Orbit Post Sitemap
$NET
Pertumbuhan Cloudflare semakin cepat, mengapa margin laba kotor lebih layak dipertanyakan?
Pendapatan Cloudflare pada kuartal ketiga tumbuh 39% secara tahunan, tetapi margin laba kotor GAAP turun dari 74,0% tahun lalu menjadi 71,2%. Tekanan biaya dari ekspansi permintaan dan penyediaan layanan terjadi bersamaan.
Lalu lintas terkait AI meningkat, hanya jika kemampuan penagihan dan biaya penggunaan seimbang, nilai ekonomi akan meningkat. Pendapatan yang melebihi ekspektasi tidak selalu membawa perbaikan arus kas bebas yang sebanding.
Saya memperhatikan biaya per unit daya komputasi, ekspansi pelanggan, dan rasio arus kas. Jika pertumbuhan tetap dan margin laba kotor stabil, penilaian kualitas dapat ditingkatkan; jika penggunaan semakin besar dan margin laba kotor semakin rendah, pasar mungkin akan terus menekan valuasi untuk pertumbuhan cepat.Baru saja melihat sekilas pasar, garis BTC tiba-tiba menjadi tenang, seperti seseorang memutar kecil tombol volume🌙 Ketentraman ini, apakah itu hanya jeda napas atau akhir sesi? Dalam 24 jam terakhir, arus masuk dana bersih sekitar 1308 BTC, meningkat hampir 195% dibandingkan hari sebelumnya, dan 256% lebih tinggi dari seminggu lalu. Pembelian memang kembali, tapi yang lebih menarik adalah angka lain: nilai likuidasi sekitar 41,64 juta USD, 3152 transaksi likuidasi, turun tajam 79% dari hari sebelumnya, dan 56% lebih rendah dari tujuh hari lalu. Leverage cepat tertekan, volatilitas menyusut, dua hal ini terjadi bersamaan menunjukkan pasar sedang memperdagangkan "penyesuaian ulang anggaran risiko" bukan "arah". Perasaan saya, ini lebih seperti napas dalam di fase volatilitas. Setelah leverage tinggi dibersihkan, dana jangka pendek berani mencoba lagi, tapi dengan cara yang lebih lembut. Jika arus masuk bersih ini bisa bertahan beberapa hari, BTC akan stabil di rentang harga, ETH dan beberapa altcoin beta tinggi mungkin akan menerima dampak positif dari preferensi risiko; sebaliknya, jika arus masuk hanya impuls harian, penyusutan volatilitas bisa jadi hanya ketenangan palsu, satu berita eksternal bisa mengguncang posisi rapuh lagi. Yang perlu diperhatikan, indikator sentimen sementara kembali ke sekitar netral 0, artinya optimisme belum sepenuhnya dihargai, ini adalah ruang untuk kenaikan sekaligus risiko—orang belum terlalu bersemangat, menunjukkan keinginan beli tinggi terbatas, dan terobosan butuh katalis baru. - Jalur bullish: leverage dibersihkan + arus dana kembali berlanjut, volatilitas menyusut lalu meningkat, koin utama memimpin kenaikan. - Risiko: arus masuk tidak berkelanjutan, sentimen netral membuat setiap berita buruk bisa diperbesar menjadi penurunan kedua.Kemarin ada penggemar yang bertanya di chat publik: "Feige, data nonfarm payroll sangat kuat, emas sampai turun tajam, kenapa Bitcoin tidak turun juga, apakah ada rencana besar dari pemain utama?"
Ayo, saya beri tahu kalian rahasianya. Kalian kira pemain utama punya konspirasi? Sebenarnya kenyataannya sangat kejam: karena pemain utama sudah "bawa ember kabur" sejak lama!
Ingat kembali, mulai Selasa, saham teknologi AS ambruk, ETF keluar dana selama tujuh hari berturut-turut puluhan juta dolar, Bitcoin dari 80.000 langsung jatuh ke 75.000, saat itu para bulls sudah mengalami pembersihan darah. Ketika data benar-benar keluar, berita buruk sudah menjadi kartu terbuka. Sekarang yang tersisa di pasar hanyalah yang terjebak di puncak pura-pura mati, dan yang di bawah tidak berani masuk pasar.
Tidak ada dana baru, tidak ada leverage tinggi, pemain utama mau menjatuhkan siapa? Menjatuhkan udara?
Jadi, jangan selalu berpikir pasar yang tidak bergerak itu karena pemain utama sedang bermain licik. Kondisi pasar sekarang seperti air yang mati, semua takut bergerak duluan dan terjebak sendiri. Tidak ada volatilitas adalah risiko terbesar, kita duduk santai menunggu pasar memilih arah sendiri. Jangan takut sendiri!
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 $BTC $ETH #美国10月非农超预期，12月加息押注升温
Data ekonomi sebaik ini, kenapa malah kripto tidak naik?
165.000 vs perkiraan 65.000, saat data nonfarm payroll keluar, banyak yang bingung: lapangan kerja sekuat ini, BTC hari itu hanya naik +0,17%.
Jelasnya: nonfarm payroll adalah berapa banyak pekerjaan baru yang ditambahkan di AS dalam sebulan. Cari kerja mudah → ekonomi panas → inflasi sulit turun → The Fed tidak ada alasan buru-buru turunkan suku bunga → uang tidak murah → aset berisiko kehilangan "air" itu.
Jadi data seperti ini bukan sekadar "berita baik/buruk", tapi mengubah ekspektasi pasar tentang apakah "uang akan menjadi lebih murah". Hampir tidak bergerak, sebenarnya cukup jujur—modal besar menunggu sinyal yang lebih jelas, bukan hanya bertaruh berdasarkan satu berita.
Menurutmu, masih ada ruang untuk penurunan suku bunga di Desember? Diskusi di kolom komentar.
#非农 #宏观 #BTC #行情分析 Selasa depan pukul 9:30 malam, CPI AS untuk Oktober akan dirilis, ini mungkin adalah laporan inflasi terakhir sebelum pertemuan FOMC Desember, Mi Ge merasa ini adalah ujian sebenarnya minggu depan.
Mari kita lihat angkanya dulu: pasar memperkirakan CPI Oktober naik 0,3% secara bulanan, inti naik 0,2%. Pada September, angkanya adalah naik 0,6% bulanan dan inti 0,3%, semuanya 0,1 poin lebih tinggi dari perkiraan, Bitcoin langsung turun 1,5% dalam satu menit saat itu. Ada hal khusus kali ini: pada Oktober tahun lalu pemerintah tutup, Biro Statistik tidak mengumpulkan harga, jadi kali ini pemerintah tidak mengumumkan perbandingan tahunan, hanya melihat perbandingan bulanan.
Kenapa fokus ke ini? Jumat lalu data nonfarm payroll bertambah 165.000, jauh melebihi perkiraan 65.000, pasar sudah menaikkan probabilitas kenaikan suku bunga 25 basis poin pada 9 Desember menjadi sekitar 75%. Jika CPI kembali melebihi perkiraan, kenaikan suku bunga semakin pasti; jika inti bisa ditekan ke 0,2% atau lebih rendah, masih ada ketidakpastian untuk Desember.
Pendapat Mi Ge sederhana: jangan buru-buru pasang taruhan besar sebelum CPI dirilis, setelah data keluar lihat dulu baris inti, 0,2% dan 0,3% terlihat hanya beda 0,1 poin, tapi reaksi pasar bisa sangat berbeda. Volatilitas akan sangat tinggi beberapa menit setelah pengumuman, ingat pasang stop loss pada kontrak.
Menurut kalian, apakah inti CPI kali ini akan berada di 0,2% atau 0,3%? $BTC Lapangan kerja bertambah 165.000, pasar kripto langsung turun
Penambahan lapangan kerja AS bulan Oktober 165.000, pasar awalnya hanya memperkirakan 65.000.
Apa arti harga ini: $BTC turun dari 75500 ke 74762, terendah dalam tujuh minggu.
Reaksi pertama banyak orang adalah data terlalu kuat, jadi turun.
Bagaimana angka ini dihitung: perkiraan 65.000, aktual 165.000, kelebihan 100.000 pekerjaan.
Lapangan kerja bagus, alasan untuk menurunkan suku bunga jadi berkurang.
Dari sudut lain, suku bunga tinggi bertahan lebih lama, biaya pinjaman tidak turun.
Pasar sudah menghapus harga bagian penurunan suku bunga lebih awal.
Langkah selanjutnya, tekanan sebenarnya bukan pada hari data keluar, tapi pada setiap minggu penundaan penurunan suku bunga.
$BTC kemungkinan besar masih akan berkonsolidasi di kisaran ini untuk sementara.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温
#$BTC Dompet Samsung kini mendukung USDC: Sekitar 82 juta ponsel Galaxy yang memenuhi syarat di AS dapat membeli, menyimpan, dan mentransfer stablecoin tanpa perlu mengunduh aplikasi kripto apapun dan tanpa harus mengelola kunci privat.
Detailnya saya cek: USDC yang digunakan berbasis Solana, dengan Bastion sebagai kustodian utama dan Coinbase sebagai sub-kustodian; transfer dalam dompet Samsung tidak dikenai biaya, tapi pengisian saldo lewat kartu kredit dikenai biaya 4%, dan pengguna di negara bagian New York tidak bisa menggunakan layanan ini. (Sumber: Decrypt, pengumuman Stripe)
Pendapat saya: 82 juta adalah "perangkat yang memenuhi syarat", bukan jumlah pengguna, jadi jangan anggap itu sebagai 82 juta pemegang koin baru. Namun maknanya bukan pada angka, melainkan pada akses: ke depannya banyak orang mungkin pertama kali berinteraksi dengan stablecoin melalui dompet bawaan ponsel mereka, tanpa sadar bahwa mereka sedang menggunakan "mata uang kripto".
Biaya kartu 4% juga menunjukkan bahwa bisnis ini saat ini menghasilkan pendapatan dari akses dan biaya transaksi. Yang perlu diperhatikan oleh orang biasa: sebelum mengisi saldo, periksa dulu biayanya, jika bisa menggunakan transfer bank, sebaiknya hindari menggunakan kartu kredit #美元稳定币或加速出海 $USDC Bank Sentral Eropa mengeluarkan peringatan inflasi! Harga energi tidak kunjung turun, ekspektasi penurunan suku bunga global kembali diuji?
Pada 7 November, anggota dewan Bank Sentral Eropa, Hernández de Cos, mengingatkan tentang situasi inflasi global saat ini: pembuat kebijakan moneter tidak boleh meremehkan risiko inflasi yang disebabkan oleh kenaikan harga energi, terutama karena durasi perang di Iran melebihi perkiraan, dan harga energi belum menunjukkan penurunan seperti yang diharapkan pasar.
Dia menyatakan, meskipun saat ini belum terlihat efek transmisi inflasi putaran kedua yang jelas, ekspektasi pasar sebelumnya bahwa perang akan segera berakhir dan harga energi akan turun, sudah tidak seoptimis dulu. Oleh karena itu, bank sentral masih harus tetap waspada terhadap inflasi.
Yang lebih penting, dia juga menyebutkan risiko lain: sebagian negara di Eropa memiliki utang publik pada level tertinggi dalam sejarah, namun defisit fiskal tetap tinggi.
Apa artinya ini?
Jika harga energi terus tinggi dan inflasi tidak turun, bank sentral akan sulit menurunkan suku bunga dengan mudah. Jika biaya pinjaman tetap tinggi atau bahkan naik lebih lanjut, negara-negara dengan beban utang berat akan menghadapi tekanan yang lebih besar hanya untuk membayar bunga.
Ada logika transmisi pasar yang sangat penting di sini:
Kenaikan harga energi → Tekanan inflasi meningkat → Ruang penurunan suku bunga terbatas → Biaya pembiayaan tetap tinggi → Aset risiko global tertekan.$ETH ：ETF spot (11.5) mengalami arus keluar bersih hampir 100 juta, total 427,6 juta dalam lima hari; hard fork Glamsterdam ditunda.
Fidelity memindahkan 27.000 ETH (60,27 juta) ke Galaxy Digital. Posisi USDT di AS mencapai titik terendah tahunan, rasio leverage naik tetapi posisi terbuka turun. Paus beralih dari long ke short sebanyak 30.000 ETH (harga rata-rata 2283-2430), setelah menghasilkan 17,78 juta kemudian melakukan short.
$SOL ：Bank sentral menghentikan promosi SOL di Shanghai dan melakukan investigasi. Pump.fun terus menyetor koin ke Kraken (total penjualan 893 juta). Perpecahan internal: Co-founder Toly mengkritik yayasan dan memecoin, Labs meluncurkan Leap yang mendapat kritik dari ekosistem.$AKE ini benar-benar gila. Dalam 24 jam terakhir, volatilitas hampir mencapai 189%, selisih tertinggi dan terendah hampir tiga kali lipat, dan tingkat perputaran mencapai 132%, benar-benar dana yang terus-menerus ditarik-tarik di dalamnya.
Koin ini sebelumnya pernah mengalami short squeeze ekstrem, naik hampir 6 kali lipat dalam 8 jam, menggandakan nilai dalam 7 menit, likuidasi short mencapai hampir 89%, dan ada akun arbitrase yang merugi lebih dari 500 juta USDT dalam satu hari. Jadi ini bukan "posisi rendah cocok untuk short", melainkan "struktur berbahaya, bisa meledak kapan saja".
Saya akan short 3 kali dengan posisi kecil dulu, pegang satu atau dua hari untuk lihat situasi. Jika turun, tahan sebentar, jika rebound menembus level langsung keluar, tidak menahan, tidak menambah posisi, tidak bertarung. Dalam pasar koin spekulatif, bertahan hidup lebih penting daripada menebak dengan benar.
Posisi kecil, pakai stop loss, ini bukan saran investasi. #美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Sebuah berita yang tidak terlalu seperti berita kripto: Tether yang mengeluarkan USDT, membuat mata untuk robot.
Pada 7 November, CEO Tether Paolo Ardoino mengatakan bahwa model VisionPsy perusahaan memberikan kemampuan visual kepada robot G Bionics, dan sepenuhnya berjalan secara lokal. QVAC mempublikasikan video demo, mengatakan robot ini telah berjalan di Plan ₿ Forum di Lugano.
Yang menarik untuk dibedah adalah kata "lokal" ini. Saat ini sebagian besar visi mesin harus mengirim gambar ke cloud untuk inferensi, menghadapi tiga kendala: latensi, bandwidth, dan privasi. Berjalan secara lokal berarti model harus cukup kecil, dan kekuatan komputasi harus dimasukkan ke dalam perangkat robot itu sendiri, ini adalah kerja keras teknik, bukan sekadar mengeluarkan API.
Lapisan kedua adalah konteksnya. Plan ₿ Forum adalah acara komunitas Bitcoin, tapi Tether malah memamerkan robot di sana. USDT sudah lama bukan hanya "dolar di blockchain", penerbitnya sedang menggeser dirinya ke infrastruktur AI.
Penilaian saya: ini tidak langsung memengaruhi harga $USDT, stablecoin tetap dipatok. Tapi ini mengubah imajinasi pasar terhadap valuasi Tether—dari perusahaan yang mengandalkan bunga obligasi AS, menjadi perusahaan yang memiliki model dan mitra perangkat keras.
Sebuah pertanyaan tersisa: ketika penerbit stablecoin mulai menjual kemampuan AI, apakah hubungannya dengan ekosistem $BTC menjadi lebih dekat atau lebih jauh? #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向
Intinya adalah tim Buffett tetap berhati-hati terhadap valuasi pasar saat ini. Laporan keuangan kali ini fokus pada dua hal: apakah kas akan terus meningkat, dan apakah Abel melakukan akuisisi besar. Cadangan dana besar yang disimpan bukan sinyal bullish, melainkan menunggu ketakutan pasar dan kesempatan membeli aset berkualitas dengan diskon, ini layak menjadi referensi untuk pendekatan manajemen risiko dari tokoh besar ini!BTC, ETH ETF spot mengalami arus keluar bersih pada hari yang sama, uang mengalir keluar
ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar bersih sebesar 412 juta USD kemarin, dengan IBIT sebagai yang paling banyak keluar; ETF spot Ethereum pada hari yang sama mengalami arus keluar bersih sebesar 93,188,700 USD, dengan ETHA di posisi teratas. Keduanya bergerak bersama, bukan hanya pergeseran posisi satu sisi.
Pemegang posisi harus memperhatikan keberlanjutan, bukan hanya angka harian. Dana di saluran ETF biasanya bergerak lambat, tetapi begitu arah beruntun terbentuk, daya dukung pasar akan menjadi tipis.
Sinyal lain datang dari sisi penambang: Bitdeer mempertahankan posisi nol Bitcoin, minggu ini menjual 258,6 BTC. Melihat penambang yang tidak menyimpan stok bersama dengan arus keluar bersih ETF, tindakan sisi pasokan lebih layak diperhatikan daripada harga itu sendiri.Berhenti sejenak. Jangan buru-buru. Kali ini, saya lebih waspada terhadap rebound setelah posisi beli. ⚡Hyperliquid menunjukkan bahwa $XMR adalah kontrak dengan nilai absolut funding rate tertinggi saat ini, yaitu 0,0372%/jam, setara sekitar 326% per tahun, tapi harga turun 0,88% dalam 24 jam.
Penilaian saya: Ini lebih seperti peringatan bahwa ritme jangka pendek mudah membingungkan, bukan sinyal langsung bearish. Funding rate positif berarti posisi long membayar posisi short, jadi menahan posisi terlalu lama ada biayanya; tapi harga tetap turun, artinya pembayaran funding tidak menghasilkan kenaikan harga yang sejalan. Sebaliknya, funding rate tinggi juga tidak berarti posisi short pasti menang, angka tahunan itu bukan keuntungan yang pasti didapat.
Saya akan melihat pergerakan harga dulu, tidak akan mengambil posisi hanya berdasarkan funding rate. Jika harga terus melemah, saya akan menyerah untuk mencoba rebound; jika tiba-tiba ada pullback, saya juga tidak akan memaksakan posisi short hanya karena dapat funding rate. Ketika menghadapi kombinasi funding rate positif tinggi tapi harga melemah, apakah kamu akan langsung melewati atau menunggu konfirmasi setelah pullback yang tajam?2025年，英国投资诈骗造成的损失高达2.215亿英镑，这一急剧上升的数字凸显出社交媒体平台已成为金融欺诈的主要入口。诈骗者不再需要入侵银行账户，一条Instagram广告或一条看似可信的WhatsApp消息就足以说服受害者主动转账。这一转变标志着欺诈手法从技术攻击向心理操纵的根本性变化。 新型欺诈剧本 诈骗者利用社交媒体的信任度和覆盖面瞄准散户投资者，常以加密货币、外汇或虚假投资项目的高回报承诺为诱饵。一旦建立联系，受害者会被引导完成一系列看似合法的步骤——虚假交易平台、伪造的盈利记录，甚至小额初始提现——以建立信心，随后再转移更大金额。这种“授权推送支付”模式让银行和监管机构在技术层面更难干预。 英国的欺诈数据反映了欧洲和北美更广泛的趋势，投资诈骗已超越银行卡欺诈，成为消费者金融犯罪中涉案金额最高的类别。与加密货币相关的骗局是重要组成部分，诈骗者利用数字资产的匿名性和跨境特性来掩盖资金流向。 行业与监管影响 社交媒体驱动的诈骗激增对平台和金融监管机构构成直接挑战。社交媒体公司面临越来越大的压力，要求其验证广告商身份并主动删除欺诈内容；监管机构也被敦促将责任从银行扩展至发布广告的平台一位交易者把30倍杠杆的截图当作勋章晒过，如今却连账户都不敢让人看——他困在75800附近的$BTC买单里，越跌越买，买到忘了当初为什么进场。这不是段子，而是当下最真实的市场切片：散户的“信仰”正在变成流动性的对手盘。 有意思的是，同一时间宏观叙事却在往反方向推。美国10月非农数据超预期，市场对12月加息的押注升温——这意味着美元端的紧缩预期重新抬头，风险资产估值面临分母端的挤压。$BTC在这种环境下跌，不是偶然，而是资金在重新定价“高利率更久”的可能性。散户看到的是“打折”，机构看到的是“折现率变了”。 这就是人群最容易误判的地方。抄底者把价格下跌当成机会，却忽略了下跌的驱动已经从情绪转向宏观结构。75800这个位置之所以让人“卡住”，恰恰因为它是情绪锚点而非价值锚点——当买入理由是“它跌得惨”而不是“它被低估”，仓位就变成了心理负担，而非交易决策。 更深一层的二阶效应在于：当杠杆散户被套、晒单文化退潮，市场的边际买盘会从“追涨的冲动资金”切换为“等待确认的耐心资金”。这种切换期往往伴随成交量萎缩和反弹乏力，$BTC的价格发现会变得更依赖宏观数据而非链上叙事。$ETH和$SOL这类高$AXON
Pertumbuhan perangkat lunak sangat cepat, mengapa Axon masih hanya melihat penundaan pembelian?
Pendapatan perangkat lunak dan layanan Axon pada kuartal ketiga tumbuh 43% secara tahunan, tetapi panduan tahunan terbaru mengeluarkan sekitar 130 juta dolar AS dari pendapatan penyebaran Dedrone federal. Permintaan jangka panjang dan realisasi pembelian jangka pendek mengalami ketidaksesuaian.
Perangkat lunak berulang dapat meningkatkan stabilitas pendapatan, perangkat keras dan penyebaran pemerintah masih dipengaruhi oleh anggaran, penerimaan, dan proses pembelian. Tidak bisa menggunakan satu pertumbuhan tinggi untuk menutupi risiko penundaan yang lain.
Jika penyebaran berikutnya terealisasi kembali dan pembayaran stabil, kekurangan jangka pendek dapat diperbaiki; jika penundaan pesanan berulang, skala penumpukan tidak bisa langsung dianggap sebagai keuntungan jangka pendek, perlu menurunkan visibilitas pendapatan.Rantai industri dan dampak pasar
Perusahaan cloud AS dan perangkat keras AI: persetujuan melambat dan biaya koneksi jaringan melonjak, kemungkinan menunda pengiriman beberapa pusat data lokal; proporsi pengeluaran non-chip dalam CapEx untuk koneksi jaringan listrik dan kepatuhan meningkat, secara tidak langsung mengurangi fleksibilitas anggaran pembelian GPU
Utilitas tradisional: menghadapi pengawasan harga yang ketat, sulit lagi menutupi biaya infrastruktur pelanggan besar dengan menaikkan harga kepada penduduk
Pembangkit listrik mandiri dan off-grid: raksasa teknologi akan mempercepat menghindari jaringan listrik publik, langsung menandatangani perjanjian pembelian listrik (PPA) dengan pembangkit nuklir (SMR), gas alam, dan proyek integrasi besar penyimpanan dan tenaga surya
Ekspansi komputasi dan pergeseran teknologi: keterbatasan lokal akan mendorong sebagian kapasitas pelatihan ke Timur Tengah, Eropa Utara, dan Asia Tenggara; sekaligus memaksa produsen model besar beralih dari "hanya mengandalkan penumpukan kartu" ke optimasi efisiensi algoritma, inferensi sisi ujung, dan chip berdaya rendah
Dalam jangka pendek, siklus implementasi undang-undang terkait cukup panjang, lebih banyak tercermin sebagai gangguan valuasi yang dipicu ketidakpastian kebijakan
Dalam jangka menengah hingga panjang, "akses listrik dan kepatuhan" telah menggantikan "kapasitas produksi GPU" sebagai kendala keras utama dalam ekspansi AI
Fokus selanjutnya bukan hanya total CapEx raksasa, tetapi berapa proporsi yang benar-benar dapat diubah menjadi kapasitas komputasi yang menyala
#AI巨头融资观察：OpenAI完成110亿美元融资，科技企业发债潮持续 $OPENAI Tidak kekurangan chip tapi kekurangan listrik! Amerika Serikat memperketat persetujuan pusat data, rantai industri AI menghadapi putaran baru restrukturisasi?
Amerika Serikat berencana memperketat pengawasan pusat data, pada dasarnya adalah reaksi balik dari ekspansi tak teratur kapasitas komputasi AI yang bertabrakan dengan keterbatasan energi AS dan konflik kepentingan masyarakat dasar.
Tiga langkah utama pengawasan yang diperketat:
1. Membatasi kapasitas baru: Menghentikan pembangunan atau menaikkan ambang batas analisis dampak lingkungan untuk pusat komputasi skala besar. Karena protes warga terhadap kebisingan dan konsumsi air serta listrik, Virginia, Pennsylvania, dan daerah lain telah mulai menunda proyek kontroversial secara massal.
2. Membentuk ulang pembagian biaya jaringan listrik: Meminta proyek penggunaan listrik skala besar menanggung penuh biaya sambungan khusus dan perluasan jaringan listrik, mengakhiri model sebelumnya di mana biaya infrastruktur dibebankan pada tarif listrik warga biasa.
3. Menghapus insentif pajak: Membahas pengurangan pengurangan pajak properti dan peralatan untuk pusat data serta mengenakan pajak pada kapasitas komputasi yang boros energi, secara langsung menekan tingkat pengembalian belanja modal raksasa teknologi.
Konflik mendasar meledak
Iterasi AI jauh melampaui kecepatan peningkatan jaringan listrik tua AS, kekurangan trafo dan antrean sambungan jaringan memperlambat infrastruktur, sementara pusat data yang merebut listrik menyebabkan kenaikan tarif listrik warga dan risiko pemadaman meningkat, telah berkembang menjadi masalah politik suara langsung, memaksa pengawasan beralih dari dorongan tanpa syarat untuk AI menjadi memperhatikan jaringan listrik dan kesejahteraan masyarakat.
$SNDK #Anthropic仍计划11月IPO，投资者下调估值预期 Ada satu hal yang selalu membuat saya bingung: seseorang pernah dipanggil secara terbuka sekali, kenapa kali ini malah lebih efektif.
ZachXBT mengatakan Ansem mempromosikan token dengan kapitalisasi pasar kecil dan token selebriti, para penjudi di siklus ini memberinya reputasi, sama saja mereka mengantri sendiri untuk keluar dari likuiditas. Cacian tidak membuatnya kehilangan nilai, malah menjadi bagian dari rekam jejak.
Masalahnya ada pada perhatian itu sendiri. Token dengan kapitalisasi pasar kecil tidak banyak yang bisa dianalisis, yang dilihat adalah siapa yang berteriak, semakin kontroversial yang berteriak, semakin banyak yang merasa "kali ini berbeda". Tapi dananya tetap sama, uang yang masuk harus ada yang menerima.
Jadi setiap kali saya melihat seseorang mempromosikan token baru, saya hanya bertanya satu hal: siapa yang menjual di sisi lain.现价 约 75,900—76,100 美元（各交易所略有差异），约合人民币 50.6 万 24H 区间 74,877 — 76,374 距历史高点 约 -39.9%（ATH 126,080，2025-10-06） 阶段跌幅 近 1 月约 -8.8%，近 3 月约 -28.9%，年内约 -13.5% 市场情绪 恐慌区间（恐惧指数约 25） 成交量 明显萎缩，较前一日减约 35%—37%，低于近 30 日中位数 最近三天的关键动作： - 11/4：+3.94% 反弹至 80,504。 - 11/5：纳指暴跌 5.52%，比特币同步下挫 5.49%；美国现货比特币 ETF 单日净流出 4.3 亿美元（前一日还是净流入 7,460 万），多头爆仓约 8.8 亿美元。 - 11/6：美国 10 月非农新增 16.5 万人（预期仅 6.5 万），美债收益率上行、12 月加息预期升温。比特币一度跌破 75,000 至最低 74,888，随后反弹收在 75,844 附近，微跌 0.32%——美股反弹了，币没跟上。 二、技术面：多空都没赢 - 支撑：75,633（日线 IchimZachXBT baru-baru ini mengatakan sesuatu yang layak dibaca tiga kali oleh mereka yang masih mengejar koin selebriti: dia pernah menuding Ansem mempromosikan token kapitalisasi kecil dan token selebriti, tapi para penjudi di siklus ini kembali memberikan kredibilitas kepada Ansem dan menyediakan likuiditas keluar.
Yang paling menyakitkan bukanlah "promosi", melainkan "lagi-lagi".
Seseorang yang pernah dituding secara terbuka sekali, secara logika kredibilitasnya harus berkurang. Namun kenyataannya daya tariknya tidak berkurang, malah karena kontroversi semakin banyak yang melihatnya. Inilah hal paling aneh dari koin selebriti di putaran ini: eksposur negatif bukanlah pengurang poin, melainkan pintu masuk trafik.
Mekanismenya sangat sederhana. Token kapitalisasi kecil tidak memiliki fundamental, harga didorong oleh perhatian; perhatian sangat terpusat pada sedikit orang yang berteriak. Maka terbentuklah lingkaran tertutup—orang yang memberi sinyal, investor ritel masuk dan mendorong harga naik, pemegang awal menjual di harga tinggi, pembeli baru menjadi "likuiditas keluar". Istilah ini bukan ungkapan emosional, melainkan deskripsi tepat aliran dana: pembelianmu adalah penjualan orang lain.
Jadi yang benar-benar harus ditanyakan bukanlah "apakah KOL ini dapat dipercaya", melainkan "siapa yang memegang token". Jika jawabannya adalah dia dan segelintir alamat awal, seberapa pun tulusnya dia berteriak, posisimu tetaplah pintu keluar.
Jangan berharap mengganti KOL akan membuatnya aman, struktur yang sama dengan orang berbeda tetap berlaku. Varian seperti $BTC masih dipegang orang, bukan karena naik banyak, tapi karena lawan mainnya cukup tersebar, tidak ada yang bisa menentukan harga keluar kamu hanya dengan satu tweet.
Meski sudah pernah dituding, kenapa masih ada yang mau memberikan kredibilitas? Mungkin karena mereka merasa bisa keluar sebelum musik berhenti.$BTC naik kembali di atas 76.000 pada hari Sabtu, tetapi ETF November sudah menarik 1,28 miliar, BlackRock menarik 403 juta hanya dalam satu hari Jumat, reli ini adalah hasil dari short squeeze, bukan institusi yang kembali.
$ETH bergerak ke 2.248, bayangan penundaan upgrade Glamsterdam masih belum hilang, tapi paus diam-diam membeli 8.775 koin di rantai dengan biaya 2.245, ada yang mengambil chip dengan harga rugi.
Upgrade NU7 $ZEC benar-benar terlaksana, waktu blok dipotong menjadi 25 detik, pada hari Jumat sempat melonjak ke 1.387 karena short squeeze, hari ini turun lagi ke 1.267, berita baik sudah terealisasi, yang beli di harga tinggi kini tertinggal di puncak.
Di pasar saham A, seratus saham mencapai batas kenaikan, tapi yang paling mencolok adalah minuman keras, Huangtai Liquor dua hari berturut-turut naik, Shuijingfang dan Jinzhongzi Liquor juga ikut naik, AI Manju Jiecheng dan Guomai naik 20CM, Wintour Holdings mencapai batas atas, ETF indeks lebar mencatat volume besar 129,5 miliar, uang mengalir melalui jalur utama untuk mengisi kembali.
ST Doushen naik 65% dalam seminggu, Zhejiang Film lima hari berturut-turut naik, panel surya Ainengju dan Yongzhen masih di daftar, tapi bank dan batu bara turun melawan arus, dana bermain sambil menghindar.
Indeks Nasdaq AS naik 1,09%, Philadelphia Semiconductor melonjak 4,21%, AMD naik 11%, Intel naik 7,7%, TSMC naik 6,2%, saham chip berebut pulih, tapi Dow Jones ditekan turun 0,46% oleh data nonfarm payroll, perpecahan sangat jelas.
Di satu sisi ETF menarik dana, di sisi lain chip rebound setelah penurunan, dan rotasi mistis pasar saham A berjalan sendiri-sendiri, uang sebenarnya percaya ke mana, pasar sendiri malas menjawab.Hold on to two data points tightly. First, the perpetual funding rate is still mildly positive, nowhere near the level of extreme short squeeze or deeply negative rates — the real bottom often comes when shorts are squeezed out and funding rates turn deeply negative, which is far from now. Second, the main liquidations these days are longs, not shorts, indicating the deleveraging meat grinder hasn't stopped yet. A low-volume rebound means anyone rushing in can easily get stuck halfway up the mouTRX, NEAR, XTZ terus mengalami peningkatan suplai, chip terus melimpah, nilai kepemilikan terus terdilusi, tekanan jangka panjang berlanjut.
Celo, Ronin, RVN memiliki jumlah total terbatas, peningkatan bertahap menurun, waktu terus mengendapkan kelangkaan, mendukung nilai jangka panjang.
TRX bergantung pada ekosistem Tron tetapi pelepasan token terus berlangsung, NEAR terus menambang blok dan menambah suplai, XTZ menambah chip baru melalui hadiah staking; Celo fokus pada pembayaran stablecoin di perangkat mobile, Ronin mendalami skenario game blockchain, RVN adalah blockchain publik PoW untuk aset tanpa pintu belakang peningkatan suplai.
Pasar jangka pendek dipengaruhi oleh sentimen dana, memperpanjang siklus, aturan pasokan adalah pembeda nilai yang menentukan.#马斯克预计SpaceX年底年化营收突破1000亿美元 Elon Musk menyatakan dalam konferensi investasi bahwa pendapatan kuartal ke-4 diperkirakan meningkat sekitar 70% secara kuartalan, dengan pendapatan tahunan pada akhir tahun mencapai triliunan, sementara proporsi pendapatan dari pemerintah cepat turun ke bawah 10%. Mesin pertumbuhan inti secara resmi beralih ke bisnis komunikasi Starlink dan komputasi AI, ekspektasi ini juga mendorong harga saham rebound dalam satu hari.
Dari segi struktur, Starlink saat ini adalah sumber kas yang stabil, mengandalkan langganan dari individu global, maskapai penerbangan, dan perusahaan yang terus memberikan keuntungan; sedangkan titik pertumbuhan tinggi berasal dari bisnis komputasi AI, pesanan dari pelanggan besar seperti Anthropic mendorong ledakan pendapatan komputasi yang sudah melampaui bisnis peluncuran roket tradisional. Perubahan ini tepat mengimbangi kekhawatiran pasar: setelah Partai Demokrat menguasai Kongres, pasar khawatir kontrak pemerintah perusahaan milik Musk akan diaudit dan dikurangi, proporsi pesanan pemerintah terus menurun, mengurangi risiko kebijakan.
Namun perlu dipahami, ini adalah prediksi skenario dari Musk, bukan janji kinerja. Untuk mencapai target, di satu sisi kontrak komputasi AI harus terus terealisasi tanpa kehilangan pelanggan besar; di sisi lain ekspansi Starlink masih menekan pendapatan per pengguna, sehingga perlu mengandalkan skala pengguna untuk menutupi penurunan harga per pelanggan. Sementara itu, pengembangan Starship dan pengeluaran modal infrastruktur komputasi sangat besar, peningkatan pendapatan tidak berarti keuntungan meningkat secara bersamaan.
Di tingkat pasar, panduan optimis ini memperbaiki penilaian yang anjlok akibat ketakutan regulasi sebelumnya, tetapi lembaga Wall Street umumnya memprediksi jauh di bawah target Musk, perbedaan sangat besar. Fokus selanjutnya adalah memantau pendapatan kuartal ke-4 yang sebenarnya, pembaruan kontrak pelanggan AI, serta data pengguna baru Starlink. $BTC $SPCX Sinyal penting muncul di rantai industri AI: pesanan memori terkunci hingga 2030, permintaan peralatan energi juga tidak mereda!
Baru-baru ini pasar terus membahas satu masalah: investasi besar-besaran infrastruktur AI, berapa banyak yang benar-benar kebutuhan nyata, dan berapa banyak hanya cerita dari pasar modal?
Pada 7 November, informasi dari konferensi telepon laporan keuangan dua perusahaan terbaru memberikan jawaban yang patut diperhatikan.
Pertama lihat Micron.
Sumit Sadana, Wakil Presiden Eksekutif sekaligus Chief Business Officer Micron, menyatakan bahwa sebelumnya perjanjian pasokan jangka panjang tradisional (LTA) biasanya hanya 12 bulan dan kurang memiliki kekuatan mengikat yang nyata. Namun sekarang situasinya sudah sangat berbeda.
Seiring permintaan AI terhadap chip kunci seperti memori bandwidth tinggi terus meningkat, Micron sedang menandatangani Perjanjian Pelanggan Strategis (SCA) baru dengan pelanggan strategis. Perjanjian jenis ini biasanya berdurasi hingga 5 tahun, sebagian pesanan mencakup hingga 2030, dan menggunakan model pembayaran yang mengikat tanpa negosiasi.
Singkatnya, sebelumnya pelanggan bisa menyesuaikan pesanan secara fleksibel sesuai kondisi pasar, sekarang dengan perjanjian baru, mereka tidak bisa membeli sesuka hati atau keluar seenaknya; bahkan jika tidak mengambil barang, mereka harus memenuhi kewajiban pembayaran sesuai kontrak.
Selanjutnya lihat GE Vernova.
Sebelumnya pasar khawatir bahwa pembangunan pusat data AI yang membutuhkan banyak peralatan listrik, apakah pesanan turbin akan dibatalkan atau ditunda karena kesulitan pembiayaan pelanggan?🚨Token saham akhir pekan sedang bergerak, tapi apakah mereka menunjukkan nilai nyata atau hanya memprediksi hari Senin?
Dengan pasar AS tutup, token seperti $SPCX dan $SNDK bergantung pada harga oracle dan buku pesanan platform daripada perdagangan saham nyata. Keuntungan akhir pekan bisa menyesatkan, terutama ketika penebusan saham nyata terbatas pada institusi yang masuk daftar putih.
Ingat: lonceng pembukaan hari Senin bisa mengubah segalanya. Jangan salah mengira fluktuasi harga akhir pekan sebagai momentum yang sudah dikonfirmasi.
#DailyOrbit $BTC susah payah bertahan di atas 76.000, tapi ETF November sudah keluar hampir 1,28 miliar, BlackRock pada hari Jumat saja menarik 403 juta, aliran masuk dari Fidelity sama sekali tidak signifikan, konsolidasi ini adalah napas setelah likuidasi leverage, bukan kembalinya institusi.
$ETH goyah di 2.248 dan tidak bisa bangkit, ETF mengalami arus keluar bersih dua hari berturut-turut, BlackRock ETHA keluar 90,76 juta dalam satu hari, pasar bahkan malas untuk melawan.
Cerita upgrade $ZEC NU7 sudah selesai, waktu blok dipotong menjadi 25 detik, pada hari Rabu melonjak ke 1.330, hari ini turun terendah ke 1.229, turun hampir 5% dalam 24 jam, tren berjalan sendiri resmi berhenti, yang beli di puncak semua tertinggal di atas gunung.
Saham A hari ini "kelompok domba" mundur, "keluarga Timur" secara massal naik, Sunrise Oriental, Oriental Ocean membentuk garis gelap, Photovoltaic Minfa Aluminium lima papan, Yongzhen empat papan terus bertahan, drama pendek AI Zhejiang Film Industry lima papan, pertanian diam-diam mengambil alih karena ekspektasi El Niño.
Indeks Nasdaq AS naik 1,09%, Philadelphia Semiconductor melonjak 4,2%, AMD naik lebih dari 11%, TSMC dan Intel naik lebih dari 6%, chip dan komunikasi optik berebut pulih, tapi Dow Jones ditekan oleh data nonfarm payroll turun 0,46%, Nasdaq mengalami empat minggu berturut-turut turun belum berhenti, perpecahan sangat jelas.
Di satu sisi ETF menarik dana, di sisi lain chip rebound oversold dan rotasi mistis saham A berjalan sendiri-sendiri, uang sebenarnya percaya ke mana, pasar sendiri pun malas menjawab.Bisakah Bitcoin menyelesaikan masalah spiral kenaikan utang Amerika Serikat?
Pada tahun 1981, total utang nasional AS hanya 1 triliun dolar.
Tahun ini, hanya untuk membayar bunga saja sudah mencapai 1 triliun, lebih banyak dari anggaran militer.
Total utang melebihi 40 triliun, naik 40 kali lipat dalam 45 tahun.
Menaikkan pajak, ekonomi akan runtuh terlebih dahulu. Memotong pengeluaran, politisi akan lengser terlebih dahulu.
Bagaimanapun juga, utang itu tidak akan bisa dilunasi.
Jadi pada hari Selasa minggu ini, seorang bos dana Wall Street, Andrew Horns, dalam sebuah wawancara, kembali mengemukakan ide yang sudah dibicarakan hampir dua tahun:
Departemen Keuangan membangun cadangan Bitcoin, setiap meminjam 100 dolar, membeli beberapa dolar Bitcoin. Setelah 20 tahun utang itu jatuh tempo, uang hasil kenaikan Bitcoin langsung digunakan untuk melunasinya.
Prinsipnya tidak rumit: bunga pinjaman pemerintah sekitar 4% sampai 5% per tahun, selama kenaikan jangka panjang Bitcoin mengalahkan bunga ini, maka Bitcoin akan menggantikan negara untuk melunasi utang.
Dia sendiri juga mengakui: ini tidak akan menyelamatkan Amerika, hanya bisa mengurangi sebagian utang, dan dengan syarat tidak menjual selama 20 tahun—jika menjual di tengah jalan, pasar akan runtuh.
Lalu datanglah garis waktu yang paling ironis: wawancara ini disiarkan tepat pada hari pemilihan paruh waktu AS.
Keesokan harinya saat penghitungan suara: Partai Demokrat menguasai kedua kamar Kongres, Trump kalah di Kongres. Kursi yang mengatur keuangan jatuh ke tangan Warren, yang paling tidak diinginkan oleh komunitas kripto.
Rancangan undang-undang yang mengatur kripto baru saja kandas di Senat pada bulan September, sekarang hampir dipastikan mati, dan bisnis kripto keluarga Trump kemungkinan akan diawasi oleh Kongres selama dua tahun ke depan.
Jadi, jenis obligasi negara yang didukung Bitcoin ini kemungkinan tidak akan diterbitkan dalam dua tahun ke depan.
Namun, dua jalur lain masih terbuka:#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% **Penilaian saya: Kali ini lebih mirip pemulihan setelah kejatuhan tajam, belum cukup untuk memastikan saham teknologi sudah berhenti turun.**
- **Rebound itu nyata, namun grafik mingguan masih lemah.** Pada 6 November, Nasdaq naik sekitar **1,1%**, tetapi sepanjang minggu turun sekitar **3,4%**, mencatat penurunan selama empat minggu berturut-turut. Kenaikan satu hari belum cukup untuk membalikkan tren penurunan sebelumnya.
- **Tekanan belum sepenuhnya hilang.** Pasar masih menilai ulang pengembalian investasi AI dan risiko regulasi; data nonfarm payroll yang kuat juga menambah kekhawatiran kenaikan suku bunga. Pertumbuhan laba saham teknologi dan tekanan valuasi bisa terjadi bersamaan.
- **Selanjutnya, lihat apakah rebound bisa bertahan.** Saya akan mengamati beberapa hari perdagangan berikutnya apakah bisa mempertahankan titik terendah hari Jumat, apakah kenaikan bisa menyebar ke lebih banyak saham, dan apakah imbal hasil obligasi AS stabil. Hal-hal ini lebih bernilai untuk penilaian daripada kenaikan harian.
**Sekarang tidak bijaksana hanya mengandalkan "turun banyak" untuk membeli dalam jumlah besar. Saham teknologi unggulan yang sudah didukung oleh laba dan arus kas lebih layak untuk diamati terlebih dahulu, sementara saham konsep AI yang bergantung pada ekspansi pembiayaan masih perlu berhati-hati.**Data non-farm keluar tadi malam, saya terpaku menatap layar beberapa detik!
165.000, perkiraan hanya 65.000, ini jadi lebih dari dua kali lipat～
Tingkat pengangguran juga turun menjadi 4,1%…
Sejujurnya, data ini terlalu kuat sampai terasa tidak masuk akal, saya awalnya berharap Desember bisa ada pemotongan suku bunga, sekarang lihat, probabilitas langsung melonjak dari 67% ke 80%,
Jangan berharap ada pemotongan suku bunga lagi
Singkatnya, uang akan menjadi lebih mahal lagi.
Dolar menguat, aset berisiko yang pertama kena dampak, $XAUT emas tadi malam sudah mulai jatuh bebas. $BTC dan $ETH tidak ikut anjlok,
Tapi jangan pernah berpikir mereka bisa selamat sendiri, karena dana yang ada di pasar ini terbatas, ekspektasi kenaikan suku bunga menekan, jadi institusi juga tidak berani agresif!
Untuk altcoin, jangan dibicarakan lagi, likuiditas ditarik, larinya pun susah.
Kemarin saya secara sengaja mengurangi sebagian posisi altcoin, saat perubahan makro seperti ini bertahan hidup dulu lebih penting dari segalanya～
Tentu, kalau dipikir balik juga bukan tanpa peluang, kalau pertemuan kebijakan Desember nanti ternyata sudah melewati berita buruk, atau CPI minggu depan turun tak terduga, ekspektasi ini bisa saja dibatalkan kapan saja, nanti yang ketinggalan lagi adalah orang lain. Jadi saya tidak jual habis, hanya mengurangi leverage 🥳
Posisi kalian sekarang berapa persen? Tulis di kolom komentar, saya ingin tahu pendapat kalian semua 😃#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 **Penilaian saya: Laporan non-farm payroll ini memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga Desember, tetapi belum cukup untuk memastikan kenaikan suku bunga sudah pasti.**
- **Data memang cukup kuat:** Penambahan pekerjaan baru di Oktober sebanyak **165.000 orang**, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sekitar 60.000—70.000 orang; tingkat pengangguran sebesar **4,1%**, dan upah per jam naik **0,4%** secara bulanan. Ketahanan pasar tenaga kerja memberi Federal Reserve lebih banyak ruang untuk fokus pada inflasi.
- **Ada juga hal yang perlu dilihat dengan hati-hati:** Upah per jam naik hanya **3,1%** secara tahunan, jumlah orang yang terpaksa bekerja paruh waktu karena alasan ekonomi bertambah 339.000, sehingga laporan ini tidak bisa diartikan sebagai tanda ekonomi yang terlalu panas secara menyeluruh.
- **Untuk pasar, saya cenderung melihat tekanan jangka pendek pada aset dengan valuasi tinggi.** Jika inflasi terus panas, ekspektasi kenaikan suku bunga mungkin akan mendorong imbal hasil lebih tinggi, memberikan tekanan pada saham teknologi dan emas; jika inflasi menurun, kelebihan ekspektasi pekerjaan kali ini bisa dipahami sebagai tanda ketahanan ekonomi.
**Selanjutnya, yang lebih penting daripada terus mengangkat laporan non-farm payroll adalah data CPI, core PCE, dan data pekerjaan November. "加息押注升温" adalah harga pasar, bukan janji dari Federal Reserve.**#BTC spot ETF mengalami arus keluar bersih sekitar 416 juta USD tahun ini
Saya adalah Mid-term Intelligence Bro, mari kita uraikan data ETF ini:
Arus keluar bersih sekitar 416 juta USD tahun ini, menunjukkan "bantal keamanan" jalur institusi yang patuh pada 2026 pada dasarnya sudah habis.
Tapi jangan hanya lihat angka bersihnya: arus keluar harian sangat terkonsentrasi pada beberapa produk seperti IBIT, disertai dengan penurunan tajam Nasdaq, kekhawatiran regulasi AI, dan perlindungan pemilu tengah periode, ini adalah "pengurangan posisi yang dipicu oleh peristiwa", bukan pelarian pasar secara keseluruhan.
Harga $BTC turun di bawah 76.000 tapi tidak runtuh, menunjukkan penyerapan spot masih berlangsung.
Saat ini terlihat: likuiditas jangka pendek agak ketat, sentimen ketakutan; jika arus keluar IBIT menyempit + harga koin stabil, itu adalah fase konsolidasi
$ETH
$ZEC $CORE 7 November: Hard fork berhasil menarik kembali 68,15 juta koin, tetapi tidak ada satu pun pengguna yang dirugikan yang menerima satu koin pun dari jumlah tersebut.
b14g kehilangan 97,05 juta CORE, hard fork melakukan penyesuaian status sekaligus, menarik kembali 68.146.177 koin dari alamat yang dikendalikan penyerang, setara dengan 70,2% dari total yang dicuri. Data dapat dilacak di blockchain, bersih, dan pihak resmi menegaskan "tidak ada rollback transaksi historis, tidak ada pencetakan token baru, tidak mengubah total pasokan".
Secara teknis, ini adalah pemulihan yang sangat ideal.
Namun hari ini sudah 7 November. 68,15 juta koin yang ditarik kembali masih tersimpan di alamat pemulihan. Detail distribusi belum dirilis, saluran klaim resmi belum dibuka, sehingga pengguna yang dirugikan belum menerima satu koin pun.
Menarik kembali tidak sama dengan mengembalikan. Hard fork menyelesaikan "di mana koin berada", tapi tidak menyelesaikan "kepemilikan koin".
Sisa sekitar 29 juta koin lebih layak untuk dianalisis: sebagian sudah ditukar lintas rantai sebelum hard fork dan keluar dari jaringan Core, sehingga tidak dapat diintervensi oleh hard fork; pihak proyek menawarkan bounty untuk mendorong white hat mengembalikan koin, tapi setelah batas waktu, kepastian pengembalian masih diragukan. Ada ungkapan di komunitas yang sangat lugas: "Jangan anggap sebagian besar koin yang ditarik kembali = kerugian terkendali."
Dan latar belakang ekonomi on-chain hari ini tidak berubah meski "70% berhasil ditarik kembali".
Sebuah analisis di OKX pada 6 November memisahkan data yang sebelumnya tercampur:
TVL DeFi asli di Core chain sebesar 3,82 juta USD, volume transaksi DEX on-chain harian hanya 900 USD. Sedangkan aset staking BTC yang mendukung narasi BTCFi terkunci di mainnet Bitcoin melalui CLTV time lock, tidak masuk ke kontrak DeFi di Core chain.
Dua sistem. Satu untuk narasi, satu lagi adalah ekonomi nyata. Ekonomi nyata itu sudah lumpuh.
Pendapatan biaya transaksi on-chain hanya berkisar di angka satuan hingga puluhan dolar, narasi buyback sampai hari ini tidak ditemukan satu pun transfer CORE on-chain yang bisa ditandai sebagai "dijalankan dengan pendapatan ekosistem". 68,15 juta koin yang ditarik kembali terbaring di alamat pemulihan, dan pendapatan on-chain tetap di angka satuan, keduanya dalam keadaan stagnan.
Jumlah validator hari ini masih belum ada kesepakatan resmi.
Desainnya ada 31 kursi, dipilih harian dengan bobot dari tiga faktor: hash power BTC, staking BTC yang dikelola, dan staking CORE. Namun pelacakan terbaru komunitas menunjukkan hanya 13, sedangkan batas merah penghentian konsensus Satoshi Plus adalah 15. Apapun angka pastinya, arahannya sama: buffer zone hanya beberapa angka satuan.
31 kursi desain dan jumlah validator independen yang berjalan adalah dua hal berbeda. Kursi bisa kosong.
Tanggal 30 November di Bithumb tetap tidak bergeser karena hard fork.
Alasan delisting adalah "peringatan perdagangan belum terselesaikan", bukan masalah likuiditas. Saluran penarikan ditutup pada 30 Desember. Dari 34 bursa, 21 sudah delisting. Ini adalah batasan kalender, tidak melihat grafik harga, juga tidak peduli berapa banyak koin yang berhasil ditarik kembali.
Jadi yang benar-benar layak dibaca hari ini bukanlah harga.
Hard fork yang menarik kembali koin ini secara teknis adalah keberhasilan. Tapi di level narasi, ia menciptakan sesuatu yang lebih sulit diperbaiki: sebuah blockchain publik yang berjanji "immutable" sebagai dasar, demi menarik kembali aset yang dicuri, memilih untuk mengubah status on-chain sekaligus. Pihak resmi menegaskan "tidak ada rollback transaksi historis", tapi jarak antara "mengubah saldo alamat" dan "rollback" dalam hal kepercayaan jauh lebih dekat daripada di level teknis.
68,15 juta koin yang ditarik kembali belum kembali ke tangan siapa pun, dan "buku besar bisa diubah" sudah masuk ke dalam penilaian setiap pemegang.
Harga sekitar $0,01 tidak menjawab "di mana dasar harga". Itu hanya mencatat satu kondisi: ekonomi nyata on-chain lumpuh, aset yang ditarik kembali diam, validator menyusut, lampu bursa satu per satu padam. Dan 68,15 juta koin yang ditarik kembali itu terbaring di alamat tanpa aturan distribusi, menunggu sebuah rencana yang belum ditulis.
$CORE #伯克希尔巨额现金储备，财报将披露最新动向 **Pendapat saya: Fokus Berkshire adalah bagaimana uang tunai menghasilkan pengembalian, jumlah uang tunai yang besar itu sendiri tidak bisa langsung diartikan sebagai "perkiraan pasar saham AS akan turun".**
Laporan keuangan Q3 diperkirakan akan dirilis pada **waktu Beijing malam ini (7 November) pukul 21:00**, saat ini masih harus dipandang sebagai pandangan ke depan sebelum laporan keuangan.
- **Perhatikan alasan perubahan kas.** Hingga akhir Juni, bisnis asuransi dan lainnya memegang kas, setara kas, dan obligasi jangka pendek AS sekitar **359,2 miliar USD**, sudah dikurangi pembayaran pembelian yang belum diselesaikan. Penurunan kas mungkin berasal dari investasi, akuisisi, atau pembelian kembali, tidak bisa langsung dianggap sebagai penurunan operasional.
- **Perhatikan apakah pembelian kembali berlanjut.** Pada paruh pertama tahun ini pembelian kembali sekitar **4,8 miliar USD**, terutama terjadi di Q2. Saya lebih memperhatikan apakah Q3 akan berlanjut, dan apakah harga pembelian masuk akal; jumlah pembelian kembali yang lebih besar tidak selalu lebih baik.
- **Perhatikan laba operasional, jangan terlalu terpengaruh oleh laba bersih buku.** Kinerja asuransi, kereta api, dan bisnis energi lebih mencerminkan kualitas operasional, sementara fluktuasi harga saham bisa sangat memengaruhi laba bersih. Variabel lain adalah suku bunga: jika hasil obligasi jangka pendek turun, pendapatan bunga dari kumpulan kas besar juga akan tertekan.
**Saya lebih menekankan kemampuan defensifnya, tetapi untuk membentuk penilaian yang lebih positif, perlu melihat pertumbuhan operasional dan alokasi modal yang wajar; hanya karena "kas banyak" tidak cukup untuk mendukung pembelian pada harga tinggi.**$IREN
Pendapatan AI cloud hampir meningkat tiga kali lipat, mengapa IREN masih harus melihat penundaan?
Pendapatan AI cloud kuartal terbaru IREN tumbuh 182% secara kuartalan menjadi 200 juta USD, tetapi perusahaan menggeser target pendapatan tahunan lebih dari 4 miliar USD ke Januari 2027, kemungkinan mundur ke Februari.
Target tahunan bukan pendapatan kuartal berjalan, dan penandatanganan kontrak tidak sama dengan penyelesaian penerimaan perangkat. Kemajuan konstruksi menentukan kapan mulai mengakui pendapatan, sementara belanja modal mungkin terjadi lebih dulu.
Saya memperhatikan titik pengiriman, uang muka pelanggan, dan realisasi pendanaan. Jika jadwal baru terpenuhi tepat waktu, ada dasar untuk peningkatan pendapatan; jika penundaan meluas atau kekurangan dana bertambah, harapan untuk konversi cepat skala kontrak menjadi arus kas bebas harus dikurangi. Net outflow BTC ETF sebesar 416 juta USD bukanlah penarikan, melainkan "ilusi saldo bersih"
Kesimpulan terlebih dahulu: net outflow sebesar 416 juta USD dalam setahun adalah sisa dari hampir sepenuhnya mengimbangi antara arus masuk 25,63 miliar dan arus keluar 26,05 miliar, bukan sinyal penarikan satu arah. Membacanya sebagai "institusi kabur" akan salah menilai struktur.
Jika dibedah, pengurangan posisi utama adalah dana multi-strategi yang melakukan arbitrase basis, bukan short directional. Data Galaxy menunjukkan bahwa 9 institusi termasuk Millennium, Goldman Sachs, D.E. Shaw mengurangi sekitar 68.000 BTC, karena basis futures menyempit menjadi hanya 0,6% lebih tinggi dari utang jangka pendek, sehingga ruang arbitrase hilang dan posisi ditutup secara mekanis. Sementara total eksposur institusi 13F turun dari 355.000 BTC menjadi 307.000 BTC, penurunan 14%, sedangkan harga BTC turun 53% dalam periode yang sama — penurunan posisi jauh lebih kecil dibandingkan penurunan harga, Bitwise juga menegaskan: sebagian besar institusi mempertahankan posisi awal mereka.
Jadi, cara membaca 416 juta USD yang sebenarnya adalah: ETF adalah "alat beta yang dapat dikurangi posisinya kapan saja", arus keluar dana adalah transmisi penyusutan anggaran risiko makro, bukan suara bearish independen. Yang benar-benar harus diperhatikan bukan arah saldo bersih, melainkan apakah kecepatan arus keluar melemah.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $BTC naik ke 76.000 lalu beristirahat, tapi ETF November sudah lari 1,28 miliar, BlackRock Jumat saja menarik 403 juta, reli ini adalah hasil short squeeze, bukan institusi yang kembali.
$ETH goyah di 2.248 dan tidak bisa naik lagi, ETF kehilangan 270 juta dalam seminggu, di bawah 2200 masih banyak likuidasi tertanam, pasar bahkan malas berusaha melawan.
Cerita upgrade NU7 $ZEC sudah selesai, waktu blok dipotong jadi 25 detik, Jumat melonjak ke 1.375, hari ini ikut turun ke 1.229 bersama pasar, tren mandiri berhenti.
Di sisi Meme sama sekali tidak peduli kondisi makro, RELAY menghasilkan 9544% dalam sehari, RM naik 1840%, GM juga naik tujuh sampai delapan kali lipat, uang spekulan terkonsentrasi di small cap.
Saham A-shares "generasi domba" mundur, kelompok "Oriental" masuk secara massal, Sunrise Oriental, Oriental Ocean membentuk garis gelap, PVDF Minfa Aluminium lima kali naik limit, Yongzhen empat kali naik limit terus bertahan, drama pendek AI Zhejiang Film lima kali naik limit, sektor pertanian diam-diam mengambil alih karena ekspektasi El Niño.
Indeks Nasdaq AS naik 1,09%, Philadelphia Semiconductor melonjak 4,21%, AMD naik 11%, Coherent naik 13,58%, chip dan komunikasi optik berebut pulih, tapi Dow Jones ditekan oleh data nonfarm turun 0,46%, sangat terpecah.
Uang di satu sisi menghindari arus keluar ETF, di sisi lain masuk ke koin spekulatif dan chip yang oversold, tapi tidak berani bertaruh besar di mana pun. Dua hal minggu ini lebih layak diperhatikan daripada harga koin.
1. Bursa dipotong dua kali berturut-turut. Pada 6 November, Departemen Keuangan AS memutuskan hubungan MEXC dari sistem keuangan AS, menuduhnya terlibat dalam transaksi ilegal sekitar 16 miliar dolar terkait Iran, Rusia, dan Korea Utara (WSJ). Pada hari yang sama, Otoritas Sekuritas Thailand mengajukan tuntutan pidana terhadap Bitget, akses lokal diputus mulai 5 Desember (CoinDesk); setelah Binance kehilangan 6,3 miliar dolar karena pencurian, perusahaan asuransi mulai melakukan pemeriksaan yang lebih ketat (Reuters).
2. Harga koin hampir tidak turun, tetapi leverage berganti tangan. Harga $BTC saat ini 75.925, turun 0,2% dalam 24 jam, terendah kemarin 74.800, level terendah dalam tujuh minggu; volume perdagangan perpetual dalam 24 jam 4,81 miliar dolar, 11,9 kali lipat dari spot 405 juta dolar. Pada hari kejatuhan 5 November, posisi terbuka turun dari 3,835 miliar menjadi 3,608 miliar, kemarin naik kembali menjadi 3,870 miliar, 0,9% lebih tinggi dari sebelum kejatuhan; biaya pendanaan turun dari +0,0064% menjadi hampir nol. Pada hari yang sama, ETF spot BTC dan ETH AS mengalami arus keluar bersih 530 juta dolar.
Kesimpulan: yang menentukan isi dompet bukan lagi naik turun harga, melainkan di mana leverage berada dan siapa yang memegang uang.
Tiga hal saya: ① pecah posisi besar, bursa hanya menyimpan jumlah yang dibutuhkan untuk 1-2 minggu; ② tarik koin dengan jumlah kecil dulu, setelah diterima dalam 24 jam baru tarik sisanya; ③ simpan jumlah besar di self-custody, jangan tunggu sampai terjadi masalah baru berpikir untuk menarik koin.
Koinmu ada di bursa atau di dompet? Jika semua di satu tempat, berapa proporsinya? $BTCData nonfarm memberikan data yang kuat, tetapi pasar justru menunda ekspektasi penurunan suku bunga
Penambahan pekerjaan nonfarm AS pada Oktober adalah 165.000, lebih tinggi sekitar 65.000 dari ekspektasi pasar, dan tingkat pengangguran turun dari 4,2% menjadi 4,1%. Setelah data dirilis, indeks dolar sempat naik sekitar 0,7%, dan taruhan implisit pasar untuk kenaikan suku bunga Desember naik dari 70% menjadi 78%. Kekuatan pekerjaan menunjukkan ekonomi memiliki ketahanan, tetapi bagi aset dengan valuasi tinggi, ini juga berarti suku bunga mungkin akan tetap tinggi lebih lama.
Tekanan yang dihadapi pasar kripto tidak hanya berasal dari likuidasi kontrak. ETF BTC spot AS mengalami arus keluar bersih sebesar 430,2 juta USD pada 5 November, dan arus keluar menyempit menjadi sekitar 51,7 juta USD pada 6 November. Tekanan jual jelas mereda, tetapi belum berubah menjadi arus masuk bersih. $BTC kembali ke sekitar 76.000 USD, yang benar-benar perlu diverifikasi adalah apakah pembelian spot sudah kembali.
Saya tidak mengartikan data nonfarm yang kuat sekali ini sebagai berita buruk secara sederhana, juga tidak menganggap penyempitan arus keluar ETF sebagai sinyal pembelian bawah. Jika imbal hasil terus naik dan ETF masih mengalami arus keluar bersih, reli akan mudah kekurangan kelanjutan; jika aliran dana berhenti dulu, pasar baru memiliki dasar untuk pemulihan.
Data kali ini benar-benar mengubah imajinasi pasar tentang jalur suku bunga. Apakah Anda akan lebih dulu memperhatikan dolar dan imbal hasil, atau aliran dana ETF?
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 #美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Ini bukan pembalikan, melainkan perbaikan teknis setelah oversold. Akar dari empat minggu berturut-turut penurunan mingguan bukan pada pemilu, melainkan pada ketidaksesuaian waktu antara "investasi—pengembalian" pengeluaran modal AI yang belum sepenuhnya dihargai.
Pada 6 November, Nasdaq naik 1,09%, indeks semikonduktor Philadelphia melonjak 4,2%, AMD naik lebih dari 11%. Namun jika dilihat dalam satu minggu, Nasdaq masih turun 3,37%, mencatat penutupan negatif keempat berturut-turut, S&P 500 mencatat minggu terburuk dalam lebih dari setahun. Hari sebelumnya, Nasdaq baru saja anjlok 5,52%, penurunan harian terbesar sejak April 2025.
Pemicunya adalah setelah pemilu tengah periode, Demokrat menguasai kedua kamar, pasar khawatir persetujuan pusat data AI akan diperketat. Namun masalah dasarnya lebih dalam: meskipun ada koreksi, kapitalisasi pasar Nvidia masih lebih dari 4 triliun dolar AS, "permintaan masa depan yang kuat" dan "berapa banyak perangkat yang harus dibeli saat ini" adalah dua hal berbeda, beberapa bagian semikonduktor sudah memperluas kapasitas untuk permintaan jangka panjang. Struktur rebound juga menunjukkan masalah: chip dan perangkat keras komputasi memimpin kenaikan, Apple, Microsoft, Amazon masih turun—yang diperbaiki adalah oversold, bukan narasi. Di sisi suku bunga, nonfarm payroll Oktober 165.000 jauh melampaui ekspektasi, probabilitas kenaikan suku bunga Desember naik menjadi 80%, tekanan pada penyebut valuasi belum mereda. Satu hari kenaikan tidak mengubah catatan satu minggu.
#美股暴跌后科技股反弹，纳指周线仍跌约3.4% Saya terus memantau operasi Maji Big Brother kali ini, dan ini lagi-lagi skenario yang sudah familiar: menjual rugi $BAYC, mengambil dana kembali untuk melakukan long $ETH dengan leverage 25 kali, sekarang sudah mengalami floating loss sebesar 32.000 dolar.
Menurut saya ini bukan sekadar optimisme terhadap $ETH saja. Dia sebelumnya beberapa kali mengalami likuidasi, terus mengulangi pola ini: memindahkan dana dari satu sisi ke sisi lain untuk menutupi kerugian, menambah margin, dan terus melakukan long dengan leverage tinggi. Intinya dia ingin mengandalkan rebound cepat untuk mengembalikan kerugian dari kontrak dan NFT sebelumnya, bertaruh pada kenaikan harga jangka pendek, bukan strategi jangka panjang untuk ETH. Leverage 25 kali memiliki toleransi kesalahan yang sangat rendah, harga hanya perlu turun kurang dari 4,4% saja sudah langsung likuidasi, risikonya sangat terkonsentrasi.
BAYC yang masih dia pegang itu ibarat amunisi cadangan di akun kontraknya, jika dia tidak kuat menahan lagi, dia akan menjual dengan diskon, yang akan terus memberikan tekanan jual pada harga dasar BAYC.
Posisi long dengan leverage besar seperti ini merupakan potensi posisi likuidasi pasif bagi pasar. Jika ETH terus turun, saat dia dilikuidasi, itu akan semakin menekan pasar.
Tentu saja, ini hanya tindakan perdagangan pribadi dari satu whale besar, bukan sinyal bearish untuk ETH, tapi bagi kita investor biasa, ini adalah pelajaran nyata tentang risiko leverage tinggi.Melihat dua berita pada hari yang sama, rasanya jelas: Departemen Keuangan AS menjatuhkan sanksi pada 8 perusahaan layanan mata uang Kanada, sementara program hadiah keadilan menawarkan hadiah hingga 20 juta dolar AS untuk informasi tentang program nuklir Iran. Satu sisi memblokir uang, sisi lain membeli intelijen.
Pertama, lihat siapa yang disanksi. Bukan bursa, melainkan perusahaan layanan mata uang yang melakukan penukaran valuta asing. Mereka menjalankan bisnis untuk entitas Iran yang disanksi, memfasilitasi pertukaran rial Iran dengan aset digital, serta membantu bursa aset digital Iran yang disanksi dan alamat terkait Pasukan Pengawal Revolusi Islam dalam transaksi rantai blok.
Ini menjelaskan mengapa sanksi diarahkan pada tahap penukaran valuta asing. Ketika pintu sistem dolar AS ditutup, mata uang fiat tidak bisa keluar, satu-satunya jalur keluar adalah melalui rantai blok. Dan untuk mewujudkan rial masuk dan $USDT keluar di rantai blok, harus ada pihak yang menerima penukaran—perusahaan Kanada inilah yang menjadi jalur tersebut.
Namun, jalur ini sudah terungkap setelah mereka disebutkan. Setelah alamat ditandai, stablecoin seperti $USDT dan $USDC memiliki kemampuan pembekuan di tingkat penerbit, bukan berarti setelah ditransfer tidak ada yang mengawasi. Yang disanksi bukan transaksi tertentu, melainkan seluruh kepercayaan jalur penukaran tersebut.
Penilaian: Berita seperti ini biasanya berdampak singkat pada harga $BTC, yang benar-benar berubah adalah biaya gesekan penukaran abu-abu—jalur berkurang, premi naik, dan batas transaksi per transaksi menjadi lebih kecil. Tidak perlu bereaksi dalam jangka pendek, tapi ini mengingatkan satu hal: stabilitas stablecoin setengahnya berasal dari cadangan, setengahnya lagi dari kesediaannya untuk mematuhi regulasi.
Hadiah yang mencakup "pengaturan penempatan yang mungkin" juga patut dipertimbangkan: mereka tidak hanya menginginkan intelijen.Di monitor, volume transaksi USDC di blockchain tiba-tiba naik 49%, tetapi tekanan infus pendapatan cadangan justru turun 8%—ini bukan peningkatan output jantung, melainkan kompensasi miokardium. Pendapatan kuartal ketiga dan pendapatan cadangan naik 17% YoY menjadi 865 juta USD, laba bersih operasi berkelanjutan hanya naik 5% menjadi 226 juta USD, seperti operasi yang secara permukaan menghentikan pendarahan tapi masih bocor di dalam: volume sirkulasi naik, tapi suplai oksigen untuk laba tidak sejalan.
Masalah utama sebenarnya bukan pada volume transaksi, melainkan penurunan hasil aset cadangan. Pendapatan cadangan turun 8% menjadi 658 juta USD, sama dengan tekanan infus arteri koroner yang menurun; meskipun transfer on-chain semakin ramai, itu hanya denyut nadi perifer yang menguat, tidak bisa menggantikan suplai darah miokardium itu sendiri. Jika menganggap sirkulasi stablecoin sebagai detak jantung dan hasil cadangan sebagai output per denyut, saat ini detak jantung cepat tapi output per denyut lemah, yang dalam jangka panjang akan menuju kurva gagal jantung dengan output tinggi dan resistensi rendah. Yang lebih berbahaya, peningkatan volume transaksi menutupi penipisan pendapatan per unit aliran darah, seperti tekanan darah yang stabil setelah anestesi tapi perfusi jaringan sudah tidak cukup.
Pendapatan pra-penjualan token terkait blockchain Arc sebesar 182 juta USD menopang pertumbuhan bisnis lain, seperti jembatan darurat: membangun sirkulasi kolateral terlebih dahulu agar laporan keuangan kembali mengalir. Namun pendapatan ini adalah aliran satu kali atau infus berkelanjutan, harus dilihat dari volume aliran pasca operasi, indikator inflamasi, dan apakah sambungan operasi bocor. Jika menganggap pendapatan pra-penjualan sebagai output jantung dasar, sama dengan menganggap adrenalin sebagai obat penguat jantung jangka panjang, tekanan darah bagus dalam jangka pendek tapi konsumsi oksigen miokardium meningkat; begitu jendela pra-penjualan tertutup, laporan keuangan mungkin mengalami cedera reperfusi.
Keterkaitan tokenisasi saham AS dan tokenisasi saham Apple adalah refleks saraf lain. Perluasan volume transaksi stablecoin akan memperbaiki mikrosirkulasi di sekitar saham tokenisasi, tapi penurunan hasil cadangan akan melemahkan tekanan infus seluruh rantai; saat preferensi risiko saham AS mengalami aritmia, tokenisasi saham akan mengalami hambatan konduksi terlebih dahulu, lalu muncul sebagai hipotensi harga. Yang harus diperhatikan bukan kenaikan atau penurunan harian, melainkan variabilitas detak jantung likuiditas, spektrum elektrokardiogram dari order beli dan jual, serta risiko emboli lintas pasar. Denyut tokenisasi saham Apple bisa sangat kuat, tapi jika tekanan infus stablecoin dasar terus menurun, kapiler jauh juga akan mengalami iskemia.
Penilaian saya: kenaikan volume transaksi 49% adalah takikardia kompensasi, penurunan pendapatan cadangan 8% adalah iskemia miokardium yang perlu ditangani; pendapatan pra-penjualan 182 juta USD lebih seperti pacing sementara selama operasi, bisa melewati tahap ini, tapi yang menentukan kelangsungan hidup jangka panjang adalah kurva hasil cadangan dan apakah aliran darah on-chain nyata bisa disinkronkan kembali. #circleq3usdcvolumeup49%非农夜BTC那根插针，我正好盯着盘口发呆。 数据公布那一刻，你猜谁在被反手教育？ 美国10月非农超预期，12月加息押注升温。屏幕上的BTC先冲后砸，典型的"先给希望再收走"剧本。我注意到一个细节：这波下杀里，抄底盘承接得并不积极，买盘挂单稀薄，说明市场在重新给利率路径定价，而不是简单恐慌。加息预期抬头，美元走强的同时，风险资产整体承压，BTC和纳指期货的联动这晚格外明显，跨市场资金在同一个逻辑上做减法。 偏多的一侧也有痕迹：若后续通胀数据配合降温，加息押注会快速回吐，超跌反弹的弹性会很大，ETH和部分高beta山寨往往在这种预期反转里跑得更快。但风险在于，市场现在提前计价的是"更高更久"，一旦数据继续偏热，反弹容易变成诱多，山寨的流动性会被抽走，节奏从抢反弹切到防守。 我自己的判断是：这晚交易的核心不是非农本身，而是利率预期被重新校准，跨市场联动让BTC暂时失去了独立叙事。别急着接飞刀，等情绪和挂单结构一起稳住再看。 看盘笔记，非建议。 $BTC $ETH #非农 #加息预期ETF yang keluar sama sekali bukan karena institusi kabur, ini adalah uang panas arbitrase Wall Street yang mundur di bawah tekanan bunga tinggi, paus perusahaan memanfaatkan kesempatan ini untuk mengunci posisi dan menguras likuiditas, tapi lihat Strive masih terus memborong, ini menunjukkan bahwa semua chip spot di bawah terkunci mati, jumlah chip mengambang yang bisa beredar di pasar semakin sedikit, pasar menjadi sangat ringan, sedikit dana saja bisa membuat harga naik turun dengan liar.
Lihat $BTC, sekarang ini adalah dana yang ada saling bertarung. ETF menyedot dana, tidak ada aliran dana segar di luar pasar, posisi terjebak di atas berat seperti gunung. Chip yang ditambah oleh perusahaan tidak akan dijual kecuali dalam situasi ekstrem, tapi ini juga berarti tidak ada dorongan baru dalam jangka pendek untuk mengangkat harga. BTC hanya bisa bergerak bolak-balik di sekitar 75.000 untuk membersihkan pasar.
Lihat $ETH, Ethereum, selalu menjadi pengikut yang tidak berguna. Ketika dana ETF mundur, Ethereum yang paling terdampak, ekosistem tidak ada narasi baru, juga tidak ada perusahaan besar yang seperti membeli BTC untuk menopangnya. Pasar sedikit melemah, harganya jatuh sampai bahkan ibu kandungnya pun tidak mengenalinya, jangan coba-coba menangkap pisau terbang saat harga jatuh, dasarnya sangat dalam dan tak terlihat.
Lihat $XAUT, emas, ini benar-benar pelabuhan aman dana yang sesungguhnya. Tekanan bunga tinggi ditambah kebutuhan lindung nilai, dana selain membeli obligasi AS untuk mendapatkan bunga, juga masuk ke emas. Pembelian bank sentral di bawah menopang dengan kuat, kepastian dan ketahanannya jauh lebih kuat dibandingkan dunia kripto, pegang jangka panjang dan jangan sampai terbuang karena tekanan pasar.
Kesimpulannya, jangan tertipu oleh judul, keluarnya dana ETF hanyalah perpindahan uang panas, penguncian posisi oleh perusahaanlah yang benar-benar menguras darah. #BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Kenaikan suku bunga Desember bukan soal "apakah akan terjadi", tapi "berani tidak menaikkan penuh". Data non-farm payroll mengembalikan opsi ke meja, tapi daya beli riil upah menekan Federal Reserve untuk menginjak rem.
Non-farm payroll Oktober sebesar 165.000, perkiraan 65.000, revisi naik total 84.000 untuk dua bulan sebelumnya; tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%, upah per jam naik 0,4% secara bulanan dan 3,1% secara tahunan, semuanya melebihi ekspektasi. Probabilitas kenaikan suku bunga Desember melonjak dari sekitar 67% menjadi 77%—80%. Dolar AS melonjak 0,74% dalam sehari, imbal hasil obligasi AS 2 tahun naik sekitar 5—7 basis poin.
Namun yang benar-benar membatasi kenaikan suku bunga adalah upah riil. Pertumbuhan upah per jam tahunan 3,1%, dalam konteks inflasi yang masih lebih tinggi dari angka tersebut, berarti upah riil rata-rata masih menurun. Jika Federal Reserve menaikkan suku bunga penuh pada Desember, mereka menghadapi kombinasi "pekerjaan nominal kuat, daya beli riil lemah"—kenaikan suku bunga menekan ekspektasi inflasi, tapi bisa mempercepat krisis keterjangkauan yang berdampak ke sisi konsumsi. Data mengencangkan tali satu putaran lagi, tapi orang di ujung tali sudah mengambil posisi yang lebih rapuh.
#美国10月非农超预期，12月加息押注升温 Mari kita bahas tentang pergerakan besar minggu ini
Awal minggu masih berfluktuasi di sekitar 7.8w, pada hari Rabu memanfaatkan reli pasar pasca pemilu, sempat melonjak ke 8.1w, namun pada hari Kamis ikut jatuh bersama pasar saham AS, langsung turun ke sekitar 7.5w
Pada hari Jumat data nonfarm payroll melebihi ekspektasi, penambahan pekerjaan sebanyak 165.000 orang, pasar semakin memperkirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember
Akhirnya $BTC ditutup di sekitar 7.6w, turun sekitar 2.6% selama minggu ini
Menurut saya yang paling perlu diperhatikan minggu ini adalah korelasi antara BTC dan sektor teknologi saham AS, terutama saat perdagangan AI mengalami penjualan besar-besaran, BTC hampir tidak menunjukkan kemandirian
Aliran keluar ETF spot yang terus berlanjut juga membuat reli kurang didukung...
Minggu depan saya masih cenderung berhati-hati, 8w yang sebelumnya menjadi support kini menjadi posisi yang harus diperebutkan kembali
Sebelum berhasil bertahan kembali, saya lebih memilih melihat kenaikan sebagai rebound
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 Keluarga Trump tidak menjual semua Bitcoin
Sebuah perusahaan media menjual 4259 $BTC.
Mendapatkan 343,67 juta dolar AS.
Dari mana uang ini berasal:
Mari hitung mundur, 343,67 juta dibagi 4259.
Satu koin sekitar 80.700 dolar AS.
Bukan harga sekarang 75.700.
Bagaimana angka ini dihitung:
Ini menunjukkan dijual pada harga tinggi, bukan lari saat harga turun.
99,99% berarti hampir tidak ada yang tersisa.
Sebuah perusahaan menjual habis, tidak berarti seseorang menjual habis.
Perusahaan media dan keuangan keluarga adalah dua pembukuan yang berbeda.
Bagian yang mudah disalahpahami ada di sini.
Turun ke 75.700, dikatakan dia memprediksi regulasi.
Menjual habis dulu, penyelidikan kemudian, urutannya terbalik.
Kalau logika ini benar, yang harus ditakuti adalah siapa lagi yang akan menjual nanti.
Ingat dulu poin ini, tunggu data transaksi berikutnya untuk rekonsiliasi.
#BTC现货ETF年内累计净流出约4.16亿美元 $BTC