Orbit Post Sitemap
Сегодня основное внимание на двух моментах.
В 16:00 (по Гонконгу/Пекину) истекают опционы на биткойн на сумму около 2,7 млрд долларов на Deribit. Ранее многие покупали опционы с ожиданием роста до 82-85 тысяч, а сейчас цена всего 76 тысяч, эти ставки на рост практически бесполезны, быки довольно слабы.
В 21:30 по США выйдут данные по занятости за октябрь: ожидается прирост на 65 тысяч и уровень безработицы 4,2%. Это на пять с половиной часов позже расчетов, а «страховка» после обеда уже истекла, то есть в этот промежуток рынок без защиты.
Если данные окажутся сильнее ожиданий, доллар и доходность госбумаг вырастут, а цена криптовалют продолжит падать.
Проще говоря: не ждите роста после обеда, настоящая «бомба» — это данные вечером. #非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？ $ATOM
Cosmos представляет собой иной подход к расширению блокчейна: независимые сети, взаимодействующие через общую инфраструктуру. Его экосистема демонстрирует, как специализированные цепочки могут развивать собственные приложения и экономические среды. Тем не менее, активность экосистемы и спрос на токен ATOM не всегда совпадают. Понимание этого различия крайне важно при оценке его долгосрочной экономической модели.Одна акция американского рынка упала за ночь на 17%, кто-то вошёл до падения, и на счету сразу стало меньше на 5 миллионов долларов.
Позиция была такой: длинная позиция по цене 775,25 долларов, номинал 31 миллион долларов. Акции Micron (MU) упали до 650 долларов, убыток в бумаге достигал 5 миллионов. Сейчас цена отскочила до около 700, убыток сократился до 3,12 миллиона, но всё ещё в минусе.
Цифры интересны. Номинал 31 миллион, цена упала с 775,25 до 650, падение около 16%; убыток в 5 миллионов тоже примерно 16%. Два процента почти совпадают, что говорит о том, что позиция не была увеличена за счёт плеча — он терял не в кратных величинах, а в объёме. Многие, услышав о крупном убытке китов, сразу думают о ликвидации контрактов, но на самом деле просто слишком много денег поставлено на одно направление.
Отскок тоже стоит внимания. Цена с 650 поднялась до 700, всего на 50 долларов, а убыток уменьшился с 5 миллионов до 3,12 миллиона, разница 1,88 миллиона. Почти два миллиона долларов зависят от этих 50 долларов колебаний. Такова повседневная жизнь крупных позиций — даже без плеча тебя могут прижать к земле.
В крипторынке та же логика. Волатильность $BTC и $ETH внутри дня выше, чем у одной акции, многие боятся плеч, но на самом деле боятся слишком концентрированных позиций. Если направление верное, но позиция слишком большая, удержать её всё равно сложно.
В итоге: MU должна вернуться к 775,25, чтобы выйти в ноль. Этот расчёт многие делают сами. «Соответствующие условиям переводы не требуют повторного голосования по управлению», я читаю это как новое правило переезда в сообществе: если все документы в порядке, пропускаем, не нужно каждый раз, когда переносишь коробку, собирать общее собрание жильцов для одобрения. Новый проект Optimism пытается сэкономить именно на этом повторном утверждении.
Я склонен рассматривать это как улучшение эффективности, а не как прямое признание децентрализации. Предложение предполагает ослабить власть комитета над независимой цепочкой, а также изменить субъект, на который полагаются пользователи при обновлении. Если критерии квалификации ясны и проверяемы, то одно голосование может сэкономить один раунд ожидания; если критерии расплывчаты, я боюсь, что спор просто сместится с «голосовать или нет» на «кто считается квалифицированным», процесс будет короче, но разногласия останутся. И это всего лишь предложение, нельзя считать его уже реализованным.
Вы больше поддерживаете открытый и проверяемый канал квалификации или сохранение голосования по управлению каждый раз? Я за первый вариант: быстрая полоса может быть, но права на вождение нельзя получить, просто рассказав о себе 😂Коммерческая перспектива klo — «сначала экспериментальный реактор, затем коммерческий». Успех экспериментального реактора Groves и ранние доходы от изотопного бизнеса подтвердили инженерные возможности и обеспечили денежный поток, но не изменили сути того, что основной бизнес по производству электроэнергии еще не коммерциализирован.
Настоящим признаком коммерциализации Oklo станет получение полной регуляторной лицензии для первой электростанции Aurora, завершение загрузки топлива и успешное подключение к сети с продажей электроэнергии — по самому оптимистичному официальному прогнозу этот этап наступит в 2028 году; однако с учетом отраслевого опыта и регуляторной реальности более реалистичной датой считается 2029 год. До этого момента Oklo останется на этапе «предкоммерческой ночи» с высокими затратами и нулевыми (электроэнергетическими) доходами.
#Oklo核能供电布局距离商业化还有多远？ Причина резкого падения не в криптосфере, а в Вашингтоне!
С вечера вчерашнего дня и до сегодня крипторынок падает очень сильно, $BTC упал на пять-шесть процентов, $ETH еще слабее — на восемь процентов, к утру биткоин опустился до 75200, эфир — до 2205, на рынке ликвидировано более 220 тысяч позиций!
Начнем с самой непосредственной причины: демократы получили ключевые места, политический расклад изменился, и рынок сразу начал опасаться ужесточения регулирования, причем самым тревожным направлением стал AI. В прошлый бычий цикл на американском рынке акции AI росли сильнее всех, и как только этот прогноз оказался под вопросом, начались распродажи.
Поэтому вы можете увидеть четкую цепочку: индекс Nasdaq упал почти на 6% за ночь, установив рекорд по падению в пунктах за один день, индекс полупроводников Филадельфии рухнул более чем на 12%, индекс страха VIX пробил отметку 25 и вырос за день более чем на 45%. Выбор капитала очень прост: не смена акций, а выход из рисковых активов и переход в краткосрочные американские облигации, масштаб фондов денежного рынка США достиг исторического рекорда в 8,016 триллионов долларов.
Сегодня утром эта волна настроений перешла через Тихий океан. Южнокорейский рынок упал более чем на 8%, что вызвало автоматическую приостановку торгов, индекс KOSPI опустился ниже 5000 пунктов, акции Samsung Electronics упали на 9,98%, SK Hynix — на 11,7%; индекс Nikkei также приблизился к технической медвежьей зоне. Падение крипторынка до 75200 — совсем не удивительно.
Но, честно говоря, выборы — это всего лишь спичка. То, что разожгло этот большой пожар, — это другое событие, о котором будет рассказано в следующем посте Beichen.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Сегодня в криптосообществе одна линия: следуем за американским фондовым рынком и получаем по шапке, вина не на нас. Вчера вечером рухнули технологические акции: Dow -3,44%, S&P -4,36%, Nasdaq -5,52%, Philadelphia Semiconductor в течение сессии упал почти на -12%.
Демократы одержали крупную победу на промежуточных выборах, рынок боится, что AI будет строго регулироваться, центры обработки данных не разрешат строить, и сомневается, что вложенные деньги окупятся, поэтому все массово бегут.
Как только риск снизился, крипторынок первым не выдержал: BTC с отметки выше 81 000 резко упал ниже 76 000, цепная ликвидация ставок с кредитным плечом на рост, в сети испарилось более 1,1 млрд долларов.
Сегодня утром Азия продолжает падать, в Южной Корее падение превысило 8% и сработал механизм прерывания торгов, Nikkei около -5%, цена на нефть пробила 91, золото и серебро тоже резко упали — весь рынок отступает, проблема не в какой-то конкретной криптовалюте.
Хуже того, противник крипты Шеррод Браун вернулся в Сенат, законопроект CLARITY может быть отложен до 2028 года, надежды на регулирование тают. Сегодня вечером истекают опционы и выходят данные по занятости, не спешите покупать на дне. #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？ 💻 Я буду читать этот мониторинг согласно коду ревью: вход — Core Trader 81 открывает шорт $XYZ100 с плечом 20x, номинальная позиция около 539,700 долларов. Действие ясное, но я считаю, что этого недостаточно для полноценной медвежьей стратегии.
Логически есть три пробела: номинальная стоимость — не основной капитал, грубо по плечу начальная маржа около 27,000 долларов, нельзя считать, что вложено 540,000 долларов; нет данных о других позициях, нельзя исключить хеджирование, смотря только на эту сделку можно неправильно понять намерения; также нет условий выхода, поэтому невозможно оценить, какую цену он готов заплатить за это решение.
Если бы это был я, я бы добавил условия истечения и максимальные допустимые убытки в стратегию, а затем оценил бы открытие позиции, а не только направление. Как эта позиция будет корректироваться дальше, для меня важнее, чем само открытие шорта; параметры не полные, я пока не буду запускать стратегию.📊 Правда о резком падении прошлой ночью | Выборы вызвали панику, лонги с кредитным плечом были жестко ликвидированы
Резкое падение прошлой ночью (в ночь на 6 ноября) стало результатом макроэкономических политических изменений, вызвавших точечную расправу с использованием ликвидаций с высоким кредитным плечом.
Искра: промежуточные выборы вызвали панику из-за регулирования AI.
Демократы получили контроль над Конгрессом, рынок сильно обеспокоен ужесточением регулирования AI-индустрии и ограничениями на строительство дата-центров, что привело к массовому обвалу акций AI-технологий. Криптоактивы, как высоковолатильные рисковые активы, подверглись сопутствующим распродажам, ликвидность мгновенно иссякла.
Усилитель: ликвидация лонгов на сумму 1 миллиард долларов.
Резкое падение цен вызвало цепную реакцию ликвидаций. За последние 24 часа по всей сети ликвидировано позиций на сумму более 1,03 миллиарда долларов, из которых более 90% (920 миллионов) — лонги, около 200 тысяч человек были принудительно закрыты. BTC опускался до 75,558, ETH упал ниже 2,240. Продажи, вызванные ликвидацией лонгов, дополнительно усугубили падение, создав порочный круг «падение → ликвидация → дальнейшее падение».
Фон: продолжающийся отток средств из ETF.
Рынок был крайне уязвим перед падением. За последние 7 дней чистый отток средств из BTC-спотовых ETF составил 1,12 миллиарда долларов, из ETH — более 420 миллионов. BlackRock IBIT за один день потерял более 400 миллионов, институциональные инвесторы предпочитают выходить на фоне макроэкономической неопределённости.
Вкратце: результаты выборов вызвали панику из-за регулирования AI, что в сочетании с экстремальной концентрацией лонгов привело к этой ликвидационной катастрофе. Сейчас лонги с кредитным плечом значительно очищены, но до выхода данных по занятости сегодня вечером не стоит бездумно ловить падающий нож.Хотя 6-е число каждого месяца является датой разблокировки токенов для ключевых участников (например, 6 ноября было разблокировано около 9,92 млн HYPE), данные с блокчейна показывают, что подавляющее большинство ключевой команды и ранних участников не выполняли немедленное ончейн-заявление (Claim) и реализацию после разблокировки. За последние несколько месяцев уровень заявок был даже ниже 2%, что означает, что опасения рынка по поводу "разблокировки и распродажи" часто преувеличены, что легко приводит к "превращению негативных новостей в позитивные" и сжатию коротких позиций.11.6SOL утренний анализ:
SOL постепенно продается партиями около уровней 90.0/92.0, цель — 87.0/85.0
Рынок SOL достигал максимума на 98.16, но встретил сопротивление и ослаб, после чего последовало последовательное снижение до минимума 88.24, затем началась стабилизация и отскок, сформировав структуру восстановления после крупного падения.
После нового минимума при падении сила снижения исчерпалась, на низах появилась поддержка, отскок постепенно поднимает минимумы, что характерно для восстановительного движения после крупного падения. Не стоит торопиться с погоней за отскоком и бездумно следовать за движением, лучше дождаться подтверждения структуры и подходящего сигнала.
Рынок меняется очень быстро, движение может в любой момент нарушить текущий ритм, поэтому в торговле важно контролировать уровни, при отсутствии четких сигналов лучше оставаться в режиме ожидания. $SOL #非农今晚揭晓，美股大跌后市场如何押注12月加息？ $BTC Еда ещё не доставлена, а я смотрю на движение битка и тихо сглатываю. С 81199 сразу упал до 75143, эта американские горки действительно жесткие, но сейчас он застрял около 76140 и снова собирается что-то замутить.
【Жесткий разбор】
Переключаюсь на 15-минутный график, MACD под нулевой линией сформировал золотой крест (DIF -60.4, DEA -107.4), цена как раз зажата между MA20 и MA60. Выглядит как перепроданный отскок, но на самом деле это классический «прыжок мертвой кошки».
【Борьба за данными】
Взглянул на данные с графика 2 и сразу охладил дыхание — доля быков достигает 73.61%, соотношение лонгов к шортам 2.79!
Что это значит? Розничные трейдеры так сильно настроены на падение, что все безумно скупают на дне! В сочетании с нашей поговоркой «шорт — это лонг, лонг — это шорт», эти 73% быков — это «живое топливо» для крупных игроков. С точки зрения поведенческой экономики, это называется неприятием убытков: розничные трейдеры думают, что дно уже, но крупные игроки никогда не позволят такому количеству людей вместе выйти в плюс.
【Мой план действий】
Сейчас позиция крайне неловкая, ни вверх, ни вниз.
1. Никогда не догонять шорт: на 15-минутном MACD только что образовался золотой крест, есть пространство для краткосрочного отскока, не стоит застревать на полпути.
2. Терпеливо ждать правой стороны: пристально следить за MA60 сверху (76735) и предыдущими уровнями сопротивления. Пока отскок слабый или на младших таймфреймах появляется дивергенция на вершине — это лучший момент для шорта по тренду.
3. Не выпускать стрелу без зайца: пока эти 73% быков не будут полностью разбиты, биток не поднимется.#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅
$BTC $ETH $SOXL
В последнее время на рынке США наблюдается резкая распродажа, технологический сектор роста ослаб по всем фронтам, индекс полупроводников Филадельфии значительно снизился. Это самый большой однодневный спад с марта 2020 года, что знаменует глубокую коррекцию текущего сильного ралли A-чипов.
Этот крупный спад вызван совокупностью негативных факторов. Во-первых, данные по экономике США оказались сильнее ожиданий, что быстро снизило ожидания снижения ставок, доходность казначейских облигаций выросла, высоко оценённые технологические и полупроводниковые сектора ощутимо под давлением, а капиталы на пике сосредоточены на выходе.
Во-вторых, ранее горячая цепочка индустрии AI показывает признаки замедления спроса, прогнозы по результатам ведущих компаний оказались ниже ожиданий, и оптимизм рынка по долгосрочному высокому росту A-чипов быстро угасает.
На рынке лидеры чипов резко упали, AI-чипы, чипы памяти и связанные с вычислительной мощностью активы возглавили падение Nasdaq, паника быстро распространилась, что привело к значительной коррекции всего технологического сектора. Ранее высоко оценённые акции роста, опиравшиеся на тему A, столкнулись с корректировкой оценки и очисткой пузыря.
Этот спад означает полное изменение стиля технологического рынка США. Односторонний рост завершён, сектор входит в фазу высокой волатильности и корректировки. Эта коррекция также даёт важное предупреждение рынку: тематические спекуляции не могут долго поддерживать цены акций, завышенные оценки, оторванные от фундаментальных показателей, в конечном итоге вернутся к рациональности, инвестиции требуют уважения к рыночным рискам и осторожности при погоне за ростом. Рынок часто говорит, что самые темные времена обычно наступают перед рассветом, 800哥 и многие крупные игроки уже зафиксировали убытки и вышли из рынка. В последнее время рынок односторонне падает, практически не давая шансов на отскок или коррекцию.
Anthropic тесно связана с цепочками поставок памяти и полупроводников, стратегическими инвесторами являются Hynix и Micron. Если в дальнейшем отчёт Anthropic превзойдёт ожидания, это может восстановить рыночные ожидания спроса на HBM и AI-память, что приведёт к оживлению сектора; но наоборот, если отчёт окажется хуже ожиданий, это ещё больше снизит оценки в этой отрасли.
Индекс полупроводников Филадельфии зафиксировал крупнейшее однодневное падение с марта 2020 года, SOXL, SanDisk и Hynix резко упали, давление продаж резко возросло, многие быки не выдержали и зафиксировали убытки, краткосрочные рыночные настроения вошли в зону крайнего страха.
С технической точки зрения, после серии резких падений наблюдается небольшой отскок, сейчас рынок находится на стадии массового бегства панических продавцов.
По характеристикам рынка есть вероятность входа в зону дна, но нельзя однозначно утверждать, что это дно.
Паническое бегство и нежелание капитала входить в рынок — типичные признаки дна,
но риски остаются: регулирование AI и ожидания снижения капитальных затрат продолжат оказывать давление на сектор.
Не стоит слишком пугаться серии больших медвежьих свечей, можно наблюдать и постепенно покупать на спадах, а не вкладывать всё сразу.
Долгосрочная логика сектора полупроводников и памяти не полностью опровергнута, нынешнее крупное падение в основном вызвано паникой и снижением оценок, но стоит учитывать, что если капитальные затраты на AI продолжат снижаться, фундаментальные показатели будут под давлением.
#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Прямо отправлять пациентов, которые еще не прошли предоперационное собеседование, в операционную с уже запущенным аппаратом искусственного кровообращения — вот реальная ситуация, с которой сталкивается большинство новичков на этом рынке.
Суть этого объявления — коллективное предоперационное обучение. Пусть те, кто уже делал вскрытие грудной клетки, откроют на стол все осложнения, ночи с разошедшимися швами, страхи в послеоперационной палате интенсивного наблюдения. Я занимаюсь кардиохирургией уже двадцать лет, и для меня важнее всего не отчеты об успешных случаях, а обсуждения смертей и осложнений — красивые презентации лишь доказывают уверенную руку хирурга, а только неудачные случаи показывают настоящие кривые сердечного ритма.
Но самая большая ошибка новичков — воспринимать «здесь нет глупых вопросов» как освобождение от ответственности. На операционном столе молчаливый ассистент опаснее кровотечения. Вопросы — это предоперационная оценка, это анализы, это коронарная ангиография; не спрашивать — значит выходить на операцию с невыявленной аортальной диссекцией, при колебаниях давления не будет даже окна для спасения.
Посмотрите на связь токенизированных американских акций с базовыми акциями — это как трансплантация клапана сердца другого вида: гемо-динамически они однородны, но реакция отторжения исходит от времени. Открытие и закрытие базовой акции — это регулярный синусовый ритм, а на блокчейне — круглосуточная фибрилляция предсердий, без настоящей диастолы. Установка стоп-лосса на ночное время на другой стороне — это как ждать зарядки дефибриллятора в окне остановки сердца — до подачи тока миокард уже необратимо поврежден.
Резкое падение цены — лишь симптом. Настоящая биопсия нужна перфузии: утолщение стенок желудочка из-за кредитного плеча, снижение давления перфузии, дисфункция автономной нервной системы в экстремальных условиях. Сообщество приглашает топ-трейдеров для ответов на вопросы — это как наставничество старших врачей, но наставничество никогда не заменит внутрипроцедурное суждение — руки твои, и зажим тоже твой.
Самые опасные не те пациенты, которые задают вопросы, а те, кто говорит «со мной все в порядке», хотя на ЭКГ уже видно подъем сегмента ST.
Выживают на операционном столе не те, кто задает больше всего вопросов, а те, кто слышит изменения кровотока до того, как сработает монитор тревоги. #newherestarthere$BTC После проведения промежуточных выборов в США рынок сначала отреагировал позитивно, так как неопределённость относительно того, кто будет у власти, была устранена, и цена сначала выросла. Но затем рынок начал подсчитывать итоги: крупная победа демократов, Республиканская партия Трампа потеряла обе палаты Конгресса, новый Конгресс склонен как можно скорее завершить войну на Ближнем Востоке, из-за чего цены на нефть резко упали; одновременно новый Конгресс также склонен сократить строительство AI-центров обработки данных, из-за чего акции AI-оборудования на американском рынке ослабли. В итоге выборы решили только вопрос «кто у власти», но не решили «на чём экономика будет поддерживать рост дальше», и после роста на фоне устранения неопределённости рынок быстро переключился на опасения по поводу ослабления инвестиций и совокупного спроса, опасения по поводу роста усилились, и рынок снова пошёл вниз, краткосрочная поддержка биткоина около 75000, краткосрочное сопротивление около 77000.
$SNDK Суть резкого падения акций памяти заключается в том, что цепочка «бесконечное расширение AI-центров обработки данных → постоянный дефицит памяти → постоянный рост цен» была одновременно прервана политическими рисками и сомнениями в капитальных затратах, а SanDisk, из-за высокой доли доходов от центров обработки данных и оценки, основанной на оптимистичных предположениях о суперкруге, стал самым концентрированным выходом для выражения негативных настроений. Что касается того, является ли это глубокой коррекцией в суперкруге или сигналом пика цикла, мнения сильно расходятся. Morgan Stanley по-прежнему прогнозирует, что к 2027 году капитальные затраты крупнейших облачных AI-компаний достигнут 1,5 триллиона долларов, долгосрочная история спроса не умерла, но рынок явно требует сначала увидеть доказательства того, что «обещания превращаются в стройки», чтобы снова согласиться на премию. $SNDK В 11 утра, наблюдая за движением SanDisk, я вытер холодный пот. Вчера только что кричал "SanDisk по 800", а вчера вечером он точно упал до 793,7! Но сегодня этот глубокий V-образный отскок сразу поднял цену до 876, рост более 5%, словно муха в пасть медведю.
【Жесткий разбор и теоретический анализ】
Согласно часовому графику на рисунке 1, MACD под нулевой линией резко сформировал золотой крест, красные бары увеличились. С точки зрения теории Чан, это "подтверждение возврата к центральной зоне" после резкого теста вниз после пробоя центральной зоны около тысячи. Но это вовсе не разворот, потому что MA20 и MA60 (838/866) над головой по-прежнему давят вниз, как гора Тайшань.
Самое пугающее — данные на рисунке 2: доля бычьих счетов взлетела до 87,39%, соотношение быков и медведей 6,93!
С точки зрения поведенческой экономики, это крайняя "неприязнь к потерям", вызывающая массовую слепую покупку на дне. Вчера вечером, когда цена упала до 793, розничные инвесторы подумали "это дно" и безумно скупали. Основные игроки, глядя на эти 87% жирной добычи, вряд ли сразу начнут поднимать цену. Этот рост с большой вероятностью направлен на то, чтобы "откормить" этих быков и одновременно смыть вчерашних шортистов.
【Мои действия и размышления】
На рисунке 1 видны мои действия — убыток по стоп-лоссу -7,32 запомнился хорошо. Вот урок! Жесткий отскок после перепроданности — самый опасный. По формуле Келли я правильно вышел из позиции.
Сейчас я не тороплюсь, строго придерживаюсь торговли по тренду. Внимательно слежу за уровнем 900 и сопротивлением скользящих средних сверху, если отскок слабый, в действиях... $BEAT Чёрт возьми, он всё ещё не падает? 0.1 уже так долго держится, 4-часовая скользящая средняя очень стабильна, будет ли ещё большой рост? Нужно ли продолжать держать позицию?
OKX BEAT соотношение быков и медведей (основная структура)
Розничные инвесторы: ↓ 2.06 → бычий настрой
Количество крупных игроков: ↓ 1.30 → бычий настрой
Позиции крупных игроков: ↓ 0.88 → медвежий настрой
Основная тенденция: медвежья
Наблюдение на блокчейне (Arkham)
Основные позиции сильно сконцентрированы: адрес TransparentUpgradeableProxy владеет около 30%, несколько Proxy-адресов вместе более 50% предложения.
Холодные кошельки Gate, Genesis Sale Proxy и другие также имеют значительные позиции.
Около 17–22M BEAT (примерно 5–6% от общего обращения) разблокируются примерно 1-го числа каждого месяца, затрагивая Community, Advisors, Foundation, Team.
В декабре и январе давление продолжится.
Прогресс проекта: есть механизм сжигания токенов, но давление предложения сохраняется
$BTC $ETH #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Самое страшное для слоя структурной трансформации — не нагрузка, а смена генерального подрядчика. Переходный период между концом 2026 года и январём 2027 года в Конгрессе США — это вакуумный промежуток, когда глобальные рисковые активы — этот сверхвысокий небоскрёб — уже разбирают опалубку, а новый надзор ещё не вступил в строй.
Демократы получили обе палаты, но официально вступят в должность только в январе 2027 года. По нашему профессиональному жаргону: чертежи уже изменены, а распоряжения на строительство ещё не вступили в силу — этот переходный этап — самое уязвимое место для структурных аварий. Администрация Трампа в этот период сохраняет опцию дальнейших военных действий против Ирана — это временная боковая опора, обычно незаметная, но при превышении политического давления она становится точкой концентрации напряжений всего здания. После вступления нового Конгресса в работу, с помощью контроля бюджета и слушаний по надзору будут постепенно заменять эту временную опору на официальные элементы: структура станет более устойчивой, но темп строительства замедлится, появится больше неопределённостей, и сроки реализации станут сложнее планировать.
Я занимаюсь проверкой проектов уже тридцать лет и не верю в визуализации, верю только в три вещи: отчёт по геодезии основания, схемы армирования и данные независимых проверок. В контексте американо-иранской ситуации основание — это физические поставки нефти и контроль над Ормузским проливом, армирование — это фактическая сила взаимодействия бюджета Конгресса и надзора, а проверка — это рыночная оценка рисков на хвосте. Если хотя бы один из этих трёх элементов недостаточно силён, то даже самая красивая фасадная визуализация — всего лишь занавес, колышущийся на ветру.
Посмотрим на такие продукты, как $XPL, которые превращают американский фондовый рынок в цепочку предварительно собранных компонентов с трансграничной установкой — сборная схема сама по себе передовая, сроки короткие, оборот быстрый, но у сборных конструкций уязвимость всегда в узлах. Узлы — это пути расчётов, проверки соответствия и глубина маркет-мейкинга. При геополитических потрясениях первыми выходят из строя не основные конструкции, а сварные швы узлов. Поэтому я оцениваю их не по высоте повествования, а по остаточной несущей способности при резких колебаниях: проскальзывание, спреды, глубина стакана — это их фактическая деформация, настоящий прибор, который показывает, треснет ли здание под динамической нагрузкой.
Переходный период — это не окно для роста рынка, а окно для проверки структуры. Рассматривать это время как строительный сезон для добавления этажей — всё равно что сразу класть арматуру на ещё не принятые плиты перекрытия. #uscongressiranoutlookВчера вечером индекс Nasdaq упал почти на 5%, индекс полупроводников рухнул на 11%, многие сильно испугались, но на самом деле в этом нет необходимости.
$SNDK $SKHYNIX
Сначала посмотрим на самый важный индикатор — золото. Ранее ходили слухи, что при падении фондового рынка все будут продавать золото, чтобы пополнить маржу, но на этот раз, несмотря на такое сильное падение Nasdaq, золото осталось совершенно стабильным, что прямо указывает на отсутствие кризиса ликвидности — это просто нормальная переоценка рынка.
Такие колебания на американском рынке встречаются очень часто: в 2020 и 2022 годах падения на 10% были обычным делом, Tesla тогда тоже несколько раз резко падала, Luckin и New Oriental даже падали на 90% за один день. Падение Nasdaq на 5% сейчас — это не так уж и много, рынок AI рос более двух лет, накопив много прибыли, поэтому коррекция вполне естественна.
Многие винят в падении контроль Демократической партии над обеими палатами Конгресса, считая, что это повлияет на законопроект Трампа по инфраструктуре AI, но это чрезмерная интерпретация. Даже если бы Трамп полностью контролировал Конгресс, продвижение законопроекта столкнулось бы с препятствиями, и для быстрого принятия ему, скорее всего, пришлось бы использовать чрезвычайное положение и право вето — эти нестандартные меры. Влияние борьбы двух партий на долгосрочные тенденции AI гораздо меньше, чем многие думают.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ Ожидания повышения ставок в декабре резко снижаются, облака данных по занятости еще не достигли земли, но сдвиг ветра на кривой доходности американских облигаций уже подает тревожный сигнал. Данные по занятости от компании Automatic Data Processing, подразделение по занятости в сфере услуг Института управления поставками и заявки на пособие по безработице одновременно передают данные: условия на рынке труда США улучшаются незначительно, теплый и влажный поток толще, чем в предыдущих циклах, но этого недостаточно, чтобы утверждать о полном улучшении ситуации. Распродажа на американском рынке 5 ноября была как сухой холодный фронт, прошедший по рисковым активам, точка росы резко упала, видимость сократилась, и рынок был вынужден пересмотреть вероятность повышения ставки в декабре и дальнейшую траекторию процентных ставок. Отчет по занятости за октябрь выйдет 6 ноября в 13:30 по всемирному координированному времени, прогнозируется прирост около 60 тысяч рабочих мест и уровень безработицы на уровне 4,2%; если данные отклонятся от средних прогнозов, ожидания по ставкам ФРС, доходность облигаций и индекс доллара сначала претерпят перестройку давления.
С точки зрения метеорологии, данные по занятости от Automatic Data Processing и подразделения по занятости в сфере услуг Института управления поставками — это наблюдения у поверхности, заявки на пособие по безработице — это почасовые автоматические измерения, а октябрьский отчет по занятости — это официальное зондирование. Кратковременное улучшение не означает смену сезона, особенно после прохождения холодного фронта 5 ноября, когда давление поднимается, но температура моря остается высокой, и в пограничном слое легко возникают конвективные колебания. Токенизированный актив американского рынка $XPL находится на той же метеокарте: он следует за рисковым облаком американского рынка, а не является изолированным микроклиматом; при росте доллара и доходности облигаций ликвидность на рынке токенов уменьшается из-за сдвига ветра, а волатильность быстро растет, как верхушка кучево-дождевого облака.
Текущие радарные эхо показывают, что улучшение занятости — это лишь поверхностный антициклон, холодный бассейн, оставшийся после распродажи 5 ноября, все еще присутствует, восстановление аппетита к риску требует подтверждения в двух последовательных прогнозах. Если данные по занятости за октябрь будут около 60 тысяч, а уровень безработицы сохранится на 4,2%, ожидания повышения ставки в декабре не улучшатся сразу, но порывы доллара и доходности усилятся, а чувствительность $XPL будет зависеть от основного облака американского рынка, а не от собственного облачного массива. Если прирост рабочих мест окажется значительно выше, фронт процентных ставок быстро сместится на юг, и цена токенизированного актива может сначала отразить дисконт и дефицит ликвидности; если данные будут слабее, холодный воздух наоборот обеспечит теплую и влажную подпитку ожиданиям снижения ставок, но аппетит к риску может не восстановиться одновременно. Время публикации данных — окно сильной конвекции, спреды, глубина рынка и поверхность волатильности будут перестраиваться одновременно, чем короче срок прогноза, тем чаще корректировки.
Прогнозисты смотрят только на зондирование, эхо и совокупные вероятности, не дают обещаний ясной или дождливой погоды. Радарное эхо еще не достигло земли, но сдвиг ветра уже достаточно силен, чтобы прорвать ожидания по декабрьскому повышению ставки. #usjobsdecemberratewatch涨的时候最怕看到的，不是利空，是没人接棒。 这波反弹，到底是风险偏好回来了，还是只是一场空头葬礼？ 很多人把 BTC 从 75,600 拉到 81,100、24 小时涨超 4%、全网市值回到 2.7 万亿，当成"情绪回暖"的信号。我第一眼也差点信了，直到把跨市场那条线摊开看，才发现剧本不太对。 先看最扎眼的反差：美国现货 BTC ETF 连续三天净流出，累计 11.57 亿美元，光 BlackRock 的 IBIT 就撤了 7.34 亿，占了六成多。价格在涨，机构却在减仓。这不是风险偏好扩散的样子，更像是有人在用空头的尸体铺一条看起来很美的路。 数据一：24 小时内全网衍生品平仓 9.36 亿美元，其中空头被埋 5.33 亿，BTC 单独爆掉约 3.7 亿空单。听着很爽对吧？但真正的问题在后面。 数据二：价格涨 4%，未平仓合约 OI 反而缩了 4.36%，掉到 3,477 亿。翻译成人话就是，涨的过程里仓位在减少而不是增加。新多没进来，老空在平仓离场。同时成交量放大 44.37%，量增仓减，这不是建仓，是清场。 数据三：ETF 三天流出的节奏是 6.43 亿、3.99 亿、1.16 «Пожизненная прибыль» не равна текущей безопасности, я хочу на этом примере объяснить новичкам разницу между позицией и основным капиталом. Один трейдер Hyperliquid, отслеживаемый Onchain Lens, за 30 дней потерял 8,01 млн долларов, но за всю историю остался в плюсе на 9,18 млн долларов; в настоящее время он держит лонг на акциях с кредитным плечом на сумму 32,91 млн долларов, с текущим убытком в 7,92 млн долларов.
📌 Если разделить 7,92 на 32,91, получится около 24%, но нельзя сказать, что он «потерял 24% основного капитала»: стоимость позиции не равна марже, без информации о балансе счета и плече нельзя определить расстояние до ликвидации. Я считаю, что главное в этой новости — это обучение рискам, а не поиск трейдеров для копирования по списку прибыльных.
Два часа назад он заработал 1,21 млн долларов на шорте $BTC, но это не доказывает, что позиция по акциям теперь безопасна: разные позиции имеют разный риск, одна прибыль не компенсирует другие открытые позиции. Новички часто путают «еще можно заработать» с «можно выдержать убытки». Что еще непонятно: как отличать стоимость позиции от маржи или как смотреть расстояние до ликвидации? Оставляйте комментарии, обсудим.#ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势
Ключевой конфликт Moderna в третьем квартале: напряжение между краткосрочным давлением на продажи вакцин и долгосрочной оценкой трансформации в онкологию.
Вакцина от COVID-19 по-прежнему является основой, но уровень вакцинации в США снижается, рост смещается в сторону международных долгосрочных соглашений с Великобританией, Канадой и Австралией, доля доходов из США снизилась с примерно 62% до 50%, что лишь частично компенсирует структурное сокращение. Гриппозная вакцина одобрена, но пропущен цикл закупок в США, фактические доходы ожидаются только во второй половине 2027 года; RSV сталкивается с зрелыми продуктами GSK и Pfizer, прирост ограничен.
Настоящая ценовая опора — это затраты и портфель продуктов. Руководство по НИОКР около 2,9 млрд долларов, снижение третий год подряд, денежный остаток 4,7–5,2 млрд долларов обеспечивает подушку безопасности. В сотрудничестве с Merck онкологическая вакцина для меланомы на III фазе снижает риск рецидива или смерти на 42%, если данные подтвердятся, оценка может переключиться с «вакцинного цикла» на «опцион онкологической платформы».
Вывод: ключевое в третьем квартале — не превышение продаж, а контролируемое потребление наличных и сохранение годового прогноза, что позволит достичь безубыточности по денежным средствам к 2028 году. Самый мрачный момент AI-трейдинга: ваша диверсификация инвестиций может оказаться одной и той же сделкой
После обвала американского рынка, корейский индекс KOSPI открылся с прерыванием торгов, а ночные торги немного отскочили. Глобальные капиталы массово сокращают позиции в AI, и самое болезненное — диверсификация инвестиций внезапно перестала работать во время резкого падения.
За ночь акции SanDisk упали на 22%, Micron — более чем на 17%, Nvidia — примерно на 9%; сегодня KOSPI в Корее за первые 3 минуты упал более чем на 8%, что вызвало прерывание торгов.
Покупая Nvidia, Micron, а также Samsung, Hynix, оптические модули, кажется, что вы охватываете несколько рынков, но на самом деле делаете ставку на одну и ту же гипотезу: инвестиции в инфраструктуру AI будут продолжать расти высокими темпами. Как только эта гипотеза пошатнется, даже длинный список активов — это просто разные версии одной и той же сделки.
Продавляющее давление передается через рынки, и даже если управляющие волатильностью всё ещё верят в AI, им приходится сначала сокращать позиции. Долгосрочный оптимизм и краткосрочные продажи могут происходить одновременно.
Ночной небольшой отскок — это в основном реакция на перепроданность и покрытие коротких позиций, что не означает окончания сокращения позиций институциональными инвесторами. Дальше нужно смотреть, сможет ли рынок снова разделить сильных и слабых: если качественные компании удержатся, паника отступит; если же все будут расти и падать синхронно, значит, рынок по-прежнему управляется общим увеличением или сокращением экспозиции в AI.
Настоящая диверсификация зависит от того, на чем именно зарабатывают активы. Даже имея десять акций, вы можете делать ставку только на одно будущее.7 миллионов долларов, я сначала охладю ваш пыл: эти деньги поступили на счет финансирования компании, а не на покупку активов, связанных со стейблкоинами. Takenos, латиноамериканская финансовая платформа стейблкоинов, завершила дополнительный раунд посевного финансирования, в сумме привлекла 12 миллионов долларов. Я скептически отношусь не к направлению их бизнеса, а к тому, что новости о финансировании сразу интерпретируют как причину роста в этой нише.
Меня смущают два момента. Во-первых, финансирование доказывает, что кто-то готов брать на себя ранние риски, но не доказывает пользователям, что продукт удобен; данных о деятельности компании нет, я не стану додумывать сюжет о "взрывном спросе". Во-вторых, между развитием компании и выгодой держателей токенов существует промежуточный механизм передачи стоимости. Если платформа с помощью стейблкоинов развивает сервис, прибыль может остаться на стороне бизнеса и не обязательно превратится в спрос на связанные активы. Это моя гипотеза, а не подтвержденный факт из этого сообщения.
Конечно, быки тоже могут быть правы: раннее финансирование действительно может дать пространство для запуска продукта. Если впоследствии будет видно, что пользователи продолжают использовать сервис, а доходы покрывают издержки, я повышу оценку платформы; если же речь идет о цене токена, нужно отдельно смотреть, куда именно направляется спрос. Не спешите радоваться и не отвергайте приложение только из-за скепсиса. Что касается того, сможет ли это финансирование стимулировать рынок стейблкоинов, вы за рост или за падение? Расскажите, почему вы считаете, что капитал может или не может передаваться.Снижение SanDisk вдвое не означает, что цена стала вдвое дешевле
$SNDK упал с 2382 до 969, цена сократилась более чем вдвое.
Что означает это число: упало не только цена, но и одновременно ослабли три уровня поддержки.
Ожидания спроса упали, рост цен сократился с 70% до чуть более 20%, выручка на потребительском сегменте упала на 29% в сравнении с предыдущим периодом.
Что он на самом деле сделал: сначала вложил около 10% позиции в диапазоне 960-1000, если цена опустится ниже 960 — посмотрит на уровень 900-920.
Третью партию не спешит выставлять, ждёт, когда бизнес дата-центров сможет компенсировать потребительский сегмент.
Позиции добавляются постепенно, а не ставятся сразу.
Большое падение — это просто большое падение, а не дно.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $SNDK Я сначала подсчитаю по-честному: сколько сэкономлено на комиссиях, сколько стоит выкуп, и насколько гладко проходит выход? Если это не понятно, даже с вывеской "на блокчейне" я не буду считать это более выгодным.
Uniswap объявил о запуске первого разрешённого актива на AMM, GromaCorp через Hook v4 напрямую внедряет выпуск и выкуп недвижимости в протокол и выполняет проверку соответствия на уровне протокола. Однако токенизированные ценные бумаги Groma доступны только квалифицированным инвесторам из США и пользователям за пределами США.
Я считаю, что это положительный момент для интеграции регулируемых активов, но это не значит, что обычным игрокам открывается лёгкий путь к гарантированной прибыли. Встроенная проверка соответствия помогает снизить трения при подключении; но участие имеет порог, и присутствие на AMM не гарантирует достаточную ликвидность. Если выкуп проходит не гладко, то даже удобство транзакций в блокчейне не внушит доверия. Я сначала внимательно изучу квалификацию, расходы и правила выкупа, чтобы быть более уверенным. А вы предпочли бы дождаться стабильной работы механизма для безопасности или готовы рискнуть и попробовать при условии соответствия требованиям?После промежуточных выборов 2018 года BTC упал с 6400 долларов до 3200 за менее чем 40 дней, ровно вдвое.
Поведение американского фондового рынка на этой неделе после выборов почти идентично тому, что было тогда: на второй день после выборов сначала резкий рост, затем Nasdaq упал на 5,5% за один день — максимальное однодневное падение за 18 месяцев. BTC с 81 000 развернулся и вернулся к 76 000.
В предыдущем выпуске я писал сценарий: после выборов рост до около 80 000, затем отскок исчерпывается и происходит откат. Этот этап завершён.
Но на этой неделе несколько факторов заставили меня понизить прогноз:
Отскок не достиг 50-дневной скользящей средней и был отброшен;
ETH уже пробил предыдущий минимум;
Вероятность повышения ставки ФРС в декабре после обвала американского рынка всё ещё около 75%;
И есть исторический опыт после повышения ставки: в двух случаях BTC падал до уровня на 20% ниже цены в день повышения.
Поэтому в длинной статье я сделал несколько вещей:
Пересчитал временные рамки 2018 года на этот год;
Перераспределил вероятности четырёх сценариев;
Объяснил, почему «40 000 долларов» стоит использовать для тестирования позиции, но не стоит ждать как точки покупки.
Вывод здесь: окно для последнего падения не изменилось — с середины ноября до середины декабря, но ценовой диапазон сместился вниз, нужно быть готовым к 60 000–73 000.
Первой проверкой будет закрытие недельного графика в понедельник утром в 8:00 — удержится ли уровень 75 900.
Полный разбор в цитируемой длинной статье, стоит поделиться.$BTC $ETH
Вчерашний обвал BTC, если говорить прямо, произошёл из-за чрезмерного использования кредитного плеча, которое обрушилось под собственным весом.
Сначала посмотрим на рынок: BTC быстро упал с отметки выше 80 000 долларов, пробив уровень 76 000, за 24 часа ликвидировано позиций на сумму более 1 миллиарда долларов, большая часть из них — длинные позиции. Такой тип падения — это не постепенная распродажа, а скорее цепная ликвидация длинных позиций.
Искрой стал аномальный перевод на блокчейне. TRUMP перевёл на биржу более 4000 BTC, первая реакция рынка — распродажа, настроение резко ухудшилось.
Настоящее усиление падения произошло на рынке фьючерсов. Ранее кредитное плечо длинных позиций выше 80 000 было слишком плотным, при пробое ключевого уровня ликвидации вынуждены продавать, чем ниже цена, тем больше ликвидаций, что привело к спирали смерти.
Сейчас зона 75 000–77 000 — ключевая для краткосрочного периода, если удержится — будет консолидация, если нет — цена пойдёт искать поддержку ниже.
$SOL #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 Вывод сразу: вчера в 23:00 на 1-часовом таймфрейме $PONS совершил сделок на 4,89 млн долларов, что в 6,5 раза больше медианы из 100 часов — 749 тыс. долларов, открывшись с 0,2059, упав до 0,1856 и закрывшись на 0,1899. За 24 часа -18,5%, текущая цена 0,1867.
Три показателя указывают на отступление быков, а не на вход новых медведей:
① Объем открытых позиций упал с 9,64 млн долларов до 7,54 млн, -21,8%;
② Финансовые сборы 14 периодов подряд держатся на минимуме 0,00005, быки платят, но очень мало, медведей нет скопления;
③ За 24 часа на бессрочных контрактах объем сделок 25 млн, на споте только 4,9 млн, а 20 уровней покупок на споте — всего 70 тыс. долларов — цена в 5 раз формируется на бессрочных.
Теперь о фундаментальных данных: вчера Robinhood Chain официально объявил, что TVL превысил 1 млрд долларов. Но именно комиссии на платформе — это источник выкупа — суточный сбор Pons V2 достиг пика 5 сентября в 11,05 млн долларов, в октябре в среднем 520 тыс., в ноябре в среднем 220 тыс., снижение на 98%. За тот же период цена токена упала с ATH 0,971 до 0,1867, -80,8%.
Сеть растет, токен падает, кошелек сжимается. Как думаете, 0,15 — это дно, или стоит ждать, пока суточные сборы не вернутся к 500 тыс., чтобы рискнуть? $PONSНа этот раз сброс делают не игроки.
Те, кто играли с контрактами, за два дня потеряли 1,08 млрд и уже вышли из игры.
Сейчас продают монеты те, кто держит спотовые активы.
В предыдущий день они ещё покупали:
Чистая покупка составила 141 млн за день.
На следующий день они резко изменили позицию:
Продавцов стало на 10% больше, чем покупателей — такого за месяц не было.
Ликвидации — это вынужденный выход,
продажа монет — это добровольный выход.
Поэтому второе пугает больше.
Есть ещё одна неразрешённая угроза:
Кошелёк, связанный с медиа Трампа,
перевёл на биржу 4259 биткоинов, примерно на 340 млн долларов.
Хотя не подтверждено, что они собираются продавать, 30 ноября нужно погашать долг.
Сейчас цена около 76000.
Если пробьёт 75000 вниз, следующий уровень — 73200.
В эти два дня нужно следить за двумя вещами:
Продадут ли те, у кого настоящие монеты.
Движения тех 340 млн на бирже.
Как думаешь, они уже всё продали?#ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 ⚠️Только предварительный анализ, не является инвестиционной рекомендацией
Moderna (MRNA) в третьем квартале — это сезон продаж респираторных вакцин, рынок ожидает выручку около 890 млн долларов, при этом компания по-прежнему будет убыточной, но убытки, по сравнению со вторым кварталом (чистый убыток 800 млн долларов), вероятно, сократятся. Основной доход формируется за счет вакцинации от COVID-19 и сезонной вакцины от RSV, что является базой краткосрочных результатов.
Компания продолжает строго контролировать расходы и оптимизировать затраты, скорость расходования денежных средств — ключевой показатель для наблюдения, так как он влияет на продолжение исследований и разработок. Долгосрочной стратегией остается сотрудничество с Merck по mRNA-вакцине против рака Intismeran, рынок следит за темпами регуляторных заявок и планами коммерциализации.
Краткосрочный спрос на вакцины остается слабым, конкуренция значительна; основной катализатор для акций — не доходы от вакцин, а прогресс в области онкологических терапий. Если вакцинация будет ниже ожиданий, а расход денежных средств превысит прогнозы, оценка компании окажется под давлением. Краткий анализ краткосрочного движения BTC на основе теории Доу, теории Чан, волновой теории, соотношения объема и цены, потока ордеров и поведенческой экономики цены (рекомендации по стратегии)
Комплексная оценка
Теория Доу подтверждает ускорение медвежьего тренда после ложного пробоя #2
Теория Чан: первая покупка на 75,607 опровергнута, продолжается нисходящий импульс
Волновая теория: волна C, пятая подволна в расширении, цель 72,000-74,000
Соотношение объема и цены - 3,905 млн / 32,6 млрд = капитуляция #2, сила в 10-30 раз выше
Поток ордеров: экстремальная перепроданность + вакуум, риск/доходность склоняется к медвежьему сценарию
Поведенческая экономика цены: ложный пробой #2 + эпический крах, полная структура медвежьего рынка.
Шесть измерений в совокупности: "окончательная встряска + V-образный отскок" 11-04 опровергнуты как ловушка ложного пробоя #2, ускорение падения пятой подволны волны C, цель 72,000-74,000. 75,448 — последняя линия обороны, пробой откроет бездну; удержание и объемный прорыв выше 78,000 может завершить шестинедельное падение. В настоящее время находится в фазе восстановления после капитуляции #2, покупатели еще не вошли на рынок.
$BTC Orbit 6 ноября 2026 года, выпуск №114, Aspirin, циклический анализ с точки зрения дата-сайентиста
В прошлом выпуске я предложил сценарий, в котором второй шаг выглядел так: после объявления результатов выборов BTC поднимается до 79,5–80,6 тыс., затем позитивные новости исчерпываются, и происходит откат.
На этой неделе события развивались следующим образом: в ночь выборов максимум достиг около 81 тыс., что немного выше ожиданий; в четверг американский фондовый рынок упал на 5,5% за одну ночь, и BTC вернулся к 76 тыс. Второй шаг сценария завершён.
Нужно признать, что в среду, когда цена на нефть упала ниже 100, а индекс Доу Джонса резко вырос, я на время повысил вероятность «прямого роста». Однако уже на следующий день фондовый рынок дал ответ. Это напомнило мне, что новости одного дня не стоит менять недельные прогнозы.
В этом выпуске я объединяю изменения до и после выборов, шаблон 2018 года, несколько новых исторических уроков и данные с блокчейна, чтобы обновить дорожную карту на следующие пять недель.
01 Что же произошло за эти три дня?
3 ноября прошли промежуточные выборы. По сообщениям нескольких СМИ, республиканцы потерпели поражение, демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса.
4 ноября рынок сначала отреагировал «хорошими новостями». Причина проста: смена состава Конгресса означает усиление контроля над исполнительной властью, что снижает вероятность эскалации войны с Ираном. Цена на нефть Brent с максимума 116 долларов 23 октября упала ниже 100 долларов, в течение сессии достигла около 94 долларов; американский фондовый рынок резко вырос; BTC за час ликвидировал около 378 млн долларов шортов, спотовый ETF также завершил трёхдневный период подряд...Сегодняшние движения институциональных средств $BTC Хуан Личэн снова был ликвидирован. Путь этой операции стоит того, чтобы все его увидели: он продал 15 NFT, собрав 223 000 долларов, которые полностью истратил за 4 дня; при этом сама продажа NFT принесла бухгалтерский убыток в 505 000 долларов.
Сначала посмотрим на числовую структуру. Собрав 223 000 долларов, продержался 4 дня, что означает, что позиция ежедневно съедала более 50 000 долларов маржи. За эти 4 дня он заплатил 505 000 долларов в виде дисконтирования ликвидности — стоимость примерно в 2,3 раза превышает полученные средства, и взамен он получил всего лишь четыре дня.
Теперь посмотрим на распределение убытков. Hyperliquid накопил убыток в 37,4 миллиона долларов, papertrade_xyz — 909 000 долларов. Первый случай уже нельзя объяснить «неудачей», это результат долгосрочных, повторяющихся и с использованием кредитного плеча направленных ставок.
Механизм очень ясен: на цепочке вечные контракты не имеют буферной зоны. NFT — один из наименее ликвидных активов, исполнение ордеров требует времени, движок ликвидации смотрит только на уровень маржи и в нужный момент ликвидирует позицию. Использовать медленные активы для покрытия быстрых обязательств — временной лаг сам по себе является источником убытков.
Для таких высоковолатильных активов, как $HYPE, правильность направления — лишь половина дела, другая половина — успеете ли вы докупать позиции с такой же скоростью, с какой происходит ликвидация.
Стоит задуматься: один человек может потерять десятки миллионов долларов на публичной бухгалтерской книге, и весь процесс почти не влияет на рыночные настроения. Прозрачность цепочки дает возможность наблюдать, но не предупреждать.#AAOI高速光模块放量，Q3财报能否超预期？ Выручка $269.9M, находится в пределах прогноза, близка к консенсус-прогнозу рынка (слегка приближена к медиане), не является значительным превышением ожиданий; доходы дата-центров значительно выросли в годовом выражении, 800G достигнут ожидаемый квартальный рост, 1.6T отгружен в небольшом количестве с конца Q3, вклад в этот квартал очень малВчера американский фондовый рынок выглядел довольно раздражающим
Индекс NASDAQ упал более чем на 5 пунктов, чипы упали еще сильнее, индекс полупроводников потерял сразу 12%. Всё из-за того, что Демократическая партия одержала победу на промежуточных выборах, и рынок внезапно решил, что строительство дата-центров может стать не таким уж простым
В Техасе сменилось руководство, местные жалуются на дороговизну электроэнергии и на неудобства, история с бесконечным расширением производства уже не работает. Линия AI стала слишком переполненной, и при малейшем колебании рынок сразу падает
Лично я считаю, что эта волна паники преувеличена. Дата-центры будут строиться медленнее и сложнее, но я не верю, что их полностью остановят, США не настолько глупы, чтобы сами сокращать вычислительные мощности
То, что действительно пострадало — это переоценка, которая была слишком завышена, когда переполненная торговля обрушивается, это происходит с такой скоростью
Вчера китайский рынок акций, наоборот, немного вырос, направления, связанные с солнечной энергетикой, были довольно активны, внутренние инвестиции не последовали за паникой полностью
Это не значит, что AI закончился, просто тот отрезок, который слишком быстро рос, был резко прижат вниз. Чипы с реальным спросом и барьерами, если только замедлятся, а не обнулятся, после отката станут даже чище; риски, основанные только на новых строительных историях, выше. В Китае направления, связанные с возобновляемой энергетикой, которые относительно независимы, могут чувствовать себя комфортнее.
Не спешите покупать и не пугайтесь, сначала посмотрите, будут ли реальные сокращения, есть ли у компаний реальные сокращения капитальных затрат. Волатильность еще будет, сначала разберитесь с самой переполненной частью.
#美股财报季Краткосрочные настроения VS долгосрочные фундаментальные показатели, я разберу это сообщение по частям. Американский фондовый рынок закрылся: индекс Nasdaq упал на 5,52%, индекс страха VIX вырос на 69,66%; акции AI-компаний в основном упали, Astera Labs снизилась на 19,62%, AMD — на 17,26%. Только по этим цифрам действительно становится немного тревожно.
Но моё мнение таково: краткосрочные сигналы риска имеют больше оснований, чем вывод о «провале долгосрочной логики AI». С одной стороны, падение индекса и акций AI вместе говорит о том, что давление не сосредоточено только на одной компании; с другой стороны, однодневное падение не может заменить доказательства в виде заказов и прибыли. В контексте крипто-AI-сектора я предполагаю, что если настроение избегания риска продолжит распространяться, то проекты, не имеющие бизнес-поддержки и основанные в основном на нарративе, могут испытывать большее давление, но это не означает, что они упадут синхронно.
Я сначала посмотрю, ухудшается ли настроение, а затем — на бизнес-доказательства. В ответ на это падение, вы склоняетесь к тому, чтобы сначала оценить краткосрочные риски или же сосредоточиться на долгосрочной реализации прибыли AI-компаний?#Oklo核能供电布局距离商业化还有多远？ Испытательный реактор Groves Isotope (Техас): достижение первого критического состояния 2026-08-05
◦ Это низкоэнергетический испытательный реактор, а не энергоблок Aurora, предназначенный в основном для накопления опыта эксплуатации и изотопного бизнеса (к 2027 году планируется получение дохода от изотопного бизнеса, что является ранним денежным потоком Oklo). Изотопы можно продавать отдельно (медицинские, промышленные изотопы), это направление приносит коммерческий доход раньше, чем производство электроэнергии #IRENQ1AICloudDelivery Робертс говорит, что «более широкий разброс едва ли влияет на экономику», потому что предоплаты клиентов примерно на 50% в сочетании с финансированием под залог GPU примерно под 8% покрыли от 96% до более 100% затрат на GPU в недавних сделках с окупаемостью около 2 лет#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ 2026年4—6月，集团净利润3473亿日元，同比降18%，但大幅高于市场预期的1660亿。撑住盘面的不是AI主业，而是英特尔持股浮盈约1.3万亿日元——属于一次性重估，不可复制。
真正的主线在愿景基金：税前利润仅54.3亿日元，同比暴跌98.8%；投资收益2558亿日元，同比缩水64.8%。OpenAI账面累计投入446亿美元、公允价值896亿美元，但因估值较3月末未变，本季零损益贡献。
问题就在这里：孙正义把筹码全压在OpenAI上，累计承诺已拉到646亿美元，但资产未上市、不能变现，软银却要靠发债和Arm股权质押持续输血。截至11月，五年期CDS逼近383基点、三年高位，标普展望负面，市场担心的不是“OpenAI值不值钱”，而是“软银等不等得起”。
Arm是唯一的压舱石：Q1营收12.9亿美元、同比增22%，毛利率超93%，但软银把它的股票拿去质押，等于用确定性资产给不确定性资产加杠杆。
所以这次财报的结论很清晰：AI叙事没破，财务质量在走弱。$SOFTBANK Вчера вечером Nasdaq упал на 5,5% за ночь, сегодня утром Япония и Корея также упали более чем на 5%, биткоин синхронно снизился на 5,8%.
Не паникуйте, сначала посмотрите эти две диаграммы, а потом решайте, продавать или нет 🔥 Стоимость 1 миллион долларов
Сначала посмотрим на Nasdaq: он движется в соответствии с выборами в США (данные Nasdaq с 1971 года)
1. Год перед выборами самый сильный: из 13 раз рост был в 11, в среднем +30%
2. Год промежуточных выборов самый слабый: из 13 раз рост был только 7, в этом году тоже
3. После выборов он становится сильнее: в течение 6 месяцев после дня промежуточных выборов из 13 раз был рост, медиана +15%
Теперь посмотрим на биткоин: с 2020 года он движется вслед за Nasdaq
4. Если Nasdaq падает, биткоин почти всегда падает: из 12 месяцев, когда Nasdaq падал более чем на 5% за месяц, биткоин падал в 11 из них
5. Если Nasdaq растет, биткоин не обязательно растет: в этом году Nasdaq вырос на 4,6%, а биткоин упал на 13%. Кроме того, с 2017 года 6 крупных пиков и впадин биткоин менял направление раньше Nasdaq
Такое резкое падение Nasdaq более чем на 5,5% за один день, как вчера вечером, происходило с 1971 года 14 раз (если падения менее чем через два месяца считать одной серией): через полгода Nasdaq вырос в 10 случаях; в остальных 4 случаях совпадало с экономическим спадом.
Самое опасное — сценарий 2018 года: тоже год промежуточных выборов, Nasdaq достиг пика в конце августа и упал на 24%; биткоин с 6 400 долларов в день промежуточных выборов упал до 3 200 долларов к 15 декабря, только тогда достиг дна.С фундаментальной точки зрения, во втором квартале компания понесла чистый убыток около 800 миллионов долларов, спрос на вакцину от COVID-19 продолжает снижаться, вакцина от RSV сталкивается с конкуренцией со стороны Pfizer и GSK, темпы масштабирования замедлены, краткосрочное давление на коммерческом фронте значительное. Однако 93% трейдеров на рынке ставят на то, что отчет превзойдет ожидания, при этом ключевая логика не в массовых продажах вакцины, а в двух моментах: постоянном контроле затрат и ожиданиях по mRNA-терапии опухолей.
Третий квартал — это сезон массовой вакцинации от респираторных заболеваний в Европе и США осенью и зимой, традиционный период продаж, рынок будет внимательно следить за фактическими данными по поставкам обновленных вакцин от COVID-19 и вакцины от RSV, это единственный сегмент, который сейчас может приносить денежный поток. Если выручка от вакцин превысит консенсус-прогноз аналитиков и убытки сократятся, цена акций получит краткосрочную поддержку; наоборот, если спрос на вакцинацию окажется ниже ожиданий, выручка продолжит снижаться, убытки увеличатся, акции могут оказаться под давлением.
Общая оценка: краткосрочная спекулятивная природа очень сильна, это ситуация с ожиданием «перелома в трудностях». Период прибыльности еще далек, на данном этапе не рекомендуется держать крупные позиции в долгую, предпочтительнее торговля, ориентированная на события. Если продажи вакцин восстановятся и контроль затрат даст эффект, а также появятся позитивные новости по онкологической линии, отчет может превзойти ожидания и акции вырастут; но если хотя бы один из этих факторов не оправдается, спекулятивные средства быстро покинут рынок. Риски включают жесткую конкуренцию в сегменте респираторных вакцин, неудачи в клинических исследованиях и постоянное потребление денежных средств, что является потенциальным негативом, участие требует строгого управления позицией и стоп-лоссом. #ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 $BTC
Сегодня снова обсуждается план квантовой атаки, но я не считаю, что это связано с текущим резким падением. Разработчики Bitcoin Core обсуждают меры защиты от будущих квантовых атак, за этим стоит следить, но это не внезапное давление на продажу сегодня вечером.
Спотовый BTC на OKX около 76049 долларов, за 24 часа максимум 80843, минимум 75200, снижение примерно на 5,6% от открытия; бессрочные позиции около 2,65 млрд долларов, ставка финансирования 0,00276%, что еще не свидетельствует о явной переплате быков. Падение сильное, но позиции не показывают единого сигнала паники.
Я включаю квантовую тему в список долгосрочных рисков, а в краткосрочной перспективе смотрю, будет ли продолжение объема после распродажи. Технические пути можно обсуждать медленно, но позиции не стоит ориентировать на опасения через десять лет.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $TAO упал на 80%, но действительно ли экосистема Bittensor становится хуже?
TAO откатился более чем на 80% от максимума, цена действительно выглядит плохо. Но интересно, что коммерческие доходы экосистемы Bittensor продолжают расти.
Согласно данным SubConnect, годовой внешний доход подсети Bittensor вырос с примерно 35 миллионов долларов в начале сентября до около 50 миллионов долларов в октябре, а сейчас уже близок к 70 миллионам долларов, удвоившись всего за два месяца.
Доходы в основном поступают от аренды вычислительных мощностей и AI-сервисов вывода, что указывает на то, что экосистема постепенно переходит от простого хайпа к реальным коммерческим приложениям.
Конечно, не стоит спешить с выводами о развороте. Текущие доходы экосистемы по-прежнему значительно отстают от ежегодного выпуска токенов на сумму более 300 миллионов долларов. По-настоящему важным является не только рост доходов, но и то, смогут ли эти доходы продолжать расширяться и в конечном итоге отражаться на стоимости TAO.
#美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #Oklo核能供电布局距离商业化还有多远？ Первая быстрая установка Aurora от Oklo уже запущена в Национальной лаборатории Айдахо, а собственная цель компании — начать первую эксплуатацию в 2028 году при условии успешного регулирования и строительства. То есть, с сегодняшнего дня осталось около двух лет; а реальный масштабный доход принесет парк в Огайо мощностью 1,2 ГВт, первая очередь которого начнет работу не раньше 2030 года.
Но на бумаге это всё еще «тратим деньги ради будущего»
В первой половине этого года (по состоянию на конец июня) общий доход Oklo составил всего 1,2 млн долларов, в основном от инженерных консультационных услуг, чистый убыток — 81,6 млн долларов; к счастью, у компании около 3 млрд долларов наличными и почти нет долгосрочных долгов, так что несколько лет сжигания денег не проблема. Так что строго говоря, сейчас это «предкоммерческая» компания: доходы от электроэнергии могут появиться только после запуска первой установки в 2028 году.
Как оценить этот путь
Три главных неопределенности на пути к коммерциализации: во-первых, сможет ли NRC выдать совместную лицензию (COLA) в срок — это жесткий барьер; во-вторых, масштабируемость поставок топлива HALEU, сейчас эта цепочка поставок в США еще очень слаба; в-третьих, намерение Switch на 12 ГВт — это только намерение, сможет ли оно превратиться в обязательные заказы, зависит от этапов проекта. Позитивный момент — политика явно смягчается, а предоплаты от таких компаний, как Meta, решают проблему капитальных затрат на расширение. Обзор рынка: доминирует покрытие коротких позиций, ключевое сопротивление требует проверки
$BTC: отскок за счет ликвидаций, прирост пока недостаточен
BTC за 24 часа вырос примерно на 4,3%, за 30 минут ночью ликвидировано около 320 млн долларов коротких позиций, цена оттолкнулась выше 80 000 долларов. Этот рост больше похож на пассивные покупки из-за стоп-лоссов шортов, а не на устойчивый вход новых лонгов. Чистый отток ETF за три дня составил 1,16 млрд долларов, что указывает на давление со стороны капитала. Пока не будет эффективно восстановлен уровень 81 300 долларов, отскок рассматривается как коррекция.
$ETH: резкий рост и вход в зону удержания позиций
ETH за 24 часа вырос примерно на 6%, с 2 172 до 2 428 долларов, на 4-часовом таймфрейме наблюдается бычий тренд. Однако зона 2 430—2 450 долларов — это ранее плотная зона удержания позиций, сверху сильное давление на выход из позиций. RSI около 55, Stoch достиг 85 — зона перекупленности, краткосрочная покупка с риском снижения привлекательности. Снизу поддержка на 2 411 долларов, сверху внимание на ситуацию около 2 430 долларов.
$ZEC: обновление не реализовано, шорты сначала были выдавлены
ZEC за 24 часа вырос более чем на 14%. Обновление NU7 ожидается к активации около 21:30 по восточному времени США, время блока сократится с 75 до 25 секунд, около 12 000 монет Sprout в пуле ZEC станут навсегда неиспользуемыми. #美中期选举后AI数据中心监管分歧引发行情波动 #非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ #美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权 Я чуть не поддался интуиции «вывод средств — это медвежий сигнал». Большинство при виде чистого оттока сначала воспринимают это как негатив, а я наоборот хочу спросить: насколько этот показатель действительно отражает плохое настроение?
Данные Farside Investors показывают, что 5 ноября по восточному времени США из спотового ETF на Zcash было выведено около 11 миллионов долларов. Если посмотреть с другой стороны, я считаю, что это негативный сигнал для фондового потока ETF, но чтобы на основании этого судить о слабости $ZEC в целом, доказательств пока недостаточно.
Во-первых, нет данных о общем размере фонда, а при одинаковой сумме оттока доля может быть разной, и это сильно меняет эффект. Во-вторых, нет информации о причинах выкупа, напрямую связывать движение средств с потерей доверия к приватности — это пропускать проверку причинно-следственных связей. Это моё мнение, а не попытка оправдать отток.
Если бы можно было добавить только один параметр, что бы вы выбрали — размер фонда или причины выкупа? Приглашаю тех, кто считает, что этих данных достаточно для вывода о негативе, к дискуссии.