Orbit Post Sitemap

BTC wzrosło: ICU właśnie odłączono od respiratora, a zaraz potem wszedł do KTV Po wzroście następuje spadek: kolejnym przystankiem KTV jest znowu ICU Scenariusz BTC na dziś jest jeszcze bardziej brutalny niż ETH. O północy cena trzymała się około 83 000, niedźwiedzie nie wytrzymały, jedna fala short squeeze podniosła cenę do 84 800 USD. W grupie natychmiast ożywienie, krzyki „bycze odbicie” i „przełamanie 90 000” rozbrzmiewały głośno. Respirator w ICU właśnie odłączony, szampan otwarty. A co się stało? Cena wzrosła do 84 800, ale nie utrzymała się, zaczęła spadać i wróciła do około 83 000 USD. Pokój w KTV jeszcze się nie rozgrzał, a kelner już przyszedł z rachunkiem. Najbardziej ironiczne jest to. W ciągu ostatnich 24 godzin na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 269 milionów dolarów, shorty zlikwidowano za 189 milionów, longi tylko za 79,69 miliona. Shorty Bitcoina zlikwidowano za 77,6 miliona, longi tylko za 7,99 miliona, ilość shortów wycofanych jest prawie 10 razy większa niż longów. Shorty zginęły przy drzwiach ICU, longi na korytarzu KTV. Ale prawdziwie warte uwagi są ostatnie kilka godzin. W ciągu ostatniej godziny 97,5% likwidacji to świeżo otwarte longi. W trakcie spadku ceny z 84 800 do 83 000, ci, którzy weszli dopiero po przełamaniu 84 800, nie zdążyli nawet zamówić piosenki, a już zostali wyprowadzeni. Najpierw short squeeze, żebyś pomyślał, że byki wróciły. Potem cofnięcie, żeby longi przejęły pałeczkę. Scenariusz się zmienił, główni aktorzy się zmienili, ale sposób śmierci jest dokładnie ten sam. $NEAR wczoraj wieczorem dzięki nowemu produktowi wzrósł z 4,96 do 5,45, co stanowi prawie 10% wzrostu, ale całość została w nocy oddana, teraz jest około 5,05, 24 godziny praktycznie na marne 😅 Powód wzrostu jest solidny: właśnie uruchomiono NEAR Business, który dla projektów i funduszy tworzy prywatny skarbiec, umożliwiając wypłaty wynagrodzeń, płatności i wymianę tokenów na ponad 35 łańcuchach z jednego panelu, a kwoty i salda są niewidoczne dla osób trzecich. Podczas spadku rynek również się obniżał. Raporty finansowe Tesli i Meta nie utrzymały nastrojów związanych z AI, kontrakty terminowe na Nasdaq spadły o ponad 1%, BTC z 84800 spadł do 82800, a NEAR poszedł za tym ruchem. Podczas wzrostu pozycji kontraktowych cena wzrosła o ponad 20%, a podczas spadku cofnęła się o prawie 10%, co bardziej przypomina wycofywanie się pozycji długich. Wolumen obrotu wyniósł 1,2 miliarda dolarów, co stanowi blisko 20% kapitalizacji rynkowej, bardzo duża rotacja. ETF-y też nie przyjęły zbyt wiele, Bitwise zanotował we wtorek odpływ netto 2,5 miliona dolarów, a w środę wróciło tylko ponad 800 tysięcy. Teraz warto obserwować trzy rzeczy: czy BTC utrzyma poziom 82500; czy NEAR Business pokaże prawdziwych użytkowników i dane o opłatach; oraz propozycję obniżenia rocznej inflacji z 2,5% do 1,6%, głosowanie zakończy się na początku listopada, a nawet jeśli zostanie przyjęte, będzie obowiązywać dopiero po aktualizacji walidatorów.$CORE ❤️❤️❤️ Krótkoterminowa analiza i okazje Najważniejszy poziom cenowy to 0.0195. Jeśli nastąpi przebicie z dużym wolumenem i poziom ten zostanie utrzymany, zacznę zwiększać wagę pozytywnych prognoz. 3. Fundamenty: ryzyka, na które naprawdę trzeba zwrócić uwagę CORE to warstwa 1 blockchaina skupiona na Bitcoin Staking i BTCFi (zdecentralizowane finanse Bitcoina). Jego narracja inwestycyjna ma dwie zalety: posiadanie i staking CORE zwiększa zyski z BTC stakingu; oficjalna mapa drogowa na 2026 rok przewiduje wykorzystanie części przychodów z produktów na skup CORE. Jednak uważam, że na rynku istnieją trzy ważne wątpliwości: Bezpieczeństwo: we wrześniu 2026 roku doszło do zdarzenia, w którym walidatorzy otrzymali nadmierne nagrody tokenowe, co wymusiło pilny hard fork. Niewystarczające rzeczywiste przychody: DeFiLlama pokazuje, że w trzecim kwartale 2026 roku przychody z opłat transakcyjnych na łańcuchu wyniosły zaledwie około 769 USD, co jest niskie w porównaniu z kapitalizacją tokena. Nie odzwierciedla to wszystkich przychodów ekosystemu, ale wystarcza, by podważyć wsparcie wyceny. Podaż tokenów: około 28,5% maksymalnej podaży nie weszło jeszcze do obiegu, co wymaga monitorowania przyszłych zmian podaży. Dlatego główną atrakcyjnością CORE jest spekulacyjna elastyczność cenowa, a nie potwierdzona wartość przepływów pieniężnych.#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Stare, wczoraj wieczorem pojawił się raport finansowy Tesli za Q3, wielu ludzi skupiało się tylko na spadku zysku netto o 43%, myśląc, że to katastrofa, ale muszę powiedzieć, że prawdziwi znawcy patrzą na dwa inne wskaźniki. Na pierwszy rzut oka przychody 28 miliardów są zasadniczo stabilne, a zysk netto rzeczywiście mocno spadł. Ale jeśli się przyjrzeć, Tesla przetrwała najostrzejszą wojnę cenową tego kwartału i odzyskała zdolność generowania gotówki. Marża brutto na samochodach wzrosła z 16,3% do 18,1%, a wolne przepływy pieniężne zmieniły się z ujemnych w poprzednim kwartale na dodatnie 1,53 miliarda dolarów. To właśnie jest powód, dla którego Wall Street odetchnęło z ulgą. Spójrzmy też na ich asy w rękawie. Liczba płacących użytkowników FSD przekroczyła 1,7 miliona, ilość zainstalowanej energii magazynowej osiągnęła 13,7 GWh, a marża brutto wyniosła aż 33,1%, a do tego Robotaxi nadal jest rozwijane. To pokazuje, że Tesla już dawno przestała być tylko producentem samochodów, a zdolność do zarabiania na oprogramowaniu i biznesie energetycznym rośnie. Jak to wpływa na nasz rynek kryptowalut? W rzeczywistości jest to wskaźnik nastrojów. Tesla, jako absolutny lider wśród akcji technologicznych, poprawa marży i przepływów pieniężnych pokazuje, że pod presją wysokich stóp procentowych odporność czołowych firm nadal istnieje. Dopóki fundamenty akcji technologicznych pozostaną stabilne, apetyt na ryzyko na rynku nie załamie się całkowicie, co pośrednio wspiera utrzymanie poziomu 80 000 dla dużego bitcoina. $BTC $TSLA Szczerze mówiąc, kiedyś też łatwo było mi myśleć, że gdy kilka osób jednocześnie otwiera pozycje długie, to jest to dowód na słuszność mojej decyzji i czułem się pewniej, mając ich wsparcie. Później zrozumiałem, że im więcej osób idzie w tym samym kierunku, tym ryzyko nie jest rozkładane na mnie, a jeśli nie robię stop lossa i zwlekam, to presję i tak muszę znosić sam. W tym monitoringu dwóch traderów w krótkim czasie otworzyło pozycje długie z 3-krotną dźwignią na $HYPE, łącznie o wartości nominalnej około 884600 USD. Wygląda to imponująco, ale bardziej interesuje mnie, jaki procent ich konta zajmuje ta pozycja, a tego materiał nie ujawnia. Moja ocena jest taka: to pokazuje, że obaj mają zgodny kierunek, ale to nie wystarczy, by uznać tę transakcję za wartą naśladowania. Dwa portfele to bardzo mała próbka; 3-krotna dźwignia nie oznacza lekkiej pozycji, jeśli zaangażowany depozyt zabezpieczający stanowi zbyt dużą część konta, to i tak jest ciężko. Przy założeniu odwrotnego ruchu ceny o 10%, strata depozytu wyniosłaby około 30%, to jest szacunkowe, bez uwzględnienia opłat. Co do ewentualnego zbiorowego wyjścia, można tylko powiedzieć, że jeśli czas wyjścia będzie zbliżony, presja sprzedaży może się nałożyć, ale na razie nie można tego traktować jako fakt. Gram na kontraktach od sześciu lat i teraz trzymam się dwóch zasad: przed otwarciem pozycji obliczam jej wielkość na podstawie odległości stop lossa, tak aby planowana strata na pojedynczą transakcję nie przekraczała 1% kapitału konta; ustalony stop loss wykonuję bez względu na to, czy widzę kolejny portfel otwierający pozycję długą i nie przesuwam go dalej. Praca już wystarczająco mnie zajmuje, nie chcę, żeby pozycje nie pozwalały mi spać. Czy ktoś z was miał doświadczenie, że „wielu idzie w tym samym kierunku” dawało wam fałszywe poczucie bezpieczeństwa i przez to zwlekaliście ze stop lossem? Chętnie usłyszę o waszej zasadzie dotyczącej wielkości pozycji, której potem się trzymaliście? $BTC po szybkim wzroście do 84876 osiągnął szczyt i gwałtownie spadł, kończąc krótkoterminową falę fałszywego wzrostu, a byki, które kupowały po wysokich cenach, znalazły się w defensywie. Przeanalizujmy tę falę: na wykresie wyraźnie widać, że po dotarciu BTC do 84876 nastąpił gwałtowny spadek, a obecna cena spadła do 82895, co oznacza spadek o prawie 2% w ciągu 24 godzin. Ten wzrost był w dużej mierze spowodowany zamknięciem pozycji krótkich i likwidacją, a nie napływem nowych środków na rynku spot. Po całkowitym rozliczeniu pozycji krótkich rynek zaczął trawić pozycje długie kupione na wysokim poziomie. Patrząc na wykres świecowy 4-godzinny, jedna duża czerwona świeca przebija krótkoterminowe średnie kroczące, a wiele pozycji otwartych powyżej 84000 jest obecnie stratnych. 84876 nie jest punktem startu nowej hossy, lecz krótkoterminowym lokalnym szczytem. Nie warto spieszyć się z zakupami na dołku, ponieważ korekta dopiero się zaczyna. Należy zadbać o zarządzanie ryzykiem i ustawić stop lossy, a po oczyszczeniu rynku z dźwigni można rozważyć kolejne możliwości.Fala podwyżek cen pamięci: AI opróżnia "magazyny pamięci", kto się z tego cieszy? Najnowszy raport Bernstein uderza w sedno: w pierwszych 8 miesiącach tego roku globalne przychody z półprzewodników wzrosły o 119%, z czego podwyżki cen chipów pamięci stanowiły około 80% tego wzrostu — obecna hossa na rynku półprzewodników opiera się głównie na wzroście cen pamięci. W trzecim kwartale ceny kontraktowe pamięci wzrosły o prawie 20% kwartał do kwartału, DRAM i NAND drożeją na całej linii. Przyczyną jest AI: infrastruktura obliczeniowa pochłania całą dostępną pojemność produkcyjną pamięci, SK Hynix i Micron podpisują długoterminowe umowy na 3-5 lat, a rynek spot staje się coraz bardziej napięty. Bernstein przewiduje, że niedobory potrwają do 2027 roku, a ceny kontraktowe w czwartym kwartale będą dalej rosnąć. Koszty ponosi cały łańcuch przemysłowy: Lenovo, Dell i HP podniosły ceny do 20% w tym roku, telefony i komputery drożeją zbiorowo; dane IDC są jeszcze gorsze — w trzecim kwartale globalna sprzedaż smartfonów spadła o 22% rok do roku, co jest największym kwartalnym spadkiem, a powrót do wzrostu przewiduje się dopiero na 2028 rok. Na rynku A-share koncepcja pamięci już przyniosła 18 spółek z podwojoną wartością w tym roku, od października napływ netto kapitału do sektora wyniósł 2,858 mld juanów, a inwestorzy nadal dokładają. Ale uwaga na drugą stronę medalu: czołowi producenci również zwiększają moce produkcyjne, im większe podwyżki, tym szybsza ekspansja, a stary scenariusz "niedobór-ekspansja-nadwyżka" może się w każdej chwili powtórzyć. Perspektywa rynku kryptowalut: duży cykl mocy obliczeniowej AI = duży cykl apetytu na ryzyko, wzrost cen pamięci to termometr gorączki inwestycji kapitałowych w AI. Dopóki łańcuch technologiczny nie załamie się, makroekonomia BTC nie jest zła — ale przeniesienie podwyżek cen na końcowego odbiorcę uciska marże, a rosnące oczekiwania inflacyjne są mieczem obosiecznym. #存储芯片股反弹，AI扩产与竞争并存 $BTC #MetaQ3营收超预期，法律费用与AI支出承压 Właściwie jestem nastawiony na wzrost, ale wszyscy wiemy, że przepływy pieniężne są najważniejszym wskaźnikiem firmy. Nawet jeśli raport finansowy jest dobry, jeśli przepływy pieniężne są ujemne, to wszystko na nic.#HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ Producent pamięci SK Hynix $SKHY zanotował gwałtowny spadek o 10% na indeksie KOSPI w Korei Południowej. Micron $MU spadł dziś o 5% po zakończeniu fazy „powrotu do normy” po bańce. Podczas ostatniej telekonferencji finansowej Micron ostrzegał, że marża brutto w następnym kwartale pozostanie na tym samym poziomie. Ceny akcji producentów pamięci zawsze załamują się, gdy marża brutto osiąga szczyt i zaczyna spadać. Tym razem różnica polega na tym, że ta bańka na rynku pamięci jest 10 razy większa niż wszystkie poprzednie cykle pamięci.今天这盘面，看着红火，但我翻开底牌一看，水底下全是暗流。 BTC现在回到了82800，-1.5%看着挺强。但别急着上头，我仔细看了一下昨天美股的财报，这批科技巨头的账本，简直是在走钢丝。 先说Meta，营收646亿，同比增了26%，看着很猛对吧？但我一看现金流，直接惊了，自由现金流居然是负的21.2亿。一年要砸1350到1450亿美元去搞AI基建，赚的钱全填进算力窟窿了。再看特斯拉，营收持平，但营业利润直接腰斩，暴跌了56%。这两份财报说明一个核心问题：AI投入现在还在疯狂吸血，利润兑现遥遥无期。唯一让人眼前一亮的是超微电脑，初步营收指引远超预期，这说明底层硬件需求还是硬的。 宏观上也不省心，英国9月CPI又飙到了3.5%，通胀的根子根本没拔掉，全球高利率的紧箍咒依然有效。美股昨晚纳指涨了1.05%，更多是情绪面的超跌反弹，不是基本面彻底反转。 回到我的主战场。BTC现在84341，上方85000到85600是一块难啃的骨头，这里聚集了大量空头清算仓位，同时也是Glassnode明确提示的供应压力区。往上看，阻力重重。往下看，83600到83950是多头清算密集区，离现价非常近。这就意Około 840 mln USD netto napływów do amerykańskich spotowych ETF-ów na BTC od Farside w dniach 19-21 października jest znaczące, ale powrót BTC do około 83 tys. USD po zbliżeniu się do 85 tys. USD pokazuje, że popyt nie wygenerował jeszcze trwałego kontynuowania ruchu. Ta luka ma znaczenie: przepływy mogą być wspierające, ale dowody są wciąż zbyt krótkie, by potwierdzić odnowiony wybicie. Kontynuacja zakupów wyjaśniłaby, czy jest to podstawa, czy tylko krótkotrwała poduszka. #BTCETFInflowsPriceGap Najnowsza pozycja $PUMP (wczoraj już zapowiadałem, że uzupełnię, gdy osiągnie 0.005. Rano po otwarciu rynku zobaczyłem, że już doszło do tego poziomu, więc od razu dokupiłem 25 sztuk po cenie rynkowej, transakcja po 0.005175, średni koszt rozłożony na 0.0056. Nie boję się dokupować — jeśli spadnie, to tylko kwestia czasu, bo co miesiąc jest duże odblokowanie, które wywiera presję, im bardziej rośnie, tym mocniej może spaść. **$CAP dokupiłem 15 sztuk po 0.0687, to pozycja z zyskiem. Początkowo miałem 20% zysku, po dokupieniu rozmyło się do 14%. Wygląda jak ustępstwo, ale są dwa powody: po pierwsze, kapitał jest większy, więc pozycja proporcjonalnie się powiększyła; po drugie, wcale nie wierzę, że jeszcze się odbije, dokupowanie na takim poziomie to świadoma decyzja z planem wyjścia. **$GRASS wszedłem kilka dni temu, miałem 5% zysku, ale przed odblokowaniem cena jeszcze wzrosła, zamieniając zysk w stratę. Dziś po 0.698 dokupiłem 150 sztuk, wyrównałem pozycję. Logika się nie zmienia: odblokowanie to presja sprzedaży, prawdopodobnie będzie korekta w dół, tę stratę mogę znieść. Przy okazji, na zrzucie ekranu jest też pozycja ETH 2474.67 na krótką sprzedaż 1 sztuki, tego nie omawiałem w planie, jeśli to był błąd lub masz inne pomysły, daj znać, żebym mógł dodać logikę tej pozycji. Podsumowując: trzy krótkie pozycje, wszystkie nastawione na presję sprzedaży z odblokowań, dokupuję partiami, rozkładam koszt, resztę zostawiam czasowi. 🚨🚨🚨Bitcoin znajduje się w „zakresie pudełkowym” od 80 000 do 87 000 USD. Zamknięcie dzienne przekroczyło około 87 500 USD, a ostatnie napływy ETF wraz ze wzrostem wolumenu pokazują, że popyt absorbuje podaż powyżej; jeśli spadnie poniżej 80 000 USD, posiadacze ETF i średni posiadacze skarbca wejdą w stratę i możliwe, że cena zbada okolice True Market Mean. Na dole „pudełka” kupujący ponownie gromadzą się wokół 80 000 USD na bazie kosztów ETF i obligacji skarbowych (choć w mniejszej skali niż szczyt). Na górze „pudełka” koszt bazowy kupujących na 6-12 miesięcy to około 86 700 USD, nakłada się na zlecenia sprzedaży w księdze zleceń i klastry likwidacyjne (około 85 000 i 87 000 USD). Przełamanie tego zakresu może przyspieszyć, ale napotka presję sprzedaży. Obecnie musimy zwrócić uwagę na główne nadchodzące katalizatory, w tym decyzję Fed o stopach procentowych 28 października, wzrost cen ropy i rentowności oraz odbicie oczekiwań inflacyjnych. Z drugiej strony, MSCI ogłosi listę zmian indeksu 11 listopada (wejdzie w życie 30 listopada), Strategy i inne mogą zostać usunięte, co może wpłynąć na akcje i popyt na Bitcoin. $BTC $ETH $ZEC #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Dzisiejszy wykres rynku nie wymaga zgadywania kierunku: 63% jest byczych, tylko 7% niedźwiedzich, a pozostałe 30% to głównie osoby, które jeszcze nie weszły i czekają na korektę. Moja interpretacja jest prosta — to nie jest zwykły entuzjazm, lecz przesunięcie budżetu ryzyka w stronę BTC. Ścieżka pieniędzy jest również bardzo jasna. 19 października BlackRock IBIT wchłonął 665 milionów dolarów w ciągu jednego dnia, co podniosło całkowity napływ do amerykańskiego spotowego ETF na bitcoina w ciągu dwóch dni do 549,8 miliona; taka skala nie pochodzi od detalicznych inwestorów stukających w klawiaturę, bardziej przypomina konta powiernicze, family office i portfele alokacyjne, które wpisują „rebalansowanie” w zlecenia wykonawcze. Po stronie Fidelity jest bardziej „kup i trzymaj”: akcje uprzywilejowane bitcoina przekroczyły 135 tysięcy monet, a portfel osiągnął 12 miliardów dolarów, co wskazuje, że ktoś nie szuka krótkoterminowej zmienności, lecz długoterminowej ekspozycji. Okres inwestycji również się wydłuża. JPMorgan po raz pierwszy uwzględnił bitcoina w założeniach długoterminowego kapitału na 2027 rok, przewidując 10–15 lat skumulowanego rocznego zwrotu na poziomie 10%, przewyższając 7,5% dla amerykańskich akcji i 5,5% dla złota; kluczowe w tym zdaniu nie jest „bycze nastawienie”, lecz fakt, że główne instytucje zaczynają wyceniać BTC na podstawie dziesięcioletniej perspektywy. Po stronie firm jest równie zdecydowanie: Strategy posiada 845 tysięcy BTC, a na koncie leży 5 miliardów dolarów gotówki, co pozwala na ofensywę lub obronę, niemal zamieniając „zmienność” w narzędzie refinansowania.🏚️ To samo półprzewodnik, jeden mówi o czynszu za nieruchomości, drugi o cyklu spot $SLX 0.04849, wzrost 2.32, główny bohater wyjaśnia 🏚️ Solstice dzieli długoterminowe udziały w zakładach produkcji wafli na udziały na łańcuchu, posiadacze odpowiadają za przepływ czynszu z umowy, co jest zbliżone do kupna udziałów w przemysłowym REIT w rzeczywistości. Podstawowe umowy najmu mają długi okres, czynsz jest stały w okresie umowy, więc cena udziałów nie podąża za dziennymi wahaniami cen chipów na rynku spot, to jest zasadnicza różnica w porównaniu z tokenami magazynowymi. Obrót na rynku wtórnym wokół 0.048 jest słaby, fundusze długoterminowe wchodzą i wychodzą powoli. Ważniejsze jest obserwowanie odnowienia podstawowych umów najmu i zmian warunków czynszu niż dziennych wzrostów i spadków. $SNDK 1,374.9, spadek 1.90, druga strona 💀 W przeciwieństwie do SLX, który opiera się na przepływach pieniężnych z umów, produkty SanDisk koncentrują się na NAND i korporacyjnych SSD, ceny są bezpośrednio powiązane z cyklem spot i poziomem zapasów. Ten spadek wynika z nastrojów dotyczących zapasów w sektorze, fundamenty firmy dotyczące wysyłek nie pogorszyły się wyraźnie, trzeba poczekać na raport finansowy, który pokaże zapasy i zamówienia klientów korporacyjnych, wtedy rozbieżności się zmniejszą. $BTC 82,355.8, wzrost 0.51, balast 📈 W południe udział długoterminowych pozycji jest wysoki, krótkoterminowa rotacja niewielka, amplituda 82300 się zawęża, różnica między kontraktami terminowymi a ceną spot bliska zeru, kapitał nie obstawia jednostronnie z wyprzedzeniem, konsolidacja w wąskim zakresie, kierunek zależy od wiadomości makroekonomicznych, obecnie przeważa obserwacja, w krótkim terminie duży ruch BTC jest mało prawdopodobny, zalecane jest skupienie się na rynku spot. Ten tekst to tylko analiza rynku, nie stanowi porady inwestycyjnej #英特尔代工转型迎来Terafab新变量 BTC gwałtownie rośnie🔥 Czy nadal będzie rosnąć? A może to początek gwałtownego spadku? Scenariusz animatora rynku bezpośrednio podpowiada odpowiedź. (Obraz 1, Obraz 2) Widać, że podczas wczorajszego wzrostu ceny wskaźnik P/C stale rósł, co oznacza, że rynek stopniowo staje się lekko niedźwiedzi. (Obraz 3) Gamma wall animatora rynku bezpośrednio pokazuje scenariusz. Lekka niedźwiedzia tendencja rynku nie oznacza gwałtownego spadku. 👉 Scenariusz animatora rynku: 1. Nad ceną na poziomie 84 845 są dwa poziomy oporu, ale są one niewielkie. Gdy tylko te dwa poziomy zostaną przełamane, animator rynku włączy przyspieszenie, co oznacza, że po przebiciu 845 cena gwałtownie wzrośnie. 2. Na poziomie 86 znajduje się ogromny gamma wall animatora rynku (opór), więc jeśli nie pojawi się istotny pozytywny impuls, prawdopodobieństwo jednorazowego przebicia tego oporu jest bardzo niskie. Cena napotka tu opór, jest szansa na krótką sprzedaż, ale czy będzie to długoterminowa niedźwiedzia pozycja, nie wiadomo, trzeba obserwować. 3. Poziomy 82 i 83 zapewniają całkiem dobrą podporę, ale ich siła jest znacznie mniejsza niż siła oporu na 86. To kluczowe miejsce do obrony; jeśli zostanie przebite, cena przyspieszy spadek do 80 000, a pomiędzy nimi jest luka. Silniejsza podpora jest na 79. 👉 Plan handlowy: Zakres 82~86 to krótkoterminowy obszar do handlu, cena z dużym prawdopodobieństwem będzie się poruszać w tym zakresie. Można składać zlecenia po lewej stronie kluczowych poziomów. Jednak jeśli cena skutecznie przebije 82 w dół, można bezpośrednio zająć krótką pozycję po prawej stronie i celować w 80 000.$BNB Rynek dziś prawie się nie ruszył, ale BNB poszło w dół wraz z falą wiadomości o bezpieczeństwie, moja pierwsza reakcja to panika na rynku. Przyczyną był wyciek luki PHP2Shell w WordPress, który miał szeroki zasięg, a rząd Japonii tymczasowo zdjął część stron internetowych. BNB Chain szybko wydał oświadczenie: nie jest dotknięty, ostrzegając społeczność. Po oświadczeniu cena nie zareagowała pozytywnie. BNB spadło o 0,69% w ciągu 24 godzin, notując 739, najniżej 738,8. Spadek nie jest duży, ale BTC w tym samym czasie spadło tylko o 0,1%, więc BNB jest wyraźnie słabsze. Co ciekawe, opłaty: BNB perpetual -0,0108%, ujemne dość głęboko, niedźwiedzie ciągle płacą bykom. Sprawdziłem OI, 78 tysięcy kontraktów BNB perpetual nadal otwartych, pozycje nie zostały zamknięte. Luka nie dotyczy BNB, a cena jest słabsza niż tych, które są dotknięte, takie rozbieżności traktuję zwykle jako wskaźnik nastrojów. Opłata -0,01% przez cały dzień, czy to sygnał zatłoczenia niedźwiedzi, czy ktoś wykorzystuje chaos do wyprzedaży? Czy kupujesz taką pułapkę wywołaną wiadomościami o bezpieczeństwie, które cię nie dotyczą? #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 $HYPE Wielcy gracze wyceniają HYPE na 150, 319 dolarów, a cena monety utrzymuje się na poziomie 78, dziś spadła prawie o 3%. Arthur Hayes wycenia Hyperliquid na 150 dolarów, Multicoin jest jeszcze bardziej zdecydowany, obstawiając 319. Brzmi ekscytująco, prawda? Spojrzałem na rynek: aktualna cena HYPE to 78,8, spadek o 2,82% w ciągu 24 godzin, najniższa cena to 78,6. Osoby nawołujące do kupna i te sprzedające z dużą presją to chyba różne grupy. Jeszcze ciekawsze są opłaty. Stopa finansowania wieczystych kontraktów HYPE wynosi -0,0041%, czyli krótkie pozycje dopłacają długim. Wielcy gracze są zgodni co do ceny w trzech cyfrach, a kontraktowi gracze chętnie płacą za obstawianie spadku — te pieniądze są bardziej szczere niż słowa. Otwarta pozycja (OI) wynosi nadal 1,26 miliona HYPE, co przekłada się na prawie 100 milionów dolarów, pozycje wcale nie zostały zamknięte. Hyperliquid w tej rundzie to rzeczywiście zjawisko, udział wieczystych kontraktów na łańcuchu rośnie. Ale wzrost udziału i wzrost ceny to dwie różne sprawy. W poprzedniej rundzie projekty wyceniane przez wielkich graczy tak wysoko, później zazwyczaj tak wyglądały. Powiedz, czy ta fala to prawdziwe, konkretne wsparcie wielkich graczy, czy raczej słowa 150, a w sercu 78? Przy takiej ujemnej stopie finansowania, czy odważysz się trzymać długą pozycję przez noc? #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Rzecz, którą Dimon krytykował przez dziewięć lat, trafiła do długoterminowych kalkulacji JPMorgan W najnowszym raporcie JPMorgan Asset Management dotyczącym długoterminowych założeń rynku kapitałowego (wydanie 31) BTC po raz pierwszy zostało oficjalnie uwzględnione: prognozowany roczny zwrot w scenariuszu bazowym na najbliższe 10-15 lat wynosi 10%. Jak ten wynik się plasuje? Główne indeksy amerykańskie 7,5%, małe spółki 7,7%, fundusze nieruchomości 8,2%, złoto 5,5% — BTC znajduje się w czołówce spośród ponad 200 klas aktywów. Podano też zakres: w scenariuszu bessy roczny zwrot -9,7%, w hossie +17%; koszt to roczna zmienność na poziomie 55%, średni arytmetyczny zwrot 20,9% jest przez zmienność skutecznie redukowany do 10%, to jest tzw. „podatek od zmienności”. Ale nie ciesz się za bardzo wcześnie: raport nie włączył BTC do żadnego modelowego portfela, określił je jedynie jako „aktywo spekulacyjne, zabezpieczenie przed luzowaniem ilościowym”, a także stwierdził, że korelacja jest niestabilna. To znaczy, że podano prognozę, ale nie przydzielono udziału. Znaczenie nie tkwi w liczbie 10%, lecz w tym, że przy kalkulacjach alokacji długoterminowych środków, takich jak fundusze emerytalne czy ubezpieczeniowe, BTC po raz pierwszy otrzymało oficjalne parametry. W 2017 roku Dimon mówił, że to oszustwo, a po dziewięciu latach trafiło do własnych kalkulacji — drzwi są otwarte w połowie, ale jednak otwarte. #摩根大通首次将比特币纳入长期收益预测 $BTC Bitcoin spada. CEO Circle zapytany o to przez dziennikarza odpowiedział tylko: Nie bardzo interesuję się tym, jak handluje się takimi cyfrowymi aktywami. Przetłumaczone na ludzki język: on nie zajmuje się kryptowalutami, on zajmuje się pieniędzmi. Gdzie jest problem? Firma wydająca stablecoina, a CEO mówi, że nie interesuje się ceną tokena. Brzmi to jak sprzedawca warzyw, który nie patrzy na ceny warzyw. Ale on patrzy na inny biznes — na to, żebyś wydawał pieniądze. Najpierw wyjaśnijmy, czym jest USDC: to "elektroniczny dolar". Circle to druga co do wielkości firma na świecie, z kapitalizacją około 72 miliardów dolarów. Dlaczego teraz o tym mówi? Bo w przyszłości płacić nie będą tylko ludzie. Allaire mówi, że inteligentne AI będzie pracować i płacić samodzielnie. Program, który potrafi sam kupować rzeczy, musi mieć swój portfel. Dlatego potrzebne są pieniądze dla maszyn. We wrześniu Circle uruchomił łańcuch Arc, na którym już znajduje się około 740 milionów USDC. Najważniejsze pytanie: czy pieniądze są tu bezpieczne? W USA jest instytucja o nazwie OCC, która tworzy regulacje dla stablecoinów. Mówiąc prosto, to trzy rzeczy: 1. Wpłacone pieniądze muszą być zabezpieczone równowartością gotówki i obligacji skarbowych 2. Jeśli chcesz wymienić na dolary, dostaniesz je w ciągu dwóch dni roboczych, bez żadnych strat 3. Jedyny koszt: brak odsetek Brzmi to jak lokata, ale z zerowym oprocentowaniem. Ale słowa "konsensus obu partii" budzą wątpliwości. Allaire mówi, że wybory pośrednie tego nie zmienią. W rzeczywistości w Izbie Reprezentantów Demokraci byli podzieleni 102 do 110, a tylko 18 demokratycznych senatorów zagłosowało.12 miliardów dolarów krótkich pozycji zostało zlikwidowanych, dopiero wtedy cena poszła w górę $BTC dotknął 85 000, $ETH osiągnął 2527. W tym szybkim wzroście, pierwszymi, którzy zostali podniesieni, byli niedźwiedzie. Skąd pochodziły te pieniądze: Podczas wzrostu niedźwiedzie zostały zlikwidowane na kwotę blisko 12 miliardów dolarów. Kupno to wymuszone zamknięcie krótkich pozycji, a nie zakup na rynku spot. Jak to obliczono: Otwarte kontrakty wzrosły z 24,8 miliarda do prawie 28 miliardów. To wzrost dźwigni, a nie napływ nowych pieniędzy. Dlatego rynek spot nie nadążył, a przy wzroście nie było kto kupić. Obszar od 85 000 do 87 500 to naturalna strefa silnej presji sprzedaży. Gdy cena spada, najpierw patrzymy, czy wolumen pozycji się zmniejszył. Jeśli się zmniejszył, to likwidacja dźwigni, jeśli wzrósł, to kolejna runda właśnie się zaczyna. #ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？ #$BTC $ETH Najwięksi byki zaczynają "ignorować" BTC? Gdzie podziały się pieniądze Strategy? Spójrzmy na rachunki z tygodnia 12-18 października: Strategy kupiło tylko 267 BTC, wydając 22,1 mln USD; a jednocześnie wydało 193,1 mln USD na wykup własnych akcji uprzywilejowanych STRC — kwota wykupu jest prawie 9 razy większa niż na zakup BTC. Od czwartego kwartału jest to jeszcze bardziej widoczne: na wykup wydano 459 mln USD, a na zakup BTC tylko 72,3 mln USD. Czy to sprzedawcy stracili wiarę w BTC? Nie jest to takie proste. Wykup akcji STRC poniżej wartości nominalnej 100 USD oznacza odkupienie własnego instrumentu finansowania ze zniżką, co jednocześnie podtrzymuje cenę akcji i system dywidend; zarząd podniósł też limit wykupu z 2 do 3 mld USD. To bardziej zarządzanie strukturą kapitału niż utrata wiary — wciąż trzymają 848 517 BTC i ani jednego nie sprzedali. Z kolei nowi gracze mocno przyspieszają: Strive w tym samym tygodniu kupił 4 045 BTC, łącznie posiada 36 818 BTC, co daje mu czwarte miejsce wśród spółek giełdowych, wyprzedzając MARA. Sygnał jest taki: zakup przez firmy przeszedł z "bezmyślnego wykupu" do "etapu kalkulacji", a siła marginalnego popytu będzie teraz zależeć od kondycji bilansów poszczególnych firm, nie będzie to już jednostronne paliwo tylko wzrostów. #Strive大额增持，Strategy回购规模超买币 $BTC #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Raport finansowy Tesli za ten kwartał został opublikowany, po jego przeczytaniu mam mieszane uczucia. Przychody na poziomie 28 miliardów praktycznie się nie zmieniły, zysk netto spadł do 787 milionów, co oznacza ponad 40% spadek rok do roku, presja jest całkiem duża. Ale są też pozytywy: marża brutto na samochodach po wyłączeniu punktów wzrosła z 16,3% do 18,1%, wolne przepływy pieniężne bezpośrednio przeszły na plus i wyniosły 1,53 miliarda. Liczba płacących użytkowników FSD przekroczyła 1,7 miliona, wdrożenie magazynów energii wyniosło 13,7 GWh, a marża brutto osiągnęła 33%, Robotaxi również jest w trakcie rozwoju. Mówiąc wprost, zdolność do zarabiania na głównej działalności powraca, przepływy pieniężne również się poprawiły, ale ogólnie nadal są obciążone wysokimi inwestycjami. Obecnie TSLA i xTSLA spadają, rynek wydaje się bardziej skupiony na spadku zysków. Jak myślicie, czy poprawa marży brutto i przepływów pieniężnych wystarczy, aby podtrzymać dalszą historię?$BTC i $ETH dawno się rozdzieliły, tylko jeszcze nie załatwiły formalności. Spójrz na $BTC, opcje mają implikowaną zmienność 33,5%, najniższą od pięciu lat. Krzywa nachylenia spadła w tydzień o prawie 3 punkty. Mówiąc po ludzku: ubezpieczenie jest tanie jak za darmo. Ale co ciekawe, traderzy z jednej strony mówią, że są bykami, a z drugiej cicho kupują opcje put na poziomach 78 000 i 80 000, pojedyncze transakcje na 204 miliony dolarów. Mówią, że nie chcą, ale ciało kupuje ubezpieczenie. Jeszcze ciekawsze jest to, że stawki finansowania stały się ujemne, a indeks strachu i chciwości nadal tkwi w strefie „chciwości” — dźwignia się wycofuje, ale sentyment się trzyma. Typowe mówienie, że jest się bykiem. Po stronie $ETH scenariusz jest jeszcze bardziej czarny i ironiczny. Stawka stakingu wzrosła do 36,13%, najwyższy poziom w historii, brzmi jakby środki były mocno zablokowane. Ale 7 października giełdy przyjęły 87 258 $ETH, największa pojedyncza transakcja w 14-dniowym oknie; rezerwy Binance spadły o 2,4%, a powiązane portfele Fundacji Ethereum w tym samym czasie przelały 4 393 $ETH do Kraken, warte 11,13 miliona dolarów. Zablokowane tokeny biją rekordy, ale presja sprzedaży w kolejce też jest rekordowa. To jak wykupienie karnetu na siłownię, a potem skręt w prawo i zamówienie kurczaka na wynos. Przepływy kapitału są jeszcze bardziej bezpośrednie. $BTC ETF zanotował dzienny napływ netto 524,8 miliona dolarów, podczas gdy $ETH ETF tego samego dnia tylko 14,9 miliona dolarów i wcześniej miał pięć kolejnych dni odpływów. Podobnie jest na poziomie wielorybów: małe wieloryby z 100 do 1000 $BTC nadal cicho kupują, a wieloryby z ponad 10 000 $BTC netto się zmniejszają, akumulacja wcale się nie rozpoczęła na szeroką skalę. Korelacja 0,91 oznacza tylko, że rosną i spadają razem. Nie oznacza, że są kochane przez te same pieniądze. Więc to nie jest kwestia byków i niedźwiedzi. $BTC kupuje „spokój” za najtańsze opcje od pięciu lat, $ETH zakrywa pęknięcia płynności rekordowym stakingiem. Jeden kupuje ubezpieczenie, drugi zakłada, że ucieknie szybciej niż presja sprzedaży. Październikowe posiedzenie FOMC prawdopodobnie pozostanie bez zmian, szansa na podwyżkę stóp to około 16%, ale głosy „50 na 50” jeszcze nie zniknęły. Jeśli wydarzy się niespodzianka, zgadnij, kto pierwszy nie wytrzyma — ten, który kupił ubezpieczenie, czy ten, który wykupił karnet i zamówił kurczaka? $BTC $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 #MetaQ3营收超预期，法律费用与AI支出承压 Dlaczego cena akcji SK Hynix spadła o 30%, mimo że zyski mają osiągnąć nowe rekordy? Najpierw podstawy: w drugim kwartale SK Hynix osiągnął przychody w wysokości 79,3 biliona KRW i zysk operacyjny 60,5 biliona KRW, co daje marżę zysku 76%; HBM4 jest już produkowany seryjnie i dostarczany, a na trzeci kwartał rynek oczekuje zysku operacyjnego na poziomie około 77 bilionów KRW, co może oznaczać szósty z rzędu rekordowy kwartał. Raport finansowy pod koniec miesiąca prawdopodobnie będzie wyglądał dobrze. Jednak cena akcji spadła o około 31% od szczytu pod koniec września. Rynek nie boi się popytu, lecz udziałów rynkowych: udział SK Hynix w przychodach z HBM spadł z 58% w pierwszym kwartale do 50% w drugim, podczas gdy Samsung wzrósł z 21% do 33%, a różnica zmniejszyła się z 37 do 17 punktów procentowych; certyfikacja HBM4 została ponownie opóźniona, co skłoniło niektóre domy maklerskie do obniżenia ceny docelowej z 3,1 miliona KRW do 2,64 miliona. Jest jeszcze jedna kwestia: w sierpniu firma ogłosiła wykup i umorzenie akcji o wartości 40 bilionów KRW, zwiększając zwrot dla akcjonariuszy. Wniosek: kluczowy czynnik sukcesu nie leży w tym, czy produkcja seryjna ruszyła, lecz w tempie dostaw HBM4 i zdolności SK Hynix do utrzymania udziału w rynku względem Nvidii. Dzień raportu finansowego to dzień rozstrzygnięcia — trzeba obserwować zyski, ale także wypowiedzi zarządu dotyczące udziałów rynkowych. #HBM4量产能否推动SK海力士盈利再创新高？ $SKHYNIX #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 Mapa rozliczeń o północy: przesunięte krytyczne punkty w trójwarstwowej strukturze trzech monet Ekran o świcie w chłodnej bieli, trzy kontrakty napięte jak trzy struny. Nad BTC przy około 83272 USD znajduje się blisko 89 milionów krótkich pozycji, 1,58% odległości; poniżej na poziomie 81579 USD około 75 milionów długich pozycji, tylko 0,49% różnicy, dolna krawędź jest cieńsza. Długie pozycje ETH na poziomie 2371,5 USD to 24 miliony, 1,17% odległości; krótkie pozycje na 2457,54 USD to ponad 23 miliony, 2,41% różnicy, również dolna krawędź jest bliżej. SOL wykazuje przesunięcie: nad poziomem 106,88 USD krótkie pozycje 5,2 miliona, tylko 0,8% różnicy, poniżej na 102,92 USD długie pozycje 5,7 miliona, 1,9% różnicy, górna krawędź jest cieńsza. Wspólnym punktem trzech rynków nie jest kierunek, lecz przesunięcie w asymetrii: strefy stop-loss BTC i ETH są bliżej aktualnej ceny, strefa uzupełnienia SOL jest bliżej. To nie oznacza ustalonego kierunku, tylko że jeśli dolne poziomy BTC i ETH zostaną naruszone, reakcja będzie szybsza i bardziej intensywna; jeśli górne poziomy SOL zostaną naruszone, uzupełnienie nastąpi szybciej. Do przebicia góry potrzeba więcej siły, do nacisku na dół potrzeba więcej przestrzeni. Na razie nie zgaduj kierunku. Obserwuj krytyczne punkty po obu stronach, cierpliwość jest cenniejsza niż pozycja, dopóki sygnał nie zabrzmi. Gdy nastąpi przełamanie, łańcuch zdarzeń naprawdę się rozpocznie. Informacja o ciągłym napływie netto do ETF na $BTC nie wywołała większego poruszenia, rynek czeka na ten wyzwalacz. $BTC $ETH $SOL $XAU W regionie Bliskiego Wschodu trwają walki, a złoto spada. Dziś podczas sesji azjatyckiej cena spadła poniżej 4,100, w ciągu dnia straciła ponad jeden punkt, a srebro jeszcze mocniej, spadło o ponad dwa punkty. To wydaje się sprzeczne ze zdrowym rozsądkiem, ale logika jest spójna. Pierwszy czynnik to cena ropy. Huti ponownie zaatakowali instalacje w Arabii Saudyjskiej, Stany Zjednoczone wycofały część personelu dyplomatycznego, a cena ropy Brent wzrosła do 110. Wzrost cen ropy powoduje wzrost oczekiwań inflacyjnych, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w grudniu wzrosło do 76%. Wzrost oczekiwań podwyżek stóp obniża realne stopy procentowe, co działa na niekorzyść złota — nie przynosi ono odsetek, więc im wyższe stopy, tym mniej opłaca się je trzymać. Drugi czynnik to dolar. W ostatnich dniach w Europie jest niespokojnie, rentowność francuskich obligacji 10-letnich przekroczyła 5%, a protesty rozprzestrzeniły się na kilka krajów. Pieniądze na bezpieczne aktywa rzeczywiście się przemieszczają, ale trafiają do dolara, a nie do złota. Silny dolar powoduje, że złoto wyceniane w dolarach staje się droższe, co jest kolejnym ciosem. Dlatego obecnie to nie brak strachu trzyma cenę złota w dół, lecz fakt, że ludzie się boją, ale nie kupują złota. Popyt na bezpieczne aktywa nadal istnieje, tylko wybrał zły kierunek. Spadek poniżej 4,073 oznacza przebicie dołka z 14 października, a dalszy spadek może doprowadzić do poziomu 4,000 jako ważnej bariery. Aby nastąpił zwrot, najpierw musi się uspokoić cena ropy lub oczekiwania dotyczące podwyżek stóp muszą zostać obniżone — jeśli te dwa czynniki się nie zmienią, każdy wzrost będzie tylko korektą. W ciągu stu dni wygenerowano 100 miliardów, łańcuch Robinhood wszedł w fazę weryfikacji Robinhood Chain działa nieco ponad 100 dni, a wyniki są imponujące: łączna wartość transakcji na łańcuchu przekroczyła 100 miliardów dolarów, tokeny akcji osiągnęły 15 miliardów, ponad 190 tokenów i 200 tysięcy posiadaczy, a zablokowane środki stabilnie utrzymują się powyżej 1 miliarda dolarów. Zbudowany na warstwie drugiej Ethereum, stopniowo przenosi handel akcjami amerykańskimi na łańcuch. Jednak ochłodzenie nastąpiło szybko: na początku października dzienna liczba transakcji spadła z 10,8 miliona do 6,2 miliona, czyli o 42%; aktywne adresy zmniejszyły się o 30%, a wolumen spot spadł o 21% w ujęciu tygodniowym. Pod koniec września zakończyły się dopłaty do opłat, co spowodowało spadek wolumenu — wczesny boom w dużej mierze napędzała spekulacja memecoinami. Teraz czekamy na raport finansowy za trzeci kwartał, to pierwsze pełne wyniki po uruchomieniu mainnetu. Moja ocena: brokerzy na łańcuchu to prawdziwy trend, ale „czy wzrost się utrzyma” zależy od tego, ilu prawdziwych użytkowników pozostanie po wycofaniu dopłat. Linia brokerów na łańcuchu jest warta obserwacji, ale nie warto kupować na podstawie szczytowych danych. #Robinhood交易业务增长能否延续？ $ETH W nocy BTC dotknął 84808, prawie pomyślałem, że utrzyma się powyżej 85 000, ale potem spadł do 82827, tracąc kolejny poziom oporu. ETH spadł z 2518 do 2438, 2500 jest jak nieprzekraczalna bariera; SOL najsłabszy, z 109 do 105,4, spadek prawie 1% w ciągu 24 godzin, brakuje mu oddechu do dziennego minimum. Można to nazwać techniczną korektą, ale moim zdaniem głównym powodem jest brak odwagi kapitału do dalszych wzrostów. W USA wprowadzono ramy regulacyjne dla stablecoinów, OCC ustalił zasady rezerw i wykupu, a Basent porównał ustawę GENIUS do reform bankowych z czasów Lincolna — długoterminowo to pozytywne, ale krótkoterminowo to realizacja oczekiwań regulacyjnych i sprzedaż po tym fakcie. Brytyjski FCA rozpoczął konsultacje dotyczące legislacji DeFi i kryptowalut, a rozszerzenie unijnego MiCA spotkało się z oporem Fundacji Cardano, regulacje są gorące, ale nowych środków nie widać. Najbardziej bolesne jest to, że aktualizacja Alpenglow Solany oficjalnie weszła na mainnet, obiecując 99% szybkości potwierdzeń końcowych, a cena tokena w dniu premiery spadła zamiast wzrosnąć — wyraźnie kupujący oczekujący na ten moment już się wycofali, co daje silne wrażenie wyczerpania pozytywnych oczekiwań. Moja opinia jest taka, żeby teraz nie próbować zgadywać dna ani nie gonić za odbiciem. Najpierw zobaczmy, czy BTC znajdzie wsparcie w przedziale 82000-82500, ETH obserwujmy przy 2400, a SOL przy 104-105; jeśli nie utrzymają tych poziomów, to lepiej pozostać na krótkiej pozycji. W obecnej sytuacji łatwo o stratę z obu stron, lepiej trochę mniej zarobić niż od razu zostać „zakopanym" po wejściu. $BTC $ETH $SOL Pół roku "straty" 80,7 mld USD, czy prospekt emisyjny Anthropic jest przerażający? Prospekt IPO Anthropic został rozebrany przez media: strata netto w pierwszej połowie roku wyniosła 80,7 mld USD, czy to przerażające? Nie spiesz się — około 72 mld to niegotówkowe koszty księgowe związane z przeszacowaniem obligacji zamiennych, rzeczywista strata operacyjna to około 8,1 mld. Kluczowy jest przychód: w pierwszej połowie roku przychody wyniosły 16,3 mld USD, co oznacza wzrost około 15-krotny rok do roku, a w trzecim kwartale pojedynczy kwartał to 16,8 mld; Claude Code jest silnikiem wzrostu, ale jedna piąta przychodów pochodzi tylko od dwóch klientów, koncentracja jest wysoka. Najważniejszą liczbą jest zobowiązanie do mocy obliczeniowej: przyszłe wydatki przekroczą 600 mld USD, z czego około 450 mld na usługi w chmurze (Google 111 mld, Amazon 110 mld, Microsoft 31 mld), większość z nich jest nieodwołalna. Firma planuje debiut w listopadzie, a plotki o wycenie mówią o około 1,5 bln USD. Co to ma wspólnego ze światem kryptowalut? Wydatki kapitałowe gigantów AI są już zmienną globalnej płynności: walczą o energię, chipy, centra danych, a wycena firm wydobywczych przechodzących na AI jest powiązana z tym trendem. Tempo spalania pieniędzy przez AI to chmura wisząca nad aktywami wysokiego ryzyka. #AnthropicIPO草案披露巨额算力承诺 $BTC „Odsetki” od stablecoinów nie zniknęły, tylko zmieniły formę Ostateczne zasady ustawy GENIUS od OCC zostały opublikowane (21 października), a najbardziej kontrowersyjna kwestia to: emitentom nadal zabrania się bezpośredniego wypłacania odsetek posiadaczom tokenów. Jednak najbardziej surowy zapis w projekcie został usunięty — pierwotna klauzula zakładająca domniemanie naruszenia przy współpracy z podmiotami trzecimi w zakresie nagród nie znalazła się w ostatecznej wersji, zastąpiono ją indywidualną oceną. Oznacza to, że programy nagród stablecoinów na giełdach mają dużą szansę przetrwać: Coinbase oferujący 3,75% na USDC, PayPal 4%, Kraken 4,5% nie zostaną automatycznie zamknięte, ale też nie otrzymają immunitetu — każda oferta będzie poddana regulacyjnej weryfikacji. Banki są oburzone, Amerykańskie Stowarzyszenie Bankierów publicznie stwierdziło, że to podkopuje fundamenty depozytów. Zasady wejdą w życie 18 stycznia 2027 roku, a okres do tego czasu to czas na dostosowanie się. Dla świata kryptowalut to bardzo konkretne znaczenie: stablecoiny przechodzą z fazy „dzikiego wzrostu” do ery „działalności licencjonowanej”, koszty zgodności rosną, mniejsze podmioty mogą wypaść z rynku, a takie liderzy jak USDT i USDC zyskają jeszcze silniejszą pozycję obronną. #GENIUS法案细则发布，稳定币奖励限制调整 $USDT Sesja nocna przyniosła ostrą lekcję dotyczącą pozycji: sprzedawcy, którzy opierali się na poziomie 84K $ w $BTC, zostali zmuszeni do kapitulacji, ponieważ cena utrzymała swoje maksima zamiast wrócić do średniej. To, co tutaj ma znaczenie, to nie ruch nagłówkowy, lecz jakość popytu. Przy stosunku kupna do sprzedaży wielorybów bliskim 1,5:1 oraz rosnącym otwartym zainteresowaniu w uporządkowany sposób, wygląda to mniej na wyciskanie napędzane dźwignią, a bardziej na prawdziwą akumulację. Struktura rynku, według tej interpretacji, pozostaje nienaruszona. $ETH przekazał bardziej zdecydowany sSOL wzrósł z 103,47 USD na zamknięciu 17 października do 106,97 USD 21 października, co oznacza wzrost o 3,38% w ciągu pięciu dni. Otwarte pozycje w kontraktach wieczystych SOL spadły z 9,1977 mln do 8,4250 mln, co stanowi spadek o 8,40%. Cena rośnie, a liczba kontraktów spada. Ten kierunek nie jest częsty. Zazwyczaj, gdy cena rośnie, dźwignia i pozycje długie rosną, a otwarte pozycje (OI) również wzrastają. Teraz jest odwrotnie. Strukturę kont również można zauważyć. Od 17 do 21 października udział kont długich wzrósł z 71,78% do 71,79%, praktycznie bez zmian. Skala pozycji się zmniejsza, ale proporcje kont długich i krótkich pozostają stabilne. Dopiero 22 października stosunek długich do krótkich spadł z 2,54 do 2,38, a udział kont długich zmniejszył się do 70,41%. W pierwsze cztery dni zmniejszała się wielkość pozycji, a dopiero ostatniego dnia zaczęły się zmiany w kierunku kont. Stosunek aktywnego kupna do sprzedaży to kolejny aspekt. Od 18 do 21 października aktywne zakupy przewyższyły aktywną sprzedaż o 218,8 tys. SOL, ale w tym samym czasie netto OI zmniejszyło się o 339,2 tys. Presja kupna i sprzedaży jest obecna, pozostaje netto zmniejszenie pozycji. 17 października aktywna sprzedaż przekroczyła aktywne zakupy o 490,4 tys. SOL, a tego dnia OI zmniejszyło się o 366,7 tys., co było największym jednodniowym spadkiem w ciągu pięciu dni. 22 października rano $SOL powrócił w trakcie sesji do 105,56 USD, a OI na głównych giełdach nadal spadało synchronicznie. Cena spadła nieco z najwyższego poziomu 109,20, a dźwignia nadal się wycofuje. CORE to mała kapitalizacja altcoina, nie ma jednolitego standardu wielorybów w branży (w przeciwieństwie do BTC, gdzie standard to ≥1000 BTC, czy ETH, gdzie często używa się ≥10000 ETH). Zazwyczaj w środowisku śledzącym CORE stosuje się dwa progi (Nansen / Lookonchain): 1. Wieloryb CORE (zdolny do wpływania na rynek): ≥1000000 CORE 2. Duży gracz/rekinek: 100000–1000000 CORE Kluczowe cechy (największa różnica względem BTC i ETH) 1. Bardzo wysoka koncentracja tokenów Największe portfele to: skarbiec Core DAO, kontrakty blokujące tokeny zespołu/inwestorów, kontrakty stakingowe, zimne portfele giełdowe. 10 największych adresów posiada bardzo wysoki udział w podaży w obrocie, co jest główną przyczyną, że zmienność CORE jest znacznie większa niż BTC/ETH. 2. Brak stałej, oficjalnej liczby - Próg ≥1000000 CORE: liczba adresów na żywo to zwykle kilkadziesiąt (zmienia się dynamicznie, w zależności od odblokowań, stakingu, transferów) - Próg ≥100000 CORE (duzi gracze): kilkaset adresów Wiele adresów to kontrakty stakingowe, skarbce fundacji, rezerwy giełdowe, a nie indywidualni duzi gracze. Prawdziwych niezależnych wielorybów, którzy mogą swobodnie sprzedawać i aktywnie handlować, jest znacznie mniej niż liczba adresów. 3. Problem z danymi: Statystyki on-chain dla CORE nie są tak rozwinięte jak dla BTC czy ETH, Santiment i Glassnode nie oferują stabilnych statystyk dedykowanych wielorybom jak dla BTC czy ETH, można je znaleźć tylko na Core ScanStandardy podziału wielorybów (wielkich wielorybów) Dogecoin (DOGE) (powszechnie stosowane na rynku) - 🐬 Delfin: 1 mln – 10 mln DOGE - 🦈 Rekin: 10 mln – 100 mln DOGE - 🐳 Wieloryb: ≥100 mln DOGE (może wyraźnie wpływać na rynek) - 🦑 Super wieloryb: ≥1 mld DOGE (poziom instytucji/giełdy) Ilość i sytuacja tokenów Według statystyk Santiment: portfele posiadające ≥100 mln DOGE to około 140, te adresy łącznie posiadają ponad 108 mld DOGE, koncentracja tokenów jest znacznie wyższa niż w przypadku BTC i ETH. Kluczowe pułapki: na liście najbogatszych na łańcuchu pierwszy nie jest żadnym wielkim inwestorem, lecz zimny portfel powierniczy Robinhood (około 27,2 mld DOGE, blisko 17,5% podaży w obiegu), zawierający tokeny dziesiątek tysięcy drobnych inwestorów, a nie jednej osoby; drugi to Upbit, trzeci Binance, oba to portfele powiernicze giełd, należące do użytkowników, a nie prywatnych wielorybów. Legendarne superadresy, które kiedyś posiadały blisko 30% DOGE, zostały pod koniec 2021 roku rozdzielone i nie są już pojedynczymi dużymi posiadaczami. Cechy (w porównaniu do wielorybów BTC/ETH) 1. DOGE to meme coin, o mniejszej płynności rynku, więc duża prywatna transakcja wieloryba lub wyprzedaż powoduje znacznie większe wahania niż w przypadku BTC i ETH, łatwo wywołując panikę i łańcuchowe likwidacje 2. Wysoka koncentracja tokenów: 10 największych adresów łącznie stanowi podaż w obiegu Analiza głównych łańcuchów (Santiment) definiuje adresy z ≥1000 BTC jako wieloryby BTC (whale) - Najnowsze statystyki: 2044 adresy z ≥1000 BTC, łącznie posiadają około 7,17 mln BTC, co stanowi prawie 36% podaży w obiegu Ale! Adres ≠ prawdziwa, niezależna osoba/instytucja, to najłatwiejsza pułapka: obejmuje to: zimne portfele giełd, adresy depozytowe ETF, portfele rezerw platform, nie są to wyłącznie indywidualni wielcy posiadacze. Na przykład jedna giełda może mieć kilka takich wielorybich adresów, które faktycznie należą do tej samej instytucji. Bardziej szczegółowa segmentacja (inna metodologia) - Rekin: 1000–5000 BTC - Wieloryb: 5000–10000 BTC (wąskie znaczenie whale) około 100 adresów - Humbak (super wieloryb): >10000 BTC, mniej niż 100 adresów, wśród nich są MicroStrategy, rząd USA, wczesne bogactwa, duzi depozytariusze Dwa kluczowe błędy w rozumieniu 1. Nie da się dokładnie poznać prawdziwej liczby „wielorybów”: jedna osoba może kontrolować dziesiątki portfeli; jeden portfel może należeć do wielu użytkowników (giełda), na łańcuchu można liczyć tylko adresy, nie da się rozróżnić rzeczywistych podmiotów. 2. Różne platformy mają różne progi: niektóre media są bardziej liberalne i nazywają dużymi posiadaczami adresy z ≥100 BTC, co zwiększa liczbę do prawie 20 tysięcy adresów, nie można tego mieszać. Proste podsumowanie Według najczęściej używanego w branży 1 #MetaQ3RevenueBeat Przychody za drugi kwartał wyniosły 60,8 mld USD, wzrost o 28%, bardzo imponujące, ale wolne przepływy pieniężne spadły do 784 mln USD, co oznacza spadek o 91%, najniższy poziom od czterech lat. W jednym kwartale wydano 31,08 mld USD na koszty kapitałowe, prognoza na cały rok to od 130 do 145 mld USD. Microsoft ma Azure, Google ma Cloud, Amazon ma AWS, wszyscy mogą sprzedawać moc obliczeniową. Meta nie. Skąd więc naprawdę pochodzi ten dochód? Z reklam, czy z nowo wprowadzonego asystenta Muse? $META $BTC 【ETH przebija 2500 dolarów, czy niedźwiedzie już nie mają siły?】 $ETH ta fala bardziej przypomina kontratak po osłabieniu presji sprzedaży. 21 października ETH wzrósł z około 2435 dolarów do ponad 2515 dolarów, ponownie przekraczając poziom 2500 dolarów. Po wcześniejszych spadkach pojawia się pytanie, czy niedźwiedzie nadal będą w stanie obniżać cenę. Patrząc na dane z rynku instrumentów pochodnych, w ciągu 24 godzin zlikwidowano krótkie pozycje o wartości około 28,3 mln dolarów oraz długie pozycje o wartości około 4,9 mln dolarów, co wyraźnie wskazuje na większą presję na wyjście niedźwiedzi; w tym samym czasie otwarte pozycje (OI) wzrosły o około 1,3%, co oznacza, że pojawiają się nowe pozycje. To zarówno efekt zmuszania niedźwiedzi do zamknięcia pozycji, jak i sygnał, że kapitał nadal obstawia, ale nie można jeszcze potwierdzić, że kupujący na rynku spot całkowicie przejęli kontrolę. ETF na ETH na rynku spot wcześniej notował ciągłe odpływy, a dopiero 21 października odnotowano napływ netto około 31,2 mln dolarów; pojedynczy dzień poprawy nie wystarcza, by potwierdzić trwały powrót kapitału instytucjonalnego. Teraz należy obserwować, czy poziom 2500 dolarów zostanie utrzymany oraz czy presja sprzedaży w rejonie 2530–2550 dolarów zostanie wchłonięta. Utrzymanie i dalszy wzrost wolumenu dają szansę na kontynuację kontrataku; ponowne zejście poniżej 2500 dolarów może oznaczać, że jest to tylko krótkoterminowy wzrost spowodowany zamykaniem pozycji przez niedźwiedzi. Krótko- i średnioterminowo przewaga byków, rynek jest w fazie testowania kontrataku, do odwrócenia trendu brakuje jeszcze potwierdzenia w postaci wsparcia ze strony rynku spot.Ranking siły rynku Średni poślizg w ciągu 5 minut, szacowany na podstawie rynku $DNA poślizg przy zakupie o tej samej wartości jest wyższy. Symulowany poślizg przy zakupie/sprzedaży na poziomie 10 tys. wynosi 0,33%/0,23%, a przy 100 tys. 2,68%/1,66%. Asymetria wynika z problemów z realizacją, a nie z sygnału wzrostu lub spadku. $IRYS koszt dużej sprzedaży spada. Symulowany poślizg sprzedaży na poziomie 100 tys. spadł z 1,67% do 1,38%. Poprawa kosztów może umiarkowanie przywrócić wolumen, nadal według rzeczywistych poziomów. $DOOD po zwiększeniu zamówienia po obu stronach poślizg znacznie wzrósł. Symulowany poślizg przy zakupie/sprzedaży na poziomie 10 tys. wynosi 0,12%/0,13%, a przy 100 tys. 0,76%/0,62%. Duże zamówienia są najpierw szacowane według kosztów na poziomie 100 tys., a nie 10 tys. Wiadomość jest jasna: Ethereum Institutional rekrutuje w Tokio kierownika regionu Azji i Pacyfiku, koncentrując się na współpracy z japońskimi bankami, instytucjami infrastruktury rynku finansowego, firmami zarządzającymi aktywami oraz przedsiębiorstwami, a także organizuje spotkania i prezentacje dla instytucji finansowych i inwestorów instytucjonalnych, promując Ethereum jako infrastrukturę nowej generacji usług finansowych. Moja ocena jest taka: to długoterminowy, strukturalny pozytywny sygnał, ale krótkoterminowy wpływ na cenę może być przeceniony. Rekrutacja kierownika regionu wskazuje, że projekt zamierza traktować rynek japoński jako stały moduł operacyjny, a nie jednorazową prezentację i wycofanie się. Z perspektywy przeglądu kodu, kluczowa logika ma trzy warstwy: po pierwsze, współpraca z japońskimi instytucjami finansowymi może przynieść bardziej rygorystyczne i stabilne wymagania zgodności; po drugie, gdy banki i firmy zarządzające aktywami wejdą na rynek, ich uwaga przesunie się z pytania „czy to działa” na kwestie powiernicze, rozliczeniowe, zarządzania ryzykiem i audytu; po trzecie, spotkania instytucjonalne mogą zwiększyć świadomość branży, ale świadomość nie oznacza natychmiastowego napływu kapitału, ponieważ po drodze są jeszcze zatwierdzenia, produkty i dostosowania regulacyjne. Potencjalne błędy są również oczywiste: rekrutacja to tylko przygotowanie, nie oznacza podpisania umowy ani generowania przychodów; „adopcja instytucjonalna” niekoniecznie przekłada się bezpośrednio na zapotrzebowanie na łańcuchu. Gdybym miał zmienić tę ocenę, oznaczyłbym ją jako „wzmocnienie sygnału fundamentalnego, krótkoterminowy katalizator do potwierdzenia” i dalej obserwował, czy pojawią się konkretne przypadki współpracy i wdrożeń. Proszę o waszą opinię: czy uważacie, że ta rekrutacja najpierw wpłynie na japoński rynek finansowy pod względem zgodności, czy raczej będzie to tylko wpływ na nastroje rynkowe? Jeśli SpaceX i Tesla naprawdę mają się połączyć, najtrudniejszym wyzwaniem może być przekonanie mniej entuzjastycznych akcjonariuszy do głosowania. Musk potwierdził już, że obie firmy powołały niezależne specjalne komitety dyrektorów do oceny potencjalnej fuzji. Wspomniał również, że Tesla potrzebuje poparcia około połowy wszystkich akcji, a nie tylko większości głosów oddanych podczas głosowania. Ostateczne procedury będą jednak określone w oficjalnych dokumentach transakcyjnych. Ta różnica jest bardzo ważna. Duże poparcie dla fuzji w internecie nie przekłada się bezpośrednio na wystarczającą liczbę głosów za. Brak udziału akcjonariuszy może również utrudnić przeprowadzenie transakcji. Dlatego na razie nie będę traktować popularności dyskusji jako prawdopodobieństwa realizacji, ani nie założę, że transakcja jest już uzgodniona tylko dlatego, że powołano komitet. Najpierw musi pojawić się konkretny plan, aby akcjonariusze wiedzieli, co dokładnie popierają. Rozumiem atrakcyjność połączenia samochodów, komunikacji satelitarnej i AI, ale obawiam się też, że im więcej działalności, tym trudniej zwykłym akcjonariuszom zrozumieć, dlaczego trzymają akcje tej firmy. Niektórzy kupują Teslę, bo wierzą w samochody i autonomiczną jazdę; inni kupują SpaceX, bo wierzą w Starlink i usługi obliczeniowe. Po fuzji osoby, które wybrały różne biznesy, będą musiały zaakceptować ten sam pakiet aktywów. Gdy nadejdzie czas głosowania, mam nadzieję, że wszyscy będą mieli wystarczająco jasne materiały, a nie będą głosować na tak tylko dlatego, że lubią Muska. #SpaceX业绩大增，与特斯拉合并能否推进？ W październikowym posiedzeniu dotyczącym stóp procentowych jest jeden szczegół, który łatwo przeoczyć: brak nowych prognoz gospodarczych i wykresu punktowego. Oznacza to, że rynek ma mniej materiałów, na podstawie których można bezpośrednio liczyć, „ile jeszcze będzie podwyżek stóp”, a uwaga łatwiej skupia się na sformułowaniach w oświadczeniu i podczas konferencji prasowej. Każde słowo może być wielokrotnie analizowane. Uważam, że to sprawi, że „wstrzymanie podwyżek stóp” stanie się trudniejsze do wycenienia. Jeśli wynik będzie zgodny z oczekiwaniami, wszyscy szybko zwrócą uwagę na kolejne posiedzenie. To, jak duże pole do manewru chce zachować Fed i czy opis ryzyka inflacji uległ zmianie, może mieć większy wpływ na dalsze wyceny niż sama decyzja o utrzymaniu stóp bez zmian. Ale nie należy traktować każdego zdania jak obietnicy. Oficjele wyrażają swoje aktualne oceny, a jeśli dane się zmienią, polityka również może ulec zmianie. Najbardziej narażeni na straty są ci, którzy z jednego zdania wyciągnęli pewną odpowiedź i na jej podstawie trzymają pozycje. W tej rundzie wolę zostawić trochę miejsca na ocenę sytuacji. Po zakończeniu posiedzenia najpierw zobaczmy, jak rynek dostosuje oczekiwania dotyczące przyszłych stóp, a potem czy te zmiany będą trwałe. W miarę zbliżania się posiedzenia informacji będzie coraz więcej, a ton wypowiedzi coraz bardziej stanowczy. Brak wykresu punktowego nie oznacza jednak, że ktoś może narysować go za Fed. Dla BTC nie warto od razu kupować luzowania na kilka następnych miesięcy tylko dlatego, że usłyszeliśmy słowo „wstrzymanie”. #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ W raporcie finansowym Meta tym razem najważniejszym elementem, którego nie powinno się lekceważyć, są koszty prawne. Przychody za trzeci kwartał wyniosły około 64,6 mld USD, co oznacza wzrost o 26% rok do roku, ale koszty rosły jeszcze szybciej, w tym około 9,89 mld USD związanych z ugodami prawnymi. Wyłączenie tych kosztów oczywiście pomaga w ocenie codziennej działalności; jednak ekonomiczne koszty ponoszone przez akcjonariuszy nie znikną tylko dlatego, że zmieniono sposób liczenia zysku. Nie jestem pesymistą co do zdolności Meta do generowania zysków w swojej podstawowej działalności. Przychody z reklam nadal rosną, co świadczy o zdolności firmy do dalszego wspierania inwestycji. Jednak jeśli spory prawne co jakiś czas generują duże rachunki, warto uwzględnić to w długoterminowej ocenie działalności, a nie tylko za każdym razem mówić, że to „specjalny przypadek” w raporcie finansowym. Z drugiej strony infrastruktura AI nadal generuje wydatki. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w trzecim kwartale wyniosły około 32,8 mld USD, nakłady inwestycyjne i spłaty leasingów finansowych około 34,9 mld USD, a wolne przepływy pieniężne są już ujemne. Te liczby sprawiają, że uważam, iż Meta musi obecnie zarządzać kilkoma bardzo kosztownymi sprawami jednocześnie. Biznes reklamowy musi nadal rosnąć, nowe przedsięwzięcia muszą udowodnić swoją rentowność, a istniejące problemy prawne trzeba rozwiązać. Akceptuję, że firma inwestuje w przyszłość i że w niektórych kwartałach przepływy pieniężne mogą wyglądać słabo. Ale mam nadzieję, że akcjonariusze usłyszą pełny rachunek. Im silniejsza jest zdolność operacyjna, tym mniej potrzeby wybierania tylko najkorzystniejszych liczb zysku do prezentacji. #MetaQ3营收超预期，法律费用与AI支出承压 To, co w Tesli dało mi największą ulgę tym razem, to wreszcie ponowne wygenerowanie dodatniego wolnego przepływu gotówki. Ale tę niespodziankę trzeba rozpatrywać osobno. W trzecim kwartale wolny przepływ gotówki wyniósł około 1,5 mld USD, a firma jednocześnie obniżyła prognozę całorocznych wydatków kapitałowych z około 25 mld USD do około 20 mld USD. Operacje przyniosły więcej gotówki, a rytm wydatków inwestycyjnych uległ zmianie, nie można więc całej poprawy tłumaczyć nagłym wzrostem rentowności sprzedaży samochodów. Oszczędzanie samo w sobie nie jest niczym złym. Jeśli projekty można zorganizować efektywniej, nie trzeba na siłę wydawać budżetu, by udowodnić, że wierzy się w przyszłość. Pieniądze akcjonariuszy nie służą też do pokazywania determinacji. Zależy mi na tym, czy zmniejszone nakłady wynikają z poprawy efektywności, czy też część projektów została przesunięta na później. Jeśli terminy dostaw i cele długoterminowe zostaną dotrzymane, taka korekta zasługuje na uznanie; jeśli jednak po prostu przesunięto dzisiejsze wydatki na jutro, to przyszłe potrzeby finansowe nadal trzeba uwzględnić. Wzrost marży brutto na samochodach i dodatni przepływ gotówki przynajmniej sprawiają, że sytuacja operacyjna jest mniej niepokojąca niż wcześniej. Jednak zysk netto nadal jest pod presją, co przypomina, że naprawa jeszcze się nie zakończyła. Teraz jestem skłonny podnieść trochę oczekiwania, ale chciałbym, aby zarząd jasno przedstawił konkretne plany cięcia wydatków. Zachowanie gotówki jest dobre, ale później trzeba udowodnić, że oszczędności nie zaszkodzą biznesowi. #特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正 BTC po północy szybko wzrosło do 84,654, a następnie gwałtownie spadło, obecnie notowane około 82,930, spadek ponad 2%; ETH notowane na poziomie 2,449, słabsze niż BTC. Podwójne uderzenie dźwignią. W ciągu 24h na całej sieci zlikwidowano pozycje o wartości 269 mln, z czego krótkie pozycje o wartości 189 mln zostały zmuszone do zamknięcia. Jednak po wzroście nowe dźwignie na długich pozycjach również zostały zlikwidowane, obie strony rynku poniosły straty. Podział kapitału. Wczoraj netto napływ do ETF na BTC wyniósł 524 mln (trzeci dzień z rzędu), IBIT i FBTC to główni gracze; natomiast do ETF na ETH wpłynęło tylko 14,9 mln, co stanowi mniej niż 3% wartości BTC. Kapitał wyraźnie faworyzuje BTC. Wieloryby zmieniają pozycje. Pewien wieloryb sprzedał w ciągu 11 dni 1,847 BTC (około 153 mln), kupując 63,700 ETH (średnia cena 2,400). Jednak ETH nie umocniło się, co wskazuje, że presja sprzedaży z ETF i słabość rynku przewyższyły wsparcie na łańcuchu. Presja makroekonomiczna. Łagodzenie napięć geopolitycznych i sankcje wobec Iranu współistnieją, ropa Brent przebija 111 dolarów. Zbliża się posiedzenie FOMC, rynek wycenia około 70% szans na podwyżkę stóp, oczekiwania na grudniową podwyżkę pozostają, w krótkim terminie trudno o jednoznaczny przełom. Kluczowe poziomy: BTC poniżej 82,500-83,000 to strefa intensywnej wymiany pozycji, przełamanie oznacza spadek do 81,500; powyżej 83,500-84,000 to opór dzienny. ETH poniżej 2,437 to kluczowe wsparcie, przełamanie odsłania poziom 2,420; powyżej 2,473-2,476 to opór. Podsumowując: niedźwiedzie zostały zmuszone do zamknięcia pozycji, długie pozycje zostały zlikwidowane, ETF faworyzuje BTC, ale ETH nie nadąża. #Wskaźnik marży brutto samochodów Tesli w Q3 wzrósł, przepływy pieniężne netto stały się dodatnie $BTC Duża moneta Przedwczoraj i wczoraj wieczorem cena rosła, ale najpierw nastąpił fałszywy wybicie i zmycie płynności, poziom 83300-83800 nie został utrzymany. Dlatego korekta jest uzasadniona. Z drugiej strony, dalsze patrzenie na 85000-86000 jest nieuzasadnione. Ten obszar to zarówno strefa podaży, jak i obszar o dużej koncentracji transakcji, presja sprzedaży jest bardzo duża. Dodatkowo po przebiciu 84000 niedźwiedzie wejdą na rynek, a długie pozycje zostaną zamknięte, co oznacza, że sprzedający będą naciskać na spadek. Teraz cena spadła, ktoś pyta, czy wzrost się zakończył? Kluczowe jest wsparcie na poziomie 82000-81500. Jeśli zostanie utrzymane, krótkoterminowo może nastąpić odbicie; jeśli nie, nastąpi fala drapieżnych spadków. Nasze krótkie pozycje zostały już zmniejszone, teraz skupiamy się na wsparciu 82000-81500. Ethereum obserwujemy równolegle. $ETH #10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？ #中东能源风险升温，国际油价维持高位 【Ropa Brent powyżej 110 dolarów, czy prawdziwym powodem obaw rynku nie jest niedobór ropy?】 21 października ropa Brent $BZ zamknęła się na poziomie 108,82 dolarów, dziś wzrosła dalej powyżej 110 dolarów. Ryzyko na Bliskim Wschodzie nadal rośnie, obiekty w Arabii Saudyjskiej zostały zaatakowane, transport tankowcami jest zagrożony, na rynku ropy nie handluje się już tylko produkcją, ale także tym, czy ropa może być bezpiecznie przetransportowana. Zapasy ropy w USA spadły w ciągu tygodnia o 3,06 mln baryłek, co znacznie przekroczyło oczekiwania i podgrzało ceny ropy. Jednak zapasy paliw gotowych wzrosły o 1,68 mln baryłek, co pokazuje, że nie można prostolinijnie utożsamiać spadku zapasów ropy z niedoborem wszystkich paliw. Obecnie większym problemem są zakłócenia w transporcie, ubezpieczeniach i rafinacji, a nawet jeśli podaż zostanie przywrócona, niekoniecznie od razu obniży to koszty końcowe. Trump oświadczył, że przed wyborami śródokresowymi nie przeprowadzi nowej rundy ataków na Iran, co chwilowo obniżyło oczekiwania natychmiastowej eskalacji, ale negocjacje amerykańsko-irańskie nie przyniosły przełomu, więc rynek nie może być spokojny. Wysokie ceny ropy nadal podnoszą koszty transportu i produkcji, zwiększając presję inflacyjną; jednak ten łańcuch przekazu nie oznacza koniecznego spadku na giełdzie czy BTC. Aby ocenić, czy ceny ropy mogą spaść, nie wystarczy obserwować tylko dyplomatyczne deklaracje, trzeba patrzeć, czy żegluga przez Cieśninę Ormuz jest stabilna i czy obiekty energetyczne nie są nadal wyłączone z eksploatacji. Dopóki ryzyko transportu nie zostanie zniesione, ceny ropy trudno będzie ochłodzić tylko kilkoma łagodzącymi wypowiedziami.Czy ten wzrost akcji pamięci to dno czy tylko chwilowy oddech? Najpierw spójrzmy na dane, podwyżki cen jeszcze się nie zatrzymały: TrendForce przewiduje, że w czwartym kwartale ceny kontraktowe NAND wzrosną o kolejne 15% do 20%, a ceny korporacyjnych dysków SSD wzrosną jeszcze bardziej; JPMorgan również podniósł prognozy cen DRAM na czwarty kwartał, wzrost o 10% do 15%. Brak towaru jest prawdziwy. Patrząc na ceny akcji, sytuacja jest trochę sprzeczna: SanDisk wzrósł w tym roku o około 480%, Micron o około 220%, a na liście największych wzrostów dominują akcje pamięci; ale w Korei Hynix spadł o 30% od szczytu pod koniec września, a KOSPI podąża za dużymi wahaniami. Są dwa punkty rozbieżności: po pierwsze, giganci inwestują w rozbudowę produkcji, czy dzisiejszy brak towaru nie zamieni się w nadpodaż w przyszłym roku; po drugie, konkurencja chińskich producentów rośnie, jak długo jeszcze będą mogli kontrolować ceny. Moja opinia: ta runda jest inna niż poprzednie, popyt na AI przesuwa pamięć z akcji cyklicznych w stronę „sprzedawców wody”, korekta bardziej przypomina wyciskanie bańki niż szczyt cyklu. Prawdziwy wyrok zapadnie pod koniec miesiąca: raporty finansowe Hynix, Samsung i SanDisk pojawią się kolejno, liczby przemówią. #存储芯片股反弹，AI扩产与竞争并存 $MU ETF kupił towary za 550 milionów w ciągu dwóch dni, dlaczego BTC nadal stoi w miejscu na poziomie 84 000? Dane nie kłamią: amerykański spotowy BTC ETF zanotował w poniedziałek jednodniowy napływ netto 527 milionów dolarów (największy w ciągu prawie miesiąca), w ciągu dwóch dni łącznie około 550 milionów, a sam IBIT pochłonął 665 milionów, instytucje naprawdę kupują za prawdziwe pieniądze. A co z BTC? Dotknął 84 900, a potem zjechał z powrotem do około 84 000. Problem nie leży po stronie kupujących, lecz presji sprzedaży i oczekiwań: Po pierwsze, w przyszłym tygodniu odbędzie się posiedzenie FOMC w październiku, "wstrzymanie podwyżek stóp" jest niemal pewne, ale cień "wysokich stóp na dłużej" nie zniknął, więc kapitał makro nie odważa się na duże pozycje; Po drugie, zakres 85 000-87 000 to obszar intensywnego uwięzienia od września, przy każdym wzroście ktoś sprzedaje, by wyjść z pułapki; Po trzecie, wskaźnik strachu i chciwości wynosi 68, co oznacza umiarkowaną chciwość, jest chęć do kupowania na wzrostach, ale nie jest ona trwała. (Śledzenie pozycji wirtualnych: dwie pozycje na 81 500 i 80 800, poziom 80 000 to granica, której nie przekraczam — czysta fikcja) Wniosek: ETF to powolne pieniądze, powolne pieniądze tylko podtrzymują cenę, nie rozpalają jej. Aby naprawdę się umocnić, trzeba poczekać na decyzję FOMC i utrzymanie się powyżej 85 000. #ETF买盘持续回流，BTC为何仍未走强？ $BTC