Vorige week was er een netto-uitstroom van 542 miljoen dollar uit Amerikaanse Ethereum-ETF's, de slechtste week sinds januari dit jaar, met al negen dagen achtereen verlies. Bitcoin-ETF's zagen een netto-uitstroom van 681 miljoen dollar. Solana-ETF's waren nog pijnlijker, met een einde aan veertien weken van netto-instroom.
In totaal verdwenen er in een week 1,25 miljard dollar uit deze drie categorieën.
In mijn vriendenkring en groepen hoor je alleen maar "de instellingen zijn gevlucht" en "het gaat instorten".
Maar ik heb de hele avond on-chain data geanalyseerd en ontdekte dat er iets niet klopt.
Tegelijkertijd is de on-chain wereld een heel ander verhaal.
In de afgelopen 72 uur hebben walvissen stilletjes 166.000 ETH opgekocht, met een waarde van meer dan 400 miljoen dollar.
De "verbruikscyclus" indicator van ETH is gestegen tot 580 miljoen token·dagen, het hoogste sinds juni. Simpel gezegd: lang slapende oude munten zijn plotseling massaal wakker geworden en in beweging gekomen. Ervaren spelers verhuizen niet zomaar zonder reden.
Aan de ETF-kant vluchten ze, aan de on-chain kant wordt er ingekocht. Eén van de twee speelt een toneelstuk.
Maar roep nog niet meteen "bodem kopen".
Wat ik vooral wil zeggen is: deze twee groepen zijn totaal verschillend.
De uitstroom bij ETF's is meestal passief geld. Instellingen herschikken posities en beheren risico's volgens een procedure, ze zijn niet per se bearish over jouw munt.
De on-chain kopers zijn actief geld. Iemand heeft met echt geld een bewuste beslissing genomen om te kopen.
De één wordt "gedwongen te verkopen", de ander "koopt actief". Als je ze als hetzelfde signaal ziet en in paniek raakt, word je misleid.
Maar ik moet je ook even met koud water besprenkelen.
Op Hyperliquid is er een detail dat mensen wakker houdt: onder de meest winstgevende adressen is het aandeel shortposities maar liefst 53,61%, met een shortwaarde van 4,578 miljard dollar. Adressen die vermoedelijk gerelateerd zijn aan Abraxas Capital hebben shortposities ter waarde van 1,58 miljard dollar, met BTC en ETH shorts samen goed voor 948 miljoen dollar.
Deze mensen hebben al veel geld verdiend.
Hun shorts kunnen twee dingen betekenen:
1. Hedging. Ze houden spotposities en gebruiken shorts om risico te beperken, als verzekering.
2. Echt bearish. Ze denken dat het nog verder omlaag gaat en hebben zich vroeg gepositioneerd.
Hoe onderscheid je dat? Niet op woorden letten, maar op daden. Volg hun sluitingsacties. Als shorts lang blijven liggen, denken ze dat het nog niet voorbij is; als ze massaal sluiten, is dat een echt teken van een trendomslag.
Dus de huidige situatie is:
Retail is in paniek, instellingen trekken zich passief terug, walvissen kopen spot en beschermen zichzelf met shorts.
Het slimste geld doet nooit "alleen long" of "alleen short". Ze zetten in op beide kanten, zodat ze niet worden weggevaagd ongeacht de koersbeweging.
En jij? Heb jij een hedge? Of vertrouw je alleen op je geloof?
ETF-data is de achteruitkijkspiegel, on-chain acties zijn het stuur.
Terwijl iedereen naar uitstroomdata kijkt en beeft, stemt het slimme geld met echt geld.
Maar slim geld hedge ook, alleen kopen betekent niet dat jij alles moet inzetten.
$BTC$ETH$SOL #CPI en PPI worden binnenkort bekendgemaakt, de renteverwachtingen staan op de proef
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
