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BTC oscille sous 76 000 USD, ETH a chuté d'environ 1 % au cours des 7 derniers jours, tandis que SOL a baissé de plus de 5 %. Le marché n'a pas encore connu de forte baisse supplémentaire, mais les capitaux ne retournent clairement pas vers les actifs à bêta élevé.
$BTC est actuellement autour de 75 860 USD, stable sur 24 heures. 75 500 USD est la première zone de support, avec une résistance entre 76 000 et 76 500 USD. Il faut se maintenir au-dessus de 76 500 USD pour une reprise plus nette, tandis qu'une chute sous 75 000 USD pourrait entraîner un nouveau test des plus bas de la semaine.
$ETH est actuellement autour de 2 238 USD, en baisse de moins de 1 % sur 7 jours, montrant une meilleure résistance que BTC. Le support se situe entre 2 210 et 2 220 USD, avec une résistance entre 2 250 et 2 280 USD. Un maintien au-dessus de 2 300 USD est nécessaire pour élargir le rebond, tandis qu'une perte du seuil des 2 200 USD pourrait entraîner une poursuite de la correction.
$SOL est actuellement autour de 89,5 USD, en baisse de plus de 5 % sur 7 jours. Le premier support est entre 88 et 89 USD, avec une résistance entre 90 et 92 USD. Une percée au-dessus de 95 USD est nécessaire pour améliorer la structure, tandis qu'une chute sous 88 USD pourrait conduire à une recherche de nouveaux plus bas. SOL reste clairement le plus faible des trois.
Même si le Parti démocrate finit par autoriser la poursuite de la construction des centres de données, les semi-conducteurs ne remonteront pas forcément en même temps. Après l'augmentation des coûts de construction, les clients vont reconsidérer leurs projets et leurs fournisseurs. Je préfère ceux qui cherchent à économiser de l'argent, mais pour qui il est difficile de réduire directement les coûts sur les leaders clés.
La gouverneure élue du Texas, Gina Hinojosa, a proposé de supprimer les avantages fiscaux liés aux centres de données, obligeant les entreprises à payer une taxe de vente sur l'électricité consommée. Le gouverneur républicain en fonction, Abbott, soutient également la suppression des incitations fiscales pour les centres de données. Ces propositions ne sont pas encore devenues une nouvelle loi fiscale, mais les deux partis insistent sur le fait que les résidents ne doivent pas supporter les coûts des centres de données, ce qui montre que cette affaire ne se terminera pas simplement par une déclaration politique apaisante.
À l'avenir, les fournisseurs de cloud pourraient continuer à investir dans l'IA, mais chaque projet devra répondre à des exigences de rentabilité plus strictes. Avant, avec des avantages et des conditions de construction bon marché, certains projets pouvaient être lancés sans trop réfléchir ; désormais, en assumant davantage de coûts annexes, avec le même budget, il faudra comparer comment obtenir plus de puissance de calcul efficace. Cela va changer la concurrence entre les matériels.
$NVDA
Je reste optimiste sur Nvidia, et c'est pour cette raison. Quand un client achète un GPU, il regarde finalement le coût total du système pour accomplir la tâche. La migration logicielle, la mise au point du cluster, la connexion réseau, le taux d'utilisation réel doivent tous être pris en compte. Acheter un lot de puces à bas prix, mais avec une adaptation logicielle lente ou une machine sous-utilisée, les économies sur l'achat ne compensent pas forcément les pertes ultérieures.
Plus le coût de l'électricité est élevé, plus il est important de savoir combien de calculs efficaces on peut faire avec la même énergie. Les capacités CUDA, d'interconnexion et système de Nvidia ont une chance de conserver leur avantage dans cette comparaison. Cet avantage doit être prouvé par la performance réelle des produits, mais au moins, Nvidia peut expliquer aux clients pourquoi acheter son système reste rentable globalement. Quand les budgets clients se resserrent, une entreprise avec cette capacité m'inspire plus confiance que celles qui comptent uniquement sur l'expansion des achats dans toute l'industrie.
$TSM
La raison pour Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) est différente. Que les fournisseurs de cloud utilisent les GPU Nvidia ou développent leurs propres puces, ils ont besoin d'une fabrication avancée pour concrétiser leurs designs. Le procédé, le rendement, l'emballage avancé et la capacité de livraison sont des étapes incontournables pour améliorer l'efficacité des puces. Parier sur la part d'une seule entreprise de GPU n'est pas le même risque que de s'appuyer sur la capacité de fabrication dont plusieurs clients dépendent.
La politique texane sur les centres de données affecte TSMC via la chaîne d'approvisionnement et la planification des produits, ce qui ne signifie pas que ses fonderies paient soudainement une taxe d'électricité supplémentaire au Texas. Un retard des clients peut toujours impacter les commandes de wafers et d'emballages, donc je reste confiant dans sa position technologique tout en prenant en compte les risques géopolitiques et le prix d'achat.
Après cette phase d'ajustement, je serai plus sélectif qu'avant sur les actions. La construction à long terme de l'IA continue, et les clients dépenseront leur argent plus sérieusement. Les leaders capables d'améliorer l'efficacité et d'assurer une livraison stable ont une chance de conserver leurs commandes ; les produits facilement remplaçables, qui dépendaient auparavant de budgets clients larges, seront moins à l'aise. Mon optimisme sur l'IA n'a pas changé, mais le choix des actions sera de plus en plus différencié.
Ce choc politique pourrait devenir une opportunité en or à long terme pour l'IA, mais croire en l'avenir ne signifie pas pouvoir acheter sans réfléchir maintenant. C'est probablement l'une des meilleures opportunités de ces dernières années !
Dans la situation actuelle, tant que les facteurs politiques ne sont pas éliminés, c'est le moment de choisir les bons actifs et de bien gérer ses positions.
À ce jour, il n'y a pas de preuve d'un reflux global de la demande de construction liée à l'IA. Lors de ses derniers résultats, $MSFT a encore indiqué que la demande des clients dépasse l'offre disponible, tout en révélant que certaines capacités tierces sont livrées avec retard. La demande est toujours là, mais la construction et la livraison peuvent rencontrer des obstacles, ce qui rend la situation actuelle difficile à trader. Le fait que les commandes n'aient pas disparu ne garantit pas que les revenus seront réalisés selon le calendrier initial.
L'IA est désormais un enjeu stratégique national, la compétition porte sur la puissance de calcul, l'efficacité industrielle et la compétitivité future. Cette compétition rend difficile qu'un pays prenne volontairement du retard sur le long terme. Je ne souscris donc pas à l'idée que « les centres de données ne seront plus construits ». Cependant, les approbations locales, la répartition des coûts d'électricité, l'utilisation de l'eau et les exigences environnementales influenceront le moment et le coût des projets. Il faut examiner au cas par cas comment les politiques démocrates seront mises en œuvre, sans considérer la direction à long terme comme un laissez-passer à court terme.
Pendant la pandémie en 2020, $SPY a chuté d'environ 33,9 % du plus haut de clôture au plus bas, mais a récupéré ce niveau en août de la même année. Lors de la phase de choc tarifaire en 2025, le recul a été d'environ 18,9 % entre le plus haut de février et le plus bas de clôture d'avril, avant de battre un nouveau record fin juin. Ces chocs ont causé des dommages réels, réparés grâce à des ajustements politiques et au soutien des bénéfices. Mais rétrospectivement, les prévisions les plus pessimistes n'ont pas été la conclusion à long terme.
C'est aussi pourquoi je reste optimiste pour l'avenir. Le risque politique qui semble aujourd'hui étouffant pourrait n'être qu'un épisode dans un processus de hausse à long terme. L'histoire ne garantit pas la durée de la reprise ni que chaque action retrouvera sa valeur. Les opportunités en or ne se révèlent qu'une fois traversées, et l'expérience de détenir ces actions peut être très difficile.
C'est pourquoi je refuse d'utiliser l'effet de levier actuellement. Vous pouvez croire en l'avenir de l'IA sur plusieurs années, mais ne pas supporter les fluctuations des prochaines semaines. Avant même un assouplissement politique, les appels de marge, les intérêts et les liquidations forcées peuvent survenir. Même si le jugement à long terme est juste, il ne couvrira pas les appels de marge. En période de volatilité politique, il faut d'abord préserver la capacité à rester investi.
Pour le choix des actifs, je privilégie les indices larges et les leaders du secteur des semi-conducteurs avec des barrières à l'entrée fortes, difficiles à remplacer, et des bénéfices et flux de trésorerie solides. Ils peuvent aussi baisser et le prix d'achat reste important, mais ils offrent une meilleure résilience que de parier uniquement sur des petites valeurs. Après la rupture des tendances des petites valeurs à forte croissance, les sorties de capitaux sont faciles et le retour nécessite de regagner la confiance via les résultats, le financement et les livraisons. D'autres actions semi-conducteurs ont aussi des opportunités, mais détenir longtemps ne garantit pas un retour.
La semaine prochaine, l'attention se portera sur le soutien opérationnel à long terme : les livraisons et la gestion financière de $CRWV, les perspectives d'investissement client de $AMAT, qui valent plus que de simples paroles politiques rassurantes. Si les fournisseurs cloud réduisent vraiment leurs investissements et que les prévisions de commandes et bénéfices continuent de baisser, il faudra réévaluer et ne pas qualifier toutes les baisses de ventes injustifiées. Je continuerai à suivre dans le groupe des membres quelles valeurs leaders et dans quelles conditions il est judicieux d'investir par tranches.
La situation est difficile à court terme, mais il ne faut pas perdre espoir pour l'avenir ; être haussier à long terme ne doit pas justifier de surpondérer et de tenir coûte que coûte. Gardez des liquidités, achetez par tranches en fonction de la situation opérationnelle, évitez de tout miser, ne pariez pas sur un rebond avec effet de levier, et ne changez pas constamment de position à cause des fluctuations quotidiennes. Ce type de marché oscillant est fréquent, l'essentiel est de gérer sa position pour tenir le coup, avoir la marge de manœuvre pour attendre et pour ajuster.
PEPE a rebondi aujourd'hui de près de 8 %, tandis que DOGE et SHIB n'ont augmenté que de 1 % à 2 %. Le secteur Meme a déjà vu des achats, mais les fonds préfèrent clairement choisir des actifs avec une plus grande élasticité à court terme.
$PEPE est actuellement à environ 0,00000507 dollars, en hausse de 7,9 % sur 24 heures, et est également repassé en territoire positif sur les 7 derniers jours. La première zone de support se situe entre 0,0000049 et 0,000005 dollars, avec une résistance à 0,0000052 dollars au-dessus. Une nouvelle percée au-dessus de 0,0000053 dollars est nécessaire pour étendre la hausse, tandis qu'une chute en dessous de 0,0000048 dollars nécessite de se méfier d'un repli après un pic. PEPE est clairement en tête à court terme, mais la consolidation après une montée continue est plus importante.
$DOGE est actuellement à environ 0,0727 dollars, en baisse de 3,5 % sur les 7 derniers jours. Le support se situe d'abord entre 0,071 et 0,072 dollars, avec une résistance entre 0,074 et 0,076 dollars au-dessus. Se maintenir au-dessus de 0,076 dollars est nécessaire pour améliorer la structure, tandis qu'une chute sous 0,07 dollar pourrait entraîner une recherche de nouveaux creux.
$SHIB est actuellement à environ 0,00000457 dollars, en hausse de 1,5 % sur 24 heures. Le premier support est à 0,0000045 dollar, avec une résistance entre 0,0000047 et 0,0000048 dollar au-dessus. Une percée au-dessus de 0,0000048 dollar est nécessaire pour étendre la reprise, tandis qu'une chute sous 0,0000044 dollar nécessite de se méfier d'une poursuite de la correction. Comparé à PEPE, le retour des fonds sur DOGE et SHIB reste limité.
BTC oscille toujours autour de 75 000 $, tandis que ZEC et DASH augmentent tous deux de près de 8 % à 9 %. L'appétit pour le risque sur le marché ne s'est pas complètement rétabli, mais les cryptomonnaies axées sur la confidentialité montrent déjà une tendance indépendante évidente.
$ZEC est actuellement à environ 1352 $, en hausse d'environ 8 % sur 24 heures, et en hausse de 11,7 % sur les 7 derniers jours. La zone de support principale se situe entre 1300 et 1320 $, tandis qu'une résistance existe entre 1380 et 1400 $. Ce n'est qu'en franchissant les 1400 $ que la hausse pourrait s'amplifier, tandis qu'une chute sous les 1280 $ nécessiterait de se méfier d'une prise de bénéfices concentrée. ZEC est clairement en tête récemment, mais le risque de poursuite de la hausse après une montée continue s'accroît également.
$DASH est actuellement à environ 48 $, en hausse de 9,1 % sur 24 heures. Le support se situe d'abord entre 46 et 47 $, avec une résistance entre 49 et 50 $. Il faudra se maintenir au-dessus de 50 $ pour viser un nouveau test à 52 $, tandis qu'une chute sous 45 $ pourrait signaler la fin d'un rebond à court terme.
$BTC est actuellement à environ 75 728 $, en baisse d'environ 2 % sur les 7 derniers jours. Le premier support se trouve autour de 75 000 $, avec une résistance entre 76 500 et 77 000 $. Se maintenir au-dessus de 77 000 $ est nécessaire pour améliorer la structure, tandis qu'une perte du support à 75 000 $ pourrait entraîner un nouveau test des plus bas précédents. Comparé à la stagnation de BTC à bas niveau, les achats de ZEC et DASH sont nettement plus dynamiques.
Je viens de sortir des actions technologiques pour investir dans des actions défensives qui ont déjà bien augmenté, mais cela ne garantit pas que le compte soit plus sûr, cela peut simplement signifier un changement de risque de prix. $QQQ
Il est normal de chercher des entreprises stables après une forte chute. Mais quand tout le monde cherche à se protéger, les bénéfices stables sont aussi achetés à des prix très élevés. Une activité peu volatile ne signifie pas que le cours de l'action reculera peu ; un dividende confortable doit aussi être évalué en fonction des taux d'intérêt, de la dette et du prix d'achat. Même si l'entreprise ne se détériore pas clairement, une valorisation qui passe d'un niveau élevé à un niveau normal peut toujours décevoir les acheteurs ultérieurs.
Surtout si les inquiétudes politiques s'atténuent, certains capitaux accepteront à nouveau le risque de croissance, et les actions qui bénéficiaient auparavant d'une prime de protection devront faire face à une nouvelle comparaison. Elles ne baisseront pas forcément immédiatement, mais les raisons de continuer à augmenter leur valorisation pourraient s'affaiblir. Ceux qui voulaient juste se protéger temporairement, s'ils achètent sans fondement indépendant, risquent de se précipiter pour revenir aux technos après un rebond, suivant deux fois la tendance récente.
La semaine prochaine, il faudra observer la rotation sectorielle, mais ce qui importe davantage est de déterminer quel type de risque on veut vraiment réduire. Si on craint une nouvelle construction de centres de données, il faut étudier si les revenus dépendent de cette expansion ; si on craint un ralentissement économique, il faut analyser la sensibilité de la demande et des coûts ; si on craint les taux d'intérêt, il faut vérifier la dette et la valorisation. Différents risques nécessitent des stratégies différentes, changer pour un secteur dit défensif ne résout pas forcément le problème initial.
Réduire le risque d'une position existante et acheter une autre entreprise doivent être justifiés séparément. Même si la décision de vendre est raisonnable, il n'est pas nécessaire de trouver immédiatement une action de remplacement. On peut d'abord réduire le risque, puis attendre une opportunité conforme aux critères, sans avoir à investir immédiatement dans une activité qu'on ne comprend pas.
La résistance récente à la baisse peut facilement donner un sentiment de sécurité, mais les rendements futurs dépendent toujours des bénéfices et des prix. Avant de changer de position, demandez-vous : même si les actions technologiques rebondissent la semaine prochaine, serais-je prêt à les conserver à ce prix ? Si la réponse dépend de la poursuite ou non de la baisse des technos demain, alors cette transaction défensive parie en réalité toujours sur la même direction de marché.
BTC est revenu près de 75 700 $, LTC a déjà rebondi, tandis que XRP et BCH continuent de baisser. Au cours des dernières 24 heures, les trois ont respectivement affiché une hausse de 2,4 %, une baisse de 4,1 % et une baisse de 2,7 %, l'écart de soutien entre ces anciennes cryptomonnaies s'élargit.
$XRP est actuellement autour de 1,19 $, en baisse de 4,5 % sur les 7 derniers jours. La première zone de support se situe entre 1,17 $ et 1,18 $, avec une résistance entre 1,21 $ et 1,23 $. Se stabiliser au-dessus de 1,25 $ est nécessaire pour améliorer la structure, tandis qu'une chute sous 1,17 $ pourrait entraîner une recherche de nouveaux plus bas. XRP subit actuellement la pression de vente la plus forte parmi les trois.
$BCH est actuellement autour de 267 $, en baisse de 8,4 % sur les 7 derniers jours. Le support se trouve entre 260 $ et 264 $, avec une résistance entre 272 $ et 278 $. Une percée au-dessus de 280 $ est nécessaire pour élargir la reprise, tandis qu'une chute sous 260 $ pourrait entraîner une nouvelle baisse.
$LTC est actuellement autour de 52,9 $, en hausse de 2,4 % sur 24 heures. Le premier support est entre 51,5 $ et 52 $, avec une résistance entre 54 $ et 55 $. Se maintenir au-dessus de 55 $ est nécessaire pour continuer le rebond, tandis qu'une chute sous 51 $ pourrait entraîner une nouvelle faiblesse. LTC a été le premier à rebondir à court terme, mais la tendance hebdomadaire reste en baisse de 4,4 %, il est donc trop tôt pour conclure à un renversement de tendance.
