Orbit Post Sitemap
$SOL
Сегодня после часа дня я увидел новость, что Schroders запустил первую токенизированную стратегию на Solana, и в комментариях сразу появились институциональные инвесторы.
Я решил проверить оригинальное объявление. Это было опубликовано вчера днем, а новость подняли только через день. Речь идет о фонде облигаций Schroders на развивающихся рынках, использующем платформу Centrifuge, с активами под управлением на сумму в триллион долларов, действительно первая стратегия такого масштаба с активным управлением на Solana.
Но в объявлении не указаны объемы, минимальный порог инвестирования и адрес контракта.
Рынок тоже не поддержал. SOL сегодня достиг 97.06, а затем откатился, сейчас цена 96.05. В 9 часов на часовом графике объемы были 418 тысяч, в 10 — 347 тысяч, в 11 — 364 тысячи с ростом, в 12 — 291 тысяча, а с 13 часов и до сейчас объемы упали до 185 тысяч, каждый следующий объем меньше предыдущего.
Комиссия 0.00225%, базовая ставка 0.01%, всего около 20%. Перпетуал торгуется с дисконтом в 4 базисных пункта, позиция в 334 миллиона долларов не менялась целый день.
Если бы крупные деньги заходили на эту новость, комиссия не была бы такой низкой. Линия RWA — это долгосрочная история на 3-5 лет, а в краткосрочной перспективе важно, кто платит за вход. ±1% стакан с покупкой на 9.17 миллиона и продажей на 8.62 миллиона, обе стороны стоят друг напротив друга.
Мое мнение: эта новость достойна аналитического отчета, но не одной бычьей свечи.
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ После хаотичных промежуточных выборов в США рынок торгует ожиданием: изменение конфигурации Конгресса США может снизить вероятность дальнейшей эскалации конфликта с Ираном, что ослабит риски в поставках энергии. Но Ацзян не считает, что вчерашнее падение цен на нефть означает исчезновение инфляционного давления, а недавний отскок $BTC пока нельзя назвать разворотом тренда.
Нужно понимать, что за последний месяц капитализация крипторынка сократилась почти на 300 миллиардов долларов, и это связано не только с макроэкономическими ставками, но и с оценкой активов AI и инцидентами безопасности торговых платформ. Реальная ситуация такова, что рынок пока не смог заново сформировать устойчивый спотовый спрос, и нельзя сводить всю цепочку передачи сигналов к простому выводу о росте или падении.
Поэтому с макроэкономической точки зрения на Crypto я рекомендую продолжать следить за следующей логикой: изменение цен на энергоносители → изменение инфляционных ожиданий → изменение доходности облигаций → изменение ожиданий политики ФРС → изменение оценки рисковых активов.
На этом всё, DYOR#Промежуточные выборы в США: Демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса «Метод арендного дохода» китов на шортах: не бояться временных убытков, покрывать их доходами от финансирования (๑•̀ㅂ•́)و✧
Этот кит развернул большую сеть в бессрочных контрактах: шорты на BTC, ETH, SOL, номинальная позиция около 660 миллионов долларов. На первый взгляд, временный убыток по шорту BTC в 3,62 миллиона долларов выглядит заметно, но доходы от финансирования в 3,59 миллиона долларов почти полностью компенсируют убыток; шорт ETH приносит временную прибыль в 2,35 миллиона долларов, а доходы от финансирования — 4,56 миллиона долларов; шорт SOL — временная прибыль 346 тысяч долларов, доходы от финансирования 3,96 миллиона долларов. Совокупные доходы от финансирования составляют около 12,12 миллиона долларов, что не только покрывает общий временный убыток, но и приносит положительную прибыль (￣▽￣)ノ
Его стратегия — не ставить на краткосрочное падение, а получать «арендный доход» от долгосрочных шортов, меняя время на пространство. Позиции открыты с полной маржой, с кредитным плечом 5x для BTC и ETH, 7x для SOL. Средние цены открытия: BTC — 76383 долларов, ETH — 2322,71 долларов, SOL — 94,33 долларов; соответствующие цены ликвидации примерно 137256, 3793,19 и 292,81 долларов.
Суть этой комбинации в постоянном поступлении доходов от финансирования, но риск очевиден: при полной марже и взаимосвязанных позициях, в случае экстремальных движений рынка, три позиции могут взаимно влиять друг на друга ⚠️. Поэтому, хотя кит кажется уверенным, он всё ещё соревнуется с экстремальной волатильностью.
$BTC $ETH $SOL Результат — вот чего рынок всегда ждал, а не того, кто победит, а именно «закончилось ли всё». Как только неопределённость исчезает, рисковые активы смело наращивают позиции: BTC впервые преодолел отметку в 80 000, ETH за день вырос на 6%. Этот рост обусловлен не фундаментальными факторами, а тем, что право ценообразования вернулось от медведей к быкам. Что касается политики, скажу прямо: демократы контролируют обе палаты, но законопроект о рыночной структуре, который отрасль так ждёт, потерпел неудачу на процедурном голосовании в Сенате. В год выборов никто не станет покупать голоса за криптовалюту, им нужна лишь безупречная репутация. Тем, кто всё ещё надеется на подарки от Вашингтона для отрасли, пора проснуться. Настоящим двигателем цен являются деньги и кредитное плечо, а не законодательство. В дни объявления результатов за два часа было ликвидировано позиций на сумму 236 миллионов долларов, около 80% из них — короткие позиции — медведи были вынуждены выкупать на рынке, именно так и появилась отметка в 80 000. Кто вынужден ликвидировать позиции, тот и платит по счетам — это правило сильнее любой политики. Институциональные инвесторы идут в противоположном направлении. Спотовые продукты три дня подряд показывали чистый отток, за три дня вышло чуть более миллиарда, в самый сильный день — 640 миллионов; в день выборов впервые был положительный приток — 230 миллионов за один день. Быки с кредитным плечом поднимают цену, а институционалы сначала сокращают позиции, а потом возвращаются — именно эти две силы стоит отслеживать дальше, а не Вашингтон, а денежные потоки. История наглядно показывает: после промежуточных выборов в ноябре 2018 года биткоин с отметки ниже 6 000 долларов постепенно вырос до 13 000 во втором квартале 2019 года; в 2022 годуНе дайте себя обмануть этой бычьей свече, этот рост основан на «самоликвидации» медведей, а не на входе новых денег.
$BTC BTC (80,727): за 24 часа ликвидировано коротких позиций на сумму 533 млн долларов, но открытые позиции сократились всего на 4,36%, за последние 6 дней из ETF вышло 859 млн долларов, IBIT теряет средства уже 10 дней подряд. Отскок, вызванный покрытием коротких позиций, без дополнительного притока — всего лишь бумажный тигр.
$ETH ETH (2,434): в очереди на стейкинг стоит 1,23 млн ETH, выход из очереди практически отсутствует, выглядит очень устойчиво. Но за месяц из ETF вышло более 1,2 млрд долларов, доходность стейкинга упала до 2,2% — заблокированы старые верования, а не новые покупатели, гонящие цену вверх.
$SOL L (96,77): за неделю из спотового ETF вышло рекордные 71,47 млн долларов, за 10 дней кит продал на биржу 1,49 млн монет, хакеры продолжают обменивать SOL на BTC и уходить с ними. Как бы ни была активна цепочка, она не выдержит давления продаж со всех сторон.
Итог: фейерверк покрытия коротких позиций закончился, теперь смотрим, сможет ли предложение стейблкоинов остановить падение и смогут ли ETF перейти к чистому притоку. Как вы думаете, этот рост — начало разворота или «однодневка» покрытия коротких? Покажите свои позиции в комментариях!🔥BTC резко вырос более чем на 7%, но не смог удержаться выше 81,199 долларов! Что это значит? Сильный отскок не означает, что восходящий тренд уже подтверждён. В сегодняшнем движении рынка действительно стоит изучать структуру капитала за ростом, а не просто смотреть на этот большой бычий свечной паттерн.📈
Сначала взглянем на новости: результаты промежуточных выборов в США постепенно проясняются, демократы получили контроль над обеими палатами, что вызвало опасения по поводу изменений в регулировании криптовалют, возможные препятствия для продвижения CLARITY Act, из-за чего BTC опустился к уровню около 75,700 долларов. Затем неопределённость снизилась, рыночные настроения восстановились, и цена быстро отскочила.
📊 Теперь посмотрим на рынок деривативов. По данным CoinDesk, в день выборов номинальный объём крупных сделок по опционам BTC составил около 660 миллионов долларов, из которых примерно 420 миллионов долларов — покупка колл-опционов, около 105 миллионов долларов — продажа колл-опционов. Рост ставок на повышение и возможное закрытие коротких позиций могли создать дополнительный покупательский спрос, что подтолкнуло цену к быстрому росту.
⚠️ Проблема в том, что после достижения 81,199 долларов BTC снова откатился вниз, возможно, верхние уровни прибыли и зажатые позиции сбрасывают давление. Моя краткосрочная стратегия по-прежнему — искать точки для шорта на отскок, не входить в шорт на низах и не покупать на резком росте. Если объёмно закрепимся выше 81,200 долларов, придётся пересмотреть позицию.
Далее меня больше интересует, сможет ли спотовый спрос продолжить поддержку. Как ты думаешь, это кратковременный шорт-сквиз или начало нового тренда? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ 🔥BTC поднялся с 75 700 долларов до 81 199 долларов, а затем с максимума развернулся и упал! Самая опасная часть этого ралли — не в быстром росте, а в том, что многие легко видят отскок и сразу идут в лонг, а при падении тут же открывают шорт.😂
🧭Я разбил этот рост на три фактора: во-первых, результаты промежуточных выборов в США стали известны, политическая неопределённость снизилась; во-вторых, на рынке опционов заметно увеличились ставки на рост, CoinDesk сообщил, что в день выборов объем крупных опционных сделок по BTC составил около 660 млн долларов, из которых около 420 млн долларов — покупки колл-опционов; в-третьих, покрытие шортов и ликвидация кредитного плеча могли дополнительно усилить рост.
📈Но после роста цена не удержалась выше 81 199 долларов, что говорит о том, что давление продавцов сверху всё ещё стоит учитывать. Покупка опционов не означает, что спотовые деньги продолжают заходить, а покрытие шортов не значит, что начался новый бычий тренд.
Мой торговый план ясен: в краткосрочной перспективе не идти в лонг, дождаться, когда отскок встретит сопротивление, и только потом рассматривать шорт; если цена с объёмом пробьёт и закрепится выше 81 200 долларов, отказаться от прежней медвежьей стратегии и заново оценить структуру быков.⚠️
Торговля — это не ловля каждой волны, а работа только с тем, в чём уверен. Как ты считаешь, 81 200 долларов — это переломный момент отскока или старт следующего бычьего прорыва? #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ $ETH $BTC
ETH текущая цена 2,424 долларов, рост за 24 часа 6%.
После объявления результатов выборов рынок некоторое время испытывал давление: BTC опустился до 75,700, ETH достиг 2,226. Вечерняя сессия на американском рынке изменила настроение, цена на нефть упала на 8,3%, что снизило инфляционные ожидания, чистый отток средств из ETH ETF прекратился после пяти дней, а покрытие коротких позиций подтолкнуло цену обратно к 2,450.
Это всё ещё восстановление после устранения негативных факторов, а не разворот тренда. Вероятность повышения ставки в декабре составляет 81%, доходность 10-летних казначейских облигаций США — 4,97%, ликвидность не является избыточной. С политической стороны, после того как Демократическая партия получила контроль над обеими палатами, закон CLARITY застопорился, одобрение ETH стейкинг ETF может занять больше времени.
Сопротивление сверху находится на уровнях 2,450 и 2,509 (MA50), поддержка снизу — 2,174, нижняя граница бокового диапазона. В пятницу выйдут данные по занятости, которые станут следующим важным фактором.
Данное сообщение не является инвестиционной рекомендацией и предназначено только для ознакомления. Моя первая реакция: эта цепочка рисков может сработать, но не стоит воспринимать условные ветвления как неизбежность.
Arthur Hayes оценивает, что к июню 2027 года предложение акций SpaceX в обращении может увеличиться примерно на 50%, и предупреждает, что сокращение кредитования AI может сжать долларовую ликвидность, что негативно скажется на крипторынке.
Я считаю, что кредитование важнее разблокировки акций. Потенциальная ошибка — воспринимать разблокировку напрямую как распродажу; если стоимость финансирования продолжит расти, давление может распространиться наружу. На моем месте я бы сначала следил за условиями финансирования, а не заранее рассчитывал на спасительный сценарий.После вчерашней крупной победы Демократической партии BTC сначала упал до около 75,600, затем последовал V-образный отскок.
Перед сном он стабилизировался около 79,000, а утром почему-то сразу взлетел до 80,000?
Карта ликвидаций показывает:
При пробое 82,000 ликвидировано около 337 млн шортов, при падении ниже 79,000 ожидается ликвидация около 919 млн лонгов.
Мой прогноз:
Зона сопротивления находится выше 81,000, подходит для игры на откат после истощения отскока, можно открывать шорт выше 81,000.
Основания:
1. 81,000–82,000 — это район около 365-дневной скользящей средней + стена предложения + ключевая зона сопротивления с многократными неудачными попытками пробоя, вероятность провала пробоя высока.
2. Этот рост в основном обусловлен ликвидацией шортов и устранением неопределённости выборов, отсутствует устойчивый спотовый спрос и приток ETF, это восстановительный отскок, а не разворот тренда.
3. После контроля Конгресса Демократической партией регулирование может ужесточиться, что является среднесрочным негативом.
4. Дневной RSI низкий, MACD всё ещё слабый, возможен «ложный пробой» с последующим откатом.
5. В зоне 77,000–80,000 сосредоточены издержки позиций, рост может спровоцировать фиксацию прибыли и давление от застрявших позиций.
6. Текущий рост связан с отскоком фондового рынка и падением цен на нефть, при охлаждении макроэкономических настроений криптовалюта может первой скорректироваться.
Рекомендации по операциям:
Рекомендуется открывать шорт в зоне сопротивления 81,000–82,000 с целью около 78,000–79,000; при уверенном пробое 82,000 — стоп-лосс, при падении ниже 78,000 цель снижения до 76,000.Топ-10 мировых airdrop с падением цены
$STRK говорит, что в 27-м году перейдет с L2 на L1
Сможет ли эта операция немного исправить ситуацию? $NVDA упал обратно к 200, Восток падает, Запад растет? Технологический бычий рынок действительно закончился?
Можно ли дать быкам хоть немного шансов, ведь при любом раскладе они оказываются в ловушке: падение без поддержки, рост под давлением — это страшнее, чем в июле.
NVIDIA сейчас на уровне 200,13 долларов, откатившись с максимума 243,37 от 6 октября к отметке около 200, в краткосрочной перспективе это «убийство оценки».
Рынок говорит прямо: цена пробила 200-дневную скользящую среднюю вниз, MACD показывает увеличивающийся зеленый столбец, KDJ перепродан, нижняя полоса Боллинджера на 199,2 под ногами. Пока не пробьет круглую отметку 200, это считается колебанием на высоком уровне; если пробьет 199,6 — вниз к 190. Сопротивление сверху по очереди на 204, 212, 220, без объема и закрепления выше 212 — это слабый отскок.
Но фундаментальные показатели не рухнули. Выручка за FY26 — 215,9 млрд, маржа по Non-GAAP — 71,3%, Blackwell полностью запущен в производство, Rubin подхватит во второй половине 2026, спрос на вычисления от Agentic AI продолжает расти. P/E (TTM) 25, для лидера вычислительной мощности с ростом 60%+ это не дорого.
Настоящие риски не в том, «является ли AI фиктивным спросом», а в трех вещах:
- замедлится ли предельный рост капитальных затрат облачных провайдеров;
- отнимут ли долю рынка AMD, Google TPU, собственные чипы Amazon;
- продолжатся ли ограничения на экспорт в Китай, сужая доступный рынок.
Сейчас 95% институциональных инвесторов настроены бычьи, средняя цель — выше 320, но это перспектива на 12 месяцев, а не на завтра.
Мое мнение — технологический бычий рынок закончился. Одна диаграмма CVD, чтобы понять текущую ситуацию с капиталом $BTC, крупные спотовые китовые игроки вошли в рынок, а вы ещё в деле?
Многие боятся, что этот раунд сразу перейдёт в медвежий тренд, но если посмотреть на CVD с интервалом 4 часа, можно всё ясно увидеть.
С момента падения с 87300 основными продавцами были заемные средства на фьючерсах, синяя линия постоянно снижается, быки фиксируют убытки, медведи наращивают позиции. Я всегда подчёркивал, что это падение в основном контролируется рынком фьючерсов, а не массовыми распродажами на спотовом рынке.
Спотовые средства не уходят в панике. С момента падения до около 76300, вызванного хакерской атакой на Binance, оранжевый CVD на спотовом рынке стабилизировался и начал разворачиваться вверх, крупные спотовые игроки начали постепенно набирать позиции.
Вчера и сегодня при падении спотовый CVD снова рос, опережая отскок фьючерсного CVD и даже пересек его сверху.
Важно отметить, что рынок фьючерсов пока не догнал, ведь недавно было много каскадных ликвидаций, и требуется время на восстановление.
Дальнейшее развитие нужно внимательно наблюдать:
1. Сможет ли спотовый CVD продолжить восстановление и перейти из отрицательной зоны в положительную.
2. Когда фьючерсный CVD резко развернётся вверх.
Только совместное возвращение средств на спотовый и фьючерсный рынки откроет сопротивление в диапазоне 84 000–85 000 и запустит ротацию альткоинов.
В итоге мы по-прежнему считаем, что это снижение более чем на 10 000 пунктов — это коррекция в рамках восходящего тренда, если только спотовый CVD не начнёт снова резко падать.Поставка акций SpaceX может увеличиться примерно на 50%, и это число из оценки Хейза меня больше всего волнует. Я привык рассматривать «компания получает деньги» и «старые акционеры могут выйти» отдельно: это истории капитала после IPO, но они не одно и то же для устойчивости компании. В статье также предупреждают, что давление на акции гигантов AI может передаваться по кредитной цепочке на крипторынок.
Моё мнение: ажиотаж вокруг IPO нельзя напрямую считать благом для крипты. Увеличение разблокированных акций не означает, что компания получает новые средства, и не значит, что все эти акции будут проданы. Я предполагаю: если давление предложения снизит цену акций и заставит кредиторов повысить ставки по займам, то удобство финансирования через IPO может уменьшиться, а крипторынок пострадает от ужесточения ликвидности.
Поэтому меня больше волнует, расширяется ли «выходной канал» или сужается «финансовый канал». Чтобы оценить, приближается ли этот риск, вы бы выбрали следить за динамикой цены акций после разблокировки или за доходностью облигаций соответствующих компаний?В моей голове внезапно возник счет за ужин: гиганты AI заказывают омаров, криптосообщество сидит за соседним столом, а официант говорит: «Вам тоже стоит поесть поменьше». Моя первая реакция: стол еще не собрали, а счет уже посчитали 😂
Arthur Hayes в «D is for Dilution» предупреждает, что после IPO SpaceX, Anthropic и OpenAI могут столкнуться с разблокировкой акций и давлением разводнения. По его оценкам, к июню 2027 года у SpaceX может появиться около 8,6 млрд новых акций в обращении, что эквивалентно увеличению предложения акций примерно на 50%; у первоначальных инвесторов Anthropic при IPO может быть до 83% разводнения. Мне кажется, это скорее тест на ликвидность, а не прямой приговор для крипторынка.
Моя причина в том, что увеличение количества акций не означает, что банк сразу же сократит кредитование. По его логике, между этим еще должны пройти этапы снижения цены акций, требования инвесторов по облигациям к более высокой доходности, сокращение кредитования AI — нельзя воспринимать это как уведомление о счете. Но если банк из-за этого замедлит расширение баланса, крипторынок может оказаться под давлением; это предположение, основанное на его логике, и означает, что сосредоточение только на новостях крипторынка может упустить источник риска.
Поэтому я больше обращаю внимание на то, сможет ли эта цепочка дойти до кредитного сегмента, а не только на количество новых акций. Вы считаете, что «разводнение — повод для раннего предупреждения» или «сокращение кредитования — это уже серьезный сигнал»? За соседним столом заказывают омаров, а нам стоит ли сначала сохранить бульон из лапши?За 24 часа на всей сети ликвидировано позиций на сумму 1,004 млрд долларов, пострадали 135 тысяч человек.
Ликвидировано шортов на 571 млн, лонгов — на 434 млн. Шортов ликвидировано на 137 млн больше, чем лонгов, что полностью противоположно предыдущим ситуациям с "ликвидацией лонгов".
Распределение по монетам: BTC ликвидировано на 408 млн, из них 75,6% — шорты, то есть из этих 400 млн более 300 млн — ликвидированные шорты; ETH ликвидировано на 248 млн, также доминируют красные шорты. BTC и ETH — основные пострадавшие в этом шорт-сквизе.
По временной шкале: за 12 часов ликвидировано 621 млн, из них шортов на 425 млн. Это волна после вчерашних результатов выборов, когда шорты массово сливались. За 4 часа лонги и шорты примерно поровну (17,17 млн против 14,83 млн), что говорит о начале борьбы после отскока. Крупнейшая ликвидация — на ETH в HTX, одна сделка на 37,99 млн долларов, это крупный шорт, принудительно закрытый.
Такая ситуация с доминированием ликвидаций шортов называется "шорт-сквиз". Выборы прошли → негатив исчерпан → шорты в панике закрываются → цена поднимается. Но, ребята, важно понимать, что из этих 1 млрд ликвидированных позиций шорты закрывались пассивно, а не входили новые лонги.
Особенность шорт-сквиза — быстрый рост и быстрый спад. Как только ликвидируют все шорты и не появится новых покупателей, цена может упасть в любой момент. 135 тысяч ликвидированных — это говорит о слишком большом скоплении плеч на этом уровне. Завтра вечером выйдут данные по занятости, не гонитесь за ростом. #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Супер разворот! Медвежий рынок BTC/ETH полностью очистился🔥
$BTC｜80699
Сегодняшний рынок двунаправленный, утром было снижение до 75628 — новый минимум за шесть недель, во время сессии американского рынка резкий отскок, пробитие ключевых уровней, внутридневная волатильность 4,9%.
Этот рост — это массовый выход коротких позиций, новых средств не поступает. Макроэкономические факторы поддерживают рынок: нефть, инфляция, госдолг США и доллар одновременно ослабли.
Но ETF продолжают отток, институциональные инвесторы не возвращаются.
В дальнейшем при удержании уровня 79000 ожидается сопротивление на 81647, при пробое 82000 — рост к 84000; при падении — колебания в диапазоне 77000-78200.
ADP превзошел ожидания, перед отчетом по занятости не стоит покупать на пике.
Диапазон: 79800-81400｜Стоп-лосс: 79300
$ETH｜2427
После пробоя минимума 2226 сильный отскок, дневной рост 6,97%, опережая биткоин, давление на медведей усилилось.
Пробитие нескольких уровней сопротивления, сверху ожидаются уровни 2450 и 2513.
Но ETF продолжают отток, сила роста вряд ли сохранится долго.
При удержании 2317 ожидается продолжение отскока, при пробое возврат к диапазону 2250.
Диапазон: 2390-2460｜Стоп-лосс: 2360 Около 132,8 миллиона долларов, эту сумму я разделю на две колонки: сколько стоит криптовалюта и сколько наличных на руках; в отчёте указана только первая колонка. Lookonchain зафиксировал, что MARA перевела партию $BTC на платформы Galaxy Digital, Copper и другие. Меня больше интересует, сможет ли майнинговая компания превратить активы в доступные средства, а не пугает ли сумма перевода.
Моё мнение: это скорее сигнал наблюдения за управлением капиталом, а не доказательство ухудшения бизнеса. По моим предположениям, если перевод связан с финансированием, это может облегчить потребность в наличных, но также увеличить залоговые обязательства; если это продажа, то наличные увеличатся, а экспозиция по криптовалюте уменьшится. В обоих случаях риски в бухгалтерии совершенно разные.
Я выберу более осторожный подход и подожду, пока назначение станет яснее, не спешу навешивать ярлыки на майнинговую компанию. При встрече с такими крупными переводами с неясным назначением вы предпочитаете ждать разъяснений или готовы рискнуть ошибиться в оценке и заранее выбрать одно из объяснений?Увидев это сообщение, я снова почувствовал знакомое ощущение, как в прошлый раз: когда вне крипты начинается активное финансирование, криптосообщество начинает следить за уровнем доллара. Arthur Hayes опубликовал предупреждение, что после выхода на биржу гиганты AI могут столкнуться с давлением разблокировки и разводнения акций; по его оценкам, к июню 2027 года SpaceX может выпустить около 8,6 млрд новых акций в обращение, что эквивалентно увеличению предложения акций примерно на 50%.
В этот раз он связывает цепочку рисков с балансами банков. По моему пониманию, передача такова: если давление на цену акций повысит стоимость финансирования, кредитование AI может сократиться; если банки вслед за этим замедлят расширение балансов, крипторынок может получить меньше долларовой ликвидности. Но это условный сценарий, а не уже произошедший отток ликвидности.
Мое мнение — это скорее циклическое предупреждение с негативным оттенком, а не сигнал к немедленной распродаже. Больше, чем на уровень разводнения, я обращаю внимание на то, действительно ли кредитование ужесточается. Есть ли у опытных игроков такое же знакомое ощущение? Вы будете следить за разблокировкой акций AI или за расширением балансов банков? Биткойн ($BTC), Эфириум ($ETH), SOL ($SOL) одновременно растут, но этот ралли больше похоже на шорт-сквиз, а не на широкое бычье согласие. $BTC обновил локальный максимум до 78520, $ETH достиг 2322.8, а рост SOL ($SOL) относительно слабый — всего 0,87%. Самый очевидный сигнал за этим движением — данные по ликвидациям. В недавний период у $BTC, $ETH и $SOL произошло много ликвидаций коротких позиций, в то время как ликвидации длинных позиций были значительно меньше, и рост цены в основном обеспечивался выходом шортов, а не новым покупательским спросом, который бы поддерживал давление продаж. Однако кредитное плечо не снизилось. Соотношение длинных и коротких позиций у трёх монет немного упало, но общий объём позиций продолжает расти, что означает, что ликвидированные шорты заменяются новыми лонгами. При этом у всех трёх монет положительный финансинг, что означает, что быки платят за поддержание текущего роста. Сейчас шортовые позиции были значительно очищены, и покупательский импульс от ликвидаций ослабевает, поэтому быкам нужно продолжать нести издержки по позициям. Интересно, что SOL ($SOL) имеет самый высокий финансинг, но при этом показывает самый слабый рост из трёх, что говорит о том, что скопление быков не обязательно приводит к прибыли. Ключевой уровень для наблюдения — 78520 у $BTC. Если этот уровень удержится, пробой может привлечь шортистов обратно и возобновить сжатие; если же пробьётся вниз, то быки с издержками по позициям могут столкнуться с новой волной распродаж. Кроме того, у $ETH в рассматриваемый период почти не было длинных...Продолжая мысль 9️⃣
Облачные провайдеры с отрицательным денежным потоком всё ещё увеличивают будущие капитальные затраты,
большие модели искусственного интеллекта заранее резервируют будущие потребности в вычислительной мощности.
Те, кто продаёт инструменты, точно не разочаруют рынок, см. AMD.
Рекомендуется фиксировать прибыль, пока настроение после отчёта не упало,
помните: «никогда не зарабатывайте последний цент».
Контроль рисков важнее прибыли, открывайте позиции поэтапно, кредитное плечо не более 10 раз.Платформа, не входящая в топ-лист, вчера достигла рекордного объема суточных торгов бессрочными контрактами в 414,9 млн долларов. Это число само по себе не имеет смысла, если не сопоставить его с другим показателем: бессрочные контракты принесли 43% от общего дневного дохода платформы.
Сначала посмотрим на структуру. Деньги на деривативных платформах в основном приходят с комиссий, а бессрочные контракты — это продукт, который легче всего превращать из объема торгов в доход — у них нет срока истечения, позиции можно постоянно переносить, открывать и закрывать много раз в день. Рост объема бессрочных контрактов ведет к росту дохода — это механическая зависимость.
Но объем не равен прибыли. 414,9 млн долларов — это номинальный объем сделок, а не чистый приток средств. Одна и та же маржа, открытая и закрытая двадцать раз, может создать двадцатикратный номинальный объем. Чтобы понять, является ли этот рекорд реальным спросом или накруткой объема, нужно смотреть, растет ли число новых аккаунтов и увеличивается ли средняя маржа на сделку. В этой информации ни того, ни другого нет.
Теперь о концентрации. Одна продуктовая линия обеспечивает 43% дневного дохода, что означает, что кривая доходов платформы почти совпадает с кривой объема бессрочных контрактов. Когда объемы высоки, отчетность выглядит хорошо, но как только волатильность $BTC снижается и спрос на кредитное плечо падает, доходы падают гораздо быстрее, чем число пользователей.
Поэтому в этой новости действительно важно не 415 млн, а 43%. Почти половина дохода зависит от одного продукта, и эластичность роста и уязвимость — это две стороны одной медали.
Остается вопрос: если в следующем месяце объемы останутся на рекордном уровне, но 43% упадут до 30%, это значит, что появился новый бизнес или бессрочные контракты субсидируют рост объема?Горячие темы в криптосообществе только начали появляться, а коэффициенты на прогнозном рынке уже изменились, а я даже оригинал новости ещё не нашёл. Такая скорость действительно заставляет подозревать, что кто-то получил ответ заранее. Но если рынок тонкий, то при небольшой концентрации покупок коэффициенты могут сместиться. В отличие от торговли биткоином, здесь ставят на исход события, и даже «как считается произошедшим» приходится тщательно формулировать. Коэффициенты — это цена, которую задаёт капитал, а не подтверждение факта. Мне бы хотелось открыть те внезапно изменившиеся рынки и посмотреть, откуда вообще источник новости, почему везде одна и та же скриншот?Перенос акций на блокчейн — самая сложная часть на самом деле связана с ордерами на покупку и продажу. Я считаю, что настоящая значимость новости о Hyperliquid в том, что она сместила тему конкуренции с «что можно торговать» на «можно ли удовлетворить более глубокие торговые потребности».
По данным Bloomberg, соучредитель Джефф Ян отправился в Лондон для встречи с некоторыми законодателями и намекнул на возможное будущее предложение токенизированных продуктов для акций крупных компаний. В отчёте также говорится, что ключевые участники платформы владеют как минимум 238 миллионами HYPE, стоимостью около 20 миллиардов долларов; это не его личное раскрытие чистых активов.
Меня больше волнует, откуда возьмётся ликвидность. Токенизация акций увеличивает торговые точки входа, но не увеличивает автоматически объёмы средств, готовых постоянно выставлять котировки. Моя гипотеза такова: если маркет-мейкинг, ценообразование и хеджирование рисков не будут на должном уровне, то даже при длительном времени торгов полки могут быть открыты, а ордера — очень тонкими.
Другой переменной является третья сторона. В отчёте говорится, что третьи стороны играют важную роль в поставке продуктов, что означает, что опыт использования продукта может определяться не только платформой. Для обычных пользователей важнее, как базовые акции соотносятся с токенами и как обрабатываются аномальные рыночные ситуации, чем удобство входа — это сильнее влияет на доверие.
Я рассматриваю это как важный сигнал борьбы за традиционные активы в ончейн-торговле, но предположение о том, что ликвидность превзойдёт традиционный фондовый рынок, всё ещё требует проверки. В дальнейшем я буду следить за правилами продукта и способностью поддерживать постоянные котировки, а не позволю сначала ослепить себя цифровыми активами.Только что пообедал, и уже начал клевать носом, но посмотрел данные по спотовому ETF за прошлую ночь — и сразу проснулся. Вчера фьючерсы так резко выросли, думаете, крупные игроки скупают всё подряд? Эти учреждения ведут двойную игру!
$BTC четыре дня подряд наблюдал отток (в предыдущие дни уходили десятки миллионов), вчера наконец-то пошёл приток — чистый приток составил 9,63 млн долларов. Но если внимательно посмотреть детали, BlackRock (IBIT) вывел почти 26 млн, а Fidelity (FBTC) вложил 30 млн, явно внутри институционалов разногласия. Хотя они начали осторожно заходить, старые волки очень осторожны.
Посмотрим на $ETH: несколько дней сильного оттока, вчера чистый приток составил 23,3 тыс., но не спешите радоваться. BlackRock (ETHA) за один день вывел почти 100 млн, Grayscale хоть и покупает, но BlackRock активно продаёт. Это значит, что учреждения на подъёме продают по высоким ценам, этот рост эфира недолговечен.
Самое забавное — $SOL: вчера данные по всем позициям равны нулю, несколько дней назад был отток, теперь учреждения даже не делают вид, что участвуют, просто лежат. Это значит, что сейчас $SOL — это только розничные инвесторы, которые играют на фьючерсах, без поддержки крупных денег.
В итоге: фьючерсы — это эмоции, а спот — настоящие деньги и основа. Хотя ETF на биткоин перестал падать, разногласия остаются. Не стоит бездумно лезть в рост по свечам, понимание намерений институционалов — вот что важно.
Как вы думаете, сможет ли биткоин уверенно удержаться на уровне 80 000? Сейчас у вас длинные или короткие позиции?
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Падение Brent на 8,67% до $94,62 4 ноября показывает, как быстро возможное ослабление конфликта в Иране учитывается в цене на нефть. Результат промежуточных выборов может усилить политическое давление, но у Катара нет сделки, а требования Ирана остаются нерешёнными. Рынки учитывают возможность облегчения поставок, но не подтверждают её.
#OilWarRiskRepricing #索尼财报前瞻：游戏与音乐业务表现如何？
Игровой бизнес испытывает краткосрочное давление, но прибыль улучшается, музыкальный бизнес стабильно растет, что вместе поддерживает превышение ожиданий по текущему финансовому отчету Sony.
В сегменте игр и сетевых сервисов (G&NS) продажи аппаратного обеспечения PS5 замедлились из-за роста стоимости чипов памяти, но улучшение прибыли обеспечивается ростом доли сетевых сервисов и цифрового программного обеспечения, а также благоприятным валютным курсом; операционная прибыль за первый квартал выросла на 37% в годовом выражении. Выпуск GTA VI в ноябре станет важным катализатором во второй половине года.
Музыкальный бизнес показывает еще более впечатляющие результаты: выручка за первый квартал выросла на 21% в годовом выражении, потоковые сервисы, офлайн-мероприятия и доходы от авторских прав растут повсеместно. Недавно завершено приобретение прав на более чем 45 000 песен Recognition Music Group, что дополнительно расширяет IP-активы.
Два основных сегмента вместе составляют более трети выручки Sony; восстановление прибыли в игровом бизнесе и устойчивый рост музыкального сегмента являются ключевой поддержкой превышения ожиданий по этому финансовому отчету.Фраза «разблокировка акций» заставила меня задуматься: акции AI-компании теперь можно продавать, но как это может повлиять на криптосферу? Хейс опасается, что это может потянуть вниз цену акций и кредитный рынок, дополнительно сжимая ликвидность в крипте, поэтому Maelstrom временно воздерживается от действий.
Я понимаю это так: разблокировка не равна дополнительному выпуску акций и не означает прямой отток средств. Мне кажется, что важнее здесь изменение отношения к риску, а не количество акций: если распродажа после разблокировки снизит цену акций и заставит кредиторов стать осторожнее, крипторынок может оказаться под давлением. Это мое предположение, основанное на новости, а не уже свершившийся факт.
За год в криптосфере я все еще склонен воспринимать «кто-то может продавать» как «скоро начнется обвал» 😂. Я пока не до конца понимаю, какой уровень давления на цену акций действительно повлияет на кредитование. Напомню себе: возможность продать, реальная продажа и влияние на другие рынки — это три разные вещи, их нельзя смешивать.Этот рост $BTC стал для меня приличным отскоком.
Ранее я открыл длинные позиции около 77300, которые уже перешли из убытка в прибыль. Позже вторая длинная позиция, выставленная на 76188, тоже успешно сработала.
Оглядываясь назад, сделка на 76188 была довольно напряжённой. BTC опускался до примерно 75690, в самый сложный момент никто не знал, есть ли ещё пространство для падения. К счастью, я не поставил всё на кон, а выставлял ордера по плану частями.
BTC уже поднялся выше 80800, максимум достиг 81199. Часовая средняя линия Боллинджера на 78993, верхняя — на 81420, цена явно вернулась в зону силы, но уже близка к сопротивлению верхней линии.
По новостям: результаты промежуточных выборов в США — Демократическая партия получила контроль над обеими палатами Конгресса. Сразу после объявления результатов BTC упал ниже 76000, но затем сделал V-образный отскок и снова поднялся выше 81000. Сейчас рынок торгует не только самими результатами выборов, но и тем, как это повлияет на дальнейшее регулирование криптовалют. Риск-аппетит вернулся, но политическая неопределённость остаётся.
Первые две длинные позиции уже принесли прибыль, теперь важнее защитить её, а не гнаться за каждым большим ростом.
Позиции с 77300 до 76188 были выставлены заранее по плану, а не найдены оправдания после роста. #DailyOrbit В этом сообщении я сосредоточен на словах «кредитный рынок». На рынке фьючерсов падение цены какого-то актива не всегда вызывает наибольшую тревогу, гораздо серьезнее, когда ужесточаются условия финансирования, потому что это может заставить тех, кто изначально не хотел сокращать позиции, тоже освобождать средства. При анализе таких межрыночных новостей я обычно сначала смотрю на денежные потоки, не спеша делать выводы о направлении.
Хейс считает, что разблокировка акций AI-компаний может негативно повлиять на цены акций и кредитный рынок, что, в свою очередь, сожмёт ликвидность крипторынка, поэтому Maelstrom пока наблюдает. Моя личная оценка такова: это скорее тест на давление капитала, а не прямой негатив для крипторынка; ключевой момент — действительно ли пострадал кредитный сегмент.
Криптовалюты отличаются от традиционных товаров, нельзя напрямую применять законы спроса и предложения, но принципы кредитных ограничений применимы. Я предполагаю, что если давление на фондовом рынке заставит кредиторов снизить лимиты риска, то даже при отсутствии плохих новостей в криптоиндустрии она может пострадать; если же это просто переоценка акций AI внутри сектора, то такой цепочки передачи может и не быть.
Моя старая привычка — сначала смотреть, насколько сложно взять деньги в долг, а потом уже оценивать, насколько сильна история. Есть ли здесь друзья, пришедшие с традиционных рынков? Когда сталкиваетесь с такими новостями, по каким кредитным показателям вы определяете, дошло ли давление до крипты, а не просто смотрите, упали ли оба рынка одновременно? $BTC после полудня всё ещё колеблется чуть выше восьмидесяти тысяч, примерно в районе восьмидесяти тысяч триста, утренний резкий подъём уже не такой сильный, смотря на красный, но не очень хочется догонять.
Вчера ночью с уровня около семидесяти пяти тысяч откат выглядел пугающе, но на самом деле многие шортисты были вынуждены закрывать позиции, что и подтолкнуло цену вверх, а не потому что новые деньги активно скупают. После полудня цена стоит на месте, объёмы торгов не такие оживлённые, рынок выглядит подозрительно спокойно — в такие моменты особенно тяжело: боишься отступления, но и шортить страшно, ведь ночью может быть новый рывок, руки чешутся, но не решаешься делать крупные ставки.
Моё мнение простое: боковое движение не значит, что накопление сил завершено. Пятничные данные по занятости ещё впереди, сигналы о возврате средств через ETF пока не ясны, уровень выше восьмидесяти двух тысяч остаётся серьёзным препятствием. Не стоит воспринимать этот небольшой спад после полудня как зелёный свет для уверенного увеличения позиций, и тем более не расслабляйтесь только потому, что цена уже выше восьмидесяти тысяч. Удержание уровня — это передышка, а не разрешение на действия. В периоды высокой волатильности краткосрочных колебаний важнее дисциплина и размер позиций, чем лозунги.
А вы сейчас просто наблюдаете или уже не можете удержаться, чтобы не действовать? $BTC $ETH $SOL #CoinbaseQ3ProfitReturns
Прогнозные рынки Coinbase превысили $200 млн годового дохода в третьем квартале.
Количество ежедневных трейдеров выросло более чем на 60% по сравнению с предыдущим кварталом, при этом более половины контрактов в третьем квартале были не спортивными.
Это интересный признак того, как прогнозные рынки расширяются за пределы спорта.
#Coinbase #Crypto #Web3Краткосрочное внимание к сумме VS долгосрочное внимание к устойчивости, я обычно сначала ставлю эту пару для сравнения в новостях майнинговых компаний. Lookonchain зафиксировал, что MARA Holdings за последние 12 часов перевела 1650 $BTC на платформы Galaxy Digital, Copper и другие, что примерно составляет 132,8 миллиона долларов.
Моё мнение: эта новость больше влияет на краткосрочные настроения, чем объясняет долгосрочное соотношение спроса и предложения. Суммы свыше сотен миллионов долларов легко заставляют рынок думать о давлении на продажу; но 12 часов — это всего лишь окно наблюдения, на основании которого нельзя судить о долгосрочных финансовых планах майнинговых компаний. Если в дальнейшем будут продолжаться подобные переводы, тогда я уделю больше внимания потенциальному давлению со стороны предложения — это моё предположение, а не уже свершившийся факт.
Поэтому я больше склоняюсь к «наблюдению за устойчивостью», сумма привлекает внимание, но именно повторяющиеся действия влияют на моё мнение. Вы предпочитаете настороженно реагировать на единичный крупный перевод или корректировать своё мнение о предложении майнинговых компаний только после нескольких последовательных переводов?Три основных актива растут вместе, но структура ралли больше похожа не на широкое убеждение, а на одностороннее сжатие. $BTC обновил локальный максимум на уровне $78,520 и торгуется около $78,497, прибавив 2,43% за 24 часа. $ETH находится на отметке $2,322.8, также вырос на 2,44%, в то время как $SOL отстает с $93.09 и приростом 0,87%. Ценовое движение синхронизировано; позиционирование под ним — нет. Самый явный сигнал исходит из ликвидаций. За последние 86 минут $BTC зафиксировал 100 ордеров на ликвидацию на сумму $806,000 в шортПочему я считаю, что сейчас не время входить в длинную позицию? Если бы сейчас действительно был бы сильный бычий тренд с резким ростом, вчера цена обязательно бы уверенно закрепилась хотя бы на уровне 84000. Только так все поверили бы, что сигнал к бычьему наступлению подан. Но почему цена поднялась только до уровня около 81000 и теперь ждёт, когда розничные инвесторы войдут в рынок, чтобы сразу начать зарабатывать большие деньги? Даже если и будет прибыль, то точно на уровне 84000, а не 81000. Очевидно, что у капитала недостаточно сил, чтобы тянуть цену вверх без поддержки розничных инвесторов, и это попытка использовать их для подъёма цены с последующим сливом. Максимум — завтра, ещё один день, и цена упадёт.Несокрушимая собака — самая дорогая собака
Сначала мое мнение: самое ценное в DOGE — не хайп, а долгая жизнь. Ему уже одиннадцать лет, а 90% монет, появившихся в то же время, уже канули в Лету, а он все еще бодр и жив. Такая "несокрушимость" сама по себе — это опцион, недооцененный рынком.
Закон Линди говорит прямо: если что-то не исчезает само по себе, то с каждым прожитым годом его ожидаемая продолжительность жизни увеличивается на год. Это относится к книгам, технологиям, валютам. DOGE родился как шутка, пережил три полных цикла бычьего и медвежьего рынка, пережил бесчисленное количество претендентов, которые обещали его заменить. Одиннадцать лет без падения — значит, это уже не игра с коротким сроком, а актив с инерцией выживания.
Ключ в сложных процентах консенсуса. Чем дольше живет, тем больше людей о нем знают, тем меньше биржи рискуют снимать его с листинга, тем охотнее кошельки его поддерживают, тем преданнее сообщество. Как только этот цикл запускается, вопрос уже не в цене, а в присутствии. Как в районе есть пельменная, которая работает уже двадцать лет — может, вкус не самый лучший, но если ночью проголодаешься, ты первым делом о ней вспомнишь.
Добавим к этому линию Маска — у DOGE появился уникальный фактор: суперзвезда с собственным потоком внимания, которая даже создала одноименный отдел, чтобы подогревать интерес. Такое внешнее ускорение — это как бесплатное добавление временной стоимости опциона.
Конечно, долгая жизнь не гарантирует рост, опцион может истечь бесполезным, а откаты у монет веры всегда жесткие.
Поэтому мое мнение: не стоит смотреть только на то, взлетит ли $DOGE, сначала признайте одну вещь — собака, которая не умирает, уже сама по себе растет в цене, просто "живя". #DailyOrbit #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？
Данные по занятости в США на этой неделе не только могут укрепить ожидания повышения ставок ФРС в декабре, но и, возможно, напрямую закрепят это решение; фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в декабре на уровне 81%–83%.
На заседании FOMC в конце октября ФРС сохранила базовую ставку на уровне 3,75%–4,00%, но голосование разделилось 10 против 2, что свидетельствует о высокой настороженности внутри по поводу инфляционного всплеска.
4 ноября были опубликованы данные ADP по частному сектору за октябрь с приростом занятости на 86 тысяч, что соответствует предыдущему значению и демонстрирует стабильность. Более того, ФРС насторожена из-за жесткости заработной платы — общий годовой рост зарплат работающих составил 4,7%, а у сменивших работу — 7,6%, что является самым быстрым ростом с марта 2024 года.
В сентябре число новых рабочих мест вне сельского хозяйства неожиданно выросло всего на 29 тысяч, а медианные ожидания по октябрю, которые будут опубликованы 6 ноября, составляют всего 55–65 тысяч, при этом уровень безработицы ожидается около 4,2%.
Проще говоря, поскольку рынок уже высоко оценивает повышение ставки в декабре, пятничные данные по занятости — это асимметричная игра: данные, соответствующие или немного превышающие ожидания, укрепят ожидания повышения и поддержат доходность американских облигаций; наоборот, если данные снова окажутся значительно ниже 50 тысяч, как в сентябре, это подорвет существующий консенсус по повышению ставок и вызовет резкую переоценку рынка в сторону более мягкой политики.Почему после поражения Трампа на промежуточных выборах американский фондовый рынок и BTC, наоборот, выросли?
Ключевым фактором являются война и цены на нефть.
JD Vance отметил, что война подняла цены на энергоносители и увеличила давление на расходы американцев.
Рынок начал делать ставку на возможное смягчение ситуации между США и Ираном, снижение цен на нефть и, как следствие, ослабление инфляционного давления.
Снижение цен на нефть → ослабление инфляции → рост ожиданий снижения ставок → выгода для рисковых активов.
Хотя продвижение закона CLARITY Act может стать более сложным, крипторынку действительно нужна ликвидность.
Далее ключевое внимание: война, цены на нефть и движение капитала.
Следующая возможность для $BTC, возможно, будет зависеть от того, сможет ли макроэкономическая ситуация действительно улучшиться.За ночь и до утра быки чувствовали себя комфортно: BTC впервые коснулся отметки выше 80 000, ETH однажды подскочил до 2 440, за день вырос на 7%, в топе 24-часового роста в основном красные бары. Триггер был прост — результаты промежуточных выборов стали известны, контроль над обеими палатами больше не вызывает сомнений. Рисковые активы всегда ценят не хорошие новости, а определённость. BTC поднялся выше 200-дневной скользящей средней, что в последний раз происходило в день выборов 2014 года; в три года после промежуточных выборов средний рост биткоина за год составил 53,7%. Настоящая боль для медведей — ETH. За два часа ликвидировали позиции на 236 миллионов долларов, из них шорты — на 132 миллиона — это не рост, вызванный покупками, а рост, вызванный вынужденным закрытием коротких позиций. Цена впервые за этот раунд вернулась к линии средней себестоимости на цепочке в 2 309. Почему я считаю эту точку важной: спотовые продукты семь торговых дней подряд показывают чистый отток в 656 миллионов долларов, в октябре институциональные инвесторы вывели в общей сложности 1,6 миллиарда, деньги институционалов уходят, а цена растёт, при этом баланс ETH на биржах упал до семилетнего минимума. Монеты перемещаются из торговых кошельков в «холодные» адреса — такую структуру я видел в зонах дна, но не на вершинах. Второй сигнал — в LINK. Его рост превзошёл рынок, цена поднялась выше всех основных скользящих средних: сотрудничество с Hanwha Investment & Securities связано с токенизированными активами, Aave начал использовать его 24-часовые данные, а его собственный резервный пул...Рост на 30% за день, а объем заблокированных средств составляет менее половины пикового значения в начале года.🔎
CAP вырос примерно на 30% за день и примерно на 30% за месяц.
Однако объем заблокированных средств в протоколе составляет всего 190 миллионов долларов, в то время как пиковое значение в начале года было 480 миллионов.
Еще более заметен обращающийся объем: из общего количества в 10 миллиардов выпущено только 15,6%, оставшиеся 84% все еще заблокированы.
Я считаю, что этот рост обусловлен ожиданиями, а не самим протоколом, покупать на уровне 0,1 доллара невыгодно.
$CAP #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
Индекс Доу-Джонса за один день вырос на 1569 пунктов, что составляет 3,03% — лучший результат с апреля 2025 года, индекс S&P 500 и Nasdaq выросли на 1,58% и 1,44% соответственно. Однако простое объяснение этого роста как «победа демократов — рост рынка» упускает более важный сигнал: рынок переоценивает новую ситуацию с ограниченным фискальным расширением и изменением направления регулирования.
Секторная диверсификация несет больше информации, чем рост индексов. Непервичные потребительские товары и финансовый сектор лидируют с ростом 4,27% и 3,46%, в то время как энергетика резко упала на 4,77%. Падение энергетики и оборонного сектора отражает усиление ожиданий смягчения отношений с Ираном после прихода демократов к власти и провал расширения оборонного бюджета на 1,5 триллиона долларов; рост чистой энергетики и медицинского страхования напрямую отражает логику получения выгоды от политики. А резкое падение акций операторов AI-центров обработки данных — CoreWeave упал на 10%, Hut 8 — более чем на 20% — указывает на то, что рынок заранее учитывает повышение вероятности регуляторных слушаний и расследований, особенно важно, что после победы демократов в Техасе выдвигаются требования о приостановке строительства дата-центров.
Смотрим вперед, есть два ключевых направления:
1️⃣ «Отсутствие» фискального стимулирования является структурным: контроль демократов над Конгрессом означает потерю законодательной базы для масштабных налоговых сокращений и законопроекта о бюджете 3.0, снижение доходности гособлигаций уже учитывает это изменение.
2️⃣ Регуляторный надзор превратится из «речевых рисков» в «запланированные события»: вероятно увеличение количества слушаний в сферах технологий, криптовалют и дата-центров, а политические бонусы для капитальных затрат в AI будут пересмотрены.Polymarket действительно может похвастаться этой избирательной сводкой.
Согласно официальным данным, из 426 уже завершённых выборов на промежуточных выборах в США, в 419 случаях победили фавориты накануне голосования, что даёт точность 98,4%.
Но не стоит понимать «точный прогноз» как «покупай и зарабатывай».
Например, купив контракт за 99 центов, при правильном прогнозе вы заработаете всего 1 цент, а при неожиданном исходе потеряете 99 центов, не считая комиссий.
Я считаю, что рынки прогнозов ценны: меньше пустой болтовни, больше понимания того, какие прогнозы люди готовы поддержать реальными деньгами. Но если собираетесь делать ставку, стоит задать себе вопрос: стоит ли риск, исходя из текущей цены?
Угадать результат и заработать деньги — это действительно разные вещи. SanDisk (SNDK) недавно резко упал, что вызвано не одним негативным фактором, а совокупным эффектом разочаровывающих финансовых прогнозов, политических изменений в США, влияющих на ожидания по инфраструктуре AI, и опасений по поводу "пика" цикла хранения.
Самым непосредственным триггером стали финансовые прогнозы, которые не оправдали ожиданий:
• Прошлый квартал был на самом деле очень сильным: выручка за 4-й квартал 2026 финансового года выросла на 372% в годовом выражении, но рынок не отреагировал на это покупками.
• Прогноз на следующий квартал разочаровал: диапазон выручки 10,3-10,8 млрд долларов США, что ниже рыночных ожиданий в 11,148 млрд долларов; прогноз по валовой прибыли также примерно на том же уровне, что интерпретируется как признак "пика".
• Логика рынка меняется: SanDisk является ключевым бенефициаром AI-рынка хранения данных, и его оценка уже включает очень высокие ожидания роста. Когда "превышение ожиданий в прошлом" не компенсирует "слегка заниженные ожидания в будущем", начинается массовая распродажа.
Макроэкономический удар: "синий прилив" демократов подрывает ожидания расширения AI-центров обработки данных
Результаты промежуточных выборов в США вызвали более глубокие опасения со стороны спроса:
• Изменение власти в Техасе: кандидат от демократов выиграл выборы губернатора Техаса, выступая за приостановку строительства новых дата-центров. Техас занимает около 27% от всей запланированной мощности дата-центров в США, а по оценкам Goldman Sachs победа демократов на уровне штатов и округов может повлиять примерно на 45% расширяемой мощности по всей стране.
• Цепочка влияния: дата-центры являются одним из крупнейших источников дополнительного спроса на NAND/DRAM чипы для хранения данных.
$ $BTC
Четырёхлетний цикл Биткойна полностью совпадает с промежуточными выборами в США, что очень совпало
Каждый раз время промежуточных выборов приходится на конец медвежьего рынка: в 2014, 2018 и 2022 годах было так же, после промежуточных выборов происходит ещё одно резкое падение, рынок достигает дна, начинается бычий рынок
Отличие в том, что каждый раз время достижения дна происходит раньше Я смотрю на токены акций не с точки зрения удобства торговли, а с точки зрения дохода, который приносит это удобство, и того, сможет ли он покрыть риски, связанные с изменениями правил. Как бы ни были заманчивы коэффициенты, если нельзя оценить неопределённость ключевых моментов, ожидаемое значение легко превратится в путаную сумму.
Согласно последнему объявлению OKXICE, Nebius, Boeing и ServiceNow присоединились к списку противников торговли токенами акций, число эмитентов, выразивших возражения, достигло 62. Моя оценка такова: это скорее негативный сигнал для ожиданий расширения сегмента, но нельзя напрямую приравнивать «выражение возражений» к немедленному прекращению торговли, в материалах такого вывода нет.
Эта новость заставила меня понизить ожидания относительно «плавного расширения охвата токенов акций»: увеличение числа возражений означает, что расширение нельзя оценивать только по количеству доступных на платформе активов. Если возражения дальше повлияют на организацию торговли, пользователи столкнутся не только с колебаниями цен акций, но и с рисками изменений в организации. Это мой сценарный анализ, а не уже свершившееся событие.
Для меня удобство стоит включать в доход только тогда, когда организация торговли и границы обработки возражений достаточно ясны; если это всё ещё неясно, и оценка сегмента основана лишь на разнообразии активов, я считаю, что коэффициенты невыгодны. В дальнейшем мне больше интересно, как будут обрабатываться возражения, а не сколько новых компаний добавится в список.Историческое движение CFX: на раннем этапе была экстремальная волна спекуляций, поднявшая цену до 1.7U, что является типичным проявлением бычьего рынка, основанного на настроениях, а не на устойчивом фундаментальном росте; после окончания бычьего рынка начался длительный период возврата к реальной стоимости, цена упала до минимума в 0.02169, затем было несколько импульсных отскоков, но каждый последующий максимум был ниже предыдущего, не формируя структуру постепенного повышения. Ранее большинство подъемов были вызваны новостями, связанными с политикой и регулированием, после снижения интереса к этим новостям капитал уходил, и цена снова медленно падала.
Текущее состояние рынка: текущая цена 0.04639, находится у нижней границы большого диапазона консолидации. Долгосрочный VWAP составляет 0.172, текущая цена значительно ниже средней стоимости входа, что означает, что большинство ранних инвесторов находятся в убытке. Волатильность снижается, объемы торгов уменьшаются, что типично для «медленного консолидационного дна»: покупатели не хотят входить, застрявшие инвесторы пассивны, отсутствует активный приток капитала.
Сравнение с аналогичными проектами: другие публичные блокчейны имеют устойчиво активную экосистему и стабильный ончейн-объем, их рынок следует за общим трендом с достаточной эластичностью; в то время как CFX сильно зависит от новостных стимулов, активность экосистемы слабая, при росте рынка он часто отстает от основных монет, и лишь при появлении специфических позитивных новостей происходит краткосрочный импульсный рост, который плохо удерживается.
Если в дальнейшем не появятся значимые позитивные события и приток капитала: цена будет долго колебаться на низком уровне, с периодическими подъемами и последующим постепенным снижением, ликвидность будет постепенно уменьшаться; при появлении неожиданно сильных позитивных новостей возможен быстрый рост, но из-за большого объема застрявших инвесторов сложно будет выйти на длительный бычий тренд, скорее это будет волна быстрого роста и падения, основанная на новостных сюжетах.Пять крупнейших адресов с позициями TRUMP сегодня выглядят как медицинская карта.
Из пяти адресов четыре совершили сделки, только самый крупный сократил позицию на 838 монет. Остальные 928,300 долларов в лонгах остаются неподвижными, с плавающим убытком в 855,700 — убыток уже съел большую часть капитала. Не закрывать позицию — это не ошибка, а нежелание превращать плавающий убыток в реальный.
Шортисты напротив действуют гораздо аккуратнее. Топ-3 сегодня без сделок, но открыто выставили на продажу 80,000 монет по цене $2, в руках у них 615,900 шортов с плавающей прибылью 457,200. Топ-2 активно открывает и закрывает шорты, чистое увеличение шортов на 460,500 монет, зафиксированная прибыль 223,300 долларов. Топ-5 выставляет ордера в обе стороны и перекладывает позиции, с плавающим убытком всего 3,050 долларов.
В сумме лонги составляют 1,493,100, шорты — 1,797,900, всего 3,291,000 долларов, баланс явно склоняется в сторону шортов.
Настоящий интерес вызывает не кто больше потерял, а кто продолжает наращивать позиции. Топ-4 продолжает открывать лонги на 447,500 монет по средней цене $1.244, с небольшой прибылью 7,878 долларов, он единственный прибыльный лонгист и вошёл в рынок, когда другие были в глубоком минусе.
Сверху давит слой ожидающих выхода из убытка продавцов, снизу висят ордера шортистов на добавление позиций, $TRUMP в краткосрочной перспективе вряд ли пойдёт в одном направлении. Чтобы пойти в лонг, первым сигналом будет, снимут ли Топ-3 эти 80,000 монет по $2.📊 Активность китов: давление продаж на $344 млн нависло
Только что на блокчейне произошли крупные движения: медиа Трампа перевели на Crypto.com 4259 BTC на сумму $344 млн. Сейчас ситуация на рынке напряжённая — BTC только что вернулся выше $80,000, за 24 часа вырос на 3,08%, восстановление после снятия неопределённости выборов продолжается.
👉 Разбор этой транзакции: две части по 2140 и 2119 BTC, впервые за несколько месяцев сосредоточены на централизованной бирже (CEX). На психологическом уровне $80,000 сформировано потенциальное давление продаж на $344 млн, это либо подготовка к распродаже, либо обеспечение для хеджирования. В любом случае давление продаж выше $80,000 реально усилилось.
🗣️ Макроэкономический фон: вероятность повышения ставки в декабре сегодня утром выросла до 81,5%, данные по занятости выйдут завтра вечером, предыдущий показатель — всего 29 тыс. Макроэкономика остаётся медвежьей, а на блокчейне добавилась крупная заявка от кита, что сдерживает импульс для роста.
👉 Мнение трейдера: $79,700 — ключевая граница сегодня, пробой вниз означает, что давление продаж от этой транзакции начинает учитываться в цене, следующая поддержка — $78,500; возврат выше $81,000 будет означать, что угроза от этой заявки снята. Не спешите ловить падающий нож, дождитесь окончательного исхода этой транзакции с BTC на блокчейне.Сначала немного охладим пыл, я не считаю это сообщение положительным сигналом о том, что бизнес с токенами акций уже реализован. Самое простое, что рынок может преувеличить — это услышать «возможно предоставим» как «готовимся к запуску», а затем принять «возможно более высокая ликвидность» за факт. Направление можно ожидать, но реализация — это отдельный вопрос.
По данным Bloomberg, сооснователь HyperLiquid Джефф Ян уже отправился в Лондон, чтобы встретиться с некоторыми законодателями, и намекнул на возможное будущее предоставление токенизированных продуктов на основе акций крупных компаний. В отчёте также говорится, что ключевые участники платформы владеют как минимум 238 миллионами $HYPE, стоимостью около 20 миллиардов долларов, но это не доказательство реализации продукта. У меня есть две причины для осторожности: во-первых, встреча с законодателями не равна получению разрешения, а намёк на продукт не означает его явный запуск; во-вторых, перенос торговли на блокчейн не создаст ликвидность из ниоткуда. Если отсутствуют постоянные котировки и эффективный арбитраж, то более удобная торговля не обязательно означает, что крупные сделки будут легче заключаться.
Я также признаю, что этот путь может сработать. Если в дальнейшем появятся чёткие правила продукта, соответствие требованиям и постоянная глубина рынка, я скорректирую своё мнение. Но в отчёте говорится, что третьи стороны очень важны для поставки продукта, и даже будущее развитие «трудно предсказать», поэтому заранее считать успех — слишком поспешно. Далее я буду следить за деталями реализации и не стану поручаться за продукт, опираясь только на состояние сооснователя.SanDisk $SNDK упал ниже 1000!!!
Я не удивлен, даже считаю, что это падение было довольно чистым.
Многие, увидев отчетность, были в замешательстве: выручка выросла в несколько раз в годовом выражении, EPS 49 долларов, прогноз превзошел ожидания, как же цена могла так упасть? На самом деле рынок давно перестал смотреть на «сколько заработано в этом квартале», теперь он пересчитывает «сколько ты будешь стоить после 2028 года».
В первой половине года контрактная цена на NAND могла вырасти на 70% за квартал, сейчас снизилась до 15%-20%, не то чтобы не растет, просто уже не так быстро.
Покупатели достигли предела, долгосрочные контракты заблокировали гибкость — падение удержано, но и потенциала для роста нет. Когда в конце 2027 года запустятся Fab3 от Yangtze Memory, Samsung P5 и расширение производства Kioxia, предложение увеличится, и оценка придется корректировать вниз.
Поэтому текущее падение — это не удар по результатам, а по нарративу «AI-хранение всегда будет в высокой конъюнктуре».
С технической точки зрения, 1000 — это психологический уровень и предыдущий минимум, если пробьет — пойдет к 950, а при более сильном падении — к диапазону 900-750;
отскок встретит сопротивление в районе 1200-1250.
RSI показывает перепроданность, будет отскок, но тренд не изменился, не стоит торопиться ловить падающий нож.
Компания не стала хуже, просто вернулась от «оценки как акции роста» к «оценке как цикличной акции».
Если хотите увидеть перелом, следите за двумя вещами — будет ли второй скачок спотовой цены NAND и смогут ли базовые цены в условиях долгосрочных контрактов подняться.
Если эти два фактора не изменятся, любой отскок — это возможность сократить позиции, а не сигнал к развороту.