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jamboochuuu
我认为 Netflix 三季度 GAAP EPS 不会超过 $0.84
结论：倾向押 No。
核心原因是，$0.84 高于 Netflix 自己给出的三季度 EPS 指引。想要突破这个数字，实际利润必须超出原定预期。
一、公司指引只有 $0.82
Netflix 7 月给出的三季度指引为营收 128.6 亿美元、EPS $0.82。当时分析师预期约为 130 亿美元和 $0.84。要超过 $0.84，利润端需要额外惊喜。
二、市场预期同样偏低
目前主流 EPS 预期在 $0.82 左右，部分数据约为 $0.823。市场共识尚未指向 $0.84 以上，突破门槛并不低。
三、营收增速持续回落
Netflix 营收同比增速从 2025 年四季度的 17.61%，降至 2026 年一季度的 16.19%、二季度的 13.37%。收入还在增长，但增速放缓，想靠业绩自然增长实现明显超预期并不容易。
四、广告增长不等于利润跳升
广告业务仍有潜力，但技术平台和销售团队都需要投入，收入增长未必能立即转化为利润。10 月公布的裁员消息发生在三季度结束后，也不能直接算作当季成本利好。
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