Orbit Post Sitemap
Zhang Sufen se uită doar la „garanția statului”? Atunci cu siguranță nu va cumpăra CORE, motivul este acesta
Mulți simplifică strategia lui Zhang Sufen, considerând că este doar o simplă cumpărare la prețuri mici a acțiunilor cu capitalizare mică, dar garanția statului este o limită de siguranță foarte importantă în strategia ei. Țintele cu fundal de capital de stat au companii reale și sunt supuse reglementărilor; chiar dacă performanța este slabă, entitatea este greu de șters complet, oferind o plasă de siguranță pentru investițiile contrare, așteptând o corecție a evaluării. Scăderea prețului acțiunilor este mai mult o reacție a pieței, nu o renunțare activă a proiectului.
Deși CORE are preț mic și capitalizare mică, aparent fiind o țintă bună pentru jocul contrar, în realitate încalcă complet limita de siguranță de bază a selecției lui Zhang Sufen. Core nu are o entitate rigidă de tip garanție de stat, nodurile oficiale ale proiectului se retrag continuu, ceea ce indică o reducere activă a investițiilor și o contracție a ecosistemului. În plus, SatPay este amânat constant, partenerul Mobilum are calificări slabe, iar roata de răscumpărare a taxelor planificată nu se materializează, ceea ce indică o deteriorare continuă a fundamentelor și un risc de degradare treptată a ecosistemului pe lanț.
Investiția contrară a lui Zhang Sufen pariază pe o reacție exagerată a pieței, nu pe moartea proiectului. CORE are un potențial de creștere de sute de ori datorită pistei BTCFi, dar nu are o protecție de bază; dacă nodurile continuă să dispară, securitatea întregului lanț va fi afectată. Chiar dacă prețul monedei a scăzut mult, conform standardelor de gestionare a riscurilor ale lui Zhang Sufen, un activ fără garanție rigidă și cu retragere continuă a echipei de operare nu ar fi ales pentru investiție.Aplicarea logicii de selecție a acțiunilor a „regelui inversiunii” Zhang Sufen de pe piața A-share la CORE are un rezultat foarte dur
Nucleul strategiei inverse a lui Zhang Sufen constă în identificarea acțiunilor mici, nepopulare și ieftine de pe piața A-share, preferând companii cu entități reale și cu sprijin de capital de stat. Chiar dacă prețul acțiunilor rămâne scăzut pe termen lung, entitatea de afaceri nu dispare din senin, existând oportunități de corecție a evaluării datorită politicilor și catalizatorilor din industrie, iar compania însăși are o bază solidă care o susține – aceasta este premisa fundamentală care face ca această strategie să funcționeze.
La prima vedere, CORE pare să se încadreze perfect în cadrul de selecție inversă „ieftin și nepopular”: prețul monedei este scăzut, capitalizarea de piață este mică, iar sectorul BTCFi încă nu a explodat. Mulți investitori au aplicat direct această idee, cumpărând tot mai mult pe măsură ce prețul scade și păstrând pe termen lung, însă ignoră diferențele esențiale dintre cele două.
Companiile listate pe piața A-share sunt entități reale supuse reglementărilor, în timp ce Core DAO nu are o bază reală care să o susțină. Fenomenul retragerii voluntare a nodurilor oficiale ale proiectului indică faptul că echipa proiectului își reduce investițiile. Nu este vorba doar de o corecție de piață, ci există riscul unei deteriorări continue a fundamentelor: numărul de validatori independenți scade constant, SatPay este amânat continuu, partenerul Mobilum are o calificare slabă, iar așteptata buclă de răscumpărare a veniturilor întârzie să se materializeze.
Strategia lui Zhang Sufen poate suporta o scădere prelungită a prețului acțiunilor, dar nu se potrivește riscului de „ieșire blândă a proiectului”. Dacă indicatorii cheie continuă să slăbească, aplicarea necritică a strategiei inverse de pe piața A-share va avea un rezultat foarte dur. Investiția inversă nu înseamnă că poți cumpăra doar pentru că prețul este scăzut; premisa pentru un preț scăzut este că fundamentul nu se va prăbuși continuu. Strategia „preț scăzut și nișă puțin cunoscută” a lui Zhang Sufen, aplicată pe CORE, se dovedește a fi „nepotrivită”?
Nucleul strategiei investitorului Zhang Sufen pe piața A este: acțiuni cu preț scăzut și capitalizare mică + entitate principală cu garanție solidă de credit (capital de stat) + perioadă lungă de consolidare la nivel inferior, investiții etapizate și deținere pe termen lung, așteptând ca politica sau dividendele din industrie să aducă o corecție a evaluării; capitalul de stat funcționează ca un firewall de siguranță, compania nu va dispărea ușor, nu va intra în faliment sau delistare, acesta fiind fundamentul esențial al strategiei.
La prima vedere, CORE pare să se potrivească perfect caracteristicilor „preț scăzut, capitalizare mică, nișă puțin cunoscută”, mulți au aplicat direct această strategie contrarian de cumpărare la minim, dar au ignorat diferența fundamentală esențială, care este și cauza nepotrivirii:
Țintele companiilor de stat cumpărate de Zhang Sufen nu renunță voluntar la activitate; însă Core DAO a înregistrat retragerea voluntară a nodurilor oficiale de validare ale proiectului, ceea ce înseamnă că proiectul își restrânge activitatea, fără o garanție rigidă similară capitalului de stat.
Acțiunile cu preț scăzut ale lui Zhang Sufen reflectă doar scăderea prețului acțiunilor, entitatea companiei continuă să funcționeze normal; în schimb, cel mai mare risc pentru CORE nu este prețul scăzut al tokenului, ci reducerea continuă a nodurilor de validare în rețea, implementarea SatPay fiind încă departe, iar fundamentul putând să se deterioreze în mod continuu, nefiind pur și simplu o „nișă bună subevaluată de piață”.
Desigur, există și asemănări: dacă în viitor sectorul BTCFi va avea un avânt, nodurile vor înceta să se retragă, indicatorii ecosistemului se vor stabiliza, țintele cu capitalizare mică vor avea de asemenea un potențial mare de creștere a evaluării. Dar lipsa unei entități rigide care să garanteze înseamnă că strategia lui Zhang Sufen de „cumpărare continuă pe scădere și deținere pe termen lung” aplicată pe CORE ar implica un risc mult mai mare $QNT Concurența în domeniul calculului cuantic pur este foarte concentrată între IonQ (IONQ) și Quantinuum. Ambele folosesc traseul tehnologic al capcanei ionice, dar ritmul de comercializare diferă: IonQ are în prezent un avantaj în ceea ce privește dimensiunea veniturilor și capacitatea de fabricație, înregistrând venituri trimestriale de ordinul zecilor de milioane de dolari în 2026; Quantinuum se află în fruntea industriei în ceea ce privește fidelitatea porții cu doi biți cuantici (99,92%, IonQ are 99,99%, ambele fiind mult peste media industriei).IRYS este puțin exagerat în această rundă. Prețul actual este aproximativ 0.02843, a scăzut cu aproximativ 24.69% în 24 de ore, maximul în 24 de ore este 0.04062, minimul 0.0258, volumul tranzacțiilor este în jur de 12,47 milioane USDT. Privind piața mare, BTC este în jur de 79981, cu o scădere de doar -0.66% în 24 de ore, ETH este în jur de 2310.69, -1.47%, practic stabil. În aceeași piață, DOOD a crescut cu aproximativ 41%, CHIP cu aproximativ +15%. Pe de o parte scădere mare, pe de altă parte unii trag în sus, acest sentiment de divizare este destul de specific în lumea criptomonedelor.
Personal, cred că astfel de mișcări independente ale monedelor mici sunt cele mai ușor de interpretat greșit. Piața mare nu s-a mișcat prea mult, moneda mică se prăbușește singură, mulți reacționează imediat cu „oare a fost o vânzare greșită?” sau „oare va urma o revenire?”, dar mai important este să ne uităm la lichiditate și la volatilitate în sine. Volumul de tranzacționare de 12,47 milioane USDT nu este nici mare, nici mic, iar când emoțiile cresc, prețul poate aluneca ușor în zonele cu lichiditate redusă, iar scăderea poate fi irațională.
Așadar, nu luați „mișcarea independentă a monedelor mici” ca un semnal de trend, este mai probabil doar o mișcare locală a unor fonduri. Piața mare este stabilă, moneda mică merge pe cont propriu, asta nu înseamnă că întreaga piață o va urma. Dacă sunteți neliniștiți, mai bine nu faceți nimic, dacă nu înțelegeți, doar urmăriți, nu vă grăbiți să-i dați o direcție. Volatilitatea și riscul de lichiditate sunt acolo, alergatul după emoții este cel mai ușor mod de a pierde. Opinia personală, nu este recomandare de investiții Bitcoin la 79.949 USD, a scăzut sub 80.000 USD în weekend, cu o scădere de 3,33% în șapte zile, situându-se în percentila 10 a intervalului de 30 de zile. Dar ceea ce s-a schimbat cu adevărat în această perioadă este direcția pozițiilor. În ediția din 19 octombrie am scris despre Ethereum
Toate cele 8 cele mai mari pool-uri de lichidare forțată erau deasupra prețului actual, fiind o diagramă de comprimare a pozițiilor short. Astăzi, 6 din cele 8 sunt sub preț. Mai întâi, o definiție: magnetul de lichidare forțată se referă la pozițiile de preț la care un volum mare de poziții cu efect de levier va fi lichidat forțat; intensitatea este un indice relativ al mărimii nominale la aceeași poziție, nu suma lichidărilor deja produse. Vom analiza în șapte straturi: scara Ethereum, spălarea de sâmbătă, levierul care a plecat nu este al Bitcoin, presiunea short, rezervele transformate în intrări, alergarea frontală, calendarul. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Nu subestimați CORE, nu îl mitizați pe CORE
Cea mai rațională atitudine față de CORE este să nu îl respingiți orbeste și să nu îl mitizați ca singurul răspuns în domeniul BTCFi.
Nu îl subestimați: consensul Satoshi Plus realizează participarea BTC la staking și mining, captând direcția narativă centrală a BTCFi. Există lichidități mari neutilizate în activele Bitcoin de ordinul trilioanelor, iar când domeniul va exploda, activele cu capitalizare mică vor avea o elasticitate mare a evaluării, acesta fiind avantajul inerent al CORE.
În același timp, nu îl mitizați pe CORE: o viziune măreață nu înseamnă că poate fi realizată. Proiectul nu are susținere de la VC de prim nivel cu blocare de tokenuri, nodurile oficiale se retrag continuu, iar riscurile de securitate ale rețelei rămân nerezolvate; lansarea SatPay, pe care se bazează speranța de venituri, a fost amânată de mai multe ori, partenerul Mobilum are calificări slabe, iar mecanismul așteptat de răscumpărare a taxelor nu a fost încă pus în funcțiune.
Nu este un activ cu câștig garantat, dar nici un proiect fără valoare. Este un activ cu potențial mare de câștig, dar cu o probabilitate incertă în domeniul BTCFi.
Cheia deciziei de investiție nu este să fii pur și simplu optimist sau pesimist, ci să urmărești constant indicatorii cheie: numărul de validatori independenți, schimbările în cantitatea de BTC pusă în staking, progresul implementării SatPay. Când domeniul explodează, elasticitatea este mare, dar dacă fundamentalele se deteriorează continuu, evaluarea va continua să scadă. #Robinhood交易业务增长能否延续？
Creșterea este reală, dar motorul se schimbă, iar vulnerabilitatea se mută.
Bernstein estimează că veniturile din T3 vor crește cu 13% față de trimestrul anterior, ajungând la aproximativ 1,5 miliarde de dolari, impulsul venind din expansiunea volumului nominal de tranzacționare a acțiunilor, opțiunilor și contractelor pe evenimente. Dar segmentul cripto nu este stabil: veniturile din cripto au scăzut cu 47% în T1, iar entuziasmul speculativ al retailului a scăzut simultan cu 48%. În locul acestora, contractele pe evenimente au generat în T2 venituri de 156 milioane de dolari, iar Bernstein estimează că până în 2028 vor contribui cu 1,7 miliarde de dolari, depășind afacerea cripto de 1,6 miliarde. Volumul total de tranzacționare al acțiunilor tokenizate a depășit 15 miliarde de dolari, cu 200.000 de deținători în peste 120 de țări.
Dar îngrijorările structurale nu au dispărut. Veniturile nete din dobânzi reprezintă încă peste o treime din veniturile totale, fiind foarte sensibile la ratele dobânzilor; veniturile din tranzacționare depind în esență de volatilitate, iar dacă piața se liniștește, creșterea se va opri.
Un cuvânt de la Old Mo: Robinhood nu este „de-ciclic”, ci transferă ciclul de la o clasă de active la alta. Dacă creșterea va continua depinde de capacitatea contractelor pe evenimente și a tokenizării de a prelua ștafeta volatilității când cripto-ul scade, nu de faptul dacă numărul utilizatorilor mai crește sau nu. $BTC $ETH $ZEC Această previziune pentru ședința de politică monetară din octombrie indică o probabilitate de 92,8% pentru menținerea ratei dobânzii neschimbate și o probabilitate de 74,8% pentru o majorare în decembrie. Cele două așteptări nu sunt contradictorii: o decizie de a nu modifica dobânda acum nu înseamnă că presiunea pentru înăsprire la sfârșitul anului a dispărut. Judecata centrală a previziunii este că atenția pieței s-ar putea muta de la rezultatul ratei dobânzii către declarațiile de după ședință. 📊 Trei monede, cu grade diferite de slăbiciune ZEC: 1228.05U, -1,64%. Scăderea este medie dintre cele trei; doar pe baza acestui preț nu se poate concluziona dacă are o mișcare independentă. HYPE: 77.706U, -1,00%. Cea mai mică scădere, dar previziunea descrie o revenire după o creștere, ceea ce arată că rezistența relativă la scădere și presiunea la creștere pot coexista. CORE: 0.01718U, -2,10%. Cea mai mare scădere dintre cele trei și un simbol considerat a avea o tendință slabă conform previziunii, merită urmărit dacă slăbiciunea va continua. 💡 Opinia mea. Previziunea rezumă piața ca fiind într-o așteptare restrânsă, dar așteptarea restrânsă nu înseamnă risc scăzut de evenimente. Dacă rezultatul ratei dobânzii este conform așteptărilor, dar discursul schimbă așteptările pentru politica de la sfârșitul anului, prețurile pot fluctua rapid înainte și înapoi. Sunt mai interesat dacă ordinea de forță dintre cele trei după ședință se va menține: dacă HYPE nu se menține după o creștere, o scădere mică nu poate fi considerată un semnal de întărire; dacă CORE continuă să rămână în urmă, nu se poate concluziona doar din scăderea mai mare că va recupera; ZEC poate servi ca reper între cele trei pentru a observa dacă divergența se extinde sau se reduce treptat. Tu ce consideri mai important: rezultatul ratei dobânzii sau impactul discursului asupra așteptărilor pentru decembrie? #În această săptămână se va anunța FOMC din octombrie Frați și surori
ETH a atins un nou minim, acum este la 2304, a scăzut cu 1,5%, mult mai mult decât Bitcoin. Ceea ce doare cel mai tare este că ETF-ul spot ETH a înregistrat ieșiri nete patru săptămâni la rând, în octombrie s-au retras aproape 1,1 miliarde de dolari.
Spui că ETH nu are valoare, dar datele on-chain arată bine — volumul de staking reprezintă 35% din oferta circulantă, iar într-o singură zi au fost retrase 170.000 de monede de pe exchange-uri. Dar fondurile pur și simplu nu cumpără, toate se duc spre BTC.
Raportul ETH/BTC a alunecat constant de la 0,0319 la 0,0289, asta e votul cu picioarele al capitalului. Cred că ETH va avea dificultăți pe termen scurt să se redreseze, 2300 este ultima pătură de rușine pentru tauri, iar dacă miercuri FOMC va fi mai agresiv, 2300 va fi probabil rupt.
Cei care dețin ETH, pregătiți-vă mental. Nu cumpărați în plus, nu țineți poziții, așteptați să scadă cu adevărat înainte să acționați.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC Fraților, să vă spun un set de date contradictorii. Bitcoin a scăzut sub 80.000, deci în mod normal ETF-ul ar trebui răscumpărat, nu? Dar săptămâna trecută BTC ETF a înregistrat o intrare netă inversă de 440 de milioane de dolari, în timp ce săptămâna precedentă era o ieșire netă de 220 de milioane, s-a întors complet.
Dar dacă te uiți duminică, într-o singură zi, a ieșit 169 de milioane de dolari. Ce înseamnă asta? Instituțiile profită de scădere pentru a cumpăra în tranșe, dar nu cumpără în fiecare zi, cumpără la fiecare scădere, sunt foarte răbdătoare.
BlackRock IBIT este singurul mare cumpărător, Fidelity și Grayscale încă scot fonduri. Banii se concentrează în ETF-urile mari, iar ETF-urile mici sunt tot mai puțin atractive.
Cred că asta arată că instituțiile pe termen lung au început să construiască poziții sub 80.000, dar pe termen scurt nu vor ridica prețul — instituțiile cumpără pentru a deține pe termen lung, nu pentru a vă susține prețul. Nu vă grăbiți să cumpărați doar pentru că instituțiile cumpără, ei pot ține un an, tu poți ține o săptămână?
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $ZEC BTC are aproximativ 79936 USD, în scădere cu 0,49% în ultimele 24 de ore. Nivelul de 80000, care săptămâna trecută era o linie de apărare, acum a devenit un plafon. Înainte de ședința FOMC, apetitul pentru risc s-a contractat, ETF-urile au trecut pe ieșiri în a doua jumătate a săptămânii, iar prețul petrolului este susținut de riscurile geopolitice. Până când prețul nu va scădea sub media mobilă pe 100 de zile, în jur de 75600, cei care cumpără la minim vor continua să fie încăpățânați, dar volumul tranzacțiilor a devenit sincer. ETH este în prezent în jur de 2320 USD, în scădere cu 1,36% în 24 de ore. Zona 2300-2400 este recent monitorizată, iar acum prețul se menține aproape de limita inferioară. Lichidările cu efect de levier, ieșirile ETF și amânarea upgrade-ului sunt trei factori care se suprapun. Refacerea nu a reușit să atingă 2350, conturile care au mers pe long încă rezistă, dar nu există cumpărători. XRP este în prezent în jur de 1,29-1,30 USD. Cheia nu este prețul, ci deținerile: 1,26 este pragul critic actual; dacă se menține, prețul poate oscila între 1,30 și 1,43, dacă nu, următorul nivel este 1,11, iar în cazuri extreme 0,98. Portofelele cu milioane de XRP scad, iar soldurile de pe exchange-uri cresc. Marile deținători se retrag, micii investitori preiau, iar în această structură se așteaptă „o perioadă lungă de consolidare urmată de creștere”, dar rezultatul ar putea fi altul. Concluzie: BTC nu a reușit să recupereze nivelul de 80000, ETH este la pragul de 2300, iar marii deținători de XRP au acționat înainte de a se clarifica direcția. Cei care au fost spălați sunt cei care au confundat „fără o scădere mare” cu „cineva susține prețul”.$ZEC
Poziția ZEC este destul de interesantă. Prețul actual este 1227, a crescut cu mai puțin de 1% în 24 de ore, fluctuează între 1177 și 1268 pe tot parcursul zilei, nimeni nu îl mișcă prea mult. Dar documentele de înregistrare nu mint — Tuttle a depus pe 21 octombrie două ETF-uri cu efect de levier de 2 ori pe ZEC, iar dacă ne uităm înapoi, ETF-ul ZEC lansat la sfârșitul lunii august a fost al treilea ca flux de capital dintre toate ETF-urile altcoin, fiind depășit doar de XRP și SOL.
O monedă de confidențialitate fără prea multe povești noi, cu cereri de ETF care se aliniază una după alta. În acest val, instituțiile nu caută narațiuni, ci jetoane.
Eu personal nu am intrat, dar am mutat ZEC de la „doar să urmăresc” la lista „să țin sub observație”. Monedele de confidențialitate de genul acesta nu dau niciodată semne când încep să crească.
#本周将公布10月FOMC利率决议 A rebound is not a reversal, and the flows prove it. Short-horizon money is tentatively returning to crypto, but the medium-term exit is still running. That divergence, not the green candles, is the story. On a four-hour view, $BTC drew $39.36 million in net spot inflows and $127 million in net futures inflows. Zoom out to 24 hours and the picture inverts: $34.95 million net spot outflows and $118 million net futures outflows. Over 30 days, futures outflows have widened to $7.82 billion. Money iÎn acest set de date privind punctele dureroase de lichidare pe 48 de ore, punctul dureros al pozițiilor long sub BTC este la doar 0,62% distanță față de prețul curent, corespunzând unei lichidări de 100 milioane U. Toate cele trei monede au zone concentrate de lichidare atât în partea superioară, cât și în cea inferioară, dar distanțele și sumele nu sunt complet simetrice. BTC: prețul la momentul statisticii este 80020,5 U. Punctul dureros long inferior este la 79525,26 U, cu o distanță de -0,62%, corespunzând la 100 milioane U; punctul dureros short superior este la 81149,85 U, cu o distanță de +1,41%, corespunzând la 96,4642 milioane U. Sumele de pe ambele părți sunt apropiate, dar cel inferior este clar mai aproape. ETH: prețul la momentul statisticii este 2308,41 U. Punctul dureros long inferior este la 2279,32 U, cu o distanță de -1,26%, corespunzând la 31,128 milioane U; punctul dureros short superior este la 2346,64 U, cu o distanță de +1,66%, corespunzând la 25,3217 milioane U. Partea inferioară nu este doar mai aproape, ci și suma corespunzătoare este mai mare. SOL: prețul la momentul statisticii este 100,49 U. Punctul dureros long inferior este la 99,49 U, cu o distanță de -0,99%, corespunzând la 5,4895 milioane U; punctul dureros short superior este la 102,97 U, cu o distanță de +2,47%, corespunzând la 3,7371 milioane U. Diferența de distanță între partea superioară și cea inferioară este, de asemenea, demnă de remarcat. 💡 Opinia mea. Pentru a evalua acest set de date, nu trebuie să ne uităm doar la care parte are o sumă mai mare de lichidare, ci și să luăm în considerare variația de preț necesară pentru declanșare. Conform valorilor enumerate, toate trei au punctul dureros long inferior mai aproape și cu o sumă corespunzătoare mai mare; așa-numita „există mize pe ambele părți” nu înseamnă că riscurile sunt echilibrate pe ambele părți. Pentru BTC, distanța merită observată cu prioritate, iar pentru SOL se evidențiază o diferență mai clară între partea superioară și cea inferioară Astăzi am urmărit discursul lui Buffett, Buffett practică în principal investiția de valoare pe termen lung, speculația și investiția nu sunt atât de clar separate, pe termen lung se poate face și pe termen scurt, pe termen scurt se pot cumpăra poziții pregătitoare pentru termen lung, totul trebuie să urmeze efectul de a face bani sau așa-numita valoare în sine. Fluctuațiile pieței nu sunt niciodată un risc, indiferent dacă prețurile cresc sau scad, adevăratul risc este întotdeauna doar noi înșine, dacă facem tranzacții în așteptările noastre sau tranzacții impulsive în afara așteptărilor. Primul pas pe piață nu ar trebui să fie urmărirea profitului, ci ar trebui să fie creșterea nivelului de conștientizare; profitul și pierderea provin din aceeași sursă, banii câștigați din noroc vor fi în cele din urmă pierduți tot din noroc, așa că primul pas ar trebui să fie să facem controlul calității fiecărei tranzacții din ce în ce mai strict, astfel încât să putem analiza unde este problema în acest portofoliu, conștientizarea pe care o avem, averea este rezultatul. În același timp, putem folosi această teorie esențială a originii comune a profitului și pierderii pentru a crește conștientizarea și operațiunile. De exemplu, personal, după ce câștig mult, tind să tranzacționez emoțional, adică după ce fac o tranzacție rațională, tind să pierd bani din cauza unor tranzacții iraționale, ceea ce înseamnă că apariția efectului de a face bani este inevitabil însoțită de apariția efectului de a pierde bani. În acest moment, putem alege, adică să forțăm ieșirea din poziții, pentru a evita acest efect de pierdere, astfel suportăm două efecte de a face bani, un nou efect de a face bani va aduce un nou efect de pierdere, adică ieșirea din poziții poate duce la pierderea unor oportunități de piață, trebuie să rezolvăm noul efect de pierdere, iar în acest proces conștientizarea noastră în tranzacționare crește corespunzător, dar profitul depinde de obicei de riscul pe care ni-l asumăm, reducerea nelimitată a riscului înseamnă reducerea nelimitată a profitului tău Este evident că ceea ce spune Anthropic este adevărat.
Marja lor de profit este prea mică, creșterea cifrei de afaceri este prea lentă, iar cifra de afaceri este prea mică.
În prezent, ROI-ul modelelor mari AI la nivel global este extrem de nesatisfăcător, așa că acțiunile infrastructurii AI la nivel mondial sunt în picaj, intrând într-o piață bearish, ceea ce este o confirmare.
Aceasta ar putea fi ultima sărbătoare a AI. Deși AI va exista, este încă departe de a fi profitabil.
Anterior am văzut că Facebook $META se pregătește să emită acțiuni pentru a strânge 60 de miliarde, iar companii precum Nvidia s-au angajat să cumpere o parte din aceste acțiuni.
Este ca și cum ar face același joc de investiții circulare ca înainte, tot așa, cât de sus poate zbura cineva când își calcă pe propriile picioare?
Totuși, prețul acțiunilor Facebook (Meta) a crescut de la 80 în 2022 la peste 700 acum, ceea ce este cu adevărat impresionant.Elveția aprobă BBIT, SUA finalizează reglementarea finală pentru stablecoins: încă două cărămizi adăugate la zidul taurului lent
Să spun ceva mai puțin „fierbinte”, dar pe care îl consider foarte important.
În Europa: FINMA din Elveția a aprobat pe 20 octombrie Bitcoin Fund ETF (BBIT), structură legală elvețiană, deținere directă a monedelor (nu futures), destinat retailului, activele sunt separate de compania de administrare, listarea este așteptată în noiembrie la bursa SIX, cu simbolul BBIT. Oficial se spune că este „primul ETF spot BTC din Elveția și singurul din Europa în prezent”[web_doc 29][web_doc 35]. Anterior, în Europa erau doar ETP-uri, care sunt în esență instrumente de datorie cu risc de emitent, iar acum este un fond.
În SUA: OCC a publicat pe 21 octombrie detaliile finale de implementare ale legii GENIUS, care vor intra în vigoare pe 18 ianuarie 2027 împreună cu legea însăși. Esențial: o lichiditate minimă disponibilă de 5%, un singur contrapartid nu poate depăși 40% din rezerve, răscumpărarea trebuie făcută în două zile lucrătoare; însă nu oferă un port sigur pentru proiectele de „plată a dobânzii” pentru stablecoins existente, recompensele de 3,75% ale Coinbase sau 4% ale PayPal vor fi supuse unei examinări caz cu caz[web_doc 32][web_doc 38]. Ambele căi de bani se micșorează: fluxul ETF și stablecoin-urile
Mă concentrez pe două robinete de lichiditate: ETF și stablecoin-uri. În această săptămână, ambele scad.
Mai întâi despre ETF, conform datelor Farside (19-23 octombrie, cinci zile de tranzacționare): intrare netă săptămânală de 301,2 milioane USD, încheind două săptămâni consecutive de ieșiri nete[web_doc 39]. Dar detaliat, de luni până miercuri au intrat 1,075 miliarde USD, joi 636 milioane + vineri 138 milioane au ieșit 774 milioane, restituind 72%[web_doc 39]. Pe 22 octombrie, ieșirea de 636 milioane a fost cea mai mare răscumpărare zilnică din iunie, IBIT+FBTC reprezentând aproape trei sferturi[web_doc 6].
Despre stablecoin-uri, situația este mai ascunsă: conform DefiLlama la 25 octombrie, oferta totală de stablecoin-uri în dolari este de 302,598 milioane USD, cu 2,055 milioane USD mai puțin față de 18 octombrie și cu 3,204 milioane USD mai puțin față de 25 septembrie[web_doc 39].
Ce înseamnă asta? Stablecoin-urile sunt „banca de muniție” din piață, iar scăderea indică faptul că fondurile ies din piață, nu stau inactive. Nici nu mai vorbim de ETF-ul ETH care în aceeași săptămână a scos 221 milioane USD, a patra săptămână consecutivă de ieșiri nete[web_doc 39].
Există și excepții: indicele fricii și lăcomiei este 50 (neutru), iar acum o săptămână era 59, adică „lăcomie”.Cineva pariază 68 de milioane pe 90.000, dar piața opțiunilor încă cumpără asigurări
Spectacolul de pe masa opțiunilor din acest ciclu este mai interesant decât cel de pe piața spot.
Pe Derive, pe 20 octombrie, un portofel a cumpărat dintr-o dată 800 de opțiuni call BTC cu scadența pe 6 noiembrie și prețul de exercitare de 90.000, cu o valoare nominală de aproximativ 68 de milioane de dolari — momentul fiind după alegerile intermediare din SUA[web_doc 37]. Probabilitatea implicită calculată pe aceeași platformă pentru "depășirea a 100.000 înainte de Crăciun" a crescut de la 9,7% acum o săptămână la 12%; în schimb, "scăderea sub 70.000 înainte de Crăciun" a scăzut de la 15,6% la 11%[web_doc 37].
Sună impresionant? Pe Deribit, situația se schimbă: skew-ul 25-delta pe termen scurt este încă negativ, opțiunile put sunt mai scumpe decât cele call[web_doc 37]. Coinglass a înregistrat lichidări de 254 milioane de dolari în ultimele 24 de ore, 99.714 persoane au fost lichidate, iar pozițiile long reprezintă 63,8% (162 milioane vs 92 milioane)[web_doc 11].
Tradus: retailul pariază pe o creștere la 90.000 după alegeri, în timp ce instituțiile încă cumpără asigurări pentru scădere.
Pe cine cred eu? Nu iau partea nimănui. Skew-ul negativ arată că "banii inteligenți" nu au urmat trendul, această sumă de 68 de milioane pare mai degrabă un pariu unidirecțional, nu un consens. Înainte de expirarea opțiunilor, prețul va fi atras către "punctul de durere maximă", nu lua pariurile altora drept direcția ta. $BTC "80.000 este fundul de fier al instituțiilor"? Îți dau trei fisuri
Cel mai periculos cuvânt în piața bull este „fund de fier”.
Acum circulă o zicală: deținătorii de ETF au un cost mediu de aproximativ 81.500, iar trezoreria companiilor listate are un cost mediu de aproximativ 82.000, deci instituțiile nu vor vinde în pierdere sub linia de cost, 80.000 este susținut[web_doc 31]. Sună solid, dar îți dau trei lovituri:
Fisura unu: linia de cost este pentru deblocare, nu pentru cumpărare. Un grup de oameni este aproape de prețul de break-even, dacă urcă puțin vor vrea să iasă, dacă scade se tem, ordinele de stop loss se adună. Aceasta amplifică volatilitatea, nu o absoarbe.
Fisura doi: cel mai mare cumpărător nu mai cumpără. Strategy deține 848.517 unități, dar săptămâna trecută a cumpărat doar 267, în același timp a răscumpărat acțiuni preferențiale STRC cu cupon de 12% în valoare de 190 milioane de dolari[web_doc 31]. Accentul s-a mutat de la „cumpărarea monedei” la „gestionarea datoriei”, acesta este semnalul. Costul mediu al deținerii este de aproximativ 75.400, dacă prețul monedei scade în acea zonă, mNAV va fi sub 1, iar emiterea de acțiuni noi pentru cumpărarea monedelor va dilua acționarii vechi — în valul de 64.000 din august, a vândut deja peste 1.600 de unități cu dobândă[web_doc 31].
Fisura trei: volatilitatea scăzută poate însemna că piața se subțiază. DVOL-ul Deribit a scăzut până aproape de 37, un minim pe cinci ani[web_doc 31]. Mulți interpretează asta ca „maturizare”, eu o interpretez ca „după ce ordinele au fost anulate, nimeni nu le preia”. Istoric, după perioadele de volatilitate scăzută, câteva#Creșterea afacerii Google Cloud cu 82%, cum este rentabilitatea investițiilor în AI? Petrolul la 110, BTC nu are cum să fie tare
Un lanț de transmitere subevaluat, îți explic:
Prețul petrolului → Inflația → Rezerva Federală → Rata dobânzii dolarului → Evaluarea Bitcoin.
La închiderea din 26 octombrie, contractul WTI pentru noiembrie era la 101,41 USD/baril, +3,51% într-o zi; Brent pentru decembrie la 109,86 USD, +3,72%[web_doc 30]. Trump spune că „prețul petrolului va scădea curând”, dar piața nu a crezut[web_doc 30].
În aceeași perioadă, inflația din SUA în septembrie era în jur de 3,7%, iar sondajul Michigan privind așteptările inflației pentru următorul an a crescut de la 4,6% la 4,7%, iar pe termen lung de la 3,4% la 3,5%, cele mai ridicate valori din mai încoace; indicele final al încrederii consumatorilor a fost doar 48[web_doc 15].
Acest set de date practic leagă mâinile Rezervei Federale. Odată ce așteptările inflației scapă de sub control, Powell/Washington preferă să taie mai mult decât să riște să-și piardă credibilitatea prin relaxare monetară.
Așa că acum când aud „aur digital pentru protecție împotriva inflației” nu pot să nu râd. Pe termen scurt, BTC urmează rata dobânzii reale, nu cifra CPI. Dacă vrei cu adevărat să folosești moneda pentru a te proteja de criza petrolului, trebuie să măsori cu o riglă de peste trei ani. $BTC Rezerva Federală: De data aceasta să nu facă nimic este o prostie, decembrie este adevărata luptă
Ora Beijing, 29 octombrie, ora 2 dimineața, FOMC ia o decizie.
Concluzia: CME prețuiește probabilitatea de a menține rata în octombrie la 3,75%–4,00% la 90,6%, iar o creștere de 25bp la doar 9,4%[web_doc 9][web_doc 15]. Creșterea din septembrie a fost prima din 2023, votată în unanimitate de 12 membri, ridicând intervalul la 3,75%–4,00%[web_doc 26].
Adevărata acțiune este în decembrie: probabilitatea de creștere conform CME este de 67,5%, de menținere la 25,8%, iar o creștere de 50bp la 6,7%[web_doc 9]; un sondaj Reuters din 20 octombrie este și mai categoric — 100 de economiști, toți cred că în decembrie va fi o creștere[web_doc 26]. Luna trecută nu era nici măcar jumătate.
De ce mă interesează atât de mult? Bitcoin nu generează dobândă. Depozitele în dolari îți oferă puțin peste 4%, BTC îți oferă ce? Volatilitate. Dacă dobânzile cresc, costul oportunității devine și mai mare.
Miercuri dimineața nu te uita doar la acea rată, ascultă ce spune Walsh: de data aceasta nu se potrivește cu prognoza economică, declarația va fi probabil foarte scurtă; piața vrea să audă dacă "creșterea din septembrie a fost un eveniment singular sau începutul unui ciclu"[web_doc 15]. Dacă este mai agresiv, 80.000 nu se va menține; dacă este ambiguu, vom putea respira ușurați. $BTC Pragul de 80.000, lovitură „tăcută” în weekend
Să raportăm prețul corect: în această dimineață la 03:45 ora Beijing, BTC este la 80.039 USD, în scădere cu 0,47% în 24 de ore, interval zilnic 79.390–80.825; în 7 zile a scăzut cu 2,49%, capitalizarea totală este de 1,61 trilioane, reprezentând 60,03%[web_doc 24]. Să vedem închiderea zilnică: pe 25 octombrie s-a închis la 80.024, o scădere zilnică de 0,95%, minimul a atins 79.767[web_doc 1].
Ceea ce mă neliniștește cel mai mult nu este scăderea, ci faptul că ETF-ul încă pierde în weekend. Datele on-chain de la Lookonchain arată că pe 26 octombrie (duminică), în timpul orelor de piață din SUA, ETF-ul spot BTC a avut o răscumpărare netă zilnică de 2.123 BTC, aproximativ 169 milioane USD; dintre acestea, IBIT a retras 1.358 BTC, adică 64%[web_doc 34].
Dar ETF-urile se tranzacționează doar în timpul orelor de piață americane, iar ordinele de răscumpărare de duminică au fost plasate înainte de închiderea de vineri. Tradus simplu: instituțiile din SUA nu vor să păstreze nici măcar o secundă în plus în weekend.
Răspunsul meu este simplu: 80.000 este o linie psihologică, nu tehnică, nu cumpărați „la minim” aici și nici nu „confirmați o spargere pentru a vinde în pierdere” aici. Așteptați deschiderea pieței americane luni și vedeți dacă cele 2.123 BTC sunt un caz izolat. $BTC Veriga cea mai vulnerabilă nu a fost niciodată BTC în sine, ci pozițiile susținute de „credința în bull market”. Ai observat că cei care strigă cel mai tare când piața scade dispar primul? Ieri seară am dat peste ceva destul de interesant: un blogger care susținea anterior că bull market-ul nu a venit încă, că acum este doar o piață laterală, iar o mulțime de oameni optimiști l-au dat unfollow, unii chiar i-au notificat în comentarii „am dat unfollow”. Când BTC a scăzut aproape de 80000, el a întrebat „Sunteți bine?” și a scos un detaliu: STRC încă se menține peste 99, deși înainte de deschiderea pieței a atins 98.99, dar apoi a revenit. Luna trecută, când BTC se apropia de 80000, STRC era în jur de 95-97. Această comparație este esențială. În aceeași zonă de preț, poziția STRC a crescut, ce înseamnă asta? Înseamnă că o parte din capital nu a urmărit emoțiile prețului, ci și-a exprimat expunerea la activele cripto printr-un vehicul mai stabil. La suprafață pare că BTC oscilează în jurul valorii de 80000 și grupul este agitat, dar adevărata susținere se ascunde în detalii precum „prețul nu a atins un nou minim, iar activele corelate au ridicat baza”. Preferința capitalului se mută de la urmărirea creșterilor cu volatilitate mare către ceva „ce poate fi deținut pe termen lung”, această schimbare este mai importantă decât lumânările K în sine. Calea optimistă este clară: dacă zona de 70000 este cu adevărat un suport transformat dintr-un vârf anterior, această corecție pare mai mult o redistribuire decât o schimbare de trend, indicatori anticipativi precum STRC care se mențin vor da încredere pieței spot, iar ritmul de recuperare al ETH și al câtorva altcoins majore ar putea urma. Dar riscurile sunt și ele📊 Fluxul de capital din această rundă indică: se retrage levierul, nu este panică pe piața spot, nu vă speriați singuri.
BTC: contracte pe 30 de zile cu o ieșire netă de 7,71 miliarde, fluxul pe termen scurt practic s-a oprit. ETH este mai slab, contracte pe 30 de zile cu o ieșire de 8,46 miliarde, contracția pozițiilor este cea mai evidentă, nici graficul orar nu se ridică. SOL are un punct pozitiv: pe piața spot intrare netă în 24 de ore de 8,86 milioane, cineva cumpără la niveluri joase; dar contractele încă ies cu 24,01 milioane, levierul nu se întoarce, revenirea este șubredă. ZEC spot și contracte ambele în scădere, contracte pe 30 de zile cu o ieșire de 1,04 miliarde, interesul anterior scade, volumul este doar o rotație.
🌍 Pe partea de știri, lipsesc sprijinul: perioada de tăcere a Fed, prețul petrolului peste 116 pune presiune pe inflație, piața trebuie să reziste până joi, când vor fi publicate FOMC, PIB și PCE.
🧭 Opinia mea: BTC se mișcă sub 80000, completarea pe termen scurt seamănă mai mult cu o acoperire a pozițiilor short și o încercare de rebound, nu o cumpărare de trend. Doar dacă revine peste 80000 și ieșirea din contracte se oprește, cred că reboundul poate continua; dacă nu revine și sparge minimul anterior, va căuta un nivel mai jos. Înainte de publicarea datelor, reboundul este o oportunitate de reducere a pozițiilor, nu de urmărire. ETH este cel mai slab, cumpărarea la minim este amânată; SOL doar urmărește dacă suportul pe piața spot rămâne, banii din levier dacă nu se întorc, nu merge departe.În această statistică de lichidări pe 24 de ore, toate lichidările listate pentru CORE provin din poziții long; pentru ZEC și HYPE, lichidările pe poziții short sunt mai numeroase în 24 de ore, dar în ultima oră s-a observat o presiune pe pozițiile long. Dacă ne uităm doar la suma totală pe zi, este ușor să trecem cu vederea această schimbare de direcție. Mai jos, comparativ pe ferestre de timp, unitatea monetară este în zeci de mii de U, iar în paranteze sunt indicate, în ordine, pozițiile long și short. 📊 CORE: lichidările concentrate pe poziții long 1 oră: 1413.23 (1413.23, 0) 4 ore: 1413.41 (1413.41, 0) 12 ore: 1662.97 (1662.97, 0) 24 ore: 1761.73 (1761.73, 0) Cel mai remarcabil nu este doar volumul mare, ci faptul că suma din ultima oră se apropie de totalul pe 4 ore, indicând o concentrare puternică a lichidărilor long pe o perioadă scurtă. 📊 ZEC: mai multe lichidări short pe zi, presiune pe long pe termen scurt 1 oră: 7.38 (6.26, 1.11) 4 ore: 24.82 (19.99, 4.83) 12 ore: 310.69 (87.15, 223.54) 24 ore: 616.59 (267.17, 349.42) Pe 12 și 24 de ore, lichidările short sunt mai numeroase, dar pe 1 și 4 ore predomină pozițiile long, deci nu se poate extrapola structura zilnică direct la ritmul recent al pieței. 📊 HYPE: există de asemenea o schimbare ciclică similară 1 oră: 9.88 (9.88, 0) 4 ore: 18.77 (18.76, 0.01) #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Transportul petrolului brut din Orientul Mijlociu a fost reluat, dar prețul petrolului rămâne ridicat, iar motivele principale sunt patru:
1. Prima de risc geopolitic nu a dispărut: Coridorul este doar temporar deschis, riscul de atacuri în Marea Roșie și Strâmtoarea Hormuz persistă, costurile asigurărilor și taxele de ocolire au crescut semnificativ, iar piața continuă să includă o primă de conflict.
2. OPEC+ continuă să reducă producția pentru a susține oferta: Țările producătoare insistă să reducă producția și să controleze cantitatea, nu vor crește rapid producția odată cu reluarea transportului, oferta totală rămâne strânsă.
3. Stocurile globale sunt scăzute, tamponul este slab: În perioada anterioară s-au redus stocurile, stocurile de petrol brut și produse rafinate sunt sub media pe cinci ani, iar orice perturbare poate crește rapid prețurile.
4. Tranzacțiile futures se bazează pe așteptări, nu doar pe fluxul actual: Fondurile de tranzacționare sunt îngrijorate de posibile recidive ale situației și de noi atacuri asupra facilităților, iar apropierea sezonului de consum ridicat de iarnă întărește așteptările de cerere, susținând prețul petrolului. Fondurile aparente intră în tăcere pe piață, dar prețul pare că a fost pus pe pauză, această imagine nu pare oare puțin dezbinată? BTC, ETH, SOL stau pe loc, dar banii au fiecare propriul lor traseu. Am urmărit aceste trei linii o vreme și cu cât mă uitam mai mult, cu atât simțeam că ceea ce se tranzacționează pe piață și agitația de la suprafață nu sunt tocmai aceleași lucruri. Să începem cu BTC. Intrarea netă zilnică este în jur de 258 de unități, ordinele mari sunt principalii factori, dar prețul oscilează în jurul valorii de 80000, fără impuls de creștere. Această combinație spune multe: fondurile mari acumulează, dar pe termen scurt nu intenționează să ridice prețul. Cu alte cuvinte, cumpărătorii acumulează, nu urmăresc o creștere rapidă. Derivatele merită o atenție mai mare, pentru că după o perioadă lungă de consolidare, pozițiile se pot acumula, iar dacă rata finanțării devine pozitivă, pozițiile long devin aglomerate, iar fluctuațiile pot părea mult mai agresive decât pe piața spot. Calea optimistă este ca jetoanele să se rotească încet către mâini puternice, așteptând un punct de declanșare; riscul este ca prețul să rămână nemișcat, iar levierul să se activeze primul, iar presiunea să înceapă de partea cea mai vulnerabilă. ETH are o intrare netă de aproximativ 4274 de unități, structura este sănătoasă, ordinele mari sunt susținute, dar dezavantajul este independența slabă, ritmul este încă tras de BTC. Aceasta înseamnă că ETH este mai mult un urmaș acum, nu un motor. Pentru a-și crea propria tendință, trebuie mai întâi să vedem BTC stabil, cu o rată a finanțării sub control, altfel sentimentul pentru altcoins va fi greu de aprins. SOL este cel mai vizibil, cu o intrare netă de 45800 de unități, cea mai puternică acumulare, ordinele mari continuă să crească, avantajul elasticității este evident. Dar aici este un punct ușor de trecut cu vederea: presiunea potențială de vânzare cauzată de deblocări încă există, acumularea puternică nu înseamnă neapărat o creștere sus.#本周将公布10月FOMC利率决议 Decizia FOMC din octombrie a ales să mențină rata dobânzii neschimbată, fiind o „pauză agresivă”, conform așteptărilor dominante ale pieței. Rezerva Federală nu a închis ușa pentru majorări de dobândă, subliniind că scăderea inflației este sub așteptări și păstrează posibilitatea unei noi majorări în decembrie. Economia SUA este destul de rezistentă, datele privind ocuparea forței de muncă și inflația prezintă în continuare riscuri de creștere, iar o reducere a dobânzii pe termen scurt este improbabilă. După adoptarea deciziei, dolarul și randamentele obligațiunilor americane tind să se întărească, exercitând presiune asupra aurului și monedelor non-americane. În continuare, se va urmări cu atenție CPI și datele privind ocuparea forței de muncă, volatilitatea pieței urmând să oscileze în jurul așteptărilor privind majorarea din decembrie.Întâlnirea de politică monetară a Rezervei Federale intră în linie dreaptă, toată lumea așteaptă cu sufletul la gură👀
Deși pare că încă se discută dacă va fi majorare a dobânzii, piața a pariat deja în avans: inflația rămâne persistentă, prețul petrolului fluctuează, iar probabilitatea unei noi majorări înainte de sfârșitul anului nu este mică📈
În weekend, $BTC a făcut un „fals prăbușire”: în timpul zilei a scăzut sub 80.000, atingând un minim în jur de 79.200, iar când vânzătorii au început să sărbătorească, cumpărătorii au intervenit rapid, iar prețul a revenit în intervalul 80.300-80.600. Ruperea nivelului nu a continuat, ceea ce indică o susținere puternică sub 80.000, dând senzația unui proces de curățare a pieței mai intens😄
$ETH rămâne slab, după ce a pierdut devreme nivelul de 2.400, consolidându-se între 2.330 și 2.380, ritmul fiind clar în urma BTC. Nivelul de 2.300 este o linie de apărare pe termen scurt; dacă va fi pierdut, zona 2.250-2.200 ar putea intra în vizor🙄️
În continuare, accentul rămâne pe formulările lui Powell și pe indiciile Rezervei Federale privind traiectoria viitoare a ratelor dobânzilor. În noaptea deciziei, volatilitatea poate apărea oricând, așadar pregătiți-vă să urmăriți spectacolul🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
Am aruncat o privire pe clasamentul creșterilor și scăderilor contractelor de pe întregul site pentru această seară, iar primul loc este ocupat de un nume pe care aproape că nu l-am recunoscut: DOOD, cu o creștere de 44% în 24 de ore.
Tokenul Doodles. Prețul de deschidere ieri a fost 0.00142, a urcat până la 0.00267, aproape dublu, iar acum a scăzut înapoi la 0.00206. Ce m-a oprit sunt alte două cifre: rata de finanțare -0.34%, vânzătorii plătesc cumpărătorii; volumul total al pozițiilor este doar 3,36 milioane de dolari, dar în 24 de ore s-au tranzacționat peste două sute de milioane.
Volumul tranzacțiilor este de șaptezeci-optzeci de ori mai mare decât pozițiile deschise, la acest nivel de preț nimeni nu deține cu adevărat poziții, toți sunt bani de tranzit. Chiar dacă acest tip de piață crește, nu voi profita, banii pe care nu îi înțeleg se pierd cel mai repede.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon spune că randamentul anualizat al Bitcoin în următorii zece ani poate fi de 10%. Am citit această știre rapidă de trei ori, să mă asigur că nu m-am înșelat de persoană.
Cei care au criticat Bitcoin timp de peste zece ani acum vin cu Morgan să facă alocări pentru clienți. Prima mea reacție nu a fost entuziasmul, ci calculul — dacă banii clienților lui chiar intră pe piață, cel mai probabil nu vor vrea ca toată lumea să preia poziții la prețuri ridicate. În aceeași săptămână, portofelul ETF al Morgan Stanley a cumpărat doar 80 BTC, echivalentul a peste 60.000 de dolari, iar totalul istoric este doar 6,45 milioane. Instituțiile cumpără cu adevărat, dar stau cu capul plecat, vocea și poziția sunt invers proporționale.
BTC este acum puțin peste 80.000, iar noaptea trecută a atins un minim de 79.300. Cu cât oficialii care strigă să cumpere sunt mai importanți, cu atât cumpără mai puțin, această regulă am învățat-o pe pielea mea. De data aceasta nu mă las influențat de zgomot, ci urmăresc unde se mută banii.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Această monedă alternativă abia a început să scadă, acum este cel mai bun moment pentru a face short.
La listarea re, era începutul unui bull market, combinat cu designul re care deblochează tokenuri o dată la jumătate de an, o serie de factori favorabili au făcut ca această monedă alternativă să nu scadă prea mult după listare, dar acum stilul pieței s-a schimbat, piața bursieră americană a încheiat oficial un bull market de 4 ani consecutivi din 2022 până acum, piața a început să scadă, iar re are deblocat în decembrie 40 de milioane de tokenuri care vor fi vândute pe piață. După această deblocare, în fiecare iunie și decembrie vor fi deblocate 126 de milioane de tokenuri, în total 750 de milioane în 3 ani, iar după 3 ani, tokenurile concurente re ar putea fi deja zeci lansate.
Începutul bear market-ului, combinat cu deblocarea a 800 de milioane de tokenuri, combinat cu deblocări masive etapizate, combinat cu criza concurenței, combinat cu caracteristica monedelor alternative de a emite nelimitat fără ancoră, o serie de factori nefavorabili vor duce inevitabil re către prăpastia zero, se estimează că după deblocarea din decembrie, re va scădea la 0,15, iar după deblocarea din iunie anul viitor de 126 de milioane de tokenuri va scădea la 0,07, în punctul cheie al tranziției bull-bear, este cel mai bun moment să faci short și să faci bani.3. Un singur short pe trei! Un mare investitor plasează poziții short pe termen lung, folosind taxele de finanțare pentru a amortiza pierderile în curs
Ultima monitorizare a pozițiilor perpetue ale acestui mare investitor arată pariuri sincronizate short pe BTC, ETH și SOL, toate cu efect de levier redus, iar veniturile din taxele de finanțare sunt foarte atractive.
📊 Analiză completă a pozițiilor
✅ Poziție short BTC｜5X pe întreg capitalul
Poziție: -2603.29 BTC, valoarea poziției 210 milioane U
Preț de deschidere: 76331.0 U
Pierdere nerealizată: -9.6373 milioane U
Venituri din taxe de finanțare: +3.1389 milioane U
Marjă: 41.6698 milioane U, preț de lichidare: 143401.53
✅ Poziție short ETH｜5X pe întreg capitalul
Poziție: -106.400 ETH, valoarea poziției 250 milioane U
Preț de deschidere: 2322.74 U
Profit nerealizat: +1.4303 milioane U
Venituri din taxe de finanțare: +4.2794 milioane U
Marjă: 49.1452 milioane U, preț de lichidare: 3847.13
✅ Poziție short SOL｜7X pe întreg capitalul
Poziție: -719.900 SOL, valoarea poziției 72.3791 milioane U
Preț de deschidere: 94.3199 U
Pierdere nerealizată: -4.4815 milioane U
Venituri din taxe de finanțare: +3.8246 milioane U
Marjă: 10.3399 milioane U, preț de lichidare: 324.25 Profitul latent de 2,09 miliarde de dolari este ca o oală cu ulei încins care începe să fumege, turnată cu un pocnet pe tocătorul dinaintea raportului trimestrial — asta nu e profit, e focul potrivit.
Această companie, care are Bitcoin ca piatră de temelie, deține aproximativ 848.000 de monede Bitcoin, echivalentul mutării întregului lanț de aprovizionare cu ingrediente premium în congelator. Raportul trimestrial încă nu a fost publicat, dar aroma valorii juste de 2,09 miliarde de dolari a început să se simtă, e cu adevărat puternică, însă adevărata testare a măiestriei cuțitului este: continuăm să adăugăm ingrediente în această supă concentrată sau înlăturăm mai întâi uleiul?
Răscumpărarea a aproximativ 176 de milioane de dolari în acțiuni preferențiale mi se pare ca înlăturarea stratului gros de ulei de la suprafața supei. Nu e pentru aspect, ci pentru a preveni ca costul finanțării, ca un praf de sare, să nu devină prea sărat pe măsură ce fierbe. Acțiunile preferențiale sunt supa de rezervă din bucătărie, pot salva situația, dar dacă sunt prea multe acoperă gustul felului principal; Bitcoin este felul principal, cu o cantitate mare și foc puternic, iar garniturile și condimentele trebuie dozate cu grijă. Dacă tratezi contractele cu efect de levier ca pe un ardei iute extrem, o singură mișcare poate trezi simțurile, dar când arde stomacul, plita nu va striga să te oprești.
Această oală a alocării capitalului se teme de două probleme: una, să adaugi condimente înainte ca felul principal să fie gătit, și două, să diluezi supa deja concentrată cu prea multă apă. În prezent, cu profitul latent în creștere, dacă strategia de finanțare continuă să se extindă, e ca și cum ai arunca ardei iute diavolesc în uleiul roșu, aroma e puternică, dar efectul secundar și mai puternic. Pe de altă parte, răscumpărarea acțiunilor preferențiale și ajustarea structurii finanțării este ca și cum ai curăța marginile arse ale oalei, astfel încât următorul fel să nu aibă gust amar.
Acest fel mic de mâncare cu token-uri pe piața americană de acțiuni este ca un produs prefabricat pe plita alăturată, miroase bine, dar focul depinde de sentimentele pieței americane și de Bitcoin. Token-urile Amazon pot fi agitate, dar sunt doar o supă cu aromă împrumutată, nu felul principal care ține masa; dacă felul principal nu e bine gătit, garniturile devin tot mai neliniștitoare.
Această plită recunoaște o singură regulă: felul principal trebuie să susțină masa, doar atunci ardeiul iute poate fi numit condiment; dacă felul principal e slab, răscumpărarea acțiunilor preferențiale e doar apă turnată pe marginile oalei arse. #strategyq3btcgainsPe termen scurt, pariez pe o acoperire a pozițiilor long, dar cu o linie de stop-loss bine stabilită
Pozițiile BTC ale primelor 1000 de conturi Hyperliquid sunt foarte evidente: poziții short de aproximativ 1,02 miliarde USD, poziții long de aproximativ 668 milioane USD, raport short/long de aproximativ 1,53; ETH este aproape echilibrat, cu long de aproximativ 928 milioane și short de aproximativ 873 milioane. Judecata mea este: pe termen scurt, este mai probabil să vedem long-urile începând să acopere golul, mai degrabă decât short-urile să adauge poziții fără discernământ.
Motivul nu este complicat. Marile poziții short pe BTC sunt deja destul de aglomerate, continuarea adăugării short necesită o scădere a prețului; dar ETH nu s-a deteriorat în același timp, ceea ce indică faptul că apetitul pentru risc nu s-a prăbușit complet. La momentul scrierii, BTC este în jur de 80336, ETH în jur de 2328; dacă BTC poate menține zona de 80.000, costul de oportunitate pentru short-urile care continuă să adauge poziții va scădea, iar unele poziții short profitabile se vor transforma în cumpărări de acoperire. În acest moment, long-urile care acoperă o parte din diferența de 668 milioane față de 1,02 miliarde sunt mai naturale decât o nouă presiune short.
Dar nu este un long rigid. Dacă BTC scade sub 80.000 în mod valid și ETH urmează, short-urile vor prelua controlul. Așadar, pariez: mai întâi acoperire, apoi urmărim zona de 80.000 pentru a decide direcția.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Pariul de pe masa opțiunilor: toată lumea cumpără asigurare
Acesta este un semnal ușor de trecut cu vederea. Pe Deribit, scadența opțiunilor lunare din 30 octombrie este de aproximativ 11,2 miliarde USD, cu un punct de durere maxim de 76.000; lotul din 23 are 1,23 miliarde, cu punct de durere la 82.000[web_doc 57]. Uită-te la BVIV, proporția opțiunilor Bitcoin neînchise din totalul derivatelor neînchise a crescut de la aproximativ 50% la începutul anului la aproape 60%, doar opțiunile IBIT fiind în jur de 35 miliarde USD[web_doc 16].
Ce e și mai important este că skew-ul este încă negativ, opțiunile put pe termen scurt sunt mai scumpe decât cele call[web_doc 18][web_doc 52]. Tradus: unii spun pe gură 90.000, dar corpul lor cumpără protecție la scădere.
Îmi place această stare. Vârful adevărat este adesea atunci când toată lumea nu mai vrea să cumpere asigurare, iar opțiunile call sunt scump de-a dreptul. Acum nu este cazul. $BTC Prețul aurului a scăzut sub patru mii, nu pentru că protecția împotriva riscurilor a eșuat, ci pentru că o piesă a fost scoasă de pe tabla de șah. Pentru prima dată de la mijlocul lunii iulie a pierdut acest nivel, cu o retragere de aproximativ patru puncte procentuale în cursul săptămânii. La suprafață pare că incertitudinea din Orientul Mijlociu nu a putut susține presiunea de vânzare, dar în realitate sunt apăsate simultan trei linii: prețul petrolului crește așteptările inflaționiste, calea ratelor dobânzilor este reevaluată, iar creșterea volatilității generează cerere de lichiditate. Piața de refugiu ar fi trebuit să apere regele, dar odată ce rata reală crește, costul oportunității de a deține aur devine ca o greutate pe linie, iar fortăreața, oricât de solidă, nu poate rezista schimbărilor continue. Știrile din Orientul Mijlociu par mai degrabă o capcană, atrăgând vânzări speculative înaintea pieței, linia principală fiind cererea de numerar — cine vinde aur nu este neapărat pesimist în privința aurului, ci face rost de lichidități pentru alte poziții, este o renunțare la o piesă pentru a deschide un canal, dar dacă nu obții inițiativa, renunțarea este în zadar.
Corelarea tokenului XTSLA cu acțiunile americane nu se vede în graficul pe intervale scurte, ci în contracția sincronizată a bugetului de risc. Tokenizarea acțiunilor americane este un canal lateral, activele cu beta ridicat sunt primele dezlevierate când volatilitatea crește, iar aurul și tokenurile acțiunilor americane sunt trase de aceeași cerere de numerar. Deși par două fronturi diferite, ele împart aceeași linie de apărare. Dacă presiunea de vânzare pe termen scurt se va atenua depinde de două lucruri: dacă cererea de numerar scade și dacă cumpărătorii de refugiu pot construi o fortăreață de apărat sub nivelul de patru mii. Dacă o revenire nu reușește să recupereze terenul pierdut, vânătorii de scădere vor avea o linie deschisă; dacă după o spargere preiau rapid controlul, este o capcană pentru vânzători. Maeștrii de elită nu numără piesele înainte de final, ci calculează mutările forțate, iar gestionarea pozițiilor este la fel: urmărirea scăderii după spargere este o greșeală de nivel inferior, confirmarea prin revenire și volum este ordinea corectă; nu renunță ușor la piese, decât dacă după schimbare pot intra într-o poziție câștigătoare.
Miza acestei partide nu este în titlurile din Orientul Mijlociu, ci în rata de schimb dintre numerar și dobânzi; scăderea prețului aurului sub patru mii este doar primul pas, adevăratul șah-mat vine după retragerea lichidității și renunțarea forțată la piese. #goldfallsbelow$4000Reglementarea de acolo se relaxează de fapt în tăcere
Această temă nu este foarte populară, dar eu sunt destul de interesat: perioada de consultare publică pentru "Regulamentul privind activele cripto" (Reg CA) al SEC s-a încheiat pe 20 octombrie. Esența constă în două scutiri de finanțare — sub 5 milioane de dolari în 4 ani beneficiază de o dezvăluire simplificată, iar sub 75 milioane de dolari în 12 luni necesită doar raport financiar și raportări obișnuite, plus o clauză de "port sigur", astfel încât tokenurile care îndeplinesc condițiile nu sunt considerate contracte de investiții[web_doc 4][web_doc 7].
California a sărit să se opună, temându-se că autoritatea federală va anula dreptul statului de a filtra[web_doc 4]. Bitwise și Hyperliquid au trimis și ele scrisori, cerând SEC să clarifice airdrop-urile și tranzacțiile pe piața secundară[web_doc 14].
Pe termen scurt, prețul aproape că nu a reacționat, recunosc asta. Dar aceasta este o clarificare a regulilor, nu o sărbătoare a lansării de tokenuri. Prefer să o consider un suport de bază pentru "viitoarele minime ale pieței bearish vor fi mai puțin adânci" — costurile de conformitate scad, iar banii care rămân pe termen lung la masă sunt mai mulți. $BTC Sellerul nu mai cumpără, acest lucru este mai mare decât știrile
Strategy (fost MicroStrategy) a dezvăluit recent: până la 25 octombrie deține 848.500 BTC, plus active de 5,1 miliarde de dolari, săptămâna trecută nu a cumpărat niciunul [web_doc 58][web_doc 63]. Structura costurilor pentru cele 848.517 monede este deja clară, prețul mediu este în jur de șaptezeci de mii, încă este pe profit [web_doc 39].
Nu subestimați „nu a cumpărat”. Această companie este recunoscută pe piață ca un cumpărător agresiv cu muniție nelimitată, iar când se oprește, în narațiune lipsește cea mai stabilă mașină automată de preluare. În același timp, Strive a fost foarte activ, pe 26 octombrie a dezvăluit că săptămâna trecută a cheltuit aproximativ 510 milioane, cumpărând 6.182 monede la 82.732 dolari fiecare, totalul deținerilor apropiindu-se de 43.000 monede [web_doc 44].
Interpretarea mea: instituțiile nu au fugit, doar își schimbă locurile. Companiile financiare dețin împreună 1.167.800 monede, reprezentând 5,8% din capitalizarea de piață în circulație [web_doc 44]. Acest nivel este atât un suport, cât și o limită superioară — când mediul de finanțare se va înăspri, oricine va vinde primul va fi atent monitorizat de piață. $BTC Banii pentru $BTC ETF intră rapid și ies și mai rapid
Dacă descompunem fondurile de săptămâna trecută, e destul de dureros:
20 octombrie (luni) intrare netă de 526,6 milioane, 21 octombrie 23,16 milioane, în total aproximativ 1,08 miliarde în trei zile consecutive[web_doc 70]
Pe 22 octombrie, o ieșire netă de 635,49 milioane, bruscă și abruptă[web_doc 70]
La nivel săptămânal, conform SoSoValue, intrarea netă în BTC ETF a fost de aproximativ 443 milioane de dolari, ceea ce a oprit sângerarea[web_doc 26]
Dar ETH ETF a înregistrat a patra săptămână consecutivă de ieșiri, săptămâna trecută a ieșit încă 225 milioane, iar în octombrie totalul ieșirilor a depășit 1,2 miliarde[web_doc 26]
Ce înseamnă asta? Banii care intră nu sunt pentru "cumpără și stai liniștit", ci sunt bani rapizi care vin pentru o revenire pe termen scurt. Indicele de premium Coinbase a fost negativ pentru 33 de zile consecutive, cel mai recent -0,1259%[web_doc 54] — cumpărătorii spot locali din SUA chiar nu sunt motivați.
Eu, care fac spot, când văd acest ritm de "intrare într-o zi, ieșire în două zile", fac un singur lucru: nu urmăresc.Registrul de leverage pentru $ETH pare puțin ciudat. Pozițiile short au ajuns la 5,7 miliarde de dolari, în timp ce cele long sunt doar 1,1 miliarde, o diferență de peste cinci ori. Nu mai este doar o problemă de pesimism, ci o supraaglomerare pe o singură parte. Prețul poate continua să scadă puțin, dar dacă va începe să crească, acești short-eri nu vor avea timp să fugă — fitilul pentru o strângere short este deja aprins, nu este exclus.
Sincer, nu pot prezice direcția, doar simt că această structură unilaterală este foarte fragilă. Piața nu va face pe toată lumea fericită.
Sentimentul pentru $ZEC este similar, short-eri aglomerați la fel. Le urmăresc pe ambele, fără grabă.Prețul petrolului este adevăratul BOSS ascuns
Brent a fluctuat ieri între 109–114 dolari/baril, iar WTI nu a depășit 110[web_doc 55][web_doc 25]. Situația din Orientul Mijlociu nu s-a liniștit deloc într-o zi, așa că prețul petrolului nu scade.
Lanțul logic este de fapt scurt: petrol scump → inflația nu scade → Fed nu îndrăznește să relaxeze politica, ba chiar ar putea crește dobânzile → banii devin mai scumpi → activele fără flux de numerar, cum este Bitcoin, sunt evitate. Bitcoin a scăzut de la maximul istoric de 126.000 în decembrie anul trecut la puțin peste 80.000 acum, o corecție de aproximativ 37%[web_doc 28].
Înainte credeam că "BTC este aur digital", acum cred mai degrabă că este o acțiune tech cu beta mare pe termen scurt. Când petrolul crește, plânge, când Nasdaq scade, plânge și el. Dacă vrei cu adevărat să-l folosești pentru a acoperi inflația, trebuie să te gândești pe termen lung, pe ani; dacă te uiți pe grafice zilnice, îți pierzi încrederea. $BTC Barometrul a scăzut de la 1015 hectopascali la 992 hectopascali în patruzeci și opt de ore — nu este o simplă perturbare a fluxului de aer, ci o coliziune frontală între un masiv de aer cald și umed și aer uscat și rece în apropierea liniei de altitudine de optzeci de mii de dolari. Între 19 și 21 octombrie, aproximativ 1,075 miliarde de dolari în flux cald și umed au fost injectați de-a lungul coastei de sud-est deasupra fondului spot Bitcoin, ridicând presiunea la un vârf pe termen scurt; imediat după, în următoarele două zile, 774 milioane de dolari în aer uscat și rece au contraatacat din nord-vest, presiunea a scăzut brusc, iar rafalele au traversat întregul tablou. În bilanțul săptămânal a rămas totuși un flux net cald de 301 milioane de dolari, iar produsul emblematic al BlackRock a capturat singur 566 milioane de dolari în precipitații locale puternice — dar nu vă lăsați păcăliți de citirea moderată a volumului săptămânal, gradientul de presiune pe termen scurt este adevărata variabilă care determină senzația resimțită.
Bitcoin a scăzut temporar sub 80.000 de dolari, pierzând totodată media mobilă pe 50 de zile, echivalentul întreruperii crestei principale a presiunii la stația de observație. Nu este o furtună care a atins uscatul, ci circulația periferică a furtunii care a trecut repetat peste linia de coastă: benzi de ploaie trec pe rând, indicatorul vitezei vântului oscilează, vizibilitatea variază. Chiar dacă fluxul săptămânal este pozitiv, nu schimbă faptul că forfecarea verticală a vântului pe termen scurt se intensifică — configurația curentului rapid înalt și a crestei calde joase este deja decalată, iar zonele cu valori negative din ecograma de două zile consecutive sunt semnalul că aerul rece testează baza.
Deasupra activelor tokenizate din piața bursieră americană, mai la sud, apare de asemenea o forfecare interconectată. Capitalul se comportă ca o bandă de transport a vaporilor dintr-un șanț monsunic, uneori urcând din ramura sudică, alteori fiind blocat de ramura nordică, cu oscilații ale traseului mult mai mari decât media sezonieră. Datele sondajului arată că umiditatea aproape de sol este acceptabilă, dar stratul uscat din mijloc se îngroașă, ceea ce înseamnă că noile cumpărări, chiar dacă se îndreaptă din nou spre nord, pot fi ușor înlocuite și evaporate rapid de aerul uscat și rece.
Ceea ce trebuie urmărit cu adevărat este dacă banda de transport cald și umed se poate reconstrui la începutul săptămânii viitoare — dacă în jurul mediei mobile pe 50 de zile continuă să se formeze ecouri de precipitații, creasta de presiune are șanse să se refacă; dacă linia de forfecare continuă să fie împinsă spre sud, convecția puternică pe termen scurt va continua să se declanșeze repetat. Fluxul net săptămânal observat de 301 milioane de dolari este doar un strat subțire de căldură, bazinul rece de dedesubt nu a fost complet golit. Nimeni nu poate controla furtuna, dar barometrul nu minte, fiecare oscilație a indicatorului înregistrează comparația forțelor dintre cele două mase de aer. #btcetfflowswings#AlphabetQ3CloudAndAI
Când folosesc o perie pentru a îndepărta stratigrafia freneziei feroviare britanice din secolul al XIX-lea și apoi șterg cenușa grea a bulei de fibră optică de la începutul mileniului, acest gigant tehnologic care împinge bugetul de cheltuieli de capital la 200 de miliarde de dolari nu este decât un schelet uriaș de dinozaur care se auto-carbonizează.
Fiecare mare proiect de construcție umană, condus de lăcomie, lasă în profilul stratigrafic depuneri aproape identice. Romanii antici au construit canale de aducțiune scumpe și sufocante în pustiuri, speculatorii din secolul al XIX-lea au așternut în sălbăticie șine suprapuse, iar pionierii telecomunicațiilor din ultimii 2000 de ani au îngropat în adâncurile mării cabluri optice 90% neutilizate. În fiecare mare narațiune a saltului tehnologic, există întotdeauna un grup de pionieri încrezători care cred că construiesc scara către un templu, fără să știe că sapă o groapă de sacrificiu.
Din punct de vedere stratigrafic, Alphabet comite cea mai clasică formă de megalomanie în infrastructură. Calculul în cloud și puterea de calcul avansată par aurul epocii digitale, dar în ochii mei, ciclurile de amortizare ale acestor echipamente hardware sunt incredibil de scurte, asemenea tăblițelor de lut ușor erodabile. Cheltuielile de capital de 200 de miliarde de dolari înseamnă că fântâna de numerar este extrasă fără limită, iar producția comercială reală din aval nu poate acoperi această risipă imperială.
Toți pionierii care au săpat canale sau au așternut șine în istorie, în proporție de opt din zece, s-au prăbușit în oase albe pe marginea drumului înainte ca trenurile să intre în gară cu profituri reale. Familiile britanice vechi care au plătit pentru frenezia feroviară și giganții care s-au prăbușit în bula de fibră optică de 2000 de ani nu au murit din cauza imaturității tehnologice, ci din cauza epuizării complete a fluxului de numerar înainte de sosirea iernii. Apetitul capitalului este întotdeauna mai mare decât capacitatea productivă a muritorilor; când marjele de profit sunt erodate de costurile ridicate de amortizare și întreținere, fundația imperiului dezvoltă fisuri ireversibile de stres.
Sub soare, nimic nou; agitația de astăzi din centrele de date, unde se stivuiesc cipuri, nu diferă de suflarea grea a sclavilor de acum 3000 de ani care trăgeau pietre uriașe pe malul Nilului pentru a construi piramide. Faraonii care construiau minuni grandioase adesea nu apucau să vadă finalizarea, iar acești oligarhi moderni care pompează frenetic infrastructura sunt sortiți să treacă mai întâi printr-un colaps prelungit cauzat de anemia lichidității.🏛️🔍$KAT vs $SOL Două situații foarte diferite
KAT a crescut cu aproape 10%, dar nu sunt convins că această mișcare are multă putere în spate. Short-urile sunt încă confortabil profitabile și nu văd suficientă presiune pentru a le forța să iasă.
SOL mi se pare mai interesant. Vânzătorii în short sunt puternic poziționați și au profituri decente. Asta mă face precaut în a aștepta o altă scădere ușoară.
Nu aș urmări niciuna dintre mișcări acum, dar dacă cumpărătorii încep să arate putere, SOL este cea pe care aș urmări-o pentru un potențial#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ A fost deja implementată o răscumpărare și anulare de acțiuni în valoare de 40 de trilioane de won sud-coreeni, iar raportul financiar de la sfârșitul anului se va concentra pe fluxul de numerar liber și pe ghidul de dividende; cheltuielile de capital sunt stabilite în jur de 40 de trilioane de won sud-coreeni, conducerea subliniază o „extindere disciplinată a producției”, nu o cheltuire iresponsabilă, prioritizând ambalarea avansată HBM, DRAM 1c, NAND cu 321 de straturi, iar ținta pentru capacitatea locală a NAND cu 321 de straturi la sfârșitul anului este de 50% .Oferta scade din ambele părți. Fluxurile pe termen scurt care odată amortizau scăderile au dispărut, în timp ce capitalul pe termen mediu continuă să se retragă. Rezultatul este o piață în care raliurile se luptă să găsească continuitate, iar fiecare revenire este tratată ca o ieșire. Bitcoin spune povestea clar. Spotul $BTC a înregistrat ieșiri nete de 19,56 milioane de dolari în patru ore și 64,86 milioane de dolari în 24 de ore, în timp ce futures au scăzut cu 257 milioane și respectiv 385 milioane de dolari. Ieșirile din futures pe 30 de zile s-au extins la 7,71 miliarde de dolari. Wit