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巨鲸浮亏几百万还在硬扛空单，这真的是"头铁"吗？ 你以为他在赌方向，其实他赌的是时间？ 看到那条链上数据的时候我愣了一下：BTC、ETH、SOL 三张空单全在亏损，账面浮亏加起来接近一千六百万美元，可这位巨鲸一动不动。第一反应是"这也太倔了吧"，但把数字拆开看，味道完全不一样。 真正撑住他的是资金费收入。BTC 空单虽然浮亏一千多万，但已经收进三百多万资金费；ETH 亏一百来万，资金费却拿了四百二十多万；SOL 亏四百七十多万，资金费也进账三百八十万。三项相加，光 funding 就超过一千万美元级别。这不是无脑扛单，更像在用时间换现金流，把浮亏当成持仓成本的一部分在消化。 这里最容易被误读的点是：很多人看到"巨鲸巨亏还死扛"就下意识觉得市场要反转了，或者以为他马上会被挤爆。但衍生品视角里，浮亏本身不构成压力，保证金够不够、资金费还能不能持续为正，才是真正的生死线。只要费率维持偏正、价格不出现单边急拉，这套结构就能继续转。 对 BTC 来说，这种大额空头存在本身就是一种"上方燃料"——一旦价格快速突破关键位，空头回补会放大波动，形成短挤压。但反过来，如果价格迟迟上不去、费率慢慢回落，空O sentimento em relação ao Bitcoin voltou, mas não acredito que haja motivo para pânico.
Recentemente, alguns participantes de mercado conhecidos começaram a adotar uma postura cautelosa, alguns venderam, outros reconsideraram a possibilidade de queda.
No entanto, é normal que as opiniões do mercado mudem com o sentimento. O Bitcoin já subiu cerca de 30.000 dólares de uma só vez, e uma correção de curto prazo ou até mesmo uma nova queda não significa necessariamente o fim do mercado em alta.
Do ponto de vista técnico, alguns sinais-chave ainda merecem atenção: o suporte importante foi temporariamente mantido.
$BTC formou pela primeira vez um topo mais alto desde a tendência de queda do último ano. Mesmo com o ambiente macroeconômico instável, o Bitcoin conseguiu uma recuperação significativa. Não descarto a possibilidade de o preço voltar à faixa de 70.000 a 80.000 dólares, formando um fundo mais alto.
Alguns gaps de preço deixados pela alta anterior também podem ser corrigidos em futuras correções. Mas ninguém pode determinar antecipadamente a amplitude da correção. Às vezes, um sentimento forte não cai até o ponto que o mercado espera. Portanto, atualmente estou mais focado em saber se o Bitcoin pode se manter acima dos 80.000 dólares, em vez de apressar um julgamento de topo.
O mercado pode ser pessimista no curto prazo, mas enquanto a estrutura não for quebrada, não há necessidade de descartar facilmente o julgamento original por causa de mudanças de sentimento. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O panorama de escalabilidade da Ethereum está cada vez mais competitivo, e a relevância a longo prazo da Optimism depende de mais do que a capacidade de transação. A sua OP Stack fornece tecnologia que pode ser usada para construir redes blockchain personalizadas, criando uma estratégia de crescimento orientada para o ecossistema. O desafio é garantir que a adoção se traduza em valor sustentável em vez de liquidez fragmentada. A economia da rede, a coordenação do ecossistema, os frameworks concorrentes de rollup e o papel de governação da OP merecem todos uma análise cuidadosa #SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
No entanto, existe uma grande diferença entre a SK hynix e a Google: o preço das ações da SK hynix recuou significativamente recentemente, por isso, se o relatório de resultados for suficientemente forte, poderá desencadear tanto um desempenho acima do esperado como uma recuperação da valorização.
SK hynix｜Previsão de Resultados do 3.º Trimestre de 2026
Estimativa subjetiva da probabilidade de superação
65%–70%$ARB
A escalabilidade do Ethereum já não se trata apenas de lançar uma rede Layer-2; trata-se de convencer utilizadores e aplicações a permanecer. O desafio a longo prazo da Arbitrum é traduzir o seu ecossistema de desenvolvedores numa atividade económica duradoura. O crescimento das transações é importante, mas a geração de taxas, a retenção de liquidez, a concorrência de outros rollups e a utilidade de governança do ARB merecem atenção separada em vez de serem tratados como um único sinal otimista.#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Recentemente, os fundos de ETF têm entrado e saído, com divergências claras entre as instituições, sem formar uma compra incremental estável. O núcleo por trás disso é a oscilação nas expectativas de taxas de juro, somada à incerteza regulatória; as instituições focam em arbitragem de curto prazo e resgates por ondas, enquanto os fundos de alocação a longo prazo permanecem em observação.
A curto prazo, é difícil estabilizar diretamente. O retorno de fundos num único dia não indica reversão de tendência; apenas entradas líquidas estáveis por vários dias consecutivos podem efetivamente suportar a pressão de venda; se a saída continuar, a compra será insuficiente para sustentar, e o mercado tenderá a continuar sob pressão.
O foco a seguir é acompanhar: fluxo contínuo de ETFs, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e declarações do Federal Reserve. Atualmente, estamos numa fase de disputa de fundos, com volatilidade ampliada, não sendo adequado assumir posições pesadas com alavancagem; é necessário paciência para confirmar sinais de fundos.O fluxo de curto prazo não consegue esconder a retirada de fundos, as moedas principais continuam em um padrão de fraqueza
BTC teve um fluxo líquido de entrada no mercado à vista de 5,77 milhões de dólares e um fluxo líquido de entrada em contratos de 120 milhões de dólares nas últimas 2 horas, mostrando sinais de recomposição de compras de curto prazo. Mas estendendo para 24 horas, o mercado à vista teve um fluxo líquido de saída de 168 milhões de dólares e os contratos um fluxo líquido de saída de 554 milhões de dólares, totalizando uma saída superior a 720 milhões de dólares. O fluxo de entrada de curto prazo apenas compensou uma pequena parte da perda anterior, as posições de médio prazo continuam a ser reduzidas, a estrutura de fundos ainda não foi restaurada.
O contraste do ETH é ainda mais evidente. Um fluxo líquido de entrada em contratos de 114 milhões de dólares nas últimas 2 horas parece forte, mas em 24 horas os contratos tiveram um fluxo líquido de saída de 712 milhões de dólares e o mercado à vista uma saída adicional de 116 milhões de dólares. Os dados positivos de curto prazo são quase insignificantes, o ETH continua a ser o elo mais fraco entre as moedas principais.
SOL teve um fluxo líquido de entrada no mercado à vista de 2,28 milhões de dólares nas últimas 2 horas, mas em 24 horas o mercado à vista teve uma saída de 6,78 milhões de dólares e os contratos uma saída de 97,97 milhões de dólares, a recuperação carece de suporte dos fundos de contratos, a continuidade é duvidosa.
ZEC continua com um movimento independente, com um fluxo líquido de entrada no mercado à vista de 10,93 milhões de dólares e um fluxo líquido de entrada em contratos de 65,14 milhões de dólares nas últimas 24 horas, e um fluxo líquido de entrada em contratos de 229 milhões de dólares na última semana. A sua força provém da concentração local de fundos, não é um sinal de fortalecimento de todo o mercado.
A posição total do mercado continua a diminuir 1,41%, com liquidações de cerca de 526 milhões de dólares em 24 horas. Em resumo, o fluxo de retorno atual só pode suportar um repique de curto prazo, a estrutura de fundos de 24 horas do BTC e ETH ainda não foi restaurada, o panorama geral ainda deve ser visto com viés de baixa.
$BTC $ETH $SOL $ZEC Esta operação, parece que acordei de madrugada para aquecer leite e de repente olhei para o mercado, esqueci-me de desligar o fogo e subiu.
Abri uma posição longa a 1184.51, com alavancagem de 50x, agora o preço de marcação está em 1212.76, lucro flutuante +119.24%. Não houve nenhuma operação mágica, apenas vi que a narrativa antiga da moeda de privacidade ZEC recentemente teve um retorno de capital, somado ao halving/histórias antigas do ecossistema que foram relembradas, coloquei uma ordem baixa, sem intenção de puxar instantaneamente. O mercado subiu de 1184 e não foi louco, o recuo também foi razoável, não foi um falso spike para enganar, é aquele tipo de moeda antiga que de repente ganha fôlego.
Com 50x de alavancagem, certamente não arrisco tudo, fiz um teste com uma pequena posição, defini stop loss e fui dormir. Agora com +119% não vou ficar eufórico, vou fechar uma parte para garantir lucro, e vou observar se o preço base consegue tocar perto de 1250, subo o stop loss acima do custo para tentar deixar o restante como "dado pelo mercado". $BTC $ETH #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Descoberta novamente que contratos perpétuos com mais de 400 milhões de dólares em posições longas estão pendentes na linha de liquidação
Sangramento no spot, resistência firme nos perpétuos. BTC caiu para 80,887, ETH para 2,365, mas as taxas de financiamento perpétuas de ambos ainda estão positivas em +0.00125%. O preço está a cair, mas os compradores continuam a pagar para manter as posições — isso chama-se teimosia, não força.
A alavancagem de $BTC e $ETH está a divergir. Em 24h, o open interest do BTC subiu contra a tendência, novas posições continuam a entrar; o open interest do ETH contraiu-se significativamente, a alavancagem está a sair em vez de aumentar. Um está a reorganizar-se, o outro a limpar posições. Na estrutura de longos e curtos, a relação de longos para curtos dos retalhistas do BTC caiu para 0,4861, com muitas liquidações; a relação dos grandes investidores é 0,77, observando posições longas, com os curtos a dominar. A relação longos/curtos do ETH ainda está em 2,46, com exposição longa ainda não totalmente limpa.
Os dados de liquidação indicam quem está a suportar a dor. Em 24h, a liquidação total na rede foi cerca de 578 milhões de dólares, 91% dos quais de posições longas; liquidações de BTC foram 235 milhões, ETH 184 milhões, todas provenientes de posições longas. Uma baleia detém quase 400 milhões de dólares em posições longas de BTC+ETH, com preço de liquidação do ETH a 2,181 e do BTC a 70,396; ontem à noite, o mínimo do ETH foi 2,282, apenas 30 dólares acima da liquidação, forçando um reforço urgente da margem. Esta grande posição longa da baleia está pendente na linha de liquidação, sendo um catalisador para a descida.
#FOMC de outubro aproxima-se, que variáveis existem para a pausa do aumento das taxas pelo Fed? $BTC A partir dos dados de liquidação das últimas 4 horas, é claramente visível uma divergência interna no mercado, com as direções de liquidação das moedas principais e das moedas de nicho sendo completamente opostas.
$ETH é a área mais afetada pela liquidação dos touros nesta rodada, com uma liquidação total de 5,776,800 dólares, a liquidação dos touros é quase 4,2 vezes maior que a dos ursos, as posições longas de curto prazo foram concentradamente liquidadas; o BTC também está sob pressão, a liquidação dos touros atingiu 4,6 vezes a dos ursos, as duas principais moedas de grande capitalização, as posições longas de curto prazo continuam a sair passivamente.
Por outro lado, $ZEC seguiu um ritmo diferente, a sua liquidação é dominada pelos ursos, o valor da liquidação dos ursos é 3,3 vezes maior que o dos touros, o que indica que durante a subida de curto prazo, muitas posições curtas foram liquidadas por stop loss, a direção da disputa de fundos forma um contraste com BTC e ETH.
Estes dados apenas refletem a distribuição da pressão das posições de curto prazo no momento, não podem ser usados diretamente como sinal de tendência. A liquidação concentrada dos touros em BTC e ETH não significa que o mercado continuará a cair; a liquidação massiva dos ursos em ZEC também não significa que a tendência de alta pode continuar.
Atualmente, trata-se de um mercado com divergência estrutural, não se pode usar o movimento do BTC para aplicar a todas as moedas. Na operação, deve-se analisar separadamente, para as moedas principais observar a força de suporte após a liquidação dos touros, para o ZEC deve-se estar atento ao risco de queda após a limpeza dos ursos, não seguir cegamente o sentimento de uma única moeda para negociar #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ $ENJ
O gaming em blockchain não se torna bem-sucedido simplesmente porque os seus itens podem ser representados como tokens. A proposta mais ampla da Enjin centra-se na propriedade de ativos digitais e na infraestrutura para economias relacionadas com jogos. No entanto, os itens transferíveis têm valor limitado se os jogos subjacentes não conseguirem reter os jogadores. A adoção sustentável depende de uma jogabilidade agradável, do compromisso dos desenvolvedores e de uma procura genuína por ativos digitais — não apenas da especulação sobre o valor que esses ativos poderão ter mais tarde.81350 posição longa total, prejuízo flutuante de 0,88%, setecentos pontos. Ele não fingiu que não viu, disse diretamente que esperava um recuo até cerca de 82800 para mudar de compra para venda, e o post também não foi apagado.
O que me interessa mais é outro hábito dele: sempre publica o registro da negociação dentro de alguns minutos após a operação, se não publicar, significa que não negociou. Portanto, não dá para fingir que não fez, nem dá para negar.
A carteira não mente, os posts sim. Esta regra vale mais do que qualquer captura de tela de lucro e também explica por que o seu 48,3% parece mais confiável do que os 200% de outros.BTC cai, OI sobe, taxa positiva: a estrutura de touro mais frágil
Situação do mercado:
$BTC 79200—80600 fraco, abaixo da média móvel de 1H
$ETH 2280—2350, RSI cerca de 40, momentum fraco
Spot: BTC
ETF entrada líquida semanal de 301 milhões, mas saída de 636 milhões na quinta-feira e 138 milhões na sexta-feira; ETH saída semanal de 221 milhões, sangrando por quatro semanas consecutivas.
Contrato: BTC
OI sobe 2,05% para 7,72 mil milhões, taxa +0,0031%, touros segurando posições; ETH OI cai 2,9% para 5,37 mil milhões, razão long/short 2,6—2,7, ainda congestionado. 24h liquidação de posições longas de 443 milhões: BTC 154 milhões, ETH 136 milhões.
Minha perspetiva:
BTC cai, OI sobe, taxa positiva, acumulação de stop loss abaixo. Primeiro olhar para 79.200, se perder, olhar para 78.000. ETH chave em 2.181: baleia com preço de liquidação de 272 milhões em posições longas acabou de ser pressionada por margem adicional, menos de 5% do preço atual, é o gatilho para pressão de venda passiva.
Minha observação:
Taxa negativa do BTC tem mais significado de fundo do que quebra; para ETH, observar se OI continua a contrair. Não perseguir vendas a descoberto, não apanhar facas a cair.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ O cenário base do relatório financeiro completo da Samsung desta vez é: o volume total está em linha com o desempenho preliminar, sem surpresas de grande escala; o lucro do armazenamento é forte, mas o grau de concretização do HBM4 determina a avaliação a longo prazo; o negócio de telemóveis constitui um peso; a orientação para o Q4 é relativamente otimista, mas a taxa de câmbio e os gastos de capital são variáveis de médio prazo que limitam a flexibilidade. O "risco numérico" do relatório em si não é elevado, as verdadeiras variáveis residem nas declarações da gestão na conferência telefónica sobre a tendência de preços do HBM4, o progresso das encomendas externas de fabrico por contrato, e o ritmo dos gastos de capital e da depreciação. Num ambiente em que as expectativas já foram levadas ao extremo, o foco do mercado mudou de "quão alto é o lucro" para "quão forte é a sustentabilidade desse lucro". #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 $PI três formas de ser avaliado pelo mercado
$BTC é avaliado pela escassez, liquidez e seu possível papel como ativo de reserva para criptomoedas. Os fluxos institucionais são importantes.
$ETH é avaliado pela atividade on-chain: stablecoins, finanças descentralizadas, taxas e capital do ecossistema.
$SOL tem uma narrativa de crescimento: usuários, transações, aplicações e liquidez devem expandir para suportar avaliações mais altas.
Mesmo mercado, mas estruturas diferentes. O preço é o resultado; fluxos de capital e atividade real exigem confirmação. 81350 posição longa total, prejuízo flutuante de 0,88%, setecentos pontos. Ele não fingiu que não viu, disse diretamente que esperava um recuo até cerca de 82800 para mudar de compra para venda, e o post também não foi apagado.
O que me interessa mais é outro hábito dele: sempre publica o registro da negociação dentro de alguns minutos após a operação, se não publicar, significa que não negociou. Portanto, não dá para fingir que não fez, nem dá para negar.
A carteira não mente, os posts sim. Esta regra vale mais do que qualquer captura de tela de lucro e também explica por que o seu 48,3% parece mais confiável do que os 200% de outros.$TAO
A infraestrutura de IA precisa de mais do que uma narrativa empolgante; precisa de resultados úteis. A abordagem da Bittensor de coordenar sub-redes especializadas cria um experimento interessante em inteligência de máquina descentralizada. A questão a longo prazo é se essas redes podem atrair uma procura sustentada por parte dos utilizadores que valorizam os seus serviços, em vez de participantes motivados principalmente por incentivos em tokens. O desempenho competitivo e a utilidade genuína serão mais importantes do que o rótulo de IA sozinho.⚠️As eleições intercalares aproximam-se, o risco de volatilidade do Bitcoin volta a estar em foco
Com a aproximação das eleições intercalares nos EUA a 3 de novembro, há quem alerte os investidores para não ignorarem as profundas retrações do Bitcoin em ciclos eleitorais históricos. As estatísticas mostram que, nos ciclos eleitorais intercalares de 2010, 2014, 2018 e 2022, o $BTC recuou 72%, 65%, 52% e 27%, respetivamente. Esta janela eleitoral poderá amplificar novamente a volatilidade, com os 73.000 dólares a serem um ponto chave a observar 📉.
No entanto, eleições e quedas não podem ser simplesmente equiparadas. Correlação ≠ causalidade, e as retrações também são influenciadas pelo ciclo de mercado, liquidez e ressonância emocional. O desempenho do quarto trimestre também apresenta sombras semelhantes: em 2014, 2018 e 2022, o Q4 caiu 16,70%, 42,16% e 14,75%, respetivamente; embora em 2010 o Q4 tenha subido 391%, naquela altura o BTC ainda estava numa fase inicial. Nos últimos quatro anos de eleições intercalares, três Q4 fecharam em negativo 📊.
Os 73.000 dólares situam-se perto do custo médio de compra dos detentores de curto prazo, podendo ser usados para observar a pressão das posições dos recém-entrados. Se o padrão de mercado em alta não for quebrado, o BTC frequentemente encontra suporte perto do custo dos detentores de curto prazo após correções significativas 🛡️. Os investidores devem estar atentos à volatilidade e não descurar o risco de descida. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #中东原油供应风险再起，油价持续走强 $BTC Trump acabou de dizer: hoje não vamos atacar o Irão…
Pensa bem, pensa com atenção, a linguagem é uma arte$ZEC 1,208.29（+2.77%，sete dias +6.83%）。Notícias fortes: atualização NU7 marcada para 11/5, tempo de bloco reduzido de 75 segundos para 25 segundos; ETF Zcash com entradas consecutivas por três dias, totalizando 183,27 milhões.
$DASH 52.22（+2.91%, sete dias +6.52%）, mas o volume de negociação é apenas 870 mil, menos de um décimo do ZEC. O aumento é igualmente impressionante, mas a profundidade é de uma ordem de magnitude inferior. Detalhe chave: taxa de financiamento do ZEC -0.0089%, DASH -0.003%, mesmo com a subida, os vendedores a descoberto ainda estão a pagar.
$ENA 0.19528（-0.24%）, Hayes esclareceu sobre ETH/ENA/UNI, praticamente não caiu, sete dias ainda +3.74%.
Olhando para a taxa de financiamento, pode estar negativa mesmo com a subida, o que indica que ainda está longe de "consenso de alta".As criptomoedas têm problemas de liquidez?
Sim e não.
Eu fiz um teste: vender 1 BTC completo em diferentes cadeias, o que realmente acontece:
1. $SOL: $80,559
2. $ETH: $80,510
3. BNB: $80,502
4. Base: $80,412
5. HyperEVM: $80,398
6. Robinhood: $80,269
7. Monad: $80,230
8. Berachain: $78,444
Até mesmo a Robinhood está 0,36% abaixo da Solana.
E isto é apenas 1 BTC, um dos ativos com melhor liquidez nas criptomoedas.
Quando se trata de memecoin, é uma história completamente diferente. 24小时，BTC、ETH、SOL同步走弱。没有恐慌性崩盘，但杠杆的退出方式足够诚实🤔。 BTC：8万拉锯，多头交出筹码 BTC现报约$80,766，盘中一度跌破$80,000。24小时清算$2.15亿，多头爆仓$1.96亿，空头仅$1,947万——清算方向压倒性偏向多头。未平仓量却逆势增加1.26%，至$449.9亿，价格跌、仓位不撤，说明这不是干净的投降，更像拥挤多头被逐个点名。资金费率仍偏正，Binance 0.0100%，但主动成交多头只有45.58%，账户多头与主动卖盘之间的裂缝在扩大。 **ETH：$44B持仓悬在头顶** ETH现价约$2,347，24小时清算$1.91亿，多头$1.634亿，空头$2,770万。全网未平仓从更高水位收缩至$233亿，24小时降3.8%，去杠杆已经发生。但$2,289—$2,318是密集多头清算带，价格若再次靠近，被动平仓会自我强化。资金费率快速回落至接近零，Binance 0.0082%，OKX仅0.0009%，多头不再愿意为仓位付费。一笔9.3万枚ETH的多头巨鲸，清算价挂在$2,181，浮亏已约$1,862万。 SOL：负费率下的多头📊 O Federal Reserve pode parar em outubro... mas será que dá ao mercado uma oportunidade real de recuperação, ou o teste mais difícil espera em dezembro? 🔎 Há um ponto importante que muitos ignoram: a paragem do Federal Reserve em alterar as taxas de juro não significa necessariamente que começou o afrouxamento monetário. Há uma grande diferença entre manter a taxa e preparar-se para a reduzi-la, e essa diferença pode determinar a direção do Bitcoin e do resto do mercado de criptomoedas no próximo período. 🏦 De acordo com o calendário de previsões de taxas anexado, a probabilidade de manter a taxa na faixa de 3,75%–4,00% é cerca de 92,8% para a reunião de 29 de outubro, enquanto os dados mostramNesta onda de recuperação do BTC, quero procurar posições curtas. A procura no mercado à vista não aumentou, o mercado de futuros também está a encolher, mas o preço ainda oscila perto dos 80600. Não tenho interesse em perseguir uma posição longa aqui, prefiro esperar que o preço ofereça uma oportunidade mais acima.
Vou estar atento entre 80800 e 81000. Se subir e depois cair de volta para 80800, abro uma posição curta pequena; se realmente ultrapassar os 81300, fecho a posição. O objetivo é aproveitar a queda até 80000; quando chegar lá, fecho metade da posição e vejo o que acontece em 79500. Não persigas já posições curtas, porque está perto dos 80000, e depois de uma subida de 200 pontos, as pessoas começam a duvidar de si mesmas.
Se a média móvel de 20 períodos em 15 minutos voltar a subir, é melhor do que cair, mas quero ver se os 81000 serão ultrapassados. Se a recuperação não ultrapassar o máximo anterior e o mercado à vista não acompanhar, prefiro vender para quem está a perseguir a subida. Na próxima semana há decisão de taxa de juro, e apostar numa grande vela de alta que leve o preço para cima não me parece seguro.
Desta vez não vou antecipar a compra nos 80000. Antes pensava em comprar barato nos níveis redondos, mas a procura continua a cair, e o preço barato pode ficar ainda mais barato. Ontem não caiu abaixo dos 79168, mas isso não significa que alguém vá defender esse nível esta noite. Se realmente varrer abaixo dos 79500 e depois subir para 79800, aí penso em abrir uma posição longa; se cair para 79200, saio, e se subir para 80300, realizo lucros.
O que me fez mudar de ideia foi ver que, depois de manter os 81000, o preço recuou para 80800 e conseguiu subir novamente. Então, não vou mexer na posição curta, vou esperar por um recuo para abrir uma pequena posição, e depois olho para os 81800—82000. Por agora, espero pela recuperação; não digas que vais abrir posições curtas nos 80800 e depois, ao ver o preço subir, não resistas a mudar para compra.A última olhada no mercado antes de dormir, pensei em dormir tranquilo, mas ao ver esses dados, fiquei realmente surpreso. Amanhã é dia útil, o grande capital vai começar a trabalhar, se alguém ousar segurar posições longas durante a noite, a abertura de amanhã vai ser intensa.
$BTC está atualmente perto de 80,6K, com um pico noturno em 79168 e depois recuou, parece forte, certo? Mas olhando para a relação de força entre compradores e vendedores nas últimas 4 horas, ainda está alta em 2,16, o que indica que os investidores de varejo estão todos comprando no fundo e resistindo firmemente, o volume de posições não diminuiu. Amanhã, quando a liquidez voltar, é muito provável que os grandes investidores testem o ponto mais baixo do pico para limpar as alavancagens.
Quanto ao $ETH, está atualmente a 2344, foi o que mais caiu ontem, mas a relação de força nas últimas 4 horas ainda está alta em 2,63. Os investidores de varejo em ETH são realmente resistentes, todos estão firmes. Se amanhã o grande capital entrar, essa multidão de compradores extremamente apertada pode desencadear uma segunda rodada de pânico se não desistirem.
Por fim, o $SOL está a 101,5, com uma relação de força ainda mais absurda de 3,07, os investidores de varejo estão todos dentro, esse movimento é pesado demais para os grandes manipuladores moverem, qualquer pequeno sinal pode causar liquidações em cadeia.
Resumo: Os repiques de fim de semana geralmente carecem de suporte de capital real, baseiam-se apenas no sentimento. Amanhã, com o retorno do capital nos dias úteis, é muito provável que haja uma rodada de queda para limpar o mercado, depois disso será hora de procurar oportunidades.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
#交易之声：你的经验值得被听到 Mudança na lógica macro: recuperação do sentimento no mercado cripto, rotação de capital para comprar altcoins em queda, $PONS inicia recuperação.
Pânico fundamentalista descontado: notícias negativas anteriores já incorporadas, falta de saída real de capital. O fluxo de fundos mostra características de acumulação por grandes players, volume spot recupera, posições vendidas alavancadas são liquidadas intensamente.
Confluência técnica otimista: preço tocou suporte chave em 0.2251 com aumento de volume e parou de cair, depois rompeu com volume menor, dominado por ordens compradas. Compra alavancada 20x.
Preço marcado em 0.2401, lucro flutuante +133,27%. Posições alavancadas podem ser liquidadas a qualquer momento por stop loss, segurança em primeiro lugar, stop loss ajustado para proteger o capital. Resistência de curto prazo em 0.240 torna-se suporte, se mantida, alvo em 0.255; se o preço cair abaixo do suporte 0.2251, estrutura vira negativa e posição será fechada diretamente. $BTC $ETH #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ 🔥Ranking de liquidações em 24 horas: análise da estrutura das liquidações de ZEC, DOGE, XRP
📊Resumo das liquidações por criptomoeda
✅ ZEC: liquidações totais de 14.700.200 U, representando 2,86%; posições longas de 10.131.400 U, posições curtas de 4.568.800 U
✅ DOGE: liquidações totais de 9.535.800 U, representando 1,85%; posições longas de 4.683.100 U, posições curtas de 4.852.600 U
✅ XRP: liquidações totais de 6.309.500 U, representando 1,23%; posições longas de 5.124.800 U, posições curtas de 1.184.800 U
🧠Observação principal
ZEC e XRP mostram um claro padrão de "limpeza de posições longas": as liquidações longas de ZEC são cerca de 2,2 vezes maiores que as curtas, e as liquidações longas de XRP são mais de 4 vezes maiores que as curtas, indicando que durante o rali os investidores que compraram a descoberto foram concentradamente liquidados. DOGE é diferente, com liquidações longas e curtas quase equilibradas, com uma diferença de apenas cerca de 170.000 U, caracterizando uma estrutura típica de variações bidirecionais e varreduras de stop loss.
No geral, a divergência nas liquidações das três moedas reflete um aumento na discordância do mercado: de um lado, as posições longas alavancadas são reduzidas, do outro, DOGE apresenta liquidações mútuas longas e curtas. No curto prazo, é necessário estar atento ao aumento da volatilidade e falsos rompimentos, sendo o controlo da alavancagem mais importante do que tentar adivinhar a direção.⚠️
$ZEC $DOGE $XRP
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ -7,1%, +10,0%. Nos dois últimos relatórios financeiros da Google, no dia seguinte o preço das ações teve uma grande queda e uma grande subida, direções completamente opostas.
Esta quarta-feira, após o fecho do mercado americano (por volta das 4 da manhã de quinta-feira, hora de Pequim), é a vez dela apresentar resultados. O mercado espera receitas de cerca de 127,5 mil milhões de dólares e um EPS de cerca de 3 dólares, com uma volatilidade nas opções de cerca de 5%–6%.
O interessante é que, na última vez, o EPS foi de 9,11 dólares, muito acima dos 2,88 esperados, mas o preço das ações caiu 7,1%. Desses números, cerca de 98 mil milhões de dólares foram ganhos em investimentos contabilizados, mas o mercado não ligou a isso, focando-se nos gastos de capital e no fluxo de caixa.
Por isso, desta vez só olho para três coisas: se o crescimento do negócio de cloud e os 514 mil milhões de dólares em encomendas em atraso continuam a aumentar; se os gastos de capital anuais vão ultrapassar a orientação de 195 a 205 mil milhões; e se o fluxo de caixa livre pode tornar-se positivo.
Fechou na sexta-feira a 320,27. Para cima, perto dos 335 está a resistência da queda anterior; para baixo, 315 é a base do triângulo de consolidação, se romper pode descer mais.
Acham que desta vez é "cloud forte, queima de dinheiro perdoável", ou que o capex vai voltar a ser um obstáculo?
$GOOGL $MSFT
Opinião pessoal, não é uma recomendaçãoNo final da noite de domingo, faltando apenas algumas horas para o fecho da semana, o BTC ainda está preso perto dos 80800, mas o fluxo de capital já acendeu o sinal vermelho.
Análise completa dos dados do ETF semanal: no dia 22 houve uma retirada recorde de 636 milhões num único dia, e no dia 23 saiu cerca de 138 milhões. A compra frenética da primeira metade da semana virou de repente, e na segunda metade continuou negativa. O capital institucional acelerou a contração, e o preço manteve-se sempre limitado perto dos 80800.
$BTC: 81000 repetidamente enfrenta resistência, os principais investidores retiram-se firmemente na segunda metade da semana
Preço de referência anterior perto dos 84500. Nos primeiros três dias houve entradas massivas, mas na segunda metade da semana continuou negativo. O ímpeto de compra esgotou-se rapidamente, 81000 não foi ultrapassado apesar das tentativas prolongadas, e os lucros de curto prazo continuam a ser realizados. Abaixo, atenção aos 80000.
$ETH: o rali carece de suporte financeiro, a linha de defesa crítica está sob pressão
Preço de referência anterior 2500. Saída líquida durante toda a semana superior a 220 milhões, com 110 milhões a sair no dia 22. Os grandes investidores não só não assumiram o controlo, como continuaram a retirar-se, e o rali não consegue ser confirmado. Manter os 2400 é mais importante do que um otimismo cego.
$SOL: recuperação temporária seguida de nova perda
Preço de referência anterior perto dos 108. Houve uma pequena tentativa de entrada de capital, mas no final da semana voltou a sair. A resistência perto dos 105 é forte, os altcoins carecem de profundidade, e se o mercado principal enfraquecer, é muito provável que haja uma rápida correção.
Resumo: o capital esteve quente no início da semana e frio no final, o BTC lidera a retirada, e o ETH e SOL mostram ainda menos força. Tanto o preço como o capital estão a descer.
O fecho da semana está próximo, a reunião importante de política monetária da próxima semana aproxima-se, e a direção real ainda não está totalmente definida.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ $AMZN está em queda de quase 4% antes dos resultados, mas Wall Street espera um desempenho acima do esperado. O consenso para o EPS é de $2,01, mas as estimativas têm diminuído recentemente. O mercado não está a antecipar uma surpresa; está a antecipar o comum. A Amazon apresentou um desempenho 2,7% acima do esperado no último trimestre, mas a consistência é rara na Big Tech.No dia 18 de outubro, o contrato perpétuo $SNDK sofreu um estranho flash crash durante o fim de semana. A análise indica que a queda começou com uma grande venda ativa na Binance, seguida por cerca de 10 endereços que realizaram ordens IOC sincronizadas para vender a descoberto em plataformas como Hyperliquid em 1,8 segundos. Isto desencadeou liquidações forçadas em cadeia de posições longas em contratos de ações de semicondutores no valor de dezenas de milhões de dólares.
Por trás do evento está uma falha na estrutura do mercado. Durante o fim de semana, os mercados tradicionais de ações estão fechados, e as plataformas de negociação cripto carecem de lastro real em spot e da participação de formadores de mercado tradicionais. Com uma profundidade extrema do livro de ordens, as posições longas alavancadas foram facilmente eliminadas. Embora os preços tenham se recuperado rapidamente na maioria dos casos, isso expôs uma vulnerabilidade fatal nos contratos SNDK.
Nos próximos dias, a tendência continuará a ser afetada pelas consequências deste flash crash. Há uma grande divergência entre compradores e vendedores, com a taxa de financiamento oscilando entre positiva e negativa. Se as ações de semicondutores asiáticas ou americanas continuarem sob pressão, o contrato SNDK poderá testar novamente o suporte inferior, desencadeando uma nova rodada de desalavancagem. $BTC $ETH #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ $SOL vs $ETH : Os Ursos Recusam-se a Sair
Ambos subiram mais de 2%, mas aparentemente ninguém avisou os vendedores a descoberto.
Os ursos do SOL ainda têm $10M em lucros não realizados, enquanto os touros estão com quase $8M em perdas. Não é exatamente uma parada de vitória.
O ETH é ainda mais interessante. Os longos estão com $69M em prejuízo, enquanto os curtos também perdem $19M.
E apesar da recuperação, as posições curtas ainda dominam ambos os mercados.
A minha opinião? Os ursos do SOL mantêm-se confortáveis, mas o ETH parece mais vulnerável a um short squeeze se Mercados americanos caem, ouro cai, Bitcoin também cai, para onde foi o dinheiro afinal? Recentemente, o mercado tem apresentado um fenómeno muito interessante. Em teoria, quando o mercado americano cai, o capital de refúgio deveria correr para o ouro. Mas desta vez, nem o ouro resistiu, quanto mais as criptomoedas.
Na verdade, embora os três mercados pareçam cair separadamente, existem algumas causas comuns por trás.
① O preço do petróleo sobe, a pressão inflacionária regressa
A tensão geopolítica eleva o preço do petróleo, o mercado começa a temer o ressurgimento da inflação, e o espaço para cortes nas taxas pelo Federal Reserve diminui.
② O rendimento dos títulos do Tesouro americano sobe, o capital começa a escolher lados novamente
Quando o rendimento dos títulos se torna mais atraente, o custo de manter ouro aumenta relativamente, e as ações tecnológicas de alta valorização tendem a sofrer pressão.
③ Quanto é que a AI, que custou tanto dinheiro, realmente já rendeu?
O mercado não deixou de acreditar na AI de repente, mas começou a exigir que os gigantes tecnológicos apresentem resultados concretos.
④ As criptomoedas enfrentam retirada de capital, a queda tende a ser amplificada
A aversão ao risco aumenta, somada à liquidação de alavancagem e saída de fundos de ETFs, a pressão de venda original pode transformar-se numa reação em cadeia.
Em vez de tentar adivinhar onde está o fundo, é mais valioso estudar: que condições precisam de surgir para que o mercado possa realmente inverter a tendência? A seguir, vou focar-me especialmente em quatro aspetos:
📌 O preço do petróleo vai recuar? A tensão geopolítica vai diminuir?
📌 O rendimento dos títulos do Tesouro americano atingiu o pico? As expectativas de cortes nas taxas melhoraram?
📌 Antes e depois das eleições intercalares nos EUA, a incerteza política diminuiu?
📌 Os gigantes da AI conseguem provar que o dinheiro investido já está a gerar lucro?
Na sua opinião, qual destes mercados será o primeiro a parar de cair nesta onda: ouro, mercado americano ou Bitcoin? $APR APR subiu mais de sessenta pontos em vinte e quatro horas, o projeto mudou de nome em julho, em agosto recomprou cerca de cinco por cento do fornecimento, mas o mais grave é que no final de outubro haverá um desbloqueio em massa, perto de um terço da circulação. Os investidores iniciais e os contribuintes principais com custos baixos estão todos à espera de realizar lucros. O aumento atual é para abrir espaço para o desbloqueio, depois do aumento provavelmente haverá uma queda, não vá ser o tolo que fica com o prejuízo.
$CAP CAP, como protocolo de stablecoin, tem casos de uso reais e um mecanismo de recompra para suporte, subiu quarenta pontos em vinte e quatro horas, a tendência parece estável. Mas o fornecimento total é de dez mil milhões de unidades, a circulação inicial é apenas quinze vírgula seis por cento, com um desbloqueio em um ano e liberação linear em três anos. Agora a linha de quinze minutos está a subir junto à banda superior de Bollinger, ainda sem aumento de volume e estagnação, mas com uma pequena circulação, uma vez que haja venda, não há como fugir, o risco de comprar caro é muito alto.
$RLS RLS tem uma narrativa de ecossistema de jogos móveis com plano de recompra e queima, o MACD com cruzamento dourado e aumento de volume parece uma onda principal de subida, mas a circulação é apenas quinze por cento, o valor total em circulação é muito maior que o valor atual. A taxa de rotatividade em vinte e quatro horas frequentemente ultrapassa sessenta por cento, todo o dinheiro quente é especulação de curto prazo a entrar e sair rapidamente. A origem dos fundos de recompra não foi verificada, quando o interesse esfriar será um pico de impulso, quem perseguir vai ficar em espera.
No atual ambiente de altos juros, não há fluxo de entrada fora do mercado, o mercado está a oscilar e a tentar encontrar o fundo, estas moedas especulativas sem visão estão a sugar a liquidez. Controle as suas ações, não vá dar prejuízo e facilitar a liquidação!Mais de 200 milhões de dólares em liquidações longas numa hora, este número explica o problema melhor do que a queda.
Bitcoin caiu abaixo dos 80 mil, Ethereum abaixo dos 2.350, SOL abaixo dos 100, XRP abaixo de 1,3, quatro níveis inteiros caíram juntos, isto não é um problema de um único setor, é uma desalavancagem geral.
Quando a alavancagem está demasiado alta, uma queda de dois pontos pode desencadear liquidações em cadeia, e as liquidações por si só fazem o preço cair ainda mais. A ação mais cara esta noite é comprar na baixa, primeiro reduzir a alavancagem e depois discutir a direção. Irmãos, animem-se É hora de apostar tudo, agora é um bom momento para comprar na baixa
 80 mil é um ponto de partida: o fundo do BTC e do ETH está se formando
$BTC Estrutura de fundo formada
80.500 dólares, suporte após rebote na média móvel de 365 dias. Volatilidade de 30 dias comprimida para 6%, preso por 9 dias consecutivos na faixa de 80 mil a 86 mil — a contração da volatilidade geralmente é o prelúdio da escolha de direção.
Doctor Profit define claramente a faixa de 80 mil a 81 mil dólares como zona de reforço de posições longas de longo prazo, próximo alvo 94 mil dólares. Fluxo de capital sincronizado: ETF de Bitcoin à vista teve entrada líquida de 5.183 BTC esta semana, fluxo acumulado para 2026 mudou de negativo para positivo; pressão de venda das baleias vem diminuindo desde julho, acumulando aumento de 243k BTC em menos de 3 meses.
$ETH Oferta apertando nas sombras
A linha de 2.300 dólares é repetidamente sustentada pelos compradores, sendo o suporte mais forte na estrutura atual. Taxa de staking subiu para 36%, recorde histórico, mais de um terço do ETH opta por bloquear em vez de vender. Proporção do saldo em exchanges caiu para 3,49%, o menor registrado.
As fichas disponíveis para venda imediata estão diminuindo sistematicamente, uma vez que a compra marginal retorne, a elasticidade do preço será ampliada.
Minha lógica: BTC tem suporte da média móvel + ETF positivo + acumulação das baleias; ETH tem suporte forte + contração estrutural da oferta. O espaço para queda está comprimido, para cima só falta um catalisador.
$ETH $BTC #Robinhood交易业务增长能否延续？ o "super ciclo da memória": as remessas globais de PCs no terceiro trimestre deste ano caíram 21% em relação ao ano anterior e quase 14% em relação ao trimestre anterior. A razão é simples — a IA impulsionou os preços da memória para níveis altíssimos, com DRAM e flash sendo absorvidos em centros de dados em grande quantidade, e quando chega aos consumidores, os preços estão tão elevados que as pessoas estão adiando os seus planos de atualizar os seus computadores.a procura de fundos no fundo pelos investidores faz-me sentir que o setor dos semicondutores ainda não terminou de cair. De 1 a 22 de outubro, o montante líquido de compras de $SOXL representou 73,9% do total das compras líquidas de ações dos EUA por investidores coreanos durante o mesmo período, uma posição longa alavancada tripla—mais pessoas compram à medida que cai. Esta proporção parece bastante intensa, mas refere-se ao montante líquido de compras, por isso não presuma que todas as contas tenham alocado 70% a SOXL.De manhã, ao acordar, dei uma olhada no mercado e, para ser honesto, senti uma espécie de tranquilidade "entediante". BTC está agora em 80438, com variação de -0,5% nas últimas 24 horas, oscilando entre 79220 e 81070; ontem houve um pânico ao cair abaixo dos 80 mil, mas já recuperou.
ETH está em 2334, com queda de -1,57%, um pouco mais fraco que o BTC; SOL está em 100,94, ainda preso no patamar redondo dos 100. Por outro lado, ZEC subiu cerca de 4% nas últimas 24 horas, com volume de negociação considerável.
O ETF de ETH à vista nos EUA teve um fluxo líquido de entrada de cerca de 4,4 milhões de dólares em 23 de outubro, mas nos últimos 30 dias acumulou um fluxo líquido de saída de aproximadamente 671 milhões de dólares.
A questão não é se o Ethereum tem valor, mas se o mercado está disposto a pagar por esse valor agora.
DeFi, stablecoins e Layer2 continuam sendo vantagens importantes do Ethereum, mas a prosperidade do ecossistema não significa necessariamente que o preço do ETH suba em paralelo.
⚠️ Estou mais atento à possibilidade de o câmbio ETH/BTC parar de cair e se os fundos do ETF podem continuar a retornar.
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
#现货黄金跌破4000美元关口 Ao ver a fundação terminar o acordo exclusivo de marca, achei que esta jogada foi firme
Acabei de ver as notícias, vi que a Dogecoin Foundation e a House of Doge terminaram o acordo exclusivo de cooperação de marca anterior. Ao ouvir esta notícia pela primeira vez, algumas pessoas no grupo ficaram surpresas, achando que poderia ter havido um desentendimento interno. Mas ao olhar os detalhes com atenção, fiquei mais tranquilo.
De acordo com o acordo, a House of Doge deve mudar de nome até o final de 2026, não podendo mais se autodenominar "parceiro comercial oficial" da fundação. O mais importante é que as duas partes fizeram uma transação separada, trocando ativos relacionados ao Such App por ações da Dogecoin Labs no valor de 4 milhões de dólares. Isso significa que a Dogecoin recuperou o controle central da marca, não permitindo que nenhuma empresa comercial monopolize a longo prazo. Ao mesmo tempo, a House of Doge mantém apenas o direito limitado de uso da marca para três produtos de investimento (ETF e ETP com alavancagem 2x).
Não é exatamente isso que define claramente os limites? Investimento é investimento, ecossistema é ecossistema. A Dogecoin Labs opera de forma independente para desenvolver produtos e pagamentos, enquanto a fundação atua nos bastidores como árbitro e guardiã. Enquanto o mercado observa o pequeno aumento para 0,07743, a estrutura de governança por trás do $DOGE fica cada vez mais clara. Sem autoritarismo, sem exclusividade, isso é a verdadeira descentralização.#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？ $AMZN 10/29 盘后，贾西说 2027 年产能基本售罄。
▪️ Receita do AWS no 2º trimestre foi de 42,2 mil milhões, um aumento anual de 37%; lucro operacional de 16,6 mil milhões, comparado com 10,2 mil milhões no ano anterior
▪️ Compromissos de longo prazo não reconhecidos até 30/6 totalizam 496 mil milhões, mais do que o dobro do início do ano
▪️ Receita anualizada do AWS é de 169 mil milhões, e as encomendas em atraso são 2,94 vezes esse valor
▪️ Despesas de capital para 2026 são cerca de 220 mil milhões, 1,3 vezes a receita anualizada do AWS
▪️ Em 23/10, Jassy afirmou que a principal capacidade para 2026 está esgotada, para 2027 praticamente esgotada, e uma parte significativa de 2028 já está reservada
▪️ No 3º trimestre, o foco é se o crescimento do AWS pode voltar a estar acima de 40%, sendo que no 2º trimestre foi 37%
"Esgotado" é um termo do lado da oferta. A venda total da capacidade indica que há procura, mas as encomendas de 496 mil milhões serão reconhecidas em receita conforme o ritmo de ativação dos racks, confirmando apenas uma pequena parte por trimestre.
Os 220 mil milhões em despesas de capital primeiro se transformam em depreciação, e a receita é distribuída conforme a entrega; a diferença temporal entre essas duas curvas é a questão que este relatório financeiro precisa responder.Vi um criador de conteúdo que investiu regularmente no Nasdaq 100 por quase 9 anos,
com um patrimônio total de 410 mil, tendo ganho 340 mil, um retorno de 447%.
Para ser honesto, fiquei olhando para aquele gráfico por um bom tempo. Eu próprio só investi 40 mil no Nasdaq.
Também investi regularmente por menos de dois anos, com interrupções, e com a correção deste ano, o retorno foi apenas alguns pontos.
Mas depois de ver o gráfico de retorno dele, senti-me mais tranquilo — não por causa do dinheiro que ele ganhou.
Mas porque ele realmente aguentou 9 anos. O histórico de retornos do Nasdaq 100 nos últimos quase 40 anos,
a maioria dos anos são positivos, e os anos de queda são apenas alguns.
Em 2008 caiu 41%, em 2022 caiu 33%,
mas depois recuperou, e subiu ainda mais.
Tenho 80 mil presos na Hengk, mas pelo menos no Nasdaq está positivo,
e os 60 mil em obrigações estão estáveis, a minha mentalidade geral não desmoronou. No investimento, o que assusta não é a queda.
É você fugir depois de apenas dois dias de queda, sem esperar pelo dia da subida.
O que essa pessoa conseguiu em 9 anos, eu não ouso dizer que vou ganhar 4 vezes em 9 anos.
Mas se persistir por 10 ou 20 anos, o tempo certamente dará algum retorno.
Em que é que vocês investem regularmente? Há quanto tempo persistem? Alguém ainda está com prejuízo mas não desistiu?O Dogecoin fez algo sério esta semana: juntou carteira, plataforma de aplicações e ferramentas de pagamento para comerciantes numa única empresa. Parece um ajuste interno, mas na verdade é para colmatar uma lacuna antiga — fazer a moeda ser usada.
No passado, falar de $DOGE era falar de emoção e popularidade, o cenário de pagamento ficava-se pelo nível de gorjetas. Desta vez, a ideia da integração é clara: a carteira já tem mais de 500 mil utilizadores, a plataforma de aplicações abriu a rede de testes pública no final de setembro, e o terminal do comerciante suporta faturação e pagamentos por código QR. Juntando estas três partes, o objetivo é transformar "segurar por diversão" em "gastar de verdade".
A história é bem contada, mas isso não significa que os dados sejam sólidos. O terminal do comerciante ainda não revelou dados de transações, e se a atividade na blockchain acompanhar, continua a ser uma incógnita. Para verificar a qualidade desta integração, não olhe para os anúncios, olhe para três números: endereços ativos na rede de testes, volume de faturação dos comerciantes e taxa de retenção da carteira. Só se esses três números se moverem é que a procura se pode considerar concretizada.
De ativo emocional a ativo de uso, o Dogecoin deu o primeiro passo. Se este passo se vai firmar, os dados na blockchain darão a resposta.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Antes mencionámos notícias positivas, agora vamos falar das negativas
No terceiro trimestre, o impacto do HBM4 nos lucros é um "aumento moderado", não um crescimento explosivo
1. O terceiro trimestre é apenas um período de subida, com volume de expedição limitado
O HBM4 começou recentemente a ser produzido em massa, a taxa de sucesso e a linha de produção ainda estão a ser otimizadas continuamente. No terceiro trimestre, a principal receita do HBM ainda é o HBM3E, a proporção do HBM4 na receita total do terceiro trimestre ainda não é particularmente alta, o seu potencial de lucro será realizado nos trimestres seguintes, não será libertado de uma só vez no terceiro trimestre.
2. Pressão significativa nos custos
O empilhamento avançado e o custo de embalagem do HBM4 são elevados (a embalagem pela TSMC é o principal custo), parte da margem bruta gerada pelo aumento de preços será consumida pelos custos de embalagem e teste, não é um lucro líquido direto pelo aumento do preço.
3. Pressão competitiva
A Samsung também está a disputar encomendas de HBM4, reduzindo continuamente os preços para ganhar quota de mercado, o que limitará a SK Hynix de aumentar os preços sem restrições; a Micron também está a perseguir o HBM de alta gama, o que a longo prazo irá comprimir o espaço para preços premium.
4. Variáveis de risco
O atraso no lançamento da plataforma AI da Nvidia, a redução dos gastos de capital dos fornecedores de cloud, a correção dos preços à vista da memória e a volatilidade da taxa de câmbio do won sul-coreano afetarão os lucros finais.e a oferta de tokens precisam ser lidas em conjunto. A linguagem Move e a execução paralela oferecem aos desenvolvedores um conjunto de ferramentas diferente das redes EVM. Mas os desbloqueios programados de tokens podem pesar no mercado, não importa quão boa seja a engenharia. Uma tecnologia forte ajuda; o uso real constante é o que, eventualmente, tem de sustentar isso.Um estudo esclareceu as contas das empresas de tesouraria de Bitcoin. Desde 2025 até agora, empresas como Strategy e Strive têm financiado através da emissão de ações preferenciais perpétuas, tendo comprado acumuladamente 135979 bitcoins até 5 de outubro, com um montante aproximado de 12 mil milhões de dólares. Os números são impressionantes, mas o dinheiro não veio de graça.
As ações preferenciais pagam dividendos regularmente. A STRC da Strategy tem atualmente uma taxa de dividendos de cerca de 12%, que é um custo fixo; mesmo que o preço da moeda caia, o pagamento deve ser mantido. Recentemente, a empresa gastou 193 milhões de dólares na recompra de STRC, e ao mesmo tempo comprou apenas 267 bitcoins; a recompra e o pagamento de dividendos já começaram a competir com a compra de moedas pelo dinheiro.
A lógica é simples. Se o preço das ações preferenciais cair abaixo do valor nominal, a nova emissão torna-se difícil de vender, o ciclo de financiamento para de girar, e o dinheiro para comprar moedas tem de ser usado para pagar dívidas. Quanto pior o preço da moeda, maior a pressão, e esta pressão acumula-se em camadas.
A comparação torna tudo mais claro. O ETF de Bitcoin à vista dos EUA teve um fluxo líquido acumulado de cerca de 57 mil milhões de dólares, sendo um canal mais mainstream. O dinheiro do ETF entra voluntariamente, enquanto o dinheiro das empresas de tesouraria é emprestado e ainda com juros.
Portanto, ao analisar este tipo de empresas, não se deve olhar apenas para a quantidade de moedas acumuladas, mas para quanto pagam de juros anualmente. Comprar moedas com alavancagem amplifica os lucros na subida, mas morde primeiro o fluxo de caixa na descida. O que determina se conseguem aguentar é o custo do financiamento, não o número de moedas detidas. A situação financeira da empresa Bitcoin Treasury começou a piorar. Empresas como Strategy e Strive levantam fundos emitindo ações preferenciais perpétuas para comprar moedas; até 5 de outubro, compraram um total de 135.979 BTC, num montante aproximado de 12 mil milhões de dólares.
O custo é o pagamento de juros anuais. O rendimento dos dividendos das ações STRC da Strategy é cerca de 12%, recentemente gastaram 193 milhões de dólares na recompra de ações preferenciais, enquanto ao mesmo tempo compraram apenas 267 bitcoins.
O custo do financiamento já ultrapassou o impulso para comprar moedas. No mesmo período, o ETF spot de bitcoin teve um fluxo líquido de entrada de 57 mil milhões de dólares, sendo esse caminho mais favorável.【Uma subida explosiva seguida de uma queda de 43%, dois anúncios positivos realizados e o dinheiro retirado: qual destas três altcoins é a mais perigosa?】
A 25 de outubro, $IRYS, $AXIS e $BLAST entraram no top 3 de saídas líquidas de altcoins em spot, com saídas de 30,65 milhões, 25 milhões e 23 milhões de dólares nas últimas 24 horas, respetivamente. No entanto, as histórias por trás destas três moedas são completamente diferentes: IRYS desabou após um short squeeze, AXIS viu o capital sair após ser listado nas duas maiores exchanges da Coreia, e BLAST chegou ao prazo final para a migração de ativos.
O caso mais emocionante é o do IRYS: o preço subiu de cerca de 0,012 dólares para perto de 0,32 dólares, para depois cair novamente para cerca de 0,03 dólares. Um aumento de dezenas de vezes em pouco tempo seguido de uma grande retração, com a alavancagem dos contratos a transformar o mercado numa montanha-russa. O AXIS é um típico exemplo de "realização de ganhos", onde o volume de compra trazido pela listagem pode não ser sustentável.
O BLAST é ainda mais problemático, pois o projeto já anunciou a cessação das operações, e os utilizadores devem migrar os seus ativos para a mainnet Ethereum até 26 de outubro. A Upbit também vai descontinuar o trading spot. A pressão para retirar fundos aqui tem uma razão clara e não deve ser confundida com uma simples correção normal.
O sinal dado por estas três moedas é direto: um short squeeze pode facilmente empurrar o preço para cima, a realização de ganhos pode fazer o volume de compra desaparecer rapidamente, e a cessação das operações do projeto altera diretamente a lógica de posse. Os dados de saída líquida por si só não provam que todo o capital está a ser vendido em pânico, mas o preço e os eventos já indicam que o risco é considerável. Especialmente no caso do IRYS, não tome automaticamente o preço baixo após a queda como uma oportunidade de compra; primeiro observe se a volatilidade e as posições estão estáveis antes de falar em recuperação.$KGEN Este token tem 72% das posições longas em contratos detidas por pequenos investidores, todos apostando numa forte valorização. No entanto, o gráfico de velas já rompeu a caixa de preço, os rebotes consecutivos não conseguem ultrapassar a borda inferior da caixa, e este preço já aprisionou 99% dos investidores após o TGE. Todos os dados indicam que o dumping por parte da equipa do projeto ainda não terminou.
1. O gráfico semanal já caiu abaixo, o que significa que todos os compradores do último ano estão presos, e a queda subsequente pode forçar esses compradores a reforçar as suas posições.
2. No gráfico horário, cada rebote não consegue alcançar a borda inferior do degrau anterior, nem sequer toca, o que significa que a equipa do projeto não quer deixar nenhum pequeno investidor sair, a menos que se auto-liquidem.
3. O preço do token está a cair, mas o volume de posições em contratos continua a subir, indicando que os vendedores a descoberto ainda estão a entrar.
4. A proporção de posições longas em contratos é alta, mas os grandes investidores têm posições longas e curtas equilibradas, o que significa que as posições longas são dos pequenos investidores, enquanto os grandes fundos são vendedores a descoberto.
5. Existem vários grandes endereços na blockchain a vender, a vender todas as semanas, e exceto a equipa do projeto, ninguém tem volumes tão grandes. #美股 #股票财报季 Meta, ao ler este relatório financeiro, fiquei um pouco confuso.
Receita de 64,6 mil milhões, aumento de 26%, melhor do que o esperado. Mas o preço das ações caiu quase 7% no dia seguinte.
A razão é simples: num trimestre gastou 34,9 mil milhões em IA, o fluxo de caixa livre ficou negativo pela primeira vez em mais de 10 anos, e ainda disse que vai emitir um tipo de ação sem direito a voto para angariar fundos. Além disso, tem um compromisso futuro de despesas de cerca de 825 mil milhões.
Antes, o mercado gostava de ouvir "vou investir muito dinheiro", agora começa a perguntar "de onde vem o dinheiro". Na próxima semana, Microsoft, Google e Amazon também vão apresentar resultados, e provavelmente esta questão será colocada novamente.
Aviso para as pessoas comuns: um bom relatório financeiro não significa que o preço das ações vai subir; olhar para o dinheiro em caixa é mais importante do que olhar para a receita.
Você acha que a Meta foi injustamente penalizada, ou que finalmente as contas do gasto em IA vão ser cobradas? $META $MSFT
Apenas uma observação pessoal, não constitui aconselhamento de investimento