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Detentores a Longo Prazo Venderam para a Oferta do ETF
A oferta dos detentores a longo prazo caiu 50.017 BTC, cerca de 13 vezes os 3.700 BTC que os ETFs compraram.
As compras pararam na quinta-feira. Os ETFs de BTC perderam 780,0M$ em duas sessões, e os vendedores à vista superaram os compradores em 208,7M$ em três.
Os traders continuaram a pagar por alavancagem. O financiamento subiu cerca de um quarto na semana, entrando no quinto superior do seu intervalo de 90 dias.#SKhynixQ3HBM4Earnings $BTC #本周将公布10月FOMC利率决议
Interpretação das notícias do mercado acionista dos EUA: A fé na AI recuperou-se da noite para o dia, mas o dinheiro inteligente está silenciosamente a mudar de mesa
Na noite passada, os três principais índices do mercado acionista dos EUA fecharam em alta coletiva, o S&P 500 subiu 0,70% para 7676,77 pontos, o Nasdaq subiu 0,82% e o Dow Jones subiu 0,28%. À primeira vista, parece uma recuperação do sentimento em AI, mas na essência é um rali com volume reduzido e uma estrutura extremamente divergente — o índice AI da Goldman Sachs disparou 2,49%, enquanto as ações do S&P excluindo AI subiram apenas 0,02%. Tudo o que subiu foi AI, o que caiu ninguém se importa.
O índice de semicondutores da Filadélfia liderou com alta de 2,82%, Nvidia subiu 2,40%, Micron subiu 2,98%, Lumentum subiu mais de 8%, SK Hynix subiu mais de 4%.
A CoreWeave chegou a cair para 51 dólares na abertura, mas fechou a subir 1,76%, com uma luta acirrada entre compradores e vendedores nas empresas de serviços de nuvem AI.
Notícias:
O catalisador principal foi a Anthropic que apresentou oficialmente o formulário S-1 para IPO, planejando listar-se na Nasdaq com o código "ANT". A receita do primeiro semestre foi de 16,286 mil milhões de dólares, o lucro operacional ajustado tornou-se positivo pela primeira vez, mas o prejuízo líquido GAAP foi de 80,7 mil milhões — principalmente devido a variações no valor justo de obrigações convertíveis, não em dinheiro.
O mercado escolheu focar apenas nas palavras "primeiro lucro operacional". No mesmo dia, a Meta iniciou uma captação de capital acionário de até 95 mil milhões de dólares, com Nvidia, AMD e Broadcom a comprometerem-se a subscrever até 5 mil milhões, respondendo assim a metade da questão "quem paga os gastos de capital em AI". $SOL
Na sétima lista do Escritório de Introdução de Empresas-Chave de Hong Kong, há uma empresa listada na Nasdaq chamada Solana Company, que faz o tesouro e os nós validadores do SOL, com cerca de 2,2 milhões de SOL na conta. É a única empresa de infraestrutura blockchain que eles convidaram este ano, e disseram que a sede da Ásia-Pacífico está em Hong Kong.
É uma boa carta. Mas o SOL agora está a 100,9, com o mínimo em 24 horas a 99,83, e ainda não se recuperou. Todos viram quando caiu abaixo de 100 há dois dias, e eu fiquei a pensar, com tantas notícias positivas, por que é que o preço ainda está assim?
É mais evidente ao olhar para os contratos perpétuos, com uma posição de 3,2 mil milhões de dólares e uma taxa de 0,01%, sem grande movimento. A compra com dinheiro real não acompanhou.
O que falta ao SOL nesta fase não é uma história, é alguém disposto a investir dinheiro para três meses de uma vez. Histórias há muitas, dinheiro é que não há.
Claro que eu, estando sem posição, preocupar-me com isto é um pouco ridículo.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Anthropic divulgou ontem o documento de IPO, e hoje de madrugada conseguiu um financiamento gigante de 63 mil milhões de dólares
Desta vez, os intervenientes foram o Bank of America, Citibank, Morgan Stanley e Blackstone, e os fundos serão usados para comprar chips de IA e equipamentos de rede da Broadcom
O interessante está na estrutura do financiamento
As instituições financeiras compram os equipamentos através de veículos de propósito especial, depois alugam os equipamentos de computação para o $ANTHROPIC, e a Broadcom ainda oferece garantia residual para parte da dívida
Isto merece mesmo ser estudado🧐
Antes, quando se falava da corrida armamentista da IA, todos se preocupavam com quem comprava mais GPUs e construía mais centros de dados
Agora até os bancos de Wall Street, instituições de crédito privado e fornecedores de chips estão profundamente envolvidos
Claro que um grande volume de financiamento não significa necessariamente que o projeto seja lucrativo; a utilização futura dos equipamentos, a velocidade de depreciação e o fluxo de caixa do arrendamento terão de ser testados
Eu acho que a competição em IA entrou numa nova fase:
Para além da capacidade do modelo, quem conseguir obter poder computacional a longo prazo a um custo mais baixo está a tornar-se numa outra batalha difícil
@OKX星球 Tenho uma posição longa em $BTC, preço médio $83,030, não vou aumentar a posição a curto prazo, esperando o ponto certo. Agora o mercado está oscilando entre $80,133 e $80,849.
A) Fecho de 4H abaixo de $79,775 → abaixo está a linha de tendência ascendente em $79,452, que ainda está a subir. Nas últimas 48 horas, houve liquidações de 3,22 milhões de dólares perto de $80,133. Se ultrapassar $80,849, deixa de ser válido.
B) Fecho de 4H acima de $80,849 → primeiro olhar para $81,000. Se cair abaixo de $79,775, deixa de ser válido.
O nível $80,133 foi testado 8 vezes, resistiu 4 vezes, caiu 2 vezes, e nas outras 2 vezes não houve reação.
Volume em aberto nas últimas 24 horas +4,6%, preço +0,85%, dinheiro novo está entrando em posições longas.
Se abrir nova posição, realize lucro em metade e mova o stop para o ponto de equilíbrio.
Para onde você está mais inclinado? #OKXTraderVoices Bom dia, irmãos! Ontem à noite o BTC caiu abaixo de 80 mil, e no grupo foi um choro danado, acho que muita gente ficou com medo e apertou o botão de vender no prejuízo. Logo de manhã, ao analisar o fluxo de fundos do ETF, descobri que os grandes tubarões de Wall Street desapareceram em conjunto, um roteiro muito interessante!
$BTC ontem o fluxo do ETF foi zero, você não leu errado, entrada e saída foram zero. Nos dias anteriores, BlackRock e Fidelity estavam vendendo freneticamente (no dia 23 saíram 16,94 milhões), mas agora, no patamar dos 80 mil, esses tubarões ficaram parados, o que indica que as instituições estão na expectativa, ninguém quer dar o primeiro tiro, todos aguardam a direção.
Quanto ao $ETH, foi o único com entrada líquida; enquanto todos estavam receosos, a Fidelity silenciosamente comprou 69,14 milhões, puxando o total para entrada líquida. Há dois dias ainda estavam vendendo, agora em 2300, as instituições claramente acham que "a queda trouxe valor", começando a construir posições no lado esquerdo do gráfico, este pode ser o sinal mais positivo do mercado hoje.
Por fim, o $SOL está um pouco mal, ainda com saída líquida, ontem saiu 80,9 mil, Bitwise e Grayscale estão saindo. Comparado com as instituições comprando o $ETH, o $SOL ainda está sob pressão, a pressão de venda no mercado à vista ainda não acabou.
Resumindo: o grande capital está extremamente seletivo agora, o BTC está parado, o $SOL está sendo abandonado, só o $ETH recebeu um presente. Não fique só olhando o gráfico tentando adivinhar, onde o dinheiro vai, é para onde devemos olhar. Enquanto o BTC não se posicionar, eu continuo assistindo de fora.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Na última bull market houve 6 grandes correções
Cada correção variou entre
20%-30%
Na última bear market a correção foi de
77%
Nesta bear market a correção foi de
53%
Cada ciclo de bear e bull market tem uma volatilidade cada vez menor, volatilidade menor exige alavancagem maior para obter os mesmos retornos anteriores, por isso agora a volatilidade normal e o volume de liquidações longas são equivalentes a uma grande queda anterior
Seguindo a regra da diminuição da volatilidade, a correção desta bull market está entre
10%-15%
Agora já estamos no final desta correção O BTC acabou de cair abaixo dos 80 mil, e no final do mês há opções a expirar no valor de mais de 10 mil milhões de dólares. Parece que esta semana não vai ser calma.
Vamos primeiro olhar para o preço, hoje o BTC chegou a cair para 79.321 dólares, mas depois recuperou acima dos 80 mil.
A zona dos 80 mil tem sido disputada repetidamente, ninguém tem realmente tirado vantagem.
Mas ao analisar os dados das opções para o final do mês, descobri algo que merece atenção.
A 30 de outubro, cerca de 11,1 mil milhões de dólares em opções de BTC expiram, o que representa quase 35% do volume em aberto do mercado de opções relacionado.
Mais interessante ainda, muitas opções de compra estão concentradas perto do preço de exercício de 95 mil dólares, enquanto algumas estatísticas indicam que o ponto de maior dor está perto dos 78 mil dólares.
Muitas pessoas, ao verem que o ponto de maior dor está nos 78 mil, pensam que o BTC certamente será pressionado até lá.
O ponto de maior dor é apenas a posição teórica de liquidação calculada com base nas posições atuais das opções, não é um roteiro pré-escrito pelos principais intervenientes. A expiração das opções não significa que 11,1 mil milhões de dólares vão ser despejados no mercado.
O que realmente merece atenção é que, perto da expiração, os market makers ajustam as suas posições de hedge, o que pode tornar a volatilidade em certos níveis de preço mais sensível.
Não se esqueça que esta semana também há uma reunião do Federal Reserve.
Por um lado, há as expectativas macroeconómicas, por outro, a expiração concentrada das opções; com estas duas coisas a acontecerem ao mesmo tempo, o mercado pode não seguir os padrões técnicos habituais. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #本周将公布10月FOMC利率决议
$BTC $XAU O foco desta semana é o FOMC de outubro. O mercado já precificou basicamente a manutenção das taxas de juro, o cerne da especulação é como Powell responderá à inflação energética e "por quanto tempo as taxas elevadas serão mantidas".
O conflito no Médio Oriente elevou o preço do petróleo, a persistência da inflação permanece incerta, o que é a raiz da dificuldade do ouro e do BTC em realizar uma recuperação fluida. A geopolítica já não beneficia diretamente os ativos de refúgio, mas sim reprime o apetite pelo risco através do petróleo e dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA.
A decisão deve ser analisada em três fases:
No momento da decisão, podem ocorrer picos e falsos rompimentos, não é aconselhável correr para entrar; a verdadeira orientação será dada na conferência de imprensa; após a digestão do sentimento, verifica-se se o capital e o mercado estão em sintonia.
Dois níveis-chave para o BTC:
Suporte em 80000, se mantido, indica consolidação; se cair efetivamente abaixo, o sentimento enfraquece rapidamente. Resistência entre 82000–84000, só se mantiver acima, combinado com ETFs e rendimentos dos títulos, a recuperação terá continuidade. Para o ouro, atenção à zona defensiva entre 3900–3970.
Três cenários simples para lembrar:
Se o discurso for hawkish, o mercado continuará volátil, a recuperação será uma janela para reduzir alavancagem; se sinalizar alívio da inflação e queda dos rendimentos, haverá oportunidade de recuperação; se enfatizar o risco da inflação energética, os ativos de risco sofrerão pressão novamente, priorizando a proteção do capital.
Na operação, antes da decisão, reduzir exposição, alavancagem e posições em altcoins. Realizar lucros gradualmente nas zonas de resistência; não apostar antecipadamente em posições vazias, esperar a decisão, confirmar sinais e comprar gradualmente…#Robinhood交易业务增长能否延续？ O crescimento do negócio de negociação da Robinhood tem grande probabilidade de continuar, mas irá mudar de "crescimento rápido com um único motor" para "crescimento com um portfólio diversificado de produtos" (opções + ações + mercado de previsões). A empresa está ativamente a reduzir a dependência do ciclo puro de negociação, transformando-se numa plataforma de serviços financeiros mais completa.
A maior variável é: 1) volatilidade do mercado e sentimento dos investidores de retalho; 2) a direção regulatória do mercado de previsões. Se estes dois fatores se alinharem, o crescimento ainda será considerável; se a regulamentação apertar significativamente ou o mercado entrar num período de baixa volatilidade, a velocidade de crescimento das negociações irá desacelerar visivelmente, mas a empresa como um todo ainda terá receitas líquidas de juros, assinaturas e outros amortecedores.Depósitos de retalho duplicam para 10,7 mil milhões, mas as baleias estão a recuar silenciosamente! Quem está a apanhar a faca do FOMC?
Dados da CryptoQuant mostram que os depósitos de retalho na Binance duplicaram de 5,5 mil milhões em abril para 10,75 mil milhões, atingindo um máximo de seis meses; enquanto o volume de BTC transferido para a Binance pelas baleias caiu de 5,9 mil milhões no final de agosto para 3,8 mil milhões, uma redução de 36%.
Os retalhistas estão a esforçar-se para transferir dinheiro para as exchanges para comprar na baixa, enquanto as baleias recuam silenciosamente. Ao mesmo tempo, a Strategy suspendeu a compra de BTC pela primeira vez em cinco semanas, e os ETFs spot registaram uma saída de 772 milhões de dólares em dois dias. Os dois compradores marginais mais estáveis recuaram simultaneamente.
A minha posição longa em ETH está em -985%, a posição curta em ZEC em -425%, a posição curta em CL em -282%, e estou a sobreviver com 1,21U. Não estou a segurar posições, estou a usar estes 1,21U para votar no FOMC — a apostar que a fala de Powell (Warsh) amanhã à noite será mais dura do que o dinheiro das baleias.
Acham que desta vez são os retalhistas a apanhar a faca, ou as baleias a fazer uma limpeza?
$BTC $ETH $ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 A primeira coisa após o fecho do mercado americano, as expressões das duas ordens são completamente diferentes.
$TSLA está no limite. Perda de 106,59 (−21,43%), marca 394,19, liquidação forçada a 416,23665, intervalo de vinte e dois dólares e cinco cêntimos. A taxa de margem subiu de 58,61% ontem para 61,91%, quanto maior este número, mais perigoso é. Ontem à noite só escrevi a distância, não a ação. Hoje, após a abertura, esta ordem tem de ser resolvida: fechar, aceito esta perda de 106; manter, então tenho de explicar a nova conta para a manter, e dar uma resposta dentro do dia.
$UNI está a cair pelo quarto dia consecutivo: +83,92% → +75,62% → +54,60% → +38,38%, o valor caiu de 71,92 para 37,94. Ontem disse que ia traçar uma linha calculável, agora escrevo: a marca voltou a 7,35, resta metade da ordem para fechar totalmente. Está a menos de dois pontos do preço atual, esta linha é apertada, apertada de propósito — quatro dias consecutivos a cair, não vou dar mais margem.
$DOGE está imóvel: +141,02 (+14,53%), marca 0,0778092, praticamente igual a ontem, ignora.
Três ordens, uma é a mais tranquila, uma está a cair, uma está no limite.
Duas palavras: o que mais assusta numa posição curta não é a perda, é quando se ganha e se perde um pouco de cada vez, e a pessoa ainda acha que não errou.
Hoje não abro novas posições, primeiro vou resolver estas duas.
#本周将公布10月FOMC利率决议 O Google já realizou parte do financiamento no relatório do segundo trimestre e indicou que os gastos de capital aumentarão "significativamente" no próximo ano, por isso o impacto do tipo "investimento repentino + financiamento repentino" pode já ter sido absorvido antecipadamente. Além disso, Brin e Page mudaram-se da Califórnia antes do prazo de 1 de janeiro de 2026, talvez não precisem vender ações para pagar impostos na Califórnia. Assim, o mercado pode concentrar-se no crescimento do Google Cloud impulsionado pela Anthropic. O que a Meta fez na semana passada: fluxo de caixa livre negativo pela primeira vez desde 2012, gastos intensos em IA, e indicou que isso vai aumentar ainda mais; criação de ações ordinárias Classe C sem direito a voto, com efeito próximo a um desdobramento 1 para 2, planejando iniciar a negociação dessas ações sem direito a voto em janeiro de 2027, para financiar a construção de IA externamente sem diluir o controle de voto de Zuckerberg. O mercado ainda está preocupado: sob o imposto de 40 mil milhões de dólares da Proposição da Califórnia, Zuckerberg pode ser forçado a vender ações para pagar impostos. Por que o Google é diferente? Page comprou este ano duas propriedades em Miami no total de cerca de 173,4 milhões de dólares; Brin mudou-se para o lado de Nevada do Lago Tahoe e também comprou uma casa em Miami. Analistas acreditam que os investidores não precisam preocupar-se com "fundadores vendendo ações para pagar impostos" como na Meta. Luria também prevê que o Google discutirá como recuperar a liderança em IA: atualmente está em segundo ou terceiro lugar em várias áreas — atrás do ChatGPT em chat, atrás da Anthropic e OpenAI no mercado empresarial, e até atrás do Me em assistentes pessoais.$ETH está atualmente a 2,327.15 USDT, com uma oscilação estreita entre 2,291.72 e 2,343.96 nas últimas 24 horas. O MACD de 1 hora mostra um cruzamento dourado abaixo do eixo zero, com barras vermelhas ligeiramente a expandir; o preço mantém-se temporariamente acima da média móvel central das Bandas de Bollinger (2,320), mas a resistência SUPERTREND em 2,359.78 continua a limitar o espaço para recuperação. Tecnicamente, trata-se de uma "recuperação fraca" típica, com a verdadeira variável decisiva a ser o cenário macroeconómico. O Federal Reserve é atualmente a maior fonte de pressão. A probabilidade de o FOMC manter a política inalterada em outubro é de 90,6%, mas a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro ainda é de 68,6%. O Goldman Sachs acredita que esta ronda de aumentos de juros poderá terminar em dezembro, mas o mercado está claramente mais agressivo — a taxa máxima implícita sugere cerca de quatro aumentos, muito acima das duas previstas pelo Goldman Sachs. Para ativos de risco de longa duração como o ETH, enquanto o aumento de dezembro não for confirmado, a avaliação continuará sob pressão. Contudo, há uma divergência digna de atenção no fluxo de capitais. Desde outubro, o ETF spot de ETH registou uma saída líquida acumulada de 1,08 mil milhões de dólares, o maior fluxo mensal de saída do ano, revertendo quase todo o influxo de setembro. No entanto, no mesmo período, as baleias on-chain aumentaram a sua posse em mais de 166 mil ETH (cerca de 415 milhões de dólares) em 72 horas, com algumas carteiras a transferir ETH das exchanges para armazenamento frio, demonstrando uma intenção clara de retenção. Enquanto o ETF vende, as baleias compram; embora operem em locais e prazos diferentes, isto indica que durante a queda houve compradores reais a absorver a pressão, e não uma capitulação unilateral. Fundamentais: a propriedade do ETH como "ativo de reserva" mantém-se forte $BTC às 2 da manhã depois de amanhã (hora de Pequim/Taipei), o Federal Reserve anunciará a decisão da taxa de juros de outubro.
Revisei as últimas 14 decisões de política monetária no gráfico horário da OKX:
⏱ 2 horas após a decisão, a amplitude média foi de 2,0%, que é 2,2 vezes o valor normal no mesmo período (0,9%)
📏 24 horas após a decisão, a amplitude média foi de 4,2%, normalmente é 3,3%
🎲 Direção: subiu 7 vezes, caiu 7 vezes
Com o preço atual em cerca de 80.200, 4,2% representa um espaço de aproximadamente 3.400 dólares para cima ou para baixo; o ponto mais baixo do último sábado foi 79.220, cerca de 1.000 dólares abaixo do preço atual.
Apostar na direção é um jogo, antecipar o espaço para a volatilidade é a verdadeira habilidade.
Não é aconselhamento de investimento | Dados: OKX BTC-USDT gráfico horário, 14 decisões de política monetária entre 2025/1 e 2026/9 #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Dito de forma simples, o lucro da SK Hynix no terceiro trimestre atingiu um novo recorde, o que é praticamente certo. O mercado espera uma receita de cerca de 98,2 biliões de wons sul-coreanos e um lucro operacional de cerca de 77 biliões de wons, com uma margem de lucro próxima de 78%, um aumento significativo em relação aos 60,54 biliões do segundo trimestre. Com a subida dos preços do DRAM e NAND, e a oferta insuficiente de HBM, lucrar não é difícil.
Mas o que o mercado realmente teme não é "quanto se vai lucrar desta vez", mas sim "se será possível manter este nível de lucro no próximo ano". O preço das ações recuou cerca de 52% desde o pico em junho, e o rácio preço/lucro caiu para cerca de 3 vezes, o que indica que os investidores já duvidam da sustentabilidade.
A maior fissura está no HBM4: a produção em massa começou, mas as entregas não atingiram as expectativas iniciais, e a plataforma Rubin da Nvidia foi adiada; ao mesmo tempo, a receita da Samsung com HBM ultrapassou a da SK Hynix, cuja quota caiu de 58% para 50%. Portanto, a conferência telefónica dos resultados será mais importante do que os números do lucro, com atenção a três pontos: o ritmo de entregas do HBM4 e a fixação de preços para o quarto trimestre, se houve aumento nos contratos de longo prazo, e se haverá um aumento no retorno aos acionistas (já houve recompra de ações no valor de 40 biliões de wons, podendo haver mais).
Em resumo: o novo recorde de lucro provavelmente será confirmado, mas o valor desta divulgação não está nos 77 biliões, e sim nas orientações da gestão sobre a subida do HBM4, os contratos de longo prazo e o retorno aos acionistas. Os números são o espelho retrovisor, as orientações são o volante.ASTS a tentar algo impossível!
O que me atrai no ASTS é a ligação direta de telemóveis comuns a satélites. Em áreas remotas, no mar e outros locais com redes terrestres fracas, existe uma necessidade real de ligação.
Tem parceiros operadores como AT&T, Verizon, Vodafone, o que lhe dá acesso ao mercado atual de utilizadores de telemóveis. O que mais se espera é o lançamento contínuo de satélites, aumento do tempo de cobertura e crescimento real das receitas pagas.
O objetivo atual da empresa é oferecer cobertura intermitente inicial em cinco mercados até ao final de 2026. O nível de serviço futuro dependerá do lançamento de mais satélites, integração de rede e progresso nas licenças.
Este ano, a correção do ASTS foi severa, com o preço das ações a cair para um terço do pico. Portanto, o risco deve ser considerado: a maior pressão competitiva vem da entrada da Starlink, com a ambição de Musk a pressionar fortemente a quota de mercado do ASTS. Além disso, atrasos nos lançamentos e diluição das ações devido a financiamento contínuo também representam riscos; se o progresso for significativamente inferior ao esperado, cenários de pressão entre 20–30 dólares devem ser considerados.
Até ao final de 2027, o primeiro objetivo é 50–60 dólares; se os lançamentos correrem bem e os serviços pagos crescerem mais rápido, poderá chegar a 60–80 dólares.
A ligação direta a telemóveis é realmente promissora, mas o foco futuro deve ser quantas parcerias e avanços tecnológicos o ASTS consegue transformar em receitas sustentadas. O intervalo no gráfico é uma estimativa pessoal e será ajustado conforme o progresso real.
$ASTS SolvBTC.CORE avança para a Arábia Saudita? Revelando os verdadeiros intervenientes por trás da conformidade financeira islâmica
Há rumores no mercado de que SolvBTC.CORE está a entrar na Arábia Saudita, muitos interpretam diretamente como capital saudita a investir na CORE. Vamos analisar os verdadeiros intervenientes por trás disto: este produto é lançado em conjunto pela Solv Protocol + Nawa Finance, implementado na blockchain Core, com o nome do produto SolvBTC.CORE. O certificado de conformidade com a lei islâmica é emitido pela instituição da Malásia Amanie Advisors, que tem um escritório em Dubai, não sendo uma entidade reguladora ou oficial da Arábia Saudita. O design do produto segue as regras financeiras islâmicas, eliminando o modelo tradicional de juros de empréstimos, adaptando-se às necessidades financeiras dos muçulmanos da região do Golfo, com o mercado-alvo incluindo a Arábia Saudita e os Emirados Árabes Unidos. 1. Solv Protocol: desenvolvedor do protocolo BTCFi subjacente 2. Nawa Finance: projeto do ecossistema Core, responsável pela operação no mercado do Médio Oriente 3. Core Ventures: apenas oferece apoio ao nível do ecossistema, sem investimento financeiro direto 4. Amanie Advisors: prestador de serviços de auditoria de conformidade religiosa terceirizado, não é um departamento governamental saudita. Esclarecimento importante: o produto está aberto para utilização por utilizadores sauditas, mas isso não significa que o fundo soberano saudita PIF tenha investido em tokens CORE, nem que a blockchain Core tenha obtido uma licença regulatória saudita. Apenas o produto obteve certificação de conformidade islâmica de terceiros, garantindo as condições de acesso para venda aos utilizadores do Golfo. Grande, parece que não vi a tua opinião sobre aave, quero investir tudo nisso -- Três dragões na cadeia: $HYPE líder em contratos, $UNI líder em spot, $AAVE líder em empréstimos. Correspondem a três grandes cenários de aplicação financeira. AAVE faz negócios de empréstimos, ganhando com a diferença de juros/taxas de serviço. Empréstimos são um negócio muito tradicional, só que na cadeia, pode-se dizer que se ganha dinheiro difícil, fazendo trabalho sujo e cansativo, mas com risco extremamente alto, correndo o risco de vender drogas, ganhando dinheiro como se vendesse legumes. Eu próprio já fiz negócios de empréstimos e desenhei produtos de empréstimos. Empréstimos com criptomoedas e empréstimos para máquinas de mineração começaram em 2019, já fiz isso na AnYin, e agora ainda oferecemos empréstimos para eletricidade para mineiros, essencialmente empréstimos com criptomoedas. Empréstimos, na essência, são sobre expandir a escala sob controle de risco para gerar lucro. Em resumo, é preciso acumular escala de capital, mas uma vez que a escala cresce, o risco aumenta exponencialmente, é fácil ganhar pouco e perder muito. Mas felizmente temos fé no BTC, não temos medo de moedas a desvalorizar nas mãos, então este negócio ainda é viável. O sistema financeiro tradicional tem risco de inadimplência, geralmente quando os passivos superam os ativos. No AAVE é o mesmo, refletido no risco de liquidação negativa, esse risco sempre existe. Além do risco do negócio de empréstimos em si, há riscos operacionais na cadeia, como o roubo de 300 milhões de dólares este ano, como cobrir esse buraco ainda é um problema. Portanto, empréstimos não é algo particularmente sexy, e entre os três, AAVE tem a menor capitalização de mercado, pouco mais de 2 mil milhões. No entanto, AAVE também tem novas oportunidades, como a tokenização de ações americanas, esses ativos de qualidade vão aumentar o volume de garantias, mas não mudam o modelo de negócio em si #AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？
A Amazon divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre a 29 de outubro, com o maior destaque vindo da mais recente declaração de Jassy: a capacidade de computação da AWS está esgotada para 2026, a maior parte da capacidade para 2027 já está reservada, e muitos pedidos estão bloqueados até 2028, confirmando a explosão da procura por capacidade de computação para AI. A lógica de crescimento da receita da AWS é sólida, e as instituições preveem que a taxa de crescimento da AWS no terceiro trimestre poderá subir para 41%.
No entanto, o conflito reside no facto de que a despesa de capital anual da empresa atinge 220 mil milhões de dólares, e a construção em larga escala de centros de dados já causou fluxo de caixa livre negativo. O foco principal do mercado é: se a margem operacional da AWS pode manter a sua resiliência apesar dos elevados investimentos, e as orientações da gestão para a despesa de capital do próximo ano. Os pedidos de longo prazo da AWS fornecem uma almofada de segurança para a receita, enquanto a pressão a curto prazo está concentrada no consumo de lucros e fluxo de caixa causado pelos investimentos de capital. A reunião do Fed esta semana não terá um impacto direto significativo no Bitcoin; o verdadeiro foco está em como a declaração pós-reunião definirá o tom para dezembro. Segundo dados do CME FedWatch até ontem, o mercado precifica uma probabilidade de cerca de 91% de manutenção das taxas em outubro, mas a probabilidade de um aumento de 25 pontos base em dezembro já ultrapassa 68%, chegando perto de 80% em algumas estimativas. Portanto, não se trata de um preço que indica o fim do aperto monetário, mas sim de uma pausa seguida de um possível novo aumento em dezembro. O Fed provavelmente fará uma pausa com postura hawkish, ganhando tempo para observar, mantendo a opção de aumentar em dezembro para ter flexibilidade. O mais importante é que os dados de inflação não dão motivos para relaxamento; a pesquisa de outubro da Universidade de Michigan mostra que a expectativa de inflação de longo prazo é de 3,5%, superior às leituras comparáveis de 2019 e 2024, e a expectativa para o próximo ano é de 4,7%, também elevada. A pesquisa aponta as tarifas de 2025 e o choque energético de 2026 como os principais motores da inflação central. Antes da reunião do Fed, a base estatística que sustenta a avaliação da inflação já era incompleta, e ninguém se atreve a negociar a queda da inflação como um fato, portanto o ambiente de taxas de juros para o Bitcoin continua apertado. O preço já refletiu isso antecipadamente, com o Bitcoin caindo repetidamente abaixo dos 80.000 dólares recentemente, parecendo incapaz de se firmar. Os fundos de ETF também estão oscilando, com um fluxo líquido de saída de cerca de 773 milhões de dólares nos dias 22 e 23 de outubro, e a entrada nos primeiros dias da semana foi o que manteve o saldo líquido positivo. $BTC Neste momento, as ações das empresas financeiras também merecem atenção. A Strategy na semana passada temporariamenteO relatório financeiro da Hynix sai hoje, e as três moedas de armazenamento na verdade falam de três coisas diferentes
$SNDK 1237, SanDisk fabrica NAND flash 💾
Servidores AI precisam de grande armazenamento flash, a demanda por NAND e SSDs empresariais está a aumentar. Os produtos da SanDisk concentram-se nesta área, o 1237 segue o sentimento do setor. Após o relatório financeiro da Hynix, a perspetiva do mercado de armazenamento ficará clara, NAND e HBM são dois segmentos diferentes, não os confunda.
$xMU 890, Micron fabrica DRAM e HBM 🧠
O principal negócio da Micron é memória, a memória de alta largura de banda HBM está a ser direcionada para clientes de servidores AI. O 890 está diretamente ligado ao ciclo do mercado à vista, as subidas e descidas acompanham o preço da memória. Após a divulgação das encomendas e inventário do Hynix HBM4, a posição da Micron deve ser comparada.
$SLX 0.052, o aluguer tem lógica oposta ao mercado à vista 🏭
A Solstice divide o direito de uso a longo prazo das fábricas de wafers em participações na cadeia, cobrando rendas trimestrais. O valor da renda está fixado por contrato, não varia diariamente com o mercado à vista dos chips. Hoje, com a divulgação do relatório financeiro e a volatilidade do setor, ele oscila um pouco, mas quem compra procura a renda a longo prazo.
Este artigo é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Strategy terminou de analisar o 8-K de ontem, e na semana passada não comprou nenhum bitcoin.
O dinheiro não ficou parado. Tirou mais de 200 milhões de dólares do caixa para recomprar ações preferenciais da sua própria STRC, a cerca de 99 dólares por ação. Depois desta despesa, o dinheiro disponível livre é de 240 milhões, e o montante grande restante está reservado exclusivamente para pagar dividendos e juros, sem ser usado para mais nada.
No início, pensei que tinha parado porque estava pessimista. Mas ao rever o anúncio do Strive do mesmo dia, vi que eles compraram mais de seis mil moedas na mesma semana a um preço médio de 83 mil dólares, e ainda têm 500 mil ações da STRC da Strategy, que pelo valor justo reportado, também valem cerca de 99 dólares por ação.
A minha conclusão é esta: esta semana não venderam nenhuma ação ordinária, não entrou dinheiro novo, a Strategy usou o dinheiro disponível para manter a STRC perto dos 99 dólares, e para comprar moedas terá de esperar pela próxima ronda de financiamento. Com o preço de hoje, pouco acima de 80 mil, a carteira de moedas ainda tem um lucro não realizado de cerca de 4 mil milhões de dólares, por isso não há pressa.
Na próxima segunda-feira, como de costume, vão lançar outro anúncio; se ainda não tiverem comprado nenhuma moeda e continuarem a recomprar STRC, esta avaliação mantém-se; se começarem a comprar, volto atrás e admito o erro. #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Esta notícia, na minha opinião, segue a tendência da aplicação de stablecoins, inclinando-se para um sentimento positivo, mas ainda não é uma aprovação regulatória. O Ministério das Finanças da França, a AMF, o Banco Central da França e a ACPR, nas opiniões de revisão do MiCA, defendem permitir condicionalmente que plataformas e terceiros ofereçam recompensas aos detentores de stablecoins, e se opõem à extensão da proibição de juros para staking e empréstimos.
Tenho três regras para seguir tendências: olhar para a direção, não adivinhar pontos de viragem — as autoridades reguladoras propõem espaço para abertura, o que ajuda a aliviar a ansiedade política na área das stablecoins; olhar para os limites, não apenas para os títulos — permitir condicionalmente não é o mesmo que uma liberalização total, não se pode deduzir diretamente que os negócios de recompensas se vão generalizar; olhar para a confirmação, não antecipar expectativas — atualmente são apenas opiniões de revisão, valorizo mais se as regras subsequentes se conectam, em vez do alvoroço quando a notícia sai.
A tendência é a melhor amiga, continuarei a acompanhar o texto da revisão e os limites das recompensas, não tomo uma opinião como confirmação de tendência. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Não se apresse a culpar o "culpado". Esta onda parece mais como várias mãos empurrando a mesa ao mesmo tempo, a sopa derramou, não se pode culpar apenas uma pessoa.
Primeiro, a compra de ETF está a arrefecer. Nos dias 22 e 23 de outubro, o ETF à vista dos EUA teve uma saída líquida de cerca de 773 milhões de dólares em dois dias, o que indica que o capital incremental realmente enfraqueceu. Mas no fim de semana, o mercado de ações dos EUA está fechado, não foi ele que derrubou o mercado diretamente no fim de semana, apenas baixou o ânimo.
Segundo, o capital macro não se atreve a avançar precipitadamente. A situação no Médio Oriente, o alto preço do petróleo, as preocupações com o retorno da AI já pressionam os ativos de risco; esta semana o FOMC vai reunir-se, ninguém quer apostar pesado antes da decisão sobre as taxas de juro.
Terceiro, o mercado de dívida francês e o alto preço do petróleo amplificam a volatilidade. Quando o mercado de dívida francês se move, o apetite por risco global aumenta, o Bitcoin é vendido em consequência; o preço do petróleo é apoiado pelo risco de fornecimento no Médio Oriente, as duas linhas exercem pressão em conjunto.
O que isto significa para o Bitcoin? Não se preocupe com qual vela foi a que derrubou o mercado, concentre-se no suporte. 79.160 já caiu abaixo do nível psicológico de 80.000, perto de 81.000 é uma resistência de curto prazo, 79.000 é a linha que os touros devem defender; se perder, o próximo alvo é 78.000.
A mesa está a ser balançada por todos, as ordens estão à espera de serem executadas. $BTC $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ O objetivo é um bloco a cada cerca de 200 milissegundos, sem emitir nova moeda, CZ soltou a frase "Multiple chains, one coin", vou considerar esta "dupla cadeia compartilhada" do $BNB como um roteiro.
BNB Chain está a lançar uma cadeia provisoriamente chamada New L1, que funciona em paralelo com a BSC, sem substituí-la.
O objetivo de design é um bloco a cada cerca de 200 milissegundos, com pré-confirmação em cerca de 20 milissegundos, com finalização sequencial aproximando-se de subsegundos.
O BNB continua a ser usado para gas, staking e governação, sem emissão de nova moeda; a ponte nativa ainda está em desenvolvimento.
Segundo a informação, a devnet interna já está a funcionar, a testnet pública está prevista para o final deste ano, e a mainnet para o início de 2027.
Em 25/10, CZ respondeu com a frase "Multiple chains, one coins".
OKX está em cerca de 745,5 (máximo 24h cerca de 747,6 / mínimo cerca de 732,3), no gráfico de 4 horas subiu de cerca de 732 para cerca de 745 e está a consolidar.
Reconhecer que "não emitir nova moeda" é mais concreto do que apenas prometer velocidade, e reconhecer que os milissegundos ainda estão no papel, o ambiente público ainda não está concluído.
Não acredito que o preço perto de 745 já tenha incorporado a "narrativa da dupla cadeia".
Vamos primeiro ver se se mantém entre cerca de 732–740, se recupera para cerca de 748, ou se no gráfico de 4 horas fechar abaixo de cerca de 732 vai para cerca de 720.
Tu confias mais que o uso compartilhado do BNB vai aumentar a procura, ou achas que antes da mainnet estar operacional o preço é apenas ruído?
$BNB $BTC Não sei o que estão a entrar em pânico agora, aqueles que compraram no fundo a 60.000. Primeiro, olhem para o custo dos principais investidores. O custo principal está por volta dos 65.000. Agora está a 80.000, um aumento de apenas 20%. Os principais investidores vendem depois de ganhar 20%? Segundo, olhem para as posições presas. Quem não vendeu mesmo quando caiu para 60.000, vai vender quando subir para 80.000? São todos chips de longo prazo, isso não é realista. Terceiro, olhem para a teoria da queda compensatória. Segundo o histórico imprevisível do BTC, se não cair com o mercado já é bom, ainda por cima uma queda compensatória? Se fosse para cair, seria o primeiro a cair completamente. Quarto, olhem para a comparação dos ciclos. A AI subiu durante tanto tempo, o BTC esteve em baixa por mais de um ano. Esta subida foi só de 20%, não consigo perceber onde está o medo. Se não conseguem segurar mesmo comprando no fundo a 60.000 e com uma subida de apenas 20%, então o que é que devem fazer neste mercado?#闪迪存储业务高增长能否延续？
O relatório financeiro da SanDisk provavelmente será "muito bom", mas o preço das ações pode não reagir da mesma forma.
O contrato de longo prazo de 93,9 mil milhões de dólares garante o volume e o preço mínimos, e a necessidade de cache KV para inferência de IA traz um aumento estrutural real para SSDs empresariais — o crescimento elevado pode continuar, e isso está assegurado por contratos, não é apenas uma história.
Mas o mercado atualmente não está a precificar o EPS de 45 dólares do primeiro trimestre, e sim quanto espaço de topo resta neste ciclo após a libertação da nova capacidade NAND em 2027.
Os fundamentos estão a acelerar, o preço das ações está a travar, a noite do relatório financeiro mostrará qual dos dois cederá primeiro. $BTC
Dando uma olhada no histórico: na última bull run, ocorreram seis correções significativas, cada uma geralmente recuando entre 20% a 30%; na última bear market, a queda máxima foi de 77%, enquanto nesta bear market a correção foi de cerca de 53%.
A amplitude da volatilidade entre bull e bear está a diminuir gradualmente, isso é uma evidência clara.
Com menos volatilidade, para manter os retornos anteriores, a alavancagem naturalmente precisa aumentar, por isso, mesmo as oscilações aparentemente normais agora podem causar liquidações de posições longas comparáveis às que ocorriam em grandes quedas.
Seguindo este ritmo de contração, a correção nesta bull run provavelmente ficará entre 10% e 15%.
Neste momento, esta correção está quase no fim, não use a volatilidade antiga para julgar o mercado atual. #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1$BTC Do ponto de vista morfológico, esta forma chama-se bandeira de alta (não bandeira de baixa 😂)
2 Do ponto de vista da liquidez, a liquidez dos compradores abaixo foi completamente limpa, e quanto mais baixo o preço, menor o volume de liquidação, mesmo que os principais continuem a varrer para baixo, a relação custo-benefício já não é alta; e acima, ficou uma grande liquidez dos vendedores, após a consolidação, tudo isso se tornará combustível para a subida
3 Do ponto de vista do fluxo de ordens, com a continuação da queda, a força dos vendedores (delta negativo e volume de transações) está claramente a diminuir, quando a energia dos vendedores se esgotar e ficar menor que a dos compradores, a tendência deverá inverter.
Podes não comprar, mas não deverias vender a descoberto (exceto intradiário), não vale a pena 😂#本周将公布10月FOMC利率决议 O Bitcoin oscila perto dos 80.000 dólares, com pouca variação geral, tendo anteriormente caído para perto dos 79.300. O Ethereum permanece acima dos 2.300 dólares. Recentemente, houve uma saída líquida do ETF de Bitcoin à vista nos EUA, com liquidações de certa escala também ocorrendo no fim de semana.
A lógica de transmissão é bastante clara:
Quando os riscos geopolíticos globais (relacionados ao Médio Oriente e Irão) elevam o preço do petróleo e o sentimento de aversão ao risco, os ativos de risco em geral ficam pressionados, e as criptomoedas, como ativos de alta volatilidade, tendem a ser os primeiros a ser reduzidos. Com a queda do preço do petróleo e a melhoria do sentimento nas ações tecnológicas dos EUA devido à IPO da Anthropic, o Bitcoin estabilizou.
A decisão do Federal Reserve esta semana é a variável central. Se mantiver as taxas de juro inalteradas e com um tom mais agressivo, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA fortalecerão, comprimindo diretamente a apetência pelo risco e a liquidez das criptomoedas; inversamente, se indicar espaço para flexibilização futura, poderá melhorar o sentimento.
Atualmente, o mercado está a precificar uma "espera e veja", pelo que o volume de transações no setor das criptomoedas está fraco e os fundos de ETF hesitam.
Em resumo: o risco geopolítico persiste, a decisão do Federal Reserve está iminente, e o setor das criptomoedas a curto prazo parece mais um ativo de risco que segue o sentimento das ações tecnológicas dos EUA e a liquidez do dólar, em vez de um mercado independente #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC $BTC
O co-CEO do negócio institucional da Coinbase afirmou que a segunda vaga de fundos institucionais está a entrar no Bitcoin. A minha primeira reação foi "lá vamos nós outra vez". Esta conversa tem sido repetida desde o ano passado até este ano, e sempre que é dita, o preço primeiro desce.
Agora o BTC está a 80289, o mínimo nas últimas 24 horas foi 79377, realmente caiu abaixo dos 80 mil. Na OKX, as posições perpétuas em BTC ainda somam 2,56 mil milhões de dólares, o volume não diminuiu. O dinheiro está no mercado, o preço não sobe, normalmente interpreto esta combinação como alguém a vender discretamente acima dos 80 mil.
A Moody's também incluiu o colapso do mercado cripto na lista dos impactos económicos mais prováveis nos próximos 18 meses, duas notícias opostas com menos de duas horas de diferença. Quando as notícias se contradizem, não acredito em nenhuma, só olho para as posições e o preço.
Nesta posição, não aumento nem abro posições curtas, espero que os 80 mil se mantenham firmes por uma semana.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Não encare o calendário de desbloqueio como uma tabela de previsão de alta ou baixa, mas sim como o ponto de partida para a análise de risco.Esta divergência entre a "subscripção favorável dos gigantes" e a "queda do preço das ações" tem como causa principal: o mercado não vê uma "notícia positiva", mas sim um sinal de perigo — a "máquina de dinheiro" da Meta já parou, sendo forçada a financiar uma corrida armamentista de IA sem fim à vista através da diluição acionista.
💸 Principal notícia negativa: de "impressora de dinheiro" a "trituradora de dinheiro", a diluição acionista é uma dor direta
Esta é a notícia negativa mais direta e superficial. A Meta planeia levantar até 95 mil milhões de dólares através da emissão pública de ações ordinárias e preferenciais no valor de cerca de 35 mil milhões de dólares, mais um programa de emissão a preço de mercado de até 60 mil milhões de dólares. Só a emissão pública de ações ordinárias Classe A envolve 22,5 mil milhões de dólares, o que dilui imediatamente e significativamente os direitos dos acionistas existentes.
A mudança mais profunda é que a Meta, pela primeira vez desde 2013, está a financiar-se através da emissão de novas ações. Nos últimos dez anos, tem sido uma "máquina de dinheiro" que recompra ações e reduz o número de ações em circulação. Agora, precisa de vender ações para levantar dinheiro, e esta inversão de papel é uma forte negação da narrativa de que o investimento em IA pode ser auto-sustentável.
🩸 Contradição fundamental: fluxo de caixa livre negativo pela primeira vez, despesas de capital fora de controlo
A diluição acionista é apenas a superfície; o que realmente preocupa o mercado é a realidade financeira por trás disso.
No terceiro trimestre, o fluxo de caixa livre da Meta foi de -2,12 mil milhões de dólares, o primeiro trimestre em mais de uma década com fluxo de caixa livre negativo. No mesmo período do ano passado, este valor era positivo em 10,63 mil milhões de dólares.
O culpado desta inversão são as despesas de capital descontroladas. No terceiro trimestre, as despesas de capital da Meta atingiram um recorde de cerca de 35 mil milhões de dólares, ultrapassando o fluxo de caixa operacional de cerca de 32,8 mil milhões de dólares no mesmo período. Além disso, a empresa aumentou o limite inferior da orientação para despesas de capital de 2026 de 130 mil milhões para 135 mil milhões de dólares, mantendo o limite superior em 145 mil milhões de dólares. O total comprometido para o futuro é de cerca de 825 mil milhões de dólares, principalmente para centros de dados e infraestrutura de IA.
Quando as despesas de capital começam a consumir o fluxo de caixa operacional, o modelo de "financiar o sonho da IA com caixa próprio" torna-se insustentável, e a mudança na forma de financiamento força o mercado a reavaliar a base de valorização.
🔄 "Financiamento cruzado" questionado: a subscrição dos gigantes dos chips é um endosso ou um risco?
NVIDIA, AMD e Broadcom pretendem subscrever até 5 mil milhões de dólares em ações ordinárias Classe A, o que aparentemente é um forte endosso à estratégia de IA da Meta, mas para o mercado constrói um "circuito fechado de capital" preocupante.
A lógica é a seguinte: fornecedores de chips (como a NVIDIA) investem para ajudar o seu grande cliente (Meta) a comprar os seus próprios chips. Este modelo de "fornecedores a financiar a expansão dos clientes" intensifica as dúvidas do mercado sobre o "fluxo cruzado" e o "financiamento circular" do capital na indústria de IA. Sugere uma possibilidade: se a procura final de IA fosse realmente forte, por que razão os gigantes dos chips precisariam de intervir diretamente para fornecer o capital necessário para a expansão dos clientes? Alguns investidores interpretam isto como uma evidência indireta da falta de confiança na procura real dentro da indústria.
💎 Resumo
A queda do preço das ações da Meta não significa que o mercado rejeite a direção a longo prazo da IA, mas sim que recusa pagar pelo modelo de "diluir ações para cobrir o défice de fluxo de caixa".
A intenção de subscrição de 5 mil milhões de dólares, face ao total de financiamento de 95 mil milhões de dólares e ao fluxo de caixa livre já negativo, tem um significado de sinal muito maior do que o de suporte real. O mercado está a expressar uma dúvida clara com a queda: quando uma empresa precisa de vender ações para sustentar o seu investimento estratégico central, quão longe estará o dia em que o investimento em IA gerará retornos positivos sustentáveis?#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
A Microsoft divulgou o relatório financeiro no dia 28, e eu apostei diretamente no Não, a apostar que não vai atingir as expectativas. Agora, 78% das pessoas no mercado apostam no Sim, mas eu sempre sinto que uma euforia unilateral é a mais propensa a falhar.
A lógica para apostar na queda é simples: a margem de erro é muito baixa.
No último trimestre, o crescimento do Azure foi de 43%, e Wall Street agora elevou isso para mais de 45%. Isso significa que, mesmo que a Microsoft entregue um resultado aceitável, desde que não seja perfeito, o capital vai votar com os pés. Expectativas muito altas fazem com que qualquer notícia boa já seja considerada má notícia.
Além disso, a IA consome muito dinheiro. Este trimestre, o investimento de capital deve ultrapassar 50 mil milhões de dólares, e mais de 200 mil milhões ao longo do ano. O dinheiro é investido, mas a margem bruta é prejudicada. O mercado não tem paciência para ouvir histórias a longo prazo; se o fluxo de caixa for consumido pela infraestrutura, o preço das ações certamente não vai aguentar.
Por fim, embora o Copilot tenha vendido 30 milhões de licenças, ainda é uma incógnita o quanto isso realmente contribui para a monetização incremental.
Em suma, eu apostei no Não porque acredito que qualquer pequena falha neste relatório financeiro vai desencadear uma queda no preço, apostando na diferença de expectativas para ver quem será desmentido no dia 28.
@OKX星球 No início de outubro, o endereço que acumulava apenas 8,09 milhões de dólares em altcoins, agora já investiu um total de 10,79 milhões de dólares, mas no papel apresenta uma perda de 1,904 milhões de dólares 😬 O que é ainda mais intrigante é que este investidor adicionou mais 2,7 milhões de dólares nos últimos 10 dias; quanto mais perde, mais compra. Esta postura de "aumentar a posição contra a tendência" é precisamente o espelho mais valioso para analisar o mercado atual de altcoins. Primeiro, vejamos a estrutura da carteira. $ZRO é a posição dominante: 2,55 milhões de unidades, preço médio de compra de 2,08 dólares, com uma perda não realizada de 970 mil dólares, quase metade da perda total. $WLD detém 6,3 milhões de unidades, custo de 0,5189 dólares, perda não realizada de 568 mil dólares; $BAT 5,77 milhões de unidades, custo de 0,1981 dólares, perda não realizada de 288 mil dólares; $CHIP 20 milhões de unidades, custo de 0,04928 dólares, perda não realizada de 77 mil dólares. Todos os quatro ativos estão em vermelho, sem exceção. O valor mais importante destes dados não está na perda em si, mas na divergência entre o ritmo de aumento da posição e a tendência dos preços. Se as altcoins realmente estão a formar um fundo, aumentar a posição contra a tendência é coragem; mas se isto for apenas uma pausa na queda, os 2,7 milhões de dólares adicionais estão a amplificar o mesmo erro. A chave está em que este investidor não está a comprar uma narrativa única, mas sim a interoperabilidade cross-chain do $ZRO, a narrativa de identidade do $WLD, a blockchain publicitária veterana $BAT, e a especulação de pequena capitalização do $CHIP — quatro direções quase não relacionadas, mas que perdem simultaneamente, o que indica que o problema não está na escolha das moedas, mas no beta. Em outras palavras, isto não é o colapso dos fundamentos de um projeto específico,#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Macro, o Fed está prestes a realizar a reunião do FOMC, a pressão inflacionária continua forte, e a alta taxa de juros é uma espada pendente. O BTC no mercado principal está a resistir arduamente na marca dos 80 mil; se o BTC não conseguir manter e cair abaixo desse nível, ativos de alto Beta como o ETH certamente cairão ainda mais.不同链的区块容量差异巨大，本质上是设计目标、共识机制、经济模型和性能取舍不同导致的。可以分几个维度来看： 1. 设计目标不同：是“全球结算层”还是“高频应用链” - 比特币 - 定位：去中心化电子现金 + 价值存储 - 更看重安全性和长期可验证性，而非高吞吐 - 区块容量长期保守（1MB左右），出块慢（10分钟） - 代价：低吞吐、高延迟 - 好处：全节点门槛低，利于去中心化 - 以太坊 - 定位：世界计算机 / 智能合约平台 - 需要支持复杂合约，但又要控制状态膨胀 - 用 Gas Limit 间接限制区块容量，而不是单纯限制字节大小 - 通过 Layer2（Rollup）扩容，而不是一味放大单区块容量 - Solana、Sui 等高性能链 - 定位：高吞吐、低延迟应用链 - 硬件要求高，节点集中化风险更大 - 区块容量和出块频率都很高，追求极致 TPS 2. 共识机制决定了“能塞多少数据” - PoW（比特币、早期以太坊） - 出块时间不稳定，传播延迟敏感 - 区块过大 → 传播慢 → 分叉率上升 $BTC apresenta atualmente um padrão típico de perda de nível chave de preço, mas com uma forte divergência interna entre o fluxo de capital e a alavancagem.
Até a manhã de 27 de outubro de 2026, o BTC está cotado entre $79,760 e $79,861, com uma queda de cerca de 0,6% nas últimas 24 horas, tendo o patamar redondo de 80 mil dólares sido rompido.
💸 Fluxo de capital: divergência estrutural evidente
1. Os pequenos investidores estão a entrar, as baleias estão a sair (sinal mais notável)
Dados da Binance mostram que, nos últimos 30 dias, o volume acumulado de BTC transferido por pequenos investidores para as exchanges subiu de 5,5 mil milhões para 10,75 mil milhões de dólares, quase duplicando e atingindo o máximo dos últimos 6 meses; enquanto o volume de entrada das baleias (grandes detentores) caiu consecutivamente nos últimos dois meses. A forte entrada dos pequenos investidores geralmente indica acumulação de pressão vendedora potencial, enquanto a contenção das baleias reflete que os grandes fundos não estão com pressa para aumentar posições acima dos 80 mil.
2. Fundos ETF: saída de curto prazo vs. entrada semanal positiva
Curto prazo pessimista: no dia 27 de outubro, houve uma saída líquida de 2.123 BTC (cerca de 169 milhões de dólares) em ETFs de BTC; na semana anterior (22–23 de outubro) também se registaram saídas líquidas consecutivas (com um máximo diário de 636 milhões de dólares).
Mas olhando para a semana, a semana anterior ainda registou uma entrada líquida semanal de cerca de 301 milhões de dólares em ETFs, e o fluxo acumulado de ETFs em 2026 voltou a ser positivo. A saída diária parece mais um lucro de curto prazo ou realocação, ainda sem se transformar numa retirada de tendência.
Resistência superior: 81.000–82.000
Suporte inferior: 78.000–79.000
Só com a consolidação acima de 80.500 se pode mirar os 81.000 "Eu não adivinho a direção, apenas listo condições — troco emoções por três 'se'."
$DOGE 50x short, entrada a 0.07969, alvo a 0.07769, +125,48%, queda de 2,5097%.
Se cair abaixo de 0.0770 → esta correção termina, mas não se alegre — ainda está bem acima da mínima anterior de 0.07655. É apenas para estancar perdas, não para recuperação.
Se subir acima de 0.0785 → a margem de erro cai de 2,58% para cerca de 1,5%. Tranque imediatamente a maior parte — uma oscilação normal do DOGE pode esgotar-te.
Se continuar a oscilar perto de 0.0777 → como nestes 59 minutos, o ritmo zera, a margem de erro é consumida repetidamente. Então, recolhe a maior parte, deixando apenas uma posição para observação.
Mas há uma condição que pesa sobre todos os "se": olha para o BTC, não para o DOGE. BTC está agora em 80120, margem de erro 0,2865% — para onde ele for, o DOGE seguirá. Fica atento ao BTC em 80349,5, que é a linha de morte comum a duas ordens. $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 "Organizar cada captura de ecrã do $SNDK ao longo do tempo explica mais do que qualquer análise."
25/10 03:30 — Venda a descoberto, entrada a 1264.2, +186,28%, margem de erro 2,55%
25/10 22:22 — Venda a descoberto, +127,55%, margem de erro 1,73%
26/10 05:57 — Venda a descoberto, +68,81%, margem de erro 0,93%
26/10 21:30 — Abertura do mercado americano, gap de preço
27/10 07:54 — Compra, entrada a 1264.1, +47,46%, margem de erro 0,63%
Caiu de 186,28% para 68,81%, cinco pontos de amostragem, zero recuperação. Depois da abertura, completou o movimento.
Agora estás em 1264.1 — apenas 0,1 abaixo do preço de entrada da venda a descoberto — e invertes para compra.
Esta é a quarta inversão ao mesmo preço esta noite (SOL 101.08/101.07, PEPE 4409/4408, ETH com posições longas e curtas, agora SNDK 1264.2/1264.1).
Mas há um novo facto: o mercado americano já abriu, o preço à vista voltou. Agora estás a comprar seguindo o preço real, já não é um "desvio sem âncora". $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 Atualização dos pontos críticos de liquidação em 12 horas! Visão geral das posições-chave de pressão de longos e curtos
📊Pontos críticos de liquidação de longos
✅ BTC: ponto crítico de longos em 79546,71, volume de liquidação correspondente de 100 milhões, distância do preço atual -0,72%
✅ ETH: ponto crítico de longos em 2288,48, volume de liquidação correspondente de 20,0969 milhões, distância do preço atual -1,55%
✅ SOL: ponto crítico de longos em 99,47, volume de liquidação correspondente de 2,762 milhões, distância do preço atual -1,42%
📊Pontos críticos de liquidação de curtos
✅ BTC: preço atual 80125,6, ponto crítico de curtos em 81139,44, volume de liquidação correspondente de 82,6136 milhões, distância +1,27%
✅ ETH: preço atual 2324,56, ponto crítico de curtos em 2354,79, volume de liquidação correspondente de 15,2946 milhões, distância +1,30%
✅ SOL: preço atual 100,9, ponto crítico de curtos em 101,44, volume de liquidação correspondente de 3,8381 milhões, distância +0,54%
Núcleo
Há uma concentração de fichas tanto acima como abaixo. Uma pequena queda para baixo pode tocar a zona concentrada de liquidação dos longos; um pequeno aumento para cima pode atingir a posição de stop loss em massa dos curtos.
A concentração de fichas em ambos os lados significa que é fácil para o mercado fazer movimentos rápidos de vaivém dentro deste intervalo, com varreduras em ambas as direções. Radar da estrutura temporal
O spread positivo do preço marcado do $BTC encolheu significativamente na primeira camada de compra e venda. Anualizado para o mês próximo +21,9%, para o mês distante +5,91%, sendo o curto prazo mais caro; spread marcado entre curto e longo +2,23%, spread na primeira camada de compra próximo e venda distante +0,96%. O preço marcado parece bom, a primeira camada é comum.
O spread positivo na primeira camada do $ETH tem uma escala muito pequena. Spread na primeira camada de compra próximo e venda distante +0,72%, escala do par na primeira camada cerca de 2 dólares; considerando uma escala de 10.000, esta camada cobre apenas cerca de 0,02%. Capacidade limitada, sinal temporal mais para exibição.
O spread marcado do $SOL é positivo, mas o spread na primeira camada de compra próximo e venda distante já está invertido. Anualizado para o mês próximo +9,84%, para o mês distante +0,48%, sendo o curto prazo mais caro; spread marcado entre curto e longo +0,11%, spread na primeira camada de compra próximo e venda distante -1,1%. A inversão significa que na prática não se obtém o spread marcado.Se um dia o Bitcoin perder completamente o consenso devido a falhas na criptografia quântica e seu valor de mercado trilionário desaparecer, a grande maioria dos fundos não entrará diretamente no STRK, apenas uma pequena parte dos fundos de refúgio o escolherá; a quantidade final que poderá ser desviada dependerá da maturidade da implementação, liquidez e competição no setor do STRK naquele momento.
Três cenários simulados (premissa: crise de segurança quântica causa colapso do consenso do BTC)
Supondo que o valor total de mercado do BTC seja estimado em torno de 2 trilhões
1. Cenário pessimista: STRK é apenas um conceito, L1 e resistência quântica em toda a cadeia ainda não estão completamente implementados, a pressão de venda desbloqueada persiste, ecossistema fraco
Instituições e fundos de reserva de longo prazo não se atrevem a investir pesadamente. A maior parte dos fundos em fuga prefere ouro físico, títulos do tesouro dos EUA e dinheiro; o restante dos fundos do círculo cripto se dispersa em outros ativos pós-quânticos como ZEC e stablecoins.
✅ Entrada no STRK: aproximadamente 1%~3% do total de fundos fugindo do BTC
Ou seja, na faixa de 20 a 60 mil milhões de dólares. Só pode gerar um movimento pontual, com capacidade limitada para absorver.
2. Cenário neutro (mais alinhado com a sua visão de longo prazo): nó 2027 cumprido, L1 independente lançado, resistência quântica em toda a cadeia auditada por criptografia autorizada, ecossistema de privacidade STRK20 formado, ciclo de desbloqueio de grandes quantias concluído, liquidez suficiente
Torna-se uma das poucas cadeias base nativas pós-quânticas usadas para armazenamento de valor a longo prazo, instituições consideram-no uma opção segura quântica entre ativos cripto.
✅ Entrada no STRK: 5%~10% do total de fundos fugindo do BTC
Correspondendo a 100 a 200 mil milhões de dólares. Esta escala remodelará completamente a avaliação do STRK, elevando-o de moeda temática a cadeia base de reserva.
Mas ainda haverá muitos fundos indo para ouro e outras moedas pós-quânticas.
3. Cenário ideal extremo: quase não existem outras cadeias base nativas resistentes a quântica maduras no setor, STRK é o único ativo com validação prática prolongada, combinando privacidade e resistência quântica, reconhecido pelo mercado como novo padrão de segurança para ativos digitais
✅ Entrada no STRK: limite superior cerca de 15%, dificilmente mais alto.
Ou seja, cerca de 300 mil milhões de dólares. Quase impossível absorver mais de 30% dos fundos fugindo do BTC.
Por que é impossível que a maior parte dos fundos trilionários entre totalmente no STRK? (restrições chave)
1. A prioridade das instituições é sair do setor cripto, não trocar de moeda
Quando a crença do ouro digital do Bitcoin é abalada pela percepção de que "a criptografia de curva elíptica pode ser quebrada por computadores quânticos", muitas instituições concluirão que toda a categoria de ativos cripto tem vulnerabilidades criptográficas e a primeira escolha será sair do mercado cripto, alocando em ouro, títulos do governo e outros ativos tradicionais de refúgio, em vez de trocar para outra moeda cripto. Esta é a maior saída de fundos.
2. O setor pós-quântico não tem apenas o STRK
Projetos como ZEC também estão avançando na adaptação pós-quântica NIST, e novas cadeias base nativas resistentes a quântica surgirão. Os fundos de refúgio serão distribuídos, não apostando em um único projeto, o que naturalmente dispersa o crescimento do STRK.
3. Limites de capitalização, liquidez e conformidade de custódia
Por melhor que seja a história, se a profundidade for insuficiente, a custódia nas exchanges não for adequada ou houver dúvidas regulatórias, grandes fundos institucionais não conseguirão entrar em grande escala. Fundos trilionários dificilmente cabem num ecossistema de cadeia base relativamente pequeno.
4. O STRK também tem riscos próprios, não é um porto seguro sem riscos
Tem atrasos no desenvolvimento, divergências de governança, vulnerabilidades em auditorias e riscos regulatórios. Instituições não transferirão simplesmente todas as reservas que tinham no BTC para outro projeto cripto.
5. Alavancagem existente e perdas por liquidação
Durante o colapso do consenso do BTC, ocorrerão liquidações em cadeia e chamadas de margem, grande parte do valor de mercado evaporará, nem todo valor se transformará em "fundos líquidos disponíveis". Muito valor será zerado em pânico, não existindo fundos para comprar STRK.#AWS算力需求旺盛，亚马逊Q3财报有哪些看点？
A Amazon divulgou o relatório financeiro do terceiro trimestre após o encerramento do mercado em 29 de outubro. O Deutsche Bank prevê uma receita total de 202,8 mil milhões de dólares, com o crescimento da AWS a acelerar de 37% no segundo trimestre para 41%, com uma receita de cerca de 46,5 mil milhões no terceiro trimestre, e a subir para 44% no quarto trimestre. Jassy próprio afirmou que a principal capacidade da AWS para 2026 já está esgotada, a maior parte de 2027 já está reservada, e uma parte considerável de 2028 também está bloqueada pelos clientes. Do lado da procura, realmente não há alternativas.
Mas o que realmente determina o preço das ações são as três contas do lado dos custos.
Primeiro, a depreciação. A depreciação da AWS no segundo trimestre aumentou 67% em termos anuais, muito acima do crescimento da receita, e os cerca de 90 mil milhões em ativos adicionados no primeiro semestre começaram agora a ser contabilizados. Segundo, o gargalo de energia. Muitas racks GB300 estão a ser deixadas em armazéns de trânsito a “apodrecer” devido à insuficiência de fornecimento elétrico, a depreciação continua a ser contabilizada, mas a receita não entra. Terceiro, o fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre no segundo trimestre já se tornou negativo, para -7,6 mil milhões, e o Deutsche Bank aumentou a previsão de despesas de capital para 330 mil milhões em 2027.
O Deutsche Bank já reduziu a margem operacional da AWS no terceiro trimestre de 39,4% para 37,1%.
O velho Mó disse uma coisa: a receita acima do esperado é garantida, mas se o crescimento da AWS consegue manter-se em 42%, se o problema da energia ociosa pode ser resolvido, e quando o fluxo de caixa vai parar de cair — se estas três questões não forem esclarecidas na conferência telefónica, por mais bons que sejam os números de lucro, será em vão. $BTC $ETH $ZEC Convidados desta edição: BTC, ETH, ZEC. Os short sellers de retalho de BTC e ETH já representam 68%, enquanto os retalhistas de ZEC são mais otimistas — mas dentro de 3% acima ou abaixo do preço atual do ZEC, os short sellers representam 74%. $BTC ｜Resistência 80,927.4–81,940.0｜Suporte 77,970.8–78,983.3 Preço atual 80,216.1, 0,9% abaixo da resistência, 1,6% acima do suporte. Esta manhã houve uma queda até 79,700 seguida de recuperação, fechando com uma longa sombra inferior e um padrão de engulfing bullish; agora está ligeiramente acima da média móvel de 1H das Bandas de Bollinger, por 0,1%. A resistência a 0,9% acima situa-se entre 80,927.4 e 81,940.0, incluindo o ponto crítico dos short sellers em 81,139.44 (82,61 milhões); ontem à noite, o preço parou em 80,822.6, 0,13% abaixo desta zona, quase entrando nela. O suporte a 0,8% abaixo está em 79,546.71, ponto crítico dos compradores (101 milhões), 22% mais forte que a resistência; os dois fundos de ontem de manhã e esta manhã ficaram abaixo deste nível, que agora foi recuperado. Mais abaixo, a 1,6%, está a zona de suporte entre 77,970.8 e 78,983.3. A relação entre compradores e vendedores é 0,48, com os short sellers a representarem 67,6%; dentro de 3% acima ou abaixo do preço atual, os short sellers são 58%, menos 1 ponto percentual do que há 24 horas. O volume em aberto aumentou 4,6% em relação a ontem, o maior aumento entre as três moedas. A resistência está a 0,9% acima, o suporte a 0,8% abaixo 🚀Robinhood receita ultrapassa ETH! 3 exchanges on-chain, reação do mercado em extremos opostos
$HYPE 76.3 📊
Hyperliquid desenvolveu internamente um L1 que suporta o livro de ordens, com taxas do protocolo retornando aos detentores de tokens. A receita do Robinhood Chain no primeiro trimestre superou a do Ethereum, detonando a corrida de negociações on-chain, mas o HYPE caiu de 80 para 76.3, o capital não o escolheu. 75 é um ponto chave para observação, não é recomendado comprar antecipadamente.
$ENA 0.208 🚀
O protocolo de rendimento subiu 8% ontem. Baseado em USDe colateralizado por títulos do Tesouro dos EUA, antecipando a expectativa de corte de juros. Hoje está lateralizado e sem crescimento, o capital que buscava alta já parou. Amanhã de madrugada é a decisão do FOMC, se o tom for dovish ainda há espaço para alta; se for hawkish, esses 8% de alta podem ser facilmente devolvidos, evite comprar no topo.
$ASTER 0.7 🛰️
DEX de contratos multi-chain ainda está em fase de inatividade. Várias cadeias lançaram contratos perpétuos, com taxas e mecanismos de retorno para market makers completos, mas o volume de negociação é apenas algumas centenas de milhares de dólares. A base de lucro do Robinhood são os usuários existentes, este tipo de DEX em novas cadeias precisa de eventos importantes para atrair fluxo e romper o impasse.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ A Ripple completou a obtenção da licença bancária, mas o que realmente vale não são as stablecoins.
O Office of the Comptroller of the Currency dos EUA aprovou oficialmente o banco fiduciário nacional da Ripple, RLUSD a partir de agora pode operar sob a plataforma bancária regulada federalmente, e ainda pode oferecer custódia de ativos digitais para empresas.
Colocar a linha do tempo é interessante: enviaram os documentos em julho do ano passado, receberam aprovação condicional em dezembro, e demoraram mais dez meses para a aprovação definitiva. O que travou no meio foram questões de capital, auditoria e operações, não a licença em si.
E o que vale não é o RLUSD — essa coisa tem um valor de mercado pouco acima de mil milhões. O que vale é a custódia: permitir que as empresas entreguem as moedas e as chaves privadas para a Ripple guardar, isso é o que os bancos tradicionais de custódia têm feito durante anos, e uma empresa de pagamentos transfronteiriços está a assumir isso logo de início.
Mas por que as empresas confiariam em ti? Essa é a dívida que tens de pagar depois de obter a licença 😶
$BTC
$ETH
$XRP Ontem, este aumento, $ZEC não foi o que mais subiu, mas trouxe mais dinheiro.
$BTC e $ETH não chegaram nem a um ponto de posições em aberto. O $ZEC subiu oito pontos nas posições em aberto, com um aumento de 20% no volume de negociações. Ambos subiram, mas um só se mexeu um pouco, enquanto o outro realmente teve novas posições abertas.
Em termos de aumento por unidade, cada ponto que sobe traz novas posições numa ordem de magnitude maior que o mercado geral. Esta diferença não é emocional, há pessoas específicas a apostar.
Os short sellers estão a ser atacados. Nas liquidações das últimas 24 horas, os short sellers representam a maior parte, com um conhecido grande investidor em short já com prejuízo flutuante de mais de 20 milhões de dólares. A subida rápida deve-se em parte a estas pessoas.
Mas já não está barato. Em três meses, triplicou e meia, mais de uma vez e meia no ano, ainda está 60% abaixo do máximo histórico. As razões para a subida são claras: narrativa de privacidade, atualização da mainnet a 5 de novembro, e o kit de ferramentas lançado recentemente pelos desenvolvedores.
Hoje, o ponto mais baixo foi 1.177, o mais alto 1.238, a negociação ocorreu dentro desta faixa de cerca de cem unidades. Se cair abaixo do limite inferior, o dinheiro que foi empurrado para cima vai sair primeiro — esse dinheiro está concentrado nas mãos de poucos.