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只求回本:(
#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益？ 从当前数据看，Circle在Q3面临的核心矛盾是“规模扩张与利润兑现的错位”。虽然USDC总流通量约700亿枚，但截至10月29日的7天内净赎回约8亿枚，说明短期需求端出现收缩。更关键的是，约95%收入依赖储备金利息；如今储备收益率已从4.14%降至约3.5%，而Q2分销成本高达4.12亿美元（其中付给Coinbase约3.25亿），导致每赚1美元仅留下约7美分净利润。
因此，11月4日财报的看点不在营收数字（市场预期约7.9亿美元），而在管理层如何解释“量增利不增”的背离。若分销成本和利率下行压力无法缓解，即便USDC支付业务继续拓展，利润端的兑现仍将承压。
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