Oli.
Oli.
🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
5Volgend
277volgers
Feed
Livestream
Feed
Deze keer, door BTC en ETH ETF's samen te bekijken, is het alarmerender dan alleen naar de uitstroom van Bitcoin te kijken.
Van 2 tot 6 november was de netto-uitstroom van BTC spot ETF ongeveer 1,282 miljard dollar, en die van ETH spot ETF ongeveer 365 miljoen dollar, samen ongeveer 1,647 miljard dollar. Vooral ETH, de wekelijkse netto-uitstroom duurt al zes weken aan.
Deze gegevens ondersteunen voorlopig niet de verklaring dat "kapitaal alleen van BTC naar ETH verschuift." Ten minste via het Amerikaanse spot ETF-kanaal ondervinden beide kanten kapitaaldruk, het lijkt meer op een krimp van de koopvraag in de hele crypto-allocatie.
Ik denk dat de duur belangrijker is dan het bedrag op een bepaalde dag. Een grote eenmalige terugname kan beïnvloed zijn door herallocatie of andere handelsafspraken, maar een aanhoudende zwakte over meerdere weken vereist steviger bewijs om herstel van de vraag aan te tonen.
Natuurlijk dekt ETF niet de hele markt, on-chain kapitaal en andere kopers beïnvloeden ook de prijs. Maar we mogen de veranderingen in vraag en aanbod via dit kanaal niet negeren vanwege een enkele opleving.
Wat de komende tijd interessant is om te zien, is wie van BTC en ETH het eerst stopt met de aanhoudende wekelijkse uitstroom, en of de prijs de stijging kan vasthouden na het herstel van netto-instroom.
Wat nu het meest frustrerend is, is dat de prijs af en toe hoop geeft, maar de kapitaalgegevens nog geen duidelijke verbetering laten zien. Ik ben bereid te wachten tot deze signalen geleidelijk samenkomen, om mijn vertrouwen in de duurzaamheid van de opleving te vergroten. Mezelf overtuigen met slechts één positieve candle is echt te makkelijk.
#BTC与ETH现货ETF单周净流出超16亿美元
Na de opleving van technologieaandelen is de meest impulsieve actie om te denken dat gewone winst niet genoeg is en snel met hefboomproducten het verlies te willen goedmaken.
In de hitlijst staat SOXL, hier is een detail dat je goed moet begrijpen: het streeft naar driemaal de dagelijkse prestatie van de halfgeleiderindex en volgt niet de Nasdaq. De winst na enkele dagen vasthouden kan niet simpelweg worden berekend door de cumulatieve indexstijging te vermenigvuldigen met drie.
Een voorbeeld, zonder rekening te houden met kosten en trackingfouten: de index daalt eerst 10%, stijgt dan 10%, 100 wordt 99, verlies van 1%; een product dat driemaal de dagelijkse beweging volgt, gaat van 100 naar 70, stijgt dan 30% naar 91, verlies van 9%.
In dezelfde twee dagen is de ervaring met de positie heel verschillend. Natuurlijk kan bij een aanhoudende eenduidige stijging het samengestelde rendement ook de winst vergroten, maar het probleem is of je van tevoren kunt weten hoe de markt zich zal ontwikkelen.
Deze week daalde de Nasdaq nog steeds met ongeveer 3,4%, een dag opleving is niet genoeg om de grote volatiliteit te veranderen. Waar ik het meest bang voor ben, is dat het handelsdoel stilletjes verandert van het beoordelen van kansen naar "moet snel terug naar break-even". Zodra je beslissingen neemt rond de kostprijs, neem je gemakkelijk risico's die je oorspronkelijk niet gepland had.
Positief zijn over de toekomstige prestaties van technologieaandelen is een oordeel; de keuze van welk instrument en hoe lang je vasthoudt is een andere beslissing. Denk goed na over dat laatste, zodat je account de rally echt kan bijbenen wanneer die komt.
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4%
In deze non-farm payrolls vind ik het belangrijker om te ontleden waar de nieuwe banen precies geconcentreerd zijn dan alleen te spreken van "beter dan verwacht".
In oktober kwamen er 165.000 nieuwe banen bij, waarvan 70.000 in professionele en zakelijke diensten, 42.000 in de gezondheidszorg en 25.000 in transport en opslag. Samen goed voor meer dan 80% van de totale toename van 137.000. De arbeidsmarkt toont inderdaad veerkracht, maar het gevoel in verschillende sectoren is niet per se even positief als de totale cijfers suggereren.
Dit verklaart een schijnbaar tegenstrijdig fenomeen: de macro-economische data zijn goed, maar sommige bedrijven en werknemers ervaren nog steeds krapte. Werving, inkomen en kosten in verschillende sectoren veranderen nu eenmaal niet synchroon.
Voor de markt is het probleem dat de Federal Reserve ziet dat de economie nog kan groeien en dus ruimte heeft om inflatie aan te pakken; maar de bedrijven waarin investeerders zitten, profiteren niet per se van die groei. De financieringskosten zijn gestegen, de prestaties blijven achter, en waarderingen voelen daardoor ongemakkelijk aan.
Daarom ben ik steeds voorzichtiger met de redenering "sterke economie betekent dat activa moeten stijgen". Het draait erom waar de groei plaatsvindt en hoeveel kapitaalkosten daarvoor nodig zijn.
De toegenomen inzet op renteverhogingen in december is begrijpelijk, maar één arbeidsrapport verklaart niet alle activa. Vooral als een aandeel of een muntje op korte termijn weer in het groen staat, en men dan denkt dat de markt de verkrapping al heeft verwerkt, is dat wat overhaast. Deze handelsronde vereist dat je zowel naar de economie als naar de prijzen kijkt; alleen gokken op de houding van de Federal Reserve is niet genoeg.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
🟢 Oli Dagelijkse Update｜2026.11.9
BTC is opnieuw onder de 75.000 dollar gezakt, ETH daalde op één dag met 4,4%, SOL zakte terug naar ongeveer 86 dollar. De aanhoudende zijwaartse beweging van het weekend van twee dagen werd uiteindelijk door een nieuwe dalingsronde doorbroken. Maar deze keer is het voor de markt echt de moeite waard om niet alleen te letten op hoeveel de prijs is gedaald. In de afgelopen vijf handelsdagen was er een netto-uitstroom van ongeveer 1,282 miljard dollar uit de Amerikaanse BTC spot-ETF, en de wereldwijde stablecoin-voorraad krimpt nog steeds in de afgelopen 7 dagen. Tegelijkertijd toont onderzoek van CryptoQuant aan dat ongeveer 691 miljoen XRP binnen één dag naar Binance zijn gestroomd, wat opnieuw zorgen over potentiële verkoopdruk op de beurs oproept. Aan de andere kant stelde Vitalik dat de langetermijnwaarde van ETH niet alleen van de verbranding van transactiekosten moet afhangen, maar dat er meer nadruk moet liggen op waardebehoud, censuurbestendigheid en netwerkbeveiliging. Dit brengt ETH, terwijl de prijs sterk daalt, opnieuw voor een dieperliggend probleem: hoe moet de markt eigenlijk de langetermijnwaarde ervan beoordelen? Wat mogelijk de richting van de markt in de komende periode bepaalt, zijn twee cruciale momenten binnen de komende 36 uur. Vanavond heropenen de Amerikaanse aandelenmarkt en ETF-handel, en morgennacht wordt de Amerikaanse CPI van oktober bekendgemaakt. De markt gaat van het lage liquiditeitsmilieu van het weekend over naar een handelsvenster waarin institutioneel kapitaal en macro-economische data samen de prijs beïnvloeden. De vraag van vandaag is: kan de markt na het doorbreken van de 75.000 dollar grens voor BTC echt spotondersteuning krijgen, of ontbreekt het nog steeds aan kapitaal? 📉 Markt: BTC verliest de 75.000 dollar, ETH wordt het belangrijkste zwakke activum Tot ongeveer 08:29 HKT op 9 november volgens CoinGec
Het Berkshire-jaarverslag is inmiddels beschikbaar, en deze keer ben ik meer geïnteresseerd in het geld dat ze hebben uitgegeven.
In het derde kwartaal kocht het bedrijf voor ongeveer 9,6 miljard dollar aan aandelen terug, meer dan het dubbele van de ongeveer 4,5 miljard dollar in het tweede kwartaal. Tegelijkertijd bedroeg de operationele winst in het kwartaal ongeveer 12,7 miljard dollar, een daling van 5,8% op jaarbasis. Deze twee zaken samen zijn interessanter dan alleen maar naar het kasgeld te kijken: de operationele prestaties staan onder druk, maar het management is toch bereid om tegen de toen geldende prijs eigen aandelen terug te kopen.
Natuurlijk geeft terugkoop alleen de kapitaalallocatiekeuzes in die periode weer, het kan ons niet helpen om de huidige prijs te beoordelen, en het garandeert ook niet dat de aandelenkoers meteen zal stijgen. Maar het is in ieder geval een feitelijke handeling waarvan het bedrag kan worden geverifieerd.
De markt schrijft graag "wachten op een crash" zodra ze zien dat Berkshire veel contanten heeft. Ik vind die uitleg te makkelijk. Het bedrijf moet zowel geld reserveren voor verzekerings- en operationele behoeften, als de aantrekkelijkheid van externe overnames, effectenbeleggingen en terugkoop afwegen; het antwoord is niet per se eenduidig.
Deze financiële rapportage herinnert mij eraan dat geduld bewaren en het gebruik van kapitaal tegelijkertijd kunnen plaatsvinden. Er is geen reden om geld geforceerd uit te geven omdat er tijdelijk geen bijzonder aantrekkelijke kansen zijn; en als er een prijs is die men wil accepteren, hoeft men niet te wachten tot alle berichten beter worden.
In plaats van te raden wanneer ze groots zullen toeslaan, kijk ik liever naar de komende kwartalen: of de terugkoop zal aanhouden, of de operationele winst zal verbeteren, en waar het kapitaal uiteindelijk naartoe gaat.
#伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
In het nieuwe nieuws van Oklo is de datum waar ik het meest op let 2030.
Het bedrijf heeft een productieovereenkomst gesloten met U.S. Forged Rings om productiecapaciteit te reserveren voor grote reactoronderdelen die nodig zijn voor het toekomstige Aurora-project, waarbij de eerste voltooide producten vanaf 2030 worden geleverd. Deze regeling is gericht op latere implementatie en staat los van de inkoop- en bouwactiviteiten die al gaande zijn voor het eerste project in Idaho.
Als je dit leest, wordt het tijdsperspectief voor de commercialisering van kernenergie veel concreter. De vraag naar AI-rekenkracht kan in een kwartaal snel groeien, maar de productie van grote apparatuur moet jaren van tevoren worden gepland. Ontwerp, verwerking, inspectie en transport, elke stap heeft zijn eigen cyclus.
Ik vind het een waardevolle stap om productiecapaciteit vroegtijdig vast te leggen. Als je continu elektriciteitscentrales wilt leveren, moet je nu al omgaan met mogelijke productieknelpunten in de toekomst, en niet wachten tot klanten dringend stroom nodig hebben om leveranciers te zoeken.
Maar bij het bekijken van de aandelenkoers moet je ook de tijd in overweging nemen: een productieovereenkomst gericht op de toekomst kan helpen bij het beoordelen van de langetermijnvoorbereidingen van het bedrijf, maar kan niet worden gebruikt om de huidige elektriciteitsinkomsten aan te vullen.
Kernenergie als thema kan mensen gemakkelijk enthousiast maken, vooral als de vraag naar elektriciteit hoog is. Ik geef er de voorkeur aan om elk onderdeel te volgen: welke apparatuur begint met produceren, welke vergunningen worden goedgekeurd, welke mijlpalen volgens plan worden bereikt. De voortgang kan traag zijn, maar moet concreet zijn. Het is een geduldstest om commerciële doelen van jaren later al in de prijs te verwerken en het proces af te wachten.
#Oklo推进核电项目建设，商业化进展受关注
Moderna's kwartaalrapport wil ik, naast het zien van de winst, vooral weten of het geld ook daadwerkelijk is ontvangen.
De nettowinst in het derde kwartaal bedroeg 162 miljoen dollar, een duidelijke verbetering van het verlies. Maar het bedrijf vermeldde ook dat het merendeel van de productverkopen in dat kwartaal aan het einde van het kwartaal nog niet was geïnd. De debiteuren bedroegen eind september ongeveer 1,367 miljard dollar, een duidelijke stijging ten opzichte van het einde van vorig jaar. Er zit een periode tussen de omzetherkenning en de ontvangst van contanten die nog gevolgd moet worden.
Dit betekent niet per se dat er betalingsproblemen zijn bij klanten. Concentratie van verkopen, verschillende tijden voor levering en afwikkeling kunnen dit soort situaties veroorzaken. Na het zien van mooie winstcijfers is het het beste om ook de incasso te blijven volgen.
In de eerste drie kwartalen was er nog steeds een netto-uitstroom van ongeveer 2,715 miljard dollar uit operationele activiteiten, inclusief factoren zoals rechtszaken en seizoensgebonden werkkapitaal. Door deze uitgaven te splitsen, kan worden beoordeeld hoe de toekomstige kasuitgaven zullen veranderen.
Ik erken deze verbetering, maar wil niet dat een kwartaal met winst het feit verhult dat het hele bedrijf nog steeds in aanpassing is. Vooral bij R&D-gedreven bedrijven is de investeringscyclus lang, en hoe lang de verbetering in de winst- en verliesrekening aanhoudt, vereist samenwerking tussen verkoop en uitgaven.
Als de debiteuren nu geleidelijk worden geïnd en de operationele kasstroom verbetert, zal de basis voor dit herstel steviger zijn. De in het financiële verslag erkende omzet moet uiteindelijk ook het geld worden dat het bedrijf kan blijven gebruiken, en dat zal ik nauwlettend volgen.
#ModernaQ3扭亏为盈，上调全年营收增长预期
Elon Musk verwacht dat de geannualiseerde omzet van SpaceX in december de 100 miljard dollar zal overschrijden. Het cijfer is indrukwekkend, maar mijn eerste reactie is om eerst goed naar de term "geannualiseerd" te kijken.
Geannualiseerde omzet rekent de omzet van een bepaalde periode om naar een jaarbasis. Een eenvoudig voorbeeld: een maandomzet van ongeveer 8,33 miljard dollar vermenigvuldigd met 12 is ongeveer 100 miljard dollar op jaarbasis. Dit is iets anders dan hoeveel omzet er daadwerkelijk in dat hele jaar is gerealiseerd.
Dit doet niets af aan het belang van het doel zelf. Als ze zo'n omzetniveau kunnen bereiken, betekent dat natuurlijk dat de bedrijfsomvang opnieuw moet worden beoordeeld. Maar daarna moet ook worden gekeken naar welke activiteiten de groei bijdragen, of die duurzaam is, en hoeveel kapitaal nodig is om die omzet te behalen.
Vooral in een fase van snelle expansie kan de omzet snel groeien, maar kunnen ook de uitgaven snel oplopen. Als je alleen naar de geannualiseerde omzet kijkt voor waardering en investeringen in apparatuur en infrastructuur buiten beschouwing laat, ziet het model er vaak veel rooskleuriger uit dan de werkelijkheid.
Ik ben geïnteresseerd in dit doel, maar ik wil vooral de volgende financiële rapporten zien waarin de omzetopbouw duidelijk wordt: hoeveel is herhaalbaar, hoeveel is afhankelijk van geconcentreerde leveringen, en wanneer wordt het geld daadwerkelijk ontvangen.
De markt houdt van grote cijfers, dat is normaal. Maar voor aandeelhouders moet je naast de omzet ook rekening houden met investeringen en rendement. Hoe ambitieuzer het doel, hoe meer opeenvolgende kwartalen van realisatie nodig zijn om het vertrouwen te vergroten.
#马斯克预计SpaceX年底年化营收突破1000亿美元
Het samenbrengen van deze twee berichten over crypto-regulering kan gemakkelijk tot tegenstrijdige gevoelens leiden: de CLARITY-wet ligt nog vast, terwijl de regels met betrekking tot 401(k) de laatste beoordelingsfase zijn ingegaan.
In feite behandelen ze verschillende kwesties. De eerste betreft de structuur van de cryptomarkt en de verdeling van toezicht; de tweede gaat vooral over hoe beheerders van pensioenplannen investeringsopties kiezen, inclusief allocatiefondsen met alternatieve activa. Het vooruitgaan op het ene pad vereist niet dat alle regelgevingskwesties tegelijkertijd worden opgelost.
Op 5 november zijn de relevante definitieve regels ter beoordeling naar het Witte Huis gestuurd en bevinden zich momenteel nog in afwachting van goedkeuring. De definitieve tekst en de inwerkingtredingsregeling moeten nog worden afgewacht, en het is aan de beheerders om te beslissen of ze gerelateerde producten in hun pensioenplannen opnemen.
Ik ben optimistisch over deze zaak, maar ik wil niet meteen het enorme totaal aan pensioenactiva vermenigvuldigen met een allocatiepercentage om het als een aankomende koopdruk te beschouwen. Er zijn nog verschillende stappen voordat iets overwogen wordt, op het productmenu komt en daadwerkelijk door deelnemers wordt gekozen.
Wat echt de moeite waard is om naar uit te kijken, is of crypto-producten de langdurige toets van kosten, waardering en liquiditeit door langetermijnkapitaal kunnen doorstaan. Pensioensparen moet tientallen jaren aan levensonderhoud dekken en kan zich niet alleen op een enkele marktfase baseren.
Als deze weg succesvol wordt bewandeld, zal de sector een strengere en duurzamere toets ondergaan. Het feit dat kapitaal langzaam wil blijven, vind ik belangrijker dan de opwinding van de nieuwsdag.
#美国加密监管：《CLARITY法案》推进受阻，401(k)规则进入最终审查
Anthropic is nog steeds bezig met een IPO in november, maar investeerders zijn al serieus aan het onderhandelen. Dit is waardevoller dan alleen maar te discussiëren of het een beursrecord kan breken.
De waarderingsrange in het laatste rapport is nog steeds breed, ongeveer 1,25 biljoen tot 1,75 biljoen dollar, duidelijk lager dan de 2 biljoen dollar die sommige optimistische investeerders eerder verwachtten. De uiteindelijke prijs is nog niet vastgesteld, wat aangeeft dat kopers en verkopers het nog niet eens zijn over hoeveel toekomstige groei waard is.
Ik vind het juist normaal dat men bereid is de prijs aan te passen. Technologieaandelen hebben net een sterke schommeling doorgemaakt, de prijzen van vergelijkbare bedrijven op de openbare markt veranderen, en als de nieuwe aandelen vasthouden aan de meest optimistische waardering, zullen inschrijvers vanzelf kritischer zijn.
Er is hier ook een gemakkelijk te missen verschil: een daling in waarderingsverwachtingen betekent niet per se dat het bedrijf slechter presteert; snelle bedrijfsontwikkeling bewijst ook niet dat elke uitgifteprijs voordelig is. Het bedrijf heeft financiering nodig, investeerders willen rendement, hun doelen overlappen, maar zijn niet volledig gelijk.
Ik heb een hekel aan de gedachte: zolang het een populair AI-bedrijf is, is het winnen als je een aandeel krijgt. Wat echt het rendement bepaalt, is ook de aankoopprijs, de daaropvolgende uitgaven en hoe lang de groei kan worden volgehouden.
Als de beursgang uiteindelijk tegen een redelijke prijs kan worden afgerond, vind ik dat gezonder dan krampachtig vasthouden aan een record. De hype gaat altijd voorbij, en de resultaten die elk kwartaal na de beursgang worden geleverd, zullen blijven bepalen hoeveel aandeelhouders bereid zijn te betalen.
#Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期
