Orbit Post Sitemap
Zhang Sufen hanya melihat 'dijamin oleh modal negara'? Maka dia pasti tidak akan membeli CORE, alasannya ada di sini
Banyak orang menyederhanakan strategi Zhang Sufen, mengira hanya sekadar membeli saham kecil dengan harga rendah, padahal jaminan modal negara adalah batas keamanan yang sangat penting dalam strateginya. Saham dengan latar belakang modal negara memiliki perusahaan nyata dan pengawasan regulasi, meskipun kinerjanya lesu, entitasnya sulit langsung hilang nilainya, memberikan bantalan keamanan untuk investasi kontra yang menunggu perbaikan valuasi. Penurunan harga saham lebih karena tekanan sentimen pasar, bukan karena proyek itu sendiri secara aktif menghentikan operasinya.
CORE meskipun berharga rendah dan kapitalisasi pasar kecil, tampak seperti target yang bagus untuk permainan kontra, tapi sepenuhnya melanggar batas keamanan dasar dalam pemilihan saham Zhang Sufen. Core tidak memiliki entitas kaku seperti modal negara yang menjamin, node verifikasi resmi dari pihak proyek terus mundur, menandakan proyek itu sendiri sedang mengurangi investasi, sinyal pengurangan ekosistem secara aktif. Selain itu, SatPay terus menunda, mitra kerjasama Mobilum memiliki kualifikasi yang lemah, roda putar pembelian kembali biaya yang direncanakan tidak kunjung terealisasi, fundamentalnya bukan hanya diabaikan pasar sementara, tapi ada risiko memburuk terus-menerus dan ekosistem rantai yang perlahan mati.
Investasi kontra Zhang Sufen bertaruh pada pasar yang salah menilai, bukan kematian proyek. CORE memiliki potensi penggandaan ratusan kali dari jalur BTCFi, tapi ke bawah tidak ada perlindungan batas bawah, jika node terus hilang, keamanan seluruh rantai akan terancam. Meskipun harga koin sudah turun banyak, menurut standar pengelolaan risiko Zhang Sufen, target tanpa jaminan kaku dan pihak pengelola yang terus mundur seperti ini, dia tidak akan memilih untuk masuk dan menata portofolio.Menerapkan logika pemilihan saham "Raja Kontra Aksi" Zhang Sufen dari saham A ke CORE, hasilnya sangat kejam
Inti dari strategi kontra aksi Zhang Sufen adalah menggali saham-saham kecil yang kurang diminati dan berharga rendah di pasar saham A, dengan preferensi pada perusahaan yang memiliki entitas nyata dan latar belakang modal negara. Meskipun harga saham jenis ini sering lesu dalam jangka panjang, entitas bisnis perusahaan tidak akan hilang begitu saja, ada peluang perbaikan valuasi yang didorong oleh kebijakan dan katalis industri, dan perusahaan itu sendiri memiliki garis bawah perlindungan, ini adalah prasyarat dasar agar strategi ini bisa berhasil.
Secara permukaan, CORE terlihat: harga koin rendah, kapitalisasi pasar kecil, jalur BTCFi belum meledak, tampak sangat sesuai dengan kerangka pemilihan saham kontra aksi "harga rendah dan kurang diminati", banyak investor langsung meniru strategi ini dengan membeli lebih banyak saat harga turun dan memegangnya dalam jangka panjang, namun mengabaikan perbedaan esensial antara keduanya.
Perusahaan yang terdaftar di pasar saham A adalah entitas bisnis yang diatur dan diawasi, sedangkan Core DAO tidak memiliki perlindungan entitas nyata, saat ini ada fenomena penarikan aktif node resmi oleh pihak proyek, yang menunjukkan bahwa pihak proyek sendiri sedang mengurangi investasinya. Ini bukan sekadar salah penilaian pasar, ada risiko fundamental yang terus memburuk: jumlah validator independen terus menurun, SatPay terus tertunda, mitra Mobilum memiliki kualifikasi yang lemah, dan putaran pembelian kembali pendapatan yang diharapkan belum juga terealisasi.
Strategi Zhang Sufen dapat menahan harga saham yang terus menurun dalam jangka waktu lama, tetapi tidak cocok untuk risiko "penarikan lunak proyek" seperti ini. Jika indikator inti terus melemah dan strategi kontra aksi saham A diterapkan secara membabi buta, hasilnya akan sangat kejam. Investasi kontra aksi tidak berarti hanya membeli karena harga rendah, prasyarat harga rendah adalah fundamental tidak akan terus memburuk. Strategi "harga rendah dan kurang populer" Zhang Sufen ternyata "tidak cocok" diterapkan pada CORE?
Inti strategi Zhang Sufen, investor besar di pasar saham A, adalah: saham harga rendah dan kapitalisasi kecil + entitas utama memiliki jaminan kredit kuat (modal negara) + konsolidasi jangka panjang di level bawah, membeli secara bertahap dan memegang dalam jangka panjang, menunggu kebijakan atau keuntungan industri yang membawa perbaikan valuasi. Modal negara berfungsi sebagai firewall keamanan, perusahaan tidak akan mudah hilang, bangkrut, atau delisting, ini adalah fondasi utama yang membuat strategi ini berhasil.
CORE secara permukaan tampak sangat cocok dengan karakteristik "harga rendah, kapitalisasi pasar kecil, dan jalur yang kurang populer", banyak orang langsung menerapkan strategi pembelian balik ini, namun mengabaikan perbedaan mendasar yang paling penting, yang juga menjadi akar ketidakcocokan:
Zhang Sufen membeli saham perusahaan milik negara, entitas utama tidak akan secara sukarela menghentikan operasinya; tetapi Core DAO saat ini mengalami penarikan aktif node verifikasi resmi oleh pihak proyek, yang berarti pihak proyek sedang mengecilkan bisnisnya sendiri, tidak ada jaminan kaku seperti modal negara.
Saham harga rendah Zhang Sufen hanya mengalami penurunan harga saham, entitas perusahaan tetap beroperasi normal; sedangkan risiko terbesar CORE bukan karena harga token murah, melainkan node verifikasi jaringan terus berkurang, peluncuran SatPay yang tertunda lama, dan kemungkinan fundamental terus memburuk, bukan sekadar "aset kurang populer yang salah dihargai oleh pasar".
Tentu saja, keduanya juga memiliki kesamaan: jika jalur BTCFi nantinya mendapat momentum, node berhenti mundur, indikator ekosistem stabil, saham dengan kapitalisasi kecil juga memiliki elastisitas valuasi yang besar. Namun, tanpa jaminan entitas utama yang kaku, berarti cara Zhang Sufen "semakin turun semakin beli dan tahan lama" jika diterapkan pada CORE akan menanggung risiko jauh lebih tinggi $QNT persaingan yang sangat terkonsentrasi dalam komputasi kuantum murni adalah antara IonQ (IONQ) dan Quantinuum. Kedua teknologi menggunakan jalur perangkap ion, tetapi ritme komersialisasinya berbeda: IonQ saat ini unggul dalam skala pendapatan dan kemampuan manufaktur, dengan pendapatan kuartalan mencapai puluhan juta dolar pada tahun 2026; Quantinuum berada di garis depan industri dalam hal fidelitas gerbang dua qubit (99,92%, IonQ 99,99%, keduanya jauh lebih tinggi dari pesaing lain).IRYS kali ini agak tidak masuk akal. Harga saat ini sekitar 0.02843, turun sekitar 24,69% dalam 24 jam, tertinggi 24 jam 0.04062, terendah 0.0258, volume transaksi sekitar 12,47 juta USDT. Melihat pasar besar, BTC sekitar 79981, turun hanya -0,66% dalam 24 jam, ETH sekitar 2310,69, turun -1,47%, pada dasarnya datar. Dalam pasar yang sama, DOOD naik sekitar 41%, CHIP sekitar +15%. Satu sisi turun tajam, sisi lain ada yang menarik naik, perasaan terpisah seperti ini memang khas di dunia kripto.
Menurut saya sendiri, pergerakan independen koin kecil seperti ini paling mudah disalahartikan. Pasar besar tidak banyak bergerak, tapi koin ini duluan jatuh, banyak orang langsung berpikir "apakah ini salah jual" atau "apakah akan ada rebound", tapi yang lebih penting dilihat adalah likuiditas dan volatilitas itu sendiri. Volume transaksi 12,47 juta USDT, tidak bisa dibilang besar atau kecil, saat emosi memuncak, harga mudah tergelincir di pasar yang tipis, dan penurunan bisa terjadi tanpa alasan logis.
Jadi jangan anggap "pergerakan independen koin kecil" sebagai sinyal tren, itu lebih mungkin hanya dana lokal yang sedang bermain-main. Pasar besar datar, koin ini berjalan sendiri, tidak berarti seluruh pasar harus mengikutinya. Jika panik, jangan dulu bertindak, jika tidak mengerti, tunggu dulu, jangan buru-buru menentukan arah. Risiko volatilitas dan likuiditas ada di sana, mengejar emosi adalah cara paling mudah untuk rugi. Ini hanya pendapat pribadi, bukan saran investasiBitcoin $79,949, turun di bawah $80,000 pada akhir pekan, turun 3,33% dalam tujuh hari, berada di persentil ke-10 dari rentang 30 hari. Namun yang benar-benar berubah kali ini adalah arah posisi. Pada edisi 19 Oktober, saya menulis tentang Ethereum
8 kolam likuidasi terbesar semuanya berada di atas harga saat ini, ini adalah grafik penekanan short. Hari ini, 6 dari 8 berada di bawah. Pertama, jelaskan sebuah definisi: magnet likuidasi adalah posisi harga di mana sejumlah besar posisi leverage akan dilikuidasi secara paksa, intensitasnya adalah indeks relatif dari skala nominal di posisi yang sama, bukan jumlah likuidasi yang sudah terjadi. Berikut ini dibagi menjadi tujuh lapisan: tangga Ethereum, pembersihan Sabtu, leverage yang keluar bukan milik Bitcoin, tekanan short, cadangan berubah menjadi aliran masuk, lari cepat depan, kalender. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC $ETH Jangan meremehkan CORE, jangan mengidealkan CORE
Sikap paling rasional dalam memandang CORE adalah tidak buta menolak seluruhnya, juga tidak mengidealkannya sebagai satu-satunya jawaban di jalur BTCFi.
Jangan meremehkannya: Konsensus Satoshi Plus mewujudkan partisipasi BTC dalam staking mining, menangkap arah narasi inti BTCFi. Aset Bitcoin dengan skala triliunan memiliki likuiditas menganggur yang besar, begitu jalur ini menjadi tren, aset dengan kapitalisasi pasar kecil memiliki elastisitas valuasi yang sangat kuat, ini adalah keunggulan odds bawaan CORE.
Namun juga jangan mengidealkan CORE: Visi besar tidak berarti bisa direalisasikan. Proyek ini tidak memiliki chip VC tingkat pertama yang terkunci sebagai penyangga, node resmi terus mundur, risiko keamanan jaringan masih menggantung; harapan pendapatan dari SatPay sering tertunda, mitra Mobilum memiliki kualifikasi yang lemah, putaran pembelian kembali biaya transaksi yang diharapkan belum berjalan.
Ini bukan aset yang pasti menang dan menjadi jaminan, juga bukan proyek tanpa nilai sama sekali. Ini adalah aset taruhan di jalur BTCFi dengan odds sangat tinggi dan tingkat kemenangan yang tidak pasti.
Kunci keputusan investasi bukan hanya sekadar optimis atau pesimis, tapi terus memantau indikator inti: jumlah validator independen, perubahan jumlah BTC yang di-stake, kemajuan implementasi SatPay. Saat tren datang, elastisitasnya besar, jika fundamental terus memburuk, valuasi juga akan terus runtuh. #Robinhood交易业务增长能否延续？
Pertumbuhan itu nyata, tetapi penggeraknya sedang bergeser, dan kerentanannya juga berpindah.
Bernstein memperkirakan pendapatan Q3 akan naik 13% secara kuartal ke kuartal menjadi sekitar 1,5 miliar dolar AS, didorong oleh ekspansi volume perdagangan nominal saham, opsi, dan kontrak peristiwa. Namun, sisi kripto tidak stabil: pendapatan kripto Q1 pernah anjlok 47%, dan antusiasme spekulasi ritel turun 48% secara bersamaan. Sebagai gantinya adalah kontrak peristiwa, yang pada kuartal kedua sudah menghasilkan pendapatan 156 juta dolar AS; Bernstein memperkirakan akan menyumbang 1,7 miliar dolar AS pada 2028, melampaui bisnis kripto sebesar 1,6 miliar. Volume perdagangan kumulatif saham tokenisasi juga telah melampaui 15 miliar dolar AS, dengan 200.000 pemegang tersebar di lebih dari 120 negara.
Namun kekhawatiran struktural belum hilang. Pendapatan bunga bersih masih menyumbang lebih dari sepertiga dari total pendapatan, sangat sensitif terhadap suku bunga; pendapatan perdagangan pada dasarnya bergantung pada volatilitas, dan ketika pasar menjadi tenang, pertumbuhan akan melambat.
Old Mo berkata: Robinhood bukan sedang "de-siklisasi", melainkan memindahkan siklus dari satu kelas aset ke kelas aset lain. Apakah pertumbuhan dapat berlanjut tergantung pada apakah kontrak peristiwa dan tokenisasi dapat mengambil alih tongkat estafet volatilitas saat kripto surut, bukan tergantung pada apakah jumlah pengguna masih bertambah. $BTC $ETH $ZEC 这份10月议息前瞻给出的市场定价是：维持利率不变概率92.8%，12月加息概率74.8%。两项预期并不矛盾：本次按兵不动，不等于年底收紧压力消失。前瞻的核心判断，是行情焦点可能从利率结果转向会后表态。 📊 三个币种，弱势程度不同 ZEC：1228.05U，-1.64%。跌幅处于三者中间，仅凭这组报价，还不足以判断它是否具备独立走势。 HYPE：77.706U，-1.00%。跌幅最小，但前瞻描述其冲高后回落震荡，说明相对抗跌与上冲承压可以同时存在。 CORE：0.01718U，-2.10%。三者中跌幅最大，也是前瞻判断走势偏弱的标的，后续更值得观察弱势是否延续。 💡 我的看法。 前瞻将大盘概括为窄幅观望，但窄幅不等于事件风险低。如果利率结果符合预期，而讲话改变了年底政策预期，价格仍可能快速来回波动。 我更关注会后三者的强弱排序能否保持：HYPE若冲高后依然站不稳，较小跌幅就不能直接当作转强信号；CORE若继续落后，也不能仅凭跌得多判断会补涨。ZEC则可作为三者之间的对照，观察分化是在扩大，还是逐步收敛。 你会更重视本次利率结果，还是讲话对12月预期的影响？ #本周将公布10月FOMCSaudara-saudara
ETH kembali mencetak rekor terendah, sekarang di 2304, turun 1,5%, jauh lebih parah dibandingkan dengan Bitcoin. Yang paling menyakitkan adalah ETF spot ETH sudah mengalami arus keluar bersih selama empat minggu berturut-turut, dengan total hampir 1,1 miliar dolar AS yang keluar pada bulan Oktober.
Kamu bilang ETH tidak berharga, tapi data on-chain terlihat bagus—jumlah staking mencapai 35% dari pasokan yang beredar, dan 170.000 koin ditarik dari bursa dalam satu hari. Namun dana tetap tidak tertarik, semuanya beralih ke BTC.
Rasio ETH/BTC terus turun dari 0,0319 ke 0,0289, ini adalah suara dana dengan langkah nyata. Saya pikir ETH sulit bangkit dalam jangka pendek, 2300 adalah batas terakhir bagi para bulls, dan jika FOMC hari Rabu bersikap hawkish, kemungkinan besar 2300 akan ditembus.
Bagi yang pegang ETH, siapkan mental. Jangan tambah posisi, jangan bertahan, tunggu sampai benar-benar turun dalam baru bertindak.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ $BTC $ETH $ZEC Bro, ada data yang kontradiktif. Bitcoin turun di bawah 80 ribu, seharusnya ETF harus ditebus, kan? Tapi minggu lalu BTC ETF malah berbalik menjadi arus masuk bersih 440 juta dolar, padahal minggu sebelumnya arus keluarnya 220 juta, benar-benar berubah total.
Tapi lihat hari Minggu, dalam satu hari saja keluar 169 juta dolar. Apa artinya? Institusi sedang membeli secara bertahap saat harga turun, tapi tidak setiap hari, turun sedikit beli sedikit, sangat sabar.
BlackRock IBIT adalah pembeli besar satu-satunya, Fidelity dan Grayscale masih mengalami arus keluar. Dana terkonsentrasi ke ETF besar, ETF kecil semakin sepi.
Saya pikir ini menunjukkan institusi jangka panjang mulai membangun posisi di bawah 80 ribu, tapi dalam jangka pendek tidak akan mengangkat harga—institusi beli untuk memegang jangka panjang, bukan untuk mengangkat harga kamu. Jangan langsung ikut beli saat institusi beli, mereka bisa tahan setahun, kamu bisa tahan seminggu?
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #Robinhood交易业务增长能否延续？ $BTC $ETH $ZEC BTC 现价约 79936 美元，24 小时跌 0.49%。80000 这个位置，上周还是防线，现在成了天花板。FOMC 会议前风险偏好收缩，ETF 在下半周转为流出，油价又在地缘风险里撑着。价格跌破 100 日均线约 75600 之前，抄底的人还会嘴硬，但成交量已经诚实了。 ETH 现价约 2320 美元，24 小时跌 1.36%。2300 到 2400 是近期观察区，眼下价格贴着下沿走。杠杆清算、ETF 流出、升级延期，三件事叠在一起。反弹连 2350 都摸不回去，追多的账户还在扛，但扛不出买盘。 XRP 现价约 1.29 到 1.30 美元附近。关键不在价格，在筹码：1.26 是眼下最关键的分水岭，守住了可能在 1.30 到 1.43 之间磨，守不住下一道看 1.11，极端情况 0.98。持有千万级 XRP 的钱包在减少，交易所余额在增加。大户在撤，散户在接，这种结构下等“横久必涨”，等来的可能是另一回事。 总结：BTC 的 80000 破了没收回，ETH 的 2300 就在脚下，XRP 的大户没等方向先动了。被洗的，是那些把“没大跌”当成“有人在托”的人。$ZEC
Posisi ZEC ini cukup menarik. Harga saat ini 1227, naik kurang dari 1% dalam 24 jam, sepanjang hari bergerak di antara 1177 hingga 1268, tidak banyak yang menggerakkannya. Namun dokumen pengajuan tidak main-main—Tuttle pada 21 Oktober kembali mengajukan dua ETF leverage 2x long ZEC, sebelumnya, ETF ZEC yang diluncurkan akhir Agustus, aliran dana sudah menempati peringkat ketiga di antara semua ETF altcoin, hanya kalah dari XRP dan SOL.
Sebuah koin privasi yang tidak banyak cerita baru, aplikasi ETF berbaris masuk. Kali ini institusi bukan mencari narasi, tapi chip.
Saya sendiri belum masuk, tapi memindahkan ZEC dari "cuma lihat saja" ke daftar "awas". Koin privasi seperti ini, saat naik tidak pernah memberi peringatan.
#本周将公布10月FOMC利率决议 A rebound is not a reversal, and the flows prove it. Short-horizon money is tentatively returning to crypto, but the medium-term exit is still running. That divergence, not the green candles, is the story. On a four-hour view, $BTC drew $39.36 million in net spot inflows and $127 million in net futures inflows. Zoom out to 24 hours and the picture inverts: $34.95 million net spot outflows and $118 million net futures outflows. Over 30 days, futures outflows have widened to $7.82 billion. Money i这组48小时清算痛点数据里，BTC下方多头痛点距离报价仅0.62%，对应清算资金1亿U。三种币都有上下两侧的集中清算区域，但距离和金额并不完全对称。 BTC：统计时价格80020.5U。下方多头痛点79525.26U，距离-0.62%，对应1亿U；上方空头痛点81149.85U，距离+1.41%，对应9646.42万U。两侧金额接近，下方却明显更近。 ETH：统计时价格2308.41U。下方多头痛点2279.32U，距离-1.26%，对应3112.8万U；上方空头痛点2346.64U，距离+1.66%，对应2532.17万U。下方不仅更近，对应金额也更大。 SOL：统计时价格100.49U。下方多头痛点99.49U，距离-0.99%，对应548.95万U；上方空头痛点102.97U，距离+2.47%，对应373.71万U。它的上下距离差异同样值得留意。 💡 我的看法。 判断这组数据，不能只看哪边清算金额大，还要结合触发所需的价格变化。按所列数值，三者都是下方多头痛点更近、对应金额更大；所谓“两边都有筹码”，并不等于两边风险均衡。 BTC值得优先观察的是距离，SOL则体现出更明显的上下今天看了巴菲特的演讲，巴菲特是以长线为主的价值投资，投机和投资分的没有那么开，长线可以短做，短线可以买点前置长做，一切都要遵循于赚钱效应或所谓的价值本身 市场波动从来不是风险，不论涨跌，真正的风险，从来只有我们自己，有没有做预期内的交易，有没有做预期外的随手单 我们来市场的第一步，不应该追求赚钱，而是应该去提升认知，盈亏同源，靠运气赚的钱最终会凭运气亏回去，所以我们第一步应该做到把每笔单子品控变得越来越严，这样才能复盘这一套组合的问题在哪，拥有的认知，财富是结果 同时我们可以利用盈亏同源这个本质的理论来提升认知，和操作，比如我个人在大赚之后容易情绪化交易，也就是我理性的做完一笔单子之后容易因为不理性的单子而亏钱，也就是赚钱效应的产生必然伴随着亏钱效应的出现，这个时候我们可以选择也就是强制空仓，来避免这个亏钱效应，于是你承受了两个赚钱效应，新的赚钱效应会迎来新的亏钱效应，也就是你空仓可能会踏空行情，你需要去解决新的亏钱效应，在这个过程中你的交易认知相应提高了，但盈利通常取决于你所冒的风险本身，无限降低风险，意味着无限降低你的盈Jelas sekali, apa yang dikatakan Anthropic adalah kebenaran.
Margin keuntungannya terlalu rendah, pertumbuhan omzetnya terlalu lambat, dan omzetnya juga terlalu sedikit.
Saat ini ROI dari model AI besar global sangat tidak memuaskan, jadi saham infrastruktur AI global sedang anjlok, memasuki pasar bearish, ini adalah sebuah catatan.
Ini mungkin menjadi pesta terakhir AI. Meskipun AI akan tetap ada, tapi masih jauh dari menghasilkan keuntungan.
Sebelumnya kita melihat Facebook $META bersiap menerbitkan saham untuk mengumpulkan dana sebesar 60 miliar, dan perusahaan seperti Nvidia berjanji akan membeli sebagian saham mereka.
Sama seperti investasi berputar yang mereka lakukan sebelumnya, masih permainan yang sama, seberapa tinggi bisa terbang jika kaki kiri menginjak kaki kanan?
Namun, harga saham Facebook (Meta) naik dari 80 pada tahun 2022 menjadi lebih dari 700 sekarang, benar-benar luar biasa.Swiss menyetujui BBIT, AS menetapkan aturan final stablecoin: dua batu bata lagi untuk "slow bull"
Berbicara tentang hal yang tidak terlalu "heboh", tapi saya rasa sangat penting.
Di Eropa: FINMA Swiss pada 20 Oktober menyetujui Bitcoin Fund ETF (BBIT), dengan kerangka hukum Swiss, kepemilikan langsung koin (bukan futures), untuk ritel, aset terpisah dari perusahaan manajemen, diperkirakan akan listing di bursa SIX pada November dengan kode BBIT. Pernyataan resmi menyebutnya sebagai "ETF BTC spot pertama di Swiss dan satu-satunya di Eropa saat ini"[web_doc 29][web_doc 35]. Sebelumnya di Eropa hanya ada ETP, yang pada dasarnya adalah instrumen utang dengan risiko penerbit, kali ini adalah dana.
Di AS: OCC pada 21 Oktober merilis aturan final pelaksanaan GENIUS Act, berlaku bersama undang-undang pada 18 Januari 2027. Intinya: batas likuiditas siap pakai 5%, risiko counterparty tunggal tidak lebih dari 40% dari cadangan, penebusan harus dalam dua hari kerja; tapi tidak memberikan safe harbor untuk program "pembayaran bunga" stablecoin yang sudah ada, seperti rewards 3,75% Coinbase dan 4% PayPal, yang harus diperiksa satu per satu[web_doc 32][web_doc 38]. Dua jalur aliran dana sedang menyusut: aliran ETF dan stablecoin
Saya memantau dua sumber dana: ETF dan stablecoin. Minggu ini keduanya mengalami penurunan.
Pertama tentang ETF, menurut data Farside (19/10–23/10 selama lima hari perdagangan): arus masuk bersih mingguan sebesar 301,2 juta USD, mengakhiri dua minggu berturut-turut arus keluar bersih[web_doc 39]. Namun jika dilihat lebih rinci, dari Senin sampai Rabu masuk dana sebesar 1,075 miliar USD, Kamis 636 juta + Jumat 138 juta keluar dana sebesar 774 juta, mengembalikan 72% dari aliran masuk[web_doc 39]. Pada tanggal 22, arus keluar sebesar 636 juta USD adalah penarikan harian terbesar sejak Juni, dengan IBIT+FBTC menyumbang hampir tiga perempatnya[web_doc 6].
Selanjutnya tentang stablecoin, yang ini lebih tersembunyi: snapshot DefiLlama tanggal 25 Oktober menunjukkan total pasokan stablecoin dolar sebesar 302,598 juta USD, turun 2,055 juta USD dibanding 18 Oktober, dan turun 3,204 juta USD dibanding 25 September[web_doc 39].
Artinya apa? Stablecoin adalah "gudang peluru" di dalam pasar, penyusutan menunjukkan dana sedang keluar pasar, bukan hanya diam menunggu. Belum lagi ETF ETH pada minggu yang sama keluar dana sebesar 221 juta USD, arus keluar bersih selama empat minggu berturut-turut[web_doc 39].
Ada juga contoh sebaliknya: Indeks Ketakutan dan Keserakahan 50 (netral), seminggu lalu masih 59 yang berarti "keserakahan"Ada yang bertaruh 68 juta untuk 90 ribu, tapi pasar opsi masih membeli asuransi
Drama di meja opsi ini lebih seru daripada pasar spot.
Di Deribit, pada 20 Oktober ada satu dompet yang sekaligus membeli 800 kontrak opsi call BTC dengan tanggal kedaluwarsa 6 November dan harga strike 90 ribu, dengan nilai nominal sekitar 68 juta dolar AS—waktunya tepat setelah pemilihan paruh waktu AS[web_doc 37]. Probabilitas implisit "menembus 100 ribu sebelum Natal" di platform yang sama naik dari 9,7% seminggu lalu menjadi 12%; sedangkan "turun di bawah 70 ribu sebelum Natal" justru turun dari 15,6% menjadi 11%[web_doc 37].
Kedengarannya hebat? Tapi di Deribit suasananya berbeda: skew 25-delta depan masih negatif, opsi put lebih mahal daripada call[web_doc 37]. Coinglass mencatat likuidasi 254 juta dolar dalam 24 jam terakhir, dengan 99.714 orang mengalami likuidasi, posisi long mendominasi 63,8% (162 juta vs 92 juta)[web_doc 11].
Artinya: ritel bertaruh harga naik ke 90 ribu setelah pemilu, sementara institusi masih membeli asuransi untuk penurunan.
Saya percaya yang mana? Saya tidak memihak siapa pun. Skew negatif menunjukkan "uang pintar" tidak ikut tren, taruhan 68 juta ini lebih seperti taruhan satu arah, bukan konsensus. Harga opsi akan bergerak menuju "titik sakit maksimum" sebelum kedaluwarsa, jangan anggap taruhan orang lain sebagai arahmu sendiri. $BTC "80 ribu adalah dasar besi institusi"? Saya beri kamu tiga retakan
Kata paling berbahaya di pasar bullish adalah "dasar besi".
Pendapat yang sedang populer sekarang adalah: pemegang ETF memiliki biaya rata-rata sekitar 81.500, perusahaan yang terdaftar memiliki kas rata-rata sekitar 82.000, jadi institusi tidak akan menjual rugi di bawah garis biaya, ada yang menopang di 80 ribu[web_doc 31]. Kedengarannya sangat kuat, saya beri kamu tiga ketukan:
Retakan satu: garis biaya adalah posisi untuk keluar dari kerugian, bukan posisi beli. Sekelompok orang berada di sekitar harga impas, sedikit naik ingin keluar, jika turun takut, banyak order stop loss. Ini memperbesar volatilitas, tidak menyerap volatilitas.
Retakan dua: pembeli terbesar berhenti membeli. Strategy memegang 848.517 koin, tapi minggu lalu hanya membeli 267 koin, sekaligus membakar 190 juta USD untuk membeli kembali saham preferen semi prioritas STRC dengan kupon 12% miliknya sendiri[web_doc 31]. Fokusnya bergeser dari "beli koin" ke "mengelola utang", ini yang menjadi sinyal. Harga rata-rata koin yang dipegang sekitar 75.400, jika harga koin benar-benar jatuh ke area itu, mNAV akan ditekan di bawah 1 kali, menerbitkan saham baru untuk membeli koin akan menjadi pengencer bagi pemegang saham lama—gelombang 64 ribu pada bulan Agustus, mereka sudah menjual lebih dari 1.600 koin yang membayar bunga[web_doc 31].
Retakan tiga: volatilitas rendah mungkin karena volume pasar menyusut. DVOL Deribit sempat turun ke sekitar 37, posisi terendah dalam lima tahun[web_doc 31]. Banyak orang menafsirkannya sebagai "matang", saya menafsirkannya sebagai "order yang dipasang sudah habis dibersihkan dan tidak ada yang mengambilnya". Setelah periode volatilitas rendah dalam sejarah, beberapa#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Minyak di 110, BTC jangan berharap kuat
Sebuah rantai transmisi yang diremehkan, saya jelaskan untukmu:
Harga minyak → Inflasi → Federal Reserve → Suku bunga dolar → Penilaian Bitcoin.
Penutupan 26 Oktober, kontrak WTI November di 101,41 USD/barel, naik 3,51% dalam sehari; Brent Desember di 109,86 USD, naik 3,72%[web_doc 30]. Trump bilang "harga minyak akan segera turun", tapi pasar tidak percaya[web_doc 30].
Pada periode yang sama, inflasi AS September masih sekitar 3,7%, survei Michigan untuk ekspektasi inflasi satu tahun ke depan naik dari 4,6% ke 4,7%, jangka panjang naik dari 3,4% ke 3,5%, tertinggi sejak Mei; indeks kepercayaan konsumen hanya 48[web_doc 15].
Data ini seperti mengikat tangan Federal Reserve. Jika ekspektasi inflasi lepas kendali, Powell/Washington lebih memilih untuk mengetatkan lagi daripada mempertaruhkan reputasi dengan pelonggaran.
Jadi sekarang saya dengar "emas digital sebagai lindung nilai inflasi" jadi ingin tertawa. Dalam siklus pendek, BTC mengikuti suku bunga riil, bukan angka CPI. Jika benar ingin menggunakan koin untuk lindung nilai kelangkaan minyak, kamu harus mengukurnya dengan jangka waktu lebih dari tiga tahun. $BTC The Fed: Tidak bergerak kali ini hanyalah omong kosong, Desember adalah yang sebenarnya
Waktu Beijing pukul 2 pagi tanggal 29 Oktober, FOMC mengeluarkan keputusan.
Kesimpulan dulu: Harga CME untuk Oktober mempertahankan probabilitas 90,6% pada 3,75%–4,00%, kenaikan 25bp hanya 9,4%[web_doc 9][web_doc 15]. Kenaikan suku bunga pada September adalah yang pertama sejak 2023, disetujui bulat 12 suara, menaikkan rentang menjadi 3,75%–4,00%[web_doc 26].
Drama sebenarnya ada di Desember: Probabilitas kenaikan suku bunga menurut CME adalah 67,5%, tidak berubah 25,8%, kenaikan 50bp masih 6,7%[web_doc 9]; survei Reuters tanggal 20 Oktober lebih tegas—100 ekonom, 100 yakin Desember akan naik[web_doc 26]. Bulan lalu belum sampai setengah.
Kenapa saya sangat peduli? Bitcoin tidak menghasilkan bunga. Simpanan dolar memberimu lebih dari 4%, BTC memberimu apa? Volatilitas. Jika suku bunga naik lagi, biaya peluang menjadi lebih mahal.
Rabu dini hari jangan hanya lihat baris suku bunga itu, perhatikan kata-kata dari Powell: kali ini tidak ada proyeksi ekonomi, pernyataan kemungkinan sangat singkat; pasar menginginkan kata-katanya tentang "apakah kenaikan suku bunga September itu sekali saja, atau sebuah seri"[web_doc 15]. Jika lebih hawkish, 80 ribu tidak bertahan; jika ambigu, kita bisa bernapas lega. $BTC Tingkat 80 ribu, akhir pekan terkena "pukulan diam-diam"
Pertama, laporkan harga dengan tepat: pagi ini pukul 03:45 Waktu Beijing, BTC 80.039 dolar AS, turun 0,47% dalam 24 jam, rentang harian 79.390–80.825; turun 2,49% dalam 7 hari, total kapitalisasi pasar 1,61 triliun, pangsa 60,03%[web_doc 24]. Lihat juga penutupan harian: 25 Oktober ditutup di 80.024, turun 0,95% sepanjang hari, terendah mencapai 79.767[web_doc 1].
Yang paling membuat saya khawatir bukan penurunan, tapi ETF masih mengalami kerugian di akhir pekan. Data on-chain dari Lookonchain menunjukkan, pada 26 Oktober waktu AS Timur (Minggu), ETF spot BTC mengalami penarikan bersih harian sebanyak 2.123 BTC, sekitar 169 juta dolar AS; di antaranya IBIT sendiri keluar sebanyak 1.358 BTC, atau 64%[web_doc 34].
Tapi ETF hanya diperdagangkan selama sesi pasar saham AS, perintah penarikan pada hari Minggu sudah ditempatkan sebelum penutupan Jumat. Artinya: institusi di AS bahkan tidak ingin menahan satu detik pun lebih lama di akhir pekan.
Cara saya menghadapinya sangat sederhana: 80 ribu adalah garis psikologis, bukan garis teknis, jangan "membeli di dasar" di sini, juga jangan "mengonfirmasi penembusan untuk mengejar posisi jual" di sini. Tunggu pembukaan pasar saham AS pada hari Senin, lihat apakah 2.123 BTC itu kasus khusus. $BTC 最脆弱的一环从来不是BTC本身，而是那些靠"牛市信仰"撑着的仓位。 你有没有发现，跌的时候喊得最响的人反而先消失了？ 昨晚翻到一件挺有意思的事：有位博主之前坚持说牛市没来、现在只是震荡市，结果一批看多的人直接取关，还有人专门在评论区通知他"已取关"。等到BTC回落到接近80000附近，他反过来问了一句"你们还好吗"，然后甩出一个细节：STRC还挂在99上方，盘前虽然探到过98.99，但又收回去了。而上个月BTC逼近80000那会儿，STRC大概只有95到97。 这个对比才是重点。同样的价格区间，STRC的位置抬了一截，说明什么？说明有一部分资金没有跟着价格情绪跑，而是在用更稳的载体表达对加密资产的敞口。表面上看是BTC在80000附近来回拉扯、群里热闹得很，真实承接却藏在这种"价格没新低、相关标的先抬底"的细节里。资金偏好正在从高波动的追涨，往"能拿得住"的方向偏一点，这个变化比K线本身更值得盯。 偏多的路径也清晰：如果70000一带真是前期顶部转化的支撑，那这轮回踩更像换手而不是转势，STRC这种先行指标站稳，会给现货情绪一点底气，ETH和几个主流山寨的补涨节奏可能随后跟上。但风险也📊 Arus dana ini menunjukkan: yang ditarik adalah leverage, bukan panic selling spot, jangan takut sendiri.
BTC: kontrak 30 hari keluar bersih 7,71 miliar, arus balik jangka pendek hampir mati. ETH lebih lemah, kontrak 30 hari keluar 8,46 miliar, posisi menyusut paling jelas, grafik jam juga tidak bisa naik. SOL ada sorotan: spot 24 jam masuk bersih 8,86 juta, ada yang membeli di posisi rendah; tapi kontrak masih keluar 24,01 juta, leverage tidak kembali, rebound kurang kuat. ZEC spot dan kontrak keduanya keluar, kontrak 30 hari 1,04 miliar, panas sebelumnya mereda, volume transaksi hanya pergantian tangan.
🌍 Berita kurang dukungan: Fed dalam masa senyap, harga minyak naik ke 116 menambah tekanan inflasi, pasar harus bertahan sampai Kamis, FOMC, GDP, PCE akan diumumkan berturut-turut.
🧭 Pendapat saya: BTC bergerak di bawah 80000, pengisian ulang jangka pendek lebih seperti penutupan posisi short dan rebutan rebound, bukan pembelian tren. Hanya jika kembali di atas 80000 dan arus keluar kontrak berhenti dulu, baru percaya rebound berlanjut; jika tidak kembali dan menembus rendah sebelumnya, akan turun mencari level berikutnya. Rebound sebelum pengumuman dianggap kesempatan mengurangi posisi, jangan kejar. ETH paling lemah, beli di dasar ditahan dulu; SOL hanya fokus pada penerimaan spot masih ada atau tidak, uang leverage tidak kembali juga tidak akan jauh.这组24小时爆仓统计里，CORE所列清算全部来自多单；ZEC、HYPE则是24小时空单爆仓更多，最近1小时却转为多单承压。只看全天总额，很容易忽略这种方向变化。 下面按时间窗口对照，金额单位均为万U，括号内依次为多单、空单。 📊 CORE：清算集中在多头 1小时：1413.23（1413.23、0） 4小时：1413.41（1413.41、0） 12小时：1662.97（1662.97、0） 24小时：1761.73（1761.73、0） 最突出的不是单纯规模大，而是最近1小时的金额已接近4小时总额，显示所列多头清算高度集中在短时段。 📊 ZEC：全天空头更多，短线多头承压 1小时：7.38（6.26、1.11） 4小时：24.82（19.99、4.83） 12小时：310.69（87.15、223.54） 24小时：616.59（267.17、349.42） 12小时和24小时均为空单爆仓更多，但1小时、4小时都是多单占主导，不能把全天结构直接套到最近的市场节奏上。 📊 HYPE：也有类似的周期切换 1小时：9.88（9.88、0） 4小时：18.77（18.76、0.01） #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Meskipun pengangkutan minyak mentah Timur Tengah telah pulih, harga minyak tetap tinggi, dengan empat poin utama:
1. Premi risiko geopolitik belum hilang: Jalur pelayaran hanya sementara terbuka, risiko serangan di Laut Merah dan Selat Hormuz masih ada, biaya asuransi dan biaya pengalihan rute meningkat tajam, pasar terus memasukkan premi konflik.
2. OPEC+ terus memangkas produksi untuk menopang pasokan: Negara penghasil minyak bersikeras mengurangi produksi dan mengendalikan kuota, tidak akan dengan cepat meningkatkan produksi seiring pemulihan pengangkutan, pasokan total memang ketat.
3. Persediaan global rendah, penyangga lemah: Persediaan minyak mentah dan produk minyak jadi terus menurun, berada di bawah rata-rata lima tahun, jika terjadi gangguan lagi, harga bisa cepat melonjak.
4. Perdagangan berjangka melihat ekspektasi, bukan hanya aliran saat ini: Dana perdagangan khawatir situasi berulang, fasilitas kembali diserang, ditambah musim dingin yang mendekat dengan permintaan minyak meningkat, ekspektasi permintaan menguat, mendukung harga minyak. 表面资金在悄悄进场，价格却像被按了暂停键，这画面是不是有点割裂？ BTC、ETH、SOL 都在原地磨，钱却各有各的走法。我盯着这三条线看了半天，越看越觉得市场在交易的东西和表面热闹不太一样。 先看 BTC。日内净流入 258 枚左右，大单是主要推手，但价格围着 80000 上下来回，没有向上的劲。这个组合其实挺说明问题的：大资金在收，但短期没打算抬价。也就是说，买盘是在吸筹，不是在追涨。衍生品这边更值得盯，横盘久了持仓容易堆起来，资金费率一旦偏正，多头就变得拥挤，来回扫的幅度会比现货看起来凶得多。偏多的路径是筹码慢慢换手到强手手里，等一个触发点；风险则是价格不动、杠杆先动，挤压往往从最脆弱的那一侧开始。 ETH 净流入 4274 枚上下，结构算健康，大单也跟得上，缺点是独立性弱，节奏还是被 BTC 牵着。这意味着 ETH 现在更像跟随者，不是发动机。它要真正走出自己的行情，得先看到 BTC 稳住、资金费率不失控，否则山寨的情绪很难被点燃。 SOL 最扎眼，净流入 45800 枚，吸筹力度最强，大单持续加码，弹性优势明显。但这里有个容易被忽略的点：解锁带来的潜在抛压还在，吸筹强不等于上方#本周将公布10月FOMC利率决议 FOMC Oktober kali ini memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap, termasuk "penangguhan hawkish", sesuai dengan ekspektasi utama pasar. The Fed tidak menutup pintu untuk kenaikan suku bunga, menekankan bahwa penurunan inflasi tidak sesuai harapan, dan mempertahankan kemungkinan kenaikan suku bunga lagi pada bulan Desember. Ketahanan ekonomi AS cukup kuat, data ketenagakerjaan dan inflasi masih memiliki risiko kenaikan, penurunan suku bunga dalam jangka pendek tidak mungkin terjadi. Setelah keputusan diumumkan, dolar AS dan imbal hasil obligasi AS cenderung menguat, menekan emas dan mata uang non-AS. Fokus selanjutnya adalah mengikuti data CPI dan ketenagakerjaan, volatilitas pasar akan terus berfluktuasi seputar ekspektasi kenaikan suku bunga Desember.Rapat kebijakan suku bunga The Fed memasuki hitungan mundur, semua orang menahan napas menunggu👀
Kenaikan suku bunga tampaknya masih menjadi bahan diskusi, tapi pasar sudah lebih dulu memasang taruhan: inflasi yang masih lengket, harga minyak yang berfluktuasi, kemungkinan kenaikan suku bunga sekali lagi sebelum akhir tahun cukup tinggi📈
Akhir pekan lalu $BTC sempat melakukan "pura-pura jatuh": pada siang hari sempat turun di bawah 80.000, terendah menyentuh sekitar 79.200, saat para short seller mulai merayakan, pembeli dengan cepat menahan harga, dan harga kembali ke kisaran 80.300-80.600. Penurunan tidak berlanjut, justru menunjukkan bahwa dukungan di bawah 80.000 cukup kuat, lebih terasa seperti proses konsolidasi😄
$ETH masih lemah, sejak awal sudah kehilangan level 2.400, lalu bergerak di antara 2.330-2.380, ritmenya jelas tertinggal dari BTC. 2.300 adalah garis pertahanan kunci jangka pendek, jika kembali ditembus, level 2.250-2.200 mungkin akan menjadi target🙄️
Fokus selanjutnya tetap pada pernyataan Powell dan sinyal The Fed mengenai jalur suku bunga ke depan. Malam rapat kebijakan, volatilitas bisa datang tiba-tiba, duduk tenang dan saksikan saja🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
Saya melihat daftar naik turun kontrak di seluruh situs malam ini, yang berada di peringkat pertama adalah nama yang hampir tidak saya kenali: DOOD, naik 44% dalam 24 jam.
Token dari Doodles. Harga pembukaan kemarin 0,00142, tertinggi melonjak ke 0,00267, hampir dua kali lipat, sekarang turun kembali ke 0,00206. Yang membuat saya berhenti adalah dua angka lainnya: tingkat pendanaan -0,34%, posisi short membayar posisi long; total posisi hanya 3,36 juta dolar AS, tetapi dalam 24 jam terjadi perputaran lebih dari dua ratus juta.
Volume transaksi adalah tujuh sampai delapan puluh kali posisi, pada harga ini tidak ada yang benar-benar memegang posisi, semuanya uang lewat. Kenaikan harga seperti ini tidak akan membuat saya untung, uang yang tidak saya mengerti, kerugiannya paling cepat.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon mengatakan bahwa pengembalian tahunan Bitcoin dalam sepuluh tahun ke depan bisa mencapai 10%. Saya membaca berita cepat ini tiga kali untuk memastikan saya tidak salah orang.
Orang yang mengkritik Bitcoin selama lebih dari sepuluh tahun sekarang membawa Morgan untuk melakukan alokasi bagi kliennya. Reaksi pertama saya bukan kegembiraan, melainkan perhitungan—jika uang kliennya benar-benar masuk pasar, kemungkinan besar dia tidak ingin seluruh dunia membeli di harga puncak. Pada minggu yang sama, dompet ETF Morgan Stanley hanya membeli 80 BTC, setara dengan lebih dari 60 ribu dolar, dan total historisnya baru 6,45 juta. Institusi memang benar-benar membeli, tapi mereka menyembunyikan diri, volume suara dan posisi mereka berbanding terbalik.
BTC sekarang di atas 80 ribu, semalam terendah menyentuh 79.300.000. Orang yang paling vokal untuk beli biasanya pejabat besar dan membeli paling sedikit, saya sudah belajar dari pengalaman. Kali ini saya tidak mengikuti suara, tapi melihat ke mana uang bergerak.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Altcoin ini, penurunannya baru saja dimulai, sekarang adalah waktu terbaik untuk short selling.
Saat re listing, bertepatan dengan awal bull market, ditambah desain re yang membuka kunci token setiap enam bulan sekali, serangkaian faktor menguntungkan membuat altcoin ini tidak turun banyak setelah listing, tapi sekarang gaya pasar telah berubah, pasar saham AS dari 2022 hingga sekarang mengalami bull market selama 4 tahun berturut-turut yang resmi berakhir, pasar mulai turun, re bertepatan dengan pembukaan kunci 40 juta token pada bulan Desember yang menjual besar-besaran, setelah pembukaan kunci ini, setiap Juni dan Desember akan membuka kunci 126 juta token, selama 3 tahun total membuka kunci 750 juta token, dan setelah 3 tahun, token pesaing re mungkin sudah diterbitkan puluhan.
Bear market dimulai, ditambah pembukaan kunci 800 juta token, ditambah pembukaan kunci besar secara bertahap, ditambah krisis pesaing, ditambah karakteristik altcoin yang menerbitkan tanpa batas dan tanpa jaminan, serangkaian faktor negatif pasti akan membawa re ke jurang nol, diperkirakan setelah pembukaan kunci bulan Desember, re akan turun ke 0,15, setelah pembukaan kunci 126 juta token pada Juni tahun depan akan turun ke 0,07, pada titik kunci pergantian bull dan bear market, ini adalah waktu terbaik untuk short selling dan mendapatkan keuntungan.3. Satu posisi short tiga koin! Pemegang besar menata posisi short jangka panjang, mengandalkan biaya pendanaan untuk menahan kerugian mengambang
Pemantauan terbaru posisi kontrak perpetual pemegang besar ini, secara bersamaan memasang taruhan short pada BTC, ETH, dan SOL, semuanya dengan leverage rendah, pendapatan biaya pendanaan sangat menguntungkan.
📊 Rincian posisi lengkap
✅ Posisi short BTC｜5X seluruh posisi
Posisi: -2603.29 BTC, nilai posisi 210 juta U
Harga pembukaan: 76331.0 U
Kerugian belum terealisasi: -9,637,300 U
Pendapatan biaya pendanaan: +3,138,900 U
Margin: 41,669,800 U, harga likuidasi: 143401.53
✅ Posisi short ETH｜5X seluruh posisi
Posisi: -106,400 ETH, nilai posisi 250 juta U
Harga pembukaan: 2322.74 U
Keuntungan belum terealisasi: +1,430,300 U
Pendapatan biaya pendanaan: +4,279,400 U
Margin: 49,145,200 U, harga likuidasi: 3847.13
✅ Posisi short SOL｜7X seluruh posisi
Posisi: -719,900 SOL, nilai posisi 72,379,100 U
Harga pembukaan: 94.3199 U
Kerugian belum terealisasi: -4,481,500 U
Pendapatan biaya pendanaan: +3,824,600 U
Margin: 10,339,900 U, harga likuidasi: 324.25 Keuntungan mengambang sebesar 2,09 miliar dolar AS seperti minyak lebar yang baru saja mulai berasap, dengan suara "plak" dituangkan ke talenan sebelum laporan kuartal—ini bukan keuntungan, ini soal kematangan.
Perusahaan yang menjadikan Bitcoin sebagai batu pemberat ini memegang sekitar 848.000 Bitcoin, seolah memindahkan seluruh rantai pasokan bahan makanan premium ke dalam lemari pendingin. Laporan kuartal belum keluar, tapi aroma nilai wajar 2,09 miliar dolar sudah tercium, memang menggoda, tapi ujian sebenarnya adalah: apakah kaldu ini akan terus ditambah bahan, atau minyaknya akan disendok dulu?
Membeli kembali saham preferen sekitar 176 juta dolar menurut saya seperti menyendok lapisan minyak tebal di permukaan sup. Bukan untuk penampilan, tapi agar biaya pendanaan yang seperti garam ini tidak semakin asin. Saham preferen adalah kaldu cadangan di dapur, bisa menyelamatkan saat darurat, tapi jika terlalu banyak akan menutupi rasa hidangan utama; Bitcoin adalah hidangan utama, dengan jumlah besar dan api yang cukup besar, maka lauk dan bumbu harus dikontrol. Jika kontrak leverage dianggap cabai super pedas, sekali pakai memang menyegarkan, tapi saat pedasnya menusuk perut, kompor tidak akan berhenti untukmu.
Dalam pengelolaan modal ini, ada dua masalah yang paling ditakuti: pertama, hidangan utama belum matang tapi sudah buru-buru menaburkan bumbu, kedua, sup sudah kental tapi masih terus ditambah air. Saat ini keuntungan mengambang naik, jika strategi pendanaan terus diperluas, itu seperti menambahkan cabai setan ke dalam minyak merah, aromanya tajam, efeknya juga kuat. Sebaliknya, membeli kembali saham preferen dan memperbaiki struktur pendanaan seperti membersihkan bekas gosong di tepi panci, agar hidangan berikutnya tidak terasa pahit.
Token saham AS ini seperti masakan kecil di kompor sebelah, aromanya harum, tapi kematangannya mengikuti sentimen saham AS dan Bitcoin. Token saham Amazon yang ramai juga hanya kaldu berbumbu, bukan hidangan utama yang menekan meja; jika hidangan utama kurang matang, masakan kecil di sampingnya semakin harum justru membuat gelisah.
Dapur saya hanya mengenal satu prinsip: hidangan utama harus menguasai panggung, cabai baru bisa disebut bumbu; jika hidangan utama kurang, pembelian kembali saham preferen hanyalah menyiram air ke tepi panci gosong. #strategyq3btcgainsPosisi jangka pendek untuk menutup posisi long, tapi pasang garis stop loss
Posisi BTC dari 1000 akun terbesar di Hyperliquid sangat mencolok: posisi short sekitar 1,02 miliar USD, posisi long sekitar 668 juta USD, rasio short/long sekitar 1,53 kali; sedangkan ETH hampir seimbang, long sekitar 928 juta, short sekitar 873 juta. Penilaian saya: dalam jangka pendek kemungkinan besar akan terlihat posisi long mulai menutup gap, bukan posisi short yang menambah secara membabi buta.
Alasannya sederhana. Pemegang besar BTC cenderung short sudah cukup padat, jika short terus menambah posisi harus didukung oleh penurunan harga; tapi ETH tidak memburuk secara bersamaan, menunjukkan preferensi risiko belum runtuh secara menyeluruh. Saat penulisan, BTC sekitar 80336, ETH sekitar 2328, jika BTC bisa bertahan di sekitar 80 ribu, nilai tambah short untuk terus mengejar posisi short akan menurun, sebagian posisi short yang untung akan menjadi pembelian penutupan posisi. Pada saat ini, posisi long yang menutup sebagian gap 668 juta terhadap 1,02 miliar lebih masuk akal daripada short menekan lagi.
Tapi ini bukan long mati-matian. Jika BTC turun di bawah 80 ribu secara efektif dan ETH ikut turun, short akan mengambil alih. Jadi saya bertaruh: pertama menutup posisi, kemudian lihat 80 ribu sebagai penentu arah.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Taruhan di meja opsi: Semua orang sedang membeli asuransi
Ini adalah sinyal yang mudah diabaikan. Skala kedaluwarsa opsi bulanan Deribit pada 30 Oktober sekitar 11,2 miliar USD, titik nyeri terbesar 76.000; batch pada tanggal 23 sebesar 1,23 miliar, titik nyeri 82.000[web_doc 57]. Lihat juga BVIV, proporsi opsi Bitcoin yang belum ditutup terhadap semua derivatif yang belum ditutup naik dari sekitar 50% di awal tahun menjadi hampir 60%, hanya opsi IBIT saja sekitar 35 miliar USD[web_doc 16].
Yang lebih penting adalah skew masih negatif, opsi put jangka pendek lebih mahal daripada call[web_doc 18][web_doc 52]. Artinya: secara lisan ada yang bertaruh pada 90.000, tapi sebenarnya semua orang membeli perlindungan penurunan.
Saya cukup menyukai kondisi ini. Puncak yang sebenarnya biasanya terjadi saat semua orang malas membeli asuransi dan opsi call sangat mahal. Sekarang bukan saat itu. $BTC Harga emas jatuh di bawah empat ribu, bukan karena lindung nilai gagal, melainkan karena satu bidak di papan catur telah diambil. Ini adalah kali pertama sejak pertengahan Juli harga emas gagal bertahan, dengan penurunan sekitar empat persen dalam minggu ini. Secara permukaan, tampak seperti ketidakpastian di Timur Tengah tidak mampu menahan tekanan jual, tetapi sebenarnya ada tiga jalur yang ditekan secara bersamaan: harga minyak mendorong ekspektasi inflasi, jalur suku bunga dipaksa untuk direvisi ulang, dan kenaikan volatilitas memicu kebutuhan likuiditas. Posisi lindung nilai awalnya menjaga benteng, tetapi saat suku bunga riil naik, biaya peluang memegang emas seperti beban berat yang menekan garis, benteng setebal apapun tidak tahan terhadap pertukaran bidak yang beruntun. Berita dari Timur Tengah lebih seperti umpan, menarik posisi yang mengikuti tren untuk menekan terlebih dahulu, garis utama sebenarnya adalah kebutuhan kas—ada yang menjual emas bukan karena pesimis terhadap emas, melainkan untuk mengisi posisi lain, ini adalah pengorbanan bidak untuk membuka jalur, tapi jika pengorbanan bidak tidak menghasilkan inisiatif, itu hanya pemberian gratis.
Korelasi token saham AS XTSLA tidak terlihat dari grafik intraday yang mengikuti langkah demi langkah, melainkan dari penyusutan anggaran risiko secara bersamaan. Tokenisasi saham AS adalah jalur sayap, aset beta tinggi lebih dulu dikurangi leverage saat volatilitas naik, emas dan token saham AS ditarik oleh kebutuhan kas yang sama, tampak seperti dua medan pertempuran, tapi sebenarnya berbagi garis pertahanan belakang yang sama. Apakah tekanan jual jangka pendek bisa mereda, hanya tergantung pada dua hal: apakah kebutuhan kas mereda, dan apakah pembelian lindung nilai bisa membangun benteng yang bisa dipertahankan di bawah empat ribu. Jika pemulihan lemah dan gagal merebut kembali posisi, posisi short mendapatkan garis terbuka; jika setelah tembus harga cepat ditarik kembali, itu adalah jebakan short yang ditinggalkan. Master tingkat tinggi tidak menghitung bidak sebelum akhir permainan, melainkan menghitung langkah paksa, manajemen posisi juga sama, mengejar short saat tembus adalah kesalahan pemula, menunggu konfirmasi pemulihan dan volume adalah urutan tengah permainan; tidak mudah mengorbankan bidak kecuali setelah pertukaran bidak bisa masuk ke posisi kemenangan akhir permainan.
Kunci kemenangan dalam permainan ini bukan pada berita utama Timur Tengah, melainkan pada nilai tukar kas dan suku bunga; harga emas jatuh di bawah empat ribu hanyalah langkah pertama, serangan sebenarnya datang dari pengorbanan bidak yang terpaksa setelah likuiditas ditarik. #goldfallsbelow$4000Regulator sebenarnya sedang diam-diam melonggarkan aturan
Topik ini tidak terlalu populer, tapi saya cukup memperhatikannya: Masa konsultasi publik untuk "Peraturan Pengawasan Aset Kripto" (Reg CA) dari SEC baru saja berakhir pada 20 Oktober. Intinya adalah dua pengecualian pendanaan—pengungkapan sederhana untuk total kumulatif 4 tahun tidak lebih dari 5 juta dolar, dan untuk 12 bulan tidak lebih dari 75 juta dolar hanya perlu laporan keuangan dan laporan rutin, juga dilengkapi dengan klausul "safe harbor", jika memenuhi syarat token tidak dianggap sebagai kontrak investasi[web_doc 4][web_doc 7].
California menentang, khawatir federal mengesampingkan kewenangan penyaringan negara bagian[web_doc 4]. Bitwise, Hyperliquid juga mengirim surat, meminta SEC menjelaskan dengan jelas soal airdrop dan perdagangan pasar sekunder[web_doc 14].
Dalam jangka pendek hampir tidak ada reaksi harga, saya akui itu. Tapi ini adalah aturan yang menjadi lebih jelas, bukan pesta peluncuran koin. Saya lebih suka menganggap ini sebagai dukungan dasar "nanti dasar pasar bearish akan lebih dangkal"—biaya kepatuhan turun, uang yang bertahan di meja lebih banyak dalam jangka panjang. $BTC Seller berhenti membeli, ini lebih besar dari berita
Strategy (sebelumnya MicroStrategy) mengungkapkan terbaru: hingga 25 Oktober memegang 848.500 BTC, serta aset senilai 5,1 miliar dolar AS, minggu lalu tidak membeli sama sekali[web_doc 58][web_doc 63]. Struktur biaya 848.517 koinnya sudah terbuka, rata-rata harga sekitar tujuh puluh ribu lebih, sekarang masih untung[web_doc 39].
Jangan remehkan "tidak membeli". Perusahaan ini diakui pasar sebagai pembeli agresif tanpa batas, jika mereka berhenti, narasi kehilangan salah satu pembeli otomatis paling stabil. Sementara itu Strive sangat agresif, pada 26 Oktober mengungkapkan minggu lalu menghabiskan sekitar 510 juta dolar, membeli 6.182 koin dengan harga 82.732 dolar, total kepemilikan mendekati 43.000 koin[web_doc 44].
Interpretasi saya: institusi tidak kabur, hanya pindah posisi. Perusahaan treasury secara total masih memegang 1.167.800 koin, sekitar 5,8% dari kapitalisasi pasar yang beredar[web_doc 44]. Level ini sekaligus menjadi penopang dan batas atas—ketika kondisi pendanaan mengetat, siapa yang menjual duluan, pasar akan mengawasi. $BTC Uang $BTC ETF masuk cepat dan keluar lebih cepat
Melihat dana minggu lalu secara terpisah, cukup menyakitkan:
20 Oktober (Senin) arus masuk bersih 526,6 juta, 21 Oktober 23,16 juta, selama tiga hari berturut-turut total sekitar 1,08 miliar[web_doc 70]
22 Oktober arus keluar bersih dalam satu hari 635,49 juta, tiba-tiba berhenti[web_doc 70]
Dalam skala mingguan, menurut SoSoValue, arus masuk bersih BTC ETF sekitar 443 juta dolar AS, bisa dibilang menghentikan pendarahan[web_doc 26]
Namun ETH ETF mengalami arus keluar selama empat minggu berturut-turut, minggu lalu keluar lagi 225 juta, akumulasi arus keluar Oktober lebih dari 1,2 miliar[web_doc 26]
Apa artinya ini? Uang yang masuk bukan "beli lalu santai", melainkan uang cepat yang masuk untuk rebound jangka pendek. Indeks premium Coinbase sudah negatif selama 33 hari berturut-turut, terbaru -0,1259%[web_doc 54]—pembelian spot lokal AS memang lemah.
Saya yang trading spot, melihat ritme "masuk sehari, kabur dua hari" seperti ini, hanya akan melakukan satu hal: tidak ikut mengejar.Buku besar leverage $ETH agak tidak beres. Posisi short menumpuk hingga 5,7 miliar USD, sedangkan posisi long hanya 1,1 miliar, selisihnya lebih dari lima kali lipat. Ini bukan lagi soal bearish, tapi terlalu penuh di satu sisi. Harga mungkin masih bisa turun lebih lanjut, tapi kalau benar-benar mau naik, para short ini bakal kabur dengan cepat—pemicu short squeeze sudah siap, bukan tidak mungkin.
Sejujurnya saya juga tidak bisa memastikan arah, hanya merasa struktur yang condong ke satu sisi seperti ini sangat rapuh. Pasar tidak akan membuat semua orang nyaman.
Sentimen di $ZEC juga hampir sama, short juga menumpuk. Saya memantau keduanya, tidak terburu-buru.Harga minyak adalah BOS tersembunyi itu
Brent kemarin masih berfluktuasi di 109–114 dolar AS per barel, WTI juga belum tembus 110[web_doc 55][web_doc 25]. Masalah di Timur Tengah belum reda sehari pun, minyak pun tidak turun sehari pun.
Rantai logikanya sebenarnya sangat singkat: minyak mahal → inflasi tidak turun → The Fed tidak berani longgar, bahkan mungkin menaikkan lagi → uang jadi lebih mahal → aset seperti Bitcoin yang tidak punya arus kas jadi tidak disukai. Bitcoin dari puncak sejarah 126.000 tahun lalu sampai sekarang di atas 80.000, turun sekitar 37%[web_doc 28].
Dulu saya pikir "BTC adalah emas digital", sekarang saya lebih merasa itu dalam jangka pendek adalah saham teknologi dengan beta tinggi. Minyak naik dia nangis, Nasdaq turun dia juga nangis. Kalau benar-benar ingin pakai itu untuk lindung nilai inflasi, skala waktunya harus diperpanjang sampai tahunan, lihat grafik harian bisa bikin ragu hidup. $BTC Barometer turun dari 1015 hPa ke 992 hPa dalam empat puluh delapan jam — ini bukan gangguan aliran udara biasa, ini adalah benturan frontal antara massa udara hangat lembap dan udara dingin kering di sekitar garis ketinggian delapan puluh ribu dolar. Dari 19 hingga 21 Oktober, sekitar 1,075 miliar dolar aliran udara hangat lembap mengalir dari pantai tenggara ke atas dana spot Bitcoin, mendorong tekanan udara ke puncak jangka pendek; kemudian selama dua hari berikutnya, 774 juta dolar udara dingin kering menyerang balik dari arah barat laut, tekanan udara turun drastis, dan angin kencang menyapu seluruh pasar. Pada catatan mingguan masih tersisa aliran hangat bersih sebesar 301 juta dolar, produk unggulan BlackRock secara khusus menangkap hujan lokal kuat senilai 566 juta dolar — tapi jangan tertipu oleh angka mingguan yang moderat, gradien tekanan udara jangka pendeklah yang benar-benar menentukan sensasi.
Bitcoin sempat turun di bawah delapan puluh ribu dolar, sekaligus kehilangan garis rata-rata bergerak lima puluh hari, yang setara dengan pemutusan punggung tekanan utama di stasiun pengamatan. Ini bukan pendaratan topan, melainkan sirkulasi luar topan yang berulang kali menyapu garis pantai: pita hujan datang bergantian, jarum anemometer berayun ke kiri dan kanan, visibilitas berubah-ubah. Aliran masuk mingguan yang positif pun tidak mengubah fakta bahwa geser angin vertikal jangka pendek semakin parah — konfigurasi arus jet tinggi dan punggung hangat rendah sudah tidak sinkron, area nilai negatif selama dua hari berturut-turut pada radar adalah sinyal udara dingin sedang menguji bagian bawah.
Di selatan, di atas aset tokenisasi saham AS juga terjadi geser terkait. Dana seperti jalur pengangkut uap di palung monsun, kadang naik dari palung cabang selatan, kadang terputus oleh palung cabang utara, dengan fluktuasi jalur jauh lebih besar dari rata-rata musiman. Data radiosonde menunjukkan kelembapan lapisan dekat permukaan masih cukup, tapi lapisan kering tengah semakin tebal, yang berarti pembelian segar sekalipun naik ke utara lagi, mudah disusupi udara dingin kering lebih awal dan cepat menguap.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah apakah jalur pengangkut hangat lembap dapat dibangun kembali pada awal minggu depan — jika pita hujan terbentuk terus-menerus di sekitar rata-rata lima puluh hari, punggung tekanan bisa diperbaiki; jika garis geser terus menekan ke selatan, konveksi kuat jangka pendek akan terus terpicu berulang kali. Aliran bersih mingguan sebesar 301 juta dolar yang teramati saat ini hanyalah lapisan penutup hangat tipis, kolam dingin di bawahnya belum sepenuhnya kosong. Tidak ada yang bisa mengendalikan badai, tapi barometer tidak berbohong, setiap ayunan jarum mencatat perbandingan kekuatan antara pihak dingin dan hangat. #btcetfflowswings#AlphabetQ3CloudAndAI
Ketika saya menyapu lapisan-lapisan histeria kereta api Inggris abad ke-19 dengan kuas bulu, lalu menghapus abu tebal dari gelembung serat optik telekomunikasi awal dua ribu tahun yang lalu, tindakan raksasa teknologi ini yang mendorong anggaran belanja modal hingga dua ratus miliar dolar hanyalah kerangka dinosaurus besar yang sedang mengkarbonisasi dirinya sendiri.
Setiap kali manusia didorong oleh keserakahan untuk membangun besar-besaran, sedimen yang tertinggal di profil lapisan tanah hampir selalu sama. Orang Romawi kuno membangun saluran air yang mahal dan menyesakkan di tanah tandus, spekulan abad ke-19 dengan gila-gilaan membangun rel kereta yang saling tumpang tindih di padang belantara, dan pelopor telekomunikasi dua ribu tahun lalu menanam kabel serat optik yang sembilan puluh persen tidak terpakai di dasar laut. Dalam setiap narasi besar lompatan teknologi, selalu ada sekelompok pelopor percaya diri yang mengira mereka sedang membangun tangga menuju kuil, padahal sebenarnya mereka sedang menggali lubang penguburan.
Dari sudut pandang stratigrafi geologi, Alphabet sedang melakukan kesalahan klasik dalam kesombongan infrastruktur. Komputasi awan dan kekuatan komputasi tingkat tinggi tampak seperti emas di era digital, tetapi bagi saya, siklus penyusutan perangkat keras ini sangat singkat, seperti tablet tanah liat yang mudah lapuk. Belanja modal sebesar dua ratus miliar dolar berarti sumur arus kas sedang dipompa tanpa batas, sementara output bisnis nyata di hilir sama sekali tidak mampu menutupi pemborosan ala kekaisaran ini.
Dalam sejarah, sebagian besar pelopor yang menggali kanal dan membangun rel kereta, delapan atau sembilan dari sepuluh, telah menjadi tulang belulang di pinggir jalan karena kehilangan darah terlalu banyak sebelum kereta benar-benar beroperasi penuh dengan keuntungan. Keluarga-keluarga tua Inggris yang membayar harga histeria kereta api, dan raksasa yang runtuh dalam gelembung serat optik dua ribu tahun, tidak ada yang mati karena teknologi yang belum matang, semuanya mati karena arus kas yang benar-benar habis sebelum musim dingin datang. Nafsu modal selalu lebih besar dari kapasitas produksi manusia biasa, ketika margin keuntungan terkikis habis oleh biaya penyusutan dan pemeliharaan yang tinggi, fondasi kekaisaran akan mengalami retakan stres yang tidak dapat dipulihkan.
Di bawah sinar matahari, tidak ada yang baru, keramaian chip yang ditumpuk di pusat data hari ini tidak berbeda dengan napas berat budak yang menarik batu besar membangun piramida di tepi Sungai Nil tiga ribu tahun lalu. Firaun yang membangun keajaiban megah seringkali meninggal sebelum selesai, para oligarki modern yang gila-gilaan menambah infrastruktur ini pasti akan mengalami runtuh panjang yang disebabkan oleh anemia likuiditas terlebih dahulu.🏛️🔍$KAT vs $SOL Dua Situasi yang Sangat Berbeda
KAT naik hampir 10%, tapi saya tidak yakin pergerakan ini memiliki kekuatan yang besar di baliknya. Posisi short masih cukup menguntungkan, dan saya tidak melihat tekanan yang cukup untuk memaksa mereka keluar.
SOL terlihat lebih menarik bagi saya. Penjual short sangat banyak dan sedang menikmati keuntungan yang lumayan. Itu membuat saya berhati-hati untuk mengharapkan penurunan mudah lagi.
Saya tidak akan mengejar salah satu pergerakan sekarang, tapi jika pembeli mulai menunjukkan kekuatan, SOL adalah yang akan saya perhatikan untuk potensi#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Telah terealisasi pembelian kembali dan pembatalan senilai 40 triliun won Korea, laporan keuangan akhir tahun akan fokus pada arus kas bebas dan panduan dividen; belanja modal ditetapkan sekitar 40 triliun won Korea, manajemen menekankan "ekspansi yang disiplin", bukan membuang uang secara membabi buta, prioritas pada kemasan canggih HBM, DRAM 1c, NAND 321 lapis, target proporsi kapasitas lokal NAND 321 lapis mencapai 50% pada akhir tahun.The bid is thinning from both ends. Short-term flows that once cushioned dips have vanished, while medium-term capital keeps stepping back. The result is a market where rallies struggle to find follow-through and every bounce is treated as an exit. Bitcoin tells the story cleanly. $BTC spot saw $19.56 million in net outflows over four hours and $64.86 million over 24 hours, while futures shed $257 million and $385 million respectively. The 30-day futures outflow has widened to $7.71 billion. Wit