Orbit Post Sitemap
一周流出5700万美元，狗狗币大户在撤还是在换手？
案发现场：两条互相打架的线索。
线索一：最近一周，$DOGE 现货资金流向是净流出，5700万美元，价格跟着掉了8.9%，停在0.085附近。线索二：10月6日前后，有报道盯着大户的地址，累计买入约1.12亿美元。
一个往外，一个往里。谁在说实话？
查账十几年，我的经验：两个都是真的，只是说的不是一回事。流出那5700万，流得散、流得急，多半是被盘面吓出去的中小仓位；买进去那1.12亿，买得慢、买得沉，通常是机构或大户在低位分批吸筹。
这就叫“换手”。
筹码的“大扫除”
在金融市场里，最健康的上涨往往不是一蹴而就的，而是伴随着剧烈的震荡和清洗。当价格跌到0.085这个关键支撑位时，恐慌情绪会让那些意志不坚定的持有者交出筹码。这5700万美元的流出，就像是把地基里的沙土抽走。
而与此同时，那1.12亿美元的买入，就是在这个低位悄悄进场的水泥。大户们并不急于拉升价格，他们需要足够的空间和时间来收集足够的筹码。这种“低位承接”的行为，往往比单纯的上涨更值得关注。
0.085：多空分水岭#Может ли высокий рост бизнеса SanDisk Storage продолжиться? Сегодня, просматривая финансовый отчет, я был поражен данными SanDisk. В четвертом квартале 2026 финансового года (по состоянию на 3 июля) выручка SanDisk составила $8,965 млрд, что на 51% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Чистая прибыль по GAAP составила $6,9 млрд, разводненная прибыль на акцию — $43,97. Прибыль на акцию по Non-GAAP — $39,25. За один квартал заработать $6,9 млрд чистой прибыли — что это значит? Это примерно $76 млн в день. Еще более впечатляет скорость роста. Рост по сравнению с предыдущим кварталом составил 51%, из которых около 1/3 обусловлена увеличением объема продаж, а 2/3 — ростом цен. То есть SanDisk не только продает больше, но и по более высокой цене — и при этом клиенты готовы бороться за покупку. Почему при высоких ценах покупатели все равно спешат? Из-за AI. Строительство AI-центров обработки данных создает структурный спрос на корпоративные NAND-флеш-накопители. Обучение большой модели требует огромного объема хранения данных, а на этапе вывода нужна более быстрая скорость чтения и записи. Чем больше AI-модель, тем больше требуется памяти. А NAND-флеш — это "кладовая" эпохи AI. Бизнес SanDisk в области центров обработки данных — лучшее тому подтверждение. В прошлом квартале (Q3) доход от центров обработки данных составил $1,467 млрд, что на 645% больше по сравнению с прошлым годом. Это не просто рост, это взрыв. И это уже третий квартал подряд, когда SanDisk значительно превосходит ожидания. Дефицит памяти и напряженность поставок продолжаются, цены постоянно растут. Клиенты не выбирают, у кого дешевле, а борются за наличие товара. SanDisk сам более оптимистично смотрит в будущее. Компания прогнозирует, что рынок NAND достигнет размера в 2027 году后厨的灶火还没关，账本先端上桌了——一千六百八十亿的单季流水，环比猛涨四成六，这锅高汤滚得比我二十年里见过的任何一炉都凶。可我这五星老灶头只问一句：汤是浓了，柴火钱算进去了没有？
连续第二个季度账面见红转绿，营业毛利一成出头，季度现金流转正。这在后厨叫什么？叫一道菜终于做到了不亏本、盘底还留了点汁。但做菜的都懂，毛利一成是踩着钢丝颠勺：房租、人工、燃气，任何一样涨一毛，这道菜当场变成赔本吆喝。
更扎眼的是翻台率——增长率，比上一季度慢了。铺面越开越大，客人却吃得越来越慢，说明前厅在扩、后厨在堵。招牌菜能撑场面，可真正吃掉利润的，是那口日夜不熄的算力猛火灶，和不断往里续的芯片、数据中心这两把特辣辣椒。
配比才是要命的事。营收是主菜，算力是灶膛里的柴，芯片是辣椒。辣椒放得越猛，主菜的本味越被盖住。厨子最怕的不是客人不来，是灶越开越多、菜越出越贵，最后一整桌卖完还不够付燃气单。同行几家米其林都在抢同一批松露，抢到手才发现，采购价已经比菜单价还高——这就是眼下这口锅里的光景。
还有个门道：调过味的利润，是修过边的摆盘。真正下锅的原料损耗——研发、折旧、长期合约的预付——那些不会写进试菜菜单里。摆盘好看是本事，但客人认的是入口那一勺。
那一桌号称两万亿的整套餐牌定价，十月里请了试菜的人进包间，端上去的是调过味的版本，不是原味。原味里那撮最压舌根的盐，就是持续攀升的算力开销。能不能撑住这个价，看的不是菜单写得多漂亮，是这套菜连出三季、翻台不塌、汤底不回苦。
隔壁桌跟着点单的散客，闻着香味就往里加，联动标的的热气看着旺，可火候始终握在别人家的灶头上。下筷子之前先看清自己碗里盛的是什么：是主菜，是调料，还是那勺特辣辣椒。把辣椒当饭吃，肠胃是要辣穿的。
我这口锅最清楚：能把一成毛利稳稳端上桌、还能持续翻台的，是真功夫；靠猛加柴火堆出来的旺，那是烟，不是香。 #anthropicq3revenue16.8b主动脉撕裂的时候是听不见声音的，只有监护仪上那条曲线在盘中直直塌下去将近八个点。
十月十五日，韩国市场那颗心脏正在台上出血。综合指数盘中坠近百分之八，创口面积几乎覆盖整个前壁；海力士与三星这两根供血主干同时痉挛，除颤板（侧车机制）被第二次贴上胸口，电流打得下去，节律却回不来。
日经225失守百分之四，说明缺血已经越过心包，向邻近器官扩散，侧支循环全面失代偿。纳斯达克下挫百分之一点八八，那是远端的栓子终于打进了左心室。而美国芯片股连续第六个交易日走低——请注意，这已经不是急性事件了。急性缺血会疼，会报警；连续六天的低灌注不疼，它让心肌在安静中一点点纤维化，等到你能听见的时候，是奔马律。
通胀数据偏热，等于全身血管阻力上调，后负荷猛增，每一次射血都要对抗更高的压力。人工智能融资成本抬升，那是体外循环的灌注流量被悄悄拧小，可手术还在继续，氧债在累积。估值是心室壁张力，越高越耗氧；存储价格战是主动脉瓣反流，血打出去又倒灌回来，每一次收缩都有一部分做功被白白浪费。
阿斯麦的设备订单依然强劲，这在影像上等于冠脉造影报告写着“主干通畅”。可造影看的是管道，超声看的是泵。管道通畅而泵不动，病灶就不在血管，在心肌本身。市场此刻做的，正是把探头从血管壁挪到心室壁上。
台积电的业绩，就是这一刀切下去的术中冰冻切片。要鉴别的只有两件事：是心率过快——利率驱动的估值重置，功能性的、可逆的，调药即可；还是心肌已经坏死——芯片盈利预期系统性走弱，器质性的，必须开胸搭桥。切片没出结果之前，任何大剂量操作都是盲穿，而盲穿最容易切到传导束。
那枚绑定纳斯达克与芯片链条的映射标的，此刻扮演的是移植心脏。供体一缺血，受体立刻排异，没有人会等到病理报告出来才开始给抗排斥药。
价格暴跌从来只是症状。真正让人背脊发凉的是——监护仪报警的，永远是那部分还有电活动的心肌。 #kospidropsnearly8%Деньги голосуют ногами
Три сигнала по ликвидности, ни один не внушает доверия. Во-первых, ставка финансирования: 10/13 всё ещё +0.0062% — плата за длинные позиции, 10/14 стала отрицательной, сегодня уже опустилась до -0.0041% — медведи начали стабильно собирать ренту, эмоциональный руль развернулся. Во-вторых, по позициям: сегодня чистый отток 86,91 млн долларов, общий объём открытых контрактов на рынке сократился до 7,6 млрд; за 7 дней в сумме чистый приток остался около 3 млн, все позиции, открытые на рост, были закрыты на падении, то есть неделя прошла впустую. В-третьих, американский фондовый рынок $BTC ETF в октябре уже зафиксировал чистый отток свыше 450 млн долларов, только на прошлой неделе выведено 679 млн, около восьми тысяч монет, 12/10 отток в 65,4 млн полностью пришёлся на IBIT под управлением BlackRock — даже BlackRock выводит средства, так что быкам, которые хотят ловить дно, стоит сначала спросить, кто им поднимает носилки. Ах да, Селлер всё ещё на ТВ кричит, что медвежий рынок закончился и цена вернётся к 100 000. Прогнозы бесплатны, выводы — настоящие деньги, кому верит рынок, уже ответил график. 刚刷到一条动态，看得我有点想笑又有点心酸。 你有没有过那种感觉：手里主流币都绿着，山寨却像被遗忘在角落？ 那位朋友晒了仓位，BTC、ETH都有浮盈，DOGE和PEPE却一路红到底。他自嘲说，垃圾币就当买彩票了，还好仓位不重。这句话其实比亏钱本身更值得琢磨。 市场对垃圾币有一套很顺的逻辑闭环。BTC涨，说资金先喂主流，山寨被抽血，跌是应该的。BTC横，说资金在观望，没人敢动，山寨没承接，跌也正常。BTC跌，说恐慌盘先砸垃圾，山寨跌得更猛，还是正常。听起来每一句都对，但合在一起就变成：无论涨跌横，山寨都找不到属于自己的上涨理由。 这背后其实不是简单的板块轮动，而是情绪定价权的问题。当市场只愿意给BTC和ETH溢价，风险偏好就没有真正扩散出去。资金不是没看到山寨，是看到了也不愿意承担那份不确定性。DOGE和PEPE这类标的，吃的是注意力、情绪和边际买盘，一旦这三样同时收缩，反弹就会变得很轻、很短。 偏多的路径也有：如果BTC稳住并慢慢抬高低点，ETH开始跟上，市场才会重新给山寨一点试错空间。那时候先动的往往不是最垃圾的，而是有社区、有流动性、有叙事的那几个。垃圾币的反弹通常滞后，而且高度依赖Рынок в целом падает, а ZK тихо подскочил на 15 пунктов, сколько же "молока" в этой чашке от Виталика?
Сегодня весь крипторынок продолжает расплачиваться по счетам CPI, общая капитализация упала примерно на 3,4%, биткоин задыхается около 80 000, а в лидерах роста оказался ZK (ZKsync): за 24 часа цена взлетела с 0,0148 до 0,0185, рост +15% вопреки тренду, что довольно необычно.
Искрой стал новый катализатор. Виталик сегодня публично поздравил команду Airbender от zkSync в X, заявив, что "битва за скорость zkEVM полностью выиграна", и теперь весь фокус должен сместиться на безопасность. Этот Airbender Prime на видеокарте Blackwell смог подтвердить 99% из 7200 блоков основной сети менее чем за 10 секунд — впечатляющий результат.
Мое мнение: это типичный эмоциональный импульс "технический рубеж + упоминание лидера", к тому же пару дней назад основатель намекал на выкуп, что логично подогревает интерес. Но надо быть реалистом: за 24 часа объем торгов всего около 2 млн долларов, капитализация меньше 200 млн, RSI уже 75, цена пробила верхнюю границу Боллинджера, рынок небольшой, легко поддается манипуляциям, и при таком объеме риск гоняться за ростом высок.
Следим за двумя сигналами: сможет ли цена удержаться выше 0,018, а не откатиться после роста; и будут ли дальнейшие подтверждения безопасности в экосистеме ZK после смены фокуса, ведь одной популярной публикации мало для долгого поддержания интереса. DYOR, это не инвестиционный совет.
#ZK #ZKsync #Layer2Данные CPI по $ETH опубликованы, общая инфляция превысила ожидания, базовая инфляция также выросла, оправдание ФРС о том, что рост цен обусловлен только энергетикой, полностью развеяно. Рынок резко упал, как смотреть на дальнейшее движение?
После выхода данных биткоин $BTC сразу упал ниже 82 000, средства из ETF уже уходили, теперь при ужесточении макроэкономических ожиданий покупатели боятся входить. Если сегодня не удержится уровень 80 000, следующий уровень — 78 000.
$ETH пострадал сильнее всех, он из трех самый слабый, ETF продолжает терять средства, доходность стейкинга не догоняет доходность американских облигаций, институциональные инвесторы не поддерживают. При слабости биткоина $ETH падает сильнее всех, сегодня снова продолжает падение, в ближайшее время вряд ли стабилизируется.
Золото $XAUT тоже сильно упало, спот-золото снизилось почти на 2%. Превышение базовой инфляции повысило реальную доходность, доллар и доходность облигаций растут, золото без дохода в краткосрочной перспективе страдает. Но золото быстро отскочило, так как в ETF продолжают поступать средства, а центральные банки не прекращают покупки.
Главное отличие золота от биткоина в том, что покупателями биткоина являются крупные китовые адреса в блокчейне, а покупателями золота — центральные банки и суверенные фонды. Их финансовые возможности и терпение совершенно разного уровня. Держите базовые позиции в биткоине и эфире, полностью снимайте краткосрочные плечи. Золото под давлением в краткосрочной перспективе, но фундаментально оно крепче биткоина. $BTC $ETH $ZEC #Американский CPI превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI под новым испытанием #TSMC выручка за 3 квартал на рекордном уровне, результаты прибыли ожидаются 💸资金坦白局：谁在真买，谁在假嗨？
$BTC ：合约24h净流入1.94亿，现货+4470万，短线双绿。但别急着开香槟——周线-28亿，月线-53亿，12h还-1.02亿。这1.94亿是最近几小时才回的血，更像超跌反弹的试探，不是反转号角。🩹
$ETH ：精神分裂现场。合约+5755万，现货-1.1亿。杠杆客赌反弹，持币者继续跑。两边打架，大资金没共识。现货若持续卖，合约早晚被拖下水。⚔️
$SOL ：合约-1.62万，约等于躺平；现货+3339万。有人悄悄囤，没人敢上杠杆。周线现货+2006万，主流里唯一转正。定投逻辑＞合约博弈。🌱
串起来：BTC试探回流，ETH多空互撕，SOL现货偷买。三种病，一个共同点——周线月线全在失血，大钱仍谨慎。大饼虽强，但资金只是探头，不是All in。🚨
总结：反弹可以看，反转别急喊。钱在试水温，不是跳泳池。🧊#美国9月CPI同比升至3.7%，核心通胀超预期 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电Q3营收1.49万亿新台币，同比暴增50%，创历史新高。今天14:00完整财报+说明会，利润和毛利率才是重头戏。
但别光盯着台积电，这波AI芯片狂潮跟咱们币圈其实绑得死死的。
最近半导体一打喷嚏，大饼就跟着感冒。美光、海力士跌，BTC直接从8.3万滑到8.16万，ETH跌近4%。 说白了，现在炒AI的和炒币的，背后是同一拨资金在流动——风险偏好一收紧，科技股和加密资产一起被锤。
台积电今晚的指引，本质上就是AI景气度的"体温计"。毛利率若顶到67%上限，说明算力需求还在燃烧，对币圈情绪偏暖；反之若指引偏保守，资金可能继续从高风险资产撤退。
盯紧14:00，台积电的财报说明会，可能就是今晚大饼方向选择的前哨战。$BTC $xTSEM #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 台积电交出一份亮眼的"半张答卷"：Q3营收约1.494万亿新台币，同比大增50.9%、环比增长17.6%，创单季历史新高；9月单月营收5118.57亿新台币，同比飙升54.6%。数字很炸，但这是收入端，利润端还要等10月15日法说会揭晓。
营收新高不难理解，本质是三重力量叠加：英伟达、AMD等AI芯片塞满先进制程产能，CoWoS封装仍是硬瓶颈；苹果新机A/M系列撑住消费端高端节点；2nm从试产量产，营收贡献开始抬头。一句话，客户不是在挑价格，而是在抢产能。
但盈利才是真考题。公司自己给的Q3毛利率指引仅65%–67%，低于Q2的67.7%。原因很直白：2nm爬坡前期折旧和良率成本稀释约3–4个百分点；美国、日本海外厂成本高，长期稀释2–4个百分点。所以市场真正盯的是三个数：毛利率能否守住65%、Q4指引是否环比再上、2027年资本开支口径如何。Сегодняшние данные по широте рынка очень болезненны: из 283 монет в USDT perpetual только у 19 рост, медиана -7,32%. $BTC упал на 2,74%, кажется «устойчивым», но на самом деле падает медленнее, а не не падает.
Мои три действия сегодня:
1. Не докупать. На рынке с медианой -7% фраза «упало — значит дешево» — самые дорогие четыре слова.
2. Сначала сократить позиции с плечом. Плечо усиливает медианное падение, -7% умноженное на плечо — это уже не коррекция, а авария.
3. Смотреть на ETH, а не на BTC. ETH упал на 5,43%, SOL на 3,98% — если падение продолжится, альткоины и основной рынок идут с отставанием, основной рынок просто запаздывает.
Урок не в том, что рынок падает, а в том, что в медвежьем рынке «держать» и «быть удерживаемым» — разные вещи. Я не боюсь терять деньги, я боюсь, что позиция не в моих руках.
В такой день с медианой -7% кого вы сначала сократите в своей позиции? Будете держать BTC или сначала посмотрите на ETH? $BTC $SLX
Ситуация неутешительная, совсем неутешительная!
Институт, который инкубировал этот проект, скоро будет ликвидирован, и с этим уже нечего делать.
Solstice (проект, выпускающий токен SLX) был инкубирован **Deus X Capital**.
Deus X Capital в 2024 году основала Solstice Labs и обеспечила её финансированием и ресурсами, это один из проектов, инкубированных под их эгидой.
В настоящее время этот институт объявил о закрытии и начале ликвидации (планируется завершить к январю 2027 года), но сам проект SLX всё ещё является их инкубацией.
---
Чем занимается эта организация:
Deus X Capital — это инвестиционная компания в области криптовалют и финтеха, поддерживаемая семейным офисом, являющаяся институциональным инвестором. Основана в 2023 году, управляет активами примерно на 1 миллиард долларов, основные направления деятельности — инвестиции, инкубация проектов и операционная деятельность, считается достаточно профессиональной и легитимной организацией в криптосфере.Есть причины для удержания, нужно переспросить заново
$PEPE Если причина покупки — ждать возвращения настроения, то стоит признать, что вы оцениваете внимание рынка.
Нельзя говорить, что он популярен, когда цена не растет, а когда падает — внезапно менять мнение и считать, что нужно держать его как долгосрочный проект.
Меня больше волнует, сохранится ли активность торгов после снижения интереса.
Если обсуждающих становится больше, а цена не растет, не стоит спешить объяснять это тем, что впереди еще есть потенциал. Между вниманием и покупкой все же стоят реальные деньги.
$SUI Я обращаю внимание на одну иллюзию: если проект развивается хорошо, кажется, что во время удержания не нужно следить за предложением.
Общее количество токенов ограничено 10 миллиардами, но токены выпускаются постепенно по плану, и количество в обращении меняется.
Это не значит, что выпуск обязательно приведет к падению, но при одинаковом спросе количество доступных для торговли токенов может быть разным.
Поддерживать экосистему — одно, а решать, по какой оценке покупать — другое.
$AVAX Нужно остерегаться принимать доход от стейкинга за защиту цены.
Награды за стейкинг приходят за счет нового выпуска, а комиссия сети сжигается.
Количество монет увеличивается, но стоимость счета может снижаться.
Поэтому я не буду игнорировать изменения в причинах покупки только потому, что можно получать доход. Награды можно считать прибылью, но они не объясняют, почему стоит держать монету.Данные CPI опубликованы, общая инфляция превысила ожидания, базовая инфляция также выросла, оправдание ФРС о «росте только из-за цен на энергоносители» полностью развеяно. Рынок резко упал, как теперь смотреть на дальнейшее движение?
После выхода данных биткоин $BTC сразу упал ниже 82 000, средства ETF уже уходили, теперь при ужесточении макроэкономических ожиданий покупатели боятся входить. Если сегодня не удержится уровень 80 000, следующий уровень — 78 000.
Эфир $ETH пострадал сильнее всех, он изначально был самым слабым из трёх, ETF продолжает терять средства, доходность стейкинга не догоняет доходность американских облигаций, институциональные инвесторы не поддерживают на этом уровне. При слабости биткоина эфир падает сильнее всех, сегодня снова продолжает снижение, в ближайшее время вряд ли удастся стабилизировать.
Золото $XAUt тоже сильно упало, спотовое золото снизилось почти на 2%. Базовая инфляция выше ожиданий подняла реальные процентные ставки, доллар и доходность американских облигаций растут вместе, золото без дохода в краткосрочной перспективе страдает. Но золото сегодня быстро отскочило, потому что средства ETF продолжают поступать, а центральные банки не останавливаются.
Главное отличие золота от биткоина в том, что покупателями биткоина являются крупные китовые адреса в блокчейне, а покупателями золота — центральные банки и суверенные фонды. Финансовые возможности и терпение последних совершенно другого уровня. Биткоин и эфир — держите базовые позиции, полностью снимайте краткосрочные плечи. Золото краткосрочно под давлением, но фундаментально крепче биткоина. $BTC $ETH $ZEC #Инфляция в США превысила ожидания и достигла 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием #Выручка TSMC в 3-м квартале достигла рекордного уровня, результаты прибыли ожидаются Доллар взлетел. Биткойн сброшен. Ставки по повышению удвоились.
ИПЦ в сентябре 3,7%, в августе было 3,4%. Ядро — 2,6%, в августе было 2,4%.
Оба показателя выше ожиданий.
Больше всего подорожал бензин — 9,1%. Один человек тянет на себе половину роста.
Первым ломается не монета.
А идея "биткойн — это просто рискованная спекуляция".
Когда я увидел цифру по бензину, первая мысль была — срочно заправиться.
Потом понял, что по сравнению с прошлой неделей стало ещё дороже.
Все так поступают.
Ладно, вернёмся к теме.
ФРС уже повысила ставку на 25 базисных пунктов 16 сентября, теперь она 3,75%–4,00%.
Сделают это снова? Следующее заседание 27–28 октября.
До ИПЦ рынок ожидал повышение примерно на 20%. После выхода данных — 47%.
За одну торговую сессию ставка удвоилась.
Двухлетние казначейские облигации — 4,872%, в тот же день выросли на 7 базисных пунктов. Доллар тоже вырос.
Поймите:
Биткойн не приносит процентов.
Двухлетние казначейские облигации платят вам 4,87%.
Вот и всё.
А теперь самая неприятная часть.
У меня есть предвзятость: этот обвал — вовсе не вина монеты, а то, что все внезапно вспомнили про процентные ставки.
Поэтому вчера я написал две статьи про ставки, потому что это главное, на что стоит обратить внимание.
Несколько дней назад те, кто кричал "следующая цель — 100 тысяч", в эти дни все молчат.
А те, кто обычно не интересуется финансовыми новостями, на этой неделе впервые открыли счёт, сначала посмотрели на процентные ставки по вкладам и больше не возвращались. #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит увидеть Выручка TSMC за 3-й квартал достигла исторического максимума, главным образом благодаря буму контрактного производства AI-чипов. Однако рынок больше сосредоточен на качестве прибыли: освоение новых технологий и строительство заводов за рубежом увеличивают затраты, поэтому остается вопрос, удастся ли удержать валовую маржу на уровне 65%-67% и сопоставить прибыль с выручкой. Ранее ожидания по AI уже полностью учтены, поэтому инвесторы предпочли зафиксировать прибыль до публикации отчета, что привело к коррекции цены акций.#Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом #TSMCOct15Earnings
Отчёт о доходах TSMC до 15 октября уже был учтён рынком. Если ждать до дня финансового отчёта, чтобы воспринять это как положительный неожиданный новостной повод, то инвестиционный ритм может отстать.
8 октября компания уже объявила данные по доходам за сентябрь: годовой рост на 54,6%, незначительное месячное снижение на 0,6%. Это различие имеет глубокий смысл — сильный долгосрочный тренд роста не обязательно означает, что каждый месяц должен устанавливать новый рекорд по сравнению с предыдущим. Небольшие месячные колебания недостаточны, чтобы поколебать общую картину спроса на ИИ С самого утра все в красной зоне😵, на этот раз высокие данные по CPI вызвали общее падение на крипторынке, явно так же, как и акции AI, попавшие в одну и ту же рамку оценки риска, например, сектор RWA упал более чем на 6%. Ацзян считает, что сейчас рынок волнуют не $BTC или $ETH или какой-то токен, а процентные ставки, стоимость финансирования и смогут ли высоко оценённые активы удержаться
Ранее я уже подчеркивал, что в текущей экономической среде с высокими процентными ставками оценка криптоактивов — это как хождение по канату, рынок особенно чувствителен к настроениям, а краткосрочные инвесторы любят первыми атаковать такие активы. Если у вашего долгосрочного токена нет достаточного дохода, в такой среде это опасно #CPI США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием Индекс Доу-Джонса упал на 0,09%, практически не изменившись; индекс Nasdaq упал на 1,88%. В один торговый день — два разных мира.
Если сложить эти два показателя вместе, становится понятно: деньги не вышли из американского рынка акций, а перетекли из технологического сектора в фармацевтику и потребительские товары первой необходимости. Сектор информационных технологий за день упал на 3%, а здравоохранение, наоборот, выросло на 2,4%, акции Eli Lilly и Merck выросли на три-четыре процента — типичная оборонительная ротация.
Причина всё та же — нефть. За последние десять дней атаки на суда в Ормузском проливе явно участились, 11 октября суточный проход нефти через пролив сократился до примерно 2,9 млн баррелей, тогда как несколько дней назад было более 20 млн баррелей. Брент поднимался до 106 долларов, бензин подорожал более чем на треть в годовом выражении, индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив ожидания. Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5,2%, 2-летних — приблизилась к 4,9%, а президент Нью-Йоркского ФРБ Уильямс заявил, что повышение ставки ещё раз в этом году вполне вероятно.
Самые дорогие активы боятся именно такого сочетания факторов. Акции Nvidia упали на 3,2%, Meta — на 3,3%, индекс полупроводников Филадельфии за пять дней упал более чем на 10%, CoreWeave за один день потерял 15%.
Я склонен считать, что пока цена нефти остаётся выше 100 долларов, рост технологических акций можно рассматривать лишь как коррекцию. Сегодня смотрим отчёт TSMC, если спрос на AI будет убедительно представлен, полупроводниковый сектор может получить передышку; если нет — эта коррекция, возможно, ещё не закончена. Далее — заседание FOMC 27-28 октября.
Позиции в технологическом секторе xdm можно пока держать и докупать на спадах. В такой ситуации лучше меньше суетиться, среднесрочные выборы уже близко, а войны между США и Ираном, а также Россией и Украиной могут достичь важного переломного момента. #Атака на штаб-квартиру Saudi Aramco, внимание к поставкам нефти сохраняется Этот показатель CPI отбросил назад прежние оптимистичные ожидания "пика повышения ставок". #Американский CPI превысил ожидания, достигнув 3,7%, сегодня вечером PPI снова подвергнется испытанию
В краткосрочной перспективе макроэкономическая тенденция направлена вниз. Ожидания повышения ставок растут, доходность американских облигаций растет, доллар укрепляется, рискованные активы в целом испытывают трудности. BTC не будет расти самостоятельно.
Но в среднесрочной перспективе около 80 000 есть долгосрочные инвесторы, которые покупают. Однодневный приток средств в ETF в размере 167 миллионов против тренда — это не ложь. Это показывает, что на этом уровне есть желающие участвовать.
На данном этапе самое опасное — пытаться угадать дно. Сможет ли уровень 80 000 удержаться, зависит от данных PPI и заседания FOMC. До появления ясного направления важнее управлять позицией, чем делать прогнозы. #Рост Netflix может замедлиться, рекламный бизнес становится новым фокусом
Три ключевых переменных, определяющих верхний предел рекламного бизнеса
1. Сможет ли рекламный ARPU догнать подписной ARPU
В настоящее время доход на одного пользователя в рекламных пакетах ниже, чем в пакетах без рекламы. Если бюджеты рекламодателей, программная покупка и CPM прямых трансляций вырастут, разрыв может сократиться.
2. Сможет ли продолжаться поставка прямых трансляций и контента с высокой вовлечённостью
Реклама на прямых трансляциях NFL, WWE, MLB более эффективна, также повышает активность пользователей, но затраты высоки, расписание сконцентрировано, требуется доказать устойчивость.
3. Сможет ли AI-рекламная система повысить эффективность размещения
Netflix продвигает AI-управляемое планирование рекламы, адаптацию креатива, анализ аудитории и чистые комнаты данных, что влияет на готовность рекламодателей увеличивать бюджеты в долгосрочной перспективе.
Инвестиционная оценка
Рекламный бизнес Netflix стоит отслеживать, но нельзя ориентироваться только на лозунг «удвоение доходов от рекламы». Важнее смотреть на: ARPU рекламных пакетов, удержание рекламодателей, коэффициент заполнения рекламы в прямых трансляциях, долю программной рекламы и не размывается ли рентабельность затратами на контент.
Если эти показатели улучшатся, рекламный бизнес превратится из «истории» в «денежный поток»; если улучшения не будет, он останется лишь поддержкой оценки, а не точкой разворота в результатах.После выхода данных CPI многие начали понимать, что ранее долгое время обсуждавшееся «снижение инфляции и снижение ставок к концу года» вовсе не так однозначно.
Ранее все считали, что цикл повышения ставок ФРС уже завершён, поэтому активы без процентов, такие как $BTC $ETH, могли сохранять свою оценку в условиях высоких ставок.
Однако CPI и базовая инфляция превзошли ожидания, что фактически опровергло этот предпосылку — доходность по гособлигациям США резко выросла, сейчас даже безрисковые облигации приносят более 5% дохода, и институциональные инвесторы естественно не хотят оставаться в волатильных криптоактивах без денежного потока, что подтверждается непрерывным оттоком средств из ETF.
Цепочка ликвидаций лишь ускорила падение, но настоящая проблема в том, что сейчас большинство покупателей — это крупные краткосрочные игроки из криптосферы, которые не удержатся дольше нескольких месяцев.
Золото же после падения быстро восстановилось, за ним стоят долгосрочные инвестиции центральных банков и суверенных фондов, которые не играют на ставках в следующем месяце; такая устойчивость капитала сейчас недостижима для крипторынка.
Инвестиции связаны с рисками, решения следует принимать осторожно, приведённый анализ — лишь мнение рынка и не является инвестиционной рекомендацией.
#Инфляция в США превысила ожидания и достигла 3.7%, сегодня вечером PPI снова под испытанием Рекордные показатели выручки TSMC уже были опубликованы до 15 октября, поэтому представлять их как неожиданно положительный сюрприз в день отчёта о доходах может означать упущение более широкой картины.
8 октября компания сообщила, что выручка за сентябрь выросла на 54,6% в годовом выражении, но снизилась на 0,6% по сравнению с августом. Это подчёркивает важное различие: сильный годовой рост не обязательно означает, что выручка будет расти каждый месяц.
#TSMCOct15Earnings #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать
Почему такая сильная позиция?
● Полная загрузка передовых техпроцессов: 3 нм составляет около 30% дохода от пластин, 5 нм — около 33%, 7 нм и ниже в сумме достигают 77%; 2 нм также начинают набирать обороты (около 11%), в основном благодаря чипам Apple A20 Pro/M6 и серверным CPU AMD Venice.
● Постоянные инвестиции в инфраструктуру ИИ: платформы следующего поколения для ИИ, такие как Vera Rubin от Nvidia и MI450X от AMD, стоят в очереди за производственными мощностями, а передовая упаковка CoWoS также пользуется дефицитом.
● Значительное увеличение капитальных затрат: на 2026 год общий объем капитальных затрат повышен с 52-56 млрд долларов до 60-64 млрд долларов, из которых 70-80% направлены на передовые техпроцессы. #Индекс потребительских цен в США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером снова испытание для индекса цен производителей. Братья, по моему личному анализу, цена на нефть до промежуточных выборов поднимется до 100 долларов. Сначала о ситуации между США и Ираном: недавно Иран заблокировал Ормузский пролив, затем хуситы в Йемене атаковали Иран, и Иран продолжает дестабилизировать ситуацию на Ближнем Востоке. Цель Ирана ясна — контролировать нефть как мощное оружие. Исключая сезонные факторы, мировой спрос на нефть примерно постоянен каждый год, а сейчас, когда Иран контролирует нефть, мировой спрос не удовлетворяется, что неизбежно повлияет на жизнь людей, а это, в свою очередь, отразится на государствах. Решение этой проблемы — переговоры между США и Ираном, но у США нет искреннего желания вести переговоры. Сейчас США пытаются найти решение, но корень проблемы всё ещё на Ближнем Востоке, поэтому цена на нефть в ближайшее время точно не упадёт, возможно, даже превысит предыдущие максимумы, потому что Иран постарается договориться до промежуточных выборов, иначе после выборов Дональд Трамп обязательно нападёт на них. Так что цена на нефть, возможно, не будет расти дальше, но точно не упадёт.
Теперь о России и Украине: война длится почти пять лет, и сейчас уже невозможно просто остановиться, одна из сторон должна признать поражение. Если бы хотели мирных переговоров, Россия и Украина уже давно бы договорились, и война не длилась бы так долго. Украина хочет мира, но Россия не соглашается, поэтому Украина постоянно атакует энергетические объекты России, чтобы заставить другие страны, обеспокоенные энергоснабжением, оказать давление на Россию. Но у России, возможно, нет других достоинств, но упрямство у неё есть, поэтому никто не знает, когда цена на нефть упадёт. Это моё личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией $BTC #TSMCOct15Earnings TSMC's revenue record was already known to the market before October 15. Treating the same fact as a sudden positive surprise on the day of the earnings report might be a step behind the rhythm.
The company announced on October 8 that September revenue grew 54.6% year-over-year but declined 0.6% month-over-month. This contrast is quite interesting: strong long-term growth does not mean every month is higher than the previous oneС 14 по 15 октября на крипторынке произошёл резкий обвал. Биткойн упал ниже 81000 долларов, в ходе торгов достигнув примерно 80500 долларов; Эфириум опустился ниже 2400 долларов, 15 октября его цена достигла примерно 2317 долларов, за последнюю неделю падение составило почти 5%. По данным Coinglass, общий объём ликвидаций на рынке превысил 1,1 миллиарда долларов, из них ликвидировано лонгов на Эфириуме примерно на 330 миллионов долларов, что является наибольшим показателем среди всех криптовалют. Важно отметить, что это не было изолированным «внутренним событием криптосферы». В тот же период индекс Nasdaq на американском фондовом рынке упал примерно на 1,9%, индекс S&P 500 — около 1,1%, золото опустилось ниже 4100 долларов, серебро резко упало, а акции южнокорейского гиганта в области хранения данных резко обвалились. В этот раз криптоактивы скорее выглядели как «высокобета-активы» в синхронном процессе снижения кредитного плеча на мировых рисковых рынках. 2. Прямой триггер: CPI превзошёл ожидания, ожидания повышения ставок вновь усилились. Рассмотрим данные. В США 14 октября был опубликован индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь, который вырос в годовом выражении на 3,7%, превысив рыночные ожидания в 3,6%, а также показатель августа в 3,4%, при месячном росте на 0,6%. Исключая продукты питания и энергоносители, базовый CPI вырос в годовом выражении на 2,6% (ожидалось 2,5%), в месячном выражении — на 0,3% (ожидалось 0,2%). Цены на бензин внесли более половины месячного роста, что связано с ростом цен на нефть из-за ситуации на Ближнем Востоке (цена Brent однажды поднялась примерно до 105 долларов). Почему эти данные CPI оказались особенно критичными? Ключ в том, что политический фон изменился: Федеральная резервная система в сентябре впервые с 2023 года повысила ставки, и ранее на рынке ещё шли споры о том, стоит ли#Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать
В этом финансовом отчете TSMC, на мой взгляд, действительно стоит обращать внимание не столько на рост выручки, сколько на то, как долго бизнес AI сможет оставаться востребованным.
Выручка за третий квартал уже опубликована и достигла 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом, установив новый рекорд. Это число говорит о том, что спрос на AI-чипы по-прежнему силен, но также означает, что рынок уже имел высокие ожидания от сегодняшнего отчета.
Далее стоит обратить внимание на три момента: во-первых, сможет ли валовая прибыль оставаться стабильной под давлением расширения производства по 2-нм техпроцессу; во-вторых, производственные мощности передовой упаковки CoWoS, сможет ли спрос на AI-чипы продолжать поддерживать рост; в-третьих, прогнозы спроса на четвертый квартал и 2027 год.
Мое мнение таково: индустрию AI пока рано списывать со счетов, но и слепо гоняться за ростом показателей тоже не стоит. Хорошие результаты TSMC лишь подтверждают сильный спрос в цепочке поставок, но это не значит, что все акции, связанные с AI, стоит покупать.
Особенно сейчас рынок торгует не только текущей прибылью, но и ожиданиями роста на ближайшие годы. Если отчет превзойдет ожидания, но руководство не даст сильных сигналов о дальнейшем росте, цена акций может сначала вырасти, а затем упасть.
Сегодня вечером меня больше интересуют заявления руководства о будущих заказах и капитальных расходах. Настоящим решающим фактором для дальнейшего развития AI-рынка будет не то, сколько заработано сегодня, а сможет ли компания продолжать превосходить ожидания в следующем году.
Как вы думаете, этот отчет TSMC подольет ли масла в огонь AI-рынка или же позитив уже учтен, и инвесторы воспользуются моментом для выхода из позиций? #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать Рынок знал о рекордной выручке TSMC еще до 15 октября. Рассматривать это как внезапно появившуюся хорошую новость в день отчета — значит немного опоздать с реакцией.
Компания объявила 8 октября, что выручка за сентябрь выросла на 54,6% в годовом выражении, но снизилась на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Этот контраст очень интересен: сильный долгосрочный рост не означает, что каждый месяц будет выше предыдущего. Небольшие ежемесячные колебания недостаточны, чтобы делать выводы о спросе на AI.
После предварительного раскрытия ежемесячной выручки акценты отчета смещаются вперед. Как будут распределены заказы на следующий квартал, какие потребности сохранятся, делают ли клиенты заказы заранее — это гораздо более информативно, чем повторять уже известные общие суммы.
На конференц-звонке мне особенно интересно услышать о распределении заказов по времени. Если клиенты делают заказы заранее, чтобы зафиксировать поставки, и это совпадает с ростом конечного спроса, значение для следующих кварталов будет разным. Пока нельзя точно сказать, какой сценарий реализуется. Этот вопрос стоит оставить открытым.
Оптимизм в отношении TSMC не требует, чтобы каждая деталь была только хорошей новостью. Сильные компании тоже сталкиваются с изменениями в ритме заказов. Меня действительно настораживает, что всем нужно всё большие цифры роста, чтобы быть довольными, но никто не спрашивает, что можно превзойти в следующем квартале. В этом отчете я хочу больше услышать о дальнейших планах и меньше — о праздновании уже достигнутых рекордов.
#Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, какие еще моменты стоит ожидать в отчете 15 октября? Сегодня рынок по-прежнему колеблется в слабой зоне, основные монеты испытывают давление, но несколько средних и мелких проектов демонстрируют самостоятельное движение, что довольно интересно.
Самым заметным является $WAL — децентрализованный проект хранения данных в экосистеме Sui, за последние 24 часа у него очень высокий объем торгов и рост, признаки сосредоточенного входа капитала очевидны, главным образом благодаря нарративу об инфраструктуре данных для AI. Однако впереди есть давление от разблокировки токенов, сейчас это больше результат нарратива и сосредоточенной торговли, реального подтверждения спроса пока нет, резкий рост и логическая обоснованность — разные вещи...
В других направлениях тоже есть движение капитала: токен Quack AI (Q), связанный с AI-агентами, продолжает привлекать внимание, Bitway (BTW) с большой капитализацией также в топе по популярности, направления хранения, AI и приватности, такие как ZEC и STRK, показывают неплохие недельные результаты, локальный интерес присутствует.
В целом сегодня наблюдается структурный хайп, а не всеобъемлющее резонансное движение; когда рынок слаб, капитал предпочитает концентрироваться на активах с нарративом и объемом торгов, но при снижении настроений падение происходит быстро. Для WAL в дальнейшем ключевым будет, сможет ли сохраниться объем торгов и будет ли прогресс в продукте, а не только однодневный рост.
Выше — чисто рыночные наблюдения и личные оценки, не являются инвестиционной рекомендацией, рынок меняется быстро, поэтому каждому стоит проводить собственное исследование.Я только что посмотрел соотношение длинных и коротких позиций по BTC perpetual на OKX — 1.8, а день назад было около 1.25.
За этот день цена упала более чем на 3%, но количество длинных позиций наоборот растёт. Сначала я тоже думал, что крупные игроки скупают на дне. Но когда посмотрел на топ-5% по объёму, данные не сходятся: по количеству людей соотношение длинных и коротких 1.23, а по объёму позиций всего 0.94 — людей больше в лонгах, а денег в шортах немного больше.
Значит, основная часть, кто подставляется, — это мелкие аккаунты, а крупные игроки не переводят свои позиции в лонг. Если в ближайшие пару дней соотношение по объёму в топ-5% вернётся выше 1, значит, я ошибаюсь.
А вы обычно следите за соотношением по количеству людей или по объёму позиций?
$BTC $MON цепочка — хорошая публичная цепь, отличные инженерные возможности, способна запускать масштабные DAPP без проблем, но без особенностей, без собственной уникальной исследовательской технологии, всё та же EVM с оптимизациями, а сейчас публичные цепи сильно конкурируют, с сильными техническими решениями, такими как NEAR с шардингом Nightshade, модель объектов языка move у Sui, архитектура субчейн у AvAX, mon выглядит довольно обычной.Alpenglow может ускорить окончательное подтверждение Solana почти на 99%? 21 октября нужно проверить три вещи
Solana планирует запустить Alpenglow 21 октября, заменив механизм консенсуса TowerBFT. Официальная цель — сократить время окончательного подтверждения с примерно 12,8 секунд до 150 миллисекунд.
Но инвесторам не стоит ориентироваться только на это число, действительно важно наблюдать за:
① Реальной скоростью подтверждения
150 миллисекунд пока что техническая цель, после обновления нужно посмотреть, сможет ли основная сеть стабильно приближаться к ожидаемому показателю.
② Успешностью миграции валидаторов
Валидаторы должны использовать клиент на базе Agave 4.3.0. При крупном переходе механизма консенсуса стабильность сети — ключевой фактор.
③ Как интерпретировать данные в блокчейне
Alpenglow выносит голосование валидаторов из обычных транзакций, что может привести к структурному снижению TPS и количества транзакций, но это не означает уменьшения реального пользовательского спроса.
Кроме того, 21 октября сначала будет внедрён Votor, обновление передачи данных Rotor остаётся на последующих этапах.
Моё мнение: Alpenglow имеет важное техническое значение, но окончательный эффект должен подтвердить тест основной сети. Если обновление задержится, сеть будет нестабильной или скорость подтверждения не достигнет ожиданий, потребуется пересмотреть изначально оптимистичные рыночные прогнозы.
Технические спецификации — это цель, а проверка в основной сети — доказательство.
#Solana主网提速，节点门槛会否上升？ $SOL $BTC за 24 часа упал на 3,27%, с 84,117.6 опустился до 80,188, затем отскочил до 80,908, при этом быки пострадали больше: ликвидировано длинных позиций на 84,79 млн долларов, коротких — только на 33,67 млн. Я склоняюсь к медвежьему сценарию. Ставки финансирования за последние три периода: 0,0015%, -0,0018%, -0,0041%, с каждым разом всё более отрицательные, медведи готовы платить за удержание позиций, такая структура обычно ведёт к дальнейшему снижению цены. Соотношение сделок по опционам put/call 1,05, выше, чем по открытым позициям 0,91, новые сделки склоняются к покупке защиты. DVOL 38,8 — не высоко, если PPI останется высоким, волатильность может увеличиться. Открытый интерес по контрактам составляет ещё 7,48 млрд долларов, плечи не очищены, при дополнительном макродавлении длинные позиции будут ликвидированы. Ожидается сначала пробой уровня 80,188. Условия для разворота вверх: цена снова закрепится выше 84,117.6, а ставка финансирования вернётся в положительную зону. Если PPI будет низким, макроусловия ослабнут, дальше основное влияние окажет самоочищение плеч, что значительно снизит воздействие.#Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать Выручка TSMC за третий квартал достигла нового максимума, теперь внимание рынка сосредоточено на прибыльности: сможет ли спрос на AI-чипы продолжать поддерживать высокую валовую маржу и повлияют ли затраты на расширение производства по передовым техпроцессам на рост прибыли.
Для инвесторов рост выручки — это лишь первый сигнал. Важнее, сможет ли темп роста прибыли поспевать за этим, а также как руководство оценивает спрос на AI и капитальные затраты в четвертом квартале.
Если маржа останется устойчивой, это означает, что TSMC не только получила заказы на AI, но и сохранила сильные возможности ценообразования; в противном случае, даже при рекордной выручке, рынок может пересмотреть оценку компании.
Финансовый отчет TSMC на самом деле является важным окном для оценки состояния глобальной AI-индустрии.
Добавлю важный временной момент: по состоянию на 12:15 по пекинскому времени, полный финансовый отчет за третий квартал TSMC еще не опубликован, презентация результатов состоится сегодня в 14:00. Уже подтверждено, что выручка за третий квартал составила около 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом; ожидается, что чистая прибыль также может установить рекорд, но это пока прогноз.
Поэтому в этом посте корректно написано «результаты по прибыли еще предстоит узнать», и не стоит преждевременно утверждать «чистая прибыль уже достигла рекордного уровня».$CRWV сегодня упал более чем на 16% и за последние 5 месяцев обвалился более чем на 50%.
Причина — его долг. CoreWeave должен около 35 миллиардов долларов, и только за последний квартал выплатил 640 миллионов долларов процентов. Инвесторы теперь начинают распродавать эти долги. Его облигации 2032 года с июня упали более чем на 23%.
Цена облигаций настолько низка, что их считают проблемными.
Из-за падения цены любой, кто сейчас покупает эти облигации, может получать доход более 15% в год. Следовательно, 15% — это теперь стоимость заимствования для CoreWeave.
Это большая проблема, потому что компания планирует потратить в этом году от 35 до 39 миллиардов долларов, а наличных всего 5,5 миллиарда. Ей нужно постоянно брать кредиты, чтобы продолжать строительство.
Кредитные дефолтные свопы, которые инвесторы используют для хеджирования риска дефолта, сейчас оценивают вероятность дефолта CoreWeave в течение 5 лет в 58%.#Индекс потребительских цен (CPI) в США превысил ожидания и достиг 3,7%, сегодня вечером выйдут данные по индексу цен производителей (PPI) В сентябре CPI в США вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив 3,4% в августе; в месячном выражении рост составил 0,6%. Базовый CPI вырос на 2,6% в годовом выражении и на 0,3% в месячном. Рост цен на энергоносители является основным драйвером, но базовая инфляция остаётся устойчивой, что указывает на то, что инфляционное давление нельзя просто объяснить колебаниями цен на нефть.
Эти данные ставят Федеральную резервную систему в более сложное положение: рост занятости заметно замедлился, а инфляция снова набирает обороты. Рынок усиливает опасения по поводу дальнейшего повышения ставок, давление на доллар и доходности американских облигаций меняет направление, а оценка рисковых активов подвергается испытанию.
Сегодня вечером также будут опубликованы данные по PPI за сентябрь в 8:30 по восточному времени США, то есть в 20:30 по пекинскому времени. Снижение цен на производственном уровне поможет рынку оценить, продолжается ли передача давления затрат на потребительский уровень.
Для BTC наихудшим сценарием является рост инфляции, повышение ожиданий по ставкам и при этом замедление занятости. Если PPI продолжит превышать ожидания, рынок может ещё сильнее снизить ожидания смягчения; если давление на производственном уровне ослабнет, появится шанс смягчить удар от CPI. Сегодня вечером ключевым будет не только уровень данных, но и то, распространяется ли инфляция дальше. $BTC Проактивный вывод узлов валидаторов Core DAO можно интерпретировать двумя совершенно разными способами: добровольно отключается и выходит из набора валидаторов, или это просто временное отключение. 1. Идеальная интерпретация: Децентрализация (позитивный нарратив) В сети Core всего 31 активный валидатор. - Фонд проактивно выходит из официальных валидаторов, больше не монополизируя места валидаторов, и передаёт права на производство блоков сторонним валидаторам сообщества. - Это означает, что команда проекта больше не контролирует сеть, ослабляя контроль фонда над цепочкой, что соответствует цели децентрализации публичных цепей. - Это рутинная практика для многих публичных цепей на поздних этапах и не означает, что цепочка вот-вот уйдёт. Но вот ключевой момент: хотя официальные узлы выходят, если большое количество ордеров на стейкинг остаётся в руках нескольких ведущих валидаторов, сеть остаётся высокоцентрализованной, а управление просто передаётся от команды проекта к нескольким крупным игрокам. 2. Негативные сигналы, на которые стоит обратить внимание (рыночная обеспокоенность) Если основной официальный узел валидатора внезапно уходит без предварительного уведомления, рынок обычно воспринимает это как следующие проблемы. 1. Сокращение операций и технического обслуживания команды проекта, сокращение бюджета Работа узлов валидатора требует постоянных затрат на серверную и операционную работу. - Цены на токены остаются вялыми, доходы от экосистемы не оправдывают ожиданий, команды сокращают расходы и больше не несут расходы на валидаторов. - Это указывает на нежелание проектных команд продолжать инвестировать в поддержание этой цепочки, что сигнализирует о ослаблении фундаментальных показателей. 2. Недостаток уверенности команды $BTC
Опционные столы уже проложили защитный буфер ниже 80000.
Данные опционов Deribit показывают, что по контрактам с истечением 16 октября открытые позиции пут-опционов сосредоточены в диапазоне страйков от 76000 до 80000, средства используются для предварительного хеджирования рисков снижения с помощью опционов. В настоящее время спотовая цена BTC на OKX составляет 80898.8, спотовая цена DOGE на OKX — 0.07967.
Факт в том, что рынок деривативов явно усилил меры по предотвращению хвостовых рисков перед завтрашним расчетом. Я предполагаю, что до экспирации опционов 16 октября, если сегодня вечером данные по розничным продажам в США окажутся сильнее ожиданий, BTC, скорее всего, пробьет вниз уровень 80000 и протестирует плотную зону пут-опционов в диапазоне 78000–79500, а высокоэластичный DOGE также синхронно опустится до 0.075. Если же BTC до экспирации будет стабильно держаться выше 80000 и отскочит выше 82200, то предположение о тестировании плотной зоны пут-опционов не подтвердится.
$BTC
$DOGE
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 #台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓 #Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать
TSMC 3-й квартал: выручка уже не вызывает сомнений, настоящие вопросы — в трех моментах
Выручка за 3-й квартал около 1,49 трлн новых тайваньских долларов, рост примерно на 50% в годовом выражении, эта цифра уже неоднократно публиковалась в ежемесячных отчетах и, скорее всего, уже учтена в цене акций. Сегодня на презентации финансового отчета я обращаю внимание на три момента:
1️⃣ Прогноз выручки на 4-й квартал: после резкого роста выручки за счет заказов на AI рынок хочет понять, "продлится ли это дальше". Если прогноз просто соответствует ожиданиям, возможно, произойдет фиксация прибыли и падение цены акций; если прогноз явно повышен — появится новый импульс для роста.
2️⃣ Будет ли увеличен капиталовложение: повышение капитальных затрат означает, что TSMC более оптимистично оценивает спрос на AI, чем рынок, что является положительным сигналом для всей AI-цепочки (NVIDIA, производители оборудования).
3️⃣ Валовая прибыль: высокий рост выручки не означает, что прибыль растет пропорционально. Стоимость строительства заводов за рубежом и валютные курсы могут давить на валовую прибыль, нужно посмотреть, сможет ли она удержаться на высоком уровне. Рынок ожидает чистую прибыль за 3-й квартал около 746,3 млрд новых тайваньских долларов, насколько фактические данные будут отличаться от этого прогноза, определит настроение сегодня вечером.
Моя стратегия: перед отчетом акции уже откатились более чем на 2%, что говорит о разногласиях на рынке. Я не ставлю крупные суммы до выхода отчета, сначала использую небольшой объем, а после выхода прогноза на 4-й квартал либо наращиваю позицию, либо фиксирую убыток.
Как вы думаете, сможет ли прогноз на 4-й квартал превзойти ожидания? Пишите в комментариях 👇
Это только личное мнение и не является инвестиционной рекомендацией. #TSMCOct15Earnings США расширяют производство, станет ли Техас следующим пунктом назначения? Аризона уже инвестировала 265 млрд долларов. На прошлой неделе Elon Musk сообщил, что его компания построит промышленный комплекс для AI-чипов Terafab, TSMC может арендовать часть завода
Сохранится ли валовая маржа? Прогноз валовой маржи на 3-й квартал составляет 65%-67%, но затраты на заводы за рубежом на 30% выше, чем на Тайване, давление амортизации начнет проявляться во второй половине года, Citi и JPMorgan прогнозируют размывание на 2-3 процентных пунктаАнализ данных CPI: краткосрочный обзор движения $BTC /$ETH
Сентябрьские данные CPI США оказались значительно слабее ожиданий рынка, что стало ключевым триггером для текущей коррекции на крипторынке. Общий CPI в месячном выражении вырос на +0,6%, что соответствует прогнозам, но в годовом выражении составил 3,7%, превысив ожидания в 3,6%; базовый CPI вырос на 0,3% в месячном выражении и на 2,6% в годовом, оба показателя превысили прогнозы. #CPI США превысил ожидания, достигнув 3,7%, сегодня вечером PPI подвергнется новому испытанию
После публикации данных резко выросли ожидания повышения ставок: вероятность повышения в октябре удвоилась до 44%-49%, а к концу года вероятность повышения превышает 95%. Доходность американских облигаций и индекс доллара растут, фондовый рынок США резко падает, крипторынок испытывает давление.
$BTC на дневном графике слегка сопротивляется падению, снизившись с 83430 до 81784, пробил 20-дневную скользящую среднюю и несколько среднесрочных и долгосрочных скользящих средних, техническая картина ухудшается. Ключевая поддержка на уровне 81603: если удержится, сохранится широкий диапазон колебаний 80300-84000;
при пробое возможен спад к 80365 и 78003. Финансовая поддержка присутствует: 13 октября чистый приток в спотовый ETF составил 175,7 млн, что компенсировало отток предыдущего дня, однако крупный разрыв ранее еще не закрыт. Внутридневной диапазон 80800-83000.
$ETH продолжает слабеть, риски по кредитному плечу у ETH значительно выше: доля открытого интереса в бессрочных контрактах составляет 15,3%, что в три раза больше, чем у BTC, длинные позиции не были полностью ликвидированы. Краткосрочная линия жизни — 2400, при пробое возможны уровни 2330 и 2250, закрепление выше 2500 необходимо для восстановления.$BTC упал на 2,09% прошлой ночью, Nasdaq 100 упал на 2,02%, Dow Jones упал всего на 0,09%, разница в двадцать два раза, эта разница — ответ рынка после публикации CPI за сентябрь.
CPI за сентябрь был опубликован вчера в 20:30 по пекинскому времени, это не ожидание, а уже реализованное событие, общий годовой рост 3,7%, базовый годовой рост 2,6%, оба показателя превысили ожидания и предыдущие значения, драйвером стал рост энергии на 5,2% в месячном выражении и бензина на 9,1%, только этот пункт с ценой на нефть внес большую часть роста.
После выхода данных рынок сразу же пересмотрел цены, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в октябре выросла с 21,6% до 43,7%, доллар укрепился, доходность американских облигаций пошла вверх, фьючерсы на американские акции начали падать, деньги не уходят из всего рынка акций, а выходят из наиболее чувствительных к ставкам секторов.
Позиция криптовалют здесь такова: $BTC упал почти на тот же процент, что и Nasdaq, его оценивают как актив с долгосрочной перспективой и высокой оценкой, поэтому золото растет, а $BTC падает, термин "цифровое золото" в последнее время не работает.
У золота есть тонкость: в момент публикации CPI его цена упала ниже 4100, но сегодня утром вернулась к 4139,23, рост 0,83%, его защитные свойства перевесили негатив от инфляции, а у $BTC такого преимущества нет, в ту же ночь $ETH упал на 3,33%, $SOL на 2,74%, это все еще активы с высоким бета.
Ребята, сначала посмотрите, к какому классу активов относятся ваши деньги, а потом смотрите на рост или падение🍌#Выручка TSMC за 3-й квартал достигла рекордного уровня, результаты по прибыли еще предстоит узнать Выручка TSMC за 3-й квартал достигла 1,49 трлн новых тайваньских долларов, что на 50% больше по сравнению с прошлым годом. Только по этим данным видно, насколько это впечатляюще — весь спрос на чипы, вызванный AI, сосредоточен именно у них. Но почему сейчас рынок ждет отчет о прибылях и убытках и не спешит делать выводы? Потому что высокая выручка означает лишь, что товар продан, но не гарантирует стабильную прибыль. Сейчас TSMC держит заказы от Apple и Nvidia, но затраты на глобальное расширение заметно растут. Затраты на рабочую силу и инфраструктуру при строительстве завода в США, амортизация в Японии и Европе, а также постоянно растущие счета за электроэнергию в последние годы — все это сокращает прибыль. Более того, если посмотреть на детали, выручка за сентябрь уже показывает признаки замедления по сравнению с предыдущим месяцем. После максимальной загрузки мощностей никто не уверен, как долго удастся поддерживать такой темп роста. В более широком контексте TSMC скорее является индикатором состояния всей AI-индустрии. Если их валовая прибыль и прогнозы на следующий квартал начнут колебаться, многие технологические компании, рассказывающие истории об AI, сразу почувствуют давление на свои оценки. Сейчас внимание сосредоточено не на том, сколько было продано за последние три месяца, а на том, сколько чистой прибыли останется после вычета затрат.Выручка ASML за 3-й квартал составила €11,662 млрд при валовой марже 57,5%, что демонстрирует, что спрос на передовое оборудование уже приводит к сильному операционному рычагу. Интерес к покупкам в 2029-2030 годах указывает на то, что клиенты планируют дальше текущего цикла ИИ, хотя эти обсуждения пока не являются твердыми заказами.
Изучение возможности увеличения мощностей на 2028 год может поддержать устойчивость прибыли, но проверкой остаются исполнение и конверсия заказов.
#ASMLQ3RevenueRecord Индекс страха и жадности вернулся с 57 до 62, за неделю сначала упал на 12 пунктов, затем вырос на 5 пунктов. Но в то же время американские спотовые ETF продолжают показывать чистый отток средств. Является ли улучшение настроений предвестником отскока или очередной попыткой опередить рынок? Сначала новости. Три группы цифр вместе: по настроениям индекс страха и жадности вырос с 57 до 62 (предыдущее значение 57); по капиталу — за последние 5 торговых дней американские спотовые ETF показывают чистый отток около 768,9 млн долларов, за 10 дней суммарный отток составил 621,2 млн, однако последний однодневный отток сократился до 68,6 млн; по цене — BTC торгуется на уровне 83 353,6 долларов, за 24 часа -0,09%, за неделю -0,13%, практически без изменений. Далее влияние капитала. Индекс настроений состоит из импульса, волатильности, социальной активности и поисковых трендов, он отражает «внимание и краткосрочную динамику»; а чистый приток ETF отражает «реальное возвращение денег». Когда настроения сначала улучшаются, а капитал еще не становится положительным, наиболее распространенная структура — отскок с опережением: краткосрочные деньги двигаются первыми, а долгосрочные инвесторы наблюдают. Такая структура характеризуется быстрым отскоком, но на ключевых уровнях его часто сдерживают продажами — потому что объем средств, поддерживающих рост, недостаточен. Что это значит для BTC: это не надежный сигнал дна, но и игнорировать его не стоит. Рост настроений с 57 до 62 говорит о том, что крайний пессимизм не сформировался, рынок все еще готов принимать позиции; а сокращение однодневного оттока указывает, что самая сильная распродажа, возможно, уже позади. В совокупности это указывает на то, что скорее идет восстановление в рамках бокового диапазона, а не начало нового трендового роста — если только канал капитала не перейдет в устойчивый чистый приток. Я продолжаюРаскрытие позиций старшего брата Маджи! Переплетение длинных и коротких позиций, поляризация прибыли и убытков
Появился последний скриншот позиций, общий объем позиций 60,123,500, одна стратегия хеджирования с длинными и короткими позициями, с одной стороны прибыль, с другой — давление, смелая торговая стратегия вызвала много обсуждений.
✅ Полный разбор трех позиций
① BTC｜40X полная позиция
Направление: короткая
Количество: -243.96 BTC, стоимость 19,728,700
Цена открытия 84070.0, нереализованная прибыль +781,400, финансирование +65,500
Маржа 493,200, цена ликвидации 105590.43
② ETH｜25X полная позиция
Направление: длинная
Количество: 8222.28 ETH, стоимость 19,374,200
Цена открытия 2507.67, нереализованный убыток -1,244,700, финансирование -18,500
Маржа 775,000, цена ликвидации 1598.4
③ HYPE｜5X полная позиция
Направление: короткая
Количество: -268,300 HYPE, стоимость 21,020,700
Цена открытия 66.2399, нереализованный убыток -3,248,600, финансирование +1,043,600
Маржа 4,204,100, цена ликвидации 99.04Если до ликвидации ETH осталось всего около тридцати долларов, то на самом деле стоит следить не за тем, будет ли ликвидирован Maji, а за тем, на чьей стороне деньги предпочитают оставаться. Вы пойдёте за высокими плечами, чтобы поймать дно, или сначала посмотрите, на чьей стороне предпочитает стоять капитал? Когда я впервые увидел эту позицию, я немного удивился: плечо 25x, 13 650 ETH, средняя цена 2545.84, цена ликвидации 2481.40, текущая цена около 2513, между ними всего 32 доллара. Это как танец на канате, но я не считаю, что это напрямую сигнал паники, и тем более не значит, что у другой стороны нет других хеджирующих позиций. Меня больше волнует другое: как выбирает предпочтения капитал. Снимок данных: - ETH: длинная позиция с плечом 25x, 13 650 ETH, средняя цена открытия около 2545.84, цена ликвидации около 2481.40, текущая цена около 2513 - BTC: ключевая линия поддержки 80 000, если удержится и вернётся в диапазон 82 000–83 000, откроется пространство для восстановления - Настроения: слухи о ликвидации привлекают внимание, но нет полной информации о капитале другой стороны и о наличии хедж-счёта Сначала посмотрим на сигналы импульса. Если BTC удержит 80 000 и снова поднимется в диапазон 82 000–83 000, у позиции ETH появится окно для передышки, риск-аппетит по основным активам сначала восстановится, а ETH как высокобета-актив обычно отскакивает быстрее BTC. В этот момент капитал предпочитает более надёжные основные активы, альткоины могут не сразу последовать за ними. Теперь посмотрим на сигналы риска. Если 80 000 будет эффективно пробит, давление покупателей станет заметным.