Orbit Post Sitemap
💻 Traktuję tę wiadomość jako przegląd kodu: wejściem jest ogłoszenie Banku Centralnego Malezji z 20 października o oficjalnym uruchomieniu SSDS+, wspierającego emisję, powiernictwo i przechowywanie tokenizowanych obligacji oraz obligacji islamskich. Platforma została opracowana przez bank centralny na bazie chmury i technologii rozproszonego rejestru, oparta na istniejącym systemie SSDS.
Moja ocena: to pozytywny sygnał modernizacji infrastruktury finansowej, ale bezpośrednie interpretowanie tego jako korzystne dla rynku kryptowalut jest trochę jak świętowanie wzrostu liczby użytkowników zaraz po uruchomieniu interfejsu. Dla instytucji zajmujących się emisją i powiernictwem obligacji ma to moim zdaniem bardziej bezpośrednie znaczenie niż dla zwykłych uczestników łańcucha.
Logika jest dwuetapowa: opiera się na istniejącym centralnym systemie powiernictwa papierów wartościowych, a nie na tworzeniu czegoś od zera, co zapewnia podstawę do integracji operacji; emisja i powiernictwo są umieszczone w tym samym zmodernizowanym frameworku, co może zmniejszyć konieczność powtarzanej weryfikacji i w efekcie przynieść realną efektywność tokenizacji. To moje przypuszczenie, ogłoszenie nie zawiera jeszcze danych o efektach.
Potencjalne błędy też trzeba rozważyć: aktualizacja rejestru nie oznacza automatycznego rozwiązania kwestii praw własności, kontroli uprawnień i obsługi wyjątków. Gdybym miał zmieniać standardy akceptacji, najpierw zapytałbym, jak systemy się rozliczają i jak przywracają działanie w przypadku awarii, a nie tylko patrzył na to, że użyto rozproszonego rejestru.
Proszę, pomóżcie przejrzeć: aby ocenić skuteczność SSDS+, czy najpierw spojrzelibyście na wolumen emisji, czy na efektywność rozliczeń i mechanizmy obsługi awarii? Gdzie moja logika może mieć braki w testach?Juan Benet prawdopodobnie nie spodziewał się, że zostanie zatrzymany na progu własnego ekosystemu przez proces płatności. Ten kluczowy człowiek stojący za IPFS i $FIL chciał kupić paliwo deweloperskie za mniej niż 1000 dolarów i po prostu zapisać plik, ale został poproszony o podanie SSN, adresu, skan twarzy i przejście pełnego procesu KYC. Człowiek, który wpisał decentralizację i suwerenność danych w swoje przekonania, ostatecznie utknął przed bramą zgodności — to nie jest żart, to najprawdziwsza rysa Web3. Jego krytyka jest celna: karty kredytowe i kanały bankowe już posiadają informacje o tożsamości i funduszach, a dodanie SSN, tak wrażliwego identyfikatora, to typowy nadmiarowy zbiór danych. Co bardziej ironiczne, jeśli baza danych KYC zostanie wyciekła, ryzyko dla bezpieczeństwa osobistego użytkowników jest realne, a hasło „KYC czyni cię bezpieczniejszym” staje się całkowitą ironią. Przechowywanie na łańcuchu może być potwierdzane kryptograficznie, ale płatności poza łańcuchem muszą ustąpić rzeczywistym regulacjom. To właśnie jest obecnie najbardziej niedoceniana luka narracyjna na rynku. $BTC, $ETH, $SOL mówią o braku zezwoleń, odporności na cenzurę i prywatności, ale gdy w grę wchodzą wpłaty fiat, rozliczenia stablecoinów i zgodność z regulacjami, proces weryfikacji jest niemal nieunikniony. Nawet założyciele projektów nie mogą uniknąć kontroli ze strony usługodawców trzecich, więc wartość „autonomii” zwykłych użytkowników jest oczywista. Warto zwrócić uwagę na sygnał: integracja płatności stablecoinów z kanałami zgodności przyspiesza, na $ETH często odbywają się instytucjonalne rozliczenia, a giganci płatności włączają rozliczenia na łańcuchu do istniejących systemów. To oznacza, że branża#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
Czy to nie jest typowy przykład „Chciałem oddać serce jasnemu księżycowi, ale niestety jasny księżyc oświetla rów” 😂?
Dlaczego środki napływają, a cena nie rośnie?
W sumie to logiczne, bo te prawdziwe pieniądze napływające do ETF mogą być dokładnie zrównoważone przez fundusze wycofane przez dużych inwestorów realizujących zyski lub przez kapitał przyciągnięty wysokimi odsetkami amerykańskich obligacji.
Obecny rynek opiera się na „odporności emocjonalnej” – bez wyraźnego sygnału luzowania polityki monetarnej ze strony Fed, nikt nie chce być pierwszy, kto ruszy.
Jak myślicie, jak długo jeszcze potrwa ten spektakl „tylko napływ pieniędzy bez wzrostu”?70% osób obstawia wzrost po raportach finansowych, czy to naprawdę bezpieczna stawka? Kiedy oczekiwania są jednostronne, kto ponosi ryzyko tej pominiętej części? Dziś wieczorem do jutra rano zostanie opublikowany pierwszy pełny kwartalny raport po wejściu SpaceX na giełdę. W danych prognoz rynkowych 70% obstawiających uważa, że cena akcji wzrośnie, a nastroje już wcześniej przechyliły się na stronę optymizmu. Przyglądałem się tej liczbie długo i czuję, że to bardziej faza gry niż start czy kontynuacja, wszyscy czekają na sygnał, który potwierdzi, że się nie mylą. Tym razem naprawdę trzeba zwrócić uwagę na dwie kwestie. Starlink to źródło przepływów pieniężnych, czy liczba użytkowników i marża zysku utrzymają się, bezpośrednio decyduje o stabilności fundamentów wyceny. Starship to pożeracz pieniędzy, rynek chce wiedzieć, jak szybko spala gotówkę i jak daleko jest od zwrotu inwestycji. Kiedyś, gdy Musk wystrzeliwał rakiety, ludzie patrzyli na to jak na widowisko; teraz, jako spółka publiczna, Wall Street będzie sprawdzać księgi, historia musi przełożyć się na liczby. Strona optymistyczna jest też jasna: jeśli wzrost Starlink przekroczy oczekiwania, a tempo Starship nie odbiegnie, nastroje mogą naprawdę się rozgrzać, apetyt na ryzyko w sektorze technologicznym się odnowi, BTC też może złapać oddech, ETH i altcoiny mogą skorzystać na tej fali poprawy nastrojów. Ale samo 70% obstawiających wzrost to już sygnał ostrzegawczy, margines błędu jest bardzo wąski. Nawet niewielkie rozczarowanie lub tempo spalania gotówki, które zaniepokoi instytucje, szybko cofnie wcześniej budowaną narrację kosmiczną. Gdy sektor technologiczny się ochłodzi, apetyt na ryzyko w kryptowalutach trudno będzie utrzymać, zwłaszcza w segmentach o wysokiej beta, spadki często następują szybciej niż się spodziewano. Dlatego teraz wolę traktować to jako jeden Następna fala spadków Bitcoina może zostać wywołana przez samych inwestorów będących na długich pozycjach.
Brzmi to nienaturalnie, prawda?
Też byłem zaskoczony, gdy to przeczytałem po raz pierwszy.
Przetłumaczę to: gdy prawdziwy spadek następuje, nie jest to efekt działań niedźwiedzi, lecz samych byków, którzy się potykają.
Obecnie mamy właśnie taką sytuację.
Z jednej strony ktoś kupuje ubezpieczenia.
Z drugiej ktoś zwiększa dźwignię, obstawiając odbicie.
Dane z Glassnode z zeszłego tygodnia: długie pozycje na kontraktach perpetual płacą krótkim o 49% więcej w ciągu tygodnia.
Kontynuując tłumaczenie: na rynku spot nikt nie kupuje, a byki płacą, by utrzymać swoje pozycje.
W tej ekspozycji o wartości 36,4 miliarda, jeśli choć część nie wytrzyma i zacznie likwidować pozycje —
Likwidacje są wymuszone. Nie liczy się cena, tylko czy jest depozyt zabezpieczający.
Więc prawdziwe ryzyko to nie to, że wszyscy są niedźwiedziami. Ryzyko jest wtedy, gdy wszyscy są bykami, ale już ledwo wytrzymują.
Przy okazji coś jeszcze bardziej przerażającego.
Procent zyskownych posiadaczy Bitcoina spadł z 70% do 68%. Wskaźnik zrealizowanych zysków do strat spadł z 0,8 do 0,4.
Straty zrealizowane prawie doganiają zyski.
Do tego czas trzymania monet się skraca — udział krótkoterminowych posiadaczy wzrósł do 14,7%, przekraczając historyczne maksimum.
Coraz mniej osób jest gotowych trzymać, a koszty rosną.
W tym tygodniu czeka nas jeszcze jedno wydarzenie.
27-28 października posiedzenie Fed.
Inflacja nie została opanowana, oczekiwania na podwyżki stóp mogą się szybko odrodzić.
Jeśli poziom 80 000 zostanie ponownie przebity, powyższe mechanizmy uruchomią się jednocześnie.
Moim zdaniem, nie skupiajcie się tylko na cenie.
Obserwujcie dwa wskaźniki: czy wolumen obrotu na rynku spot przestaje być ujemny oraz czy otwarte pozycje na rynku futures zaczynają spadać.
Gdy oba zaczną się zmieniać jednocześnie.🤖《Trójwymiarowy system handlu｜Analiza rynku BTC (1/3): Wolumen》
Wolumen zarówno po stronie byków, jak i niedźwiedzi maleje, a obrót jest słaby, co jest jednym z sygnałów nadchodzącej zmiany trendu BTC!
Aktualna cena około 81,5K. Wczoraj wieczorem cena chwilowo wzrosła do 83,1K, ale nie utrzymała się i została zepchnięta poniżej 82K.
W ciągu ostatnich 24 godzin likwidacje pozycji krótkich stanowiły 71,7%, co odpowiada około 104 milionom dolarów pozycji krótkich, znacznie więcej niż 70,83 milionów dolarów pozycji długich.
Ten wzrost był głównie napędzany zamykaniem pozycji krótkich, a nie wejściem nowych byków.
Na wykresie 4-godzinnym wolumen zarówno byków, jak i niedźwiedzi nie wykazuje trwałego wzrostu. Niedźwiedzie nie są w stanie zepchnąć ceny, a byki nie mają siły, by ją podciągnąć.
🎯 Ocena wolumenu: odbicie jest głównie spowodowane zamykaniem pozycji krótkich, ale brakuje mu trwałości. Poziom 82K-82,2K zmienił się z wsparcia w opór; jeśli cena nie przebije tego poziomu, nadal będzie panować słaba konsolidacja.Najniebezpieczniejszym sygnałem w świecie kryptowalut może nie być spadek Bitcoina, lecz fakt, że giełdy szukają nowych sposobów na zarabianie.
„Financial Times” ujawnił, że wolumen rynku predykcyjnego wzrósł z 17 miliardów dolarów w styczniu tego roku do 72 miliardów dolarów we wrześniu, co oznacza wzrost o ponad 300%.
Platformy takie jak Coinbase, Binance.US, Gemini aktywnie rozwijają rynek predykcyjny.
Tu pojawia się pytanie warte przemyślenia:
Jeśli tradycyjny handel kryptowalutami nadal jest tak dochodowy, dlaczego giełdy coraz bardziej spieszą się, by znaleźć nowe źródła przychodów?
Bo zasady gry w świecie kryptowalut mogą naprawdę się zmienić.
Kiedyś, gdy Bitcoin rósł, inwestorzy detaliczni masowo wchodzili na rynek, altcoiny startowały jedna po drugiej, a giełdy spokojnie pobierały prowizje.
A teraz?
Instytucje kupują Bitcoina, giełdy rozwijają nowe usługi, a tradycyjne finanse coraz bardziej wchodzą na rynek.
Tymczasem wiele altcoinów wciąż nie doczekało się swojego rozkwitu.
Coraz bardziej uważam, że najokrutniejszy scenariusz następnej hossy to nie to, że wszyscy razem stracą pieniądze.
Lecz to, że:
Bitcoin nieustannie bije rekordy.
Giełdy zarabiają krocie.
Instytucje stale zwiększają swoje zaangażowanie.
A duża grupa altcoinów nigdy nie wróci do swoich historycznych szczytów.
Wielu wciąż czeka na tzw. sezon altcoinów, nie zastanawiając się nad jednym pytaniem:
Jeśli struktura rynku już się zmieniła, dlaczego kapitał miałby podążać według scenariusza z poprzedniej hossy?
Zapamiętaj jedno:
To, że branża odnosi coraz większe sukcesy, nie oznacza, że każdy token, który posiadasz, odniesie sukces.
Nie myl przyszłości całego rynku kryptowalut z własnym portfelem.Zysk Netflixa za Q3 był imponujący, ale działalność reklamowa stała się największym „hamulcowym”. Przychody wyniosły 12,87 mld USD, zysk netto wzrósł o 44%, EPS przekroczył oczekiwania, a marża operacyjna osiągnęła 34,6%, co pokazuje bardzo dobre wyniki finansowe. Prawdziwą presję na cenę akcji wywołała jednak obniżona prognoza rocznych przychodów z reklam z 3 mld do 2,7 mld, z powodu wolniejszego niż oczekiwano wdrażania funkcji reklamowych.
To ujawnia, że działalność reklamowa Netflixa nadal znajduje się na etapie „budowy infrastruktury”: popyt jest solidny, reklamodawcy się rozszerzają, ale efektywność monetyzacji i tempo wdrażania produktów nie nadążają za ambitnymi celami. Podwyżki cen subskrypcji i wzrost liczby członków nadal podtrzymują całkowite przychody, ale tempo wzrostu spadło do najniższego poziomu od trzech lat.
W krótkim terminie wsparciem są wzrost marży i wolne przepływy pieniężne; w średnim i długim terminie to, czy reklama stanie się prawdziwą drugą krzywą wzrostu, zależy od szybkości iteracji produktów i ekspansji na nowe rynki w nadchodzącym roku. Zysk przewyższający oczekiwania to tylko fosą obronną, a skuteczność realizacji reklam jest kluczowym czynnikiem wyceny na kolejnym etapie. #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 BTC odbił się, ale zakup ETF zmalał o 95%: temu odbiciu brakuje jeszcze jednej nogi
BTC około 82,681, ETH około 2,439, DOGE około 0.0815. Wszystkie trzy odbiły się od najniższych poziomów z ostatnich 24 godzin, ale jeszcze nie pokonały swoich szczytów: BTC celuje w 83,440, ETH w 2,478, DOGE w 0.08234.
Prawdziwą wartością do obserwacji nie jest „o ile odbiły się ceny”, lecz czy zakup nadal trwa. Dane Farside pokazują, że amerykański spotowy BTC ETF zanotował 19 października napływ netto 526,7 mln USD, a 20 października tylko 23,2 mln USD, nadal jest to napływ netto, ale wzrost spadł o około 96%. Dlatego nie przypisuję tego wzrostu bezpośrednio ciągłemu wykupowi przez instytucje; zakup ETF nie zniknął, ale jego siła marginalna wyraźnie osłabła.
Moja ocena: krótkoterminowa korekta jest potwierdzona, ale odwrócenie trendu jeszcze nie. BTC musi przebić 83,440 i nie spaść poniżej tego poziomu przy korekcie, ETH musi jednocześnie odzyskać 2,478, aby uznać, że główne aktywa razem się umacniają; jeśli BTC spadnie poniżej poziomu otwarcia z ostatnich 24 godzin 81,751, a ETH straci 2,395, to to odbicie może ponownie przekształcić się w spadek.
Teraz nie ścigam wzrostów, poczekam na odzyskanie szczytów lub utratę poziomu otwarcia, aby podjąć decyzję.
$BTC $ETH #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #OKX星球话题来啦 Na rynku kontraktów terminowych, gdy systemy handlowe są aktualizowane, doświadczeni traderzy najpierw pytają, czy zmieniły się zasady rozliczeń i przechowywania, zamiast spieszyć się z przewidywaniem cen. Widzę, że Bank Centralny Malezji postępuje podobnie: zmiany w podstawowym rejestrze mają większe znaczenie niż samo słowo „tokenizacja”.
Zgodnie z ogłoszeniem Banku Centralnego Malezji z 20 października, oficjalnie uruchomiono SSDS+, który wspiera emisję, przechowywanie i depozyt tokenizowanych obligacji oraz obligacji islamskich. Platforma została opracowana przez bank centralny, opierając się na technologii chmury i rozproszonego rejestru, bazując na istniejącym systemie SSDS.
Moim zdaniem jest to istotny postęp w tokenizacji aktywów po stronie instytucjonalnej, ale nie można tego bezpośrednio uznać za powszechnie korzystne dla rynku kryptowalut. W tradycyjnych finansach jest to raczej modernizacja centralnej infrastruktury depozytowej papierów wartościowych, gdzie kluczowe jest, jak aktywa są emitowane i przechowywane, a nie dodanie kolejnego tematu do spekulacji.
Rynek kryptowalut często łączy „użycie rozproszonego rejestru” z „korzyściami dla publicznych łańcuchów bloków”, ale moim zdaniem brakuje na to dowodów. Fakt, że bank centralny kieruje projektem i opiera się na istniejącym systemie, wskazuje na większy nacisk na rozszerzenie istniejącego systemu finansowego; jeśli w przyszłości uda się ograniczyć liczbę kroków operacyjnych po stronie instytucji, wtedy poprawa efektywności będzie miała realne znaczenie, ale to tylko moje przypuszczenia, a nie pewnik.
Wolę postrzegać to jako modernizację kanałów finansowych, a nie sygnał rynkowy. Czy są tu osoby, które przeszły z tradycyjnego rynku? Czy uważacie, że uruchomienie takiej platformy banku centralnego to modernizacja depozytów, czy potencjalna szansa na tokenizację aktywów na publicznych łańcuchach bloków?Bitcoin utknął w ciągu ostatnich dwóch tygodni w przedziale od 80 000 do 84 000 USD. Główny analityk Cloud uważa, że jest to w istocie wynik równoważenia się dwóch sił: ETF odnotowuje ciągły odpływ netto przez dwa tygodnie, podczas gdy pozycje na giełdach nadal się zmniejszają, a długoterminowi posiadacze jedynie umiarkowanie realizują zyski. W tygodniu poprzedzającym decyzję Fed, Bitcoin prawdopodobnie pozostanie w tym przedziale oczekiwania; CME wycenia podwyżkę stóp procentowych w październiku na zaledwie 16%, podczas gdy ekonomiści generalnie oceniają szanse na około 50/50. Ta rozbieżność w wycenie i opiniach sprawia, że kapitał nie chce wcześniej obstawiać. Jeśli jednak wybierze kierunek z wyprzedzeniem, większe jest prawdopodobieństwo testu spadkowego: wskaźnik kosztów finansowania pozostaje wysoki, a nachylenie opcji nadal faworyzuje opcje put, co wskazuje, że długie pozycje nie zostały jeszcze wyczyszczone, a zapotrzebowanie na ochronę przed spadkami rośnie. Jednak poniżej 80 000 USD w ciągu ostatniego miesiąca wielokrotnie powstało skuteczne wsparcie, więc przełamanie w dół jest bardziej prawdopodobne jako fałszywe przebicie. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC Najpierw trochę ostudźmy emocje, to nie jest wiadomość, która bezpośrednio prowadzi do załamania całej branży, rynek łatwo może wyolbrzymić słowa „organizacja powiązana z Koreą Północną kradnie kryptowaluty” do poziomu ryzyka systemowego.
Według ujawnienia detektywa łańcuchowego ZachXBT, pewna instytucja prawdopodobnie została okradziona przez SquidSquad na BSC około 2,84 miliona dolarów 8 października. 20 października napastnik wpłacił 1111,2 ETH do Tornado Cash, a następnie przelał je na trzy adresy.
Jestem sceptyczny co do wpływu tej wiadomości na nastroje w sektorze bezpieczeństwa, ale nie uważam, że jest to całkowicie negatywne. Powody są dwa: po pierwsze, obecnie ujawniono pojedynczy incydent instytucjonalny, nie ma dowodów na luki na poziomie protokołu ani na szerokie rozprzestrzenianie się; po drugie, środki trafiające do narzędzi do mieszania monet zwiększają presję regulacyjną i zgodności, ale nie oznacza to, że zwykłe aktywa użytkowników na rynku są zagrożone. Szok emocjonalny może być większy niż faktyczne skutki.
Oczywiście niedźwiedzie mogą też nie doceniać problemu. Jeśli później potwierdzi się, że metoda ataku jest powtarzalna, dotyczy więcej instytucji lub pojawią się kolejne kradzieże i odpływ środków, zmienię zdanie i uznam to za ryzyko infrastruktury branżowej, a nie tylko pojedynczy incydent.
Jakie jest wasze stanowisko wobec tej wiadomości? Czy jesteście bardziej bykami czy niedźwiedziami? Czy waszym zdaniem ważniejsza jest pojedyncza strata, czy obawa przed ujawnieniem większej luki bezpieczeństwa?Po osiągnięciu 83 000 natychmiast spadł, na kogo właściwie czeka BTC?
Spójrzmy najpierw na dwie liczby: w ciągu ostatnich 24 godzin likwidacje krótkich pozycji na całej sieci wyniosły 194 miliony dolarów, a długich tylko 84,72 miliona. Niedźwiedzie były przypieczone pod 83 000, ale BTC nie zdołał się tam przebić — dotknął 83 062, po czym został od razu zepchnięty do 81 678.
Obecnie najbardziej skomplikowana sytuacja: kierunek jest byczy, ale paliwa brakuje.
$BTC powyżej 87 371 to krótko-terminowa linia życia i śmierci; jeśli dzienna świeca zamknie się powyżej, można potwierdzić odbicie; poniżej 80 433 znajduje się pierwsza linia obrony, będąca jednocześnie 50-dniową średnią kroczącą, a jej przebicie otwiera drogę do 76 140. Stawki finansowania są nadal dodatnie, byki są wytrzymałe, ale nowy dźwigni jest bardzo ograniczony. Mówiąc wprost, byki się bronią, niedźwiedzie obstawiają, ale nikt nie zadaje decydującego ciosu.
$ETH jest jeszcze ciekawsze. Niedźwiedzie zostały zlikwidowane na 64,3 miliona, ponad dwukrotnie więcej niż długie pozycje. Cena wzrosła z 2376 do 2477, teraz utrzymuje się powyżej 2450 bez spadków, co jest sygnałem odporności. Jednak ETF odnotowuje piąty dzień z rzędu odpływu netto, a BlackRock ETHA wycofał 33 miliony w ciągu jednego dnia. Kontrakty zmuszają do krótkiej sprzedaży, a rynek spot traci płynność; krótkoterminowe napięcie w ETH jest ostrzejsze niż w BTC.
Prawdziwym sędzią będzie posiedzenie FOMC 27-28 października. Obniżka stóp jest już wyceniona, ale obawiają się „jastrzębiej obniżki” — obniżki, po której Powell powie, że nie ma co liczyć na kolejną. Jeśli BTC nie przebije 87 371, tłok byków będzie największą pułapką; jeśli ETH utrzyma poziom 2430-2440, uzupełnienie krótkich pozycji będzie najczystszym krótkoterminowym zyskiem.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 BTC odbił się, ale zakup ETF zmalał o 95%: temu odbiciu brakuje jeszcze jednej nogi
BTC około 82,681, ETH około 2,439, DOGE około 0.0815. Wszystkie trzy odbiły się od najniższych poziomów z ostatnich 24 godzin, ale jeszcze nie pokonały swoich szczytów: BTC celuje w 83,440, ETH w 2,478, DOGE w 0.08234.
Prawdziwą wartością do obserwacji nie jest „o ile odbiły się ceny”, lecz czy zakup nadal trwa. Dane Farside pokazują, że amerykański spotowy BTC ETF zanotował 19 października napływ netto 526,7 mln USD, a 20 października tylko 23,2 mln USD, nadal jest to napływ netto, ale wzrost spadł o około 96%. Dlatego nie przypisuję tego wzrostu bezpośrednio ciągłemu wykupowi przez instytucje; zakup ETF nie zniknął, ale jego siła marginalna wyraźnie osłabła.
Moja ocena: krótkoterminowa korekta jest potwierdzona, ale odwrócenie trendu jeszcze nie. BTC musi przebić 83,440 i nie spaść poniżej tego poziomu przy korekcie, ETH musi jednocześnie odzyskać 2,478, aby uznać, że główne aktywa razem się umacniają; jeśli BTC spadnie poniżej poziomu otwarcia z ostatnich 24 godzin 81,751, a ETH straci 2,395, to to odbicie może ponownie przekształcić się w spadek.
Teraz nie ścigam wzrostów, poczekam na odzyskanie szczytów lub utratę poziomu otwarcia, aby podjąć decyzję.
$BTC $ETH #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #OKX星球话题来啦 Uważam, że nowy rekord zablokowanych ETH na Ethereum nie jest od razu sygnałem do wzrostu cen. Pod koniec Q3 około 43,8 mln ETH zostało zastakowanych, co stanowi około 35,9% podaży, a zysk został zredukowany do około 2,63%. Cena spot około 2446 USD (Beijing 14:35, OKX).#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Dane dotyczące dostaw Tesli za Q3 zostały opublikowane, a ogólne wyniki przewyższyły oczekiwania rynku, co wyraźnie poprawiło krótkoterminowy sentyment. Jednak obecnie głównym problemem rynku nie jest już to, czy samochody się sprzedadzą, lecz czy zyski faktycznie się odbudują.
Przez długi czas główną strategią Tesli było zwiększanie wolumenu poprzez obniżki cen, co podnosiło sprzedaż, ale marża na pojedynczym samochodzie ciągle była pod presją. Dodatkowo, ciągłe duże wydatki na AI i robotykę, takie jak FSD, Optimus i Dojo, były kluczowym czynnikiem tłumiącym wycenę. Przekroczenie oczekiwań w dostawach tylko potwierdza stabilność podstaw biznesu, ale nie oznacza, że punkt zwrotny w zyskach został potwierdzony.
Teraz kluczowe jest obserwowanie kilku aspektów: czy marża brutto na samochodach ustabilizuje się i wzrośnie, czy średnia cena za pojazd przestanie spadać, czy wolne przepływy pieniężne będą się utrzymywać na plusie oraz czy komercjalizacja FSD przyniesie dodatkowe zyski.
Logika byków jest taka: stabilne dostawy + spadające koszty, co może stopniowo odbudować zyski, a długoterminowa wycena AI, Robotaxi i humanoidalnych robotów zostanie przeszacowana.
Logika niedźwiedzi jest taka: wojna cenowa w branży jeszcze się nie skończyła, nakłady na badania i rozwój pozostają ogromne, nawet jeśli dostawy wyglądają dobrze, tempo odbudowy zysków może być wolniejsze niż oczekiwano, a wycena pozostaje zawyżona.
Moja opinia: przekroczenie oczekiwań w dostawach to tylko pierwszy krok, a marża brutto w raporcie finansowym jest prawdziwym kamieniem probierczym. Dopóki dane o zyskach nie zostaną potwierdzone, rynek to głównie odbudowa nastrojów, więc należy zachować ostrożność przy zakupach po wysokich cenach i poczekać na weryfikację raportu finansowego, aby podjąć bardziej bezpieczne decyzje.#Meta ogromne inwestycje w AI wchodzą w fazę testu zwrotu Jeśli chodzi o wyniki finansowe Meta, w ostatnich czterech raportach trzy razy zanotowano spadki. Dlatego tym razem podążam za tym schematem i zakładam, że po publikacji raportu finansowego również spadnie. W zeszłym tygodniu sektor półprzewodników spadł przez osiem dni z rzędu, tracąc około 2 bilionów dolarów, co jest najdłuższym okresem od października 2008; w poniedziałek nastąpił odbicie o 2,4%, ale niektórzy nazywają to „odbiciem martwego kota”. Rynek obligacji staje się coraz bardziej wybredny wobec finansowania AI. 22 października nad ranem Meta opublikuje raport za trzeci kwartał, będąc pierwszym dużym graczem z ogromnymi wydatkami na AI w tym tygodniu. Reklama prawdopodobnie nie zawiedzie: konsensus rynkowy przewiduje przychody na poziomie 63,3 mld USD, co oznacza wzrost o 23,4% rok do roku. Jednak wzrost opiera się na podwyżkach cen, tempo wzrostu ekspozycji spadło z 19% do 14%, a cena jednostkowa wzrosła przez dwa kolejne kwartały o 12%. Najważniejsze jest obserwowanie ceny jednostkowej: jeśli spadnie poniżej 9%, a ekspozycja nadal będzie zwalniać, oznacza to, że korzyści z licytacji AI osiągnęły szczyt. Prognoza na czwarty kwartał to konsensus na poziomie 73,7 mld USD; jeśli spadnie poniżej 72 mld, rynek będzie analizował to w kontekście krzywej wydatków. Prawdziwym wyzwaniem są nakłady inwestycyjne na 2027 rok. Zarząd w poprzednim kwartale nie podał prognozy, a konsensus analityków wynosi około 193 mld USD. Historia jest zła: w październiku zeszłego roku po raz pierwszy podano znaczne podwyższenie ram na 2026 rok, a następnego dnia kurs spadł o 11,3%; w ostatnich czterech raportach trzy razy zanotowano spadki. Akceptowalny poziom to poniżej 195 mld USD lub podanie ścieżki rozłożonej na lata; powyżej 220 mld USD bez nowych źródeł przychodów prawdopodobnie powtórzy zeszłoroczne spadki. Również wyniki księgowe są pod presją: konsensus EPS wynosi od 6,17 do 6,76 USD; marża operacyjna w drugim kwartale to 31%, podczas gdy rok wcześniej było to 43%, a jeśli uwzględnić pełne odpisy w wysokości 10 mld USD, według standardów GAAP może spaść do 15% Cena ropy wzrosła do 110 dolarów! BTC odbija się, ale ETH i SOL nie są tak optymistyczne?
21 października BTC około 82 797 dolarów, ETH około 2 447 dolarów, SOL około 106,23 dolarów. Odbicie BTC nie oznacza odwrócenia trendu byka, kluczowa jest dywergencja kapitału.
19 października amerykański spotowy ETF na BTC zanotował dzienny napływ netto 526,7 mln dolarów, ale ETF na ETH zanotował odpływ netto 103 mln dolarów, a ETF na SOL również odpływ netto 6,7 mln dolarów, kapitał nie wrócił w pełni.
Nie można też ignorować ryzyka makroekonomicznego: obawy o dostawy z Bliskiego Wschodu podniosły cenę ropy, Brent na chwilę wzrósł do 110,38 dolarów. Jeśli ceny energii pozostaną wysokie, inflacja i oczekiwania dotyczące polityki Fed mogą nadal tłumić aktywa ryzykowne.
Teraz trzeba obserwować, czy BTC utrzyma się powyżej 82 tys. dolarów, czy ETH odzyska poziom 2500 dolarów, a SOL przebije 110 dolarów. Odbicie zależy od trwałości, nie traktuj pojedynczej świecy wzrostowej jako sygnału odwrócenia. $BTC #BTC财库优先股融资升温 #BTC现货ETF大额流入后转负 #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 Tesla ogłosi dziś wieczorem wyniki za Q3, a ja na rynku przewidywań wybrałem NIE.
Chociaż dostawy w Q3 przekroczyły oczekiwania, pozytywne informacje zostały już w dużej mierze uwzględnione przez rynek. W porównaniu do sprzedaży, bardziej interesuje mnie marża zysku w segmencie samochodowym oraz dalsze wskazówki dotyczące wzrostu.
Ponadto, ostatnie reakcje cen akcji Tesli po raportach finansowych nie były zbyt korzystne, więc nadal zachowuję ostrożność.
Obecnie cena YES wynosi 87¢, a NO tylko 14¢.
Kupowanie YES za 87¢ to zbyt niska opłacalność; obstawianie NO za 14¢ wydaje mi się bardziej warte spróbowania z małą pozycją.
Oczywiście, rynek wyników jest bardzo nieprzewidywalny, to tylko moja osobista ocena, więc biorę udział z małym zaangażowaniem.
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点 #NetflixQ3ProfitBeat
Raport zysków Netflix za trzeci kwartał przewyższył oczekiwania, z wzrostem marży zysku napędzanym podwyżkami cen oraz stabilnością w utrzymaniu użytkowników. Jednak realizacja działań reklamowych nie spełniła oczekiwań, z obniżeniem prognoz przychodów z reklam oraz słabymi prognozami przychodów na czwarty kwartał, co wywiera presję na wycenę. Konkurencja w usługach streamingowych nasila się, a możliwość podnoszenia cen dla subskrybentów zaczyna osiągać swoje granice, z koncentracją wzrostu na reklamach i treściach na żywo. Krótkoterminowa rentowność pozostaje potwierdzona, ale długoterminowy i średnioterminowy potencjał wzrostu jest ograniczony #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
Kapitał i ruchy cenowe idą w przeciwnych kierunkach, ETF notuje odpływ netto, a cena rośnie, co wskazuje na pogłębienie się podziału kapitału.
Bitcoin ETF zanotował dzienny odpływ 139 milionów, instytucjonalni inwestorzy wycofują się, ale BTC odbił się z okolic 80000 USD do 83000 USD i teraz oscyluje na wysokim poziomie.
Ten wzrost nie jest wynikiem napływu nowego kapitału, lecz zamknięcia pozycji krótkich, co napędza cenę, to gra istniejącego kapitału, więc cena naturalnie odbija. Obecnie nie ma napływu nowego kapitału, ten wzrost może prowadzić do spadku, a jego trwałość nie jest wcale gwarantowana.
$BTC $ETH $ZEC $HYPE O 8 rano obserwowałem poziom 81.815, mówiąc, że jeśli nie uda się go utrzymać, to będzie słabo. Sesja azjatycka obaliła to stwierdzenie — o 09:00 faktycznie przebił ten poziom, sięgając 82.345, nowego maksimum 24-godzinnego.
Ale utrzymał się tylko przez dwie godziny.
O 09:00 wolumen wyniósł 920 tys., kurs wzrósł do 82.345, a zamknięcie było na 81.84, od 10:00 nastąpiły cztery spadkowe świece: 81.68, 81.13, 80.74, 80.62. Cztery świece razem miały wolumen 2,22 mln, co jest ponad dwukrotnie większe niż wolumen wzrostowy 920 tys. Wzrost przy 920 tys., spadek przy 2,22 mln — to jest pułapka na byki, a nie przełamanie.
Prawdziwe przełamanie zostawia stopień, a szczyt przełamania staje się późniejszym wsparciem. Tutaj poziom 82.345 został zaledwie na chwilę utrzymany, a potem całkowicie zjedzony, ten poziom został sztucznie wykreowany.
Aktualna cena to 80.80, MA20 na 80.45, balansując na cienkim lodzie.
Sprzedaż na krótko: 1H świeca z wolumenem przebijająca 80.45 (wolumen ≥ 550 tys.) → wejście przy odbiciu 80.60~80.75, stop loss 81.15, cel 79.37, stosunek ryzyka do zysku 2.8.
Kupno: 1H świeca z wolumenem przebijająca 81.05 (wolumen ≥ 600 tys.) → wejście przy cofnięciu 80.85~80.95, stop loss 80.40, cel 82.345, stosunek ryzyka do zysku 2.9.
W przedziale 80.45~81.05 tych sześćdziesięciu punktów nie ruszaj bez potrzeby, skakanie tam i z powrotem nie ma sensu. Wieczorem, po otwarciu amerykańskiej giełdy, ocenić apetyt na ryzyko.
(To nie jest porada inwestycyjna, ryzyko i zysk na własną odpowiedzialność) 马上$META 就要出财报了，我跟大家聊聊我盘前的真实想法。 现在的Meta，完全就是一个“火热的预期”和“冰冷的现实”在互相拉扯的局。最近Muse AI确实太猛了，从最基础的问答直接进化到了能帮你填表、发邮件甚至预订服务的“执行者”，这波产品力直接把大摩的预期打嗨了，目标价一把拉到了820美元。但别光顾着嗨，我心里其实一直悬着个事儿，机构现在一边追高，一边在疯狂买CDS来对冲AI泡沫破裂的债务风险，说明聪明钱心里也虚，都在买保险。 最大的痛点其实还是烧钱。Meta现在全年资本开支奔着1300多亿去，自由现金流被抽得厉害，而Muse现在的流量到底怎么变成真金白银，商业化的闭环还没完全跑通。所以今晚的财报夜，我就盯死两点：广告这个基本盘到底有没有被AI真正拉动，以及资本开支到底有没有失控。如果广告转化率超预期，且烧钱速度稳住了，那借着Muse的东风，股价去摸一下820美元完全有戏；但要是资本开支继续狂飙，变现又没体现在业绩里，那820美元绝对就是个“毒奶”，前期涨的那波大概率得连本带利吐出来。 短期来看，财报前利好已经兑现了一波涨幅，里面的资金肯定有获利了结的冲动，今晚财报一出，剧烈震Radar struktury terminowej
$BTC pierwsza dodatnia różnica cenowa odpowiada bardzo małej skali. Różnica cen kupna blisko i sprzedaży daleko +0,96%, pierwsza para o skali około 108 USD; przy skali 10 000 ta para pokrywa tylko około 1%. Krzywa ma kształt, ale wolumen jest zbyt mały.
$ETH pierwsza dodatnia różnica cenowa odpowiada bardzo małej skali. Różnica cen kupna blisko i sprzedaży daleko +1,13%, pierwsza para o skali około 59 USD; przy skali 10 000 ta para pokrywa tylko około 0,59%. Ustaw limit według pojemności.
$SOL różnica cen oznaczona jest jako dodatnia, ale pierwsza oferta kupna blisko i sprzedaży daleko jest już odwrócona. Roczna stopa blisko +1,9%, roczna stopa daleko +0,35%, bliższy koniec droższy; różnica oznaczona blisko-daleko +0,1%, różnica cen kupna blisko i sprzedaży daleko pierwszej oferty -1,09%. Kierunek, w którym można zawrzeć transakcję, jest przeciwny do oznaczonego.Odbicie to naprawa, a nie odwrócenie trendu
Kapitał z kontraktów wraca, dodając paliwa do odbicia, ale odwrócenie trendu nadal nie zostało potwierdzone. Struktura terminowa pozostaje rozdarta: BTC i ETH w ciągu ostatnich 24 godzin zanotowały odpowiednio napływ netto 832 mln i 257 mln USD, ale w ciągu 30 dni nadal odnotowują odpływ netto 7,236 mld i 7,822 mld USD. Krótkoterminowe pieniądze wracają, długoterminowe jeszcze nie, więc sytuację należy określić jako naprawę.
🔸$BTC: ciągły napływ netto od 1 do 24 godzin, przewaga kupujących, krótkoterminowo byczo; po powrocie należy uważać na korektę po wzroście, nie ścigać, czekać na potwierdzenie wsparcia.
🔹$ETH: napływ 257 mln USD w ciągu 24 godzin, elastyczność niezła; odpływ 7,822 mld USD w ciągu 30 dni, naprawa zajmie czas, trwałość zależy od kolejnych zasilających kapitałów.
🔹$SOL: odpływ netto 3,55 mln USD w ciągu 24 godzin, napływy nieregularne, brak trwałych sygnałów, obserwować.
🔸$ZEC: napływ netto 48,77 mln USD w ciągu 24 godzin, ale w okresie 5-30 minut następuje odpływ, wsparcie słabnie, czekać na ponowny napływ kapitału do potwierdzenia.
Podsumowując: odbicie jest umiarkowane, odwrócenie niepotwierdzone; krótkoterminowo patrzymy na naprawę, trend zależy od długoterminowego kapitału.
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 Po obiedzie leżałem na łóżku, chciałem znaleźć jakiś kierunek, ale rynek był jeszcze bardziej zmęczony ode mnie. Więc cicho zamknąłem OKX!
SOL jest cholernie skomplikowany, jedyny z trójki, gdzie 24h dominują niedźwiedzie, stosunek długich do krótkich 0,9253, stawki nawet zeszły na zielono do -0,0016%. W przeddzień aktualizacji niedźwiedzie już się przygotowały, obstawiają otwarcie o 21:20 dziś wieczorem. Spoglądając na cały rynek, 24h stosunek długich do krótkich to 52 do 48 — tylko 4 punkty przewagi, i to ma być byczo? Ale wszystko zmienia się w 5 minut, długie pozycje BTC rosną do 73,61%, SOL do 59,91%. Nastroje liczy się na minuty, stanowiska na dni, a to, co się mówi, a to, co się trzyma, to nigdy nie jest ta sama grupa ludzi, trzeba się przyzwyczaić.
BTC waha się wokół 82899, ETH i SOL też rosną — ale mimo wzrostu, 24h pozycje BTC wzrosły tylko o 0,95%. Wszyscy mówią, że są bykami, ale portfele są szczere.
Patrząc na wiadomości: statek w cieśninie Ormuz został zaatakowany, ropa naftowa przebiła 110. Gdy geopolityka się zaostrza, długoterminowe fundusze najpierw się wycofują, to normalne. Na całym rynku w 24h wybuchło 276 milionów, 69% to krótkie pozycje, ponad 70 tysięcy osób zostało zlikwidowanych, największa likwidacja to 11,96 miliona, krótkie pozycje BTC na jednej z giełd. Wzrost jest, ale kupujący to głównie niedźwiedzie. 👀
Współzałożyciel Solana dziś sam się śmiał, że ta aktualizacja powinna była zająć połowę czasu. Dobra, dziś wieczorem zobaczymy wyniki, ja idę się zdrzemnąć, w snach jest wszystko. 💤Poranny raport z 21 października | ETF nagle odwrócił się i wpłynęło 527 milionów dolarów, ale tylko BlackRock kupuje — zgadnij, dlaczego inni nie podążają?
【Dzisiejsze zdanie】ETF kupuje, ale tylko BlackRock kupuje. Wieloryby akumulują, ale rynek spot ma ujemną premię. Market makerzy mają 85,5% pozycji na krótką sprzedaż. 82 500 to dzisiejsza twarz.
Główne zmienne dzisiaj: ① Netto napływ ETF na bitcoina spot wyniósł 527 milionów dolarów w ciągu jednego dnia, co jest miesięcznym rekordem, ale IBIT przyczynił się 665 milionami, a FBTC i GBTC łącznie wypłynęły 139 milionów ② Netto akumulacja wielorybów w ciągu 60 dni zmieniła się z -62 600 na +5 230, dystrybucja zmieniła się na akumulację, ale premia Coinbase nadal jest ujemna na poziomie -0,1416% ③ Wintermute ma 85,5% pozycji krótkiej na 81,36 milionów dolarów w Hyperliquid, największa pozycja krótka to 22,61 miliona dolarów ETH z dźwignią 15 razy35.9% podaży $ETH jest stakowane! Czy to naprawdę super pozytywna wiadomość, czy może innego rodzaju ryzyko?
Według danych Bitwise, ilość stakowanego Ethereum osiągnęła rekordowe 43,8 mln ETH, co stanowi około 35,9% całkowitej podaży. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku dodano około 7,96 mln $ETH do stakingu
Na pierwszy rzut oka, te dane są bardzo korzystne dla byków.
Ale uważam, że nie można patrzeć na to tylko z jednej strony.
Po pierwsze, staking nie oznacza trwałego zablokowania środków. Ethereum ma mechanizm wyjścia, więc stakowane ETH nie można po prostu uznać za tokeny, które nigdy nie zostaną sprzedane.
Po drugie, zmniejszenie podaży nie oznacza koniecznie wzrostu popytu. Jeśli kapitał będzie nadal odpływał z rynku, nawet przy względnym ograniczeniu podaży w obiegu, cena może nadal spadać.
Po trzecie, zyski ze stakingu i zmienność cen to dwie różne kwestie. Jeśli ETH spadnie o 20%, zyski ze stakingu mogą nie pokryć strat kapitałowych.
To, na co naprawdę powinni liczyć byki, to nie tylko rosnąca liczba zablokowanych tokenów, ale czy nowy popyt będzie mógł utrzymać się powyżej nowej podaży sprzedawanej.
Jeśli wskaźnik stakingu $ETH będzie nadal rósł, czy bardziej wierzycie w przyszłą strukturę podaży i popytu, czy obawiacie się, że płynność rynku będzie coraz bardziej krucha? Podzielcie się opinią w komentarzach. #BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 #SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 $SOL porannej analizy dziennej odłóżmy na bok, po południu skupiamy się tylko na tych czterech godzinach.
Wczoraj o 22:00 wolumen 1,84 mln przebił 108,24, jedyny poważny atak w ciągu 48 godzin, zamknięcie na 107,70. Godzinę później, o 23:00, z wolumenem 1,41 mln spadł do 105,79 — wolumen się nie zwiększył, cena całkowicie oddana. Mały wolumen przy wzroście, duży przy spadku, 108 to strefa wyprzedaży, nie przebicia.
Przez następne szesnaście godzin trwała konsolidacja, a każdy kolejny szczyt był niższy: o 09:00 107,09, o 11:00 106,26, o 14:00 tylko 105,67. Dołki z 105,78 ścierane do 105,54, cztery próby testu 105,5~105,8 zostały odkupione, ale siła kupujących słabła z każdą próbą.
Aktualna cena 105,73, MA20 106,07 naciska. Ciężar powoli spada: dolne wsparcie trzyma, górne nie może się podnieść.
Sprzedaż na krótko: 1H z wolumenem zamknięcie poniżej 105,54 (wolumen ≥ 250 tys.) → wejście przy odbiciu 105,70~105,85, stop loss 106,25, cel 104,50, drugi cel 103,74, stosunek zysku do ryzyka 2,7.
Kupno na długoterminowo: 1H z wolumenem zamknięcie powyżej 106,15 (wolumen ≥ 280 tys.) → wejście przy cofnięciu 105,95~106,05, stop loss 105,45, cel 107,09, stosunek zysku do ryzyka 2,0.
W strefie środkowej 0,60 nie dotykaj, ruchy tam to tylko opłaty transakcyjne.
(To nie jest porada inwestycyjna, ryzyko i zysk na własną odpowiedzialność)SpaceX, omówienie telekonferencji (1)
Po raporcie kwartalnym SPCX kilku menedżerów, w tym Musk, powiedziało wiele rzeczy, które postaram się tutaj kluczowo zinterpretować.
Starship i Starlink nie mają większych problemów i mogą zapewnić dobry przepływ gotówki.
AI i wynajem mocy obliczeniowej rozpatrujemy razem, przychody SPCX z AI również opierają się na istniejącej mocy obliczeniowej, więc liczymy tylko efektywność według jednolitej miary.
Cena bazowa ustalona na 50 miliardów dolarów/GW.
W porównaniu do drugiego i trzeciego kwartału przychody SI wzrosły o 5 miliardów dolarów, przewiduje się, że w czwartym kwartale wzrost będzie nadal szybki.
Najważniejszym dla mnie jest jednak nakład kapitałowy, plan wydatków na czwarty kwartał to 35-40 miliardów dolarów, co powinno zwiększyć moc obliczeniową o około 1 GW. Logika obliczeń jest taka, że pod koniec października moc osiągnie 2,2 GW, co oznacza wzrost o 0,5 GW w porównaniu do końca trzeciego kwartału, a do końca grudnia prawdopodobnie osiągnie 2,7 GW.
Możemy więc wywnioskować, że nakłady kapitałowe na dodanie 1 GW mocy obliczeniowej przez SPCX wyniosą mniej niż 40 miliardów dolarów.
Możemy też przypuszczać, że na 10 GW mocy obliczeniowej w 2027 roku potrzebne będą nakłady kapitałowe w przedziale 350-400 miliardów dolarów.
Średnio na miesiąc to 29,17-33,33 miliarda dolarów, podczas gdy prognoza przychodów na pierwszy kwartał 2027 roku podana na telekonferencji wynosi 33-37 miliardów dolarów, czyli około 11-12,3 miliarda dolarów miesięcznie, co oznacza, że luka będzie stale pochłaniać wolne przepływy pieniężne SPCX. Dlatego plan pożyczkowy na 40 miliardów dolarów realizowany w czwartym kwartale będzie kluczowym krokiem w realizacji budowy mocy obliczeniowej.Koszt instytucjonalny BTC: Szacunkowy łączny koszt amerykańskiego spotowego BTCETF opublikowany 14 października wynosi około 81 500 USD, obecna cena monety jest wyższa od tego odniesienia o około 1,81%, szacunek ten nie jest aktualizowany dzisiaj. Strategia posiadała na dzień 18 października 848 517 BTC, ze średnim całkowitym kosztem (wliczając opłaty) 75 446 USD, obecna cena monety jest wyższa od tego kosztu o około 9,98%; powyższy procent to jedynie różnica ceny monety względem kosztu BTC. Podsumowując: bliskie strefy likwidacji powyżej i poniżej BTC są od siebie podobnie oddalone, natomiast ETH ma bliżej potencjalnej strefy likwidacji krótkich pozycji powyżej. Przy spadku BTC należy zwrócić uwagę na wsparcie w okolicach 82 100-82 400 USD oraz na sąsiedni punkt odniesienia kosztu ETF 81 500 USD, nie należy jednak traktować stref likwidacji lub kosztów instytucjonalnych jako pewnego wsparcia. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Wczoraj wieczorem duża świeca wzrostowa sięgnęła 83,335, wszyscy na grupach krzyczeli o byczym powrocie, ale ja, Huahua, obserwowałem rynek przez całe południe i ani trochę nie ruszyłem moich U 🥲
Wczoraj lider mocy obliczeniowej CoreWeave ($CRWV) gwałtownie odbił z nowego dołka 57 USD do 65 USD po zamknięciu sesji, alarm o niewypłacalności długu mocy obliczeniowej został tymczasowo odwołany. $BTC skorzystał z okazji i wzrósł z 81,200 do obecnych 82,695, $ETH również odbił do 2,442.
Ale jak powstała ta świeca wzrostowa? Spójrzmy na trzy bolesne dane:
1️⃣ Całkowicie na krótkich pozycjach, a rynek spot jest sprzedawany. Wczoraj na całej sieci zlikwidowano krótkie pozycje o wartości 171 milionów USD, co sztucznie podbiło cenę; jednak wolumen obrotu na rynku spadł o 1,96%, a netto sprzedaż na rynku spot $BTC wzrosła z 67 milionów USD do 83,6 milionów USD. Kontrakty świętują, a główni gracze na rynku spot sprzedają pod presją kupujących.
2️⃣ Dźwignia jest znowu maksymalnie wykorzystana. Całkowity open interest wzrósł o 3,75% do 388,6 miliardów USD, a stawki finansowania dla byków w tym tygodniu wzrosły prawie o 50%.
3️⃣ Starożytne wieloryby się poruszają. Coinbase właśnie przelał 500 BTC, które spały przez całe 10 lat (41,33 miliona USD).
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ Notowania amerykańskich akcji trwają niecałe 45 minut, a $BTC wykonał dużą świecę wzrostową na 15 minut, z 81K do 83K. Osoby, które w ciągu dnia zastanawiały się, czy sprzedać ze stratą, teraz prawdopodobnie tylko biją się w pierś 😅. Aktualna cena to około 82800, wzrost blisko 1,12%, ale to, co najbardziej interesujące w tym wzroście, to nie sama cena, lecz fakt, że wolumen pozycji na 4-godzinnym wykresie maleje podczas wzrostu. Co to oznacza? Krótkie pozycje zostały skoncentrowane i wymuszone do zamknięcia, a zlecenia kupna wymuszone likwidacją krótkich pozycji pchają cenę w górę — to typowa struktura short squeeze, a nie aktywne otwieranie nowych pozycji. Innymi słowy, jest to impuls wywołany strukturą pozycji, a nie sygnał potwierdzający trend. Prawdziwym powodem do ostrożności jest rozbieżność nastrojów. $ETH odbił się najsilniej, bezpośrednio do 2450, ale wskaźnik długich do krótkich pozycji na 4 godziny wzrósł do 2,59, co oznacza bardzo wysokie zatłoczenie detalistów, którzy wszyscy gonią za wzrostami. Taka jednolita oczekiwania często są polem do manipulacji przez wielorybów w celu wyczyszczenia rynku. $SOL również zamknął dużą świecę wzrostową na poziomie 107,2, wskaźnik długich do krótkich na 4 godziny wynosi 2,33, a opór powyżej 108 jest wyraźny, więc ryzyko ślepego gonienia za wzrostami jest spore. Moja ocena jest taka: ten wzrost jest napędzany przez przepływ kapitału z amerykańskiego rynku akcji oraz short squeeze, co oznacza wzrost pasywny, a nie aktywną ofensywę. Przegrzane nastroje detalistów, dywergencja wolumenu pozycji i nieprzełamany kluczowy opór — te trzy sygnały razem wskazują, że opłacalność gonienia za wzrostami jest niska. Po short squeeze najprawdopodobniej nastąpi korekta i test wsparcia, więc lepiej poczekać na stabilizację struktury i dopiero wtedy szukać okazji, co jest znacznie bardziej racjonalne niż wchodzenie teraz. Podsumowując tę falę wzrostową: cena została podniesiona przez zlecenia stop loss krótkich pozycji, a nie przez zaufanie kupujących — taki wzrost jest najbardziej10 lat z 10% roczną stopą zwrotu, zmienność 55% — wycena $BTC przez JPMorgan oznacza: długoterminowo przewyższy amerykański rynek akcji i złoto, ale po drodze może cię mocno zszokować.
JPM Asset Management po raz pierwszy uwzględnił BTC w długoterminowych założeniach rynku kapitałowego, z bazowym scenariuszem rocznej stopy zwrotu na poziomie 10%, wyższym niż S&P 500 i złoto. To nie są tylko słowa Dimona, to dział zarządzania aktywami faktycznie włączył go do modelu. Podejście naprawdę się zmieniło — z "oszustwa" na "opcję alokacji", zajęło to dziesięć lat.
Ale liczba 55% rocznej zmienności jest jeszcze bardziej warta uwagi: oznacza, że trzymając 10 lat, prawdopodobnie doświadczysz niejednokrotnie spadków rzędu 50-70%. 10% rocznie brzmi dobrze, ale pytanie brzmi, czy potrafisz nie sprzedawać ze stratą przy -60%. Spadek amerykańskiego rynku o 30% to już kryzys, a spadek BTC o 60% to zwykła korekta.
Dlatego pytanie "na następne dziesięć lat możesz wybrać tylko jedno" w istocie nie dotyczy wyboru zysku, lecz tego, jak dużą zmienność potrafisz wytrzymać bez ucieczki. Osoby wybierające BTC kupują nie 10% rocznej stopy zwrotu, lecz wiarę, że "przetrwają przy zmienności 55%".
Wycena BTC na 10% przez dużą instytucję nie oznacza, że masz jutro zainwestować wszystko. To sygnał, że BTC wszedł do długoterminowego modelu i nie wróci już do kategorii "oszustwo". $ETH $DOGE
#BTC现货ETF连续净流入，市场反应有限 Pierwszy zestaw założeń JPMorgan dotyczący BTC wyróżnia się powściągliwością: 10% roczna stopa zwrotu w scenariuszu bazowym stoi obok 55% zmienności i niestabilnych korelacji. To połączenie ma największe znaczenie dla instytucji, które potrzebują dywersyfikacji, aby przetrwać kontrolę komisji, a nie tylko dla potencjalnego wzrostu.
Ścieżka o niższej zmienności mogłaby poszerzyć rolę BTC, ale sama prognoza pokazuje, dlaczego adopcja pozostaje warunkowa.
#JPMorganBTCForecast SanDisk jest teraz na poziomie 1404, planuję wystawić krótką pozycję na 1518. To nie jest pogoń za ceną bieżącą, lecz czekanie na odpowiedni moment odbicia, aby zadziałać. Dlaczego wybrałem poziom 1518? Z technicznego punktu widzenia, to odbicie doszło do okolic 1518, co jest gęstym obszarem wcześniejszych strat i oporem, a także miejscem, gdzie średnie kroczące na wykresie dziennym mocno naciskają. SanDisk spadł z wysokiego poziomu, trend jest już zepsuty, a obecny wzrost to czysto techniczna korekta po nadmiernej wyprzedaży. Odbicie do tego poziomu oznacza, że powyżej jest dużo akcji uwięzionych w stratach, czekających na odblokowanie, a do tego dochodzi presja sprzedaży, więc przebicie tego poziomu jest trudniejsze niż wejście na szczyt. Dopóki wolumen nie nadąża, odbicie do 1518 to jak uderzenie w mur. Spójrzmy też na fundamenty i sytuację kapitałową. Sektor pamięci masowej jest ostatnio bardzo wrażliwy, postępy DRAM w ChangXin Technology wystraszyły cały sektor, SanDisk, choć głównie zajmuje się NAND, jest powiązany i spada szybciej niż inni przy jakichkolwiek problemach w sektorze. Ponadto w sprzęcie AI rynek zaczyna kalkulować zwrot z inwestycji, więc jeśli raporty finansowe lub wiadomości branżowe są nieco poniżej oczekiwań, akcje sprzętowe o wysokiej wycenie są pierwszym celem spadków. Poprzednie fale wzrostów były zbyt optymistyczne, teraz następuje spłata tych oczekiwań. Metoda wejścia jest prosta. Wystawiam krótką pozycję bezpośrednio na 1518, jeśli cena tam dojdzie, wchodzę, jeśli nie, czekam dalej. Stop loss ustawiam powyżej 1580, przy tak zmiennym instrumencie jak SanDisk trzeba zostawić miejsce na ewentualne przebicia. Jeśli wolumen potwierdzi utrzymanie powyżej 1580, oznacza to, że logika krótkiej pozycji jest błędna i trzeba się wycofać. Zysk realizuję w dwóch etapach: pierwszy cel to 1300, wtedy redukuję pozycję o połowę, resztę trzymam do 1200 lub nawet niżej. Za każde 50 punktów spadku przesuwam stop loss o 30 punktów w dół, aby zabezpieczyć zysk SpaceX kupiliśmy po ponad 100, dokupiliśmy trochę przy 140. Właśnie opublikowali raport finansowy, po sesji wzrost o 8%, teraz obliczmy, czy wycena jest wysoka.
Przychody 14,6 mld, wzrost rok do roku o 161%. W tym kwartale zysk netto 4,4 mld, rok temu w tym samym okresie strata 1 mld. Najbardziej imponujący jest biznes AI (centrum danych), wzrost o 830%, przychody 7,6 mld, po raz pierwszy przewyższyły Starlink.
Wcześniej mówiliśmy, że ceny wynajmu centrum danych są zbyt wysokie, zwrot inwestycji w nieco ponad rok. Anthropic i Google płacą im co miesiąc dziesiątki miliardów, tylko te dwie firmy w kwartale to prawie 7 mld, więc taki wzrost nie jest zaskakujący.
Ale prawdziwe zyski przynosi Starlink. 13,6 mln użytkowników, zysk operacyjny 2,4 mld, to największe źródło zysku firmy. Biznes rakietowy również rośnie.
Problemem jest słaby przepływ gotówki. W tym kwartale nakłady inwestycyjne 19,6 mld, większość wydana na centra danych, wolne przepływy gotówki są znacznie ujemne. Obecna kapitalizacja rynkowa około 2 bilionów, przy obecnych zyskach wycena nie jest tania. Jeśli w przyszłym roku uda się zarobić około 20 mld, a do 2030 roku zyski wzrosną, wycena będzie bardziej rozsądna.
Ale krótkoterminowe wahania będą duże, nie spiesz się z zakupem po wysokich cenach.
$SPCX
#SpaceXQ3营收大增161%，AI业务成增长主力 #AI #美股 #数据中心Najtrudniejszym problemem dla Fedu tym razem może być inflacja wywołana cenami ropy, która znów wyraźnie wpływa na rachunki.
We wrześniu CPI w USA wzrosło o 0,6% m/m, przy czym ceny benzyny wzrosły o 9,1%, co stanowiło ponad połowę całkowitego wzrostu w tym miesiącu. Widząc te dane, a następnie interpretując „możliwe wstrzymanie podwyżek stóp we wrześniu” jako oznakę, że inflacja już nie stanowi problemu, to trochę zbyt optymistyczne.
Problem z rosnącymi cenami energii polega na tym, że podwyżki stóp nie mogą bezpośrednio zapewnić bezpiecznej żeglugi tankowców ani natychmiast zwiększyć zdolności rafineryjnych. Ale jeśli koszty będą się dalej przenosić na inne towary i usługi, Fed nie będzie mógł czekać wiecznie.
To sprawia, że dalsza ścieżka polityki jest szczególnie niezręczna: obecnie jest powód, by obserwować, ale w przyszłości może być powód, by dalej zaostrzać.
Bardziej obawiam się, że rynek uwzględnił tylko wstrzymanie podwyżek, nie zostawiając miejsca na takie wahania. Zwłaszcza BTC i akcje technologiczne, które przy najmniejszej nadziei na złagodzenie polityki łatwo się ekscytują; gdy pojawią się kolejne dane o inflacji, wyceny znów będą musiały się dostosować.
Dlatego patrzę na ropę i inflację razem. Jeśli presja energetyczna naprawdę się zmniejszy, wstrzymanie podwyżek ma większe szanse na przedłużenie; jeśli ceny ropy będą dalej szaleć, cierpliwość banku centralnego może się wyczerpać.
Codzienne zgadywanie, czy wypowiedzi urzędników są jastrzębie czy gołębie, jest dość męczące. W tej rundzie czasem łatwiej zrozumieć, dlaczego tak długo nie chcą ustąpić, patrząc na ceny na stacjach benzynowych i koszty transportu.
#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ JPMorgan sam zrobił kalkulację i powiedział, że Bitcoin za dziesięć lat może osiągnąć 385 000.
Moja pierwsza reakcja była taka, że CEO JPMorgan Asset Management, Jamie Dimon, nie mówił, że to jest oszustwo?
Te trzy liczby wyglądają tak: najpierw gwałtowny spadek do 25 000, w ciągu dziesięciu lat odbicie do 215 000, a na końcu wzrost do 385 000.
Ale to, co naprawdę mnie niepokoi, to nie te trzy liczby,
w ich modelu "ilu ludzi używa Bitcoina" ma tylko 5% wagi.
Pozostałe 95% to 65% zakładu na dalsze drukowanie pieniędzy na świecie i 30% zakładu, że Bitcoin odbierze pieniądze złotu.
Innymi słowy, ich powody, by wierzyć w Bitcoina, prawie nie mają nic wspólnego z samym Bitcoinem.
Och, jest jeszcze 55%.
Bitcoin może rosnąć lub spadać o 55% rocznie, podczas gdy amerykański rynek akcji tylko o 18%. To znaczy, że podwojenie wartości lub spadek o połowę nie jest niczym niezwykłym.
Raport sam to przyznaje, więc w ogóle nie zaleca kupna, tylko napisał "prognozy na dziesięć lat są jeszcze zbyt wczesne, nie buduj portfela na ich podstawie".
Z jednej strony nazywają to oszustwem, z drugiej wpisują to na listę najlepszych aktywów na najbliższe dziesięć lat.
Facet z Bitwise powiedział to dość złośliwie: najpierw cię ignorują, potem się z ciebie śmieją, potem się z tobą kłócą, a na końcu wpisują cię do długoterminowych prognoz jako najlepszy aktyw na następne dziesięć lat.
Moje własne rozumienie jest takie, że 385 000 to zakład na to, że pieniądze będą napływać, a nie na to, że Bitcoin będzie używany.
Czy to prawda, nie jestem pewien, ale wiem, że to jest punkt widzenia JPMorgan, a nie mój.Wcześniej Musk przyciągał kapitał wyobraźnią
Teraz zaczyna udowadniać swoją wartość zyskiem
Więc nie spiesz się z okrzykami, że Musk jest niepokonany
Wzrost biznesu AI jest rzeczywiście imponujący
Ale inwestycje są równie przerażające
Wydatki kapitałowe w trzecim kwartale zbliżyły się do 19,6 miliarda dolarów
Zarabia dużo
Ale też naprawdę nie szczędzi wydatków
Dlatego uważam, że w tym raporcie finansowym
Prawdziwą uwagę powinno się zwrócić nie na gwałtowny wzrost przychodów
Lecz na to, czy biznes AI będzie nadal przynosił zyski
W końcu rynek kapitałowy najbardziej lubi
Firmy, które szybko rosną i potrafią zarabiaćPilne powiadomienie
Samsung i SK Hynix modernizują fabryki NAND w Chinach, ale utknęły na drugiej generacji
W odpowiedzi na konkurencję ze strony Yangtze Memory (udział w Chinach w Q2 wyniósł 38,5%, przewyższając Samsunga z 33,5%), koreańskie firmy jednocześnie modernizują linie produkcyjne w Chinach:
• Samsung Xi'an (stanowi 40% globalnej produkcji NAND): z 200 warstw do 286 warstw, cel na 2027 rok to miesięczna produkcja 40 000 wafli
• SK Hynix Dalian: z 192 warstw do ponad 240 warstw, druga faza dodaje miesięczną produkcję 50 000 wafli
Wąskie gardło: BIS nie zamierza zatwierdzić rozszerzenia i modernizacji produkcji w Chinach, Dalian otrzymał zgodę tylko na 240 warstw; tymczasem Yangtze Memory już produkuje 294 warstwy i planuje ponad 300 warstw. Koreańskie linie produkcyjne w Chinach są zablokowane na drugiej generacji, podczas gdy firmy rozwijają nowe fabryki w USA i badania nad 300+ warstwami.
Wniosek: wyścig w pamięciach dzieli się na dwie linie — chińska linia broni udziałów, zaawansowana linia ściga się w procesie technologicznym. Yangtze Memory wyprzedza dzięki procesowi technologicznemu, koreańskie firmy chcą użyć chińskich mocy produkcyjnych do walki z chińskim konkurentem, ale polityka blokuje im górny limit.#Zysk Netflix za Q3 przewyższa oczekiwania, wzrost biznesu reklamowego zwalnia Netflix znajduje się obecnie w fazie transformacji między „finansowym dobrobytem na papierze” a „rzeczywistym spowolnieniem wzrostu”. W krótkim terminie nastroje rynkowe są pesymistyczne, dzisiaj prawdopodobnie dominować będą wahania lub spadki. Logika handlowa platformy prognozującej, którą masz na zrzucie ekranu, może opierać się bardziej na nastawieniu „cena akcji już mocno spadła, powinien nastąpić odbicie”, ale w dniu publikacji rozczarowującego raportu takie oczekiwania na odbicie są zazwyczaj kruche.#奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 Jedno zdanie podsumowania: główna działalność jest bardzo silna, ale działalność poboczna zawodzi.
Najpierw spójrzmy na podstawy: przychody wyniosły 12,874 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 12% rok do roku, a zysk netto wzrósł aż o 44% do 3,664 miliarda. Najlepsze jest to, że marża operacyjna osiągnęła 34,6%, co jest wyższe niż wcześniejsze prognozy firmy. To pokazuje, że Netflix nadal bardzo dobrze kontroluje koszty treści i ceny subskrypcji, a jego podstawy są stabilne jak skała.
Ale gdzie jest problem? W działalności reklamowej. Netflix obniżył prognozę całorocznych przychodów z reklam na 2026 rok z 3 miliardów do 2,7 miliarda, argumentując to opóźnieniami we wprowadzaniu niektórych produktów reklamowych.
Nie lekceważ tej obniżki o 300 milionów – kryje się za tym sygnał ściśle powiązany z naszą makroekonomią. Kto generuje przychody z reklam Netflixa? Główne marki i firmy inwestujące w reklamy. Obniżka prognoz reklamowych oznacza, że firmy ograniczają budżety marketingowe i nie mają pewności co do przyszłego rynku konsumenckiego. To jest w istocie mikroskopijny obraz ochłodzenia gospodarczego.
To też doskonale wyjaśnia, dlaczego Rezerwa Federalna ma teraz takie trudności. Dane gospodarcze słabną, ale inflacja nie chce spaść, a wysoka stopa procentowa wisi jak miecz Damoklesa i nie można jej zdjąć.
Wracając do naszego BTC, logika jest bardzo prosta. Firmy boją się wydawać pieniądze, rynek konsumencki się ochładza, co oznacza, że makroekonomiczne otoczenie pozostaje napięte. Dopóki ten scenariusz się utrzymuje, apetyt na ryzyko kapitału nie wzrośnie, a BTC przy poziomie 80 000 będzie tylko konsolidować się na dole, trudno będzie zobaczyć dynamiczny, jednostronny ruch wzrostowy. $BTC „Dzień po dniu niebo i piekło: korekta na rynku pamięci nie dobiegła końca, ale wyprzedaż i fundamenty to dwa różne horyzonty czasowe”
Najpierw spójrzmy na rytm ostatnich trzech dni: w poniedziałek indeks półprzewodników w Filadelfii wzrósł o 1,61%, kończąc ośmiodniową serię spadków; we wtorek akcje spółek z sektora pamięci w USA ponownie spadły, KOSPI tego samego dnia spadł o 3,73%, SK Hynix o 4,23%; dziś rano koreańskie giełdy znów odbiły. Jeden dzień, jeden kierunek – to nie jest odwrócenie trendu, to pełne rozbieżności.
Powody wyprzedaży są odległe w czasie. Iskrą tej rundy była wiadomość o architekturze 4F2 firmy ChangXin Memory, w połowie października Hynix spadł jednego dnia o ponad 10%, rynek obawia się, że chińska podaż prędzej czy później zepchnie ceny pamięci w dół. Jednak Goldman Sachs stwierdził, że wpływ jest przeceniany, ChangXin jest jeszcze daleko od masowej produkcji.
Fundamenty są natomiast blisko, a entuzjazm ma zupełnie inny charakter. Dane koreańskiej służby celnej: w pierwszych 20 dniach października eksport chipów wzrósł rok do roku o 222,5%, osiągając 27,5 mld USD, co jest rekordem w tym okresie. KeyBanc prognozuje na czwarty kwartał wzrost cen DRAM o 15-20%, NAND o około 20%. HP i Dell przedłużyły umowy dostaw do 2031 roku, Google negocjuje do 2035. Klienci korzystają z długoterminowych umów, by zabezpieczyć dostawy, a nie rezygnują z zamówień.
Dlatego wyrok nie zapada na rynku, lecz w raportach finansowych: 28 października raport Hynix, 29 października pełne raporty Samsunga i SanDisk, trzy ważne publikacje pod rząd. Po drodze mały incydent – w czwartek możliwy strajk w fabryce Microna na Tajwanie.
Wniosek: nie można teraz przesądzać, czy korekta się zakończyła. Gdy dane i ceny idą w przeciwnych kierunkach, gonienie za wzrostami i wyprzedaż to najgorsza strategia, poczekajmy na wskazówki 28 października.
#存储芯片股反复震荡，调整是否结束？ 20 października Apple ogłosiło rozszerzenie współpracy w ramach programu produkcji w USA: Perryman dostarcza materiały tytanowe, Qnity zapewnia zaawansowaną technologię powłok cienkowarstwowych do systemu zmiennej przysłony aparatu. W ramach tej współpracy Apple zobowiązało się do wsparcia Perryman kwotą do 100 milionów dolarów na najbliższe trzy lata. Najważniejsze pytanie dotyczące tej wiadomości brzmi: na jakim etapie produkcji telefonu te współprace się koncentrują i czy na tej podstawie można stwierdzić, że montaż całego urządzenia zostanie przeniesiony do USA? Odpowiedź kryje się w szczegółach dotyczących obróbki tytanu i powłok aparatu. Co robi fabryka tytanu i co oznacza kwota 100 milionów dolarów? Zgodnie z informacjami Apple, Perryman w swojej fabryce w Houston w stanie Pensylwania prowadzi topienie, kucie i walcowanie tytanu. Te procesy należą do obróbki materiałów: od przetwarzania metalu, przez zmianę jego kształtu i specyfikacji, aż po dostarczenie materiału do dalszej produkcji. Oznacza to, że fabryka w USA odpowiada za konkretne etapy produkcji. Jednakże obróbka materiału to inny etap niż produkcja komponentów czy montaż całego telefonu. Znając jedynie miejsce obróbki tytanu, nie można na tej podstawie ustalić, gdzie następnie powstają komponenty ani gdzie są one montowane w całość z innymi częściami. Apple podaje również, że tytan używany w iPhone Duo zawiera co najmniej 80% materiału pochodzącego z recyklingu. Ta wartość odnosi się do materiału tytanowego i nie powinna być rozszerzana na cały telefon ani traktowana jako wskaźnik udziału produkcji w USA. Kwota finansowa również wymaga zachowania pełnego kontekstu. Ogłoszono zobowiązanie do współpracy na „najbliższe trzy lata” z „maksymalną kwotą 100 milionów dolarów”: trzy lata to okres czasowy, maksymalna kwota to limit finansowy, a zobowiązanie oznacza... $RIVER Trzymaj dalej, poczekaj, nie będzie rotacji pozycji, powoli działaj, tylko badaj, jak zrobić rotację pozycji. Ogólny kierunek nadal jest niedźwiedzi.
Stosunek długich do krótkich pozycji: Detaliści szaleńczo podążają za wzrostami
Stosunek długich do krótkich pozycji detalistów na Binance 2.6792, na OKX detalistów 2.56
Jeśli chodzi o dużych graczy: liczba dużych graczy stosunek długich do krótkich pozycji 2.9432, ale stosunek pozycji dużych graczy to tylko 1.5405.
Tło projektu: TVL spadł z szczytu 600 milionów do 160 milionów, trzy największe adresy kontrolują ponad 53%, w styczniu właśnie przeszli manipulację z $87 do $1. To nadal wysoko kontrolowana "jednostanowiskowa gra".
$BTC $ETH #ETF持续流出，BTC反弹能否延续？ 【NEAR zmniejsza emisję o 36%, posiadacze tokenów wreszcie doczekali się przełomu】
Społeczność $NEAR zaczyna działać na poważnie: propozycja HSP-029 zakłada, że w ciągu 24 miesięcy roczna stopa emisji zostanie obniżona z 2,5% do 1,6%, co oznacza spadek o 36%. Ta redukcja dotyczy nowych tokenów, a nie bezpośredniego spalania istniejącej podaży. Propozycja wciąż wymaga głosowania w zarządzaniu, a następnie musi zostać wdrożona przez walidatorów poprzez aktualizację protokołu, aby faktycznie weszła w życie; głosowanie kończy się 2 listopada.
To rzeczywiście dobra wiadomość dla posiadaczy NEAR. Według szacunków propozycji, roczna nowa emisja znacznie się zmniejszy, co zmniejszy presję rozcieńczenia w długim terminie. Jednak cena tego jest realna: stopa zwrotu z stakingu spadnie, szacowana przez propozycję brutto stopa zwrotu z stakingu zmaleje z około 5,27% do 3,37%. To będzie też test dla małych walidatorów, czy nadal będą w stanie pokryć koszty operacyjne.
NEAR zaczyna poważnie zajmować się problemem podaży tokenów. Jednak zmniejszenie emisji nie oznacza automatycznie wzrostu popytu, a tym bardziej nie gwarantuje wzrostu ceny tokena.
Teraz należy zwrócić uwagę na dwie rzeczy: czy propozycja zostanie przyjęta oraz czy walidatorzy poprą aktualizację. Jeśli po spadku nowej podaży dochody ekosystemu i rzeczywisty popyt nadal nie nadążają, oczekiwania deflacyjne nie wystarczą, by utrzymać długoterminowy wzrost.Elon Musk ujawnia ważne informacje:
SpaceX i Tesla utworzyły specjalny komitet, który rozpoczął badanie potencjalnej fuzji.
Na kwartalnym spotkaniu SpaceX stwierdził, że fuzja ma dużą wartość, zwłaszcza w zakresie współpracy nad rozwojem superinteligentnego oprogramowania. Jednak obecnie nie osiągnięto warunków transakcji i nie należy traktować fuzji jako przesądzonej.
Po sesji giełdowej akcje SpaceX wzrosły o 8%, nie tylko z powodu informacji o fuzji, ale także dzięki lepszym od oczekiwań wynikom finansowym.
Kluczowa zmiana to: AI stało się największym źródłem przychodów.
Przychody za III kwartał wyniosły 14,575 mld USD, co oznacza wzrost o 161% rok do roku; zysk netto to 4,404 mld USD, podczas gdy rok wcześniej odnotowano stratę 1,054 mld USD.
Przychody z AI po raz pierwszy przewyższyły Starlink: przychody z działalności superinteligentnej SI wyniosły 7,56 mld USD, co oznacza wzrost o 195% kwartał do kwartału, głównie dzięki kontraktom na moc obliczeniową w chmurze oraz konsolidacji Grok i Cursor.
Moc obliczeniowa nadal rośnie: na koniec kwartału nominalna pojemność mocy obliczeniowej wyniosła 1,7 GW, a celem na koniec roku jest osiągnięcie 2,5–3 GW.
Wzrost wydatków kapitałowych: w III kwartale około 19,6 mld USD, w IV kwartale przewidywane 35–40 mld USD, co może wpłynąć na marże zysku.
Fabryka superchipów Terafab ma wewnętrzny cel ukończenia pierwszego testowego chipu w maju–czerwcu 2027 roku, a masowa produkcja może rozpocząć się w drugiej połowie 2028 roku.
Fuzja jest nadal na wczesnym etapie: obie strony utworzyły niezależny specjalny komitet dyrektorów, warunki transakcji nie zostały jeszcze ustalone; Musk nie uczestniczy w dyskusjach z powodu konfliktu interesów. "EPS przewyższa oczekiwania, ale cena akcji spada: raport finansowy Netflixa przegrywa w następnym kwartale"
Najpierw przyznam się do błędu. Wczoraj powiedziałem, że oczekiwania wobec Netflixa są już tak niskie, że "jeśli nie będzie źle, cena wzrośnie", a rynek w nocy dał lekcję: w tym kwartale brak złych wyników nie wystarczy, prognoza na kolejny kwartał została obniżona, więc akcje i tak spadają.
Wyniki tego kwartału właściwie nie budzą zastrzeżeń: EPS 0,87 USD, oczekiwano 0,82; przychody 12,87 mld USD, zgodne z oczekiwaniami; marża operacyjna 34,6%, wyższa niż prognozowane przez firmę 33,2%; zysk netto wzrósł rok do roku o 44%.
Problem leży w prognozach. Prognoza EPS na Q4 to tylko 0,67, oczekiwano 0,73; roczny cel przychodów z reklam został obniżony z 3 mld do 2,7 mld USD, z powodu opóźnień we wdrażaniu produktów reklamowych; roczny wolny przepływ gotówki również obniżono z 12,5 mld do 12 mld USD. Cena akcji we wtorek zamknęła się około 68,7, po sesji spadła o około 4%, zbliżając się do 52-tygodniowego minimum na poziomie 65.
Ale nie należy tego przekreślać. Prognoza marży zysku na Q4 na poziomie 26% zawiera jednorazowe koszty związane z redukcją zatrudnienia, około 120 punktów bazowych, to nie jest pogorszenie samego biznesu. W Q3 firma ustanowiła rekord, wykupując akcje za 4,8 mld USD, a wciąż ma 22,3 mld USD uprawnień do dalszych wykupów.
Więc to spadek spowodowany "obniżką prognoz", a nie "wynikami". Czy warto kupować w okolicach 65, zależy od dzisiejszej sesji. Jeśli dziś pojawi się duży wolumen i cena wróci powyżej 70, panika prawdopodobnie się skończy; jeśli spadki będą kontynuowane, druga krzywa wzrostu reklam będzie musiała poczekać kolejny rok.
$xNFLX $NFLX #奈飞Q3盈利超预期，广告业务增长放缓 【Japonia podnosi stopy procentowe co 3 miesiące, jak długo jeszcze wytrzymają niedźwiedzie na jenie?】
Tempo podwyżek stóp procentowych w Banku Japonii może naprawdę przyspieszyć. Były wysoki rangą urzędnik, Eiji Maeda, przewiduje, że w grudniu może nastąpić kolejna podwyżka, a w marcu lub kwietniu przyszłego roku kolejne. Najnowsze badanie Reutersa również pokazuje, że większość ekonomistów spodziewa się, iż w grudniu stopa procentowa wzrośnie do 1,50%. To już nie jest nagły jastrzębi sygnał, rynek zaczyna wcześniej uwzględniać tę ścieżkę.
Problem Japonii polega na tym, że słabość jena podnosi koszty energii i importu, a presja inflacyjna zmusza bank centralny do dalszego zacieśniania polityki. Jednak zbyt szybkie podwyżki stóp zwiększą obciążenia finansowe firm i rządu. Maeda ostrzega również, że ciągłe podwyżki na kolejnych posiedzeniach mogą wywołać bardziej agresywne oczekiwania na rynku, a bank centralny może nie chcieć podejmować takiego ryzyka.
Należy zwrócić uwagę na to, czy jen naprawdę się umocni, a nie tylko na to, ile razy były wysoki rangą urzędnik mówił o podwyżkach. Jeśli oczekiwania podwyżek będą się nasilać, a różnica stóp procentowych między Japonią a USA się zmniejszy, niedźwiedzie na jenie mogą zostać zmuszone do zamknięcia pozycji; ale jeśli stopy procentowe w USA pozostaną na wysokim poziomie, jednostronne podwyżki w Japonii mogą nie odwrócić kursu walutowego. Posiedzenie Banku Japonii w dniach 29-30 października będzie kolejnym ważnym testem.