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$XAU O petróleo aproxima-se dos 115 dólares, mas o ouro caiu? O mercado está a negociar riscos maiores! No dia 23 de outubro, o Brent subiu para 114,99 dólares por barril, o WTI para 101,27 dólares por barril. Mas nesta subida, o que mais preocupa não é a força da procura, mas a fragilidade da cadeia global de fornecimento de energia. Três sinais chave: ① Navegação no Médio Oriente bloqueada: conflitos geopolíticos, custos de transporte e riscos de fornecimento elevam o preço do petróleo. ② Oferta de gasóleo apertada: mesmo com o alívio parcial das sanções à Rússia, a capacidade de refinação e os gargalos no transporte são difíceis de resolver imediatamente. ③ Estoques globais em contínua diminuição: o amortecedor de fornecimento está a esgotar-se, qualquer evento inesperado pode amplificar a volatilidade dos preços. Tenho vindo a dizer que o que merece mais atenção é a transmissão subsequente: Subida do petróleo → pressão inflacionária → enfraquecimento das expectativas de corte de juros → variação dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA → reavaliação do ouro e do BTC. Isto também explica porque é que, apesar da subida do preço do petróleo, o ouro nem sempre sobe em simultâneo. Se o preço do petróleo continuar a subir, achas que o ouro vai primeiro recuperar, ou o BTC vai primeiro sofrer pressão? #BTC高位回落，黄金联动受考验 Apenas para troca de informações de mercado, não constitui aconselhamento de investimento. 😂 A preencher um buraco! O Ticker final do City Protocol parece finalmente ter uma resposta: $CIT! Antes não conseguia ligar as coisas, desta vez revi os documentos oficiais e descobri que o documento oficial e o whitepaper já foram atualizados para $CIT. O interessante é que o contrato relacionado foi criado já a 16 de setembro, e mudou para um novo endereço de Dev, não admira que antes não tivesse reparado neste detalhe. A última atualização do documento foi a 28 de setembro. Mas surge um novo problema: o TGE originalmente marcado para 28 de setembro foi adiado, e até agora ainda não há um novo calendário claro. Quanto ao lançamento oficial, ainda é necessário aguardar confirmação oficial. Mais dramático ainda, os tickers relacionados $CP e $CT, que foram apanhados antecipadamente, um caiu 80% e o outro 70%, esta tendência é realmente bastante severa 😂 Agora resta ver como o principal $CIT vai evoluir! Espero que no final não se torne: $CP caiu 80%, $CT caiu 70%, e $CIT vem dar o golpe final... Juntar os "três irmãos da fuga" seria um espetáculo 🤣 No entanto, ter o ticker confirmado não significa que o TGE esteja próximo, muito menos que o token terá mercado. Contrato, anúncios oficiais, distribuição de tokens e informações de lançamento real merecem continuar a ser verificadas. Irmãos, acham que o $CIT ainda vai ser lançado? Ou vai continuar a ser adiado indefinidamente Hoje é sexta-feira, vamos falar de uma decisão que muita gente evita pensar: levar a posição para o fim de semana. Esta semana, depois de realizar o lucro da onda de posições vendidas na bolha da AI, basicamente esvaziei minhas posições. Algumas pessoas não entendem — a queda ainda não acabou, por que não manter para continuar ganhando? A razão é simples: no fim de semana, o mercado é raso, mas as notícias não param. Aqui no Médio Oriente, o preço do petróleo subiu 5% hoje, e o Irão e os EUA continuam a aumentar a tensão; esse tipo de risco extremo não dá para reagir no meio da noite de sábado. Melhor garantir o lucro flutuante do que ficar olhando para um gap na abertura de segunda-feira sem poder fazer nada. Não mudei para uma posição comprada, continuo a ver o mercado em baixa. Mas "ver em baixa" e "ter que manter a posição agora" são duas coisas diferentes, e muita gente nunca consegue distinguir. Você vai manter a posição cheia durante o fim de semana ou vai ficar de mãos vazias esperando uma melhor oportunidade? $BTCNa quinta-feira, o mercado acionista dos EUA deu um golpe inesperado no setor de IA: o Nasdaq caiu 2,6%, a maior queda diária desde junho, com todo o dinheiro a refugiar-se em setores defensivos. O estopim foi a Meta. No terceiro trimestre, o fluxo de caixa livre foi de -21,2 mil milhões de dólares, negativo pela primeira vez em mais de uma década, e ainda vai emitir ações classe C para financiar a IA, com a ação a cair quase 7%. Nvidia, AMD, Micron e SanDisk foram todos afetados, tornando o setor dos semicondutores numa das áreas mais atingidas. A única exceção foi a Apple, que subiu 1,23%, com uma capitalização de mercado de 5,08 biliões de dólares, sendo a única entre as vinte ações mais negociadas a terminar em alta. O mercado já não compra "queimar dinheiro para crescer". Quando o retorno do investimento é questionado, o dinheiro prefere escolher fluxos de caixa certos em vez de grandes histórias. Receita acima do esperado não basta, é preciso apresentar lucro real. $SOXLAs recentes flutuações do mercado têm sido muito grandes $BTC esta correção foi bastante direta. O preço anteriormente oscilava repetidamente perto dos 83.000, mas o volume claramente não acompanhava, a resistência acima era muito forte, e os sinais de exaustão do momentum dos touros tornaram-se cada vez mais evidentes. Com o arrefecimento do sentimento do mercado, os lucros começaram a ser realizados em massa, e o preço naturalmente caiu. Eu vi o sinal de estagnação em alta perto dos 83.132,9 e segui o ritmo desta queda para observar. Agora o preço já caiu para perto dos 81.956, o movimento está mais suave do que o esperado. $ETH No entanto, a volatilidade com alavancagem de cem vezes é realmente muito grande, o espaço abriu, mas o risco também aumentou. A seguir, vou prestar atenção especial para ver se consegue voltar a subir acima dos 82.500; assim que houver um aumento de volume na recuperação ou a desaceleração da queda, vou terminar este acompanhamento. O mercado impulsionado pelo sentimento esvazia-se rapidamente, é melhor recolher os lucros quando estiver bom, sem ganância na última fase. #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 🔥 A corrida da IA começa a sofrer cortes de avaliação! A subida do preço do petróleo é apenas o estopim, o verdadeiro problema é: o mercado começa a reavaliar a narrativa da IA, quanto é que realmente pode ser convertido em lucro? Quando o preço do petróleo eleva as expectativas de inflação, o espaço para cortes nas taxas fica comprimido, e o capital tende a reavaliar os ativos de alto valor. O setor de IA, que teve um aumento impressionante este ano, naturalmente torna-se um alvo para realização de lucros. Hoje vamos analisar 3 tokens de IA: $TAO, $FET, $RENDER, para ver qual tem fundamentos mais sólidos e qual pode enfrentar maior pressão de avaliação! 🧠 1️⃣ $TAO: fundamentos relativamente sólidos, mas o aspecto técnico ainda é fraco Bittensor organiza diferentes serviços de IA através de sub-redes, os participantes fornecem modelos ou outras contribuições e recebem incentivos conforme o mecanismo. Comparado com projetos que apenas contam histórias de IA, este tem uma lógica mais clara de incentivos de rede e oferta de serviços. 📉 Preço atual: 260.5 MA7: 266 MA20: 278 MA30: 288 RSI: 43.4 Nível chave a observar: 252.6 O preço ainda está abaixo das três médias móveis, a tendência de curto prazo ainda não se inverteu. 252.6 é um nível importante a observar, se for quebrado de forma eficaz, pode enfrentar maior pressão de queda; mas o RSI por si só não prova que a descida não pode acelerar. Ponto central: se a atividade real da rede pode continuar a crescer, e não apenas sustentar a avaliação com base no conceito de IA. 🤖 2️⃣ $FET: a narrativa do Agente IA é grande, a capacidade de implementação é que é fundamental BTC spot e contratos a sair simultaneamente, ETH a mostrar entrada de fundos contra a tendência. 📊 Fluxo de fundos nas últimas 24 horas $BTC Saída total de 331 milhões de dólares em contratos e spot $ETH Entrada total de 9,426,000 dólares em contratos e spot $SOL Entrada total de 522,100 dólares em contratos e spot BTC é o mais fraco dos três, com saída simultânea em spot e contratos, indicando que a pressão de venda não vem apenas dos fundos alavancados, mas também do spot que continua a ser vendido. Sem suporte financeiro. ETH apresenta uma estrutura completamente diferente. Os fundos em contratos continuam a retirar-se, mas o spot mostra uma entrada líquida de 43,430,000 dólares, com as compras no spot a compensar as vendas nos contratos. A estrutura financeira é mais estável que a do BTC. SOL tem posições longas e curtas praticamente equilibradas, com entrada em contratos e saída em spot, novos fundos alavancados estão a absorver a pressão de venda do spot, sem direção clara por enquanto. #中东原油供应风险再起，油价持续走强 #ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？ $INJ Recuo contínuo de alta volatilidade, como separar a procura de negociação dos subsídios? Na captura de ecrã do mercado spot desta manhã, a variação de 24 horas do INJ foi de -8,01%, no intervalo de 7,843—8,615 USDT. A queda de preço ultrapassou a do BTC, indicando um desconto de risco mais elevado. A atividade de negociação pode vir dos subsídios ou da procura real; olhar apenas para o volume total de transações pode confundir o entusiasmo gerado pelos incentivos com progresso comercial. Se, após remover os incentivos, os utilizadores e as taxas líquidas permanecerem estáveis, o recuo pode ser reavaliado; se a atividade desaparecer com a redução dos subsídios, a avaliação deve ser reduzida em vez de esperar por uma recuperação incondicional.#ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？ O preço do petróleo disparou, o mercado cripto animou-se, mas como é que eu sinto um cheiro de "armadilha de alta"? Observei o mercado a manhã toda, o Brent já ultrapassou os 114, a confusão no Médio Oriente continua, a inflação voltou a aquecer, o dinheiro a entrar no setor petrolífero é óbvio. Quanto ao cripto, o mercado está realmente animado. BNC subiu 5,2%, MSTR subiu 1,87%, os ETFs relacionados com ETH estão geralmente em alta. O BTC mantém-se acima dos 81000, parece sólido. Mas se analisar bem, a força desta subida é um pouco frágil. Não há notícias realmente fortes a apoiar, é mais um reflexo do sentimento de recuperação das ações tecnológicas dos últimos dias. A comunidade já está a debater, uns dizem "bull run", outros mostram dados que indicam saída de ETFs, e que a compra não é tão firme. No aspecto técnico, o BTC está preso perto da média móvel de 50 dias em 80878, o RSI está em torno de 46, o MACD ainda é negativo, basicamente é uma pausa após uma queda, não uma reversão verdadeira. Quanto ao ETH, o suporte em 2436 tem sido testado repetidamente, se vai aguentar é uma incógnita. Quanto à direção, com o petróleo a subir assim, a expectativa de corte de juros pelo Fed vai ser adiada, e ativos cripto de alta beta são os primeiros a sentir o impacto.A capitalização de mercado do Bitcoin voltou a ultrapassar os 60%, atingindo o nível mais alto dos últimos cinco meses. Isto indica que a posição relativa do BTC no mercado cripto aumentou novamente, mas não significa necessariamente que novos fundos estejam a entrar continuamente. O Bitcoin pode manter-se estável ou até cair ligeiramente, desde que as altcoins caiam mais, a sua quota continuará a subir. Por trás disto podem estar duas situações completamente diferentes: uma é a entrada de novos fundos a comprar BTC, impulsionando a expansão do mercado; a outra é o recuo dos investidores das altcoins, redirecionando fundos para o BTC em busca de maior liquidez relativa. A primeira é impulsionada por fundos incrementais, a segunda é uma realocação de fundos existentes. O impacto destas duas situações no mercado subsequente é muito diferente. Se o BTC subir e a capitalização total do mercado cripto aumentar em simultâneo, isso é mais característico de uma expansão do mercado. Se a quota do BTC subir, mas as altcoins e a capitalização total continuarem a enfraquecer, parece mais uma redução do risco por parte dos investidores. O aumento da quota indica que o BTC está relativamente mais forte, mas não prova por si só que há entrada de dinheiro novo no mercado. Para determinar se esta mudança é um movimento incremental ou uma fuga para a segurança, é necessário analisar o preço do BTC, o volume de transações spot e a capitalização total do mercado.A proposta de correção do XRPL foi adiada 🔶 A proposta fixCleanup3_4_0 do XRPL, originalmente prevista para entrar em vigor a 23 de outubro, foi agora adiada para, no mínimo, 4 de novembro (XRPL Dashboard, citado pela Crypto Economy). 📊 A 21 de outubro às 12:54 UTC, o número de nós validadores suportados caiu de 29 para 26 (35 nós confiáveis por defeito, sendo necessários pelo menos 29), recuperando às 14:46 UTC, o que reiniciou a contagem de 14 dias; a leitura de 22 de outubro foi entre 31 e 32 nós (CoinCentral, FinanceFeeds). ⚖️ Uma queda de cerca de duas horas atrasou a data de entrada em vigor em 12 dias (cálculo próprio). 🕒 O número de votos dos nós validadores pode variar, podendo ser diferente nos próximos dias. Não tenho certeza se este é o mecanismo a funcionar conforme o design ou se a margem é demasiado pequena, ou se interpretei mal. 📍 O local que estou a observar: 4 de novembro: data mais cedo para entrada em vigor 29: número de votos que precisam ser mantidos continuamente Na sua opinião, esta regra de votação contínua de 14 dias é uma proteção para a rede ou adiciona riscos desnecessários à atualização? $XRP $BTC $ETH #CanBTCHold80K #WillFedPauseInOctober $ZEC #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？O mundo financeiro olha para o petróleo bruto, o preço do petróleo bruto olha para o Médio Oriente, na verdade, a partir dos exercícios militares conjuntos de vários países como os EUA e o Japão na primeira cadeia de ilhas, pode-se ver que Trump precisa entregar um resultado para a ala dura doméstica durante as eleições intercalares Isto significa que a pressão da ala dura interna dos EUA também é grande, o que pode ser um dos fatores importantes que impedem as negociações com o Irão; quando a ala dura associa negociação a fraqueza, isso realmente força Trump a continuar a ser forte contra o Irão O plano original era entre 27 de outubro e 3 de novembro, porque após as eleições de Netanyahu haveria uma janela crítica, mas agora parece que as expectativas otimistas devem ser revistas para baixo; a situação atual realmente pode empilhar todos os conflitos recentes para serem decididos após as eleições intercalares E na comunicação social, nestes dois dias também têm sido enviados sinais duros consecutivos, como uma forma de pressão diplomática e política, e pode realmente acontecer no futuro! Pelo menos no mercado energético, Brent e WTI já estão a precificar antecipadamente expectativas negativas! #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #Risco de fornecimento de petróleo do Médio Oriente volta a aumentar, preços do petróleo continuam a subir Na minha opinião, o núcleo do aumento atual dos preços do petróleo não é apenas a mudança na oferta e procura de petróleo bruto, mas também o mercado a recalcular o prémio de risco de fornecimento devido à escalada da situação no Médio Oriente. Primeiro, o risco geopolítico volta a impulsionar os preços do petróleo. A 23 de outubro, o Brent atingiu um pico de 115,16 dólares por barril, o valor mais alto desde maio; o WTI também ultrapassou os 101 dólares. A Arábia Saudita sofreu um ataque dos Houthis, somado aos riscos de navegação no Mar Vermelho e no Estreito de Ormuz, reacendendo as preocupações do mercado sobre interrupções no fornecimento de energia.  Segundo, o aumento dos preços do petróleo não significa que a oferta tenha diminuído significativamente. É importante notar que o mercado negocia não só as perdas de fornecimento já ocorridas, mas também os riscos futuros de bloqueios no transporte, aumento dos custos de navegação e danos à infraestrutura. Mesmo que parte das exportações de petróleo bruto seja retomada, enquanto a situação permanecer instável, o prémio de risco nos preços do petróleo pode manter-se elevado.  Terceiro, o aumento dos preços do petróleo está a transmitir-se para o mercado macroeconómico. Se os preços elevados do petróleo persistirem, os custos energéticos podem voltar a aumentar a pressão inflacionária, dificultando a manutenção de taxas de juro elevadas pelo Federal Reserve. Para BTC, ETH e ações tecnológicas sobrevalorizadas, isto significa que o mercado pode enfrentar simultaneamente uma expectativa de aperto da liquidez e uma diminuição do apetite pelo risco. Os próximos sinais a observar com atenção são: • Situação geopolítica: se as instalações energéticas da Arábia Saudita e as rotas marítimas críticas continuam a ser alvo de ataques. • Oferta real: se as exportações e volumes de transporte de petróleo bruto apresentam uma queda contínua. • Feedback macroeconómico: se o aumento dos preços do petróleo eleva ainda mais as expectativas de inflação e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.A verdadeira questão é se a inflação arrefece o suficiente para dar ao Fed espaço para aliviar sem reavivar as pressões nos preços. Quatro variáveis são as mais importantes: • PCE núcleo e crescimento salarial — uma nova aceleração poderia manter a política restritiva. • Preços do petróleo e tensões geopolíticas — custos energéticos mais elevados poderiam complicar a perspetiva da inflação. • Rendimentos do Tesouro — condições financeiras mais apertadas podem pressionar ativos de risco mesmo sem outro aumento das taxas. • Dados recebidos antes de dezembro — uma inflação mais forte poderia impulsionar a taxa Situação dos fundos: ETF com saída líquida diária de $6,35 mil milhões, terminando três dias consecutivos de entradas Esta é a mudança marginal negativa mais direta de hoje. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve uma saída líquida de $6,35 mil milhões ontem, terminando a tendência anterior de entradas consecutivas em três dias de negociação, totalizando cerca de $10,8 mil milhões. O IBIT da BlackRock teve uma saída líquida diária de $2,54 mil milhões, sendo o principal responsável pela saída; o MSBT da Morgan Stanley registou apenas uma entrada líquida de $2,33 milhões. O que é ainda mais preocupante é o momento da saída: a Zhitong Caijing indicou que o ETF escolheu sair antes que o preço atingisse o ponto crítico de venda de 7%, o que sugere que parte dos fundos institucionais não foi passivamente stop-loss, mas sim uma redução ativa da exposição ao risco. Em outubro, o fluxo total de fundos do ETF voltou a ser uma saída líquida de cerca de $1,75 mil milhões, e o ímpeto de entrada dos dias anteriores foi completamente anulado por um resgate diário em grande escala. A microestrutura do mercado também é pessimista: a oferta domina, com uma parede de venda concentrada em $81.834, a liquidez insuficiente amplifica a volatilidade — enquanto há um ligeiro aumento de 0,33% em 15 minutos, o total em 24 horas ainda caiu 1,23%, e a força do rali não está alinhada com a direção da tendência $BTC $ETH $ZEC #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 📉 O índice tecnológico Hang Seng caiu 5% num só dia, será que a oportunidade chegou ou devemos continuar à espera? Recentemente comecei a voltar a prestar atenção às ações de Hong Kong. Hoje, com a queda de 5% do índice tecnológico Hang Seng, sinto que é hora de tirar novamente da lista de observação os ativos que tinha guardado para estudar melhor. Desde o final de julho que tenho pensado em entrar no mercado, mas ainda não tomei uma ação concreta. Agora parece-me que, em vez de ficar todos os dias a preocupar-me com as oscilações, é melhor fazer um trabalho sério de pesquisa e clarificar o meu plano de investimento. Além do índice tecnológico Hang Seng, a Tencent também é um dos meus focos principais. A minha lógica é simples: o setor das aplicações de AI é suficientemente grande e no futuro não será apenas uma empresa a aproveitar todos os benefícios. Olhando para o mercado americano, desde a Nvidia inicialmente, até à Microsoft e Meta depois, cada empresa mostrou as suas vantagens em diferentes fases. O desenvolvimento da indústria de AI pode acabar por competir não só em tecnologia, mas também em ecossistema, escala de utilizadores, capacidade de comercialização e cenários de aplicação. Claro que o ambiente de mercado em Hong Kong e nos EUA é diferente, por isso esta lógica ainda precisa de ser testada com o tempo. O que realmente me deixa indeciso não é o que comprar, mas quando comprar. Se começar agora a investir no índice tecnológico Hang Seng e na Tencent, a minha abordagem não será de curto prazo, mas sim de preparação para uma posse a longo prazo, esperando que o valor das empresas se concretize com o tempo. Lembro-me bem da experiência de comprar o índice tecnológico Hang Seng no final de 2022, só consegui recuperar lentamente até 2024. Isso ensinou-me que, mesmo que a direção esteja correta, o processo nem sempre é fácil. O fundo do mercado tende a repetir-se, e comprar cedo pode ainda significarA recuperação do Bitcoin em direção aos 84.000$ não se manteve, enquanto o ETH continuou a acompanhar o mercado mais amplo. A queda do SOL de 109$ para cerca de 103$ sugere que os compradores não estão a mostrar força suficiente para sustentar a subida. Porque é que o SOL está a cair apesar das expectativas reduzidas de aumento das taxas? 1. A incerteza macroeconómica mantém-se. Mesmo que outro aumento das taxas seja improvável, isso não significa automaticamente que cortes nas taxas estejam a caminho. A inflação persistente e o aumento dos preços do petróleo podem manter as condições financeiras apertadas. 2. O BTC ainda controla o sentimento do mercado#Aproxima-se o FOMC de outubro, quais são as variáveis na pausa do aumento das taxas pelo Fed? Aproxima-se o FOMC de outubro! O Fed vai mesmo pausar o aumento das taxas? As verdadeiras variáveis ainda estão por vir! Irmãos, a reunião do Fed em outubro está cada vez mais próxima, e a questão que o mercado mais quer saber é: será que vão continuar a aumentar as taxas desta vez? Atualmente, a expectativa de pausa no aumento das taxas em outubro domina, mas isso não significa que o ciclo de aumentos terminou! Segundo uma pesquisa da Reuters em 20 de outubro, 94 dos 100 economistas esperam que o Fed mantenha as taxas inalteradas em outubro, mas todos os entrevistados preveem um possível novo aumento em dezembro. O que o mercado realmente precisa vigiar pode não ser outubro, mas as mudanças políticas no final do ano. Então, quais são as variáveis? 1️⃣ A inflação continua a ser o maior risco O IPC dos EUA em setembro subiu 3,7% em termos anuais, acima dos 3,4% anteriores. Se a inflação continuar a aquecer, o Fed terá dificuldade em manter-se inativo. 2️⃣ A posição interna do Fed não é totalmente unânime Alguns membros acham que não é necessário apressar aumentos consecutivos, mas outros enfatizam que, se a inflação permanecer alta, poderá ser necessário apertar a política novamente. Uma pausa não significa que não haverá mais aumentos depois. 3️⃣ Os dados de emprego e económicos continuarão a influenciar as decisões Se o emprego se mantiver resiliente e o crescimento económico forte, enquanto a inflação não baixar, a pressão para aumentar as taxas em dezembro poderá aumentar; por outro lado, se a economia arrefecer significativamente, o Fed poderá continuar a observar. Para o mundo das criptomoedas, o que é importante observar? Se o Fed emitir sinais hawkish, o dólar Semicondutores na Coreia do Sul: todos estão otimistas, mas a mídia sul-coreana está a arrefecer O ministro das Finanças da Coreia do Sul disse em Banguecoque que o défice de semicondutores ainda é grande e que o boom vai durar pelo menos até 2027. No mesmo dia, o "Maeil Business Newspaper" da Coreia do Sul afirmou que os bons tempos só vão durar mais dois ou três anos. Um fala até 2027, outro até 2029, e pensas que estão a discutir? Estão a falar da mesma coisa. O ministro das Finanças fala para o mercado de capitais, a mídia sul-coreana fala para a indústria. Esses dois anos no meio são o tempo que a conta da expansão leva para sair do papel para a linha de produção. Primeiro, olha até onde esta curva subiu. A SK Hynix teve uma receita de 52,58 biliões de wons sul-coreanos no primeiro trimestre de 2026, um aumento anual de 198%, com uma margem operacional de 72%, e a margem bruta do DRAM ultrapassou os 80%, deixando para trás o pico do superciclo de 2017-2018. Mas o truque não está na procura, está na "diferença temporal" do lado da oferta. Todos estão a apostar que vão recuperar o investimento antes que o excesso de oferta chegue. Mas quando todos aceleram ao mesmo tempo, a linha de chegada não espera por ninguém. Ainda há quem esteja a chegar. A distância da ChangXin Memory para o DRAM coreano reduziu para cerca de 2 anos, a NAND da Yangtze Memory está apenas cerca de 1 ano atrás, antes era cerca de 5 anos. Quando Musk partilhou, deixou uma frase: a China vai produzir RAM em grande escala em 2028. A mídia sul-coreana está a bater o alarme, a China está a acelerar, e a Coreia do Sul apostou numa pista onde não consegue controlar a largura. #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Por que o $ETH tem mostrado tanta resiliência recentemente? A razão principal é uma só: a estrutura das participações. Quando estava perto dos 2300, havia muitas pessoas pessimistas que ficaram de fora, e poucos seguravam as participações em níveis baixos. Durante a recuperação até os 2700, ainda eram poucos os que se atreviam a entrar na correção. Uma queda corretiva precisa ser provocada por uma grande quantidade de vendas. Muitas pessoas no mercado ficaram de fora e não têm participações físicas, portanto não há pressão contínua de venda. Neste intervalo, há muitas más notícias externas: volatilidade no mercado americano, saída de fundos de ETF, rumores de transferências institucionais... várias notícias surgem em sequência, mas o ETH é difícil de sofrer uma queda profunda. Isso indica que a maioria das pessoas não tem muitas participações. Ao menor recuo, os fundos que ficaram de fora pensam em entrar para comprar. A lógica das participações é simples: quando esta onda de sentimento negativo for digerida, o mercado principal pode facilmente reiniciar a tendência de alta. #中东原油供应风险再起，油价持续走强 Ações de chips de memória caem novamente: a ansiedade pelo retorno do AI desmascara a "narrativa da escassez" As ações de chips de memória desabaram novamente. Micron, SK Hynix e $SNDK caíram em conjunto, o índice de semicondutores da Filadélfia caiu consecutivamente; superficialmente parece um colapso técnico, mas na base está uma mudança na lógica do mercado. Nos últimos dois anos, o capital acreditava que "a expansão ilimitada da capacidade computacional de AI → HBM sempre em falta → preços de memória subindo sem fim". Agora, todos começam a fazer outra conta: os gigantes da nuvem investiram centenas de bilhões em capital, mas a monetização das aplicações de AI não acompanhou, o fluxo de caixa livre virou negativo, os custos de financiamento estão altos, e se a CSP reduzir a orientação de CAPEX para o próximo ano, as expectativas para pedidos de memória serão imediatamente reavaliadas. O estranho é que os fundamentos não estão ruins — capacidade contratada até 2027, preços contratuais ainda subindo, resultados recordes, mas "resultados à esquerda, preço das ações à direita". A lei das ações cíclicas: quando o lucro está no pico e o PE no mínimo, geralmente é o auge do sentimento. O que o capital vende não é o presente, mas o excesso de capacidade e o fim do aumento de preços daqui a dois anos. No curto prazo, a recuperação do preço do petróleo e o aumento dos rendimentos dos títulos dos EUA pressionam ainda mais a avaliação das ações de crescimento; no médio prazo, a memória passa de "fornecedora de armas para AI" a um fornecedor de infraestrutura comum que precisa entregar retorno. Conclusão: esta queda não é por desaparecimento da procura, mas por refluxo do prémio. O verdadeiro fundo depende de três coisas — orientação de CAPEX dos fabricantes de nuvem, taxa de renovação dos contratos de longo prazo de HBM, e se o preço contratual do DRAM genérico atingiu o pico. A bolha não estourou, mas o espaço de imaginação gratuita já se fechou. #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 O setor de armazenamento enfraquece novamente, e o núcleo desta rodada de queda não é mais a falta de stock ou problemas de capacidade, mas sim o mercado a começar a recalcular, questionando se o investimento maciço em AI pode realmente gerar retorno. Primeiro, a principal preocupação do mercado: os fornecedores de cloud continuam a investir pesadamente em capacidade computacional e na compra de HBM, com o volume de financiamento a aumentar constantemente. Se a monetização comercial dos grandes modelos não acompanhar, e o retorno do investimento em AI ficar aquém do esperado, os gigantes podem apertar os gastos de capital a qualquer momento, o que reduzirá diretamente o aumento da procura por armazenamento. Além disso, há duas camadas de pressão. Primeiro, o ritmo de expansão da indústria está a acelerar, com Samsung, SK Hynix e Micron a aumentarem a capacidade de HBM e armazenamento tradicional, o que leva o mercado a antecipar um aumento da oferta futura, temendo uma repetição do ciclo de armazenamento em que os preços subiram e depois colapsaram. Segundo, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA estão elevados, e num ambiente de altas taxas de juro, a avaliação dos ativos de crescimento a longo prazo continuará sob pressão, comprimindo o prémio de crescimento no setor de AI. Claro que é importante distinguir que a queda de avaliação devido ao sentimento de curto prazo não significa que a procura por HBM vá desaparecer imediatamente. A necessidade rígida de servidores AI para HBM de alta gama ainda existe, mas o mercado já não está disposto a atribuir preços ilimitadamente otimistas. Análise do mercado: o setor entrou numa fase de consolidação e digestão, com volatilidade aumentada. Os dois sinais a observar são: primeiro, se as orientações de gastos de capital dos fornecedores de cloud são revistas em baixa; segundo, se os preços spot do HBM e as encomendas de contratos a longo prazo se mantêm estáveis. Contanto que as expectativas de gastos de capital não sejam drasticamente cortadas, após uma grande queda, o movimento será mais de consolidação dentro de um intervalo, e as condições para uma tendência de baixa prolongada ainda não estão totalmente estabelecidas. $BTC $ETH $ZEC #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 【Perspetiva do Relatório Financeiro】Relatório financeiro do Q3 da SK Hynix está prestes a ser divulgado: Será que o HBM4 pode tornar-se o novo motor de lucro ou o otimismo já está todo refletido? A SK Hynix vai divulgar o relatório financeiro do Q3 a 28 de outubro. Como líder de armazenamento na grande onda da IA, o foco do mercado está totalmente na progressão da produção em massa do HBM4 e se o armazenamento tradicional (DRAM/NAND) poderá ser compensado com sucesso. Combinando as várias opiniões da comunidade e do mercado, resumo os pontos centrais da disputa da seguinte forma: 💡 1. Lógica otimista: Demanda forte de IA, lucro pode atingir recorde histórico HBM4/HBM3e impulsionam o ASP (preço médio de venda): Com o aumento explosivo da procura por inferência e treino de IA, a procura por chips de alta capacidade computacional para memória de alta largura de banda continua a exceder a oferta. A vantagem pioneira da Hynix no domínio do HBM vai aumentar significativamente a margem bruta global. Compensação da fraqueza do armazenamento tradicional: Embora a recuperação da procura por armazenamento tradicional em PCs e smartphones seja lenta, o elevado lucro do HBM de topo é suficiente para compensar a fraqueza do negócio tradicional, com grande probabilidade de o lucro do Q3 superar as expectativas. ⚠️ 2. Lógica cautelosa: Expectativas já estão amplamente refletidas, risco de "otimismo esgotado" com avaliação em níveis elevados: As expectativas otimistas para o HBM4 já foram em grande parte refletidas no preço das ações durante o último período. Pressão para correção: Se os dados do relatório financeiro apenas "corresponderem às expectativas" sem fornecer uma orientação significativamente superior, é muito provável que os investidores de curto prazo optem por realizar lucros em alta (Sell the news) $HBAR Os projetos blockchain orientados para empresas enfrentam um desafio particular: demonstrar que casos de uso no mundo real podem evoluir para uma procura consistente na rede. A Hedera oferece um livro razão distribuído baseado em hashgraph com ênfase no desempenho e em custos de transação previsíveis. No entanto, o interesse empresarial e o valor do token são questões distintas. As métricas críticas incluem o uso real da rede, a geração de taxas e se a atividade cria uma procura significativa e sustentada por HBAR.#Robinhood O crescimento do negócio de negociação pode continuar? $ARB Arbitrum ilustra uma distinção importante no investimento em Layer-2: uma rede movimentada não se traduz automaticamente em valor proporcional para o seu token de governação. A atividade das aplicações, os custos das transações, a economia do sequenciador e a concorrência influenciam todos as perspetivas do ecossistema. Os investidores devem também considerar os desbloqueios de tokens e a oferta em circulação. A questão central é como o crescimento da rede pode traduzir-se em valor económico duradouro para os detentores de ARB.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. BTC caiu abruptamente, ETH perdeu o suporte de 2.400 BTC recuou do pico de cerca de 84.800 dólares para cerca de 81.000, perdendo cerca de 3.400 dólares num dia, uma queda de aproximadamente 3,7% em 24h; ETH caiu cerca de 5%, perdendo o suporte de 2.400. O gatilho foi a forte queda das ações tecnológicas nos EUA (o Nasdaq caiu cerca de −2,5%, Meta despencou após os resultados financeiros), combinada com a escalada da situação no Médio Oriente e o preço do petróleo Brent ultrapassando 113 dólares, levando à venda conjunta de ativos de risco. 2. ETF spot de BTC teve uma saída líquida diária de cerca de 635 milhões de dólares. No dia 22 de outubro, a saída diária foi de cerca de 635 milhões, a maior saída diária desde junho, anulando totalmente a entrada de 528 milhões do dia anterior, tornando o acumulado de outubro negativo. Após três dias de entrada de 1,07 mil milhões, houve uma retirada de 636 milhões num único dia, a viragem das instituições foi um amplificador da queda de hoje.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. Expectativas para o relatório financeiro: os números provavelmente serão muito bons, mas há preocupações ocultas. O relatório financeiro do SK海力士 para o terceiro trimestre (receita, lucro) provavelmente será muito impressionante, beneficiando-se principalmente do superciclo dos chips de memória impulsionado pela AI. No entanto, é importante notar que a valorização do won sul-coreano pode corroer os lucros, e há sinais de desaceleração no aumento dos preços da memória. 2. Desempenho do HBM4: de "líder absoluto" para "competição acirrada". Embora o SK海力士 ainda detenha vantagem no HBM4 (capturando a maior parte dos pedidos da Nvidia), enfrenta dois grandes desafios: primeiro, a rápida melhoria da taxa de rendimento da Samsung, que está perseguindo agressivamente, reduzindo a diferença de participação; segundo, as remessas do próprio HBM4 não atingiram as expectativas iniciais. $AAVE Retirada de ativos de empréstimo, o que o valor bloqueado pode ocultar? No instantâneo do mercado spot desta manhã, a variação de 24 horas do AAVE foi de -5,58%, com intervalo entre 144,23 e 155,97 USDT. A queda do preço da moeda reduz mecanicamente o valor bloqueado em dólares, o que não pode ser interpretado diretamente como retirada de usuários. Por outro lado, a valorização dos colaterais também eleva o valor bloqueado, o que não significa necessariamente uma melhoria na demanda por empréstimos e na receita líquida. Deve-se observar a quantidade de tokens, a taxa de utilização e o custo do risco. Se o empréstimo real diminuir e a pressão de liquidação aumentar, a avaliação de recuperação deve ser rebaixada; se a receita líquida se mantiver, não se pode negar o negócio apenas com base na queda do valor bloqueado. #Robinhood交易业务增长能否延续？ 昨天那篇我给的判断是「缓期行情」：10/28 FOMC 之前，BTC 日线收不上 85,000 的概率我给 65%。 今天不用等 FOMC 了，它自己提前交卷。从昨晚 84,777 一路掉到 81,000 附近，24 小时跌了 4% 左右。85,000 摸不摸得上去已经不重要，现在的问题换成 8 万守不守得住了。 先看盘面。BTC 81,000 出头，ETH 2,380 上下，XRP 1.31，总市值 2.84 万亿，一天缩了 3.4%。这次不是币圈自己的事，美股、油价、债市一块动的，典型的风险资产集体杀跌。 情绪掉得更快。恐惧贪婪指数今天 27，直接落回「恐慌」区，一周前这数还在 50 上下晃。 杠杆又被打掉一轮。CoinGlass 口径，24 小时全网爆仓约 9.4 亿美金，多单占 91.6%。又是多军埋单，跟 10/9 那晚一个剧本，只是规模小一些，那次是 11.9 亿。 机构那边也开始犹豫。10/22 美国现货 BTC ETF 净流出约 7,900 万，把连续七天的流入给断了。拆开看更有意思：ARKB 一家走了 1.35 亿，贝莱德O open interest do $BTC aumentou 4,2% desde o mínimo de 12 de outubro para 645.410 BTC, enquanto o preço manteve-se estável. O funding atingiu entre 7% e 9% anualizado nas sessões de pico. Um recuo para cerca de 3% daria uma base mais sólida a qualquer rali.O volume de liquidação de stablecoins da TRON no 3º trimestre atingiu 2,21 biliões de dólares, um aumento de 5,1% em relação ao trimestre anterior. Durante todo o trimestre, foram concluídas 1,07 mil milhões de transações, com uma média diária de 3,72 milhões de endereços ativos, e no final do trimestre a oferta combinada de USDT e USDD atingiu 93,9 mil milhões de dólares. Processar 2,21 biliões de dólares num trimestre indica que a TRON suporta uma escala bastante grande de fluxo de capital. No entanto, o volume de liquidação não equivale a fundos novos, nem a receitas da rede. A mesma quantia pode ser transferida várias vezes, sendo contabilizada múltiplas vezes no total de liquidações. Uma média diária de 3,72 milhões de endereços ativos também não pode ser diretamente convertida em 3,72 milhões de utilizadores reais. Depósitos e levantamentos em exchanges, transferências transfronteiriças, pagamentos de comerciantes e negociações automatizadas podem todos constituir atividade on-chain. Para avaliar a verdadeira procura de pagamentos, é necessário analisar a retenção de utilizadores, tipos de transações e fluxos de capital. Entretanto, o lançamento do TRXS nos EUA e a expansão dos serviços de staking de TRX e custódia de ativos TRC-20 pela Anchorage também oferecem mais pontos de entrada para a participação institucional no ecossistema TRON. Se a procura por liquidação de stablecoins se mantiver, e os serviços institucionais de custódia e staking forem progressivamente aprimorados, a TRON terá a oportunidade de expandir-se de uma simples rede de transferências para cenários mais amplos de liquidação de fundos. A escala da liquidação determina quanto fluxo de capital a rede suporta; a procura real contínua e receitas sustentáveis é que decidem se essa escala pode ser convertida em valor a longo prazo.$BTC batalha de defesa em nível crítico, 80000–81000 decide a direção a curto prazo. O ligeiro aumento perto de 81700 na captura de ecrã é uma recuperação após uma queda rápida, não uma reversão. A resistência próxima superior está entre 82000–83200, e 84000–85000 é uma forte resistência anterior. A zona inferior de 80000–81000 é uma área de suporte de compra verificada várias vezes anteriormente, e também a posição da EMA de 50 dias. Se mantiver 80700–81000, ainda se pode esperar uma estrutura de recuperação em duplo fundo; se cair efetivamente abaixo, abre espaço para queda até 77500 ou ainda mais baixo. O vento contrário macro (preço do petróleo, inflação, queda do Nasdaq) limita a altura da recuperação, mas a concentração de fundos no topo oferece relativa resiliência ao BTC. A próxima variável importante é a reunião do FOMC a 28 de outubro, antes da qual o padrão de oscilação estreita pode continuar. $ETH está a testar 2350–2480, com elasticidade fraca, primeiro a ver se consegue recuperar 2500. O ETH está atualmente abaixo de todas as médias móveis de curto prazo, o RSI está fraco mas não sobrevendido, o MACD parou a força descendente mas não virou. A retirada e aumento de moedas por baleias são variáveis positivas potenciais, mas ainda não refletem o momento do preço. 2350 é a linha divisória da estrutura de curto prazo: se mantiver, a recuperação visa 2500–2550; se cair, 2200–2300 entra no campo de visão. Antes de recuperar 2500, a recuperação do ETH deve ser qualificada como uma recuperação fraca, não uma reversão de tendência. Comparação entre os dois: O BTC tem suporte histórico claro de compra em 80000–81000 e a EMA de 50 dias como linha de defesa, com estrutura relativamente mais resiliente; o suporte de 2350 do ETH também é crucial, mas a pressão das médias móveis é mais densa e os indicadores de momento são mais fracos, com elasticidade a curto prazo inferior ao BTC. Em termos de negociação, ambos os ativos estão atualmente num padrão de "teste de suporte crítico + resistência clara acima", o risco-retorno de perseguir a alta não é favorável, esperar pela confirmação do suporte ou pela reação após a recuperação até à resistência é mais prudente do que apostar antecipadamente na direção. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #存储芯片股再度下跌，AI投资回报担忧加剧 Os vendedores de $BTC estão quase sem munição, esperando pela "segunda vez" Há muitos compradores, o preço pode não subir imediatamente, ainda depende de quanto estoque os vendedores ainda têm. No gráfico, nas duas últimas bull markets, a força dos vendedores atingiu o fundo, geralmente em dois passos: após o primeiro fundo, o preço pode continuar a cair lentamente ou oscilar; quando o sinal do segundo fundo aparece, o mercado realmente começa. Agora estamos presos na segunda fase. Mas esta rodada é especial: na primeira fase, o preço já subiu com volume antecipado, não ficou oscilando por muito tempo como antes. Os sinais realmente são diferentes, o ritmo já está acelerado, vamos observando enquanto avança, esperando a segunda confirmação para aumentar a aposta.📉 BTC abaixo de $81K. Prata −5,6%. Ouro −2,5% Isto não é apenas uma venda em cripto. Duas coisas estão a afetar o mercado ao mesmo tempo: O petróleo está a disparar devido a tensões renovadas no Médio Oriente, reavivando receios de inflação e expectativas de um aperto adicional do Fed. Isso está a pressionar os metais preciosos. Entretanto, os planos massivos de gastos em IA da Meta abalaram os investidores em tecnologia, desencadeando outra vaga de vendas em ações. O Bitcoin está a ser apanhado na mesma retirada do risco. Petróleo caro, preocupações com a inflação e um 👀Incrível! Mesmo com a AI a roubar as máquinas de mineração, o poder de cálculo do Bitcoin voltou a 1000 EH/s, atingindo um novo máximo em sete meses! No dia 22 de outubro, o último relatório da BlocksBridge Consulting mostrou que a média de poder de cálculo da rede Bitcoin em sete dias ultrapassou novamente os 1000 EH/s, ou seja, 1 ZH/s, atingindo o nível mais alto desde 3 de março. Curiosamente, muitas empresas de mineração cotadas estão a direcionar equipamentos e eletricidade para negócios de AI, então por que o poder de cálculo continua a crescer? Uma possibilidade é que algumas máquinas de mineração tenham sido assumidas por pequenos e médios mineradores, que as estão a reinvestir na mineração de Bitcoin. A saída das grandes empresas de mineração não significa que essas máquinas desapareceram. Entretanto, no dia 16 de outubro, a dificuldade de mineração do Bitcoin já foi aumentada em 5,92%, e o próximo ajuste poderá aumentar mais 5,16%. Os mineradores que permanecem no mercado enfrentarão uma competição ainda mais intensa. No entanto, o aumento do poder de cálculo ajuda a reforçar a segurança da rede Bitcoin, mas não significa necessariamente que o preço da moeda vá subir. Para os mineradores, o custo da eletricidade, a eficiência dos equipamentos e o preço do Bitcoin continuam a determinar se conseguem lucrar. $BTC $ETH $ZEC #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O mercado meme de hoje melhorou bastante: $DOGE parou de cair, mas a estrutura não foi recuperada. RSI 38,8 em nível baixo, preço próximo da MA7 (0,0799) subiu ligeiramente 1%, mas a MA20 (0,0843) ainda está 5% acima, posição no intervalo de 30 dias em 17,6%. $DOOD hoje teve a primeira grande vela vermelha após a forte alta, recuando 16,6% (durante o dia caiu em linha reta de 0,00293, amplitude intradiária de 26%), ainda com +36,5% em 7 dias, RSI 52 neutro, preço ainda acima da MA7 (0,001875) mas posição no intervalo de 30 dias é apenas 15,4%. Outra razão para a queda é que há uma pressão de venda de 690 milhões de moedas na blockchain esperando para serem vendidas nas exchanges, representando 6,9% do fornecimento total. $IRYS, como uma pequena capitalização de mercado circulante de apenas 12,5 milhões de dólares, teve um volume de troca de cerca de 680 milhões de dólares nas últimas 24h, sendo puxado para cima à força. Hoje subiu 88%, +187% em 7 dias, RSI 90,8 severamente sobrecomprado, o pico de hoje é a máxima dos últimos 30 dias, todas as médias móveis estão muito abaixo — uma parábola vertical, não formando nenhuma estrutura técnica convencional.🚨💰 #BTC está a testar novamente a base de custo do ETF em torno dos 81 mil dólares. O mesmo nível travou a subida de maio antes de uma queda acentuada, e apanhou a varredura da semana passada logo abaixo. Um fecho convincente abaixo desse nível colocaria novamente os níveis médios dos 70 mil dólares em jogo.Esta noite, assim que o mercado americano abriu, desabou, o Nasdaq caiu mais de 460 pontos, as ações de tecnologia e chips estão a levar pancada, o dinheiro não perde tempo a falar — sai primeiro e depois fala. O Federal Reserve vai reunir-se em breve, quem se atreve a segurar posições longas agora? O preço do petróleo continua a subir, a inflação não cede, mesmo que o Fed suavize o discurso, o mercado vai recuar por si próprio. Por isso, neste momento, a lógica de fazer short é a mais clara: - O limite dos 80.000 do Bitcoin está quase a ceder, se romper, é para baixo; - O ouro a 4000, se romper mesmo, vai aos 3980. Não pense em comprar na baixa, agora é para reduzir riscos. Espere o Fed esclarecer o discurso para decidir se é uma queda verdadeira ou um falso alarme. $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Conclusão primeiro: OKX anunciou hoje que VELODROME será trocado por AERO na proporção de 1:0.044, mas ao preço atual quase não vale a pena — 0.044 AERO vale 0.0331 dólares, enquanto VELODROME está a vender por 0.0330, com um prémio de apenas 0.2%. Cronograma: a partir de 30/10 03:00 UTC, VELODROME/USDC e /EUR serão removidos; em 3/11 às 04:00, depósitos e levantamentos serão suspensos, às 06:00 haverá um snapshot, e a migração começará em 4/11 às 10:00. Três armadilhas: menos de 10 unidades não participam da migração; levantamentos em trânsito não são contabilizados; durante a migração, a avaliação não estará disponível. O ponto de equilíbrio está em AERO = 0.75 dólares (0.0330÷0.044), o preço perpétuo atual é 0.7516, apenas 0.2% acima, e hoje caiu de 0.8044. O contexto é que Aerodrome e Velodrome se fundiram para formar Aero (Crypto Briefing, 30/9). OKX atualmente só tem AERO-USDT perpétuo, não há AERO spot. Portanto, esta é uma troca proporcional de participações, não uma compensação ao preço de mercado, não encarem como arbitragem. Vocês vão esperar para trocar os VELODROME que têm, ou vão tratar disso agora? $AERO $OP A visão da Superchain da Optimism levanta uma questão importante sobre a escalabilidade do Ethereum: podem múltiplas redes blockchain partilhar infraestrutura e padrões enquanto criam um ecossistema mais conectado? A interoperabilidade poderia melhorar a experiência do desenvolvedor, mas a expansão do ecossistema não se traduz automaticamente em valor para os detentores de OP. A utilidade da governação, a economia do token, a adoção da rede e a concorrência de soluções alternativas de escalabilidade merecem todas atenção ao avaliar o projeto a longo prazo BTC está atualmente a 81.700, 68% das contas estão otimistas, mas apenas 43,5% das transações ativas são de compra — posições otimistas, mas o capital está a vender. 81.200 é um ponto de observação para liquidações intensas, só se fala em recuperação se ultrapassar 82.300, ETF perdeu 635 milhões num único dia. $BTC #ETF单日流出超6亿美元，BTC价格能否企稳？ #MetaQ3营收超预期，巨额AI投入引发担忧 $META subiu 2% após o fecho, caiu 6,98% no dia seguinte — o mesmo relatório financeiro, duas respostas. ▪️ Divulgado após o fecho a 21/10, receitas de 64,6 mil milhões, +26% ano a ano, acima dos 63,3 mil milhões esperados ▪️ Subida superior a 2% após o fecho, o preço reflete o lucro por ação de 7,40 excluindo 9,89 mil milhões de acordo ▪️ Abertura a 22/10 com queda de 3,03%, mínimo intradiário −8,29%, fechou a 648,85, queda diária de −6,98% ▪️ No mesmo dia, lucro por ação GAAP de 3,83, lucro operacional caiu 37% ano a ano ▪️ Limite inferior do investimento de capital elevado de 130 mil milhões para 135 mil milhões; fluxo de caixa livre negativo de −2,2 mil milhões pela primeira vez ▪️ A 23/10 caiu novamente 5,27% durante o dia, em dois dias passou de 697,52 para cerca de 614,7, acumulando −11,9% Os dois períodos medem dois critérios da mesma tabela. 7,40 exclui 9,89 mil milhões de acordo, 3,83 não exclui, diferença de 3,57 dólares. O fecho recuperou 1,43% desde o ponto mais baixo. O aumento de 5 mil milhões no investimento de capital e o fluxo de caixa negativo pela primeira vez estão escritos no corpo do texto, não consegui ler tudo nas duas horas após o fecho.#Robinhood交易业务增长能否延续？ A taxa de crescimento do 2º trimestre foi demasiado alta, o interesse na cadeia caiu abruptamente, no 3º trimestre não haverá a mesma taxa de crescimento anterior#Robinhood交易业务增长能否延续？ A receita de negociação continua a ser o motor de crescimento mais rápido da Robinhood (Q2 ano a ano +44%), principalmente devido ao aumento do volume de ações, opções e à explosão dos contratos de eventos (prediction markets). Os contratos de eventos tornaram-se um novo ponto de alto crescimento, compensando parcialmente a queda nos negócios de criptomoedas. A base de utilizadores e ativos continua a expandir-se, e os produtos estão cada vez mais diversificados, não dependendo exclusivamente da negociação. O risco reside no facto de que: a negociação é naturalmente cíclica, as criptomoedas continuam fracas, e a regulamentação e a concorrência também trazem incertezas. Ao mesmo tempo a reter moedas, a disputar moedas e a apostar na tolice — a 23 de outubro de 2026, o mercado cripto está a assistir a uma divisão extrema na lógica dos fundos. BTC: a linha de defesa institucional nos 80 mil dólares, mas as balas estão a desacelerar. O Bitcoin está cotado a 81.596 dólares, praticamente estável (+0,01%), com os 80 mil dólares geralmente vistos pelo mercado como o custo médio de posição das instituições e empresas cotadas. Mas o que sustenta o preço pode não ser a confiança — o fluxo líquido diário do ETF spot caiu abruptamente de 526,7 milhões de dólares para 23,2 milhões, uma queda superior a 95%, com os fundos claramente a adotarem uma postura de espera antes da divulgação dos dados de inflação. BCH: pequeno volume a impulsionar a narrativa institucional de conformidade. O BCH está cotado a 283,90 dólares, com uma subida diária de 3,35%, uma das maiores entre as principais moedas capturadas na captura de ecrã. O catalisador direto veio do lançamento, a 19 de outubro, do contrato regulado de BCH pela CME Group; FalconX e GSR já completaram a primeira grande transação, e o pedido do ETF spot de BCH da Grayscale também está em andamento. Os fundos institucionais estão a dispersar-se do BTC para tokens de pagamento com uso claro, e o BCH beneficiou deste "bónus de conformidade transbordante". IRYS: um rali de duplicação sem notícias é a duplicação mais cara. O IRYS disparou 106% num dia para 0,044 dólares, com a capitalização de mercado a saltar de 39 milhões para 800 milhões de dólares. O BTC representa as instituições à espera dos dados, o BCH representa as instituições a disputar a conformidade, e o IRYS representa os especuladores a apostar em quem corre mais rápido. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #Reavaliação da OpenAI em baixa, competição de financiamento entre gigantes da IA intensifica-se O líder tem algo a dizer A avaliação da OpenAI foi reduzida, com uma nova ronda de financiamento prevista para até 30 mil milhões de dólares, e a avaliação pré-investimento ajustada de 1,4 biliões para 1,25 biliões. O fundo soberano dos Emirados Árabes Unidos lidera a rodada, com prazo de decisão até 30 de outubro. A Anthropic deverá submeter o pedido de IPO publicamente já a 23 de outubro, com receitas de 16,3 mil milhões no primeiro semestre, prejuízo líquido de 80,7 mil milhões, mas 72 mil milhões são reavaliações não monetárias, pelo que o prejuízo operacional real é cerca de 8,1 mil milhões. O investimento em capacidade computacional pode chegar a 750 mil milhões. Considero isto um sinal de que a competição pelo financiamento em IA está a aquecer e as avaliações estão a tornar-se mais cautelosas. Os investidores começaram a contabilizar os gastos avultados em capacidade computacional, e até a avaliação do líder OpenAI foi reduzida, o que significa que o dinheiro não está tão fácil de obter como antes. Isto é indiretamente positivo para as criptomoedas. Se os gigantes da IA enfrentarem dificuldades no financiamento ou limitações nas avaliações, a sua capacidade de atrair capital diminui, e parte do capital de risco pode transbordar para outros ativos. Mas isto levará tempo; a curto prazo, o mercado das criptomoedas ainda depende da conjuntura macroeconómica. A reação do mercado foi moderada, com a OpenAI a cair 1,20% e a Anthropic a subir ligeiramente 0,25%. Ontem à noite houve uma queda acentuada no mercado das criptomoedas, agora resta ver se o nível dos 80.000 se mantém. Se não se mantiver, poderá haver uma correção mais profunda, com resistência entre 84.000 e 85.000. Não persiga subidas nem venda em pânico, coloque ordens com stop loss. $BTC $ETH $ZEC A análise acima é válida no momento, as ordens devem ter stop loss bem definidos, boa sorte.