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#Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？ A receita da Coinbase no Q2 caiu cerca de 18%, mas o serviço de subscrição atingiu 555 milhões. A 29 de outubro, será apresentado o relatório do Q3, e todos estão atentos: será que o mercado à vista vai recuperar? Após a integração da Deribit, será que os derivados e o USDC conseguirão sustentar uma nova narrativa? A comunidade é mais direta — mercado à vista, derivados e ações num só app, tentando romper barreiras; por outro lado, circulam rumores de que a Circle fica com apenas 7 cêntimos de cada dólar de receita do USDC, com a maior parte indo para a Coinbase, e as margens finas dependem das barreiras regulatórias. É como um clube noturno que cresce cada vez mais: quando havia pouca gente à porta, dependia dos cartões de membro, agora também entrou no mercado de derivados. Se a receita vai melhorar ou não, depende se o volume de transações volta, não apenas de ter mais logótipos. $BTC 80.000, quebrou Foi esta noite que o Bitcoin caiu abaixo dos 80.000 dólares, chegando ao mínimo perto dos 79.500. Quando este nível é quebrado, a natureza muda. 81.500 é a linha de custo média do ETF à vista, e agora o preço da moeda está a operar abaixo da linha de custo das instituições — as instituições que compraram o ETF estão globalmente em perda latente. O aviso anterior da Glassnode está a concretizar-se: quebra efetiva da linha de custo, o próximo suporte está nos 77.600. O mercado já tinha dado sinais: o ETF teve uma saída líquida de 773 milhões de dólares na semana passada, as baleias estão a acumular enquanto o saldo nas exchanges diminui, e os touros e ursos estiveram em luta no nível dos 80.000 durante dez dias inteiros. Esta noite, os ursos ganharam a primeira batalha. O Ethereum está ainda mais fraco, a cair lentamente perto dos 2.350 dólares, a taxa ETH/BTC continua a enfraquecer — cai mais do que o "irmão mais velho" quando desce, e sobe mais devagar quando sobe, esta é a situação embaraçosa atual do ETH. Mas atenção à janela temporal: quinta-feira às 2 da manhã, decisão da taxa de juro do Federal Reserve. 79.300 é o fundo sólido dos últimos 30 dias, se os 79.287 se mantêm ou não, decide se esta queda é um falso rompimento ou uma verdadeira quebra. Os grandes investidores estão à espera desse disparo, a queda desta noite parece mais uma limpeza antecipada. Qual é o teu nível de stop loss? $BTC $ETH A liquidez voltou, mas por que quem voltou primeiro foi para vender a preço baixo? BTC caiu até perto de 79400, depois subiu para 80025; ETH quase caiu abaixo de 2300, agora está em 2321. Caramba, antes da abertura esperava um pouco de movimento, mas quando realmente mexeu não tive coragem de entrar. Não tenho pressa para comprar BTC. A média móvel de 20 no gráfico de 15 minutos está em 80235, ainda acima da cabeça, e o MACD ainda não se recuperou. Comprar perto de 80000 agora, se subir 200 pontos já fico na dúvida se vendo ou não, é meio desconfortável. Prefiro esperar para recuperar 80250, se recuar ainda conseguir segurar, aí tento um pouco. Se entrar e cair de novo para 79900, saio, não quero acompanhar outra queda. 80500 até queria testar, mas agora nem a média móvel foi recuperada, não vou pensar muito longe. ETH está mais difícil, passou a tarde sem muita movimentação, e na abertura já caiu de novo. A média móvel de 20 em 2324 ainda não foi recuperada, e entre 2330—2338 é onde caiu antes, por enquanto não quero mexer com ele. Especialmente o nível de 2300, caiu e voltou, parece uma oportunidade, mas se eu comprar na hora, provavelmente vou hesitar. Vou deixar ele recuperar 2330 primeiro, aceito perder dez pontos. Por outro lado, SOL puxou de perto de 100.5 para 101.74, a média móvel também foi recuperada, agora estou mais disposto a acompanhar. Só que perto de 102 já virou para baixo, entrar aqui parece tarde. Se conseguir segurar perto de 101.4, posso tentar uma pequena posição, se cair de novo em 101, saio. Se voltar para 102.2, vou querer vender, não quero ficar a noite toda mexendo, é difícil ganhar um pouco e não querer sair.#Robinhood交易业务增长能否延续？ Robinhood divulgou o relatório financeiro do 3º trimestre após o encerramento do mercado em 27 de outubro, horário do leste dos EUA (por volta das 5h da manhã do dia 28, horário de Pequim). A receita de negociação do 2º trimestre foi de 776 milhões de dólares, um aumento anual de 44%, com o maior destaque sendo o mercado de previsão: a receita dos contratos de eventos foi de 156 milhões, um aumento de mais de dez vezes em relação ao ano anterior, já superando a receita da negociação de ações. Por outro lado, a receita de criptomoedas caiu 38% em relação ao ano anterior, caindo por três trimestres consecutivos. As expectativas do mercado para o 3º trimestre são de uma receita de cerca de 1,41 mil milhões de dólares e um EPS de 0,54. O volume de negociação de criptomoedas subiu em agosto e também não foi fraco em setembro, o que pode indicar uma estabilização da receita de criptomoedas. O ponto chave está em dois aspetos: se o mercado de previsão pode continuar a crescer rapidamente e se as criptomoedas podem recuperar. Se ambos se mantiverem, o crescimento do negócio de negociação pode continuar; se depender apenas dos contratos de eventos, a valorização não se sustentará por muito tempo.#法国10年期国债收益率自2013年来首超美债 盘中法国10Y国债收益率冲高，超过美国10年期美债，为2013年后首次，是非常标志性的市场信号，代表市场正在给法国主权债务更高的风险溢价，欧元区债市风险焦点落到法国身上。 ✅为什么法债收益率反超？ 1. 财政基本面硬伤（核心） 法国公共债务占GDP约119%，赤字率长期大幅高于欧盟3%红线。高福利体系很难砍支出，增收阻力巨大，市场不相信政府能兑现财政整顿目标。评级机构已经下调/给出负面展望，投资者要求更高利息补偿风险。2027年还要大规模发债，大量旧债到期需要借新还旧，供给压力巨大。 2. 政治不确定性拉满 议会分裂、街头抗议频发，财政预算推进受阻，大选临近，很难落地有力的紧缩政策，市场担心政策陷入僵局，财政改革难产。 3. 资金出逃，海外投资者撤离 日本等海外长线资金持续减持法债，随着本国收益率抬升，持有法债的吸引力下降，卖压进一步推高收益率。 4. 两边行情共振促成反超 一边法国债被持续抛售、收益率往上冲；另一边阶段性避险资金涌入美债，美债收益率小幅回落，两边一拉一跌，完成这次历史性的交叉$BTC #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ No dia 28 de outubro, a SK海力士 divulgará o relatório financeiro do terceiro trimestre. O mercado espera unanimemente uma receita de cerca de 98,2 biliões de wons sul-coreanos e um lucro operacional de cerca de 77 biliões de wons, com uma margem de lucro próxima de 78%, um aumento significativo em relação aos 60,5 biliões do segundo trimestre, provavelmente estabelecendo um novo recorde pelo sexto trimestre consecutivo. No entanto, o preço das ações tem enfraquecido recentemente, e o problema não está no lucro, mas no que vem a seguir: • A taxa de rendimento da HBM da Samsung está a recuperar, reduzindo a diferença de quota de mercado • O adiamento do Rubin da Nvidia pode fazer com que o ritmo de expansão da HBM4 seja mais lento do que o esperado Estou mais atento a três pontos na conferência telefónica: a proporção de envios da HBM4, a situação dos contratos de longo prazo com preços fixos e as orientações para o quarto trimestre. Contanto que a HBM4 não fique para trás, este volume de lucro será difícil de ignorar. Tenho uma posição longa em SKHYNIX e não vou aumentar antes do relatório financeiro; vou esperar pelas orientações. O que vocês acham? Hoje surgiram duas sombras na cadeia, com direções opostas. Sombra um: saída diária de 169.770 ETH das exchanges, o maior valor em quatro meses. Santiment compara isso com 5 de junho — quando houve uma saída de 223.800 ETH, seguida de uma forte recuperação do preço. A oferta disponível está a diminuir, a sombra está a sair das exchanges. Sombra dois: um endereço antigo de 2015 que adquiriu 100.000 ETH a $0,311, movimentou-se pela primeira vez em 11 anos. Foram transferidos 5.000 ETH, dos quais 1.500 já entraram numa CEX. Os fundos que estiveram parados por onze anos começaram a mover-se, a sombra está a dirigir-se para as exchanges. Há ainda uma terceira sombra, que não está na cadeia, mas sim nas tabelas de subscrição e resgate dos ETFs. De 1 a 22 de outubro, o ETF spot de ETH teve um fluxo líquido de saída acumulado superior a 1 mil milhões de dólares. Em 16 dias de negociação, houve saída em 14 dias. Isto não é ruído de derivados, é uma sombra no nível spot a sair sistematicamente do sistema. Três sombras, duas apontam para a oferta, uma para a procura. As direções não formam uma força conjunta. Em 24 horas, houve liquidações de $44 milhões, 74% das quais em posições longas. Os longos alavancados estão a ser liquidados, mas a taxa de financiamento mostra que os longos não estão sobrecarregados — isto significa que a liquidação pode ainda não ter terminado, mas a relação custo-benefício de continuar a apostar na descida também está a diminuir. O meu custo médio em posições longas é $2.300, no meio da linha de liquidação, vou primeiro ver para que lado o preço toca primeiro, se tocar 2.444, depois observo o volume, esta parte intermédia está por decidir. Pelo meu instinto, acho que a amplitude desta onda não fica por 2444, pode ultrapassar os 3000. O que vocês acham, esses 1.500 ETH antigos que entraram na CEX, são estes【Foram vendidos 20 mil milhões de dólares em duas semanas, o que a IA mais teme finalmente chegou?】 As ações tecnológicas globais tiveram uma venda líquida de cerca de 20 mil milhões de dólares em duas semanas, atingindo um nível extremo; o índice Nasdaq $QQQ caiu 5,5% na semana passada, a maior queda semanal desde abril de 2025. O mercado começa a arrefecer o entusiasmo pela IA: com tanto dinheiro investido, quando é que se vai começar a lucrar? A pressão não vem só da avaliação. O JPMorgan estima que os cinco maiores fornecedores de serviços em nuvem dos EUA terão despesas de capital de 697 mil milhões de dólares em 2026, e a infraestrutura da IA depende cada vez mais de financiamento externo. Com o aumento do custo do financiamento e o retorno dos projetos lento, se os operadores de GPU tiverem problemas de fluxo de caixa, a pressão pode propagar-se pela cadeia de financiamento até aos níveis superiores. No entanto, vender 20 mil milhões de dólares não significa que a procura por IA tenha desmoronado, nem que todas as empresas tecnológicas deixem de valer a pena comprar. Os próximos relatórios financeiros da Google, Microsoft e Amazon serão o verdadeiro teste: as despesas de capital podem continuar a subir, mas as receitas e o fluxo de caixa também têm de acompanhar. Se os resultados não sustentarem os investimentos, as vendas podem não ter terminado; se os lucros se confirmarem e o diferencial de crédito se mantiver estável, este ajuste parecerá mais uma liquidação de posições do que o estouro da bolha da IA.O dia 28 de outubro não é o dia do relatório financeiro, é um passo obrigatório: a SK Hynix empurra a quarta geração de memória de alta largura de banda para o centro do tabuleiro, e toda a avaliação do ciclo da memória precisa ser recalculada. Os verdadeiros jogadores olham primeiro para a cadeia de peões, não para o monte de peças — os números do terceiro trimestre são apenas uma folha de registro, o ritmo de produção em massa da quarta geração de memória de alta largura de banda é a estrutura do jogo. A expansão da procura por servidores de inteligência artificial equivale a um adversário a empurrar o peão central para a nossa frente. Se a Hynix conseguir controlar simultaneamente a expedição, o preço e o lucro, isso é coordenação das peças: a expedição é a atividade, o preço é a posição central, a margem de lucro é a vantagem material. Apenas aumentar o volume sem manter o preço é abandonar peões sem abrir linhas; apenas manter o preço sem aumentar o volume é empilhar as peças do flanco do rei, mas deixar o flanco posterior vulnerável. O mercado está atento se o lucro trimestral pode bater recordes, eu olho para o que sustenta esse recorde — se é a promoção dos peões de passagem, ou trocar dois turnos futuros por um espaço imediato. O avanço da produção em massa da quarta geração de memória de alta largura de banda é como uma ruptura no flanco posterior. Se a ruptura for bem-sucedida, as peças leves ficam todas ativas; se falhar, os peões fracos ficam expostos, e o estoque e o investimento de capital contra-atacarão pelos dois flancos. A certificação do cliente é o peão de passagem, a taxa de rendimento é a diagonal do bispo, o preço contratual é a linha aberta da torre; se qualquer elo falhar, o recorde de lucro é apenas uma ilusão bonita. Mesmo que a procura por inteligência artificial seja forte, não pode substituir a coordenação das peças, a procura forte só te dá a iniciativa, não pode jogar o final por ti. Para mim, a gestão de posições não é apenas adicionar ou subtrair números, é o posicionamento das peças: primeiro ver se o centro pode ser defendido, depois decidir se a torre pressiona a sétima linha. Correr antes do relatório financeiro é como um general sem proteção, muito barulho, mas abre o portão do rei. O verdadeiro posicionamento é calcular a resposta do adversário antes da notícia cair: se aumentar o volume e manter o preço, o final tem muitos peões; se depender do aumento do preço para sustentar o lucro, o final tem muitas peças de cor diferente, e a harmonia está escondida dentro. A subida da quarta geração de memória de alta largura de banda precisa de dois ou três turnos para mostrar o verdadeiro resultado, o recorde de um único trimestre é apenas uma captura de peça, não um xeque-mate. Quanto ao token do mercado americano, não está na mesma cor do ciclo da memória: um depende da apetência ao risco, o outro da capacidade e preço. Mas no final, as peças de cor diferente também serão forçadas a trocar. O desempenho bate recordes, o sentimento pode se transformar; se a expedição aumentar mas o preço cair, o token correlacionado será o primeiro a ser atacado, depois a avaliação será corrigida. O meio-jogo mais temido é alguém gritar ataque enquanto deixa o rei no centro. Minha conclusão é simples: isto não é uma questão de ler resultados, é forçar o jogo; quem confundir o ritmo de produção em massa com ruído emocional, estará no meio-jogo a entregar o flanco posterior ao bispo do adversário. #SKhynixQ3HBM4Earnings Os touros do ETH estão quase esgotados: uma perda flutuante de 81,58 milhões de U é apenas o começo? Nesta queda do ETH, os mais afetados não são os recém-chegados, mas os touros antigos que mantêm o custo acima de 2890 e resistem firmemente até agora. A perda flutuante na conta é de cerca de 81,58 milhões de U, o que equivale a um quarto da posição atual já consumida; isto não é uma simples retração, é uma perda real. O mais importante é que essas posições ainda não sofreram liquidação em grande escala, o que indica que ou a alavancagem não é alta e estão resistindo, ou estão constantemente adicionando margem para se manterem vivos. Mas a cada queda do preço, o buraco a ser preenchido fica maior; se alguém não conseguir adicionar margem, a liquidação forçada vai gerar vendas passivas. Essas posições teimosas no mercado são, na essência, uma fila esperando para disparar uma série de explosões. Por outro lado, o custo dos ursos está principalmente próximo ao preço atual, com muito menos pressão, podendo agir de forma mais ativa. O capital dos touros já perdeu um quarto; se o preço cair mais, será fácil formar um efeito de pisoteio com vendas de corte de perdas e liquidações. Nessa altura, tentar comprar é como carregar os que estão presos; seguir a tendência e vender a descoberto é mais adequado para a situação atual. Em resumo: as feridas dos touros do ETH continuam a aumentar, não se apresse para ser o herói. Enquanto o mercado não mostrar sinais de estabilização, seguir a tendência e vender a descoberto é mais confortável do que tentar comprar na baixa. Apenas observação do mercado, não constitui aconselhamento de investimento. $BTC $ETH Acabei de almoçar por volta da uma da tarde e abri o mercado, não parece que o BTC está a oscilar para cima e para baixo, como se tivesse estabilizado, e já me está a dar vontade de entrar para fazer um bottom fishing? Não se precipite a operar! $BTC Veja as barras verdes anteriores no gráfico, nas 1 hora e 2 horas há realmente entradas líquidas de cinquenta a sessenta milhões, os pequenos investidores acham que surgiu uma oportunidade e avançam em força, mas se olhar para a direita, para os dados de longo prazo, os contratos a 30 dias têm uma saída líquida de 7,682 milhões, e o mercado à vista também perdeu 1,237 milhões, toda a entrada de curto prazo é para atrair os pequenos investidores a comprar, os grandes fundos começaram a retirar-se em massa há um mês. Agora veja o $ETH, estes dados são ainda mais dolorosos! A curto prazo, nas últimas 1 hora, entrou pouco mais de 80 milhões, mas nos 30 dias, os fundos de contratos saíram 8,595 milhões, e o mercado à vista também perdeu 3,784 milhões, a saída de fundos do ETH é ainda mais grave que a do BTC, cada recuperação de curto prazo serve para fornecer liquidez para os grandes fundos venderem. Por fim, veja o $SOL, que resiste um pouco melhor, mas os contratos a 30 dias também saíram quase 2 mil milhões, a tendência geral continua a ser de saída. Resumo: não se deixe enganar pelas barras verdes de alguns minutos, isto chama-se dar-lhe um doce a curto prazo enquanto esvaziam o seu capital a longo prazo, os grandes fundos estão a aproveitar o rali para vender em massa, sem suporte real em dinheiro, com que é que isto vai subir? Eu vou manter-me fora e assistir. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Um edifício cuja fundação ainda não está concluída já tem todo o piso de 2028 reservado. O que Seattle apresenta não é uma previsão de desempenho, mas um cronograma de construção com a classificação do betão. Comecemos pela fundação. A capacidade de computação para 2026 está esgotada, 2027 praticamente reservada e 2028 em grande parte bloqueada — no desenvolvimento imobiliário, isso só pode significar uma coisa: isto não é uma previsão de procura, é uma pré-venda de capacidade. Vender um imóvel três anos antes da conclusão, os planos já estão gastos de tanto serem consultados. Quem já construiu arranha-céus sabe que a taxa de pré-venda nunca equivale à taxa de entrega, ela apenas indica se conseguirás obter o próximo empréstimo para desenvolvimento. O verdadeiro ponto de suporte está no núcleo central. A capacidade de computação é a fundação e o transporte vertical, a procura por inferência AI é a carga dos pisos que se acumulam para cima. O problema atual é que a velocidade de subida do núcleo central não acompanha a velocidade de concretagem dos pisos. O esgotamento das vendas em 2026 significa que as paredes de suporte existentes já atingiram o limite de carga de projeto e é necessário iniciar imediatamente uma nova estrutura; e a nova estrutura, desde a amarração das armaduras, montagem das formas, concretagem até a cura e inspeção, tem um ciclo físico que não pode ser comprimido. O investimento de capital é betão, uma vez vertido, solidifica no local e não pode ser revertido. Assim, o problema do fluxo de caixa livre deixa de ser uma questão financeira para se tornar um problema de mecânica estrutural. O período de cura do betão não permite desmontar as formas. Cada cêntimo investido na expansão da capacidade fica preso nas formas, sem saída. Quem olha para os planos só calcula a taxa de ocupação, não o custo da cura; contam os andares que crescem, mas ninguém pergunta — o nível de resistência ao vento foi verificado? O que realmente me preocupa é o pré-esforço. Para estender o vão até 2028, os cabos de aço foram tensionados até o limite do valor de projeto. A rigidez a curto prazo realmente aumentou, a fachada está brilhante; mas a fluência a longo prazo e as microfissuras só se manifestam lentamente após a estrutura estar concluída. Se a procura sofrer mesmo uma subsidência de 2%, todo o edifício afundará de forma desigual. O que os arranha-céus mais temem nunca foi o vento, mas sim a fundação a mover-se primeiro. Quanto ao ativo que acompanha a ligação, é a fachada cortina pendurada na fachada principal. A fachada cortina sente a carga do vento antes da estrutura principal, quando a estrutura oscila, a fachada é a primeira a reagir. Mas o som da fachada nunca indica se a estrutura está boa ou má, apenas que o vento chegou. O edifício de 2028 já foi vendido, mas a intensidade de resistência sísmica nos planos ainda não foi assinada por ninguém. #amazonq3awsoutlook"Falsa prosperidade" do L1: Por trás do alto TPS, quem está a fazer wash trading com incentivos? Há um equívoco comum no mercado: desde que a TPS da blockchain pública seja alta, as transações ativas e os projetos do ecossistema sejam numerosos, o token nativo certamente vai valorizar. Mas, ao despir os dados, muitas interações de alta frequência são, na verdade, "ataques de bruxa" e demandas falsas geradas por incentivos de tokens. $NEAR O volume de transações aparenta ser enorme devido à intenção cross-chain, mas a inflação mensal (cerca de 13 milhões de dólares) ainda é mais de 6 vezes maior que o montante recomprado. Além disso, os tokens recomprados entram como "instrumentos de capital permanente" e não são destruídos, fazendo com que o fornecimento líquido continue a expandir. Muitas das interações de alta frequência são motivadas pelos incentivos do ecossistema, enquanto a receita líquida real retida permanece pequena. $ARB O TVL lidera há muito tempo, mas as elevadas taxas geradas na cadeia fluem integralmente para o tesouro DAO; o token atualmente é puramente um símbolo de governação. Quando os airdrops e incentivos do ecossistema cessarem, a frequência real de interações dos investidores de retalho tende a cair drasticamente, e o desbloqueio massivo de tokens é uma espada de Dâmocles. $RAY As transações de alta frequência na cadeia Solana não são totalmente wash trading; o verdadeiro entusiasmo Meme e a necessidade de liquidez geram taxas abundantes. Raydium usa 12% das taxas diárias para comprar ativos reais no mercado secundário (embora os tokens permaneçam no tesouro e não sejam destruídos), proporcionando pelo menos um suporte real à compra. Conclusão: Um TPS sem suporte de demanda externa real é apenas um servidor a funcionar em vazio. Ao analisar blockchains públicas e hubs de transação, não se deixe enganar por dados superficiais e pelo número de interações.目前，比特币 $BTC 在79,400至80,500美元之间窄幅震荡，以太坊 $ETH 则在2,295至2,335美元之间谨慎波动。 表面上看，市场似乎进入了平静期，但数据背后，一场多空力量的较量正在展开：一部分交易者开始防范下跌风险，另一部分交易者仍然坚信反弹即将到来。 这就像一场尚未结束的国际象棋比赛，每一方都在等待对手犯错，而一次关键的突破或跌破，都可能改变整个市场的局势。 一、巨鲸正在行动，但市场并没有形成统一方向 数据显示，40个新钱包提取了9,458枚BTC，价值约7.71亿美元。 这一行为可能意味着资产积累，也可能只是钱包之间的转移。因此，仅凭这组数据，还不能确定这些比特币全部来自新的买入行为，更不能直接认定机构或巨鲸已经全面看涨。 与此同时，一位大型交易者正面临不小的压力，其多头仓位规模约为4亿美元，ETH仓位的清算价格为2,181美元。 昨夜，ETH最低跌至2,282美元，距离该清算价格还有101美元。这意味着，如果价格继续下跌，该仓位可能面临更大的风险，追加保证金或主动降低仓位的重要性也会随之上升。 另一个值得关注的数据是，大户多空比为0.77。按照该指标的常见解释FOMC, PCE, liquidação de opções de 11 mil milhões de dólares $BTC, $ETH em constante disputa, três eventos esta semana vão concentrar a definição do rumo a curto prazo 29 de outubro: decisão e conferência do FOMC O Fed provavelmente manterá a taxa entre 3,75% e 4,00%, com uma probabilidade de cerca de 91% de estabilidade segundo a CME. A verdadeira variável de negociação não é "aumentar ou não", mas a linguagem do presidente sobre o caminho em dezembro — o mercado já precifica uma probabilidade próxima de 80% de aumento em dezembro, qualquer confirmação hawkish elevará as taxas reais e pressionará os ativos de risco. A Wintermute alerta que a volatilidade implícita atual está baixa, o mercado pode estar a subestimar o risco de volatilidade antes e depois da decisão 29 de outubro: PCE + PIB do 3º trimestre O PCE de setembro é o verdadeiro indicador de inflação ancorado pelo Fed, divulgado no dia seguinte à reunião do FOMC. Se o núcleo do PCE continuar a tendência de arrefecimento anterior de 3,0%, será favorável para o BTC; se voltar a ser mais persistente do que o esperado, a narrativa de "mais alto por mais tempo" irá diretamente limitar o espaço para recuperação 30 de outubro: liquidação mensal de opções de BTC de cerca de 11 mil milhões de dólares O volume nominal das opções mensais da Deribit é cerca de 10,97 mil milhões de dólares, com o número de contratos de compra aproximadamente o dobro dos de venda. Mas o volume nominal não é sinal de direção — os market makers ajustam as suas coberturas antes e depois do vencimento, o que geralmente amplifica a volatilidade de curto prazo, a faixa de 83 000 a 85 000 dólares é o foco da disputa a curto prazo #本周将公布10月FOMC利率决议 26 de outubro de 2026 · Segunda-feira quarto trimestre · Edição 110 Aspirina · Análise cíclica da perspetiva de um cientista de dados Hoje de manhã às 8h, a segunda vela semanal do BTC fechou abaixo de 83.000. O meu julgamento é claro: esta ruptura é uma falsa ruptura, ainda haverá uma última queda no quarto trimestre. O ponto mais baixo do BTC aparecerá por volta de 10 de dezembro, antes ou depois da reunião do Fed, perto dos 60.000; o ouro vai atingir o fundo e recuperar antes do BTC, a prata é a mais fraca. Abaixo está o guião completo, cronograma e pontos. 01｜Por que se diz que a falsa ruptura já está confirmada? 83.000 é o pico de maio. Uma vela semanal fechada abaixo pode ser considerada um recuo, duas consecutivas é uma refutação. Agora o preço está cerca de 80.000, o gráfico diário também já caiu abaixo da média móvel de 50 dias (cerca de 81.700). Historicamente, várias falsas rupturas foram rapidamente eliminadas. Em 2015 e 2020, desde a segunda vela semanal a cair até ao fundo, demorou apenas duas a três semanas. Portanto, o próximo movimento não será uma queda lenta e gradual, mas uma queda concentrada e rápida. Há outro sinal: Nasdaq, S&P, Dow Jones, ETH e a capitalização total das altcoins já testaram a zona de suporte do mercado em alta, o BTC é o último que ainda não testou. Não acredito que será exceção. 02｜O macro está a empurrar na mesma direção O Fed vai manter a política esta semana, o mercado já precificou cerca de 94%, por isso o verdadeiro foco está na linguagem da declaração para dezembro. Se o PCE de setembro for mais quente, o mercado confirmará: haverá mais aumentos em dezembro. O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos está agora em cerca de 4,99%, acredito que voltará para 5,3%; o Brent original韩媒今天爆出，公司打算派发约16万亿韩元的特别股息，钱来自卖掉铠侠股权的收益，预计周三跟着Q3财报一起官宣。 公司那边回应说方案还在讨论，没最后拍板。$SKHYNIX $BTC $ETH 但市场已经先嗨起来了。再加上Solidigm IPO暂缓、AI存储需求持续火爆，这轮预期确实够猛。 几个关键数据摆在这儿： - Q3营业利润市场预期约77万亿韩元，同比暴增近5倍，大概率创历史新高 - 16万亿韩元特别股息相当于常规年度股息的15倍以上 - 当前市盈率仅约3倍，外资持股比例跌到金融危机以来最低 - 股价从6月高点已经腰斩，估值确实杀到了地板上 所以木头姐明确看涨，目标1050。逻辑很直接：业绩炸裂、股东回报超预期、估值便宜到离谱，三重利好叠加。 不过也得留个心眼，周三财报才是真正见真章的时候。如果特别股息金额不及预期，或者HBM4出货指引偏保守，短线情绪可能会反噬。但中长期看，AI存储这条主线没变，海力士作为HBM龙头的地位也没动摇。 今晚直播可以重点聊聊这个，存储板块最近跌得太狠，反弹动能正在蓄积。#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？"Buffer de 2,34% para o tremor diário do $PUMP — este é o ponto mais perigoso desta ordem." PUMP 50x, 0.004162→0.004262, +120,13%. Por outro lado: basta recuar 2,34% para que esses 120% desapareçam por completo. O que é 2,34% no PUMP? Um pino normal, ou até uma grande ordem de venda no livro de ordens. Ou seja, esta ordem não precisa de nenhuma notícia positiva a desaparecer, nem de uma inversão de tendência, nem sequer de alguém a fazer short intencionalmente — apenas uma correção técnica é suficiente para anular tudo. 50x amplifica 2,4% para 120%, e da mesma forma amplifica 2,34% para zero. Dá-te o lucro mais rápido, mas também o tempo de sobrevivência mais curto. O mercado em si está estável: o preço está a operar em níveis elevados. Mas o suporte chave abaixo não está longe. Por isso, nunca decido fechar com base no "quanto ganhei", apenas olho para a distância em relação ao preço de custo. 2,34% é demasiado perto. A única ação: empurrar para o ponto de equilíbrio, no pior cenário travar em zero, sem aumentar a exposição. $BTC $ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 📊 $BTC preço atual $79,730, ESPERA, não vou aumentar a posição. Tenho posições longas, preço médio $83,030. O volume da posição subiu 4,0% em 24 horas, o preço caiu 1,13% em 24 horas, indicando que os vendedores estão a aumentar as posições, o risco de curto prazo é para baixo. A) Se cair abaixo da linha de tendência ascendente $79,608 (que ainda está a subir), o próximo nível é $79,378. Em 48 horas, $79,740–$79,980 já liquidaram $5,72 milhões, 69% são posições longas, a compra abaixo é fraca. Se ultrapassar $80,768, deixa de ser válido. B) O nível $80,768 foi testado 7 vezes para cima, recuou 6 vezes, e rompeu 1 vez. Se ultrapassar, o próximo alvo é $81,009, se cair abaixo de $79,608 deixa de ser válido. Se o preço subir até perto do preço médio $83,030, vou reduzir metade das posições longas e mover o stop loss para o preço médio. Acham que a linha $79,608 vai aguentar? #OKXTraderVoices Grande teste do relatório financeiro da SanDisk: 76% apostam que vai superar as expectativas, cuidado com o efeito de "tudo de bom já foi precificado" que pode derrubar o mercado! A SanDisk ($SNDK) vai divulgar os resultados após o pregão dos EUA em 29 de outubro. Segundo o mercado de previsões, 76% do capital aposta que o desempenho vai superar as expectativas. A lógica aparente faz sentido: a expansão da procura por centros de dados de IA, o aumento do preço das memórias NAND, e a própria orientação da empresa para receitas entre 10,3 e 10,8 mil milhões de dólares. Mas tenho que ser realista — a proporção de 76% de apostas indica que as expectativas já estão no máximo, esta carta está praticamente à mostra. Neste momento, o mercado não está a olhar para as vendas do último trimestre, mas sim para se a orientação para o próximo trimestre continuará a ser impressionante. Recentemente, na temporada de resultados das ações tecnológicas, não faltaram lições sangrentas. Antes, a Western Digital superou as expectativas e deu uma boa orientação, mas o preço das ações continuou a cair. Se a orientação da SanDisk mostrar qualquer sinal de que a margem de lucro atingiu o pico, ou se o aumento dos preços da NAND desacelerar, esses 76% do capital podem virar os principais vendedores, e uma queda repentina pode acontecer a qualquer momento. O setor dos semicondutores é o termómetro das ações tecnológicas globais, e este relatório financeiro terá um impacto direto no nosso mercado. Se os resultados superarem as expectativas e o mercado resistir à pressão de venda para subir, o sentimento nas ações tecnológicas pode estabilizar, e o BTC também poderá respirar aliviado. Mas se os resultados forem excelentes e o preço das ações for derrubado, isso significa que a lógica de avaliação do hardware de IA em Wall Street mudou, e o BTC certamente sofrerá uma drenagem de liquidez, com uma pressão de venda muito pesada no topo. Não se foque apenas em superar as expectativas, esteja atento às armadilhas de "tudo de bom já foi precificado"! $SNDK $BTC #本周将公布10月FOMC利率决议 Antes da super semana, três relatórios de fundos $ETH: Carteira associada à fundação vendeu 2.785 unidades em 1 hora por 2.304 dólares, trocando por USDS; mais de 7.000 unidades transferidas em duas semanas. No mesmo dia, cerca de 170.000 ETH saíram das exchanges, o montante em staking subiu para acima de 43,7 milhões, representando mais de 35% do fornecimento. O ETF spot de ETH teve saída líquida superior a 1 bilhão de dólares em outubro. $BTC: Cerca de 80.000 dólares, com o ponto mais baixo do fim de semana em 79.398. O ETF teve entrada líquida semanal de 301 milhões, mas em outubro ainda houve saída líquida de 314 milhões; na quinta e sexta-feira da semana passada, a perda totalizou 773 milhões. Na cadeia, 40 novas carteiras retiraram 9.458 BTC dos market makers, cerca de 770 milhões de dólares; a posição dos grandes investidores subiu para 3,03 milhões, com a velocidade de aumento em 30 dias sendo a mais rápida desde fevereiro deste ano. $SOL: Cerca de 99,9 dólares, com disputa constante em torno dos 100. Em 21 de outubro, a atualização Alpenglow foi lançada, reduzindo a latência final de 12,8 segundos para 150 milissegundos; o ETF spot teve saída líquida por 11 dias consecutivos, com resgates acumulados de cerca de 60 milhões de dólares em outubro. O fundo tokenizado RWA teve entrada semanal de 453,5 milhões, representando 73% do total de entradas nas dez principais blockchains. No macro, a expectativa para o PCE núcleo de setembro é 3,1%, para o PIB do terceiro trimestre é 3,1%, a probabilidade do FOMC manter a taxa está em 90%, e a probabilidade de aumento em dezembro é 68,9%. Os três preços estão em níveis críticos, com as fichas a mudar de detentores, endereços e narrativas. #本周将公布10月FOMC利率决议 Recorte: 24-26 de outubro de 2026. As métricas de diferentes agregadores variam, por isso junto aos números indico o período e a fonte. Uniswap ($UNI) é um dos protocolos de troca descentralizada mais antigos e notórios. Está construído sobre um formador de mercado automatizado (AMM): em vez de um livro de ordens, os utilizadores negociam contra pools de liquidez. O principal conflito do projeto: o produto é procurado, mas a ligação entre esse sucesso e o token UNI permanece indireta. O token é necessário para governança, mas não para o uso comum.$XLM Mais fraco que XRP, por que o setor de pagamentos não pode ter uma avaliação unificada? Na captura de tela do mercado à vista desta manhã, a variação de 24 horas do XLM foi de -2,78%, com intervalo entre 0,16681 e 0,17248 USDT. O XRP caiu 1,46% na mesma base, o recuo do XLM foi maior, o que indica que usos semelhantes não eliminam as diferenças de oferta e liquidez. O interesse do setor não garante que todos os tokens obtenham demanda simultaneamente. Se a diferença relativa continuar a aumentar, a hipótese de recuperação deve ser revista para baixo; se o uso real aumentar e o preço relativo parar de cair, então a avaliação de recuperação deve ser aumentada.#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Porque ainda existem fatores de incerteza #CerebrasQ3AIChipOutlook Q2 SUPEROU: Core $210M vs $191M +103% YoY, GAAP $180M +70%. Mas ação caiu -14% depois — prejuízo GAAP $450M vs $350M estimado, OpEx $503M vs $89M YoY (SBC $377M). Q1 também superou $193M vs $174M. Porquê SIM: WSE-3 = 58x NVDA B200 wafer = inferência mais rápida. Cloud +281% para $126M. OpenAI acordo de $20B 750MW + Altman "parceiro próximo". Orientação Core $880-890M FY (era $855M). Backlog $25.4B RPO, caixa $8.6B. Estimativa de prejuízo por ação melhorada -$0.32→-$ Call: 75% SUPEROU RECEITAS mas risco de venda — precisa core >$220M + GM >40% O Federal Reserve decidirá depois de amanhã se aumenta ou não as taxas. Mas os dados de inflação que eles vão analisar desta vez, um terço não foi coletado. No mês passado, o Bureau de Estatísticas do Trabalho dos EUA deveria coletar preços de um conjunto de bens e serviços. Deveriam coletar 100, mas só coletaram 66. Mais de 30% está vazio. O que fazer com essa parte vazia? Estimar. Usar preços de produtos similares, usar preços de regiões próximas para preencher. Então, aquela inflação anual de 3,7%, um parte foi estimada. Mas será que é precisa? O próprio bureau de estatísticas não se arrisca a garantir, só disse: Não há evidências de superestimação, nem de subestimação. Mas o Federal Reserve não pode esperar mais. No dia 28, o anúncio será feito, aconteça o que acontecer. Agora o mercado já aposta: aumento de taxa em dezembro, com probabilidade próxima de 80%. O Bitcoin está agora a 80.185 dólares, com o suporte em 80 mil. Por que essa linha é crucial? Duas coisas coincidem exatamente: O custo médio dos compradores de ETF é 81.300. A média móvel de 50 dias também está aí. O custo de muita gente está todo concentrado nesse ponto. Na última divulgação do CPI, em poucas horas o Bitcoin caiu de 83.800 para abaixo de 82.000. Minha posição: Simplificando: Se a inflação está alta, você sabe como se proteger. Se os números não são precisos, você nem sabe para onde se proteger. 80 mil, nos vemos no dia 28. 期望值猎手｜今日期望值 2026年10月26日 80,000，又被摸了一次。 周一亚洲时段，BTC最低探到79,330，逼近9月中旬以来的最低水平。然后它又回来了，80,320，像过去九天里每一次做的那样。 如果你今天打开行情，看到8万这个数字第无数次被测试，心里大概已经没有太多波澜了。不是麻木，是疲劳。插下去，拉回来，插下去，拉回来。每一次都像是要选方向，每一次都没选。 但今天有一件事和过去几天不同：拉动这个市场的两组人，正在往相反的方向走。 先看币安上的那组数据。 CryptoQuant分析师Darkfost今天发了一份流向报告，把散户和巨鲸拆开看了。 过去30天，散户向币安转入的BTC金额，从55亿美元升到了107.5亿美元，接近翻倍，创下约六个月新高。把币转到交易所，通常不是买入信号。Darkfost的判断很直接：散户把这一轮反弹当成了“退出窗口”，在自己更能接受的价格了结仓位，缓解此前累积的心理压力。‌ 与此同时，巨鲸向币安的入金，从8月底的59亿美元降到了38亿美元，降幅约36%，连续近两个月走低。Darkfost的结论是：尚未出现Finalmente vejo esperança novamente! A viragem do mercado pode realmente estar a chegar! 🌈 O mercado atual está cada vez mais evidente, a ligação entre o preço do petróleo, os mercados globais de ações e as criptomoedas está a intensificar-se. 🛢️ A queda do preço do petróleo dá uma oportunidade de alívio aos ativos de risco. A 26 de outubro, o preço internacional do petróleo caiu dos níveis recentes elevados, e o mercado está a observar se as negociações diplomáticas entre os EUA e o Irão podem avançar. No entanto, a segurança da navegação no Estreito de Ormuz continua incerta, o preço do petróleo mantém-se elevado, e a evolução futura dependerá do desenrolar da situação. Entretanto, os mercados globais de ações subiram ligeiramente, e a apetência pelo risco no mercado melhorou. Para o mercado cripto, se o preço do petróleo continuar a cair, a pressão inflacionária aliviará, e as preocupações do mercado sobre a continuação da subida das taxas de juro diminuirão, então BTC, ETH e outros ativos de risco terão a oportunidade de apresentar um desempenho melhor. Claro que a queda do preço do petróleo não significa que o mercado em alta comece imediatamente; a seguir, será necessário observar o fluxo de capital, o volume de transações e se os níveis de preço chave colaboram. ꉂ(ˊᗜˋ*) ₿ $BTC Bitcoin O BTC passou recentemente por uma correção, e o mercado está agora à procura de uma nova direção. A queda do preço do petróleo ajuda realmente a aliviar a pressão macroeconómica, mas para o Bitcoin se fortalecer verdadeiramente, é necessário que o capital continue a entrar e que a estrutura de preços seja confirmada. 22 mil milhões de libras em cadeia? Na realidade, apenas 50 milhões A 26 de outubro, o gigante britânico de gestão de ativos Aviva lançou na XRPL uma quota tokenizada de um fundo de liquidez em libras. O fundo principal tem cerca de 22 mil milhões de libras, mas o investimento inicial realmente tokenizado foi apenas 50 milhões — uma diferença de 44 vezes. A Aviva usa uma estrutura de "gémeo digital": na cadeia só se regista o direito à quota, a posição subjacente, a custódia, o controlo de risco e a supervisão permanecem no sistema original, os ativos continuam na BNY. É como se a nossa fábrica não tivesse mudado o equipamento nem o processo, apenas adicionou um canal de certificado eletrónico para as mercadorias existentes: a capacidade e a qualidade de produção não mudaram, o que mudou foi se as mercadorias podem ser aceites pelo novo sistema. 1. A primeira etapa da tokenização é um fundo monetário, não ações ou imóveis. As quotas são equivalentes a dinheiro, e depois de tokenizadas podem ser liquidadas e usadas como garantia. 2. "Colocar na cadeia" tem sido usado em excesso. O que muda é a emissão, o registo e a transferência, não a transferência do ativo em si para a cadeia. Para os amigos do setor financeiro, para avaliar se um projeto de tokenização é "realmente implementado" ou apenas "um anúncio", que indicadores devem observar? 10月26日，美国货币监理署（OCC）做了一件标志性的事：公开鼓励社区银行考虑申请成为支付稳定币发行商，并指向GENIUS法案的许可框架。对于一家受保险的国民银行，路径是通过子公司申请，而非银行本体直接发行。距离2027年1月18日“无牌不得发行”的截止日，还剩不到三个月。‌ 但戏剧性的一幕是：监管在鼓励银行入场，银行却在担心被稳定币掏空。 美国银行CEO Brian Moynihan此前警告，在某些监管情景下，高达6万亿美元、约占美国商业银行存款30%至35%的资金，可能流向稳定币。美国独立社区银行家协会（ICBA）的测算更具体：若支付型稳定币广泛普及，未来社区银行的贷款规模可能至少减少8500亿美元。 矛盾的焦点在“收益”。OCC的最终规则保留了禁止发行方直接付息的核心禁令，但删除了草案中“推定第三方奖励安排非法”的条款，改为逐案判断。银行体系担心的是：即便发行方不直接付息，平台和第三方的奖励计划依然可以把存款从社区银行抽走。美国银行家协会已迅速对规则提出批评。‌ 这不是“利好落地”，而是一场存款争夺战的开端。 OCC的鼓励姿态，本质上是承认稳定币已成为美国"Volume de transações de 49,2 mil milhões, capitalização de mercado de 2,68 biliões"​ Hoje os números de todo o mercado estão um pouco estranhos. Capitalização total de mercado de 2,68 biliões de dólares, volume spot em 24 horas de 49,27 mil milhões de dólares. Calculando a taxa de rotatividade: 1,84%​. O volume de transações de Bitcoin é de 16,13 mil milhões, representando um terço. Esta proporção é baixa. A rotatividade normal do mercado cripto no spot situa-se entre 3% e 5%, 1,84% indica que hoje quase ninguém está a negociar. Mais estranho é a reação do preço. Com um volume tão baixo, a capitalização de mercado caiu pouco mais de 4%. Entre os 30 maiores, 4 subiram e 25 desceram, SUI caiu 3,46%, XMR caiu 3,2%, ADA caiu 2,91%; apenas ENA subiu 6,43%, sendo o mais forte do mercado. De um lado, um volume extremamente baixo, do outro, uma queda considerável — só há uma explicação para estes dois juntos: o capital marginal está a sair, não é uma rotatividade do stock. As consequências destas duas situações são completamente diferentes. A rotatividade do stock significa que há quem venda e quem compre, o preço cai mas as participações não desaparecem. A saída marginal significa que os livros de ordens de compra e venda estão a afinar, por isso o preço pode ser movido com muito menos dinheiro. A queda de 4% hoje pode ter usado apenas um terço do capital habitual. Esta estrutura é mais perigosa, como se pode ver no mercado de opções a 30 de outubro. Nesse dia, expiram 140.844 BTC, com um valor nominal de cerca de 10 mil milhões de dólares, com o ponto de maior dor em 78.000. Quando a profundidade do mercado diminui, as posições de hedge dos market makers são amplificadas, porque o mesmo volume de hedge tem um impacto maior no preço num livro de ordens fino. E estes três dias coincidem: 28 de outubro reunião do banco central (a probabilidade de subida de juros no mercado caiu de 27% para menos de 15%), 29 de outubro PIB e PCE do terceiro trimestre, 30 de outubro liquidação das opções. Noutra perspetiva: o mercado agora é como uma mola comprimida até ao limite, não porque se esteja otimista ou pessimista, mas porque ninguém quer apostar antes dos eventos serem revelados. A baixa rotatividade significa observação coletiva, e observar significa que quando os eventos acontecerem, a reação será mais concentrada e intensa. Discussão: baixa rotatividade significa "ninguém quer negociar" ou "ninguém se atreve a negociar"?​ Eu acho que é o segundo, e esta diferença determina a direção da próxima semana. O primeiro é indiferença, o preço vai cair lentamente; o segundo é tensão, e quando o evento acontecer, vai saltar. A taxa de financiamento hoje ainda é +0,0054%/8h, os longos continuam a pagar — alguém está à espera, e está a pagar para esperar.​ Votação: nestes três grandes eventos, qual acha que é o mais provável para desencadear volatilidade — A. reunião do banco central a 28; B. PCE a 29; C. liquidação a 30; D. nenhum, continua a consolidar. Eu escolho B. A reunião do banco central já está praticamente precificada, a liquidação é técnica, só o PCE é realmente uma incógnita. Não é conselho de investimento, risco por sua conta. #análise de mercado \$BTC#RocketLabQ3Neutron Por que SIM na Receita: 13/19 superações (68%). Electron 17 contratos no 3º trimestre, >20 lançamentos no ano. SpaceX 3º trimestre +161% $14,6B em carga espacial. Mistura de Sistemas Espaciais. Por que NÃO no Neutron: Primeiro lançamento adiado de 2026 para 2027 — redesenho do tanque, defeito na fibra de carbono. Ação -28% 1M, -33% 6M, $53 abaixo do máximo de $151. Acordo Iridium $5,9B Avaliação: $31B de capitalização, P/L N/D, beta 3,19, EPS -$0,37. PT médio $122 = 130% de potencial de valorização. Cantor Compra. Resumo: 75% de superação na RECEITA, 50% no EPS — precisa de >$265M + carteira de pedidos >$2,5B + cronograma do Neutron pad 4T para recuperar $65.#SpaceX业绩大增，与特斯拉合并能否推进？ Elon Musk anunciou que a SpaceX concluiu um financiamento de dívida fora do balanço de 40 mil milhões de dólares para comprar GPUs, mas o preço ainda não foi acordado. O mais embaraçoso é que uma operação semelhante da xAI no ano passado foi considerada "inválida" pelos contabilistas, e cerca de 13 mil milhões de dólares de dívida acabaram por ser incluídos no balanço. A receita de AI está realmente a explodir: no terceiro trimestre, o segmento Super Intelligence teve receitas de 7,56 mil milhões de dólares, um crescimento anual de 830%, com lucro pela primeira vez, já ultrapassando a Starlink. Mas quanto mais rápido a capacidade de cálculo se expande, mais se depende desta estrutura fora do balanço para manter a classificação. O problema é que o mercado está precisamente a observar se este dinheiro pode realmente "sair do balanço". O surto de receitas e a fragilidade do financiamento são, neste momento, as duas faces da mesma moeda.Aviso de risco principal 1. Compressão da volatilidade a 6%, historicamente terminando em movimentos explosivos: caixa de 9 dias, diferença de preço de 30 dias reduzida de 13% para 6%. Uma vez escolhido o sentido, a amplitude pode ultrapassar largamente os $2,100 implícitos no ATR atual. Não faça apostas pesadas na direção no final da compressão. 2. 82,700 é a "linha de falha" do padrão de baixa a médio prazo: antes do fecho diário acima desta área, o sinal objetivo é de viés baixista e oscilação em intervalo, não uma tendência de alta. Todas as médias móveis de curto prazo estão acima do preço, o que não é um facto técnico que se possa ignorar. 3. O "fluxo unipolar IBIT" do ETF é um suporte frágil: 566 milhões esta semana. Se o fluxo de entrada do IBIT desacelerar ou reverter, o fluxo líquido de todo o mercado rapidamente se tornará negativo. A saída de $7.74 bilhões nos últimos dois dias já demonstrou essa fragilidade. 4. O FOMC (27-28/10) é a maior variável nas próximas 48 horas: a manutenção das taxas em outubro já está precificada, o verdadeiro risco está em qualquer indicação hawkish de Walsh para dezembro. Se a expectativa de aumento de taxas em dezembro for reforçada, a borda inferior da caixa em $79,200 enfrentará um teste severo. 5. "Combinação caótica" de preço do petróleo a $117 + queda das taxas dos títulos do Tesouro: o mercado está a precificar uma recessão AI, não inflação do preço do petróleo. O Bitcoin não tem um caminho claro de benefício nesta combinação — o benefício do petróleo não se transmite, enquanto a fraqueza das ações tecnológicas pode arrastar para baixo. 6. Divergência entre venda Taker 0,67 vs 67% de posições líquidas longas em contas: posições longas mas ações de venda; se o preço for bloqueado perto de $82,300, os compradores passivos a recomprar podem virar pressão de venda. $BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 Ordens penduradas até à exaustão! Em 15 minutos, 247 dólares subiram para 936, este robô sabe mesmo esperar 😂 Há um robô especializado em negociar o sobe e desce do Bitcoin em intervalos de 15 minutos, que desde dezembro do ano passado já operou cerca de 169.700 mercados, acumulando cerca de 354.200 dólares. Ele não tenta adivinhar se sobe ou desce, apenas coloca ordens de compra em cada centavo do preço, esperando que as pessoas entrem em pânico e vendam precipitadamente. Hoje houve um caso ainda mais impressionante. Alguém vendeu rapidamente cerca de 10.000 dólares para apostar na subida, e do outro lado o preço caiu instantaneamente de cerca de 65 cêntimos para 5 cêntimos. O robô comprou todas as ordens penduradas, com um custo aproximado de 247 dólares, e em 15 minutos liquidou para cerca de 936 dólares, quase 3,78 vezes mais. Em 313 dias, 213 foram lucrativos, e nos últimos 30 dias ganhou silenciosamente cerca de 6.950 dólares. Os investidores individuais tentam aproveitar esses 15 minutos, mas o robô espera que cometas um erro. Os que correm mais rápido neste mercado são frequentemente os que programam e deixam as ordens penduradas. Para iniciantes, recomenda-se observar mais e operar menos; para comprar criptomoedas, compre apenas $BTC $MSTR MicroStrategy suspendeu a compra de moedas! Em vez disso, gastou 205 milhões de dólares na recompra de ações preferenciais, o mercado está em pânico? Irmãos, as recentes ações da MicroStrategy merecem atenção. Em teoria, a MicroStrategy deveria continuar a aumentar a posição em $BTC, mas desta vez a alocação de fundos mudou: gastou 205 milhões de dólares na recompra das suas próprias ações preferenciais STRC, enquanto comprou BTC com apenas 22 milhões de dólares. O dinheiro não diminuiu, mas o foco mudou! Não se apresse a dizer que o BTC está caro demais para comprar; o ponto chave pode estar no custo do capital. O dividendo anual das ações preferenciais STRC é cerca de 12%, e o financiamento contínuo significa assumir despesas significativas com dividendos. A recompra das ações preferenciais pode ajudar a controlar os custos futuros de capital e a pressão sobre o fluxo de caixa. Isto indica que a gestão financeira da MicroStrategy merece uma nova observação, mas não se pode concluir que Saylor mudou completamente a estratégia apenas por comprar menos BTC numa semana. Olhando para o desempenho do mercado, o BTC caiu abaixo dos 80.000 dólares, a reunião do FOMC está próxima, o sentimento de aversão ao risco está a aumentar, e o preço das ações da MSTR também enfrenta pressão. A verdadeira questão é: se o BTC continuar a enfraquecer e a MicroStrategy desacelerar o ritmo de compra, será que o prémio de avaliação da MSTR ainda se mantém? Os próximos sinais importantes a observar são: se o BTC consegue estabilizar, se a MicroStrategy continuará a comprar moedas, e os planos de financiamento e recompra da STRC. Irmãos, acham que isto é um ajuste proativo da estrutura financeira da MicroStrategy ou o início da pressão do mercado? #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $xMETA conta uma história de ontem à noite. O relatório financeiro saiu, a receita explodiu diretamente, mais de quarenta mil milhões de dólares, o lucro continua estável como um velho boi. Mas investir em AI é um buraco sem fundo que queima muito dinheiro, decidiram imediatamente financiar 35 mil milhões de dólares. Os acionistas calcularam, é uma emissão adicional, é um sangramento, antes da abertura já caiu, diretamente abaixo de 4%. Parecia que iam perder a cabeça. A reviravolta divina chegou. Nvidia, AMD e Broadcom, três fabricantes de chips, levantaram-se diretamente e disseram que vão investir 5 mil milhões de dólares para comprar as suas ações. Antes da abertura, a queda de mais de 4% foi puxada para um aumento de 1,12%. Depois de ler, só tive uma sensação: falta de dinheiro é falso, a definição de posições é verdadeira. O dinheiro queimado neste enorme financiamento, os três grandes líderes de hardware estão dispostos a pagar 5 mil milhões para entrar, o que equivale a dizer abertamente — nesta cadeia de AI, ninguém ajuda de graça. O preço das suas ações está ligado ao nervo do mundo das criptomoedas, quando aqui toca, as ações e tokens do outro lado também ficam agitados. $xMETA #SoftBankQ2AIReturns Mina de ouro da IA — OpenAI ganho de $2,15T no Q2, FV de $79,6B vs custo de $34,6B = $45B não realizado. Venda da Nvidia 32,1M ações $5,83B em outubro, Arm + telecom estáveis. Vision Fund + OpenAI valoração de $500B (era $300B em março). Última tranche de $10B concluída em 1 de outubro → total $64,6B = 13% da OpenAI. Avaliação: $15,4, capitalização de mercado de $169B, P/L 5,2x, alta de 78% no Q de setembro (+melhor desde 2005), agora -25% do pico. ROE 26%, margem 62%. Dívida ¥5T, nota EUR 405M resgatada. Call: 90% de BATIDA precisa de >¥3T de lucro no markup da OpenAI + sem imparidade para atingir ¥7.000. O Bitcoin vai sofrer uma grande queda ou uma grande subida Nas duas últimas eleições intercalares, após a sua conclusão, o BTC sofreu grandes quedas: ▪️Na fase pós-eleitoral de 2018, a maior retração do BTC foi de -50% ▪️Na fase pós-eleitoral de 2022, a maior retração do BTC foi de -25% A próxima eleição intercalar será a 3 de novembro. A história não se repete simplesmente, mas ambas as vezes após as eleições houve uma correção profunda em comum. O que acham, será que após estas eleições o mercado vai repetir o mesmo padrão histórico? ❗ Apenas dados históricos públicos organizados, não constituem qualquer conselho de negociação $ETH $ZEC $SOL $BTC O Bitcoin tem salvação? O preço do petróleo começou a cair, será que a recuperação está a caminho? Vamos falar sobre as oportunidades atuais de operação. 1. Já reparaste que, para negociar criptomoedas com sucesso, tens de ser como um eunuco! Todos os dias a tentar adivinhar a vontade sagrada, a especular sobre o próximo movimento do mestre Trump. 2. Pois é, no fim de semana o petróleo americano CL disparou para 105, um preço que Trump não consegue suportar, e ele imediatamente desvalorizou o mercado, dizendo que hoje não atacaria o Irão, o preço do petróleo caiu 5%, e o mercado cripto e as ações americanas finalmente começaram a recuperar. 3. E depois, como é que o Bitcoin vai reagir? Na verdade, com base nas ações do Trump acima, já temos uma conclusão. Trump não ignora o mercado; se cair demais, ele vai ceder ou suavizar. Portanto, acredito que o risco de queda é relativamente limitado, e como já houve uma correção considerável recentemente, pode-se considerar comprar nas quedas. Para quem já comprou no fundo, é só ter paciência. 4. Não sei se reparaste, mas recentemente houve muitas más notícias no mercado, entre os EUA e o Irão, e também entre a Arábia Saudita e o Iémen. Com tantas notícias negativas, o Bitcoin não caiu muito. Antes estava perto de 82.000, agora está em 80.000, caiu apenas 2%, o que já é um sinal bastante forte, pelo menos comparado com o mercado de ações americano. 5. Portanto, o mercado agora não cai muito mesmo com más notícias, ou cai e depois recupera, e se houver boas notícias? Pensa bem, aí vem algo grande! Além do conflito EUA-Irão, também pode haver dados positivos sobre a inflação. Agora só temos de esperar pacientemente e ficar atentos ao forte suporte perto dos 78.200; se chegar lá, é para agir, se não, deixa estar. A Binance lançou hoje de uma só vez 4 contratos perpétuos TradeFi, todos cotados em USDT, com liquidação na Binance RCH, e os horários de lançamento foram espaçados em intervalos de 5 minutos. EIDOUSDT às 17:00, EQTUSDT às 17:05, STMUSDT às 17:10, ABBVUSDT às 17:15. EIDO e EQT são ETFs que acompanham o mercado de ações dos EUA e da Europa, STM é a STMicroelectronics, ABBV é a AbbVie, todos contratos de ativos tradicionais e consolidados. Este ritmo merece atenção. Antes, para lançar um novo produto, a plataforma precisava de vários dias de preparação; agora, 4 produtos são lançados em fila num intervalo de 15 minutos, a expansão do portfólio claramente supera a velocidade da educação dos utilizadores. Para quem opera contratos, há três impactos práticos. Primeiro, os 15 minutos antes da abertura têm a liquidez mais baixa, com spreads e picos de preço elevados, por isso não se deve entrar imediatamente. Segundo, estes ativos não têm a emoção 7×24 do mercado cripto, os preços seguem os horários de negociação das bolsas dos EUA e Europa, podendo não haver volatilidade à noite e saltos de preço na abertura do dia. Terceiro, a cotação em USDT significa que não precisa de trocar moedas, mas deve rever as taxas de financiamento e regras de margem, não aplicando diretamente os parâmetros do mercado cripto. A plataforma está a trazer as finanças tradicionais para os contratos, essencialmente a conquistar um mercado maior. Quanto mais produtos, mais histórias para contar, mas o que realmente determina se consegue lucrar são as velhas questões: posição, alavancagem e quando não entrar. O maior comprador não comprou esta semana: Strategy gastou 205 milhões em outro lugar O artigo da madrugada que dizia que a compra institucional não acompanhava a mineração teve uma confirmação pronta à noite. Segundo o documento da SEC de segunda-feira, a Strategy não comprou nem vendeu uma única unidade de $BTC na semana passada, nem mexeu na emissão do ATM; gastou 204,9 milhões de dólares na recompra das suas próprias ações preferenciais STRC, recomprando 2,07 milhões de ações numa semana. Esta é a primeira vez que para de comprar moedas após quatro semanas consecutivas — nas três semanas anteriores, o montante de compra de moedas diminuiu de 140 milhões de dólares para menos de 30 milhões. O cálculo é este: desde outubro, a Strategy gastou cerca de 664 milhões de dólares na recompra de STRC, e apenas cerca de 72,3 milhões de dólares na compra de $BTC, adquirindo 851 unidades. A posição mantém-se em 848.517 unidades, com um preço médio de 75.446 dólares, preço atual cerca de 79.980 dólares (hora de Pequim 22:13), ainda positivo no papel. Grupo de comparação: na mesma semana, a Strive fez a maior compra de moedas da sua história, mais de 510 milhões de dólares. Um parou, outro aumentou — há grande divergência dentro das instituições sobre o nível de 80 mil. A recompra não é sem razão: o STRC caiu abaixo de 98 dólares na segunda-feira passada, abaixo do valor nominal de 100 dólares, e só na sexta-feira voltou a fechar acima dos 99 dólares. Primeiro estabilizar as suas próprias ações preferenciais, ou continuar a aumentar a posição em $BTC, esta semana Saylor escolheu o primeiro.#Robinhood交易业务增长能否延续？ A Robinhood vai apresentar resultados após o encerramento do mercado em 27 de outubro. Para ser honesto, as expectativas do mercado para este relatório financeiro são bastante altas. Afinal, os dados do segundo trimestre foram excelentes: a receita aumentou 32% para 1,31 mil milhões, e o saldo líquido de entradas atingiu um novo recorde de 22 mil milhões de dólares. Mas com expectativas tão elevadas, o terceiro trimestre enfrenta um desafio complicado. A análise mostra que as principais divergências estão em dois pontos: o primeiro é a atividade de negociação. No terceiro trimestre, o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas estiveram em consolidação; será que o apetite especulativo dos investidores de retalho foi suprimido? Se o volume de negociações e as receitas de comissões conseguem sustentar a base, isso será um grande teste. O segundo ponto é o crescimento dos novos negócios. Não se pode depender apenas do negócio tradicional; é preciso ver se produtos derivados, contas de reforma e outras novidades conseguem gerar receita. Na minha opinião, $HOOD está agora a passar por um período de "quebra de barreiras". O volume de entradas mostra que a base de utilizadores está lá, mas no futuro a receita não pode depender apenas do volume de negociações. Se este relatório financeiro conseguir provar que os novos negócios têm uma contribuição substancial, o preço das ações terá uma nova história para contar. #AAOIQ3800GOutlook Guia $255-290M / $0.11-0.26 EPS. Q2 SUPEROU: $191,9M vs $190,5M, EPS $0,06 vs $0,01 (+0,22 YoY). 5º trimestre recorde. Porquê SIM: Aumento do transceptor 800G, encomendas de 1,6T, expansão da fábrica TX. Óptica AI para data centers = boom de racks Nvidia. Receita 5 trimestres em alta. Margem bruta a melhorar. Avaliação: $102, capitalização de mercado de $5,7B, 52 semanas $18,5-$233,7, -30% do máximo, RSI 30 sobrevendido, abaixo das médias móveis de 50/200 ($106/$132). P/E -87x, beta 3,85. Recomendação: 70% SUPERAR — precisa de >$280M + EPS >$0,20 + guia 1,6T para recuperar $135. Falhar <$250M = $85.$HYPE tem um ecossistema de transações real como suporte, mas a recente queda indica que o sentimento ainda é cauteloso. Não se pode assumir que o fundo foi atingido apenas com base na correção; continue a observar a receita da plataforma e o fluxo de fundos para ver se o preço pode estabilizar novamente entre 78-80 O recuo de 9% é descrito como "uma correção normal durante um mercado em alta", mas será que os derivados estão realmente tão tranquilos? Esta onda é para limpar posições flutuantes ou para acumular silenciosamente um gatilho de squeeze? Ontem à noite, ao monitorar o mercado, minha primeira reação não foi ao preço, mas às duas linhas de taxa de financiamento e volume de posições: BTC recuou cerca de 9% desde o pico, emocionalmente todos começam a esperar por "pontos mais baixos", mas no lado dos contratos perpétuos não houve aquela sensação limpa de desalavancagem completa. Um trader conhecido disse que esta é apenas uma boa correção dentro do mercado em alta, recomendando continuar a investir regularmente em BTC nas próximas semanas, a lógica de médio prazo não está quebrada. Concordo com a parte dele de "não se deixar levar pelo pânico de curto prazo", mas do ponto de vista dos derivados, me preocupo mais com quem está segurando as posições nesta correção e quem está esperando por chips mais baratos. Os sinais no local são mais ou menos assim: - O preço recuou cerca de 9%, um ajuste comum em mercados em alta, mas o mercado em geral espera uma "queda extrema" se repetir - A última liquidação em forma de spike foi resultado da explosão simultânea de várias más notícias, atualmente não há uma densidade equivalente de notícias negativas - Compradores do quarto trimestre ainda esperam entrar em posições mais baixas, a compra à vista está hesitante - As posições perpétuas e a taxa de financiamento não foram totalmente liquidadas, indicando que a alavancagem ainda está ativa - Ativos de alto beta como ETH e ZEC caíram junto, a preferência por risco está mais defensiva no curto prazo Minha compreensão é: o que o mercado está negociando agora é se o recuo é suficientemente profundo, e não se a tendência está quebrada. A lógica de médio prazo ainda está válida, a estratégia de investimento regular não está errada, mas há um ponto fácil de ser ignorado no nível dos derivados — se a alavancagem não foi totalmente limpa, o preço pode testar uma queda adicional, desencadeando o... 【Roteiro do círculo das criptomoedas】 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ O relatório financeiro da Hynix ainda não saiu Por que o mercado já começou a abrir champanhe? O HBM4 ainda não concretizou muitos lucros Mas todos já começaram a calcular quanto poderão ganhar no próximo trimestre Este dinheiro ainda não entrou na conta 🧧 Por que parece que já ganharam tudo? Se o mercado acha que A Hynix ainda pode ganhar mais com o HBM4 Então o capital vai comprar antecipadamente Quando o lucro realmente se concretizar O preço das ações pode já ter subido uma vez Se todos sabem que a procura por AI é forte E todos sabem que o HBM é a chave Então, dessas notícias positivas Quanto ainda não foi contabilizado pelo mercado? Hoje a oferta não satisfaz a procura Mas isso não significa que será sempre assim Por isso acho que Ao olhar para o relatório financeiro da Hynix desta vez Não devemos apenas focar em quanto dinheiro ganhou Mas também em se pode continuar a ganhar tanto no futuro O que vocês acham? Depois da divulgação do relatório financeiro da Hynix desta vez Ainda pode continuar a subir Ou depois de realizar os lucros vai haver uma correção? $BTC $ETH #LumentumQ1OpticalGrowth Porquê SIM: Boom óptico AI — lasers EML 200G com recorde 2x QoQ, pump +90% YoY, backlog OCS $400M+ (era $10M no Q1). Demanda subestimada em 30%, capacidade total até CY27. Orientação Q4 $960M-$1.01B vs $908M estimado. CPO + aumento de escala óptica a substituir cobre H2 26. Avaliação: $780, capitalização de mercado $69B, +335% 1 ano, +111% YTD. P/E 346x assustador — dívida 6.4x. Mas OM 25%→32%→orientação 30-31%. Call: 85% BEAT — precisa de >$1.30B + EPS >$4.50 + backlog OCS >$500M para ultrapassar $900. Falha de $1.20B = flush de $650.Assim que o mercado americano abriu, o BTC deu logo um aviso a toda a rede, o patamar redondo dos 80 mil foi como papel, instantaneamente derrubado para perto dos 79.600. Será que já há gente no grupo a gritar "buraco de ouro" para se preparar para o ataque? Irmão, segura as mãos! Depois de ver os dados, talvez não queiras avançar. O $BTC está agora a 79.980, caiu abaixo da barreira psicológica, teoricamente seria para entrar em pânico, certo? Mas não! A relação de força entre compradores e vendedores nas últimas 4 horas mantém-se alta em 2,24, os pequenos investidores acham que é uma promoção com desconto e continuam a comprar, o volume de posições não diminuiu, o que indica que são todas posições firmes. Quanto ao $ETH, está agora a 2.311, exatamente à beira do precipício. Estes dados são ainda mais absurdos que os do BTC, a relação de força nas últimas 4 horas disparou para 2,69, isto é amor verdadeiro, mesmo com esta queda não desistem, continuam a aumentar as posições. Os grandes investidores adoram este tipo de teimosos, não vão ajudar vocês a levantar-se enquanto não arrancarem todas as posições alavancadas. Por fim, o $SOL está a 101,3, a batalha para defender o patamar dos 100 está a começar, a relação de força nas últimas 4 horas subiu para 2,94, quase a esgotar o botão de venda a descoberto, abaixo estão muitos chips de compra, se o patamar dos 100 for quebrado, começa uma pisoteada em cadeia. A minha opinião: vendo a abertura do mercado americano, os pequenos investidores estão a avançar, eu vou continuar de fora a beber chá e a assistir, não pensem que uma queda significa necessariamente uma recuperação, num mercado tão cheio de compradores, muitas vezes há um golpe forte a seguir. #本周将公布10月FOMC利率决议 Com uma frase, Musk esta noite esmagou uma série de empresas "New Cloud": CoreWeave caiu 4%, Nebius caiu 4,7%, IREN também está a cair. As suas palavras foram que estas empresas enfrentarão uma grande consolidação e falência. O que é interessante é que quem disse isso está a investir loucamente em capacidade computacional. Isto não é um pessimismo em relação à IA, é uma limpeza na cadeia toda — o elo mais fraco nunca foi o gigante com milhares de milhões em dinheiro, mas sim os intermediários que pedem dinheiro emprestado para comprar GPUs e depois as alugam. Onde o alavancagem está, essa camada é a primeira a rachar. Se esta ronda realmente der problema, provavelmente começará com estes nomes, não com a Nvidia. Fiquem atentos.