Orbit Post Sitemap
Найбільша брехня геополітики полягає в тому, що вона завжди дає тобі свічку зростання, коли "здається, що все покращується", а потім, коли ти це підтверджуєш, забирає цю свічку назад.
Сьогодні ці два речення треба розглядати окремо. Трамп сказав, що веде переговори з Іраном, прем'єр-міністр і міністр закордонних справ Катару Мухаммед заявив, що США та Іран не змогли досягти "повної угоди", і обидві сторони повинні прийняти "добру угоду", а не прагнути до "ідеальної угоди". Перше речення — це процес, друге — ціноутворення.
"Ведуть переговори" означає, що канал не закритий, що є позитивом для ризикових активів; "не досягли повної угоди" означає, що результат не визначений, що є негативом. Обидва твердження одночасно вірні, тому ціна може лише коливатися в межах очікувань, а не рухатися в одному напрямку.
Шлях передачі також не прямий. Ситуація на Близькому Сході спочатку впливає на премію за ризик у ціні на нафту, потім на інфляційні очікування, потім на попит на долар як безпечний актив, і лише потім — на криптовалюту. Якщо конфлікт вщухає, перші три ланки послаблюються по черзі, і ціна монет отримує перепочинок; доки угода залишається на рівні "переговорів", цей ланцюг може повернутися назад у будь-який момент.
Тому $BTC зараз більше схожий на коливання в інформаційному вакуумі, а не на початок тренду. $ETH і $SOL мають вищий бета, тому коли настрій хороший — вони швидко ростуть, а коли настрій погіршується — швидко падають.
Варто задуматися над фразою "не прагнути до ідеальної угоди" — вона дає обом сторонам можливість зберегти обличчя. Коли ця можливість створена, у дипломатії залишається лише час; але на ринку час — це найцінніше. Якщо чекати до остаточного укладення угоди, щоб увійти, ти купуєш впевненість, але втрачаєш частину зростання.Коли лунають постріли, не поспішайте кричати "бик" (｡•́︿•̀｡)
Горло Ормузьке контролює близько 20% світових поставок нафти, якщо шлях заблоковано, ціна на нафту спочатку підскочить. Зростання цін на нафту ускладнює боротьбу з інфляцією, очікування зниження ставок ФРС зменшуються, навіть повертається тінь підвищення ставок, реальна дохідність держоблігацій США зростає — це проти вітру для безвідсоткового BTC (´･_･`).
Капітал також розподіляється за рівнями: золото та держоблігації США першими отримують потік у якості безпечного притулку; акції технологічних компаній США та криптовалюти, як високоризикові активи, зазвичай першими продаються. Не перекладайте "війна" автоматично як "плюс для криптоспільноти", наразі BTC більше схожий на ризиковий актив, на початку конфлікту ризикова апетитність падає, капітал тікає першим (╥﹏╥).
Далі ринок, ймовірно, буде непередбачуваним. Моя думка: спочатку слідкуйте за ціною на нафту та реальною дохідністю держоблігацій США, не поспішайте купувати на дні; залишайте резерв у позиції, чекайте стабілізації ризикової апетитності перед діями. Брати, жити важливіше, ніж вгадати (ง •̀_•́)ง.
$BTC $CL $XAU
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅
#比特币承压，ETF近7日净流出约11亿美元 Торгівля AI спричинила ланцюговий розпродаж, BTC, нафта та золото розходяться у трендах
Після проміжних виборів у США Демократична партія отримала контроль над обома палатами, ринок спочатку очікував, що військові дії Трампа проти Ірану будуть обмежені, і ризикова апетит тимчасово зріс. Однак учора ринок раптово різко відкотився, після чого золото та нафта відновили зростання.
З першого погляду, цей різкий спад має три основні причини: зростання сумнівів щодо прибутковості інвестицій у AI, під питанням рентабельність величезних інвестицій у дата-центри та чіпи; посилення регуляторного контролю після приходу до влади демократів, що створює політичну невизначеність для розвитку AI-індустрії; масовий розпродаж акцій чіпів спричинив ланцюгові ліквідації кредитних позицій, паніка швидко поширилася на крипторинок. $BTC тимчасово впав нижче 76000 доларів, відбулися масштабні ліквідації деривативів; $BZ спочатку впав, а потім відскочив через очікування поліпшення відносин між США та Іраном; $XAU отримав приплив коштів у статусі безпечного активу і знову зміцнився.
Але ключова логіка полягає в тому, що політичні фактори були лише каталізатором, а безпосередньою причиною стала надмірна концентрація торгівлі AI. Коли ринковий консенсус надто зосереджений на одному напрямку, будь-який несподіваний рух може викликати паніку. З огляду на те, що ситуація між США та Іраном знову стала у центрі уваги, логіка безпечних активів $BZ та $XAU знову привертає увагу, тоді як BTC ще має подолати тиск розчищення кредитних позицій. Надалі ймовірно, що рух трьох активів буде дедалі більш розбіжним — нафта та золото підтримуватимуться геополітичними ризиками та настроями безпеки, а біткоїн після ліквідації кредитних позицій шукатиме нову точку рівноваги.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Хірургічний ніж розрізав грудини, і я побачив не серце, а насос, який через борги перекачує кров у гіпертрофований міокард — Microsoft і Meta Platforms щойно вивели на ринок доларових облігацій по 25 млрд і 15 млрд доларів відповідно, це не фінансування, це штучне кровообіг.
Microsoft вперше з 2017 року повернулася на ринок доларових облігацій, як серце, що зупинилося на багато років, знову підключене до апарату штучного кровообігу, і момент відновлення кровотоку дійсно надихає. Meta Platforms повернулася через шість місяців і дебютувала на єврооблігаціях, залучивши близько 9 млрд євро, а замовлення сягнули приблизно 53 млрд — анастомоз судин щойно зашитий, а кровотік уже бурхливий, майже надмірний. Випуск акцій і облігацій Oracle на 20 млрд та фінансування Alphabet близько 6 млрд євро більше схожі на кілька шунтів, які перенаправляють кровотік по всьому тілу до тих коронарних артерій, що через попит на інфраструктуру штучного інтелекту працюють на межі.
З точки зору гемодинаміки великі технологічні компанії збільшують переднавантаження серця за рахунок боргів. Інфраструктура штучного інтелекту — це високий метаболічний попит міокарда, що потребує постійного кровопостачання; проблема в тому, що джерело кровопостачання переходить від вільного грошового потоку до ринку капіталу, що еквівалентно підтримці серцевого викиду за допомогою позитивних інотропних препаратів — короткостроково ефективно, але довгостроково підвищує споживання кисню міокардом. Навіть якщо коефіцієнт замовлень виглядає чудово, це лише тимчасовий сигнал кровотоку, який видно під час інтраопераційного ультразвукового дослідження, а справжній прогноз визначають кредитні спреди як центральний венозний тиск і структура термінів як площа клапанного отвору.
Особливу увагу варто приділити периферичній перфузії. Взаємозв’язок токенізованих акцій схожий на час повторного наповнення капілярів нігтьового ложа — навіть якщо кровотік у великих судинах сильний, мікроциркуляція може застоюватися, і гіпоксія тканин не відразу відобразиться на тискомірі. Ціноутворення облігацій Microsoft і Meta Platforms — це аорта, фінансування Oracle і Alphabet — це гілки судин, а коливання цін токенізованих активів — реакція на рівні капілярів. Якщо ці три не синхронізовані, не поспішайте зашивати, спочатку знайдіть сегмент з дефіцитом перфузії.
Це не здорова гіпертрофія серця, це компенсаторне перевантаження об’єму — до декомпенсації на електрокардіограмі не видно жодних аномалій. #microsoftmeta40bbondsНа дошці лежить тридцять трильйонів доларів, але справжніми фігурами, які поставлені, є лише тридцять вісім мільярдів — 99% глядачів плутають кількість «можливих ходів» з «зайнятими клітинками», і це найфатальніша помилка у грі.
Як людина, яка все життя грала в шахи, я спочатку дивлюся на структуру фігур, потім на контроль ліній. Morgan Stanley увійшов у сервіс токенізації цінних паперів депозитарної та клірингової компанії, ставши одним із перших двадцяти інституцій. Це не один хід, це загальна стратегія перших двадцяти ходів у дебюті. Тридцять чотири види кваліфікованих цінних паперів — це лише форма пішаків, справжня стратегічна цінність у тому, що одночасно відкриті три великі діагоналі: інституційна передача, розрахунки на блокчейні, управління заставою. Як тільки ці три лінії будуть з'єднані, це означає, що шлях для рокіровки відкритий зсередини — безпека короля і активність тури одночасно зростуть, і це зростання буде поступовим, а не в день оголошення.
Загальна кількість акцій у рідній системі на ланцюгу становить близько тридцяти восьми мільярдів, простіше кажучи, це розкидані пішки в кінцівці, які воюють окремо, без тилу. Вхід традиційної кастодіальної інфраструктури — це зовсім інша природа: вона не приносить нових фігур, а легалізує старі ходи. Тридцять трильйонів — це ніколи не фігури, це порожні клітинки на дошці. Помилково вважати порожні клітинки фігурами — найпоширеніша помилка аматорів і найбільший когнітивний розрив у цій історії.
Далі дивимося на пов’язані активи. Ця фігура — типовий передовий піхотинець — сама по собі має обмежену цінність, справжня цінність залежить від того, скільки фігур позаду готові інвестувати ресурси для її просування. Коли інституційний канал відкритий, її можливість просування відкривається, і якщо за нею йдуть пішки і тури, тоді передовий піхотинець перетворюється на перевагу; якщо ж це лише оголошення про шах, змушуючи супротивника зробити хід, але без подальшого наступу, це просто гарна тактична комбінація, після обміну фігурами позиція повертається до рівноваги.
Тому я не дивлюся на трильйони в заголовках, я стежу за трьома речами: чи справді використовується рівень розрахунків, чи відбувається реальний обіг застави, чи розширюється список кваліфікованих цінних паперів понад тридцять чотири види. Ці три речі — це реальна суть середини гри, все інше — повітря.
Справжня межа ніколи не в тому, хто перший оголосить про план, а в тому, хто перший перетворить «легальні ходи» на «фактичні ходи» — ініціатива належить не тому, хто голосно кричить, а тому, хто вже поставив фігуру на клітинку. #morganstanleyjoinsdtccРизикові активи одночасно охолоджуються, але криптонастрій демонструє «протилежне відновлення»
5 листопада світові ризикові активи зазнали значного розпродажу. Біткоїн торгується на рівні 76 088 доларів США, за 24 години впав на 5,5%, максимальна ціна за сесію 80 918 доларів, мінімальна 75 208 доларів; Ефіріум коштує 2 238,01 долара, зниження на 7,7%, максимум і мінімум відповідно 2 437,10 та 2 206,28 доларів. Американські фондові індекси того ж дня закрилися з падінням: S&P 500 впав на 4,4% до 7 353,73 пунктів, Nasdaq знизився на 5,5% до 24 315,00 пунктів, Dow Jones впав на 3,4% до 51 523,06 пунктів. Акції та криптовалюти падають разом, що свідчить про швидке скорочення схильності до ризику.
Варто звернути увагу, що індекс страху і жадібності криптовалют становить 51, що все ще в нейтральній зоні, і піднявся на 16 пунктів порівняно з попереднім значенням. Різке падіння цін при одночасному відскоку індексу настроїв створює короткострокову розбіжність: з одного боку, попередні песимістичні настрої дещо зняті; з іншого — ринок все ще очікує на відскок після сильного падіння. Але індекс повернувся лише до нейтрального рівня, що свідчить про зростання розбіжностей між бичачими та ведмежими настроями, а не про повний оптимізм. Якщо падіння американських акцій триватиме, крипторинок у короткостроковій перспективі може залишатися під тиском; якщо ж відновлення настроїв продовжиться, слід спостерігати, чи зможе біткоїн утримати підтримку близько 75 000 доларів. Наразі доцільніше звертати увагу на пов’язані ризики, а не робити односторонні ставки.Момент, коли закінчується період догляду за бетоном і знімається опалубка, — це перший раз, коли конструкція стоїть на власній несучій здатності — стабільні монети переживають те саме в ту ж секунду. За десять років вони були лише попередньо виготовленими палями в лабораторії, а тепер Stripe, Visa і Mastercard інтегрували свої канали у ці палі: понад сто шістдесят ринків, міжкордонні передоплати, паралельні розрахунки фіатними та стабільними монетами. Це не запуск продукту, це приймання міської інженерної мережі.
Я завжди дивлюся лише на три речі: фундамент, навантаження, деформаційні шви. Основою платежів є термін розрахунку, стабільні монети стиснули колишнє T+3 до секундного рівня, що означає скасування всіх точок спостереження осідання будівлі; навантаження — це обсяг транзакцій торговців, лише коли реальні підприємства здійснюють платежі по одній, плита вважається перевіреною; деформаційні шви ще важливіші — фіатні гроші та активи на блокчейні мають різну жорсткість конструкції, цикли теплового розширення і стиснення також різні, якщо не залишити зазору на зсув у стиках, тріщини обов’язково почнуться з атріуму.
Публічний попередній перегляд Stripe — це як завершення основної конструкції без тестування герметичності фасаду. Дозвіл на будівництво для 160 ринків не означає, що ґрунтова несуча здатність у всіх ринках відповідає нормам, коефіцієнт тертя регулятора, пожежні зони для адрес гаманців, зворотні шляхи передачі навантаження при поверненнях і відмовах — будь-яка недооцінка призведе до локального провалу плити. Справжній контроль — це не кількість ринків у пресрелізі, а три показники: чи зростає чи знижується крива вартості розрахунків, чи зростає кількість платежів підприємств ступінчасто або після імпульсу падає, і чи стабільний рівень відмов у міжкордонних переказах у межах прийнятної похибки.
Розглянемо структуру токенізованих американських акцій на прикладі $xSPY. Індекс перетворено на стандартизовані компоненти, цінність не в самих компонентах, а в уніфікації модулів, можливості повторного використання інтерфейсів, можливості обігу опалубки між проєктами. Справжній сенс токенізації індексу — це спільна несуча система для рівня розрахунків і рівня активів, стабільні монети — це транспортні труби, токенізовані права — це стінові панелі, обидва мають бути співвісними для формування багатоповерхівки, інакше це дві окремі одноповерхові фабрики, кожна з власним кабелем. Якщо труби проведено, панелі є, але осідання фундаменту рахується окремо, це типовий випадок несинхронного збірного монтажу — напруга в стиках повністю лягає на користувачів.
Мене більше цікавить комерціалізація Visa міжкордонних передоплат, вона посилила існуючу міжнародну розрахункову структуру, а не побудувала нову будівлю. Посилення старої будівлі завжди складніше за нове будівництво, бо треба працювати під навантаженням, мешканці не можуть виїхати. Співіснування цих двох шляхів означає, що галузь не збирається зносити і будувати заново, а робить заміну конструкції: несучі стіни міняють по черзі, після заміни кожної — приймання, якщо якась не витримує проєктного навантаження — починається продаж квартир на папері, а далі — відповідальність.
Критерій комерційного прогресу дуже простий: коли в списку рахунків до сплати підприємств частка стабільних монет досягає ваги, що дозволяє звіряти рахунки, коли швидкість осідання фундаменту прагне до стабілізації, а не до постійних коливань, тоді ця схема переходить у стадію робочої документації, інакше вона залишається на рівні візуалізації. #stripestablecoinpayoutsОгляд останніх даних по зайнятості поза сільським господарством (NFP) (опубліковані 6 листопада)
Нове працевлаштування поза сільським господарством: +165 тис. осіб (ринкові очікування близько 62–65 тис., скориговане попереднє значення +60 тис.), що значно перевищує очікування і втричі більше середнього за останні 12 місяців (близько 48 тис.). Сильний ринок праці → зростання очікувань підвищення ставок ФРС → зростання реальних ставок/доходності держоблігацій → зміцнення долара.
Криптовалюти як ризикові/безвідсоткові активи зазнають тиску через зростання альтернативних витрат і посилення ліквідності в короткостроковій перспективі.
Ціна ETH зазнала тиску до і після публікації даних: раніше (5 листопада) вона значно впала через розпродаж технологічних акцій (внутрішньоденний мінімум близько 2200–2210), після публікації продовжувала коливатися в діапазоні 2200–2250, впродовж дня приблизно на рівні 2230, зниження близько 7–8% (відносно максимуму 4 листопада). Біткоїн синхронно ослаб до близько 75 000 доларів.Дані по зайнятості поза сільським господарством хороші, але це не означає, що ринок має впасти
Сьогодні о 21:30 вийдуть дані по зайнятості поза сільським господарством, багато хто вже чекає падіння.
Дані перевищили очікування: зросли очікування підвищення ставок:
Це лише ймовірність, яка була переоцінена, а не те, що гроші справді вивели.
Вчорашнє падіння: продавали очікування:
Законопроєкт лише запропонований, його ухвалення не визначене.
Ціна рухається першою, бо хтось не хоче чекати на ухвалення.
У момент виходу даних першими рухаються ордери, а не судження.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$HYPE Це найсвіжіші дані про ліквідації на сьогодні о 6:30 ранку, порівняно з вчорашніми 1,2 млрд є кілька важливих змін.
Загальний обсяг різко впав: за 24 години ліквідації склали 355 млн доларів, 99 тисяч осіб були ліквідовані. Вчора було 1,256 млрд і 238 тисяч осіб, за ніч обсяг ліквідацій скоротився на дві третини. Найбільша одиночна ліквідація була на Binance ETH — 2,87 млн, що значно менше за вчорашні 10,93 млн.
Структура змінилася: за 24 години довгі позиції все ще складають 73,2%, але подивіться на останні 1 і 4 години — за 1 годину ліквідації склали 5,74 млн, з них шортів ліквідовано на 4,7 млн; за 4 години ліквідації — 13,55 млн, з них шортів на 9,15 млн. Тобто за останні кілька годин почали ліквідовувати шорти.
Що це означає? BTC біля 74762 відбувся відскок, який ліквідував тих, хто відкривав шорти. Вчора після падіння нижче 75000 хтось відкрив шорти, але ціна відскочила, і шорти першими були ліквідовані.
Розподіл за монетами: BTC ліквідовано на 108 млн, довгі позиції складають 81,4%, все ще зелено; ETH ліквідовано на 60,23 млн. Але ZEC і SOXS у червоному (шорти ліквідовані), що свідчить про відскок цих двох альткоїнів вчора ввечері.
Обсяг ліквідацій скоротився з 1,2 млрд до 355 млн, що означає, що найжорсткіша фаза довгих ліквідацій минула. Але не радійте зарано — ліквідації шортів за 1 і 4 години можуть бути невеликим відскоком через низьку ліквідність на вихідних, а не зміною тренду.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
$NBIS ймовірність перевищення очікувань за доходами у Q3 становить близько 75%, але ймовірність перевищення очікувань за GAAP-прибутком (EPS) лише 35%–45%.
З доходами, ймовірно, все буде гаразд: консенсус на Q3 близько 9,05 млрд доларів США. Основним драйвером є потужність, розгорнута наприкінці Q2, яка почала приносити дохід лише в Q3, а поточний ARR у 30 млрд на 6 червня достатній для підтримки — це «компенсаторне» зростання, а не повністю за рахунок нових надходжень.
З прибутком ситуація дуже погана: консенсус GAAP-збитку за Q3 становить від -0,71 до -0,83 долара, що значно гірше, ніж -0,12 у попередньому кварталі. Швидке розширення GPU-кластерів призвело до концентрованого вибуху амортизації та активаційних витрат, що безпосередньо вдарило по звіту про прибутки.
Але справжня ставка не в цих цифрах, а у фінансуванні. Citigroup щойно знизила цільову ціну, чітко заявивши, що «фокус інвесторів повністю на фінансуванні». Компанія наступного року зіткнеться з величезним дефіцитом у 18 млрд доларів, і якщо заради перевищення доходів доведеться проводити масштабне розведення акцій (дилюцію), то навіть гарні цифри будуть проігноровані ринком.О 06:06 ранку, монетний адрес Circle на Solana створив 250 мільйонів USDC. Це не залишок, перенесений через кросчейн-мости, а нова емісія з нуля, вартістю близько 250 мільйонів доларів США.
Ця різниця дуже важлива. Мости — це транспортування, загальна кількість не змінюється; емісія — це додавання, загальний обсяг стейблкоїнів збільшується. USDC Treasury безпосередньо виконує емісію, що означає, що на балансі з’явилися відповідні резервні активи.
Чому ринок дивиться на ланцюг, а не лише на цифри? Тому що ланцюг, на якому з’являється нова емісія стейблкоїнів, часто вказує, куди вони підуть далі. $USDC на Solana переважно йде на торгівлю та маркет-мейкінг, і ці 250 мільйонів після появи або стануть глибиною книги замовлень DEX, або заставою в кредитних протоколах, або просто лежатимуть у гаманці, чекаючи виклику. Кожен із цих варіантів має зовсім різне значення для $SOL.
Але не варто ідеалізувати емісію. Після неї часто наступним кроком є викуп або кросчейн-переміщення в іншу мережу, і монети можуть покинути Solana того ж дня. Тому дивитися лише на одну запис емісії недостатньо для оцінки настроїв, треба враховувати зміни балансу в ланцюзі.
Справді варто задуматися над тим, що якщо ці 250 мільйонів залишаться в контрактах Solana через тиждень, це буде реальне вливання ліквідності; якщо ж вони просто пройдуть транзитом, це буде лише один подих у бухгалтерській книзі.Відтік ETF і ліквідація контрактів — це два різні види тиску на продаж, не слід їх плутати в одне число
5 листопада чистий відтік BTC ETF склав близько 430,2 млн доларів США; за даними чотирьох бірж станом на 12:35 UTC
24-годинна ліквідація $BTC перпетуальних контрактів — близько 223,55 млн доларів США. Перше — це чисте викуплення паїв фонду, друге — номінальна вартість ліквідованих ордерів, механізми підрахунку повністю різні. Одночасний негативний показник обох свідчить про накопичення тиску, але їх не можна просто додавати як «відтік коштів».
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 BTC зараз торгується приблизно по 76,300 доларів, одна 1-годинна свічка впала з 78,279 до 75,511, загальна ліквідація по мережі склала 560 млн доларів, з них 530 млн — лонги. З технічної точки зору короткострокова структура зламана, довгострокова опора ще зберігається. Ціна пробила 7-денний SMA 77,500, 20-денний SMA 79,754 і 50-денний SMA 82,047, усі три короткострокові середні стали опором, але 200-денний SMA 73,241 все ще знаходиться знизу. RSI коливається між 37,62 та 51, що свідчить про слабкість, але не досягнуто екстремального перепроданого стану; MACD швидка і повільна лінії злилися на рівні -1,396, гістограма повернулася до нуля, імпульс вниз призупинився, але сигналу на розворот немає. 75,563 — остання внутрішньоденна лінія оборони, якщо денне закриття буде нижче, то послідовно будуть протестовані рівні 74,880 і 73,677; для відновлення вгору потрібно спочатку повернутися вище EMA50 на 78,653. За новинами, ETF системно виходить, кит вибірково виходить. Американський спотовий BTC ETF за останні 7 днів зазнав чистого відтоку близько 1,1 млрд доларів, IBIT є основним джерелом відтоку, 4 листопада було одноразове вливання 74,6 млн доларів, що лише тимчасово зупинило багатотижневе кровотечу. Один сплячий адрес, який раніше продав 5,699 монет близько 89,000 доларів, 6 листопада вивів 3,009 монет з Binance у діапазоні 75,000–76,000 доларів, вартістю близько 228 млн доларів — але це покрило лише половину раніше проданого обсягу, це часткове відшкодування, а не нові кошти. Незабаром буде оприлюднено звіт по зайнятості, ймовірність підвищення ставки у грудні становить від 72% до 82%.Брати, доброго ранку, я — Сичін.
У вихідні, у час сміттєвого трейдингу, ZEC застряг біля 1332, роздрібні інвестори на 67% шалено шортять. Але якщо дивитися лише на 15-хвилинний графік, ви пропустите справді важливе цього тижня.
Спочатку подивимось на макроекономіку, два потужні удари.
Перший удар — проміжні вибори. Демократи захопили обидві палати Конгресу, перша реакція ринку — паніка через посилення регулювання, що означає? Це означає, що найближчим часом політична невизначеність буде неодноразово тиснути на ризикові активи.
Другий удар — вихід даних по зайнятості. Очікування підвищення ставок у грудні різко зросли. Федеральна резервна система зараз орієнтується на інфляцію, а не на зайнятість, цей звіт лише додасть їм впевненості утримувати ставки на високому рівні.
Макроекономіка зараз «зливає» — це факт.
Але на мікрорівні ZEC відбуваються речі, які більшість ігнорує.
З 5 по 6 листопада офіційно активовано оновлення NU7 для ZEC, швидкість підтвердження зросла втричі, досвід оплати вийшов на новий рівень. Одночасно перший приватний пул Sprout було назавжди закрито, близько 12224 ZEC заморожено в ланцюгу, ці монети все ще враховуються у циркуляції, але їх ніколи не продати.
Сірі кошти та наратив приватності.
Grayscale ZEC ETF продовжує залучати підписки, інституційні інвестори поступово входять у приватний сектор. Майже 30% циркулюючих монет заблоковано в приватних пулах, а на вторинному ринку спотових монет і так мало. Після повного очищення старих пулів ZEC як «програмований приватний актив» став чистішим і швидшим $ZEC Вдень усі в мережі кричали про «великого кита, що скуповує», але насправді це була операція з відмивання грошей. 27 553 ETH за середньою ціною 2 286 доларів, загалом вкинули 62,97 млн доларів — ZachXBT і Lookonchain розкопали, що якийсь європейський інститут втратив 106 млн доларів через злом, а хакери обміняли стейблкоїни на Ethereum, щоб переправити їх через міст для відмивання. Коли правда вийшла на поверхню, ринок одразу ослаб.
$ETH впав з 2 306 до 2 267, BitMine додатково купив 8 573 монети, але це не покриває відтік 580 100 монет від BlackRock за місяць, що становить 1,32 млрд доларів. $BTC приблизно так само: MicroStrategy минулого тижня знову купив 810 монет, але ціна впала з 78 597 до 77 407, втрачено 1 190 доларів. $HYPE тисне Paradigm, який розблокував 2,55 млн монет через 15 гаманців, обсяг на 224 млн доларів, ціна 85,57.
Проміжні вибори та звіт про резерви виходять завтра разом, я не хочу ризикувати позицією, ставлячи на чужі наративи. Розклавши цей тиждень по поличках, насправді це три речі, що наклалися одна на одну: проміжні вибори змінили очікування щодо регулювання, наратив про AI був переоцінений, а звіт по зайнятості (нефермерські дані) закріпив ймовірність підвищення ставок у грудні понад 70%. Три лінії злилися в один канат, що тягне в одному напрямку — гроші дорожчають, ризикова премія зростає.
Я переглянув свої торгові записи, у середу після виборів, коли ринок рвонув до 78000, я зайняв половину контракту, а в четвер о 7:50 мене вибило. Втрати незначні, але неприємно. Чому неприємно? Тому що я добре знаю, що кореляція BTC з Nasdaq становить 0,68, але все одно намагався переконати себе, що "цифрове золото" може бути незалежним.
Тож даю собі три поради, і тобі теж:
По-перше, не використовуйте наративи для стоп-лоссу, використовуйте цифри. Кореляція, чистий потік ETF, ліквідації — ці три показники працюють краще, ніж "я відчуваю".
По-друге, у період підвищення ставок вартість утримання кредитного плеча — це не лише плата за капітал, а й толерантність до непередбачуваних подій. Такі п’ятисигмові сюрпризи, як звіт по зайнятості, трапляються раз чи двічі на рік.
По-третє, розрізняйте "дешево" і "має зрости". Чи є 75 000 дешевим? Можливо. Чи підніметься завтра? Невідомо. Ці дві речі не пов’язані.
Наступного тижня, коли перечитаю це, сподіваюся, що я все ще в грі, а не вибитий з ринку. Спочатку вижити, потім говорити про правильність чи помилки. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 7万5 це дно чи заправка? Я порівняв за трьома таблицями
На вихідних, коли було вільно, я розглянув три цикли разом, і чим більше дивився, тим більше боявся робити висновки.
Перша таблиця — ковзні середні. Денна MA5 на рівні 77340, MA10 77934, MA20 79761, MA30 80614, ціна тисне під усіма лініями, MACD стовпець -649. Чисто технічні трейдери, побачивши це, не стануть купувати на дні.
Друга таблиця — графік ліквідацій. Зверху щільні зони ліквідацій на 79000-80000, 81500, 82000; знизу 77000-77500, а ще нижче 75000-76000. Це означає: при русі вгору зустрінуться "застряглі, які хочуть вийти, щоб повернути гроші", при русі вниз майже немає важелів для ліквідації. Останнє — насправді добре, бо ведмеді без палива.
Третя таблиця — поведінка позицій. ETF все ще має чистий відтік, але обсяг відтоку зменшився з 640 млн (30/10) до 430 млн (5/11), і вже не такий страшний. Обсяги падіння великі, стабілізація зменшеними обсягами — стара схема, але цього разу це лише "менше паніки", а не "хтось купує".
Мої дії: 30% спотових активів не рухаю, контрактів немає. Чекаю один із двох сигналів — або одноденний позитивний потік ETF, або денне закриття вище MA10. Поки цього немає, якщо хочеться діяти — робіть сіткову торгівлю, не грайте героя. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Минулої ночі вийшли дані по зайнятості поза сільським господарством, які виявилися навіть сильнішими за мої очікування. У жовтні додалося 165 тисяч робочих місць, тоді як ринок прогнозував лише 65 тисяч, тобто вдвічі більше. Рівень безробіття не зріс, а знизився з 4,2% до 4,1%.
Як тільки ці дані з’явилися, ринок буквально вибухнув — ймовірність підвищення ставки в грудні миттєво зросла. BTC спочатку тримався на рівні 75500, але після публікації даних різко впав нижче 75000, до мінімуму 74762, що є семитижневим мінімумом.
Я торгую вже п’ятнадцять років, і ці дані повністю руйнують попередні очікування про "ослаблення економіки та зниження ставок ФРС". Така сильна зайнятість свідчить, що економіка зовсім не в такому стані, щоб потребувати зниження ставок, і високі відсоткові ставки, ймовірно, триватимуть довше.
Вчорашнє падіння — це реалізація негативних новин.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
【闪迪SNDK这两天：财报炸裂，股价先崩后抽】
11/5单日暴跌22.26%至806美元，周五反弹3.55%收835。导火索不在财报：中期选举引发AI数据中心监管担忧、铠侠指引仅持平暗示闪存涨价放缓、长江存储扩产传闻再压供给预期。
但“周期见顶”不等于“基本面崩塌”：Q2 EPS指引55—57美元，年化估值不到4倍，分析师仍多给“买入”。技术面RSI约24、跌破50/200日线，短期有超卖反弹，中期需收复1150—1270美元才有反转资格。真正验证看明年1月底财报。Дані по зайнятості поза сільським господарством перевищили очікування, очікування зниження ставки ФРС у грудні знову під сумнівом!
Для криптоспільноти сильні дані по зайнятості не обов’язково є позитивом.
Якщо очікування зниження ставки далі ослабнуть, очікування пом’якшення ліквідності можуть зменшитись, і ризикові активи, такі як BTC, ETH, можуть зазнати короткострокового тиску; але остаточний рух ринку залежить від подальших даних по інфляції, курсу долара та реальної реакції капіталу.
Далі слід звернути увагу на:
Очікування політики ФРС: чи продовжить йти вниз ймовірність зниження ставки у грудні;
Доходність держоблігацій США: чи продовжиться зростання;
BTC, ETH: чи втримається ключова підтримка, чи буде обсяг для відскоку.
Ринок торгує не лише самими даними, а змінами очікувань за ними. Після виходу новин не поспішайте слідувати за напрямком, чекати підтвердження від ринку часто важливіше, ніж сліпо ставити на кон. Демократична партія отримала Конгрес, криптосфера спочатку зросла, а потім впала, я, здається, зрозумів суть
Результат цих проміжних виборів — найгарніший фальшивий рух цього тижня.
4 листопада, коли вибори стали зрозумілі, біткоїн V-подібно відскочив вище 78000, і причина була досить переконливою: демократи хочуть змінити "Закон про прозорість", можливо посилять повноваження SEC, обмежать чиновників у володінні монетами, звучить як негатив, але слова "нарешті є правила" самі по собі — це паливо для ціни монети, невизначеність була знята.
А потім 5 листопада ті ж люди повністю відкотили зростання за день. Чому? Ринок переоцінював інший фактор: демократи і прихильники багатьох штатів спочатку були проти безконтрольного розширення AI, перевірки енергоспоживання дата-центрів, затвердження землекористування, подовження циклів будівництва — все це враховано в оцінці. Nasdaq за день втратив близько 2,5 трильйона доларів, сім гігантів разом — майже 1 трильйон, індекс напівпровідників Філадельфії впав більше ніж на 12%.
30-денна кореляція між біткоїном і Nasdaq 100, за даними Bitfinex, досягла 0,68.
Тож не кажіть більше, що "біткоїн — це цифрове золото", принаймні цього тижня — ні. Це акції високого бета-технологічного сектору, одягнені в децентралізований костюм. Я не купував післявиборчий відскок, бо не міг зрозуміти, що важливіше — "регуляторна ясність" чи "скорочення бюджету AI" — тепер відповідь ясна, це друге. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC У Strategy 849327 монет, це і щит, і якір
Погляд власника на найміцніший портфель.
Станом на 1 листопада Strategy тримає 849327 монет, загальна собівартість 64,08 млрд доларів, середня ціна 75451 долар. Зверніть увагу на цю ціну — поточна ціна монети 75838, їхня партія 2026 року щойно вийшла на поверхню, а середня комплексна ціна все ще близько 90600. Продавці не в збитку, а тримаються на папері.
Ця модель зараз застрягла на одному етапі: MSCI 15 жовтня затвердив нові правила, які виключають "неопераційні компанії" з глобальних індексів інвестиційних ринків. Strategy і Metaplanet у потенційному списку, з 22 компаній, що постраждають, 14 пов’язані з криптою, остаточний список оприлюднять 11 листопада, а набуде чинності після закриття 30 листопада.
Тиск продажів з боку пасивних фондів, за оцінками Morgan Stanley, близько 2,8 млрд доларів. Ще гірше — це маховик: слабка ціна акцій → звуження премії за випуск акцій для купівлі монет → менше купівлі монет → зниження наративу. Я сам вважаю MSTR "подвійним важелем BTC", тому цього тижня дивлюся на 11 листопада, а не на монету. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Після шести поспіль падінь ETF, куди ж насправді пішли гроші
Трохи про реальний грошовий потік, це мене найбільше цікавить.
3 листопада (за східним часом США) чистий відтік з спотового BTC ETF склав 116 млн, BITB навпаки купив 21,91 млн доларів, FBTC — 6,75 млн. 5 листопада чистий відтік склав 430 млн, Fidelity — 200 млн, IBIT — 105 млн. Якщо подивитися раніше, 30 жовтня за один день чистий відтік склав 643,3 млн — найбільший з 25 червня, того дня жоден із 12 продуктів не мав чистого притоку, IBIT один вивів 233,7 млн. За весь жовтень ці продукти разом мали чистий відтік 515 млн, а за перші два торгові дні листопада обсяг відтоку вже зрівнявся з місячним.
Але є один парадокс: у дні, коли премія Coinbase була від’ємною, це означає, що спотовий ринок був дешевшим за монети, зареєстровані на американських біржах, традиційні інвестори виходять, а криптоспільнота підтримує ринок. Це не схоже на 2024 рік, коли "інститути купують, а роздрібні інвестори слідують", скоріше обидві сторони чекають.
Моє просте правило: додавати позиції лише після двох днів поспіль чистого притоку, один день відскоку не рахується. Зараз ще не час. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 $ASTS
Ключовий висновок: дохід за Q3, ймовірно, буде близьким до консенсусу (близько $4500 млн), але ймовірність GAAP EPS вище -$0.41 становить лише близько 30%–35%, «нижче очікувань»
Комерціалізація: BlueBird 11-13 вже виведені на орбіту, загальна кількість на орбіті досягла 13, інтеграційні тести з Vodafone, Orange, Telefónica в Європі тривають, у Бразилії отримано регуляторний дозвіл Anatel і підписано угоди з чотирма регіональними операторами. Але це все «прокладання трубопроводу», а не дохід. Консенсус доходу за Q3 $4440 млн–$4570 млн, зростання приблизно в 3 рази в річному обчисленні, абсолютний обсяг все ще дуже малий.
Витрати готівки: у Q2 вільний грошовий потік за квартал склав -$7.19 млрд, що вдвічі більше, ніж у той же період минулого року, і в 23 рази більше за дохід за квартал. Прогноз капітальних витрат на Q3 $3.5 млрд–$4.25 млрд, плюс скориговані операційні витрати $1.05 млрд–$1.15 млрд, швидкість спалювання грошей лише зросте. Готівка на кінець червня $22.9 млрд, плюс $11.5 млрд конвертованих облігацій у липні, за темпами споживання Q2 вистачить приблизно на 9–12 місяців.
Розгортання супутників: 13 на орбіті, мета — близько 45 до початку 2027 року, темп встановлення має бути підвищений до 6 на місяць. Менше 45 супутників — неможливо говорити про масштабне безперервне покриття та комерційні послуги для прямого підключення мобільних телефонів. Якщо на телефонній конференції за Q3 не буде надано чіткішого графіка початку розподілу доходів з операторами, збитковість EPS не зміниться. ФРС цього разу сповільнила хід годинника
Є одна деталь, яка мене турбує більше, ніж звіт по зайнятості. На засіданні FOMC 28 жовтня голосування було 10:2 за збереження ставки на рівні 3.75%-4.00%, Кук і Гармак хотіли підвищити на 25 базисних пунктів. Ключове не в голосах, а в тому, що оголосив Ваш: з 2027 року буде 8 засідань на рік, але одне з них буде присвячене лише стратегії монетарної політики — без голосування за ставку і без заяв; у 2028 році буде 2 стратегічні засідання і 6 засідань по ставках.
Він також відкрито відкинув «прогнозне керівництво», сказавши, що в нормальні часи йому не довіряють.
Що це означає для мене? Я звик будувати позиції, орієнтуючись на формулювання, де «ретельно відстежуємо» чи «залежно від даних» — розбираючи ці три слова, можна було випереджати ринок. Тепер цей шлях закритий, сигналів залишилися лише з виступів заступників голови. Колишній голова Філадельфійського ФРС Гарк прямо сказав: тепер виступи заступників будуть корисніші за виступи голови. Отже, мені доведеться переглянути джерела інформації, більше не можна дивитися лише на ніч рішень.
До речі, Логан з Далласського ФРС все ще каже «принаймні ще два підвищення на 25 базисних пунктів». У нього цього року є голос, не ігноруйте це. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Нефермерські робочі місця 165 тис.: хороша новина, але найгірший вид хорошої
Вчора о 21:30, у США за жовтень додано 165 тис. нефермерських робочих місць, очікувалося +65 тис., попереднє значення було переглянуто з 29 тис. до 60 тис., а за серпень — з 133 тис. до 186 тис. Рівень безробіття впав з 4,2% до 4,1%, середня погодинна зарплата зросла на 0,4% у місячному вираженні та на 3,1% у річному, всі показники перевищили очікування.
Переклад: Федеральна резервна система найбільше боїться "спіралі зарплат і цін", а ці дані ніби підносять їй мотузку.
Ціни на підвищення ставки в грудні за CME FedWatch перед звітом були близько 67%, під час торгів зросли до 85%, а на ранок сьогодні зафіксувалися на рівні 68,7% за підвищення і 31,3% за збереження ставки. Не лякайтеся різниці між 68 і 85 — це одна й та сама інформація в різний час, напрямок не змінився — основна лінія до кінця року: ставка підніметься до 4,00%-4,25%.
Тож вчорашня картина була особливо суперечливою: ф'ючерси на Nasdaq зросли на 1%, Bitcoin впав на 5% до 75765. Ризикові активи всередині себе борються: технологічні акції ставлять на "економіка не впаде", а криптовалюти платять за "дорожчі гроші". Я вчора скоротив левередж у портфелі наполовину, не тому що бачу падіння, а щоб не бути людською подушкою безпеки для новин. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Я буду разом із братом Вабаєм, чесно кажучи, коли бачу цей ринок, я сам трохи в шоці. Я зовсім не очікував, що всі, хто говорять про сильні фундаментальні показники напівпровідників, пам’яті, зможуть за одну ніч втратити десятки відсотків.
І це ще без суттєвих змін у фундаментальних показниках, лише через потенційну політику ринок може так сильно коливатися. Не кажучи вже про $SOXL, $KORU — ці 3-кратні кредитні ETF, які за одну ніч можуть впасти на 40%.
Але, розумно проаналізувавши, я думаю, що насправді є правдою, а що має під собою основу?
Дехто каже, що $BTC досить стійкий, навіть після Binance і всіх цих крадіжок він стабільно тримається близько 75,000, і це мене трохи здивувало. Але я відчуваю, що тимчасова основна тема, можливо, не буде про BTC. Він падає менше, але чи зможе він сильно відновитися — у мене є невеликий сумнів.
З іншого боку, насправді всі ці AI-компанії, про які ми сьогодні турбуємося, існують.Ціна 76 тисяч 600 — це най"фальшивіша" підтримка, яку я бачив цього року
Щойно оновив, BTC 75838, відкриття 76088, денний максимум 76416, мінімум 74888, амплітуда 2.01%, падіння 0.33%. Цифри спокійні, але цей спокій залишився після того, як у четвер вирізали всіх.
Повернемося на 36 годин назад: 5 листопада на відкритті американського ринку биткоїн за годину впав з 78767 до 75986, мінімум торкнувся 75200, по всій мережі за 24 години ліквідації склали 1,254 млрд доларів, 238,600 людей були примусово закриті, з них довгі позиції на 1,11 млрд. Зараз зона 75000-76000 на тепловій карті ліквідацій CoinGlass — це щільна зона, ціна стоїть тут, але це не означає, що хтось тримає позиції, це означає, що важелі вже вичерпані, нічого більше різати.
Моя власна думка: підтримка — це не "впаде сюди і відскочить", а "впаде сюди і хтось ще готовий купити". Наразі я не бачу доказів, що хтось готовий купити. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC за ніч впав до 76 000. Напередодні це був відскок після витіснення шортів, а сьогодні список ліквідацій змінився на лонги.
Більше за падіння варто звернути увагу на ритм: криптовалюта майже одночасно з індексом Nasdaq обвалилася. Багато хто досі вважає BTC безпечним притулком, відокремленим від американського ринку акцій, але коли весь ринок одночасно знижує кредитне плече, BTC і технологічні акції ділять один і той же канал ліквідності, і при відтоку капіталу важко йти кожному своїм шляхом.
Справжнє відокремлення — це не низька кореляція у звичайний час, а коли ризикові активи масово продаються, а він все одно може самостійно зміцнюватися — ось це справжній захист. Зараз такого явно немає.
Тож не варто ставити на раптове відокремлення саме тоді, коли кореляція найвища.Тайванський фондовий ринок щойно показав найгірший тижневий результат з 2001 року, а офіційна реакція полягала не в очікуванні повернення покупців, а у створенні фонду порятунку на 500 мільярдів нових тайванських доларів та обмеженні коротких продажів з 9 листопада. Arthur Hayes прокоментував це лише однією фразою: почалася операція "AI порятунок ринку".
Спочатку про суть цих заходів. Фонд порятунку вирішує питання "чи є гроші для підтримки", обмеження коротких продажів — "чи можна знизити ціну". Перше додає ліквідність на ринок, друге частково блокує вихідні потоки. Зробивши обидва одночасно, короткостроковий ефект майже гарантований: індекс припиняє падіння, шорти закриваються, волатильність згладжується. Але згладжується волатильність, а не оцінка.
Далі про механізм. Заборона коротких продажів безпосередньо забирає протилежну сторону угоди. Ті, хто робив шорт, змушені закривати позиції, купуючи назад, що створює штучний попит і піднімає ціну, що виглядає як "відновлення довіри", але насправді це "штучне припинення пропозиції". Якість такого зростання залежить від того, коли скасують заборону — у день скасування відкладений тиск продажів повернеться одномоментно.
Тому для активів типу $BTC, $ETH, які торгуються 24/7 без обмежень на зростання чи падіння і без заборони коротких продажів, цей емоційний сигнал односторонній: позитивні новини можуть підштовхнути ціну вгору, але реальний тиск продажів на тайванському ринку не зник, а просто відкладений на після 9 листопада.
Справжнє, що варто відслідковувати — це не розмір фонду порятунку, а коли скасують обмеження коротких продажів. Тиждень скасування стане фінальним іспитом для цієї хвилі "AI порятунку ринку".Демократична партія отримала контроль над обома палатами, на словах виступає проти війни, але не радійте зарано. Новий Конгрес складе присягу лише 3 січня наступного року, і за ці два місяці Трамп цілком може встигнути щось зробити, бо після цього часу можливостей не буде. Але в довгостроковій перспективі, оскільки демократи контролюють «гаманці», їм буде дуже складно ініціювати масштабну війну або отримати бюджет на війну. Тож моя оцінка така: ймовірність повномасштабної війни між США та Іраном знижується, але ці два місяці «вікна можливостей» навпаки є періодом підвищеного ризику.
Що це означає для криптоспільноти? Прямо кажучи: якщо ціни на нафту не вибухнуть, $BTC зможе видихнути. Раніше, коли напруженість між США та Іраном зростала, ціни на нафту різко підскочили, очікування інфляції зросли, Федеральна резервна система не наважувалась послаблювати політику, і $BTC перебував під тиском. Тепер, коли Конгрес хоче «заблокувати» війну, частка «премії за паніку» в ціні на нафту поступово зникатиме. Якщо Трамп не зробить великих кроків у ці два місяці, макроекономічно це буде прихильним фактором для крипти — на один тягар менше, що може зламати верблюда.
Але не варто піддаватися емоціям у торгівлі. Геополітика — це повільне пом’якшення і миттєве загострення. Якщо Трамп у цей «проміжок» кине якусь бомбу, ціни на нафту знову злетять, а $BTC впаде. Стратегія проста: не ганяйтеся за зростанням, якщо у вас є позиції — продавайте на рівнях опору; якщо немає — чекайте на корекцію і стабілізацію. Не сприймайте «антивоєнний Конгрес» як привід для all-in, ринок завжди дає нам уроки в русі.
#TrumpTokenProbe Рейтинг популярних монет｜Останні 15 хвилин
$ETH зростає з великим обсягом, але зі скороченням позицій. Обсяг торгів 137 млн USDT, що в 9,9 разів більше середнього обсягу за 15 хвилин, розрахованого з попередньої години; ціна +0,63%, обсяг позицій -0,81%. Зростання супроводжується скороченням позицій, що більше схоже на закриття або фіксацію прибутку, що впливає на ціну.
$BTC зростає зі скороченням позицій. Обсяг торгів 81,794 млн USDT, що в 5,5 разів більше середнього обсягу за 15 хвилин, розрахованого з попередньої години; ціна +0,32%, обсяг позицій -0,79%. Зростання ціни при зменшенні позицій знижує якість цього тренду.$SNDK падає безперервно? Чому він не зростає?
Не варто просто списувати це на те, що прибутки не виправдали очікувань; справжня проблема в тому, що ринок більше не готовий призначати високі оцінки на піку циклу.
Навіть якщо поточні дані виглядають добре, капітал найбільше боїться, що високі прибутки, отримані зараз, дуже ймовірно є верхньою межею цього циклу зберігання. Коли пізніше зникнуть переваги від зростання цін, валовий прибуток безпосередньо знизиться, а ціна акцій впаде.#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
Ключові негативні новини вже відбулися в жовтні. Компанія оголосила, що перший політ Neutron перенесено з кінця 2026 року на 2027 рік через виявлення пористих дефектів у куполі вуглецевого композитного бака палива першого ступеня, що може послабити міцність конструкції. Генеральний директор Бейкер заявив, що «можливий успіх не є нашим стандартом», але акції того дня впали більш ніж на 10%. Це вже третє значне відтермінування Neutron, починаючи з початкового плану на 2024 рік.
Аналітики швидко скоригували свої прогнози. Cantor Fitzgerald зберігає рейтинг «перевага купівлі», але переносить прогноз першого польоту на другий квартал 2027 року; Citizens знизив цільову ціну з 130 до 90 доларів, вважаючи це «часовою затримкою, а не зміною логіки». Бейкер повідомив, що тестування нового купола завершиться лише в першому кварталі 2027 року, після чого буде оголошено нову дату запуску.
Очікується, що фінансові показники будуть непоганими: дохід близько 257 млн доларів, зростання на 65% у річному обчисленні, Space Systems продовжує відігравати ключову роль. Але справжня проблема в тому, скільки ще ринок буде терплячим до історії зростання Rocket Lab, що базується на Electron і супутниковому бізнесі, без Neutron. Хоча замовлення накопичилися на 2,36 млрд доларів, без Neutron ці контракти на середні запуски залишаються лише цифрами на папері.Сильне зростання зайнятості підвищує очікування підвищення ставок, а не саме підвищення ставок, у криптоспільноті цей період ще можна розглядати як бичачий
У жовтні додано 165 тисяч нових робочих місць поза сільським господарством, очікувалося 65 тисяч, різниця у 100 тисяч — це частина, що значно перевищила очікування. Ці 100 тисяч — це нові створені робочі місця чи просто занизили очікування? Дані за вересень також були переглянуті вгору до 60 тисяч, після публікації ті ж дані можуть знову змінитися. Порівняння за один місяць — 165 тисяч проти 65 тисяч, середнє за два місяці — 112,5 тисяч, один і той же місяць, два способи читання. Перед публікацією CME FedWatch оцінював ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні на 72,8%, після публікації ф'ючерси на ставки спочатку впали, долар, золото та фондовий ринок відповідно перегрупувалися за своїми ставками дисконту.
Зміна алгоритму — зміна масштабу.
Це судження базується на середньому, а не на одноразовому сплеску; якщо у листопаді додасться понад 160 тисяч нових робочих місць, середнє за два місяці не зможе стримати, бичачий сценарій скасовуєтьсяСьогодні є цифра, на яку варто звернути увагу: Fidelity перевела Galaxy Digital 10 000 ETH, вартістю близько 22,32 млн доларів, з чіткою метою — планується продаж. Це не одноразова операція, сьогодні загалом перевели 27 000 монет, на суму близько 60,27 млн доларів.
Напрямок дуже важливий: монети переходять від кастодіана до маркет-мейкера, і їх статус змінюється з "утримання" на "запаси, що очікують на угоду". 27 000 монет за 60,27 млн і 10 000 за 22,32 млн — це однаковий ціновий ритм, що свідчить про послідовні перекази, а не випадкове ребалансування.
Механізм також зрозумілий. Якщо емітент ETF і великі управляючі активами дійсно хочуть продати, вони не будуть одразу продавати на ринку, а спочатку передадуть маркет-мейкеру, який розподілить продаж між спотовим і деривативним ринками. Тож такі перекази — це сигнал майбутнього тиску продажів, а не сам тиск; вплив буде в дні угод, а не в момент оголошення.
Оцінка за трьома рівнями. По-перше, 27 000 монет відносно добового обсягу торгів ETH не є великим обсягом, тому короткостроково падіння не обов’язкове, але емоції вже зачеплені. По-друге, послідовні, поетапні перекази з чіткою метою продажу — це планове скорочення позицій. По-третє, $ETH перебуває під тиском на ключових рівнях, $BTC і $SOL підуть за ним, а при скороченні ліквідності кореляція зростає.
Справжній інтерес не в цих переказах, а в чистому припливі Galaxy Digital на біржі. Саме тоді тиск продажів реалізується; поки монети у руках, це може бути просто перерозподіл запасів.О 6 ранку, щойно вмився і збирався снідати, випадково глянув на ринок! BTC все ще бореться біля 75 000, ETH продовжує тиснутися вниз, SOL теж не втримався вище 90 доларів. Це падіння — останнє очищення чи початок нового раунду корекції?
Спочатку про $BTC: орієнтовна ціна близько 75 500 доларів
У США у жовтні додалося 165 тисяч нових робочих місць, що значно перевищило очікування, долар і прибутковість держоблігацій зросли, очікування підвищення ставок ФРС у грудні посилилися. До того ж, раніше спостерігався постійний відтік зі спотових ETF, тому покупці на ринку залишаються обережними. Короткостроково слідкуємо за підтримкою на 75 000, її пробиття може призвести до тестування 73 000, відскок очікуємо на 77 000.
Далі про $ETH: орієнтовна ціна близько 2 220 доларів
ETH показує слабші результати, ніж BTC, після попередніх ліквідацій з кредитним плечем ринок ще не відновив довіру. Сильні дані з працевлаштування додатково знижують очікування пом’якшення, ризикова апетитність капіталу залишається низькою. Короткостроково слідкуємо за підтримкою на 2 200, щоб мати шанс на відновлення, потрібно знову закріпитися вище 2 300.
Нарешті про $SOL: орієнтовна ціна близько 89 доларів
SOL впав нижче 90 доларів, що свідчить про відсутність стійкого попиту на альткоїни. Короткостроково підтримка на 85, опір у діапазоні 90—95, без збільшення обсягів не варто поспішати з покупками.
Наостанок кілька слів:
Сильні дані з працевлаштування та зростання очікувань щодо ставок створюють тиск на ринок. Справжнє припинення падіння потребує підтвердження повернення капіталу, а не просто однієї свічки зростання!
Як ви думаєте, BTC втримають 75 000 чи продовжить падіння до 73 000?
#AAOIQ3营收同比增长128%，连续六季创新高 Колись вважаний «королем» ZK Rollup на Ethereum, Scroll опублікував оновлення прогресу на форумі управління, оголосивши про плани протягом приблизно 9 місяців поступово трансформувати публічний блокчейн у приватну мережу, спеціалізовану на додатках навколо AI-продукту Compass. Токен SCR буде синхронно перенесений на основну мережу Ethereum, економіка токена залишиться без змін, але природа мережі зміниться з відкритої публічної інфраструктури на приватну мережу з дозволами. Дані в мережі давно вказують на проблеми. Щоденний обсяг транзакцій Scroll становить близько 9700, щоденна активність адрес — 584, щоденний дохід у мережі лише 41,78 доларів США, що на 75,6% менше, ніж тижнем раніше, і займає 21-ше місце серед 27 відстежуваних ланцюгів. TVL близько 3,6 млн доларів США, токен SCR впав більш ніж на 98% від історичного максимуму 1,43 долара у грудні 2024 року, зараз торгується близько 0,02 долара. Сегмент L2 зазнає централізованого очищення. Scroll не є винятком. Sophon, що також належить до технологічного напрямку ZK Stack, підтвердив постійне закриття основної мережі 30 листопада, з кінцевим терміном виведення коштів 25 листопада; Abstract від Igloo, материнської компанії Pudgy Penguins, закриється 15 грудня, CEO визнав операційні збитки у «8-значному» розмірі. Обидва проекти після фінансування зіткнулися з різким падінням активності, врешті-решт обрали закриття мережі та залишили токени в основній мережі Ethereum. Структурна проблема полягає в тому, що доходи L2 надходять від комісій за транзакції, а після вирахування вартості даних L1 і витрат на генерацію ZK-доказів чистий дохід дуже низький. Sophon оцінює річні операційні витрати понад 3 млн доларів США, Abstract же«Фонд Арки різко впав на 10%, скуповуючи COIN»
Фонд Арки, керований «Дівчиною з деревом», у четвер знову купував на падінні. Американський фондовий ринок загалом знизився, індекс Nasdaq впав більш ніж на 5%, акції Coinbase за день обвалилися майже на 10%, закрившись на рівні 136 доларів.
У день різкого падіння фонд Арки безпосередньо інвестував 2,44 млн доларів, купивши понад 17 тисяч акцій Coinbase через свій флагманський інноваційний ETF.
Водночас фонд Арки продав позиції на 4,5 млн доларів у зовнішніх активах для перестановки портфеля. Потоки капіталу свідчать, що великі інститути не втратили інтерес до криптовалютного торгового сегмента, далі все залежатиме від стабілізації ринку та якості відскоку. $BTC Напівпровідники різко відновлюються: можливість для покупки на дні чи вікно для втечі?
Після тривалого панічного розпродажу індекс напівпровідників Філадельфії демонструє потужний відскок, SanDisk, Micron, SK Hynix, Western Digital одночасно зростають, AMD, Nvidia, Broadcom також зміцнюються, настрій у всьому ланцюжку виробництва апаратного забезпечення для ШІ явно покращується.
✅ Фактори, що підтримують відскок
Цей раунд зростання має три основні причини: по-перше, фінансовий звіт AMD перевищив очікування, дохід за третій квартал склав 13,38 млрд доларів, що на 45% більше за рік, дохід від дата-центрів зріс на 97% до 8,5 млрд, замовлення на стійки Helios підтверджують попит на обчислювальні потужності; по-друге, раніше був надмірний спад, накопичений панічний тиск у секторі пам’яті звільняється, короткі позиції закриваються, що сприяє технічному відновленню; по-третє, невизначеність навколо проміжних виборів зменшилася, ризикова апетит тимчасово зростає.
⚠️ Причини, через які відскок важко буде підтримати
1. Фундаментальні розбіжності залишаються: ринок все ще стурбований уповільненням зростання цін на NAND, можливим піком циклу пам’яті, сумнівами щодо здатності виробників ШІ підтримувати швидке розширення капітальних витрат.
2. Макроекономічний тиск зберігається: прибутковість американських облігацій залишається високою, очікування жорсткої політики ФРС не зникають, акції з високою оцінкою росту продовжують відчувати тиск на оцінку.
3. Регуляторні ризики на горизонті: очікування обмежень на експорт обчислювальних потужностей для ШІ коливаються, у разі посилення сигналів ланцюжок галузі знову врахує ризикову знижку.
📌 Висновок
Це більше схоже на відскок після перепродажу, а не на зміну тренду. Якщо під час відскоку обсяги зростуть і буде відновлено ключовий рівень опору, а прибутковість американських облігацій одночасно знизиться, можливий поворот; якщо ж зростання буде без обсягів і швидко впаде, слід остерігатися повторного тестування мінімумів. $SNDK Три окремі рахунки, не плутайте (๑•̀ㅂ•́)و✧
$XRP: не сприймайте обсяг транзакцій у ланцюзі як прямий обсяг купівлі. Мінімальне спалення на XRPL близько 0.00001 XRP, вартість платежу надто низька, обсяг транзакцій не дорівнює реальному обсягу купівлі. Чи зможе утриматися біля 1.30, залежить від частоти використання, утримання та прийняття; спалення — це лише побічний доказ, а не основний рахунок (￣▽￣)
$XAU: після підйому з 3925.45 до 4059.49, за 24 години зріс на 2.7%, але за останні 6 годин лише на 0.1%, просування на високому рівні сповільнюється. Не шукайте новини для кожного коливання, спочатку подивіться, чи збільшується відкат; поки основне зростання не відкотили і на високому рівні є торгівля, поважайте результат ринку (•̀ᴗ•́)و
$RENDER: ключове — замкнене коло оплати за обчислювальну потужність. Користувачі спалюють токени, щоб отримати робочий ліміт, вузли надають GPU-сервіси і отримують винагороду, обидві сторони — оплата завдань і виплата винагород — мають працювати. Зростання на 4.3% за 24 години свідчить про увагу, але варто більше питати про обсяг оплачуваних завдань; AI-оповідь має перейти до замовлень, тоді рахунок буде чистим (๑•̀ㅂ•́)و✧
Підсумок: XRP дивимося на використання, золото — на відкат, RENDER — на замовлення. Три окремі рахунки, ведіть їх окремо~#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Поступово купую CRCL, не ставте на крах американського ринку з поверненням капіталу
У Binance для лімітних ордерів на акції є правило: ціна купівлі має бути в межах 10% від поточної ціни. Вчора ввечері, коли CRCL впав, я виставив лімітний ордер на купівлю CRCL за ціною 60 USDC. Перша партія купівлі була за 80 USDC, готуюся купити другу партію за 60, а останню — за 40. Якщо після купівлі за 40 ціна продовжить падати, то доведеться покладатися на долю.
Проте вчора американський ринок різко впав, але базові монети та концептуальні акції насправді тримаються добре, падіння було в межах очікуваного, не таким страшним, як уявлялося. Я не вірю, що після краху AI-акцій чи американського ринку капітал потече в криптовалюту — це просто мрії. Суть у тому, що велика річка наповнює маленьку: якщо американський ринок продовжить падати, біткоїн точно не витримає, він впаде ще більше, швидше і сильніше.
Основне
Лімітні ордери обмежені правилом 10%, купую CRCL поетапно за 80/60/40, після останньої партії не намагаюся вгадати дно. Не сприймайте крах американського ринку як позитив для крипти — коли велика річка висихає, маленька теж не наповниться.#Anthropic11月IPO计划或面临变数 最新消息，原本嚷嚷着要在11月启动IPO上市的Anthropic，现在计划可能要黄了。为啥？因为投资人觉得它之前喊出的1.5万亿美元估值简直是狮子大开口，纯属想屁吃。大家都希望它能打个大折扣，甚至有传闻说募资规模可能会缩水到800亿。盘面上，相关的代币化股票直接大跌了6.16%。 小马哥的个人看法是：华尔街这帮老狐狸，终于开始跟AI巨头“算账”了。 以前只要沾上AI，讲个大模型的故事，投资人就闭着眼睛给钱。现在呢？大家发现这玩意儿是个彻头彻尾的“吞金兽”。就像之前《大空头》原型Michael Burry质疑的那样，Anthropic持续亏损，还背着巨额的AI算力采购承诺。简单说，就是你花了几百亿美金买显卡、租机房，结果赚回来的钱连付电费都不够。再加上最近美股AI板块被血洗，大环境差得要命，谁还敢去高位接盘？这也是我一直跟兄弟们强调的，传统资本不是做慈善的，一旦你迟迟证明不了商业化变现能力，翻脸比翻书还快。 有啥影响？ 短期来看，绝对是个情绪重锤。美股AI板块暴跌，带崩了Anthropic的IPO，这股恐慌情绪会直接传染给У цьому циклі я однозначно обираю часовий прогрес. Раніше я бачив лише глибину відкату, завжди думав, що падіння на 30%, 40% — це залізне дно, і що можна просто увірватися і збирати гроші. А що вийшло? SanDisk повільно впав з 1900 до 800, і це жорстко мене навчило. Тільки тоді я зрозумів, наскільки болісною є фраза гостя «цикл визначає напрямок, а не ціну».
Найстрашніше для циклічної моделі — це «повільне виведення з ладу». На сьогоднішньому ринку глибина відкату часто — це бездонна яма, а справжня зброя — це «варіння жаби на повільному вогні» у часовому вимірі. Ти бачиш, що падіння достатньо глибоке, і йдеш на дно, а великий гравець повільно виснажує тебе у часі, витрачаючи твої патрони і руйнуючи твою психологію. Якщо я глибоко застряг, я ще можу триматися, але коли вже не можу додати позицію — це справжнє відчайдушне становище. Краще витратити час і чекати стабілізації на правій стороні, ніж гадати про дно на лівій.
#交易之声：你的经验值得被听到
$BTC $ETH $SKHYNIX Плече повертається раніше за впевненість. Після падіння на 5,1% за 24 години з 80 315, $BTC досяг дна на 75 511 і з того часу рухається вбік, але позиції в безстрокових ф'ючерсах вже зросли на 6%, а фінансування скинуто до 0,01% без жодної премії базису. Ця комбінація є сигналом: трейдери відновлюють експозицію, а не апетит. Обсяг впав приблизно до однієї сьомої від попередніх рівнів, і 76 155 тепер є негайною короткостроковою підтримкою, яка визначить, чи є це накопиченням $BTC знову повернувся до трохи більше ніж 75 тисяч, ETH впав до 2226, SOL тримається на рівні 90. Голоси про докупівлю знову почастішали, але я все ще кажу: не поспішайте.
Подивіться на індикатор, який чесніший за ціну — ставку фінансування. Справжній відскок після перепроданості часто супроводжується глибоким негативним значенням ставки, коли шорти надто скупчені, і розворот шортів дає паливо для руху. Але зараз ставка фінансування все ще помірна і трохи позитивна, ні паніки, ні капітуляції не видно.
Іншими словами, це більше схоже на перепочинок у спаді з низьким обсягом, а не на те, як має виглядати дно. Докупівля — це не хто швидше, а хто довше може чекати. Паливо не готове, я краще залишуся в стороні і подивлюся.Три відомі «чарівні» монети, після стократного зростання залишився лише повільний спад 🤔
$LAB: максимум піднявся до 24, потім майже півроку повільно падав, іноді відскакував на кілька десятків відсотків, а потім знову падіння, наразі близько 310 тисяч доларів у довгих позиціях застрягло, явних ознак розвороту не видно
$RIVER: після двох хвиль зростання торгується близько 6, потім різко впав, повільно знижується до початку з 0, майже немає надії на повторне зростання
$RAVE: іноді робить «вилку» для зняття стопів коротких позицій, потім продовжує повільно падати, я на цій монеті втратив чимало, наразі теж не бачу явних ознак розвороту
Висновок: більшість «чарівних» монет зростають одноразово, після стрімкого підйому зазвичай починається тривалий спад. Іноді відскок не означає розворот, сліпе купування на дні може призвести до ще більших втрат Останні два дні золото поводиться досить цікаво. Багато хто інстинктивно думає: на Близькому Сході все ще війна, вчора ввечері в Києві знову вибухи, тож настрої на безпечні активи мали б підняти ціну на золото до небес. Але як тільки вийшли дані по зайнятості поза сільським господарством, золото різко впало.
Причина проста: дані по зайнятості виявилися кращими за очікування, чиновники Федерального резерву стали більш жорсткими, індекс долара за день виріс на 0,74%. Війна зараз не є фактором для оцінки як "безпечний актив", а розглядається як "інфляція → підвищення ставок". Як тільки очікування підвищення ставок зростають, безвідсоткове золото першим страждає.
Тож не варто більше сліпо керуватися старим правилом "є війна — купуй золото". Спочатку дивіться, куди рухаються прибутковість держоблігацій США та долар, саме це є справжнім орієнтиром для ціни на золото. Новина, на яку варто звернути увагу більше, ніж на коливання акцій чипів: перші 11 млрд доларів США з нового раунду фінансування OpenAI вже надійшли, але цей раунд характеризується «скороченням», оцінка з початково запланованих 1,4 трлн і залученням понад 30 млрд знизилася до 1,25 трлн, а масштаб зменшився.
Останнім часом я стежу за AI, і мене ніколи не цікавило, який чип заробляє чи ні, а чи стабільно працює ланцюг фінансування, що живить цю гонку озброєнь. Навіть лідери починають знижувати свої очікування, а тим, хто бере на себе борги, щоб підтримувати дата-центри, буде ще складніше.
Гроші — це паливо цієї машини. Коли паливо починають економити, навіть найпривабливіша історія мусить уповільнитися.