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ETFs de ouro arrecadaram cerca de US$ 10 bilhões em setembro, elevando as entradas do terceiro trimestre para um recorde de US$ 31 bilhões. Os ativos subiram 67 toneladas, atingindo um recorde de 4.256 toneladas. No entanto, o ouro à vista caiu para cerca de US$ 4.066/onça em 7 de outubro, seu menor valor desde 5 de agosto. Um dólar mais forte, rendimentos mais altos nos títulos do Tesouro e posições longas reduzidas em futuros podem pesar nos preços. A inflação impulsionada pela energia também pode manter as taxas elevadas. A demanda por ETFs pode sustentar o ouro, ou as taxas, o dólar e o posicionamento dos futuros continuarão dominando?
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ÚLTIMA HORA: Bancos centrais globais adquiriram +39 toneladas de ouro em agosto, marcando sua quinta compra mensal consecutiva.
Isso ocorre após +23 toneladas em julho e +52 toneladas em junho.
A China novamente liderou a demanda, adicionando +20 toneladas e elevando suas compras acumuladas no acumulado do ano para +80 toneladas.
As reservas oficiais de ouro da China agora subiram para um recorde de 2.387 toneladas, ou 9% do total de suas reservas de câmbio.
Além disso, a Polônia comprou +8 toneladas, elevando suas compras acumuladas no ano para +98 toneladas e as reservas totais de ouro para um recorde de 648 toneladas.
Até agora, em 2026, os bancos centrais adquiriram +170 toneladas de ouro.
Os bancos centrais continuam a acumular ouro de forma agressiva.
O mercado de ouro está atualmente em um ponto crítico marcado por um confronto acirrado entre forças otimistas e pessimistas. Entradas de capital recordes em ETFs globais de ouro, aumentos contínuos nas compras de ouro pelos bancos centrais e a renovada escalada dos riscos geopolíticos no Oriente Médio formaram coletivamente um sistema de suporte em três níveis sob os preços do ouro. Dados do World Gold Council mostram que, mesmo em um ambiente de altas taxas de juros e dólar americano forte, investidores estratégicos continuam a aumentar suas participações contra a tendência, indicando que a lógica de precificação do mercado mudou do modelo tradicional "movido por taxas de juros" para uma estrutura diversificada centrada em "hedge de crédito e diversificação de reservas." No entanto, a persistência da postura hawkish do Federal Reserve, os níveis elevados dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e a incerteza em torno dos dados-chave desta semana — incluindo o relatório do CPI — continuam a limitar a recuperação de curto prazo dos preços do ouro. Olhando para frente, a direção dos preços do ouro dependerá da evolução de três variáveis-chave: se os dados do CPI de quarta-feira podem aliviar as preocupações do mercado sobre a persistência da inflação, se a situação no Oriente Médio se agravará ainda mais em uma interrupção mais ampla do fornecimento de energia, e se as declarações subsequentes dos oficiais do Federal Reserve sinalizarão uma desaceleração no ritmo dos aumentos das taxas. Se os dados do CPI forem mais fracos do que o esperado e forem agravados pelos riscos geopolíticos em escalada, os preços do ouro provavelmente ultrapassarão $4.230 e desafiarão a faixa de $4.300 a $4.400; por outro lado, se os dados de inflação forem fortes e as expectativas hawkish em relação ao Federal Reserve se solidificarem ainda mais, os preços do ouro podem recuar para cerca de $4.100 ou até $4.060 para buscar suporte. #XAUUSD #CPI
#GoldETFsVsHighRates 🥇 O ouro está subindo apesar do debate sobre as taxas de juros!
O ouro pode atrair investidores que buscam diversificação e proteção durante períodos de incerteza. Taxas de juros mais altas podem criar obstáculos, mas as expectativas de inflação, a demanda dos bancos centrais e os riscos geopolíticos também são importantes.
Qual você preferiria manter durante a incerteza: ouro, Bitcoin ou ambos?
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Entradas recordes em ETFs e aumento nas participações mostram que a demanda estratégica por ouro permanece intacta. Mas um preço à vista em queda, junto com um dólar mais forte, rendimentos do Tesouro mais altos e posições longas em futuros mais leves, sugere que o formador marginal de preço ainda é a liquidez macro.
Minha interpretação: a demanda por ETFs pode amortecer as quedas, mas pode não revertê-las até que a pressão das taxas e do dólar diminua. A tensão está em saber se a inflação manterá os rendimentos restritivos por mais tempo.
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