Orbit Post Sitemap
#美国中选改变美伊预期，布伦特跌破95美元 Демократична партія отримала контроль над обома палатами Конгресу та правом розподілу коштів, ринок починає враховувати зниження напруженості у конфлікті між США та Іраном, що призводить до зворотного відпливу накопиченої премії за геополітичні ризики, спричиняючи падіння ціни Brent нижче 95 доларів. Ринок вважає, що Демократична партія може обмежити подальші удари США по Ірану через бюджетне затвердження, сприяти дипломатичним переговорам і знизити ймовірність «чорного лебедя» у вигляді блокади судноплавства в Ормузькій протоці.
Однак це падіння є торгівлею на основі очікувань і не означає, що угода буде досягнута в короткостроковій перспективі. Позиція Ірану залишається жорсткою, ризики для судноплавства не повністю усунуті, а через напруженість попиту та пропозиції на нафту існує підтримка знизу. Крім того, на макрорівні одночасні коливання долара та прибутковості держоблігацій США посилюють волатильність цін на нафту.
У подальшому ключовими є два моменти: по-перше, чи використає Конгрес бюджетні важелі для обмеження військових дій проти Ірану; по-друге, чи буде суттєвий прогрес у переговорах між США та Іраном. Якщо очікування на пом’якшення не виправдаються, геополітична премія може швидко відновитися. Нафта перейде від односторонньої гри з ескалацією конфлікту до широкого коливального тренду. $BTC $ETH $ZEC $ETH Цей різкий підйом — це не початок бичачого ринку, а відскок після вичерпання негативних факторів, не плутайте!
Раніше ринок тиснули один за одним негативні фактори: інцидент з Binance, побоювання щодо регулювання, невизначеність виборів у США — все, що мало вплинути на падіння, вже впало, хто хотів продати — вже продав, хто мав панікувати — вже панікував. Погані новини всі на поверхні, нових страшних новин немає, тому ринок природно припинив падіння і почав зростати, це типовий випадок «вичерпання негативу», а не якогось суперпозитиву з неба.
Але до справжнього бичачого ринку ще далеко:
Зараз на ринок заходять в основному ті, хто раніше пропустив можливість і тепер докуповує, а також закривають короткі позиції, а не великий приплив нових грошей; BTC не оновив максимум, дрібні монети не зросли масово, люди все ще купують лише провідні стабільні монети; загальна кількість стейблкоїнів не зросла, потоки коштів в ETF переривчасті, що свідчить про відсутність гарячих грошей поза ринком. Відсоткові ставки та регуляторне середовище лише «не погіршилися», а не покращилися кардинально, фундамент слабкий.
Одним словом: зараз «не падає», а не «буде великий ріст». Це як пережити найхолодніші дні зими, починає трохи теплішати, але це не означає, що одразу літо. Відскок можна торгувати, але не варто вкладати великі суми, не використовуйте високий кредитний плечі, встановлюйте стоп-лоси. Формування дна — це процес повторюваного шліфування, поспішати з оголошенням бичачого ринку — це як ставати на пост охорони занадто рано!Ця новина сприятлива, може підвищити схильність до ризику, але я не вважаю це підтвердженням сильної тенденції.
За останні 90 торгових днів у США біткоїн у половині випадків випереджав індекс S&P 500; історично фондовий ринок США зростає після проміжних виборів. Я дотримуюся трьох правил для тренду: дивлюся на відносну силу, 50% виграшів — це не переконлива перевага; дивлюся на стійкість, одного вікна недостатньо; дивлюся на підтвердження ринком, історичне зростання після виборів не замінює поточний рух.
Тренд — найкращий друг. Я чекаю на продовження сили, не приймаю історію за поточний стан.Аналітик: кореляція між BTC та індексом S&P 500 за останні десять років постійно зростає, а фінансові професіонали стають ключовими рушіями
5 листопада, CryptoQuant аналітик Darkfost опублікував дослідження, в якому зазначається, що кореляція між BTC та індексом S&P 500 за останні десять років постійно зростає.
У цьому дослідженні використовується накопичений Z-рахунок за 90-денне ковзне вікно для оцінки історичних даних і довгострокових трендів з 2015 року. Показник вище нульової осі означає, що кореляція між BTC та американським фондовим ринком вища за норму; падіння нижче нуля свідчить про ослаблення зв’язку.
Дані показують, що 90-денна ковзна кореляція між BTC та американським фондовим ринком нещодавно досягла піку в 98,5%, наразі знизилася до 6,3%, але все ще перевищує історичне середнє.
Водночас накопичений Z-рахунок вперше перевищив нульову вісь, що свідчить про те, що за останні десять років BTC і фондовий ринок рухалися в одному напрямку довше, ніж розходилися, що є сильним сигналом тренду.
Щодо факторів, що впливають, ця структурна зміна головним чином пов’язана з глибокими змінами серед учасників ринку. Завдяки запуску спотових ETF та привабливості зручних OTC-каналів бірж, BTC поступово стає звичайним інструментом фінансових інвестицій серед традиційних фінансових професіоналів.
Отже, з постійним надходженням інституційних коштів через ETF та включенням BTC і традиційних акцій у спільний кошик управління ризиками фінансовими професіоналами, логіка торгівлі BTC тісно пов’язана з макрофондовим ринком.
#BTC與美股关联性$CT не має жодного відношення до бізнесу проекту, зараз також немає жодної інформації, це чисто повітряна монета, створена для збору прибутку, постійно проводять акції, щоб залучити новачків і вивести монети, постійно збільшують емісію і продають.$SNDK $MU
Широкі роздрібні інвестори справді купують все більше і більше, чим більше падає ціна
Я все більше розумію, чому більшість людей зазнають збитків
Чим більше падає, тим більше вони докуповують, тим більше тримають позиції, у односторонньому низхідному тренді тих, хто відкриває довгі позиції, у кілька разів більше, ніж тих, хто відкриває короткі, якщо ринок вас не обробляє, то кого ж тоді? HBM4已经开始出货，SK海力士的合同价格却掉了一个台阶——这两件事同时发生，市场只交易了后者。$SKHYNIX 单日下跌5.8%，而公司明明公布了扩大HBM4与高附加值服务器产品销售的消息。产品在推进，合约价在退潮，两个事实都得算进去，才看得懂这笔定价。我更想先搞清楚：高增长究竟被提前计价了多少，而不是拿一根阴线就断定需求转弱。订单动能与短期价格之间的这道裂缝，才是眼下最值得盯的信号。 顺着这条裂缝看，市场正在用“价格结果”替代“业务过程”做判断，这种偷懒在多个标的上同步上演。$RE 背后的逻辑常被揉成一团：它是一个链上资本连接协议，业务落在再保险，收益类产品是reUSD与reUSDe，而RE本身只是治理代币。这三者不能加总成一个仓位来估值。0.3151已经回到0.31上方，盘面有修复迹象，但看这类资产必须把业务风险、资金层和治理代币定价拆开算，混着看只会得出错误结论。 热度赛道同样如此。$BEAT 对应Audiera，把AI音乐创作、人类参与和人工智能塞进同一套系统，代币用于参与激励、内容贡献和功能解锁。24小时涨7.4%，这类题材天然吸睛。但我更在意人留下来之后会做什么——他们愿Чжао Чанпэн сьогодні опублікував дуже коротке повідомлення: якщо ви коли-небудь використовували SignalPlus на будь-якій торговій платформі, рекомендується відкликати всі API ключі. Він також додав, що зазвичай не рекомендується зберігати API ключі на будь-яких сторонніх платформах. Одночасно Deribit також повідомив про відповідну ситуацію.
Спочатку про суть. Це не новина про ринок, $BTC не впав через це, $ETH також ні. Змінюється інший рівень — рівень авторизації облікового запису.
API ключі і паролі — це не одне й те саме. Пароль доводить «я це я», ключ дозволяє іншим діяти від вашого імені. Передати ключ сторонній платформі — це як видати їй довгострокову довіреність: вона може бачити ваші позиції, робити ордери, а якщо права широкі — навіть керувати коштами. І про цю довіреність ви зазвичай не пам’ятаєте.
Ось чому повторюють «не зберігайте ключі на сторонніх платформах», але все одно хтось наступає на ті ж граблі. Зберігання дуже зручне, настільки, що ніхто не запитує: де саме зберігається ключ, хто може його прочитати, хто відповідальний у разі проблем.
CZ вказав на це, Deribit теж повідомив — це означає, що це не поодинока помилка однієї компанії, а загальний ризик для подібних сервісів.
Моя оцінка: це не змінить тренд, але прискорить звичку — мінімізації прав. Якщо тільки для читання — не давайте права торгівлі, якщо можна торгувати — не давайте права виведення, якщо не використовуєте — видаляйте.
Варто задуматися: скільки з ключів, які ви зараз використовуєте, дійсно потребують права торгівлі?Три коронарні шунти, за сімдесят дві години втрата крові на суму одинадцять мільярдів п’ятсот вісімдесят мільйонів доларів — це не метафора, це реальний гемодинамічний колапс, що щойно стався на операційному столі. Американський спотовий Bitcoin ETF три дні поспіль має чистий відтік, загалом близько одинадцяти мільярдів п’ятсот вісімдесят мільйонів доларів. Цифри на моніторі не брешуть: це не післяопераційний біль від падіння ціни, це передопераційне виснаження запасів крові.
JPMorgan вперше включив Bitcoin у довгострокові припущення на 2027 рік, прогнозуючи приблизно 10-15% річної доходності за десять-п’ятнадцять років, порівняно з 7,5% для американських акцій. Звучить як довгострокова прогностична оцінка, але зверніть увагу на супутні життєві показники: 55% волатильності, близько 33% кореляції з акціями. Що це означає? Це означає, що цей орган має дуже погану автономність, тиск крові може впасти від високого до недостатнього за один серцевий цикл. Ще гірше, кореляція нестабільна, через що його виключають із матриці коваріації основних активів — простіше кажучи, система підбору трансплантатів взагалі не визнає цього донора, бо його антигени тканинної сумісності мутують кожні три місяці.
Відтік ETF — це втрата крові, висока волатильність — різкі коливання тиску, невизначеність диверсифікованого доходу — непередбачувана післяопераційна реакція відторгнення. Ці три симптоми разом вказують на одну проблему: недостатній тиск перфузії для інституційного тривалого розміщення. Проблема не в самому міокарді, а в протіканні бар’єру довіри ендотелію судин. Кореляція токенів типу $xASTS з американськими акціями — це лише колатеральний кровообіг у тій самій операції — головна судина заблокована, і навіть багаті колатералі не можуть підтримати повну перфузію організму.
Падіння ціни — лише симптом. Справжній діагноз: коли швидкість втрати крові перевищує швидкість кровотворення, коли волатильність подібна до фібриляції шлуночків і не піддається дефібриляції, коли матриця кореляції відмовляється приймати цей орган — навіть найкращі довгострокові припущення — це лише статистичне заспокоєння перед операцією. Показання до операції наразі відсутні. #jpmbtclongtermforecastДані за 24 години тут: BTC торгується близько 80 500 доларів США, зростання 3,95%—5,28%; ETH торгується в діапазоні 2 420—2 426 доларів США, зростання 5,5%—6,6%. Якщо дивитися лише на зростання спотового ринку, воно справді «ні занадто велике, ні занадто мале», але на тлі колективного відскоку ризикових активів після проміжних виборів у США, BTC навіть не закріпився вище першого опору на рівні 82 000 доларів, а 6% зростання ETH більше схоже на імпульс, а не на підтвердження тренду. Проблема полягає в контрактах, а не в ціні.📊 За останні 24 години загальна ліквідація по всій мережі склала близько 983—992 мільйонів доларів США, ліквідації коротких позицій — 577 мільйонів, довгих — лише 415 мільйонів; ліквідації коротких позицій BTC — 310 мільйонів доларів, довгих — менше 87,5 мільйонів. Ці дані дуже чітко свідчать: першим рушієм зростання стало примусове закриття коротких позицій, а не активне відкриття довгих. Ще важливіше — ставка фінансування: середня 8-годинна ставка фінансування BTC по всій мережі близько -0,0044%, що є дев’ятимісячним мінімумом; ETH за день зріс на 6,5%, але ставка фінансування лише 0,0074%, що на 25% нижче нейтрального рівня 0,01%. Якби зростання було викликане реальним попитом, ставка фінансування не була б такою «холодною». Спотовий ринок також не дав підтверджувального сигналу. Обсяг торгів BTC ф’ючерсами — 84,36 млрд доларів, спотовий — лише 7,29 млрд, обсяг торгів контрактами в понад десять разів перевищує спотовий; співвідношення обсягів контрактів і спотового ринку ETH також значне. На рівні ETF, спотовий BTC ETF 4 листопада отримав чистий приплив 74,6 млн доларів, припинивши триденний відтік, але ранішеНайважливішим цього тижня варто занотувати не те, що $BTC повернувся до 80 000, а причину його зростання.
У вівторок відбулися проміжні вибори в США, Демократична партія отримала контроль над обома палатами Конгресу, що за словами багатьох перед виборами вважалося негативом: законопроєкт CLARITY стане складніше просунути. В результаті в день підрахунку голосів BTC спочатку впав до близько 75 700, а в середу разом із фондовим ринком піднявся назад вище 80 000, індекс Доу Джонса того дня зріс на 3%.
Мій аналіз: ринок часто торгує не за результатом, а за зникненням «невизначеності». Перед виборами ETF тричі поспіль вивели 1,16 млрд доларів, а імпліцитна волатильність опціонів зросла, що свідчить про те, що більшість страхів вже були враховані заздалегідь.
Ще один нюанс, на який варто звернути увагу: у середу чистий приплив коштів у спотові ETF BTC склав 74,6 млн доларів, що виглядає як позитивний сигнал, але якщо розбити по компаніях, то BlackRock IBIT все ще виводить 201 млн, а Fidelity вніс близько 237 млн, що підтримало загальний баланс. Якщо дивитися лише на загальну суму, можна переоцінити «повернення інституційних інвесторів».
Урок для себе: перед великими подіями не варто робити ставку на напрямок, краще дочекатися результатів і подивитися, як рухаються кошти; один день позитиву не рахується, важливий тривалий тренд.
А ви цього тижня заздалегідь зменшували позиції чи тримали без змін?"У момент, коли Microsoft зробила хід на 25 мільярдів доларів через річку, вся таблиця вартості фігур на дошці потребувала перерахунку.
Облігації — це не жертва, а хід. Багато хто, побачивши, що гіганти беруть борги, думають, що це пошук нічиєї в кінцівці, але це зовсім не так — це середина гри, яка щойно перейшла десятий хід, і обидві сторони все ще борються в центрі; хто першим поставить важливі фігури на відкриті лінії, той отримає ініціативу. Microsoft з 2017 року не робила ходів на цій доларовій лінії, а тепер одразу на 25 мільярдів; платформа Yuan повернулася за стіл через шість місяців і одночасно зробила перший хід на євро-фланзі, 9 мільярдів проти 53 мільярдів у відповіді. Замовлень значно більше за випуск, це означає, що опоненти прагнуть обмінятися фігурами — це не гра з виснаженою ліквідністю, це гра з високою оцінкою позицій.
Справжні гравці дивляться не на один хід, а на двадцять. Oracle випустила 20 мільярдів акцій облігацій, Alphabet пішла слідом з 6 мільярдами євро — це не ізольовані тактичні комбінації, а одна ланцюгова атака: грошовий потік, як король, тихо ховається в тилу, а боргові війська виходять на передову, щоб завершити трансформацію на центральній клітинці інфраструктури обчислювальних потужностей. Всі бачать, що вони витрачають гроші, але не помічають, що вони переосмислюють структуру своїх фігур — обмінюють простір у звіті про прибутки на час у балансі.
Час — це найцінніший ресурс у цій грі.
Кредитний спред — це напіввідкрита лінія. Гіганти масово заходять на ринок облігацій, фактично відкриваючи цю лінію і займаючи позиції своїм кредитним рейтингом. Чим тонший спред, тим більше ринок готовий безкоштовно пересувати їхні фігури; але як тільки ця лінія буде захоплена у відповідь, ініціатива миттєво зміниться. Тож не дивіться на обсяг випуску, дивіться на коефіцієнт підписки — це сигнал, чи готові опоненти пройти з вами всю середину гри.
Тепер наблизимо камеру до токенізованого американського активу. Це лише одна клітинка на дошці, але вона відображає всю велику гру капітальної структури. Коли темп фінансування цих гігантів переходить від «власного грошового потоку» до «капітального ринку з кредитним плечем», волатильність цієї фігури на ланцюгу починає залежати від новин боргового фронту. Кожна мікрокорекція ціни облігацій — це легка фігура опонента, поставлена у вашій половині поля, яка здається нешкідливою, але фактично блокує вам два шляхи для ходів.
Мій висновок простий: ініціатива вже перейшла з боку грошового потоку на сторону балансу; хто першим просуне свої війська на половину поля опонента, той змусить суперника робити вибір у кутку. #microsoftmeta40bbonds$INJ
Близько четвертої ранку я писав про INJ і ту ETF-апробацію, казав, що апробація не означає підписку, ціна торкнулася 7.978, а потім знову впала до 7.912, даремно. Вдень мене спростували — після шістнадцятої ціна різко піднялася з 8.19 до 8.59, зараз 8.43, за 24 години з 7.692 піднялася майже на десять відсотків.
Але цей рух мало пов’язаний з апробацією. Дивимося обсяги: о 16:00 — 2,82 млн контрактів, о 17:00 — 6,04 млн, о 18:00 — 5,76 млн, у попередні години було 700 тис. до 1 млн контрактів, обсяги зросли у 4-5 разів. Ціна йде за обсягом, а не за новинами.
Ще дивніше з позиціями. Постійні позиції — 610 тис. INJ, що дорівнює 5,14 млн доларів, добовий обсяг торгів — 32,98 млн, оборот понад шість разів, усе це внутріоденна торгівля, ніхто не тримає позиції. Ставка навіть стала від’ємною, -0.0014%, шорти платять лонгам.
Моя інтерпретація: короткострокові гроші рухають у вузькому пулі, це не фонди, що заходять і блокують монети. Від апробації до реальної підписки пройде кілька місяців, якщо справді блокувати монети, позиції мають рости, а ставка ставати позитивною. Зараз ні того, ні іншого немає.
Тож я не вгадую, наскільки далеко піде цей рух, а слідкую за одним: коли почнуть збільшувати позиції.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $BTC відскочив і знову повернувся до 80 000 доларів, де ж наступні інвестиції?
Після того, як Демократична партія отримала контроль над обома палатами Конгресу, $BTC спочатку опустився до 75 734 доларів, а потім відскочив до максимуму 81 200 доларів, 4 листопада закрившись близько 80 300 доларів. Ринок не пішов за сценарієм «погіршення регуляторних очікувань — подальше падіння», що свідчить про те, що невизначеність виборів і короткострокове коригування позицій могли бути оцінені раніше за політичні маркери.
Але цей відскок ще не можна назвати зміною тренду. Спотовий BTC ETF у США 4 листопада показав чистий приплив близько 74,6 млн доларів, завершивши попередні два дні з сумарним чистим відтоком близько 514 млн доларів; це сигнал повернення коштів, але поки лише одноденний позитивний показник. Водночас загальний обсяг відкритих ф'ючерсних позицій за 24 години зріс приблизно на 3%, а ліквідації склали близько 469 млн доларів, що свідчить про одночасне збільшення позицій у деривативах.
Мене більше цікавлять два умови: чи зможе ETF демонструвати безперервний чистий приплив, і чи зможе $BTC утриматися на рівні 80 000 доларів та поглинути тиск продажів біля 81 200 доларів. Якщо спотові кошти підхоплять естафету, якість відскоку зросте; якщо ETF знову почне відтік, а ціна впаде нижче 80 000, то вчорашній рух більше схожий на емоційне відновлення.
Як ти вважаєш, що важливіше для цього раунду зростання — спотовий приплив чи достатність покриття коротких позицій?
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 За три дні було витягнуто 1,158 мільярда доларів інвестицій із несучої стіни — а на кресленнях ця будівля все ще позначена як така, що має сягати 2027 поверхів.
Фахівці зі структури розуміють одну річ: канал фінансування ETF по суті є системою постнапрягу для будівлі під назвою біткоїн. Зараз постнапряг було колективно знято за три дні, і те, що будівля не впала одразу, не означає, що перерозподіл напруги завершено. Справжня небезпека ніколи не в тріщинах, що з’являються зараз, а в тому, що період власних коливань будівлі непомітно подовжується — ви думаєте, вона просто трохи здригнулася, але насправді вона вже коливається на іншій частоті.
Morgan Stanley вперше включив біткоїн у генеральний план на 2027 рік — це велика подія, еквівалентна тому, що замовник нарешті погодився визнати цей нестандартний елемент у структурній документації. Але параметри, які вони надали, виявили справжнє ставлення: річна дохідність 10-15%, волатильність 55%. Я займаюся сейсмостійким проєктуванням понад 20 років, і коли бачу вертикальне прискорення 55%, моя перша реакція — це не прибуток, а те, що ця будівля має мати окремі деформаційні шви, окрему систему демпфування та окремий фундамент, який не пов’язаний з іншими будівлями. Її дозволено існувати, але не дозволено включати в основну структуру.
33% кореляції з акціями у поєднанні зі словом «нестабільність» — це найвідоміший для мене висновок приймання: недостатня жорсткість коридору, ненадійне з’єднання вузлів. Що таке матриця коваріації? Це розрахунок навантажень для всього портфеля активів, загальна інструкція про те, як передаються моменти та зсуви між елементами. Якщо шлях передачі навантажень у коридорі змінюється щомісяця, жоден відповідальний за структуру не наважиться включити це в основну модель розрахунку. Це можна розглядати лише як окрему споруду поруч, яка піддається впливу вітру і зникає сама по собі. Те, що називають диверсифікованим доходом, у структурній мові означає внесок у загальну жорсткість, рівний нулю.
Подивімося на взаємодію токенізованих активів американського ринку з біткоїном — це більше схоже на партію збірних елементів, доставлених на майданчик, але виявилося, що допуски з’єднувальних деталей не співпадають. Навіть якщо збірні елементи зроблені дуже точно, якщо вузли не підходять, збірна будівля перетворюється на купу придатних для утилізації матеріалів. Фундамент — це біла книга, несуча здатність — це здатність розробника, а справжнім визначальним фактором, чи витримає ця будівля наступний землетрус, є ті непомітні, непривабливі, мовчазні з’єднувальні вузли, які ніколи не потрапляють у рекламні каталоги.
За три дні витягнули 1,1 мільярда інвестицій, у таблицю параметрів вписали 55% рівень сейсмічності, а матрицю коваріації доповнили окремим деформаційним швом. Ця будівля не впаде, але її ніколи не схвалять для включення в основну структуру. #jpmbtclongtermforecast02 Ті, хто піднімає носилки, — це шорти
За даними CoinGlass, 4 листопада ліквідації контрактів на всьому ринку сягали майже 750 млн доларів, з них за одну годину було ліквідовано шортів на 378 млн доларів. Bitfinex, посилаючись на ті ж дані, називає суму 913 млн, з яких 60% припадає на шорти. Різні методології, але масштаби співпадають.
Ціна йде вгору, шорти змушені закриватися, а закриття позицій — це по суті купівля. Цей ланцюг не потребує жодних нових історій, він сам по собі може підняти ціну.
Ще більше про ситуацію говорить структура позицій. 3 листопада відкритий інтерес по біткоїн-контрактах сягнув 701,5 тис. контрактів — найвищий показник з 22 вересня; ставка фінансування по безстрокових контрактах останні два тижні тримається близько 11% річних. Ціна падає, довгі позиції не зменшуються, і вони продовжують платити шортам. Це не виглядає як здорова корекція.
З іншого боку, збиткові позиції ліквідують. SOPR короткострокових тримачів вже шість торгових днів поспіль нижче 1, 4 листопада він був 0,994; чисті реалізовані збитки на ринку з 2 листопада зросли з 13 тис. BTC до 24,6 тис. 4 листопада. З одного боку, важко переживають довгі позиції з кредитним плечем, з іншого — спотові тримачі фіксують збитки, і саме поєднання цих двох груп створює найскладнішу структуру.
$BTC На радарній ехо-карті 49% червоного потоку опадів спрямовані позитивно до мусонної улоговини Circle, але прибуток від резервів на землі впав на 8% — це аномальна погодна картина з сильним струменевим потоком на великій висоті та припиненням подачі вологи на нижніх рівнях.
Спочатку подивимося на загальний звіт національної станції: дохід Circle за третій квартал та дохід від резервів зросли на 17% у річному обчисленні до 865 млн доларів, чистий операційний прибуток збільшився на 5% до 226 млн доларів, на перший погляд, опади за день перевищують середньорічні, але розподіл інтенсивності дощу по годинах нерівномірний. Обсяг транзакцій USDC у ланцюгу зріс на 49%, що відповідає різкому збільшенню вологості, активності хмар для розрахунків та підвищенню вологості на нижніх рівнях; проте дохід від резервів знизився до 658 млн доларів, падіння на 8%, а прибутковість резервних активів впала, як ніби випаровування над водосховищем прискорилося, опадів багато, але ефективний стік не надходить у сховище. Головним двигуном перевищення доходів є також передпродаж токенів блокчейну Arc на 182 млн доларів, це локальні сильні конвективні зливи з короткочасним імпульсом і невеликим покриттям, які не можна безпосередньо екстраполювати на весь сезон дощів.
Якщо розглядати XEWY у нижчому хмарному шарі, взаємодія визначається не окремою станцією опадів, а взаємозв’язком циркуляцій верхнього і нижнього рівнів. Зростання обсягу транзакцій USDC означає збільшення вологості ліквідності в ланцюгу, що підвищує ризикову апетитність до токенізованих активів американського ринку акцій; але падіння доходів від резервів свідчить про те, що поле тиску процентних ставок створює холодний струмінь, який впливає на якість прибутку Circle, а над оцінкою є лінія зсуву. Якщо XEWY слідуватиме за токенізованими хмарними активами акцій, короткостроково він може спочатку піднятися в теплій зоні ліквідності, а потім зазнати корекції холодним повітрям з боку процентних ставок. Варто стежити не за окремими 49%, а за зсувом обсягів торгів, зсувом грошових потоків і чи зможе дохід від передпродажу Arc перейти від локальної зливи до безперервних опадів.
Метеорологічний висновок: це не тайфун, а конвекція в теплій зоні на межі субтропічного антициклону, локальна, сильна, короткочасна і з великою розбіжністю траєкторій. У колективному прогнозі 49% обсягу торгів — це позитивне збурення, 8% доходу від резервів — негативне збурення, 182 млн доларів передпродажу — одиничний імпульс; у сумі ці три чинники знижують видимість ринкових настроїв, градієнт тиску розриває активність у ланцюгу і прибутковість резервів. Сигнал взаємодії XEWY наразі досягає лише рівня синього попередження про сильну конвекцію, наступна погодна карта покаже, чи продовжить холодне повітря рухатися на південь, впливаючи на прибутковість резервів. #circleq3usdcvolumeup49%Біткоїн повернувся до 80 тисяч, спотовий ринок не аплодує
5 листопада 2026 року
Минулої ночі біткоїн відкотився з 75 618 доларів. До полудня 5-го ціна була близько 80 300 доларів, 24-годинне зростання трохи більше 2%, максимум за сесію досяг 81 190. Від мінімуму це відскок приблизно на 7%.
На графіку це найпомітніша зелена свічка з кінця жовтня. Але якщо розібрати потоки капіталу за останні дні, то підйом забезпечили не спотові покупці.
Цей рік — не корекція в бичачому ринку, а ведмежий ринок, що триває вже тринадцять місяців.
Біткоїн встановив історичний максимум 126 198 доларів 6 жовтня 2025 року. Зараз він на рівні 80 300, що на третину нижче. На початку червня він опускався нижче 60 тисяч — найнижчий рівень з жовтня 2024 року; у перший тиждень червня падіння склало 16%, що стало найгіршим тижнем з моменту краху FTX.
21 серпня був більш помітний відскок — за три торгові дні зростання понад 20%, повернення вище 78 000. 21 вересня ціна піднялася до 87 396, але ринок визнав це фальшивим проривом без підтвердження обсягом, після чого ціна впала майже на 13%, втративши весь вересневий приріст.
Якщо повернути ці 7% на цей графік, це більше схоже на відскок у ведмежому ринку. Ця точка змушує нас поставити питання: чи змінився тренд, чи це знову пастка для тих, хто пішов за зростанням на півдорозі вгору. $BTC Фінансовий аспект: «поверхневе повернення до позитиву» ETF та «внутрішній розкол»
4 листопада чистий приплив ETF склав $74,6 млн, що зовні є позитивним сигналом про припинення відтоку. Але внутрішня структура розподілу важливіша за загальний обсяг:
IBIT четвертий торговий день поспіль має відтік, за один день знову відтік 935,2 млн. Водночас FBTC лідирує з припливом $237 млн, майже самотужки компенсуючи відтік IBIT. Такий розподіл «BlackRock продає, Fidelity купує» свідчить, що інституційні кошти не повертаються системно, а лише перерозподіляються між різними продуктами.
Bitwise характеризує це так: три дні поспіль відтік $1,16 млрд більше схожий на короткострокову авersion до ризику, а не на структурний вихід інституцій; але поки не відновиться чистий приплив, зростання, що стимулюється деривативами, може не мати підтвердження на спотовому ринку. Сьогоднішній одноденний позитивний приплив ETF — це маргінальне покращення, але одного дня припливу недостатньо, щоб довести, що напрямок фінансових потоків змінився. $BTC $ETH $ZEC #索尼Q2营业利润增长45%，上调全年业绩指引 ⚔️ Культурна війна в Zcash: криза чи найкращий маркетинг?
Навколо Zcash зараз киплять пристрасті. Спільнота сперечається майже про все: як розподіляти гроші фонду розробки, на що витрачати бюджет на маркетинг, хто і як має керувати протоколом.
Зовні це схоже на розкол. Але є інший погляд: можливо, це один із найсильніших бичачих сигналів для ZEC.
Про що сперечаються?
Розробник Шон Боу поставив під сумнів автоматичне відрахування 8% емісії на гранти. У відповідь пропонують спрямувати частину коштів на безпеку мережі й скоротити майбутні гранти.
Скандал викликала й маркетингова заявка на сотні тисяч доларів, яку багато хто вважає марнотратною. А вразливість у пулі Orchard, яку вже закрили новим пулом, додала нервів.
Ветерани проєкту нагадують: $ZEC не повинен перетворитися ні на «наукову виставку» криптографії заради криптографії, ні на полігон для експериментів з управлінням. Його мета одна — приватність.
Чому це може бути добре?
Головне в цій війні те, про що ніхто не сперечається. Ніхто не пропонує відмовитися від приватності.
Суперечки стосуються лише тактики, а не напрямку. Коли власники монет голосували, чи зберігати халвінги, «за» віддали 2,37 млн ZEC, а «проти» — лише 22 тис.
До того ж внутрішні конфлікти роблять Zcash вірусним самі по собі. Йому не потрібно воювати з Ethereum чи Solana, щоб потрапити в стрічку.
Тема приватності притягує гучних авторів з обох країв політичного спектра: і тих, хто боїться держави, і тих, хто боїться корпорацій. Іншої монети з таким потенціалом важко пригадати.
Що з технологіями?
Поки триває суперечка, розробка не зупиняється. Оновлення NU7 скорочує час блоку з 75 до 25 секунд, гаманець Zodl робить приватні транзакції звичними, а обмін біткоїна на захищені ZEC займає кілька дотиків.
Культурна війна — ознака того, що проєкт живий і людям не байдуже.
Але ризики реальні: якщо суперечки про гроші паралізують управління, постраждає розробка. Тож стежте не за гучністю дискусій, а за тим, чи виходять оновлення вчасно $BTC близько 80 300, о 00:30 стався ліквідаційний сплеск коротких позицій на 320 млн доларів, ліквідації шортів склали 81%, це вичавлювання, а не розворот. Загальний обсяг ETF став позитивним на 74,6 млн, але IBIT четвертий день поспіль виводить 935 млн, FBTC утримує 237 млн, інститути змінюють позиції, а не повертають кошти. Не варто гнатися за зростанням, поки не буде обсягового прориву в діапазоні 81 000-82 000, зона для спостереження справа — стабілізація на рівні 79 000-79 800. $BTC #BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎 Сьогодні найбільше втрат на OKX зазнав не біткоїн, а золото.
XAU безстроковий контракт за день ліквідували на 538 млн доларів, що становить 80% від сьогоднішніх 686 млн. О 11:55 один шорт на 76,67 млн було ліквідовано одним ударом, а о 11:40 ще один на 63,24 млн. Шорти сьогодні постраждали більше: ліквідовано шортів на 454 млн, лонгів — на 232 млн.
У крипті ж втрати незначні: BTC безстроковий контракт — 83,45 млн, ZEC — 26,5 млн.
Гроші не вибухнули в контрактах, а пішли в ончейн: виведено 1,456 млрд, повернуто 913 млн, чистий відтік — 543 млн. Чотири біржі провели 1 318 транзакцій, з них 657 купівель і 661 продаж, найбільша угода — активний продаж BTC на 6,94 млн від Gate. Купівлі та продажі майже зрівнялися, ніхто не хоче переплачувати.
Але на контрактах хтось ставить на шорт. Hyperliquid відкрив лонг на 228 млн, шорт — на 252 млн, шорти переважають на 23,35 млн. О 07:47 було відкрито лонг на 23,5 млн, за хвилину увійшло 392 ордери.
Гроші йдуть назовні, на контрактах продовжують ставити на шорт, золото вже вибухнуло першим раундом. Чи вважаєш ти, що ці три речі пов’язані?
Це не є інвестиційною порадою. BTC я поки що спостерігаю, сьогодні ввечері зосереджую увагу на завтрашніх даних по зайнятості, не поспішатиму з напрямком до виходу даних. За пекинським часом оприлюднення відбудеться 6 листопада о 21:30.
Минулого разу приріст зайнятості склав лише 29 тисяч, у липні та серпні сумарно було знижено на 60 тисяч, тому я більше звертаю увагу на зарплати та ревізії, а не лише на приріст кількості.
Після публікації перевірю різницю з очікуваннями, потім подивлюся, чи збігаються напрямки долара, держоблігацій США та BTC за обсягами; якщо сигнали суперечать — продовжую чекати, не вважаю слабкі дані по зайнятості прямою точкою для купівлі.
$BTC
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Звіт Circle досить цікавий, результати справді вражаючі, але якщо розібратися детальніше, є деякі нюанси👀
Минулої ночі Circle $CRCL опублікувала фінансовий звіт за третій квартал: дохід склав 865 млн доларів США, що на 17% більше, ніж торік, прибуток на акцію — 0,84 долара, що значно перевищує ринкові очікування близько 0,4 долара, а скоригований EBITDA зріс на 85% у річному обчисленні
Однак тут є один важливий момент:
У цьому кварталі Circle підтвердила дохід у 182 млн доларів США від передпродажу токенів ARC, що становить близько 21% від загального доходу, тоді як традиційний дохід від відсотків резервів USDC навпаки знизився на 8% у річному обчисленні;
Ще цікавіше, що обсяг транзакцій USDC у ланцюгу за квартал зріс на 49%, але кінцева циркуляція практично не змінилася порівняно з минулим роком
Це свідчить про те, що активність використання USDC дійсно зростає, але масштаб розширення поки що не встигає за цим
Я вважаю, що майбутні перспективи Circle досить чіткі: основна мережа Arc, платіжна мережа та співпраця з інституціями — все це намагається відкрити нові можливості зростання поза доходами від відсотків
Проте цей звіт, що перевищив очікування, частково завдячує одноразовим доходам
Надалі справжнє, що варто спостерігати — чи зможуть ці нові напрямки стабільно генерувати дохід, адже продаж токенів може принести квартальний сюрприз, але довгострокова оцінка має базуватися на сталому прибутку
#CircleQ3营收超预期，USDC链上交易量增长49% #Середньострокові вибори в США: Демократична партія здобула контроль над обома палатами Конгресу #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ #Вибори в США змінюють очікування щодо США та Ірану, Brent впав нижче 95 доларів Я вважаю, що найбільший вплив цих проміжних виборів у США на ринок полягає не лише у зміні політичного ландшафту США, а й у зміні очікувань щодо ескалації конфлікту між США та Іраном. Зі здобуттям Демократичною партією контролю над обома палатами Конгресу, адміністрація Трампа стикається з більшим політичним тиском, і можливості для розширення військових дій проти Ірану можуть бути обмежені, ринок починає переоцінювати ймовірність зниження напруженості у конфлікті між США та Іраном. Щодо ринкових показників: 1. Ціна на Brent впала четвертий торговий день поспіль, 4 листопада падіння за день склало 8,7%, закрившись на рівні 94,62 доларів за барель, 5 листопада ціна опустилася до близько 93 доларів. 2. Ціна на WTI також знизилася до близько 87 доларів, що свідчить про швидке усунення ринком раніше накопиченої премії за геополітичні ризики. 3. Очікування на переговори між США та Іраном посилюються, а транспортування через Ормузьку протоку поступово відновлюється, що пом'якшує побоювання щодо дефіциту поставок нафти. Але тут є ключове питання: падіння цін на нафту не означає, що ризик війни знято. Нові члени Конгресу США офіційно вступлять на посаду лише у січні наступного року, а Трамп у короткостроковій перспективі все ще має можливість приймати військові рішення, тому подальший розвиток подій може бути непередбачуваним. Для фінансових ринків надалі важливо звертати увагу на три напрямки: По-перше, падіння цін на нафту сприяє зниженню глобального інфляційного тиску та зменшенню впливу цін на енергоносії на економіку. По-друге, якщо інфляція продовжить знижуватися, у Федеральної резервної системи може з'явитися більше простору для грошово-кредитної політики, але не варто спрощувати це до того, що падіння цін на нафту одразу означає зниження ставок. По-третєПісля прочитання я запам’ятав три речі, найважливіша деталь: інвестори все ще можуть купувати через традиційні канали. Amundi у співпраці з CACEIS запустили перший токенізований паєвий фонд євровалютного грошового ринку на Ethereum, використовуючи гібридну модель розповсюдження.
1. Моя оцінка: це позитивний сигнал для підключення традиційного управління активами до публічного блокчейну, але не сигнал про заміну традиційних каналів. Збереження початкового входу означає, що клієнтам не потрібно змінювати звички купівлі, а інституції можуть залишити простір для верифікації версії на ланцюгу, що є більш прагматичним, ніж одразу все змінювати.
2. Я розділяю поняття «паї на ланцюгу» і «звичайні користувачі можуть легше купувати». Матеріали не розкривають вимоги до допуску, збори та правила передачі, якщо ці обмеження залишаються, то я припускаю, що зручність використання на ланцюгу не обов’язково одразу дійде до звичайних користувачів.
3. Щодо Ethereum, я більше ціную, чи зможе цей продукт постійно використовувати інфраструктуру на ланцюгу, а не просто думати про ціну токена, побачивши великого гравця в управлінні активами. Запуск токенізованих паїв — це одне, а частота та масштаб подальшого використання — інше, і наразі ця новина не дає відповіді на друге.
Я поки що заношу це до списку «інституційне впровадження на ланцюгу», далі слідкуватиму за правилами продукту та фактичним використанням, не поспішатиму перетворювати прогрес продукту на оцінку ринку. $SOL
Екосистема Solana сформувала сильну ідентичність навколо швидких транзакцій та доступних додатків на блокчейні. Проте висока активність не означає автоматично стійкий економічний розвиток. Важливо розрізняти тимчасовий спекулятивний трафік і постійний попит від користувачів, розробників і бізнесу. Надійність мережі, генерація комісій та утримання додатків допоможуть визначити, наскільки міцною стане конкурентна позиція Solana.«Четверте відтермінування» — ці слова знову викликали у мене знайоме відчуття з минулого раунду: ринок стежить за жорсткістю політики, легко сприймаючи прагнення отримати буферний період як зміну правил. Цього разу Південна Корея намагається відкласти введення 22% податку на прибуток від криптовалют, запланованого на січень 2027 року, до 2029 року.
Але цього разу мене більше турбує не кількість років, на які можна менше платити податків, а невизначеність, що виникає через багаторазове перенесення. Моя оцінка така: це скоріше емоційний позитив, аніж сигнал про посилення циклу в індустрії. Відтермінування все ще перебуває в процесі узгодження і не означає скасування податку; якщо його врешті-решт введуть, користувачі отримають додатковий час для адаптації, але довгострокова участь все одно потребуватиме врахування податкових витрат.
У минулому раунді, читаючи новини, легко було бачити лише «пом’якшення», тепер я більше звертаю увагу на те, чи можна стабільно виконувати правила. Надалі я стежитиму за офіційними рішеннями і не сприйматиму очікування відтермінування як новий попит.Я ніяк не міг зрозуміти: біржу зламали, чому врешті-решт напружуються банки?
Минулого тижня Binance повідомили про хакерську атаку на суму близько 6,3 млрд доларів, це дані з одного джерела, як саме проникли, куди поділися гроші — жодного слова не оприлюднили.
В результаті 5 листопада Федеральна резервна система та Управління контролю за грошовими установами звернулися до американських банків: чи були останнім часом якісь збої в системі, чи припинялося обслуговування. Кілька банків одразу провели самоперевірку.
Потім я зрозумів. Коли я роблю один вивід на $BNB, гроші проходять через банківський рахунок, міжбанківське клірингове обслуговування, платіжні інструкції. Якщо інтерфейс біржі зламано, то вся ланцюжок каналів стає відкритою.
Це не те, що банки втручаються зайвий раз, вони просто виявили, що весь час стоять поруч.Минулого тижня Binance було повідомлено про хакерську атаку на суму близько 6,3 млрд доларів США. Ці дані походять з одного джерела, яке посилається на Reuters, тому рівень довіри середній. Проте ринок надзвичайно чутливий до масштабів, потенційні збитки в десятки мільярдів достатні, щоб розірвати фразу "платформа дуже безпечна".
Справжнє занепокоєння викликає не сума, а прогалини. Яким шляхом відбулася атака, який вразливий пункт було використано, чи були кошти повернені — жодної офіційної інформації, а час події лише загально вказаний як "минулого тижня". Ніхто не може за ланцюговими ознаками визначити, наскільки стійка система $BNB.
Через кілька днів, 5 листопада, Федеральна резервна система та Управління контролю за грошовими установами зробили рідкісний крок: вони ініціювали контакт з кількома американськими банками, запитуючи не про біржі, а про те, чи були в їхніх системах нещодавно аномалії або перебої в обслуговуванні. Кілька банків одразу почали внутрішню перевірку, принаймні один великий банк вже готує внутрішній звіт, оцінюючи необхідність посилення захисту.
Ця послідовність варта уваги. Регулятори спочатку не звернулися до бірж, а до банків. Бо біржі ніколи не були ізольованими чорними скриньками: кожен крок поповнення та виведення коштів користувачів базується на переказах між банківськими рахунками, міжбанківських клірингах і платіжних інструкціях. Якщо рівень інтерфейсу буде скомпрометований, ризики поширяться на банки.
Станом на зараз немає жодної публічної інформації про те, що банківська система США зазнала прямих аномалій або збитків, пов’язаних із цією подією. Але сигнал дуже чіткий: криптобезпека вперше розглядається як тест на стрес для традиційної фінансової інфраструктури. У ціноутворення $BTC і $ETH, ймовірно, ще не враховано цей фактор.Втрата понад сто тисяч за місяць — справа не в удачі
Втрата понад сто тисяч менш ніж за місяць, у ніч ліквідації він навіть заснув.
Що означає ця цифра: понад сто тисяч не втрачено за один раз, а поступово, додаючи трохи кредитного плеча кожного разу.
Що він насправді робив: постійно тримав збиток, перетворюючи кожен маленький збиток на повну ліквідацію.
Правила кажуть: чим більша позиція, тим менший рух ціни у протилежному напрямку викликає автоматичний продаж системою.
Інакше кажучи, не ринок одного разу збиває з ніг, а кредитне плече збільшує кожен рух до рівня, що збиває з ніг.
У момент, коли гроші закінчуються, торгівля припиняється, і людина теж.
Розмір кредитного плеча визначає, скільки коливань можна витримати.
#BTC进入摩根大通长期预测，机构配置仍谨慎
#$BTC 11.5 Вечірній аналіз золота
Незважаючи на те, що ринок наразі перебуває у високому діапазоні коливань, імпульс зростання явно вичерпаний. Технічні індикатори на 30-хвилинному та 1-годинному таймфреймах одночасно подають сигнал на продаж, а сьогодні ввечері очікуване рішення Банку Англії щодо процентної ставки та дані про первинні заявки на допомогу з безробіття в США, ймовірно, стануть тригером для корекції.
Банк Англії виявиться більш жорстким, ніж очікувалося, що підтримає фунт стерлінгів та індекс долара США. Зміцнення долара зазвичай безпосередньо тисне на дорогоцінні метали, номіновані в доларах, спричиняючи різке падіння цін.
Рекомендації:
Продаж у зоні 4135-4145, цілі 4100, 4070, 4040
$XAU Останній звіт Світової ради з золота показує, що в третьому кварталі центральні банки та інші офіційні установи чисто купили близько 321 тонни золота. Але в тому ж кварталі загальний попит на золото залишився майже на тому ж рівні в порівнянні з минулим роком і не посилився через збільшення закупів центральними банками.
Попит на ювелірні вироби знизився на 17% у річному обчисленні, а попит на злитки та монети — на 19%. Центральні банки купують, а інші покупці стають обережнішими.
Ось один із ключів до розуміння тиску на ціну золота: золото має різні призначення і різних покупців. Зміцнення попиту в одній категорії може бути частково компенсоване зниженням у іншій. Зосереджуючись лише на закупівлях центральних банків, легко пропустити повну картину попиту і пропозиції.
Є ще один дуже наочний показник: середня ціна золота в третьому кварталі знизилася приблизно на 5% у порівнянні з попереднім кварталом. Тут йдеться про середню квартальну ціну, а не про зміну ціни в кінці кварталу, що достатньо, щоб показати, що закупівлі центральних банків і тиск на ціну можуть відбуватися одночасно.
Я визнаю довгострокове значення розміщення золота центральними банками, але не вважаю це гарантією короткострокового зростання цін. Мета управління резервами центральних банків і бажання звичайних інвесторів швидко повернути свої кошти — це різні речі.
Цей звіт змушує мене більше зосереджуватися на структурі попиту, а не просто поширювати заспокійливі повідомлення «центральні банки купують». Довгостроковий попит підтримує ринок, але для зростання цін потрібна підтримка інших інвесторів і сприятливі макроекономічні умови. Логіка є, але варто дозволити ринку рухатися повільніше.
#全球央行Q3购金321吨，金价为何持续承压？ «LINK та AVAX: інституційний наратив, хто зможе реалізувати цінність?»
Ринок відновлюється, і RWA та публічні блокчейни знову легко отримують ярлик «вхід інституцій». Але я не хочу лише слухати історії: співпраця, запуск, реальне використання та вигоди для токенів — це чотири різні речі.
Спочатку про LINK. Chainlink нещодавно опублікував огляд події в Нью-Йорку, де згадано, що Hanwha Investment & Securities встановила стратегічне партнерство, плануючи просувати застосування в токенізації активів, валідації даних та міжланцюговій взаємодії, використовуючи стандарти даних Chainlink та CCIP. Оголошення про співпрацю не означає, що всі бізнес-процеси вже масштабно впроваджені. Я буду спостерігати за подальшим випуском реальних активів, обсягом міжланцюгових повідомлень і доходами від сервісів; ризик полягає в тому, що інституції можуть використовувати технологію, але це не обов’язково призведе до пропорційного попиту на LINK.
Тепер про AVAX. Avalanche офіційно підтвердив, що оновлення Helicon було активоване в основній мережі 22 вересня, принісши такі зміни, як безперервне виконання, автоматичне поновлення стейкінгу та динамічна мінімальна ціна Gas. Це вже запущена технологія, а не сьогоднішній новий позитивний фактор. Далі потрібно дивитися на реальний попит на транзакції в мережі, участь валідаторів і спалювання комісій; ризик у тому, що низькі комісії приваблюють користувачів, але не обов’язково збільшують захоплення вартості токена.
Обидва проєкти: один займається міжланцюговими даними та зв’язком, інший — забезпечує середовище виконання на ланцюгу. Справжнє, що варто відстежувати, — це не гучність оголошень, а скільки реальних клієнтів готові платити.
Що ви вважаєте перспективнішим: інституційні зв’язки LINK чи ланцюгові застосунки AVAX?
Це не інвестиційна порада【Проміжні вибори відбулися｜Правда про BTC та подальші плани】
Вчора ввечері та сьогодні вранці відбувся V-поворот, багато хто думав, що це "перемога демократів → позитив", але логіка набагато простіша:
усунення невизначеності = зниження премії за хвостовий ризик = закриття коротких позицій
Polymarket давно оцінював ймовірність перемоги понад 75%, і результат не став несподіванкою. Індекс Dow Jones за день виріс на 3%, BTC від 75,700 відскочив до понад 80,000, по суті це той самий торговий логічний хід, що й "продаж після звіту про прибутки".
Справжніми ключовими змінними, що визначають напрямок BTC, ніколи не були вибори, а саме:
Ймовірність підвищення ставки ФРС у грудні — 81% — ця межа не послаблюється, будь-яке зростання спочатку розглядається як корекція
Потоки коштів ETF — минулого місяця чистий відтік 515 млн, до позитиву простір для відскоку обмежений
Зона опору $80K–82K — стабільне утримання цієї позначки означає справжній розворот, якщо ні — це консолідація
У середньо- та довгостроковій перспективі не варто надмірно хвилюватися через "негативну політику". На рівні уряду прийняття біткоїна вийшло за межі партійної приналежності — конфіскація активів і перерозподіл резервів є консенсусом двох партій, а міжпартійна підтримка є більш стійкою, ніж підтримка однієї партії.
Але законодавча ініціатива (закон CLARITY) ймовірно буде відкладена на два роки, галузь увійде в "період регуляторної невизначеності".
Підсумовуючи:
Вибори дали імпульс, але не тренд.
Наступним ключовим моментом є прогноз по зайнятості перед сьогоднішнім звітом по нефермерській зайнятості, який може вплинути на очікування підвищення ставки у грудні. Як і вчора ввечері, чекаємо сигналів, не женемося за зростанням, заходимо після корекції.
$BTC $ETH #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ IPO компанії Anthropic @AnthropicAI здається дещо складним. Після публікації проспекту на Polymarket шанси на "Найбільше IPO 2026 року" для A÷ впали з 62% до 27%, тоді як SpaceX залишається стабільним на рівні 71%.
Дохід за перші 9 місяців склав $33,24 мільярда, з чистим бухгалтерським збитком у $104 мільярди, переважно через безготівкові коригування від конвертованих облігацій.
Переклад: Швидкість заробляння грошей не встигає за швидкістю спалювання обчислювальної потужності. LSD і повторне стейкінг улюблені теми для залучення капіталу за допомогою «подвійного доходу». Але з підвищенням рівня стейкінгу механізм починає давати тріщини: ти дивишся на високий APY на поверхні, а протокол — на твій капітал.
Порівняння трьох проєктів:
$LDO (Lido): гігант ліквідного стейкінгу. stETH має величезний масштаб, але сам токен LDO не має жорсткого механізму прямого захоплення стейкінгових зборів (тільки управління). У екстремальних умовах, якщо stETH втратить прив’язку і з’явиться дисконтування, казна протоколу та інфляція токена навряд чи зможуть ефективно врятувати ситуацію, а власники токенів постраждають першими.
$ETHFI (ether.fi): новачок у повторному стейкінгу. Нещодавно перейшов до криптоплатіжних карт, намагаючись збільшити реальний дохід. Але проблема в тому, що його ранній великий TVL сильно залежить від очікувань аірдропів балів. Як тільки аірдропи припиняться, період очікування для розблокування стейкінгу в Ethereum (до кількох днів) створить величезний тиск ліквідності.
$EIGEN (EigenLayer): лідер повторного стейкінгу. Інноваційний механізм, але реальні зовнішні AVS (активні валідаційні сервіси) мають дуже низькі збори. Основна частина «доходу», яку отримують стейкери, фактично є інфляційним випуском EIGEN. Якщо ціна токена впаде, стейкери ризикують не лише втратити вартість токена, а й зазнати множинних штрафів (Slashing).
Висновок:
LDO — «великий масштаб, але слабка токеноміка»; ETHFI — «залежність від очікувань балів, тиск на розблокування»; EIGEN — «підтримка інфляцією, складний механізм». Обидві палати втрачені, у Трампа залишається одна козирна карта: право вето.
Демократи отримали 54 місця в Сенаті, Палата представників вже підтвердила 240 місць, щоб подолати вето потрібно 67 і 290 місць відповідно, це дуже далеко. "Якщо не співпрацюють — все ветувати" — це ставка, а не порожні слова.
Але бюджет, виділення коштів, кадрові призначення мають проходити через Конгрес, ти ветував мене, я блокую тебе, залишається або зупинка роботи, або переговори. До 2028 року залишилось лише два роки, ніхто не витримає зупинку, я вважаю, що компроміс — це найбільш ймовірний варіант.
У криптоспільноті не чекайте на CLARITY, TD Cowen каже, що протягом двох років нічого не буде.
Як думаєш, спочатку домовляться, чи спочатку буде зупинка роботи?Гарсія, який очікується на посаду голови Комітету з нагляду Палати представників у січні наступного року, вже попередив сім'ю Трампа "найняти адвокатів"; Воррен, яка дуже ймовірно очолить Комітет з банківської справи Сенату, неодноразово публічно називала транзакції WLFI корупційними. Головна проблема в тому, що WLFI і TRUMP дійсно не чисті: 1. ОАЕ інвестували 500 мільйонів доларів у купівлю акцій WLFI, при цьому гроші безпосередньо потрапили до сім'ї Трампа. Надалі уряд США схвалив продаж advПеред оголошенням рішення вночі я спочатку пройшовся по цих чотирьох ризиках
BTC ліквідації на 266 млн, з яких 93,4% — короткі позиції, але за годину позиції по чотирьох монетах повністю змінилися на позитивні, рішення вночі ще не оголошено, а ведмеді вже були «перекручені».😶
Вечір, рішення Банку Англії сьогодні ввечері, за ним слідуватиме звіт по первинним заявкам на допомогу по безробіттю в США, очікується голосування 7-2 за підвищення до 4,00%, первинні заявки очікуються на рівні 197 тис., я спочатку розклав свої позиції для огляду.
Хто входить у ринок?
Короткострокові позиції повністю змінилися на позитивні: ZEC додав 1,60% — найбільше, SOL +0,63%, ETH +0,28%, BTC лише +0,03%, відчуття, що це більше покриття старих позицій, ніж нові гроші.📋
Хто «перекручений»?
За 24 години ліквідовано позицій на 706 млн, з них 64,9% — короткі, 99 591 людина вийшла з ринку, з 266 млн ліквідацій BTC 93% припадає на короткі позиції, у ETH з 196 млн ліквідацій 57,8% — короткі.
Де небезпека?
Ціни тримаються на високих рівнях: BTC коливається біля 80 493, ETH — 2419, SOL ще не дійшов до 100, ZEC — 1325, очікування підвищення ставок вже на 90% закладені в ринок, справжня невизначеність — якщо голосування не буде 7-2. Баланс довгих і коротких 49,4 проти 50,6, майже порівну.
Що я роблю зараз?
Позиції не рухаю, чекаю на рішення, якщо голосування співпаде з очікуваннями — дію за планом, якщо первинні заявки сильно відхиляться від 197 тис. — тоді втручаюся.🔒
Врешті-решт, у ніч рішення важливо не хто сміливіший, а чиї позиції доживуть до ранку, ті, що вижили, матимуть право говорити про наступну угоду, цей список я вже прийняв.Сьогодні о 20:00 Банк Англії прийматиме рішення щодо ставки, підвищення ставки майже повністю закладене ринком. Індекс споживчих цін (CPI) у Великій Британії за вересень становить 3,5%, у серпні було 3,1%, головним чином через зростання цін на нафту, очікується підвищення ставки з 3,75% до 4%, це перше підвищення в цьому циклі
У вересні голосування було 6 проти 3 за збереження ставки, троє членів комітету тоді хотіли підвищення. Goldman Sachs прогнозує, що цього разу рішення пройде з рахунком 7 проти 2, двоє проти залишення ставки без змін. Раніше Бейлі заявляв, що не можна чекати, поки другий ефект від зростання зарплат і цін закріпиться, щоб діяти
Після підвищення головне — як це буде коментуватися. Ринок грошей очікує ще кілька підвищень ставки наступного року, багато економістів вважають це надто агресивним, основна думка — ще одне підвищення у лютому до 4,25% і далі максимум. MUFG поділяє цю думку, аргументуючи це тим, що економіка Великої Британії надто сильна, щоб ігнорувати енергетичний шок. Це квартальне прогнозне засідання, Goldman Sachs очікує, що новий прогноз поставить пік інфляції на першу половину 2027 року, вище 4%
У Федеральній резервній системі ситуація схожа, FedWatch у середу дає ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні на рівні 81,2%. Завтра о 21:30 вийдуть дані по зайнятості за жовтень, очікується приріст близько 60 тисяч, рівень безробіття 4,2%, ADP раніше дав 86 тисяч
Невизначеність у голосуванні та словах Бейлі. Голосування 7 проти 2 з нечіткими вказівками, фунт, ймовірно, спочатку підросте, а потім впаде, короткострокові казначейські облігації відскочать, ринок відкотить очікування кількох підвищень ставки наступного року; новий прогноз інфляції явно вище 4%, тому ідея про максимум у лютому вже не витримує критики. Якщо зайнятість перевищить 100 тисяч, ймовірність 81% не має причин знижуватися. $QQQ $TSLA $AAPL #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Побачивши «банк зламали, гроші обміняли на криптовалюту», моя перша реакція була не про те, які круті хакери, а як ці гроші взагалі перетворилися на монети.
У повідомленні написано легко: через спеціальну платформу обміну. Але чому нормальна платформа прийме переказ на суму понад мільярд євро? Або розбивають на багато частин, або хтось закриває на це очі. Банк каже, що зупинив частину, кошти клієнтів не постраждали — а що з рештою, хто за це розплачується?
Найсмішніше, що традиційні банки щодня говорять про управління ризиками, а останній рубіж захисту — це вхід і вихід коштів. $BTC ціна стоїть на місці, вся історія поза ланцюгом.Побачивши «банк зламали, гроші обміняли на криптовалюту», моя перша реакція була не про те, які круті хакери, а як ці гроші взагалі перетворилися на монети.
У повідомленні написано легко: через спеціальну платформу обміну. Але чому нормальна платформа прийме переказ на суму понад мільярд євро? Або розбивають на багато частин, або хтось закриває на це очі. Банк каже, що зупинив частину, кошти клієнтів не постраждали — а що з рештою, хто за це розплачується?
Найсмішніше, що традиційні банки щодня говорять про управління ризиками, а останній рубіж захисту — це вхід і вихід коштів. $BTC ціна стоїть на місці, вся історія поза ланцюгом.#Нефермерські дані наближаються, чи зможуть дані про зайнятість посилити очікування підвищення ставок у грудні? Звіт про зайнятість за жовтень, який вийде у п’ятницю о 21:30, — це останній пристойний звіт про ринок праці перед засіданням з монетарної політики 9 грудня. Ринок наразі очікує приріст у 65 тисяч, без змін у рівні безробіття на рівні 4,2% та зростання середньої погодинної зарплати на 2,9% у річному вимірі, а ймовірність підвищення ставки в грудні вже оцінюється в межах 78-80% — гроші на трьох ринках вказують на одну й ту ж відповідь і не збираються залишати простору для сумнівів. Спочатку скажу прямо: поріг у 65 тисяч дуже низький і викликає підозру. У вересні приріст становив лише 29 тисяч, що є настільки слабким показником, що потребує пояснень, тому підняти середину до трохи більше 60 тисяч за два місяці — це не надзвичайне досягнення. Мене більше цікавить не загальна кількість, а розділ про зарплати: очікуване покращення середньої погодинної зарплати з 0,1% до 0,3% у місячному вимірі. Якщо цифра досягне 0,3%, ринок сприйме це як підтвердження того, що «зарплати не вийшли з-під контролю» і прийме це беззастережно; якщо ж вона підскочить до 0,4%, то підвищення ставки в грудні стане безальтернативним. Єдина ситуація, яка може змінити ситуацію — це якщо загальний приріст знову впаде нижче 35 тисяч, тоді вперше варіант «не підвищувати» знову стане предметом обговорення. Тут є один парадокс. Цього тижня, коли відбувалися проміжні вибори, ціна на нафту впала майже на 8% за день, долар опустився до найнижчого рівня з кінця вересня, а прибутковість 10-річних облігацій знизилася до близько 4,86% — за старими правилами, цей набір факторів мав би знизити очікування підвищення ставок. Але ринок облігацій не переконаний і ціни майже не змінилися. Причина проста: звіт ще не опублікований, і ніхто не хоче робити перший крок. З точки зору політики, результати виборів лише загнали Вашингтон у глухий кут, а глухий кут не означає пом’якшення, інфляція не повернулася доОдин французький банк зазнав злому, гроші були переведені в інший банк, а потім через спеціалізовану платформу обміняні на криптовалюту. Найбільш вражаючим у повідомленні було не саме шахрайство, а те, що цей шлях настільки відпрацьований, що не потребує пояснень — рахунок, міжбанківський переказ, обмінна платформа, три кроки — і гроші зникають з бухгалтерської книги.
Цифри наразі неясні. Французькі джерела повідомляють, що було виведено понад 100 мільйонів євро, банк цього не підтверджує, лише зазначає, що сума ще оцінюється; водночас заявляють, що частину коштів уже заблоковано і триває пошук решти, кошти клієнтів не постраждали. Прокуратура Парижа розпочала офіційне розслідування, справа не обмежиться офіційними заявами банку.
Механізм вартий розбору. Міжбанківські перекази мають клірингове вікно, вони повільні, але їх можна зупинити; як тільки кошти потрапляють у блокчейн, чи то $BTC, чи $ETH, чи стейблкоїни, логіка повернення змінюється з «заморозити рахунок» на «домагатися співпраці бірж», що зовсім інший рівень. Ключовим є вислів «спеціалізована платформа» — це не випадковість, а наявність готового каналу для таких грошей.
Отже, сигнал не в тому, наскільки великий 100-мільйонний євро переказ, а в тому, що шлях «банківський рахунок — криптоактиви» знову відкрито. Ризики контролю зосереджені на рівні рахунку, комплаєнс — на рівні депозитів і зняття, а проміжний етап якраз найслабший.
Залишимо питання: банк каже, що кошти клієнтів не постраждали, але якщо частину заблокованих коштів не вдасться повернути, на кого ляже цей баланс? Якщо відповідь — на всіх власників монет — жорсткіший KYC, повільніше виведення, більше маркування адрес — фактично це рахунок, який розподіляє вся індустрія.Завтра ввечері о 21:30 буде опубліковано дані про зайнятість у США за жовтень, коротко поділюся своїми думками.
Ринок очікує додаткове створення 65 тисяч робочих місць, попереднє значення — 29 тисяч, рівень безробіття очікується на рівні 4,2%. Раніше дані ADP показали 86 тисяч, що вище за очікування ринку, що побічно свідчить про відсутність явних ознак ослаблення на ринку праці.
Варто звернути увагу на контекст цих даних: під час попередніх засідань з монетарної політики існували розбіжності у внутрішніх поглядах, деякі чиновники висловлювали більш жорстку позицію, наразі на ринку зростають припущення щодо подальших змін у політиці.
Якщо дані про зайнятість і зарплати знову виявляться сильнішими, це, ймовірно, підсилить жорсткі настрої на ринку, що вплине на великі класи ризикових активів і ринок дорогоцінних металів.
Моя особиста думка: існує ймовірність помірного відновлення даних, але лише цього рівня, можливо, недостатньо, щоб безпосередньо змінити сформовані на даний момент очікування ринку.
🎯 Тому цього разу я зосереджую увагу не на самих цифрах, а на тому: чи зможуть різні активи витримати цей раунд емоційного шоку, якщо дані значно перевищать очікування.
Багато хто забуває, що відповідні припущення вже були враховані ринком у цінах. Справжньою причиною значних коливань може стати лише несподівано сильний показник, який знову розпалить побоювання щодо відновлення інфляції.
Дані — це лише детонатор, а вибір капіталу на ринку — це сигнал, який варто продовжувати уважно спостерігати. #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ $ETH $BTC $ZEC Минулого разу, коли це відбувалося, у мене завжди було відчуття знайомості з повідомленнями типу «корпоративне фінансування для купівлі монет»: як тільки рухається канал фінансування, ринок зазвичай заздалегідь враховує майбутні покупки. Тепер я нагадую собі, що між фінансуванням і купівлею є ще один крок.
За даними Bitcoin Treasuries, Stretch (STRC) під керівництвом Strategy відновив відповідне додаткове емісійне фінансування після понад 170 днів, і вчора зібрані кошти, за оцінками, достатні для купівлі понад 120 біткоїнів. Тут йдеться про купівельну спроможність, а не про вже куплені $BTC, не слід плутати ці два поняття.
Цього разу, на відміну від простих закликів купувати монети, є результат фінансування. Я розглядаю це як позитивний сигнал у ланцюжку корпоративного фінансування монет, але це ще не доказ прискорення циклу: відновлення каналу свідчить про прогрес на стороні фінансування, але одноденний обсяг не може підтвердити сталість, потенційні покупки також потрібно чекати фактичної купівлі монет. Далі я слідкуватиму за тим, чи зможе фінансування продовжуватися, а не раніше радіти за ринок.Вибори відбулися, і ринок дав найчеснішу реакцію: BTC знову торгується біля 200-денної середньої, ETH за день піднявся на 3,8%, майже весь топ зростання зайнятий червоними свічками. Ризикові активи ніколи не чекають хороших новин, а визначеності — двопалатне володіння вже не є загадкою, тому гроші сміливо переходять з боку в актив. Справді варто відзначити грошові потоки ETH: спотові продукти припинили сім днів поспіль чистий відтік, за один день повернулося 53 млн доларів — найбільша сума з 25 вересня, відтік у 1,6 млрд у жовтні призупинився; одночасно за 24 години було ліквідовано позицій на 21,5 млн доларів, з них шортів на 14,35 млн. Гроші щойно розвернулися, шорти отримали удар, послідовність зрозуміла. Мене більше цікавить якість цього зростання. Фінансова ставка майже на нулі, відкритий інтерес за 24 години знизився на 5,86% — це означає, що цей рух не був створений за рахунок важеля, а відбувся через покриття шортів після скорочення позицій і купівлю на споті. Простими словами: під час зростання ніхто не був змушений додавати позиції, а під час падіння не було багато ліквідацій, які чекали в черзі. Ціна повернулася до лінії середньої собівартості на ланцюгу 2,309, це вперше за цей раунд, вартість позицій тут, хто продає на цьому рівні — той у збитку. Другий актив — SOL. Його прискорене оновлення відбулося 21 жовтня, остаточно підтверджено, що час зменшився з 12,8 секунд до приблизно 150 мілісекунд, масштаб токенізованих активів на ланцюгу досяг 5,12 млрд доларів, за 30 днів зріст...