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陈副业
比特币链上出现一个不太对劲的组合：人在变少，钱没怎么变少。
截至11月1日，活跃地址数30日均值62.9万个，较2024年12月的110万个峰值下降43%，比年度均值70.2万个低约10%。单看这个数，是很典型的熊市中期特征——每天打开钱包的人少了将近一半。
但另一条线没跟着塌。同期日均转账量30日均值81.9万枚BTC，较峰值只降5.4%，还比年度均值高约5.5%。
两条曲线走了反方向，这是关键。地址数衡量"多少人在用"，转账量衡量"多少钱在动"。地址掉四成而转账几乎不动，说明退场的是小额低频地址，留下来的是单笔更大的玩家。链上没有失血，只是换了持有者结构。
这也解释了为什么价格上常感觉"没人接盘但也没崩"。抛压来自大额地址，而它们一直活跃；散户观望只让地址数难看，不会直接变成卖单。
不过要留余地：转账量也可能被巨鲸或交易所归集拉高，不代表新增需求。准确说，是存量资金在动、增量用户没回来，网络活跃度尚未持续复苏。
盯的不是价格，而是62.9万何时重回70.2万上方。地址回暖，才是新钱进场的信号。
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