Orbit Post Sitemap
Американские спотовые биткойн-ETF за неделю, закончившуюся 8 ноября, зафиксировали чистый отток в размере 1,28 млрд долларов, что является крупнейшим недельным оттоком с конца июня и вторым подряд недельным чистым оттоком. Этот разворот стер весь чистый приток за текущий год: 12 фондов в этом году в совокупности зафиксировали чистый отток около 914,1 млн долларов, тогда как на начало недели накопленный чистый приток за предыдущий год составлял около 368 млн долларов. Только в пятницу чистый отток составил 411,9 млн долларов, из которых 403 млн долларов пришлось на BlackRock IBIT. Давление на продажу не ограничивается биткойном. Спотовые Ethereum-ETF на этой неделе зафиксировали чистый отток в размере 365,3 млн долларов, что стало шестой подряд неделей чистого оттока; Solana и Hyperliquid ETF также зафиксировали пятый подряд недельный чистый отток. Это указывает на широкомасштабный отток средств из криптовалютных биржевых продуктов, а не на изолированное событие с единственным активом — биткойном. Факторы, стоящие за оттоком средств, разнообразны. Кажется, что несколько сил сходятся вместе. Макроэкономические препятствия остаются главным подозреваемым: высокие доходности американских государственных облигаций, сигналы ФРС о замедлении темпов снижения ставок, в целом затрудняют привлечение новых средств в рисковые активы. Криптоактивы, являясь наиболее волатильным сегментом в спектре рисков, обычно первыми и наиболее остро ощущают такие изменения. Фиксация прибыли, вероятно, также играет роль. Ранний рост биткойна в этом году принес многим держателям ETF значительную прибыль, а недавняя консолидация создала стимул зафиксировать доходы до конца года. Особенно институциональные инвесторы, под влиянием ребалансировки и налогового сбора убытков, могут усиливать движение средств в любом направлении. Отток, сосредоточенный на IBIT, заслуживает внимания. BlackRock...Увидев это сообщение, первое, что пришло в голову: приз слишком заманчив, кто оплатит стоимость ожидания? Такая структура дохода при самостоятельном майнинге привлекает высоким коэффициентом, но ожидания нельзя оценивать только по победителям.
Согласно данным Soloblocks.io, с 11 февраля по 7 ноября 2026 года независимые майнеры биткоина добыли 36 блоков, получив в общей сложности около 113.149 BTC в награду, включая комиссионные; в некоторых случаях использовались домашние небольшие майнеры. Я считаю, что это доказывает, что "маленькое оборудование имеет шанс", но не доказывает, что "маленькое оборудование выгоднее".
Успешные случаи не предоставляют полные данные о всей участвующей вычислительной мощности и затратах, поэтому нельзя на их основе повышать личную вероятность успеха; электроэнергия продолжает расходоваться, а награды приходят нерегулярно — это две разные статьи расходов. Мое предположение: если вы изначально хотите изучать майнинг и можете позволить себе длительное отсутствие наград, участие имеет смысл; если же рассчитываете на стабильное возмещение, эта новость далеко не достаточна. А вы что бы выбрали — ставку на стабильное получение дохода или высокий коэффициент при самостоятельной добыче блока?#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ 2025年7–9月那个季度，OpenAI重估一次性确认约146亿美元（2.2万亿日元），单季净利2.5万亿日元，上半年2.9万亿创历史新高。今年要跟这个基数比，同比不用看就知道难看。涨价那次已经记完账了，这次只是付钱。
3. 利息是现金支出，浮盈只是账面数字
- 3月签400亿美元过桥贷（摩根大通、高盛、瑞穗、三井住友、三菱日联牵头），4月提200亿、7月再提100亿
- 2025年12月借的115亿美元以Arm股票质押的保证金贷款
- 9月发110亿美元高息债，收益率9%–10%，一年光利息就9–10亿美元，是亚太最大非金融企业债
- 8月SVF2再拿OpenAI股份抵押借100亿
结果：这一季财务费用3287亿日元，同比+98.9%，其中母公司利息费用2658亿、同比多付1355亿。彭博测算FY2027现金流出至少60亿美元，LTV逼近公司自设的25%上限。财报估计很难看了……Братья, SNDK выкарабкался из ямы с 803 до 837, но этот отскок отличается от предыдущих
$SNDK $837
В пятницу SNDK закрылся около 835, после закрытия поднялся до 840. С пика в июне на уровне 2354 откат все еще около 64%.
Причина отскока — слишком экстремальная перепроданность. RSI упал до самого низкого значения с момента листинга, накапливается технический спрос на отскок. В пятницу большинство акций сектора памяти выросли, Micron прибавил более 5%, Nasdaq вырос на 1,09%.
Но по-настоящему бросается в глаза оценка. Дальнейший P/E всего 3,67, в то время как медиана технологического сектора — 19,16. Рынок оценивает, что маржа в 85% неустойчива, хотя у компании долгосрочные контракты покрывают около половины объема поставок на 2027 финансовый год, а прогноз маржи на Q2 — 84,4%–85,4%.
Разногласия растут. Из 25 аналитиков 17 рекомендуют активно покупать, средняя целевая цена — 2047 долларов. Но Wells Fargo снизил целевую цену до 1300, а Royal Bank of Canada — до 1400.
С технической точки зрения, 816 — это внутридневной минимум пятницы и ключевой уровень для краткосрочного наблюдения.
Обсудим в комментариях: SNDK с P/E 3,67 — это ловушка стоимости или золотая жила?👇
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Сначала посмотрим на две линии: красная линия — это интенсивность ликвидации длинных позиций снизу, которая с левой стороны с 15 миллионов постепенно снизилась до полного нуля около 75083. Это означает, что длинные позиции ниже 75000, после двух дней консолидации, практически полностью ликвидированы. Зеленая линия — интенсивность ликвидации коротких позиций сверху, которая с 75083 начала расти и сейчас достигла 100 миллионов. То есть, выше 75000 скопилось много коротких позиций, и чем выше, тем сильнее давление ликвидаций.
Теперь посмотрим на столбцы: два самых плотных оранжевых столбца с 100-кратным кредитным плечом — один около 75066 с 12,8 миллионами, находится ниже текущей цены; другой около 76834 с 15,2 миллионами — самый высокий столбец на графике, находится выше текущей цены. Желтые столбцы с 50-кратным плечом: около 74442 — 8,2 миллиона, около 77666 — 5,4 миллиона.
Вывод: текущая цена 75680, как раз посередине. Ниже, около 75066, много 100-кратных длинных позиций, но красная линия уже на нуле, что означает, что эти длинные позиции в основном ликвидированы. Оранжевый столбец с 15,2 миллионами на 76834 — это стена коротких позиций, с которой предстоит столкнуться при отскоке.
Это говорит о том, что краткосрочное давление на длинные позиции ослабло, но сверху коротких позиций всё ещё много. Отскок к уровню около 76800 встретит ликвидацию коротких позиций, и если пробьёт этот уровень, может начаться восходящая ликвидация коротких позиций. Но если 75000 пробьют снова вниз, то снизу уже не останется много длинных позиций для поддержки, и цена может быстро пойти вниз.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $ZEC Три токена привлекают внимание по причинам, которые мало связаны с графическими паттернами. В каждом случае реальный риск кроется в фундаментальных показателях и структуре токена, где технический анализ почти не предупреждает о проблемах до того, как ликвидность становится враждебной. Начнем с $ONE. Harmony — это не просто сеть, которая сильно упала и теперь кажется дешевой. Это проект, теряющий свою перспективу. В августе эксплойт, нацеленный на дизайн шардинга, привел к чеканке десятков триллионов токенов, что заставило команду предложить закрытие Сначала немного охладим пыл, я предпочитаю воспринимать это сообщение как предупреждение о рисках концентрации позиций, а не как поддержку быков со стороны китов. PANews 8 ноября со ссылкой на мониторинг Onchain Lens сообщил: Smartestmoney держит 1,38 млн $HYPE в лонгах, стоимостью около 106 млн долларов, с нереализованной прибылью в 52,76 млн долларов. Цифры впечатляют, но я не хочу воспринимать скриншот счета как уверенность рынка.
Меня смущают два момента. Во-первых, этот лонг был открыт 11 месяцев назад, старые позиции продолжают держать, но это не значит, что сейчас зашли новые средства такого же объема, использовать это для объяснения текущих покупок — ошибка. Во-вторых, нереализованная прибыль — это не зафиксированная прибыль, если держатель решит массово сокращать позиции, то позиция, которая считалась источником уверенности, может превратиться в давление продаж, это моя оценка риска, а не утверждение, что он уже собирается выходить. В материале указана цена ликвидации 71,08 доллара, но без полной информации о марже и хеджировании я не могу судить о его безопасности.
Конечно, быки могут оказаться правы: долгосрочное удержание действительно отражает уверенность держателя. Если в дальнейшем появятся стабильные новые покупки, и потенциальное сокращение позиций будет плавно поглощено рынком, я снизил бы опасения по поводу риска концентрации позиций. Моя привычка — сначала смотреть, выдержит ли рынок, а потом уже оценивать, сколько заработал кит.$BTC упорно держится выше отметки в семьдесят пять тысяч, ETF за шесть дней потерял почти два миллиарда долларов, но обвала не произошло. Однако на блокчейне ситуация очень разнородная: один хакер вложил более шести миллионов U в Hyperliquid, используя двадцатикратное кредитное плечо, одновременно делая ставку на рост BTC и падение $ETH, по тринадцать миллионов с каждой стороны — чистая игра на раздвоение. Другой крупный стейкер за три дня вывел семь с половиной тысяч ETH с Ether.fi и перевел их на Binance, не обращая внимания на убытки, явно собирается уйти.
В Вашингтоне новые правила SEC для криптоброкеров уже направлены на рассмотрение в Белый дом, традиционным брокерам придется заново определять границы работы с цифровыми активами, а после прихода демократов к власти требования только ужесточатся.
В пятницу на американском рынке акции чипмейкеров сильно упали, Nasdaq вырос чуть более чем на один процент, но за всю неделю потерял три-четыре процента, Dow Jones закрылся в минусе, финансовый и промышленный сектора страдают от высоких ставок. Нон-фарм занятость выросла на 165 тысяч, что подняло вероятность повышения ставки в декабре до 70-80%, и этот отскок — восстановление или "мертвая кошка", станет ясно после выхода данных по CPI. Доходы Anthropic выросли на 47%, значит ли это рост токена?
Доходы технологических компаний растут стремительно, кто не обрадуется таким цифрам? Но в криптосфере нельзя принимать всё за чистую монету. Сообщается, что выручка за третий квартал составила около 16,96 млрд долларов, что на 47% больше по сравнению с предыдущим кварталом, но темпы роста ниже, чем в предыдущем периоде.
Что касается $NEAR: 7 ноября в 12:00 UTC цена около 3,70 долларов, за 24 часа -0,96%; открытый интерес по трем бессрочным контрактам около 331 млн долларов. Цена слабая, схожая тематика, но возможно, что капитал выбирает разные направления.
Также $FET: около 0,1451 доллара, за 24 часа -2,93%. Очевидная слабость, метка AI не превратилась автоматически в покупательский спрос; популярность AI-концепции не напрямую отражается на цене.
Эти монеты дают мне ощущение: доходы компании принадлежат акционерам, а механизм захвата стоимости AI-токенов совершенно другой, нужно смотреть на активность сети.
Если оценка AI-акций на бирже высокая, вы повысите целевую цену AI-токенов или будете настаивать на раздельной оценке?
#Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Я считаю, что это точно, цикл бычьего и медвежьего рынка раз в четыре года, по крайней мере, большой биткоин всё ещё точен. С 2023 по 2025 год альткоины неточны, их максимум будет в первой половине 2024 года.
Далее посмотрим, где будет минимум у большого биткоина, исторический минимум 57,8 тыс., сможет ли он пробить его и установить новый минимум. Или же это будет просто второе касание на уровне 6 с чем-то, и медвежий рынок закончится, либо сейчас сразу большой V-образный разворот, и начнётся бычий рынок.
Сейчас я не понимаю, но я придерживаюсь своей торговой дисциплины: не покупать при падении, покупать только при сильном падении. Терпеливо жду возможности, цена покупки должна иметь достаточный запас безопасности, иначе лучше пропустить сделку. Пропустить сделку — не потерять деньги, возможностей много, подождём следующую.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 【Berkshire Hathaway выкупила акции на 9,6 млрд долларов за квартал, Абель наконец начал использовать наличные】
Berkshire Hathaway $BRKB выкупила акции на 9,6 млрд долларов в третьем квартале, что стало рекордом за этот год. После прихода Грега Абеля стиль распределения капитала начал проявляться: когда цена акций компании ниже их внутренней стоимости, он готов тратить реальные деньги на выкуп, а не просто накапливать наличные на счетах.
В настоящее время компания по-прежнему держит около 352,3 млрд долларов наличными и краткосрочными государственными облигациями, ликвидность остается высокой. В то же время прибыль от страхового бизнеса снизилась, что привело к падению операционной прибыли за квартал на 5,8% в годовом выражении. Чистая прибыль упала на 28,2%, что также связано с уменьшением инвестиционных доходов и не следует напрямую считать крахом основного бизнеса.
Выкуп акций на 9,6 млрд долларов показывает, что Абель начал искать выгодные цены для сделок, но сохранение такого огромного запаса наличных также говорит о том, что он не нашел достаточно возможностей для масштабных инвестиций Berkshire Hathaway. Для этой крупной инвестиционной компании выкуп собственных акций, вероятно, остается более выгодным вариантом на данный момент.
#伯克希尔Q3回购96亿美元，现金储备创新高 Крипторынок рухнул! Бегите!!!
Немного по делу, согласно последнему отчету Coinbase за ноябрь 2026 года, настроение на рынке таково: объемы спотовой и фьючерсной торговли сокращаются, но объемы опционов достигли многомесячного максимума. Что это значит? Это значит, что все страхуются, хеджируют риски, и мало кто готов идти в «голом» виде. Кредитное плечо растет: ставка финансирования бессрочных контрактов на $BTC к концу месяца удвоится до примерно 8,9% годовых, но краткосрочные держатели сливаются, а скив опционов смещается в защитную сторону. Что это значит? Игроки с большими ставками продолжают безумно рисковать, но умные деньги уже покупают спасательные капсулы.
Еще более больно — данные по ETF. В октябре 2026 года у американского спотового BTC ETF было 12 торговых дней с чистым оттоком, а $ETH ETF еженедельно теряет средства. Институционалы уходят, сезон альткоинов тоже закончился, общая капитализация альткоинов с закрытия сентября упала почти на 15%.
Данные рассмотрели, теперь по-человечески.
В криптомире есть тысячи способов умереть: хакерские атаки (как недавно, когда самый сильный 80-х продолжает работать), бегство бирж (Mt.Gox когда-то была крупнейшей в мире, и вдруг исчезла), проекты, которые исчезают с деньгами, ликвидации контрактов, фишинговые сайты, крадущие приватные ключи. Ты смотришь на сотни процентов роста на графиках, а они смотрят на твой капитал.
Если уж решил играть, запомни три правила, написанные кровью: не лезь в высокое кредитное плечо (ликвидация — это ноль, я пережил это не менее пяти раз); не верь «гуру», которые зовут в сделки (те, кто реально зарабатывает, не сидят в чатах и не кричат о сделках); играй только на те деньги, которые не жалко потерять (чтобы потеря не повлияла на твой завтрашний обед с двумя яйцами).
Этот фейковый бычий рынок действительно многих ранил, когда я вернусь, стану вечным медведем, но эти пару дней отдыха ощущаются гораздо приятнее и комфортнее. Может, стоит обращать внимание на тех, кто действительно рядом с тобой и на то, что происходит вокруг. За эти пару дней я увидел очень хорошую фразу, делюсь с вами: "Используй огромный мир, чтобы развеять боль, и маленькие вещи, чтобы почувствовать счастье" 🥰$BEAT Эта волна, похоже, должна пойти вниз. Держался так долго, продолжай держать. В целом медвежий тренд. Соотношение быков и медведей среди розничных инвесторов таково, что крупные игроки, вероятно, не дадут шанса.
OKX соотношение быков и медведей:
OKX соотношение быков и медведей среди розничных инвесторов: 1.96 (бычье). Настроения розничных быков по-прежнему очень плотные.
OKX соотношение быков и медведей среди крупных игроков: 1.13 (нейтрально).
OKX соотношение позиций быков и медведей среди крупных игроков: 0.88 (медвежье)! Основной тренд: медвежий!
Вывод: это классический приём крупных игроков — «много слов о бычьем тренде, но реальные позиции — медвежьи». Количество — 1.13, они пытаются обмануть вас ордерами и словами, но реальные денежные позиции упали до 0.88 (ниже 1). Крупные деньги реально открывают короткие позиции.
После ноября 2026 года: у команды (8%), консультантов и ангельских инвесторов (13.07%), а также части последующих эирдропов (2%) установлен 12-месячный период блокировки (Cliff). Это означает, что с ноября 2026 года эти низкозатратные активы начнут постепенно поступать на рынок по месячной линейке.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Нефермерские данные оказались значительно сильнее ожиданий, что привело к явному изменению логики ценообразования на рынке. Сильные данные по занятости означают достаточную устойчивость рынка труда, график снижения ставок был вынужден сдвинуться назад, доходности американских облигаций и доллар выросли синхронно, что создало давление на оценку глобальных рисковых активов. Крипторынок, будучи высокоэластичным рисковым активом, естественно, не смог остаться в стороне.
В фазе слабости самое опасное — это торопиться с покупкой на дне или угадывать дно, ведь дно — это никогда не одна ценовая точка, а процесс, в котором средства постоянно принимаются, а давление продаж постепенно ослабевает. Для долгосрочного спота сохраняйте прежнюю стратегию усреднённых покупок, не позволяйте краткосрочным негативным факторам нарушить долгосрочные планы, на стороне контрактов сокращайте кредитное плечо и снижайте частоту сделок, чтобы избежать износа от повторяющихся колебаний.Биткойн сегодня упал ниже 75 000 долларов, снизившись более чем на 6% с уровня около 80 000 долларов.
Если биткойн снова поднимется выше 82 000 и 87 400 долларов, текущая динамика может поддержать его отскок и показать форму, похожую на 2023 год.
Биткойн тестирует недельную 50-дневную скользящую среднюю поддержку около 75 500 долларов, следующий ключевой уровень — 67 800 долларов.
Будучи пионером криптовалют, биткойн впервые с августа упал ниже 75 000 долларов, что создало дополнительное давление на и без того слабый крипторынок. Это падение произошло после значительного снижения цены с уровня около 80 000 долларов и поставило трейдеров перед более серьезной проблемой.
Входит ли биткойн в более глубокую коррекцию или повторит отскок 2023 года?
Биткойн упал ниже 75 000 долларов, давление продаж усиливается
6 ноября биткойн упал примерно на 6,4% с около 80 307 долларов до почти 74 800 долларов, затем немного восстановился до уровня около 75 600 долларов. Это падение произошло на фоне резкого снижения акций технологического, полупроводникового и искусственного интеллекта, что распространило давление на мировые рынки.
Лучшие, чем ожидалось, данные ослабили надежды рынка на более мягкую денежно-кредитную политику и оказали давление на биткойн и другие рисковые активы.
Эта распродажа также вызвала масштабные ликвидации. По данным CoinGlass, за последние 24 часа было ликвидировано 111 345 трейдеров с общими потерями в 427,18 миллиона долларов. Из них длинные позиции составили около 327 миллионов долларов, что примерно 76,7% от общей суммы.
$BTC $ETH
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #نمو سريع لأعمال NebiusAI السحابية يواجه اختبار التقرير المالي احتمال مواكبة الإيرادات للتوسع في السعة مرتفع نسبياً، لكن النجاح الحقيقي في تقرير 12 نوفمبر سيكون في قدرة الشركة على إثبات أن إضافة وحدات GPU الجديدة تتحول بسرعة إلى إيرادات وهوامش ربح، وليس فقط إلى إنفاق رأسمالي متزايد. تصريحات الإدارة بأن السعات المضافة في أواخر الربع الثاني ستساهم في إيرادات الربع الثالث تجعل هذا السيناريو الإيجابي معقولاً. 【Отток в 1,6 млрд долларов, почему в среду не удалось поймать дно?】
В среду чистый приток в ETF $BTC и $ETH составил около 128 млн долларов, как будто кто-то воспользовался коррекцией, чтобы купить; но этот объем покупок не удержался, в четверг и пятницу был общий отток около 1,025 млрд долларов. За полную неделю чистый отток по спотовым BTC ETF в США составил 1,282 млрд долларов, по ETH ETF — 365 млн долларов. IBIT за неделю отток около 1,21 млрд долларов, ETHA — около 346 млн долларов, выкуп сосредоточен в двух ведущих продуктах, что указывает на снижение спроса на размещение в эту неделю.
BTC за неделю упал примерно на 4,8%, ETH — на 6%. В четверг акции, связанные с AI, сильно упали, S&P снизился на 4,4%, Nasdaq — на 5,5%; в пятницу в США было создано 165 тыс. новых рабочих мест, что значительно выше ожидаемых 65 тыс., трейдеры повысили ставки на повышение ставки в декабре до примерно 77%. Отступление AI-торговли сначала снизило склонность к риску, а сильный рынок труда увеличил вероятность того, что ставки останутся высокими дольше, поэтому инвесторам стало сложнее уверенно наращивать позиции.
Сейчас важно следить, сократятся ли оттоки на следующей неделе. В среду действительно был приток, но он не продолжился; если оттоки сократятся на следующей неделе, рынок сможет переварить этот этап снижения риска. Если выкупы продолжатся, а цена не удержится на низах, отскок столкнется с постоянным давлением со стороны спотовых продаж. Сигналы на этой неделе слабые, но чтобы подтвердить смену спроса на размещение, нужно увидеть, сможет ли поток средств остановить падение.
$BTC
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Когда я вижу новости, сразу хочется подсчитать по-честному: сэкономленные на процентах по кредиту деньги нужно вычесть с учётом времени и усилий на отслеживание объявлений, подготовку к возврату и выходу из позиции. Если сравнивать только процентные ставки, не учитывая эти издержки, легко ошибиться и переоценить выгоду.
Фонд Compound объявил о закрытии рынка $USDC на Scroll, призывая заемщиков как можно скорее погасить кредиты, так как в ближайшие недели все непогашенные займы будут ликвидированы. Ранее Scroll уже требовал от пользователей урегулировать свои позиции в DeFi.
Моё мнение таково: такие риски выхода снижают привлекательность кроссчейн-кредитования для обычных пользователей. Закрытие рынка нарушает первоначальные планы использования средств, а возврат требует мобилизации капитала, поэтому нельзя смотреть только на удобство получения займа. Я предпочитаю рынки, за которыми могу постоянно следить и где чётко организован выход — меньше хлопот, больше стабильности. Перед лицом таких рисков закрытия вы готовы пожертвовать частью потенциальной маржи ради стабильности или предпочитаете тратить больше усилий, чтобы нести риски?【Отток в 1,6 млрд долларов, почему в среду не удалось поймать дно?】
В среду чистый приток средств в ETF $BTC и $ETH составил около 128 млн долларов, как будто кто-то воспользовался коррекцией, чтобы купить; но этот объем покупок не удержался, в четверг и пятницу общий отток составил около 1,025 млрд долларов. За всю неделю чистый отток из американских спотовых BTC ETF составил 1,282 млрд долларов, из ETH ETF — 365 млн долларов. IBIT за неделю зафиксировал отток около 1,21 млрд долларов, ETHA — около 346 млн долларов, выкуп сосредоточен в двух ведущих продуктах, что указывает на снижение спроса на размещение в эту неделю.
BTC за неделю упал примерно на 4,8%, ETH — на 6%. В четверг акции, связанные с AI, резко упали, S&P снизился на 4,4%, Nasdaq — на 5,5%; в пятницу в США было создано 165 тыс. новых рабочих мест, что значительно выше ожидаемых 65 тыс., трейдеры повысили ставки на повышение ставки ФРС в декабре до примерно 77%. Отток из AI-сектора сначала снизил склонность к риску, а сильный рынок труда увеличил вероятность сохранения высоких процентных ставок дольше, поэтому инвесторам стало сложнее уверенно наращивать позиции.
Сейчас важно следить за тем, сократится ли отток на следующей неделе. В среду действительно был некоторый приток, но он не продолжился; если на следующей неделе отток сократится, рынок сможет переварить этот раунд снижения риска. Если выкупы продолжатся, а цена не удержится на низком уровне, отскок столкнется с постоянным давлением со стороны спотовых продаж. Сигналы на этой неделе слабые, но чтобы подтвердить смену спроса на размещение, нужно увидеть, сможет ли поток средств остановить падение.
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% После резкого падения американского рынка технологические акции отскочили, индекс Nasdaq за неделю всё ещё упал примерно на 3,4% Американский рынок сначала рухнул, затем отскочил: в пятницу Nasdaq вырос на 1,09%, но за всю неделю упал примерно на 3,4%, падает уже четыре недели подряд.
Отскок поддержали чипы — AMD выросла более чем на 11%, Nvidia восстановилась, это «перепроданный отскок», а не разворот.
Давление сохраняется: сильные данные по занятости → рост ожиданий повышения ставок, опасения по регулированию AI и капитальным расходам не исчезли.
Вывод: однодневный отскок не спасет недельный график, технологические акции всё ещё находятся на стадии «снижения оценки + переоценки AI».
Для криптосферы одна фраза: когда технологические акции кашляют, крипторынок простужается и лихорадит.
Логика передачи (три уровня)
Один и тот же капитал: институционалы рассматривают BTC/ETH как «высокобета технологические активы», падение Nasdaq → единое управление рисками сокращает рискованные позиции, крипта первой подвергается изъятию.
Давление ставок: сильные данные по занятости → рост ожиданий повышения ставок, доходность американских облигаций поднимается выше 4,8%, ликвидность сжимается, BTC боится этого больше всего.
Леверидж и ликвидации: крипторынок сам по себе с высоким кредитным плечом, падение американского рынка → цепная реакция ликвидаций лонгов (на этой неделе уже более 1 млрд долларов ликвидировано), падение сильнее, чем у акций.
Фактическая картина
В те дни, когда Nasdaq упал на 3,4% за неделю, BTC однажды опускался ниже 75 000, ETH достигал около 2200, альткоины падали ещё сильнее.
В пятницу технологические акции отскочили, BTC не полностью последовал за ними — это показывает, что ликвидность в крипте слабее, доверие не восстановилось.
Краткосрочный прогноз
Пока Nasdaq не закрепится, BTC трудно идти в рост самостоятельно, ориентировочный диапазон: отскок до 78 000–80 000, если не удержит 75 000 — вниз к 72 000. Обзор медвежьей позиции: прибыль приходит не только от нереализованной прибыли
В этой тройке коротких позиций все сейчас в плюсе. $BTC с плечом 5x полностью короткая позиция 2356.4 монет, нереализованная прибыль 1,0082 млн U, доход от финансирования 3,762 млн U, цена открытия 76390.2, цена ликвидации 131182.12; $ETH с плечом 5x полностью короткая позиция 78100 монет, нереализованная прибыль 6,0249 млн U, доход от финансирования 4,7643 млн U, цена открытия 2322.72, цена ликвидации 3896.76; $SOL с плечом 7x полностью короткая позиция 665600 монет, нереализованная прибыль 2,9409 млн U, доход от финансирования 4,0016 млн U, цена открытия 94.3346, цена ликвидации 280.99.
Общая нереализованная прибыль по трем позициям около 9,974 млн U, доход от финансирования около 12,5279 млн U. Основная стратегия — не ловить краткосрочные колебания, а использовать низкое кредитное плечо, длительный период и постоянно увеличивать подушку безопасности за счет дохода от финансирования. Текущая цена ликвидации значительно выше текущей цены, запас прочности достаточен.
Но низкое кредитное плечо не означает отсутствие риска. Если основные монеты начнут устойчиво расти, нереализованная прибыль может быстро исчезнуть, а подушка безопасности от дохода от финансирования будет истощена. Позиции сейчас в выигрышном положении, но необходимо следить за изменениями тренда. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $RIVER Крупные игроки сильно контролируют рынок, соотношение длинных и коротких позиций у розничных инвесторов по-прежнему составляет 2.74. Так много людей пытаются купить на дне, что делать ставку на рост становится сложно. Общий тренд — медвежий, не стоит покупать на дне.
OKX соотношение длинных и коротких позиций: крайний пример «розничные инвесторы попадают в ловушку, а крупные игроки собирают прибыль».
Соотношение длинных и коротких позиций у розничных инвесторов: 2.74 (крайне бычье). Эмоции розничных инвесторов сильно перегреты.
Соотношение количества крупных игроков: 1.44 (бычье). Это самая коварная дымовая завеса. Крупные игроки используют мелкие аккаунты для выставления длинных позиций, создавая иллюзию, что и крупные игроки тоже покупают на дне.
Соотношение позиций крупных игроков: 0.75 (медвежье).
Вывод: количество 1.44 — это прикрытие, реальное соотношение позиций по капиталу упало до 0.75. Безумно бычьи 2.74 позиции розничных инвесторов — идеальное топливо для медвежьих 0.75 позиций крупных игроков.
Раскрытие токенов далеко не завершено. 22 января 2026 года будет выпущено 2,75 млн монет (8.1% от обращения), 22 марта — около 1,1 млн (5.67%), 22 мая — еще около 560 тыс. Полный план раскрытия продлится до 2030 года. В условиях дефицита ликвидности любое раскрытие оказывает существенное давление на цену.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #مجموعة سوفت بانك تزيد استثماراتها في OpenAI، التقرير المالي يركز على عائد الاستثمار
Если результаты 10 ноября будут сильными, то главной причиной, скорее всего, станет рост стоимости инвестиций в искусственный интеллект, в первую очередь OpenAI и Vision Fund, а не традиционный операционный рост. В долгосрочной перспективе успех ставки во многом зависит от способности OpenAI превратить свое технологическое доминирование в устойчивую прибыль, оправдывающую эти огромные оценки. Многие друзья до сих пор не поняли, что именно произошло с抹茶 на этот раз, сегодня объясню прямо.
На этот раз FinCEN квалифицировал MEXC как главное учреждение, вызывающее опасения по отмыванию денег, обвиняя его в длительном приеме незаконных средств, связанных с Россией и Ираном, содействии обходу санкций, объем вовлеченных средств превышает 16 миллиардов долларов.
Это не немедленно вступивший в силу приказ OFAC о заморозке. Запрет вступит в силу только после официальной публикации в Федеральном вестнике и через 30 дней после этого, на данном этапе это лишь предварительное уведомление. Объектом запрета являются только регулируемые финансовые учреждения на территории США, после вступления в силу они не смогут обрабатывать ни одной транзакции, связанной с 抹茶.
Почему же ведущие биржи уже начали разрывать связи с 抹茶? По сути, это превентивное снижение рисков. Любая платформа, работающая с долларом, не хочет связываться с этой высокорисковой цепочкой, ждать вступления запрета в силу и потом разрывать связи слишком поздно, лучше заранее провести черту, чтобы избежать последующих претензий регуляторов.
Платформа пока не закрыта, торговля и вывод средств идут как обычно. Не думайте, что раз запрет еще не вступил в силу, то все в порядке — если вы переведете USDT 抹茶 напрямую на OKX, при проверке происхождения средств ваш аккаунт с большой вероятностью будет заблокирован системой контроля рисков.
Тем, у кого еще есть позиции, рекомендуется избегать межбиржевых переводов, в первую очередь выводить средства на кошельки с самостоятельным хранением. Все средства на этой цепочке сейчас находятся под пристальным контролем рисков.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $PONS Здесь еще так много людей покупают на дне и смотрят в бычью сторону, к счастью, я всегда держался и не сдавался. Общий тренд по-прежнему медвежий, ликвидности нет, крупные игроки уходят.
OKX соотношение быков и медведей:
OKX соотношение розничных трейдеров: 1.83 (бычье).
OKX соотношение количества крупных игроков: 0.97 (нейтрально).
OKX соотношение позиций крупных игроков: 0.80 (медвежье)!
Вывод: картина ясна! Количество игроков 0.97 — притворяются нейтральными, а реальные позиции капитала упали до 0.80 (ниже 1). Это означает, что крупные деньги реально открывают короткие позиции! Это как покрывало, прикрывающее уход основных игроков. Розничные трейдеры с их 1.83 в бычьих позициях — просто мясо на разделочной доске перед медвежьими 0.80.
Ончейн-сигналы: смотря на позиции в первых рядах, кроме нескольких холодных кошельков, явно видны адреса бирж OKX Deposit, Bybit Hot Wallet, Gate Cold Wallet и других. Это означает, что большое количество монет находится на биржах, готовых к сливу в любой момент.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 «Через THORChain» — эти слова привлекают меня больше, чем подозрения о принадлежности адреса. По данным Onchain Lens, этот адрес обменял 73,31 ETH примерно на 655,74 $BCH, стоимостью около 163 600 долларов, предположительно принадлежит Roger Ver. Я, как новичок в квантитативном анализе, хочу изучить путь обмена, а не оценивать действия знаменитостей.🤖
Если бы я писал стратегию, я бы установил правило наблюдения: если впоследствии можно увидеть, что разные адреса постоянно используют один и тот же путь для обмена, то включить его в список наблюдения реального межцепочного спроса; если это единичный случай — просто зафиксировать как образец, не делая выводов. Это моя исследовательская гипотеза, а не уже сложившаяся тенденция.
Мое мнение таково: эта информация более ценна для наблюдения за реальным использованием межцепочных инструментов, чем для прогнозирования направления цены монеты. Преимущество в том, что реальный обмен заменяет устные прогнозы, по крайней мере, показывая, что этот путь действительно востребован. Но есть и явные недостатки: разные адреса не обязательно означают разных пользователей, сумма сделки не может прямо указывать на качество пользовательского опыта и тем более не доказывает, что платформа удерживает пользователей.
Поэтому я хотел бы добавить еще одно условие: если можно наблюдать комиссии, проскальзывания и неудачные попытки, тогда можно оценить, будет ли такой спрос устойчивым. Иначе, учитывая только успешные случаи, легко внести смещение отбора в правила. А вы, если бы писали это условие, включили бы в него обязательным пунктом «повторное использование независимыми пользователями» или «учет стоимости обмена после неудач»?Братья, биткоин и эфир резко упали за ночь, BTC потерял отметку 76 тысяч, ETH приближается к 2,200.
$BTC $76,340 | $ETH $2,247
Биткоин упал с уровня выше 81,000 до 75,463, обновив минимум с 16 сентября; эфир снизился с 2,437 до около 2,220, падение за 24 часа превысило 7%. Общие ликвидации превысили 1 миллиард долларов, быки составляют почти 90%, ликвидировано 198 тысяч человек.
Искрой стал «панический страх регулирования AI» после промежуточных выборов. После того, как Демократическая партия получила контроль над обеими палатами, рынок начал учитывать замедление строительства центров обработки данных AI, Nasdaq упал на 5,5%, Philadelphia Semiconductor однажды обвалился на 10%. Падение технологических акций передалось на крипторынок, 50-недельная скользящая средняя BTC на уровне 75,733 была кратковременно пробита.
Настоящее усиление падения вызвано паникой среди кредитных быков. Предыдущий отскок был в основном за счет закрытия коротких позиций, открытых контрактов почти не прибавилось, и как только направление изменилось, цепная ликвидация быков буквально сбросила цену с обрыва.
С технической точки зрения, зона 75,000-75,400 — это плотная зона ликвидации быков, пробой вниз может вызвать еще большее давление продаж; 2,200 для ETH — психологический уровень, удержание которого даст передышку.
Обсуждаем в комментариях, эта паника из-за регулирования AI — это эмоциональная переоценка или реальная фундаментальная угроза?👇
#美中期选举后AI监管分歧引发行情波动
#非农在即，就业数据能否强化12月加息预期？ Сначала немного охладим пыл, мне кажется, это больше похоже на попытку отрасли компенсировать политические риски, а не на старт нового витка роста. Считать «смену подхода к поиску поддержки» положительным сигналом — это, на мой взгляд, преждевременно.
Bloomberg сообщает, что после победы демократов на промежуточных выборах и их контроля над Конгрессом политические преимущества криптоиндустрии за последние два года подвергаются пересмотру, и теперь отрасль стремится заручиться поддержкой обеих партий. У меня есть два сомнения: сама смена курса — это реакция на сокращение прежних преимуществ, и её нельзя считать новой политической выгодой; федеральный закон о стабильных монетах вряд ли отменят, поскольку для этого нужна новая законодательная инициатива, что лишь говорит о том, что уже достигнутые результаты имеют некоторую защиту, но не гарантирует более гладкое продвижение последующих правил.
Конечно, поддержка обеих партий может оказаться действительно полезной. Моя гипотеза такова: если обе партии смогут достичь выполнимого консенсуса по конкретным регуляторным положениям, то опасения институтов по поводу нестабильности политики могут снизиться, и я повысил бы свою оценку. Пока же я наблюдаю, как будут решаться разногласия, и не спешу предвосхищать рост на основе политических лозунгов.Просмотрев данные о лонгах и шортах, выступил холодный пот
В сочетании с этими двумя графиками, карты на рынке полностью раскрыты: розничные инвесторы выстраиваются в очередь, чтобы поймать нож, а крупные игроки готовятся точить ножи.
$ETH: крайне переполнен
Текущая цена 2231, соотношение лонгов и шортов достигает 3.15 (75% — розничные лонги). По объему активных покупок и продаж за 5 минут видно, что продажи внезапно взрываются огромными пиками, а покупки слабые. Машина слишком тяжелая, почему крупные игроки должны тянуть рынок, чтобы вытащить тебя из убытка?
$BTC: лонги упорно держатся
Текущая цена 75693, соотношение лонгов и шортов 2.86 (74% лонгов). В сочетании с графиком финансирования, цена медленно падает, но финансирование остается в положительной зоне. Лонги не только в убытке, но и платят деньги, никаких признаков капитуляции.
Ключевой вывод:
Доля лонгов выше 70% — это часто самый опасный момент. Пока эта группа с высоким кредитным плечом не будет слита или вынуждена резать позиции, рынок не сдвинется.
• Тем, у кого есть позиции: следите за уровнем ликвидации, не добавляйте слепо позиции.
• Тем, кто без позиций: держите руки в стороне, не становитесь "знаменателем". Следите за BTC 75500, если пробьет, велика вероятность цепной распродажи лонгов.
Соотношение лонгов и шортов дошло до такого уровня — это уже не просто отскок, а мясорубка. Дно формируется через резкое сокращение позиций, а не через борьбу за покупку на дне. #BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元 $BTC передохнул около 76000, но ETF в этом месяце уже унес почти тринадцать миллиардов долларов, BlackRock за один день выкупил более четырёх миллиардов, институциональные игроки не ослабляют хватку. $SOL в ещё худшем положении: реклама в Лудзяцзы только что вышла, как Народный банк совместно с несколькими ведомствами её остановил, ещё будут проверять связанные с внутренними субъектами компании, ситуация довольно неприятная.
На блокчейне тоже странные движения: один старый кит, который спал целый год, с Binance одним махом вывел 1286 монет BTC, почти на миллиард, но это не похоже на попытку слива. $ETH стоит на месте около 2200, без особой активности.
На американском рынке совсем другая история. Нон-фарм вырос на 165000, что более чем вдвое превышает ожидания, вероятность повышения ставки в декабре взлетела до 85%. Тем не менее, акции полупроводников в пятницу продолжили рост: AMD взлетела на 11%, индекс полупроводников вырос более чем на 4%, Nasdaq закрылся в плюсе, а Dow Jones наоборот опустился вниз — этот отскок больше похож на мёртвую кошку, а не на настоящий разворот.$LAB Почему так много розничных инвесторов продолжают скупать на дне? Это действительно пугает. Соотношение быков и медведей постоянно держится выше 5. Общий тренд — медвежий. Продолжаем держать этот монстр с высокой концентрацией контроля от "собачьего" крупного игрока, осторожно с покупками на дне.
OKX соотношение быков и медведей:
Соотношение розничных инвесторов: 5.54 (крайне бычье)! Розничные быки уже переполнены.
Соотношение количества крупных игроков: 1.83 (бычье).
Соотношение позиций крупных игроков: 0.67 (крайне медвежье)!
Настроения основных игроков: крайне медвежьи!
Вывод: картина ясна! Количество 1.83 — это прикрытие, реальные позиции капитала упали до 0.67 (ниже 1, медвежьи позиции почти в 1.5 раза превышают бычьи).
Ежемесячная периодическая разблокировка (около 14 ноября): после первой разблокировки 16,23 млн токенов инвесторов LAB 14 июля 2026 года, с 14 августа по 14 декабря каждый месяц около 16,23 млн токенов разблокируется примерно 14 числа, что составляет около 1.6% от максимального предложения. Следующее окно разблокировки — середина ноября, этот дополнительный миллионный объем предложения в условиях истощенной ликвидности оказывает структурное разрушительное воздействие.
Маленькая разблокировка посевного раунда (уже произошла): 7 ноября LAB разблокировал около 754 тыс. токенов посевного раунда, стоимостью около 34 тыс. долларов. Хотя сумма небольшая, это показывает, что календарь разблокировок продолжается.
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 - Доллар застрял перед целевой линией, и утомляет не столько рынок, сколько эмоции. Было ли у вас такое ощущение: позиция открыта, а сердце словно заглушено? В эти пару дней самое прямое ощущение от просмотра рынка — усталость. В аккаунте лежит 330 долларов, до цели не хватает 170, а BTC и ETH словно договорились идти вбок, ордера висят по два-три дня, цифры не меняются. Это не боль от убытков, а тупое ощущение, что время уходит впустую. Интересно, что маленькая позиция в ZEC, которую я открыл случайно, наоборот принесла немного завтрака. Этот контраст очень тонкий: основные монеты стоят на месте, а периферия движется, что говорит о том, что сейчас деньги не ищут глобальное направление, а ищут место с быстрым откликом. ZEC легко торговать именно потому, что на него не все смотрят, участников мало, ритм легкий, его легко толкают кратковременные силы. Но за этим скрывается сигнал: терпение людей к BTC и ETH истончается, усталость от нарратива реальна. Посмотрим на пятничные данные по занятости вне сельского хозяйства. Данные превзошли ожидания, по старому сценарию в такие моменты рисковые активы должны были подергаться, но рынок почти не отреагировал. Это не значит, что рынок стал сильнее, а что он временно не хочет оценивать по старой логике. Данные вышли, ожидания были заранее учтены, окно реакции сжалось, все больше хотят дождаться более четкого триггера. Другими словами, сейчас торгуют не самими данными, а тем, кто первым двинется и кто первым запаникует. Более вероятный сценарий: чем дольше боковик, тем тяжелее позиции, и как только BTC пробьет с объемом, подавленные сомнения быстро превратятся в FOMO, ETH и часть альткоинов подтянутся.В подобных сообщениях большинство читает: «Крупные игроки настроены оптимистично, богатые уже заработали». PANews ссылается на мониторинг Onchain Lens, согласно которому Smartestmoney держит 1,38 миллиона длинных позиций $HYPE на сумму около 106 миллионов долларов, с плавающей прибылью в 52,76 миллиона долларов, позиция открыта 11 месяцев назад.
Если подумать наоборот, я считаю, что эта информация больше служит примером заработка, чем индикатором рынка. Один счет с большой прибылью не означает, что такая стратегия эффективна в целом; без данных о результатах аналогичных счетов я не могу оценить логику бычьего тренда по одному победителю.
Кроме того, прошлые заработки и основания для открытия позиций сейчас — это разные вещи. Позиция 11 месяцев назад имела свои исходные условия, а у тех, кто видит эту информацию сегодня, таких условий нет. Я буду следить за тем, как этот счет будет корректировать позиции в дальнейшем, а не принимать скриншоты плавающей прибыли за собственное решение.SOL в этот раз довёл меня до полного бессилия. Ты тоже через это проходил? Боишься зафиксировать убыток и упустить рост, а держать позицию страшно из-за возможного падения? Вчера вечером я следил за графиком SOL, долго смотрел на уровень 89.74, словно в ступоре. Не из-за резкого падения, а из-за этого тупого ощущения, когда цена ни вверх, ни вниз — это даже более утомительно, чем резкий спад. За год из спотового ETF BTC вышло около 416 миллионов долларов, на таком фоне SOL с уровня около 91.60 опустился до 89.64, а диапазон за 24 часа составил менее 2 долларов, объёмы тоже скудные — 537 000 SOL и около 48,5 миллионов USDT. С такими силами отыграться очень сложно. Скользящие средние сильно давят. 15-минутная MA20 на 90.03, часовая на 90.15, цена не может удержаться даже на небольшой положительной свече; 4-часовая MA20 на 91.99 — ещё дальше, дневная на 98.81 — пока не рассматриваем. Что это значит? Каждый короткий отскок подавляется ещё более короткими уровнями удержания позиций, участники рынка не гонятся за ростом, а ждут выхода из убытков. Меня больше волнует не уровень цены, а изменение склонности к риску в ритме рынка. Отток из ETF говорит о том, что внешний спрос осторожен, а на альткоинах игра идёт скорее за счёт существующих позиций. SOL, как высокобета-актив, становится индикатором настроений, а не лидером роста. Есть и бычьи сценарии: если цена сможет снова закрепиться выше 90.15 и удержать хотя бы одну маленькую свечу, это будет означать, что краткосрочное давление продаж ослабло #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元
$BTC $ETH $ZEC Последние данные показывают, что в США чистый отток средств из BTC спотового ETF за год составил около 416 миллионов долларов.
На первый взгляд сумма не велика, но это очень важный сигнал поворотного момента годовой тенденции, полностью разрывающий прежнюю схему «постоянного наращивания позиций институциональными инвесторами и поддержки ETF».
1. Как понять эти данные о капитале
1) Переход с положительного на отрицательный показатель за год означает, что институциональные инвесторы в целом чисто продавали в течение года.
Это не однодневный эмоциональный отток, а накопленные выкупы за весь год.
Пояснение: с начала года институциональные инвесторы стабильно сокращали позиции при каждом отскоке, общие предпочтения в распределении активов продолжают снижаться.
2) Макроэкономическое давление — основная причина
Недавние данные по занятости превзошли ожидания, ожидания повышения ставок в декабре вновь усилились, доходность американских облигаций выросла.
В условиях высокой процентной ставки институциональные инвесторы в первую очередь сокращают высоковолатильные, безпроцентные и высокорисковые активы с высоким бета-коэффициентом, и BTC оказался в числе первых.
3) Это не панический обвал, а медленное «кровопускание»
4,16 млрд — это умеренный и устойчивый отток, а не паническая распродажа.
Это означает: на рынке нет экстремальной паники и резких падений, но и нет новых поступлений капитала для поддержки.
2. Важные исправления заблуждений
⚠️ Отток из ETF ≠ полный уход всех средств с рынка
Это лишь означает, что средства американских регулируемых институциональных инвесторов выводятся.
Текущая ситуация на рынке: нет новых поступлений, только борьба.
Без поддержки капитала все отскоки — это лишь продление жизни.
Терпеливо ждите сигналов возвращения институциональных инвесторов, прежде чем говорить о трендовой динамике.$HBTC В обычном рынке кто-то продает, монеты просто переходят к другому покупателю, общее количество не уменьшается, дешевые монеты могут снова быть распроданы в будущем. $HBTC Когда цена пробивает определенный уровень и ордера на покупку на стене исполняются, выкупленные монеты полностью сжигаются и навсегда выводятся из обращения — давление на смену монет не исчезает, а выкуп и сжигание полностью его обнуляют.Я показываю новичкам новости компании Caiku, обычно сначала объясняю разницу между «чем оплачивать» и «чем залог обеспечивать». Согласно стратегии, на 1 ноября назначенные долларовые резервы составляют 4,79 млрд долларов; по результатам октября 2026 года продажа биткоинов для дивидендов и выкупа принесла около 431,8 млн долларов.
📌 Я считаю, что для новичков, которые изучают STRC, важнее не размер резервов, а то, что у стратегии нет залоговых прав на биткоины. Возьмём пример с 431,8 млн долларов: выручка от продажи монет используется для оплаты, но это не значит, что держатели могут использовать биткоины как гарантию платежа. Долларовые резервы обеспечивают буфер для платежей, но способность платить зависит от ресурсов эмитента — это два разных уровня.
Новички часто ошибочно понимают «у компании есть монеты» как «мои права обеспечены монетами». Это самая частая ошибка. Можете ли вы различить источник средств и залоговые права? Если есть конкретные вопросы, оставляйте комментарии, я продолжу разбирать.ETF на этой неделе ушли на 1,28 млрд, $BTC при этом почти не упал, застрял на отметке 75,6 тыс., медведи не могут сдвинуть цену, быки тоже боятся двигаться. Настоящая большая угроза в Вашингтоне — демократы захватили обе палаты, вероятно, регулирование криптовалют ужесточится, у SEC станет больше рычагов.
В ончейне же оживление: атакующий Drift вложил более 6 млн U в Hyperliquid, используя 20-кратное плечо для лонга BTC и шорта $ETH, позиции с каждой стороны по 13 млн, явно ставит на расхождение. Еще один старый кит, который спал больше года, с низких уровней одним махом вывел с Binance более 1200 BTC, почти на миллиард, это не похоже на попытку сбросить монеты.
На американском рынке акций в пятницу акции чипмейкеров немного отыграли, но Dow Jones закрылся в минусе, Nasdaq за неделю упал более чем на 3%. После победы демократов вопрос, будут ли AI и акции чипов под давлением политики, остается открытым, капитал сам по себе борется.Биткойн в этот раз действительно изрядно потрепал быков! Три важные ценовые линии почти слились в одну, а бычий рынок всё не хочет стартовать!
Согласен с анализом брата wander! Особенно с его сравнением исторических временных циклов — стоит внимательно изучить. По состоянию на 5 ноября, $BTC около 75.83K, себестоимость краткосрочных держателей около 75.99K, 365-дневная скользящая средняя около 76.68K. Максимальное расстояние между ними менее 900 долларов!
Такая высокая концентрация ценовой структуры означает, что рынок переживает важную перестройку себестоимости и испытание тренда. Взглянув на историю, похожие структуры в 2015, 2019 и 2023 годах корректировались примерно 90, 58 и 91 день соответственно, а текущий цикл длится уже 77 дней. История не повторяется дословно, но восстановление структуры дна обычно занимает гораздо больше времени, чем инвесторы ожидают.
Я по-прежнему склоняюсь к мнению, что сейчас — это фаза повторяющихся колебаний и смены позиций в начале бычьего рынка BTC, просто этот цикл особенно испытывает терпение! Конечно, цена пока не закрепилась выше 365-дневной скользящей средней, и золотой крест STH-RP ещё не подтверждён.
Далее важно следить, удастся ли снова закрепиться выше 76.7K и смогут ли две линии себестоимости сформировать настоящий золотой крест. Самые трудные моменты бычьего рынка — это не резкие падения, а долгие периоды, когда надежда появляется и снова исчезает, затягивая процесс формирования дна.
Пока структура не разрушена по-настоящему, мы готовы дать рынку ещё немного времени. #软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？
Многие восхваляют крупные инвестиции SoftBank в AI-проект OpenAI, но после изучения отчёта становится ясно, что за блеском скрываются серьёзные риски.
Во втором квартале оценка OpenAI застопорилась, эта крупная инвестиция не принесла SoftBank прибыли, а доходы Vision Fund почти сократились вдвое. Прибыль в отчёте едва удерживается, и это не благодаря инвестициям в AI, а за счёт прироста стоимости акций Intel.
Особенно настораживает, что SoftBank заложил акции OpenAI, получив маржинальный кредит на сотни миллиардов долларов. Такие кредитные соглашения содержат жёсткие условия: при падении оценки залога требуется дополнительное обеспечение или досрочное погашение. CDS по этим обязательствам растут, а рынок облигаций уже закладывает риск.
Проще говоря, это ставка с кредитным плечом на оценку убыточного AI-стартапа в надежде на будущее. Если оценка OpenAI снизится, это приведёт не просто к бухгалтерским убыткам, а к серьёзному давлению на ликвидность. Масайоши Сон делает ставку на повторение пути роста Nvidia, но на данный момент этот актив больше похож на рискованную бомбу, не выдерживающую коррекции.
Истории об AI-секторе звучат заманчиво, но высокое кредитное плечо и ставки на первичном рынке — это игра с очень высоким риском. Независимо от того, речь о американских AI-активах или криптовалютных рисках, стоит внимательно следить за подобными цепочками ликвидности.🚨 Невероятно сильные данные по занятости вне сельского хозяйства! Ожидания повышения ставок резко выросли, неужели в этом году криптовалютный бычий рынок закончится?
ФРС опубликовала последние данные по занятости вне сельского хозяйства: прирост рабочих мест составил +220 тыс. (предыдущее значение +79 тыс., прогноз +75 тыс.), что значительно превзошло ожидания рынка!
Под воздействием этих сильных данных по занятости ожидания рынка резко изменились, вероятность повышения ставки ФРС взлетела до 92,4%! Тень ужесточения ликвидности вновь нависла над макроэкономическим рынком, рисковые активы столкнулись с серьезным испытанием.
📊 Макроэкономика и AI под двойным давлением, логика крипторынка кардинально меняется
1. Отток ликвидности в макроэкономике (давление на BTC)
Резкий рост вероятности повышения ставок означает, что среда высоких процентных ставок сохранится дольше, доходности по гособлигациям США и индекс доллара растут. Для крипторынка, сильно зависящего от внешней ликвидности, это означает прямой отток средств, краткосрочная бычья логика нарушена.
2. AI-индустрия подвержена переоценке в условиях высоких ставок
Проблемы касаются не только крипторынка, но и AI-сектора. Расширение вычислительных мощностей AI и разработка больших моделей крайне зависят от масштабных капиталовложений, а высокая ставка значительно увеличивает стоимость финансирования и давление на оценки технологических гигантов и стартапов AI. Когда прибыльность AI-технологических акций снижается, премия за нарратив «AI+Crypto» также сокращается.
По моему мнению, сильные данные по занятости вне сельского хозяйства и связанные с ними ожидания повышения ставок — это краткосрочная крупнейшая макроэкономическая «черная лебедь». Рынку, возможно, потребуется больше времени для формирования дна и усвоения давления ликвидности. С 2 по 6 ноября по восточному времени США чистый отток средств из американских спотовых биткоин-фондов составил около 1,28 млрд долларов, что стало крупнейшей недельной утечкой с конца июня и второй подряд неделей с чистым оттоком. Накопленный с начала года чистый приток на открытии торгов в понедельник составлял около 368 млн долларов, а к закрытию в пятницу превратился в чистый отток в размере 914 млн долларов. Если смотреть только на эти два показателя, легко сделать вывод, что «институциональные инвесторы массово выходят». Однако при более детальном рассмотрении ситуация иная. Крупнейший фонд показывал чистый отток каждый из пяти торговых дней, в сумме около 1,21 млрд долларов, что составляет 94% от общего недельного оттока. Остальные десятки фондов вместе взятые за неделю показали чистый отток всего около 72,2 млн долларов; второй по величине фонд, наоборот, имел чистый приток в размере 93,1 млн долларов. В среду вся отрасль даже показала чистый приток в 74,6 млн долларов, что было обеспечено поддержкой со стороны остальных фондов. Таким образом, на этой неделе скорее происходил концентрированный выкуп одного фонда, а не массовый отток по всему каналу. Разница существенная: в первом случае это может быть всего лишь несколько институциональных игроков, перестраивающих портфели или разбирающих хеджирование, которые после выкупа прекратят операции; во втором случае — это действительно снижение спроса. Что касается цены, биткоин в среду подскочил до около 81200, в четверг упал более чем на 5%, в пятницу вечером после отчёта по занятости бессрочный контракт опускался до минимума 74800, затем колебался в диапазоне от 75400 до 76300. На момент написания статьи спотовая цена на OKX составляла 75727, что примерно на 3% ниже закрытия в прошлое воскресенье. Индекс страха и жадности — 28, всё ещё в зоне страха; ставка финансирования бессрочных контрактов почти нулевая, на спотовом рынке нет ни одного... Я сначала подсчитаю по-честному: подключение платежных и финансовых систем требует усилий, правила меняются, и предыдущие вложения могут обесцениться. Bloomberg сообщает, что после победы демократов на промежуточных выборах и их контроля над Конгрессом политическое преимущество криптоиндустрии за последние два года может быть утрачено, и отрасль начинает искать поддержку среди разных партий.
Я считаю, что это важнее для инфраструктурного строительства, чем для краткосрочных настроений. Закон о федеральных стабильных монетах должен быть отменён через новое законодательство, уже достигнутые результаты не обнулятся из-за смены курса; правила SEC и CFTC также могут продолжать разрабатываться, у компаний есть пространство для продвижения соответствия требованиям. Если снижение партийной окраски уменьшит опасения клиентов с разными позициями, тогда бизнесы, такие как платежи, смогут легче планировать долгосрочные инвестиции — это моё предположение.
Цена за стабильность — это меньше пространства для воображения, которое дают политические лозунги; цена за риск — это привязка ритма бизнеса к выборам. Я предпочитаю, чтобы всё шло медленнее, но стабильнее, и дальше следить за тем, смогут ли правила быть реализованы и станет ли платежная система действительно удобной.11/6 общий чистый отток средств из американских спотовых биткоин-ETF составил около 412 миллионов долларов, что стало вторым подряд днем оттока капитала. Структура неравномерна: IBIT от BlackRock за один день вывел около 403 миллионов долларов, что почти полностью объясняет общий отток; в то же время F$BTC от Fidelity показал противоток с чистым притоком около 42,8 миллионов долларов. В тот же день спотовые продукты $ETH также зафиксировали отток примерно на 93 миллиона долларов.
Это больше похоже на то, что институциональные инвесторы сосредоточенно корректируют свои рисковые позиции, а не единогласно переходят к медвежьим настроениям. IBIT — крупный фонд, и небольшие изменения в его портфеле могут значительно влиять на общие суммы; поддержка FBTC указывает на то, что часть капитала готова докупать на откатах. Для оценки динамики не стоит смотреть только на один день: важно учитывать, продолжается ли отток, распространяется ли он на несколько продуктов, а также ухудшаются ли одновременно объемы торгов, базис и структура подписки/выкупа. Однодневные данные лишь показывают движение позиций в этот день, но не позволяют напрямую делать выводы о тренде.
Источник: сводка от SoSoValue / Farside и других СМИ; данные раскрыты. Как вы оцениваете текущий институциональный ритм? Обсудим в комментариях.
$BTC $ETH#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Сначала немного охладим пыл, я не считаю, что «стейблкоин попал в беду» — это самый полезный способ прочтения этой новости. Я более пессимистично настроен относительно ожиданий расширения Sky, пора представить отчет по масштабам, не заменяйте анализ паникой.
За неделю, закончившуюся 7 ноября, TVL Sky снизился примерно на 15% до 4,42 млрд долларов, а обращение USDS упало до 5,59 млрд долларов. У меня есть две причины: и заблокированные средства, и предложение сокращаются, что по крайней мере не поддерживает ожидания расширения; но TVL и обращение — это разные показатели, их нельзя вычитать друг из друга, чтобы получить дефицит ликвидности. Эта новость скорее должна проверить историю роста, а не сразу выносить приговор кредиту.
Конечно, те, кто считает это лишь краткосрочной корректировкой, тоже могут быть правы. Если в дальнейшем предложение и объем заблокированных средств стабилизируются, а реальный спрос восстановится, я изменю свое мнение. Дальше я буду следить, сможет ли спрос поддержать масштаб, не преувеличивая значение недельного падения.«Цепочный контракт, отслеживающий цену акций Costco, уже доступен для торговли», меня больше всего интересует этот нюанс: несогласие компании не означает, что продукт для отслеживания цены не существует. Costco выразила обеспокоенность по поводу цепочной версии акций и рисков токенизации, я рассматриваю это как оценку требований.💻
Входные данные — цена акций, логика — заставить контракт отслеживать её, но вывод не должен напрямую называться «владением акциями». Мое мнение: в таких продуктах нужно прежде всего уточнять границы прав, а не создавать торговый вход. Ценовой риск и статус акционера — разные вещи, если пользователь их путает, чем проще торговать продуктом, тем сильнее растет недопонимание.
Если бы я менял, то выделил бы на видном месте «что отслеживается, какие права получает владелец, как обрабатываются аномалии цены», а не только акцентировал на возможности торговли в цепочке. Конкретные механизмы не раскрыты, не буду додумывать. Дальше буду следить, чтобы эти пояснения были полными, не стоит воспринимать запуск требований как устранение багов.Награда за один блок составляет примерно от 3,13 до 3,2 BTC, и я скорее хочу временно скрыть это число из наблюдательного списка: оно слишком легко заставляет меня сначала считать «сколько можно получить при выигрыше», а потом забывать спросить «как долго это может занять». В отчёте также упоминается, что среди успешных случаев добычи блоков независимыми майнерами некоторые связаны с домашними небольшими майнерами.
Когда я учился квантованию, я всегда хотел перевести новости в условия. Если бы я писал стратегию, я бы сделал так: если есть только данные об успешной добыче блоков и наградах, но нет соответствующих данных о затратах вычислительной мощности и времени работы, то это следует записывать только как доказательство возможности участия, а не повышать оценку экономической эффективности независимого майнинга $BTC. 🤖 Мое мнение: это больше похоже на демонстрацию порога входа, а не на сигнал улучшения способности окупиться.
Преимущество этого правила в том, что оно помогает мне сохранять хладнокровие: даже если награда заметна, она не заменяет вероятность выигрыша. По моим предположениям, если распространение информации о выигрышах на малом оборудовании привлечёт больше людей к попыткам, то новые участники могут переоценить представительность успешных случаев. Но у правила есть и слабые места: отсутствие полного образца не означает, что это не имеет исследовательской ценности, и прямое игнорирование может упустить изменения в стоимости оборудования.
Поэтому я сначала помещу это в раздел «ожидание дополнительных данных», а не буду спешить ставить метку положительного сигнала. А вы, если бы писали это условие, потребовали бы дополнительно накопленное время работы аналогичного оборудования или долю вычислительной мощности за тот же период, чтобы разрешить переход к следующему этапу оценки?#软银重金押注OpenAI，Q2财报能否交出亮眼成绩？ Биткойн выполнил несколько ключевых действий, ожидаемых быками Биткойн недавно совершил ключевой технический прорыв, на который обратили внимание быки: долгосрочная нисходящая трендовая линия была эффективно пробита, с июня начался мощный отскок от минимума, а в сентябре достигнут новый более высокий локальный максимум. Эта серия движений временно укрепила доверие рынка и была воспринята как сигнал перезапуска бычьего рынка. Однако опытный аналитик CryptoCon предупреждает, что одних этих технических форм нельзя считать подтверждением окончания медвежьего рынка. Он сравнил текущую ситуацию с рыночной структурой 2015 года на последних графиках, выявив потенциальный риск: в ближайшие месяцы цена может снова протестировать более низкие уровни. Модель движения 2015 года: на первый взгляд бычья, но с рисками Стоит отметить, что в начале 2015 года рыночная структура также демонстрировала похожие оптимистичные признаки. Тогда биткойн также пробил медвежью трендовую линию и сформировал более высокие максимумы, заставив большинство трейдеров поверить в начало нового восходящего цикла. Но затем в августе цена с длинным нижним хвостом пробила минимумы начала года, совершив так называемую «последнюю ликвидную зачистку». Именно этот, казалось бы, негативный откат заложил основу для последующего основного подъема. Этот процесс считается типичной фазой формирования дна. CryptoCon считает, что путь рынка в 2026 году повторяет эту последовательность: ранний пробой трендовой линии, отскок и формирование новых максимумов почти идентичны графику 2015 года. Это означает, что текущая сила может быть лишь частью колебаний у дна. Почему обновление минимумов по-прежнему является разумным ожиданием 这种类Шесть месяцев назад рынок оценивал целевую цену SanDisk в 3000, а Micron — в 2000, сейчас первая компания потеряла более половины стоимости от максимума, а вторая с июня снизилась более чем на 40%📉. Один и тот же нарратив о памяти за два квартала превратился из «всегда растет» в «бездна без дна». Главное не само падение, а то, что рынок голосует ценой акций: сколько еще пространства для ценообразования у истории дефицита AI-памяти? Сначала посмотрим на последние катализаторы. SanDisk собирается провести дробление акций 1 к 8, при этом текущий P/E уже достиг весьма привлекательного уровня. Дробление не меняет фундаментальных показателей, но обычно происходит, когда руководство считает, что акции должны стать доступнее для более широкой базы инвесторов — это уже сигнал. Еще важнее, что дефицит памяти в краткосрочной перспективе вряд ли ослабнет — расширение производственных мощностей на стороне предложения циклично, а спрос со стороны дата-центров и конечных пользователей растет одновременно. Цены падают, но индустриальный бум сохраняется — именно в этом расхождении рынок чаще всего ошибается. Вспоминая июньский ажиотаж, почти все говорили, что $SNDK дойдет до 3000, а Micron — до 2000, целевые цены подогревались эмоциями, якоря оценки полностью потеряли силу. Когда нарратив становится консенсусом, консенсус превращается в топливо для пузыря. Текущий откат по сути возвращает чрезмерно оптимистичные ожидания к реальности, а не означает крах индустриальной логики. Различие между этими двумя сценариями определяет, вы ли вымыты с рынка или получили возможность набирать позиции в условиях разногласий. Так почему же можно считать, что люди недооценивают текущие шансы? Во-первыхБрент недавно зафиксировал самое большое недельное падение с апреля 2020 года — минус 13,32% за неделю, закрывшись на уровне 98,32 долларов, а сегодня утром в Ормузском проливе взорвались ещё два нефтяных танкера.
В ночь на 8-е Иранский корпус стражей революции сообщил, что два «нарушивших правила» танкера подорвались на минах и загорелись — один на востоке, другой в центре, при этом было предупреждение, что те, кто не пойдут по назначенному маршруту, «обязательно подорвутся на минах». В пятницу на восточном побережье США Brent закрылась на уровне 98,32 долларов, за неделю упав на 15,11 долларов; в тот же день Трамп подтвердил, что американские войска провели небольшую операцию, уничтожив малое зенитное сооружение. Этот пролив примерно обеспечивает пятую часть мировых поставок нефти и газа.
Падение отражает ожидания, а не уже открытый для судоходства пролив.
#США октябрьские данные по занятости превзошли ожидания, ставки на повышение в декабре усиливаются