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丰丞 Lee
#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
伯克希尔2026年一季度的现金与短期国债合计冲上3973.8亿美元的历史峰值，较2025年底的3730亿进一步膨胀。但更值得关注的是拐点已经出现：二季度末现金降至3655亿美元，结束了此前连续多个季度走高的局面。
这并非被动的账面波动，而是阿贝尔接任后资本配置节奏的系统性切换。一季度回购仅2.34亿美元，二季度骤升至45亿美元，创五年最大单季回购规模；同时终结了长达14个季度的股票净卖出，二季度净买入近200亿美元，并完成OxyChem（94亿美元）与Taylor Morrison（68亿美元）两笔实体并购。现金正沿“二级市场股权、自家回购、实体收购”三条路径同步释放。
市场的核心分歧也随之浮出：一方视之为在估值窗口内的理性部署，另一方则担忧阿贝尔缺乏巴菲特式的极致耐心。财报真正的信号不在于现金还剩多少，而在于从“囤积”转向“动用”的斜率有多陡。
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