомобілів, а також повідомила про розгортання енергозберігаючих систем обсягом 13,7 ГВт·год. Останнє число, на мою думку, не слід вважати просто додатковою інформацією. При оцінці прибутку, окрім того, як продаються автомобілі, потрібно також дивитися, скільки валового прибутку приносить кожна одиниця розгортання енергозберігаючих систем.
Другий квартал — це вже готове нагадування: збільшення розгортання енергозберігаючих систем, зростання доходів енергетичного бізнесу у річному обчисленні, але зниження валової маржі. Обсяг поставок показує, скільки продукції дійшло до клієнтів, але не пояснює, як змінилися ціни, витрати та пов’язані з ними витрати. Пряме перетворення ГВт·год у прибуток і прогнозування прибутку лише за обсягом продажу автомобілів — це легка помилка.
Коли 21 жовтня вийде фінансова звітність, я розгляну автомобільний і енергетичний бізнес окремо. Якщо валовий прибуток покращиться в обох сферах, підстави для відновлення прибутку будуть міцнішими; якщо ж лише цифри поставок виглядають добре, а прибуток з’їдають витрати, доведеться терпляче шукати причини. Довгострокові перспективи робототехніки не можуть відповісти на ці питання за поточний квартал.
Новий бізнес, звичайно, можна очікувати. Але щоразу, коли реальний прибуток під тиском, і обговорення автоматично переноситься у далеке майбутнє, мені це здається трохи тривожним.
Скільки ж насправді заробили вже поставлені автомобілі та енергозберігаючі продукти? Після виходу звіту спочатку відповімо на це питання.
#ПоставкиTeslaПеревищилиОчікуванняПісляЧогоВідновленняПрибуткуСтаєФокусом $SOON SOON Цю хвилю я переглянув заново за чотирьохцикловою матрицею.
З 0.17 піднялося до 0.56, за місяць більше ніж удвічі, зараз повернулося до 0.29.
Багато хто питає, чи це дно — мій висновок: ще ні.
Причина не в свічковому графіку, а в чіпах.
▸ 15-хвилинний шпильковий відскок, обсяг, відкритий інтерес (OI) і ціна не пройшли перевірку "замкнутого циклу відскоку"
▸ Співвідношення довгих і коротких позицій роздрібних інвесторів 1.42, що схиляє до довгих, але чисте співвідношення великих гравців -15.6% — роздрібні інвестори оптимістичні, розумні гроші роблять ставку на короткі позиції
▸ Найголовніше: через 8 днів (23.10) розблокують 20,24 млн монет, що становить 3.4% від ринкової капіталізації в обігу
За останні 6 розблокувань через 14 днів в середньому -16.9%
Тож зараз на цій позиції ймовірність "пастки для довгих" більша, ніж "розвороту".
Моя звичка при аналізі — спочатку визначити напрямок великого циклу, а потім підпорядкувати сигнали малого циклу цьому напрямку.
Не дозволяти одній 15-хвилинній свічці вести за собою.
Єдиний сигнал, який справді варто чекати:
Обсяг має стійко перевищити 0.3105, одночасно відкритий інтерес має почати позитивне розширення.
Якщо не виконано хоча б одну з трьох умов — це не розворот.
— Запис беземоційного аналізу ринку#Coinbase інтегрує Deribit, чи зможе це покращити доходи у Q3? ASML встановила новий рекорд виручки за Q3, майбутній попит перевіряє схильність до ризику, UNI як високобетова альткоїн-марка не може залишатися осторонь, я схиляюся до думки, що короткострокова слабкість ще не закінчилася.
З точки зору ліквідності, поточна ціна 7.028 впала на 6.1%, обсяг торгів 17,454,000, відкриті позиції 5,699,000, ставка позитивна 0.01%, що свідчить про те, що покупці все ще утримують позиції, але за 4 години від максимуму відступ склав 23.59%, за 1 годину покупці переважають у 1.38 рази, відскок більше схожий на покриття коротких позицій, а не на вхід нових покупців.
Якщо відскок до 7.135, можна відкривати коротку позицію з невеликим обсягом, стоп-лосс 7.318, ціль 6.695; якщо падіння до близько 6.648 супроводжується збільшенням покупок, можна спробувати довгу позицію, стоп-лосс 6.512, ціль 7.012, обсяг однієї угоди не повинен перевищувати 5%.
—— Це лише особиста думка, не є інвестиційною порадою, бажаю успішних торгів.——
$UNI#Виручка TSMC за Q3 встановила новий рекорд, прибутковість очікується
#ASML встановила новий рекорд виручки за Q3, чи буде виконано майбутній попит?
$UNI 台积电又炸了。AI根本不是泡沫！连续第六个季度利润创新高。
三季度营收1.49万亿新台币，同比暴涨51%，净利润预计7463亿，同比飙65%。什么概念？一个季度赚的钱，比去年全年某些头部加密项目总市值还多。
但真正刺激的是：台积电现在等于AI世界的“印钞许可证”。
英伟达、AMD、苹果，管你谁家的AI芯片，最后都得排队进台积电的产线。更关键的是CoWoS先进封装——全球八成以上的AI加速器芯片全靠这条路线集成，而台积电几乎独占产能。这就叫卡脖子，只不过这次被卡的是硅谷巨头。
2nm制程从二季度的3%贡献直接拉到三季度11%，苹果和AMD抢着上。5nm以下先进制程营收占比冲到71%，四季度奔75%去。产品结构往高毛利方向死命迁移，定价权强到离谱。
台积电业绩是AI算力需求最硬的晴雨表。芯片代工端都在疯狂扩产，下游AI应用和算力网络的想象空间只会更大。链上AI、DePIN算力、去中心化推理这些叙事，底层逻辑正在被实打实的半导体数据一遍遍夯实。
台积电用财报证明了一件事：AI不是泡沫，是印钞机。问题是，你手里有沾边的筹码吗？#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 $TSM Опубліковано CPI, порівняємо з учорашнім прогнозом. Вчора ввечері о 20:30 вийшов CPI за вересень. Спочатку наведемо реальні дані, а потім порівняємо з учорашнім прогнозом по кожному пункту. Фактичні значення (офіційні дані BLS; очікувані значення за даними CNN, наведені окремо): - Загальний CPI: у річному вимірі +3,7% (очікувалося 3,6%, попереднє значення 3,4%), у місячному +0,6% - Основний CPI: у річному вимірі +2,6% (очікувалося 2,5%), у місячному +0,3% (очікувалося 0,2%) - Бензин: у місячному +9,1%, у річному +34,2%, що забезпечило понад половину місячного зростання Висновок: перевищення очікувань, причому основний індекс теж перевищив — це відповідає сценарію "перевищення очікувань" з учорашнього прогнозу. Перевірка прогнозу: 1. Чи зазнав BTC тиск, як прогнозувалося? Так. Перед публікацією BTC був близько $83,860, після публікації за 5 хвилин впав до $82,731. Метт Хоуган з Bitwise у ранньому коментарі після виходу даних сказав, що очікував падіння на 3-5%, а фактично падіння склало близько 1% — падіння було м’якшим, ніж деякі очікували. 2. Чи був ефективним рівень підтримки близько 82000? Рівень 82000 був пробитий, тому цього разу не можна просто сказати "підтримка ефективна". Наступного разу в прогнозі потрібно чітко вказувати: чи оцінювати підтримку за дотиком упродовж сесії, за закриттям чи за тривалістю утримання рівня. 3. Реакція американських облігацій і долара? Після публікації прибутковість американських облігацій зросла, долар...Дохід: з великою ймовірністю залишиться на тому ж рівні, перевищити очікування буде складно.
• Компанія прогнозує дохід близько 12,86 млрд доларів США, ринкові очікування — близько 13,02 млрд, що приблизно на 1,2% вище за прогноз.
• Фактичний дохід Netflix зазвичай коливається в межах ±0,5% від очікувань (у 2-му кварталі було 12,56 млрд проти очікуваних 12,57 млрд). Якщо очікування не наблизяться до прогнозу, дохід може трохи не дотягнути.
Побоювання:
• У першій половині року час перегляду зріс лише приблизно на 2%, зростання здебільшого за рахунок підвищення цін, а не залученості користувачів.
• У 3-му кварталі минулого року була одноразова податкова витрата, через що EPS значно не дотягнув до очікувань; подібні несподіванки траплялися і раніше, до 3-го кварталу.
• Рентабельність залежить від квартального ритму витрат на контент і маркетинг.
Моя думка: EPS перевищить очікування приблизно на 65–70%, дохід — на 35–45%.
#ЗростанняNetflixможеуповільнитися,рекламнийбізнесстаєновоюточкоюінтересу PONS учора тільки сказав, що дані відновлюються, а я подивився — сьогодні дані знову трохи знизилися.
Порівняно з 12 та 13 жовтня, комісійні платформи та доходи від протоколів за останній день зменшилися на 30,83% та 35,98% відповідно.
Дані такі погані, то чому вчора ціна монети зросла? Я вважаю, що це більше через новини.
Вчора ходили чутки, що robinhood готує 100 мільйонів доларів для підтримки Robinhood Chain, через це багато екосистемних монет злетіли, правда це чи ні — невідомо, але таких чуток було багато. Криптомедіа теж поширили, що дійсно підштовхнуло ринок.
Але чесно кажучи, покращення основних даних — це головне, не можна щоразу покладатися на новини для стимулювання покупок, якщо це трапляється занадто часто, ефект слабшає, це як історія про вовка, рано чи пізно все виявиться.
Вчорашній ефект був таким хорошим, що я припускаю, що 14 числа дані знову трохи покращаться, зараз ринок дуже поганий, індекс такий, не кажучи вже про мем-монети. #Circle фінансовий звіт скоро, чи зможе зростання стейблкоїнів принести прибуток? Маджі за десять днів перетворився з великого кита на маленьку рибку, ця ціна надто висока!
Колишній гравець криптосвіту був змушений високим кредитним плечем опинитися на межі прірви. Дані показують загальні збитки понад 36,57 млн доларів, за останні 7 днів додатково втрачено 4,43 млн, на рахунку залишилось лише 279,8 тис. Наразі він тримає 2100 $ETH у повній довгій позиції, обсяг позиції 5,07 млн, відкриття на 2515, фактичне кредитне плече понад 36 разів, плаваючий збиток 200 тис., комісії за фінансування накопичилися до 1,36 млн. Найфатальніше — ціна ліквідації 2397, доступна маржа вже нульова, виживання залежить виключно від ринку.
У поєднанні з макроекономічним тиском у США, де індекс споживчих цін у вересні піднявся до 3,7%, ETH коливається разом із ринком, така крайня «голова» довго не протримається. За десять днів з великого кита до маленької рибки — високе кредитне плече посилило жадібність і прискорило руйнування. Якщо великий кит ігнорує управління позицією, він миттєво зійде нанівець. Не варто сліпо вірити у стратегії великих гравців, закон виживання — це легкі позиції та контроль ризиків. $BTC $ETH $ZEC За тиждень витікло 57 млн доларів, великі власники DOGE виходять чи просто перерозподіляють активи?
Місце події: два суперечливі сліди.
Слід перший: за останній тиждень чистий відтік коштів із спотового ринку $DOGE склав 57 млн доларів, ціна впала на 8,9%, зупинившись близько 0,085. Слід другий: близько 6 жовтня з’явилися повідомлення про те, що великі гравці купили приблизно на 112 млн доларів.
Один виходить, інший заходить. Хто каже правду?
За моїм досвідом перевірки рахунків понад десять років: обидва твердження правдиві, просто йдеться про різні речі. Ті 57 млн, що вийшли, — це розпорошені та швидкі продажі, здебільшого середніх і дрібних позицій, яких налякала ситуація на ринку; а 112 млн, що купили, — це повільні та глибокі закупівлі, зазвичай інституційних або великих гравців, які поступово збирають позиції на низьких рівнях.
Це і називається «перерозподіл».
«Велике прибирання» монет
На фінансових ринках найздоровіше зростання зазвичай не відбувається миттєво, а супроводжується сильними коливаннями та очищенням. Коли ціна падає до ключової підтримки 0,085, паніка змушує слабких власників відмовитися від монет. Ці 57 млн доларів відтоку — це ніби виймання піску з фундаменту.
Водночас 112 млн доларів купівлі — це цемент, який тихо закладають на низькому рівні. Великі гравці не поспішають піднімати ціну, їм потрібен простір і час, щоб зібрати достатньо монет. Така «підтримка на низькому рівні» часто важливіша за просте зростання.
0,085: розділова лінія між бичачим і ведмежим настроями#Чи зможе високий темп зростання бізнесу зберігання даних SanDisk тривати? Сьогодні, переглядаючи фінансовий звіт, я був вражений даними SanDisk. У четвертому кварталі фінансового 2026 року (станом на 3 липня) дохід SanDisk склав $8,965 млрд, що на 51% більше в порівнянні з попереднім кварталом. Чистий прибуток за GAAP — $6,9 млрд, розведений прибуток на акцію — $43,97. Прибуток на акцію за Non-GAAP — $39,25. Що означає заробити $6,9 млрд чистого прибутку за квартал? Це приблизно $76 млн на день. Ще більш вражаючим є темп зростання. Зростання на 51% у порівнянні з попереднім кварталом, з яких близько 1/3 припадає на збільшення обсягів продажу, а 2/3 — на підвищення цін. Тобто SanDisk не лише продає більше, а й дорожче — і клієнти все одно прагнуть купувати. Чому при підвищенні цін покупці все одно поспішають купувати? Через AI. Будівництво центрів обробки даних для AI створює структурний попит на корпоративне NAND-флеш-зберігання. Навчання великої моделі потребує величезного обсягу зберігання даних, а на етапі виведення потрібна швидша швидкість читання з пам’яті. Чим більша AI-модель, тим більше пам’яті потрібно. NAND-флеш — це «комора» епохи AI. Бізнес SanDisk у сфері центрів обробки даних — найкраще тому підтвердження. У попередньому кварталі (Q3) дохід від центрів обробки даних склав $1,467 млрд, що на 645% більше в річному порівнянні. Це не просто зростання, це вибух. І це вже третій квартал поспіль, коли SanDisk значно перевищує очікування. Нестача пам’яті та напруженість у постачанні тривають, ціни постійно зростають. Клієнти не вибирають найдешевшого, а борються за наявність товару. SanDisk має ще більш амбітні прогнози на майбутнє. Компанія очікує, що ринок NAND до 2027 року досягнеКухонний вогонь ще не згас, а бухгалтерська книга вже на столі — 1680 мільярдів доходу за квартал, зростання на 46% у порівнянні з попереднім кварталом, цей бульйон кипить сильніше, ніж будь-який, що я бачив за 20 років. Але я, п'ятизірковий шеф, питаю лише одне: бульйон насичений, а плата за дрова врахована?
Другий квартал поспіль баланс переходить із червоного в зелений, валовий прибуток трохи більше 10%, грошовий потік за квартал позитивний. Що це означає на кухні? Це означає, що страва нарешті не збиткова, і на дні тарілки залишився соус. Але всі кухарі знають: валовий прибуток у 10% — це балансування на лезі ножа: оренда, зарплата, газ — будь-яке підвищення хоч на копійку робить цю страву збитковою.
Ще більш помітним є показник обороту столів — темп зростання сповільнився порівняно з попереднім кварталом. Чим більше відкривається закладів, тим повільніше їдять гості, це означає, що зал розширюється, а кухня завантажена. Фірмова страва може підтримувати репутацію, але справжніми «пожирачами» прибутку є той вогонь обчислювальної потужності, що не згасає ні вдень, ні вночі, і постійні інвестиції в чіпи та дата-центри — ці дві гострі приправи.
Правильне співвідношення — ось що вирішує. Дохід — це основна страва, обчислювальна потужність — дрова в печі, чіпи — гострий перець. Чим більше перцю, тим більше основний смак страви приглушується. Кухарі бояться не того, що гості не прийдуть, а того, що кухня розростається, а страви дорожчають, і в кінці вечора навіть не вистачить грошей, щоб оплатити газ. Декілька мішленівських ресторанів борються за ту саму партію трюфелів, але, отримавши їх, розуміють, що закупівельна ціна вже вища за ціну в меню — ось така ситуація в цій «каструлі».
Є ще один нюанс: прибуток із підправленим смаком — це відредагована подача. Справжні витрати на інгредієнти — дослідження і розробки, амортизація, передоплати за довгостроковими контрактами — цього не побачиш у меню дегустації. Гарна подача — це майстерність, але гості оцінюють те, що потрапляє до рота.
Той комплексний сет із заявленою вартістю у два трильйони, у жовтні запросив на дегустацію гостей у приватну кімнату, подали версію з підправленим смаком, а не оригінальну. У оригіналі та щіпка солі, що найсильніше відчувається на язиці, — це постійно зростаючі витрати на обчислювальну потужність. Чи витримає ця ціна — дивляться не на гарно написане меню, а на те, чи зможе ця страва триматися три сезони поспіль, зберігаючи оборот і не гірчачи на дні.
Сусідній стіл із випадковими гостями, що замовляють за запахом, додають ще, і попит на пов’язані активи зростає, але контроль над вогнем завжди у чужих руках. Перш ніж взятися за їжу, треба чітко розуміти, що в твоїй тарілці: основна страва, приправа чи та гостра ложка перцю. Якщо їсти перець як основну їжу, шлунок буде пекуче боліти.
Я добре знаю цю «каструлю»: стабільно подавати 10% валового прибутку і підтримувати оборот — це справжнє мистецтво; а розпалювати вогонь дровами — це дим, а не аромат. #anthropicq3revenue16.8bРозрив аорти не супроводжується звуками, лише на моніторі крива під час торгів падає майже на вісім пунктів.
15 жовтня серце корейського ринку кровоточило на сцені. Композитний індекс впав майже на 8% під час торгів, площа рани майже покрила всю передню стінку; дві основні артерії постачання — Hynix і Samsung — одночасно спазмувалися, дефібрилятор (бічний механізм) вдруге прикладали до грудей, струм пропускався, але ритм не відновлювався.
Nikkei 225 впав на 4%, що свідчить про те, що ішемія перейшла за межі перикарда і поширюється на сусідні органи, колатеральний кровообіг повністю компенсаторно вичерпаний. Nasdaq впав на 1,88% — це означає, що тромб дійшов до лівого шлуночка. Американські акції чипів шостий торговий день поспіль падають — зверніть увагу, це вже не гостра подія. Гостра ішемія болить і викликає тривогу; шість днів низького кровопостачання без болю призводять до поступового фіброзу міокарда в спокої, а коли ви почуєте, це вже галопуючий ритм.
Інфляційні дані виявилися гарячішими, що означає підвищення загального судинного опору, різке збільшення постнавантаження, кожен викид крові має долати більший тиск. Вартість фінансування штучного інтелекту зросла — це означає, що перфузійний потік поза тілом тихо зменшився, але операція триває, кисневий борг накопичується. Оцінка — це напруга стінки шлуночка, чим вища, тим більше кисню споживається; цінова війна за зберігання — це регургітація аортального клапана, кров викидається і повертається назад, кожне скорочення частково марно витрачає енергію.
Замовлення обладнання ASML залишаються сильними, що на зображенні відповідає звіту коронарографії з написом «основна артерія прохідна». Але коронарографія дивиться на судини, ультразвук — на насос. Судини прохідні, але насос не працює, проблема не в судинах, а в самому міокарді. Ринок зараз робить саме це — переміщує датчик зі стінки судини на стінку шлуночка.
Результати TSMC — це інтраопераційний заморожений зріз, зроблений цим розрізом. Потрібно визначити лише дві речі: чи це тахікардія — переоцінка, викликана ставками, функціональна, оборотна, можна скоригувати ліками; чи міокард уже некротизований — системне зниження прибутковості чипів, органічне, потрібне хірургічне шунтування. Поки зріз не готовий, будь-які великі втручання — це сліпе проникнення, а при сліпому проникненні найпростіше пошкодити провідну систему.
Той інструмент, що пов’язує Nasdaq і ланцюжок чипів, зараз виконує роль пересадженого серця. Як тільки донор ішемічний, реципієнт одразу відторгає, ніхто не чекатиме на патогістологічний звіт, щоб почати прийом імунодепресантів.
Різке падіння цін — це лише симптом. Справжній холод по спині викликає те, що сигналізує монітор — це завжди та частина міокарда, що ще має електричну активність. #kospidropsnearly8% Гроші голосують ногами
Три сигнали з боку капіталу — жоден не на користь. По-перше, ставка фінансування: 10/13 все ще +0.0062% плата за довгі позиції, 10/14 стала від’ємною, сьогодні вже опустилася до -0.0041% — ведмеді почали стабільно збирати орендну плату, емоційний курс змінився. По-друге, позиції: сьогодні чистий відтік 86,91 млн доларів, загальна відкритість ринку контрактів скоротилася до 7,6 млрд; за 7 днів підсумок — чистий приплив залишився близько 3 млн, всі додані позиції під час зростання були закриті під час падіння, тож тиждень пройшов даремно. По-третє, американський фондовий ринок $BTC ETF у жовтні зазнав чистого відтоку понад 450 млн доларів, лише минулого тижня вивели 679 млн, близько восьми тисяч монет, 12/10 відтік у 65,4 млн повністю припав на IBIT під керівництвом BlackRock — навіть BlackRock виходить, тож ведмедям, які хочуть купувати на дні, варто спочатку запитати, хто їх підтримує. О, Селлер досі на телебаченні кричить, що ведмежий ринок закінчився і повертаємося до 100 тисяч. Прогнози безкоштовні, а виведення капіталу — це реальні гроші, кому вірить ринок, вже відповіли свічкові графіки. Щойно побачив один пост, і він викликав у мене одночасно посмішку і легкий сум. Чи відчували ви колись таке: у вас у руках основні монети в мінусі, а альткоїни ніби забуті в кутку? Один знайомий показав свій портфель, у нього є прибуток на BTC і ETH, а DOGE і PEPE весь час ростуть. Він жартував, що сміттєві монети — це як лотерея, і добре, що позиції невеликі. Ця фраза насправді варта більшої уваги, ніж самі збитки. Ринок має дуже логічне замкнене коло щодо сміттєвих монет. Коли BTC росте, кажуть, що гроші спочатку йдуть у основні монети, альткоїни «здають кров» і падають — це нормально. Коли BTC стоїть, кажуть, що гроші чекають, ніхто не ризикує, альткоїни не підтримуються і теж падають — теж нормально. Коли BTC падає, кажуть, що панічні продажі спочатку б’ють по сміттєвих монетах, альткоїни падають ще сильніше — і це теж нормально. Здається, що кожне твердження правильне, але разом вони означають: незалежно від того, чи BTC росте, стоїть чи падає, альткоїни не можуть знайти власну причину для зростання. За цим стоїть не просто ротація секторів, а питання контролю над ціноутворенням через емоції. Коли ринок готовий платити премію лише за BTC і ETH, ризикова перевага не поширюється справжньо. Гроші не ігнорують альткоїни, вони просто не хочуть брати на себе цю невизначеність. Такі монети, як DOGE і PEPE, живляться увагою, емоціями і маргінальними покупками, і як тільки ці три чинники одночасно скорочуються, відскок стає дуже слабким і коротким. Є й більш оптимістичний сценарій: якщо BTC втримується і поступово піднімає свої мінімальні рівні, ETH починає слідувати за ним, тоді ринок знову дасть альткоїнам трохи простору для помилок. Тоді першими рухаються не найгірші монети, а ті, що мають спільноту, ліквідність і історію. Відскок сміттєвих монет зазвичай запізнюється і сильно залежить від... Великий ринок масово "їсть локшину", а ZK тихенько піднявся на 15%, скільки ж цінності в цій "молочній" тарілці від Віталіка?
Сьогодні весь крипторинок ще розраховується за CPI, загальна капіталізація впала приблизно на 3,4%, біткоїн теж відпочиває біля позначки 80 тисяч, а лідером зростання став ZK (ZKsync): за 24 години з 0.0148 піднявся до 0.0185, проти ринку +15%, що виглядає досить відокремлено.
Іскрою став новий каталізатор. Віталік сьогодні публічно привітав команду Airbender zkSync у X, заявивши, що "битва за швидкість zkEVM повністю виграна", і наступним пріоритетом має стати безпека. Цей Airbender Prime на одній відеокарті Blackwell зміг підтвердити 99% із 7200 блоків основної мережі за 10 секунд — це дійсно вражаючий результат.
Мій погляд: це типовий "технічний рубіж + згадка лідера" як імпульс настрою, а кілька днів тому засновник запропонував викуп, що логічно підштовхує капітал до активності. Але треба бути реалістом: за 24 години обсяг торгів лише трохи більше 2 млн доларів, капіталізація менше 200 млн, RSI вже 75, ціна пробила верхню межу Боллінджера, ринок невеликий, легко підняти і легко скинути, тому ризик помилки при зростанні на такому обсязі дуже високий.
Слідкуйте за двома сигналами: чи зможе обсяг вирости і утримати рівень 0.018, а не просто піднятися і впасти; і чи будуть подальші підтвердження безпеки в екосистемі ZK після "повороту до безпеки", бо одного хайпу в твіті зазвичай недостатньо. DYOR, це не інвестиційна порада.
#ZK #ZKsync #Layer2Дані CPI для $ETH опубліковані, загальна інфляція перевищила очікування, базова інфляція також зросла, відмовка Федеральної резервної системи про «зростання лише через подорожчання енергоносіїв» повністю розвіяна. Ринок відреагував різким падінням, як дивитися на подальший розвиток подій?
Після виходу даних біткоїн $BTC одразу впав нижче 82 000, кошти ETF вже йшли з ринку, а тепер, коли макроочікування загострилися, покупці ще більше бояться заходити. Якщо сьогодні не втримають 80 000, наступна підтримка буде на 78 000.
$ETH найгірший серед трьох, він і так був найслабшим, ETF продовжує втрачати кошти, прибутковість стейкінгу не конкурує з держоблігаціями США, інститути взагалі не підтримують на цьому рівні. Як тільки біткоїн слабшає, $ETH падає найсильніше, сьогодні знову триває падіння, ймовірно, у короткостроковій перспективі стабілізації не буде.
Золото $XAUT теж сильно впало, спотове золото втратило майже 2%. Перевищення базової інфляції підвищило реальну ставку, долар і прибутковість держоблігацій США зростають разом, бездоходне золото в короткостроковій перспективі лише страждає. Але золото сьогодні швидко відскочило, бо потоки коштів ETF продовжують надходити, а центральні банки не припиняють купівлю.
Головна відмінність від біткоїна в тому, що покупцями біткоїна є великі китові гаманці в мережі, а покупцями золота — центральні банки та суверенні фонди. Їхні фінансові ресурси та терпіння зовсім іншого рівня. Тримайте спотові позиції в біткоїні та ефірі, знімайте весь короткостроковий кредитний плечі. Золото під тиском у короткостроковій перспективі, але його фундамент міцніший за біткоїн. $BTC $ETH $ZEC #Американський CPI перевищив очікування і піднявся до 3,7%, сьогодні ввечері PPI знову під випробуванням #Доходи TSMC у 3 кварталі встановили новий рекорд, прибутковість очікується 💸Відвертість капіталу: хто справді купує, а хто лише робить вигляд?
$BTC: чистий приплив контрактів за 24 години 194 млн, спотовий ринок +44,7 млн, короткостроково обидва в зеленому. Але не поспішайте відкривати шампанське — тижневий показник -2,8 млрд, місячний -5,3 млрд, за 12 годин ще -102 млн. Ці 194 млн — це кров, що повернулася за останні кілька годин, більше схоже на тестування після перепроданості, а не на сигнал розвороту.🩹
$ETH: сцена шизофренії. Контракти +57,55 млн, спот -110 млн. Кредитні трейдери ставлять на відскок, власники монет продовжують виходити. Обидві сторони борються, великі гроші не мають консенсусу. Якщо спотовий ринок продовжить продавати, контракти рано чи пізно потягнуть вниз.⚔️
$SOL: контракти -16,2 тис., фактично без руху; спот +33,39 млн. Хтось тихо накопичує, ніхто не наважується брати кредит. Тижневий спот +20,06 млн, єдиний серед лідерів, що перейшов у позитив. Логіка регулярних інвестицій > контрактні ігри.🌱
У підсумку: BTC тестує повернення капіталу, ETH — боротьба бичків і ведмедів, SOL — тихе скуповування на спотовому ринку. Три проблеми, одна спільна риса — тижневі та місячні показники все ще в мінусі, великі гроші залишаються обережними. BTC хоч і сильний, але капітал лише пробує, а не йде в повний захід.🚨
Висновок: відскок можна спостерігати, але не поспішайте кричати про розворот. Гроші тестують температуру води, а не стрибають у басейн.🧊#США вересневий ІСЦ у річному вираженні зріс до 3,7%, базова інфляція перевищила очікування #TSMC виручка за 3 квартал на рекордному рівні, прибутковість очікується #台積電Q3營收創新高，盈利表現待揭曉 台積電Q3營收1.49萬億新台幣，同比暴增50%，創歷史新高。今天14:00完整財報+說明會，利潤和毛利率才是重頭戲。
但別光盯著台積電，這波AI芯片狂潮跟咱們幣圈其實綁得死死的。
最近半導體一打噴嚏，大餅就跟著感冒。美光、海力士跌，BTC直接從8.3萬滑到8.16萬，ETH跌近4%。 說白了，現在炒AI的和炒幣的，背後是同一撥資金在流動——風險偏好一收緊，科技股和加密資產一起被錘。
台積電今晚的指引，本質上就是AI景氣度的"體溫計"。毛利率若頂到67%上限，說明算力需求還在燃燒，對幣圈情緒偏暖；反之若指引偏保守，資金可能繼續從高風險資產撤退。
盯緊14:00，台積電的財報說明會，可能就是今晚大餅方向選擇的前哨戰。$BTC $xTSEM #台積電Q3 виручка встановила новий рекорд, прибутковість ще належить побачити 台積電 представила вражаючий "піврічний звіт": виручка за Q3 близько 1,494 трлн нових тайванських доларів, що на 50,9% більше в річному обчисленні та на 17,6% більше в порівнянні з попереднім кварталом, встановивши історичний рекорд за один квартал; виручка за вересень склала 511,857 млрд нових тайванських доларів, що на 54,6% більше в річному обчисленні. Цифри вражають, але це лише дохід, прибуток буде оголошено на пресконференції 15 жовтня.
Новий рекорд виручки легко пояснити, це результат трьох факторів: Nvidia, AMD та інші AI-чіпи заповнили виробничі потужності передових технологій, CoWoS упаковка залишається вузьким місцем; нові моделі Apple серії A/M підтримують високий рівень споживчого сегмента; 2нм технологія перейшла від пробного до масового виробництва, починаючи приносити дохід. Одним словом, клієнти не шукають ціну, а борються за виробничі потужності.
Але справжнім викликом є прибутковість. Компанія сама дала прогноз валового прибутку за Q3 лише 65%–67%, що нижче за 67,7% у Q2. Причина проста: амортизація та витрати на брак на початковому етапі освоєння 2нм технології знижують прибуток приблизно на 3–4 відсоткові пункти; витрати на заводи в США та Японії вищі, що довгостроково знижує прибуток на 2–4 відсоткові пункти. Тож ринок справді стежить за трьома показниками: чи вдасться утримати валовий прибуток на рівні 65%, чи буде прогноз на Q4 вищим порівняно з попереднім кварталом, і як виглядатимуть капітальні витрати у 2027 році.Сьогодні дані про широту ринку дуже болючі: у USDT перпетуалах із 283 монет лише 19 ростуть, медіана -7,32%. $BTC впав на 2,74%, виглядає «стійким», але насправді падає повільніше, а не не падає.
Мої три дії сьогодні:
1. Не докуповувати. На ринку з медіаною -7% фраза «впало — значить дешево» — найдорожчі чотири слова.
2. Спочатку зменшити кредитне плече. Плече збільшує медіанний спад, -7% помножити на плече — це вже не корекція, а аварія.
3. Дивитися на ETH, а не на BTC. ETH впав на 5,43%, SOL на 3,98% — якщо падіння продовжиться, альткоїни і основний ринок падають з різницею в часі, основний ринок відстає.
Урок не в тому, що ринок має падати, а в тому, що у ведучому ринку «тримати» і «бути утримуваним» — це різні речі. Я не ненавиджу втрачати гроші, я ненавиджу, коли позиція не в моїх руках.
У такі дні з медіаною -7% кого ти спочатку скоротиш у позиції? Триматимеш BTC чи спочатку подивишся на ETH? $BTC $SLX
Ситуація не оптимістична, зовсім не оптимістична!
Інституція, яка інкубувала цей проєкт, незабаром має розпочати ліквідацію, і що тут взагалі можна робити?
Solstice (проєкт, що випускає токен SLX) був інкубований **Deus X Capital**.
Deus X Capital у 2024 році заснувала Solstice Labs і забезпечила його фінансуванням та ресурсами, це один із проєктів, інкубованих під їхнім крилом.
Наразі ця інституція вже оголосила про закриття та початок ліквідації (планують завершити до січня 2027 року), але сам проєкт SLX все ще є їхнім інкубованим продуктом.
---
Чим займається ця інституція:
Deus X Capital — це інвестиційна компанія у сфері криптовалют та фінансових технологій, підтримувана сімейним офісом, що належить до інституційних інвесторів. Вона була заснована у 2023 році, управляє активами приблизно на 1 мільярд доларів США, основні напрямки діяльності — інвестиції, інкубація проєктів та операційна діяльність, є досить професійною та легітимною організацією у криптосфері.Деякі причини для утримання варто перепитати
$PEPE Якщо причина купівлі — чекати повернення настроїв, я вважаю, що слід визнати, що це оцінка ринкової уваги.
Не можна казати, що він популярний, коли ціна не зростає, а коли падає — раптово змінювати думку і говорити, що тримаєш його як довгостроковий проєкт.
Мене більше цікавить, чи зможе торгівля залишатися активною після спаду інтересу.
Якщо обговорень стає більше, а ціна довго не піднімається, не варто поспішати пояснювати це тим, що попереду ще є потенціал. Між увагою і купівлею все ж стоять реальні гроші.
$SUI Я звертаю увагу на ілюзію: якщо проєкт розвивається добре, здається, що під час утримання не потрібно дивитися на пропозицію.
Він має загальний ліміт у 10 мільярдів монет, але токени все ще поступово випускаються за планом, кількість в обігу змінюється.
Це не означає, що випуск обов’язково призведе до падіння, але при однаковому попиті кількість доступних для торгівлі монет може бути різною.
Позитивна оцінка екосистеми — це одне, а готовність купувати за певною оцінкою — інше, що треба враховувати окремо.
$AVAX Треба остерігатися сприйняття винагород за стейкінг як захисту ціни.
Винагороди за стейкінг походять від нової емісії, а комісії мережі мають механізм спалювання.
Кількість монет зростає, але вартість рахунку все одно може знижуватися.
Тому я не ігнорую зміну початкових причин купівлі лише через можливість отримувати відсотки. Винагороди можна враховувати як дохід, але вони не відповідають на питання, чому варто тримати монету.Дані CPI опубліковані, загальна інфляція перевищила очікування, базова інфляція також зросла, відмовка Федеральної резервної системи про «зростання лише через подорожчання енергоносіїв» повністю розвіяна. Ринок різко впав, як дивитися на подальший розвиток подій?
Після виходу даних біткоїн $BTC одразу впав нижче 82 000, кошти ETF вже йшли з ринку, а тепер, коли макроекономічні очікування загострилися, покупці ще більше бояться заходити. Якщо сьогодні не втримають 80 000, наступна підтримка — 78 000.
Ефір $ETH — найгірший серед трьох, він і так був найслабшим, ETF продовжують втрачати кошти, прибутковість стейкінгу не перевищує прибутковість американських облігацій, інститути взагалі не підтримують на цьому рівні. Як тільки біткоїн слабшає, ефір падає найсильніше, сьогодні знову триває падіння, ймовірно, короткостроково стабілізації не буде.
Золото $XAUt теж сильно впало, спотове золото втратило майже 2%. Перевищення базової інфляції підвищило реальну ставку, долар і прибутковість американських облігацій ростуть разом, бездоходне золото короткостроково страждає. Але золото сьогодні швидко відскочило, бо потоки ETF продовжують надходити, а центральні банки не припиняють купівлю.
Головна відмінність від біткоїна в тому, що покупцями біткоїна є великі китові гаманці в мережі, а покупцями золота — центральні банки та суверенні фонди. Фінансові властивості та терпіння останніх зовсім іншого рівня. Тримайте базові позиції в біткоїні та ефірі, знімайте короткострокові важелі. Золото короткостроково під тиском, але фундаментально міцніше за біткоїн. $BTC $ETH $ZEC #СШАCPIперевищуєочікуваннязростаєдо3.7%,сьогодніввечеріPPIзновуперевірка #TSMCQ3виручкарекорд,прибутковістьочікується Долар різко зріс. Біткоїн скинули. Ставки на підвищення відсотків подвоїлися.
Інфляція у вересні 3,7%, у серпні була 3,4%. Базова інфляція 2,6%, у серпні була 2,4%.
Обидва показники вищі за очікування.
Найбільше подорожчав бензин — 9,1%. Одна людина тягне на собі половину зростання.
Першим, що зламалося, не є криптовалюта.
Це ідея "біткоїн — це лише ризикова спекуляція".
Коли я побачив цифру по бензину, моя перша реакція була — швидше заправитися.
Потім виявив, що він знову дорожчий, ніж минулого тижня.
Люди такі.
Добре, повернемося до теми.
ФРС 16 вересня вже підвищила ставку на 25 базисних пунктів, тепер вона 3,75%–4,00%.
Ще раз? Наступне засідання 27–28 жовтня.
Перед CPI ринок оцінював ймовірність підвищення приблизно в 20%. Дані вийшли — 47%.
За один торговий сеанс подвоїлося.
Дворічні облігації США з прибутковістю 4,872%, того дня прибутковість зросла на 7 базисних пунктів. Долар також зріс.
Зрозумійте:
Біткоїн не платить відсотків.
Дворічні облігації США платять вам 4,87%.
Ось і все.
А тепер найнеприємніша частина.
Я трохи упереджений, але це падіння зовсім не через криптовалюту, а тому, що всі раптом згадали про відсоткові ставки.
Тому я вчора написав дві статті про відсоткові ставки, бо це головне, на що зараз звертають увагу.
Ті, хто ще кілька днів тому кричали "наступна зупинка — 100 тисяч", за ці два дні всі замовкли.
А ті, хто зазвичай не цікавиться фінансовими новинами, цього тижня вперше відкрили рахунок, спочатку подивилися на депозитні ставки, а потім більше не поверталися. #台積電Q3 виручка встановила новий рекорд, прибутковість ще належить побачити 台積電 Q3 виручка встановила історичний рекорд, головним чином завдяки буму контрактного виробництва AI-чіпів. Але ринок більше стурбований якістю прибутку: освоєння нових технологій, будівництво заводів за кордоном підвищують витрати, чи зможе валовий прибуток утриматися на рівні 65%-67%, чи відповідатиме прибуток виручці — залишається під питанням. Попередні очікування щодо AI вже повністю враховані, тому інвестори вирішили зафіксувати прибуток до виходу фінансової звітності, через що ціна акцій відкотилася.#Зростання Netflix може сповільнитися, рекламний бізнес стає новою точкою інтересу #TSMCOct15Earnings
Дохід TSMC до 15 жовтня вже був врахований ринком. Якщо чекати до дня фінансового звіту, щоб сприймати це як позитивний сюрприз, інвестиційний ритм може сповільнитися.
8 жовтня компанія вже оголосила дані про доходи за вересень: річне зростання на 54,6%, незначне місячне зниження на 0,6%. Ця різниця має глибокий сенс — сильний довгостроковий тренд зростання не означає, що кожен місяць має встановлювати новий рекорд порівняно з попереднім місяцем. Невеликі місячні коливання недостатні, щоб похитнути загальний наратив про попит на штучний інтелект Зранку всі індекси пішли вниз 😵, цього разу високі дані CPI призвели до загального падіння на крипторинку, очевидно, що його тепер оцінюють у тому ж ризиковому фреймворку, що й акції AI, наприклад, сектор RWA впав більш ніж на 6%. Ацзян вважає, що зараз ринок більше турбують не $BTC чи $ETH чи якийсь токен, а відсоткові ставки, вартість фінансування та чи зможуть високооцінені активи втриматися
Раніше я вже підкреслював, що в такому середовищі високих відсоткових ставок оцінка криптоактивів — це як ходіння по канату, ринок дуже чутливий до настроїв, а короткострокові інвестори найчастіше першими продають такі активи. Якщо у вашого токена немає достатньої підтримки доходом, у такому середовищі це небезпечно #Інфляція в США перевищила очікування і досягла 3,7%, сьогодні ввечері PPI знову під випробуванням Індекс Dow впав на 0,09%, майже не змінившись; Nasdaq впав на 1,88%. В один торговий день — два світи.
Якщо подивитися на ці два показники разом, стає зрозуміло: гроші не вийшли з американського ринку акцій, а перемістилися з технологічних компаній у фармацевтику та споживчі товари першої необхідності. Сектор інформаційних технологій за день впав на 3%, а охорона здоров’я, навпаки, зросла на 2,4%, акції Eli Lilly і Merck піднялися на три-чотири відсотки — типовий захисний перерозподіл.
Джерело — все ж нафта. За останні десять днів атаки на судна в Ормузькій протоці явно збільшилися, 11 жовтня добовий транзит сирої нафти через протоку впав до близько 2,9 млн барелів, тоді як кілька днів тому було понад 20 млн барелів. Brent на деякий час піднявся вище 106 доларів, бензин у річному вираженні подорожчав більш ніж на 30%, індекс споживчих цін (CPI) за вересень зріс на 3,7% у річному вираженні, що вище за очікування. Доходність 10-річних облігацій США піднялася вище 5,2%, 2-річних — близько 4,9%, а представник Федерального резерву Нью-Йорка Вільямс також заявив, що цього року ще одне підвищення ставки цілком ймовірне.
Найдорожчі активи найбільше бояться такого поєднання. Акції Nvidia впали на 3,2%, Meta — на 3,3%, індекс напівпровідників Філадельфії за п’ять днів впав більш ніж на 10%, CoreWeave за день впав на 15%.
Я схильний вважати, що поки ціна на нафту залишається вище сотні доларів, відскок технологічних акцій можна вважати лише корекцією. Сьогодні спочатку подивимося звіт TSMC, якщо попит на AI буде переконливим, напівпровідникова галузь може отримати передишку; якщо ні — ця корекція, можливо, ще не закінчилася. Далі — засідання FOMC 27-28 жовтня.
Позиції в технологіях xdm можна поки тримати, докуповувати на просадках. У такій ситуації краще менше ризикувати, середньострокові вибори вже близько, а війни між США та Іраном і Росією та Україною можуть наблизитися до важливого переломного моменту#沙特阿美总部遇袭，原油供应受关注 Цей показник CPI зруйнував попередні оптимістичні очікування "пік підвищення ставок". #Індекс споживчих цін у США перевищив очікування і досяг 3,7%, сьогодні ввечері PPI знову піддається випробуванню
У короткостроковій перспективі макроекономічна тенденція спрямована вниз. Очікування підвищення ставок зростають, прибутковість держоблігацій США підвищується, долар зміцнюється, ризикові активи загалом перебувають під тиском. BTC не буде зростати окремо.
Але в середньостроковій перспективі близько 80 000 є довгострокові інвестиції, які купують. Одноденний протитенденційний приплив в ETF у розмірі 167 млн не є фейком. Це означає, що на цій позначці є охочі інвестувати.
На цьому етапі найгірше — намагатися вгадати дно. Чи втримають 80 000, залежить від майбутніх даних PPI та засідання FOMC. Поки не визначиться напрямок, важливіше управляти позиціями, ніж робити прогнози. #Зростання Netflix може сповільнитися, рекламний бізнес стає новим фокусом
Три ключові змінні, що визначають верхню межу рекламного бізнесу
1. Чи зможе ARPU від реклами наздогнати ARPU від підписки
Поточний дохід на одного користувача від рекламних пакетів все ще нижчий за безрекламні пакети, якщо бюджети рекламодавців, програматична купівля та CPM прямих трансляцій зростуть, різниця може зменшитися.
2. Чи зможуть прямі трансляції та контент з високою залученістю постачатися стабільно
Рекламна монетизація прямих трансляцій NFL, WWE, MLB ефективніша, також підвищує активність користувачів, але має високі витрати та концентровані графіки, що потребує доведення стійкості.
3. Чи зможе AI-рекламна система підвищити ефективність розміщення
Netflix впроваджує AI-управління плануванням реклами, адаптацією креативів, аналізом аудиторії та data clean room, що впливає на готовність рекламодавців довгостроково збільшувати бюджети.
Інвестиційна оцінка
Рекламний бізнес Netflix варто відстежувати, але не варто орієнтуватися лише на гасло «подвоєння доходів від реклами». Важливіше дивитися на: ARPU рекламних пакетів, утримання рекламодавців, заповнюваність рекламою прямих трансляцій, частку програматичної реклами та чи не розмиває прибутковість вартість контенту.
Якщо ці показники покращаться, рекламний бізнес перетвориться з «історії» на «грошовий потік»; якщо ні — він залишатиметься лише підтримкою оцінки, а не точкою розвороту результатів.Цього разу після виходу даних CPI багато хто насправді зрозумів, що раніше протягом півроку ринок повторював «спад інфляції, зниження ставок до кінця року», але це зовсім не так стабільно.
Раніше всі вважали, що цикл підвищення ставок ФРС вже завершився, тому $BTC $ETH — ці активи без відсотків могли утримувати оцінку в умовах високих ставок.
Але цього разу CPI і базова інфляція обидва перевищили очікування, що фактично скасовує цю передумову — прибутковість держоблігацій США різко зросла, тепер навіть безризикові держоблігації дають понад 5% доходу, і інститути природно не хочуть залишатися в волатильних криптоактивах без грошового потоку, а безперервний чистий відтік ETF — найочевидніший доказ.
Ланцюгова ліквідація лише прискорила падіння, справжня проблема в тому, що зараз більшість покупців — це старі великі гравці криптосфери, які торгують короткостроково і не тримають позиції більше кількох місяців.
Навпаки, золото після падіння швидко відновилося, за цим стоять довгострокові інвестиції центральних банків і суверенних фондів, які не ставлять на те, чи підвищать ставку наступного місяця, така стійкість капіталу зараз недосяжна для криптосфери.
Інвестиції пов’язані з ризиком, рішення потрібно приймати обережно, наведений аналіз є лише ринковою думкою і не є інвестиційною порадою.
#美国CPI超预期升至3.7%，今晚PPI再迎考验 Рекордні показники доходів TSMC вже були оприлюднені до 15 жовтня, тому подання їх як несподіваного позитивного сюрпризу в день звіту може упустити ширшу картину.
8 жовтня компанія повідомила, що дохід за вересень зріс на 54,6% у річному обчисленні, але знизився на 0,6% порівняно з серпнем. Це підкреслює важливу відмінність: сильне річне зростання не обов’язково означає, що дохід зростатиме щомісяця.
#TSMCOct15Earnings #台積電Q3 виручка досягла рекордного рівня, прибутковість ще належить побачити
Чому така сильна позиція?
● Завантаження передових технологій: 3нм становить близько 30% доходу від пластин, 5нм близько 33%, 7нм і нижче разом 77%; 2нм також починає зростати (близько 11%), головним чином завдяки чіпам Apple A20 Pro/M6 і серверним CPU AMD Venice.
● Постійні інвестиції в інфраструктуру AI: платформа NVIDIA Vera Rubin, AMD MI450X та інші процесори наступного покоління AI стоять у черзі за виробничими потужностями, передові упаковки CoWoS також користуються великим попитом.
● Значне збільшення капітальних витрат: капітальні витрати на 2026 рік підвищено з 52-56 млрд доларів до 60-64 млрд доларів, з яких 70-80% спрямовано на передові технології.#Індекс споживчих цін у США перевищив очікування і піднявся до 3,7%, сьогодні ввечері PPI знову під випробуванням Брати, особисто я вважаю, що ціна на нафту до середини виборів підскочить до 100 доларів. Спочатку про США та Іран: останнім часом Іран заблокував Ормузьку протоку, потім хусити в Ємені атакували Іран, і Іран постійно дестабілізує ситуацію на Близькому Сході. Мета Ірану дуже зрозуміла — контролювати нафту як потужну зброю. Якщо не брати до уваги сезонні фактори, світовий попит на нафту приблизно стабільний щороку, а зараз Іран контролює нафту, і світовий попит не задовольняється, що безумовно вплине на життя людей, а цей вплив відобразиться на країнах. Щоб вирішити цю проблему, потрібні переговори між США та Іраном, але США не мають щирого бажання домовлятися. Наразі США шукають рішення, але корінь проблеми залишається на Близькому Сході, тому ціна на нафту не впаде найближчим часом, можливо, навіть підніметься до попередніх максимумів, бо Іран точно намагатиметься домовитися до середини виборів, інакше після виборів Дональд Трамп точно почне з ним війну. Тож ціна на нафту, можливо, не зростатиме далі, але точно не впаде.
Тепер про Росію та Україну: війна триває майже п’ять років, і зараз навіть якщо хочуть припинити, це неможливо, бо одна зі сторін має визнати поразку. Якщо б хотіли домовитися, то раніше Росія і Україна вже б домовилися і не воювали так довго. Україна хоче миру, але Росія не погоджується, тому Україна постійно атакує енергетичні об’єкти Росії, щоб змусити інші країни, які турбуються про енергетику, тиснути на Росію. Але Росія вперта, і тому невідомо, коли ціна на нафту впаде. Це моя особиста думка і не є інвестиційною порадою $BTC #TSMCOct15Earnings Дохід TSMC вже був відомий ринку до 15 жовтня. Вважати той самий факт раптовим позитивним сюрпризом у день звіту про прибутки може бути кроком позаду ритму.
Компанія оголосила 8 жовтня, що дохід за вересень зріс на 54,6% у річному обчисленні, але знизився на 0,6% у місячному обчисленні. Цей контраст досить цікавий: сильне довгострокове зростання не означає, що кожен місяць вищий за попередній З 14 по 15 жовтня на крипторинку стався раптовий обвал. Біткоїн впав нижче 81000 доларів, мінімум за сесію досяг приблизно 80500 доларів; Ефіріум опустився нижче 2400 доларів, 15 жовтня його ціна тимчасово склала близько 2317 доларів, за тиждень падіння склало майже 5%. Дані Coinglass показують, що загальний обсяг ліквідацій на ринку перевищив 1,1 мільярда доларів, при цьому ліквідації довгих позицій по Ефіріуму склали близько 330 мільйонів доларів, що є найбільшим показником серед усіх криптовалют. Варто зазначити, що це не була ізольована «внутрішня подія криптоспільноти». У той же період індекс Nasdaq на американському фондовому ринку впав приблизно на 1,9%, індекс S&P 500 — близько 1,1%, золото опустилося нижче 4100 доларів, срібло зазнало значного падіння, а акції південнокорейського гіганта зберігання даних різко впали в ціні. Цього разу криптоактиви більше нагадували «високобетову» категорію глобальних ризикових активів, що одночасно проходять процес зниження кредитного плеча. 2. Прямий тригер: CPI перевищив очікування, очікування підвищення ставок знову зросли. Спочатку про дані. У 14 жовтня було опубліковано, що індекс споживчих цін (CPI) у США за вересень зріс на 3,7% у річному вираженні, що вище за ринкові очікування у 3,6% і вище за показник серпня у 3,4%, а в місячному вираженні зріс на 0,6%. Базовий CPI без урахування продуктів харчування та енергоносіїв зріс на 2,6% у річному вираженні (очікувалося 2,5%) і на 0,3% у місячному (очікувалося 0,2%). Ціни на бензин внесли понад половину місячного зростання, що пов’язано з підвищенням цін на нафту через ситуацію на Близькому Сході (ціна Brent нафти тимчасово піднялася до приблизно 105 доларів). Чому ці дані CPI виявилися особливо критичними? Ключ у тому, що політичний контекст змінився: Федеральна резервна система США у вересні щойно провела перше підвищення ставок у 2023 році, і раніше на ринку точилися дискусії про те, чи буде це підвищення... #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Звіт про доходи TSMC, на мою думку, варто дивитися не стільки на те, наскільки виріс дохід, скільки на те, як довго бізнес AI ще зможе залишатися популярним.
Дохід за третій квартал вже опубліковано — він досяг 1,49 трлн нових тайванських доларів, що на 50% більше в порівнянні з минулим роком, встановивши новий рекорд. Це свідчить про те, що попит на AI-чіпи досі сильний, але також означає, що ринок уже має високі очікування від цього звіту.
Далі варто звернути увагу на три моменти: по-перше, валова маржа — чи зможе вона залишатися стабільною під тиском розширення виробництва за 2-нм технологією; по-друге, потужності передового пакування CoWoS — чи зможуть замовлення на AI-чіпи підтримувати зростання; по-третє, прогнози попиту на четвертий квартал і на 2027 рік.
Моя думка: індустрію AI поки що не варто недооцінювати, але й не варто бездумно купувати акції лише через зростання прибутку. Хороші результати TSMC лише підтверджують сильний попит у ланцюжку постачання, але це не означає, що всі акції AI-сектору варто купувати.
Особливо зараз, коли на ринку торгують не лише поточним прибутком, а й очікуваннями зростання на найближчі роки. Якщо звіт перевищить очікування, але керівництво не дасть сильніших сигналів щодо подальшого зростання, ціна акцій може спочатку піднятися, а потім впасти.
Сьогодні ввечері я більше звертаю увагу на заяви керівництва щодо майбутніх замовлень і капітальних витрат. Справжнім визначальним фактором для подальшого розвитку AI-ринку є не скільки сьогоднішній прибуток, скільки чи зможуть вони перевищити очікування наступного року.
Як ви думаєте, чи цей звіт TSMC підтримає AI-ринок, чи це буде сигнал для фіксації прибутку і виходу капіталу?#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 Рекорд доходів TSMC був відомий ринку ще до 15 жовтня. Вважати це несподіваною позитивною новиною в день звіту — це вже трохи запізнитися.
Компанія оголосила 8 жовтня, що доходи за вересень зросли на 54,6% у річному обчисленні, але впали на 0,6% у порівнянні з попереднім місяцем. Ця різниця дуже цікава: сильне довгострокове зростання не означає, що кожен місяць буде кращим за попередній. Невеликі коливання за місяць недостатні, щоб робити висновки про попит на AI.
Після попереднього розкриття місячних доходів увага до звіту має зміститися вперед. Як будуть розподілені замовлення на наступний квартал, які потреби залишаться стабільними, чи клієнти роблять замовлення заздалегідь — це дає більше інформації, ніж повторення вже опублікованих загальних сум.
На конференц-дзвінку я особливо хочу почути про часовий розподіл замовлень. Якщо клієнти, щоб зафіксувати постачання, роблять замовлення на майбутні потреби раніше, і це збігається з фактичним збільшенням використання, значення для наступних кварталів буде різним. Зараз це ще не підтверджено. Це питання варто залишити відкритим.
Оптимістично ставлючись до TSMC, немає потреби вимагати лише хороші новини на кожному етапі. Сильна компанія також стикається зі змінами в ритмі замовлень. Справжнє занепокоєння викликає те, що всі хочуть все більших цифр зростання, але ніхто не питає, що можна перевищити у наступному кварталі. У цьому звіті я хочу більше почути про подальші плани і менше — про святкування вже встановлених рекордів.
#台积电Q3营收创新高，10月15日财报还有哪些看点？ Сьогодні ринок все ще перебуває у слабкій коливальній фазі, провідні монети під тиском, але кілька монет середньої та малої капіталізації пішли власним шляхом, що досить цікаво.
Найочевидніший приклад — $WAL, децентралізований проект зберігання даних у екосистемі Sui, за останні 24 години обсяг торгів і зростання були дуже значними, характерно, що капітал зосереджений у вході, головним чином через наратив про AI як інфраструктуру даних. Але попереду ще є тиск розблокування, наразі це більше результат наративного драйву та зосередженої торгівлі капіталу, справжня перевірка попиту ще не відбулася, стрімке зростання і логічне обґрунтування — це різні речі...
Інші напрямки також мають рух капіталу, токен Quack AI (Q), пов’язаний з AI Agent, продовжує привертати увагу, Bitway (BTW) з великою капіталізацією також у списку популярних, напрямки зберігання, AI, приватності, такі як ZEC і STRK, мають непогану тижневу динаміку, локальна активність є.
В цілому сьогодні — це структурний сплеск інтересу, а не загальний резонанс, коли ринок слабкий, капітал любить концентруватися на активах з наративом і обсягом торгів, але коли емоції спадають, падіння теж швидке, у випадку WAL ключовим буде, чи зможе обсяг торгів утриматися і чи зможе продукт рухатися вперед, не варто дивитися лише на одноденне зростання.
Вищенаведене — це виключно ринкові спостереження та особисті судження, не є інвестиційною порадою, ринок змінюється швидко, тому кожен має досліджувати самостійно.Я щойно переглянув співвідношення довгих і коротких позицій BTC perpetual на OKEx, воно становить 1.8, тоді як добу тому було близько 1.25.
Ціна за цей день впала більше ніж на 3%, але кількість довгих позицій навпаки зросла. Спочатку я теж думав, що великі гравці скуповують на дні. Але коли подивився на топ 5% за обсягом, цифри не сходяться: за кількістю людей співвідношення довгих і коротких 1.23, а за обсягом лише 0.94, тобто людей більше в довгих, а грошей — трохи більше в коротких.
Отже, основну частину покупців на падінні становлять дрібні акаунти, великі гравці не збільшували свої довгі позиції. Якщо співвідношення обсягів у топ 5% за ці два дні повернеться вище 1, то я помилився.
А ви зазвичай більше слідкуєте за співвідношенням за кількістю людей чи за обсягом позицій?
$BTC $MON 链是好公链，优秀的工程能力，能运行大规模的DAPP，没有问题，但是没有特色，没有自己独家自研新技术，还是那一套EVM+优化型为主，加上现在公链严重内卷，在强技术牛逼的，NEAR夜影分片，Sui的move语言对象模型，AvAX的子主链架构模式，mon显的很普通Alpenglow може скоротити час остаточного підтвердження Solana майже на 99%? 21 жовтня потрібно перевірити три речі
Solana планує запустити Alpenglow 21 жовтня, замінивши механізм консенсусу TowerBFT. Офіційна мета — скоротити час остаточного підтвердження з приблизно 12,8 секунд до 150 мілісекунд.
Але інвесторам не варто зосереджуватися лише на цьому числі, справді варто спостерігати за:
① Фактичною швидкістю підтвердження
150 мілісекунд наразі є технічною метою, після оновлення потрібно подивитися, чи зможе основна мережа стабільно наближатися до очікуваного показника.
② Чи пройде плавно міграція валідаторів
Валідатори повинні використовувати клієнт на базі Agave 4.3.0. При масштабній зміні механізму консенсусу стабільність мережі є ключовою.
③ Як інтерпретувати дані в мережі
Alpenglow виведе голосування валідаторів з загального реєстру транзакцій, що може призвести до структурного зниження TPS та кількості транзакцій, але це не означає зменшення реального попиту користувачів.
Крім того, 21 жовтня спочатку буде впроваджено Votor, оновлення передачі даних Rotor залишиться на наступних етапах.
Моя оцінка: Alpenglow має важливе технічне значення, але кінцевий результат має підтвердити тестування в основній мережі. Якщо оновлення затримається, мережа буде нестабільною або швидкість підтвердження не досягне очікувань, потрібно буде переоцінити початковий оптимізм ринку.
Технічні характеристики — це ціль, а підтвердження в основній мережі — доказ.
#Solana主网提速，节点门槛会否上升？ $SOL