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taishiro
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In H1 2026, Circle generated approximately $1.4B in revenue and reserve income, while $819M went to distribution partners and transaction costs. That's roughly 59 cents of every dollar.
A few things I'll be looking at in tomorrow's report:
• Reserve income and margins: How much is Circle retaining after distribution payments, particularly its Coinbase arrangement?
• Interest rates: How much pressure is lower reserve yields putting on income, and can USDC circulation growth compensate?
taishiro
La presentazione degli utili del terzo trimestre di Coinbase ci fornisce già un indizio importante. La media di USDC detenuti attraverso i prodotti Coinbase ha raggiunto un record di 22 miliardi di dollari nel terzo trimestre, rappresentando circa il 30% della capitalizzazione media di mercato di USDC. Coinbase ha inoltre confermato che questo trimestre ha riflesso l'impatto completo della migrazione Hyperliquid di USDC.
Questo è importante perché la distribuzione comporta un costo.
#CircleQ3USDCGrowth
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