BTC è passato da 75.600 a 81.100, con un aumento di oltre il 4% nelle 24 ore, e la capitalizzazione totale di rete è tornata a 2,7 trilioni. I titoli delle notizie parlano tutti di “rimbalzo”, “ripresa”, “mercato elettorale”.
Ma se guardi i flussi di capitale, vedrai un altro mondo —
ETF spot BTC negli USA, tre giorni consecutivi di deflussi netti, per un totale di 1,157 miliardi di dollari.
Il prezzo sale, ma le istituzioni stanno uscendo.
Questo non è un mercato toro. È qualcuno che usa i cadaveri degli short per costruire una strada che sembra molto bella.
Primo gruppo di dati: 533 milioni di dollari di short sepolti.
Nelle ultime 24 ore, il totale delle chiusure nette di derivati è stato di 936 milioni di dollari, di cui 533 milioni da posizioni short. Solo per BTC, gli short chiusi sono stati circa 370 milioni di dollari.
Suona bene, vero? Short liquidati, prezzo che decolla.
Ma il problema arriva dopo.
Secondo gruppo di dati: le posizioni aperte (OI) sono diminuite.
Il prezzo è salito del 4%, ma le posizioni aperte sono scese del 4,36%, fino a 347,7 miliardi di dollari.
Tradotto in parole semplici: durante la salita, le posizioni si riducono, non aumentano.
Se entrassero nuovi long, l’OI dovrebbe aumentare. Se i long esistenti aumentassero le posizioni, l’OI dovrebbe aumentare.
L’OI che scende ha una sola spiegazione: i vecchi short stanno chiudendo le posizioni e uscendo, i nuovi long non sono arrivati.
Contemporaneamente, il volume di scambi è aumentato del 44,37%. Il volume cresce, ma le posizioni si riducono — non è un “accumulo” di capitale, è una “pulizia” di posizioni.
Terzo gruppo di dati: gli ETF stanno uscendo, e non lentamente.
Il 30 ottobre sono usciti 643 milioni, il 2 novembre 399 milioni, il 3 novembre 115,6 milioni. In tre giorni, 1,157 miliardi. Solo BlackRock iShares ha ritirato 734 milioni, pari al 63,4%.
I tre giorni di rimbalzo del prezzo sono stati proprio i tre giorni con la maggiore emorragia degli ETF.
Bitfinex lo dice chiaramente: il rimbalzo è “guidato più dalla leva che da acquisti aggressivi sul mercato spot”.
Tradotto: i soldi che spingono il prezzo provengono da acquisti forzati nel mercato futures, non da allocazioni attive nel mercato spot.
Chiusura short → creazione di domanda → prezzo in aumento.
OI in calo → la domanda è una tantum → nessun seguito.
Deflussi ETF → le istituzioni non comprano → nessuno sostiene il prezzo dopo il rialzo.
Il “carburante” per la copertura degli short si esaurisce. E gli ETF non solo non aggiungono carburante, ma stanno togliendo legna dal fuoco.
Bitfinex fornisce un numero: 75.839 dollari.
Questa è la base di costo per i detentori a breve termine. BTC ha toccato un minimo intraday di 75.618, testando precisamente questo livello, poi è rimbalzato.
L’avvertimento di Bitfinex: se la candela giornaliera chiude sotto 75.839, la struttura si indebolisce, la prossima tappa è tra 70.000 e 75.000.
Resistenza superiore a 81.300. Tra 77.000 e 80.000 c’è una zona di domanda passiva fragile.
Il prezzo attuale è bloccato nel mezzo. Né long né short hanno margine di errore.
Se insegui un long a 81.000, il tuo avversario non è un “compratore spot ottimista”.
Il tuo avversario è lo short appena liquidato. Quando chiudono la posizione, la tua domanda sparisce.
Non stai comprando un trend, ma i resti degli stop loss altrui.
La copertura degli short può creare una bella candela verde.
Ma non può creare un mercato toro.
Un mercato toro richiede che qualcuno acquisti con soldi veri e tenga la posizione. Non che qualcuno sia costretto a comprare e poi chiuda la posizione.
Il carburante di questo rimbalzo non regge a un’analisi approfondita.
$BTC$ETH$SNDK#美国中期选举：民主党赢得国会两院控制权
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