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Più i prezzi dell'energia sono forti, più l'oro è debole; a livello macroeconomico, l'oro non ha perso contro il Brent, ma contro le aspettative di un Fed più duro e duraturo con tassi d'interesse elevati dovute alle preoccupazioni sull'inflazione. In termini di rendimento degli asset, sia l'oro che le azioni USA si trovano nella stessa situazione imbarazzante di fronte a un rendimento privo di rischio del 5%: possedere oro o azioni USA? Perché non scegliere di detenere titoli di stato USA a 5% privi di rischio! Devo dire che un rendimento del 5% sui titoli di stato USA rappresenta uno shock per tutti gli asset. Ricordo che l'anno scorso ho scritto un articolo in cui dicevo che quando gli Stati Uniti affrontano crisi economiche e finanziarie, la creazione intenzionale di crisi geopolitiche o economiche locali a livello globale aumenta l'effetto di assorbimento del dollaro sul capitale mondiale. #Rischio energetico in Medio Oriente in aumento, i prezzi internazionali del petrolio rimangono elevati. Ora ci sono già due crisi geopolitiche pronte, e l'alto prezzo dell'energia ha anche aumentato l'esposizione al rischio del debito europeo, il che effettivamente aiuta l'effetto di assorbimento del dollaro! Successivamente, una volta superata la crisi di vendita nel mercato obbligazionario, gli Stati Uniti inizieranno a modificare la politica per tornare a ridurre i tassi e stimolare un nuovo rally azionario? Ritengo che la probabilità sia alta! Per quanto riguarda l'oro, conviene comprarlo? Intorno ai 4000 dollari è sicuramente conveniente; se si vuole essere più cauti, si può aspettare e vedere se il recente calo dell'oro romperà il nuovo minimo di 3950 dollari. Se rompe, si prevede un ulteriore calo; se non rompe il minimo e torna rapidamente sopra i 4000 dollari, si può considerare un rialzo! Naturalmente, qui bisogna ancora considerare le variabili macro, in particolare se il Brent tornerà a una tendenza al ribasso!