Orbit Post Sitemap
Tiga ratus triliun dolar AS diletakkan di papan catur, tetapi sebenarnya hanya tiga puluh delapan miliar yang benar-benar dipasang — sembilan puluh sembilan persen penonton salah mengira "kotak yang bisa dipasang" sebagai "kotak yang sudah ditempati", ini adalah kesalahan penilaian posisi yang paling fatal.
Sebagai seseorang yang telah bermain catur seumur hidup, saya pertama-tama melihat struktur kekuatan bidak, lalu melihat kontrol garis kotak. Morgan Stanley memasuki layanan tokenisasi sekuritas dari Depository Trust & Clearing Corporation, menjadi salah satu dari dua puluh institusi pertama, ini bukan langkah catur tunggal, ini adalah keseluruhan strategi dua puluh langkah pembukaan. Tiga puluh empat jenis sekuritas yang memenuhi syarat hanyalah formasi pion, nilai strategis sebenarnya terletak pada pembukaan tiga garis diagonal besar secara bersamaan: transfer institusional, penyelesaian di rantai, dan manajemen jaminan. Ketika ketiga garis ini terhubung, itu sama dengan membuka jalur rokade dari dalam — keamanan raja dan aktivitas benteng akan meningkat secara bersamaan, dan peningkatan ini bersifat bertahap, bukan terjadi pada hari pengumuman.
Jumlah saham di rantai dalam sistem asli sekitar tiga puluh delapan miliar, singkatnya adalah pasukan kecil yang tersebar di akhir permainan, bertarung sendiri-sendiri tanpa dukungan belakang. Infrastruktur kustodian tradisional yang masuk memiliki sifat yang sangat berbeda: yang dibawanya bukan bidak baru, melainkan membuat bidak lama mendapatkan langkah yang sah. Angka tiga ratus triliun ini tidak pernah menjadi kekuatan bidak, melainkan kotak kosong di papan catur. Mengira kotak kosong sebagai kekuatan bidak adalah kesalahan paling umum yang dilakukan pemain amatir, dan juga celah pemahaman terbesar dalam narasi ini.
Lalu lihat target yang terhubung. Bidak ini adalah pion jalan depan yang khas — nilainya sendiri terbatas, nilai sebenarnya tergantung pada berapa banyak kekuatan bidak di belakangnya yang bersedia menginvestasikan sumber daya untuk promosi. Ketika jalur institusional terbuka, kotak promosi pion ini terbuka, jika ada benteng dan pasukan belakang yang mengikuti, pion jalan depan ini akan menjadi posisi kemenangan; jika hanya sekadar serangan pengumuman yang memaksa lawan merespons tapi tanpa kekuatan bidak untuk melanjutkan serangan, itu hanyalah kombinasi taktis yang bagus, setelah pertukaran bidak posisi kembali seimbang.
Jadi saya tidak melihat triliunan dalam judul, saya fokus pada tiga hal: apakah lapisan penyelesaian benar-benar digunakan, apakah jaminan menghasilkan perputaran nyata, dan apakah daftar sekuritas yang memenuhi syarat berkembang dari tiga puluh empat jenis ke atas. Ketiga hal ini adalah medan nyata di tengah permainan, sisanya hanyalah udara.
Garis pemisah sebenarnya tidak pernah pada siapa yang pertama mengumumkan strategi, tetapi pada siapa yang pertama mengubah "langkah sah" menjadi "langkah nyata" — inisiatif bukan milik yang paling keras bicara, melainkan milik yang sudah meletakkan bidaknya di kotak. #morganstanleyjoinsdtccAset berisiko mengalami pendinginan serentak, namun sentimen kripto justru menunjukkan "pemulihan berlawanan arah"
Pada 5 November, aset berisiko global mengalami penjualan besar-besaran. Bitcoin tercatat di 76.088 USD, turun 5,5% dalam 24 jam, dengan harga tertinggi intraday 80.918 USD dan terendah 75.208 USD; Ethereum tercatat di 2.238,01 USD, turun 7,7%, dengan titik tertinggi dan terendah masing-masing 2.437,10 USD dan 2.206,28 USD. Saham AS pada hari yang sama juga melemah: S&P 500 turun 4,4% menjadi 7.353,73 poin, Nasdaq turun 5,5% menjadi 24.315,00 poin, Dow Jones turun 3,4% menjadi 51.523,06 poin. Saham dan kripto sama-sama turun, menunjukkan preferensi risiko dana yang menyusut dengan cepat.
Yang perlu diperhatikan adalah Indeks Ketakutan dan Keserakahan kripto tercatat 51, masih berada di zona netral, dan naik 16 poin dari pembacaan sebelumnya. Harga yang turun tajam sementara indikator sentimen rebound menciptakan divergensi jangka pendek: di satu sisi, sentimen pesimis sebelumnya mulai mereda; di sisi lain, pasar masih mengharapkan rebound dari penurunan berlebihan. Namun indeks hanya kembali ke netral, menunjukkan perbedaan pendapat antara bullish dan bearish meningkat, bukan optimisme menyeluruh. Jika penurunan saham AS berlanjut, pasar kripto kemungkinan masih akan tertekan dalam jangka pendek; jika pemulihan sentimen berlanjut, perlu diamati apakah Bitcoin dapat mempertahankan dukungan di sekitar 75.000 USD. Saat ini lebih baik fokus pada risiko keterkaitan daripada bertaruh satu arah.Saat masa perawatan beton selesai dan bekisting dibongkar, struktur untuk pertama kalinya berdiri sendiri menahan beban—stablecoin sedang mengalami momen yang sama. Dalam sepuluh tahun, ia hanyalah tiang pracetak yang dituangkan di laboratorium, kini Stripe, Visa, dan Mastercard mengintegrasikan jalur mereka ke fondasi ini: lebih dari seratus enam puluh pasar, pembayaran muka lintas batas, penyelesaian paralel antara fiat dan stablecoin. Ini bukan peluncuran produk, ini adalah inspeksi jaringan utilitas kota.
Saya selalu fokus pada tiga hal: fondasi, beban, dan sambungan ekspansi. Fondasi utama pembayaran adalah kecepatan penyelesaian, stablecoin memampatkan penurunan T+3 menjadi hitungan detik, setara dengan menghilangkan semua titik pengamatan penurunan gedung; beban adalah volume transaksi pedagang, hanya pembayaran bisnis nyata yang menekan satu per satu, lantai baru bisa dianggap teruji; sambungan ekspansi lebih krusial—struktur kaku fiat dan aset on-chain berbeda, siklus pemuaian dan penyusutan termal juga berbeda, tanpa ruang gerak di sambungan, retak pasti mulai dari atrium.
Periode pratinjau publik Stripe setara dengan struktur utama yang sudah selesai tapi belum diuji kedap air dan dinding tirai. Izin konstruksi untuk seratus enam puluh pasar tidak berarti daya dukung tanah di semua pasar sudah memenuhi syarat, gesekan regulator lokal, zona tahan api alamat dompet, jalur transfer balik pengembalian dana dan chargeback, jika ada yang terlewat, seluruh lantai bisa amblas sebagian. Yang benar-benar harus diperhatikan bukan jumlah pasar dalam siaran pers, tapi tiga indikator: apakah kurva biaya penyelesaian naik atau turun, apakah jumlah pembayaran bisnis meningkat bertahap atau naik turun, dan apakah tingkat kegagalan pembayaran lintas batas stabil dalam toleransi yang diterima.
Lihat juga struktur tokenisasi saham AS seperti $xSPY. Mengubah indeks menjadi komponen standar, nilai bukan pada komponennya sendiri, tapi pada keseragaman modul, kemampuan penggunaan ulang antarmuka, dan apakah cetakan bisa dipakai ulang lintas proyek. Makna sebenarnya dari indeks on-chain adalah agar lapisan penyelesaian dan lapisan aset menggunakan sistem penahan beban yang sama, stablecoin adalah pipa pengangkut, tokenisasi ekuitas adalah panel dinding, keduanya harus sejajar agar membentuk gedung bertingkat, jika tidak, itu dua pabrik satu lantai terpisah yang hanya terhubung kabel listrik. Jika pipa sudah terpasang dan panel dinding ada, tapi penurunan fondasi masih dihitung terpisah, itu adalah contoh prefab yang tidak sinkron—semua stres sambungan tertumpu pada pengguna.
Yang lebih saya perhatikan adalah Visa mengkomersialkan pembayaran muka lintas batas, mereka memperkuat kerangka penyelesaian internasional yang ada, bukan membangun gedung baru. Memperkuat gedung lama selalu lebih sulit daripada membangun baru karena harus menanggung beban, penghuni tidak bisa pindah. Kedua jalur ini berjalan berdampingan, artinya industri tidak ingin membongkar dan membangun ulang, tapi melakukan penggantian struktur: dinding penahan diganti satu per satu, setelah diganti satu dinding dilakukan inspeksi, jika ada yang tidak memenuhi beban desain mulai dijual sebagai properti pra-konstruksi, dan akan ada pertanggungjawaban.
Standar penilaian kemajuan bisnis sebenarnya sederhana: ketika item stablecoin dalam daftar hutang usaha mencapai volume yang bisa direkonsiliasi, dan laju penurunan fondasi mulai konvergen bukan bergetar terus-menerus, grafik ini baru bisa masuk tahap gambar kerja, jika tidak masih berhenti di rendering konsep. #stripestablecoinpayoutsRingkasan data Non-Farm Payroll (NFP) terbaru (diumumkan 6 November)
Penambahan pekerjaan non-pertanian: +165.000 orang (perkiraan pasar sekitar 62.000–65.000, nilai sebelumnya direvisi menjadi +60.000), jauh melampaui ekspektasi, lebih dari 3 kali rata-rata 12 bulan terakhir (sekitar 48.000). Lapangan kerja yang kuat → ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed meningkat → suku bunga riil/imbal hasil obligasi naik → dolar menguat.
Cryptocurrency sebagai aset berisiko/aset tanpa bunga, biaya peluang naik, kondisi likuiditas mengetat, tekanan jangka pendek.
Harga ETH tertekan sebelum dan sesudah pengumuman data: sebelumnya (5 November) sudah turun tajam karena penjualan saham teknologi (titik terendah harian sekitar 2200–2210), setelah pengumuman terus berfluktuasi di kisaran 2200–2250, sepanjang hari sekitar 2230, turun sekitar 7–8% (dari puncak sekitar 4 November). Bitcoin juga melemah bersamaan ke sekitar 75.000 dolar AS.Data non-farm yang bagus tidak berarti pasar harus turun
Jam 9:30 malam ini data non-farm akan dirilis, banyak orang sudah menunggu penurunan.
Data melebihi ekspektasi: ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat:
Ini hanya probabilitas yang dihargai ulang, bukan uang yang benar-benar ditarik.
Penurunan kemarin malam: yang dijual adalah ekspektasi:
Rancangan undang-undang masih hanya proposal, belum pasti akan disahkan.
Harga bergerak dulu karena ada yang tidak ingin menunggu kepastian.
Saat data keluar, yang bergerak dulu adalah order yang ditempatkan, bukan penilaian.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$HYPE Ini adalah data likuidasi terbaru pukul 6:30 pagi hari ini, dibandingkan dengan data 1,2 miliar kemarin, ada beberapa perubahan penting.
Total turun drastis: likuidasi 24 jam sebesar 355 juta USD, 99 ribu orang terdampak. Kemarin masih 1,256 miliar USD, 238 ribu orang, dalam semalam skala likuidasi menyusut dua pertiga. Transaksi tunggal terbesar di Binance ETH, sebesar 2,87 juta, jauh lebih kecil dari kemarin yang 10,93 juta.
Struktur berubah: dalam 24 jam keseluruhan posisi long masih 73,2%, tapi lihat 1 jam dan 4 jam terakhir — dalam 1 jam likuidasi long 5,74 juta, short 4,7 juta; dalam 4 jam likuidasi long 13,55 juta, short 9,15 juta. Artinya, dalam beberapa jam terakhir posisi short mulai dilikuidasi.
Apa artinya ini? BTC di sekitar 74.762 mengalami rebound yang melikuidasi para penjual short. Setelah kemarin turun tajam di bawah 75.000, ada yang mengejar posisi short, tapi harga rebound sehingga posisi short duluan dilikuidasi.
Distribusi koin: BTC likuidasi 108 juta, posisi long 81,4%, masih hijau; ETH likuidasi 60,23 juta. Tapi ZEC dan SOXS merah (posisi short dilikuidasi), menunjukkan kedua koin kecil ini mengalami rebound tadi malam.
Skala likuidasi menyusut dari 1,2 miliar ke 355 juta, menunjukkan fase pembantaian long paling keras sudah lewat. Tapi jangan terlalu senang dulu — likuidasi short dalam 1 jam dan 4 jam mungkin karena likuiditas tipis akhir pekan menyebabkan rebound kecil, bukan pembalikan tren.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #NebiusAI云业务高速增长迎来财报检验
$NBIS Probabilitas pendapatan kuartal 3 melebihi ekspektasi sekitar 75%, tetapi probabilitas laba GAAP (EPS) melebihi ekspektasi hanya 35%–45%.
Pendapatan kemungkinan besar akan lolos: konsensus kuartal 3 sekitar 905 juta USD. Kekuatan inti adalah kapasitas yang dipasang pada akhir kuartal 2 baru mulai memberikan kontribusi pendapatan pada kuartal 3, tingkat operasi ARR sebesar 30 miliar pada bulan Juni cukup untuk mendukung, ini adalah pertumbuhan "mengisi kekurangan", bukan hanya mengandalkan realisasi pertumbuhan baru.
Laba sangat buruk: konsensus kerugian GAAP kuartal 3 antara -0,71 hingga -0,83 USD, memburuk tajam dibandingkan kuartal sebelumnya yang -0,12. Perluasan cepat klaster GPU menyebabkan biaya penyusutan dan aktivasi meledak secara terpusat, langsung menghantam laporan laba rugi.
Namun kunci kemenangan sebenarnya bukan pada angka-angka ini, melainkan pada pendanaan. Citibank baru saja menurunkan target harga, dengan jelas menyatakan "fokus investor sepenuhnya pada pendanaan". Perusahaan menghadapi kekurangan dana besar sebesar 18 miliar USD tahun depan, jika harga diri pendapatan yang lebih baik harus dibayar dengan penerbitan saham besar-besaran (dilusi), maka angka sebaik apapun akan ditolak pasar.Pukul 06:06 pagi, alamat pencetakan Circle mencetak 250 juta USDC di Solana. Ini bukan stok yang dipindahkan dari jembatan lintas rantai, melainkan pasokan baru yang dicetak dari nol, senilai sekitar 250 juta dolar AS.
Perbedaan ini sangat penting. Jembatan hanya memindahkan, totalnya tidak berubah; pencetakan menambah jumlah, sehingga total pasokan stablecoin meningkat. USDC Treasury langsung melakukan pencetakan, yang berarti di buku besar ada aset cadangan yang setara.
Lalu mengapa pasar memperhatikan rantai, bukan hanya angka? Karena stablecoin baru yang dicetak dan jatuh di rantai tertentu biasanya menunjukkan ke mana selanjutnya akan pergi. USDC di Solana terutama mengalir ke perdagangan dan pembuat pasar, setelah 250 juta ini mendarat, bisa menjadi kedalaman pasar DEX, jaminan dalam protokol pinjaman, atau hanya diam di dompet menunggu digunakan. Tiga titik jatuh ini memiliki makna yang sangat berbeda untuk $SOL.
Namun jangan menganggap pencetakan ini sebagai sesuatu yang ajaib. Langkah umum setelah pencetakan adalah penebusan, atau transfer lintas rantai ke jaringan lain, koin bisa saja meninggalkan Solana pada hari yang sama. Jadi hanya melihat satu catatan pencetakan tidak bisa menentukan bullish atau bearish, harus melihat perubahan saldo di rantai juga.
Yang benar-benar perlu dipikirkan adalah: jika 250 juta ini masih berada di kontrak Solana setelah seminggu, itu baru benar-benar suntikan likuiditas; jika hanya lewat saja, itu hanya seperti satu tarikan napas di buku besar.ETF keluar dan likuidasi kontrak adalah dua jenis tekanan jual, jangan disamakan menjadi satu angka
Pada 5 November, net outflow BTC ETF sekitar 430,2 juta USD; statistik 24 jam likuidasi perpetual $BTC di empat bursa pada pukul 12:35 UTC sekitar 223,55 juta USD. Yang pertama adalah penebusan bersih unit dana, yang kedua adalah nilai nominal pesanan likuidasi paksa, mekanisme statistiknya benar-benar berbeda. Kedua hal tersebut yang sama-sama negatif menunjukkan tekanan bertumpuk, tetapi tidak bisa dijumlahkan begitu saja menjadi "arus keluar dana".
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 BTC saat ini diperdagangkan sekitar 76.300 USD, sebuah candle 1 jam turun dari 78.279 ke 75.511, seluruh jaringan mengalami likuidasi sebesar 560 juta USD, di mana 530 juta adalah posisi long. Dari sisi teknikal, struktur jangka pendek sudah rusak, namun anchor jangka panjang masih ada. Harga turun melewati 7 hari SMA 77.500, 20 hari SMA 79.754, dan 50 hari SMA 82.047, ketiga moving average jangka pendek berubah menjadi resistance, tetapi 200 hari SMA 73.241 masih berada di bawah. RSI berada di antara 37,62 hingga 51 yang menunjukkan kelemahan, belum masuk ke kondisi oversold ekstrem; MACD garis cepat dan lambat menyatu di -1.396, histogram mendekati nol, momentum turun berhenti tapi belum ada sinyal pembalikan. 75.563 adalah garis pertahanan terakhir hari ini, jika candle harian menembus ke bawah, 74.880 dan 73.677 akan diuji secara berurutan; untuk pemulihan ke atas harus kembali menembus EMA50 di 78.653. Dari sisi berita, ETF sedang melakukan penarikan sistemik, whale memilih untuk menarik secara selektif. ETF spot BTC AS mengalami arus keluar bersih sekitar 1,1 miliar USD dalam 7 hari terakhir, IBIT adalah sumber utama penarikan dana, arus masuk 74,6 juta USD pada 4 November hanyalah jeda di tengah penurunan selama beberapa minggu. Sebuah alamat dorman yang pernah menjual 5.699 koin di sekitar 89.000 USD, pada 6 November menarik 3.009 koin dari Binance di rentang 75.000 hingga 76.000, senilai sekitar 228 juta USD—namun hanya menutupi setengah dari volume penjualan sebelumnya, ini adalah pengembalian sebagian, bukan dana baru. Data non-farm akan segera diumumkan, probabilitas kenaikan suku bunga Desember berada di antara 72% hingga 82%.Bro, selamat pagi, saya Siqing.
Waktu sampah akhir pekan, ZEC terjebak di sekitar 1332, ritel 67% sedang gila-gilaan short. Tapi kalau kamu cuma fokus ke candlestick 15 menit, kamu bakal ketinggalan hal penting minggu ini.
Lihat dulu makro, dua pukulan berat.
Pukulan pertama, pemilihan tengah periode. Demokrat menguasai DPR dan Senat, reaksi pasar pertama adalah panik karena regulasi ketat, ini artinya apa? Artinya dalam waktu dekat, ketidakpastian kebijakan akan terus menekan aset berisiko.
Pukulan kedua, data non-farm keluar, ekspektasi kenaikan suku bunga Desember langsung naik. The Fed sekarang fokus pada inflasi, bukan pekerjaan, laporan ini cuma bikin mereka makin yakin mempertahankan suku bunga tinggi.
Makro sedang menyedot likuiditas, itu fakta.
Tapi sisi mikro ZEC, sedang terjadi sesuatu yang banyak orang abaikan.
5-6 November, upgrade NU7 ZEC resmi aktif, kecepatan konfirmasi naik tiga kali lipat, pengalaman pembayaran langsung naik level. Sementara itu, kolam privasi generasi pertama Sprout ditutup permanen, sekitar 12224 ZEC dibekukan di blockchain, koin ini masih dihitung dalam suplai beredar tapi tidak akan pernah bisa dijual.
Dana abu-abu dan narasi privasi.
Grayscale ZEC ETF terus mendapat langganan, dana institusi perlahan-lahan masuk ke jalur privasi. Hampir 30% suplai beredar terkunci di kolam privasi, pasar spot sekunder sendiri sudah tidak banyak. Setelah kolam lama benar-benar dibersihkan, ZEC sebagai “aset privasi yang dapat diprogram” jadi lebih bersih dan lebih cepat $ZEC Sepanjang hari, teriakan "paus besar membeli di bawah" sebenarnya adalah pencucian uang. 27.553 ETH, harga rata-rata 2.286 dolar, total 62,97 juta dolar masuk—ZachXBT dan Lookonchain setelah menyelidiki baru tahu, sebuah lembaga Uni Eropa dicuri 106 juta dolar, peretas menukar stablecoin menjadi Ethereum untuk dicuci lewat jembatan keluar. Begitu kebenaran terbuka, pasar langsung melemah.
$ETH turun dari 2.306 ke 2.267, penambahan 8.573 koin oleh BitMine tidak bisa menutupi keluarnya 580.100 koin oleh BlackRock dalam sebulan, itu setara 1,32 miliar dolar. $BTC juga hampir sama: MicroStrategy minggu lalu membeli lagi 810 koin, harganya turun dari 78.597 ke 77.407, berkurang 1.190 dolar. $HYPE ditekan oleh 2,55 juta koin yang dilepas Paradigm lewat 15 dompet, volume 224 juta dolar, harga 85,57.
Pemilihan tengah periode dan bukti cadangan akan keluar bersamaan besok, saya tidak ingin mengambil posisi untuk bertaruh pada narasi orang lain. Membuka minggu ini, sebenarnya ada tiga hal yang terjadi bersamaan: pemilihan paruh waktu mengubah ekspektasi regulasi, narasi AI dinilai ulang, dan data non-pertanian menegaskan kenaikan suku bunga Desember di atas 70%. Ketiga garis ini bersatu menjadi satu tali, menarik ke arah yang sama—uang menjadi lebih mahal, diskon risiko menjadi lebih besar.
Saya memeriksa catatan operasi saya sendiri, pada Rabu setelah pemilihan saya mengejar setengah posisi kontrak saat harga melonjak ke 78000, dan pada Kamis pagi sekitar pukul 7:50 posisi itu terhenti. Kerugiannya tidak banyak, tapi cukup menyakitkan. Sakitnya di mana? Sakit karena saya tahu korelasi BTC dengan Nasdaq adalah 0,68, tapi saya tetap membodohi diri sendiri dengan menyebutnya "emas digital", merasa itu bisa berdiri sendiri.
Jadi saya beri diri saya tiga poin, dan juga untuk Anda:
Pertama, jangan gunakan narasi sebagai stop loss, gunakan angka. Korelasi, arus bersih ETF, dan likuidasi, ketiga hal ini lebih berguna daripada "perasaan saya".
Kedua, dalam siklus kenaikan suku bunga, biaya memegang leverage bukan hanya biaya dana, tapi juga tingkat toleransi terhadap kejadian tak terduga. Kejadian tak terduga seperti data non-pertanian yang merupakan kejutan lima sigma, terjadi satu atau dua kali setahun.
Ketiga, bedakan antara "murah" dan "harus naik". Apakah 75 ribu itu murah? Mungkin iya. Apakah besok akan naik? Tidak tahu. Kedua hal ini tidak ada hubungannya.
Minggu depan saat saya membaca kembali ini, saya berharap saya masih ada di pasar, bukan dikeluarkan. Hidup dulu, baru bicara benar atau salah. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 75.000 itu dasar atau pompa bensin? Saya cocokkan dengan tiga grafik
Akhir pekan santai, saya letakkan tiga siklus bersama-sama untuk melihat, semakin dilihat semakin tidak berani memberikan kesimpulan.
Grafik pertama, moving average. MA5 harian di 77340, MA10 77934, MA20 79761, MA30 80614, harga tertekan di bawah semua garis, MACD bar -649. Para teknikal murni melihat ini, tidak akan membeli di titik ini.
Grafik kedua, grafik likuidasi. Di atas ada tiga zona likuidasi padat di 79000-80000, 81500, 82000; di bawah 77000-77500, lebih bawah lagi 75000-76000. Artinya: jika naik akan bertemu dengan "orang yang terjebak ingin keluar untuk balik modal", jika turun sudah tidak banyak leverage yang bisa meledak. Yang terakhir sebenarnya hal baik—bear juga kehabisan bahan bakar.
Grafik ketiga, perilaku posisi. ETF masih mengalami arus keluar bersih, tapi volume keluar menyusut dari 640 juta (30/10) menjadi 430 juta (5/11) dan tidak terlalu menakutkan. Penurunan dengan volume besar, stabilisasi dengan volume kecil, pola lama, tapi kali ini hanya "tidak terlalu panik", belum sampai "ada yang membeli".
Langkah saya: spot 30% tidak digerakkan, kontrak nol. Menunggu salah satu dari dua sinyal—ETF harian berubah positif, atau penutupan harian kembali di atas MA10. Sebelum itu, kalau gatal tangan main grid saja, jangan sok jagoan. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Data nonfarm semalam keluar, lebih kuat dari yang saya perkirakan. Penambahan pekerjaan Oktober sebanyak 165.000, pasar hanya memperkirakan 65.000, langsung dua kali lipat. Tingkat pengangguran tidak naik malah turun, dari 4,2% menjadi 4,1%.
Begitu data ini keluar, pasar langsung meledak—probabilitas kenaikan suku bunga Desember langsung melonjak. BTC awalnya bertahan di 75500, setelah data diumumkan langsung jatuh menembus 75000, terendah di 74762, level terendah dalam tujuh minggu.
Saya sudah berdagang selama lima belas tahun, data ini benar-benar mematahkan ekspektasi sebelumnya "ekonomi akan melemah, The Fed akan menurunkan suku bunga". Lapangan kerja yang kuat menunjukkan ekonomi sama sekali tidak buruk sampai perlu penurunan suku bunga, suku bunga tinggi mungkin akan bertahan lebih lama.
Penurunan semalam itu adalah realisasi dari berita buruk.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH $SNDK #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
【SanDisk SNDK dalam dua hari ini: Laporan keuangan meledak, harga saham jatuh lalu rebound】
Pada 5/11 turun tajam 22,26% menjadi 806 dolar AS, Jumat naik kembali 3,55% ditutup di 835. Pemicu bukan dari laporan keuangan: Pemilihan paruh waktu memicu kekhawatiran regulasi pusat data AI, petunjuk Kioxia hanya datar mengindikasikan kenaikan harga flash memory melambat, rumor ekspansi produksi Yangtze Memory menekan ekspektasi pasokan.
Namun "puncak siklus" tidak sama dengan "keruntuhan fundamental": Panduan EPS Q2 55—57 dolar AS, valuasi tahunan kurang dari 4 kali, analis masih banyak yang merekomendasikan "beli". Dari sisi teknikal RSI sekitar 24, menembus garis 50/200 hari, dalam jangka pendek ada rebound oversold, dalam jangka menengah perlu menutup 1150—1270 dolar AS untuk kualifikasi pembalikan. Verifikasi sebenarnya menunggu laporan keuangan akhir Januari tahun depan.Data nonfarm melebihi ekspektasi, ekspektasi penurunan suku bunga Fed pada Desember kembali diuji!
Bagi komunitas kripto, nonfarm yang kuat belum tentu merupakan kabar baik.
Jika ekspektasi penurunan suku bunga semakin mereda, ekspektasi pelonggaran likuiditas mungkin melemah, aset berisiko seperti BTC, ETH mungkin menghadapi tekanan jangka pendek; namun bagaimana pasar akhirnya bergerak, masih harus melihat data inflasi berikutnya, pergerakan dolar, dan reaksi dana secara nyata.
Fokus berikutnya:
Ekspektasi kebijakan Fed: Apakah probabilitas penurunan suku bunga Desember terus menurun;
Imbal hasil obligasi AS: Apakah akan melanjutkan kenaikan;
BTC, ETH: Apakah dukungan kunci dapat dipertahankan, dan apakah ada volume yang mendukung rebound.
Perdagangan pasar tidak pernah hanya tentang data itu sendiri, melainkan perubahan ekspektasi di balik data. Setelah berita keluar, jangan terburu-buru mengikuti arah, menunggu konfirmasi dari pasar seringkali lebih penting daripada bertaruh secara buta
$BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Partai Demokrat memenangkan Kongres, pasar kripto naik dulu lalu turun, saya kira sudah paham
Hasil pemilihan paruh waktu kali ini adalah gerakan palsu paling indah minggu ini.
Pada 4 November, saat hasil pemilihan mulai jelas, Bitcoin V rebound melewati 78000, alasannya cukup menarik: Partai Demokrat ingin mengubah "Undang-Undang Kejelasan", kemungkinan memperkuat kekuasaan SEC, dan membatasi pejabat yang memegang koin, terdengar seperti berita buruk, tapi kata "akhirnya ada aturan" sendiri adalah bahan bakar harga koin, ketidakpastian yang didiskon kini dikembalikan.
Kemudian pada 5 November, kelompok yang sama menghapus semua kenaikan dalam satu hari. Kenapa? Pasar menilai ulang dari sudut pandang lain: kubu Partai Demokrat yang menambah negara bagian sebenarnya tidak suka ekspansi AI yang tidak teratur, pemeriksaan konsumsi energi pusat data, persetujuan lahan, dan perpanjangan siklus pembangunan, semua sudah dihitung dalam valuasi. Nasdaq kehilangan sekitar 2,5 triliun dolar dalam satu hari, tujuh raksasa teknologi kehilangan hampir 1 triliun, dan indeks semikonduktor Philadelphia turun lebih dari 12% dalam sehari.
Korelasi 30 hari antara Bitcoin dan Nasdaq 100, data dari Bitfinex mencapai 0,68.
Jadi jangan lagi bilang "Bitcoin adalah emas digital", setidaknya tidak minggu ini. Ini adalah saham teknologi beta tinggi yang mengenakan pakaian terdesentralisasi. Saya tidak membeli rebound pasca-pemilihan kali ini karena tidak bisa memahami mana yang lebih berat—"regulasi jelas" atau "pemotongan anggaran AI"—sekarang jawabannya sudah keluar, yang terakhir. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC 849327 Strategy adalah perisai sekaligus jangkar
Dari sudut pandang pemegang, ini adalah posisi terkuat.
Hingga 1 November, Strategy memegang 849327 koin, dengan total biaya 64,08 miliar USD, harga rata-rata 75451 USD. Perhatikan harga ini—harga koin saat ini 75838, batch mereka tahun 2026 baru saja kembali ke permukaan, dan harga rata-rata gabungan masih sekitar 90600. Penjual bukan tidak rugi, tapi secara buku masih bisa bertahan.
Model ini sekarang terjebak pada satu titik: aturan baru MSCI yang ditetapkan pada 15 Oktober mengeluarkan "perusahaan non-operasional" dari indeks pasar investasi global. Strategy dan Metaplanet termasuk dalam daftar potensial, dari 22 perusahaan yang terdampak, 14 terkait dengan kripto, daftar final diumumkan pada 11 November dan berlaku setelah penutupan 30 November.
Tekanan jual dari dana pasif, perkiraan Morgan Stanley sekitar 2,8 miliar USD. Yang lebih parah adalah efek putaran: harga saham melemah → premi beli koin dengan saham menyempit → pembelian koin berkurang → narasi melemah. Saya sendiri memegang MSTR sebagai "leverage 2x BTC", jadi minggu ini saya fokus pada 11 November, bukan harga koin. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Setelah ETF mengalami enam kali penurunan berturut-turut, ke mana sebenarnya uang itu pergi
Mari bicara tentang aliran dana yang nyata, ini bagian yang paling saya perhatikan.
Pada 3 November (waktu Timur AS), ETF BTC spot mengalami arus keluar bersih sebesar 116 juta, BITB justru membeli senilai 21,91 juta dolar, FBTC membeli 6,75 juta. Pada 5 November, arus keluar bersih mencapai 430 juta, dengan Fidelity 200 juta dan IBIT 105 juta. Jika melihat ke belakang, pada 30 Oktober terjadi arus keluar bersih harian sebesar 643,3 juta, yang merupakan yang terbesar sejak 25 Juni, pada hari itu tidak ada satu pun dari 12 produk yang mengalami arus masuk bersih, IBIT sendiri keluar sebesar 233,7 juta. Sepanjang Oktober, produk jenis ini mengalami arus keluar bersih total 515 juta, sedangkan dua hari perdagangan pertama November sudah menyamai jumlah tersebut untuk sebulan penuh.
Namun ada hal yang bertentangan dengan pengetahuan umum: pada hari-hari ketika premi Coinbase negatif, itu menunjukkan bahwa spot di bursa lebih murah daripada koin yang terdaftar di pasar saham AS, dana tradisional sedang menarik diri, sementara komunitas kripto sendiri yang menopang. Ini tidak seperti tahun 2024 yang "institusi mengambil alih, ritel mengikuti", lebih seperti kedua belah pihak sedang menunggu.
Saya menetapkan aturan sederhana untuk diri saya sendiri: tambah posisi hanya jika ada arus masuk bersih selama dua hari berturut-turut, satu hari reli tidak dihitung. Saat ini belum sampai pada tahap itu. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC #ASTS推进手机直连卫星服务，商业化进展待披露 $ASTS
Penilaian inti: Pendapatan Q3 kemungkinan besar akan berada di sekitar konsensus (sekitar $45 juta), tetapi probabilitas GAAP EPS berada di atas -$0,41 hanya sekitar 30%–35%, "di bawah ekspektasi"
Komersialisasi: BlueBird 11-13 telah mengorbit, total satelit yang mengorbit mencapai 13 unit, uji integrasi dengan Vodafone, Orange, Telefónica di Eropa sedang berlangsung, Brasil juga telah mendapatkan otorisasi regulasi Anatel dan menandatangani empat operator regional. Namun ini semua adalah "pemasangan infrastruktur", bukan pendapatan. Konsensus pendapatan Q3 adalah $44,4 juta–$45,7 juta, tumbuh sekitar 3 kali lipat secara tahunan, namun volume absolutnya masih sangat kecil.
Pengeluaran kas: Arus kas bebas kuartal Q2 terbakar sebesar $719 juta, dua kali lipat dari periode yang sama tahun lalu, dan 23 kali lipat dari pendapatan kuartal tersebut. Panduan belanja modal Q3 adalah $350 juta–$425 juta, ditambah biaya operasional yang disesuaikan sebesar $105 juta–$115 juta, kecepatan pembakaran uang hanya akan semakin cepat. Kas per akhir Juni sebesar $2,29 miliar, ditambah obligasi konversi $1,15 miliar pada Juli, dengan laju pengeluaran Q2 hanya cukup untuk bertahan sekitar 9–12 bulan.
Penempatan satelit: 13 satelit mengorbit, target sekitar 45 satelit pada awal 2027, dengan kecepatan pemasangan total harus ditingkatkan menjadi 6 satelit per bulan. Di bawah 45 satelit, cakupan berkelanjutan dan layanan komersial untuk koneksi langsung ponsel tidak dapat dianggap skala. Jika pada panggilan telekonferensi Q3 tidak dapat memberikan jadwal yang lebih jelas tentang waktu mulai pembagian pendapatan operator, kerugian EPS tidak akan berubah. The Fed kali ini, memutar mundur jamnya
Ada detail yang membuat saya lebih gelisah daripada data nonfarm payroll. Pada FOMC 28 Oktober, 10:2 mempertahankan 3,75%-4,00%, Cook dan Harker ingin menaikkan 25bp. Kuncinya bukan pada voting, tapi pada pengumuman Wash: mulai 2027 akan ada 8 pertemuan setahun, tapi satu di antaranya hanya membahas strategi kebijakan moneter, tanpa voting suku bunga dan tanpa pernyataan; pada 2028 berubah menjadi 2 pertemuan strategi dan 6 pertemuan suku bunga.
Dia juga secara langsung menolak "forward guidance", katanya di masa normal tidak percaya itu.
Apa artinya ini bagi saya? Saya terbiasa mengandalkan kata-kata untuk posisi, kalimat mana yang "memantau dengan ketat", mana yang "bergantung pada data", membongkar tiga kata itu bisa memberi saya keunggulan setengah langkah. Sekarang jalan itu ditutup, sinyal hanya tersisa dari ucapan wakil ketua. Mantan ketua Fed Philadelphia Harker berkata terus terang: ke depan, ucapan wakil ketua lebih berguna daripada ketua. Jadi saya harus menyusun ulang sumber informasi, tidak bisa hanya fokus pada malam keputusan.
Omong-omong, Logan dari Fed Dallas masih bilang "setidaknya dua kali lagi kenaikan 25bp". Orang ini punya suara tahun ini, jangan diabaikan. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Nonfarm 165.000: Kabar baik, tapi jenis kabar baik terburuk untuk Bitcoin
Tadi malam pukul 21:30, data nonfarm AS Oktober bertambah 165.000 pekerjaan, perkiraan 65.000, nilai sebelumnya direvisi naik dari 29.000 menjadi 60.000, dan Agustus juga direvisi naik dari 133.000 menjadi 186.000. Tingkat pengangguran turun dari 4,2% menjadi 4,1%, upah per jam naik 0,4% secara bulanan dan 3,1% secara tahunan, semuanya melebihi ekspektasi.
Terjemahannya: "spiral upah-harga" yang paling ditakuti The Fed, data ini seperti memberikan tali gantung padanya.
Penetapan kenaikan suku bunga Desember oleh CME FedWatch, sebelum laporan sekitar 67%, sempat naik ke 85% saat perdagangan, dan hingga dini hari ini menetap di 68,7% untuk kenaikan dan 31,3% untuk tidak berubah. Jangan takut dengan perbedaan 68 dan 85, itu adalah data yang sama pada waktu berbeda, arah tidak berubah—garis utama adalah suku bunga naik ke 4,00%-4,25% sebelum akhir tahun.
Jadi, pemandangan tadi malam sangat membingungkan: futures Nasdaq naik 1%, Bitcoin turun 5% ke 75.765. Aset berisiko saling bertarung di dalamnya, saham teknologi bertaruh "ekonomi tidak runtuh", koin membayar "biaya uang lebih mahal". Saya mengurangi setengah posisi leverage saya tadi malam, bukan karena bearish, tapi tidak ingin menjadi bantalan manusia untuk berita ini. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 $BTC Saya akan bersama dengan saudara Babai, sejujurnya, melihat pasar ini saya sendiri juga cukup bingung. Saya sama sekali tidak menyangka, semua orang bicara tentang fundamental yang kuat dari semikonduktor, penyimpanan, dan sebagainya, bisa langsung turun belasan poin dalam satu malam.
Apalagi ini terjadi tanpa banyak perubahan fundamental, hanya karena sebuah kebijakan potensial saja, pasar bisa terguncang sampai sejauh ini. Belum lagi $SOXL, $KORU, ETF leverage 3 kali lipat ini, dalam satu malam bisa turun sampai 40%.
Tapi setelah menganalisis dengan rasional, saya sendiri bertanya-tanya, apa yang sebenarnya nyata, dan apa yang punya dasar?
Beberapa teman bilang $BTC cukup kuat, meskipun sudah mengalami Binance, dan semua kejadian pencurian, tetap bisa stabil di sekitar 75.000, memang ini agak di luar dugaan saya. Tapi saya merasa garis besar tahapannya mungkin tidak akan fokus pada diskusi tentang BTC. Turunnya sedikit, apakah saat naik bisa punya elastisitas yang kuat, saya juga memberi tanda tanya kecil.
Tapi dari sudut pandang lain, sebenarnya semua perusahaan AI yang kita khawatirkan hari ini, mereka memang ada.Harga 76 ribu ini adalah support paling "palsu" yang saya lihat tahun ini
Baru saja diperbarui, BTC 75838, pembukaan 76088, tertinggi harian 76416, terendah 74888, volatilitas 2,01%, turun 0,33%. Angka-angka ini terlihat tenang, tapi ketenangan ini adalah sisa setelah pemangkasan besar pada hari Kamis.
Mari kita mundur 36 jam ke belakang: pada pembukaan pasar saham AS tanggal 5 November, Bitcoin turun dari 78767 ke 75986 dalam satu jam, terendah menyentuh 75200, dengan likuidasi total 1,254 miliar USD dalam 24 jam, 238.600 orang dilikuidasi, termasuk posisi long senilai 1,11 miliar. Saat ini di kisaran 75000-76000, peta panas likuidasi CoinGlass memang merupakan area padat, harga berhenti di sini bukan berarti ada yang bertahan, melainkan leverage sudah habis dipangkas, tidak ada yang bisa dipangkas lagi.
Menurut saya sendiri: support bukan berarti "turun ke sini lalu memantul", tapi "turun ke sini masih ada yang mau membeli". Saat ini saya belum melihat bukti adanya pembeli tersebut. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC turun ke 76.000 semalam. Hari sebelumnya masih rebound setelah short squeeze, hari ini daftar likuidasi berganti ke posisi long.
Yang lebih layak diperhatikan daripada penurunan adalah ritmenya: kripto hampir mengikuti Nasdaq jatuh bersama. Banyak orang masih menganggap BTC sebagai pelabuhan aman yang terlepas dari saham AS, tapi saat seluruh pasar secara serentak mengurangi leverage, BTC dan saham teknologi berbagi jalur likuiditas yang sama, sehingga saat dana keluar sulit untuk berjalan sendiri-sendiri.
Pemisahan yang sebenarnya bukan saat korelasi biasanya rendah, melainkan saat aset berisiko dijual secara massal, aset tersebut masih bisa menguat secara mandiri—itu yang disebut lindung nilai. Saat ini jelas tidak ada.
Jadi, jangan bertaruh pada pemisahan tiba-tiba saat korelasi sedang sangat tinggi. Pasar saham Taiwan baru saja mencatatkan kinerja mingguan terburuk sejak tahun 2001, dan respons resmi bukan menunggu pembeli kembali, melainkan mengeluarkan dana penyelamatan sebesar 500 miliar New Taiwan Dollar serta membatasi short selling mulai 9 November. Arthur Hayes hanya memberikan satu komentar: aksi penyelamatan AI telah dimulai.
Pertama, mari kita bahas sifat dari langkah-langkah ini. Dana penyelamatan pasar mengatasi masalah "apakah ada uang yang siap menampung", sedangkan pembatasan short selling mengatasi masalah "apakah bisa menjatuhkan harga". Yang pertama menambah likuiditas ke pasar, yang kedua menutup sebagian saluran keluarnya air. Melakukan kedua hal ini secara bersamaan hampir pasti menghasilkan efek jangka pendek: indeks berhenti turun, short seller menutup posisi, dan volatilitas menjadi lebih stabil. Namun yang ditekan adalah volatilitas, bukan valuasi.
Selanjutnya lihat mekanismenya. Larangan short selling paling langsung berfungsi menghilangkan pihak lawan. Para short seller dipaksa menutup posisi, pembelian untuk menutup posisi ini menjadi pembeli yang muncul tiba-tiba, harga naik, terlihat seperti "pemulihan kepercayaan", padahal sebenarnya adalah "pasokan yang sengaja diputus". Kualitas kenaikan ini tergantung kapan larangan short selling dicabut—pada hari pencabutan, tekanan jual yang tertunda akan kembali sekaligus.
Jadi untuk aset seperti $BTC dan $ETH yang diperdagangkan 24 jam tanpa batasan naik turun dan tanpa larangan short selling, transmisi sentimen ini bersifat satu arah: berita positif bisa mendorong kenaikan, tapi tekanan jual sebenarnya di pasar Taiwan tidak hilang, hanya dipindahkan ke setelah 9 November.
Yang benar-benar perlu diperhatikan bukanlah seberapa besar dana penyelamatan, melainkan kapan langkah pembatasan short selling dicabut. Minggu pencabutan itulah ujian akhir dari "penyelamatan AI" kali ini.Partai Demokrat menguasai kedua kamar, secara lisan menyerukan anti-perang, tapi jangan terlalu cepat senang. Kongres baru akan dilantik pada 3 Januari tahun depan, dalam dua bulan ini, Trump sangat mungkin memanfaatkan waktu untuk melakukan sesuatu, setelah itu kesempatan itu hilang. Namun jika dilihat dalam jangka panjang, Partai Demokrat memegang "kantong uang", sehingga jika ingin melakukan perang besar-besaran atau mengajukan anggaran perang, akan sangat sulit. Jadi penilaian saya adalah: kemungkinan perang total AS-Iran menurun, tapi "periode jendela" dua bulan ini justru merupakan fase risiko kejadian tak terduga yang tinggi.
Apa artinya ini bagi komunitas kripto? Secara sederhana: harga minyak tidak meledak, $BTC bisa bernapas lega. Sebelumnya saat ketegangan AS-Iran meningkat, harga minyak melonjak, ekspektasi inflasi naik, Federal Reserve tidak berani melonggarkan kebijakan, $BTC tertekan. Kini Kongres ingin mengunci perang, bagian "premi ketakutan" dalam harga minyak akan perlahan menghilang. Selama Trump tidak melakukan aksi besar dalam dua bulan ini, secara makro ini adalah kabar baik tersembunyi untuk kripto—satu beban yang menekan hilang.
Tapi jangan terlalu terbawa emosi dalam beroperasi. Geopolitik itu, mereda itu proses lambat, memburuk itu sekejap mata. Dalam "celah" dua bulan ini, jika Trump melempar bom apa pun, harga minyak tetap bisa melesat, $BTC tetap bisa jatuh. Strateginya sederhana: jangan kejar harga tinggi, jika sudah punya posisi, saat reli mencapai zona resistensi kurangi posisi; jika belum punya posisi, tunggu koreksi dan stabilisasi dulu. Jangan anggap "Kongres anti-perang" sebagai alasan untuk all-in, pasar selalu mengajari kita pelajaran di perjalanan.
#TrumpTokenProbe Daftar Data Koin Populer｜15 Menit Terakhir
$ETH naik dengan volume besar tapi posisi berkurang. Volume transaksi 137 juta USDT, 9,9 kali rata-rata volume 15 menit yang dihitung dari 1 jam sebelumnya; harga naik +0,63%, posisi turun -0,81%. Kenaikan disertai pengurangan posisi, lebih terasa seperti penutupan posisi atau realisasi keuntungan yang mendorong harga.
$BTC naik disertai pengurangan posisi. Volume transaksi 81,794 juta USDT, 5,5 kali rata-rata volume 15 menit yang dihitung dari 1 jam sebelumnya; harga naik +0,32%, posisi turun -0,79%. Harga naik tapi posisi berkurang, kualitas pergerakan pasar ini harus dipertanyakan.$SNDK terus mengalami penurunan? Kenapa tidak naik?
Jangan hanya menyalahkan karena pendapatan yang tidak memenuhi ekspektasi; titik sakit sebenarnya adalah pasar tidak lagi bersedia memberikan valuasi tinggi pada puncak siklus.
Meskipun data saat ini terlihat bagus, yang paling ditakuti oleh modal adalah bahwa keuntungan tinggi yang diperoleh sekarang sangat mungkin merupakan batas atas dari siklus penyimpanan ini. Setelah manfaat kenaikan harga memudar nanti, margin kotor akan langsung menurun, begitu juga harga saham.#RocketLab财报前瞻：Neutron火箭进展如何？
Kabar buruk utama sudah terjadi pada bulan Oktober. Perusahaan mengumumkan penerbangan perdana Neutron ditunda dari akhir 2026 ke 2027, karena ditemukan cacat pori pada kubah bahan komposit karbon tangki bahan bakar tahap pertama, yang dapat melemahkan kekuatan struktur. CEO Baker mengatakan "kesuksesan yang mungkin bukan standar kami", tetapi harga saham turun lebih dari 10% pada hari itu. Ini adalah penundaan besar ketiga Neutron, dari rencana awal 2024 terus mundur.
Analis dengan cepat menyesuaikan ekspektasi. Cantor Fitzgerald mempertahankan peringkat overweight, tetapi memindahkan prediksi penerbangan perdana ke kuartal kedua 2027; Citizens menurunkan target harga dari 130 dolar menjadi 90 dolar, menganggapnya sebagai "kemunduran waktu, bukan perubahan logika". Baker menyatakan, pengujian kubah baru baru akan selesai pada kuartal pertama 2027, dan tanggal peluncuran baru akan diumumkan saat itu.
Angka laporan keuangan diperkirakan tidak buruk: pendapatan sekitar 257 juta dolar, naik 65% secara tahunan, Space Systems terus menjadi andalan. Namun masalah sebenarnya adalah, tanpa kehadiran Neutron, seberapa lama cerita pertumbuhan Rocket Lab yang didukung oleh Electron dan bisnis satelit dapat membuat pasar bersabar. Pesanan tertunda mencapai 2,36 miliar dolar, tetapi tanpa Neutron, kontrak peluncuran menengah itu hanyalah angka di atas kertas.Kenaikan ekspektasi suku bunga didorong oleh lapangan kerja yang kuat, bukan oleh kenaikan suku bunga itu sendiri, pasar kripto masih bisa bullish dalam periode ini
Penambahan non-pertanian bulan Oktober sebesar 165.000 orang, ekspektasi 65.000, selisih 100.000 adalah bagian yang jauh melebihi ekspektasi. Apakah 100.000 ini adalah lapangan kerja baru yang benar-benar bertambah, atau ekspektasi yang terlalu rendah? Data September juga direvisi naik menjadi 60.000, angka yang sama bisa berubah setelah diumumkan. Perbandingan bulanan adalah 165.000 vs 65.000, rata-rata dua bulan adalah 112.500, dua cara membaca untuk bulan yang sama. Sebelum pengumuman, CME FedWatch memberikan probabilitas 72,8% untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin di bulan Desember, setelah pengumuman, futures suku bunga turun dulu, kemudian dolar, emas, dan pasar saham disusun ulang sesuai tingkat diskonto masing-masing.
Saat algoritma berubah, besaran juga berubah.
Penilaian ini berdasarkan rata-rata, bukan lonjakan satu bulan; jika penambahan lapangan kerja November kembali di atas 160.000, rata-rata dua bulan juga tidak bisa menahan, pandangan bullish batalHari ini ada angka yang patut diperhatikan: Fidelity mentransfer 10.000 ETH ke Galaxy Digital, senilai sekitar 22,32 juta USD, dengan tujuan yang sangat jelas—akan dijual. Ini bukan transaksi tunggal, hari ini total sudah mentransfer 27.000 ETH, total sekitar 60,27 juta USD.
Arahannya sangat penting: koin dari kustodian mengalir ke pembuat pasar, sifatnya berubah dari "posisi" menjadi "persediaan yang menunggu transaksi". 27.000 ETH dengan nilai 60,27 juta, dan batch 10.000 ETH senilai 22,32 juta mengikuti ritme harga yang sama, menunjukkan transfer berkelanjutan, bukan rebalancing sesaat.
Mekanismenya juga jelas. Penerbit ETF dan manajer aset besar jika benar-benar ingin menjual, tidak akan langsung menjual besar-besaran di pasar, melainkan terlebih dahulu mengalihkan ke pembuat pasar, yang kemudian membagi penjualan di pasar spot dan derivatif. Jadi, transfer seperti ini adalah sinyal awal tekanan jual, bukan tekanan jual itu sendiri, dampaknya terjadi pada hari-hari transaksi, bukan saat pengumuman.
Penilaian ada tiga lapis. Pertama, 27.000 ETH relatif terhadap volume transaksi harian ETH tidak terlalu besar, jadi dalam jangka pendek mungkin tidak runtuh, tapi sentimen sudah terpengaruh. Kedua, transfer berkelanjutan, bertahap, dengan tujuan jelas untuk dijual, ini adalah pengurangan posisi yang terencana. Ketiga, $ETH sedang tertekan di level kunci, $BTC dan $SOL akan ikut terpengaruh, korelasi meningkat saat likuiditas menyusut.
Fokus sebenarnya bukan pada transfer ini, melainkan arus bersih Galaxy Digital ke bursa berikutnya. Jika diteruskan ke hilir, tekanan jual baru benar-benar terjadi; jika masih di tangan, mungkin hanya pergeseran persediaan.Pukul 6 pagi, baru selesai cuci muka dan siap sarapan, sekalian lihat kondisi pasar! BTC masih berjuang di sekitar 75.000, ETH terus tertekan, SOL juga belum stabil di 90 dolar. Penurunan kali ini apakah cuci pasar terakhir, atau penyesuaian baru?
Lihat dulu $BTC: harga referensi sekitar 75.500 dolar
Nonfarm payroll AS Oktober bertambah 165.000 orang, jauh melebihi ekspektasi, dolar dan imbal hasil obligasi AS menguat, ekspektasi kenaikan suku bunga Fed di Desember meningkat. Ditambah keluarnya dana dari ETF spot sebelumnya, pembelian pasar masih hati-hati. Fokus jangka pendek pada dukungan 75.000, jika gagal bertahan mungkin akan mencoba 73.000, rebound pertama lihat 77.000.
Lihat $ETH: harga referensi sekitar 2.220 dolar
Performa ETH masih lebih lemah dari BTC, setelah likuidasi leverage sebelumnya, kepercayaan pasar belum pulih. Data ketenagakerjaan yang kuat semakin menekan ekspektasi pelonggaran, preferensi risiko dana lemah. Fokus jangka pendek pada dukungan 2.200, baru bisa pulih jika stabil di atas 2.300.
Terakhir lihat $SOL: harga referensi sekitar 89 dolar
SOL turun di bawah 90 dolar, menunjukkan pasar altcoin masih kekurangan pembeli yang berkelanjutan. Fokus jangka pendek pada dukungan 85, tekanan jelas di 90—95, jangan buru-buru mengejar kenaikan sebelum ada volume.
Terakhir sedikit komentar:
Data ketenagakerjaan kuat, ekspektasi suku bunga naik, pasar masih mencerna tekanan. Penurunan yang benar-benar berhenti butuh konfirmasi aliran dana kembali, bukan hanya satu candle rebound!
Menurut kalian, apakah BTC akan bertahan di 75.000, atau terus turun ke 73.000?
#AAOIQ3营收同比增长128%，连续六季创新高 Scroll, yang pernah dianggap sebagai "raja" ZK Rollup Ethereum, mengumumkan pembaruan kemajuan di forum tata kelola, mengumumkan rencana untuk secara bertahap mengubah blockchain menjadi jaringan aplikasi khusus privat yang dibangun di sekitar produk AI Compass dalam waktu sekitar 9 bulan. Token SCR akan dipindahkan secara sinkron ke mainnet Ethereum, dengan ekonomi token yang tidak berubah, tetapi sifat jaringan akan berubah dari infrastruktur publik terbuka menjadi jaringan privat berizin. Data on-chain sudah mengungkapkan kesulitan. Volume transaksi harian Scroll sekitar 9700 transaksi, alamat aktif harian 584, pendapatan on-chain harian hanya 41,78 USD, turun 75,6% dibandingkan minggu sebelumnya, menempati peringkat ke-21 dari 27 rantai yang dilacak. TVL sekitar 3,6 juta USD, token SCR turun lebih dari 98% dari puncak sejarah 1,43 USD pada Desember 2024, sekarang sekitar 0,02 USD. Jalur L2 mengalami konsolidasi Scroll bukan satu-satunya kasus. Sophon, yang juga menggunakan teknologi ZK Stack, telah mengonfirmasi penutupan mainnet permanen pada 30 November, dengan batas penarikan pada 25 November; Abstract milik Igloo, perusahaan induk Pudgy Penguins, akan ditutup pada 15 Desember, CEO mengakui kerugian operasional mencapai "angka delapan digit". Keduanya mengalami penurunan aktivitas setelah pendanaan, akhirnya memilih untuk menutup rantai dan meninggalkan token di mainnet Ethereum. Kesulitan struktural adalah: pendapatan L2 berasal dari biaya transaksi, setelah dikurangi biaya data L1 dan biaya pembuatan bukti ZK, pendapatan bersih sangat tipis. Sophon memperkirakan biaya operasional tahunan lebih dari 3 juta USD, Abstract juga《Ark Fund Jatuh Tajam 10% dan Borong COIN》
Ark Fund yang dipimpin oleh Wood pada hari Kamis kembali melakukan pembelian saat pasar berlawanan arah. Pasar saham AS turun secara menyeluruh, Nasdaq turun lebih dari 5%, Coinbase anjlok hampir 10% dalam satu hari, ditutup pada 136 dolar.
Pada hari penurunan tajam tersebut, Ark Fund langsung menggelontorkan 2,44 juta dolar untuk membeli lebih dari 17.000 saham Coinbase melalui ETF inovasi andalannya.
Pada saat yang sama, Ark Fund juga menjual posisi senilai 4,5 juta dolar di luar portofolio untuk mengatur posisi. Aliran dana ini menunjukkan bahwa institusi besar tidak kehilangan minat pada sektor perdagangan kripto, selanjutnya tinggal menunggu pasar stabil dan rebound. $BTC Rebound keras semikonduktor, kesempatan beli di dasar atau jendela melarikan diri?
Setelah mengalami penjualan panik beruntun, Indeks Semikonduktor Philadelphia melakukan serangan balik yang kuat, SanDisk, Micron, SK Hynix, Western Digital semuanya naik, AMD, Nvidia, Broadcom juga menguat, seluruh rantai industri perangkat keras AI menunjukkan sentimen yang jelas membaik.
✅ Faktor pendukung rebound
Kenaikan kali ini didorong oleh tiga hal utama: pertama, laporan keuangan AMD melebihi ekspektasi, pendapatan Q3 sebesar 13,38 miliar USD naik 45% YoY, pendapatan pusat data 8,5 miliar USD melonjak 97%, pesanan rak Helios terealisasi, memberikan bukti permintaan komputasi; kedua, penurunan sebelumnya terlalu besar, tekanan jual panik di sektor penyimpanan terlepas secara terkonsentrasi, penutupan posisi short mendorong perbaikan teknis; ketiga, ketidakpastian pemilihan tengah periode mereda, preferensi risiko naik sementara.
⚠️ Alasan rebound sulit berlanjut mulus
1. Perbedaan fundamental belum terselesaikan: pasar masih khawatir laju kenaikan harga NAND melambat, siklus penyimpanan sudah melewati puncak, dan pengeluaran modal produsen AI diragukan dapat mempertahankan ekspansi cepat.
2. Tekanan makro masih ada: imbal hasil obligasi AS tetap tinggi, ekspektasi hawkish Fed belum hilang, saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi terus menanggung tekanan valuasi.
3. Risiko regulasi mengintai: ekspektasi pembatasan ekspor komputasi AI berulang, jika sinyal pengetatan muncul, seluruh rantai industri akan kembali mencatat diskon risiko.
📌 Kesimpulan
Ini lebih mirip rebound setelah oversold, bukan pembalikan tren. Jika dana dalam rebound ini meningkat volume dan berhasil menembus tekanan kunci, serta imbal hasil obligasi AS turun bersamaan, maka ada kemungkinan berbalik arah; jika kenaikan tanpa volume dan cepat turun kembali, waspadai penurunan kedua. Tiga buku besar, jangan dicampur hitung (๑•̀ㅂ•́)و✧
$XRP ：Jangan langsung anggap jumlah transfer di rantai sebagai pembelian. XRPL membakar minimal sekitar 0.00001 XRP, biaya pembayaran sangat rendah, jumlah transfer tidak sama dengan pembelian nyata. Apakah bisa bertahan di sekitar 1.30, tergantung frekuensi penggunaan, retensi, dan adopsi yang berkelanjutan; pembakaran hanya bukti sampingan, bukan buku utama (￣▽￣)
$XAU ：Setelah naik dari 3925.45 ke 4059.49, dalam 24 jam naik 2,7%, tapi dalam 6 jam terakhir hanya naik 0,1%, dorongan di posisi tinggi melambat. Jangan cari berita untuk setiap lonjakan, lihat dulu apakah penurunan kembali melebar; selama kenaikan utama tidak dikembalikan dan masih ada transaksi di posisi tinggi, hormati hasil pasar (•̀ᴗ•́)و
$RENDER ：Intinya adalah siklus pembayaran daya komputasi yang tertutup. Pengguna membakar token untuk menukar kuota kerja, node menyediakan layanan GPU dan mendapatkan hadiah, kedua sisi pembayaran tugas dan distribusi hadiah harus berjalan lancar. Kenaikan 4,3% dalam 24 jam menunjukkan perhatian ada, tapi lebih penting menanyakan volume tugas berbayar; narasi AI menjadi pesanan, baru buku bisa jelas (๑•̀ㅂ•́)و✧
Kesimpulan: XRP lihat penggunaan, emas lihat penurunan kembali, RENDER lihat pesanan. Tiga buku besar, catat terpisah～#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股遭大幅抛售：费城半导体指数创2020年3月以来最大单日跌幅 #美国新旧国会交接或影响美伊局势 Membeli CRCL secara bertahap, jangan bertaruh pada arus balik dana dari kejatuhan pasar saham AS
Ada aturan pada order limit saham Binance: harga beli harus dalam kisaran 10% dari harga saat ini. Tadi malam saat CRCL turun, saya memasang order limit beli CRCL dengan harga 60 USDC. Batch pertama beli di harga 80 USDC, siap beli batch kedua di 60 USDC, dan batch terakhir di 40 USDC. Jika setelah beli di 40 USDC harga terus turun, ya itu sudah takdir.
Namun kemarin pasar saham AS anjlok parah, koin asli dan saham konsep sebenarnya masih oke, penurunannya sesuai ekspektasi, tidak separah yang dibayangkan. Saya tidak percaya saham AI atau pasar saham AS yang anjlok akan mengalirkan dana ke crypto, itu cuma mimpi. Intinya, sungai besar harus penuh dulu agar sungai kecil bisa penuh; jika pasar saham AS terus turun tajam, Bitcoin pasti tidak akan tahan, malah akan jatuh lebih banyak, lebih cepat, dan lebih parah.
Inti
Order limit dibatasi oleh aturan 10%, membeli CRCL secara bertahap di 80/60/40, setelah batch terakhir tidak mencoba menebak dasar harga. Jangan anggap kejatuhan pasar saham AS sebagai kabar baik untuk crypto, jika sungai besar kering, sungai kecil juga sulit penuh.#Anthropic11月IPO计划或面临变数 Berita terbaru, Anthropic yang sebelumnya berencana meluncurkan IPO pada November sekarang rencananya mungkin batal. Kenapa? Karena investor merasa valuasi 1,5 triliun dolar AS yang diumumkan sebelumnya terlalu berlebihan, seperti meminta terlalu banyak. Semua berharap mereka bisa memberikan diskon besar, bahkan ada rumor bahwa skala penggalangan dana mungkin menyusut menjadi 80 miliar. Di pasar, saham token terkait langsung turun tajam sebesar 6,16%. Pendapat pribadi Xiaomage adalah: para licik Wall Street akhirnya mulai “menghitung” dengan raksasa AI. Dulu, selama ada kaitan dengan AI dan cerita model besar, investor langsung menutup mata memberikan dana. Sekarang? Semua sadar bahwa ini benar-benar “monster penghabisan uang”. Seperti yang dipertanyakan oleh Michael Burry, inspirasi dari film "The Big Short", Anthropic terus merugi dan memiliki komitmen pembelian daya komputasi AI yang sangat besar. Singkatnya, kamu menghabiskan ratusan miliar dolar membeli kartu grafis dan menyewa pusat data, tapi uang yang didapat bahkan tidak cukup untuk membayar listrik. Ditambah lagi, baru-baru ini sektor AI di pasar saham AS mengalami penurunan besar, kondisi pasar sangat buruk, siapa yang berani membeli di harga tinggi? Ini juga yang selalu saya tekankan ke teman-teman, modal tradisional bukan untuk amal, jika kamu tidak bisa membuktikan kemampuan monetisasi komersial, mereka bisa berbalik dengan cepat. Apa dampaknya? Dalam jangka pendek, ini pasti menjadi pukulan emosional. Sektor AI di pasar saham AS jatuh, membawa turun IPO Anthropic, dan kepanikan ini akan langsung menular keDalam siklus saat ini, saya pasti memilih kemajuan waktu. Dulu saya hanya melihat kedalaman penarikan kembali, selalu merasa turun 30%, 40% adalah dasar besi, langsung masuk itu seperti mengambil uang. Hasilnya? Saya mendapat pelajaran keras dari SanDisk yang turun perlahan dari 1900 ke 800. Baru saat itu saya mengerti betapa menyakitkannya kalimat tamu "siklus menentukan arah, bukan harga".
Model siklus paling takut dengan "kegagalan lambat". Pasar sekarang, kedalaman penarikan sering seperti lubang tanpa dasar, serangan mematikan sebenarnya adalah "merebus katak dengan air hangat" dalam waktu. Kamu melihat sudah cukup dalam untuk membeli di dasar, tapi bandar lama perlahan-lahan mengurasmu dalam waktu, menghabiskan pelurumu, dan menghancurkan mentalmu. Saya masih bisa bertahan jika terjebak dalam posisi dalam, tapi sekarang tidak bisa menambah posisi lagi, itulah yang benar-benar putus asa. Lebih baik menghabiskan waktu menunggu stabil di sisi kanan, daripada menebak dasar di sisi kiri.
#交易之声：你的经验值得被听到
$BTC $ETH $SKHYNIX Leverage is back before conviction is. After a 5.1% slide in 24 hours from 80,315, $BTC bottomed at 75,511 and has since moved sideways, yet perpetual futures positioning has already risen 6% and funding has reset to 0.01% with no basis premium at all. That combination is the tell: traders are rebuilding exposure, not rebuilding appetite. Volume has collapsed to roughly one-seventh of prior levels, and 76,155 now stands as the immediate short-term support that will decide whether this is accumul$BTC kembali di atas 75.000, ETH turun ke 2226, SOL bertahan di level 90. Suara untuk membeli di harga rendah kembali ramai, saya tetap bilang: jangan terburu-buru.
Lihat indikator yang lebih jujur daripada harga, yaitu funding rate. Biasanya rebound setelah oversold yang nyata disertai dengan funding rate yang sangat negatif, short squeeze yang ekstrem baru memberikan bahan bakar. Tapi sekarang funding rate masih moderat dan positif, tidak ada kepanikan maupun penyerahan.
Dengan kata lain, ini lebih seperti jeda nafas dalam penurunan volume yang lambat, bukan seperti dasar yang seharusnya. Membeli di harga rendah bukan soal siapa yang cepat, tapi siapa yang sabar menunggu. Jika bahan bakar belum siap, saya lebih memilih untuk menonton dengan tangan kosong.Tiga koin meme terkenal, setelah mitos ratusan kali lipat hanya tersisa penurunan bertahap 🤔
$LAB: Pernah naik hingga 24, kemudian turun bertahap hampir setengah tahun, sesekali rebound puluhan persen lalu kembali jatuh, saat ini masih ada sekitar 310 ribu USD posisi long yang terjebak, tidak terlihat kecenderungan kenaikan yang jelas
$RIVER: Setelah dua kali kenaikan, bergerak sideways di sekitar 6, kemudian langsung jatuh tajam, terus turun bertahap hingga angka 0, hampir tidak ada harapan kenaikan lagi
$RAVE: Sesekali terjadi spike untuk stop loss posisi short, kemudian terus turun bertahap, saya rugi cukup banyak dengan koin ini, saat ini juga tidak terlihat tanda-tanda kenaikan yang jelas
Kesimpulan: Koin meme dengan kenaikan ratusan kali biasanya hanya sekali lonjakan, setelah lonjakan tajam biasanya diikuti penurunan bertahap yang panjang. Sesekali rebound tidak berarti pembalikan tren, membeli secara buta sangat mudah membuat kerugian semakin dalam Emas cukup menarik dalam dua hari ini. Banyak orang secara naluriah berpikir: Timur Tengah masih berperang, Kyiv Ukraina semalam kembali mengalami ledakan beruntun, suasana lindung nilai seharusnya membuat harga emas melambung tinggi. Namun setelah data non-farm payroll keluar, emas justru langsung tertekan.
Alasannya tidak rumit: data non-farm payroll sangat kuat, pejabat Federal Reserve secara kolektif beralih ke sikap hawkish, indeks dolar AS naik tajam 0,74% dalam sehari. Soal perang ini, pasar sekarang tidak lagi menilai sebagai "lindung nilai", melainkan sebagai "inflasi → kenaikan suku bunga". Begitu ekspektasi kenaikan suku bunga muncul, emas yang tidak memberikan imbal hasil langsung menjadi yang pertama terkena dampak.
Jadi jangan lagi menggunakan naluri lama "ada perang berarti beli emas" untuk membuat keputusan. Lihat dulu kemana arah imbal hasil obligasi AS dan dolar bergerak, itu baru jangkar sebenarnya dari harga emas.Berita yang lebih penting daripada naik turunnya saham chip: Putaran pendanaan baru OpenAI dengan dana awal 11 miliar dolar AS baru saja masuk, tetapi latar belakang putaran ini adalah "penyusutan", valuasi yang awalnya direncanakan mencapai 1,4 triliun dan pendanaan lebih dari 30 miliar, dipangkas menjadi 1,25 triliun dengan skala yang dikurangi.
Saya selama ini memantau AI, bukan dari sisi chip mana yang menghasilkan uang atau tidak, melainkan apakah rantai pendanaan yang menopang perlombaan senjata ini masih lancar atau tidak. Bahkan pemimpin pasar sendiri mulai menurunkan ekspektasi, pemain-pemain yang mengandalkan leverage untuk mengambil alih pusat data di belakangnya akan menghadapi masa yang lebih sulit.
Uang adalah bahan bakar mesin ini. Ketika bahan bakar mulai harus digunakan dengan hemat, seberapa menarik pun ceritanya harus melambat.Kesimpulannya dulu: Kenaikan $BTC ke 75.747 USD itu bukan karena uang dibelanjakan di mana-mana, tapi hanya mengantri di satu tempat saja.
Saya mengamati order book cukup lama, beli spot di Coinbase menumpuk sebesar 24.939.400 USD, sedangkan jualannya hanya 9.236.500 USD, selisihnya 15.702.900 — selisih ini tidak seperti kumpulan order dari trader ritel satu per satu. Pemantauan dari ChainCatcher yang diteruskan ke Liquid247.xyz juga menggunakan metode yang sama, terlihat cukup nyata.
Spot Binance memang beli lebih tebal dan jual lebih tipis, tapi ketebalannya kalah jauh dibanding Coin, jadi kendali bukan di sana.
Jadi ada beberapa kondisi pasar yang saya lebih memilih tidak mengerti daripada ikut terjun: di bursa dengan order book tipis, satu order besar bisa membuat harga terjun bebas, seperti $ETH dan $ZEC yang baru-baru ini mengalami spike aneh, koreksinya lebih cepat daripada kenaikannya. Mengikuti getaran itu bisa, tapi jika menganggap getaran itu sebagai tekanan beli, itu sama saja menggali lubang untuk diri sendiri.Pada hari Jumat, sektor semikonduktor mengalami rebound setelah penurunan tajam, AMD naik 11 poin dalam sehari, Micron dan SK Hynix juga ikut pulih sedikit, posisi long semikonduktor saya sedikit membaik.
Tapi saya jelaskan dulu: ini adalah trading taktis rebound setelah oversold, bukan pembalikan keyakinan. Jika diibaratkan poker, ini lebih seperti pasif ikut taruhan kecil di river untuk mendapatkan harga murah, bukan taruhan nilai besar. Kamis kemarin baru saja terjadi deleveraging sistemik, Philadelphia Semiconductor turun 10 poin dalam sehari, Jumat rebound 3 poin karena teknikal oversold, tapi rebound tidak sama dengan tren.
Ketika mencapai zona kelelahan rebound yang saya yakini, akan kembali turun. Posisi long yang saya pegang, jika naik saya akan kurangi, tidak akan bertahan terlalu lama. Bagaimana menurut kalian tentang gelombang semikonduktor ini, apakah benar sudah bottom atau hanya sekadar istirahat?Posisi long dengan leverage 10x yang mengalami kerugian 10% berarti posisinya benar-benar hilang.
Posisi long di $SOXL dihentikan minggu ini, kehilangan 810.000 U dalam tujuh hari.
Total aset dipotong menjadi 480.000 U.
Cara perhitungan leverage:
10x berarti jika harga bergerak 10% berlawanan dengan Anda, modal Anda menjadi nol.
Bukan berarti menjadi berbahaya pada level harga tertentu; tidak ada ruang untuk kesalahan sejak awal.
Orang lain berpikir bahwa ketika support pecah, saatnya membeli saat harga turun:ZKC, MMT, AERO memiliki total pasokan tanpa batas, inflasi berkelanjutan, seberapa pun mengesankannya kapitalisasi pasar, di hadapan penerbitan token yang terus-menerus, akan perlahan kehilangan dukungan, harga koin tertekan.
RVN, Celo, Ronin saat ini memiliki volume kecil, tetapi total pasokan terkunci dengan batas keras, kelangkaan perlahan menumpuk seiring waktu, memiliki potensi apresiasi jangka panjang.
RVN menggunakan mekanisme murni PoW, setelah dicuri tidak bisa di-rollback secara manual; Celo membangun keuangan mobile yang ringan; Ronin membentuk ekosistem game tertutup.
Inflasi tahunan ZKC sekitar 5,5%, MMT sekitar 7,8%, AERO sekitar 4,8%, penerbitan token baru setiap tahun terus mengalir ke pasar, mengencerkan nilai token yang ada.