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kivat
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
谷歌 Q3 2026 财报大概率能交出营收和云业务偏强的成绩单，但能不能真正算“超预期”
营收约 1116 亿美元，同比 +27.6% 有超预期可能
EPS约 2.94 美元，同比 +2.4% 压力较大
Google Cloud约 291.6 亿美元，同比 +92% 左右 是最大看点
搜索广告约 650 亿美元，同比约 +15%
温和增长
YouTube 广告约 113 亿美元，同比约 +10%
稳健但弹性有限
利润端有压力：第三方算力租赁、折旧、数据中心运营成本和 AI 招聘都会压制利润率。
自由现金流是隐患：Q2 自由现金流已经转负，市场会非常敏感。
资本开支指引可能继续高企：2026 全年资本开支指引已在 1950 亿—2050 亿美元，部分机构预计 2027 年还会继续上升。
云增速基数很高：Q2 云增速 82%，Q3 市场预期已在 90% 以上，越高的预期越难制造惊喜。
EPS 超预期概率：中等偏低，利润率压力不小
我觉得会是No的可能性大
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