Orbit Post Sitemap
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期
Отчет Samsung за третий квартал: самый прибыльный в истории, но все же разочаровал рынок
29 октября Samsung Electronics представила «разделенный» отчет за третий квартал: операционная прибыль установила рекорд за всю историю технологических компаний, а чистая прибыль обрушила акции.
Ключевые данные наглядно:
📊 Выручка 195,25 трлн корейских вон, +127% г/г, четвертый квартал подряд обновляет рекорд
💰 Операционная прибыль 107,44 трлн корейских вон, +783% г/г, +20% кв/кв, впервые среди мировых технологических компаний превысила 100 трлн корейских вон за квартал
📉 Чистая прибыль 75,21 трлн корейских вон, ожидания рынка 89,06 трлн, разница почти 14 трлн
📈 Операционная рентабельность 55%, но чистая рентабельность упала с 41,8% во втором квартале до 38,5%
Полупроводники — единственный двигатель и единственная «проблема». Подразделение DS за квартал принесло операционную прибыль 106,5 трлн корейских вон, более 99% прибыли группы, рентабельность достигла 72%. Рост производства HBM4, дефицит серверных SSD, повышение цен на все категории памяти — выручка от хранения данных 140,7 трлн, рост на 427% г/г. Но даже этот «денежный станок» с прибылью 106,5 трлн оказался ниже оптимистичных ожиданий аналитиков в 108,5 трлн, разница около 2 трлн. Рынок недоволен не тем, что прибыль мала, а тем, что в самый благоприятный момент для AI-памяти не удалось выжать максимальную рентабельность из дефицита предложения.
С другой стороны, мобильные телефоны «отдают долги» полупроводникам. Подразделение MX с выручкой 37,7 трлн корейских вон продолжает расти г/г, но операционная прибыль — минус 600 млрд корейских вон, тогда как в прошлом году было +3,6 трлн. Ирония в том, что телефоны используют память, а рост цен на память — источник взрывного роста прибыли Samsung Semiconductor. В одной группе чем больше зарабатывает верхний уровень, тем тяжелее приходится конечному потребителю.
Разрыв в чистой прибыли вызван не операционной деятельностью. Финансовые расходы в 9,5 трлн корейских вон снизили прибыль до налогообложения с 107,4 трлн операционной прибыли до 98,5 трлн, а после уплаты 23,4 трлн налогов чистая прибыль составила 75,21 трлн. Это внеоперационные потрясения, а не замедление основного бизнеса, но рынок не проявил терпения к объяснениям на фоне рекордной прибыли.
После выхода отчета акции Samsung упали более чем на 6% в течение торгов. Капитальные затраты одновременно были повышены до 84,4 трлн корейских вон (в 2025 году — 52,7 трлн), из них 76,8 трлн приходится на чипы, что краткосрочно воспринимается как расход денежных средств, а в среднесрочной перспективе вызывает опасения, что расширение производства может преждевременно завершить бум памяти.
Однако сигналы отрасли не ослабли. Samsung предупреждает, что дефицит чипов в следующем году будет серьезнее, чем в 2026-м, и планирует начать массовое производство HBM4E в первой половине 2027 года. Падение связано с разрывом между квартальной чистой прибылью и оптимистичными ожиданиями, а не с фундаментальным трендом AI-памяти.
Вкратце: полупроводники подняли Samsung на беспрецедентный уровень прибыли, а мобильные телефоны и внеоперационные статьи вернули компанию под пристальное внимание рынка. Рекорды — это факт, недостижение ожиданий — тоже."Буфер в 1,99% и колебания с 50-кратным кредитным плечом на $DOGE — вот где самая большая опасность этой сделки."
$DOGE с 50-кратным плечом, 0.07659→0.07812, +99,88%. Если посмотреть с другой стороны: достаточно отката примерно на 2,00%, и эти 99% исчезнут полностью.
Что значит 2,00% для $DOGE? Это обычный нормальный нисходящий «шип», или даже крупный сброс ордеров на рынке. То есть для этой сделки не нужно никакого ухудшения фона, разворота тренда или намеренного шорта — достаточно технической коррекции, чтобы всё стереть.
50-кратное плечо увеличивает 1,99% до 99%, но также увеличивает 2,00% до нуля. Оно даёт огромную прибыль, но в любой момент готово её забрать.
Сам рынок держится: цена находится на высоком уровне. Но ключевая поддержка снизу недалеко.
Поэтому я никогда не решаю закрывать позицию, исходя из "сколько заработал", а смотрю только на расстояние от цены входа. 1,99% кажется буфером, но колебания рынка никогда не бывают логичными.
Действие одно: подтягивать безубыточность, в худшем случае зафиксировать ноль, не увеличивать экспозицию. $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Мое предположение, что будет дальше 1. Вероятность превышения ожиданий высока, но это не главное. Понимание EPS: с 46,11 долларов месяц назад скорректировано до 46,67 долларов, три месяца назад было 43,94 доллара — ожидания постепенно растут, что говорит о реализации благоприятной конъюнктуры в цепочке поставок (SK Hynix, Micron, Seagate, Western Digital все отчитались лучше). В сочетании с историей из четырёх подряд превышений, базовый прогноз EPS — 48-52 доллара. Но реакция цены акций зависит не от уже произошедшего, а от прогноза на Q2. 2. Три ключевых числа, которые действительно определяют цену акций. Что смотреть и почему это порог. Q2 выручка > $12,87 млрд (консенсус). Если ниже, рынок начнёт считать, что «цикл достиг пика». Может ли маржа валовой прибыли снова вырасти — сигнал вершины цикла хранения всегда в том, что маржа сначала стабилизируется, а не выручка. Есть ли новый раунд повышения контрактных цен на NAND — это единственное доказательство наличия ценового контроля. 3. Факт, который нужно знать: рынок уже ставит на «пик». Цена акции $1,404.77, TTM EPS $46.07 → статический P/E 30,5. Но если считать по прогнозу EPS на FY2027 $208.94 → форвардный P/E всего 6,7. Компания, которая за 52 недели выросла на 641%, имеет форвардный P/E всего 6,7 — это говорит о том, что рынок вообще не верит, что цифра $208 устойчива. Правило для акций хранения: когда P/E минимален, это самый опасный момент, потому что это горячая прибыль. 4. Результаты и соответствующие уровни цен Превышение ожиданий + сильный прогноз (Q2 > $14 млрд) вероятность 35%+12%~+2 Кто же на самом деле зарабатывает на торговле криптовалютой? Те, кто зарабатывает, и те, кто «торгует», часто не совпадают.
Среди розничных инвесторов около 70% адресов терпят убытки, а 0,0385% топ-адресов забирают более 70% прибыли; среди активных трейдеров более 60% в минусе, из выборки в 450 тысяч человек только 254 заработали свыше 10 000 долларов.
Кто же забирает деньги? Биржи и маркет-мейкеры сначала берут комиссию, гарантируя доход в любых условиях; инсайдеры и манипуляторы используют информационное преимущество и структурные преимущества для сбора прибыли, связанные кошельки синхронно сливают активы; KOL показывают публичные кошельки с убытками, а связанные кошельки при этом зарабатывают.
Так называемые «почти 60% прибыли» — это в основном старые игроки, пережившие три года, а те, кто ушёл с убытками, вообще не учитываются. Эффект выжившего — самый большой фильтр в криптосообществе.
Одним словом: на торговле криптовалютой зарабатывают не на самой торговле, а на комиссиях, информационном преимуществе, структурных преимуществах и праве сбора прибыли. Розничные инвесторы — не инвесторы, а сама ликвидность.
Поэтому и те, кто уже в минусе, и те, кто временно в плюсе, — это лишь ликвидность. Люди по природе самонадеянны, обманывают себя и позволяют обманывать себя. Они считают себя умнее других, поэтому все ещё доказывают на рынке свою уникальность, что они — одна на миллион драгоценная птица, не подозревая, что такие — редчайшее исключение.Сегодня утром я говорил, что выкуп HyperLabs на сумму 14,49 млн — это не так уж и много, а в полдень пришла ещё одна транзакция: некий крупный кит перевёл на Coinbase 387 000 HYPE, что по текущей цене составляет чуть более 30 млн.
Сегодня новости о HYPE в основном идут в одном направлении. Но на рынке ситуация такова: текущая цена 79,4, 24-часовой минимум 78,14, утром после падения цена снова поднялась, комиссия при этом слегка положительная.
Объёмы тоже интересные: за 24 часа на OKX было продано 1,81 млн HYPE, а эта транзакция составляет пятую часть от этого объёма, при этом открытый интерес стабильно держится около 100 млн долларов. Деньги перемещаются на биржи, а цена остаётся выше 78.
Уровень 78 сегодня удерживался дважды. Когда будет третий раз и удержится ли он — не берусь гадать. Позиции без изменений, продолжаю наблюдать.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 不加息的锤子一落地，BTC、ETH、$SOL 的抢跑姿势完全不同：
BTC 确为缓解性反弹旗手，一度重回 81000 上方，早间插针 79919 后迅速收回，现货 ETF 连续 3 天净流入印证机构“利空出尽”定价。但鲍威尔强调通胀仍过高，叠加 12 月加息分歧与美债收益率高悬，3 号中期选举前难有单边大涨，8 万关口仍是多空博弈核心。
ETH 堪称主流最弱，决议后弱弹不及 0.5%，完全错失红利。根因在于机构持续抛售：上周 ETH 现货 ETF 五天净流出 5.769 亿美元，为年内最大五日流出，属结构性砍仓。2400 不收复，难言反转，高 Beta 属性正被机构暂时抛弃。
SOL 则是 L1 争气包，Alpenglow 升级独立叙事叠加生态支撑，决议后弹超 1.2%，链上资金偏好明显。短期看 SOL 生态韧性足，但宏观压顶下，整体仍防回撤，轻仓防守。
美联储维持利率不变，12月加息分歧升温$BTC $ETH $ZEC 20261029
3. Крупные держатели не продают BTC, мелкие инвесторы массово переводят монеты на биржи, такого ажиотажа не было полгода
1. Сначала посмотрим на мелких инвесторов
В апреле за месяц на биржи перевели BTC на 5,5 млрд долларов, сейчас — 10,75 млрд, удвоение
Перевод монет не равен продаже, но монеты на бирже — это возможность продать в любой момент, мелкие инвесторы боятся, цена BTC стоит на уровне 80 000, хотят отскочить и вернуть убытки, поэтому спешат выйти
2. Теперь посмотрим на китов
С конца августа объем переводов снизился на 36%, объем переводов мелких инвесторов в 2,8 раза больше, чем у китов
Монеты куплены на низах, продавать по 80 000 невыгодно. Данные по инфляции в октябре упали на 3,3%, но они остаются на месте, не уходят, ждут лучшей цены
3. Теперь посмотрим, кто будет продавать
Если цена снова вырастет, крупные держатели останутся на месте, продавать будут только мелкие инвесторы, при росте до середины уровня они все уйдут
Если крупные начнут продавать, объем продаж удвоится, падение будет быстрее
4. С среды по пятницу BTC должен пройти три испытания, первая уже пройдена
1. Первое испытание
Среда — заседание ФРС, результат известен: ставка оставлена без изменений, но это не значит, что в декабре не будет повышения
Reuters опросил 100 экономистов: все 100 ожидают повышения в декабре
Некоторые организации прямо заявили: до промежуточных выборов 3 ноября слишком близко, на этой неделе повышение не будет
2. Второе испытание
В четверг выйдут данные по инфляции, прогноз 3,7%, цель ФРС — 2%. Последнее снижение ставки закончилось преждевременно, биткоин упал с 82 000 до чуть выше 60 000
3. Третье испытание
В пятницу истекает срок по ставкам на биткоин на сумму 11 млрд долларов — самый крупный в истории📊 Последние крупные движения китов вечером 29 октября 🐳
В настоящее время на рынке китов ощущается сильное разделение: хотя медведи занимают абсолютное преимущество по общему объему позиций, по соотношению прибыли и убытков быки явно доминируют 📉.
Согласно общим данным, общий объем позиций китов составляет 10,816 млрд долларов, из которых короткие позиции — 5,811 млрд, что явно больше длинных позиций в 5,004 млрд.
Но если смотреть на прибыль и убытки, то длинные позиции сейчас имеют плавающую прибыль в 109 млн долларов 📈, тогда как крупные короткие позиции несут плавающий убыток в 42,629,300 долларов.
По части финансирования ситуация остается прежней: быки продолжают нести большие убытки, суммарно потеряв 66,504,200 долларов;
в то время как медведи с комфортом получают 112 млн долларов в виде финансирования 💰
Быки упорно платят проценты, медведи их получают, но цена на рынке благоприятствует быкам.
Теперь посмотрим на последние конкретные действия китов:
Самая активная деятельность медведей — по ETH: подряд идут две сделки «продажа с открытием короткой позиции» (1,015,600 и 1,853,900), что говорит о решительном настрое на шорт эфира.
По BTC наблюдается серьезное расхождение: одни адреса открывают короткие позиции на уровнях 870,000 и 1,170,000, но есть и крупные игроки, которые сразу вложили 4,443,500 долларов в «покупку с открытием длинной позиции».
Самое интригующее действие: один кит напрямую «покупает для закрытия короткой позиции» на сумму 4,291,300 долларов, что говорит о том, что часть ранее получивших прибыль медведей решила зафиксировать прибыль или сдаться на текущем уровне.数据截至 18:40：HYPE 报 82.96，24 小时涨 1.3%，最近一根小时线从 79.2 一口气拉到 83.0，单小时 +4.6%、三小时 +5.3%；同一时间整个篮子跌 1.5% 到 3.7%，BTC 报 80,202、24 小时 -1.55%。这不是跟涨，这是站在对面。 先把最容易被误读的一条摆正：这不是轧空。持仓量只增了 1.16%，空头爆仓合计 2,628 美元，连个水花都不算；资金费率 0.005%、平得几乎为零，账户多空比 1.74。轧空是杠杆被打着往上抬价，这个盘面不是——是有人真金白银在现货侧把筹码拿走，做空的已经不敢再往上加。 为什么是这轮？两件真事叠在一起。第一件，9,920,000 枚的解锁窗口就落在眼前，按现价约 7.85 亿美元，这把悬了很久的剑，市场早把它算进价格里了；真到了落地那天，抛的人已经抛完，剩下的全是接货的手。第二件，HIP-3 的白名单机制上了测试网：海外老牌交易所的母公司 Payward 要做第一个受美国商品期货监管框架监管的部署方，部署方得质押 50 万枚、锁 183 天。把美国合规永续的通道接到它自己的账本上，这是估值里最贵的那一Обзор рынка｜Скопление быков, растущие настроения по кредитному плечу для BTC, ETH, SOL
Ранним утром ФРС выпустила сигнал сдержанной жёсткости, инфляционное давление ещё не полностью снято, краткосрочные рыночные настроения подавлены. Вечером выйдут данные по ВВП и PCE, макроэкономические переменные ещё не прояснились. Чем более однобокие настроения, тем выше риск обратных колебаний.
По данным по займам монет, быки взяли в долг 1324.08 BTC, медведи — всего 72.88 BTC; по ETH быки заняли 16,100 ETH, медведи — 856.89 ETH; по SOL быки заняли 106,700 SOL, медведи — 3412.31 SOL. Все три основных актива показывают значительное преимущество займов быков над медведями, что указывает на явное скопление кредитных быков.
Это означает, что настроения рынка склоняются к бычьим, но также увеличивается риск волатильности из-за скопления сделок. Перед и после выхода макроэкономических данных, если возникнет разрыв в ожиданиях, краткосрочные обратные колебания могут усилиться. Сейчас важнее обращать внимание на резонанс настроений и данных, а не на одностороннее движение.
Данные приведены только для обзора рынка и не являются инвестиционной рекомендацией.
$BTC $ETH $SOL
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ETH ребята, после заседания FOMC биткоин и эфир не выросли, а упали, но причины падения на этот раз совсем другие
$BTC $80,140 | $ETH $2,319
Биткоин скатился с уровня выше 81,700 до около 80,140, эфир упал с 2,391 до 2,319, за 24 часа падение около 2,2%. Общие ликвидации по сети составили 259 млн долларов, из них шортов на 156 млн, доля 60%.
ФРС оставила ставки без изменений, но две голоса против напугали рынок. FOMC проголосовал 10:2 за сохранение ставки, двое чиновников выступили за повышение на 25 базисных пунктов. Это самый расколотый голос с начала 2023 года, Пауэлл не дал сигнала в пользу смягчения, рисковые активы сначала выросли, а потом откатились.
Но есть сигнал важнее цены: кредитное плечо не поддержало рост. Этот отскок был вызван покрытием шортов, а не входом новых плеч, поэтому падение тоже быстрое.
Средства ETF продолжают поступать, но с явным разделением. 28-го числа чистый приток в биткоин-ETF составил 137 млн, из них IBIT получил 136 млн. Эфир-ETF показал отток 21,4 млн, ETHA потерял 44,8 млн, Fidelity FETH получил 18,8 млн, что не компенсирует отток.
С технической точки зрения, уровень 80,000 для BTC — это около 365-дневной скользящей средней, удержание этого уровня даст шанс на восстановление. Для ETH психологический уровень — 2,300 Наткнулся на новость: «Активы одного из биткоин-ETF снова достигли рекордного уровня!» Ты сразу подумал: институциональные инвесторы снова купили много монет?
Подожди-ка, рост активов может быть и из-за того, что цена уже имеющихся монет выросла.
Приведу пример: у тебя есть квартира, оценённая в 1 миллион, а теперь её стоимость выросла до 1,1 миллиона. Твоя общая стоимость недвижимости увеличилась на 100 тысяч, но ты не покупал новую квартиру.
ETF работает по тому же принципу. Допустим, фонд, который держит только биткоин, изначально имел активы на 10 миллиардов; если не учитывать комиссии и не было новых покупок, а BTC вырос на 10%, то активы тоже могут увеличиться примерно до 11 миллиардов.
Поэтому «рост активов на 1 миллиард» и «чистый приток в 1 миллиард» — это разные вещи.
Когда смотришь соответствующие новости, полезно сравнивать размер фонда, количество монет, обращающиеся доли и данные о чистом притоке, сопоставляя даты. Не стоит воспринимать весь прирост стоимости из-за роста цены как новые покупки.
В следующий раз, когда увидишь «рекордный рост активов», будешь знать, на какие показатели смотреть дальше.
В следующей статье поговорим о проблеме с контрактами: почему позиция, которая явно приносит прибыль, всё равно может быть автоматически уменьшена?ETF подряд три дня показывает чистый приток средств, но цена монеты упала ниже 80 000, не похоже ли, что эти два рынка играют каждый в свою игру?
Вчера спотовый ETF снова показал чистый приток в 137 миллионов долларов, уже третий день подряд. Я заодно посмотрел цену на OKX, текущая цена 80287, 24-часовой минимум 79666, всё ещё ниже 80 000.
С контрактами ситуация ещё интереснее. Открытый интерес составляет 2,58 миллиарда долларов, при падении почти не сокращался, ставка комиссии 0,035%, почти никто не спешит открывать длинные позиции.
Я занимаю позицию: медленные деньги ETF не стоит воспринимать как сигнал к покупке на дне. Институциональные перестановки — это перестановки, а поддержка цены — это поддержка цены. Ниже 80 000 я продолжаю наблюдать, длинные позиции не добавляю.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $GOOGL, почему рост выручки на 25% не смог развеять опасения? Выручка Alphabet за третий квартал составила около 127,6 млрд долларов, что ниже рыночных ожиданий; чистая прибыль снизилась с примерно 35 млрд долларов год назад до около 26,2 млрд долларов, прибыль на акцию в размере 2,12 доллара также пострадала из-за убытков от долевых инвестиций. Сочетание роста доходов и снижения прибыли вызывает вопросы у рынка о рентабельности капитальных затрат. Если рост рекламы и облачных сервисов улучшит денежный поток, а инвестиционные убытки можно исключить, фундаментальные показатели останутся сильными; если же расходы будут расти, а маржа продолжит снижаться, я понижу оценку.Почему при цене биткоина около 80 000 долларов настроение в криптосообществе такое холодное? Потому что цена биткоина давно уже не отражает баланс счетов большинства розничных инвесторов.
Основная причина в том, что у многих основная позиция вовсе не в биткоине, а в альткоинах, которые упали на 90% и могут упасть ещё на 90%. Повторяющиеся резкие падения, разблокировки и потери на погоне за хайпом съели не только уверенность, но и основной капитал для дальнейших инвестиций. Некоторые не хотят играть дальше, а просто не имеют денег для этого.
Оставшимся тоже не так просто платить. Проекты при запуске сразу дают полностью разводнённую оценку в десятки миллиардов долларов, при этом продукт и доходы ещё не доказали свою состоятельность, а ожидания на несколько лет вперёд уже проданы розничным инвесторам. Новые нарративы не приносят прорывов, старые концепции просто переупаковываются и продолжают выпускать токены, Meme снова превратился в игру на скорость и информационное преимущество в условиях ограниченного рынка. После нескольких раундов сбора средств люди естественно не хотят легко поднимать проекты.
К тому же у капитала появилось больше вариантов. Binance 15 октября объявила, что суммарный объём торгов токенизированными акциями bStocks превысил 40 миллиардов долларов, а объём под управлением активов превысил 1 миллиард долларов. Это не доказывает напрямую, что деньги из альткоинов ушли на фондовый рынок, но показывает, что фондовые активы борются за те же деньги и внимание пользователей. Когда участие в фондовом рынке становится таким же удобным, как покупка криптовалюты, почему проекты в криптосфере должны заставлять инвесторов платить за ещё не реализованную историю?
Вдобавок к этому макроэкономическая неопределённость усложняет возможность продолжать брать на себя высокие риски. Рынок вовсе не лишён ликвидности, но новых средств, готовых идти в альткоины, недостаточно, а ограниченные средства всё больше рассеиваются между всё большим количеством токенов.Кто-то спросил меня, раз контракты торгуются с дисконтом, не пора ли смотреть вниз? Мой ответ один: держимся!
Сначала приведу доказательства. Перпетуальные контракты BTC торгуются с дисконтом около 0,04% относительно спота, медведи доминируют в контрактах, но в книге ордеров спота в диапазоне ±1% покупатели сильнее продавцов, покупатели первыми проявляют активность, контракты продают, спот покупает — это две разные игры.
Посмотрим на позиции. За последние сутки позиции BTC сократились на 1,26%, ETH на 0,75%, SOL на 1,69%, ZEC на 10,99%, общие позиции по сети уменьшились на 1,98% до 140,507 млрд, но объем торгов вырос на 22,61% до почти 198 млрд, объем растет, позиции сокращаются, значит больше бегут, чем заходят, поэтому я не говорю о развороте.
Но в краткосрочной перспективе ситуация изменилась. За последний час позиции BTC выросли на 0,03%, SOL на 0,15%, ETH сократились всего на 0,07%, ZEC на 0,03%, все четыре монеты практически стоят на месте, импульс к снижению приостановился. BTC держится выше 80000, колеблется около 80110, SOL тоже держится около 100, ключевой уровень не пробит, покупатели продолжают активничать.
Поэтому мой план таков: до выхода данных сегодня вечером я не буду шортить и не стану ловить дно, пока покупатели выше 80000 сильны, я оставляю свои позиции и жду сужения дисконта, если покупатели ослабнут и 80000 будет пробит, я сразу выйду, ни в коем случае не буду держать позиции силой!Сегодня 29 октября 2026 года, добро пожаловать на 4-й выпуск дневника старого биткоина с обзором рынка:
Вчера вечером все следили за изменениями процентных ставок ФРС, сегодня мы подробно подведем итоги
1. Путь процентных ставок:
Десять голосов за и два против сохранения ставок без изменений в октябре, но заявления Уоша и Бесента вместе с вероятностью CME заставляют рынок ставить на повышение ставки на 25 базисных пунктов в декабре, а в январе следующего года возможно даже повышение на 50 базисных пунктов. Два голоса против исходят от крайне жестких ястребов из Демократической партии — Кука (который всегда был в оппозиции Трампу) и Хамарка (открыто призывающего к "резкому повышению ставок"), что отражает наличие жестких голосов внутри Демпартии.
2. Две крупные реформы ФРС:
Во-первых, отмена прогнозных указаний, больше не будет рисоваться будущая траектория ставок, если не возникнет кризис. Это означает отказ от "невидимой власти" последних двадцати с лишним лет и возвращение права ценообразования рынку и экономическим данным;
Во-вторых, с осени следующего года сокращается количество заседаний с правом голоса: в 27-м году будет одно заседание только для обсуждения без принятия решений, в 28-м — два заседания без голосования по ставкам. Внешне это корректировка расписания, но по сути — снижение краткосрочного влияния ФРС на финансовые рынки.
3. Логика для криптосферы:
Раньше главной неопределенностью в циклах было "изменение лица" ФРС и непоследовательность политики, если же ФРС действительно превратится в нейтральный орган, ориентирующийся только на данные и минимально вмешивающийся, то переменных на рынке станет меньше, а криптовалюты, американские акции и другие рисковые активы получат своего рода "освобождение" — реформу, возвращающую право ценообразования экономическим данным и рынку. В долгосрочной перспективе это "освобождение" для рисковых активов. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Отскок перед новостями ФРС — это разворот тренда или последний сбор ликвидности перед обвалом?
У меня по-прежнему открыта короткая позиция, но, честно говоря, это не просто. 29 октября BTC торгуется примерно по 80,300 USDT, за 24 часа -1,53%; ETH около 2,325.55 USDT, за 24 часа -1,90%. В течение сессии были попытки роста с последующим падением, максимум BTC 81,788.56, максимум ETH 2,391.55, что указывает на сохраняющееся давление продаж сверху.
С точки зрения дневного графика, RSI(6) у BTC 37,69, у ETH 31,19 — краткосрочно близко к низким уровням; но MACD у обоих по-прежнему в состоянии «мертвого пересечения», структура скользящих средних у BTC смешанная, а супер-тренд у ETH всё ещё медвежий. Несмотря на чистый приток крупных средств, объём торгов составляет лишь около 49% от средних за последние 7 дней, я склонен воспринимать это как тест перед новостями, а не явный разворот.
Перед выходом новостей ФРС рынок чаще всего демонстрирует сценарии с поиском ликвидности вверх и вниз. Моя короткая позиция небольшая, я не ставлю на односторонний обвал; если будет дальнейший рост, оставляю пространство для докупки и торговли внутри дня, чтобы снизить себестоимость. Главное — смотреть, будет ли рост сопровождаться увеличением объёмов и закреплением, или после подъёма последует повторное замедление.
Вышеизложенное — лишь анализ рынка и не является инвестиционной рекомендацией.Конец квартала принес бумажную прибыль в размере 20,9 млрд долларов, но у амбара не появилось ни зернышка новой пшеницы — вот в чем разница между учётом посевов и фактическим сбором.
Старый фермер смотрит на землю, сначала оценивая погоду, затем влажность почвы. Крупный держатель биткоин-урожая, чей отчёт за третий квартал выйдет только после закрытия американского рынка 29 октября, уже представил предварительную оценку: прирост справедливой стоимости цифровых активов около 20,9 млрд долларов. По состоянию на 4 октября в поле лежало около 848 000 биткоинов, а также была выкуплена привилегированная акция на сумму около 176 млн долларов. Что это значит? Это как стоять на гребне поля перед сбором урожая и оценивать: стебли высокие, колосья тяжелые, но это не значит, что зерно уже в амбаре; ветер может повалить посевы, и тогда количество зелёных всходов в учёте придётся пересчитывать.
В цикле бычьих и медвежьих сезонов в период посева смотрят на источник воды, в период сбора — на вместимость амбара, а зимой — на плодородие почвы. Сейчас рост бумажной прибыли похож на внезапный дождь в период наливания зерна: у землевладельца появляется надежда, но куда направить каналы, стоит ли пополнять водохранилище, расширять ли амбар — вот что действительно важно. Выкуп привилегированных акций — это как сначала заполнить старые долги в водохранилище, чтобы стабилизировать арендную плату и настроения; если бумажная прибыль продолжит расти, методы финансирования могут измениться с коротких каналов на длинные, а распределение капитала начнётся с пополнения амбара, ремонта ограды и оставления семян, а уже потом — с расширения посевов. Нельзя торопиться, недостаточно тепла, слишком ранний посев приведёт к гибели всходов.
Связь с токенизированными акциями больше похожа на талон на зерно на поле, который меняется вместе с оценкой основного амбара. Когда цифры основного амбара растут, поле оживляется; но талон в конце концов зависит от фактического сбора, расчётов и того, не прерван ли поток воды в каналах. Бумажная прибыль в 20,9 млрд долларов — это ветер, который сдувает солому, а не каждое зерно попадает в мешок. Чем теснее связь, тем больше людей смотрят на влажность почвы, и тем легче на гребне поля наступить на неправильные следы; в среднесрочной и долгосрочной перспективе нужно следить за каналами финансирования и распределением капитала, а не за порывами ветра, поднимающими солому.
20,9 млрд долларов на бумаге — это не зерно, а зелёные всходы, которые ветер может изменить; если канал финансирования изменит направление, первыми пострадают новые посевы. #strategyq3btcgains#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温
После завершения заседания FOMC рынок вошел в фазу боковой консолидации.
BTC после достижения минимума на 79666 стабилизировался, сейчас торгуется в узком диапазоне около 80210; ETH опускался до 2292, сейчас цена 2322, часовой график показывает сужение колебаний, объемы заметно снизились.
Сохранение процентной ставки без изменений — лишь поверхностный результат, реальное давление исходит от ожиданий повышения ставки в декабре.
Рынок не рискует делать односторонние ставки, быки и медведи предпочитают выжидать, поэтому формируется боковой тренд для восстановления. 20-дневная скользящая средняя по-прежнему оказывает давление сверху, текущий этап — это слабая консолидация после сильного падения, а не разворот.
Сопротивление в краткосрочной перспективе находится на уровнях 80500 и 2335, поддержка — на минимальных значениях, дальнейшее движение будет колебаться в зависимости от данных по инфляции
$BTC $ETH $SNDK #闪迪存储业务高增长能否延续？ $BTC $SOL
«Последний шанс перед отчетом, вместо того чтобы гнаться за ростом после взлета, лучше сейчас подготовиться.
Долгосрочная логика очень сильна: 15 организаций единогласно покупают, средняя целевая цена 2205, самые оптимистичные прогнозы — 3000, самые консервативные — 2000.
Краткосрочный ритм: сопротивление сверху в диапазоне 1430-1500, снизу 1350 — критическая линия (скользящая средняя + зона высокой концентрации позиций). Пробой 1350 — отказ быков.
Напоминание: после закрытия ожидается волатильность около 12%, прибыль и убытки идут рука об руку, не рискуйте большими суммами, обязательно ставьте стоп-лосс!»$BTC Контракты на длинные позиции по-прежнему сжаты выше 78000, ликвидность ниже 80000 указывает на область 79700
Атмосфера на рынке контрактов становится всё более напряжённой. BTCUSDT сейчас около $80,195.90, с начала суток по UTC упал на 1,37%, 24-часовой диапазон расширился до $79,666.90—$81,759. С позиции шортера я вижу, что это не спокойствие после падения, а борьба за ликвидность после того, как каждый отскок снова подавляется: быки всё ещё надеются на возврат, но цена не может закрепиться выше.
На часовом таймфрейме MACD всё ещё показывает медвежий крест, DIFF -216.02, зелёный столбик -59.82; цена ниже MA25 $80,666.19, супер-тренд давит на $81,116.78 и сохраняет нисходящий уклон. Что меня особенно настораживает — текущий объём торгов составляет всего около 0,48 от среднего за последние 7 часов, для отскока недостаточно объёма, рынок кажется боковым, но на самом деле истощает терпение быков.
Ставка финансирования на контрактах недавно была +0.0053%, следующая оценка +0.0072%, что означает, что быки продолжают платить; доля длинных позиций по всем счетам около 68.96%, а среди топ-трейдеров по стоимости позиций — 67.33%. При таком скоплении быков и увеличении объёмов позиций за последний час на 0.38% меня больше волнует, не будет ли сконцентрировано срабатывание стоп-лоссов и ликвидаций снизу.
Я не считаю краткосрочный отскок разворотом тренда. $CT конец проекта с TVL более 1 млрд, но токен очень плох, что доказывает, что проект не может развиваться долго, держатели токена CT не получают никакой выгоды от проекта. Встраивание биткойна в несущие стены традиционного портфеля с коэффициентом армирования всего в два процента — это не просто увеличение позиции, а структурное испытание всего здания активов. VanEck объединяет акции, облигации, золото и биткойн в одну общую схему, целевой вес — два процента, с возможностью регулировки от одного до пяти процентов, передавая нагрузку через спотовые биткойн-ETF; продукты Franklin Templeton более прямолинейны — около 95% американских акций и 5% биткойна, а дивиденды от акций используются для дополнительного вложения в биткойн. На первый взгляд, это как металлические линии на фасаде, но по сути меняется путь передачи нагрузки.
Как человек, который ежедневно работает с фундаментами, несущими стенами и деформационными швами, я не смотрю на визуализации, а оцениваю непрерывность передачи нагрузки. Белая книга — это лишь проект, а истинную ценность определяют базовая архитектура, возможности разработки и долгосрочная масштабируемость. Здесь биткойн — не декоративный элемент, а встроенный в структуру демпфер энергопоглощения: небольшой по доле, но одновременно вводящий в основу три линии напряжений — волатильность, ликвидность и корреляцию. Регулируемый диапазон от одного до пяти процентов — это как деформационный шов в конструкции, что с инженерной точки зрения разумно, но на практике опасно превратиться в оправдание для постоянных изменений проекта. Истинным критерием устойчивости здания является не просто включение биткойна в портфель, а надежность спотового хранения, механизмы подписки и выкупа, дисциплина ребалансировки и планы на случай экстремальных рыночных условий — это фундамент.
Franklin Templeton, используя дивиденды для повторных покупок биткойна, скорее превращает денежный поток в вертикальный несущий элемент: краткосрочно увеличивая гибкость, но в долгосрочной перспективе связывая путь возврата дивидендов с одним высоковолатильным активом. Мультиактивный портфель поднимает биткойн с подземного паркинга на стандартный этаж, что означает признание традиционными инвесторами его структурной функции; но признание — это одно, а качество исполнения должно проверяться на каждом уровне. Рыночная корреляция токенизированных американских акций — это как мониторинг напряжений при усилении существующего здания: при колебаниях базовых активов цены токенов, глубина рынка и арбитражные каналы усиливают трещины.
Так станет ли небольшое включение биткойна стандартной практикой? По трендам на чертежах, оно превращается из декоративного элемента в часть инженерных систем; с точки зрения инженерного анализа, два процента — это не коэффициент запаса прочности, а стартовое значение для полной структурной проверки. Когда дивидендные денежные потоки превращаются в канал для дополнительного вложения в биткойн, здание перестает быть простым смешанным использованием и становится экспериментальной конструкцией, основанной на волатильности. #vaneckfranklinbtcetfsGoogle за одну ночь потеряла 300 миллиардов долларов рыночной капитализации, и проблема в этом отчёте не в доходах, а в денежном потоке.
Выручка составила 127,58 млрд долларов — рекордный показатель, но всё же ниже ожиданий, а прибыль на акцию не достигла плановых значений. Ещё более заметным стал свободный денежный поток, который за квартал стал отрицательным — около -9 млрд долларов, что крайне редко для компании, долгое время считавшейся "денежной коровой". Одновременно капитальные затраты выросли до 51,4 млрд долларов, обновив рекорд. Рынок обеспокоен двухлетней "чёрной дырой" расходов на ИИ, которая теперь стала очевидной.
Единственным поддерживающим фактором стала облачная сфера — за квартал около 30,7 млрд долларов, рост на 103% в годовом выражении, впервые подтвердивший, что спрос на ИИ, вызванный Gemini, превращается в доход. Но даже удвоение облачных доходов не компенсирует ослабление рекламы в поиске и на YouTube.
Проблемы скрываются в самом прибыльном сегменте — поисковой рекламе. Постоянное перераспределение доли поиска из-за ИИ-чатов, замедление роста, которое связывают с ослаблением соответствия ключевых слов и косвенным увеличением расходов рекламодателей, чтобы поддержать показатели — обмен экосистемы на отчётность сам по себе является сигналом давления.
В то же время Microsoft выглядит гораздо стабильнее: выручка достигла рекордных 92,3 млрд долларов, Azure за квартал — 33,2 млрд, рост на 48% в годовом выражении. Сигнал ясен: важен не объём инвестиций, а кто первым сможет превратить вложения в ИИ в прибыль.
После отчёта 19 счетов вопреки тенденции увеличили длинные позиции Google примерно на 20,56 млн долларов, ошибочно рассчитывая на отскок. Криптовалюты относительно устойчивы: $BTC удерживается около 80 000 долларов, $ETH стабилизируется, но падение технологических акций продолжает тянуть вниз рискованные настроения.
Уровень 290–300 долларов решит, является ли это ошибочным падением для покупки или началом снижения центра оценки.市场接下来将重点关注美国 PCE 通胀数据与 GDP 增长表现。这两项指标可能进一步影响美联储的政策预期，但真正决定行情方向的，不只是数据本身，而是市场如何解读它们。 🔥 三种可能的市场情景： 🔴 情景一：通胀反弹 如果 PCE 高于预期，美债收益率与美元可能继续走强，金融环境进一步收紧，BTC 和 ETH 或面临更大的回调压力。 🟢 情景二：通胀降温，经济保持韧性 这是风险资产更愿意看到的组合。若通胀逐步回落，同时 GDP 仍具韧性，市场对软着陆的信心可能增强，为加密市场提供支撑。 ⚠️ 情景三：GDP 明显放缓 经济增长疲弱可能重新引发衰退担忧，同时推高市场对未来降息的预期。短期内，BTC 和 ETH 未必立即上涨，避险情绪也可能先带来剧烈波动。 🎯 交易重点： 美联储维持利率不变，并不代表市场风险已经消失。接下来要观察的是通胀、经济增长、美元和美债收益率之间的联动。 不要只看数据利多还是利空，更要观察 BTC 能否守住关键支撑、ETH 是否出现相对强势，以及成交量能否确认方向。 先等市场给出答案，再决定是否入场。不要追涨，也不要因短线波动盲目加仓。 #FedKeepsRaЗаблокированные активы на сумму 300 миллионов долларов важнее для меня, чем звания знаменитостей. Я считаю, что эта новость, следуя направлению стабильных монет к реальному применению, усилит настроение в этой сфере, но это не означает, что тренд цены уже подтверждён. Лондонская компания стабильных монет OpenTrade назначила бывшего CEO Swift Лазаро Кампоса председателем совета директоров и раскрыла годовой объём торгов свыше 1 миллиарда долларов.
У меня есть три правила для оценки тренда: смотреть на основу, а не гнаться за ореолом — заблокированные активы важнее новостей о назначениях, но масштаб не равен качеству активов; смотреть на устойчивость, а не на шум — если последующий объём бизнеса будет стабильно расти, я повышу оценку этого направления; смотреть на подтверждение ценой, а не заменять движение новостями — эмоциональный подъём и формирование тренда — разные вещи.
Тренд — лучший друг, я не спешу на основе одной новости. При таких позитивных новостях о стабильных монетах, вы сейчас оцениваете тренд по объёмам торгов, скользящим средним или по бизнес-данным?Видя, что биржа публикует доказательство резервов с уровнем покрытия более 100%, можно ли полностью успокоиться?
Не стоит смотреть только на этот процент, нужно понять, что именно он подтверждает.
Это как если бы магазин показал вам склад: товар действительно есть, и это ценная информация. Но чтобы понять ситуацию во всем магазине, нужно знать, сколько долгов за товар, есть ли залог на товар и когда проводилась инвентаризация.
Доказательство резервов работает так же. Некоторые проверяют конкретные активы и соответствующие балансы пользователей, а также позволяют вам проверить, включен ли ваш баланс. Но какие именно монеты и обязательства покрыты, нужно смотреть в отчет — нельзя автоматически считать, что покрыты все долги компании.
Также обратите внимание на время: состояние активов на момент последнего снимка не обязательно отражает текущую ситуацию.
Открывая отчет, сначала ищите четыре пункта: дату статистики, покрываемые активы, методику учета обязательств и возможность личной проверки. Понимание этих аспектов полезнее, чем просто сравнивать, у кого выше процент покрытия.
В следующей статье поговорим о другом легко неправильно понимаемом проценте: почему при росте доли рынка Биткоина цена монеты продолжает падать?Результаты FOMC опубликованы, но BTC упал ниже 80 000 долларов, настоящая тревога рынка — не в неизменности процентной ставки
Сегодня ночью Федеральная резервная система официально объявила решение по ставке за октябрь
В итоге голосованием 10 против 2 было решено сохранить ставку на уровне 3,75%–4%
Результат соответствовал ожиданиям рынка
Но есть один нюанс, на который стоит обратить внимание
Двое чиновников на самом деле поддержали повышение ставки на 0,25%
Кроме того, ФРС повысила описание экономического роста США с «устойчивого» до «сильного»
Это означает, что экономика США по-прежнему обладает значительной устойчивостью
Проблема в том, что инфляционное давление полностью не исчезло
Рынок начал заново оценивать возможность повышения ставки в декабре
BTC сначала кратковременно отскочил, но затем снова упал ниже 80 000 долларов
ETH и другие альткоины также оказались под давлением
Я считаю, что самое важное в этот раз — это то, что неизменность ставки не означает начало смягчения денежно-кредитной политики
Если экономика продолжит быть сильной, а инфляция не снизится
У ФРС не будет причин спешить с понижением ставки
Для криптоактивов, сильно зависящих от рыночной ликвидности
В будущем доходность американских облигаций и динамика доллара могут оказаться важнее, чем это решение по ставке
Как вы думаете, это для BTC — распродажа перед окончанием медвежьего тренда или рынок начинает переоценивать риски повышения ставки
$BTC $ETH #聯準會維持利率不變，12月升息分歧升溫 Самое жестокое на рынке: рост показателей не равен росту цены акций и тем более не гарантирует укрепление рисковых активов. Прибыль полупроводникового бизнеса Samsung выросла в годовом исчислении примерно в 15 раз, но фактические результаты немного ниже ожиданий рынка. Затем BTC упал с уровня выше 81 700 долларов ниже 80 000 долларов, на рынке криптовалют произошла цепная ликвидация фьючерсов, общий объем ликвидаций составил около 356 миллионов долларов, из которых лонги — 205 миллионов долларов. По-настоящему стоит обратить внимание не только на это падение, но и на лежащую в основе макроэкономическую логику: 🔹 Федеральная резервная система не меняет ставки, но это не значит, что давление на процентные ставки исчезло. Ожидания повышения ставки в декабре выросли с 76% неделю назад до 86%. 🔹 Доходность казначейских облигаций превысила 5%, ликвидность под давлением. Когда доходность безрисковых активов продолжает расти, высоко оценённые технологические акции и криптоактивы могут столкнуться с переоценкой. 🔹 Капитальные вложения в AI влияют на крипторынок. Прибыль чиповых компаний, инвестиции в инфраструктуру AI, долгосрочные процентные ставки и долларовая ликвидность становятся важными переменными, влияющими на краткосрочную динамику BTC. В сочетании с высоким кредитным плечом даже небольшое расхождение в ожиданиях может вызвать масштабные ликвидации. Более интересно, что несмотря на давление на рынке, Bitwise всё же выдвинул долгосрочный прогноз: биткоин может достичь 1,6 миллиона долларов к 2036 году. Краткосрочное макроэкономическое давление и долгосрочный бычий сценарий могут сосуществовать. Первое определяет, как рынок оценивает риск, второе — ставит на рост биткоина в течение следующего десятилетия. Моё мнение: не стоит воспринимать долгосрочные цели как краткосрочную поддержку, и не стоитВ полдень я пробежался по настроениям сообщества, и это немного потрясло: на платформе по голосованию за $PEPE 77% настроены на рост, только 4% — на падение, за последние 24 часа обсуждений было 140. Такая односторонняя атмосфера редко встречается на колеблющемся рынке, что говорит о формировании консенсуса.
Есть еще одна история, которая в эти дни широко распространяется: один кошелек в апреле 2023 года потратил 27 долларов на 2,5 триллиона монет PEPE, сейчас их стоимость составляет 12 миллионов долларов. Хотя этот кошелек позже был занесен разработчиками в черный список и монеты заблокированы, это не мешает истории распространяться по всей сети.
Внимательно проанализируйте логику распространения: люди рассказывают не о том, что "кто-то попал в ловушку", а о том, что "27 долларов превратились в 12 миллионов". Основное топливо мем-монет — это такие истории об обогащении, каждая вирусная история привлекает новых участников в пул. Что видят розничные инвесторы? "Возможно, следующий — я". Такое распространение FOMO-эмоций всегда предшествовало каждому раунду мем-рынка в истории.
Посмотрим на согласованность с графиком: цена стабилизировалась около 0.000005, за 7 дней рост 12,68%, за 90 дней рост 83,78%, на высоком уровне идет консолидация с сильной поддержкой. Настроения, истории и движение цены сейчас совпадают.
Некоторые говорят, что 77% быков — это признак пика рынка. Мое мнение противоположное: на ранних и средних этапах тренда разогрев настроений — это топливо, опасный сигнал наступает только тогда, когда все обсуждают это и об этом говорят на каждом углу. А сейчас? Распространение только начинается.#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期
Вчера вышел отчет Microsoft $MSFT за квартал, в целом превзошел ожидания, но без взрывного роста.
Выручка около 92,2 млрд долларов, рост на 19% в годовом выражении, скорректированная прибыль на акцию 4,89 доллара, оба показателя лучше ожиданий.
Рост облачного бизнеса Azure составил 48%, он по-прежнему является основным двигателем роста; свободный денежный поток хоть и снизился в годовом выражении, но остался положительным.
После закрытия торгов акции выросли примерно на 3%, что является умеренно позитивной реакцией и соответствует ожиданиям «данные хорошие, но оценка не низкая».
В настоящее время я склоняюсь к положительному мнению о Microsoft, по сравнению с другими технологическими компаниями, которые активно вкладываются в AI, у нее более устойчивый денежный поток и стабильный рост облака, что делает ее «относительно более надежным» бычьим активом.
При выборе таких технологических акций стоит обратить внимание:
1. Не только на то, превысили ли выручка и прибыль ожидания, но и на то, сколько осталось свободного денежного потока;
2. Изменения в темпах роста облачного бизнеса важнее общих цифр;
3. Руководство по капитальным расходам чувствительнее, чем результаты за квартал.
Если эффективность расходов ухудшится или рост облака замедлится, цена акций отреагирует первой.
Сейчас акцент в технологических акциях сместился с «быстрого роста» на «насколько долго еще хватит денег».На самом деле, помимо финансовой отчетности и макроэкономических факторов, выступление Уоша в полночь также заложило основу для значительной корректировки оценки акций Google после торгов.
В своем выступлении в полночь Уош четко выразил обеспокоенность по поводу капитальных затрат на ИИ, его слова подняли два ключевых вопроса:
Начинает ли капитал на ИИ быть чрезмерным?
Начинает ли стоимость финансирования ограничивать инвестиции?
Уош не считает, что нынешний инвестиционный бум в ИИ может быть невосприимчив к высоким процентным ставкам, его точка зрения в основном подтверждает мою предыдущую мысль — макроэкономика определяет, насколько дорого вам обходятся деньги, а финансовая отчетность — готовы ли инвесторы платить за оценку; чем выше ставки, тем ниже терпимость инвесторов к отчетности.
На самом деле, через взгляды Уоша видно, что его беспокоит рост масштабов капитальных затрат на ИИ, что ведет к увеличению спроса на капитал; при высоких ставках на макроуровне деньги становятся дороже, и рынок предъявляет все более строгие требования к компаниям, то есть инвестиции должны подтверждать ROIC.
Сначала Уош выразил опасения, а затем финансовая отчетность Google как раз попала в точку, поэтому неудивительно, что после торгов акции Google упали так сильно; по сравнению с динамикой акций Amazon — это действительно вопрос времени и судьбы! #微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 Поляризация! Старые позиции Strategy в прибыли, новые глубоко в убытке🔥
$BTC поднялся выше линии себестоимости Strategy
Старые позиции поддерживают рынок прибылью, новые всё ещё в минусе
Средняя цена по всем позициям около 75446 долларов
Ранние позиции ещё в плюсе
Но позиции, открытые после 2025 года,
средняя себестоимость 90600 долларов, всё ещё глубоко в убытке
Strategy финансирует покупку BTC через выпуск акций,
что эквивалентно использованию кредитного плеча
Позиции, купленные на высоких уровнях, долго не выходят из убытка,
цена акций и давление по финансированию будут расти
На прошлой неделе не было докупок,
объём позиций остался 848517 монет
На бумаге кажется, что прибыль есть,
но это только старые позиции поддерживают дно
Если рынок не пойдёт вверх,
как долго ещё старые позиции смогут держать прибыль?
Сколько ещё придётся ждать новым позициям?
Как вы думаете, есть ли у этих новых позиций, купленных на высоких уровнях, шанс выйти в плюс?
Лично для записи, не является инвестиционной рекомендацией
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 ФРС вчера оставила ставку на уровне 3,75%~4,00%, но 2 из 12 голосов были против, оба требовали немедленного повышения ставки на 25 базисных пунктов.
📌 В этом заседании три изменения
1️⃣ Против проголосовали советник Кук и председатель Кливлендского ФРС Хамак, для Кука это первый голос против
2️⃣ После заседания рынок повысил вероятность повышения ставки 9 декабря до более чем 80%, неделей ранее — около 76%
3️⃣ Вош заявил, что из 8 заседаний в 2027 году только на 7 будет голосование по ставке, а между заседаниями будет меньше заявлений
⏰ Сегодня вечером еще два важных события
20:30 ВВП США за третий квартал и PCE за сентябрь, ожидается, что базовый PCE превысит 3% в годовом выражении
21:15 ЕЦБ объявит решение по ставке
Отсутствие повышения ≠ смягчение. В сентябре уже было повышение, сейчас есть 2 голоса за повышение, внутри ФРС продолжают склоняться к ужесточению. Меньше заявлений между заседаниями, поэтому сегодняшние данные окажут более прямое влияние на ценообразование в декабре.
Друзья с малыми позициями, волатильность вокруг публикации данных может усилиться, держите под контролем позиции с кредитным плечом и заранее определяйте уровни ликвидации.
Вы обычно сокращаете позиции до публикации данных или ждете результатов?
Выше — только личное мнение, не является инвестиционной рекомендацией, цены на криптоактивы очень волатильны, будьте осторожны.
$BTC $ETH
#ФРС #макроданные #PCE"120% на экране — это просто цифры, а 2,34% — это реальность."
$PUMP вырос в 50 раз, с 0.004162 до 0.004262, +120,13%.
Не обманывайтесь процентами. При 50-кратном кредитном плече рост базового актива примерно на 2,40% даёт эти 120% на бумаге. Если посчитать наоборот: цена должна упасть примерно на 2,34% от текущей отметки, чтобы эти 120% прибыли мгновенно обнулились.
Смерть позиции с высоким кредитным плечом наступает не из-за смены тренда, а из-за колебаний. Обычные рыночные колебания и фиксация прибыли быками достаточно, чтобы превратить эту жирную прибыль в воздух.
Моя торговая логика никогда не основана на жадности. Единственное действие — надёжно поставить стоп-лосс выше цены входа, чтобы эта сделка стала "мелочью, которую биржа мне должна". Если не выходит выйти, ставлю срок — финансирование превратит бездействие в убыток.
Выживай, тогда цифры будут твоими. $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $CBRS
Я всегда обходил стороной эту волну новых акций AI-чипов. Что Cerebras обвалили шортами — меня не удивляет.
Вчера вечером Culper выпустил отчет, в котором говорится, что фактический срок службы их чипов на уровне кристалла составляет всего 1,5–2,5 года. Американский рынок уже упал, сегодня перед открытием продолжает падать более чем на 3%. Токен CBRS на OKX реагирует еще острее: за 24 часа упал с минимума 119 до 105,51, сейчас отыгрывает до около 110, но в течение дня еще висит провал более чем на семь пунктов.
Комиссия — это уже мелочи. При таком падении ставка по контрактам все еще 0,00018, быки продолжают платить и держать позиции. Объем позиций — 3,2 млн долларов, за 24 часа оборот 9,5 млн, рынок маленький, и с выходом шорт-отчета сразу наступает вакуум.
Я не могу оценить фундаменталку таких акций, они недавно вышли на биржу, цена полностью зависит от истории. Запомнил одно: маленький рынок плюс шорт-отчет — в краткосрочной перспективе не ловить падающий нож. Последний раз, когда я так делал, до сих пор больно вспоминать.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 【Старые позиции приносят прибыль, новые — в убытке! Strategy возвращается к линии безубыточности】
$BTC снова поднялся выше линии безубыточности Strategy на 2026 год, старые позиции поддерживают новые. Средняя цена покупки компании составляет около 75 446 долларов, биткоины, купленные по низкой цене в прошлом, приносят прибыль; но по статистике Darkfost, с учетом покупок и продаж с 2025 года, средняя себестоимость соответствующих позиций составляет около 90 600 долларов, что все еще убыточно.
Ранее Strategy постоянно выпускала акции и привлекала финансирование для покупки биткоинов, превращая рост биткоина в свой рычаг; однако позиции, купленные на высоком уровне, долго не могут окупиться, из-за чего цена акций и возможности финансирования оказываются под давлением. Последние данные показывают, что на прошлой неделе компания не покупала биткоины, и объем позиций остался на уровне 848 517 монет.
В целом, позиции Strategy все еще показывают бумажную прибыль, но с 2025 года эти высоко купленные позиции остаются в минусе. Если BTC не сможет продолжить рост цены, вопрос, как долго прибыль со старых позиций сможет поддерживать компанию и сколько придется терпеть новым позициям, — вот что действительно делает эту игру с накоплением монет сложной.$BTC
Просмотрел книгу покупок Strategy, есть один нюанс: 5 октября было 334 монеты по средней цене 85,839. Текущая цена 80,080, эта партия всё ещё в убытке на 7%.
Но если смотреть на всю книгу в целом, то это не так страшно. Общий объём 848 тысяч монет, средняя себестоимость чуть выше 75 тысяч, текущая цена на 6% выше себестоимости. Ночная паника сбила цену ниже 80 тысяч, минимум был 79,666, сегодня цена немного поднялась обратно.
На рынке не видно, чтобы кто-то действительно уходил. Объём открытых позиций по фьючерсам 2,6 млрд долларов, ставка финансирования около 0,04% в сутки, ETF три дня подряд показывают чистый приток средств, деньги не уходят.
Моё мнение: падение ниже 80 тысяч — это скорее налог на эмоции. Выше 85,000 монеты в убытке, ниже 75,000 — это себестоимость крупных игроков, а между ними идёт борьба. Если ждать глубокого падения, сначала нужно посмотреть, появятся ли крупные продажи ниже себестоимости.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $SUI, когда риск-аппетит снижается, как экосистема может отделиться от цены токена? Рынок в целом испытывает рисковые события, вызывающие ликвидации крипто-фьючерсов, что усиливает волатильность высокобета-токенов в краткосрочной перспективе. Долгосрочный анализ должен опираться на активных пользователей, удержание приложений, доходы и предложение токенов. Если пользователи и доходы продолжают расти, а разблокировка токенов усваивается, устойчивость выше; если активность поддерживается только стимулами, а давление предложения растет, я понижу прогноз тренда.【Sony снова подбрасывает дров в Soneium, но развлечение на блокчейне ещё не взлетело】
Sony снова начинает привлекать проекты в сферу развлечений на блокчейне. Новая программа инкубации предоставляет техническую, маркетинговую и финансовую поддержку, а также возможность интеграции с бизнесами Sony; с 2024 года Sony уже поддержала 43 проекта через первые два этапа программы. Цель ясна: перенести музыку, игры, аниме и экономику фанатов IP на блокчейн, чтобы фанаты не только потребляли контент, но и участвовали в сообществе и создании ценности.
Репутация Sony достаточно сильна, но данные Soneium (Soneium — это Ethereum Layer 2, плата за газ в сети оплачивается $ETH) пока не соответствуют ожиданиям. По состоянию на 29 октября, заблокировано в DeFi около 9,29 млн долларов, а за последние 24 часа объём торгов на DEX составил около 830 тыс. долларов. По сравнению с пиком популярности в начале 2025 года, объёмы средств остаются ограниченными.
Это скорее трансформация: Sony заново продвигает коммерциализацию экосистемы, а не то, что развлечения на блокчейне уже взлетели. Успех инкубируемых проектов в превращении реальных фанатов в активных пользователей будет решающим для того, чтобы Soneium смог выйти из неловкой ситуации «поддержка гиганта, но пустота на блокчейне». Количество проектов можно увеличить за счёт поддержки, но чтобы удержать пользователей, в конечном итоге всё зависит от продукта.Лента выглядит зелёной, но лента лжёт о вовлечённости. По пяти токенам 24-часовой рост почти идентичен по тону, в то время как базовый поток ордеров разделяется на два очень разных режима — и это разделение важнее, чем заголовочные проценты. $XRP на уровне 1.3373, рост 3.1%, — это чистый случай: за последние шесть часов добавлено около 1.1%, в то время как объём вырос примерно на 35.9% по сравнению с предыдущим шестичасовым окном. Цена и активность пришли вместе, что является самым близким к подтверждению короткой позицииПочему в этом бычьем рынке происходит столько резких колебаний и массовых ликвидаций, из-за которых многие выходят из игры заранее?
В отличие от плавного роста в 2023 году, этот бычий рынок особенно изматывающий.
Это уже не односторонний рост: после подъема следует резкое падение, затем отскок и снова боковое движение. Многие, даже правильно угадав направление, не выдерживают колебаний с кредитным плечом и многократных ликвидаций, и уходят с рынка задолго до окончания бычьего цикла.
Раньше бычьи рынки в основном поддерживались внутренними инвестициями, розничные инвесторы шли за ними с наличными, и рынок двигался четко.
Но в этот раз это поле битвы между институциональными инвесторами и розничными трейдерами с контрактами.
Во-первых, логика накопления у институтов изменилась.
Долгосрочные ETF-фонды не делают резких рывков, они предпочитают покупать партиями в диапазоне, поднимая цену — затем сдерживая рост, а при падении докупая, используя длительные колебания, чтобы отсеять нетерпеливых и получить дешевые активы.
Во-вторых, объем контрактов значительно больше, чем в предыдущем цикле.
Сейчас капитал в бессрочных контрактах огромен, и любое резкое движение может вызвать массовые ликвидации, что приводит к сильным колебаниям рынка. Даже если направление выбрано верно, высокая концентрация позиций без запаса прочности легко приводит к потерям на волатильности.
В-третьих, макроэкономические ожидания постоянно меняются.
Раньше циклы и макроэкономика были более предсказуемы, а сейчас ставки и ожидания по государственным облигациям США постоянно колеблются, что заставляет капитал часто менять направление и мешает устойчивому одностороннему тренду.
Проще говоря, логика бычьего рынка изменилась: от одностороннего движения розничных инвесторов к медленному бычьему рынку с борьбой институтов и кредитного плеча.
Многие не ошибаются в направлении, но продолжают использовать старые стратегии с большими позициями в контрактах и терпят поражение перед рассветом.
Поняв это, становится ясно, почему я редко открываю крупные позиции и жду только уверенных возможностей. $FIL
Децентрализованное хранение данных представляет собой привлекательное предложение, но доступная емкость не равна платному спросу. Долгосрочные перспективы Filecoin зависят от того, будут ли бизнесы, разработчики и приложения постоянно нуждаться в его услугах хранения. Важное различие заключается между предлагаемыми ресурсами сети и фактически полезными данными, хранящимися при устойчивых экономических условиях. Прочный спрос важнее одних лишь показателей емкости.Ключевой конфликт: 80 000 долларов застряли между «двумя линиями себестоимости»
Данные Glassnode раскрывают суть текущей ситуации с ценой — биткоин зажат между двумя ключевыми линиями себестоимости, сверху — давление продаж для выхода из убытка, снизу — реальное поглощение:
Сверху: 81 500 долларов — «линия безубыточности» держателей ETF
Средневзвешенная себестоимость позиций по спотовым биткоин-ETF в США составляет примерно 80 000–82 000 долларов, что является самым прямым и устойчивым источником давления продаж.
Снизу: 79 000 долларов — более «толстое» структурное поглощение
$BTC $ETH $ZEC #谷歌Q3营收增长，净利润下滑、每股收益不及预期 Сравнивая Microsoft и Google, я могу сказать только одно: «Нет сравнения — нет боли!»
Вчера, когда вышел отчет Google, они потеряли более 50 миллиардов долларов, денежный поток стал отрицательным, и казалось, что AI — это бездонная яма.
Но сегодня вечером Microsoft показала, что рост облака Azure достиг 48%!
Капитальные затраты составили 45,2 миллиарда, хотя это и огромная сумма, но меньше, чем ожидал рынок.
Что это значит? Это значит, что инфраструктура, которую они строили раньше, начала приносить плоды.
Ранее биткойн падал, акции технологических компаний на американском рынке падали, все боялись, что «AI-нарратив» развалится. Сегодняшний отчет Microsoft дал мощный импульс технологическим гигантам.
Вчера после закрытия торгов акции Google упали, а сегодня после закрытия торгов акции Microsoft выросли на 4%.
Вот такая реальность: капитал не важен, насколько хорошо ты рассказываешь истории, кто сможет превратить AI в настоящие деньги, тот и главный.
#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 $ACU Я скажу прямо, график ACU меня бесит. Чёрт возьми! Уровень 0.1304 — это ловушка, нарисованная крупным игроком, чистая игра на деньги, никакой фундаментальной основы, кому вообще показывать этот спектакль с оскорблениями? 🤡
Свечи явно показывают структуру подъёма и распределения, объём не поддерживает, тени сверху становятся всё длиннее — типичная прелюдия к вымыванию. Не гонитесь за ростом, не стройте иллюзий, на этом уровне я смотрю только вниз.
Входите в шорт около 0.1304, стоп-лосс ставьте выше 0.1360, цель сначала 0.1180, если пробьёт — смотрим дальше вниз к 0.1050. Следите за ритмом сами, не жадничайте.
Кто хочет присоединиться, ниже есть карточка с рынком токена, заходите и смотрите стакан, я уже подготовился. Решать вам, идти или нет, риск на вас. 👇👇👇ФРС осталась на месте, но двое членов проголосовали против, выступая за повышение ставки, что стало сигналом в пользу ужесточения политики. После этого BTC вырос до 81 700, а затем сразу упал ниже 80 000, достигнув минимума в 79 607 долларов, за 24 часа ликвидировано позиций на 367 миллионов, длинные позиции составляют почти 60%.
$BTC около 80 100. Перед решением ETF три дня подряд показывал чистый приток, 26 и 27 числа дневной объем превышал 100 миллионов, институциональные инвесторы завершили размещение на левой стороне. Но голосование «против» ужесточения политики сделало «без изменений» не таким уж позитивным, уровень 80 000 был потерян, диапазон 81 000—82 000 требует повторного усвоения.
$ETH около 2 340. В октябре чистый отток с ETF на спотовом рынке составил около 1,35 миллиарда долларов, что может стать худшим октябрем с 2018 года; одновременно кошельки, долгое время находившиеся в спячке, перевели на биржи более 140 миллионов долларов ETH, давление продаж исходит не только от ETF.
$SOL около 100. За два дня отток с ETF составил 24,82 миллиона, 27-го числа отток за день — 19,16 миллиона, что является крупнейшим с декабря прошлого года; на блокчейне крупный кит за пять дней продал 1,02 миллиона SOL, примерно на 104 миллиона долларов. 100 долларов — линия шеи модели «голова и плечи», дневное закрытие подтвердило пробой вниз, уровень 80 станет следующим в поле зрения.
В двух словах: решение принято, но сигнал ужесточения остался. ETF для BTC в подвешенном состоянии, ETH под давлением ETF и пробуждающегося кита, 100 долларов для SOL подвергается повторным тестам оттоком средств.
Только для записи ситуации на рынке, не является инвестиционной рекомендацией.
#三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Рынок получил новый зрелищный вид спорта: ожидание ликвидации крупного шортера. Раскрытый портфель содержит шорт по $BTC на 2 613 монет, открытый по цене 76 343, шорт по $ETH на 106 400 монет и шорт по $SOL на 719 900 монет, с бумажными убытками свыше 20 миллионов долларов в сумме. Толпа воспринимает это число как обратный отсчет. На самом деле это скорее квитанция. Начнем с арифметики, которая разрушает фантазию о ликвидации. Все три позиции полностью профинансированы, уровни ликвидации установлены на 135 031 для Bitcoin, 3 671 для Ether и 293Все думают, что отсутствие действий на этот раз — это позитив, но на самом деле рынок переоценивает "как долго продержится высокая процентная ставка". Ты тоже чуть не прочитал "не повышение ставки" как "можно догонять"? В первый момент, увидев цифры 3.75%–4.00%, я тоже вздохнул с облегчением, но приглядевшись к формулировкам, ястребиный настрой ощущается даже сильнее, чем само решение. Реакция цены очень честная: BTC сначала взлетел до 81,5K, а потом откатился к отметке около 80K; ETH даже не смог набрать сил для роста, остановившись примерно на 2,3K. Один пытается расти, другой не успевает — это не полный риск-он, а скорее колебание после эмоционального импульса. Главное в том, что рынок торгует не "отсутствие повышения ставки", а "усиление разногласий в декабре". Отсутствие повышения уже учтено в цене, поэтому это не принесло устойчивого покупательского спроса; настоящая тревога в том, что чем дольше ставки остаются высокими, тем сложнее полностью раскрыть аппетит к риску с использованием кредитного плеча и альткоинов. Относительная устойчивость BTC говорит о том, что капитал все еще предпочитает оставаться в основных активах; слабая динамика ETH напоминает мне, что усталость от нарратива еще не прошла, и секторная ротация не имеет поддержки. С положительной стороны: отсутствие повышения дало рынку передышку, BTC удержался около 80K, что означает, что быки еще не сдали инициативу. С отрицательной стороны: ястребиные формулировки сдерживают верхнюю границу оценки, FOMO легко превращается в откат после погони за ростом, особенно альткоины более чувствительны к изменениям настроений. Сейчас меня больше волнует, есть ли реальная поддержка при откате, а не насколько жарко на подъеме. Психология толпы сейчас