Post

ETH huidige prijs $2550. Bitmine bezit 6,016,000 munten, wat 4,9% van het aanbod is, minder dan 100,000 munten verwijderd van de harde limiet van 5%. Tom Lee zegt: bij 5% stoppen met kopen. In dezelfde maand zei hij dat ETH tegen het einde van het jaar $5000 zou doorbreken, en als BTC $100,000 bereikt, zou ETH $7500 zijn. Iemand die zijn hele vermogen op ETH heeft gezet, kondigt plotseling aan niet meer te kopen. Denk daar eens over na. Op 7 oktober, tijdens Token2049, kondigde Tom Lee aan: zodra Bitmine 5% van het totale ETH-aanbod bezit, stopt het met kopen; 5% is de harde limiet. Hij zei ook dat het bedrijf na het bereiken van 5% de stakingbeloningen kan verkopen om het aandeel te behouden. Met andere woorden — niet alleen stopt het met kopen, het gaat ook verkopen. Drie dagen later zei hij in een interview: ETH kan in deze cyclus stijgen tot $25,000 tot $50,000, en tegen het einde van het jaar $5000 doorbreken. Marktgegevens tonen aan dat handelaren de kans dat ETH tegen het einde van het jaar $5000 bereikt slechts 4% inschatten. De eerste reactie is natuurlijk: als je er zo positief over bent, waarom koop je dan niet door? Maar het antwoord is waarschijnlijk simpel: Bitmine wil niet niet kopen, het kan niet kopen. Het bedrijfsmodel van het treasury-bedrijf is gebaseerd op "aandelenprijs hoger dan de waarde van de munten" en dan aandelen uitgeven om munten te kopen. Zodra de aandelenprijs onder de NAV zakt, betekent het uitgeven van aandelen om munten te kopen een verwatering van aandeelhouders. Dit jaar heeft Bitmine al 21 miljoen aandelen teruggekocht om de aandelenprijs te ondersteunen, wat Lee in een aankondiging omschreef als "de grootste aandeleninkoop ooit door een crypto-treasurybedrijf". Dit toont aan dat de druk echt is. De diepere tegenstrijdigheid is hier — Tom Lee heeft ongeveer $45 miljoen aan ongerealiseerde verliezen. Hij beheert zowel de publieke voorspellingen van Bitmine als de bedrijfsstrategie. Wanneer iemand zowel een grote koper als een marktfluisteraar is, bestaat er een onmiskenbare "persoonlijke belangen" dimensie tussen zijn optimistische voorspellingen en bedrijfsbeslissingen. Dit betekent niet dat hij liegt, maar investeerders moeten deze factor meenemen in hun beoordeling. Maar aan de andere kant moet ook erkend worden: Bitmine bezit 5,07 miljoen ETH die al gestaked zijn, met een jaarlijkse stakinginkomst van ongeveer $363 miljoen, wat volledig de jaarlijkse dividenduitkering van $30 tot $35 miljoen op de A-serie preferente aandelen dekt. Het bedrijf heeft geen reden om gedwongen te worden zijn kernbezit te verkopen vanwege kapitaalbehoeften. De harde limiet elimineert juist het risico van aandelenverwatering, aandeelhouders hoeven zich geen zorgen te maken over onbeperkte financiering om munten te kopen. In gewone taal: hij koopt niet meer, maar zal ook niet dumpen. Alleen de "meest stabiele koper" vertrekt. De vraag is — wie neemt het over? Bitmine kocht de afgelopen weken wekelijks ongeveer 15,000 ETH, wat ongeveer 72% van de nieuw uitgegeven munten in die periode is. Zodra het stopt, is er dagelijks ongeveer $7 miljoen aan potentiële verkoopdruk die niemand opvangt. De ETH spot-ETF heeft 8 dagen op rij netto uitstroom gehad, in totaal $641 miljoen. De op één na grootste ETH-treasury, SharpLink, kocht in juni dit jaar slechts 5,000 ETH op een laag punt. Er is nog geen opvolger die de koopdruk overneemt. "Is wat Tom Lee zegt waar? Misschien. Maar er is een structurele belangenconflict tussen wat hij zegt en wat hij doet, en dat conflict moet worden meegewogen in de prijs. Wanneer de grootste koper ook de grootste marktfluisteraar is, moet je zowel naar zijn woorden luisteren als naar zijn daden kijken." $ETH $ETH $MAGIC