唐华斑竹

唐华斑竹：著名KOL，区块链研究者，财经学者。 2013年开始加密货币交易，拥有丰富的交易经验，左侧交易者，风格偏稳健，注重强安全边际，坚守既定策略和纪律，追求长期稳定收益和高胜率。欢迎志同道合的朋友加入一起交流，一起成长！

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Il vero cambiamento prezioso di GOAT Network questa settimana è nascosto in Ziren 2.0 Ziren è lo zkVM sviluppato internamente da #GOAT, ed è anche la spina dorsale dell'intero stack tecnologico di GOAT Network. Questa settimana è stato completamente rifatto il core della prova con 1.690 commit, e una volta online potrà fornire prove in tempo reale per Ethereum: il blocco medio della mainnet impiega 8,6 secondi per generare la prova, mentre lo slot di Ethereum è di 12 secondi, la dimensione della prova è compressa a 284 KiB, e i dati sono pubblicati nella classifica pubblica di Ethproofs. Non sottovalutare questa velocità. In futuro Ziren dovrà provare ogni transazione che esce dal ponte BitVM3, quindi più Ziren è veloce, più economico e fluido sarà l'uscita cross-chain di BTC tra Bitcoin e GOAT. Il costo della prova di base diminuisce, e l'esperienza d'uso del ponte migliora direttamente, rappresentando un reale upgrade dell'utilità della rete. Ancora più solida è la base di sicurezza. Il nuovo core mantiene la struttura hash, la parte più pesante della crittografia nel sistema di prova ha già capacità di resistenza quantistica, mentre la parte delle curve ellittiche è stata inserita nel percorso pubblico di sostituzione post-quantistica; gli ingegneri hanno anche un piano di ricerca open source chiamato Applied PQC, con codice sorgente, dati di misurazione e percorsi completamente aperti. Inoltre, come menzionato nella newsletter di ottobre, il programma di bug bounty di BitVM3 ha già scoperto e risolto 16 problemi relativi al ponte, consolidando una base molto solida. Anche il lato business si sta espandendo in parallelo. In Corea è stato firmato un partner quotato al KOSDAQ per scenari di pagamento agent; il NIST ha fornito un calendario per il pensionamento della vecchia crittografia, e la direzione di GOAT è proprio all'avanguardia; tutte le attività di KBW sono state raccolte nella revisione mensile. I canali di contenuto questa settimana si sono ampliati a LinkedIn, YouTube, TikTok, Facebook, Instagram, Medium e altre piattaforme, con divulgazione scientifica, video e approfondimenti. La community ha anche un'ondata di benefici: l'evento GOAT on Socials dura fino al 18 novembre, scrivi post originali su qualsiasi canale scegliendo contenuti, e 10 vincitori si divideranno 250 USDT 🎁. Tornando alla questione fondamentale, cosa risolve esattamente GOAT Network? Permette ai pagamenti commerciali di ereditare direttamente le garanzie di sicurezza verificabile di Bitcoin, non basandosi su endorsement istituzionali, ma su calcoli crittografici. Questa strada che traduce la sicurezza di BTC in garanzie per transazioni reali ha un grande potenziale a lungo termine. @GOATNetwork questa settimana ha un ritmo intenso, spingendo avanti contemporaneamente tecnologia, ecosistema, comunicazione e community; Ziren 2.0 è il nodo chiave che trasforma il potenziale in prestazioni. #LFGoat #GOATNetwork #AgentKit #AI #AIAgent #BTC #L2 @sophianeverfold

70 miliardi di dollari spariti in un attimo, sconfitti dalla concorrenza dell'AI generativa, il più grande archivio fotografico mondiale fallisce, il nipote dell'ex uomo più ricco del mondo subisce una grande perdita Recentemente, la celebre Getty Images (di seguito "G社") ha ufficialmente presentato istanza di fallimento e ristrutturazione presso il tribunale, con il prezzo delle azioni sceso a meno di 2 centesimi, evaporando oltre 70 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato. G社 è stata una delle piattaforme di copyright fotografico più conosciute e costose al mondo, vantando il controllo di oltre 660 milioni di asset visivi; una singola foto poteva costare decine o addirittura centinaia di dollari, collaborando con più di 75 tra i principali media e istituzioni globali. Tuttavia, nel 2026, questo gigante delle immagini si è trovato sull'orlo della ristrutturazione fallimentare. In modo sorprendente, nel 2025 G社 aveva registrato un fatturato record di 981 milioni di dollari. Ma a fine giugno 2026, il debito totale aveva raggiunto circa 2,1 miliardi di dollari, con solo 51,6 milioni di dollari in cassa, risultando insolvente. Nonostante l'alto indebitamento, l'impatto dell'AI generativa e il fallimento della fusione, il principale azionista dietro G社 non si è ritirato, ma ha collaborato con un istituto di investimento del colosso industriale americano Koch Industries per iniettare 533 milioni di dollari e promuovere la privatizzazione dell'azienda. Uno dei protagonisti di questo salvataggio è il cofondatore di G社, Mark Getty, e la storica famiglia americana dei Getty. Come può un'azienda di immagini con un fatturato annuo di un miliardo di dollari arrivare a una ristrutturazione fallimentare? L'AI è davvero l'ultima goccia che ha fatto traboccare il vaso? Il 21 ottobre, Getty Images ha ufficialmente avviato la procedura del Capitolo 11 della legge fallimentare americana, promuovendo un piano di ristrutturazione del debito previamente negoziato. Secondo il piano annunciato, l'attività continuerà normalmente durante la ristrutturazione e, una volta completata, l'azienda sarà privatizzata, detenuta congiuntamente dalla famiglia Getty e dall'istituto di investimento di Koch. Prima della richiesta formale di fallimento, G社 ha già subito una grave emorragia finanziaria. A fine giugno 2026, il debito totale era di circa 2,1 miliardi di dollari, con solo 51,6 milioni di dollari in cassa. Nel secondo trimestre 2026, la perdita netta è stata di 85,8 milioni di dollari, con un deflusso netto di cassa operativo di 108,7 milioni di dollari. Per un'azienda con un fatturato vicino a un miliardo di dollari, questa situazione di liquidità è chiaramente insostenibile. Ancora più anomalo è che G社 non ha sempre perso denaro. Nel 2025, il fatturato ha raggiunto 981,3 milioni di dollari, con una crescita del 4,5% anno su anno, un record in 30 anni. Ma nello stesso anno, l'azienda è passata da un utile a una perdita netta di 206,2 milioni di dollari. Fatturato record ma profitti in forte calo: il problema non è solo la difficoltà del business. Il debito di G社 è sempre stato un'ombra costante. Già nel 2008, la società di private equity Hellman & Friedman aveva acquisito G社 per circa 2,4 miliardi di dollari, privatizzandola. All'epoca, il debito in bilancio era di circa 265 milioni di dollari. Nella logica del private equity, l'acquisizione di un'azienda non si basa necessariamente solo su fondi propri, ma può essere finanziata con debito, ripagato poi dai flussi di cassa futuri dell'azienda. Tuttavia, il debito di G社 non si è fermato. Durante il periodo di Hellman & Friedman, l'azienda ha effettuato almeno due grandi ricapitalizzazioni con dividendi, per un totale di quasi 900 milioni di dollari. In parole semplici, l'azienda ha continuato a indebitarsi per distribuire denaro agli azionisti. Nel 2012, il Carlyle Group ha guidato l'acquisizione di G社 per circa 3,3 miliardi di dollari. A quel punto, il debito era salito a circa 2,6 miliardi di dollari, con un leverage di 7,1 volte l'EBITDA. Una serie di acquisizioni e finanziamenti ha permesso a G社 di espandere la sua scala di mercato, ma ha anche aumentato il suo indebitamento. Nel 2022, G社 è tornata in borsa tramite una SPAC, dichiarando un debito di circa 1,757 miliardi di dollari. Da allora, il livello di debito è continuato a oscillare in base a finanziamenti, tassi di interesse e performance operative. Una controversia sui warrant post-IPO ha rappresentato un grosso problema per G社. Alcuni investitori detenevano warrant che permettevano di acquistare azioni a un prezzo prefissato, ma G社 ha rifiutato l'esercizio per motivi burocratici. Quando è stato consentito, il prezzo delle azioni era molto più basso, e gli investitori hanno citato in giudizio per danni. Il tribunale ha infine condannato G社 a risarcire. Secondo quanto divulgato, nell'aprile 2026 G社 ha pagato circa 110,9 milioni di dollari in risarcimenti e interessi, utilizzando anche linee di credito bancarie. G社 ha anche speso molto per una fusione mai completata. Nel gennaio 2025, G社 aveva annunciato un piano di fusione con il rivale Shutterstock per circa 3,7 miliardi di dollari, con l'obiettivo di creare la più grande piattaforma mondiale di contenuti visivi. L'operazione era molto attesa, ma l'Autorità britannica per la concorrenza e i mercati ha espresso preoccupazioni, temendo un indebolimento della concorrenza nel mercato locale delle immagini, richiedendo la cessione di business di foto di notizie, sport e intrattenimento, risorse molto importanti per G社. Le parti non hanno trovato un accordo e la fusione è stata ufficialmente annullata a luglio 2026. Nonostante il fallimento, i soldi sono stati spesi. Per promuovere la fusione, G社 aveva emesso obbligazioni garantite per 628,4 milioni di dollari con un tasso annuo del 10,5%, oltre a pagare ingenti commissioni di consulenza e finanziamento. Il debito è cresciuto come una valanga, e G社 ha difficoltà a gestire questa pressione da sola. Ad agosto, l'azienda ha ritirato le previsioni finanziarie annuali e ha incaricato una banca d'investimento di cercare soluzioni di finanziamento e debito; a fine settembre, la Borsa di New York ha avviato la procedura di delisting; il 12 ottobre è stato annunciato il piano di ristrutturazione; il 21 ottobre è stata avviata formalmente la procedura del Capitolo 11. Così, un'azienda con quasi un miliardo di fatturato è finita in tribunale fallimentare in soli tre mesi. In realtà, la crescita di Getty Images si è basata su acquisizioni e integrazioni. Nel 1995, Mark Getty, 34 anni, e Jonathan Klein, con esperienza nei media e nel business, hanno fondato Getty Images. Hanno colto un mercato emergente: internet stava cambiando il modo di diffondere le informazioni, e la domanda di immagini da parte di agenzie di stampa, pubblicità e aziende cresceva, ma le risorse erano ancora disperse tra fotografi, agenzie e archivi. Se si fosse potuto centralizzare tutto in una piattaforma per cercare, acquistare e autorizzare immagini, i clienti non avrebbero più dovuto cercare fotografi, e i fornitori avrebbero avuto opportunità commerciali. Come ottenere queste foto? Mark ha scelto di comprarle. Nel primo anno, ha acquisito Tony Stone Images con 25 milioni di foto per 40 milioni di dollari. Nei cinque anni successivi, ha effettuato circa 30 acquisizioni, includendo il più grande archivio fotografico privato Hulton Deutsch e il fornitore di notizie Liaison. Successivamente, G社 ha ampliato il suo portafoglio con Getty Images per clienti professionali, iStock per contenuti più popolari e Unsplash per immagini gratuite, coprendo news, sport, intrattenimento, pubblicità e design creativo. Questo business è stato molto redditizio, e G社 ha costruito un muro di copyright quasi invalicabile. G社 ha firmato con oltre 600.000 creatori, possiede circa 625 milioni di immagini e 39 milioni di video, collaborando con più di 75 media e istituzioni di alto livello. Ogni anno copre oltre 160.000 eventi, dai Giochi Olimpici e Mondiali di calcio a eventi esclusivi come il Met Gala e la New York Fashion Week. Per molto tempo, gli archivi fotografici sono stati considerati un business "facile": accumulando diritti di alta qualità, si potevano continuamente incassare royalties da media, agenzie pubblicitarie e editori in tutto il mondo. Nel 2022, G社 è tornata in borsa tramite SPAC, con un valore aziendale di circa 4,8 miliardi di dollari. All'inizio, il prezzo delle azioni ha superato i 30 dollari, con valutazioni molto alte. Ma l'arrivo dell'AI generativa ha colpito duramente G社. Quando strumenti come Midjourney e Stable Diffusion sono diventati virali, gli inserzionisti hanno scoperto che immagini creative che prima costavano centinaia di dollari o richiedevano un'intera giornata di lavoro di un fotografo, ora potevano essere generate in pochi secondi con pochi centesimi di costo. Questo ha colpito direttamente il business "Creative" di G社. Nel secondo trimestre 2026, gli abbonati sono calati del 25,2% anno su anno, con una massiccia perdita di clienti medio-piccoli. Consapevole della gravità, G社 ha tentato una battaglia legale. Nel 2023 ha citato Stability AI per aver usato senza autorizzazione 12 milioni di immagini protette da copyright per addestrare i modelli, e alcune immagini generate mostravano ancora il watermark "Getty Images". La causa è durata due anni, con spese legali di 17 milioni di dollari. Alla fine, un tribunale britannico ha stabilito che i pesi dei modelli non "memorizzano o copiano" le opere originali, quindi non c'è violazione. G社 ha perso. Nonostante la rapida transizione, con collaborazioni con Nvidia per strumenti AI commerciali con garanzia di copyright e accordi di licenza con OpenAI e Perplexity, i ricavi non sono bastati a colmare il buco del debito. Il mercato ha abbandonato G社 di fronte alla ristrutturazione del valore causata dall'AI. Dietro G社 c'è una famiglia petrolifera. Il nonno del fondatore Mark Getty è stato J. Paul Getty, famoso magnate petrolifero americano del XX secolo e una volta l'uomo più ricco del mondo. Nel 1914, Paul Getty iniziò con 500 dollari dati dal padre per estrarre petrolio in Oklahoma. Durante la Grande Depressione degli anni '30, con una visione lungimirante, acquistò aziende energetiche in difficoltà e nel 1949 ottenne la concessione petrolifera nella zona neutrale tra Arabia Saudita e Kuwait, costruendo un impero petrolifero immenso. Nel 1957, la rivista Fortune lo nominò l'uomo più ricco d'America. Nel 1966, il Guinness dei primati lo indicò come il cittadino privato più ricco del mondo, con un patrimonio netto di circa 1,2 miliardi di dollari. Tuttavia, era noto per la sua avarizia. Installò telefoni a gettoni nelle sue ville inglesi per evitare che i domestici facessero chiamate gratuite; lavava personalmente la biancheria durante i viaggi; quando il figlio minore morì di tumore cerebrale, non partecipò al funerale per risparmiare sulle spese mediche. Il caso più clamoroso fu nel 1973, quando il nipote sedicenne (fratello di Mark Getty) fu rapito dalla mafia a Roma, con un riscatto richiesto di 17 milioni di dollari. Paul Getty rifiutò freddamente, nonostante gli interessi petroliferi giornalieri coprissero quella somma. Solo dopo che i rapitori inviarono un orecchio e una ciocca di capelli del ragazzo, accettò di pagare 2,2 milioni di dollari, il massimo deducibile dalle tasse secondo la legge americana dell'epoca. I restanti 700.000 dollari furono prestati al figlio con un interesse del 4% annuo. In questo clima familiare distorto, la discendenza Getty sembra vittima di una "maledizione": il primogenito si suicidò per depressione, il nipote rapito rimase paralizzato per tossicodipendenza da PTSD, e diversi membri della famiglia morirono prematuramente per overdose. Nel 1984, la Texaco acquistò Getty Oil per oltre 10 miliardi di dollari, segnando la fine dell'impero petrolifero. La gestione patrimoniale della famiglia si è rapidamente evoluta verso un modello moderno di "trust + family office". Nel 1934, Paul Getty e sua madre Sarah Catherine Getty fondarono il "Sarah C. Getty Trust" con un patrimonio iniziale di circa 3,368 milioni di dollari, composto principalmente da azioni e cambiali delle aziende petrolifere di famiglia, con Paul Getty come fiduciario. Il trust ha partecipato alla crescita a lungo termine del business petrolifero. Dopo la vendita di Getty Oil, il patrimonio del trust raggiunse circa 4 miliardi di dollari, con una crescita di oltre mille volte in 50 anni. Per risolvere conflitti generazionali, nel 1985 il trust fu suddiviso in più sottotrust detenuti da diverse branche familiari. Con la generazione di Mark Getty, la famiglia ha istituito family office come Sutton Place e Vallejo Investments, estendendo gli investimenti a tecnologia, sport, turismo di lusso, servizi finanziari e vigneti. Oltre a fondare G社, Mark ha investito in Hawk-Eye, la società di consulenza Hakluyt e il brand di turismo ecologico di lusso &Beyond Group. Nel frattempo, il Getty Trust fondato da Paul Getty per scopi filantropici è diventato un colosso culturale con quasi 9 miliardi di dollari in fondi donati, gestendo il Getty Museum, una delle istituzioni artistiche più ricche al mondo. Ora, con la ristrutturazione di Getty Images, la famiglia Getty e Koch detengono il 100% delle azioni, escludendo gli azionisti pubblici. È un rimescolamento del capitale e una continuazione della volontà familiare. Per la famiglia Getty, però, questa è solo un'altra operazione di gestione patrimoniale in un secolo di storia. Dal petrolio ai trust, dai family office agli investimenti diversificati, la famiglia ha sviluppato un meccanismo maturo di trasmissione della ricchezza. I trust possono bloccare l'eredità, ma non possono controllare i cambiamenti dei tempi; le sfide per G社 restano aperte. Articoli di riferimento: "70 miliardi di capitalizzazione azzerati, un altro gigante storico fallisce", Touzhong.com "Il nipote dell'uomo più ricco del mondo, azienda in crisi dopo 30 anni", Rongzhong Finance "Il gigante delle immagini "raw" noto come "specchio delle star" improvvisamente crolla", Vista Kan Tianxia "Il sito di immagini raw G社 annuncia fallimento e ristrutturazione", Jiemian News "La famiglia Getty, anche i super ricchi non sfuggono alla 'maledizione familiare'", ELLE Fashion World

In tre anni chiuse 86.000 aziende! I giovani che non si sposano nel nostro paese hanno fatto crollare un intero settore? In tre anni chiusure a raffica, il settore dei matrimoni e dei servizi fotografici per viaggi nuziali è davvero stato "mandato in rovina" dai giovani che non si sposano? Un matrimonio può costare decine di migliaia di yuan, perché le aziende di servizi matrimoniali non hanno guadagnato e invece una dopo l'altra sono fallite? Non sono stati eliminati solo i piccoli commercianti appena entrati nel mercato, anche alcuni marchi di punta un tempo prestigiosi non sono stati risparmiati. Il marchio di servizi fotografici di lusso per matrimoni Bojue, fondato nel 2014, chiedeva decine di migliaia di yuan per un set di foto di matrimonio di alta gamma, ma a luglio dello scorso anno è improvvisamente fallito: centinaia di dipendenti non hanno ricevuto lo stipendio, i clienti che avevano versato ingenti depositi non sono riusciti a recuperarli, e alcuni non hanno nemmeno ricevuto i negativi delle foto. Un marchio ammirato è diventato in un attimo un disastro. Il gigante del settore matrimoniale Glorya ha avuto problemi simili, con negozi che hanno chiuso uno dopo l'altro a Shanghai, Hangzhou, Nanchino e altre città. Alcuni sposi avevano versato un anticipo di 73.000 yuan, ma a un mese dal matrimonio il negozio è sparito e il proprietario non è più rintracciabile. Il tasso di matrimonio è in calo, i clienti sono sempre meno. Nel 2013 le registrazioni di matrimonio in tutto il paese superavano 13,4 milioni di coppie, ma negli anni successivi è sceso costantemente, arrivando negli ultimi anni a 6,763 milioni, quasi dimezzato. Meno sposi significa una fetta di mercato più piccola, ma chi divide la torta è molto più numeroso rispetto a prima. Troppa concorrenza e poca domanda, le piccole e medie imprese sono le prime a non reggere. Un'altra tendenza è che i giovani si sposano sempre più tardi. Nel 2023 l'età media del primo matrimonio a livello nazionale è stata di 30,1 anni, quasi 6 anni più tardi rispetto al 2010. Nelle città economicamente più sviluppate, le persone tendono a sposarsi più tardi, per esempio a Shanghai l'età media per la registrazione del matrimonio è già arrivata a 34,9 anni. Posticipare il matrimonio non cambia solo il numero di matrimoni, ma anche l'atteggiamento dei giovani nei confronti delle spese. Il matrimonio tardivo significa che i giovani, dal momento della laurea al matrimonio, attraversano otto o nove anni di "dure esperienze sociali", diventano più sensibili al budget e più attenti ai conti. Le frasi di marketing vuote delle aziende di servizi matrimoniali difficilmente li convincono più. Come ha detto un utente online, invece di spendere decine di migliaia di yuan per invitare persone poco conosciute a cena, è meglio spendere quei soldi per un viaggio di nozze. I soldi si spenderanno comunque, ma saranno spesi per ciò che davvero conta per sé stessi, non per l'apparenza "dignitosa" agli occhi degli altri. Un matrimonio può essere sontuoso o semplice, ma prima di tutto deve essere proprio.